FLEXIFUND SICAV. Rapport semi-annuel (non révisé) au 30/06/05. Database Publishing System: CO-Reporter by CO-Link, Belgium.

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1 SICAV Rapport semi-annuel (non révisé) au 30/06/05 Database Publishing System: CO-Reporter by CO-Link, Belgium. Page 1

2 Table des Matières Page Organisation 3 Renseignements 4 Etats financiers au 30/06/05 5 Chiffres clés concernant les 3 derniers exercices 7 Portefeuille-titres au 30/06/05 Cash 9 Bond MT Euro Govt 10 Equity China "A" 11 Notes aux états financiers 12 Aucune souscription ne peut être enregistrée sur le seul fondement des états financiers. Pour être recevable, une souscription doit être effectuée après remise du prospectus en vigueur accompagné du dernier rapport annuel et du dernier rapport semestriel, si celui-ci est plus récent que le rapport annuel. Page 2

3 Organisation Siège de la Société : 14, rue Aldringen, L-1118 Luxembourg Conseil d Administration : Président Membres Monsieur Olivier LAFONT Director Institutional Belgium, Fortis Investment Management S.A., Bruxelles Monsieur Marnix ARICKX Director, Head Product Management Group, Fortis Investment Management S.A., Bruxelles Monsieur Jacques BOFFERDING General Manager, Institutional Banking and Funds, Banque Générale du Luxembourg S.A., Luxembourg Monsieur William DE VIJLDER Managing Director, Fortis Investment Management S.A., Bruxelles Monsieur Denis GALLET Director Group Risk Management, Fortis Investment Management S.A., Bruxelles Monsieur Paul MESTAG Director, Funds Legal Service, Fortis Investment Management S.A., Bruxelles Gestionnaires : Fortis Investment Management S.A., 14, Avenue de l Astronomie, B-1210 Bruxelles Fortis Investment Management France, 23, rue de l Amiral d Estaing, F Paris Fortis Investment Management Luxembourg S.A., 14, rue Aldringen, L-1118 Luxembourg Banque dépositaire : Banque Générale du Luxembourg S.A., 50, avenue J.F. Kennedy, L-2951 Luxembourg Agent d'administration centrale, Agent de transfert et Agent teneur de registre : Fortis Investment Management Luxembourg S.A., 14, rue Aldringen, L-1118 Luxembourg Les fonctions de calcul VNI, d agent teneur de registre et d agent de transfert sont déléguées en vertu d'un contrat signé le 30juin 2002 à : FASTNET LUXEMBOURG S.A., avenue Pasteur, L-2311 Luxembourg Réviseur d entreprises : PricewaterhouseCoopers S.à r.l., Réviseur d entreprises, 400, route d Esch, B.P.1443, L-1014 Luxembourg Agent chargé du Service Financier : Au Grand-Duché de Luxembourg : Banque Générale du Luxembourg S.A. Au Pays-Bas : Fortis Bank (Nederland) N.V. Page 3

4 Renseignements Les statuts de la Société sont déposés au Greffe du Tribunal d Arrondissement de et à Luxembourg, où toute personne intéressée peut les consulter ou en obtenir une copie. Ils ont été modifiés pour la dernière fois en date du 8 mars 2001 et ont été publiés au Mémorial, recueil des Sociétés et Associations le 21 avril La Société est inscrite au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg sous le n B Les prospectus d émission et les rapports semestriels et annuels peuvent être obtenus auprès des institutions chargées du service financier de la Société, ainsi qu au siège social de la Société. La valeur nette d'inventaire des compartiments Cash et Associates est établie chaque jour ouvrable bancaire à Luxembourg. La valeur nette d inventaire des compartiments Bond Plus 1 et Bond MT Euro Govt est établie le premier jour ouvrable bancaire du mois et le deuxième jour ouvrable bancaire suivant le 14 du mois à Luxembourg. La valeur nette d inventaire du compartiment Equity China «A» est établie chaque vendredi ainsi que le dernier jour ouvrable bancaire du mois. La valeur nette d inventaire ainsi que tous les avis destinés aux porteurs d actions sont publiés dans le "d'wort" et dans tout autre journal que le conseil d administration estime opportun dans les pays dans lesquels la Société fait l objet d une distribution publique. L exercice social commence le 1er janvier et se termine le 31 décembre. Page 4

