Rapport intermédiaire de la direction sur le rendement du fonds

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1 Fonds d actions américaines de croissance Renaissance Rapport intermédiaire de a direction sur e rendement du fonds pour a période cose e 28 février 2015 Tous es chiffres sont en doars canadiens, sauf indication contraire Le présent rapport intermédiaire de a direction sur e rendement du fonds contient es faits saiants financiers, mais n incut pas es rapports financiers annues ou intermédiaires du fonds d investissement Si vous n avez pas reçu un exempaire des rapports financiers intermédiaires avec e présent rapport intermédiaire de a direction sur e rendement du fonds, vous pouvez obtenir un exempaire des rapports financiers intermédiaires ou des états financiers annues sur demande et sans frais, en composant e , en nous écrivant à Investissements Renaissance, 1500, bouevard Robert-Bourassa, bureau 800, Montréa (Québec) H3A 3S6, ou en consutant e site SEDAR à adresse wwwsedarcom ou e site d Investissements Renaissance à adresse wwwinvestissementsrenaissanceca Les porteurs de parts peuvent égaement obtenir de cette façon es poitiques et procédures de vote par procuration, e dossier de vote par procuration et information trimestriee sur e portefeuie Anayse du rendement du fonds par a direction Résutats d'expoitation American Century Investment Management, Inc est e sous-conseier en vaeurs (sous-conseier ou ACI) du Fonds d actions américaines de croissance Renaissance Le commentaire qui suit présente un sommaire des résutats d expoitation pour a période de six mois cose e 28 février 2015 Tous es montants sont en miiers de doars, sauf indication contraire La vaeur iquidative du Fonds est passée de $ au 31 août 2014 à $ au 28 février 2015, en hausse de 27 % pour a période La hausse gobae de a vaeur iquidative découe des ventes nettes de 634 $ et du rendement positif des pacements Les parts de catégorie A du Fonds ont dégagé un rendement de 24,2 % pour a période, contre 24,9 % pour son indice de référence, soit indice de croissance Russe 3000 (indice de référence) Le rendement du Fonds tient compte des frais et des charges, ce qui n est pas e cas de indice de référence Voir a section Rendement passé pour connaître es rendements des autres catégories de parts offertes par e Fonds Les prix du pétroe ont dégringoé au cours de a période, en raison surtout de augmentation de a production américaine et du féchissement de a demande mondiae Cea a eu une incidence négative sur es actions du secteur de énergie et une incidence pus grande sur e marché boursier américain Cependant, es données économiques aux États-Unis ont continué de s améiorer, ce qui a favorisé es actions américaines en généra Les investisseurs sont demeurés préoccupés par a hausse éventuee des taux d intérêt du Consei des gouverneurs de a Réserve fédérae américaine (Réserve fédérae), mais a Réserve fédérae a su rassurer es marchés La séection de titres dans e secteur des technoogies de information, particuièrement parmi es fabricants de ogicies et de semi-conducteurs, a contribué au rendement La séection des titres dans e secteur des biens de consommation de base a égaement contribué au rendement, surtout au sein des sociétés spéciaisées dans es boissons et des détaiants de produits aimentaires et de produits de base Une sous-pondération et a séection de titres dans e secteur des services de téécommunications ont aussi stimué e rendement Parmi es artisans du rendement, citons e fabricant de ogicies de jeux vidéos Eectronic Arts Inc et e détaiant spéciaisé Lowe s Co Inc Eectronic Arts a tiré parti de a nouvee génération de consoes Lowe s a enregistré de soides résutats et de meieurs bénéfices, grâce à une augmentation des dépenses de consommation iées à immobiier et à a rénovation La séection de titres dans e secteur de industrie, en particuier au sein du secteur routier et ferroviaire et du secteur de aérospatiae et de a défense, a pénaisé e rendement Le rendement a souffert de a séection de titres dans e secteur des soins de santé, ainsi que de a séection de titres et des positions dans e secteur de énergie, et pus particuièrement d une surpondération dans e sous-secteur de équipement et des services énergétiques Parmi es bouets au rendement, mentionnons es fournisseurs de produits et services énergétiques Schumberger Ltd et Haiburton Co et a société de machineries Fowserve Corp Schumberger et Haiburton ont souffert de a chute des prix du pétroe, ce qui pourrait avoir une incidence sur a future demande Fowserve, qui fabrique des pièces pour es utiisateurs finaux des secteurs du pétroe, du gaz, de éectricité, des produits chimiques et du traitement eau, a égaement souffert de a baisse des prix du pétroe Au cours de a période, e sous-conseier a ajouté a société de déveoppement de ogicies Intuit Inc au Fonds Le sous-conseier est d avis qu Intuit est une société en santé qui est en cours de transition vers un nouveau modèe d affaires, ce qui devrait éargir son marché et faire augmenter e nombre d abonnés Le sous-conseier a augmenté a position du Fonds dans Actavis PLC La société change a composition de ses activités, déaissant es médicaments génériques pour es médicaments de marque, ce qui améiore a rentabiité de a société Le sous-conseier croit égaement que a société a réussi intégration de ses acquisitions La position dans Haiburton a été éiminée en raison des préoccupations du sous-conseier reatives à acquisition récente de Baker Hughes Inc

