COMPAGNIE GENERALE DES ETABLISSEMENTS MICHELIN Infrmatin financière au 30 juin 2014 INFORMATION PRESSE Clermnt-Ferrand, le 29 juillet 2014 1 er semestre 2014 : Slide résultat pératinnel avant éléments nn récurrents de 1 159 millins d, à périmètre et parités cnstants en hausse de 16 % Marge pératinnelle avant nn récurrents : 12 % des ventes nettes Résultat net de 624 millins d, en prgressin de 23 % Hausse de la perfrmance pératinnelle du Grupe en ligne avec les bjectifs A mi-parcurs, le plan de cmpétitivité 2012-2016 atteint 60 % de sn bjectif. Maitrise du psitinnement Prix Effet Prix-mix/matières premières de 182 millins d, meilleur qu attendu, Vlumes en hausse de 1,9 %, dans un cntexte de ralentissement de la crissance des marchés au deuxième trimestre, ntamment en Pids lurd et, cmme annncé, en Génie civil. Cash flw libre en ligne avec la saisnnalité habituelle Investissements de 703M. Jean-Dminique Senard a déclaré : Dans un envirnnement cncurrentiel resté sutenu tut au lng du semestre, le grupe Michelin a atteint sn bjectif d une nuvelle améliratin de sa perfrmance, avec une hausse de près de 200 millins d du résultat pératinnel à périmètre et change cnstants. Un flux cntinu d'innvatins saluées par les cnstructeurs, une plitique industrielle respnsable et ambitieuse nt permis à la marque Michelin de maintenir ses psitins mndiales à la pinte de la mbilité. Perspectives cnfirmées pur 2014 Au secnd semestre, la demande mndiale de pneumatiques Turisme caminnette et Pids lurd devrait rester prteuse dans les pays matures et en Chine. En revanche, les autres nuveaux marchés affichent un ralentissement, en particulier en première mnte. En parallèle, pur les marchés de pneus Génie civil, le segment Première mnte devrait pursuivre sn améliratin sensible, tandis que, pur le segment des pneus miniers, le déstckage devrait se prlnger d ici la fin de l année, le 4 ème trimestre bénéficiant d un effet de base favrable. Pur 2014, le Grupe vise une augmentatin de sa marge brute unitaire, en cnservant un équilibre psitif entre mix, plitique de prix et cût des matières premières. Dans cet envirnnement, Michelin maintient sa perspective de crissance des vlumes autur de 3 %, en ligne avec les marchés pur l année 2014. Le Grupe cnfirme sn bjectif d un résultat pératinnel avant éléments nn récurrents en crissance hrs effets devises, d une rentabilité des capitaux emplyés supérieure à 11 % et d une génératin d un cash flw libre structurel supérieur à 500 millins d. Le prgramme d investissements est maintenu autur de 2 milliards d. 1 / 9
(EN MILLIONS D EUROS) 1 er semestre 2014 1 er semestre 2013 VENTES NETTES 9 673 10 159 RESULTAT OPERATIONNEL AVANT ELEMENTS NON RECURRENTS 1 159 1 153 MARGE OPERATIONNELLE AVANT ELEMENTS NON RECURRENTS 12,0 % 11,3 % TOURISME CAMIONNETTE ET DISTRIBUTION ASSOCIEE 11,4 % 10,3 % POIDS LOURD ET DISTRIBUTION ASSOCIEE 7,7 % 6,5 % ACTIVITES DE SPECIALITES 21,8 % 23,3 % RESULTAT OPERATIONNEL APRES ELEMENTS NON RECURRENTS 1 072 903 RESULTAT NET 624 507 RESULTAT PAR ACTION (en ) 3,34 2,76 INVESTISSEMENTS 703 762 ENDETTEMENT NET 892 1 114 RATIO D ENDETTEMENT NET 9 % 12 % DETTE SOCIALE 4 025 4 110 CASH FLOW LIBRE 1-243 147 EFFECTIF INSCRIT 2 111 700 113 200 1 Cash flw libre : Flux de trésrerie sur activités pératinnelles flux de trésrerie d investissements 2 En fin de péride 2 / 9
