La mondialisation et la crise japonaise. Sébastien Lechevalier (CEPREMAP/EHESS) Séminaire mondialisation OFCE 22/9/2003

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1 La mondialisation et la crise japonaise. Sébastien Lechevalier (CEPREMAP/EHESS) Séminaire mondialisation OFCE 22/9/2003 1

2 Introduction (1) Question initiale : liens entre la mondialisation et la crise japonaise. Plusieurs dimensions: 1. Le Japon tire-t-il profit de la mondialisation? 2. La mondialisation est-elle à l origine de la crise? 3. Le Japon s est-il adapté assez rapidement? 4. (Quelle est la «contribution» du Japon à la mondialisation?) Notre approche: comparaison entre les années et la crise (1992-). 2

3 Introduction (2) 3 étapes de la recherche: 1. Etape 1 (Lechevalier & Onaka, 2002): le rôle des représentations de la mondialisation (perspective = économie politique). 2. Etape 2 (en cours) : analyse des performances de l économie japonaise et du modèle sousjacent du point de vue de la mondialisation. 3. Etape 3 (à venir): mondialisation, règles internationales et modèle japonais émergent. Contribution japonaise à la mondialisation. 3

4 Introduction (3) Enjeux et résultats espérés (intérêt de la trajectoire japonaise): 1. Qu est-ce que la mondialisation? Représentations et réalité. 2. Suivant quels critères peut-on dire qu une économie tire profit de la mondialisation? Quels atouts pour réussir (modèle)? 3. Le devenir de la mondialisation entre marchés, interdépendances, règles et organisations. 4

5 Le rôle des représentations (1) Les 2 phases de la mondialisation d un point de vue japonais : kokusaika ( ) et globalization (1992-). La continuité de la vision de la mondialisation au Japon : fermeture (sakoku) et pression extérieure (gaiatsu). 2 changements récents : la pression intérieure (naiatsu) américaine et la pression extérieure (gaiatsu) chinoise. Un déclin japonais? 5

6 Le rôle des représentations (2) Des représentations discutables de la mondialisation ont peut-être contribué à la crise japonaise: 1. Des politiques économiques inadéquates: dérégulation et «catchingup institutionnel». Agenda Nakasone. 2. Une insertion internationale déséquilibrée de l économie japonaise : surplus commercial et déficit symbolique. 6

7 Le rôle des représentations (3) Résumé des résultats: 1. Variabilité dans le temps et l espace des représentations de la mondialisation. 2. Impact des représentations (via les politiques économiques et les conditions de l insertion internationale). 3. Une hypothèse sur le lien ente mondialisation et crise japonaise. Transition: ces représentations concordentelles avec les faits (performances et modèle)? 7

8 Le Japon tire-t-il profit de la mondialisation? (1) Kokusaika Excédents commerciaux et régime de croissance tiré par les exportations. Diffusion du modèle d organisation productive et internationalisation de l économie japonaise. L enrichissement financier : la mondialisation n est pas seulement commerciale et productive. Une faiblesse - «Rich Japan, poor Japanese» - et une force stabilité du système social. 8

