MEDEF Actu-Eco. Semaine du 16 au 20 avril 2012 SOMMAIRE

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1 MEDEF Actu-Eco Semaine du 16 au 20 avril 2012 SOMMAIRE FRANCE 1. Financement des grandes entreprises en avril 2012 : amélioration des trésoreries, moindres tensions sur les conditions de financement 2. Marché du logement en février 2012 : mises en chantier en glissement sur douze mois 3. Créations d entreprise au 1 er trimestre 2012 : +4,2% sur un an (-3,8% hors autoentrepreneurs) INTERNATIONAL 4. Prévisions du FMI pour 2012 : croissance mondiale révisée à la hausse 5. Marché du logement aux Etats-Unis en mars 2012 : tassement des mises en chantier, nouvelle hausse des permis de construire 6. Tendances récentes des marchés * * * 1 MEDEF Actu-Eco semaine du 16 au 20 avril 2012

2 avr.-07 août-07 déc.-07 avr.-08 août-08 déc.-08 avr.-09 août-09 déc.-09 avr.-10 août-10 déc.-10 avr.-11 août-11 déc.-11 avr.-12 avr.-07 sept.-07 févr.-08 juil.-08 déc.-08 mai-09 oct.-09 mars-10 août-10 janv.-11 juin-11 nov.-11 avr.-12 avr.-07 août-07 déc.-07 avr.-08 août-08 déc.-08 avr.-09 août-09 déc.-09 avr.-10 août-10 déc.-10 avr.-11 août-11 déc.-11 avr.-12 avr.-07 sept.-07 févr.-08 juil.-08 déc.-08 mai-09 oct.-09 mars-10 août-10 janv.-11 juin-11 nov.-11 avr Financement des grandes entreprises en avril 2012 : amélioration des trésoreries, moindres tensions sur les conditions de financement Dans la dernière enquête réalisée par l AFTE et Coe-Rexecode en avril 2012, les trésoriers des grandes entreprises (500 salariés et plus) font état : - d une amélioration significative de la situation de trésorerie, avec un solde d opinion désormais supérieur à sa moyenne de longue période ; - d une modération des tensions sur les marges de crédits bancaires. Le solde d opinion, au plus bas depuis septembre 2011, reste néanmoins au niveau élevé de l été 2009 ; - de moindres difficultés dans la recherche de financement ; - de tensions persistantes sur les délais de paiement, le solde d opinion demeurant supérieur à sa moyenne des années Situation de la trésorerie d'exploitation (solde d'opinion, %) Moyenne Evolution des marges de crédits bancaires (solde d'opinion, %) Moyenne Recherche de financement (solde d'opinion, %) Moyenne Délais de paiement (solde d'opinion, %) Moyenne Source : AFTE / Coe-Rexecode 2 MEDEF Actu-Eco semaine du 16 au 20 avril 2012

3 2007M2 2007M5 2007M8 2007M M2 2008M5 2008M8 2008M M2 2009M5 2009M8 2009M M2 2010M5 2010M8 2010M M2 2011M5 2011M8 2011M M2 2 Marché du logement en février 2012 : mises en chantier en glissement sur douze mois * Depuis le début de l année 2012, le marché du logement semble se tasser, sous l effet combiné de plusieurs facteurs : dégradation de la situation des ménages, conditions plus difficiles d accès au crédit, rabotage du dispositif Scellier, etc. * Les trois derniers mois connus (décembre janvier février) sont en hausse pour les mises en chantier (+17,5% par rapport aux trois mois précédents) mais en légère baisse pour les permis de construire (-0,8%). Sur un an, ils sont en hausse de respectivement +4% et +10,2% Constructions de logements (glissement sur douze mois, milliers, données CVS) Permis de construire 533 Mises en chantier * Les données en glissement sur douze mois permettent une analyse plus précise, compte tenu de de la volatilité des séries. Ainsi entre mars 2011 et février 2012, le nombre de mises en chantier de logements s est élevé à , soit 9% de plus que lors des douze mois précédents (entre mars 2010 et février 2011). Par ailleurs, quelque permis de construire auront été délivrés, soit 13,2% de plus qu un an plus tôt. Ainsi, les mises en chantier comme les permis de construire restent à des niveaux inférieurs à ceux qui prévalaient fin 2007 début Toutefois, preuve que le secteur de la construction résidentielle reste dynamique, ils sont supérieurs à leur moyenne des années MEDEF Actu-Eco semaine du 16 au 20 avril 2012

