Page 1 Rentabilité financière d un projet : éléments de calcul des coûts d investissement et de revient

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2 Place de l analyse financière dans la phase d avant-projet : Étape de validation / décision Analyse des besoins Besoins à traiter, identifiés Analyse des opportunités Page 2 Scénario 1 Scénario 2 Scénario i Eude de préfaisabilité Scénario x Données Eude de d ingénierie simplifiée CdC(F) Eude d avantprojet simplifiée Eude de faisabilité simplifiée Grandes options technicoéconomiques Données Eude d ingénierie détaillée Dossier technique détaillé (plan, fiches techniques..) APS (Avant projet simplifié) Eude d avantprojet détaillée APD (Avant projet détaillé) Eude de faisabilité détaillée Aspects commerciaux techniques financiers organisationnels règlementaires risques

3 Page 3 Les étapes de l analyse financière Coûts d investissement Coûts de fonctionnement Prévisions de vente Calcul des coûts du projet Calcul des recettes générées par le projet Elaboration du plan de financement Bilan d exploitation prévisionnelle Analyse de la rentabilité financière

4 Page 4 Les différents coûts d un projet industriel Coûts Coût des investissements initiaux Coût de fonctionnement ou de production Coût de revient

5 Page 5 Coûts répercutés au client en fonction du type de livrable fourni Coût initial facturé au client Coût d usage facturé par la suite au client Projet «ouvrage unique» (livrable unique, considéré pour lui-même) Ex. : unité de méthanisation Coût de revient (conception + réalisation) de l ouvrage réalisé Coût entretien (intervention pour suivi ou maintenance) ou mise à niveau Projet «produit manufacturé» (livrable : produit en séries) Ex. : emballages fromage Coût de conception du prototype Coût de production des unités livrées Coût non facturé au client mais à la charge de celui-ci Coût de fonctionnement Coût des prestations / équipements annexes nécessités par l utilisation et le stockage sur site des produits livrés

6 Page 6 Du coût au prix de vente : marge sur coût partiel ou sur coût total Prix de vente Coût direct ou coût marginal (imputable directement au produit) Frais de personnels (pour conception et pour utilisation) Dépenses de fonctionnement Dépenses d investissement Coût indirect (non imputable directement au produit) Frais de structure Prix de vente - Coût de revient partiel Marge sur coût partiel Prix de vente - Coût de revient total Marge sur coût total

7 Prix fixe ou prix réactualisable Page 7 Prix Prix fixe Prix variable réactualisable par formule Formule de réactualisation du prix indice a indice b P P0 x y ka % kb% k indice a0 indice b0 avec : x y 1 et k % k %... k % 1 où : a b n c % indice c indice c... k indice n % indice n P : prix de la prestation après révision P 0 : prix initial de la prestaion, à la date du devis x : partie non révisable du prix (x peut = 0 si l intégralité d prix est susceptible d être réajusté) y : partie révisable du prix k i % : coefficient de pondération pour la prise en compte du facteur de révision i indice i o : indice de prix du facteur i, à la date du devis indice i : indice de prix du facteur i, à la date de la révision (en général ramenée à la date moins 3 mois) Exemple d indices pris en compte : indice des prix tous travaux de Génie Civil, indice des prix du bâtiment, indice du prix des matériaux, indice du prix du pétrole ou de l électricité, indice de prix à la consommation, indices PSD (produits et services divers), indice des salaires Valeurs des indices régulièrement mis à jour disponibles dans annuaires professionnels : Ex. : 0 n 0

8 Page 8 Investissements initiaux : ordre d idée du coût d une analyse de coûts (d après Pikulik et Diaz, 1977) Type d estimation Marge d erreur Coût du calcul (en $) Simple ordre de grandeur ± 30 % Pré-étude ± 30 % Estimation préliminaire ± 20 % Estimation définitive ± 10 % Calculs de détail ± 5 % (données pour un projet d investissement < 2 millions $)

