btsag.com 1/14 19/12/ Analyse bilan Claude Terrier

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2 btsag.com 2/14 19/12/2012 Pérennisation de l entreprise Auteur : C. Terrier; mailto:webmaster@btsag.com ; Utilisation: Reproduction libre pour des formateurs dans un cadre pédagogique et non commercial 40 Analyse du bilan Concepts clés Actif Immobilisé Passif Immobilisé Définitions Fond de roulement Besoin fond roulement Bilan fonctionnel : Le bilan fonctionnel est un bilan simplifié dans lequel les ressources et les emplois sont classés par fonction : fonctions financement, investissement et exploitation. Actif circulant : L'actif circulant d'une entreprise est constitué des actifs détenus par l'entreprise et destinés à ne pas y rester durablement, c'est-à-dire moins d'un exercice comptable. Passif circulant : Passifs exigibles à moins d'un an. On y retrouve les dettes fournisseurs, les dettes de court terme, les dettes de long terme arrivant à échéance, les dettes fiscales et sociales. Fond de roulement : Le Fonds de roulement est l'excédent de capitaux durables, par rapport aux emplois durables, utilisé pour financer une partie des besoins d exploitation ou BFR. Besoin en fond de roulement : Le Besoin en Fonds de Roulement (BFR) représente le décalage de trésorerie provenant de l'activité d exploitation de l'entreprise Stockage, crédit client et fournisseur). Trésorerie : La trésorerie est constituée par l'argent disponible en caisse ou en banque. Il résulte d un excédent de fond de roulement par rapport au besoin en fond de roulement Plan du chapitre Actif circulant Trésorerie Passif circulant Durée : 4 h

3 btsag.com 3/14 19/12/2012 Réflexion 1 (5 ) Vous envisagez de vous acheter une voiture dont le prix est de Vous pensez utiliser cette voiture 4 ans avant de la changer. Vous disposez de en liquide. Pour financer le complément vous avez trois solutions : Solution 1 : vous souscrivez un prêt de sur 6 mois Solution 2 : vous souscrivez un prêt de sur 4 ans Solution 3 : vous souscrivez un prêt de sur 8 ans Questions : 1. Quelle option choisissez-vous? 2. Pourquoi? Vous envisagez de vous acheter une télévision dont le prix est de Pour financer cette télévision vous avez trois solutions : Solution 1 : vous souscrivez un prêt de sur 6 mois Solution 2 : vous souscrivez un prêt de sur 4 ans Solution 3 : vous souscrivez un prêt de sur 8 ans Questions : 3. Quelle option choisissez-vous? 4. Pourquoi? 5. Quelle règle de gestion en déduisez-vous concernant le financement d un investissement? Réflexion 2 (10 ) Vous souhaitez créer une société de service consistant à livrer des petits déjeuner et revues à des particuliers ou entreprises. Votre activité fonctionnera 7j/7 de 5 h à 11 h du matin. Vous avez conçu une carte qui liste les produits que vous pouvez livrer : Boissons : café, thé Pains, viennoiserie, gâteaux Revues et journaux Vous avez conclu deux partenariats : avec une boulangerie-pâtisserie qui vous fournira les viennoiseries, pains et gâteaux avec un magasin de presse qui vous fournira les revues et journaux Travail à faire : Lister les investissements à réaliser, indiquer le type d acquisition et le montant prévisionnel : Natures Achat Location Crédit-bail Montant

4 btsag.com 4/14 19/12/2012 Réflexion 3 (15 ) Une société industrielle est créée le 1 er janvier. L'investissement initial (locaux, machines) est de Les données qui concernent le cycle d'exploitation sont les suivantes : Crédit fournisseurs : 2 mois Crédit clients : 3 mois Crédit salariés : 1 mois (Ils sont payés au début du mois suivant) Les ventes mensuelles seront de Les achats sont faits le 1 er janvier, il n'y a pas de délai de livraison. La production commence le 1 er janvier et il n'y a pas de stockage. Travail à faire : Déterminer l'apport initial à faire dans cette entreprise Achats Salaires Frais Ventes Écarts Cumuls La production mensuelle nécessite : de matière première de salaire de frais payés comptant Tableau des dépenses et recettes prévisionnelles Jan Fév. Mars Avril Mai Juin Juil. aout sep Oct. Nov. Déc. Investissement : Besoin d exploitation : Apport initial : (Besoin en fond de roulement BFR) Réflexion 4 (10 ) Une société est créée le 1 janvier, son activité consistera à produire des tables en bois. L'investissement initial (locaux, machines) est de Les données qui concernent le cycle d'exploitation sont les suivantes : temps de production : 1 mois (découpe, montage, vernissage) durée moyenne de stockage des produits finis : 1 mois La 1 re commande de matière 1 re intègre la création d un stock d un mois de matière 1 re crédit fournisseurs : 1 mois crédit clients : 2 mois crédit salariés : 1 mois (Ils sont payés au début du mois suivant) Pour fabriquer une table il faut : 500 de bois 200 de salaire de frais par mois payés comptant Le prix de vente d'une table sera de La production mensuelle sera de 100 tables. (Chaque mois toutes les tables sont vendues). La production débute en janvier, les achats sont faits début janvier Travail à faire :

