Finances et comptabilité d entreprise

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1 Höhere Fachprüfung für Verkaufsleiter mit eidg. Diplom Examen prof. supérieur pour chefs de vente avec diplôme fédéral Esame professionale superiore per capi di vendita diplomati 2010 Finances et comptabilité d entreprise Durée de l'examen: 2 heures Question points Total 100 Closed book A des fins de lisibilité, la forme féminine des désignations personnelles n'est pas utilisée dans le présent énoncé. Cette étude de cas comportent 11 pages, page de couverture incluse. Veuillez contrôler si vous les avez toutes reçues. Attention: Les pages ne doivent d aucune manière être reliées entre elles! Contrôle de la qualité par input, Unternehmens- und Marketingberatung AG, Berne et Zurich (input a vérifié que les études cas étaient plausibles et résolvables. La responsabilité du contenu et de la formulation des questions incombe à la Commission d'examen.) auprès de la Commission d'examen CV

2 Situation initiale Xetna SA est une entreprise de taille moyenne dont le siège est en Suisse alémanique; elle s'occupe depuis des décennies de la fabrication de machines textiles et de traitement superficiel qui sont entièrement vendues à l'étranger. Une filiale et 3 services après vente à l'étranger veillent à un suivi optimal et rapide des clients. Les machines sont fabriquées en Suisse et dans la filiale (Xetna Asia Ltd.), domiciliée en région asiatique. Xetna Asia Ltd. fabrique les machines textiles, soumises à une forte pression de prix et de la concurrence sont vendues avec succès dans les régions asiatiques. Les machines de traitement superficiel, techniquement plus exigeantes, sont conçues, fabriquées et distribuées par Xetna SA. Le métier de base de ce groupe d'entreprises est la construction et l'assemblage de machines, avec installation et mise en service sur le site du client. C'est pour cette raison que l entreprise ne fabrique elle-même aucun composant ni aucune autre pièce. La plus grande partie des composants/pièces nécessaires est achetée en fonction des commandes et livrée directement au département interne de montage sur la base du calendrier. Les articles de consommation et quelques composants standard sont tenus en stock. La vente est subdivisée d'une part en machines textiles et machines de traitement superficiel et, d'autre part, en continents/pays. En plus du marché des machines de traitement superficiel, la société suisse s'occupe également de celui des machines textiles pour l'europe, le Moyen-Orient et l'extrême Orient. Xetna Asia Ltd. vend uniquement des machines textiles dans les régions asiatiques. Les départements de vente sont généralement soutenus par des agents locaux dans les divers pays. Jusqu'à ce jour, les départements de vente étaient dirigés par le propriétaire et un conseiller externe. Dans le cadre d'une restructuration générale et de la concentration des forces, le propriétaire abandonne la direction des ventes et se limite à la direction stratégique et opérationnelle du groupe d'entreprises. Vous reprenez maintenant le poste de chef de vente de ce groupe d'entreprises et êtes membres de la direction du groupe. Votre secteur de gestion englobe ainsi la gestion globale de toutes les organisations de vente en Suisse et à l'étranger. Une liste des prix est disponible pour les machines textiles, qui peuvent plus ou moins être considérées comme des machines standard. Les machines de traitement superficiel sont fabriquées individuellement selon les désirs des clients et sont extrêmement complexes au niveau de la technique et des processus. Les offres peuvent par conséquent n'être établies qu'en collaboration étroite avec le département de construction. Page 2 de 11

3 Question 1: machines textiles 35 points Vous avez entretemps tenu d'intenses séances et discussions avec le personnel de vente de toutes les sociétés de la division Machines textiles, dans le but d'obtenir une vue d ensemble sur la situation actuelle de ce secteur. Cette division génère près des 2/3 du chiffre d affaires global. Le principal problème identifié est l'intense guerre concurrentielle et des prix. Conséquence de cette guerre des prix, nous perdons de plus en plus de commandes importantes face à des concurrents qui ont également fait d'énormes progrès dans le domaine technique. Pour vous faire une idée de la situation économique de cette division, vous demandez au service de comptabilité d exploitation une évaluation actuelle qui est établie chaque année. Vous la trouvez à l'annexe 1. Question 1.1: système de calcul des coûts en place 6 points Répondez aux questions sur la feuille de solution 1. Question 1.2: nouveau système de calcul des coûts 9 points Sur la base de votre analyse et des besoins à remplir dans votre secteur, vous décidez de proposer à la direction du groupe l introduction d'un nouveau système de calcul des coûts basé sur les coûts partiels. Après d'intenses discussions, les autres membres de la direction du groupe cèdent à vos arguments et décident la mise en place d'un compte de marge brute à plusieurs niveaux. Sur la base des informations nouvellement fournies par le service de comptabilité (annexe 2), dressez sur la feuille de solution 1 le compte de marge brute à plusieurs niveaux dans le but d'obtenir un instrument de gestion et de décision. Question 1.3: simulation 8 points Répondez aux questions et déterminez, sur la base des nouvelles indications, le nouveau résultat global (feuille de solution 2). La machine P4 ne peut pas être biffée du programme, car elle fait partie d'une ligne complète de machines à laquelle on ne peut pas renoncer. Question 1.4: seuil de rentabilité 4 points Déterminez sur la feuille de solution 3 le seuil de rentabilité en valeur pour la machine P4. Tous les coûts fixes imputables doivent être couverts. Question 1.5: budget 8 points Etablissez le budget sur la feuille de solution 3. Page 3 de 11