5 Etats financiers au 30/06/05 Cash Bond Plus 1 Bond MT Euro Govt Equity China "A" Exprimé en Notes Etat des actifs nets Actif Portefeuille-titres au coût d'acquisition Plus/(moins) value non réalisée Portefeuille-titres à la valeur d'évaluation Avoirs bancaires Autres actifs Passif Dettes bancaires à vue Moins-value non réal. sur instruments financiers Autres passifs Valeur nette d'inventaire Etat des opérations et des changements des actifs nets Revenus sur titres et avoirs Commission de gestion Droits de garde et commission de banque dépositaire Intérêts bancaires Frais généraux Taxe d'abonnement Intérêts payés sur swaps Total des charges Résultats nets des investissements Résultat net réalisé sur ventes de titres Autres résultats réalisés Résultat net réalisé Variation de la plus/(moins) value non réalisée sur : Portefeuille-titres Instruments financiers Résultat des opérations Emissions/(rachats) nets Augmentation/(diminution) des actifs nets durant la période Actifs nets, début de la période Actifs nets, fin de la période , ,76 (1.053,82) , , , , , , , , , , ,97 598, , , , , , ,05 ( ,60) ( ,55) , , , , , , , , , , , ,34 711, , , , ,70 ( ,29) , , , , , , , , , , , , , , , , ,43 5, ,04 852, , ,23 (13.15) (3.723,15) , ,10 (29.175,00) , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,34 Les notes en annexe font partie intégrante de ces états financiers. Page 5

6 Etats financiers au 30/06/05 ASSOCIATES Consolidé Exprimé en Notes Etat des actifs nets Actif ,21 Portefeuille-titres au coût d'acquisition Plus/(moins) value non réalisée Portefeuille-titres à la valeur d'évaluation Avoirs bancaires Autres actifs ,21 Passif 285,30 Dettes bancaires à vue Moins-value non réal. sur instruments financiers Autres passifs 285,30 Valeur nette d'inventaire ,91 Etat des opérations et des changements des actifs nets Revenus sur titres et avoirs 2.311,21 Commission de gestion Droits de garde et commission de banque dépositaire 38,89 Intérêts bancaires Frais généraux 138,91 Taxe d'abonnement 11,11 Intérêts payés sur swaps 96,39 Total des charges 285,30 Résultats nets des investissements 2.025,91 Résultat net réalisé sur ventes de titres Autres résultats réalisés Résultat net réalisé 2.025,91 Variation de la plus/(moins) value non réalisée sur : Portefeuille-titres Instruments financiers Résultat des opérations 2.025,91 Emissions/(rachats) nets Augmentation/(diminution) des actifs nets durant la période ,91 Actifs nets, début de la période Actifs nets, fin de la période , , , , , , , , , , , , , , , , , ,48 96, , , , , , ,05 ( ,29) , , , , ,21 Les notes en annexe font partie intégrante de ces états financiers. Page 6

7 Chiffres Clés concernant les 3 derniers exercices Cash Bond Plus 1 Bond MT Euro Govt Equity China A 30/06/05 Actifs nets , , , ,34 Actions Capitalisation Nombre d actions Valeur nette d inventaire par action , ,84 107,34 - Actions Distribution Nombre d actions Valeur nette d inventaire par action , Actions Capitalisation «Classic» ,73 Actions Capitalisation «P» ,34 31/12/04 Actifs nets , , , ,70 Actions Capitalisation Nombre d actions Valeur nette d inventaire par action , ,28 104,80 - Actions Distribution Nombre d actions Valeur nette d inventaire par action , Actions Capitalisation «Classic» Actions Capitalisation «P» ,38 31/12/03 Actifs nets , , ,93 - Actions Capitalisation Nombre d actions Valeur nette d inventaire par action , ,95 100,22 - Actions Distribution Actions Capitalisation «Classic» Actions Capitalisation «P» Les notes en annexe font partie intégrante de ces états financiers Page 7

