Analyse économique : Macroéconomie

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1 Analyse économique : Macroéconomie Séance d exercices 3 : DA/OA Cours du Prof. Thoenig Assistant : David Gohl Exercice 1 : OA / DA et politique monétaire On considère une économie avec N agents qui consomment un bien Y, une banque centrale qui fixe la masse monétaire M, un syndicat qui représente les intérêts de ses membres uniquement, et des firmes qui font face à une concurrence parfaite. L indice t représente le temps (en trimestre). Le but de l exercice est d utiliser le modèle OADA pour comprendre l interaction entre la politique monétaire et la politique syndicale. Partie 1 - Demande On suppose qu il n y a ni dépense publique ni taxation. 1. (a) Expliquer pourquoi il est raisonnable de supposer que C t = cy t avec c (0, 1). (b) Donner quelques exemples empiriques où cette hypothèse sur la fonction de consommation est violée? On prendra c = 2/3 dans la suite de l exercice. 2. On suppose que l investissement vaut : I t = 1 r t et la demande de monnaie : L d t = Yt r t. Montrer (en explicitant bien chaque étape du raisonnement) que la relation de demande agrégée s écrit : Y 2 t = 3 M P t (DA) Partie 2 - Offre Les entreprises emploient L t travailleurs à un salaire nominal W t pour produire un bien Y t vendu à un prix P t. La fonction de production agrégée est : Y t = AF (L t ) = A L t 3. On se place dans un cadre de concurence extrême ("parfaite") où les firmes observent sur le marché le niveau effectif des prix P et choisissent le niveau d emploi L de façon à maximiser leur profit. Trouver la relation (PS) qui en découle. 4. Le salaire nominal W t est fixé par un syndicat dont le but est d assurer un salaire maximal à chacun de ses L synd adhérents (insiders) où L synd < N. Montrer que le salaire nominal 1

2 choisi par le syndicat (WS) est donné par : où P e t W t = A 2 Pt e L synd est l anticipation du niveau des prix faite par le syndicat. 5. Déduire de ce qui précède que la courbe d offre agrégée est donnée par Y t Y synd = P t P e t (OA) où Y synd = A L synd 6. Donner les intuitions économiques gouvernant la relation précédente. Vous pourrez vous appuyer sur un graphique représentant le marché du travail. Partie 3 - Equilibre macroéconomique 7. En utilisant les relations (DA) et (OA) des questions (2) et (5), étudier algébriquement puis sur un graphique précis l équilibre de long terme dans le plan (Y, P ) lorsque la banque centrale fixe la masse monétaire à une valeur M = 1 et que la productivité totale vaut A = 1. On notera E 0 le point d équilibre. 8. On se place dans une perspective de court terme à présent. L économie se trouve initialement dans l équilibre E 0. Le syndicat fixe les salaires à chaque trimestre avec une anticipation adaptative sur le prix telle que Pt e = P t 1. La banque centrale réduit par trois la masse monétaire en circulation (M = 1 ) juste avant le début du premier trimestre (juste 3 avant t = 1) : (a) Décrire précisément sur un grand graphique la série d équilibres macroéconomiques E 1 = (Y 1, P 1 ) ; E 2 = (Y 2, P 2 ) ; E 3 = (Y 3, P 3 ) ; etc... (b) Décrire graphiquement l évolution temporelle du taux de chômage. (c) Commenter les mécanismes à l oeuvre. 9. L économie se trouve à nouveau à l équilibre E 0 et on suppose à présent qu un choc technologique double de manière permanente la productivité de telle sorte que A = 2 juste avant le début du premier trimestre (avant t = 1) : (a) Décrire précisément sur un grand graphique la série d équilibres macroéconomiques E 1 = (Y 1, P 1 ) ; E 2 = (Y 2, P 2 ) ; E 3 = (Y 3, P 3 ) ; etc... (b) Décrire graphiquement l évolution temporelle du taux de chômage. (c) Commenter les mécanismes à l oeuvre. 2

