Direction du fonds et organisation Politique d investissement Chiffres comptables Inventaire et transactions...

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1 AMC ALTERNATIVE FUND - BCV Defensive Fund Fonds à risque particulier Rapport semestriel au 30 juin 2015 Le fonds investit dans des fonds cibles alternatifs qui recourent à des techniques de placement dont les risques ne peuvent pas être comparés à ceux de fonds en valeurs mobilières traditionnels. Les fonds cibles sont de toutes catégories, ouverts ou fermés, négociés ou non en bourse ou sur un autre marché réglementé ouvert au public, et de quelque forme juridique que ce soit. Les investisseurs doivent être conscients des risques accrus encourus au travers de ces fonds cibles, notamment quant à une perte possible, partielle ou totale, de leurs avoirs. Pour atténuer ces risques de perte, le gestionnaire effectue une sélection et un suivi stricts et rigoureux des fonds cibles et de leurs gestionnaires en diversifiant les stratégies de placement. Outre les risques de marché et de change, les investisseurs sont rendus attentifs aux risques liés à la gestion, à la négociabilité des parts, à la liquidité des investissements, à l impact des remboursements, aux prix des parts, aux prestataires de services, à l absence de transparence et aux risques juridiques. Ces risques sont exposés en détail dans le prospectus du fonds. Table des matières Direction du fonds et organisation... 2 Politique d investissement... 3 Chiffres comptables... 4 Inventaire et transactions... 8 Notes aux états financiers Rapport de performance Pl. St-François 14 Case postale 300 CH-1001 Lausanne Rue du Maupas 2 Case postale 6249 CH-1002 Lausanne

2 Page 2 Direction du fonds et organisation Direction du fonds GERIFONDS SA Rue du Maupas 2 Case postale Lausanne Conseil d administration Stefan BICHSEL Président Directeur général, BCV Christian PELLA Vice-président Patrick BOTTERON Membre Directeur, BCV Christian BEYELER Membre Florian MAGNOLLAY Membre Organe de gestion Christian CARRON, directeur Bertrand GILLABERT, directeur adjoint Nicolas BIFFIGER, sous-directeur Antonio SCORRANO, sous-directeur Banque dépositaire Distributeurs Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne Banque Cantonale de Genève, Genève Banque Cantonale du Valais, Sion Toutes les autres banques cantonales BANQUE ARNER SA, Lugano Banque Coop SA, Bâle BANQUE HERITAGE SA, Genève Banque Hypothécaire de Lenzbourg SA, Lenzbourg Banque J. Safra Sarasin SA, Bâle Banque Vontobel SA, Zurich bank zweiplus sa, Zurich Deutsche Bank (Suisse) SA, Genève Diapason Commodities Management SA, Prilly Hyposwiss Private Bank Genève SA, Genève InCore Banque SA, Zurich Leumi Private Bank SA, Zurich Lienhardt & Associés Banque Privée Zurich SA, Zurich Piguet Galland & Cie SA, Yverdon-les-Bains Privatbank IHAG Zurich AG, Zurich Privatbank Von Graffenried AG, Berne Swisscanto Asset Management SA, Zurich UNION BANCAIRE PRIVEE, UBP SA, Genève Domicile(s) de souscription et de paiement Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne Gestion du fonds GERIFONDS SA a délégué la gestion du fonds à Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne Société d audit PricewaterhouseCoopers SA Case postale Lausanne

3 Page 3 Politique d investissement Ce fonds est un fonds de droit suisse de la catégorie «Autres fonds en placements alternatifs». Il investit en parts de placements collectifs (fonds cibles) alternatifs qui recourent à des techniques de placement dont les risques ne peuvent pas être comparés à ceux de fonds en valeurs mobilières traditionnels. Les fonds cibles sont de toutes catégories, ouverts ou fermés, négociés ou non en bourse ou sur un autre marché réglementé ouvert au public, et de quelque forme juridique que ce soit. Ce fonds a pour objectif la stabilité des rendements ainsi que la préservation du capital. Chaque investissement dans les fonds cibles vise à obtenir une position peu corrélée par rapport aux marchés des actions et des obligations. Il investit au moins 51 de sa fortune dans des fonds cibles poursuivant diverses stratégies alternatives. Le fonds doit investir dans quatre stratégies différentes au minimum.

