Université Paris 1 Panthéon Sorbonne UFR Gestion Sorbonne M1 Gestion Financière

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1 1 Université Paris 1 Panthéon Sorbonne UFR Gestion Sorbonne M1 Gestion Financière Organisation pratique L enseignant et l équipe pédagogique Prérequis utiles pour le cours Supports pédagogiques Livre Transparents Cours en amphithéâtre Travaux dirigés Forme de l examen final Présentation du cours Introduction au livre de référence Orientation du cours Objectifs du cours Fil conducteur du cours

2 Organisation pratique Cours assuré par Jean-Paul Laurent Professeur, Université Paris 1 Panthéon-Sorbonne jean-paul.laurent@univ-paris1.fr ou laurent.jeanpaul@free.fr Enseignement auprès de publics variés (L3, M1, M2, Magistère Finance, Mastère Spécialisés, enseignement doctoral) à Paris 1, dans d autres universités ou grandes écoles Documentation du cours Recherche en finance au sein du PRISM et du Labex Régulation Financière Site personnel : présentations académiques et professionnelles, articles ou documents de recherche Gestion des risques financiers, risque de crédit, Chambres de compensation, Réglementation des risques de marché, risque de contrepartie et marges sur les produits dérivés 2

3 3 Organisation pratique Le cours suit une ligne pédagogique classique Il s inspire également des développements récents de l actualité financière Cours et transparents en français Le cours s adresse à des étudiants suivant différentes filières de M1 Économie et Management (EGE) Gestion, Parcours Gestion, Parcours Finance, Parcours Gestion Droit des affaires Pouvant venir ou pas de L3 de sciences de gestion de Paris 1 Étudiants Erasmus, Équipe pédagogique pour les travaux dirigés Composée de docteurs ou de doctorants en finance, enseignant à Paris 1 et de professionnels de la finance Angela Armakola, Halima Baghad, Hanane Dakhli, Nathaniel Danon, Michael Sestier, Georgy Shornin, Idriss Tchapda

4 Équipe pédagogique Cours de Gestion Financière Angela Armakola Hanane Dakhli Halima Baghad Nathaniel Danon 4

5 5 Équipe pédagogique Cours de Gestion Financière Idriss Tchapda Michael Sestier Georgy Shornin

6 6 Organisation pratique Prérequis utiles pour le cours Marchés financiers Monnaie 2 Introduction aux marchés financiers L2 Semestre 2 Erwan Le Saout Gestion financière 1 Comptabilité des entreprises Probabilités et statistiques Espérance, variance, écart-type, covariance, corrélation Régression linéaire, moindres carrés ordinaires Loi des grands nombres Introduction to Econometrics, Christopher Dougherty Utilisé comme manuel de référence à l EMS Mathématiques financières Actualisation, VAN, TRI

7 7 Organisation pratique / Supports pédagogiques Transparents / Support du cours Livre à utiliser en complément Finance d Entreprise, Jonathan Berk et Peter demarzo, 3 ième édition, 2014, Pearson

8 8 Organisation pratique / Supports pédagogiques

9 Organisation pratique Cours en amphithéâtre Présentation des résultats à connaître Liens avec l actualité financière Exercices (préparation au partiel) Interventions de professionnels membres de l équipe pédagogique du cours Pierre-Alain Patard Georgy Shornin Idriss Tchapda TD (Brefs) rappels de cours Exercices à préparer (bonus de participation) 2 contrôles continus (le premier est commun) 9

10 Organisation pratique Cours en amphithéâtre Oury 12 séances le vendredi de 14h à 17h en amphi de gestion Du 18 septembre au 24 octobre : finance de marché (6 séances) Pas de cours le 30 octobre (vacances) et le 6 novembre (CC1 commun) Du 13 novembre au 18 décembre: finance d entreprise/options (6 séances) Organisation d une séance en 3/4 temps (pour aujourd hui) Présentation du cours (1) Rentabilité du risque (2) Risque (3) Diversification (4) 10