5 btsag.com 5/14 19/12/2012 Déterminer l'apport initial à faire dans cette entreprise Tableau des dépenses et recettes prévisionnelles Jan Fév. Mars Avril Mai Juin Juil. aout sep Oct. Nov. Déc. Achats Salaires Frais Ventes Écarts Cumuls Investissement : Besoin d exploitation : initial : (Besoin en fond de roulement BFR) Apport Réflexion 5 (10 ) Une société commerciale est créée le 1 janvier. L investissement initial est de Les données qui concernent le cycle d'exploitation sont les suivantes : crédit fournisseurs : 3 mois crédit clients : paiement comptant en caisse crédit salariés : 1 mois (Ils sont payés au début du mois suivant) Les frais sont payés comptant Achats mensuels : , le 1 er achat est doublé pour alimenter les stocks Salaires mensuels : Frais mensuels : Ventes mensuelles : sauf les 2 premiers mois à Travail à faire : Déterminer l'apport initial à faire dans cette entreprise Tableau des dépenses et recettes prévisionnelles Jan Fév. Mars Avril Mai Juin Juil. août sep Oct. Nov. Déc. Achats Salaires Frais Ventes Écarts Cumuls Investissement : Besoin d exploitation : initial : (Besoin en fond de roulement BFR) Apport

6 btsag.com 6/14 19/12/2012 Exercice 1 (30 ) Bilan ACTIF N N-1 PASSIF N N-1 Immobilisations Capitaux Immobilisations incorporelles Capitaux propres Immobilisations corporelles Provisions pour risques et charges Immobilisations financières Amortissements et dépréciations de l actif Actif circulant Dettes financières Exploitation Emprunts et dettes auprès Ets de crédit Stocks Passif circulant (Dettes à court terme) Av et acomptes versés aux frs Exploitation Créances clients Dettes fournisseurs Hors exploitation Dettes fiscales et sociales Charges constatées d avance Hors exploitation Créances diverses Dettes diverses VMP Dettes sur immobilisations Charges constatées d avance Produits constatés d avance hors exploitation Trésorerie Disponibilités Totaux Totaux Travail à faire : 1. Réaliser le bilan fonctionnel au 31/12/N et 31/12/N-1 2. Calculer le fond de roulement net global, le besoin en fond de roulement d exploitation, hors exploitation et total et la trésorerie nette 3. Que pensez-vous de la situation et de l évolution Exercice 2 (15 ) Bilan fonctionnel ACTIF N N-1 PASSIF N N-1 Actif immobilisé Passif immobilisé Actif circulant Passif circulant Exploitation Exploitation Hors exploitation Hors exploitation Trésorerie Totaux Totaux Travail à faire : 1. Calculer le fond de roulement net global, le besoin en fond de roulement d exploitation, hors exploitation et total et la trésorerie nette 2. Que pensez-vous de la situation et de l évolution

7 btsag.com 7/14 19/12/2012 Exercice 3 (30 ) A partir des données suivantes calculer les ratios : Bilan fonctionnel ACTIF N N-1 PASSIF N N-1 Actif durable Passif durable Actif circulant Passif circulant Actif circulant Exploitation Passif circulant Exploitation Actif circulant Hors exploitation Passif circulant Hors exploitation Trésorerie Totaux Totaux N N-1 Écart FRNG BFR exploitation BFR hors exploitation BFR total Trésorerie Comptes N N-1 N-2 Capitaux propres Amortissement Dettes financières Stocks Variation stock Achats HT Achats TTC Dettes fournisseurs Créances clients TTC Ventes TTC Ratios de structure financière Ratios Formules N N-1 Couverture des immobilisations Couverture des capitaux investis Taux d endettement Ressources stables *100 Emplois stables Ressources stables *100 Emplois stables + BFRE Dettes financières * 100 Capitaux propres + Amt Ratios de rotation Ratios Formules N N-1 Durée moyenne de stockage Durée moyenne du crédit client Durée moyenne du crédit fournisseur (SI +SF) / 2 * 360 jours Achats HT ± var. stocks Clients TTC * 360 Ventes TTC Fournisseurs TTC * 360 Achats TTC