4 Chiffres comptables Rapport semestriel au Page 4 Aperçu Devise Fortune nette du fonds à la fin de la période comptable consolidée 116'870' '587' '076' '176' Fortune nette du fonds à la fin de la période comptable classe () A 24'463' '764' '672' '477' Parts en circulation à la fin de la période comptable classe () A 31' ' ' ' Valeur nette d'inventaire d'une part à la fin de la période comptable classe () A Distribution par part classe () A Total Expense Ratio (TER) classe () A * * * * Fortune nette du fonds à la fin de la période comptable classe (EUR) A EUR 19' ' ' ' Parts en circulation à la fin de la période comptable classe (EUR) A Valeur nette d'inventaire d'une part à la fin de la période comptable classe (EUR) A EUR Distribution par part classe (EUR) A EUR Total Expense Ratio (TER) classe (EUR) A * * * * Fortune nette du fonds à la fin de la période comptable classe () A 37' ' ' ' Parts en circulation à la fin de la période comptable classe () A Valeur nette d'inventaire d'une part à la fin de la période comptable classe () A Distribution par part classe () A Total Expense Ratio (TER) classe () A * * * * Fortune nette du fonds à la fin de la période comptable classe () B 20'683' '682' '854' '400' Parts en circulation à la fin de la période comptable classe () B 27' ' ' ' Valeur nette d'inventaire d'une part à la fin de la période comptable classe () B Distribution par part classe () B Total Expense Ratio (TER) classe () B * * * * Fortune nette du fonds à la fin de la période comptable classe (EUR) B EUR 953' ' ' '758' Parts en circulation à la fin de la période comptable classe (EUR) B 1' ' ' Valeur nette d'inventaire d'une part à la fin de la période comptable classe (EUR) B EUR Distribution par part classe (EUR) B EUR Total Expense Ratio (TER) classe (EUR) B * * * * Fortune nette du fonds à la fin de la période comptable classe () B 1'506' ' ' ' Parts en circulation à la fin de la période comptable classe () B 1' '000 1'000 1'000 Valeur nette d'inventaire d'une part à la fin de la période comptable classe () B Distribution par part classe () B Total Expense Ratio (TER) classe () B * * * * Fortune nette du fonds à la fin de la période comptable classe () C 61'617' '533' '611' '109' Parts en circulation à la fin de la période comptable classe () C 81' ' ' ' Valeur nette d'inventaire d'une part à la fin de la période comptable classe () C Distribution par part classe () C Total Expense Ratio (TER) classe () C * * * * * La direction du fonds renonce au calcul du TER, à défaut d obtenir ceux des fonds sous-jacents. Les chiffres et indications mentionnés dans ce rapport font référence à des événements passés et n offrent aucune garantie quant aux résultats futurs.

5 Page 5 Compte de fortune (Valeurs vénales) Avoirs en banque à vue 3'478' ' Valeurs mobilières Parts d'autres placements collectifs alternatifs 113'165' '635' Autres droits et papiers-valeurs 3'000' '000' Instruments financiers dérivés -66' ' Autres actifs Fortune totale du fonds à la fin de la période comptable 119'577' '542' Engagements envers les banques à court terme '629' Autres engagements -2'706' '324' Fortune nette du fonds à la fin de la période comptable 116'870' '587' Evolution du nombre de parts de la classe () A Période comptable Position au début de la période comptable 31' ' Parts émises 1' ' Parts rachetées Position à la fin de la période comptable 31' ' Evolution du nombre de parts de la classe (EUR) A Période comptable Position au début de la période comptable Parts émises Parts rachetées Position à la fin de la période comptable Evolution du nombre de parts de la classe () A Période comptable Position au début de la période comptable Parts émises Parts rachetées Position à la fin de la période comptable

