ARVALIS - Institut du végétal

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Jacques Chabot
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2 Marché des céréales : Eléments clés et premières tendances 213 Crystel l Herbier Service Agronomie Économie - Environnement Réunion agriculteurs Boigneville 22 novembre 213 2

3 3 Les éléments clés des marchés agricoles Les fondamentaux Niveau de production (surfaces, rendements) Consommation mondiale (alimentaire, non alimentaire) Niveau des stocks et des ratios stock / consommation Prix Échanges Les facteurs externes Valeur du dollar / autres monnaies (Coût du fret maritime) Contexte économique et politique Globalisation des marchés (financiarisation des marchés agricoles)

4 Changement de la physionomie des marchés /t Blé Euronext Maïs Euronext Des prix des céréales en diminution depuis le mois de mai (- 45 /t) mais encore loin des prix de 29 Un écart blé maïs important Quelles en sont les raisons principales?

5 Maïs : production mondiale 213 record (963Mt) Surfaces en augmentation (+6.5 Mha / moy ; + 1 Mha / 212) Augmentation Mer Noire (Ukraine et Russie) Hémisphère Sud : baisse des surfaces (-1.5 Mha/212) Rendements : conditions plutôt favorables dans l hémisphère nord États-Unis : rendements > 1t/ha (2 e derrière 29) Ukraine : rendements estimés à 6t/ha au niveau national UE28 : rendements dans la moyenne Production : + 1 Mt / Moy et 212 Source USDA novembre 213 5

6 6 Maïs Brésil : Calendrier de culture safra et safrinha Safra (culture principale) : Le maïs safra est cultivé de Septembre à Février-Mars pendant la période estivale, plus propice aux cultures Safrinha (deuxième récolte) : Le maïs safrinha est produit pendant la période hivernale de Février à Juillet en deuxième culture (après le soja par exemple) Maïs safra Maïs safrinha Sept Oct Nov Déc Janv Fév Mars Avril Mai Juin Juil Août

7 Mha Maïs Brésil : Forte progression de la Safrinha SAFRA t/ha Safra : augmentation des rendements et diminution des surfaces (12 Mha 9 s 7 Mha en 212) Mha SAFRINHA Safrinha: augmentation des rendements et des surfaces (1.5 Mha 9 s 9 Mha en 212) t/ha

8 Brésil : Production de maïs à risque Mt Safrinha Safra Safrinha : Forte variabilité de la production (rendements : 2.4 t/ha à 5.1 t/ha sur 1 ans) Safrinha : 57% de la production totale 212 Production Safra qui stagne (concurrence soja) Source CONAB sept

9 Mt Moy 1-5 Bilan maïs : les années se suivent mais ne se ressemblent pas! Autres stocks 963 Mt Stocks principaux exportateurs Consommation Production Sources USDA novembre Mt Stocks des principaux acteurs Etats-Unis UE27 Brésil Argentine Moy 1-5Moy Reconstitution des stocks des États-Unis 9

10 1% 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% % Échanges mondiaux de maïs : les Etats-Unis reprennent leur leadership Parts de marché des principaux pays exportateurs Mt Moy 1-5 Moy : le Brésil devant les États-Unis grâce à une bonne production en Safrinha Autres Ukraine Etat-Unis UE Chine Brésil Argentine 213 : Forte disponibilité des principaux exportateurs Ukraine : attention aux capacités d exportations Importations 213 : Chine : 7 Mt (3 Mt en 212)?! UE28 : choix dans les fournisseurs (intra-ue, Ukraine, Brésil) qui pèsera sur les prix Source USDA novembre 213 1

11 Blé : Production mondiale 213 record (76Mt) Surfaces en augmentation (+2 Mha / moy ; + 5 Mha / 212) Canada : hausse de.8 Mha / 212 (à la place du canola) Mer Noire: retour à la moyenne après la catastrophique année 212 (+ 3 Mha) Argentine : faible augmentation malgré la volonté du gouvernement USA : concurrence cultures (-1.5 Mha) Rendements : pas d accident climatique majeur Bons rendements UE, Mer Noire et très bons au Canada Rendements légèrement inférieurs à la moyenne en Australie et Argentine Production : + 4 Mt / Moy Mt / moy 212 Source USDA Novembre

12 Blé : des stocks qui se reconstituent très peu Mt Moy Source USDA Novembre Mt Production record Consommation record après la pause de jours de stocks mais stocks exportateurs encore faibles Autres stocks Stocks principaux exportateurs Production Consommation 12

Échanges mondiaux de blé 213 soutenus Parts de marché des principaux pays exportateurs Mt 1% 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% % 11 143 138 154 12 17 22 21 4 5 8 6 8 15 27 14 7 8 7 1 11 16 29 27 3 21 23 24

13 Échanges mondiaux de blé 213 soutenus Parts de marché des principaux pays exportateurs Mt 1% 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% % Moy1-5 Moy Bon potentiel d exportation de l UE28 (dont France) Ukraine : quel arbitrage des exports blé / maïs / orge? Autres Kazakhstan Ukraine Russie Etats-Unis UE Canada Australie Argentine Argentine : disponibilités insuffisantes pour alimenter la zone Mercosur? Retour de l Inde sur le marché mondial depuis 212 Source USDA Novembre

14 Source USDA Novembre Chine : des importations de céréales en forte hausse Mt Chine 213 : 2 e importateur mondial de céréales derrière le Japon et devant l Egypte? Blé Maïs Orge

