Les indices et indicateurs IEIF

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1 Les et indicateurs IEIF Une nouvelle visibilité des marchés 2009

2 Sommaire.. p. 3 Des : p. 4 Deux nouveaux de l immobilier. p. 5 La gamme des IEIF.. p. 8.. p. 22 s.. p. 27 p. 29 2

3 Le premier indice IEIF a été lancé en mars Trois ans plus tard, la batterie des IEIF couvrait toutes les catégories de sociétés immobilières cotées à la Bourse de Paris (à l époque les foncières, SII, Sicomi et Immobilières Holding), et se sont rapidement imposés comme benchmarks des OPCVM investis dans le compartiment immobilier de la cote. Les IEIF se sont ensuite étendus à l Europe et ont suivi les évolutions du secteur, la dernière en date étant la transparence fiscale (régime SIIC / REIT). En 2008, c est dans le domaine du suivi des marchés «physiques» que l IEIF a pris des initiatives, dans le cadre du Pôle de Compétitivité Finance Innovation, avec le lancement de l indice EDHEC IEIF Immobilier d Entreprise France et de l indice Notaires IEIF du logement en Ile-de-France. Fort de son expérience de recherche dans les domaines connexes de la finance et de l immobilier, l IEIF développe des dans un double objectif : - améliorer la transparence des marchés français et européens - enrichir la gamme des outils permettant aux investisseurs de mieux intégrer l immobilier dans leur allocation d actifs, et aux acteurs économiques que sont les promoteurs, les banques, les entreprises et les ménages de bénéficier des meilleurs apports des techniques financières. 3 Des : Deux nouveaux de l immobilier La gamme des IEIF

4 Des : pourquoi, comment? Plus les marchés sont difficiles, plus les acteurs ont besoin de visibilité. L évolution vers plus de transparence et plus de représentativité entre les et les marchés qu ils décrivent est une tendance générale. Mais la construction d sur les marchés n est pas œuvre facile, en raison des caractéristiques inhérentes à cette classe d actifs : inexistence d un marché central, non-fongibilité des immeubles, faible fréquence des expertises, rareté des transactions en période de crise, etc. En plus de ses boursiers mis en place depuis près de 20 ans, l IEIF tente d apporter des solutions originales et pratiques au problème du suivi des marchés physiques, tant pour l immobilier d entreprise que pour l immobilier résidentiel. Cet enjeu est d autant plus crucial que les peuvent avoir une utilité économique au-delà de la seule mesure de l évolution des valeurs. L usage de produits dérivés devrait en effet permettre aux acteurs économiques (promoteurs, banques, entreprises, ménages) de se couvrir contre les risques liés aux fluctuations de valeurs, et aux investisseurs de capter la performance du marché immobilier sans les contraintes attachées à l investissement et à la gestion d immobilier «physique» à condition que l on dispose d qui soient non seulement représentatifs des marchés, mais aussi réplicables et investissables. Dans un environnement de crise où les transactions se raréfient, les produits de couverture basés sur des sont appelés à se développer. 4 Des : Deux nouveaux de l immobilier La gamme des IEIF

5 Deux nouveaux de l immobilier d entreprise et du logement 5

6 Deux nouveaux de l immobilier d entreprise et du logement En liaison avec le pôle de compétitivité mondial Finance Innovation, l Institut de l Epargne Immobilière et Foncière développe deux de fréquence mensuelle : - l Indice EDHEC IEIF Immobilier d Entreprise France mesure, à partir d un portefeuille agrégé de fonds non cotés et sans levier financier, la performance de l immobilier d entreprise français. Il s agit d un indice : - Transactionnel : les données utilisées proviennent d achats et de ventes de parts de fonds - Mensuel : il est publié tous les 10 du mois, depuis septembre Long : les séries historiques remontent à décembre L indice EDHEC IEIF Immobilier d Entreprise France est réplicable et investissable dans la perspective de produits dérivés. Il est réalisé par l IEIF avec le concours de l EDHEC. - l indice Notaires IEIF du logement en Ile-de-France est en cours de préparation et sera publié à partir du premier trimestre Réalisé en coopération avec la Chambre des Notaires d Ile-de-France à partir de la base de données des notaires, il permettra de mesurer la performance de l immobilier résidentiel francilien à une fréquence mensuelle. Ces deux nouveaux ont pour vocation d assurer une information plus transparente et réactive aux acteurs du marché, mais aussi de permettre le développement, en France, d instruments de couverture et de gestion des risques. 6 Des : Deux nouveaux de l immobilier La gamme des IEIF

