Financement du Commerce International

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1 Financement du Commerce International Examen : questions de cours, QCM de 20 questions, pratique : choix du moyen de paiement 19/09/14 Problématique : comment être payé quand on vend? Moyens de paiement : - cash - transfert/virement - carte bancaire - chèque - lettre de change/traite - prélèvement/direct debit Créancier : celui à qui on doit de l argent Débiteur : celui qui doit de l argent A (souvent entre banques) Systèmes : - Swift - Paypal - MasterCard - VISA - SEPA (Single Europea Paiement Area) =======$$$$ =====> Système de paiement B Devises différentes : toujours attaché au territoire, la monnaie ne sort pas de son territoire d origine. Monnaie : - fonctions : * échange = dettes, marchandises = devises * réserve de valeur (épargne, emprunt) * unité de compte (permet d évaluer ce qu on échange) = économique = comptable * sociale * politique * psychologique - liens entre pouvoir et monnaie : contrôle de la monnaie, sa circulation etc - la confiance en a monnaie est primordiale

2 Banque centrale Actif - réserves de change (devises étrangères solides) - Or Passif Masse monétaire - pièces et billets (15%) - dépôts bancaires - comptes à terme (placements) - bons du trésor Si la MM croit trop vite (USA), ça impactera la valeur de la monnaie : - hausse des prix (valeur interne de la monnaie) - défiance - «si demain j achète moins qu aujourd hui, j achète de suite» demande trop importante donc inflation Valeur externe de la monnaie : valeur de change Force du dollar : - unité territoriale - première économie mondiale, capital technologique, d intelligence, armée forte, pas menacé aux frontières, ressources agricoles et minérales énormes Puissance économique de l euro : - l Europe pèse plus lourd que les USA - mais fait naitre une monnaie qui n a pas les caractéristiques d une monnaie unique, mais dans chaque pays l euro est rattaché à sa propre banque centrale nationale - arrivée d une masse d argent énorme - avant Espagne : 15% de TIG pour acheter sa maison construction - excédents des banques remontent à la Banque Centrale qui pouvait redistribuer cette liquidité. Mais la BC méfiante fait fondre les liquidités Monnaie résultante de l économie, dont la façon dont le pays est géré (stabilité, richesse, savoirs, en guerre ou non etc), représente la richesse et sécurité du territoire. Importance des taux d intérêt : Si la MM va trop vite, on créé de la monnaie sans contrepartie, il y a inflation. Si le crédit est facile d accès (Espagne : beaucoup de construction immobilière), problème/danger. Si pas de risque d inflation et qu on souhaite de l investissement, on baisse les prix (BCE à 0.25%). Systèmes de paiement variables selon les pays : - Italie, France, RU: consommateurs de chèque - pays nordiques et Belgique : virement et prélèvement

3 25/09/14 1. Généralités A. La comptabilité : rappel de quelques principes 1. Bilan ACTIF - Immobilisations Bâtiment, terrain, machines, incorporelles (brevet, fonds de commerce) - Stock - Créances client - Trésorerie + (= disponibilité) PASSIF - Capitaux propres Réserves, provisions, bénéfices non distribués - Capitaux permanents Dettes à long et moyen terme - Dettes fournisseurs - Trésorerie - Mobiliser un actif = transformer en cash Poste client : attention à - la géographie : où j envoie, qui sont les clients? - la division : avec quel type de clients je travaille? Avec combien de clients je travaille? (cf Airbus et Apple) - les délais de paiements : combien de temps se passe entre le moment où je vends et le moment où je reçois et encaisse effectivement l argent? Dépend de l habitude et de la santé des entreprises voire pays avec lesquels on travaille (délais subis : prend beaucoup de temps pour payer. Technique de protection du poste client - Assurance-crédit - Affacturage/factoring - Choix du moyen de paiement (chèque de banque, traite avalisée) - Crédit documentaire - Sélectionner les clients * Bilans à obtenir auprès du Greffe du Tribunal du Commerce (mais 1 de décalage) Analyste crédit : il décrypte les bilans/la qualité financière des clients. Pa dans les PME car risque moyen par rapport au coût de l analyste. Mais ça n est pas une protection, ça aide juste. Société qui font du scoring (notation), ils indiquent quelle est la qualité de paiement du client (pas la santé financière, juste le comportement sur le marché, régularité dans les paiements, quels sont les montants maximum, genre max etc ). Court terme. Assurance-crédit : on assure son poste client Il y a des sociétés spécialisées (Hermès ) dont le rôle est d assurer l encours qu on a avec le client. On ne peut assurer que quelques client, il faut assurer tout le portefeuille. Sur 100 clients, fragiles, on doit tout tout tout assurer. Si clients internationaux, on peut assurer par zone. Assurer que les clients Britanniques, pas les Allemands. Mais il faut faire tous les clients du pays en question. La garantie achetée chez l assureur, on la paie à travers une prime, un pourcentage ou pour millième du CA. On paie le risque moyen.