2 Fonds d actions américaines de croissance Renaissance Le sous-conseier a réduit a position dans Giead Sciences Inc afin de gérer a pondération de a société dans e Fonds avant e ancement d un médicament contre hépatite C par un concurrent Événements récents Normes internationaes d information financière (IFRS) Les entités d investissement ayant une obigation d information du pubic et es fonds d investissement auxques s appique e Règement sur information continue des fonds d investissement sont tenus d adopter es IFRS pour es rapports financiers intermédiaires et es états financiers annues des périodes annuees ouvertes à compter du 1 er janvier 2014 Par conséquent, e Fonds a adopté es IFRS à compter du 1 er septembre 2014 et pubie ses premiers états financiers préparés seon Internationa Accounting Standard 34, Information financière intermédiaire, pour a période intermédiaire cose e 28 février 2015 Les rapports financiers intermédiaires et es états financiers annues de 2015 comprennent es informations financières comparatives de 2014 et es états de a situation financière d ouverture au 1 er septembre 2013 Au 28 février 2015, incidence de a transition du Fonds aux IFRS correspond à ce qui suit : Seon es IFRS, e Fonds évaue a juste vaeur de ses pacements conformément aux indications de IFRS 13, Évauation de a juste vaeur, suivant esquees a juste vaeur correspond au prix compris dans écart acheteur-vendeur qui refète e mieux a juste vaeur orsque actif ou e passif a un cours acheteur ou un cours vendeur L IFRS 13 permet égaement utiisation du cours moyen ou d une autre convention d évauation suivie par es intervenants du marché, faute de mieux en pratique, pour déterminer a juste vaeur à intérieur d un écart acheteur-vendeur Le Fonds a adopté certaines conventions comptabes afin d évauer es pacements à aide du cours moyen du marché, qui se rapproche sensibement de a vaeur iquidative cacuée pour étabissement du prix des opérations pour es porteurs de parts (vaeur iquidative de opération) L IFRS 10, États financiers consoidés, prévoit une exception au principe de consoidation et exige que es fiiaes soient comptabiisées par une entité d investissement à a juste vaeur par e biais du résutat net Le gestionnaire a concu que e Fonds répondait à a définition d une entité d investissement au 28 février 2015, au 31 août 2014 et au 1 er septembre 2013 ainsi que pour es périodes coses e 28 février 2015 et e 31 août 2014 Seon es principes comptabes généraement reconnus (PCGR) du Canada, e Fonds comptabiisait ses parts rachetabes dans es capitaux propres Seon es IFRS, Internationa Accounting Standard 32, Instruments financiers : présentation (IAS 32), exige que es parts ou actions d une entité qui incuent une obigation contractuee pour émetteur de es racheter ou de es rembourser contre de a trésorerie ou un autre actif financier soient cassées dans es passifs financiers Pour es périodes coses e 28 février 2015 et e 31 août 2014, es parts du Fonds ne satisfaisaient pas aux critères de IAS 32 permettant e cassement dans es capitaux propres et ont donc été recassées dans es passifs financiers dans es états de a situation financière Seon es IFRS, un tabeau des fux de trésorerie doit être présenté, y compris des données comparatives de 2014 Le Fonds n a pas présenté ce tabeau auparavant, te qu i était permis par es PCGR du Canada D autres recassements, des différences en matière de présentation et des informations à fournir compémentaires sont nécessaires dans es états financiers pour qu is soient conformes aux IFRS Opérations entre parties iées Les rôes et responsabiités de a Banque CIBC et de ses sociétés affiiées, en ce qui a trait au Fonds, se résument comme suit et sont assortis des frais et honoraires (coectivement es frais) décrits ci-après Gestionnaire, fiduciaire et conseier en vaeurs du Fonds GACI, fiiae en propriété excusive de a Banque CIBC, agit en quaité de gestionnaire, de fiduciaire et de conseier en vaeurs du Fonds GACI reçoit des frais de gestion à égard des activités et de expoitation quotidiennes du Fonds, cacués en fonction de a vaeur iquidative de chaque catégorie de parts du Fonds, comme i est décrit à a rubrique Frais de gestion À titre de fiduciaire, GACI est e tituaire