4 Question 2: machines de traitement superficiel 25 points La vente de machines de traitement superficiel a reçu d'un client une demande d'offre pour une grande ligne de traitement superficiel, qui revêt une importance cruciale pour Xetna SA. Afin d'obtenir des spécifications plus précises, vous avez accompagné le collaborateur compétent du service externe ainsi que le chef de la construction lors de leur visite au client. Question 2.1: calcul du mandat 9 points Déterminez sur la feuille de solution 4 le prix de l'offre pour cette importante commande. Question 2.2: baisse de prix 12 points L'offre correspondant à la question 2.1 a été remise au client et discutée. Vous recevez maintenant la réponse du client indiquant que le prix est encore 10% trop élevé; il demande si vous acceptez ou non la commande à ces conditions et attend votre réponse. Le prix brut (avant rabais) indiqué était de MCHF Déterminez sur la feuille de solution 5 la marge calculée, en tenant compte des autres indications et décidez d'accepter ou de refuser la commande. Question 2.3: prix le plus bas 4 points Quel serait votre offre la plus basse si vous vouliez absolument exécuter la commande et si tous les coûts directs imputables devaient être couverts? Feuille de solution 5. Page 4 de 11

5 Question 3: analyse d entreprise 20 points Situation initiale Vous êtes en négociation avec un client potentiel. Vous contrôlez la solvabilité du client potentiel afin de décider de la suite de la procédure - poursuivre ou interrompre les négociations. Les renseignements commerciaux ne sont pas encore disponibles. Question 3.1: analyse des comptes annuels 18 points Analysez les comptes annuels du nouveau client selon annexe 3, sur les feuilles de solution 6 à 9. Question 3.2: décision 2 points Sur la base de votre analyse de la question 3.1, motivez la décision sur la feuille de solution 9 Question 4: calcul d investissement 20 points Situation initiale Un collaborateur du service externe a besoin d'une nouvelle voiture. Se pose alors la question de la location plutôt que de l'achat. Question 4.1: calcul 12 points Effectuez les calculs sur la feuille de solution 10 et motivez votre décision. Question 4.2: question supplémentaire 8 points Calculez et répondez à la question supplémentaire sur la feuille de solution 11 Page 5 de 11

6 Annexe 1 Comptabilité d'exploitation Division Machines textiles Année 2009 Chiffres en MCHF Produits P1 P2 P3 P4 Total Coûts des matières 3'768 1' '521 + Coûts de fabrication '893 = Coûts de revient Vente 4'655 2' '414 + Charges indirectes admin/distribution 2' '786 = Prix de revient commercial 6'750 3'036 1'392 1'022 12'200 Produit net 5'312 2' '528 - Prix de revient commercial -6'750-3'036-1'392-1'022-12'200 = Bénéfice (+) / Perte (-) -1' '672 Bases: - Coûts des matières: utilisation effective des matières selon listes de pièces - Coûts de fabrication: salaires directs effectifs selon plan des opérations - Charges indirectes d administration et de distribution: répartition sur la base des coûts de fabrication - Produit net: recettes moins fret, commissions, financement de l'exportation, etc. Page 6 de 11

