Le solde commercial canadien a terminé le premier trimestre sur une note négative

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1 Le solde commercial canadien a terminé le premier trimestre sur une note négative 6 mai 2016 Faits saillants Moins d embauches que prévu en avril aux États-Unis. États-Unis : baisse de l ISM manufacturier et hausse de l indice non manufacturier en avril. Rebond des ventes d automobiles aux États-Unis. Canada : le solde du commerce de marchandises s est détérioré en mars. Canada : le marché du travail a perdu emplois en avril. À surveiller États-Unis : les prix de l essence et les automobiles devraient amener un bond des ventes au détail. Canada : le nombre de mises en chantier devrait quelque peu diminuer en avril. Marchés financiers Les inquiétudes sur les feux de forêt en Alberta pénalisent la Bourse canadienne. Hausse de taux de la Réserve fédérale en juin : les marchés y croient encore moins. Le dollar canadien retombe sous 0,78 $ US. Table des matières Statistiques clés de la semaine...2 États-Unis et Canada Marchés financiers...3 À surveiller cette semaine...4 États-Unis, Canada et Outre-mer Indicateurs économiques de la semaine...6 Tableaux Indicateurs économiques États-Unis...8 Indicateurs économiques Canada...9 Principaux indicateurs financiers En G$ de 2007 En G$ de 2007 Solde commercial de marchandises en termes réels 5 5 Moyenne trimestrielle (1) Graphique de la semaine Au Canada, le solde commercial de biens s est tout de même amélioré au premier trimestre de 2016 (2) (1) (2) Sources : Statistique Canada et Desjardins, Études économiques François Dupuis ou , poste 2336 Vice-président et économiste en chef Courriel : desjardins.economie@desjardins.com Mathieu D Anjou Benoit P. Durocher Francis Généreux Jimmy Jean Hendrix Vachon Économiste principal Économiste principal Économiste principal Économiste principal Économiste senior Note aux lecteurs : Pour respecter l usage recommandé par l Office de la langue française, nous employons dans les textes et les tableaux les symboles k, M et G pour désigner respectivement les milliers, les millions et les milliards. Mise en garde : Ce document s appuie sur des informations publiques, obtenues de sources jugées fiables. Le Mouvement des caisses Desjardins ne garantit d aucune manière que ces informations sont exactes ou complètes. Ce document est communiqué à titre informatif uniquement et ne constitue pas une offre ou une sollicitation d achat ou de vente. En aucun cas, il ne peut être considéré comme un engagement du Mouvement des caisses Desjardins et celui-ci n est pas responsable des conséquences d une quelconque décision prise à partir des renseignements contenus dans le présent document. Les prix et les taux présentés sont indicatifs seulement parce qu ils peuvent varier en tout temps, en fonction des conditions de marchés. Les rendements passés ne garantissent pas les performances futures, et les Études économiques du Mouvement des caisses Desjardins n assument aucune prestation de conseil en matière d investissement. Les opinions et prévisions figurant dans le document sont, sauf indication contraire, celles des auteurs et ne représentent pas la position officielle du Mouvement des caisses Desjardins. Copyright 2016, Mouvement des caisses Desjardins. Tous droits réservés.

