LIBERTE SANTE. Rapport de gestion - septembre Données au

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1 Rapport de gestion - septembre 2015 Données au

2 Sommaire Carte d identité 3 Analyse de la performance 4 Composition du portefeuille 7 Mouvements 10 Commentaires 11 Portefeuille détaillé 13 2

3 Carte d identité Caractéristiques Acteurs ISIN FR Dépositaire Banque Federative du Credit Mutuel Forme juridique FCP Distribution des résultats Capitalisation Devise EUR () Date de création 30 mai 2000 Valorisation Société de gestion Gestionnaire Gérant(s) Gestion Dubly Douilhet Gestion/France Dubly Douilhet Gestion Ariel WANG - Nicolas LEVRIER Fréquence de la VL Frais Souscriptions Rachats Frais administratifs et de gestion Frais indirects Commission à la performance Commission de mouvement Hebdomadaire Valeur liquidative 266,73 Actif net ,94 2 % maximum 2 % maximum 2,40 % TTC maximum 2,50 % TTC maximum Néant Détails prospectus Classification Indice de comparaison Actions internationales MSCI Daily TR World Gross Health Care (en euro et chaîné au 31/12/2012) Objectif de gestion L OPCVM a pour objectif de gestion d optimiser la performance d un portefeuille composé essentiellement de valeurs de santé, sur la durée de placement recommandée. Echelle de risque Risque plus faible, rendement potentiellement plus faible Risque plus élevé, rendement potentiellement plus élevé

4 Analyse de la performance Performances* cumulées Depuis 1 mois 3 mois 1 an 2 ans 3 ans 5 ans 10 ans 31/8/15 25/6/15 25/9/14 25/9/13 25/9/12 25/9/10 25/9/05 LIBERTE SANTE -5,4% -4,5% 19,3% 45,0% 75,2% 130,7% 160,8% Indice -4,5% -8,2% 18,2% 59,0% 91,0% 155,7% 123,5% Performances* annuelles Date de fin ** *** LIBERTE SANTE 14,2% 25,0% 25,0% 15,1% 5,8% 20,3% 18,3% -19,6% 10,5% -14,9% 31,3% Indice 9,9% 35,3% 31,2% 13,0% 10,5% 7,6% 13,3% -19,4% -7,3% -2,2% 23,3% Avertissement. Les performances passées ne préjugent pas des performances à venir. Elles ne sont pas constantes dans le temps. Volatilité un an Liberté Santé 18.94% Indice 20.21% Ratio Sharpe**** Liberté Santé 1.04 Indice 0.91 Notes. * Performances nettes de frais et avant dividendes ** Jusqu au *** A partir de la création de l OPCVM **** Rendement en excès du taux sans risque par unité de risque Performances* cumulées Performances* mensuelles 4

5 Analyse de la performance Principales variations depuis un mois Principales variations depuis le début de l année 5

6 Composition du portefeuille Dix premières lignes Exposition par devise Exposition aux actions Répartition par classe d actifs Fonds UNION + 6,1% JOHNSON & JOHNSON 5,3% ROCHE HOLDING (BON JOUISSANCE) 5,1% MERCK AND CO 5,1% Liquidité EUR () de LIBERTE SANTE (HISINV) 4,5% NOVARTIS 4,1% CELGENE 3,8% BIOGEN INC 3,6% GALAPAGOS GENOMICS 3,5% Répartition par secteur SEATTLE GENETICS 3,5% Poids du Vademecum Répartition par poche Répartition zone géographique 6

7 Mouvements du 01/09/2015 au 25/09/2015 Ventes Allègements Achats ONTEX GROUP Renforcements JOHNSON & JOHNSON VENTAS INC BIOGEN INC MCKESSON 7