4 3 Créations d entreprise au 1 er trimestre 2012 : +4,2% sur un an (-3,8% hors autoentrepreneurs) * Les créations d entreprise en France se sont accrues de +8,4% en mars 2012, après une contraction de -3,4% en février. Cette augmentation recouvre une forte hausse des créations d auto-entreprises (+12,8%), et un accroissement plus modéré des créations hors autoentreprises (+2,6%). * Au 1 er trimestre 2012, l ensemble des créations d entreprise a progressé de +4,2% par rapport au 1 er trimestre 2011 : entreprises ont été créées, en moyenne mensuelle. Tous les principaux secteurs ont contribué à cette hausse, à l exception du commerce (-0,3%). Créations d entreprise au 1 er trimestre 2012 Nombre 2012 T T1 Répartition en % Total Auto-entrepreneurs Hors auto-entrepreneurs Industrie, dont : ,1 Industrie manufacturière ,2 Construction ,5 Commerce ,3 Services marchands, dont : ,3 Transports ,6 Hébergement et restauration ,6 Information et communication ,2 Financier ,8 Immobilier ,2 Soutien aux entreprises ,6 Services aux ménages ,3 Enseignement, santé, action sociale ,0 Source : INSEE Hors auto-entrepreneurs, les créations ont baissé de -3,8%, signe que la dynamique d ensemble est venue des auto-entrepreneurs, qui représentent 58% du total des créations au 1 er trimestre * Depuis 2009, année de la création du régime des auto-entrepreneurs, 1,9 millions d entreprises ont été créées, dont plus d un million d auto-entreprises et créations d entreprise hors autoentrepreneurs. 4 MEDEF Actu-Eco semaine du 16 au 20 avril 2012

5 4 Prévisions du FMI pour 2012 : croissance mondiale révisée à la hausse Le FMI vient de publier, le 17 avril, ses nouvelles prévisions de croissance dans le monde pour Croissance annuelle du PIB en volume (prévisions de janvier 2012) 2012 (prévisions d avril 2012) Monde +5,3 +3,9 +3,3 +3,5 Pays avancés +3,2 +1,6 +1,2 +1,4 Etats-Unis +3,0 +1,7 +1,8 +2,1 Japon +4,4-0,7 +1,6 +2,0 Union européenne +2,0 +1,6-0,1 0,0 Zone euro +1,9 +1,4-0,5-0,3 Allemagne +3,6 +3,1 +0,3 +0,6 France +1,4 +1,7 +0,2 +0,5 Italie +1,8 +0,4-2,1-1,9 Espagne -0,1 +0,7-1,6-1,8 Royaume-Uni +2,1 +0,7 +0,6 +0,8 Pays en développement +7,5 +6,2 +5,5 +5,7 Europe centrale et orientale +4,5 +5,3 +1,1 +1,9 Russie +4,3 +4,3 +3,3 +4,0 Pays en développement d'asie +9,7 +7,8 +7,3 +7,3 Chine +10,4 +9,2 +8,1 +8,2 Inde +10,6 +7,2 +7,0 +6,9 Brésil +7,5 +2,7 +2,9 +3,0 Afrique du sud +2,9 +3,1 +2,6 +2,7 Source : FMI Ces dernières prévisions appellent les observations suivantes : 1 - Révision à la hausse des prévisions de croissance mondiale (+3,5%, contre +3,3% dans les prévisions de janvier 2012), révision à la hausse qui concerne toutes les grandes zones ; 2 - Croissance à la peine dans les économies avancées (+1,4%), qui recouvre : o Une consolidation de la reprise aux Etats-Unis, où la croissance pour 2012 serait plus forte que prévu ; o Un raffermissement également au Japon : croissance de +2% grâce notamment à la reconstruction après le tremblement de terre et le tsunami ; o Une stagnation dans l Union européenne et même une légère récession dans la zone euro «en raison de la crise de la dette souveraine et d une perte de 5 MEDEF Actu-Eco semaine du 16 au 20 avril 2012