2 Statistiques clés de la semaine États-Unis L enquête auprès des entreprises indique qu il y a eu embauches nettes en avril après des gains de postes (révisés de ) en mars et de (révisés de ) en février. Le secteur de la construction n a créé que emplois et il s en est obtenu au sein de la fabrication. Le secteur des ressources naturelles a effectué mises à pied. Il s est créé postes dans les services du secteur privé, soit moins que les nouveaux postes de mars et, surtout, les de février. Il s est notamment perdu emplois chez les détaillants. Après avoir augmenté en mars, le taux de chômage est demeuré à 5,0 % en avril. Après trois hausses consécutives, dont un gain de 2,3 points en mars qui l a fait passer au-dessus de la barre de 50, l indice ISM manufacturier a diminué de 1,0 point en avril. L indice est ainsi passé de 51,8 en mars à 50,8. La composante liée à la production actuelle a reculé de 1,1 point et celle liée aux nouvelles commandes a diminué de 2,5 points. Elles demeurent toutefois relativement élevées à respectivement 54,2 et 55,8. L ISM non manufacturier a enregistré une deuxième hausse consécutive en avril. Le gain de 1,2 point fait suite à une hausse de 1,1 point en mars. L indice est ainsi passé à 55,7, son plus haut niveau en La composante liée aux nouvelles commandes a bondi de 3,2 points pour maintenant se situer à 59,9, le plus haut niveau depuis octobre Après leur chute de 5,6 % en mars, les ventes d automobiles ont rebondi de 5,2 % en avril. Le niveau annualisé est passé de unités (à rythme annualisé) à unités. Le solde commercial américain s est amélioré en mars. Il est passé de -46,0 G$ US à -40,4 G$ US, ce qui représente le plus petit déficit commercial depuis février Les exportations nominales ont diminué 0,9 %, tandis que les importations ont chuté de 3,6 %. En termes réels, la contraction des importations de marchandises est de 4,1 %, la pire depuis février Les dépenses de construction ont augmenté de 0,3 % en mars après une hausse de 1,0 % en février (révisée de -0,5 %). Au sein du secteur privé, on observe un gain de 1,1 %, incluant une progression de 1,6 % dans l habitation. Hors logement, la hausse est de 0,7 %. Les dépenses publiques de constructions non résidentielles ont reculé de 1,9 %. Canada Le marché du travail canadien a subi une perte de emplois en avril. Les secteurs des biens ont perdu emplois. En outre, un recul de postes est observé dans la fabrication. Les secteurs des services ont connu une création de emplois grâce à des gains assez généralisés. Le taux de chômage canadien est demeuré à 7,1 %. Si l on exclut la forte création de postes répertoriée en mars dernier, tous les autres mois de l année 2016 se sont soldés jusqu à maintenant par une légère perte d emplois au Canada. Ainsi, la tendance issue d une moyenne mobile sur six mois est descendue à en avril. Il s agit d un résultat décevant dans un contexte où la croissance économique s est accélérée au premier trimestre. Cela met toutefois en lumière les difficultés qui entravent encore l économie canadienne. Nos projections indiquent d ailleurs que la croissance pourrait s essouffler de nouveau au deuxième trimestre et redescendre sous la barre du 1 %. Le solde commercial s est détérioré de 946 M$ en mars, soit un résultat très différent du consensus des prévisionnistes, qui s attendait à une légère amélioration durant le mois. Malgré les difficultés observées en mars, la somme des exportations exprimées en termes réels affiche une hausse de 