Coup d œil sur le marché des appartements en copropriété dans huit des plus grandes régions métropolitaines du Canada.

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1 Coup d œil sur le marché des appartements en copropriété dans huit des plus grandes régions métropolitaines du Canada. NOTE DE CONJONCTURE COPROPRIÉTÉS ÉTÉ 214

2 Note de conjoncture Copropriétés : Coup d œil sur le marché des appartements en copropriété dans huit des plus grandes régions métropolitaines du Canada par Jane McIntyre et Robin Wiebe Le Conference Board du Canada Ce que nous sommes : l organisme de recherche appliquée indépendant et sans but lucratif le plus en vue du Canada; un organisme objectif et non partisan, qui ne défend pas d intérêts particuliers; un organisme qui s autofinance en vendant ses services aux secteurs public et privé; des experts de l organisation de conférences, mais aussi des spécialistes reconnus pour la qualité de nos recherches, de nos publications et de nos méthodes de diffusion; un pôle d attraction qui facilite le réseautage parmi les gens d affaires et nos autres clients du secteur public et d ailleurs, et qui soutient le perfectionnement des compétences en leadership et le renforcement des capacités organisationnelles; des spécialistes des analyses et prévisions économiques ainsi que du rendement organisationnel et de la politique gouvernementale; un organisme entièrement privé, mais souvent engagé pour offrir ses services aux différents ordres de gouvernement; un organisme affilié, bien qu indépendant, au Conference Board, Inc., à New York, qui dessert près de 2 entreprises réparties dans 6 pays et possède des bureaux à Bruxelles et à Hong Kong. 214 Le Conference Board du Canada* Publié au Canada Tous droits réservés Entente n Also available in English *Constitué sous la raison sociale d AERIC Inc. À propos de Genworth Canada Genworth Canada, une filiale de Genworth MI Canada Inc. (TSX : MIC), est l assureur privé de prêts hypothécaires résidentiels le plus important au Canada depuis Au service des propriétaires de maison, la compagnie fournit l assurance prêt hypothécaire aux prêteurs hypothécaires résidentiels du Canada, ce qui permet aux emprunteurs à mise de fonds peu élevée d accéder à la propriété à moindre coût et de conserver leur maison en ces temps difficiles pour l économie. Genworth Canada combine son excellence en technologie et en service à son expertise en gestion du risque pour offrir des produits innovants sur le marché hypothécaire. Au 3 juin 214, Genworth Canada comptait 5,7 G$ d actif au total et 3,3 G$ de capitaux propres. Vous trouverez des renseignements supplémentaires sur Genworth Canada au site Avant-propos Produit par le Conference Board du Canada et Genworth Canada, le présent rapport analyse en profondeur le marché des copropriétés dans huit des plus grandes régions métropolitaines de recensement (RMR) du Canada. Il couvre un vaste éventail de statistiques, notamment sur les mises en chantier, les achèvements, les écoulements et les prix. Son principal but est d analyser les tendances récemment observées sur ce marché particulier dans chacune des huit RMR, et l orientation qu elles prennent pour les cinq prochaines années. Les huit régions métropolitaines de recensement sur lesquelles porte ce rapport sont Québec, Montréal, Ottawa, Toronto, Calgary, Edmonton, Vancouver et Victoria. Le présent rapport est produit deux fois l an, en été et en hiver. MD Le Conference Board du Canada et le logo de la torche sont des marques déposées du Conference Board, Inc. Nos prévisions et travaux de recherche reposent souvent sur de nombreuses hypothèses et différentes sources de données. Ils présentent donc des risques et des incertitudes inhérents à ce genre de travail et ne doivent pas être perçus comme des sources de conseils spécifiques en matière de placements, de comptabilité, de droit ou de fiscalité.