6 Page 6 Evolution du nombre de parts de la classe () B Période comptable Position au début de la période comptable 27' ' Parts émises 1' ' Parts rachetées -1' ' Position à la fin de la période comptable 27' ' Evolution du nombre de parts de la classe (EUR) B Période comptable Position au début de la période comptable 1' Parts émises Parts rachetées Position à la fin de la période comptable 1' ' Evolution du nombre de parts de la classe () B Période comptable Position au début de la période comptable 1' ' Parts émises Position à la fin de la période comptable 1' ' Evolution du nombre de parts de la classe () C Période comptable Position au début de la période comptable 81' ' Parts émises 1' ' Parts rachetées -1' Position à la fin de la période comptable 81' ' Variation de la fortune nette du fonds Fortune nette du fonds au début de la période comptable 110'587' '076' Distribution prévue lors de la dernière clôture annuelle -1'861' '609' Solde des mouvements de parts 1'060' '765' Résultat total 7'084' '644' Fortune nette du fonds à la fin de la période comptable 116'870' '587'344.05

7 Page 7 Compte de résultat Période comptable Revenus Revenus des avoirs en banque à vue Revenus des valeurs mobilières Parts d'autres placements collectifs alternatifs 3) '856' Participation des souscripteurs aux revenus nets courus -10' ' Total des revenus -10' '815' Charges Intérêts passifs -12' ' Bonifications réglementaires Commission forfaitaire de gestion 3) -855' '767' Transfert partiel de charges sur les gains et pertes de capital réalisés 3) 85' ' Participation des porteurs de parts sortants aux revenus nets courus 8' ' Total des charges -774' '582' Résultat net avant ajustements -784' ' Ajustements fiscaux 3) '623' Résultat net -784' '856' Gains et pertes de capital réalisés 2'995' '059' Transfert partiel de charges sur les gains et pertes de capital réalisés 3) -85' ' Résultat réalisé 2'125' '381' Gains et pertes de capital non réalisés 4'959' '736' Résultat total 7'084' '644'487.34

8 Page 8 Inventaire et transactions Inventaire de la fortune du fonds à la fin de la période comptable ISIN Désignation Nombre/Nominal Monnaie Cours Valeur vénale en Valeurs mobilières non cotées en bourse Parts d autres placements collectifs alternatifs 113'165' New Stream Secured Capital Fund -O-, en liquidation 2' KYG Cheyne Speciality Finance Fund -A- () 4' ' XD Quantek Opportunity Fund -A- Series ' ZKY Whitecap (Offshore) Fund I - A Initial Series Jan ' ZVG Quantek Opportunity Fund -A- Series ' Asset-Based Lending 119' GB Lyxor/Ellington Fund Class B 11' '618' XD Bear Stearns High-Grade Str.Credit Strat.S11, en liquidation 3' ZKY Waterfall Eden Fund -C2- Series 1 2' ' '678' Asset-Backed Securities 5'296' XD Pine River Asia Fund -2A- Series 1 2' ' '585' Convertible Arbitrage 4'585' ZKY Davidson Kempner Intl Class C Tranche 4 Series 01/14 26' '481' ZKY Beach Point Total Return Offshore -V- Series 11/07 1' ' '253' Distressed Securities 5'734' GB00B0MTV673 Lyxor PSAM WorldArb Fund Class B 31' '602' XD Gruss Offshore Arbitrage -A- Restricted ' ' ZGB Greywolf Capital Overseas -B- Series OVR OV247 Restricted 3' '644' ZKY Corvex Offshore Series 12/2012 Initial Restricted 3'000 1' '256' ZKY Fortress Centaurus Global Fund -B- Series Jan ' '992' ZKY Corvex Offshore Series 03/15 () 1'000 1' '030' ZKY Ionic Event Driven Fund Class A Series 1 5' ' '236' Event Driven Multi-Strategy 22'994' US Field Street Offshore Fund -A1- () 3' ' '452' Fixed Income Arbitrage 4'452' KYG1831F1101 Canyon Value Realization Fund (Cayman) Class B Initial ' '648' ZKY Marathon Credit Opportunity Fund Sub-Classe D5 Series ' '823' Credit Strategies 9'472'