2,1 % pour l ensemble du premier trimestre. Puisque la somme des importations n a augmenté que de 0,7 %, le solde commercial s est donc amélioré au premier trimestre. Selon nos estimations, l amélioration du solde commercial pourrait engendrer une contribution d environ +0,5 % au PIB réel du premier trimestre de Les permis de bâtir font une fois de plus preuve d une grande volatilité. Après une hausse de 15,3 % en février, la valeur des permis de bâtir a diminué de 7,0 % en mars. Cette baisse provient des secteurs non résidentiels, soit le commercial, l industriel et les administrations publiques. En milliers Benoit P. Durocher Économiste principal Canada La tendance de l emploi est relativement faible En milliers Francis Généreux Économiste principal 0 (20) 0 (20) (40) (40) Variation mensuelle de l emploi Tendance moyenne mobile sur six mois Sources : Statistique Canada et Desjardins, Études économiques 2

3 Marchés financiers Retour d une plus grande aversion pour le risque sur les marchés Les marchés ont amorcé le mois de mai du mauvais pied. Les Bourses européennes ont été particulièrement touchées. L indice Euro Stoxx 600 a accusé une perte hebdomadaire d environ 3 %. La Commission européenne a, entre autres, abaissé mardi ses prévisions de croissance et d inflation pour Aux États Unis, le S&P 500 a aussi affiché une trajectoire descendante. Plusieurs indicateurs économiques ont déçu aux États Unis, dont la création d emplois et l indice ISM manufacturier. Après s être montrée résiliente ces dernières semaines, la Bourse canadienne a connu sa part d ennuis, pénalisée par le secteur énergétique. Les prix du pétrole ont été volatils, mais ce sont surtout les feux de forêt en Alberta et leurs impacts sur la production qui ont retenu l attention. Plusieurs dirigeants de la Réserve fédérale (Fed) ont encore soutenu que les marchés sous-estimaient les possibilités d une hausse de taux d intérêt en juin. Les indicateurs économiques ont toutefois été si peu convaincants que les marchés ont davantage défié la Fed. Vendredi matin, les contrats d échange sur les fonds fédéraux suggéraient une probabilité de resserrement en juin de seulement 4 %, comparativement à 12 % la semaine passée. Au Canada, les données décevantes sur le commerce international et les inquiétudes sur l impact économique des feux de forêt ont pesé sur les taux obligataires qui ont diminué davantage que leurs équivalents américains. La tendance de plusieurs devises a changé de direction mardi. La plus grande aversion pour le risque sur les marchés a avantagé le dollar américain. Les devises liées aux matières premières et les devises des pays émergents ont particulièrement été pénalisées. Le dollar canadien, qui avait plus tôt atteint 0,80 $ US, est retombé sous 0,78 $ US. La devise canadienne a aussi souffert des données économiques décevantes au Canada ainsi que des spéculations entourant les feux de forêt. L euro a temporairement atteint 1,16 $ US mardi matin, puis est redescendu près de 1,14 $ US. La livre est quant à elle passée de plus de 1,47 $ US à moins de 1,45 $ US. Le yen japonais a été plus stable alors qu il profite aussi de la morosité des marchés. Jimmy Jean Économiste principal Hendrix Vachon Économiste senior Marchés boursiers Indice Indice s&p 500 (gauche) s&p/tsx (droite) Marchés obligataires taux de dix ans En points de % En % -0,30 2,0 1,9-0,35 1,8-0,40 1,7-0,45 1,6-0,50 1,5 1,4-0,55 1,3-0,60 1,2-0,65 1, écart (gauche) états-unis (droite) canada (droite) Marchés des devises $ US/$ CAN $ US/ 0,800 1,155 0,795 1,150 0,790 1,145 0,785 0,780 1,140 0,775 1,135 0,770 1,130 0,765 1,125 0,760 0,755 1,120 0,750 1, dollar canadien (gauche) euro (droite) 3