3 Table des matières Vue d ensemble...1 Québec... 4 Montréal... 8 Définitions et concepts...12 Classification géographique type (CGT)

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5 Vue d ensemble Après des résultats timides en 212 et 213, le produit intérieur brut (PIB) réel canadien devrait augmenter de 2,1 % en 214 et de 2,6 % en 215. Les ménages et les exportateurs soutiendront l accélération de la croissance, en particulier au moment où les États-Unis font fi d une performance du PIB décevante au premier trimestre de cette année. Mais des freins et des risques importants persistent, y compris la restriction des dépenses publiques, le repli des ménages endettés et les intentions d investissement décevantes des entreprises. Sur cette toile de fond, l emploi devrait augmenter de 1,1 % cette année, puis de 1,8 % l an prochain après un gain de 1,3 % en 213. Cela ramènera le taux de chômage à 6,9 % en 214 et à 6,5 % en 215. Les perspectives du marché des appartements en copropriété sont convenables. Après avoir exprimé beaucoup d angoisse au sujet du risque d effondrement général du marché du logement, la plupart des analystes, y compris nous, pensent maintenant que le marché canadien n est pas une bulle prête à éclater mais que celui-ci connaîtra plutôt un atterrissage en douceur. Notre optimisme relatif repose sur la croissance persistante de l emploi dans la plupart des villes, ce qui devrait, selon nous, attirer de nouveaux arrivants et leur donner un revenu pour acheter un logement. L immigration demeure acceptable. Beaucoup de nouveaux arrivants sont en âge d acheter un logement. Il existe des poches à plus haut risque, comme, par exemple, certains marchés de la copropriété Indicateurs des appartements en copropriété Mises en chantier Ventes de logements existants Prix de revente ($)* p 215p p 215p p 215p Québec ,9-23,2 4,3-16,1, 3, 2, 1, 2, Montréal ,,8-9,5-9,4-3,4 5,8-1, 1, 1,7 Ottawa ,4-45,9 -,3-3,4-4,7 3,7-4,5 1,8 2,3 Toronto ,3 1,1-2,6,4-1,3 1,1 1,1 2,6 1,5 Calgary ,6 27,2-17,6 14,6 7,6 -,4 4,2 6,6 3,5 Edmonton ,4-42,5 2,9 14,1 3,2 1,9 3,2 3,6 3,3 Vancouver ,5 -,7 2,9 1,5 4,8 2,4,4 1,7 2,5 Victoria ,9-4,6 12,7-6,3 1,7,8 -,1 4, 4, *Tous les prix de revente sont des prix médians, sauf à Québec et à Montréal, où ce sont des moyennes. Les reventes et les prix moyens à Montréal et à Québec incluent tous les types de copropriétés, pas seulement les appartements. L italique signale les variations en pourcentage. Sources : Le Conference Board du Canada; Séries chronologiques sur le marché de l habitation de la SCHL; Association canadienne de l immeuble; Fédération des chambres immobilières du Québec.