9 Excédents commerciaux et régime de croissance tiré par la demande Un régim e de croissance tiré par les exportations à partir des années Fonction d exportation nette : N EX K = nex 0 + nex π -1 π *- 1+ nex u-1 u-1+ nex e-1 e-1 Variable expliquée : nex 0 nex π -1 nex u-1 nex e-1 R² DW NEXK Period ,075-0,19 0,12 0,30 1,87 (-3,0) (-1,0) (2,0) ,187 (-2,2) 0,77 (3,8) -0,039 (-0,7) 0,0003 (4,5) 0,65 1,54 Notes : les t de Student sont entre parenthèses. u = capacité d utilisation ; e = taux de change ; π * : profit brut. Les exportations nettes (NEX) sont normalisées par le capital. Source : Uemura in Boyer & Yamada (2000). Evolution du ratio balance courante/pib au Japon et aux Etats-Unis entre 1973 et 1989 (%) Etats-Unis Japon Source: Ito (1992) Le commerce extérieur du Japon en Exportations Importations Solde du Japon du Japon Total 175,6 129,5 + 46,1 Excédents du Japon 1. Etats-Unis 65,3 25,8 + 39,5 1. CEE à ,0 8,9 + 11,1 Dont - Allemagne (6,9) (2,9) (+ 4,0) - Royaume-Uni (4,7) (1,8) (+2,9) - France (2,1) (1,3) (+0,8) 3. Chine 12,5 6,5 +6,0 4. Hong-Kong 6,5 0,8 +5,7 5. Corée du Sud 7,1 4,1 +3,0 6. Singapour 3,9 1,6 +2,3 7. Amérique latine 8,5 6,2 +2,2 Déficits du Japon 1. Moyen-Orient 12,2 29,9-17,8 2. Indonésie 2,2 10,1-7,9 3. Malaisie + Brunei 2,2 6,2-4,0 4. Australie + Nouvelle 7,5 10,2-2,7 Zélande + Afrique du Sud Source : MITI (1986), Trade of Japan. The summary report. Notes: tout est exprimé en Mds de $. Les partenaires commerciaux du Japon sont classés par ordre d excédents (resp. déficits) japonais. 9

10 Diffusion du modèle d organisation productive: IDE (Mds de $) 60 Investissements Directs japonais à l'étranger (Flux) Décomposition des IDE japonais en Asie par destination en % 80% 60% 40% 20% Chine ASEAN NPI % total Répartition des IDE japonais en 1990 par destination et par secteur Décomposition des IDE japonais en 2002 par destination et secteur 100% 80% 60% 40% 20% 0% Source : OCDE. total Manufacturing Non manufacturing Amérique latine Chine ASEAN NPI Europe Etats-Unis 100% 80% 60% 40% 20% 0% Manufacturing Non manufacturing total Amérique latine Asie Europe Etats-Unis 10

11 L enrichissement financier du Japon pendant kokusaika Avoirs nets à l'étranger (Mds $) Etats-Unis Japon Internationalisation des banques japonaises et de la place financière de Tokyo Institutions financières japonaises à l étranger Banques Maisons de titres Institutions financières étrangères au Japon Banques Maisons de titres Source : Bank of Tokyo ; Meyer (1996). Avoirs et engagements du Japon à l étranger (fin déc. En Mds de $). Avoirs (publics et privés) Engagements (publics et privés) Avoirs nets du Japon à l étranger Long terme IDE Prêts Titres Court terme Long terme IDE Prêts Titres Court terme Total Privé Public Source : Bank of Tokyo ; Meyer (1996). 11

12 «Rich Japan, poor Japanese?» «Poor» Japanese. 1. Heures de travail. 2. Salaire réel < productivité marginale. 3. Prix élevés. 4. Problème de logement. «Rich» Japanese. 1. Rattrapage du niveau américain de PIB/tête. 2. Effet Plaza. 3. Pas de chômage. 4. Peu d inégalités. 12

13 Le Japon tire-t-il profit de la mondialisation? (2) Globalization Exportations, compétitivité, productivité et croissance: 2 histoires. «Désindustrialisation du Japon» Vs. «Division régionale du travail». Le cas du secteur de l électronique. Les japonais continuent-ils à bénéficier de la mondialisation et de la déréglementation? Quelques éléments de réponse. Mondialisation et inégalités : le cas japonais. 13