des biens (iquidités et titres) du Fonds pour e compte des porteurs de parts À titre de conseier en vaeurs, GACI fournit des services de consei en pacement et de gestion de portefeuie au Fonds ou prend des dispositions pour a prestation de ces services GACI rémunère égaement es courtiers pour es activités de commerciaisation iées au Fonds De temps à autre, GACI fournit des capitaux de ancement au Fonds Sous-conseier GACI a retenu ACI pour fournir des services de conseis en pacement et de gestion de portefeuie au Fonds Bien qu ACI ne soit pas une société affiiée, a Banque CIBC détient actueement une participation de 41 % dans ACI GACI verse à ACI une partie des frais de gestion qu ee reçoit des Fonds Paceur Des courtiers et d autres sociétés vendent es parts du Fonds aux investisseurs Ces courtiers et autres sociétés comprennent es courtiers iés à a Banque CIBC comme a division de courtage à escompte Pro Investisseurs CIBC de Services Investisseurs CIBC inc (SI CIBC), a division Service Impéria CIBC de SI CIBC et a division CIBC Wood Gundy de Marchés mondiaux CIBC inc (MM CIBC) SI CIBC et MM CIBC sont des fiiaes en propriété excusive de a Banque CIBC GACI peut payer des commissions de vente et de suivi à ces courtiers et sociétés reativement à a vente de parts du Fonds Ces courtiers et autres sociétés peuvent verser une partie de ces commissions de vente et de suivi à eurs conseiers qui vendent des parts du Fonds aux investisseurs 2

3 Fonds d actions américaines de croissance Renaissance Ententes et rabais de courtage GACI déègue généraement es pouvoirs en matière de négociation et d exécution aux sous-conseiers en vaeurs et ne reçoit, à titre de conseier en vaeurs, aucun bien ou service directement au moyen de rabais de courtage Les sous-conseiers prennent des décisions, notamment sur a séection des marchés et des courtiers ainsi que sur a négociation des commissions, en ce qui a trait à acquisition et à a vente de titres en portefeuie, à certains produits dérivés (y compris es contrats à terme standardisés) et à exécution des opérations sur portefeuie Les activités de courtage peuvent être attribuées par es sous-conseiers, dont ACI, à MM CIBC et CIBC Word Markets Corp, toutes deux fiiaes de a Banque CIBC MM CIBC et CIBC Word Markets Corp peuvent aussi réaiser des marges à a vente de titres à revenu fixe, d autres titres et de certains produits dérivés (y compris es contrats à terme) au Fonds La marge correspond à écart entre e cours vendeur et acheteur d un titre dans un marché donné, en ce qui a trait à exécution des opérations sur portefeuie Ee varie seon divers facteurs, comme a nature et a iquidité du titre Les courtiers, y compris MM CIBC et CIBC Word Markets Corp, peuvent fournir des biens et des services, autres que ceux reatifs à exécution d ordres, aux sous-conseiers, y compris ACI, qui traitent es opérations de courtage par eur entremise (appeés, dans industrie, rabais de courtage) Ces biens et services sont payés à même une partie des commissions de courtage, aident es sous-conseiers à prendre des décisions en matière de pacement pour e Fonds ou sont iés directement à exécution des opérations sur portefeuie au nom du Fonds Comme e prévoient es conventions des sous-conseiers, ces rabais de courtage sont conformes aux ois appicabes GACI peut signer des ententes de récupération de a commission avec certains courtiers à égard du Fonds Toute commission récupérée est versée au Fonds Au cours de a période, e Fonds n a versé aucune commission de courtage ni aucuns autres frais à MM CIBC ou à CIBC Word Markets Corp Les marges associées aux titres à revenu fixe et à d autres titres ne sont pas vérifiabes et, pour cette raison, ne peuvent être incuses dans e cacu de ces montants Opérations du Fonds Le Fonds peut concure une ou pusieurs des opérations suivantes (opérations entre parties iées) en se fondant sur es instructions permanentes émises par e Comité d examen indépendant (CEI) : investir dans des titres de participation de a Banque CIBC ou d émetteurs iés à un sous-conseier ou détenir ces titres; investir dans des titres d emprunt non négociés en Bourse de a Banque CIBC ou d un émetteur ié, émis dans e cadre d un pacement initia ou achetés sur e marché secondaire, ou détenir de tes titres; faire un pacement dans es titres d un émetteur orsque MM CIBC, CIBC Word Markets Corp ou tout membre du groupe de a Banque CIBC (courtier ié) agit à titre de preneur ferme au cours du pacement des titres ou en tout temps au cours de a période de 60 jours suivant a fin du pacement de ceux-ci (dans e cas d un «pacement privé», en conformité avec a dispense reative aux pacements privés accordée par es autorités canadiennes en vaeurs mobiières et es poitiques et procédures portant sur ces pacements); concure avec un courtier ié, orsque ceui-ci agit à titre de mandant, des opérations d achat ou de vente