7 Annexe 2 Le service de comptabilité d exploitation vous livre les nouvelles informations suivantes sur la division Machines textiles sur la base du calcul des coûts partiels établi selon vos indications: Nouvelles données de la Division Machines textiles Année 2009 Chiffres en MCHF Produit net P1 5'312 P2 2'621 P3 671 P4 624 Coûts des matières P1 3'768 P2 1'550 P3 698 P4 505 Coûts de fabrication P1 887 P2 544 P3 262 P4 200 Coûts totaux par service (centre de coûts): Vente de machines textiles: - P P P P4 143 Direction de vente Machines textiles 356 Marketing P1 et P2 169 Marketing P3 et P4 269 tous les coûts ont été déterminés sans répartition. Page 7 de 11

8 Annexe 3 Comptes annuels 2009 et XY SA MCHF Bilan ACTIFS Caisse 5 10 Poste Avoirs de clients Ducroire -5-4 Stocks Biens mobiliers Correction de valeur Biens meubles Biens immobiliers PASSIFS Dettes fournisseurs Dette bancaire 11 9 Dividende 10 5 Compte de régularisation passif 3 2 Hypothèque Capital-actions Réserves Bénéfice reporté Compte de résultats 2009 Flux de trésorerie 2009 Produit des marchandises 560 Charges de marchandises -392 Cash flow 23 Bénéfice brut 168 Secteur des investissements -20 Frais de personnel -110 Secteur de financement 37 Autres charges d'exploitation -20 Accroissement du fonds Disponible 40 EBITDA 38 Amortissements -15 Etat initial Disponible 25 EBIT 23 Etat final Disponible 65 Charges financières -5 Accroissement Disponible 40 Résultat de l'exercice 18 Page 8 de 11

9 Annexe 4 Chiffres clés 1 Chiffres clés du bilan A Structure du capital Degré de financement par emprunt Fonds étrangers x 100 (degré d endettement) Capital total Degré de financement propre Fonds propres x 100 Capital total Degré d autofinancement Réserves dégagées x 100 Fonds propres B Structure des actifs Intensité de l actif circulant Actif circulant x 100 Total des actifs Intensité de l actif immobilisé Actif immobilisé x 100 (degré d immobilisation) Total des actifs C Liquidités Degré de liquidités 1 (Liquidités) x 100 (cash ratio) Fonds étrangers à court terme Degré de liquidités 2 (Liquidités + créances) x 100 (quick ratio) Fonds étrangers à court terme Degré de liquidités 3 (Actif circulant) x 100 (current ratio) Fonds étrangers à court terme D Couverture des immobilisations Degré de couverture des immobilisations 1 Degré de couverture des immobilisations 2 (Fonds propres) x 100 Actif immobilisé (Fonds propres+ fonds étrangers à long terme) x 100 Actif immobilisé Page 9 de 11

10 2 Analyse du résultat Rendement du capital total (ROI) (Bénéfice net + intérêts) x 100 capital total Rendement des fonds propres (Bénéfice net) x 100 fonds propres Marge de bénéfice d exploitation Bénéfice d'exploitation x 100 Chiffre d affaires Marge EBIT EBIT 1 x 100 (rendement du chiffre d affaires avant intérêts et impôts) Chiffre d affaires net 1 EBIT = Earnings before Interest and taxes 3 Analyse du cash flow Rapport cash flow/investissement Cash flow Investissements nets 1 1 = Investissements./. désinvestissements Marge de cash flow Cash flow x 100 Chiffre d affaires Facteur d endettement Endettement effectif 1 1 = Fonds étrangers./. Liquidités./. Créances Cash flow 4 Chiffres clés d'activité Rotation des débiteurs Chiffre d affaires de vente à crédit montant des débiteurs Délai des débiteurs 360 rotation des débiteurs Rotation des créanciers Chiffre d affaires d achat à crédit montant des créanciers Délai des créanciers 360 rotation des créanciers Rotation des stocks (rotation du stock) Charges de marchandises stock marchandises Durée en stock: 360 rotation des stocks Page 10 de 11

11 5 Chiffres clés (sociétés cotées en bourse) Capitalisation boursière (market value) Bénéfice par action (earnings per share, EPS) Rapport cours/bénéfice (price-earnings-ratio, PER, P/E) Nombre d action en circulation x cours Bénéfice de l'exercice nombre d actions en circulation Cours boursier Bénéfice par action (EPS) Rendement du bénéfice Bénéfice par action (EPS) x 100 Cours boursier Rendement du dividende Dividende x 100 (rendement en espèces) Cours boursier Quote-part de distribution Dividende x 100 (Pay-out-ratio) Bénéfice par action Valeur comptable par action (Book value per share) Cours boursier par rapport à la valeur comptable par action (Pricebook-ratio) Fonds propres Nombre d actions en circulation Cours boursier Valeur comptable par action Page 11 de 11

