La foncière spécialiste des Retail parks low cost. RÉSULTATS ANNUELS 2014 Réunion SFAF du 19 mars 2015

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1 RÉSULTATS ANNUELS 2014 Réunion SFAF du 19 mars 2015

2 2 Avertissement Le présent document a été établi par Patrimoine & Commerce dans le seul but de présenter ses résultats annuels, le 19 mars Patrimoine & Commerce applique les normes IFRS 10 et 11 depuis janvier Ces normes s appliquant de façon rétrospective, les états financiers présentés au titre des exercices comparatifs ont été retraités. Ce document ne peut être reproduit ou distribué, pour partie ou en totalité, sans l accord préalable de la société. Patrimoine & Commerce ne saurait voir sa responsabilité engagée du fait de l utilisation de ce document par toute personne n appartenant pas à la société. Ce document ne contient aucune prévision de résultats chiffrée. La société ne prend aucun engagement ni ne donne aucune garantie sur la réalisation de ses objectifs ni de l ambition qu elle peut être amenée à exprimer dans le cadre de ses business plans. Bien que la société estime que ses objectifs soient raisonnables, elle rappelle que leur atteinte est soumise à des risques et incertitudes, notamment ceux décrits dans la rubrique «facteurs de risque» du Document de référence annuel.

3 3 SOMMAIRE En 2014, «4 opérations représentatives de l institutionnalisation de la foncière» Les performances financières et immobilières de Patrimoine & Commerce au 31 décembre 2014 Patrimoine & Commerce maîtrise sa croissance

4 opérations représentatives de l institutionnalisation de la foncière

5 5 Foncière Sepric, une intégration réussie Fin 2012 : intégration d un portefeuille de 150 M > 100% retail parks > Complémentarité géographique > Arbitrage des actifs non stratégiques : Montbéliard, Metz, St-Cyr-sur-Loire, St-Avold De nouvelles enseignes > Cultura, Chausséa implantées sur d autres sites du Groupe Un pipeline de développement > Retailparks de qualité livrés ou en cours de développement (Pontarlier, Limoges, Epagny, La Rochelle ) Un chapitre qui se clôt par la fusiondes deux sociétés cotées > Réduction des coûts > Simplifications administratives

6 6 Patrimoine & Commerce, acteur de la consolidation Acquisition d un portefeuille d actifs de 28 M > Surface totale de m² > 27 locataires > Loyer annuel net part du groupe de 2,1 M pour une valeur de 28,3 M Dossiers d acquisitionétudiés c. 1,3Md sur 12 mois > dont 70%degréàgré

7 7 Émission d un Euro PP de 30 M Euro PP : 2 tranches souscrites pas des investisseurs institutionnels > 17,5 M de maturité 5 ans et de coupon 3,19% > 12,5 M de maturité 7 ans et de coupon 3,46% Profiter de l environnement de taux bas > Taux moyen de 3,3% > Amélioration du cash-flow (remboursement in-fine) > Remboursement anticipé de vieilles lignes au taux élevé Saisir les opportunités > Cash disponible pour saisir les opportunités > Financement du pipeline

8 8 Entrée de Predica au capital > Acquisition de 20%du capital par augmentation de capital Un montant de 47,4 M Flottant 20,6% 24,5% Famille Duval Une faible dilution de l ANR (3,0%) > Actionnaire institutionnel de référence > Renforcement des fonds propres > Évolution de la gouvernance 2 nominations au Conseil de surveillance et Predica Suravenir 1 membre par comité (investissements, audit, rémunérations) 19,9% 4,4% 9,3% Banque Populaire Val de France 8,0% 13,3% Famille Robbe Famille Vergely

9 9 Une gouvernance renforcée Cooptation de M. Périssol Ancien ministre du logement Fondateur du Crédit Immobilier de France et du groupe Arcade Conseil de surveillance + 3 membres indépendants Président : M. Louis-Victor Predica 2 membres au Conseil de surveillance Nomination de M. Louis-Victor Ex. PDG de GECC Ancien membre du Comex de Natixis Président de l Union des Maisons FR Président de l ESPI 1 membre Comité d investissement 5 membres indépendants / 6 Président : M. Moitry Comité d audit 2 membres indépendants / 3 Président : M. Louis-Victor Comité des rémunérations 3 membres indépendants / 4 M. de Fresnoy