9 Page 9 Charges directes/indirectes, variables/fixes Charges variables ou coûts opérationnels (directement proportionnels à l activité ou aux quantités produites) Ex. : coût matières premières Charges fixes ou de structure (indépendants de l activité ou des quantités produites) Ex. : achat ou loyers locaux Charges directes (directement imputables à la production d un bien ou service) Ex. : dépenses énergétiques sur ligne Charges opérationnelles Ex. : consommation énergétique sur ligne Charges fixes spécifiques Ex. : équipements électriques sur ligne, consommation hors lignes (bureaux) Charges indirectes ou frais généraux (non directement imputables à la production d un bien ou service ; calculés en quote-part des charges communes p/r quantités produites) Ex. : coût photocopies Charges variables non spécifiques Ex. : coût photocopies (papier, toner) Charges de structures Ex. : coût achat et entretien photocopieuse ou frais administratifs (contrat location) Dans la pratique : coûts directs et variables sont souvent confondus, de même que coûts indirects et coûts fixes les coûts variables sont rarement exclusivement proportionnels au volume de production (ex. prix de gros) la distinction entre coûts directs et coûts indirects n est pas toujours nette

10 Décomposition du coût global de construction au cours du cycle de vie : coûts directs, coûts indirects coûts fixes, coûts variables coûts uniques, coûts répétitifs (d après ISO et Colombard et Catarina, 2004) Page 10 Acquisition Grosses réparations Gros entretien Réhabilitation Aménagement Déconstruction Coûts indirects Externalités Coût analytique et réactualisé (Coûts induits ex. : impact environnemental) Taxes et assurances Exploitation Services communs Maintenance courante

11 Principe de calcul d un coût d investissement (d après azaquar.com) Coût d investissement = montant global nécessaire pour réaliser le projet = investissement physique + besoin en fond de roulement Montant nécessaire pour l acquisition : des immobilisations incorporelles* (frais d'établissement, de recherche, brevets, droit au bail, fonds commercial...) = actifs intangibles des immobilisations corporelles* (terrains, constructions, installations techniques, matériel et outillage industriel, matériel de bureau, de transport...) = actifs tangibles *immobilisations : cf. p. 34 Dépenses qu il faut engager pour assurer le démarrage et le fonctionnement de l activité de production de l entreprise (achat matière première, frais du personnel, eau, carburant, etc.) pendant une période donnée ; celle-ci correspond à la durée nécessaire pour que l entreprise puisse commencer à encaisser ses ventes (ou prestations) Élaboration d un plan de financement apports personnels (fonds propres) prêts bancaires autres sources de financement (primes, aides, etc.)

12 Décomposition du coût d investissement (Zugarramurdi et Parrin, FAO, 1999 ) Coûts d investissement Capitaux fixes ou actifs immobilisés Fonds de roulement Coûts directs (1) Etude d'avant-projet et coûts d'analyses (2) Principaux équipements (3) Coûts de montage et d'installation (4) Réseaux et conduites (5) Equipements et instruments de contrôle (6) Installation électrique (7) Bâtiments (y compris les annexes) (8) Services auxiliaires (9) Terrain et aménagements (10) Frais de démarrage (11) Intérêts pendant la période de construction Coûts indirects (12) Ingénierie et direction (13) Frais liés à la construction (14) Honoraires d'entrepreneurs (15) Imprévus (16) Stock de matière première (17) Produits en cours de fabrication (18) Produits semi-finis ou en attente de résultats de contrôle (19) Produits finis (20) Stocks de pièces de rechange et matériaux de fabrication (21) Trésorerie (22) Factures à recouvrer ou crédits acheteurs (23) Crédit fournisseurs

13 Décomposition des charges d investissement (d après IFP, 2001) Investissements totaux sur site vierge (grass-roots investments) Investissements totaux ou capital d exploitation (operating capital) Capital amortissable CA (depreciable capital) Capital fixe CF (fixed capital) Charges initiales I 6 (initial loads) Intérêts intercalaires I 7 (interests on construction loan) Investissements relatifs aux unités (unit investments) Frais d études et d ingénierie I 3 (engineering fees) Stocks de pièces de rechange I 4 (spare parts) Frais de contracteurs I 5 (contractor s ou licensor s fees) Page 13 Investissements en limites des unités de production I 1 (battery limits investments ou on site ou on plot) Services généraux et stockages I 2 (off sites ou off plot) Frais de démarrage I 8 (start up costs) Matières premières (raw materials) Frais d achat du terrain (land costs) Fonds de roulement FR (working capital) En-cours (intermediates) Stocks produits finis (Finished products inventories) Stocks pièces de rechanges, emballages + - Actif à court terme (current assets) -stocks - comptes créditeurs Dépenses de viabilisation du site (yard improvements) Frais pour arrêt inopiné Couverture factures en attente de paiement Passif à court terme (current liabilities) -comptes débiteurs

