I. Les indicateurs du marché

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1 I. Les indicateurs du marché Indices de la Bourse : Année TUNINDEX Var (%) -3.02% -4.33% % -0.94% +8.86% TUNINDEX Var (%) -4.61% -2.16% % -1.68% +9.87% 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 Evolution TUNINDEX / TUNINDEX 20 TUNINDEX TUNINDEX 20 1,000 janv.-15 mai-15 sept.-15 janv.-16 mai-16 sept.-16 Capitalisation Boursière du marché : Année CB (MD) Var (%) -4.65% +2.27% % +2.92% +8.25% Capitalisation Boursière (MD) / Secteur au 30/12/2016 : IMMOBILIER; 100 TELECOMMUNICATIO N; 105 AGRO- ALIMENTAIRE; 4,500 BANQUES ; 7,963 MECANIQUE & autres; 2,133 INDUSTRIE CHIMIQUE; 757 SERVICES AUX CONSOMMATEURS; 1,657 COMPAGNIE AERIENNE; 65 ASSURANCES ; 697 TECHNOLOGIE; 536 SERVICES FINAN; 788

2 Indices sectoriels : Secteur 30/12/ /12/2015 Var annuelle Stés Financières % Banques % Assurances % Services Financiers % Sces aux Consommateurs % Distribution % Biens de Consommat % Auto. et Equip % Agro-Alimentaire % Produits Ménagers et de soin personnel % Industries % Bâtiment et matériaux de construction % Matériaux de base % Les émissions de titres de capital des sociétés de la cote en 2016 : Valeurs / Cote Emissions en Numéraire* (DT) Attributions Gratuites (DT) Total SOPAT 5,197,500-5,197,500 SFBT - 15,000,000 15,000,000 SOMOCER 8,131,200-8,131,200 EURO-CYCLES - 2,700,000 2,700,000 BT - 30,000,000 30,000,000 SOTRAPIL - 495, ,495 TPR - 5,000,000 5,000,000 UNIMED - 3,800,000 3,800,000 AMEN BANK - 5,092,500 5,092,500 AIR LIQUIDE - 1,200,000 1,200,000 ADWYA - 2,145,000 2,145,000 SANIMED** 3,760,000-3,760,000 OFFICE-PLAST 2,000,000 1,560,540 3,560,540 TOTAL 19,088,700 66,993,535 86,082,235 * En valeur nominale. ** Opération clôturée en janvier 2017 après prorogation des délais. Les émissions de titres de créance des sociétés de la cote en 2016 : Valeurs / cote Nbre d'émissions Montant visé (MD) Montant souscrit (MD) TUNISIE LEASING CIL * BH HL ATL ATTIJARI LEASING * SERVICOM BIAT** ATTIJARI BANK ** BNA** AMEN BANK UIB BTE TOTAL * Montant souscrit lors de la première émission obligataire (deuxième emprunt émis en cours). ** Emprunt émis sans recours à l APE.

3 Sociétés cotées : Année Nouvelles introductions Nbre de sociétés cotées * * Sans tenir compte de l introduction de SANIMED dont la période de souscription a été prorogée jusqu au 06/01/2017, prévue initialement au 16/12/2016. Volume annuel du marché : En md Répartition du Volume (md) Volume cumulé au 30/12/2016 Volume cumulé au 30/12/2015 Variation Cote de la Bourse 1,740,664 2,139, % Hors cote 79, , % Enregistrements 930,807 1,746, % Déclarations 14, Total Marché 2,764,948 4,000, % Volume annuel de la cote par catégorie d avoir : 1,800,000 1,600,000 1,400,000 1,200,000 1,000, , , , ,000 0 Libre Géré OPCVM Compte Contrat de Total Cote de (Tun+Etr) (Tun+Etr) Propre liquidité la Bourse Achat cumulé au 30/12/2016 1,261, , ,303 81,297 7,560 1,739,560 Vente cumulée au 30/12/2016 1,281, , ,101 51,814 4,657 1,739,561 Participation étrangère : Décembre-16 Décembre-15 Var Participation étrangère* 24.45% 25.58% -4.42% * Part des étrangers dans la capitalisation boursière Les ratios au 30/12/2016 : Liquidité 1 Satisfaction 2 Tendance 3 Couverture 4 73% 83% 87% 114% 1 Liquidité= Titres Traités / titres offerts 2 Satisfaction = Titres Traités / Titres Demandés 3 Tendance= Titres Demandés/ Titres Offerts 4 Couverture= Titres Offerts / Titres Demandés