8 btsag.com 8/14 19/12/2012 Exercice 4 (15 ) A partir des données suivantes calculer les ratios : Bilan fonctionnel ACTIF N N-1 PASSIF N N-1 Actif immobilisé Passif immobilisé Actif circulant Passif circulant Exploitation Exploitation Hors exploitation Hors exploitation Trésorerie Totaux Totaux N N-1 Ecarts FRNG BFR exploitation BFR hors exploitation BFR total Trésorerie Comptes N N-1 N-2 Capitaux propres Amortissement Dettes financières Stocks Variation stock Achats HT Achats TTC Dettes fournisseurs Créances clients TTC Ventes TTC Ratios de structure financière Nom du ratio Formules N N-1 Couverture des immobilisations Couverture des capitaux investis Taux d endettement Ressources stables *100 Emplois stables Ressources stables *100 Emplois stables + BFRE Dettes financières * 100 Capitaux propres + Amortissement ratios d e rotation Nom du ratio Formules N N-1 Durée moyenne de stockage Durée moyenne du crédit client Durée moyenne du crédit fournisseur (SI +SF) / 2 * 360 jours Achats HT ± var. stocks Clients TTC * 360 Ventes TTC Fournisseurs TTC * 360 Achats TTC

9 btsag.com 9/14 19/12/2012 Pérennisation de l entreprise Auteur : C. Terrier; mailto:webmaster@btsag.com ; Utilisation: Reproduction libre pour des formateurs dans un cadre pédagogique et non commercial 4. Analyse financières de l entreprise L étude de la situation financière d une entreprise repose principalement sur le bilan et sur la compréhension de ses grands équilibres. Ce dernier récapitule : au passif, les moyens de financement dont l entreprise a disposés (capitaux, dettes à long termes et dettes à court termes (crédit fournisseur, URSSAF etc.) à l actif, l utilisation faite de ses moyens de financement (immobilisations, stocks, crédits clients, trésorerie etc.) 41. Les besoins de financement Ils ont deux sources, les investissements et l'activité : les investissements : Ce sont les achats d immobilisations (outil de production), la participation dans les filiales etc. Un investissement durable doit être financé par des apports durables. l'activité : Il existe un besoin structurel de financement qui provient du cycle d'exploitation. Ce cycle varie selon le type d entreprise : Entreprise commerciale Conséquences financières Entreprise industrielle Conséquences financières 1 : achat de marchandises Crédit fournisseur 1 : achat matières fournisseurs Crédit fournisseur 2 : stockage marchandises Financer stockage 2 : stockage matières Financement stockage 3 : vente marchandises Crédit client 3 : production produits finis 4 : stockage produits finis Financement stockage 5 : vente produits finis clients Crédit client Le plus souvent, il en résulte, une antériorité des dépenses sur les recettes (les achats sont réalisés avant les ventes, à l exception des entreprises commerciales qui vendent au comptant ce qu elles payent à 60 jours). Cette situation génère un besoin d'exploitation qui doit être financé par des apports durables (capitaux ou emprunts) car ce besoin est constant. Ce besoin est appelé Besoin en Fonds de Roulement. L apport de capitaux durables qui finance le cycle d'exploitation est appelé Fonds de Roulement Net global. Le fonds de roulement (FRNG) et le besoin en fonds de roulement (BFR) peuvent être calculés à partir du bilan : FR = capitaux + dettes à long terme - immobilisations (Apports) + (emprunts) - (investissements) Actif Bilan au 31/12/xxxx Passif Immobilisations Capitaux Stocks Dettes à long terme Créances Dettes à court terme Trésorerie Totaux Totaux Actif Bilan a 31/12/20xx Passif Immobilisations Capitaux Stocks Dettes à long terme Créances Dettes à court terme Trésorerie Totaux Totaux => = BFR = stocks + créances - dettes à court terme (Stocks) + (clients) - (fournisseurs) => = La trésorerie enregistre le différentiel entre le FRNG et le BFR Trésorerie = FRNG - BFR => = 2 000