14 FR I 8 I 7 I 6 Décomposition des charges d investissement (d après IFP, 2001) Fonds de roulement (working captal) (En général FR = 30 % des ventes annuelles ou 15 % de I 1 ) Frais de démarrage (start up costs) Intérêts intercalaires (interests on construction loans) Charges initiales (initial loads) Page 14 I 5 I 4 I 3 I 2 I 1 Frais de contracteurs (contractor s ou licensor s fees) Stocks de pièces de rechange (spare parts) Ingénierie (engineering fees) Services généraux et stockages (off sites ou off plots) Investissements en limite des unités de production (battery limits investments) Investissements unités (unit investments) Capital fixe CF (fixed capital) Capital amortissable CA (depreciable capital)

15 Page 15 Components ot the total depreciable capital cost (capital amortissable) (d après Silla, 2003)

16 Page 16 Du prix FOB au prix monté Investissements en limites des unités de production I 1 = achat des équipements + préparation + installation + imprévus Coût équipements FOB (Free On Board) + coût livraison (= 5 à 10 % prix FOB) Équipements et leur installation Tuyauterie, instrumentation et systèmes de contrôle Bâtiments et infrastructure Installations auxiliaires (par exemple utilités) Travaux de génie civil

17 Structure moyenne des coûts montés d installation (d après IFP, 2001) Page 17 Coûts 30 Imprévus 350 % Frais exceptionnels, révisions de prix Modifications de dernière minute 80 Frais indirects de chantier 70 Montage Matériels de levage Bâtiments provisoires Taxes, assurances, charges diverses de chantier Transport des équipements jusqu au site Génie civil : préparation du site, fondations Mise en place équipements Raccordements, branchements Voirie 100 % 70 Matériel secondaire Bâtiments et structure, isolation, peinture Electricité Instrumentation et contrôle 100 Matériel principal Équipements de production et de stockage (prix FOB + coût acheminement)

18 Les principaux contrats de transport Incoterms 2010 (International Commercial Terms) EXW : EX Works (... named place) - en usine (... lieu convenu) FCA : Free CArier (... named place) - franco transporteur (... lieu convenu) FOB : Free On Board (... named port of shipment) - franco a bord (... port d'embarquement convenu) FAS : Free Alongside Ship (... named port of shipment) - franco le long du navire (... port d'embarquement convenu) CFR : Cost and FReight (... named port of destination) - coût et fret (... port de destination convenu) CIF : Cost, Insurance, Freight (... named port of destination) - coût, assurance et fret (... port de destination convenu) CPT : Cariage Paid To (... named place of destination) - port payé jusqu'à (... lieu de destination convenu) CIP : Cariage and Insurance Paid To (... named place of destination) - port, assurance payés jusqu'à (... lieu de destination convenu) DDP : Delivered Duty Paid (... named place of destination) - rendu droits acquittés (... lieu de destination convenu) DAP : Delivered At Place (... named place of destination) -rendu au lieu de destination (... lieu de destination convenu) DAT : Delivered At Terminal (... named place) - rendu au terminal (... lieu convenu )

19 Calcul des coûts par la méthode des facteurs multiplicatifs Méthode globale (facteur fixe de Lang) Page 19 C f = f L C e où : C f : dépense de capital fixe f L : facteur de Lang C e : coût total de fourniture des principaux équipements Types de procédés Procédés traitant des solides Procédés traitant des liquides Procédés mixtes solidesliquides Valeur de f L 3,1 4,7 3,6

20 Calcul des coûts par la méthode des facteurs multiplicatifs Méthode détaillée (facteurs variables) Page 20 C f = f T Σ C e,i où f T = Σ f j Tableau de décomposition de f T (d après IFP, 2001 et Smith, 2005) i j Capital fixe Coûts directs Equipement principal livré sur place Montage équipement principal Instrumentation et contrôles Tuyauterie Installation électrique Bâtiments Préparation site Services généraux fourniture utilités Achat terrain (si nécessaire) Sous-total Valeurs f j selon type de procédés Solides Liquides Mixtes 1 0,45 0,09 0,16 0,1 0,25 0,13 0,4 0,06 2,64 1 0,47 0,18 0,66 0,11 0,18 0,1 0,7 0,06 3,46 1 0,39 0,13 0,31 0,1 0,29 0,1 0,55 0,06 2,93 Coûts indirects Ingénierie et supervision Frais de construction Frais d entrepreneur Imprévus 0,4 0,45 0,09 0,41 Sous-total 1,35 Total 4,28 Fonds de roulement 15 % de capital fixe 0,64 Investissement total : f T 4,92

