Le Fonds stratégique d investissement. 13 Septembre 2010

Transcription

1 Le Fonds stratégique d investissement 13 Septembre

2 Le FSI outil structurel Le FSI est la réponse initiée par les pouvoirs publics aux besoins en fonds propres d entreprises porteuses de croissance et de compétitivité pour l économie française. Une réponse permanente à un besoin permanent tant le déficit structurel des entreprises en fonds propres est un frein à la compétitivité du pays 2

3 doté de moyens importants 20 milliards d euros de dotation en fonds propres 14 milliards d euros sous forme de participations dans 14 entreprises 6 milliards d euros en numéraire Apportés par ses deux actionnaires La Caisse des Dépôts à hauteur de 51% L Etat à hauteur de 49% Une capacité d investissement en année pleine d environ 2Md Soit 20 à 25 investissements directs annuels Mais pas dans la cour des super poids lourds, ou pas seul. 3

4 Trois thèses d Investissement 1. Investir pour renforcer l actionnariat d une entreprise cotée Dans des groupes cotés disposant de positions concurrentielles solides et dont les compétences, le savoir-faire ou les technologies sont importants pour le tissu industriel français. L entrée du FSI au capital a pour vocation de renforcer, par une présence de long terme, un actionnariat dispersé et d accompagner les projets de développement. 2. Accompagner la mutation d une entreprise L objectif est d accompagner la mutation d entreprises viables, porteuses d avenir après la résolution de difficultés temporaires et qui doivent envisager une forte transformation : modification du modèle d activité, de la structure industrielle, du positionnement au sein de la chaîne de valeur, regroupement autour d un acteur référent. 3. Accélérer le développement d une entreprise Les entreprises porteuses de compétitivité, cotées ou non, qui pourront, grâce à un apport de fonds propres, dynamiser leur croissance organique R&D, investissements industriels, développement de nouveaux marchés -ou procéder à des acquisitions. 4

5 LES PRINCIPES D INVESTISSEMENT DU FSI Entreprise porteuse de compétitivité Projet rentable Examen des dossiers d investissement Investisseur de moyen long terme Participation minoritaire Implication dans la gouvernance Co-investisseurs privés ou publics français ou étrangers Une gestion du portefeuille dans la durée Gestion de la participation Fonds propres En intelligence avec l entreprise (jamais sur un mode hostile) 5

6 L action du FSI en région 6

7 FSI PME Les Fonds dédiés 300 M OC+ 300 M FCDE 200 M (dont 95 M FSI PME) FSI en Direct 300 M FSI France Investissement FMEA Rang 1 & Rang 2 InnoBio Fonds Bois PETITES ET MOYENNES ENTREPRISES 7

8 FSI PME LES OBLIGATIONS CONVERTIBLES OC+ Une obligation convertible pour agir plus vite en levant les obstacles liés à l'ouverture du capital et à la valorisation de petites entreprises Pour qui? Combien? Les entreprises qui ont besoin de renforcer leurs fonds propres pour reprendre ou poursuivre leur développement. Sociétés créées depuis plus de deux ans Viables, ayant dégagé au moins un résultat bénéficiaire au cours des trois derniers exercices Chiffre d affaires supérieur à 3M et inférieur à 200M De à d intervention, par dérogation Sur quelle durée? 5 à 7 ans maximum courts Premier remboursement après 3 ans minimum Modalités de remboursement du principal au choix En une seule fois: contrat initial (année 5, 6 ou 7) En deux ou trois échéances égales : décision un an avant échéance Avant tout remboursement du principal, seuls les intérêts sont dus Les atouts OC+ - Permet de ne pas ouvrir le capital de l entreprise - Est un dispositif souple aux aménagements négociables - Bénéficie de délais d instruction 8

9 FSI PME FONDS DE CONSOLIDATION ET DE DEVELOPPEMENT DES ENTREPRISES Un fonds pour les entreprises affectées par la crise mais dotées d un potentiel de développement Pour qui? Sociétés matures Viables, ayant dégagé au moins un résultat bénéficiaire au cours des trois derniers exercices Chiffre d affaires supérieur à 15 M et inférieur 200 M Employant plus de 50 collaborateurs en France Entreprises non cotées sur un marché réglementé Indépendantes Pour quoi? Combien? Le renforcement du haut de bilan de ces entreprises doit leur permettre d obtenir des concours bancaires et de se développer dans de bonnes conditions. Sont exclues : Des entreprises dont la situation est structurellement déficitaire Des entreprises nécessitant des opérations lourdes de restructuration industrielle et sociale. Entre 1 et 15 M 9