4 À surveiller États-Unis Vendredi 13 mai - 8:30 Avril m/m Consensus 0,8 % Desjardins 0,8 % Mars -0,4 % Vendredi 13 mai - 10:00 Mai Consensus 89,9 Desjardins 90,0 Avril 89,0 Ventes au détail (avril) Après la publication de la révision annuelle, les ventes au détail de mars affichent un recul de 0,4 %. On s attend à un bien meilleur résultat pour le mois d avril. Le nombre de véhicules automobiles vendus a rebondi et la croissance mensuelle des ventes d automobiles au sein des ventes au détail pourrait dépasser les 2 %. La hausse des prix de l essence devrait gonfler la valeur des ventes de stations-services de près de 3 %. Excluant les autos et l essence, on s attend à une croissance plus modeste de 0,3 %, ce qui est déjà mieux que le gain de seulement 0,1 % enregistré en mars. Pour l ensemble des ventes au détail, une hausse de 0,8 % est attendue. Indice de confiance des consommateurs de l Université du Michigan (mai préliminaire) L indice de confiance de l Université du Michigan a de nouveau diminué en avril. Cette quatrième baisse consécutive amène l indice à son plus bas niveau depuis septembre Pour le moment, les signes sont plutôt mixtes pour le mois de mai. D un côté, le marché du travail demeure favorable à une amélioration de l humeur des ménages. De l autre côté, les prix de l essence ont augmenté au cours des dernières semaines (mais ils demeurent relativement bas). De plus, la Bourse a stoppé sa récente amélioration et affiche même une baisse par rapport à la mi-avril. Les derniers développements au sein de la campagne électorale en cours aux États Unis sont également un facteur d inquiétude. Les autres indices de confiance donnent aussi des signaux contradictoires. Celui compilé par Bloomberg est en baisse, tandis que l indice TIPP affiche une amélioration notable en mai. Pour l indice de l Université du Michigan, une légère remontée à 90,0 est anticipée, mais dans le contexte actuel, les risques d observer une nouvelle détérioration sont grands. Canada Lundi 9 mai - 8:15 Avril taux ann. Consensus Desjardins Mars Mises en chantier (avril) Après avoir connu d importantes fluctuations au cours des derniers mois, le nombre de mises en chantier devrait peu changer en avril. Le niveau des mises en chantier de logements collectifs observé en mars est conforme à la tendance des derniers mois et pourrait, par conséquent, demeurer à peu près le même en avril. Le même constat s applique pour les logements individuels dans les régions urbaines. Par contre, le nombre de mises en chantier dans les régions rurales semble un peu trop élevé, ce qui pourrait amener une légère baisse du nombre total de mises en chantier en avril. Outre-mer Jeudi 12 mai - 7:00 Mai Consensus 0,50 % Desjardins 0,50 % 14 avril 0,50 % Royaume Uni : Réunion de la Banque d Angleterre (mai) Aucune intervention n est attendue à court terme de la part de la Banque d Angleterre (BoE). Une croissance économique relativement modeste de 1,6 % (à rythme annualisé) au premier trimestre et, surtout, l incertitude causée par le prochain référendum sur le maintien ou non du Royaume Uni dans l Union européenne militent pour une certaine patience de la part des dirigeants de la BoE. 4

