Présentation de la société Juillet 2012

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1 Swell Asset Management Présentation de la société Juillet 2012 Swell Asset Management a été agréée par l Autorité des Marchés Financiers le 1 er mars 2012 sous le numéro GP Swell Asset Management Page 1

2 L ESSENCE DE SWELL AM Au-delà de notre métier de gérant d actifs, nous voulons faire de Swell Asset Management une entreprise à l image de nos valeurs de partage et de responsabilité. C est ainsi que nous avons défini les piliers de notre organisation: Pour les clients nous offrons une transparence totale et une liquidité quotidienne sur nos produits. Afin de rendre la relation client crédible et solide nous partageons à fréquence régulière sur nos stratégies d investissements et sur l évolution des expositions des portefeuilles. Pour notre gestion nous adoptons les lignes de conduites suivantes: Travailler dans un cadre réglementé et offrir des produits au format UCITS IV. Faire preuve d humilité et se remettre en question constamment face au marché. Gérer à l intérieur d un cadre de risque prédéfini. Etre flexible et réactif grâce à une chaîne de décision raccourcie. Parce que chaque jour présente un nouveau défi, il nous faudra toujours l aborder avec un esprit neuf et ouvert. Swell Asset Management Page 2

3 UNE ASSOCIATION FRUCTUEUSE Olivier Ramé et Jean-Philippe Collin, co-fondateurs de Swell AM, ont travaillé pendant respectivement 10 ans et 6 ans pour le compte de La Française AM où ils étaient en charge de la gestion d allocation tactique jusqu à la création de Swell AM. La Française AM et sa maison mère, le groupe Crédit Mutuel Nord Europe (CMNE), prouvent leur confiance en l équipe fondatrice en accompagnant la création de la société de gestion sur de nombreux aspects: Transfert de propriété du Fonds Swell Soft GTAA Fund (7 ans de track audité) Investissement de 90 millions d euros pour une période minimale de 3 ans. Prise de participation minoritaire (25%) au capital de la société. Accès à la Plateforme Opérationnelle du groupe La Française AM. Swell AM est cependant totalement indépendant dans son processus de gestion et de contrôle des risques. Nous allions ainsi la qualité d une plateforme institutionnelle à la souplesse et au dynamisme d une équipe à taille humaine. Swell Asset Management Page 3

4 STRATÉGIE D INVESTISSEMENT Nous mettons en œuvre une stratégie de gestion issue du processus d investissement conçu, développéetmiseenœuvreparl équipedegestiondeswellamaucoursdeces7dernièresannées. Notrestyledegestionest«GTAA»: «G» pour Global car le Monde est notre champ d action et parce que nous travaillons sur les classes d actifs majeures(indices actions, courbes de taux, devises ). «T» pour Tactical car nos positions visent à profiter des mouvements de marché sur des périodes relativement courtes. «AA»pour Asset Allocation car nous choisissons leoules actifs qui présentent la meilleure opportunitéd achatoudeventeàuninstant«t». Notre objectif est d offrir un rendement supérieur au taux sans risque avec une volatilité maitrisée, et sans corrélation structurelle avec l évolution des marchés financiers. Swell Asset Management Page 4

5 ORGANISATION Olivier RAMÉ Jean-Philippe COLLIN Conformité et Contrôle Interne Marker Consulting Président Développement Gestion des Risques Compliance (RCCI) Directeur Général Responsable de la Gestion Gérant Middle Office / Back Office La Française AM TBD Commercial Senior Déborah UZAN Gérante Systèmes et Informatique La Française AM Auditeurs Compensateur Dépositaire Valorisateur PwC Sellam Newedge Group BNP Paribas BNP Paribas Fidus Securities Services Securities Services Swell Asset Management Page 5