4 Sélectionner les clients : - Analyse * Conciliation : trouver une mesure dans la loi qui peut aider à traverser ces difficultés. Le tribunal de commerce désigne un mandateur judiciaire qui aide à résoudre les problèmes de manière confidentielle. Peuvent contacter les fournisseurs les plus gros pour ne pas engranger le problème. * Sauvegarde : mandat ad hoc, cela n est plus confidentiel mais public. Sous l autorité du mandataire, l entreprise met en place un plan financier pour redresser ses comptes. * Redressement judiciaire : dépose le bilan, va au tribunal de commerce qui ordonne le redressement judiciaire pour régler les problèmes, faire un plan pour que l entreprise redémarre sur des bases saines. Abandon possible de créances. A la fin on quitte ce redressement et on repart. * Liquidation judiciaire : l entreprise est liquidée. Ses produits sont obsolètes, elle a trop de dettes, le tribunal décide qu il n y a plus rien à faire. Compare les actifs et les dettes, on vend les actifs pour rembourser ces dettes : salariés, Etat, créanciers qui sont aux premiers rangs. Derniers créanciers : actionnaires. L assureur peut ne plus assurer un client A d une entreprise car il a des difficultés. Si client va pas bien, il faut diminuer les en-cours. Affacturage/factoring : [slide CIC] «La finance, ça emmerde en général tout le monde, à commencer par vous.» Poste client : actif le plus important du bilan d une entreprise (30 à 40% de l actif). Les usines, matériel et stock sont systématiquement garantis. Mais et le poste client, le plus important, on le protège? Pourquoi l optimiser? Il est consommateur de ressources financières. : - personnel et moyens alloués à la gestion des créances échues (il faut des comptables, du matériel et du temps pour gérer les factures et obtenir les paiements). Coût fixes. - dysfonctionnement interne à l origine de nombreux litiges : pendant la livraison de la commande (mauvaise couleur, un lot de trop etc), pendant la phase de livraison et paiement, il faut régler ces problèmes. Si l entreprise n a pas de puissance de négociation, c est difficile, seuls les grands groupes l ont. - risques d insolvabilité et impayés Coût cachés : 3% du CA - coûts de gestion administrative des comptes clients - coût des créances irrécouvrables, - coût de l inflation sur le retard de paiement - coût de recouvrement des dettes (relance, suivi de la créance, du recouvrement, l argent réellement sur le compte) Gestions du poste client, besoins structurels : - structure financière/administrative légère - maitrise difficile des délais et modes de règlement clients - manque de visibilité sur la solvabilité des clients - activités saisonnières - recouvrement difficiles - marchés publics Risques d une mauvaise gestion du poste client : Perte et provisions Alourdissement BFR et trésorerie Consommation excessive des ressources financières Difficultés pour investir et développer l activité