9 Page 9 ISIN Désignation Nombre/Nominal Monnaie Cours Valeur vénale en Liquidalts H20 Force 10 Fund Equalization 54' ' ZGG Liquidalts H20 Force 10 Fund Class A-1 3' ' '047' ZKY Goldman Sachs Global Opportunities Series 1 22' '983' Macro Discretionary 8'085' KYG Blackrock EOS Class B 3' ' '668' KYG Macquarie Asian Alpha Fund Class A () 2' ' '829' LU Merrill Lynch Marshall Wace Tops Ucits Fund Class B Cap. 9' '220' XD Atlas Global Investments Class D Series 03/06 2' ' '417' ZGB Equilibria Japan Fund Class D Series 1 8' '783' ZKY Menta Global Offshore Ltd Series 166 Sub-Series R 2' ' '107' ZKY Menta Global Offshore Series 166 Sub-Series R 1'000 1' '008' Market Neutral Equity 24'035' LU CS SICAV (Lux) - Liquid Alternative Beta -IB- () Cap. 2' ' '957' Tracker 2'957' Vicis Capital Fund International -A- Series 86 2' ' ZKY Aristeia International -B- Benchmark 870BVBM05 4' ' '613' ZKY PEAK6 Achievement Fund Restricted 1' '821' ZKY BFAM Asian Opportunities Fund - Series 1 - AR - () 38' '632' ZUS KLS Diversified Fund Sub-class 1 FF Series 2 - Nov ' ' '207' Relative Value Multi-Strategy 16'284' KYG Winton Evolution Fund -F- 2' ' '370' VGG Stratus Fund Class B () Standard Leverage 1' ' '736' VGG Stratus Feeder Class B () Standard Leverage ' ' XD Stratus Fund Class S () Discus Non-US Side Holdings 1' ' Systematic Trading 9'146' Autres droits et papiers-valeurs 3'000' Quadratic Fund () drt 3'000' '000' Droits de souscription 3'000' Instruments financiers dérivés -66' DAT '136' '779' DAT '980' '846' DAT ' EUR '070' DAT '070' '069' Opérations à terme sur devises -66'

10 Page 10 Avoirs en banque à vue 3'478' Parts d'autres placements collectifs alternatifs 113'165' Autres droits et papiers-valeurs 3'000' Instruments financiers dérivés -66' Autres actifs Fortune totale du fonds à la fin de la période comptable 119'577' Autres engagements -2'706' Fortune nette du fonds à la fin de la période comptable 116'870' Cours de change 1 = Cours de change EUR 1 =

11 Risques sur instruments dérivés selon Commitment I Rapport semestriel au Page 11 Total augmentant l'engagement 0.00 Risque Genre d'instrument Désignation Echéance Taille du contrat Monnaie Montant/Quantité Cours/Strike Risque de fluctuation de cours des actions Risque du marché Risque de fluctuation du taux d'intérêt Risque de crédit Risque de change 5) 5) 5) 5) réduisant Classes DT Vente contre '136' '779' l'engagement Classes EUR DT Vente contre EUR EUR 960' '070' Total '849' Genre d'instrument FI (Futures indices) OI (Options indices) DT (Devises à terme) IRS (Interest Rate Swap) FT (Futures taux) OA (Options actions) WA (Warrants actions) FMP (Futures matières premières) OMP (Options métaux précieux) MP (Métaux précieux) Informations supplémentaires et opérations hors-bilan Valeurs mobilières prêtées pour une durée illimitée à la date du bilan : 0.00 Valeurs mobilières mises en pension à la date du bilan : 0.00 Montant du compte prévu pour être réinvesti : 0.00 Commission sur la performance : 0.00