6 EXPÉRIENCE DES FONDATEURS(1) Jean-Philippe COLLIN- Responsable de la Gestion 13 ans d expérience de Gérant en allocation d actifs. LaFrançaiseAM( ):Gérantdepuis 2005desfondsd allocationtactique GTAApourun encours global de 300 millions d Euros. Gérant du fonds LFP Allocation 3(désormais Swell Soft GTAA Fund) depuis sa création en Gérant des fonds Elixime Volatilité 1 depuis sa création en 2006, LFP Allocation 7 et LFP Alteram Optimal 7 de Janvier à Octobre Deutsche Bank DWS( ): Gérant Diversifié et Convertibles Gérant fonds Convertibles : DWS Europe Convertible (S&P : meilleur fonds en 2004, 1 er quartile sur longue période). Gérant fonds Diversifiés : DWS Sérénité, DWS Equilibre, DWS Dynamique (Trophée de bronze du Revenu 2003). Gérant fonds Macro Monétaire Dynamique : DWS Global Strategies (1 er quartile Micropal sur sa durée d existence). Gérant fonds«short Seller» actions zone Euro: DWS Europe Protection. Swell Asset Management Page 6

7 EXPÉRIENCE DES FONDATEURS(2) Olivier RAMÉ Responsable de la Gestion des Risques et du Developpement 16 ans d expérience en gestion alternative. LaFrançaiseAM( ): - CIO Gestion Alternative du Groupe UFG-LFP / La Française AM jusqu à la création de Swell AM. Membre du comité de direction du groupe UFG-LFP. Membre du Directoire de LFP. Manager d une équipe de 12 personnes (gérants, analystes, quant) pour 2.3 milliards d euros d encours sous gestion répartis sur deux activités: Multi-Gestion Alternative : AUM 2bn provenant majoritairement de l activité historique d Alteram. Gestion d allocation tactique GTAA: AUM 300m. - Co-fondateur d Alteram en Fortis Investment Management( ): Gérant Fonds de Hedge Funds Atlas Capital Ltd.(Londres ): Analyste Swell Asset Management Page 7

8 GTAA Global Tactical Asset Allocation PROCESSUS DE GESTION Swell Asset Management Page 8

9 PRINCIPES FONDATEURS Notre gestion est discrétionnaire mais repose sur l application stricte d un processus de gestion. Nous implémentons les signaux générés au cours du processus de gestion via des positions acheteuses, vendeuses et de valeur relative sur les grandes classes d actifs. Afin de pouvoir exploiter les signaux de manière dynamique et réactive nous nous concentrons sur les actifs les plus liquides possibles. Nous traitons en majorité sur des actifs listés. Le risque de contrepartie en est limité. Dans la grande majorité des cas, nos positions ou stratégies ont un horizon d investissement dans lafourchettede1jourà1mois. Les rôles de gestion et de contrôle des risques sont clairement identifiés et font l objet d une séparation totale. Swell Asset Management Page 9

10 INSTRUMENTS UTILISÉS INSTRUMENTS ELIGIBLES : Futures et Options listés. Forward et Options de change, Swap de taux, dérivés OTC. Monétaire : TCN, OPCVM Monétaire < 10% de l actif. Action Taux Devise Matières Premières Relative Value S&P 500 Nasdaq 100 Eurostoxx 50 Nikkei 225 CAC 40 DAX 30 FTSE 100 Etats-Unis Allemagne Japon Royaume-Uni USD EUR JPY GBP CHF AUD CAD NOK SEK Métaux Précieux Métaux Indus. Energies Eurostoxx / SP500 Cac / Nasdaq Dax / Nikkei Bund / Schatz TNote10 / Bund Schatz/ TNote2 TNote10 / TNote2 EURUSD / SP500 Swell Asset Management Page 10

11 PROCESSUS DEGESTION LeProcessusdeGestionsedécomposeentroisétapes: A. Donner aux gérants un cadre de risque prédéfini à l intérieur duquel ils peuvent déployer les stratégies d investissements. B. Mettre en œuvre le processus d investissement d allocation tactique sur les différentes classes d actifs. C. Opérer un Contrôle des Risques Indépendant et quotidien sur les portefeuilles. Budget de Risque Autorisé Processus d Investissement Contrôle des Risques Indépendant Swell Asset Management Page 11