5 Impact d une créance impayée : - perte de l actif - augmentation des coûts - trésorerie (attention aux dérives des délais de règlement) - obligations commerciales (diluer les portefeuilles clients, répartir les risques) - obligations organisationnelles (optimiser la gestion du temps et des ressources) Externalisation de la gestion et du financement du poste clients Suivre le poste client est un VRAI métier (méthodologie, organisation ) Analyser un nouveau client Fixer les conditions de crédit Valider une commande Facturer Suivre l encours Traiter les litiges Relancer Encaisser Risque client à l internationale : Eloignement géographique Environnement différent Barrière linguistique Spécificités juridiques locales N1 : envoi de la facture à un factor, il gère le suivi. Veille à l encaissement des fonds. N2 : achète les créances, procède lui-même au recouvrement, est certain d être payé N3 : financement, si le poste est géré par le factor, il avance les fonds quand on cède la facture 29/09/14 L effet de levier : Eviter à la fois d emprunter (paiement d intérêts) et de ne pas dépenser (pas de source de revenus??). Anticipe un revenu futur en investissant (machines etc), cet argent pourra générer le remboursement de capital, d intérêt et faire des profits. Pas de création de richesse sans crédit. 100 (dépôt) On a 100 en banque, 25% c est le taux maximum demandé à rembourser en même temps, donc on peut emprunter 4 fois plus que le dépôt soit 400%. 25 % 400 % La garantie : Immobilier : hypothèque = garantie réelle Caution = type de garantie, un garant garantie une personne X (bénéficiaire, l étudiant par exemple) auprès d un bailleur / autre alternative : donner un mois de loyer pour garantir Garantie : cela ne doit jamais servir (que le garant ne paie jamais le loyer du bénéficiaire) Garantie constructeur : portée par celui qui la donne. Si voiture en panne le constructeur peut s engager à venir la remplacer etc s il offre une garantie spéciale.

6 Les risques à prévenir a) Le risque géographique/pays : Natures de risque : * pays * bancaire * client - risque politique de non transfert : ce n est pas forcément parce que la situation économique est mauvaise (Ukraine, Irak ), possibilité d avoir un secteur très bon dans un pays où la situation est difficile et viceversa - situation économique - usages et comportements : fiabilité d un pays, ponctualité des paiements, respect de la parole donnée, pays tatillons ou non - la garantie : plus importante si le risque pays est élevé Clients publics (Etat etc ) ou privés. Créances à long terme = investissement, essence, pétrole, etc.. Créances à court terme = besoins courants (bouffe ) Problèmes de balance monétaire, passe par une règlementation des changes. Limitation des pays/choses qui peuvent (être) importer. Interdirait aux résidents du territoire d acheter des titres de change par exemple Solde budgétaire : plus de dépenses ou de recettes? Dette publique française : 100% (au Japon : 200% mais ce sont les Japonais qui possèdent leur dette, ils ne doivent rien à aucun autre pays) Coface : appréciation du risque économique d un pays, beaucoup d informations b) Le risque de trésorerie/bancaire A doit de l argent à B Moment où l argent quitte le compte et l argent arrive, c est le float, l en-cours non productif pour les deux protagonistes. Profite surtout au système bancaire. Problématique : faire du float le plus court possible (coût financier). Cela peut s améliorer si on utilise les bons circuits. Délais de paiements : * subis * négociés (ils peuvent être négociés et subis, prévu à 30 jour subis à 45 jours à cause du retard)