21 Eléments de calcul du coût individuel d un équipement (d après Smith, 2005) Page 21 C e, Q C B Facteur correctif de taille Permet de calculer le coût C e,q de l équipement étudié (fonctionnant avec une capacité Q) en l extrapolant à partir du coût C B d une version de base de cet équipement (fonctionnant avec une capacité Q B ) Q B et M : voir tableau page suivante Q Q B M f m f Facteur correctif de matériau T f P Facteur correctif de pression Facteur correctif de température

22 Page 22 Calcul du facteur correctif de taille (d après Smith, 2005)

23 Approche générale de décomposition d un prix de vente Page 23 Exemple : coûts de distribution

24 Page 24 Components ot the total production cost (coûts opératoires) (d après Silla, 2003) Fonds de roulement

25 Charges de la comptabilité générale Charges non incorporables Charges incorporables Charges supplétives Méthode de calcul analytique des coûts de revient (d après Jacquot et Milkoff, 2007) Achat de matières et équipements Charges directes Charges indirectes Pour chaque produit Répartition Coûts d achat Coûts de production Coûts de revient - + IP matières / équipements SI Entrées IP produits SI Entrées Sorties SF Sorties SF Chiffre d affaires Page 25 Résultats de la comptabilité générale Vérification concordance Résultats analytiques IP : inventaire permanent ; SI : stock initial ; SF : stock final Charges incorporables : toute charge qui se rapporte aux conditions normales d exploitation Charges non incorporables : charges exceptionnelles n intervenant pas dans le calcul des coûts (ex. dotations prévisionnelles ou antérieures) Charges supplétives : charges fictives que l entreprise aurait dû intégrer si les conditions d exploitation avaient été différentes (ex. rémunération de l exploitant en SARL ou de sa famille, rémunération théorique des capitaux propres) Chiffre d'affaires : total des ventes de biens et de services réalisées par une entreprise sur un exercice D. Bounie, comptable Polytech'Lille, IAAL - L usine agro-alimentaire

26 - Etudes de conception - Bâtiments et infrastructure - Equipements - Stock initial Coût investissement initial Coûts directs financement - Matières premières - Variation stocks et encours - Packaging - Utilités de production - Sous-traitance - Main d œuvre - Impôt sur bénéfice - Fonds propres - Subventions / dons - Emprunts - Eau et autres fluides - Energie : fuel, gaz, électricité Page 26 Coût de revient Coûts de production Coûts indirects - Locations - Assurances - Documentation - Fournitures diverses - Activités connexes communes (HQSE, R&D, marketing, ) - Conseil juridique et consultances - Communication (tél, courriers, ) - Publicité - Transport et déplacements - Maintenance bâtiments - Maintenance équipements - Divers, dont dépréciation - Eau et autres fluides -Energie - Fournitures administratives et pour maintenance - Consommables Amortissements Coûts financiers Remboursements + intérêts emprunts Coûts de distribution Coûts externalités Taxes diverses, hors impôt sur bénéfices Pénalités nuisances Décomposition analytique selon la méthode des coûts complets

27 Page 27 Ordre de grandeur de différents coûts (d après Silla, 2003)

28 Page 28 Base de calcul du coût de différentes utilités (d après Silla, 2003) 1 gal = 3, m 3 1 lb = 0,453 Kg 1 ft 3 = 2, m 3 F = (( 9 x C ) / 5 ) + 32

29 Main-d œuvre : démarche de calcul du nombre d heures de production (pour procédés chimiques) (d après Cevidalli et Zaidman, 1980) Page 29 L K N où : L : nombre d heures pour fabriquer un kg de produit 1 n p m b K : facteur de productivité du procédé N : nombre d opérations unitaires (hors pompage, échange de chaleur, séparation gravitaire et stockage) p : taux d augmentation annuelle de productivité n : nombre d années depuis 1952, année de référence m : capacité de production (kg/h) b : facteur dépendant de la capacité de production Type de procédé < 5670 kg/h b Facteur capacitédépendant > 5670 kg/h K Facteur de productivité procédé b = 0,76 b = 0,84 Batch 0, 76 0,84 0,401 0,536 Continu (normalement automatisé 0, ,296 0,396 Continu (fortement automatisé) 0,76 0,84 0,174 0,233