12 PROCESSUS D INVESTISSEMENT GÉNÉRATION DE SIGNAUX DIRECTION ET INTENSITÉ SIMULATION PRISE DE POSITIONS PRISE DE POSITIONS GESTION ACTIVE DES POSITIONS Signal Economique Classification des signaux Optimisation du prix d entrée : Niveaux obtenus via l analyse technique. Pour respecter à tout instant les contraintes de risque en VAR. Signal Fondamental Signal Technique Signal des Indices de Risque Niveau d utilisation du Budget de Risque Autorisé VaR simulée du portefeuille (tenant compte des corrélations entre toutes les positions en portefeuille). «TradeContrarian»: Le montant de risque alloué à la position est implémenté en 2 ou 3 fois. «Trade Trend Follower» : Le montant de risque alloué à la position est implémenté en 1 seule fois. Intervention instantanée en cas d évènements exceptionnels. En cas de changement significatif de la force des signaux. Politique de prise de profit / perte. Swell Asset Management Page 12

13 ETUDES OBJECTIVES La partie analytique du processus se veut la plus objective possible: Toutes nos analyses reposent sur les données réelles publiées par les instituts de recherche économique, par les banques d investissements ou d autres organismes de recherche indépendant. Nous analysons l évolution d indicateurs économiques ainsi que la valeur des fondamentaux des différentes classes d actifs. Nous intégrons ensuite des analyses techniques dans la génération des signaux d achat et de vente. Nos modèles sont propriétaires. Ils calculent la dynamique de chaque indicateur de manière individuelle et collective et la déviation par rapport à leur moyenne historique. Les niveaux de déviations sont alors traduit en note. Cela permet aux gérants d avoir une vision globale du momentum économique, de la dynamique des fondamentaux et des niveaux de prix de l ensemble des classes d actifs. Ce qui nous importe avant tout, c est d identifier et de quantifier les décalages entre nos modèles et les prix de marchés. Plus l écart est élevé, plus la force du signal d achat ou de vente sera important. Swell Asset Management Page 13

14 GESTION DES RISQUES Nous avons une grande exigence quant à la gestion de nos risques. Qu ils soient financiers ou opérationnels notre organisation est construite pour les maitriser: Risques opérationnels : maintient des procédures opérationnelles issues de l activité GTAA de La Française AM. Suivi des risques opérationnels effectué par le RCCI. Swell Am a contracté le cabinet indépendant Marker Management Consulting pour l élaboration des procédures et les missions d audit (application des procédures et mises à jour). Le lien contractuel avec le cabinet Marker pourra évoluer dans le temps. Risques classiques de marché: Contrôle et suivi assuré par le responsable des risques. Sont intégrés dans les systèmes Front-Office. Nous produisons des rapports de risque quotidien en direction du contrôleur des risques qui intègrent les scénarii de stress, les calculs de VaR et le Budget de Risque Autorisé. Risques extrêmes de marché : Sont intégrés dans les systèmes Front-Office et incluent les calculs en temps réel des Stop-Loss. Contrôle Interne: FondsauformatUCITSIVdomiciliéenFrance/Sociétédegestionréguléparl AMF. Contrat de Suivi des risques de second niveau et de déontologie auprès du cabinet indépendant Marker. Ce contrat est susceptible d évoluer dans le temps. Swell Asset Management Page 14

15 CONTRÔLE DES RISQUES Olivier Ramé est responsable du contrôle des risque des fonds. Il est totalement indépendant de la gestion. Chaque Jour : le contrôleur des risques vise les portefeuilles et s assure que les contraintes de gestion sont respectées : Budget de Risque Autorisé, Stop-Loss, Limites Internes, etc.. Chaque Semaine : Comité formel de Contrôle des Risques en présence du contrôleur des risques et de la gestion. Revue des positions et des indicateurs de risques associés. Analyse des scénarii de stress test. Analyse de performance. Swell Asset Management Page 15