de titres de capitaux propres ou de créance; concure des opérations sur devises et sur instruments dérivés iés à des devises dans esquees a contrepartie est un courtier ié; concure des opérations d achat ou de vente de titres avec un autre fonds de pacement ou un compte sous gestion géré par e gestionnaire ou une de ses sociétés affiiées Le CEI examine au moins une fois par année es opérations entre parties iées à égard desquees i a émis des instructions permanentes Le CEI est tenu d aviser es autorités canadiennes en vaeurs mobiières s i juge qu une décision de pacement n a pas été prise en conformité avec es conditions de son approbation Dépositaire La Compagnie Trust CIBC Meon est e dépositaire des Fonds (dépositaire) Le dépositaire détient a totaité des iquidités et des titres du Fonds et s assure que ces actifs sont conservés séparément des autres iquidités ou titres que e dépositaire pourrait détenir Le dépositaire fournit égaement d autres services au Fonds, y compris a tenue des dossiers et e traitement des opérations de change Les frais et es marges découant des services rendus par e dépositaire sont payés par e gestionnaire et recouvrés auprès du Fonds La Banque CIBC détient une participation de 50 % dans e dépositaire Fournisseur de services La Société de services de titres mondiaux CIBC Meon (STM CIBC) fournit certains services au Fonds, y compris des services de prêt de titres, de comptabiité, d information financière et d évauation de portefeuie Les frais pour ces services sont payés par e gestionnaire et recouvrés auprès du Fonds La Banque CIBC détient indirectement une participation de 50 % dans STM CIBC 3

4 Fonds d actions américaines de croissance Renaissance Faits saiants financiers Les tabeaux ci-dessous présentent es principaes informations financières sur e Fonds et ont pour objet de vous aider à mieux comprendre e rendement financier du Fonds pour a période cose e 28 février 2015 et e 31 août de toute autre période indiquée Actif net par part¹ du Fonds parts de catégorie A Actif net au début de a période 23,78 $ 19,58 $ 15,84 $ 17,56 $ 16,38 $ 15,98 $ Augmentation (diminution) iée à expoitation : Tota des produits 0,10 $ 0,83 $ 0,26 $ 0,22 $ 0,19 $ 0,31 $ Tota des charges (0,37) (0,62) (0,48) (0,47) (0,50) (0,43) Profits réaisés (pertes réaisées) pour a période 1,48 2,72 (0,29) (1,01) (0,28) (1,17) Profits atents (pertes atentes) pour a période 4,52 1,23 3,95 (0,57) (0,02) 1,66 Augmentation (diminution) totae iée à expoitation 2 5,73 $ 4,16 $ 3,44 $ (1,83) $ (0,61) $ 0,37 $ Distributions : Du revenu de pacement (à excusion des dividendes) $ $ $ $ $ $ Des dividendes Des gains en capita Remboursement de capita Tota des distributions 3 $ $ $ $ $ $ Actif net à a fin de a période 29,53 $ 23,77 $ 19,58 $ 15,84 $ 17,56 $ 16,38 $ 1 Cette information est tirée des états financiers annues audités et des rapports financiers intermédiaires non audités du Fonds Le Fonds a adopté esifrse1 er septembre 2014 Auparavant, e Fonds préparait ses états financiers conformément aux principes comptabes généraement reconnus du Canada (PCGR) tes qu is sont définis dans a Partie V du Manue de CPA Canada Seon es PCGR du Canada, e Fonds évauait a juste vaeur de ses pacements conformément au chapitre 3855 du Manue de ICCA, qui exigeait utiisation du cours acheteur pour es positions acheteur et du cours vendeur pour es positions vendeur Par conséquent, actif net par part présenté aux états financiers peut différer de a vaeur iquidative cacuée aux fins de étabissement du prix des titres du fonds L expication de ces différences se trouve dans es notes des états financiers antérieurs au 1 er septembre 2014 Lors de a première appication des IFRS, e Fonds évaue a juste vaeur de ses pacements à aide des cours de côture, orsque ces cours s inscrivent dans écart acheteur-vendeur Par conséquent, es méthodes comptabes utiisées par e Fonds pour évauation de a juste vaeur des pacements inscrits dans es états financiers sont sembabes aux méthodes utiisées pour évauer a vaeur iquidative aux fins des opérations avec es porteurs de parts L actif net d ouverture au 1 er septembre 2014 refète donc e montant ajusté seon es IFRS Tous es chiffres présentés pour es périodes antérieures au 1 er septembre 2014 ont été préparés seon es PCGR du Canada 2 L actif net et es distributions sont fonction du nombre rée de parts en circuation de a période en question L augmentation (a diminution) totae iée à expoitation est fonction du nombre moyen pondéré de parts en circuation au cours de a période 3 Les distributions ont été payées au comptant ou réinvesties dans des parts additionnees du Fonds, ou es deux Ratios et données suppémentaires parts de catégorie A Vaeur iquidative totae (en miiers) $ $ $ $ $ $ Nombre de parts en circuation Ratio des frais de gestion 5 2,77 %* 2,78 % 2,77 % 2,75 % 2,74 % 2,64 % Ratio des frais de