7 L indice EDHEC IEIF Immobilier d Entreprise France Représenter la performance de l immobilier d entreprise français Les performances mensuelles d un échantillon de fonds non cotés sans levier financier investis en immobilier d entreprise français Un fonds agrégé de 7,5 Mds EDHEC IEIF Immobilier d'entreprise France (indice des prix) Historique au 31/12/80 Calcul mensuel Zoom 2 nd semestre Indice prix et indice dividendes réinvestis juin-08 juil-08 août-08 sept-08 oct-08 nov-08 déc Révision semestrielle de l échantillon Partenariat IEIF / EDHEC et mécénat scientifique de l UFG Indice investissable Des : déc-80 déc-81 Base 1000 au 31/12/1980 Deux nouveaux de l immobilier déc-82 déc-83 déc-84 déc-85 déc-86 déc-87 déc-88 déc-89 déc-90 déc-91 La gamme des IEIF déc-92 déc-93 déc-94 déc-95 déc-96 déc-97 déc-98 déc-99 déc-00 déc-01 déc-02 déc-03 déc-04 déc-05 déc-06 déc-07 déc-08 Source : IEIF SCPI DataService 7

8 La gamme des IEIF 8

9 Les IEIF : tableau général L immobilier coté français L immobilier coté européen Euronext IEIF SIIC France IEIF Immobilier France Euronext IEIF REIT Europe IEIF Europe IEIF Foncières IEIF Activités Immobilières IEIF EuroZone IEIF Europe Continentale 11 IEIF nationaux Les boursiers de l IEIF sont calculés et présentés sous leurs deux aspects : -Indice nu (ou indice de prix) traduisant la variation du cours -Indice «coupon réinvestis» traduisant la performance globale (effet prix + effet revenu). L indice Euronext IEIF REIT Europe est particulièrement bien adapté pour servir de support à des produits structurés et à des instruments dérivés. Les IEIF, leur composition et leur méthodologie sont téléchargeables sur 9 Des : Deux nouveaux de l immobilier La gamme des IEIF

10 Indices France 10

11 L indice Euronext IEIF SIIC France (ISIN : QS ) Représenter l évolution du cours des foncières transparentes fiscalement de la Bourse de Paris Ensemble des foncières à régime SIIC dont les titres sont négociés sur le marché réglementé d Euronext Paris 46 valeurs* 3500 Historique depuis le 31/12/ Euronext IEIF SIIC France Calcul en continu 2000 Révision trimestrielle de l échantillon SBF Partenariat IEIF / Euronext /12/02 17/05/03 01/10/03 15/02/04 01/07/04 15/11/04 01/04/05 16/08/05 31/12/05 17/05/06 01/10/06 15/02/07 02/07/07 16/11/07 01/04/08 16/08/08 31/12/08 * au 31/12/08 Base 1000 au 31/12/2002 Source : IEIF SIIC DataService 11 Des : Deux nouveaux de l immobilier La gamme des IEIF

12 L indice IEIF Foncières Représenter l évolution à long terme du cours des foncières de la Bourse de Paris Ensemble des foncières dont les titres sont négociés sur le marché réglementé d Euronext Paris 24 valeurs* Historique depuis le 31/12/ Calcul quotidien SBF 250 Révision trimestrielle de l échantillon IEIF Foncières /12/93 06/09/94 13/05/95 17/01/96 22/09/96 29/05/97 02/02/98 09/10/98 15/06/99 19/02/00 25/10/00 01/07/01 07/03/02 11/11/02 18/07/03 23/03/04 27/11/04 03/08/05 09/04/06 14/12/06 20/08/07 25/04/08 30/12/08 * au 31/12/08 Base 1000 au 31/12/1972 Source : IEIF 12 Des : Deux nouveaux de l immobilier La gamme des IEIF