4 II. Les faits saillants de l année 2016 Les introductions en Bourse : 1. UNIMED : L opération d introduction de la société UNIMED sur le marché principal de la cote a porté sur actions, dont dans le cadre du placement global représentant 46,7% de l'offre et 6,68% du capital actuel, actions dans le cadre d'une Offre à Prix Ouvert (OPO) représentant 23% de l'offre et 3,33% du capital actuel, et actions dans le cadre du placement privé, représentant 30,5% de l'offre. La fourchette indicative du prix de l offre est comprise entre 11.4 DT et 11.9 DT par action. La période de souscription s est étalée du 15 au 20 avril 2016 inclus. L OPO a été souscrite plus de 32 fois et le prix de l offre fixé à dinars l action après confrontation de l offre des actions et des demandes émises par les investisseurs institutionnels dans le cadre du placement global. 2. SANIMED : L introduction de la société SANIMED au marché alternatif de la cote de la Bourse s est effectuée par la mise sur le marché, dans le cadre d une augmentation de capital par voie de souscription publique de actions nouvelles d une valeur nominale de 1 DT chacune, représentant 30,32% du capital après augmentation. L émission s est déroulée de la manière suivante : - Une Offre à Prix Ferme (OPF) de actions nouvelles, représentant 10% de l offre globale, 16,67% de l offre au public et 3,03% du capital social de la société après augmentation ; - Un Placement Global de actions nouvelles, représentant 50% de l offre globale, 83,33% de l offre au public et 15,16% du capital social de la société après augmentation, auprès d investisseurs institutionnels ou autres qu'institutionnels tunisiens et/ou étrangers ; - Un Placement Privé de actions représentant 40% de l émission globale et 12,13% du capital social de la société après augmentation. L Offre à Prix Ferme a été ouverte au public du 05/12/2016 au 16/12/2016 inclus, puis prorogée jusqu au 06/01/2017. Le prix d émission des actions nouvelles est fixé à 4,560 DT, soit 1 DT de nominal et 3,560 DT de prime d émission libérer en totalité à la souscription. DIVERS 3. Marché Monétaire / Change : Moyennes des cours du marché interbancaire (Mensuel) Dollar des USA (USD) Unité:1 EURO (EUR) Unité: janv.-16 févr.-16 mars-16 avr.-16 mai-16 juin-16 juil.-16 août-16 sept.-16 oct.-16 nov.-16 déc.-16

5 4. Marché Monétaire : Taux moyen mensuel du Marché Monétaire (TMM) 4.35% 4.32% 4.33% 4.30% 4.25% 4.22% 4.25% 4.26% 4.26% 4.20% 4.15% 4.25% 4.20% 4.24% 4.21% 4.20% 4.23% 4.10% janv.-16 févr.-16 mars-16 avr.-16 mai-16 juin-16 juil.-16 août-16 sept.-16 oct.-16 nov.-16 déc MIP : Après avoir autorisé l opération d acquisition de 66.36% du capital de la société MIP par les sociétés Yellow Spirit (SA de droit libanais) et Lawhat Tunisie (SARL de droit Tunisien), agissant de concert, le CMF a décidé de soumettre les acquéreurs à une Offre Publique d Achat obligatoire portant sur le reste du capital de la société MIP. En réponse à l opération d Offre Publique d Achat obligatoire - OPA - sur les actions de la société «MIP», visant l acquisition par la Société Lawhat Tunisie de actions MIP représentant 33,64% du capital de la société, au prix de 1,250 DT, titres ont été offerts représentant uniquement 18,52% du capital. 6. STIP : Suite à l acquisition par la société Africa Holding d une quantité de titres STIP, lui conférant une part de droits de vote dépassant le seuil de 40% dans le capital de ladite société, le CMF a décidé de soumettre la société Africa Holding à une Offre Publique d Achat obligatoire -OPA- visant le reste du capital de la STIP. En réponse à l opération d Offre Publique d Achat obligatoire - OPA - sur les actions de la société «STIP», visant l acquisition par la Société Africa Holding de actions STIP représentant 56,97% du capital de la société, au prix de 1,620 DT, titres ont été offerts représentant uniquement 16,18% du capital. 7. Economie : Conférence Internationale pour l Investissement «TUNISIA 2020» : La Conférence Internationale sur l Investissement Tunisia 2020 qui s est déroulée le 29 et 30 Novembre 2016 à Tunis, était l événement économique remarquable de l année ayant comme objectif de booster l investissement et relancer la croissance et la dynamique économique en Tunisie. La manifestation a compté la participation de 4500 personnes, 1500 partenaires économiques, 70 pays participants, 40 délégations officielles et a engrangé un montant total de financements de 34 milliards de dinars, dont 19 milliards de dinars sous forme de promesses de financement et 15 milliards de dinars sous forme de conventions signées. International : 8. BREXIT : Le 23 juin 2016 s'est tenu un référendum sur l'appartenance du Royaume-Uni à l'union européenne. D'après les résultats définitifs publiés le 24 juin, les Britanniques ont choisi de quitter l'union Européenne avec 51,9% des voix. Le Premier ministre David Cameron a annoncé sa démission quelques heures plus tard. Promesse de longue date de ce dernier, cette consultation populaire a finalement conduit au 'Brexit' sortie du pays de l'ue après 43 ans d'adhésion. Deuxième référendum organisé sur cette question au Royaume-Uni après celui de 1975, ses conséquences seront lourdes, tant au niveau national (Royaume Uni) que continental. 9. Attaques Terroristes : L année 2016 était la plus sanglante depuis le début du XXI e siècle. Des attaques terroristes perpétrées par les membres de diverses organisations fondamentalistes. Les assaillants ont recours à différentes tactiques, dont notamment des attentats-suicides, attentats à la bombe, tueries à la chaîne, détournements d'avions, enlèvements et décapitations. Des pays comme la France, Turquie, Egypte, Tunisie, Allemagne, Belgique, Etats-Unis, ont été violemment touchés.