12 Page 12 Liste des transactions pendant la période comptable ISIN Désignation Achats 1) Ventes 2) Positions ouvertes à la fin de la période comptable Parts d autres placements collectifs alternatifs Equal Liquidalts H20 Force 10 Fund 54' GB Lyxor/Ellington Fund Class B 4' KYG1831F1101 Canyon Value Realization Fund (Cayman) Class B Initial KYG Winton Evolution Fund -F LU Merrill Lynch Marshall Wace Tops Ucits Fund Class B Cap. 15' LU CS SICAV (Lux) - Liquid Alternative Beta -IB- () Cap. 2' ' VGG Stratus Feeder Class B () Standard Leverage XD Quantek Opportunity Fund -A- Series ZGB Equilibria Japan Fund Class D Series 1 8' ZGG Liquidalts H20 Force 10 Fund Class A-1 3' ZKY PEAK6 Achievement Fund Restricted 2' ZKY Waterfall Eden Fund -C2- Series ZKY Menta Global Offshore Ltd Series 166 Sub-Series R ZKY Fortress Centaurus Global Fund -B- Series Jan '000 ZKY Menta Global Offshore Series 166 Sub-Series R 1'000 ZKY Corvex Offshore Series 03/15 () 1'000 ZKY BFAM Asian Opportunities Fund - Series 1 - AR - () 38' ZKY Ionic Event Driven Fund Class A Series 1 5' ZUS KLS Diversified Fund Sub-class 1 FF Series 2 - Nov ' ZVG Quantek Opportunity Fund -A- Series Autres droits et papiers-valeurs Quadratic Fund () drt 3'000'000 Positions fermées en cours de période comptable Parts d autres placements collectifs alternatifs Palm Beach Multi-Strategy Offshore -A- S1 09, en liquidation 2' LU Goldman Sachs St Inv ARTIP SICAV Class C () Hedged 296' ' LU Goldman Sachs Absolute Return Tracker Portfolio 393' ' XD Saba Capital Offshore Class A 4' XD Caxton Global Investments -T- Series A Restricted 01/12 6'578 XD KLS Diversified Fund LTD SC 1 FF S UNR 4' ZGB Loeb Offshore Fund -I- () 40' ZGB Equilibria Japan Fund -DD- Series '000 ZGB Winton Evolution Fund F- Series 02/15 1'000 1'000 ZKY BFAM Asian Opportunities Fund -AR- Series 7 Restricted 40'000

13 Page 13 ISIN Désignation Achats 1) Ventes 2) ZKY Ionic Event Driven Fund -A1- Series 5 Restricted 5'000 ZKY Menta Global Offshore Ltd Series 166 Sub-Series R 1'000 Autres droits et papiers-valeurs Fortress Centaurus Global Fund drt 5' Code instrument Désignation Echéance Change Monnaie Achats Monnaie Ventes Positions ouvertes à la fin de la période comptable Opérations à terme sur devises DAT '136' '980' DAT EUR 960' '070' Positions fermées en cours de période comptable Opérations à terme sur devises DAT '249' '900' DAT EUR 894' '010' DAT EUR 948' '064' DAT '485' '660' DAT '247' '550' DAT EUR 954' '026' DAT '484' '650' DAT EUR 977' '096' DAT EUR 981' '077' DAT '905' '610' ) Les achats englobent entre autres les transactions suivantes: achats / titres gratuits / conversions / changements de raisons sociales / splits / dividendes en actions/en espèces / répartitions des titres / transferts / échanges entre sociétés / distributions droits de souscription et d options 2) Les ventes englobent entre autres les transactions suivantes: ventes / tirages au sort / sorties après échéance / exercices de droits de souscription et d options / conversions / reverse-splits / remboursements / transferts / échanges entre sociétés 3) Selon une communication de l'administration fédérale des contributions 4) En pour-cent de la fortune nette du fonds

