Emerging Manager Day David Kalfon, CFA. 18 Décembre 2013

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1 Emerging Manager Day David Kalfon, CFA 18 Décembre 2013

2 La Société Société de gestion entrepreneuriale agréée par l Autorité des Marchés Financiers en Octobre 2011 Actifs sous gestion : 85 millions d Euros (à fin Novembre 2013) Effectif : 4 personnes à temps plein Une organisation resserrée qui s appuie sur les compétences solides de prestataires externes de renom Actifs Sous Gestion

3 Organigramme Prestataire métier en charge de la conformité et du controle interne Marker MC Distribution externe Actionnaires, autres CGPI, Banque Privées Prestataire métier en charge du juridique et de la vie sociale Maître Renaud Dubreil Informatique et sécurité des systèmes et des données Lydium Technology Expert-Comptable Eric Bachelier Direction Générale Distribution directe David Kalfon, CFA (Président) Christophe Berger (Directeur Général) Gestion Financière Christophe Berger CIO David Kalfon, CFA Gérant Senior Michel Menigoz Gérant Senior Finance-Administration David Kalfon, CFA DAF RCCI Sandra Royon Administratif Dépositaire OPCVM CACEIS Bank Valorisateur OPCVM CACEIS Fastnet Middle Office CACEIS Teneur de comptes / conservateur gestion sous mandat CM CIC / CA Luxembourg CAC des OPCVM Deloitte et Associés PWC Sellam CAC Société de Gestion Deloitte et Associés 3

4 L équipe de gestion David Kalfon, CFA Président d Amaïka AM 21 ans d expérience professionnelle. Précédemment responsable de la gestion collective et directeur des investissements chez EFG Asset Management, il a travaillé dans la salle des marchés de Morgan Stanley en tant qu Executive Director ( ). Après un début de carrière dans l audit, il a été gérant de portefeuilles au Crédit Agricole ( ) et chez JP Morgan ( ). Diplômé de l université Paris IX-Dauphine et de la London School of Economics (MSc International Accounting & Finance) il est titulaire du CFA depuis 2000 et a été Président de l association CFA France de 2001 à Christophe Berger Directeur Général d Amaïka AM 21 ans d expérience professionnelle. Précédemment gérant Senior et responsable de l analyse technique chez EFG Asset Management, il a occupé le poste de responsable de l allocation d actifs au sein d un réseau de conseillers en gestion de patrimoine ( ). Conseiller en gestion de patrimoine chez JP Morgan Fleming ( ) il a commencé sa carrière en tant qu analyste technique indépendant de 1993 à Titulaire d un BBA de l University of Maryland, il est également diplômé du Master II Ingénierie de Patrimoine de l université de Toulouse I. Michel Menigoz Gérant d Amaïka AM 22 ans d expérience professionnelle. Précédemment gérant Senior et responsable de la gestion actions internationales chez SG Asset Management Il a commencé sa carrière en 1991 dans le groupe Société Générale en tant qu actuaire, stratégiste et analyste quantitatif. Gérant d OPCVM grand public et pour le compte de grands clients institutionnels Titulaire d une Maîtrise de Mathématiques Appliquées (Paris VI), il est aussi Actuaire, membre de l Institut des Actuaires Français 4

5 Philosophie de Gestion L allocation d actif, principal déterminant de la performance d un portefeuille est au centre de notre stratégie d investissement Analyse Macroéconomique Son pilotage est essentiel pour la constitution d une performance sur le long terme pour la préservation du capital à plus court terme Analyse Technique C est le domaine d expertise des gérants d Amaïka Asset Management qui combinent et confrontent l analyse macroéconomique à l analyse technique afin de construire des portefeuilles conformes aux objectifs fixés. Allocation d Actif 5

6 La gamme d OPCVM Performance absolue Gestion Diversifiée Gestion Actions Flexible 0 20% -10% 60% 20 80% -20% 150% -20% 150% Obtenir une progression annuelle supérieure à l indice de référence (Eonia + 1%) sur un horizon de placement de cinq ans au travers de la combinaison d une stratégie de portage obligataire avec une stratégie d Alpha Portable. Profiter des grandes tendances sur les différentes classes d actifs (actions européennes et internationales, obligations, monétaire ) tout en essayant de limiter la participation aux phases de baisse de marché au travers d une gestion flexible de l allocation d actif. Délivrer une performance nette de frais supérieure à l indice représentant la hausse annuelle des prix à la consommation hors tabac en France augmentée de 3% en s exposant de manière discrétionnaire aux marchés actions, obligataires, de matières premières et monétaires. Surperformer l indice composite 50% MSCI World dividendes réinvestis + 50% EONIA Capitalisé en mettant en œuvre une gestion active de l exposition du portefeuille aux marchés actions internationaux et en utilisant des instruments de couverture en cas d anticipation de baisse des marchés. Fournir une appréciation du capital investi supérieure à 6% annualisée en mettant en œuvre une gestion active de l exposition du portefeuille ainsi que de la sélection des titres qui le composent. Le FCP est éligible au plan d épargne en actions (PEA). 6

