Philippe Herlin L OR UN PLACEMENT D AVENIR. 2 e édition AUGMENTÉE. Rendements en chute, risque de confiscation : que faire de son épargne?

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1 Philippe Herlin L OR UN PLACEMENT D AVENIR 2 e édition AUGMENTÉE Rendements en chute, risque de confiscation : que faire de son épargne?

2 L OR UN PLACEMENT D AVENIR Depuis le 1 er janvier 2016, en vertu d une directive européenne, une banque au bord de la faillite est autorisée à ponctionner les comptes de ses clients : c est ce qui s est passé à Chypre en Alors que les rendements des placements financiers sont en chute libre et que le système bancaire européen montre à nouveau des signes de faiblesse, l or revient sur le devant de la scène comme moyen de protéger son capital. Ce guide pratique fait le point sur l or comme produit d épargne : il explique pourquoi il a servi de monnaie depuis les premières civilisations, quels sont les ressorts économiques de son cours, il revient sur la période récente et trace les perspectives. Très concret, il détaille comment acheter de l or, comment le gérer, quelles en sont la fiscalité et la réglementation. «On doit choisir soit de faire confiance à la stabilité naturelle de l or, soit de faire confiance à la stabilité naturelle de l honnêteté et de l intelligence des membres du gouvernement. Avec tout le respect que je dois à ces dignes personnages, je vous conseille fortement de voter pour l or.» Bernard Shaw Jean-Marie Huon Philippe Herlin est économiste, chroniqueur et docteur en économie du Conservatoire national des arts et métiers. Il a publié aux Éditions Eyrolles Repenser l économie (2012), France, la faillite? (2010, 2012) et Apple, Bitcoin, Paypal, Google : la fin des banques? (2015).

3 Philippe HERLIN L or, un placement d avenir Deuxième édition

4 Groupe Eyrolles 61, bd Saint-Germain PARIS Cedex 05 En application de la loi du 11 mars 1957, il est interdit de reproduire intégralement ou partiellement le présent ouvrage, sur quelque support que ce soit, sans l autorisation de l Éditeur ou du Centre français d exploitation du droit de copie, 20, rue des Grands-Augustins, Paris. Groupe Eyrolles, 2012, 2017 ISBN :

5 Sommaire Introduction... 7 Chapitre I Une histoire ancienne... 9 De 3000 à De 600 à De 476 au xiii e siècle Du xiii e siècle au début du xix e siècle Du début du xix e siècle à De 1914 à De 1945 à La fin d un monde Chapitre II Pourquoi l or est «la» monnaie de référence Groupe Eyrolles Des caractéristiques physiques exceptionnelles L évolution de l offre et de la demande La clé : le rapport stock/flux Les monnaies papier et la création monétaire Les idées fausses sur l or... 53

6 4 L or, un placement d avenir Chapitre III Histoire récente et perspectives L évolution du cours de l or depuis Une chute du cours de l or peut-elle se produire de nouveau? Le cours de l or est-il l objet de manipulations? Pourquoi les États n aiment pas l or Quelles perspectives? Chapitre IV La catastrophe des taux négatifs La généralisation des taux négatifs Pourquoi des taux négatifs? La nature du taux d intérêt Une vraie bizarrerie économique Un échec économique La cause de la prochaine crise? Les États, les grands gagnants Les banques centrales, en plein aveuglement Les banques, coincées par les taux faibles L épargnant, le grand perdant Chapitre V Le risque de ponction des comptes bancaires et de l épargne Le point de départ : la crise chypriote de mars La ponction des comptes, l idée fait son chemin Décembre 2013 : la directive européenne BRRD est signée La garantie des dépôts de moins de euros est un mythe août 2015 : la directive BRRD devient légale en France Un mouvement général, à l échelle mondiale Groupe Eyrolles

7 Table des matières 5 Qui est concerné? La directive BRRD n est même pas efficace : le cas de l Italie L inquiétante fragilité des banques françaises et européennes L assurance-vie n y échappe pas! La prochaine crise financière se réglera sur le dos des épargnants Chapitre VI Le retour de l or? Un nouveau rôle monétaire? Y penser toujours, n en parler jamais : la Chine Un début de prise de conscience des Japonais? Le réveil de la demande d or physique des particuliers La France à la traîne Chapitre VII Comment acheter de l or? L achat d or La réglementation de l or La fiscalité de l or Sous quelle forme acheter de l or? Où acheter de l or? La vente de bijoux Chapitre VIII Comment gérer son or? Groupe Eyrolles Quelle part de son patrimoine placer en or? Une gestion active, mais plus risquée Pour les entreprises également L or est-il trop cher? Existe-t-il un risque de pénurie ou d interdiction de l or? Conclusion