gestion avant renonciations et prises en charge 6 2,97 %* 3,12 % 3,22 % 2,99 % 3,51 % 4,42 % Ratio des frais d'opération 7 0,03 %* 0,04 % 0,25 % 0,20 % 0,18 % 0,14 % Taux de rotation du portefeuie 8 31,16 % 74,12 % 163,85 % 91,38 % 23,77 % 56,88 % Vaeur iquidative par part 29,53 $ 23,78 $ 19,58 $ 15,85 $ 17,59 $ 16,40 $ * Le ratio a été annuaisé 4 L information est présentée au 28 février 2015 et au 31 août de toute période indiquée 5 Le ratio des frais de gestion est étabi d après e tota des charges du fonds (moins es commissions et autres coûts de transaction du portefeuie) engagées par une catégorie de parts ou imputées à une catégorie de parts pour a période indiquée, et i est exprimé en pourcentage annuaisé de a vaeur iquidative moyenne quotidienne de cette catégorie au cours de a période 6 La décision de renoncer aux frais de gestion et aux charges d expoitation ou de es prendre en charge est au gré du gestionnaire Cette pratique peut se poursuivre indéfiniment ou être abandonnée en tout temps sans avis aux porteurs de parts 7 Le ratio des frais d opération représente e tota des commissions et des autres coûts de transaction du portefeuie avant impôt sur e résutat et est exprimé en pourcentage annuaisé de a vaeur iquidative moyenne quotidienne au cours de a période Les marges associées à a négociation de titres à revenu fixe ne sont pas vérifiabes et, pour cette raison, ne sont pas incuses dans e cacu du ratio des frais d opération Le ratio des frais d opération comprend es frais attribuabes aux fonds négociés en Bourse 8 Le taux de rotation du portefeuie indique dans quee mesure e conseier en vaeurs ou e sous-conseier gère es pacements de ceui-ci Un taux de rotation de 100 % signifie que e fonds achète et vend tous es titres de son portefeuie une fois au cours de a période Pus e taux de rotation au cours d une période est éevé, pus es frais d opération payabes par un fonds sont éevés au cours de cette période, et pus i est probabe qu un investisseur réaise des gains en capita imposabes au cours de exercice I n y a pas nécessairement de ien entre un taux de rotation éevé et e rendement d un fonds 4

5 Fonds d actions américaines de croissance Renaissance Actif net par part¹ du Fonds parts de catégorie F Actif net au début de a période 12,72 $ 10,32 $ 8,23 $ 9,00 $ 8,28 $ 7,97 $ Augmentation (diminution) iée à expoitation : Tota des produits 0,06 $ 0,43 $ 0,14 $ 0,11 $ 0,10 $ 0,22 $ Tota des charges (0,10) (0,15) (0,12) (0,12) (0,13) (0,10) Profits réaisés (pertes réaisées) pour a période 0,80 1,45 (0,15) (0,50) (0,10) (0,33) Profits atents (pertes atentes) pour a période 2,44 0,68 2,02 (0,29) (0,43) 0,42 Augmentation (diminution) totae iée à expoitation 2 3,20 $ 2,41 $ 1,89 $ (0,80) $ (0,56) $ 0,21 $ Distributions : Du revenu de pacement (à excusion des dividendes) $ $ $ $ $ $ Des dividendes Des gains en capita Remboursement de capita Tota des distributions 3 $ $ $ $ $ $ Actif net à a fin de a période 15,91 $ 12,72 $ 10,32 $ 8,23 $ 9,00 $ 8,28 $ 1 Cette information est tirée des états financiers annues audités et des rapports financiers intermédiaires non audités du Fonds Le Fonds a adopté esifrse1 er septembre 2014 Auparavant, e Fonds préparait ses états financiers conformément aux principes comptabes généraement reconnus du Canada (PCGR) tes qu is sont définis dans a Partie V du Manue de CPA Canada Seon es PCGR du Canada, e Fonds évauait a juste vaeur de ses pacements conformément au chapitre 3855 du Manue de ICCA, qui exigeait utiisation du cours acheteur pour es positions acheteur et du cours vendeur pour es positions vendeur Par conséquent, actif net par part présenté aux états financiers peut différer de a vaeur iquidative cacuée aux fins de étabissement du prix des titres du fonds L expication de ces différences se trouve dans es notes des états financiers antérieurs au 1 er septembre 2014 Lors de a première appication des IFRS, e Fonds évaue a juste vaeur de ses pacements à aide des cours de côture, orsque ces cours s inscrivent dans écart acheteur-vendeur Par conséquent, es méthodes comptabes utiisées par e Fonds pour évauation de a juste vaeur des pacements inscrits dans es états financiers sont sembabes aux méthodes utiisées pour évauer a vaeur iquidative aux fins des opérations avec es porteurs de parts L actif net d ouverture au 1 er septembre 2014 refète donc e montant ajusté seon es IFRS Tous es chiffres présentés pour es périodes antérieures au 1 er septembre 2014 ont été préparés seon es PCGR du Canada 2 L actif net et es distributions sont fonction du nombre rée de parts en circuation de a période en question L augmentation (a diminution) totae iée à expoitation est fonction du nombre moyen pondéré de parts en circuation au cours de a période 3 Les distributions ont été payées au comptant ou réinvesties dans des parts additionnees du Fonds, ou es deux Ratios et données