KBL RICHELIEU LUXEMBOURG Société d'investissement à Capital Variable de droit luxembourgeois

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1 Rapport semestriel non révisé KBL RICHELIEU LUXEMBOURG Société d'investissement à Capital Variable de droit luxembourgeois R.C.S. Luxembourg B

2 Aucune souscription ne peut être reçue sur base du présent rapport. Les souscriptions ne sont valables que si elles ont été effectuées sur base du prospectus d'émission courant accompagné du bulletin de souscription, du dernier rapport annuel et du dernier rapport semestriel si celui-ci est plus récent que le rapport annuel.

3 KBL RICHELIEU LUXEMBOURG Sommaire Organisation... 2 Informations générales... 4 Etat consolidé du patrimoine... 5 KBL RICHELIEU LUXEMBOURG - 4 CONTINENTS... 6 Etat du patrimoine... 6 Etat du portefeuille-titres et des autres actifs nets... 7 Répartition économique et géographique du portefeuille-titres... 9 Etat des variations du portefeuille-titres Notes aux états financiers

4 KBL RICHELIEU LUXEMBOURG Organisation Siège social 11, rue Aldringen L-1118 LUXEMBOURG Conseil d Administration Président Gérard AUGUSTIN-NORMAND Président du Conseil d Administration KBL RICHELIEU GESTION S.A. 22, boulevard Malesherbes F PARIS Administrateurs Roland FERNET Wouter GESQUIERE Yves MAHE Nathalie PELRAS Directeur Général KBL RICHELIEU GESTION S.A. 22, boulevard Malesherbes F PARIS Head of Asset Management KREDIETRUST LUXEMBOURG S.A 11, rue Aldringen L-2960 LUXEMBOURG Président Directeur Général BELLATRIX ASSET MANAGEMENT 370, route de Longwy L-1940 LUXEMBOURG Directeur de la gestion KBL RICHELIEU GESTION S.A. 22, boulevard Malesherbes F PARIS Société de Gestion KREDIETRUST LUXEMBOURG S.A. 11, rue Aldringen L-2960 LUXEMBOURG Conseil d Administration de la Société de Gestion Président Olivier de JAMBLINNE de MEUX Administrateurs Rafik FISCHER Franck SARRE 2

5 KBL RICHELIEU LUXEMBOURG Organisation (suite) Administrateur Délégué Wouter GESQUIERE Dirigeants de la Société de Gestion Wouter GESQUIERE Jean-Philippe VANDERBORGHT Banque dépositaire et agent payeur principal KBL EUROPEAN PRIVATE BANKERS S.A. 43, boulevard Royal L-2955 LUXEMBOURG Agent administratif, agent domiciliataire et agent de transfert et de registre KREDIETRUST LUXEMBOURG S.A. 11, rue Aldringen L-2960 LUXEMBOURG Gestionnaire KBL RICHELIEU GESTION S.A. 22, boulevard Malesherbes F PARIS Promoteur KBL RICHELIEU BANQUE PRIVEE S.A. 22, boulevard Malesherbes F PARIS Distributeur principal KBL RICHELIEU BANQUE PRIVEE S.A. 22, boulevard Malesherbes F PARIS Cabinet de révision agréé DELOITTE Audit Société à responsabilité limitée 560, rue de Neudorf L-2220 LUXEMBOURG 3