6 2 Note de conjoncture : Copropriétés Été 214 en situation de surconstruction dans plusieurs villes de l Est du pays, notamment à Toronto, et aussi la possibilité que le ralentissement de la demande étrangère contrarie le redressement du marché à Vancouver. Mais il est peu probable qu on en arrive à un cycle baissier considérable dans le secteur du logement caractérisé par des ventes forcées généralisées, des prix qui dégringolent et des tas de maisons neuves inoccupées. À un moment ou à un autre, la hausse des taux d intérêt hypothécaire freinera la demande résidentielle, mais pour l instant, la part occupée par les paiements hypothécaires dans le revenu des ménages devrait rester près des normales historiques. Cependant, le niveau d endettement élevé des consommateurs et l augmentation rapide du prix des logements dans de nombreux marchés font craindre aux organismes de réglementation canadiens un scénario de chute brutale du marché, comme cela s est passé aux É.-U., d où la décision de raccourcir les périodes d amortissement maximales autorisées et d augmenter la mise de fonds minimale exigée. Dernière mesure en date : l annonce que la Société canadienne d hypothèques et de logement n accorderait plus d assurance hypothécaire aux travailleurs autonomes sans validation de revenu par un tiers ou dans le cas de l achat d une résidence secondaire. On prévoit un accroissement démographique dans les huit villes qui font l objet de ce rapport, mais c est Calgary qui devrait enregistrer la plus forte croissance annuelle moyenne entre 214 et 218, soit une hausse de 2,3 %. Avec,6 % de croissance, Victoria fermera la marche. Le vieillissement de la génération du babyboom continuera de venir gonfler les rangs des parents dont les enfants sont partis et qui cherchent un appartement en copropriété, les hausses annuelles chez les 55 ans et plus variant entre 2,4 % à Victoria et 4,6 % à Calgary. Cette dernière aura toujours, cependant, la plus faible proportion de ces résidents, tandis que Victoria aura la plus forte. L accélération de la croissance économique devrait profiter aux marchés du logement. Dans toutes les villes, sauf Calgary et Edmonton, où elle est déjà vigoureuse, elle sera plus forte cette année. C est à Ottawa où l augmentation du PIB sera la plus faible (,9 %) et à Calgary où elle sera la plus forte (3,4 %). En 215, Vancouver passera en tête de classement (3,3 %) tandis que Québec et Ottawa seront à la traîne (1,9 %). Toutes les villes devraient enregistrer au moins une légère croissance de l emploi cette année. À Toronto, Calgary et Edmonton, elle sera de 2 % ou plus, tandis qu elle sera inférieure à 1 % à Montréal, Ottawa et Victoria. En 215, toutes les villes enregistreront une croissance de l emploi d au moins 1,5 %, Vancouver se détachant du lot avec un bond de 2,6 %. Entre 216 et 218, la croissance annuelle moyenne de l emploi devrait osciller entre 1,2 % à Montréal et 2,3 % à Calgary. Les ventes de copropriétés ont chuté de 16 % à Québec et de 9 % à Montréal l an dernier, mais elles ont augmenté d au moins 1 % à Edmonton, Calgary et Vancouver. En 214, elles devraient augmenter dans les quatre marchés de l Ouest, stagner à Québec et fléchir ailleurs. Calgary connaîtra la meilleure progression des ventes, soit près de 8 % mais cette ville enregistrera aussi le seul déclin l an prochain. Les inscriptions actives ont baissé dans les quatre villes de l Ouest en 213 mais augmenté dans les autres. Selon nous, les inscriptions diminueront dans sept des huit villes en 214, surtout à Ottawa et Victoria, où elles baisseront d environ 12,5 %. Ces tendances fluctuantes des ventes et des inscriptions ont donné lieu à des résultats mixtes pour ce qui est du ratio ventes-inscriptions actives, lequel a reculé de 3,8 points de pourcentage à Québec l an dernier mais progressé de près de 14 points à Calgary. En 214, selon nos prévisions, ce ratio montera dans tous les marchés, sauf à Montréal et à Toronto. Calgary où l on prévoit un gain de près de sept points, sera encore une fois en tête. Le marché devrait être favorable aux acheteurs à Québec, Montréal et Ottawa en 214, mais généralement équilibré ailleurs. Calgary pourrait facilement passer à un marché favorable aux vendeurs. La diversité des perspectives donnera une croissance des prix tout aussi diverse, allant de 1 % à Ottawa à 6,6 % à Calgary. Un marché des constructions nouvelles décent mais pas exceptionnel fait pendant aux conditions de revente. La demande d unités neuves, mesurée par les écoulements, a baissé à Montréal, Ottawa et Victoria l an dernier, mais augmenté ailleurs. L année 214 a commencé honorablement, grâce à des écoulements annualisés au premier trimestre supérieurs aux niveaux de ceux de l ensemble de l année 213 dans cinq marchés,

7 Été 214 Note de conjoncture : Copropriétés 3 des baisses sensibles étant enregistrées seulement à Toronto et à Victoria, où le volume est faible. Ces deux marchés devraient se redresser et terminer 214 en hausse, comme tous les autres marchés, sauf dans les villes québécoises. La baisse générale des écoulements devrait se poursuivre en 215. Les stocks ont augmenté partout l an dernier, sauf à Calgary et Edmonton, y compris dans le marché très surveillé de Toronto. On s attend donc à une réduction générale des mises en chantier cette année, en particulier à Edmonton et Ottawa. Seule Calgary devrait enregistrer des volumes nettement plus élevés. À Toronto, la construction se stabilisera pour l essentiel après une forte chute en 213. Malgré une progression générale des prix, une légère baisse du taux d intérêt hypothécaire de cinq ans et une augmentation du revenu moyen des ménages dans ces huit villes réduiront les frais hypothécaires mensuels dans six des huit marchés, même si la plupart du temps, la baisse sera minime. Vancouver reste notre ville la moins abordable, tant en chiffres absolus que par rapport aux revenus locaux. À l autre bout de l échelle, c est à Edmonton et à Québec où les frais hypothécaires absolus sont les plus faibles, encore que Calgary dépasse Québec si l on compare ces frais aux revenus locaux.