8 Chiffres Clés concernant les 3 derniers exercices ASSOCIATES 30/06/05 Actifs nets ,60 Actions Capitalisation Nombre d actions 400 Valeur nette d inventaire par action ,03 Actions Distribution Nombre d actions 1 Valeur nette d inventaire par action ,28 Actions Capitalisation «Classic» Actions Capitalisation «P» 31/12/04 Actifs nets Actions Capitalisation - Nombre d actions Actions Distribution Actions Capitalisation «Classic» Actions Capitalisation «P» 31/12/03 Actifs nets Actions Capitalisation Actions Distribution Actions Capitalisation «Classic» Actions Capitalisation «P» Les notes en annexe font partie intégrante de ces états financiers Page 8

9 Cash Portefeuille-titres au 30/06/05 Exprimé en Quantité Dénomination Devise de cotation Valeur d'évaluation % actifs nets Instruments du marché monétaire ,94 61,88% Obligations ,94 61,88% Indéfini ,44 23,50% BELGIAN TREASURY BILLS /07U ,44 23,50% Pays-Bas ,50 17,24% NEDERLAND T-BILL /06U ,88 7,84% NEDERLAND T-BILLS /07U ,99 3,91% NEDERLAND T-BILLS /08U ,63 5,48% France ,47 13,32% FRANCE BTF /09U ,64 7,83% FRANCE BTF /08U ,83 5,48% Belgique ,53 7,83% ALESH BTP /08U ,53 7,83% Total portefeuille-titres ,94 61,88% Les notes en annexe font partie intégrante de ces états financiers. Page 9

10 Bond MT Euro Govt Portefeuille-titres au 30/06/05 Exprimé en Quantité Dénomination Devise de cotation Valeur d'évaluation % actifs nets Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs ,87 66,10% Obligations ,87 66,10% France ,66 26,81% FRANCE BTAN /07A ,73 14,25% FRANCE BTAN /01A ,99 3,02% FRANCE OAT INDEXEE /07A ,06 3,77% FRANCE OAT INDEXEE /07A ,88 5,77% Allemagne ,36 10,86% BRD /07A ,91 9,19% BRD /07A ,45 1,67% Italie ,01 10,18% ITALY BTP /04S ,48 3,26% ITALY BTP /09S ,53 6,92% Belgique ,88 7,12% BELGIQUE OLO /09A ,88 7,12% Pays-Bas ,97 4,43% NEDERLAND /07A ,97 4,43% Espagne ,99 3,71% SPAIN /01A ,99 3,71% Grèce ,00 3,00% HELLENIC REPUBLIC /04A ,00 3,00% Total portefeuille-titres ,87 66,10% Les notes en annexe font partie intégrante de ces états financiers. Page 10