5 Zone euro : PIB réel (T1 deuxième estimation) Eurostat, l agence qui publie les principaux indicateurs eurolandais, a inauguré à la fin du mois dernier une version préliminaire des comptes nationaux du premier trimestre de Cette première estimation publiée sans détail, ni par composante de la demande, ni par pays membres de la zone, affichait une croissance trimestrielle non annualisée de 0,6 %. Cela représente le meilleur gain depuis l hiver La deuxième estimation amènera plus d information sur la performance des principaux pays, notamment pour l Allemagne et l Italie. Toujours en zone euro, la production industrielle du mois de mars sera publiée jeudi. Une meilleure performance que la baisse de 0,8 % enregistrée en février est espérée. Vendredi 13 mai - 5:00 T e est. t/t Consensus 0,6 % T re est. 0,6 % 5

6 Indicateurs économiques Semaine du 9 au 13 mai 2016 Jour Heure Indicateur Période Consensus États-Unis Données précédentes Lundi 9 Mardi 10 Mercredi 11 Jeudi 12 Vendredi 13 5:10 Discours du président de la Fed de Chicago, C. Evans 13:00 Discours du président de la Fed de Minneapolis, N. Kashkari 10:00 Stocks des grossistes (m/m) Mars 0,1 % 0,2 % -0,5 % 14:00 Budget fédéral (G$ US) Avril 116,0 n.d. 156,7 8:30 Demandes d assurance-chômage 2-6 mai :30 Prix des exportations (m/m) Avril n.d. 0,5 % 0,0 % 8:30 Prix des importations (m/m) Avril 0,6 % 0,7 % 0,2 % 11:00 Discours de la présidente de la Fed de Cleveland, L. Mester 11:45 Discours du président de la Fed de Boston, E. Rosengren 13:30 Discours de la président de la Fed de Kansas City, E. George 8:30 Indice des prix à la production Total (m/m) Avril 0,3 % 0,4 % -0,1 % Excluant aliments et énergie (m/m) Avril 0,1 % 0,2 % -0,1 % 8:30 Ventes au détail Total (m/m) Avril 0,8 % 0,8 % -0,4 % Excluant automobiles (m/m) Avril 0,5 % 0,5 % 0,1 % 10:00 Stocks des entreprises (m/m) Mars 0,2 % 0,3 % -0,1 % 10:00 Indice de confiance du Michigan préliminaire Mai 89,9 90,0 89,0 18:25 Discours du président de la Fed de San Francisco, J. Williams Canada Lundi 9 Mardi 10 Mercredi 11 Jeudi 12 Vendredi 13 8:15 Mises en chantier (taux ann.) Avril :30 Enquête sur les dépenses en immobilisations et réparations (2016) 8:45 Discours d une première sous-gouverneure de la Banque du Canada, C. Wilkins 8:30 Indice des prix des logements neufs (m/m) Mars 0,1 % 0,1 % 0,2 % Note : Desjardins, Études économiques participent à toutes les semaines au sondage de la maison Bloomberg pour le Canada et les États-Unis. Environ 15 économistes sont consultés pour le sondage au Canada et près d une centaine du côté américain. Les simplifications m/m, t/t et a/a correspondent respectivement à des variations mensuelles, trimestrielles et annuelles. À la suite du trimestre, les simplifications p, d et t correspondent respectivement à première estimation, deuxième estimation et troisième estimation. Les heures indiquées sont à l heure avancée de l Est (GMT - 4 heures). Prévisions de Desjardins, Études économiques du Mouvement des caisses Desjardins. 6

7 Indicateurs économiques Semaine du 9 au 13 mai 2016 Pays Heure Indicateur Période Outre-mer Consensus m/m (t/t) a/a Données précédentes m/m (t/t) a/a Durant la semaine Chine --- Balance commerciale (G$ US) Avril 40,00 29,86 Lundi 9 Japon 1:00 Confiance des consommateurs Avril 40,7 41,7 Allemagne 2:00 Commandes manufacturières Mars 0,6 % 0,1 % -1,2 % 0,5 % Chine 21:30 Indice des prix à la consommation Avril 2,3 % 2,3 % Chine 21:30 Indice des prix à la production Avril -3,7 % -4,3 % Mardi 10 Allemagne 2:00 Balance commerciale (G ) Mars 20,6 20,3 Allemagne 2:00 Compte courant (G ) Mars 25,0 20,0 Allemagne 2:00 