6 KBL RICHELIEU LUXEMBOURG Informations générales KBL RICHELIEU LUXEMBOURG (la "SICAV") est une Société d'investissement à Capital Variable à compartiments multiples de droit luxembourgeois, constituée à Luxembourg le 8 avril 2008 pour une durée illimitée, sous la forme d une société anonyme de droit luxembourgeois conformément à la directive 2009/65/CE telle que modifiée. La SICAV est soumise à la Partie I de la Loi du 17 décembre 2010 concernant les Organismes de Placement Collectif. Les statuts de la SICAV ont été publiés au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations du Grand-Duché de Luxembourg en date du 8 avril Les statuts ont été déposés au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg. L objectif de la SICAV est d offrir aux investisseurs des compartiments investissant en valeurs mobilières, instruments du marché monétaire et autres instruments financiers, gérés par des professionnels dans un but de valorisation de l actif. A la date du rapport, le seul compartiment actif est : KBL RICHELIEU LUXEMBOURG - 4 CONTINENTS libellé en EUR Toutes les actions émises par ce compartiment sont de type "capitalisation". L'exercice social commence le 1er janvier et se termine le 31 décembre de chaque année. Les statuts, les prospectus complet, le document d informations clés pour l investisseur ("DICI") ainsi que les rapports financiers de la SICAV sont tenus gratuitement à la disposition du public au siège social de la SICAV ainsi qu auprès du Distributeur Principal et Agent Payeur de la SICAV. La Valeur Nette d Inventaire par action de chaque compartiment et/ou par classe d actions de chaque compartiment, les prix d émission, de rachat et de conversion sont rendus publics chaque jour d évaluation au siège social de la SICAV ainsi qu auprès du Distributeur Principal et Agent Payeur de la SICAV. 4

7 KBL RICHELIEU LUXEMBOURG Etat consolidé du patrimoine (en EUR) Actif Portefeuille-titres à la valeur d'évaluation ,44 Avoirs bancaires ,79 Frais d'établissement, nets 1.639,27 A recevoir sur ventes de titres ,93 A recevoir sur émissions d'actions ,44 Revenus à recevoir sur portefeuille-titres ,35 Intérêts bancaires à recevoir 38,73 Autres créances ,09 Charges payées d'avance 4.993,13 Total de l'actif ,17 Exigible Dettes bancaires 517,93 A payer sur achats de titres ,59 A payer sur rachats d'actions ,75 Intérêts bancaires et frais à payer ,13 Total de l'exigible ,40 Actif net à la fin de la période ,77 Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers. 5

8 KBL RICHELIEU LUXEMBOURG - 4 CONTINENTS Etat du patrimoine (en EUR) Actif Portefeuille-titres à la valeur d'évaluation ,44 Avoirs bancaires ,79 Frais d'établissement, nets 1.639,27 A recevoir sur ventes de titres ,93 A recevoir sur émissions d'actions ,44 Revenus à recevoir sur portefeuille-titres ,35 Intérêts bancaires à recevoir 38,73 Autres créances ,09 Charges payées d'avance 4.993,13 Total de l'actif ,17 Exigible Dettes bancaires 517,93 A payer sur achats de titres ,59 A payer sur rachats d'actions ,75 Intérêts bancaires et frais à payer ,13 Total de l'exigible ,40 Actif net à la fin de la période ,77 Nombre d'actions de capitalisation en circulation ,767 Valeur nette d'inventaire par action de capitalisation 99,58 Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers. 6