30 Page 30 Approximation du coût de maintenance (d après Silla, 2003) Coût annuel de maintenance = 3 à 6 % (4,35 %) du coût du capital fixe (correspond à un coût affecté à 60 % pour la main d œuvre et 40 % pour les pièces)

31 Page 31 Autres méthodes de calcul de coûts analytiques Direct costing (coût variable) Imputation rationnelle Méthode GP Méthode des coûts standards Méthode ABC

32 Frais généraux et de siège (overheads) Taxes et assurances (taxes and insurances) Entretien Frais financiers (interests) Provision pour amortissements (depreciation) Charges fixes (fixed charges ou fixed costs) Page 32 Décomposition du coût de production selon les charges fixes et variables (d après IFP) Main d œuvre (labor) Frais divers Utilités (utilities) (vapeur, électricité, combustible, eau de refroidissement, de procédé, air comprimé, gaz neutres ) Matières premières Réactifs consommables Charge variables ou proportionnelles (variable charges ou variable costs) Frais opératoires

33 Exemple de structure des coûts et importance du poste achats (http://c.mainardi.free.fr) Les achats représentent le plus souvent plus de 50 % du chiffre d affaire Réduire le coût des achats, c est augmenter d autant la marge de l entreprise 100 % 90 % 80 % 70 % 60 % 50 % 40 % 30 % 20 % 10 % 0 % + 50 % + 0 % - 10 % - 10 % Marge brute Frais de structure, impôts et autres charges Achats de biens et services généraux Achats de production Structure des coûts avant intervention du service achats Structure des coûts avec 10 % d économie sur les achats

34 Page 34 Evolution des coûts en fonction de l activité Coût Phase de rendement croissant Phase de rendement décroissant Coût total de production Frais variables Frais fixes Quantité produite

35 Page 35 Bilan d exploitation prévisionnelle : calcul du cash-flow (flux de trésorerie) Cash-flow = (Recettes) (Dépenses) (Bénéfices) + (Amortissements) (Résultat d exploitation) (Impôts et taxes) (Chiffre d affaire) (Achats) (Charges de personnel) (Charges d exploitation) (Frais financiers) (Amortissements) Total des ventes annuelles Matières premières et intrants Salaires Autres charges (fluides, maintenance, frais de gestion, assurances) Remboursement crédits Dépréciation d une immobilisation due à l usure ou au temps (cf. infra)

36 Page 36 Durées d amortissement de différents types d investissement Immobilisation incorporelle (Intangible fixed asset) : actif non monétaire sans substance physique : frais d'établissement, frais de recherche et de développement immobilisés, concessions, brevets et droits similaires, fonds commerciaux et droits au bail, marques et parts de marché, logiciels Immobilisation corporelle (Tangible fixed asset) : actif physique d'utilisation durable : terrains, constructions, immobilisations techniques, matériels et outillages industriels Durée usuelle d amortissement d un bien d investissement 1an Exemples Petit logiciel Frais d entrée et licences de redevance (set-up fees) 3 ans Ordinateur, logiciels plus importants 5 ans Matériel et outillage Matériel de bureau, mobilier Véhicule Immobilisations incorporelles : frais de R&D, brevet, licence 10 ans Equipement lourd Installations générales, agencements et aménagements des constructions, installations techniques 20 à 50 ans Bâtiments lourds, aménagements de terrain Taux d amortissement = 100 / durée (ex. pour 5 ans, taux = 20%)

37 Page 37 Bilan d exploitation prévisionnelle : calcul du seuil de rentabilité Modèle CVB (Coût/Volume/bénéfice) Rentabilité (CA charges) = Cash-flow (flux de trésorerie) Revenus ou Coûts Chiffre d affaire Coûts Charges variables Charges fixes Bénéfices Pertes Point mort ou Seuil de rentabilité (Break-even point) Durée (ou volume d activité)

38 Page 38 Evolution du modèle CVB au démarrage et en fonctionnement (d après Helmus, 2008)

39 Page 39 Evolution des revenus en fonction du phasage du projet (d après Smith, 2005) Revenus cumulés (cumulative cash-flow) Infléchissement dû à surenchérissement coûts de production (maintenance), diminution prix de vente, perte de marché, H Arrêt définitif Courbe à taux d actualisation = 0 G Courbe à taux d actualisation = t 0 A Conception Achat bâtiments et équipements B F Point mort ou Seuil de rentabilité (Break-even point) Durée C D E Achats pour démarrage Démarrage usine Production en conditions nominales