8 Commentaires Contexte économique et boursier Après un mois d août noir sur les marchés, les bourses mondiales ont continué de baisser au cours du mois de septembre (le MSCI monde en euro baisse de -3,9%) dans un environnement très volatil. Paradoxalement les bourses européennes ont beaucoup plus souffert de la décision prise par la Réserve fédérale américaine de ne pas relever ses taux. Les indices américains, calculés en euro sont même repassés devant les indices européens. Ainsi au 30/09/2015, l Eurostoxx 50 baisse de 1,5% depuis le début de l année tandis que le S&P 500 progresse de 1,1%. Cette baisse des marchés en Europe a été aggravée par la révélation de la tricherie de Volkswagen le 21/09/2015. Ce scandale a non seulement fait plonger le secteur automobile mais également l ensemble des bourses européennes (la semaine qui a suivi l annonce, l Eurostoxx a baissé de 5%). Enfin nous notons que le mois de septembre se termine sur une note positive avec une révision à la hausse de la croissance américaine, de bons chiffres sur l emploi aux Etats-Unis et des indicateurs d activité et de confiance des consommateurs encourageant en Europe. Performance de LIBERTE SANTE La performance de Liberté Santé est de 14,2% en Perspectives Dans cet environnement incertain, nous serons encore plus sélectifs dans le choix des «vaches à lait» en privilégiant les leaders dans leur secteur. Sur le plan géographique, nous sommes très prudents sur les marchés émergents, continuons à privilégier les valeurs bénéficiant de la reprise américaine et sommes attentifs à toute reprise européenne. 8

9 Marchés Evolution de quelques indices boursiers Indices actions Cours au 25/09/ mois 2015 CAC 40 Index 4 480,66-1,84% 5,54% DAX Index 9 688,53-4,34% -1,19% Euro Stoxx 50 Index 59,48-3,35% 1,45% FTSE 100 Index 6 109,01 0,45% -6,69% NIKKEI 225 Index ,51 0,41% 2,46% S&P 500 TR Index 39,7-98,85% -98,96% SMI Index 8 505,94-2,89% -5,31% Devises EUR-USD 1,12 $ -2,80% -7,91% EUR-CHF 1,10 S 1,35% -8,81% EUR-GBP 0,74 0,44% -5,60% EUR-CAD 1,49 $CAN -2,82% 5,76% EUR-AUD 1,59 $AU -1,34% 7,32% Matières premières Cours au 25/09/ mois 2015 OR once $ 1 146,2 0,50% -4,53% PETROLE Brent $ - 15/09/15 49,75 15,14% -14,08% PETROLE WTI $ - 22/09/15 44,48 13,15% -17,81% Taux Etats-Unis 10 ans 2,16 4,39% -1,13% France OAT 10 ans 1,04-6,78% 27,13% Etats-Unis 2 ans 0,692 15,20% 1,13% France OAT 2 ans -0,161 8,05% 274,42% Etats-Unis (Libor 3 mois) -0,0414-0,00% -0,00% Zone Euro (Euribor 3 mois) -0,0410-0,00% 0,00% 9