12 Höhere Fachprüfung für Verkaufsleiter mit eidg. Diplom Examen prof. supérieur pour chefs de vente avec diplôme fédéral Esame professionale superiore per capi di vendita diplomati 2010 Finances et comptabilité d entreprise Durée de l'examen: 2 heures Question points Total 100 Closed book A des fins de lisibilité, la forme féminine des désignations personnelles n'est pas utilisée dans le présent énoncé. Cette étude de cas comportent 11 pages, page de couverture incluse. Veuillez contrôler si vous les avez toutes reçues. Attention: Les pages ne doivent d aucune manière être reliées entre elles! Contrôle de la qualité par input, Unternehmens- und Marketingberatung AG, Berne et Zurich (input a vérifié que les études cas étaient plausibles et résolvables. La responsabilité du contenu et de la formulation des questions incombe à la Commission d'examen.) auprès de la Commission d'examen CV

13 Situation initiale Xetna SA est une entreprise de taille moyenne dont le siège est en Suisse alémanique; elle s'occupe depuis des décennies de la fabrication de machines textiles et de traitement superficiel qui sont entièrement vendues à l'étranger. Une filiale et 3 services après vente à l'étranger veillent à un suivi optimal et rapide des clients. Les machines sont fabriquées en Suisse et dans la filiale (Xetna Asia Ltd.), domiciliée en région asiatique. Xetna Asia Ltd. fabrique les machines textiles, soumises à une forte pression de prix et de la concurrence sont vendues avec succès dans les régions asiatiques. Les machines de traitement superficiel, techniquement plus exigeantes, sont conçues, fabriquées et distribuées par Xetna SA. Le métier de base de ce groupe d'entreprises est la construction et l'assemblage de machines, avec installation et mise en service sur le site du client. C'est pour cette raison que l entreprise ne fabrique elle-même aucun composant ni aucune autre pièce. La plus grande partie des composants/pièces nécessaires est achetée en fonction des commandes et livrée directement au département interne de montage sur la base du calendrier. Les articles de consommation et quelques composants standard sont tenus en stock. La vente est subdivisée d'une part en machines textiles et machines de traitement superficiel et, d'autre part, en continents/pays. En plus du marché des machines de traitement superficiel, la société suisse s'occupe également de celui des machines textiles pour l'europe, le Moyen-Orient et l'extrême Orient. Xetna Asia Ltd. vend uniquement des machines textiles dans les régions asiatiques. Les départements de vente sont généralement soutenus par des agents locaux dans les divers pays. Jusqu'à ce jour, les départements de vente étaient dirigés par le propriétaire et un conseiller externe. Dans le cadre d'une restructuration générale et de la concentration des forces, le propriétaire abandonne la direction des ventes et se limite à la direction stratégique et opérationnelle du groupe d'entreprises. Vous reprenez maintenant le poste de chef de vente de ce groupe d'entreprises et êtes membres de la direction du groupe. Votre secteur de gestion englobe ainsi la gestion globale de toutes les organisations de vente en Suisse et à l'étranger. Une liste des prix est disponible pour les machines textiles, qui peuvent plus ou moins être considérées comme des machines standard. Les machines de traitement superficiel sont fabriquées individuellement selon les désirs des clients et sont extrêmement complexes au niveau de la technique et des processus. Les offres peuvent par conséquent n'être établies qu'en collaboration étroite avec le département de construction. Page 2 de 11

14 Question 1: machines textiles 35 points Vous avez entretemps tenu d'intenses séances et discussions avec le personnel de vente de toutes les sociétés de la division Machines textiles, dans le but d'obtenir une vue d ensemble sur la situation actuelle de ce secteur. Cette division génère près des 2/3 du chiffre d affaires global. Le principal problème identifié est l'intense guerre concurrentielle et des prix. Conséquence de cette guerre des prix, nous perdons de plus en plus de commandes importantes face à des concurrents qui ont également fait d'énormes progrès dans le domaine technique. Pour vous faire une idée de la situation économique de cette division, vous demandez au service de comptabilité d exploitation une évaluation actuelle qui est établie chaque année. Vous la trouvez à l'annexe 1. Question 1.1: système de calcul des coûts en place 6 points Répondez aux questions sur la feuille de solution 1. Question 1.2: nouveau système de calcul des coûts 9 points Sur la base de votre analyse et des besoins à remplir dans votre secteur, vous décidez de proposer à la direction du groupe l introduction d'un nouveau système de calcul des coûts basé sur les coûts partiels. Après d'intenses discussions, les autres membres de la direction du groupe cèdent à vos arguments et décident la mise en place d'un compte de marge brute à plusieurs niveaux. Sur la base des informations nouvellement fournies par le service de comptabilité (annexe 2), dressez sur la feuille de solution 1 le compte de marge brute à plusieurs niveaux dans le but d'obtenir un instrument de gestion et de décision. Question 1.3: simulation 8 points Répondez aux questions et déterminez, sur la base des nouvelles indications, le nouveau résultat global (feuille de solution 2). La machine P4 ne peut pas être biffée du programme, car elle fait partie d'une ligne complète de machines à laquelle on ne peut pas renoncer. Question 1.4: seuil de rentabilité 4 points Déterminez sur la feuille de solution 3 le seuil de rentabilité en valeur pour la machine P4. Tous les coûts fixes imputables doivent être couverts. Question 1.5: budget 8 points Etablissez le budget sur la feuille de solution 3. Page 3 de 11

