Rétrospective : le marché de l or et de l argent au cours du premier semestre

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1 Rétrospective : le marché de l or et de l argent au cours du premier semestre Analyse du groupe SOLIT traduite en français De nombreux investisseurs ont pris conscience entre-temps du fait que dans un monde caractérisé par le surendettement il ne peut plus y avoir d intérêts en hausse. Au contraire : les intérêts doivent baisser au rythme de l augmentation considérable des dettes pour que le poids de la dette cumulée reste dans des limites acceptables. Dans le cas contraire, de nombreux Etats et presque toutes les banques risquent de faire immédiatement faillite. Et pourtant, il faudra dans un avenir pas très éloigné opter pour une césure à la suite de laquelle les dettes seront réduites fortement ou supprimées afin que l économie libérée de la charge que représentent les dettes puisse à nouveau se développer et prospérer. En regard du montant de la dette, le scénario d une annulation globale de la dette au niveau privé et public est le plus probable aux dépens des créanciers (compagnies d assurance-vie, investisseurs privés, caisses de retraite, banques centrales, etc.). Le passé montre que dans une situation aussi instable que celle que nous vivons aujourd hui vous protégez votre patrimoine et celui de vos investisseurs en achetant de l or et de l argent physique car ceux-ci ne peuvent jamais faire faillite et représentent depuis des milliers d années une valeur stable qui est acceptée en tout temps dans le monde entier. Jusqu à la date du désendettement global, les responsables politiques au sein des gouvernements et dans les banques centrales continueront à faire tout leur possible pour maintenir le système bancaire et économique. Les mesures nécessaires pour ce faire prennent toutefois des dimensions de plus en plus utopiques et résident avant tout dans l accélération de la «planche à billets» et la baisse continue des intérêts négatifs. De plus en plus d acteurs sur le marché appellent les choses par leur nom : le traitement désespéré des symptômes dont souffre un patient inguérissable, appelé «Système monétaire non couvert»! La baisse de confiance dans les protagonistes ainsi que les effets secondaires de plus en plus visibles du traitement font augmenter la demande globale d or et d argent ainsi que leur fonction de maintien de la valeur. Métaux précieux : un début d année sur mesure Dès le début de l année, les métaux précieux que sont l or et l argent ont démontré de manière impressionnante qu ils étaient des valeurs refuges pour les investissements. Alors que l année 2015 s est achevée tranquillement, la nouvelle année a connu une période très mouvementée. Les turbulences observées sur les marchés des actions et des devises dans le monde entier ont été déclenchées en décembre 2015 par la hausse des taux d intérêt de la Banque centrale américaine Federal Reserve Bank (Fed), la première depuis presque une décennie. Suite à cette action, l équilibre sensible sur les marchés mondiaux de crédit et de devises a été mis à dure épreuve, déclenchant presque une crise boursière et bancaire en Chine. Cette grande sensibilité des marchés aux intérêts s explique par les imbrications étroites sur les marchés de crédit internationaux et le niveau extrêmement élevé de la dette. Ainsi, de

2 nombreuses entreprises et banques chinoises par ex. ont contracté des dettes en dollars américains au cours des dernières années caractérisées par des intérêts extrêmement faibles. Lorsque la Banque centrale américaine a commencé à rehausser les intérêts, le dollar américain s est nettement raffermi par rapport à la plupart des autres devises et donc également par rapport au yuan chinois -. Les dettes des emprunteurs en dollars américains ont ainsi explosé en termes nominaux. Entre-temps, Janet Yellen, présidente de la Banque centrale américaine Fed, a reconnu que la hausse des taux d intérêt était une erreur d appréciation et a promis dès le sommet du G20 en février à Shanghai de ne plus augmenter les taux d intérêt. Suite aux turbulences déclenchées par la hausse des taux d intérêt, l or et l argent ont connu une forte augmentation comme valeurs refuges, surtout depuis qu il est clair que le soi-disant revirement des taux aux USA est déjà terminé après un seul petit relèvement des taux d intérêt. L or et l argent ne produisant pas d intérêts, le fait de renoncer à l avenir à d autres relèvements des taux d intérêt constitue un signal d achat très important pour de nombreux investisseurs fortunés. Comparaison des placements financiers au premier semestre 2016 par ordre décroissant de rendement financier, indexé : 100= L évolution très positive de la valeur du prix de l or en euros se poursuit déjà pour la troisième année consécutive. Au premier semestre de l année 2016, le prix de l or a augmenté de 210 euros par once, soit 21,6%.