Production industrielle Mars -0,2 % 1,1 % -0,5 % 1,3 % France 2:45 Production industrielle Mars 0,6 % 0,4 % -1,0 % 0,6 % Italie 4:00 Production industrielle Mars 0,3 % 1,3 % -0,6 % 1,2 % Royaume-Uni 4:30 Balance commerciale (M ) Mars Mercredi 11 Japon 1:00 Indicateur avancé préliminaire Mars 96,4 96,8 Japon 1:00 Indicateur coïncident préliminaire Mars 111,2 110,7 Royaume-Uni 4:30 Production industrielle Mars 0,5 % -0,4 % -0,3 % -0,5 % Japon 19:50 Compte courant (G ) Mars 1 899, ,5 Jeudi 12 France 2:45 Indice des prix à la consommation final Avril 0,1 % -0,2 % 0,1 % -0,2 % Norvège 4:00 Réunion de la Banque de Norvège Mai 0,50 % 0,50 % Zone euro 5:00 Production industrielle Mars 0,0 % 1,1 % -0,8 % 0,8 % Royaume-Uni 7:00 Réunion de la Banque d Angleterre Mai 0,50 % 0,50 % Royaume-Uni 7:00 Publication du rapport sur l inflation de la Banque d Angleterre Vendredi 13 Corée du Sud --- Réunion de la Banque de Corée Mai 1,50 % 1,50 % Japon 0:30 Indice de l activité tertiaire Mars -0,2 % -0,1 % Allemagne 2:00 Indice des prix à la consommation final Avril -0,4 % -0,1 % -0,2 % 0,1 % Allemagne 2:00 PIB réel préliminaire T1 0.6 % 1,5 % 0,3 % 1,3 % France 2:45 Création d emplois non agricoles préliminaire T1 0,2 % 0,2 % France 2:45 Salaires préliminaire T1 n.d. 0,1 % Italie 4:00 PIB réel préliminaire T1 0,3 % 0,9 % 0,1 % 1,0 % Royaume-Uni 4:30 Construction Mars -3,2 % -2,7 % -0,3 % 0,3 % Zone euro 5:00 PIB réel préliminaire T1 0,6 % 1,6 % 0,6 % 1,6 % Samedi 14 Chine 1:30 Production industrielle Avril 6,5 % 6,8 % Chine 1:30 Ventes au détail Avril 10,6 % 10,5 % Note : Contrairement au Canada et aux États-Unis, la divulgation des chiffres économiques outre-mer se fait de façon beaucoup plus approximative. La journée de publication des statistiques est donc indicative seulement. Les simplifications m/m, t/t et a/a correspondent respectivement à des variations mensuelles, trimestrielles et annuelles. (SA) : ajusté pour les saisonnalités, (NSA) : non ajusté pour les saisonnalités. Les heures indiquées sont à l heure avancée de l Est (GMT - 4 heures). 7

8 trim. ann. 1 an Produit intérieur brut (G$ 2009) 2016 T ,5 1,9 2,4 2,4 1,5 2,2 Consommation (G$ 2009) 2016 T ,9 2,7 3,1 2,7 1,7 1,5 Dépenses gouvernementales (G$ 2009) 2016 T ,2 1,4 0,7-0,6-2,9-1,9 Investis. résidentiels (G$ 2009) 2016 T1 566,7 14,9 10,6 8,9 1,8 9,5 13,5 Investis. non résidentiels (G$ 2009) 2016 T ,8-0,4 2,8 6,2 3,0 9,0 Changement des stocks (G$ 2009) (1) 2016 T1 60, ,5 68,0 61,4 54,7 Exportations (G$ 2009) 2016 T ,6 0,3 1,1 3,4 2,8 3,4 Importations (G$ 2009) 2016 T ,2 1,2 4,9 3,8 1,0 2,2 Demande intérieure finale (G$ 2009) 2016 T ,2 2,4 2,8 2,5 1,2 1,9 Déflateur du PIB (2009 = 100) 2016 T1 110,5 0,7 1,3 1,0 1,6 1,6 1,8 Productivité du travail (2009 = 100) 2016 T1* 105,9-1,0 0,6 0,7 0,8 0,0 0,9 Coût unit. de main-d œuvre (2009 = 100) 2016 T1* 109,7 4,1 2,3 2,1 2,0 1,1 1,7 Indice coût de l emploi (déc = 100) 2016 T1 126,0 2,6 1,9 2,1 2,0 1,9 1,9 Solde du compte courant (G$) (1) 2015 T4-125, ,1-389,5-376,8-449,7 * Nouvelle statistique par rapport à la semaine précédente. (1) Statistique représentant le niveau au cours de la période. états-unis : indicateurs économiques trimestriels trim. de réf. niveau Variation (%) Variation annuelle (%) états-unis : indicateurs économiques mensuels Mois de réf. -1 mois -3 mois -6 mois -12 mois Indicateur avancé (2010 = 100) Mars 123,4 0,2 0,0 0,7 2,2 Indice ISM manufacturier (1) Avril* 50,8 51,8 48,2 49,4 51,6 Indice ISM non manufacturier (1) Avril* 55,7 54,5 53,5 58,3 