suppémentaires parts de catégorie F Vaeur iquidative totae (en miiers) $ $ 999 $ $ $ 324 $ Nombre de parts en circuation Ratio des frais de gestion 5 1,33 %* 1,29 % 1,35 % 1,36 % 1,37 % 1,25 % Ratio des frais de gestion avant renonciations et prises en charge 6 1,36 %* 1,47 % 1,51 % 1,37 % 1,65 % 2,17 % Ratio des frais d'opération 7 0,03 %* 0,04 % 0,25 % 0,20 % 0,18 % 0,14 % Taux de rotation du portefeuie 8 31,16 % 74,12 % 163,85 % 91,38 % 23,77 % 56,88 % Vaeur iquidative par part 15,91 $ 12,72 $ 10,32 $ 8,24 $ 9,01 $ 8,29 $ * Le ratio a été annuaisé 4 L information est présentée au 28 février 2015 et au 31 août de toute période indiquée 5 Le ratio des frais de gestion est étabi d après e tota des charges du fonds (moins es commissions et autres coûts de transaction du portefeuie) engagées par une catégorie de parts ou imputées à une catégorie de parts pour a période indiquée, et i est exprimé en pourcentage annuaisé de a vaeur iquidative moyenne quotidienne de cette catégorie au cours de a période 6 La décision de renoncer aux frais de gestion et aux charges d expoitation ou de es prendre en charge est au gré du gestionnaire Cette pratique peut se poursuivre indéfiniment ou être abandonnée en tout temps sans avis aux porteurs de parts 7 Le ratio des frais d opération représente e tota des commissions et des autres coûts de transaction du portefeuie avant impôt sur e résutat et est exprimé en pourcentage annuaisé de a vaeur iquidative moyenne quotidienne au cours de a période Les marges associées à a négociation de titres à revenu fixe ne sont pas vérifiabes et, pour cette raison, ne sont pas incuses dans e cacu du ratio des frais d opération Le ratio des frais d opération comprend es frais attribuabes aux fonds négociés en Bourse 8 Le taux de rotation du portefeuie indique dans quee mesure e conseier en vaeurs ou e sous-conseier gère es pacements de ceui-ci Un taux de rotation de 100 % signifie que e fonds achète et vend tous es titres de son portefeuie une fois au cours de a période Pus e taux de rotation au cours d une période est éevé, pus es frais d opération payabes par un fonds sont éevés au cours de cette période, et pus i est probabe qu un investisseur réaise des gains en capita imposabes au cours de exercice I n y a pas nécessairement de ien entre un taux de rotation éevé et e rendement d un fonds 5

6 Fonds d actions américaines de croissance Renaissance Actif net par part¹ du Fonds parts de catégorie O a Actif net au début de a période 12,50 $ 10,01 $ 7,88 $ 8,50 $ 8,29 $ b Augmentation (diminution) iée à expoitation : Tota des produits 0,05 $ 0,41 $ 0,13 $ 0,11 $ 0,08 $ Tota des charges (0,01) Profits réaisés (pertes réaisées) pour a période 0,78 1,41 (0,18) (0,56) (0,01) Profits atents (pertes atentes) pour a période 2,38 0,79 2,08 (0,34) (1,23) Augmentation (diminution) totae iée à expoitation 2 3,20 $ 2,61 $ 2,03 $ (0,79) $ (1,16) $ Distributions : Du revenu de pacement (à excusion des dividendes) $ $ $ $ $ Des dividendes Des gains en capita Remboursement de capita Tota des distributions 3 $ $ $ $ $ Actif net à a fin de a période 15,73 $ 12,49 $ 10,01 $ 7,88 $ 8,50 $ a Données présentées pour a période du 20 octobre 2010 au 31 août 2011 b Prix de souscription initia 1 Cette information est tirée des états financiers annues audités et des rapports financiers intermédiaires non audités du Fonds Le Fonds a adopté esifrse1 er septembre 2014 Auparavant, e Fonds préparait ses états financiers conformément aux principes comptabes généraement reconnus du Canada (PCGR) tes qu is sont définis dans a Partie V du Manue de CPA Canada Seon es PCGR du Canada, e Fonds évauait a juste vaeur de ses pacements conformément au chapitre 3855 du Manue de ICCA, qui exigeait utiisation du cours acheteur pour es positions acheteur et du cours vendeur pour es positions vendeur Par conséquent, actif net par part présenté aux états financiers peut différer de a vaeur iquidative cacuée aux fins de étabissement du prix des titres du fonds L expication de ces différences se trouve dans es notes des états financiers antérieurs au 1 er septembre 2014 Lors de a première appication des IFRS, e Fonds évaue a juste vaeur de ses pacements à aide des cours de côture, orsque ces cours s inscrivent dans écart acheteur-vendeur Par conséquent, es méthodes comptabes utiisées par e Fonds pour évauation de a juste vaeur des pacements inscrits dans es états financiers sont sembabes aux méthodes utiisées pour évauer a vaeur iquidative aux fins des opérations avec es porteurs de parts L actif net d ouverture au 1 er septembre 2014 refète donc e montant ajusté seon es IFRS Tous es chiffres présentés pour es périodes antérieures au 1 er septembre 2014 ont été préparés seon es PCGR du Canada 2 L actif net et es distributions sont fonction du nombre rée de parts en circuation de a période en question L augmentation (a diminution) totae