40 Page 40 Analyse de la rentabilité financière : divers critères de rentabilité économique (1/2) Délai de récupération (ou temps de retour) : (Payback time) Durée jusqu au seuil de rentabilité = date à partir de laquelle le cash-flow cumulé est égal à l investissement initial AF Le projet le plus rentable est celui dont le délai de récupération est le plus faible Retour sur investissement (Return on investment ROI) Ratio du gain annuel moyen pendant la durée productive du projet sur l investissement initial total KH KD 100 LD par an ROI % Plus le ROI d un projet est élevé, plus ce projet est rentable Taux de rotation du capital (Turnover ratio) Montant des ventes par rapport au capital investi (capitaux propres + endettements) Plus le taux de rotation du capital d un projet est élevé plus ce projet est rentable Sensibilité par rapport au chiffre d affaire (SCT%) SCT% = (Chiffre d affaire Charges totales) x 100 / (Chiffre d affaire) Indique le % de baisse du chiffre d affaire que peut subir le projet avant que celuici ne soit déficitaire

41 Page 41 Analyse de la rentabilité financière : divers critères de rentabilité économique (2/2) Valeurs actuelles nettes ou Valeur actualisée nette (VAN) (Net present value - NPV) Somme des flux économiques (cash flow) actualisés = différence entre le coût initial de l'investissement, et la valeur actuelle des flux de trésorerie dégagés par cet investissement. Flux de trésorerie représentant l enrichissement supplémentaire d un investissement par rapport au minimum exigé par les apporteurs de capitaux - CF flux de trésorerie : EBE (Excédent brut d exploitation) corrigé de la variation du BFR (besoins en fonds de roulement) d'exploitation et de l'impôt d'exploitation - t : taux d'actualisation ou le coût moyen pondéré du capital - p : numéro de l'annuité, - N : nombre total d'annuités, - I : capital investi, - VR : valeur résiduelle un projet est accepté si sa VAN est > O, ou > à celle d un autre projet Taux de rentabilité interne (TRI) : mesure le taux de rendement que le projet apporte à l entreprise (Internal rate of return ou Discounted cash flow rate of return - DCFROR) Taux d'actualisation qui annule la VAN un projet est accepté si son TRI est supérieur au taux d intérêt appliqué par les banques

42 Page 42 VAN Projet A Projet B Taux d amortissement TRI A TRI B Le projet B est le plus rentable

43 Calcul du coût global actualisé (Colombard et Catarina, 2004) Page 43

44 Le bilan financier de l entreprise (http://c.mainardi.free.fr/finance.htm) Actif/Emplois (Assets) Immobilisations (Fixed assets) Incorporelles Corporelles Financières Stocks/Inventaires (Stocks) Marchandises Matières En-cours Produits finis Comptes Clients/Créances clients (Debtors) Disponibilité (Cash) Banque Caisse Passif/Ressources (Liabilities) Capitaux Propres/Fonds propres (Equity) Capital social Réserves Résultat de l exercice Emprunts bancaires Autres Endettements (Financial debts) Dettes financières (c/c, etc.) Personnel Organismes sociaux Comptes Fournisseurs (Creditors) Avances/Acomptes clients (Advances) Besoins en Fonds de Roulement (BFR) = Stocks + Comptes clients Comptes fournisseurs Règle comptable : Actif = Passif

45 Le compte de résultat d une entreprise (http://c.mainardi.free.fr/finance.htm) Correspond au bilan des entrées et sorties d'argent de l entreprise sur une certaine période EBIT(DA): Earnings before interest, taxes, (depreciation, and amortization)

46 Incitateurs financiers utilisés pour évaluer la bonne santé d une entreprise (http://c.mainardi.free.fr/finance.htm) 1.Capitaux propres / Total Bilan : montre l autonomie financière de l entreprise 2.Dettes financières / Capitaux propres : permet d évaluer la capacité d endettement supplémentaire 3.Croissance du CA : en général, la croissance positive est un bon signe mais si trop importante, alors BFR tend à croitre aussi (plus d encours, comptes clients à la hausse ) risque de mettre la société en péril de dépôt de bilan 4.CA / nombre d employées : rendement apparent de la main d œuvre 5.EBE (EBITDA) : capacité de l entreprise à générer de l argent grâce à son activité 6.Endettement / EBE 7.Frais financiers / EBE (les frais financiers sont les coûts des emprunts de l entreprise) 8.Frais financiers / CA 9.BFR : besoins de l entreprise en marchandises, encours et crédit client pour fonctionner 10.BFR * 365 / CA 11.Capacité d autofinancement (CAF) = résultat net + dotations aux amortissements et provisions (Charges non décaissables) (Les indicateurs sont en général calculés en notant la performance de l entreprise par rapport à celles ayant la même activité)