15 Question 2: machines de traitement superficiel 25 points La vente de machines de traitement superficiel a reçu d'un client une demande d'offre pour une grande ligne de traitement superficiel, qui revêt une importance cruciale pour Xetna SA. Afin d'obtenir des spécifications plus précises, vous avez accompagné le collaborateur compétent du service externe ainsi que le chef de la construction lors de leur visite au client. Question 2.1: calcul du mandat 9 points Déterminez sur la feuille de solution 4 le prix de l'offre pour cette importante commande. Question 2.2: baisse de prix 12 points L'offre correspondant à la question 2.1 a été remise au client et discutée. Vous recevez maintenant la réponse du client indiquant que le prix est encore 10% trop élevé; il demande si vous acceptez ou non la commande à ces conditions et attend votre réponse. Le prix brut (avant rabais) indiqué était de MCHF Déterminez sur la feuille de solution 5 la marge calculée, en tenant compte des autres indications et décidez d'accepter ou de refuser la commande. Question 2.3: prix le plus bas 4 points Quel serait votre offre la plus basse si vous vouliez absolument exécuter la commande et si tous les coûts directs imputables devaient être couverts? Feuille de solution 5. Page 4 de 11

16 Question 3: analyse d entreprise 20 points Situation initiale Vous êtes en négociation avec un client potentiel. Vous contrôlez la solvabilité du client potentiel afin de décider de la suite de la procédure - poursuivre ou interrompre les négociations. Les renseignements commerciaux ne sont pas encore disponibles. Question 3.1: analyse des comptes annuels 18 points Analysez les comptes annuels du nouveau client selon annexe 3, sur les feuilles de solution 6 à 9. Question 3.2: décision 2 points Sur la base de votre analyse de la question 3.1, motivez la décision sur la feuille de solution 9 Question 4: calcul d investissement 20 points Situation initiale Un collaborateur du service externe a besoin d'une nouvelle voiture. Se pose alors la question de la location plutôt que de l'achat. Question 4.1: calcul 12 points Effectuez les calculs sur la feuille de solution 10 et motivez votre décision. Question 4.2: question supplémentaire 8 points Calculez et répondez à la question supplémentaire sur la feuille de solution 11 Page 5 de 11

17 Annexe 1 Comptabilité d'exploitation Division Machines textiles Année 2009 Chiffres en MCHF Produits P1 P2 P3 P4 Total Coûts des matières 3'768 1' '521 + Coûts de fabrication '893 = Coûts de revient Vente 4'655 2' '414 + Charges indirectes admin/distribution 2' '786 = Prix de revient commercial 6'750 3'036 1'392 1'022 12'200 Produit net 5'312 2' '528 - Prix de revient commercial -6'750-3'036-1'392-1'022-12'200 = Bénéfice (+) / Perte (-) -1' '672 Bases: - Coûts des matières: utilisation effective des matières selon listes de pièces - Coûts de fabrication: salaires directs effectifs selon plan des opérations - Charges indirectes d administration et de distribution: répartition sur la base des coûts de fabrication - Produit net: recettes moins fret, commissions, financement de l'exportation, etc. Page 6 de 11

18 Annexe 2 Le service de comptabilité d exploitation vous livre les nouvelles informations suivantes sur la division Machines textiles sur la base du calcul des coûts partiels établi selon vos indications: Nouvelles données de la Division Machines textiles Année 2009 Chiffres en MCHF Produit net P1 5'312 P2 2'621 P3 671 P4 624 Coûts des matières P1 3'768 P2 1'550 P3 698 P4 505 Coûts de fabrication P1 887 P2 544 P3 262 P4 200 Coûts totaux par service (centre de coûts): Vente de machines textiles: - P P P P4 143 Direction de vente Machines textiles 356 Marketing P1 et P2 169 Marketing P3 et P4 269 tous les coûts ont été déterminés sans répartition. Page 7 de 11