9 KBL RICHELIEU LUXEMBOURG - 4 CONTINENTS Etat du portefeuille-titres et des autres actifs nets (en EUR) Devise Valeur nominale/ Quantité Dénomination Coût d'acquisition Valeur d'évaluation % de l'actif net Portefeuille-titres Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs Actions BRL Rossi Residencial SA , ,19 1,03 CAD Bombardier Inc B Sub Voting , ,86 1,72 CAD Colossus Minerals Inc , ,79 0,84 CAD Eldorado Gold Corp , ,12 1,28 CAD Osisko Mining Corp , ,43 0,95 CAD Suncor Energy Inc , ,99 1, , ,19 5,79 HKD CSR Corp Ltd H , ,47 1,55 HKD First Pacific Co Ltd , ,09 1,61 HKD Guangdong Investment Ltd , ,94 1,40 HKD Jiangsu Expressway Co Ltd H , ,68 1, , ,18 5,86 JPY Canon Inc , ,12 2,00 JPY Komatsu Ltd , ,96 1,47 JPY Nippon Telegraph & Teleph Corp , ,79 2,18 JPY Nomura Holdings Inc , ,80 1,22 JPY Toyota Motor Corp , ,07 2, , ,74 9,09 USD Abbott Laboratories , ,37 1,79 USD Autonavi Holdings Ltd ADR repr 4 Shares , ,05 1,47 USD Avon Products Inc , ,46 1,41 USD Baker Hughes Inc , ,02 1,57 USD Barrick Gold Corp , ,37 1,63 USD Best Buy Co Inc , ,20 1,82 USD Bristol Myers Squibb Co , ,47 2,00 USD Campbell Soup Co , ,16 1,22 USD Capital One Fin Corp , ,36 0,95 USD Check Point Software Tec Ltd , ,04 2,26 USD Chevron Corp , ,10 2,64 USD Cia Brasileira de Dist spons ADR repr 1 Pref Share , ,86 1,49 USD Cisco Systems Inc , ,85 2,19 USD Cubic Corp , ,84 2,34 USD Cummins Inc , ,22 1,48 USD EMC Corp , ,64 2,18 USD Fedex Corp , ,57 1,99 USD Goldman Sachs Group Inc , ,33 1,23 USD Hain Celestial Group Inc , ,94 1,15 USD IBM Corp , ,16 1,50 USD Joy Global Inc , ,45 1,42 USD JPMorgan Chase & Co , ,35 2,23 USD Lifepoint Hospitals Inc , ,92 1,99 USD Merck Co Inc , ,91 2,47 USD Microsoft Corp , ,49 2,34 USD Nabors Industries Ltd , ,62 0,90 USD Nexen Inc , ,46 1,85 USD Owens Corning Inc , ,82 2,08 USD Pepsico Inc , ,06 2,46 USD Pfizer Inc , ,00 2,32 USD PulteGroup Inc , ,05 1,30 USD Rockwell Automation , ,90 0,51 USD Stillwater Mining Co , ,54 1,29 USD Target Corp , ,90 0,93 USD Telefonica Brasil SA spons ADR repr 1 Share , ,10 2,21 USD Teva Pharma Ind Ltd ADR repr 1 Share , ,05 1,03 USD Thompson Creek Metals Co Inc , ,78 0,74 Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers. 7

10 KBL RICHELIEU LUXEMBOURG - 4 CONTINENTS Etat du portefeuille-titres et des autres actifs nets (en EUR) (suite) Devise Valeur nominale/ Quantité Dénomination Coût d'acquisition Valeur d'évaluation % de l'actif net USD Wal-Mart Stores Inc , ,12 1,94 USD Wells Fargo & Co New , ,00 2, , ,53 67,09 Total actions , ,83 88,86 Fonds d'investissement ouverts Fonds d'investissement (OPCVM) EUR KBL Richelieu Rareté C Cap , ,00 1,35 EUR KBL Richelieu Spécial Monde C Cap , ,00 1, , ,00 2,81 USD 220 Union Dollar Cash FCP , ,61 1,32 Total fonds d'investissement (OPCVM) , ,61 4,13 Total portefeuille-titres , ,44 92,99 Avoirs bancaires ,79 6,19 Dettes bancaires -517,93 0,00 Autres actifs/(passifs) nets ,47 0,82 Total ,77 100,00 Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers. 8

11 KBL RICHELIEU LUXEMBOURG - 4 CONTINENTS Répartition économique et géographique du portefeuille-titres Répartition économique (en pourcentage de l'actif net) Biens d'équipement 11,02 % Produits pharmaceutiques et biotechnologie 9,61 % Energie 7,96 % Matériel et équipement informatique 7,87 % Matériaux 6,73 % Logiciels et services 6,07 % Transports 4,84 % Produits alimentaires, boissons et tabac 4,83 % Commerce de détail 4,69 % Services financiers diversifiés 4,68 % Télécommunications 4,39 % Fonds d'investissement 4,13 % Banques 3,72 % Sociétés d'investissement et de participations 3,01 % Biens de consommation durables et habillement 2,33 % Automobiles et composants automobiles 2,22 % Equipements et services de santé 1,99 % Distribution alimentaire, drogueries et pharmacies 1,49 % Produits domestiques et de soins 1,41 % Total 92,99 % Répartition géographique (par pays de résidence de l'émetteur) (en pourcentage de l'actif net) Etats-Unis d'amérique 53,51 % Canada 10,01 % Japon 9,09 % Brésil 4,73 % France 4,13 % Israël 3,29 % Chine 2,85 % Bermudes (Iles) 2,51 % Caïmans (Iles) 1,47 % Hong Kong 1,40 % Total 92,99 % Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers. 9