14 Croissance et exportations: la fin du cercle vertueux? Comparaison des performances internationales du Japon pendant kokusaika et globalization Balance courante (10 Mds de $) ratio exportations nettes/pib (%) taux de croissance du PIB Source: Cabinet office. moyenne moyenne Le commerce extérieur du Japon en 2001 (en Mds de $ ) Exportations importations du Japon du Japon Solde Total Excédents du Japon Etats-Unis Hong Kong UE (15) United Kingdom Allemagne France Taiwan Singapore Korea, Rep. of Amérique latine Déficits du Japon Moyen-Orient Chine Australie + NZ + AFS Indonesia Brunei + Malaisie Russie Source : METI (2002). 14

15 Le défi chinois Source : RIETI; Tersen (2002). 15

16 Une autre histoire : évolution sectorielle, productivité et croissance. taux de croissance taux de de la productivité du croissance du travail (%) PIB réel (%) taux de croissance du PIB réel par tête (%) ,6 4,0 3,4 Japon ,3 1,4 1, ,1 3,2 2,3 Etats-Unis ,7 3,0 2, ,9 2,4 1,8 France ,4 1,4 0,9 Source: OCDE (2000). 1,8 1,6 1,4 1,2 1 0,8 0,6 0,4 0,2 0 Evolution du ratio capital-travail et de la productivité du travail entre 1955 et 1995 pour le manufacturier et le non-manufeacturier ratio capital travail (Manufacturier) ratio capital travail (Non manufacturier) productivité du travail (Manufacturier) productivité du travail (Non manufacturier) Source : Yoshikawa (2002); unités:1000; base 100 = Le dualisme de l économie japonaise à la fin des années 1990 : structure de l économie et productivité. Index de productivité du travail % Source : Mc Kinsey (1999). Industrie (marché extérieur) Industrie (marché domestique) Services (marché domestique) Productivité moyenne au Japon = 69. Part dans l emploi. 16

17 L étude de cas du secteur de l électronique (1) Evolution de l'avantage comparatif relatif Japon/reste de l'asie entre 1988 et Evolution de l'emploi au Japon et à l'étranger dans le secteur de l'électronique (X 10000) emploi au Japon 150 emploi à l'étranger Source: Denki Soken. 17

18 L étude de cas du secteur de l électronique (2) Les restructurations en Réduction de 10% des effectifs en moyenne dans la plupart des entreprises de l électronique. Usines au Japon Restrictions d embauches ; Plan de départs volontaires. Usines en Asie du Sud-Est Ajustement quantitatif des effectifs (fermeture d usines + licenciements) La flexibilité externe des usines en Asie au service de la stabilité de l emploi dans les usines au Japon. Source: Lechevalier (2002). 18

19 Coûts et bénéfices de la mondialisation et de la déréglementation. Bénéfices pour le consommateur. 1. Baisse des prix: logement et biens de grande consommation. 2. Plus de choix. Coûts pour le travailleur. 1. Instabilité de l emploi. 2. Baisse des salaires (bonus et heures supplémentaires). Bilan : la baisse de la consommation tend à prouver la domination de l effet négatif. 19

20 Mondialisation et inégalités Montée contemporaine des inégalités : effet direct et indirect de la mondialisation. Inégalités salariales Inégalités de sécurité d emploi Différentiel de résultats et de politiques d emploi Caractéristiques des individus (sexe, âge, diplôme, etc.) Caractéristiques des firmes (taille & secteur) «corporate governance» Effet technologique Effet mondialisation Effet financiarisation 20

21 Le modèle japonais face à la mondialisation (1) Kokusaika Histoire 1 : Le Japon tire profit de la mondialisation sans en respecter les règles. Un mode de développement mercantiliste? Histoire 2 : Dynamique sectorielle, restructurations et compétitivité. Les atouts japonais dans la mondialisation. 21

22 Avantages comparatifs Vs politique commerciale mercantiliste Alimentaire Matières premières Machines et transports Autres industries Energie Chimie Total Electriques Automobile Total Sidérurgie et métallurgie Exportations (16.3) (22.7) 32.4 (11.7) (20.6) (25.7) 21.7 (5.5) Importations (1.5) (0.5) 10.8 (0.6) (3.4) (1.8) 21.6 (1.7) Source: OCDE, Statistiques du Commerce international. Une structure des échanges conforme aux prédictions de la théorie des AC; Une part très faible du commerce intra-branche; AC ou politique commerciale? Le débat empirique n est toujours pas tranché. 22