19 Annexe 3 Comptes annuels 2009 et XY SA MCHF Bilan ACTIFS Caisse 5 10 Poste Avoirs de clients Ducroire -5-4 Stocks Biens mobiliers Correction de valeur Biens meubles Biens immobiliers PASSIFS Dettes fournisseurs Dette bancaire 11 9 Dividende 10 5 Compte de régularisation passif 3 2 Hypothèque Capital-actions Réserves Bénéfice reporté Compte de résultats 2009 Flux de trésorerie 2009 Produit des marchandises 560 Charges de marchandises -392 Cash flow 23 Bénéfice brut 168 Secteur des investissements -20 Frais de personnel -110 Secteur de financement 37 Autres charges d'exploitation -20 Accroissement du fonds Disponible 40 EBITDA 38 Amortissements -15 Etat initial Disponible 25 EBIT 23 Etat final Disponible 65 Charges financières -5 Accroissement Disponible 40 Résultat de l'exercice 18 Page 8 de 11

20 Annexe 4 Chiffres clés 1 Chiffres clés du bilan A Structure du capital Degré de financement par emprunt Fonds étrangers x 100 (degré d endettement) Capital total Degré de financement propre Fonds propres x 100 Capital total Degré d autofinancement Réserves dégagées x 100 Fonds propres B Structure des actifs Intensité de l actif circulant Actif circulant x 100 Total des actifs Intensité de l actif immobilisé Actif immobilisé x 100 (degré d immobilisation) Total des actifs C Liquidités Degré de liquidités 1 (Liquidités) x 100 (cash ratio) Fonds étrangers à court terme Degré de liquidités 2 (Liquidités + créances) x 100 (quick ratio) Fonds étrangers à court terme Degré de liquidités 3 (Actif circulant) x 100 (current ratio) Fonds étrangers à court terme D Couverture des immobilisations Degré de couverture des immobilisations 1 Degré de couverture des immobilisations 2 (Fonds propres) x 100 Actif immobilisé (Fonds propres+ fonds étrangers à long terme) x 100 Actif immobilisé Page 9 de 11

21 2 Analyse du résultat Rendement du capital total (ROI) (Bénéfice net + intérêts) x 100 capital total Rendement des fonds propres (Bénéfice net) x 100 fonds propres Marge de bénéfice d exploitation Bénéfice d'exploitation x 100 Chiffre d affaires Marge EBIT EBIT 1 x 100 (rendement du chiffre d affaires avant intérêts et impôts) Chiffre d affaires net 1 EBIT = Earnings before Interest and taxes 3 Analyse du cash flow Rapport cash flow/investissement Cash flow Investissements nets 1 1 = Investissements./. désinvestissements Marge de cash flow Cash flow x 100 Chiffre d affaires Facteur d endettement Endettement effectif 1 1 = Fonds étrangers./. Liquidités./. Créances Cash flow 4 Chiffres clés d'activité Rotation des débiteurs Chiffre d affaires de vente à crédit montant des débiteurs Délai des débiteurs 360 rotation des débiteurs Rotation des créanciers Chiffre d affaires d achat à crédit montant des créanciers Délai des créanciers 360 rotation des créanciers Rotation des stocks (rotation du stock) Charges de marchandises stock marchandises Durée en stock: 360 rotation des stocks Page 10 de 11

22 5 Chiffres clés (sociétés cotées en bourse) Capitalisation boursière (market value) Bénéfice par action (earnings per share, EPS) Rapport cours/bénéfice (price-earnings-ratio, PER, P/E) Nombre d action en circulation x cours Bénéfice de l'exercice nombre d actions en circulation Cours boursier Bénéfice par action (EPS) Rendement du bénéfice Bénéfice par action (EPS) x 100 Cours boursier Rendement du dividende Dividende x 100 (rendement en espèces) Cours boursier Quote-part de distribution Dividende x 100 (Pay-out-ratio) Bénéfice par action Valeur comptable par action (Book value per share) Cours boursier par rapport à la valeur comptable par action (Pricebook-ratio) Fonds propres Nombre d actions en circulation Cours boursier Valeur comptable par action Page 11 de 11