7 Paiement comptant : S1 : S2 : S3 S4 livraison, encaissé (début de normalement paiement comptant 15j après cette semaine : encaissé) Livré 100 Livré 100 Prends une (il a des pbs Repousse d une semaine de financiers) semaine l arrivée plus des fonds (livré 100) Livré 100 (livré 100) Livré 100 Payé 100 En-cours de reste En-cours naturel de 200 en permanence, encaissé toujours 15 jours après. S il y a dérèglement et que le client paie une semaine plus tard, sachant qu il y a 15 jours pour être payé à la semaine 3 il y a un en-cours de 300. Livraison facturation 1 Marchandise arrive dans l entrepôt 2 Est-ce que la facture est avec la marchandise? Avant, après? 3 Si en même temps, on vérifie la commande (2j). 2J 4 On transmet la facture au service compta. 2J 5 Envoi du règlement 2J 6 Réception du règlement, mais si l acheteur a enlevé un certain pourcentage à cause de 2J la qualité des produits etc, il faut réconcilier le règlement reçu et la facture émise + les week-ends 14J au total Livraison plus longue encore quand c est intra-européen au lieu d intra-territorial. Délais de paiement négociés au bon vouloir de l acheteur (et éventuellement du fournisseur). Dépend du secteur d activité. Dans le périssable (produits alimentaires frais), on accorde pas 3 mois de délais. Corrélation entre la durée de vie de marchandise et la durée de paiement. Selon la concurrence, ces concurrents peuvent proposer des délais de paiements plus longs pour accentuer la concurrence à produits et qualité égaux. Obligation de faire aussi bien. Si délais trop longs, 25% du CA est systématiquement «offert» aux clients qui font jouer cet argent toujours présent dans leur caisse. Elément de mix marketing comme on proposerait un prix, une qualité. Une option additionnelle qui permet de travailler avec certains clients. Transformer les délais de règlement en avantage financier pour son client. c) Le risque de non-paiement/client.. 06/10/14 d) Le risque de change Variation de taux de changes entre deux pays. Quand on travaille avec des pays où la monnaie est différente. Si on facture en euros y a pas de risque de change, mais ça devient le problème du client.

8 Quand variation de cours favorable : OK ; si défavorable très embêtant. Le cours d une devise ne peut être figé, elle est en constante évolution, 24h/24 Quand est-ce que je me mets en risque de change? Prince List (export) Achat (import) Etablissement des budgets Négociation Commande Signature du contrat Règlement Exemple : VPC et on fait un catalogue textile pour le marché britannique. Etablissement du catalogue plusieurs mois à l avance. Textile : saison d hiver négociée l année précédente. Négociation des prix de ces habits l année en question avec les fournisseurs, passage de commande des quantités etc.. Etablissement des budgets, on prend un risque avec le risque de change vu comme on se prépare à l avance. Price list : durée de vie longue (3 mois 1 an ) On est en risque de change sans savoir la quantité de produits qu on va vendre. Produits pétroliers : les prix varient de lui-même, prix facturé en dollar (idem, Boeing facture que en dollar). Fluctuation du prix du baril puis fluctuation du prix du dollar. Ne pas avoir de risque de change : on facture dans notre monnaie. Avantage de travailler dans la monnaie de l autre : - commercialement le client est content - pour soi c est plus efficace de rapatrier les avoirs Si on fige un cours : $1.25 = 1 au moment de la commande On fixe le cours du dollar contre l euro, une fois enregistré comptablement dans le bilan, le dollar peut bouger et le jour où on reçoit l argent et qu on transforme les dollars en euros, ça sera fait au prix fixé. II. Les moyens de paiement A. Les moyens de paiement classiques Le virement Instruction donnée par le détenteur d un compte dans une banque, demande à ladite banque de virer une somme vers un autre compte. Pb : une monnaie est attachée à un territoire, les rails pour que cette monnaie circule est différente selon le pays. Même pour l Euro, pas encore mis sur la même voie. Je me comprends. SWIFT : Society for Wirewide International Fare?? Transfert Société dont le siège est à Bruxelles Fonctionne avec l Europe et USA, très efficace si bien que les autres pays l ont rejoint (Japon etc ). Permet à tous les pays de transférer les monnaies de manière simple et facile, et fiable. Pas bon marché. Carte de paiement (VISA, Mastercard) permet de gérer les flux entre différents pays. Paiement en VISA en Chine dans la monnaie coréenne et débit du compte français en Euro. Tout passe en dollar, plus possible de faire passer par l Euro. Sécurise aussi les transferts. Systèmes comme Paypal mis en place Swift devient le normalisateur des services de transfert d argent, bientôt d information, de relevé de compte. Transporte toutes les data liées à la transaction financière