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1 2 ème Congrès européen de stimulation cognitive Attirer les Business Angels au capital des sociétés innovantes de la Silver Economy 23 Sept 2014 Olivier Younès, PhD, CPA, Founder EXPEN, Prof. HEC EXPEN Tél o.younes@expen.fr Confidentiel 1

2 Sommaire Tour de table rapide des profils La start-up et son financement La règle du jeu Q&A EXPEN Tél o.younes@expen.fr Confidentiel 2

3 Speaker EXPEN 3

4 M e m b re i n scrit : Société de conseil et d expertise-comptable One-stop shop pour les entrepreneurs et les fonds d investissement Entrepreneurs Business Plan Levée de fonds Comptes annuels Fonds d investissement Due diligences Reporting Fairness opinion EXPEN o.younes@expen.fr 4

5 Equipe Source : Guide Décideurs du Capital Investissement Edition 2014 EXPEN o.younes@expen.fr 5

6 Ranking Source : Guide Décideurs du Capital Investissement Edition 2014 EXPEN o.younes@expen.fr 6

7 Sommaire Tour de table rapide des profils La start-up et son financement La règle du jeu Q&A EXPEN Tél o.younes@expen.fr Confidentiel 7

8 Cycle de vie de l entreprise versus capital investissement Panorama Vous êtes ici Source : AFIC EXPEN Tél o.younes@expen.fr Confidentiel 8

9 Financement des entreprises Les premières années Source : Susan Preston, Davis Wright Tremaine LLP, 2006 EXPEN Tél o.younes@expen.fr Confidentiel 9

10 Formes de financement des entreprises Fonds propres versus dettes Métier Capital Investissement Prêteur long terme Fonction actionnaire prêteur l'amélioration de la valorisation de la sécurité du placement et sa Objectif l'entreprise liquidité au moment des échéances Rémunération rémunération aléatoire (dividendes et plus-value à la sortie) rémunération figée (intérêts) Risque risques nombreux sur la société (exploitation, financier) risque de crédit Existence d'une sûreté réelle non oui (nantissement d'actifs) Durée durée inconnue par définition durée connue et figée contractuellement Implication possible valeur ajoutée au capital investi par une participation active (conseil d administration,...) éventuelle renégociation en cas de fait majeur / non-respect de l'échéancier Source : Olivier Younès EXPEN Tél o.younes@expen.fr Confidentiel 10

11 Ecosystème du capital-investissement La chaîne alimentaire Source : AFIC EXPEN Tél o.younes@expen.fr Confidentiel 11

12 Sommaire Tour de table rapide des profils La start-up et son financement La règle du jeu Q&A EXPEN Tél o.younes@expen.fr Confidentiel 12

13 La règle du jeu Rechercher l équilibre permanent entre opportunité et ressources Source : Alexander Calder, Tate EXPEN Tél o.younes@expen.fr Confidentiel 13

14 La règle du jeu Rechercher l équilibre permanent entre opportunité et ressources Marché BM Financiers Equipe Fondateur Source : Alexander Calder, Tate EXPEN Tél o.younes@expen.fr Confidentiel 14

15 La règle du jeu Rechercher l équilibre permanent entre opportunité et ressources Source : Jeffrey Timmons, 2004 EXPEN Tél o.younes@expen.fr Confidentiel 15

16 La règle du jeu Rechercher l équilibre permanent entre opportunité et ressources Opportunity Unmet medical needs Source : Jeffrey Timmons, 2004 EXPEN Tél o.younes@expen.fr Confidentiel 16

17 La règle du jeu Rechercher l équilibre permanent entre opportunité et ressources Opportunity Unmet medical needs Team Science & Business Source : Jeffrey Timmons, 2004 EXPEN Tél o.younes@expen.fr Confidentiel 17

18 La règle du jeu Rechercher l équilibre permanent entre opportunité et ressources Opportunity Unmet medical needs Resources Business Angels Venture Capital Team Science & Business Source : Jeffrey Timmons, 2004 EXPEN Tél o.younes@expen.fr Confidentiel 18

19 La règle du jeu Rechercher l équilibre permanent entre opportunité et ressources Opportunity Unmet medical needs Resources Business Angels Venture Capital BM Team Science & Business Source : Jeffrey Timmons, 2004 EXPEN Tél o.younes@expen.fr Confidentiel 19

20 Sommaire Tour de table rapide des profils La start-up et son financement La règle du jeu Q&A EXPEN Tél o.younes@expen.fr Confidentiel 20

21 Merci Q&A EXPEN Tél o.younes@expen.fr Confidentiel 21

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