11 Equity China "A" Portefeuille-titres au 30/06/05 Exprimé en Quantité Dénomination Devise de cotation Valeur d'évaluation % actifs nets Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs ,64 97,92% Actions ,64 97,92% Chine ,64 97,92% ANHUI TONGDU COPPER -A ,62 2,70% BAOSHAN IRON AND STEEL -A ,09 4,40% BEIJING CAPITAL -A ,63 2,93% CHINA MERCHANTS -A ,91 1,92% CHINA RAILWAY TIELAND CONTAINER LOGISTIC ,36 3,49% CHINA VANKE -A ,64 2,03% CHINA YANGTZE POWER -A ,55 4,35% COSCO SHIPPING CO LTD -A ,03 3,87% FUJIAN EXPRESSWAY DEVELOPMENT CO LTD -A ,39 1,33% GUANGZHOU BAIYUN INTL AIRPORT CO LTD -A ,40 2,28% HEILONGJIANG AGRICULTURE CO LTD -A ,61 1,06% JIANGHUAI AUTO -A ,44 1,98% KWEICHOW MOUTAI CO LTD ,62 4,71% LUTHAI TEXTILE -A ,96 1,96% OFFSHORE OIL ENGINEERING CO LTD -A ,13 4,51% OVERSEAS CHINESE TOWN -A ,85 2,52% SDIC HUAJING POWER HOLDINGS CO LTD -A ,60 4,10% SH ZHENHUA PORT -A ,12 2,13% SHANGHAI AUTOMOTIVE -A ,47 2,92% SHANGHAI FOSUN PHARMACEUTICAL CO-A ,06 0,87% SHANGHAI FRIENDSHIP GROUP INCORP CO -A ,00 3,65% SHANGHAI INTL AIRPORT -A ,25 4,67% SHANGHAI JIN JIANG INT.IND.INVEST.CO LTD ,19 2,26% SHANGHAI PUDONG DEVELOPMENT BANK -A ,92 2,09% SHANXI XISHAN COAL AND ELECTRIC -A ,70 2,11% SHENERGY CO -A ,65 4,32% SP POWER DEVELOPMENT CO LTD -A ,00 1,98% TIANJIN PORT CO -A ,32 3,69% WANHUA POLYURETANE -A ,59 2,47% WUHAN IRON AND STEEL -A ,99 3,00% YANJING BREWERY -A ,78 2,48% YANTIAN PORT -A ,09 2,34% YIBIN WULIANGYE -A ,87 4,15% YUNNAN YUNTIAN -A ,81 2,63% Total portefeuille-titres ,64 97,92% Les notes en annexe font partie intégrante de ces états financiers. Page 11

12 Notes aux états financiers Page 12

13 Notes aux états financiers au 30/06/05 FLEXIFUND Note 1 - Généralités FLEXIFUND est une société d'investissement à capital variable de droit luxembourgeois, constituée pour une durée indéterminée le 22 juillet Elle est soumise aux dispositions de la Partie II de la loi du 20 décembre 2002 relative aux organismes de placement collectif. Au 30 juin 2005, les compartiments suivants sont ouverts aux souscriptions : FLEXIFUND Cash FLEXIFUND Bond Plus 1 FLEXIFUND Bond MT Euro Govt. FLEXIFUND Equity China A FLEXIFUND Associates Note 2 - Principales méthodes comptables a) Présentation des états financiers Les états financiers de la Société sont présentés conformément à la réglementation en vigueur à Luxembourg concernant les organismes de placement collectif. La devise de consolidation de la Société est l euro. b) Evaluation du portefeuille-titres L'évaluation de toutes les valeurs mobilières qui sont admises à une cote officielle ou sur tout autre marché réglementé est basée sur le dernier cours connu, à moins que ce cours ne soit pas représentatif. Dans cette dernière hypothèse, l évaluation se fait sur base de la valeur probable de réalisation, laquelle est estimée avec prudence et bonne foi. Les valeurs non cotées ou non négociées sur un marché boursier ou tout autre marché réglementé seront évaluées sur la base de la valeur probable de réalisation estimée avec prudence et bonne foi. En cas d investissement dans des instruments du marché monétaire, la valeur de ces instruments se base sur le coût d acquisition augmenté prorata temporis de la différence entre le prix de remboursement et le prix d acquisition. Dans l éventualité de changements significatifs des conditions de marché, la méthode d évaluation sera ajustée suivant les nouvelles conditions de taux des marchés. c) Frais de constitution Les frais de constitution sont amortis linéairement sur une période de cinq ans. d) Résultat net réalisé sur portefeuille-titres Le résultat net réalisé sur vente de titres est calculé sur base du coût moyen des titres vendus. e) Conversion des devises étrangères Les avoirs autres que ceux exprimés dans la devise du compartiment sont convertis aux derniers cours de change connus. Les revenus et frais en devises autres que la devise du compartiment sont convertis dans la devise du compartiment aux cours de change en vigueur à la date de transaction ou date d'enregistrement de la transaction. f) Répartition des frais Les frais communs aux différents compartiments de la Société sont répartis entre les différents compartiments au prorata de l'actif net de chaque compartiment. Page 13