10 Portefeuille détaillé Libellé Quantité Cours Valeur Poids % Prix de revient Plus ou moins value en Plus ou moins value en % Performance 2015 en monnaie locale Vache à lait 26,9% JOHNSON & JOHNSON , ,2 5,3% 67, ,3 19,5% -13,0% ROCHE HOLDING (BON JOUISSANCE) , ,4 5,1% 181, ,5 26,7% -6,8% MERCK AND CO , ,7 5,1% 38, ,0 16,1% -12,7% NOVARTIS , ,0 4,1% 63, ,2 30,9% -1,1% ABBOTT LABORATORIES , ,2 3,4% 31, ,9 15,9% -9,2% ABBVIE , ,2 2,6% 20, ,2 140,0% -14,8% BECTON DICKINSON , ,3 1,3% 50, ,2 141,8% -2,2% Offensif 4,7% SHIRE , ,8 2,8% 37, ,8 70,8% 3,7% SOCIETE VIRBAC , ,0 1,3% 59, ,0 176,3% -5,6% BIOMERIEUX , ,0 0,6% 79, ,0 26,3% 16,4% AGENUS INC , ,4 0,0% 44, ,7-89,9% 27,0% Agressif 1,7% INDIVIOR PLC , ,0 1,7% 2, ,5 58,9% 54,4% NC 57,3% CELGENE , ,6 3,8% 18, ,8 414,3% -3,1% BIOGEN INC , ,5 3,6% 265, ,2-4,4% -16,1% GALAPAGOS GENOMICS , ,5 3,5% 16, ,2 180,0% N/A SEATTLE GENETICS , ,1 3,5% 17, ,6 99,1% 22,4% LIPOCINE INC , ,9 3,4% 5, ,7 133,2% 176,6% AMGEN INC , ,8 3,3% 84, ,1 46,1% -13,0% EXPRESS SCRIPTS , ,1 3,2% 52, ,6 37,2% -4,9% 10

11 Libellé Quantité Cours Valeur Poids % Prix de revient Plus ou moins value en Plus ou moins value en % Performance 2015 en monnaie locale MCKESSON , ,4 3,2% 93, ,3 83,8% -7,4% VENTAS INC , ,1 3,0% 56, ,8-9,8% -20,6% ALERE INC , ,4 2,9% 26, ,2 62,5% 28,9% GILEAD SCIENCES , ,4 2,8% 14, ,0 513,9% 6,2% REGENERON PHARMACEUTICALS , ,6 2,8% 10, , ,3% 19,6% CERUS CORP , ,8 2,4% 4, ,2 3,6% -18,4% UCB SA , ,0 2,3% 67, ,6 8,8% 16,3% MYRIAD GENETICS , ,0 2,0% 20, ,8 68,9% 13,0% GLAXOSMITHKLINE P.L.C , ,4 1,9% 17, ,5-1,9% -6,3% ELI LILLY ORD , ,2 1,7% 27, ,0 173,2% 21,8% WATERS CORP , ,7 1,7% 61, ,0 70,5% 3,9% ALNYLAM PHARMACEUTICALS INC , ,3 1,6% 43, ,1 70,6% -13,7% ONTEX GROUP , ,0 1,4% 27, ,5-1,3% 13,0% HCP INC , ,2 1,3% 26, ,2 31,8% -12,8% BIOMED REALTY TRUST , ,9 1,0% 12, ,6 45,0% -3,0% CARE CAPITAL PRO , ,2 0,3% 30,6-821,5-2,7% 6,0% THERAVANCE B , ,4 0,3% 14, ,8-25,3% -16,7% TRANSGENE , ,3 0,2% 11, ,3-76,5% -60,4% IMMUNOCELLULAR THERAPEUTICS , ,3 0,1% 1, ,0-78,0% -37,0% THERAVANCE , ,1 0,1% 15, ,2-56,1% -45,7% MELA SCIENCES IN 300 1,0 307,9 0,0% 67, ,0-98,5% -4,2% TOTAL ACTIONS ,4 90,7%

12 Portefeuille détaillé Libellé Quantité Cours Valeur Poids % Prix de revient Plus ou moins value en Plus ou moins value en % Performance depuis début d année Monétaire 6,1% Fonds UNION , ,2 6,1% , ,7 0,8% 0,2% Liquidités 3,2% Liquidités ,4 3,2% TOTAL MONETAIRE LIQUIDITES ,6 9,3% 12

13 LILLE 50, boulevard de la Liberté B.P Lille Cedex Tél : Fax : dublycontatc@dubly.fr NANCY 62, rue Stanislas B.P Nancy Cedex Tél : Fax : dublycontact@dubly.fr Dubly Douilhet Gestion S.A. au capital de R.C.S. Lille APE 6630Z Société de Gestion de Portefeuilles - Agrément AMF N