6 confiance générale, des effets du désendettement bancaire sur l économie réelle et des répercussions du rééquilibrage budgétaire». Cette récession recouvre des situations très opposées : croissance en France et en Allemagne (plus marquée que prévu), récession en Italie et en Espagne, et plus encore, en Grèce (- 4,7%) et au Portugal (-3,3%) ; 3 - Activité vigoureuse dans les économies en développement (+5,7%), grâce aux économies émergentes d Asie. «Dans les pays émergents d Asie, le redressement qui a suivi les inondations en Thaïlande et la hausse de la demande japonaise stimuleront la production» ; Malgré cette révision à la hausse de la croissance mondiale en 2012, le FMI insiste sur sa fragilité, les risques les plus importants étant «une nouvelle escalade de la crise dans la zone euro et la montée des incertitudes géopolitiques». 6 MEDEF Actu-Eco semaine du 16 au 20 avril 2012

7 mars-00 mars-01 mars-02 mars-03 mars-04 mars-05 mars-06 mars-07 mars-08 mars-09 mars-10 mars-11 mars-12 5 Marché du logement aux Etats-Unis en mars 2012 : tassement des mises en chantier, nouvelle hausse des permis de construire * Les mises en chantier dans le secteur de la construction résidentielle aux Etats- Unis se sont contractées de -5,8% en mars 2012, après -2,8% en février, pour atteindre en rythme annuel. Toutefois, confirmation d un réveil du marché immobilier aux Etats-Unis, les permis de construire continuent de se redresser (+4,5 après +4,8%), pour atteindre , nombre le plus élevé depuis septembre Sur un an, les mises en chantier ont augmenté de +10,3%, et les permis de construire de +30,1% Mises en chantier de logements (moyenne mobile sur trois mois annualisée, milliers) Moyenne = Source : US Census Bureau * Au 1 er trimestre 2012, malgré deux baisses consécutives en février et mars, les mises en chantier de logements s inscrivent en hausse de +2,5% sur le 4 ème trimestre 2011 (+18% sur un an). Les permis de construire se sont également accrus sur la même période (7,5%, +27,9% sur un an). L orientation récente des derniers indicateurs atteste d une orientation positive du marché du logement américain (baisse des taux hypothécaires, réduction des stocks de logements invendus, etc.). Mises en chantier Permis de construire Niveau annualisé en mars Moyenne Evolution % Mars Février ,8 +4,5 Mars Mars ,3 +30, T T4 +2,5 +7, T T1 +18,0 +27,9 Source : US Census Bureau 7 MEDEF Actu-Eco semaine du 16 au 20 avril 2012

8 6 Tendances récentes des marchés 1,35 1 euro =... dollar 1,34 1,33 1,32 1,31 1,30 1,29 1,28 1,27 1,26 1, Indices boursiers (100 = 2008) CAC 40 Eurostoxx 50 3,5 Taux de rendement des obligations d'etat à 10 ans (%) 3,0 3, Ecart entre le taux de rendement des obligations d'etat à 10 ans français et le taux allemand (points de base) 147,3 2,5 France 120 2,0 1,5 Allemagne 1, Cours des matières premières hors pétrole et métaux précieux (100 = 1998) dollars 130 Prix du baril de pétrole brut Mer du Nord (brent) en dollars 117, en euros 195 euros , Rédaction achevée le 20 avril MEDEF Actu-Eco semaine du 16 au 20 avril 2012