iée à expoitation est fonction du nombre moyen pondéré de parts en circuation au cours de a période 3 Les distributions ont été payées au comptant ou réinvesties dans des parts additionnees du Fonds, ou es deux Ratios et données suppémentaires parts de catégorie O a Vaeur iquidative totae (en miiers) $ $ $ $ $ Nombre de parts en circuation Ratio des frais de gestion 5 0,00 %* 0,00 % 0,00 % 0,00 % 0,00 %* Ratio des frais de gestion avant renonciations et prises en charge 6 0,32 %* 0,39 % 0,38 % 0,24 % 0,40 %* Ratio des frais d'opération 7 0,03 %* 0,04 % 0,25 % 0,20 % 0,18 % Taux de rotation du portefeuie 8 31,16 % 74,12 % 163,85 % 91,38 % 23,77 % Vaeur iquidative par part 15,73 $ 12,50 $ 10,01 $ 7,88 $ 8,51 $ a Données présentées pour a période du 20 octobre 2010 au 31 août 2011 * Le ratio a été annuaisé 4 L information est présentée au 28 février 2015 et au 31 août de toute période indiquée 5 Le ratio des frais de gestion est étabi d après e tota des charges du fonds (moins es commissions et autres coûts de transaction du portefeuie) engagées par une catégorie de parts ou imputées à une catégorie de parts pour a période indiquée, et i est exprimé en pourcentage annuaisé de a vaeur iquidative moyenne quotidienne de cette catégorie au cours de a période 6 La décision de renoncer aux frais de gestion et aux charges d expoitation ou de es prendre en charge est au gré du gestionnaire Cette pratique peut se poursuivre indéfiniment ou être abandonnée en tout temps sans avis aux porteurs de parts 7 Le ratio des frais d opération représente e tota des commissions et des autres coûts de transaction du portefeuie avant impôt sur e résutat et est exprimé en pourcentage annuaisé de a vaeur iquidative moyenne quotidienne au cours de a période Les marges associées à a négociation de titres à revenu fixe ne sont pas vérifiabes et, pour cette raison, ne sont pas incuses dans e cacu du ratio des frais d opération Le ratio des frais d opération comprend es frais attribuabes aux fonds négociés en Bourse 8 Le taux de rotation du portefeuie indique dans quee mesure e conseier en vaeurs ou e sous-conseier gère es pacements de ceui-ci Un taux de rotation de 100 % signifie que e fonds achète et vend tous es titres de son portefeuie une fois au cours de a période Pus e taux de rotation au cours d une période est éevé, pus es frais d opération payabes par un fonds sont éevés au cours de cette période, et pus i est probabe qu un investisseur réaise des gains en capita imposabes au cours de exercice I n y a pas nécessairement de ien entre un taux de rotation éevé et e rendement d un fonds 6

7 Fonds d actions américaines de croissance Renaissance Frais de gestion Le Fonds paie, directement ou indirectement, des frais de gestion annues à GACI pour couvrir es coûts iés à a gestion du Fonds Ces frais de gestion sont fondés sur a vaeur iquidative du Fonds, sont cacués quotidiennement et payés mensueement Les frais de gestion sont payés à GACI en contrepartie de a prestation de services de gestion, de pacement et de conseis iés aux portefeuies ou de dispositions prises pour a prestation de ces services Les frais de pubicité et de promotion, es charges indirectes, es commissions de suivi et es frais payés au(x) sous-conseier(s) en vaeurs sont préevés par GACI sur es frais de gestion reçus du Fonds Le Fonds est tenu de payer es taxes et impôts appicabes aux frais de gestion versés à GACI Veuiez vous reporter au prospectus simpifié pour connaître e montant maxima des frais de gestion annues pour chaque catégorie de parts Pour es parts de catégorie O, es frais de gestion sont négociés ou payés par es porteurs de parts ou seon eurs instructions, ou encore par es courtiers et es gestionnaires discrétionnaires au nom des porteurs de parts, conformément à eurs instructions Ces frais de gestion des parts de catégorie O n excéderont pas es frais de gestion des parts de catégorie F Le tabeau suivant présente a ventiation des services reçus en contrepartie des frais de gestion, exprimée en pourcentage des frais de gestion tirés du Fonds pour a période cose e 28 février 2015, avant renonciations des frais de gestion et prises en charge Parts de catégorie A Parts de catégorie F Commissions de vente et de suivi versées aux courtiers 52,58 % 0,00 % Frais d administration, conseis en pacement et profit 47,42 % 100,00 % Rendement passé Les données sur e rendement tiennent compte du réinvestissement des distributions seuement et non des frais d acquisition, de rachat, de pacement ou d autres frais optionnes payabes par un porteur de parts qui auraient fait diminuer es rendements Le rendement passé d un fonds n est pas nécessairement représentatif de son rendement futur Les rendements du Fonds tiennent compte des frais et des charges, et écart dans es rendements entre es catégories de parts est principaement attribuabe aux écarts entre es