11 11 Organisation pratique Orientation du cours Approche pragmatique tournée vers les techniques financières La professionnalisation : outils et concepts couramment utilisés dans le monde la finance (banques, entreprises) La finance est importante pour tous les gestionnaires travaillant en entreprise Comptabilité, Audit, Marketing, GRH, Stratégie, Le cours demande un travail personnel conséquent et régulier

12 12 Organisation pratique 11 séances de travaux dirigés À partir de la semaine du lundi 21 septembre Rappels de cours et exercices Poly de TD accessible sur le site du cours Contrôle continu 1 commun le 6 novembre Contrôle continu 2 à la 10 ième séance de TD Note de TD : 50% de la note totale Exercices à préparer avant les TD Interrogations orales (passage au tableau) Bonus possible de quatre points sur la note de TD En fonction de la participation aux TD Objectifs des Travaux Dirigés Savoir appliquer les concepts vus en cours Savoir maîtriser les techniques et calculs financiers

13 13 Organisation des travaux dirigés Investissements sur les marchés financiers Thème 1 : Rentabilité, diversification du risque (S1) Thème 2 : CML («Capital Market Line») (S2) Thème 3 : Beta, SML («Security Market Line»), droite caractéristique (S3) Thème 4 : Révisions, compléments (S4 & S5) Financement des entreprises Thème 5 : Choix des investissements: VAN, TRI (S6) Thème 6 : Coût du capital et structure financière (S7) Thème 7 : Coût du capital et structure financière (S8) Thème 8 : Révisions et exercices complémentaires (S9) CC2 (S10) Options Thème 9 : Options financières (S11)

14 14 Partiel Organisation pratique A connaître : ce qui est présenté en cours 50% de la note finale Exercices et éventuellement questions de cours ou QCM Annales des années passées (mdp : GestFiXXXX) Indications données en cours Organisation du partiel Durée effective 1h30 à la maison des examens à Arcueil ou à Charenton Date non encore déterminée (en janvier 2016) Les calculatrices de table sont autorisées lors du partiel

15 Organisation pratique Après le cours.. Préparation aux M2 de Paris 1 Notamment, les mastères ayant trait à la finance d entreprise Master professionnel gestion financière et fiscalité Master 2 Recherche Finance d'entreprise Master Ingéfi M2 gestion de trésorerie Mais aussi à l ensemble de M2 de gestion Il ne m est pas possible de faire des recommandations individuelles Les notes sont un indicateur important Vous pouvez vous adresser à vos chargés de TD 15

16 16 Fil conducteur du cours: décision d investissement Du point de vue des investisseurs externes à l entreprise Actionnaires Est-il opportun d acheter des titres émis par l entreprise? Quelle rentabilité attendre des actions? Comment combiner ces titres? Diversification du risque Du point de vue de l entreprise Dirigeants, directions financières Investissement, évaluation d entreprise Flux de trésorerie prévisionnels Choix du taux d actualisation banca, comptoir de change

17 17 Contenu du cours / première partie finance de marché Jusqu au 24 octobre (6 séances) Rentabilité, risque, diversification (1) Choix de portefeuille, frontière efficiente (2) Rémunération du risque, Modèle d évaluation des actifs financiers (Médaf) (3) Application du modèle d évaluation des actifs financiers, problèmes pratiques (4) Efficience de marché, exercices (5) Choix d investissement, lien entre VAN et Médaf (6)

18 Contenu du cours / Seconde partie Finance d entreprise A partir du 13 novembre (6 séances) Structure financière selon Modigliani et Miller, prise en compte des bénéfices de l endettement, Valeur Actuelle Rajustée, CCR, exercices Coût moyen pondéré du capital, liens entre les différents taux d actualisation, exercices Coûts d agence, théorie de la structure financière optimale (trade-off ou compromis), application au cas des banques Théorie du financement hiérarchisé, application à la gestion des banques Introduction aux options financières 18