10 FSI PME INVESTISSEMENTS DIRECTS Pour favoriser l émergence d entreprises de croissance solides et pérennes, notamment en vue de cotation ultérieure. Zone d'implantation : Nationale Types d'intervention Secteurs d'activité Environnement / Energies Industrie et services Sciences de la vie TIC Autres Capital risque Capital développement Capital transmission Fourchette d'intervention 1,5 à 10 M (capital risque) 2 à 10 M (capital développement) 10

11 FSI FRANCE INVESTISSEMENT FSI France Investissement est fondé sur un partenariat entre le Fonds Stratégique d Investissement et des investisseurs privés. Apport de 3,2 Md entre 2006 et 2012 dont 2,2 Md apportés par le FSI 180 fonds partenaires dont 68 régionaux : Plus de 8,5 Md gérés PME financées ( emplois, 34Md de CA) 35% du financement de l amorçage en France 18% du capital risque et du capital développement Ils financent globalement une entreprise par jour sur le territoire 11

12 LES FONDS PARTENARIAUX FMEA & FMEA rang 2: Le Fonds de Modernisation des Equipementiers Automobiles (FMEA) a pour mission de favoriser l émergence d équipementiers compétitifs et capables d offrir à leurs clients une capacité de R&D et un ancrage international renforcés. Le FMEA a été doté de 600 M, apportés par le FSI, PSAPeugeot-Citroen et Renault SA Il a investi dans 10 entreprises pour un montant total de 200 M investit en minoritaire, en fonds propres ou quasi-fonds propres InnoBio est un fonds d investissement spécialisé dans les biotechnologies créé en partenariat avec les laboratoires pharmaceutiques opérant sur le territoire national, dont 6 des 10 premiers mondiaux. 140 M (abondement du FSI : 37%) L objectif est d investir directement en fonds propres et quasi-fonds propres au capital de sociétés fournissant des produits et services technologiques et innovants dans le domaine de la santé et avec la perspective de générer des plus-values Le Fonds Bois est doté de 20 M, apportés à parts égales par le FSI, l ONF, Eiffage et le Crédit Agricole. Développement des entreprises de la première transformation du bois, regroupements pour structurer la filière et répondre à la demande en produits bois 12

13 Exemple d investissement du FSI en régions 13

14 INVESTISSEMENT DANS LES REGIONS : Creuse Montant Investi : 4.2 millions d euros La société Le groupe Led To Lite (LTL) est spécialisé dans la conception et la fabrication de luminaires LED innovants à usage architectural et décoratif. LTL possède une expertise unique dans la maîtrise des technologies des systèmes d éclairage à LED qui s étend des simples luminaires (linéaires ou projecteurs) aux accessoires de contrôle et de pilotage, en passant par les appareils d alimentation électronique. L opération LTL souhaite devenir leader dans la conception / fabrication de produits d éclairage décoratifs et architecturaux à LED «haut de gamme». Pour cela, le groupe souhaite notamment renforcer sa capacité de production pour répondre à une demande croissante. Pour financer son développement, LTL lève 4,5 M auprès de CDC Entreprises et 300 K en coinvestissement auprès de Limousin Participations, fonds d investissement régional affilié à CDC Entreprises. Les motivations Il s agit de financer une stratégie de croissance, tant en matière de Recherche et Développement qu en dotant LTL de moyens de productions complémentaires en France et à terme aux Etats-Unis. Cette stratégie, sur le marché très porteur des systèmes d éclairage à LED qui dépasse déjà le milliard d euros et qui est appelé à croître rapidement, permet d envisager un chiffre d affaires de plus de 22M en