15 Blé dur : production 213 proche de 37 Mt 5.6 (+1.7) 1.6 (-.6) (-.4) 5.6 Maghreb Syrie Turquie 4.5 CEI Inférieure à la moyenne Dans la moyenne Supérieure à la moyenne Source : CIC octobre 213

16 Des surfaces de blé dur orientées à la baisse Mha Surfaces mondiales Mha Canada États-Unis UE

17 Canada 213 : rendements records Mt ou t/ha 213 : 1.97 Mha 2.8 t/ha Mt Moy 9-11 Production : rendements records de 2.8 t/ha (prévisions) Stocks début Production Utilisations int Disponible export Qualité inférieure à la moyenne : - Une partie importante en grade 4? - Protéines (effet dilution)? Des disponibilités conséquentes pour l export mais moins de blé dur de qualité Source : ARVALIS à partir de données AAC Octobre 213

18 Évolution du bilan mondial de blé dur Mt Mt Consommation qui ne progresse pas, à l inverse des autres céréales Production liée à des pays soumis à des risques climatiques forts A surveiller : stocks détenus par les exportateurs toujours faibles Stocks autres Stocks exportateurs Production Consommation Source CIC octobre 213

19 Evolution du commerce mondial de blé dur Mt % 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% % Moy En moyenne, 2% de la production est échangée En moyenne, Canada = 5% des parts de marché (6% en 213?) Autres Etats-Unis Mexique Canada UE Source CIC octobre 213

20 Evolution des stocks mondiaux et européens Mt Monde Blé Maïs Orge Mt UE28 Moy Moy Sources USDA Novembre 213

21 Premières tendances Production mondiale de céréales record Céréales à paille : plus beaucoup d incertitudes Maïs : incertitudes sur l Amérique du Sud mais les Etats-Unis donnent le ton! Consommation mondiale de céréale record Échanges mondiaux : encore des questions Importations : quel niveau réel d importation de la Chine? Exportations : la logistique de l Ukraine sera-t-elle à la hauteur de ses objectifs? Stocks de céréales : Monde : Toujours fragiles mais reconstitution des stocks de maïs Etats-Unis UE28 : Augmentation des stocks de blé et d orge. Stagnation des stocks de maïs Déjà du «weather market» sur 214

22 27 Les éléments clés des marchés agricoles Les fondamentaux Niveau de production (surfaces, rendements) Consommation mondiale (alimentaire, non alimentaire) Niveau des stocks et des ratios stock / consommation Prix Échanges Les facteurs externes Valeur du dollar / autres monnaies (Coût du fret maritime) Contexte économique et politique Globalisation des marchés (financiarisation des marchés agricoles)

23 1$ = Blé à 25 $ : 2. - Juin 8 : 59 RUB Juin 13 : 8 RUB 1/6 1/7 1/8 1/9 1/1 1/11 1/12 1/ Impact fort du taux de change sur la compétitivité 4. Blé à 25 $ : 1/6 1/7 1/8 1/9 1/1- Juin 1/11 8 : 1/ UAH 1/13 - Juin 13 : 2 UAH Blé à 25 $ : - Juin 8 : 16 EUR.4 - Juin 13 : 19 EUR 1/6 1/7 1/8 1/9 1/1 1/11 1/12 1/ Blé à 25 $ : - Juin 8 : 38 AUD - Juin 13 : 265 AUD.8 1/6 1/7 1/8 1/9 1/1 1/11 1/12 1/13 28

24 Intérêt des financiers pour les matières premières agricoles depuis 26 Indice CRB (base 1 = 1967) Énergie Produits industriels Grains et oléagineux Les marchés agricoles faisaient exception mais depuis fin 26, les indices des grains fluctuent comme les autres indices Source : CRB trader octobre

25 /t entrainant une plus forte volatilité des prix des céréales Blé : Volatilité hebdomadaire Euronext : 16% (31% sur le CBOT) /t Blé : Volatilité hebdomadaire Euronext : 31% (41% sur le CBOT) 3

«Arme alimentaire» Offre Une seule récolte par an Forte dépendance au climat

26 Les grains ne sont pas des matières premières comme les autres Demande Peu élastique De forts enjeux politiques Intervention publique (paix sociale) «Arme alimentaire» Offre Une seule récolte par an Forte dépendance au climat Un résultat résultant de millions de décisions individuelles Source Unigrains 31

27 Des marchés en mutation Opportunités Augmentation de la demande Des débouchés plus différenciés Zones de consommation différentes des zones de production Augmentation des échanges Redistribution des parts de marché export (concurrence accrue) Menaces Plus de variabilité dans la production Des marchés européens matures voire en décroissance Diversité plus importante des sources Énergie / Protéines Distorsions de concurrence Manque de visibilité 32

Qui se complexifient et se globalisent Une capacité de réaction par rapport aux signaux de marché La lecture des fondamentaux ne suffit plus : Le marché mondial des céréales est de plus en plus

28 Qui se complexifient et se globalisent Une capacité de réaction par rapport aux signaux de marché La lecture des fondamentaux ne suffit plus : Le marché mondial des céréales est de plus en plus perméable à des éléments extérieurs : parités monétaires, croissance économique, fret maritime, mandats gouvernementaux, prix de l énergie, financiers, qui se répercutent sur les prix mondiaux et européens Pour le producteur français : Baisse des filets de sécurité (PAC) + marchés incertains Augmentation du risque économique Prises de décision plus complexes Leviers : Optimisation des charges, du prix et des rendements 33

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