Evlutin des marchés de pneumatiques TOURISME CAMIONNETTE 1 er semestre 2014/2013 (en nmbre de pneus) EUROPE* NORD ASIE (HORS INDE) SUD AFRIQUE INDE MOYEN-ORIENT TOTAL Première mnte + 7% - 18 % - 3 % Remplacement + 5 % 2 e trimestre 2014/2013 (en nmbre de pneus) EUROPE* NORD ASIE (HORS INDE) SUD AFRIQUE INDE MOYEN-ORIENT TOTAL Première mnte - 24 % + 5 % Remplacement + 1 % + 5 % * Y cmpris Russie et Turquie PREMIERE MONTE En Eurpe, la demande, en hausse de 6 %, cmbine une crissance de 7 % en Eurpe de l Ouest par rapprt à un marché faible au début de 2013, et un recul de 5 % en Eurpe rientale liés aux difficultés géplitiques. Le marché en Amérique du Nrd, tujurs prteur, prgresse de 3 %, sutenu par la hausse cntinue des ventes de véhicules depuis 2012. En Asie (hrs Inde), la demande est glbalement en hausse de 7 %. En Chine, le marché reste bien rienté (+ 10 %). La demande au Japn a été pussée par les anticipatins d achats avant la hausse de TVA du 1 er avril, avec un cntrecup limité au 2 ème trimestre. Le marché de l Asie du Sud-Est (- 8 %) reste affecté par le cntexte plitique thaïlandais. En Amérique du Sud, la demande en frte baisse (- 18 %) reflète le recul des ventes de véhicules sus l'effet de la Cupe du Mnde de ftball et plus particulièrement accentué en Argentine dans un cntexte de hausse des taxes, de restrictin des imprtatins et de dévaluatin du pes. REMPLACEMENT En Eurpe, le marché est en hausse de 4 % sur le semestre. En Eurpe de l Ouest, il prgresse de 7 %, avec une base de cmparaisn favrable et les stcks des distributeurs s établissent à des niveaux nrmatifs, en ligne avec les vlumes de marché. Sur le mis de juin, la crissance du marché crrespnd en ttalité à la hausse du segment hiver marqué en juin par des ventes d anticipatin sutenues auxquelles le Grupe n a pas participé. En Eurpe rientale, le marché recule de 10 % du fait des situatins plitique et écnmique en Russie et en Ukraine. En Amérique du Nrd, le marché, en augmentatin de 6 %, reflète principalement la hausse des imprtatins de pneus. La demande de pneumatiques reste néanmins sutenue par le prix mdéré des carburants et la cnfiance des ménages dans un cntexte écnmique tujurs bien rienté. En Asie (hrs Inde), la demande prgresse glbalement de 6 %. Le marché chinis augmente de 9 %, avec un léger ralentissement au 2 ème trimestre (+ 5 %). Le marché japnais augmente de 5 %, les ventes du 1 er trimestre ayant prfité de la perspective de hausse de TVA. La demande en Asie du Sud-Est bénéficie de la frte hausse des 3 / 9
marché indnésien (+ 7 %) et thaïlandais (, faisant suite au prgramme First car wner). En Amérique du Sud, le marché est en hausse de 4 %, tiré par la demande au Brésil en Clmbie et dans les pays d Amérique centrale. POIDS LOURD (radial & bias) 1 er semestre 2014/2013 (en nmbre de pneus) EUROPE* NORD ASIE (HORS INDE) SUD AFRIQUE INDE MOYEN-ORIENT TOTAL Première mnte - 7 % + 10 % - 9 % - 3 % + 1 % Remplacement + 9 % - 3 % + 1 % 2 e trimestre 2014/2013 (en nmbre de pneus) EUROPE* NORD ASIE (HORS INDE) SUD AFRIQUE INDE MOYEN-ORIENT TOTAL Première mnte - 10 % + 13 % - 5 % - 21 % - 4 % - 4 % Remplacement + 9% + 0 % - 6 % - 3 % + 0 % * Y cmpris Russie et Turquie PREMIERE MONTE En Eurpe, le marché est en recul de 7 % sur le semestre, avec une baisse plus prnncée au 2 ème trimestre. En Eurpe de l'ouest, la demande, sutenue au 1 er trimestre (+ 8 %) par les achats de camins en anticipatin de la nrme Eur VI se replie au 