7 7 Les référencements

8 Présentation du FCP Optimum Deux Moteurs de Performances Indépendants Objectif Répondre à la problématique d un environnement de taux bas - Une performance significativement supérieure au marché monétaire - Une évolution décorrélée des marchés financiers - Une volatilité très inférieure à celle des indices boursiers Stratégie d investissement Optimum est un fond Multi-Stratégies et Multi-Gestionnaires qui combine deux moteurs de performances indépendants Alpha Portable En sélectionnant les meilleurs fonds sur des univers actions et en couvrant le risque de marché on capte «l alpha» des gérants sans prendre le risque des marchés actions. Portage Obligataire En sélectionnant des emprunts privés et en les portant jusqu à l échéance... on s assure d un rendement à l échéance sans prendre de risque de taux. 8

9 Présentation du FCP Optimum Stratégie d «Alpha Portable» DEMARCHE : Identifier les gérants qui surperforment leurs indices Parmi ceux-ci, sélection de ceux dont la surperformance est indépendante de la direction des marchés En investissant sur l un de ces fonds et en couvrant la position par la vente de contrats futures sur l indice de référence du fond, nous gardons l «alpha» du gérant ILLUSTRATION : Surperformance régulière Vente de contrats Alpha récurrent 9

10 Présentation du FCP Optimum Stratégie d «Alpha Portable» Fund Picking Monitoring des fonds présents en portefeuille Identification des nouveaux fonds Rencontres régulières avec les gérants Couverture Identification de l indice à couvrir Ajustement du montant à couvrir Couverture de la position et ajustements Contruction de Portefeuille Maximum d une dizaine de positions Sur des stratégies/marchés aussi différenciés que possible Dans des proportions équilibrées 10

11 Présentation du FCP Optimum Stratégie de «Portage Obligataire» 11 PRINCIPE : Acheter des obligations d entreprises à courte maturité, affichant un profil rendement/risque intéressant et les garder en portefeuille jusqu à leur remboursement au pair (Buy & Hold) INTERET : Le risque de taux disparait Le risque qui subsiste est un risque de défaut que l on minimise par : Une sélection précise des émetteurs Une diversification des émetteurs MISE EN ŒUVRE : Recherche d émetteurs pour une sélection en titres vifs Sélection de fonds spécialisés

12 Analyse de la Performance Evolution de la Valeur Liquidative depuis le 26-Oct-2009 (*) Historique des performances cumulées (1) Sur 1 mois Sur 3 mois Depuis le début d année Sur 1 an Sur 3 ans Depuis création* Optimum Part A 0,73% 2,20% 5,30% 5,86% 6,16% 9,06% 110 Eonia+1% 0,09% 0,27% 0,97% 1,06% 3,95% 5,44% Reprise par Amaïka AM 98 oct.-09 avr.-10 oct.-10 avr.-11 oct.-11 avr.-12 oct.-12 avr.-13 oct.-13 Perf Jan Fév Mar Avr Mai Jun Jui Aou Sep Oct Nov Déc TOT 2009(*) ,04%* 0,10% - 0,44% -0,38% ,02% 0,44% 0,64% 0,85% - 0,78% 1,19% - 0,27% 0,31% 0,80% 0,13% - 0,25% 0,97% 4,08% ,27% 0,41% 0,04% 0,84% - 0,07% - 0,92% 0,10% - 0,97% 0,48% 0,13% - 0,22% 0,13% -0,36% ,44% 0,50% - 0,17% - 0,40% - 0,48% 0,22% 0,00% - 0,71% - 0,04% 0,08% 0,34% 0,49% 0,25% ,31% 0,40% 0,14% 1,21% 0,16% - 0,37% 1,09% 0,14% 0,56% 0,81% 0,73% - 5,30% (*) Performances depuis le 26-Oct-2009, date de création du FCP (1) Sources : Bloomberg, Amaïka Asset Management. Les performances et réalisations du passé ne constituent en rien une garantie pour des performances actuelles ou à venir. Ces données sont communiquées pour vous permettre d apprécier le contexte de marché dans lequel le FCP a été géré et ne constituent en aucune manière des indices de référence. La flexibilité des stratégies mises en œuvre dans le FCP rend caduque toute comparaison avec un indice figé de marché.

13 Analyse de la Performance à fin Novembre Depuis le changement de processus (26-Oct-2012) Performances +6,20% Constats Une performance très régulière (s=1,3%, DrawDown=-1,26%) Bien au-delà de son objectif de gestion Un comportement indépendant du marché action européen 104 Optimum Optimum Eonia+1% +1,16% Euro Stoxx 50 60% 40% 65% 35% Un comportement indépendant de l évolution des taux d intérêts Tx 10ans Euro Optimum 66% 34% 61% 39% (1) Sources : Bloomberg, Amaïka Asset Management. Les performances et réalisations du passé ne constituent en rien une garantie pour des performances actuelles ou à venir. Ces données sont communiquées pour vous permettre d apprécier le contexte de marché dans lequel le FCP a été géré et ne constituent en aucune manière des indices de référence. La flexibilité des stratégies mises en oeuvre dans le FCP rend caduque toute comparaison avec un indice figé de marché. 13