8 4 Note de conjoncture : Copropriétés Été 214 Québec Proportion de la population par tranche d âge (en %) p Sources : Le Conference Board du Canada; Statistique Canada. Après avoir baissé pendant plusieurs années, les ventes unitaires d appartements en copropriété devraient stagner cette année à Québec, puis augmenter de 3 % en 215, grâce à une économie plus vigoureuse et des gains convenables en matière d emploi, lesquels favorisent une stimulation de la demande et la hausse des prix. Quant au marché des nouveaux appartements en copropriété, la présence de stocks élevés découragera les constructeurs en 214, ce qui entraînera une réduction des mises en chantier pour la deuxième année consécutive. Les stocks se résorbant, les mises en chantier verront une hausse en 215, soit de 4,3 %. Les ventes unitaires d appartements en copropriété ont chuté de 16,1 % à Québec l an dernier, ce qui marque la cinquième baisse en six ans, soit la plus importante jusqu ici. Concrètement, les ventes sont passées de unités à leur sommet en 27 à unités en 213. Dans la période précédant ce repli, la demande avait été stimulée par une économie vigoureuse et une forte croissance démographique dans la région, en particulier dans le groupe des 55 ans et plus, principal acheteur d appartements en copropriété. Or, depuis quelques années, la hausse des impôts, des règles plus strictes en matière de prêts hypothécaires, des prix moins abordables et le fléchissement de l économie ont eu un effet dissuasif sur les acheteurs de Québec. Construction d appartements en copropriété (mises en chantier, unités; part, en %) Mises en chantier d app. en copropr. (gauche) Copropriétés/logements multiples (droite) p 15p 17p Sources : Le Conference Board du Canada; Séries chronologiques sur le marché de l habitation de la SCHL. Le prix moyen des copropriétés à la revente a doublé ces dix dernières années pour atteindre $ en 213. Cette croissance n est pas surprenante. Les ventes annuelles d unités étant souvent deux fois supérieures aux inscriptions actives dans l intervalle, le marché de la revente d appartements en copropriété était manifestement favorable aux vendeurs jusqu en 211. Mais le vent a tourné depuis, car plus de vendeurs sont entrés sur le marché, ce qui s est traduit par une augmentation moyenne des inscriptions actives de 37 % par année de 211 à 213. Si l on ajoute à cela la baisse des ventes, on obtient un ratio ventes-inscriptions actives qui est passé de 18,2 % en 21 à 5,6 %

9 Été 214 Note de conjoncture : Copropriétés 5 Caractère abordable des prix et ventes de copropriétés (part, en %; ventes, unités) Part du revenu des ménages consacrée aux paiements hypothécaires (gauche) Ventes d app. en copropriété existants (droite) p 14p 16p 18p Sources : Le Conference Board du Canada; Fédération des chambres immobilières du Québec Ratio ventes totales-inscriptions actives et variation de prix (en %) Ratio ventes/inscriptions actives (gauche) Croissance du prix moyen (droite) p 15p 17p Sources : Le Conference Board du Canada; Fédération des chambres immobilières du Québec Ratio mises en chantier de logements en copropriété-croissance démographique (mises en chantier par habitant supplémentaire dans la population),35,3,25,2,15,1,5 Année courante Moyenne sur 2 ans p 15p 17p Sources : Le Conference Board du Canada; Séries chronologiques sur le marché de l habitation de la SCHL. l an dernier. Donc, la croissance des prix à la revente, qui reste convenable, n était que de 2 % en 213, soit la plus petite progression annuelle depuis 21. Croissance de l emploi (en %) p 15p 17p Sources : Le Conference Board du Canada; Statistique Canada. Le tassement de la croissance des prix a aidé à stimuler la demande au cours du premier trimestre de 214, les ventes d unités ayant connu leur plus forte augmentation trimestrielle en plus de deux ans. La demande devrait continuer à augmenter pendant le reste de l année également, grâce à une économie plus vigoureuse et à la croissance de l emploi. La ville de Québec devrait enregistrer une croissance économique de 1,9 % en 214 contre 1,2 % en 213. Parallèlement, après avoir peu bougé en 213, l emploi devrait augmenter de 1,2 % cette année. Cependant, étant donné une fin d année morose en 213, globalement, les ventes unitaires d appartements en copropriété stagneront en 214. Par contre, elles devraient augmenter de 3 % en 215. Le déclin enregistré au cours du deuxième semestre de 213 aura pour effet de limiter la croissance des prix à 1 % en 214.