2 ème trimestre (- 4 %), même si les ventes de remrques affichent un bn dynamisme. La crise ukrainienne et le mindre dynamisme écnmique expliquent la chute des ventes de véhicules neufs en Russie et celle du marché pneumatique (- 36 %). En Amérique du Nrd, le marché est en frte crissance de 10 %, avec une hausse accentuée du segment Class 8 et un niveau histrique des cmmandes de remrques. En Asie (hrs Inde), la demande radial et bias augmente de 4 %. En Chine, dans un cntexte de ralentissement de la crissance de l écnmie, le marché est en hausse de 6 % avec une nette décélératin au 2 ème trimestre. En Asie du Sud-Est, le marché a chuté de 23 % cmpte tenu d'un 1 er semestre 2013 en très frte crissance et de la crise plitique thaïlandaise. Au Japn, la demande de pneus (+ 21 %) prfite de la frte hausse des exprtatins de véhicules pids lurds favrisées par la devise. En Amérique du Sud, le marché ttal recule de 9 %, après une année 2013 qui avait enregistré une frte demande de Heavy duty trucks pur le secteur agricle. REMPLACEMENT En Eurpe, le marché s'établit en hausse de 6 %. La demande en Eurpe de l Ouest (+ 9 %) traduit une prgressin cntinue sur des bases plus faibles au 1 er trimestre (+ 16 %) qu au secnd (). En revanche, la demande cnnait un ralentissement qui s accentue en Eurpe rientale () et en Turquie (- 6 %). En Amérique du Nrd, le marché s établit en crissance de 9 % sur le semestre, avec une frte demande de transprt qui retruve sn niveau d avant crise et bénéficie aux pneus imprtés. Les marchés d Asie (hrs Inde) snt en hausse de 2 %, avec des situatins cntrastées seln les marchés. En Chine, le marché reste atne (+ 1 % au 1 er trimestre et + 0 % au 2 ème ) face au léger ralentissement écnmique du pays. En Asie du Sud-Est, le dynamisme de la demande en Indnésie cmpense l instabilité du marché thaïlandais. 4 / 9
Au Japn, le marché subit au 2 ème trimestre le cntrecup des achats d anticipatin qui avaient précédé la hausse de TVA. En Amérique du Sud, le marché radial et bias est en retrait de 3 %. Le repli du 2 ème trimestre (- 6%) est annnciateur d un marché plus difficile au 2 nd semestre en raisn de l envirnnement écnmique et scial d une part et des perspectives favrables pur le rechapage avec l arrivée des carcasses des pneus radial neufs vendus en nmbre en 2013. PNEUMATIQUES DE SPECIALITES GENIE CIVIL l activité d extractin minière reste glbalement en crissance. Cependant, et depuis le 4 ème trimestre 2013, le marché des pneumatiques pur les mines est en baisse par rapprt à l année précédente, pénalisé par la réductin des stcks des cmpagnies minières. Les marchés du 1 er équipement snt en reprise au 1 er semestre dans les znes matures. Ils bénéficient de la hausse de la prductin de machines dans un cntexte de stcks faibles chez les cnstructeurs et leurs cncessinnaires. Les marchés des pneumatiques destinés aux infrastructures et aux carrières snt en augmentatin dans les pays matures grâce ntamment à un niveau plus faible de stck de la distributin. AGRICOLE : la demande mndiale sur le marché du 1 er équipement recule dans les znes matures, pénalisée par le renuvellement imprtant du parc au curs des dernières années et par les mdificatins de la plitique de sutien du secteur aux Etats-Unis (réductin des incitatins fiscales). Le marché du remplacement est en reprise en Eurpe mais tujurs en retrait en Amérique du Nrd, affecté par l