3 10. (a) Comparer les mécanismes à l oeuvre dans les questions 8 et 9. (b) Quelles conclusions tirez-vous sur le rôle des rigidités salariales? 11. Refaites la même question que la (10) mais dans le cas d un choc technologique transitoire : A 1 = 2 mais A t = 1 pour tout trimestre t Quelle est la politique de stabilisation optimale (a) dans le cas d un choc technologique permanent? (b) dans le cas d un choc technologique transitoire? 13. Calculer la courbe de Philipps (i.e. relation entre le taux de chômage et l inflation) dans le court terme pour cette économie. Que devient-elle dans le long terme? Exercice 2 : Courbe de Phillips Faites l hypothèse que l économie est décrite par les équations suivantes : Loi d Okun : 1 α (Y Ȳ ) = γ(u un ) OA : π = π e + 1 α (Y Ȳ ) Anticipations : π e = βπ + (1 β)π 1 1. Dériver la courbe de Phillips à partir de l équation d OA et de la loi d Okun. 2. Représentez la courbe de Phillips graphiquement dans l espace (u, π), lorsque : (a) les anticipations sont parfaitement rationnelles. (b) la moitié de la population a des anticipations rationnelles, alors que l autre moitié a des anticipations adaptatives. (c) toute la population a des anticipations adaptatives. 3

4 Exercice 3 : QCM 1. Quelle affirmation est-elle FAUSSE? (a) A long terme, la courbe de Phillips est verticale dans le plan (π t, u t ) (b) Sous l hypothèse d anticipations adaptives, il existe une relation négative entre variation d inflation et niveau de chômage. (c) Sous l hypothèse d anticipations rationnelles, la courbe de Phillips est décroissante dans le plan (π t, u t ). (d) Sous l hypothèse d anticipations d inflation nulles, la courbe de Phillips est décroissante dans le plan (π t, u t ). 2. On considère un pays dans lequel l inflation est égale à 2% depuis 10 ans. Sa courbe de Phillips est la suivante : π t = πt e 2(u t u n ). Quelle affirmation est-elle FAUSSE? (a) Une condition nécessaire pour que le taux de chômage ne soit pas affecté à court terme par une augmentation de l inflation est que les anticipations soient rationnelles. (b) Que les anticipations soient rationnelles ou adaptatives, le chômage n est pas affecté à long terme par une variation de l inflation. (c) Si l inflation est réduite par surprise de 2 points, le ratio de sacrifice s élèvera à 1. (d) Si l inflation reste à 2% alors que les agents l anticipent supérieure, cela accroît le chômage. 3. Laquelle de ces affirmations est-elle VRAIE? Selon la loi d Okun, (a) Un excès de croissance du PIB de 1% par rapport au taux structurel se traduit par une hausse du taux de chômage de plus de 1%. (b) Un excès de croissance du PIB de 1% par rapport au taux structurel se traduit par une baisse du taux de chômage de plus de 1%. (c) Un excès de croissance du PIB de 1% par rapport au taux structurel se traduit par une hausse du taux de chômage de moins de 1%. (d) Un excès de croissance du PIB de 1% par rapport au taux structurel se traduit par une baisse du taux de chômage de moins de 1%. 4. Quelle affirmation est-elle FAUSSE? (a) Le taux de chômage structurel des Etats-Unis diffère du taux de chômage structurel en Europe. (b) Le taux de chômage structurel est celui pour lequel le niveau réalisé d inflation est égal au niveau anticipé d inflation. (c) Le taux de chômage structurel est le NAIRU lorsque les anticipations sont formées de façon adaptative. (d) Il existe une relation négative entre le chômage structurel et l inflation anticipée. 4

5 5. Quelle affirmation est-elle FAUSSE? Une désinflation est davantage coûteuse en terme de chômage si (a) Les salaires nominaux ne peuvent pas s ajuster immédiatement. (b) Les anticipations des agents sont rationnelles plutôt qu adaptatives. (c) Les agents sont surpris. (d) La politique monétaire n est pas crédible. 5