10 6 Note de conjoncture : Copropriétés Été 214 Marché des appartements en copropriété existants p 215p 216p 217p 218p Ventes d unités ,3-3,8-16,1, 3, 2, 1,6 2, Inscriptions actives ,7 28, 39,9-3, -14,6-9,9-7,8, Durée de l offre en mois 8, 1,7 17,8 17,2 14,3 12,6 11,5 11,2 Prix moyen ($) ,7 7,4 2, 1, 2, 2,8 2,9 2,5 L italique signale les variations en pourcentage. Sources : Le Conference Board du Canada; Séries chronologiques sur le marché de l habitation de la SCHL; Fédération des chambres immobilières du Québec. Marché des appartements en copropriété neufs p 215p 216p 217p 218p Mises en chantier ,4 28,6-38,9-23,2 4,3 2,5 2, 1,9 En construction , 14,5-6,4-26,3 14,9-1,8,1,2 Achèvements ,2 72,8-33, -9,2-22,7 3,3 1,6 1,7 Terminés et non écoulés ,1 91,3 8,1-2,8-52,1-2,8 12,5 1,3 Écoulements , 43,3 4,1-18, -2,9-7,8 -,6 1,7 Durée de l offre en mois 2,8 3,8 3,9 3,8 2,3 2,4 2,7 3, L italique signale les variations en pourcentage, Sources : Le Conference Board du Canada; Séries chronologiques sur le marché de l habitation de la SCHL; Fédération des chambres immobilières du Québec. Les ventes d unités devraient reprendre un élan au cours des prochaines années grâce à une tendance à la hausse de l activité économique et de l emploi. Parallèlement, après avoir enregistré des chiffres impressionnants, les inscriptions actives devraient diminuer en moyenne de 8,8 % par année de 214 à 217 et ne recommencer à augmenter qu en 218. Grâce à des ventes accrues et une baisse des inscriptions actives, le ratio ventesinscriptions actives devrait augmenter de nouveau pour atteindre 8,9 % d ici 218. Quant à la croissance des prix à la revente des copropriétés, elle s accélérera en moyenne de 2,5 % par année de 215 à 218. Malgré la baisse de la demande dans le marché de la revente, les constructeurs dans le marché des nouveaux appartements en copropriété ont nettement augmenté les mises en chantier de 28 à 212, soit de 28,9 % en moyenne par année, atteignant un chiffre record de 2 53 unités. Cependant, les acheteurs n ont pas réagi aussi vite. Résultat : les stocks ont fortement augmenté ces toutes dernières années. Même si les constructeurs ont fini par prendre du recul par rapport au marché en 213, réduisant de 38,9 % les mises en chantier, les stocks ont continué de grimper.

11 Été 214 Note de conjoncture : Copropriétés 7 Bien que le nombre de mises en chantier ait encore augmenté au premier trimestre de 214, on s attend à ce que la présence de stocks importants dissuade les constructeurs de revenir sur le marché. Au total, les mises en chantier devraient encore diminuer de 23,2 % cette année pour retomber à unités et se rapprocher de leur moyenne sur 15 ans. Mais une baisse moindre des écoulements devrait aider à réduire les stocks en 214. D ici l an prochain, une économie plus vigoureuse et une demande en hausse sur le marché de la revente encourageront les constructeurs à revenir sur le marché des nouveaux appartements en copropriété. Donc, les mises en chantier devraient augmenter de 4,3 %. De 216 à 218, les mises en chantier d appartements en copropriété devraient augmenter en moyenne de 2,1 % par année.