attentisme des utilisateurs dans un cntexte d incertitude sur leurs revenus futurs. DEUX-ROUES : les marchés Mt s établissent en hausse en Eurpe et en repli en Amérique du Nrd, ù ils nt suffert des cnditins métérlgiques au 1 er trimestre. AVION : Le marché pur les avins cmmerciaux est en prgressin. Activité et résultats du 1 er semestre 2014 VENTES NETTES Cmpte tenu d un effet de change défavrable de 457 millins d et d un écart de périmètre de - 58 millins d, les ventes nettes s établissent à 9 673 millins d, cntre 10 159 millins d au 1 er semestre 2013. Dans un cntexte de curs de matières premières incertain, le Grupe a recherché un piltage serré de ses prix, tut en assurant une légère hausse des vlumes (+ 1,9 %). Ainsi, l effet prix-mix négatif s élève à 169 millins d (- 1,6 %). Il intègre, à hauteur de - 244 millins d, l effet cmbiné des ajustements cntractuels de prix à la baisse, liés à l indexatin sur les matières premières, et des repsitinnements piltés de prix, dans un envirnnement de baisse des curs de matières premières. Il cmprend également, à hauteur de 75 millins d, l effet de l améliratin cntinue du mix liée à la stratégie premium dans le segment 17 puces et plus. RESULTATS Le résultat pératinnel du Grupe avant éléments nn récurrents s établit à 1 159 millins d, sit 12,0 % des ventes nettes, cntre 1 153 millins d et 11,3 % publiés au 1 er semestre 2013. Les éléments nn récurrents de 87 millins d crrespndent pur l essentiel aux frais de restructuratin liés aux prjets d améliratin de la cmpétitivité industrielle au Canada et en Hngrie. 5 / 9
Hrmis l effet des variatins de change (- 173 millins d ), le résultat pératinnel avant éléments nn récurrents enregistre un effet favrable de 182 millins d, meilleur qu attendu, entre l effet Prix-mix (- 169 millins d ) et l impact favrable de la baisse des matières premières (+ 351 millins d ). Il cmprend également l impact de la légère hausse des vlumes (+ 68 millins d ), les effets du plan de cmpétitivité (+ 127 millins d ) cnfrmes au plan de marche, l inflatin des cûts de prductin et autres frais (- 126 millins d ), ainsi que l évlutin de dépenses liées ntamment au nuvel util de piltage de l entreprise, frais de démarrage et frais dans les nuveaux marchés. Le résultat net s établit en bénéfice de 624 millins d. POSITION FINANCIERE NETTE Au 1 er semestre, le cash flw libre s établit à 243 millins d, en ligne avec les bjectifs annuels du Grupe, cmpte tenu de la saisnnalité. Les investissements s élèvent à 703 millins d. Au 30 juin 2014, prenant en cmpte le cash flw libre négatif et le versement des dividendes, le rati d endettement net s élève à 9 %, crrespndant à un endettement financier net de 892 millins d, cntre 2 % et 142 millins d à fin décembre 2013. INFORMATION SECTORIELLE MILLIONS D VENTES NETTES RESULTAT OPERATIONNEL MARGE OPERATIONNELLE AVANT NON RECURRENTS AVANT NON RECURRENTS S1 2014 S1 2013 S1 2014 S1 2013 S1 2014 S1 2013 TOURISME CAMIONNETTE ET DISTRIBUTION ASSOCIEE 5 167 5 321 588 550 11,4 % 10,3 % POIDS LOURD ET DISTRIBUTION ASSOCIEE 2 927 3 121 226 203 7,7 % 6,5 % ACTIVITES DE SPECIALITES 1 579 1 717 345 400 21,8 % 23,3 % GROUPE 9 673 10 159 1 159 1 153 12,0 % 11,3 % TOURISME CAMIONNETTE ET DISTRIBUTION ASSOCIEE Les ventes nettes du secteur pératinnel Turisme caminnette et distributin assciée s élèvent à 5 167 millins d, cntre 5 321 millins d pur la même péride de 