12 KBL RICHELIEU LUXEMBOURG - 4 CONTINENTS Etat des variations du portefeuille-titres du 1er janvier 2012 Devise Dénomination Achats Ventes Actions BRL HRT Particip Petroleo SA BRL Rossi Residencial SA CAD Bombardier Inc B Sub Voting CAD Colossus Minerals Inc CAD Eldorado Gold Corp CAD Osisko Mining Corp CAD Suncor Energy Inc HKD First Pacific Co Ltd HKD Guangdong Investment Ltd HKD Jiangsu Expressway Co Ltd H HKD United Co Rusal Plc JPY Asahi Glass Co Ltd JPY Canon Inc JPY Komatsu Ltd JPY Nippon Telegraph & Teleph Corp JPY Nomura Holdings Inc JPY Toyota Motor Corp PHP Philippine Lg Distance Tel Co USD Abbott Laboratories USD Autonavi Holdings Ltd ADR repr 4 Shares USD Barrick Gold Corp USD Best Buy Co Inc USD Bristol Myers Squibb Co USD Campbell Soup Co USD Capital One Fin Corp USD Check Point Software Tec Ltd USD Chunghwa Telecom Co Ltd spons ADR rep 10 Shares USD Cisco Systems Inc USD Cummins Inc USD EMC Corp USD Fedex Corp USD H J Heinz Co USD Hain Celestial Group Inc USD IBM Corp USD Joy Global Inc USD JPMorgan Chase & Co USD Magnit JSC spons GDR repr 0.2 Share USD Merck Co Inc USD Microsoft Corp USD Nabors Industries Ltd USD Noble Corp Reg USD Owens Corning Inc USD Pepsico Inc USD Pfizer Inc USD PulteGroup Inc USD Rockwell Automation USD Stillwater Mining Co USD Teva Pharma Ind Ltd ADR repr 1 Share USD Thompson Creek Metals Co Inc USD Wal-Mart Stores Inc USD Wells Fargo & Co New Fonds d'investissement (OPCVM) USD Union Dollar Cash FCP

13 KBL RICHELIEU LUXEMBOURG Notes aux états financiers Note 1 - Principales méthodes comptables a) Présentation des états financiers Les états financiers de la SICAV sont établis conformément aux prescriptions légales et réglementaires en vigueur au Luxembourg relatives aux Organismes de Placement Collectif. Les états financiers ont été établis sur base de la valeur nette d'inventaire du 29 juin 2012 en utilisant les derniers cours disponibles au 29 juin b) Evaluation des actifs 1) La valeur des espèces en caisse ou en dépôt, des effets et billets payables à vue et des comptes à recevoir, des dépenses payées d'avance et des dividendes et intérêts annoncés ou venus à échéance, mais non encore touchés, est constituée par la valeur nominale de ces avoirs, sauf s'il s'avère improbable que cette valeur puisse être touchée; dans ce dernier cas, la valeur sera déterminée en retranchant tel montant que la SICAV estimera adéquat en vue de refléter la valeur réelle de ces avoirs. 2) L'évaluation de toute valeur admise à une cote officielle ou sur tout autre marché réglementé, en fonctionnement régulier, reconnu et ouvert au public est basée sur le dernier cours connu à Luxembourg, au jour de la valeur d inventaire, et, si cette valeur est traitée sur plusieurs marchés, sur base du dernier cours connu du marché principal de cette valeur ; si le dernier cours connu n'est pas représentatif, l'évaluation se base sur la valeur probable de réalisation que le Conseil d'administration estime avec prudence et bonne foi. 3) La valeur des valeurs mobilières qui sont négociées sur un autre marché réglementé est déterminée d une façon aussi proche que possible de celle énoncée au paragraphe précédent. 4) Les valeurs non cotées ou non négociées sur un marché boursier ou sur tout autre marché réglementé, en fonctionnement régulier, reconnu et ouvert au public sont évaluées par le Conseil d'administration sur base de la valeur probable de réalisation estimée avec prudence et bonne foi. 5) Les liquidités et les instruments du marché monétaire peuvent être évalués à leur valeur nominale augmentée des intérêts courus ou sur base d'amortissement linéaire. Tous les autres actifs peuvent être évalués, dans la mesure du possible, de la même manière. c) Coût d acquisition des titres en portefeuille Le coût d'acquisition des titres de chaque compartiment, libellés en devises autres que la devise du compartiment, est converti dans cette devise au cours de change en vigueur au jour de l'achat. d) Bénéfice (perte) net(te) réalisé(e) sur ventes de titres Les bénéfices et pertes réalisés sur ventes de titres sont calculés sur base du coût moyen d acquisition. e) Revenus sur portefeuille-titres Les dividendes sont enregistrés à la date de détachement de coupon ("ex-date"), nets de retenue à la source éventuelle. 11