13 L indice IEIF Activités Immobilières Représenter l évolution du compartiment immobilier, hors foncières, de la Bourse de Paris Ensemble des promoteurs et prestataires de services dont les titres sont négociés sur le marché réglementé d Euronext Paris 7 valeurs* Historique depuis le 31/12/ IEIF Activités Immobilières 3000 Calcul quotidien Révision trimestrielle de l échantillon 1500 SBF /12/02 17/05/03 01/10/03 15/02/04 01/07/04 15/11/04 01/04/05 16/08/05 31/12/05 17/05/06 01/10/06 15/02/07 02/07/07 16/11/07 01/04/08 16/08/08 31/12/08 * au 31/12/08 Base 1000 au 31/12/2002 Source : IEIF 13 Des : Deux nouveaux de l immobilier La gamme des IEIF

14 L indice IEIF Immobilier France Représenter l évolution du compartiment immobilier, dans son ensemble (foncières, promoteurs et prestataires de services ), à la Bourse de Paris Ensemble des foncières, promoteurs et prestataires de services dont les titres sont négociés sur le marché réglementé d Euronext Paris 31 valeurs* Historique depuis le 31/12/ Calcul quotidien SBF 250 Révision trimestrielle de l échantillon IEIF Immobilier France 0 31/12/93 06/09/94 13/05/95 17/01/96 22/09/96 29/05/97 02/02/98 09/10/98 15/06/99 19/02/00 25/10/00 01/07/01 07/03/02 11/11/02 18/07/03 23/03/04 27/11/04 03/08/05 09/04/06 14/12/06 20/08/07 25/04/08 30/12/08 * au 31/12/08 Base 1000 au 31/12/1972 Source : IEIF 14 Des : Deux nouveaux de l immobilier La gamme des IEIF

15 Indices Europe 15

16 L indice Euronext IEIF REIT Europe (ISIN : QS ) Représenter l évolution du cours des foncières fiscalement transparentes cotées sur les Bourses européennes Principales foncières fiscalement transparentes dont les titres sont négociés sur un marché réglementé européen 29 valeurs* 3000 Historique depuis le 31/12/02 Calcul en continu Euronext IEIF REIT Europe 1500 Dow Jones Stoxx 600 Révision trimestrielle de l échantillon Partenariat IEIF / Euronext /12/02 17/05/03 01/10/03 15/02/04 01/07/04 15/11/04 01/04/05 16/08/05 31/12/05 17/05/06 01/10/06 15/02/07 02/07/07 16/11/07 01/04/08 16/08/08 31/12/08 * au 31/12/08 Base 1000 au 31/12/2002 Source : IEIF REIT DataService 16 Des : Deux nouveaux de l immobilier La gamme des IEIF

17 L indice IEIF Europe Représenter l évolution du cours des foncières et des fonds cotés sur les Bourses européennes Principaux fonds et foncières dont les titres sont négociés sur un marché réglementé de l Union Européenne 75 valeurs* 3000 Historique depuis le 31/12/ Calcul quotidien IEIF Europe 1500 Révision trimestrielle de l échantillon 1000 Dow Jones Stoxx /12/02 17/05/03 01/10/03 15/02/04 01/07/04 15/11/04 01/04/05 16/08/05 31/12/05 17/05/06 01/10/06 15/02/07 02/07/07 16/11/07 01/04/08 16/08/08 31/12/08 * au 31/12/08 Base 1000 au 31/12/2002 Source : IEIF 17 Des : Deux nouveaux de l immobilier La gamme des IEIF