14 Notes aux états financiers au 30/06/05 FLEXIFUND g) Evaluation des swaps de taux d'intérêt Les swaps de taux d'intérêt en cours à la date de clôture sont évalués selon la méthode de l'actualisation des marges. La méthode d'évaluation consiste à actualiser les différentiels d'intérêts futurs sur la base des taux du marché connus à la date de clôture pour déterminer la valeur de marché des swaps de taux d'intérêt. Le solde de cette évaluation est repris dans la plus ou moins value nette non réalisée sur instruments financiers. Le résultat net réalisé du swap ne comprend pas les intérêts courus non échus. Ceux-ci sont inclus respectivement : Dans le poste "variation de la plus/(moins) value sur instruments financiers" dans l'état des opérations et des changements des actifs nets et Dans le poste "plus value non réalisée sur instruments financiers" à l'actif ou "moins value non réalisée sur instruments financiers" au passif dans l'état des actifs nets. h) Evaluation des Futures Les Futures sont évalués à leur valeur de liquidation basée sur le prix de marché organisé sur lequel ils sont négociés. Note 3 - Commission de Gestion La commission de gestion à répartir entre le gestionnaire et l'assistant à la gestion est payable mensuellement par compartiment sur la base des actifs nets moyens du mois écoulé au taux annuels suivants : Compartiments Taux Cash 0,15% Bond MT Euro Govt. Equity China A Classic Equity China A P 0,15% 1,5% 2,5% Pour le compartiment Bond Plus 1, cette commission est fixée à 4,20 par action et est calculée et payée annuellement sur le nombre moyen d'actions pendant l'année. Aucune commission de gestion n est prévue pour le compartiment Associates. Note 4 Commission de performance Pour le compartiment Associates, le gestionnaire perçoit en supplément une commission de performance égale à 10% de la différence positive entre la performance annuelle du compartiment (soit sur l exercice comptable) et celle de l indice de référence (EONIA). Cette commission est provisionnée lors de chaque calcul de VNI suivant la technique du «high water mark with hurdle rate». Note 5 - Banque dépositaire La commission de banque dépositaire est payable trimestriellement sur la base de la moyenne des actifs nets de fin de mois dudit trimestre. Note 6 - Agent administratif, agent de registre et de transfert La commission de l agent administratif, de l agent de registre et de transfert est calculée et payée mensuellement sur la moyenne des actifs nets durant le mois. Par exception, pour le compartiment Bond Plus 1, cette commission est calculée et payée annuellement sur le nombre moyen d'actions pendant l'année. Page 14

15 Notes aux états financiers au 30/06/05 FLEXIFUND Note 7 - Taxe d abonnement La Société est soumise au Luxembourg, à une taxe d abonnement annuelle représentant 0,05% de la valeur de l actif net. Ce taux est ramené à 0,01% pour : a) les compartiments dont l objet exclusif est le placement collectif en instruments du marché monétaire et en dépôts auprès d établissements de crédit ; b) les compartiments dont l objet exclusif est le placement collectif en dépôts auprès d établissements de crédit, c) les compartiments, catégories et/ou sous-catégories réservés à des investisseurs institutionnels au sens de la loi du 19 juillet 1991 concernant les organismes de placement collectif dont les titres ne sont pas destinés au placement dans le public. Est exonérée de cette taxe d abonnement, la valeur des avoirs représentée par des parts détenues dans d autres OPC pour autant que ces parts aient déjà été soumises à la taxe d abonnement. Lorsqu elle est due, la taxe d abonnement est payable trimestriellement sur la base des actifs nets y afférents et calculés à la fin du trimestre auquel la taxe se rapporte. Note 8 Dividendes La Société n a pas distribué de dividende au cours de la période sous revue. Note 9 - Changement dans la composition du portefeuille-titres La liste des mouvements intervenus dans la composition du portefeuille-titres au cours de la période est disponible sans frais au siège de la Société. Note 10 - Co-gestion Au 30 juin 2005, le compartiment Bond MT Euro Govt fait l'objet d'une co-gestion. Note 11 Lancement du compartiment PRIVATE OPTIMISED MANAGEMENT Le compartiment PRIVATE OPTIMISED MANGEMENT a été lancé en date du 27 juin La première valeur nette d inventaire a été calculée le 01 juillet Page 15