10 10 RÉSULTATS DE L ANNÉE 2014 Une année de consolidation

11 11 Chiffres clés au 31 décembre actifs m² de surface (1) 537 M de patrimoine (2) 31,6 M de loyers (3) 39,0% LTV (4) 7,4% Taux de capitalisation (5) (1) Surface des actifs à 100% (2) Hors droits (incl. Cherbourg et Studio Prod à leur quote-part de détention) (3) Loyers bruts de l année 2014 (4) Retraité des dépôts de garantie et des instruments de couverture (5) Loyers annualisés + ERV des surfaces vacantes / valeur hors droits des actifs

12 12 Progression du résultat net récurrent En M 12 mois 31/12/14 12 mois 31/12/13 Variation en M Variation en % Loyers bruts 31,6 30,5 1,1 +3,5% Loyers nets 31,0 30,0 1,0 +3,3% Frais généraux (3,2) (3,4) 0,2-7,1% Résultat opérationnel courant 27,8 26,5 1,3 +4,7% ROC en % des loyers nets 90% 89% Impôt courant actif non SIIC (0,2) (0,5) 0,3 Coût de l endettement financier net (8,1) (7,0) (1,1) Résultat net récurrent (FFO) 19,5 19,0 0,5 +2,6%

13 13 Un résultat net impacté par des éléments exogènes En M 12 mois retraités 31/12/14 12 mois retraités 31/12/13 Variation en M Résultat net récurrent (FFO) 19,5 19,0 0,5 Variation de la JV des immeubles (1,6) 1,5 (3,1) Hausse des droits d enregistrement (2,1) - (2,1) Variation de la JV des instruments financiers (4,2) 1,4 (5,7) (7,7) M Titres mis en équivalence (hors var. JV) 0,3 0,3 0 Autres produits et charges (1,8) (2,7) 0,9 Résultat net 10,1 19,5 (9,4) Intérêts minoritaires 0,7 1,2 (0,5) Résultat net part du Groupe 9,3 18,3 (9,0)

14 14 Progression des loyers bruts En M 2,3 +3,5% (1,0) (0,2) 0,0 31,6 30,5 Loyers bruts 1 er janv Livraisons Cessions Vacance stratégique Indexations Renégociations Loyers bruts 31 déc. 2014

15 15 Des revenus résilients > Taux d occupation 96%* > Taux d impayés c. 1% > Indexation des baux ICC 31% ILC 66% ILAT (bureau) 2% > Loyer moyen Retail parks 116 /m² Galeries et centres commerciaux 297 /m² > Turnover des locataires < 1% > Charges immobilières 15 /m² 5 M Échéancier des baux (fin de bail) 4 M 3 M 2 M 1 M 0 Tacite >2027 reconduction * Calculé sur la base des loyers des actifs commerciaux mis en exploitation depuis plus d 1 an (hors vacance stratégique et actifs consolidés par mise en équivalence)

16 16 Un renforcement des capitaux propres En M Capitaux propres pdg Immeubles de placement Minoritaires 290 Dettes Trésorerie 71 Autres Autres Actif Décembre 2014 Passif Décembre 2014

17 17 Une croissance maîtrisée : solides ratios financiers Endettement net en M 1 LTV en % % ,7% 55 37,5% ,9% ,4% ,0% % 35% % En M 31/12/ /12/13 Maturité moyenne (années) 6,9 7,0 % du CRD couvert 86% 80% Taux moyen de la dette 3,5% 3,9% 1 Retraité des dépôts de garantie et des instruments de couverture Endettement brut Obligations Crédits-bails 60 M 82 M Emprunts 142 M