2013. Hrmis l effet défavrable des parités (- 4 %), elles augmentent de 1,1%. Le résultat pératinnel avant éléments nn récurrents s est ainsi établi à 588 millins d sit 11,4 % des ventes nettes, cntre 550 millins d et 10,3 % pur le 1 er semestre 2013. Outre l effet des parités, cette prgressin reflète principalement un effet prix/mix psitif par rapprt à la baisse des curs de matières premières, suivant la plitique de piltage serré des prix. L améliratin cntinue du mix est sutenue par le succès de la stratégie dans le segment 17 puces et plus et la prgressin des vlumes (+ 2,4 %). 6 / 9
POIDS LOURD ET DISTRIBUTION ASSOCIEE Les ventes nettes du secteur pératinnel Pids lurd et distributin assciée s élèvent à 2 927 millins d, cntre 3 121 millins d pur les 6 premiers mis 2013. Elles subissent à hauteur de 5,4 %, l effet défavrable des parités mnétaires. Le résultat pératinnel avant éléments nn récurrents s élève à 226 millins d, représentant 7,7 % des ventes nettes, à cmparer à 203 millins d et 6,5 % des ventes nettes au 1 er semestre 2013. En ligne avec la pursuite du redressement de la rentabilité, cette améliratin traduit l impact des parités, l augmentatin des vlumes vendus (+ 2,4 %), la stricte gestin des cûts industriels et frais généraux et surtut, la bnne résistance des prix dans un envirnnement cncurrentiel lié à la baisse des curs de matières premières. ACTIVITES DE SPECIALITES Les ventes nettes du secteur pératinnel des Activités de spécialités s élèvent à 1 579 millins d, en retrait de 8,0 % par rapprt au 1 er semestre 2013 en incluant l impact négatif des changes (- 4,6 %). Le résultat pératinnel avant éléments nn récurrents se maintient à un niveau structurellement élevé, à 345 millins d sit 21,8 % des ventes nettes, cntre 400 millins d et 23,3 % pur le 1 er semestre 2013 et 245 millins d et 17,3 % pur le 2 nd semestre 2013. L évlutin du résultat pératinnel ci-dessus prvient des ajustements de prix liés aux clauses d indexatin dans un cntexte de baisse des matières premières, des variatins de change et des vlumes en retrait de 1,8 %, le recul sur le segment minier n étant pas cmpensé en ttalité par la crissance sur les autres segments Cmpagnie Générale des Etablissements Michelin La Cmpagnie Générale des Etablissements Michelin a réalisé un bénéfice de 540 millins d pur le 1 er semestre de 2014. Les cmptes nt été présentés au Cnseil de Surveillance qui s est réuni le 24 juillet 2014. Les prcédures d'audit nt été effectuées et le rapprt d'audit a été émis en date du 28 juillet 2014. 7 / 9
Faits marquants du 1 er semestre 2014 Le Grupe a présenté un pneu aut-régénérant tujurs sûr, même usé, MICHELIN Premier A/S dté de la technlgie inédite EverGrip TM (15 janvier 2014) Lancement du nuveau pneu hiver pur autmbiles, le MICHELIN Alpin 5 (4 février 2014) Le pneu MICHELIN Pilt Rad 4, le dernier né de la gamme 2 Rues mt (février 2014) Michelin Canada annnce une réductin des capacités de prductin de pneumatiques de petites dimensins de sn usine de Pictu Cunty, au Canada, d ici à juillet 2015. Michelin annnce également un investissement de 66,5 millins CAD pur renfrcer l util de prductin de ses tris usines canadiennes (3 mars 2014) Michelin signe un cntrat d équipement de pneumatiques en première mnte avec Being pur les B737 MAX 7 et 8 (10 mars 2014) Lancement de la nuvelle gamme Pids lurd de MICHELIN X LINE TM Energy TM Séries 80 & 65 : plus de perfrmances dans un même pneu (21 mars 2014) Grâce à sn réseau de furnisseurs de services en Amérique du Nrd, Michelin ffre aux flttes Michelin Truck Care, un service de maintenance de qualité (4 avril 2014) Michelin inaugure sa première usine destinée à prduire du cautchuc cmpsite à Hat Yai en Thaïlande (avril 2014) Michelin envisage de recnfigurer sa présence industrielle en Hngrie et annnce le prjet de fermeture de sn usine de prductin de pneumatiques Pids lurd de Budapest, en Hngrie (6 mai 2014) Le nuveau pneumatique MICHELIN X-STRADDLE 2 : encre plus de sécurité et de prductivité pur les activités prtuaires (14 mai 2014) La plitique de dévelppement durable du Grupe - 20 parties prenantes, acteurs influents de la sciété civile invités par Michelin à Clermnt-Ferrand (13 14 mai 2014) Michelin annnce sn intentin d acquérir Sascar, leader brésilien de la gestin digitale de fltte (9 juin 2014) Michelin et Audi remprtent la 82 ème 2014) éditin des 24 Heures du Mans (14 15 juin La liste cmplète des Faits marquants du 1 er semestre 2014 est dispnible sur le site Internet du Grupe : http://www.michelin.cm/fre 8 / 9
PRESENTATION ET CONFERENCE CALL Les résultats au 30 juin 2014 sernt cmmentés aux analystes et investisseurs lrs d une présentatin en anglais accessible par cnférence téléphnique, simultanément traduite en français ce jur (mardi 29 juillet 2014) à 11h, heure de Paris (9h TU). Pur vus cnnecter, veuillez cmpser à partir de 10h50 l un des numérs suivants : Depuis la France 01 70 77 09 23 (en français) Depuis la France 01 70 77 09 43 (en anglais) Depuis le Ryaume-Uni (0) 203 367 9457 (en anglais) Depuis l Amérique du Nrd (+1) 866 907 5928 (en anglais) Depuis le reste du mnde +44 (0) 203 367 9457 (en anglais) La présentatin des résultats du 1 er semestre 2014 peut être cnsultée sur le site http://www.michelin.cm/fre, ainsi que des infrmatins pratiques relatives à cette cnférence téléphnique. CALENDRIER Infrmatin trimestrielle au 30 septembre 2014 : Mercredi 22 ctbre 2014 après Burse Ventes nettes et résultats au 31 décembre 2014 : Mardi 10 février 2015 avant Burse MISE A DISPOSITION DU RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2014 Le rapprt financier semestriel 2014 prtant sur les cmptes cls le 30 juin 2014 est dispnible sur le site Internet : http://www.michelin.cm/fre Il a également été dépsé auprès de l'autrité des marchés financiers (AMF). Ce dcument cmprend ntamment : - le rapprt d'activité au 30 juin 2014, - les cmptes cnslidés et annexes aux cmptes cnslidés, - le rapprt des cmmissaires aux cmptes sur l'infrmatin financière semestrielle 2014. Cntact presse : + 33 1 45 66 22 22 AVERTISSEMENT Ce cmmuniqué de presse ne cnstitue pas une ffre de vente u la sllicitatin d une ffre d achat de titres Michelin. Si vus suhaitez btenir des infrmatins plus cmplètes cncernant Michelin, nus vus invitns à vus reprter aux dcuments publics dépsés en France auprès de l Autrité des marchés financiers, également dispnibles sur ntre site Internet www.michelin.cm/fre. Ce cmmuniqué peut cntenir certaines déclaratins de nature prévisinnelle. Bien que la Sciété estime que ces déclaratins repsent sur des hypthèses raisnnables à la date de publicatin du présent dcument, elles snt par nature sumises à des risques et incertitudes puvant dnner lieu à un écart entre les chiffres réels et ceux indiqués u induits dans ces déclaratins. 9 / 9