16 GTAA Global Tactical Asset Allocation TERMES & CONDITIONS Les chiffres cités dans cette présentation ont trait aux années écoulées. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Swell Asset Management Page 16

17 Swell Soft GTAA Fund(UCITS) Domicile France Lancement Juin 2005 Format Société de Gestion Dépositaire Valorisateur Centralisateur CAC - Audit Fonds UCITS IV Swell Asset Management BNP Paribas Securities Services BNP Paribas Financial Services BNP Paribas Securities Services FIDUS AUM 78 m Part S (Euro) Frais Fixes : FraisVariable : Part S-USD (US$ hedgé) Frais Fixes : FraisVariable : Part L (Euro) Frais Fixes : FraisVariable : Liquidité Préavis Gate/ SidePocket RIC Bloomberg ISIN : FR % TTC par an 20% > EONIA + 1.5% ISIN : FR % TTC par an 20% > US Fed Effective Rate + 1.5% ISIN : FR % TTC par an 20% > EONIA + 1.5% Quotidienne Aucun Non / Non CMNEECV FP Swell Asset Management Page 17

18 Swell Classic GTAA Fund(UCITS) Domicile Lancement Format Société de Gestion Dépositaire Valorisateur Centralisateur CAC - Audit France Avril2012 Fonds UCITS IV Swell Asset Management BNP Paribas Securities Services BNP Paribas Financial Services BNP Paribas Securities Services PwC Sellam (*) Les Parts E et E-USD sont limités à parts émises, soit environ 15m et 15m$. AUM 15 m Part S (Euro) Frais Fixes : FraisVariable : Part E (Euro) * Frais Fixes : FraisVariable : Part E-USD (US$ hedgé)* Frais Fixes : FraisVariable : Liquidité Préavis Gate/ SidePocket RIC Bloomberg ISIN : FR % TTC par an 20% > EONIA + 3% ISIN : FR % TTC par an 20% > EONIA + 3% ISIN : FR % TTC par an 20% > US Fed Effective Rate + 3% Quotidienne Aucun Non / Non SWCLGTS FP Swell Asset Management Page 18

19 AVERTISSEMENT Les informations contenues dans cette présentation ne constituent en aucun cas une offre ou une sollicitation d investir, ni un conseil en investissement ou une recommandation sur des investissements spécifiques. Il est rappelé que les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps. Compte tenu des risques d ordre économique et boursier, il ne peut être donné aucune assurance que les produits présentés atteindront leur objectif. Les Produits référencés dans cette présentation ne sont pas nécessairement destinés à tous types d investisseurs. Les investisseurs potentiels sont invités à lire attentivement la documentation réglementaire et commerciale y afférente (incluant notamment les risques encourus) et à procéder, sans se fonder exclusivement sur les informations qui lui ont été fournies, à leur propre analyse des risques afin de vérifier l opportunité de l investissement au regard des objectifs recherchés, en recourant, au besoin, à l avis de tous les conseils spécialisés en la matière. La documentation commerciale et réglementaire (dont le prospectus de chaque Fonds) est disponible sur simple demande auprès de votre interlocuteur financier habituel. Ce document est confidentiel, à usage strictement privé et destiné uniquement à l information de la personne à laquelle il a été remis. Aucune diffusion des informations contenues dans cette présentation n est autorisée sous quelque forme que ce soit sans l accord préalable écrit de Swell AM. Cetteprésentationn apasàêtredéposéeauprèsdel AMFetnel apasété.l AMFn adoncpasvérifiéniapprouvésoncontenu. Olivier Ramé orame@swell-am.com Swell Asset Management Page 19