14 Analyse de la Performance Complémentarité des moteurs de performance 7% 6% 5% +6,20% +1,29% 4% 3% 2% Alpha Portable Portage Obligataire +4,91% 1% 0% oct.-12 janv.-13 avr.-13 juil.-13 oct

15 Analyse de la Performance Analyse de sensibilité aux marchés de taux d intérêt Optimum surperforme régulièrement un indice obligataire court oct.-12 janv.-13 avr.-13 juil.-13 oct.-13 FCP OPTIMUM Euro MTS 1-3 Year Ind. Relatif sans corrélation particulière aux taux longs. 2,2% 2,0% 1,8% 1,6% 1,4% 1,2% Portefeuille Obligataire Durée de vie moyenne 3,7 ans Rendement à l échéance 5,1% 97 oct.-12 janv.-13 avr.-13 juil.-13 FCP OPTIMUM Euro Bd 10Y 1,0% 15

16 Analyse de la Performance Alpha Portable Quelques exemples MONETA MULTI CAPS CAC 40 NR JANUS EUROPE FUND Stoxx 50 NR nov.-12 févr.-13 mai-13 août-13 nov FIDELITY ITALY FUND 115 FTSE MIB INDEX mai-13 juil.-13 sept juin-13 août-13 oct PIONEER FUNDS EUROLAND EQ 115 EuroStoxx 50 NR févr.-13 mai-13 août-13 nov.-13

17 Annexe 1 Caractéristiques du FCP Optimum Véhicule d'investissement FCP de droit français conforme aux normes UCITS IV Part Part A Part B Part C Institutionnels Tous Souscripteurs Tous Souscripteurs Date de création du FCP 26/10/2009 Date de reprise de la gestion 26/10/2012 Gestionnaire Amaika Asset Management Dépositaire CACEIS Bank Administrateur CACEIS Fastnet Commissaire aux comptes Pwc Sellam Code ISIN FR FR FR Devise EUR EUR USD Souscriptions/Rachats Quotidien avant 11h00 Investissement minimum Aucun Aucun Calcul de la valeur liquidative Quotidien Commission de gestion 1,2% TTC max 1,5% TTC max 1,5% TTC max Commission de performance 10% TTC de la surperformance au dela d'eonia +1% 20% TTC de la surperformance au dela d'eonia +1% 20% TTC de la surperformance au dela d'eonia +1% Commission de souscription 2% TTC maximum non acquise a l'opcvm Commission de rachat Néant 17

18 Annexe 2 Evaluation des risques Le profil de risque du FCP OPTIMUM est adapté à un horizon d investissement de 5 ans minimum Les principaux risques auxquels les investisseurs sont exposés sont dans l ordre : Risque de perte en capital La performance de l OPCVM peut ne pas être conforme à ses objectifs. La perte en capital se produit lors de la vente d'une part à un prix inférieur à celui payé à l'achat. Le capital investi peut ne pas être totalement restitué au porteur de parts, lequel ne bénéficie d'aucune garantie ou protection en capital. Risque lié à la gestion discrétionnaire Le style de gestion discrétionnaire au travers des OPCVM repose sur l anticipation de l évolution des différents marchés (actions, obligations, gestion alternative, ). Il existe un risque que l OPCVM ne soit pas investi à tout moment sur les marchés les plus performants et donc que la valeur des parts du fonds n atteigne pas son objectif de gestion. Risque de taux L OPCVM pourra investir à travers des OPCVM sous-jacents «obligations» ou en direct jusqu à 100% de son actif en produit de taux d'intérêt. Si les taux d'intérêts augmentent, la valeur liquidative de l OPCVM pourra baisser. Risque de crédit Une partie du portefeuille peut être investie en OPCVM détenant des titres de créances ou des obligations émises par des émetteurs privés ou directement sur des obligations émises par des émetteurs privés. Ces titres privés, représentant une créance émise par les entreprises, présentent un risque de crédit ou risque de signature. En cas de faillite de l'émetteur ou en cas de dégradation de la notation des émetteurs privés, la valeur des obligations privées peut baisser. Par conséquent, la valeur liquidative de l'opcvm peut baisser. Risque lié aux investissements dans des titres à haut rendement Le FCP peut investir jusqu'à 100% de son actif net en titres à haut rendement. L attention des investisseurs est appelée sur la stratégie de gestion de cet OPCVM, investit en titres spéculatifs, dont la notation est inexistante ou basse et qui sont négociés sur des marchés dont les modalités de fonctionnement, en termes de transparence et de liquidité, peuvent s écarter sensiblement des standards admis sur les places boursières ou réglementées européennes. En conséquence, ce produit est destiné à des investisseurs suffisamment expérimentés pour pouvoir en évaluer les mérites et les risques. 18

19 Amaïka Asset Management Contacts Adresse : Amaïka Asset Management, 2 rue Chauveau Lagarde, Paris Tel : contact@amaika-am.com Site Internet : Blog : Twitter 19