6 III. Analyse de la côte Après son léger repli de 2015 à -0.94%, le TUNINDEX est parvenu à clôturer l année 2016 sur une note positive de 8.86 % à points et ce après avoir touché un plus haut à points à la mi-novembre 2016 sur fonds d anticipations positives quant aux répercussions économiques de la Conférence Internationale pour l Investissement TUNISIA 2020 qui s est tenue à la fin du mois de novembre. Au niveau des échanges, la faiblesse des volumes était la principale caractéristique de l année au vu de la crise de confiance qui s est installée chez la communauté des investisseurs locaux qu étrangers, après la dégradation de l environnement économique et la dépréciation continue du dinars vis-à-vis du Dollar Américain et l Euro. Sur la cote de la Bourse, le volume des transactions s est replié de 18.6 % par rapport à 2015 à 1.74 milliards de dinars. Sur tout le marché, l échange a porté sur milliards de dinars contre 4 milliards de dinars en 2015, soit une baisse de 31%. Avec une balance de variations annuelle affichant 45 valeurs à la hausse et 34 à la baisse, la capitalisation boursière du marché au 30/12/2016 s est établie à MD contre MD à fin 2015, soit une progression de 8.25 %. Pour ce qui est des indices sectoriels, le bilan était positif. En effet, sur les 13 indices sectoriels, seuls 3 secteurs ont affiché une contre-performance en 2016, le secteur Assurances (-7.39%), le secteur Services Financiers (-5.48%) et le secteur Services aux consommateurs (-0.89%). Les valeurs les plus actives Décembre 2016 Année 2016 Valeurs Volume (MD) Valeurs Volume (MD) PLAST 20.6 CC TJARI BANK 16.3 ECYCLE 93.4 HL 12 BH 91.1 TLS 11 SAH 68.4 DH 9.2 UNIMED 68 Sur le terrain des valeurs, la meilleure performance de l année revenait à la société LANDOR, marché alternatif, avec une hausse de 112 % en contrepartie de ses réalisations positives au 31/12/2015 et 30/06/2016, et de la signature en octobre 2016 d un contrat de collaboration avec KRAFT Heinz le géant de l industrie du fromage dans le monde. La deuxième performance de l année était du côté de la SOTETEL, qui en mettant en place un plan de restructuration de ses ressources humaines visant le départ d environ 25 % de son effectif, a pu récupérer au terme de l an 110 % de ses marques après avoir essuyée trois décotes annuelles consécutives. Dans le rouge, la SOPAT, cumulant les résultats déficitaires depuis 2012, s est démarquée de 48.8 % à DT après avoir atteint un plus bas historique à DT. La deuxième glissade de l année revenait à la société AETECH, marché alternatif, qui s est repliée de 34.3 % à DT à l image de ses réalisations déficitaires depuis 2013 et ses indicateurs d activité courant Malgré l annonce de trois nouvelles introductions courant 2017, SAM, MISFAT et MECATCH Holding, et l avantage fiscal accordé dans le cadre de la loi de finances 2017 pour encourager les entreprises à s introduire en bourse, l évolution du marché dépendra fortement de la situation sécuritaire et de la relance de l activité économique du pays. Les plus importantes hausses Décembre 2016 Année 2016 Valeurs % Valeurs % WIB 31.7% LANDOR 112.0% UADH 26.7% SOTETEL 110.0% SCB 25.4% ECYCLE 75.8% SERVICOM 16.0% STIP 66.7% SOT 15.4% SERVICOM 57.7% Les plus importantes baisses Décembre 2016 Année 2016 Valeurs % Valeurs % BTE -16.8% SOPAT -48.8% SIPHAT -13.8% AETECH -34.3% CC -13.4% SPDIT -31.6% SPDIT -12.8% MPBS -31.5% STIP -12.4% UADH -31.4% Contacts : Mr. SANDLI Aness Poste 3552 Mr. CHAABANE Bessem Poste 3393