14 Page 14 Notes aux états financiers Commissions AMC ALTERNATIVE FUND BCV Defensive Fund Commission de gestion forfaitaire annuelle appliquée à la charge de la fortune du compartiment Commissions à la charge de l investisseur Commission d émission en faveur des distributeurs Indemnité de rachat appliquée pour frais accessoires en faveur de la fortune du compartiment Classe () A Classe (EUR) A 2.15 Classe () A Classe () B Max Max Classe (EUR) B 1.50 Classe () B Classe () C 1.20 La direction du fonds peut verser des indemnités de distribution aux distributeurs et partenaires de distribution (distributeurs autorisés, banques, négociants en valeurs mobilières, directions de fonds, compagnies d assurances, gestionnaires de fortune, partenaires de distribution plaçant les parts de fonds exclusivement auprès d investisseurs institutionnels dont la trésorerie est gérée à titre professionnel). La direction du fonds peut en outre accorder des rétrocessions directement aux investisseurs institutionnels détenant des parts du fonds pour des tiers d un point de vue économique (caisses de pensions et autres institutions de prévoyance, fondations de placement, compagnies d assurances-vie, directions et sociétés suisses de fonds, directions et sociétés étrangères de fonds, sociétés d investissement). La direction du fonds n a pas conclu de Soft Commission Agreements. Le taux maximal des commissions de gestion des fonds cibles dans lesquels le fonds peut investir est de 3. Office(s) de dépôt Clearstream Banking SA, Luxembourg Citibank, Londres TER Le TER a été calculé conformément à la directive publiée par la Swiss Funds & Asset Management Association SFAMA.

15 Page 15 Calcul et évaluation de la valeur nette d inventaire Les placements négociés en bourse ou sur un autre marché réglementé ouvert au public doivent être évalués selon les cours du marché principal. D autres placements ou les placements pour lesquels aucun cours du jour n est disponible doivent être évalués au prix qui pourrait en être obtenu s ils étaient vendus avec soin au moment de l évaluation. Pour la détermination de la valeur vénale, la direction du fonds utilise dans ce cas des modèles et des principes d évaluation appropriés et reconnus dans la pratique. Les placements collectifs de capitaux sont évalués à leur prix de rachat ou à la valeur nette d inventaire. S ils sont négociés régulièrement à une bourse ou sur un autre marché réglementé ouvert au public, la direction du fonds peut les évaluer selon le paragraphe ci-dessus. Si une valeur nette d inventaire n est pas disponible ou disponible uniquement sur une base estimative, la direction du fonds évalue cette valeur au prix probable réalisable avec diligence au moment de l évaluation en utilisant des modèles et des principes d évaluation appropriés et reconnus dans la pratique (Fair Value). Elle peut se baser sur des données fournies par les dépositaires, administrateurs ou gestionnaires des fonds cibles. Les avoirs en banque sont évalués avec leur montant plus les intérêts courus. En cas de changements notables des conditions du marché ou de la solvabilité, la base d évaluation des avoirs en banque à terme est adaptée aux nouvelles circonstances. La valeur nette d inventaire de la part d une classe du fonds résulte de la quote-part à la valeur vénale de la fortune du fonds revenant à la classe en question, réduite d éventuels engagements du fonds attribués à cette classe, divisée par le nombre de parts en circulation de cette même classe. Il y a arrondi à deux décimales.