12 8 Note de conjoncture : Copropriétés Été 214 Montréal Proportion de la population par tranche d âge (en %) p Sources : Le Conference Board du Canada; Statistique Canada. Les ventes unitaires d appartements en copropriété devraient baisser de 3,4 % cette année à Montréal avant d augmenter de 5,8 % en 215. Dans le marché des nouveaux appartements en copropriété, les stocks grandissants freineront le rythme de la construction. Les mises en chantier devraient augmenter de tout juste,8 % en 214 puis chuter de plus de 9 % en 215. Au cours des deux dernières années, les ventes d unités sur le marché montréalais de la revente d appartements en copropriété ont baissé en moyenne de 5,9 % par année, ce qui marque les premiers replis depuis le milieu des années 199 (sauf le léger recul de,3 % enregistré en 28). Pendant longtemps, la demande a été soutenue par l investissement étranger, une population croissante et vieillissante et une augmentation du nombre de jeunes professionnels souhaitant vivre au centre-ville. Cependant, malgré une croissance démographique encore plus forte depuis quelques années, la demande sur le marché de la revente fait les frais de règles plus strictes en matière de prêts hypothécaires, de hausses d impôt, du tassement de la croissance économique et de prix moins abordables. Une forte demande sur le marché de la revente a beaucoup fait augmenter les prix, en fait, en moyenne de 8,1 % par année pendant la période de 22 à 212. Concrètement, les prix ont atteint $ en 212, soit un gain de plus de 1 $ sur une période de Construction d appartements en copropriété (mises en chantier, unités; part, en %) Mises en chantier d app. en copropr. (gauche) Copropriétés/logements multiples (droite) p 15p 17p Sources : Le Conference Board du Canada; Séries chronologiques sur le marché de l habitation de la SCHL. dix ans. Ces prix plus élevés découragent les acheteurs mais encouragent les vendeurs. Ainsi, entre 211 et 213, les inscriptions actives ont fait un bond de 2,6 % en moyenne par année. Si on ajoute le tassement de la demande, on arrive à un ratio ventes-inscriptions actives qui est passé de 15,4 % en 21 à 7,9 % en 213, soit le plus faible depuis Quant aux prix, ils ont baissé de 1 % en 213, soit le premier déclin enregistré en près de 2 ans. Les ventes unitaires d appartements en copropriété ont continué de baisser pendant tout le premier trimestre de 214. Mais la nette amélioration des chiffres de

13 Été 214 Note de conjoncture : Copropriétés 9 Caractère abordable des prix et ventes de copropriétés (part, en %; ventes, unités) Part du revenu des ménages consacrée aux paiements hypothécaires (gauche) Ventes d app. en copropriété existants (droite) p 14p 16p 18p Sources : Le Conference Board du Canada; Fédération des chambres immobilières du Québec Ratio ventes totales-inscriptions actives et variation de prix (en %) Ratio ventes/inscriptions actives (gauche) Croissance du prix moyen (droite) p 15p 17p Sources : Le Conference Board du Canada; Fédération des chambres immobilières du Québec Ratio mises en chantier de logements en copropriété-croissance démographique (mises en chantier par habitant supplémentaire dans la population),35,3,25,2,15,1,5 Année courante Moyenne sur 2 ans p 15p 17p Sources : Le Conference Board du Canada; Séries chronologiques sur le marché de l habitation de la SCHL. l emploi en 213 (hausse de 2,7 % l an dernier contre un repli de,1 % en 211 et une hausse de 1,4 % en 212) et une économie plus vigoureuse cette année (l augmentation du PIB réel devrait dépasser les 2 % pour la deuxième fois seulement au cours des 12 dernières années) devraient aider à stimuler les ventes pendant le reste de l année. Toutefois, cette amélioration de la demande ne suffira pas à compenser le piètre démarrage de l année. Par conséquent, les ventes devraient reculer de 3,4 % sur l ensemble de 214. La situation Croissance de l emploi (en %) p 15p 17p Sources : Le Conference Board du Canada; Statistique Canada. devrait cependant s améliorer l an prochain puisqu on prévoit une hausse de 5,8 % des ventes d appartements en copropriété. La baisse de la demande ramènera le ratio ventesinscriptions actives à 7,6 % cette année, d où une hausse des prix d à peine 1 %. L augmentation de la demande l an prochain portera le ratio à 8 % et contribuera à faire augmenter les prix de 1,7 %. La demande devrait continuer d augmenter au cours des prochaines années et on s attend à une croissance des ventes unitaires d appartements en copropriété de 2,4 % en moyenne par année entre 216 et 218. S y ajoutera,