18 18 Gestion proactive de la dette : 3,9 M d économies Renégociation des taux fixes élevés > Renégociation du taux de 8 emprunts représentant 45,5 M > Économie 2,8 M sur la durée de vie résiduelle Remboursement anticipé de certains financements > Financements proches de leur maturité avec un taux élevé représentant 4,3 M > Économie d intérêts de 1,1 M Mise en place d instruments de couverture > Profiter d un environnement de taux exceptionnel > Taux fixe de 2,70%sur 10 ans pour 23,8 M de dettes variables Emprunts 6% Obligations 21% Crédits-bails 29% Crédits-bails 94% 2010 Emprunts 50% 2014

19 19 Évolution de l ANR En M AK Predica 47,3 +30% Résultat net hors var JV Variation de JV des immeubles (7,8) Dividende (4,2) Variation de JV IF (2,1) Droits d enregistrement 17,5 (1,6) 273,9 224,8 210,6 ANR hors droits 1 er janv ANR retraité Janvier 2014 ANR 31 déc. 2014

20 20 Un profil boursier qui s institutionnalise Cours de Bourse en euros Moyenne journalière de titres échangés (sur 12 mois glissants) % Augmentation de la liquidité > Volumes quotidiens : +193% depuis janv > 2 blocs dec actions traités sans impact sur le cours Performance boursière > Valorisation proche de l ANR > Capitalisation boursière : 275 M > Cours : +59% depuis janvier 2013

21 21 Politique de distribution Dividende en euros / action 0,90 0,80 0,80 0,85* 53% Yield % du FFO 60% 0,70 0,63 50% 0,60 40% 0,50 40% 0,40 0,30 0,31 28% 30% 0,20 19% 20% 0,10 0, % * Dividende qui sera proposé à l assemblée générale de Patrimoine & Commerce le 26 juin 2015

22 22 PATRIMOINE & COMMERCE La croissance maitrisée

23 23 Un développement national Patrimoine en M

24 24 30 M d investissements en 2014 Pontarlier (25) Epagny Bocquet (74) Surface 2700 m² Livraison Mars 2014 Taux d occupation 100% Surface 1560 m² Livraison Fin 2014 Taux d occupation 100²% 2 actifs cédés pour 4,6 M > Cessions en ligne avec les valeurs d expertises

25 Acquisition de 2 retail parks à Alençon 25 Alençon Ouest ALENCON Arçonnay Le Mans

26 26 Retail park d Arçonnay > Retail park de m² > 19 locataires pour un loyer de 1,6 M > Taux d occupation 100% Le Mans Alençon Réserve foncière

27 27 Retail park d Alençon Ouest > Retailparkde m² > 8 locataires pour un loyer de 1,0 M > Taux d occupation 100%

28 28 Un pipeline de développement diversifié Pipeline engagé c. 160 M (dont Epagny, La Rochelle, Cergy) Pipelineidentifié c. 170 M La Rochelle m² loués à 100% > Enseignes :

29 Retailparkd Epagny(74) 29 PROJET POLE COMMERCIAL AUCHAN - EPAGNY Genève D3508 CC CARREFOUR A41 ANNECY CENTRE VILLE CC COURIER ZONE COMMERCIALE GEANT - SEYNOD

30 30 Retail park d Epagny (74) > 2 actifs d une surface de m² > Loyer annuel : 1,2 M

31 Reconfiguration d une entrée de ville 31 Avant Après

32 Retail park d Epagny 32 Epagny : tranche 1 > Inauguration fin 2014 > Concept store Beaumanoir > Surface de m² louée à 100% > Enseignes : Epagny : tranche 2 > Inauguration avril 2015 > Surface de 6380 m² louée à 100% > Enseignes :

33 Patrimoine & Commerce, un pure playerdes Retailparkslowcosten France 33 Patrimoine x3,5 ANR x5 Market cap x7 Patrimoine 164 M ANR 59 M Market cap 42 M Patrimoine pro forma 560 M ANR 278 M Market cap pro forma 275 M

34 34 Objectifs à long terme confirmés Patrimoine de 1 Md Rendement supérieur à 7,0% Ratio Loan To Value autour de 50% Retail park d Istres