10 btsag.com 10/14 19/12/ le bilan fonctionnel L analyse n est pas réalisée directement à partir du bilan comptable mais à partir d un bilan comptable retraité appelé : Bilan fonctionnel. Il regroupe les postes en fonction des cycles d investissement, de financement et d exploitation. ACTIF Emplois durables Actif immobilisé + Immobilisations incorporelles : Brut (1) + Immobilisations corporelles : Brut (1) + Immobilisations financières : Brut (1) + Valeur d origine des biens acquis en crédit-bail (2) Actif circulant Exploitation + Stocks + Avances et acomptes versés aux fournisseurs + Créances clients (brut) + Autres créances d exploitation (brut) + Charges constatées d avance d exploitation Hors exploitation + Créances diverses hors exploitation(brut) + Charges constatées d avance hors exploitation Trésorerie active + Disponibilités (banque, CCP, caisse) + VMP Bilan fonctionnel PASSIF Ressources durables Capitaux + Capitaux propres du bilan comptable + Provisions pour risques et charges (1) + Amortissements et dépréciations de l actif + Amortissement des biens financé par crédit-bail(2) + Provisions pour risques et charges Dettes financières + Emprunts et dettes auprès Ets de crédit ou divers - Concours bancaires courant - Solde créditeurs de banque (découvert) - Intérêts courus sur emprunt + Emprunts des matériels financés par crédit bail Passif circulant (Dettes à court terme) Exploitation + Dettes fournisseurs + Dettes fiscales et sociales + Autres dettes d exploitation + Produits constatés d avance d exploitation Hors exploitation + Dettes diverses + Dette fiscale d IS (Impôt sur les sociétés) + Dettes sur immobilisations + Intérêts courus sur emprunts + Produits constatés d avance hors exploitation Trésorerie passive Concours bancaires courant Solde créditeurs de banque (découvert) (1) Le classement par cycle nécessite plusieurs retraitements : Tous les éléments d actifs sont évalués à leur valeur brute, les amortissements et provisions sont considérés comme des réserves et intégrés dans les ressources propres stables. Les dettes financières constituent des ressources durables (emprunts et dettes financières). (2) Retraitement du crédit bail : une entreprise utilise depuis 1 ans une machine financé par un crédit-bail dont les caractéristiques sont les suivantes : - Coût d achat matériel : Option d achat en fin de contrat : Durée du contrat : 6 ans, dont 4 qui restent à courir - Loyer annuel : Calcul : Annuité d amortissement linéaire = consommation annuelle de la machine / 6 = Retraitement : On réintègre aux emplois stables : (Valeur d origine du bien) On réintègre aux ressources stables : Dont amortissement : * 2 = Dont dettes financières : =

11 btsag.com 11/14 19/12/ Fond de roulement, besoin en fond de roulement, trésorerie Le bilan fonctionnel permet de calculer le fond de roulement et le besoin en fond de roulement : Fonds de Roulement Net Global (FRNG) : Il compare les emplois durables (immobilisations) et les ressources durables (capitaux + dettes à long terme). Normalement, les premiers doivent être financés par les seconds, l excédent est appelé FRNG. Cet excédent permet de financer les besoins de l exploitation. FRNG = Dettes à long terme - Immobilisations Besoin en fonds de roulement (BFR) : il évalue les besoins de financement engendrés par le cycle d exploitation du fait des décalages de paiements. BFR = Actif circulant Passif circulant Il est possible de distinguer dans le BFR : le besoin d exploitation et le besoin hors exploitation BFR exploitation = Actif circulant d exploitation dettes à court terme d exploitation (Clients + Stocks) (Fournisseurs) BFR hors exploitation = Actif circulant hors exploitation dettes à court terme hors exploitation Trésorerie : Normalement le fond de roulement net global doit couvrir le besoin en fond de roulement, tout écart se retrouve dans la trésorerie. - Si fond de roulement > besoin de fond de roulement => excédent de trésorerie. - Si fond de roulement < besoin de fond de roulement => insuffisance de trésorerie (découvert bancaire) 44 Les ratios Les ratios affinent l étude du bilan et du fond de roulement et du besoin en fond de roulement. Ils permettent d étudier l évolution d une situation sur plusieurs exercices ou avec d autres entreprises du même secteur Ratios de structure financière Ils permettent de mieux comprendre le financement mis en place par les dirigeants de l entreprise. Nom du ratio Calculs Remarques Couverture des immobilisations Couverture des capitaux investis Taux d endettement Ressources stables *100 Emplois stables Ressources stables *100 Emplois stables + BFRE Dettes financières * 100 Capitaux propres + Amortissement Vérifier si les emplois stables sont couverts par des ressources stables. La valeur doit être > à 100%. Les ressources stables doivent couvrir les emplois stables mais également le BFRE. Ce ratio doit être supérieur à 100% pour que la couverture soit assurée (jusqu à 90% le taux est considéré comme correct. Ce ratio ne doit pas dépasser 100%. (Les dettes à long terme ne doivent pas être supérieures au financement propre de l entreprise)