18 L indice IEIF EuroZone Représenter l évolution du cours des foncières et des fonds cotés sur les Bourses de la zone Euro Principaux fonds et foncières dont les titres sont négociés sur un marché réglementé de la zone Euro 42 valeurs* Historique depuis le 31/12/ Calcul quotidien 2000 IEIF Eurozone 1500 Révision trimestrielle de l échantillon 1000 Dow Jones Euro Stoxx /12/02 17/05/03 01/10/03 15/02/04 01/07/04 15/11/04 01/04/05 16/08/05 31/12/05 17/05/06 01/10/06 15/02/07 02/07/07 16/11/07 01/04/08 16/08/08 31/12/08 * au 31/12/08 Base 1000 au 31/12/1998 Source : IEIF 18 Des : Deux nouveaux de l immobilier La gamme des IEIF

19 L indice IEIF EuroZone hors France Représenter l évolution du cours des foncières et des fonds cotés sur les Bourses de la zone Euro (hors France) Principaux fonds et foncières dont les titres sont négociés sur un marché réglementé de la zone Euro (hors France) 31 valeurs* 3000 Historique depuis le 31/12/98 Calcul quotidien IEIF Eurozone hors France 1500 Révision trimestrielle de l échantillon 1000 Dow Jones Euro Stoxx /12/02 17/05/03 01/10/03 15/02/04 01/07/04 15/11/04 01/04/05 16/08/05 31/12/05 17/05/06 01/10/06 15/02/07 02/07/07 16/11/07 01/04/08 16/08/08 31/12/08 * au 31/12/08 Base 1000 au 31/12/1998 Source : IEIF 19 Des : Deux nouveaux de l immobilier La gamme des IEIF

20 L indice IEIF Europe Continentale Représenter l évolution du cours des foncières et les fonds cotés sur les Bourses de l Europe continentale Principaux fonds et foncières dont les titres sont négociés sur un marché réglementé de l Union Européenne (hors Royaume-Uni) 56 valeurs* 3000 Historique depuis le 31/12/ IEIF Europe Continentale Calcul quotidien 1500 Révision trimestrielle de l échantillon 1000 Dow Jones Euro Stoxx /12/02 17/05/03 01/10/03 15/02/04 01/07/04 15/11/04 01/04/05 16/08/05 31/12/05 17/05/06 01/10/06 15/02/07 02/07/07 16/11/07 01/04/08 16/08/08 31/12/08 * au 31/12/08 Base 1000 au 31/12/2002 Source : IEIF 20 Des : Deux nouveaux de l immobilier La gamme des IEIF

21 Les nationaux IEIF Représenter l évolution du cours des foncières et des fonds cotés sur les Bourses de 11 pays européens Principaux fonds et foncières dont les titres sont négociés sur un marché réglementé des 11 pays suivants : Allemagne, Autriche, Belgique, Espagne, Finlande, France, Italie, Pays-Bas, Royaume-Uni, Suède, Suisse pays, 75 valeurs* 2500 Exemple : indice IEIF Finlande Historique depuis le 31/12/ IEIF Finlande 1500 Calcul en continu 1000 Dow Jones Euro Stoxx 1027 Révision trimestrielle de l échantillon /12/02 17/05/03 01/10/03 15/02/04 01/07/04 15/11/04 01/04/05 16/08/05 31/12/05 17/05/06 01/10/06 15/02/07 02/07/07 16/11/07 01/04/08 16/08/08 31/12/08 * au 31/12/08 Base 1000 au 31/12/2002 Source : IEIF 21 Des : Deux nouveaux de l immobilier La gamme des IEIF

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23 L indicateur IEIF des emplois de bureau Suivre l évolution des emplois utilisateurs de bureaux pour anticiper la demande potentielle de bureaux Ensemble des emplois privés utilisateurs de bureaux Historique depuis le 31/12/ % Calcul annuel Variation de l'indice 139 5% Sur la France entière et au niveau régional (soit 23 ) % Indice -1,2% Modèle IEIF, données de base en provenance de l UNEDIC -5% 50-10% Base 100 en 1990 Source : club Analyse & Prévision de l IEIF 23 Des : Deux nouveaux de l immobilier La gamme des IEIF

24 L indicateur IEIF de l absorption économique nette Mesurer la demande de bureaux exercée au cours de l année Solde de la demande placée de bureaux en m² et de l offre en m² liée à la libération de bureaux Sur l Ile-de-France uniquement 300 Historique depuis le 31/12/ Calcul annuel Modèle IEIF, données de base en provenance de : DAEI, ORIE, Gerco, DDE 92, ONTS, Immostat, CBRE Base 100 en 1984 Source : club Analyse & Prévision de l IEIF 24 Des : Deux nouveaux de l immobilier La gamme des IEIF