3 Or en euros Le premier semestre 2016 a été très lucratif pour les investisseurs en or La tendance à la hausse du prix de l or dans le moyen terme suit ainsi une cadence donnée ; en dépassant probablement le niveau maximal affiché en 2012, le prix de l or poursuit sa hausse séculaire depuis le début du millénaire.

4 Or en euros De nouveaux records en ligne de mire L augmentation du prix de l argent au début de l année a été encore plus dynamique. Le métal précieux blanc, appelé le «meilleur or» par de nombreux connaisseurs sur le marché en regard de son énorme potentiel en matière de prix, a permis aux investisseurs de faire un gain de 4,30 euros par once, soit +33,9%, au premier semestre de la présente année.

5 Argent en euros Le champion du rendement financier en 2016 Bien que la correction du prix de l argent réalisée entre-temps, autant au niveau de l extension dans le temps qu à celui de son ampleur, ait été beaucoup plus forte que celle de l or, l évolution du prix est à nouveau très encourageante et affiche de manière analogue à ce que l on observe sur le marché de l or - une reprise dynamique de la tendance à la hausse dans le long terme.

6 Argent en euros Une nouvelle tendance à la hausse s est établie Source: Thomson Reuters Chart: SOLIT Une fois que les turbulences apparues sur les marchés en début d année se sont quelque peu calmées, la question du «Brexit», c est-à-dire du référendum sur la sortie de la Grande-Bretagne de l UE, a dominé l actualité et l évolution des cours boursiers dans le monde entier à partir du mois de mai. Symptôme évident de l insatisfaction générale avec l Union européenne, perçue sous sa forme actuelle comme un produit bureaucratique et non démocratique par de nombreuses personnes, le vote jugé certain pour le maintien de la Grande-Bretagne dans la Communauté est devenu par la suite de plus en plus incertain du fait du centralisme croissant et de la crise des réfugiés qui a explosé depuis l année passée. Les marchés ont fait preuve d une certaine nervosité avant le référendum. Dans ce contexte, l or et l argent ont obtenu d excellents résultats. Lorsqu il s est avéré que le Royaume-Uni quitterait réellement l Union européenne suite au souhait exprimé par la majorité démocratique, la monnaie commune, soit l euro, s est effondrée immédiatement et les cotations des monnaies de référence mondiales c est ainsi que l on considère en fait l or et l argent ont crevé le plafond notamment par rapport à la livre britannique :

7 Le choc engendré par le BREXIT L or en livres britanniques a littéralement explosé Un autre événement de portée historique a contribué à l évolution très positive de la valeur de l or et de l argent au premier semestre 2016 : pour la première fois depuis le début de l enregistrement des données en 1870, les négociateurs en titres à revenu fixe ont enregistré un rendement négatif pour le principal emprunt d Etat en Europe. Les «bunds» d une durée de 10 ans, c est-à-dire les emprunts fédéraux allemands, ont produit des intérêts négatifs (-0,02%) pour la première fois le 14 juin 2016.

8 Une nouveauté au niveau des intérêts Pour la première fois dans l histoire de la dette publique, les créanciers doivent à présent payer des intérêts Cette perversion du marché des capitaux s explique en premier lieu par l intervention de la Banque Centrale Européenne (BCE) sur le marché. Depuis début 2015, la BCE achète des titres notamment des emprunts d Etat sur le marché dans un ordre de grandeur de 80 milliards d euros par mois pour protéger quelques Etats de l Union européenne de la faillite et éviter l effondrement de l UE comme unité. En parité par rapport aux parts de capitaux que les différents pays détiennent dans la BCE, la BCE acquiert également des emprunts du pays respectif de l UE. Etant donné que l Allemagne est l un des principaux actionnaires de la BCE, le nombre d emprunts fédéraux acquis est relativement élevé. L Allemagne n émettant pratiquement plus d emprunts d Etat faute de recours à la dette financière, les emprunts fédéraux se font rares et les rendements sont presque toujours négatifs. Pour l or et l argent, cette situation historique sans précédent signifie que les métaux qui ne produisent pas d intérêts présentent même un avantage nominal au niveau des intérêts par rapport aux emprunts d Etat même si les emprunts ont une longue durée. Ceci n est pas seulement sans précédent dans l histoire de l humanité, mais constitue aussi un véritable paradis. La demande de métaux devrait continuer à augmenter, d autant plus que les rendements chutent encore et agrandissent encore la plus grande bulle connue jusqu à présent sur les marchés obligataires. Actuellement, les intérêts négatifs des emprunts fédéraux de dix ans s élèvent déjà à -0,18%.