14 1 Note de conjoncture : Copropriétés Été 214 Marché des appartements en copropriété existants p 215p 216p 217p 218p Ventes d unités ,8-2,3-9,4-3,4 5,8 3,8 1,7 1,8 Inscriptions actives ,5 18,7 21,5 -,7,7 -,9 3,,8 Durée de l offre en mois 7,8 9,5 12,7 13,1 12,5 11,9 12, 11,9 Prix moyen ($) ,7 4, -1, 1, 1,7 2,3 2,3 2,2 L italique signale les variations en pourcentage. Sources : Le Conference Board du Canada; Séries chronologiques sur le marché de l habitation de la SCHL; Fédération des chambres immobilières du Québec. Marché des appartements en copropriété neufs p 215p 216p 217p 218p Mises en chantier ,2-6,2-26,,8-9,5 2,7,8,8 En construction ,6 22,9-2,6-3,8-3,4,3 -,3 -,4 Achèvements , 9,9-7,5-7,2-1,9 3,4 1,4,6 Terminés et non écoulés ,4 21,1 13,4 9,2-8,3-2,4,6 -,1 Écoulements ,6 15,6-9,1-5,6-8, 1,1 1,3,7 Durée de l offre en mois 1,9 1,9 2,4 2,8 2,8 2,7 2,7 2,7 L italique signale les variations en pourcentage. Sources : Le Conference Board du Canada; Séries chronologiques sur le marché de l habitation de la SCHL; Fédération des chambres immobilières du Québec. après 217, une légère augmentation des inscriptions actives, ce qui donnera un ratio ventes-inscriptions actives de près de 8,3 % de 216 à 218. Quant aux prix de revente des copropriétés, ils devraient augmenter en moyenne de 2,3 % par année. En 21 et 211, un marché de la revente bien portant a entraîné une hausse de la demande sur le marché montréalais des nouveaux appartements en copropriété. Les constructeurs ont donc augmenté le nombre de mises en chantier de 3,2 % en moyenne par année au cours de ces deux années. Toutefois, malgré un écoulement plus élevé, à ce taux de croissance, l offre a dépassé la demande et les stocks ont également augmenté. Résultat : les constructeurs ont commencé à réduire le nombre de mises en chantier de 6,2 % en 212 puis de 26 % en 213. La quantité de chantiers lancés au centre-ville témoignait du retour des constructeurs sur le marché au premier trimestre de 214. Cependant, bien que l écoulement des stocks ait augmenté également au cours du premier trimestre, les stocks ont néanmoins continué à augmenter. Les constructeurs devraient donc marquer une

15 Été 214 Note de conjoncture : Copropriétés 11 pause pour une grande partie du reste de l année et cela s étendra jusqu en 215, ce qui limitera la croissance des mises en chantier d appartements en copropriété à,8 % cette année avant d amorcer une baisse de 9,5 % en 215. Quand les stocks commenceront enfin à se résorber en 216, les constructeurs devraient revenir sur le marché des nouveaux appartements en copropriété et les mises en chantier devraient alors augmenter en moyenne de 1,4 % par année pendant la période de 216 à 218.

16 12 Note de conjoncture : Copropriétés Été 214 Définitions et concepts Terminologie utilisée dans les «Notes de conjoncture métropolitaines sur les copropriétés 1» : Mises en chantier : Les «mises en chantier» se rapportent au début des travaux de construction, d ordinaire après la mise en place de la semelle de béton ou à un stade équivalent lorsque le bâtiment n a pas de sous-sol. Mises en chantier multiples : Somme des mises en chantier de maisons jumelées, de maisons en rangée, d appartements et autres logements non individuels. Ces mises en chantier sont réparties selon cinq modes d occupation : occupation par le propriétaire, location, copropriété, coopérative et autre. En construction : Unités mises en chantier, qui ne sont pas terminées. Achèvements : Unités habitables où les travaux qui avaient été prévus sont terminés; dans certains cas, on peut considérer une unité comme étant achevée si 9 % des travaux sont faits et que la structure permet déjà l occupation. Terminés et non écoulés : Stocks d unités récemment terminées qui demeurent inoccupées. Écoulements : Unités achevées et vendues ou louées. Les unités vendues ou louées d avance ne sont pas comprises avant que les travaux soient terminés. Offre à court terme : Nombre de mois nécessaire à l écoulement des unités inoccupées; définie comme étant le ratio des unités inoccupées par rapport aux unités écoulées (moyenne des 12 derniers mois). 1 Sources : Le Conference Board du Canada; Société canadienne d hypothèques et de logement; Association canadienne de l immeuble; Fédération des chambres mobilères du Québec. Offre à long terme : Nombre de mois nécessaire à l écoulement des unités en construction et des unités terminées mais inoccupées (offre totale); définie comme étant le ratio offre totale unités écoulées (moyenne des 12 derniers mois). Durée de l offre en mois ou offre mensuelle (copropriétés nouvelles) : Nombre de mois nécessaire à l écoulement des unités terminées et non écoulées. Durée de l offre en mois (revente) : Nombre de mois nécessaire à l écoulement des unités faisant l objet d une inscription active, d après le volume moyen des ventes des derniers mois. Ventes d unités : Nombre d appartements en copropriété existants vendus par l intermédiaire d un service interagences. Inscriptions actives : Nombre d appartements en copropriété à vendre par l intermédiaire d un service interagences. Ratio ventes-inscriptions actives : Nombre d appartements en copropriété vendus, divisé par celui des appartements en copropriété inscrits auprès d un système interagences. Prix de revente médian : Prix médian de tous les appartements en copropriété existants vendus par l intermédiaire d un service interagences. Pour Québec et Montréal, nous utilisons le prix de revente moyen. Prix de revente moyen : Prix de revente moyen d une copropriété à Montréal et à Québec. Ces données incluent toutes les ventes de copropriétés confondues, pas seulement les appartements.