15 Le FSI après dix-huit mois 15

16 Le FSI en chiffres (juin 2010) Investissements en direct 31 entreprises : Grandes Entreprises cotées, ETI cotées ou non, PME de croissance dont 15 co-investissements sur 17 entrées dans des entreprises non cotées, Pour un montant de Md Employant plus de personnes en France Investissements de 600 M dans des partenariats publics/privés dont Investissement en obligations convertibles (OC+) dans 12 PME pour un montant de 30 M Investissement via le FCDE dans 3 entreprises pour un montant de 9M Investissement via les fonds FMEA, Innobio et fonds bois dans 16 sociétes pour 214 M FSI France Investissement 180 fonds partenaires dont 68 Régionaux (plus de 8,5 Md gérés) PME financées ( emplois, 34 Md de CA) Un total de 1.8 Md depuis la création du FSI 16

17 Le FSI en Lot-et-Garonne Etat des investissements réalisés: Peu de dossiers présentés pour instruction, dirigés vers des fonds régionaux Pas de dossiers éligibles au titre des investissements directs, d OC+ ou des fonds partenariaux Méconnaissance possible du dispositif Existence du volet PME Critères d investissement Des pistes de sourcing à développer avec les partenaires locaux Agropole Réseaux bancaires autres 17

18 Contacter le FSI 18

19 LES DELEGATIONS REGIONALES DU FSI Les délégués régionaux du FSI Dans le cadre de la création du programme FSI-PME, il a été décidé de doter le FSI d un maillage territorial. Les directeurs régionaux de la Caisse des Dépôts deviennent ainsi les «représentants» du FSI en région et sont le point de contact de proximité pour les entreprises. Les délégués régionaux du FSI transmettent aux équipes d investissement les dossiers dont ils sont saisis et qu'ils contribuent à préciser Navicap Aquitaine : un plate-forme régionale d orientation L objectif d orienter les entreprises vers les circuits de financement correspondant à leur besoin et d apporter le plus en amont possible des réponses adaptées. 19

20 Le dispositif NAVICAP Aquitaine Fonds nationaux FSI, FCDE, FSI- PME Fonds régionaux ACI, IRDI, Galia, Herrikoa, Icso, Aérofund Autres fonds Business Angels Associations de prêts d honneur - France Initiative - Réseau Entreprendre NAVICAP AQUITAINE Entreprises d Aquitaine Mail dédié : fsipme-aquitaine@caissedesdepots.fr Médiateur - Aide à l accès au crédit bancaire Oséo - FC - Financement et garanties destinés aux PME - Financement de l innovation 20

21 L activité de NAVICAP au 31 août entreprises ont été présentées et examinées par NAVICAP Le total des fonds propres sollicités atteint 181,38 M Situation des dossiers entrés -Solutions hors fonds propres: dette, subventions -Abandon du projet -Liquidation de l entreprise Autres solutions; 24 Investis; 9 En cours; 19 21

22 Le profil des entreprises 4 Origine géographique des entreprises Lot-et-Garonne 15% >61 % des entreprises ont leur siège social en Gironde. >Les autres entreprises viennent dans une proportion assez proche des 4 autres départements aquitains. Pyrenees- Atlantiques 10% Repartition des dossiers Dordogne 6% Landes 8% 5 Gironde 61% 22

23 Les besoins exprimés Le montant moyen de financement recherché est de 3,5 M 44% des dossiers présentés expriment un besoin en fonds propres inférieur à 1 M Répartition des besoins de financement >X>1 M 1>X>5 M 5>X>10 M >X>15 X>15 M 23

24 Les réponses apportées par NAVICAP 9 dossiers ont été investis par différents acteurs pour un total de 23,1 M. Réseau Entreprendre 1 Business Angels 1 FSI 1 Fonds 6 24

25 Les réponses apportées par NAVICAP Répartition des investissements par stade de développement Transmission. 0 Retournement. 1 Amorçage. 1 Développement. 3 Création. 4 25

26 Les réponses apportées par NAVICAP Répartition des montants investis (23,1 M ) par secteur d activité Aéronautique 0 Commerce 0 TIC 0,8 Science de la vie 8 Industrie 11,9 Services 0,4 Technologies Propres/Energie 2 26

27 Merci de votre attention Votre contact en région Aquitaine : Direction régionale CDC Aquitaine - Délégation régionale du FSI Xavier Roland-Billecart Directeur Régional - Délégué régional du FSI Jérôme Spanek - jerome.spanek@caissedesdepots.fr Tel : Agnès Bidondo - agnes.bidondo@caissedesdepots.fr, Tel : fsipme-aquitaine@caissedesdepots.fr 27