12 btsag.com 12/14 19/12/ Les ratios de rotation Les ratios de rotation permettent d expliquer l évolution des principales composantes du BFRE (créances clients, stocks, dettes fournisseurs). Ils sont exprimés en nombre de jours. Nom du ratio Calcul Remarques Durée moyenne de stockage (SI +SF) / 2 * 360 jours Achats HT ± var. stocks La durée doit être la plus courte possible pour ne pas immobiliser des capitaux et améliorer la trésorerie Durée moyenne du crédit client Durée moyenne du crédit fournisseur Clients TTC * 360 Ventes TTC Fournisseurs TTC * 360 Achats TTC Le crédit client correspond à une avance de fond aux clients en attendant qu ils payent. Il doit être financé par l entreprise. La durée du crédit client doit être inférieure au crédit fournisseurs. (Essayer de faire payer les clients avant d avoir à payer les fournisseurs) Le crédit fournisseur améliore la trésorerie puisque des biens sont acquis sans avoir à les payer immédiatement. Son accroissement améliore la trésorerie en créant des ressources gratuites. (Essayer de payer les fournisseurs après avoir été payé par les clients)

13 btsag.com 13/14 19/12/2012 Cas de synthèse 1 Vous disposez du bilan de la société Solliet SA. Travail à faire : 1. Réaliser le bilan fonctionnel au 31/12/N 2. Calculer le fond de roulement net global, le besoin en fond de roulement d exploitation, hors exploitation et total et la trésorerie nette 3. Analyser le bilan à l aide des ratios 4. Faites part de vos commentaires d analyse au Directeur dans une courte note d information Bilan au 31/12/20xx ACTIF Exercice N Exercice N-1 Brut Amort. Prov. Net Net Immobilisations incorporelles Frais d'établissement Frais de recherche et de développement Concessions et brevets Fonds commercial Autres Immobilisations corporelles Terrains Constructions Installations techniques, matériels, et outillage industriels Autres Immobilisations en cours Avances et acomptes Immobilisations financières Participations Créances rattachées à des participations Autres titres immobilisés Prêts Autres Stocks et en-cours Total I Matières premières et autres approvisionnements En cours de production Produits intermédiaires et finis Marchandises Avances et acomptes versés sur commandes Créances d'exploitation Créances clients et comptes rattachés Autres Créances hors exploitation Valeurs mobilières de placement Actions propres Autres titres Disponibilités Charges constatées d'avance (Exploitation) Total II Charges à répartir sur plusieurs exercices (III) Primes de remboursement des emprunts (IV) Ecarts de conversion Actif (V) TOTAL GENERAL (I+II+III+IV+V)

14 btsag.com 14/14 19/12/2012 Informations complémentaires Bilan fonctionnel Amortissement N-1 = Le report à nouveau peut être intégré aux capitaux durables Les subventions durables sont acquises définitivement Le résultat sera réinvestit dans l entreprise Analyse par les ratios Admettre que les capitaux propres correspondent à l intégralité du passif durable hors dettes financières PASSIF Exercice N Exercice N1 Capital Réserves Réserve légale Réserves statutaires ou contractuelles 0 0 Réserves réglementées 0 0 Autres 0 0 Report à nouveau Résultat de l'exercice Subventions d'investissement Provisions réglementées 0 0 Total I Provisions pour risques 0 0 Provisions pour charges Total II Dettes financières Emprunts obligataires 0 0 Emprunts et dettes auprès établissements de crédits Emprunts et dettes financières diverses 0 0 Avances et acomptes reçues sur commandes en cours 0 0 Dettes d'exploitation Dettes Fournisseurs et Comptes rattachés Dettes fiscales et sociales Dettes diverses Dettes sur immobilisations et Comptes rattachés Dettes fiscales (IS) Autres dettes 0 0 Produits constatés d'avance (Hors exploitation) TOTAL III Ecarts de conversion passif (IV) 0 0 TOTAL GENERAL (I+II+III+IV)