57,5 Confiance cons. Conf. Board (1985 = 100) (1) Avril 94,2 96,1 97,8 99,1 94,3 Confiance cons. Michigan (1966 = 100) (1) Avril 89,0 91,0 92,0 90,0 95,9 Dépenses de consommation (G$ 2009) Mars ,0 0,3 0,9 2,6 Revenu personnel disponible (G$ 2009) Mars ,3 0,7 1,3 3,1 Crédit à la consommation (G$) Févr ,5 1,1 2,8 6,6 Ventes au détail (M$) Mars ,4-0,7 0,1 1,6 Excluant automobiles (M$) Mars ,1-0,2 0,6 1,7 Production industrielle (2007 = 100) Mars 103,4-0,6-0,7-1,8-2,0 Taux d utilis. de la capacité de production (%) (1) Mars 74,8 75,3 75,4 76,4 77,3 Nouv. commandes manufacturières (M$) Mars* ,1 0,4-1,9-4,2 Nouv. commandes biens durables (M$) Mars ,8 1,9-0,6-2,6 Stocks des entreprises (G$) Févr ,1-0,2-0,2 1,2 Mises en chantier résidentielles (k) (1) Mars ,0 Permis de bâtir résidentiels (k) (1) Mars Ventes de maisons neuves (k) (1) Mars 511,0 519,0 537,0 457,0 485,0 Ventes de maisons existantes (k) (1) Mars Dépenses de construction totales (G$) Mars* ,3 1,0 1,2 8,0 Surplus commercial (M$) (1) Mars* Emplois non agricoles (k) (2) Avril* ,0 601, Taux de chômage (%) (1) Avril* 5,0 5,0 4,9 5,0 5,4 Prix à la consommation ( = 100) Mars 237,9 0,1-0,1 0,2 0,9 Excluant aliments et énergie Mars 246,1 0,1 0,6 1,2 2,2 Déflateur des dépenses de cons. (2009 = 100) Mars 109,9 0,1 0,1 0,2 0,8 Excluant aliments et énergie Mars 110,7 0,1 0,5 0,8 1,6 Prix à la production (2009 = 100) Mars 109,5-0,1-0,2-0,3-0,1 Excluant aliments et énergie Mars 109,6-0,1 0,3 0,5 1,0 Prix des exportations (2000 = 100) Mars 118,2 0,0-1,3-3,4-6,1 Prix des importations (2000 = 100) Mars 117,5 0,2-1,5-3,6-6,2 * Nouvelle statistique par rapport à la semaine précédente. (1) Statistique représentant le niveau du mois de la colonne; (2) Statistique représentant la variation depuis le mois de référence. niveau Variation (%) 8

9 trim. ann. 1 an Produit intérieur brut (M$ 2007) 2015 T ,8 0,5 1,2 2,5 2,2 1,7 Cons. des ménages (M$ 2007) 2015 T ,0 1,4 1,9 2,6 2,4 1,9 Cons. des gouvernements (M$ 2007) 2015 T ,5 1,9 1,4 0,3 0,3 0,7 Investis. résidentiels (M$ 2007) 2015 T ,8 2,9 3,9 2,5-0,4 5,6 Investis. non résidentiels (M$ 2007) 2015 T ,4-13,8-8,8 0,0 2,5 8,6 Changement des stocks (M$ 2007) (1) 2015 T Exportations (M$ 2007) 2015 T ,2 1,9 3,0 5,3 2,8 2,6 Importations (M$ 2007) 2015 T ,9-3,2 0,1 1,8 1,5 3,6 Demande intérieure finale (M$ 2007) 2015 T ,6-0,5 0,5 1,6 1,3 2,4 Déflateur du PIB (2007 = 100) 2015 T4 112,4-0,4-0,4-0,5 1,7 1,6 1,3 Productivité du travail (2007 = 100) 2015 T4 106,4 0,4-1,1-0,2 2,5 1,3-0,4 Coût unitaire de main-d œuvre (2007 = 100) 2015 T4 115,8 3,2 2,1 1,6 1,1 1,7 3,2 Solde du compte courant (M$) (1) 2015 T Taux d utilis. de la capacité de prod. (%) (1) 2015 T4 81, ,3 82,3 80,8 81,0 Revenu pers. disponible (M$) 2015 T ,2 3,4 3,9 3,0 4,8 4,1 Excédent d expl. net des sociétés (M$ 2007) 2015 T ,4-18,6-15,2 7,0 0,8-5,3 * Nouvelle statistique par rapport à la semaine précédente. (1) Statistique représentant le niveau au cours de la période. canada : indicateurs économiques trimestriels trim. de réf. niveau Variation (%) Variation annuelle (%) canada : indicateurs économiques mensuels Mois de réf. -1 mois -3 mois -6 mois -12 mois Produit intérieur brut (M$ 2007) Févr ,1 0,7 0,6 1,5 Production industrielle (M$ 2007) Févr ,7 1,1-0,4 0,9 Ventes des manufacturiers (M$) Févr ,3 0,5-0,8 3,9 Mises en chantier (k) (1) Mars 204,6 219,4 172,6 233,3 190,7 Permis de bâtir (M$) Mars* ,0-3,0-1,5-4,6 Ventes au détail (M$) Févr ,4 0,5 2,0 5,6 Excluant automobiles (M$) Févr ,2-0,2 0,2 2,6 Ventes des grossistes (M$) Févr ,2-0,3 0,9 4,1 Surplus commercial (M$) (1) Mars* , Exportations (M$) Mars* ,8-9,0-6,9-5,1 Importations (M$) Mars* ,4-3,4-3,7-4,0 Emplois (k) (2) Avril* ,1 12,1 3,4 12,0 Taux de chômage (%) (1) Avril* 7,1 7,1 7,2 7,0 6,8 Rémunération hebdomadaire moyenne ($) Févr. 953,8 0,3 0,1 0,9 0,4 Nombre de salariés (k) (2) Févr ,3-7,8 10,9 6,8 Prix à la consommation (2002 = 100) Mars 127,9 0,6 1,1 0,6 1,3 Excluant aliments et énergie Mars 123,1 0,7 1,5 1,0 1,7 Excluant huit éléments volatils Mars 128,0 0,7 1,5 1,1 2,1 Prix des produits industriels (2002 = 100) Mars 108,3-0,6-1,2-2,3-2,1 Prix des matières premières (2002 = 100) Mars 85,5 4,5 2,0-7,7-9,7 Masse monétaire M1+ (M$) Mars ,2 1,9 3,1 8,4 * Nouvelle statistique par rapport à la semaine précédente. (1) Statistique représentant le niveau du mois de la colonne; (2) Statistique représentant la variation depuis le mois de référence. niveau Variation (%) 9

10 Principaux indicateurs financiers Données précédentes (%) Dernières 52 semaines (%) 6 mai 29 avril -1 mois -3 mois -6 mois -12 mois haut Moyenne Bas états-unis Fonds fédéraux cible 0,50 0,50 0,50 0,50 0,25 0,25 0,50 0,35 0,25 Bons du Trésor 3 mois 0,19 0,22 0,23 0,29 0,08 0,01 0,35 0,14-0,02 Obligations 2 ans 0,71 0,77 0,71 0,73 0,89 0,57 1,08 0,76 0,54 Obligations 5 ans 1,19 1,28 1,16 1,25 1,73 1,48 1,79 1,48 1,11 Obligations 10 ans 1,75 1,82 1,72 1,85 2,32 2,14 2,48 2,10 1,64 Obligations 30 ans 2,62 2,66 2,56 2,68 3,09 2,90 3,24 2,88 2,51 Indice S&P Indice DJIA Cours de l or ($ US/once) Indice CRB 179,93 184,61 171,04 161,93 191,03 229,16 231,77 189,83 155,01 Pétrole WTI ($ US/baril) 44,56 45,98 39,74 30,86 44,32 59,41 61,36 43,46 26,19 canada Fonds à un jour cible 0,50 0,50 0,50 0,50 0,50 0,75 0,75 0,55 0,50 Bons du Trésor 3 mois 0,52 0,55 0,47 0,46 0,43 0,66 0,67 0,47 0,32 Obligations 2 ans 0,53 0,69 0,57 0,37 0,68 0,66 0,71 0,52 0,29 Obligations 5 ans 0,69 0,88 0,72 0,58 1,03 1,02 1,12 0,79 0,48 Obligations 10 ans 1,31 1,51 1,23 1,13 1,72 1,70 1,91 1,46 1,00 Obligations 30 ans 1,96 2,08 1,95 1,95 2,42 2,30 2,48 2,18 1,82 Écart de taux par rapport aux É.-U. (points de %) Fonds à un jour 0,00 0,00 0,00 0,00 0,25 0,50 0,50 0,20 0,00 Bons du Trésor 3 mois 0,33 0,33 0,24 0,17 0,35 0,65 0,65 0,34 0,06 Obligations 2 ans -0,17-0,08-0,14-0,36-0,21 0,09 0,13-0,24-0,64 Obligations 5 ans -0,51-0,40-0,44-0,67-0,70-0,46-0,39-0,69-1,00 Obligations 10 ans -0,44-0,31-0,49-0,72-0,60-0,44-0,31-0,65-0,90 Obligations 30 ans -0,66-0,58-0,61-0,73-0,67-0,60-0,53-0,71-0,90 Indice S&P/TSX Taux de change ($ CAN/$ US) 1,2925 1,2553 1,2988 1,3915 1,3307 1,2071 1,4579 1,3154 0,7737 Taux de change ($ CAN/ ) 1,4763 1,4381 1,4808 1,5528 1,4293 1,3525 1,5903 1,4586 0,8837 Outre-mer BCE Taux de refinancement 0,00 0,00 0,00 0,05 0,05 0,05 0,05 0,04 0,00 BoE Taux de base 0,50 0,50 0,50 0,50 0,50 0,50 0,50 0,50 0,50 BoJ Taux à un jour -0,10-0,10-0,10 0,10 0,10 0,10 0,10 0,05-0,10 Allemagne : Obligations 10 ans 0,15 0,28 0,10 0,30 0,70 0,55 0,99 0,52 0,09 R.-U. : Obligations 10 ans 1,41 1,60 1,37 1,57 2,04 1,88 2,19 1,79 1,28 Euro : Taux de change ($ US/ ) 1,1422 1,1456 1,1402 1,1159 1,0741 1,1205 1,1620 1,1094 1,0565 R.-U. : Taux de change ($ US/ ) 1,4433 1,4614 1,4127 1,4503 1,5050 1,5457 1,5884 1,5013 1,3871 CRB : Commodity Research Bureau ; WTI : West Texas Intermediate ; BCE : Banque centrale européenne; BoE : Banque d Angleterre; BoJ : Banque du Japon Note : Données prises à la fermeture des marchés, à l'exeption de la journée courante qui ont été prises à 11 h. 10