16 Page 16 Rapport de performance Rendement total net pondéré du fonds en * Performance nette en : Classe () A (lancée le ) Classe () B (lancée le ) Classe () C (lancée le ) Performance nette en EUR : Classe (EUR) A (lancée le ) Classe (EUR) B (lancée le ) Performance nette en : Classe () A (lancée le ) Classe () B (lancée le ) Mesures externes de risque Volatilité Ratio de Sharpe Taux de placement hors risque * -2.15* * Certaines données de l année 2008 ont été modifiées pour prendre en compte dans les calculs du rendement total net pondéré du fonds, de la volatilité et du ratio de Sharpe, la fortune des classes lancées le Notes 1. Pas d indice de référence, aucun indice n étant représentatif de la politique d investissement suivie. 2. Conseiller en placement: PRS International Investment Advisory Services Inc., Miami, du au , et Gottex Fund Management, Lausanne, du au Rendement total net pondéré du fonds : produit des performances nettes de chaque classe, pondéré par leur fortune respective. 4. Etant donné que les actifs des classes () et (EUR) sont couverts contre l', le calcul du rendement total net pondéré du fonds prend en compte les performances de la classe () et de la classe (EUR) dans leur monnaie respective, qui sont pondérées par rapport aux actifs de chaque classe calculés dans l unité de compte du fonds. La performance historique ne représente pas un indicateur de performance actuelle ou future. Les données de performance ne tiennent pas compte des commissions et frais perçus lors de l émission ou du rachat des parts.

17 Page 17 Rapport de performance au 30 juin Rendement total net pondéré du fonds en Performance nette en : Classe () A (lancée le ) Classe () B (lancée le ) Classe () C (lancée le ) Performance nette en EUR : Classe (EUR) A (lancée le ) Classe (EUR) B (lancée le ) Performance nette en : Classe () A (lancée le ) Classe () B (lancée le ) Mesures externes de risque Volatilité Ratio de Sharpe Taux de placement hors risque Notes 1. Pas d indice de référence, aucun indice n étant représentatif de la politique d investissement suivie. 2. Conseiller en placement: PRS International Investment Advisory Services Inc., Miami, du au , et Gottex Fund Management, Lausanne, du au Rendement total net pondéré du fonds : produit des performances nettes de chaque classe, pondéré par leur fortune respective. 4. Etant donné que les actifs des classes () et (EUR) sont couverts contre l', le calcul du rendement total net pondéré du fonds prend en compte les performances de la classe () et de la classe (EUR) dans leur monnaie respective, qui sont pondérées par rapport aux actifs de chaque classe calculés dans l unité de compte du fonds. La performance historique ne représente pas un indicateur de performance actuelle ou future. Les données de performance ne tiennent pas compte des commissions et frais perçus lors de l émission ou du rachat des parts.

18 Page 18 Méthodologie 1. Les titres sont évalués au cours du marché, en date de valorisation. 2. La performance est calculée sur la valeur nette d inventaire (VNI) du fonds en tenant compte de la distribution. 3. La date de création du fonds correspond toujours à la date de création de la première classe lancée. 4. La commission d émission des parts n est pas prise en compte dans le calcul de performance du fonds. 5. La performance est calculée après déduction de tous les frais à la charge du fonds. 6. Les impôts anticipés récupérables sur les revenus des placements sont provisionnés à la date ex. 7. Les rendements sont chaînés géométriquement (méthode «time-weighted return»). 8. Les mesures externes de risque sont calculées sur l année en cours. En cas de changement de fréquence en cours d année de la série analysée, les mesures sont calculées comme la moyenne des différentes sous-séries annualisées. 9. Corrélation : corrélation entre la performance du fonds et celle de son indice de référence. 10. Volatilité : écart-type annualisé de la série de rendements. 11. Risque actif (tracking error) : écart-type annualisé de la différence de la performance du fonds et celle de son indice de référence. 12. Bêta : pente résultante d une régression linéaire entre la performance du fonds et celle de son indice de référence. 13. Ratio de Sharpe : moyenne des rendements annualisés du fonds moins le taux de placement hors risque divisé par la volatilité de la performance du fonds. 14. Annualisation de l écart-type : multiplication par la racine de 250 pour une série journalière, 52 pour une série hebdomadaire et 12 pour une série mensuelle. 15. Des informations complémentaires sur le calcul et la présentation des performances du fonds sont disponibles sur demande.

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