14 KBL RICHELIEU LUXEMBOURG Notes aux états financiers (suite) f) Frais d établissement Les frais d établissement sont supportés par la SICAV et sont amortis linéairement sur 5 ans. g) Conversion des devises étrangères Les avoirs en banque, les autres actifs nets ainsi que la valeur d'évaluation des titres en portefeuille exprimés en d'autres devises que la devise du compartiment, sont convertis dans cette devise au cours de change en vigueur à la date du rapport. Les revenus et frais exprimés en d'autres devises que la devise du compartiment sont convertis dans cette devise au cours de change en vigueur à la date d'opération. h) Consolidation Les états financiers consolidés de la SICAV sont établis en EUR et sont égaux aux rubriques correspondantes dans les états financiers du compartiment. Note 2 - Commission de gestion Par un contrat de désignation, le Conseil d Administration de la SICAV a désigné KREDIETRUST LUXEMBOURG S.A. en tant que Société de Gestion pour lui rendre les services de gestion, d administration et de commercialisation. La commission de la Société de Gestion s élève à 0,03 % p.a., une commission qui est calculée sur base de la valeur des actifs nets du compartiment avec un minimum annuel de ,00 EUR. La Société de Gestion peut être remboursée par la SICAV de tous les frais supplémentaires occasionnés dans le cadre de ses fonctions. La Société de Gestion a mandaté KBL RICHELIEU GESTION S.A. comme gestionnaire intellectuel du compartiment de la SICAV en vertu d un contrat de gestion. Pour ses services le gestionnaire perçoit une rémunération de la SICAV. Cette rémunération (hors frais sur opération) est comprise dans le montant total des frais de fonctionnement et de gestion et correspond à la partie non attribuée du montant total. Les frais de fonctionnement et de gestion s élèvent à 2,39 % maximum par an calculés mensuellement sur la moyenne des actifs nets du compartiment. Si les frais de fonctionnement et de gestion sont supérieurs à 2,39 %, ceux-ci sont pris en charge par KBL RICHELIEU GESTION S.A. Les frais sur opérations payables au gestionnaire sont calculés mensuellement et s élèvent à 0,60 % maximum par transaction (à l exclusion des transactions sur OPC) calculé sur le montant brut de la transaction. Note 3 - Taxe d'abonnement La Société est régie par les lois luxembourgeoises. En vertu de la législation et des règlements actuellement en vigueur, la Société est soumise à une taxe d'abonnement au taux annuel de 0,05 % de l actif net et calculée et payable par trimestre, sur base de l'actif net à la fin de chaque trimestre. Selon l article 175 (a) de la loi du 17 décembre 2010, les actifs nets investis en OPC déjà soumis à la taxe d abonnement sont exonérés de cette taxe. 12