17 Été 214 Note de conjoncture : Copropriétés 13 Classification géographique type (CGT) 26 RÉGIONS MÉTROPOLITAINES ET LEURS SUBDIVISIONS DE RECENSEMENT Nom Catégorie Nom Catégorie Québec Beaumont Boischatel Château-Richer Fossambault-sur-le-Lac Lac-Beauport Lac-Delage Lac-Saint-Joseph L Ancienne-Lorette L Ange-Gardien Lévis Notre-Dame-des-Anges Québec Saint-Augustin-de-Desmaures Sainte-Brigitte-de-Laval Sainte-Catherine-de-la-Jacques-Cartier Sainte-Famille Sainte-Pétronille Saint-François-de-l Île-d Orléans Saint-Gabriel-de-Valcartier Saint-Henri Saint-Jean-de-l Île-d Orléans Saint-Lambert-de-Lauzon Saint-Laurent-de-l Île-d Orléans Saint-Pierre-de-l Île-d Orléans Shannon Stoneham-et-Tewkesbury Wendake Paroisse (municipalité de) Paroisse (municipalité de) Paroisse (municipalité de) Village Paroisse (municipalité de) Cantons unis (municipalité de) Réserve indienne Candiac Carignan Chambly Charlemagne Châteauguay Coteau-du-Lac Côte-Saint-Luc Delson Deux-Montagnes Dollard-des-Ormeaux Dorval Gore Hampstead Hudson Kahnawake Kanesatake Kirkland La Prairie L Assomption Laval Lavaltrie L Épiphanie L Épiphanie Léry Les Cèdres Les Coteaux L Île-Cadieux L Île-Dorval L Île-Perrot Canton (municipalité de) Réserve indienne Établissement indien Paroisse (municipalité de) Montréal Baie-d Urfé Beaconsfield Beauharnois Belœil Blainville Boisbriand Bois-des-Filion Boucherville Brossard Longueuil Lorraine Mascouche McMasterville Mercier Mirabel Montréal Montréal-Est Montréal-Ouest Mont-Royal Mont-Saint-Hilaire

18 14 Note de conjoncture : Copropriétés Été 214 Nom Catégorie Nom Catégorie Notre-Dame-de-l Île-Perrot Saint-Eustache Oka Saint-Isidore Paroisse (municipalité de) Otterburn Park Saint-Jérôme Pincourt Saint-Joseph-du-Lac Pointe-Calumet Saint-Lambert Pointe-Claire Saint-Lazare Pointe-des-Cascades Village Saint-Mathias-sur-Richelieu Repentigny Saint-Mathieu Richelieu Saint-Mathieu-de-Belœil Rosemère Saint-Philippe Saint-Amable Saint-Placide Saint-Basile-le-Grand Saint-Sulpice Paroisse (municipalité de) Saint-Bruno-de-Montarville Saint-Zotique Village Saint-Colomban Paroisse (municipalité de) Senneville Village Saint-Constant Terrasse-Vaudreuil Sainte-Anne-de-Bellevue Terrebonne Sainte-Anne-des-Plaines Varennes Sainte-Catherine Vaudreuil-Dorion Sainte-Julie Vaudreuil-sur-le-Lac Village Sainte-Marthe-sur-le-Lac Verchères Sainte-Thérèse Westmount

19

20 255, chemin Smyth, Ottawa ON K1H 8M7 Canada Tél Téléc Ligne-info conferenceboard.ca

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