23 Restructuration, dynamique sectorielle et stabilité de l emploi au service de la productivité. Au niveau micro. Au niveau macro. Activité 1 Activité 2 Transfert de main d oeuvre Gains de productivité «Administrative guidance» (MITI) + contrôle de l attribution du crédit (MOF) = coordination 1 (Etat). Transformation sectorielle (Akamatsu) croissance en déséquilibre. Croissance de la productivité comme base de la croissance du PIB Sécurité de l emploi Investissement du capital humain Shunto + soustraitance = coordination 2 (entreprises). Stabilité sociale relative assurée par les entreprises 23

24 Le modèle japonais face à la mondialisation (2) Globalization Des progrès sensibles en termes d ouverture et de libéralisation... mais pas de convergence vers le modèle anglo-saxon. Quand la compétitivité devient une dangereuse obsession. A mi-chemin d un modèle de régionalisation. Avec ou sans le Japon? 24

25 Des progrès sensibles en matière d ouverture et de libéralisation Big Bang ( ) : libéralisation du secteur financier. Part croissante des actionnaires étrangers. Passage à la comptabilité consolidée (2000). Flux d IDE au Japon. Convergence des prix intérieurs japonais et des prix à l étranger. (%) Evolution des participations croisées et part des actionnaires étrangers dans le cas du secteur de l'électronique Part des actions détenues par des actionnaires étrangers. IDE au Japon (Mds de Yens) Part des actions détenues par d'autres firmes

26 Quelle régionalisation? L approche bilatérale à la japonaise en Asie. Initiatives Contenu Japon Singapour Economic Partnership Agreement Japon Mexique (juin 2001) Mise en place d un groupe d expert pour étudier la possibilité d une zone de libreéchange Japon + ASEAN (Septembre Mise en place d un groupe 2001) d experts Japon Corée du Sud FTA Business Forum Japon Chine Corée Initiative trilatérale d un groupe d étude et de rencontres au niveau gouvernemental Japon - Taïwan Possibilité d un forum du secteur privé Source : Kaoru Yosano (2002) La réalité : une intégration commerciale croissante. (total des exportations en Mds de $ ; 2000). NPI 1 [654] Japon [479] Chine [249] NPI 2 [269] 9 Source : Astier et alii (2002) 26

27 Crise japonaise: la mondialisation estelle coupable? 2 préalables: 1. Reformuler la question. De Kokusaika à globalization: quels enchaînements? 2. Faire la part entre la dynamique de la mondialisation et l inadaptation du système national. 2 histoires: 1. Histoire 1: internationalisation commerciale et productive, financiarisation mal contrôlée et crise. 2. Histoire 2: productivité, coordination, usage interne de la mondialisation. 27

28 La représentation commune de l évolution japonaise du point de vue de la mondialisation : Une tentative de synthèse. Kokusaika 1 ( ) Kokusaika 2 Bulle ( ) Crise & globalization ( Puissance commerciale et productive Puissance financière qui s autonomise Crise financière Désengagement international Maintien des excédents commerciaux mais montée de la concurrence asiatique Puissance financière liée aux excédents commerciaux et à l excédent d épargne - accord du Plaza Yen ; - politique monétaire permissive ; - déréglementation non encadrée. - produit des «erreurs» passées ; - incompatibilité institutionnelle : difficulté à profite de la financiarisation ; - (complot US / trop grande fermeture et inefficience 28

29 Conclusions Mondialisation commerciale et productive / mondialisation financière : une histoire trop simple. Le rôle des représentations. Le Japon dans la mondialisation : comment une force devient une faiblesse. 29