25 Le taux d écoulement Mesurer le rythme d absorption du stock de bureaux disponible Rapport de la demande placée de bureaux en m² et du stock de bureaux à 1 an en m² Sur l Ile-de-France uniquement 200% Historique depuis le 31/12/76 150% Calcul annuel 100% Données de base en 50% provenance de CBRE 52% 0% Source : club Analyse & Prévision de l IEIF 25 Des : Deux nouveaux de l immobilier La gamme des IEIF

26 Le taux de disponibilité Mesurer la part de locaux disponibles sur le marché des bureaux Rapport du stock de bureaux à 1 an en m² et du parc de bureaux en m² Sur l Ile-de-France uniquement 12% Historique depuis le 31/12/76 10% 8% 8,88% Calcul annuel 6% 4% Données de base en provenance de : DAEI, ORIE, Gerco, DDE 92, ONTS, Immostat, CBRE 2% 0% Source : club Analyse & Prévision de l IEIF 26 Des : Deux nouveaux de l immobilier La gamme des IEIF

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28 s IEIF DataService Un fonctionnement transparent, une information traçable Quatre bases de données alimentées par les rapports annuels de sociétés, les données boursières publiques et une collecte périodique auprès des acteurs du marché Des définitions homogènes Profondeur historique IEIF REIT DataService : données économiques et boursières sur les sociétés d investissement immobilier européennes fiscalement transparentes (REIT). IEIF SIIC DataService : données économiques et boursières sur les SIIC françaises. Partenariats avec : Euronext Europerformance ASPIM FSIF IEIF SCPI DataService : données économiques et patrimoniales sur les Sociétés Civiles de Placement Immobilier (SCPI) IEIF OPCVMI DataService : données financières sur les OPCVM français de valeurs immobilières, y compris les OPCVM cotés et les trackers 28 Des : Deux nouveaux de l immobilier La gamme des IEIF

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30 L Institut de l Epargne Immobilière et Foncière - IEIF L Institut de l Epargne Immobilière et Foncière est un organisme d études et de recherche indépendant. Sa vocation est de fournir des informations, des analyses et des prévisions sur les marchés et les investissements en France et en Europe. Il est constitué de quatre pôles complémentaires : SCPI OPCI Immobilier coté / SIIC / REITs Immobilier et d un club «Analyse et Prévision». L IEIF est aussi le cercle de réflexion des professionnels de l immobilier et de la finance. 30 Des : Deux nouveaux de l immobilier La gamme des IEIF

31 Les adhérents de l IEIF* * Au 31/12/2008 Acanthe Développement Accor Affina Legal Allez & Associés Atis Real Aviva Investors Real Estate France AXA Reim France Banque Fédérale des Banques Populaires BNP Paribas Banque Privée BNP Paribas Reim Bouwfonds Marignan Caisse des dépôts et consignations CB Richard Ellis Investors France CCAMA (Groupama) Champollion-partners Cibex Ciloger CMS Bureau Francis Lefebvre Cofigest Adyal Cogedim Comadim Compagnie la lucette Conseil Expertise & Synthèse Credit Agricole Asset Managt Real Estate Crédit Agricole SA Crédit Agricole Immobilier Crédit Mutuel Habitat Gestion Cushman & Wakefield de Joannes Diderot Real Estate DTZ Jean Thouard Des : Deux nouveaux de l immobilier Eurogérance Eurosic FD Patrimoine Fiducial Gérance Finance plus Foncia Pierre Gestion Foncier Expertise (CFF) Foncière des Régions Foncière Développement Logements Foncière Masséna Foncière Paris France GE Real Estate France Gecina Generali Immobilier Gérer Grosvenor Groupama Immobilier Groupe Affine Groupe Gérard Auffray Groupe GSE Groupe Stargime HSBC Reim France HSH Nordbank Icade Immo Group Consulting Immovalor Gestion (AGF) ING Reim France Inovalis IXIS AEW Europe Jones Lang Lasalle Klépierre La gamme des IEIF La Mondiale La Vie Financière Léonard de Vinci Asset Management Le Renouveau Immobilier Méderic Prévoyance Mercialys MRM Natixis Asset Management Immobilier Orion Capital Managers Perial Asset Management Prestige International Audit Proudreed France The Royal Bank of Scotland Securinot SG Private Banking SGAM AI SIIC de Paris Silic Sipap Sneda Société de la Tour Eiffel Société Foncière lyonnaise Société Générale Sofidy Stam Europe Uffi UFG UFG REM Unibail-Rodamco Viveris Reim WestLB AG 31