47 Page 47 Bibliographie : ouvrages D. H. Allen. «Economic evaluation of projects: a guide». ICE, 2001 D. Barbusiaux «Décision d'investissement et calcul économique dans l'entreprise» Editions Technip, 1990 D. Babusiaux et A. Pierru. «Décision d'investissement et création de valeur - Exercices, problèmes et études de cas» Editions Technip, 2003 S. Bellut «Estimer les coûts d un projet industriel» AFITEP, AFNOR 1995 A. Chauvel, G Fournier, C. Raimbault. «Manuel d'évaluation économique des procédés». IFP, Editions Technip, 2001 J.R. Couper. «Process Engineering Economics». Marcel Dekker, 2003 J.R. Couper, D. W. Hertrz and L. Smith. «Process Economics», in «Perry s Chemical Engineering Handbook», Ch. 9, McGraw Hill, 8th Edition, 2007 T. Jacquot et R. Milkoff. «Comptabilité de Gestion Analyse et Maîtrise des Coûts». Pearson Education, 2007 F. P. Helmus. «Process plant Design». Wiley-VCH, 2008 R. Houdayer «Évaluation Financière des projets - Ingénierie de projets et décision d investissement» Economica, 1999 F.O. Meye «Evaluation de la rentabilité des projets d investissement» L Harmattan, 2007 T. Nguyen-Huu. «Prix de revient et gestion», Techniques de l Ingénieur, A4570, 1998 S. Parienté «Analyse financière et évaluation d'entreprise» Pearson Education France, 2009 W.R. Park, D.E. Jackson. «Cost Engineering Analysis : A Guide to Economic Evaluation of Engineering Projects». Wiley, 1984 M. Peters, K. Timmerhaus, R. West. «Plant Design and Economics for Chemical Engineers». Mc Graw Hill, 2002 H. Silla. «Chemical Process Engineering Design and Economics». Marcel Dekker, CRC Press, 2003 R. Smith. «Chemical Process Design and Integration», Wiley, 2005, Chap. 2 «Process Economics» G. Towler and R K Sinnott. «Chemical Engineering Design: Principles, Practice and Economics of Plant and Process Design», Butterworth-Heinemann, 2007 Guidelines for the Economic Analysis of Projects. Asian Development Bank, 2010 Lexique en-ligne de termes économiques :

48 Page 48 Bibliographie : outils Généralités : calculs comptables Calculs comptables sous Excel : MBA's Guide to Microsoft Excel Chapter 1: Introduction Chapter 2: A Quick Primer on Using Excel Chapter 3: A Quick Primer on Charting Chapter 4: Statistical Analysis using Excel Chapter 5: Financial Calculations using Excel Chapter 6: Excel-based Business Modeling Chapter 7: Sharing Excel Workbooks Chapter 8: PivotTables and PivotCharts Chapter 9: Small Business Financial Manager Chapter 10: Building a Business Planning Workbook Chapter 11: Building a Profit Volume and Break-even Analysis Workbook Chapter 12: Forecasting Sales and Cost of Sales Chapter 13: Building a Capital Budgeting Workbook Chapter 14: Building Amortization Schedules Chapter 15: Building Asset Depreciation Schedules Starter Workbooks zip file Fichier Excel de calcul prévisionnel de coût Fichier Excel d analyse coût/volume/bénéfice et de calcul du seuil de rentabilité Benefits Management Tools : Calculs appliqués aux procédés Fichier Excel d analyse de coûts industriels, tiré du livre «Plant Design and Economics for Chemical Engineers de M. Peters, K. Timmerhaus, R. West «Cost estimator» pour le calcul du coût des équipements (également tiré du livre précédent) Equipment sizing calculators, component properties calculators, mixture properties calculators. Processglob Outils de management de projet Project Management Toolkit Tools :http://www.mimesolutions.com/pages/pm%20toolkit%20tools.htm Real Project Planning Tools :http://www.mimesolutions.com/pages/pdp%20tools.htm

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