ratios des frais de gestion Se reporter à a section Faits saiants financiers pour connaître e ratio des frais de gestion Rendements annues Les diagrammes à barres ci-dessous donnent e rendement annue de chaque catégorie de parts du Fonds pour es périodes présentées et iustrent comment e rendement du Fonds varie d une période à autre Ces diagrammes indiquent en pourcentage quee aurait été a variation, à a hausse ou à a baisse, au 31 août de exercice, d un pacement effectué e 1 er septembre, à moins d indication contraire Parts de catégorie A a Le rendement couvre a période du 1 er janvier au 31 décembre de 'exercice indiqué b Le rendement de 2006 couvre a période du 1 er janvier 2006 au 31 août 2006 c Le rendement de 2015 couvre a période du 1 er septembre 2014 au 28 février

8 Fonds d actions américaines de croissance Renaissance Parts de catégorie F a Le rendement de 2008 couvre a période du 19 août 2008 au 31 août 2008 b Le rendement de 2015 couvre a période du 1 er septembre 2014 au 28 février 2015 Parts de catégorie O a Le rendement de 2011 couvre a période du 20 octobre 2010 au 31 août 2011 b Le rendement de 2015 couvre a période du 1 er septembre 2014 au 28 février

9 x x Fonds d actions américaines de croissance Renaissance Sommaire du portefeuie de pacements (au 28 février 2015) Le sommaire du portefeuie de pacements pourrait changer en raison des opérations courantes dans e portefeuie du fonds de pacement Vous pouvez obtenir une mise à jour trimestriee en consutant e site wwwinvestissementsrenaissanceca Le tabeau ci-dessous présente es 25 principaes positions du fonds Dans e cas d un fonds comportant moins de 25 positions, toutes es positions sont indiquées Le tota de a trésorerie et des équivaents de trésorerie correspond à une seue position % de a vaeur Répartition du portefeuie iquidative Technoogies de information 28,6 Consommation discrétionnaire 19,6 Santé 17,4 Industrie 11,5 Biens de consommation de base 9,7 Services financiers 5,5 Énergie 2,5 Matériaux 1,9 Trésorerie et équivaents de trésorerie 1,3 Téécommunications 1,1 Autres actifs, moins es passifs 0,9 % de a vaeur Principaes positions iquidative Appe Inc 5,7 Eectronic Arts Inc 4,0 Actavis PLC 3,8 Comcast Corp, catégorie A 3,2 Googe Inc, catégorie A 3,0 Lowe s Cos Inc 2,6 Facebook Inc 2,2 Twenty-First Century Fox Inc, catégorie A 2,2 Giead Sciences Inc 2,2 Mondeez Internationa Inc, catégorie A 2,1 Chemin de fer Canadien Pacifique Limitée 2,0 Teefex Inc 1,9 Monsanto Co 1,9 Consteation Brands Inc, catégorie A 1,9 MasterCard Inc, catégorie A 1,8 Costco Whoesae Corp 1,7 FedEx Corp 1,6 Aiance Data Systems Corp 1,6 Biogen Idec Inc 1,4 Googe Inc, catégorie C 1,4 Intuit Inc 1,4 Home Depot Inc 1,3 McKesson Corp 1,3 Middeby Corp (The) 1,3 Trésorerie et équivaents de trésorerie 1,3 9

10 Le rapport de a direction sur e rendement du fonds peut renfermer des énoncés prospectifs Les énoncés prospectifs incuent des décarations qui sont de nature prédictive, qui dépendent d'événements ou de situations futurs ou qui y renvoient ou qui incuent des termes comme «s attend», «prévoit», «compte», «panifie», «croit», «estime» et autres expressions simiaires En outre, toute décaration qui pourrait être faite sur e rendement futur, es stratégies ou es perspectives et a prise de mesures futures possibes par e fonds, constitue égaement un énoncé prospectif Ces énoncés comportent des risques connus et inconnus, des incertitudes et d autres facteurs qui pourraient faire en sorte que es réaisations et es résutats rées du fonds diffèrent sensibement de ceux décrits expicitement ou impicitement par ces énoncés Ces facteurs comprennent, entre autres, a situation économique générae, a conjoncture du marché et des affaires, es fuctuations du cours des titres, des taux d intérêt et des taux de change, es modifications apportées à a régementation gouvernementae et es catastrophes Gestion d actifs CIBC inc ne se considère pas tenue de mettre à jour ou de réviser es énoncés prospectifs, qu i s agisse de nouvees informations, d'événements futurs ou autrement, avant a pubication du prochain rapport de a direction sur e rendement du fonds, et ee rejette toute responsabiité à cet égard

11 Investissements Renaissance 1500 bouevard Robert-Bourassa, bureau 800 Montréa (Québec) H3A 3S Site Web wwwinvestissementsrenaissanceca Gestion d'actifs CIBC inc, gestionnaire et fiduciaire de a famie de fonds Investissements Renaissance, est une fiiae en propriété excusive de a Banque Canadienne Impériae de Commerce Veuiez ire e prospectus simpifié de a famie de fonds Investissements Renaissance avant d'investir Pour obtenir une copie du prospectus simpifié, composez e , envoyez un courrie à info@investissementsrenaissanceca ou parez-en à votre conseier MD Investissements Renaissance est offert par Gestion d'actifs CIBC inc et est une marque déposée de cette entité 02371F (201502)