32 Quelques publications de l IEIF L Annuaire des Sociétés Immobilières Cotées Européennes SIIC, REITs et Foncières - bilingue français / anglais Une analyse du secteur immobilier coté en Europe dans son ensemble. Une fiche pour chacune des 113 principales foncières européennes : coordonnées, patrimoine, acquisitions et cessions, stratégie et données financières. Réflexions Immobilières Revue trimestrielle. Des articles de fond des meilleurs professionnels de l immobilier qui font part de leurs points de vue et de leurs analyses. Une source d information sur les données du marché, les performances des investissements, les stratégies, les processus de décision, les nouveaux métiers. 32 Des : Deux nouveaux de l immobilier La gamme des IEIF

33 Quelques publications de l IEIF The Monthly Focus European REITs online La revue bilingue de l immobilier (42 pages) - européenne : l information sur les sociétés immobilières cotées en France et en Europe, avec un focus sur les sociétés à transparence fiscale - mensuelle : chaque mois les performances, les volatilités, les principaux ratios et graphiques pour une vision complète du secteur Les OPCVM Immobiliers La revue trimestrielle des OPCVM (43 pages) Tout sur les fonds investis en valeurs immobilières : encours, souscriptions, performances, volatilités, portefeuilles, valeurs vedettes La revue de référence sur les OPCVM français cotés et non cotés, pour une vision complète de la gestion collective de valeurs immobilières 33 Des : Deux nouveaux de l immobilier La gamme des IEIF

34 Les colloques Point de rencontre des professionnels, les colloques de l IEIF (avril et octobre) permettent de partager les expériences et les réflexions des grands acteurs de l économie et de l investissement immobilier. Chaque année, en janvier, l IEIF organise une matinée prospective consacrée à une lecture critique de l information courante et à un effort d anticipation pour l année à venir. 34 Des : Deux nouveaux de l immobilier La gamme des IEIF

35 Les formations A la pointe de l information sur les marchés, l IEIF délivre des cycles de formations haut de gamme «Les Essentiels de l Immobilier» animés par les meilleurs professionnels de l immobilier et de la finance. Les formations sont personnalisées en entreprise sur demande. Contact : Kélie TEMMEL tél : kelie.temmel@ieif.fr 35 Des : Deux nouveaux de l immobilier La gamme des IEIF

36 L équipe de recherche Directeur Général Guy MARTY Senior advisors Conseiller scientifique Pierre SCHOEFFLER Philippe TANNENBAUM Gilbert EMONT Bernard AUDIBERT Analyste immobilier Analyste fonds non cotés Analyste immobilier Pôle Analyse et Prévision Responsable bases de données Aurore AUMONT, Tel : , aurore.aumont@ieif.fr Daniel WHILE, Tel : , daniel.while@ieif.fr Charles-Henri de MARIGNAN, Tel : , charles.de_marignan@ieif.fr Nathalie DROULEZ, Tel : , nathalie.droulez@ieif.fr Blandine BERNARD, Tel : , blandine.bernard@ieif.fr Les IEIF, leur composition et leur méthodologie sont téléchargeables sur Responsable communication Hélène BÉDON-ROUANET, Tel : , helene.bedonrouanet@ieif.fr 36 Des : Deux nouveaux de l immobilier La gamme des IEIF

37 23 boulevard Poissonnière, Paris Tel : fax :