Rapport annuel partiel pour la Suisse. Legg Mason Global Funds Plc Une SICAV à compartiments avec séparation des passifs entre les compartiments

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1 Rapport annuel partiel pour la Suisse Global Funds Plc Une SICAV à compartiments avec séparation des passifs entre les compartiments pour

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3 Rapport annuel Global Funds Plc Sommaire Informations générales 3 Lettre aux actionnaires 11 Rapport des Administrateurs 12 Rapport des Auditeurs indépendants 22 Rapport du Dépositaire 23 Portefeuille d investissements Western Asset US Money Market Fund 24 Portefeuille d investissements Western Asset US Core Bond Fund 26 Portefeuille d investissements Western Asset US Core Plus Bond Fund 33 Portefeuille d investissements Western Asset Euro Core Plus Bond Fund 45 Portefeuille d investissements Western Asset Diversified Strategic Income Fund 48 Portefeuille d investissements Western Asset Global Multi Strategy Fund 52 Portefeuille d investissements Western Asset US High Yield Fund 59 Portefeuille d investissements Western Asset Emerging Markets Bond Fund 65 Portefeuille d investissements Western Asset Emerging Markets Corporate Bond Fund 68 Portefeuille d investissements Western Asset Global High Yield Fund 70 Portefeuille d investissements Western Asset US Adjustable Rate Fund 76 Portefeuille d investissements Western Asset Inflation Management Fund 78 Portefeuille d investissements Western Asset Asian Opportunities Fund 80 Portefeuille d investissements Western Asset Global Blue Chip Bond Fund 84 Portefeuille d investissements Western Asset Brazil Bond Fund 86 Portefeuille d investissements Western Asset Global Credit Absolute Return Fund^ 87 Portefeuille d investissements Western Asset Global Core Plus Bond Fund^ 91 Portefeuille d investissements Western Asset Global Credit Fund 96 Portefeuille d investissements Western Asset Euro High Yield Fund 100 Portefeuille d investissements Western Asset Macro Opportunities Bond Fund^ 102 Portefeuille d investissements Brandywine Global Fixed Income Fund 109 Portefeuille d investissements Brandywine Global Fixed Income Absolute Return Fund^ 113 Portefeuille d investissements Brandywine Global High Yield Fund^ 115 Portefeuille d investissements Brandywine Global Opportunistic Fixed Income Fund^ 117 Portefeuille d investissements Brandywine Global Income Optimiser Fund^ 120 Portefeuille d investissements Brandywine Global Credit Opportunities Fund^ 123 Portefeuille d investissements Western Asset Brazil Equity Fund 125 Portefeuille d investissements ClearBridge Value Fund 126 Portefeuille d investissements ClearBridge Growth Fund 127 Portefeuille d investissements ClearBridge Global Equity Fund^ 128 Portefeuille d investissements ClearBridge Global Equity Income Fund^ 129 Portefeuille d investissements ClearBridge US Appreciation Fund 130 Portefeuille d investissements ClearBridge US Large Cap Growth Fund 131 Portefeuille d investissements ClearBridge US Aggressive Growth Fund 132 Portefeuille d investissements ClearBridge Tactical Dividend Income Fund 134 Portefeuille d investissements Opportunity Fund 135 Portefeuille d investissements Royce US Small Cap Opportunity Fund 136 Portefeuille d investissements Royce US Smaller Companies Fund 139 Portefeuille d investissements Batterymarch Managed Volatility European Equity Fund 140 Portefeuille d investissements Batterymarch Asia Ex Japan Equity Fund 142 Portefeuille d investissements Batterymarch Emerging Markets Equity Fund 144 Portefeuille d investissements Batterymarch Global Equity Fund 147 Bilan Global Funds Plc 148 Compte de pertes et profits Global Funds Plc 162 État de l évolution de l actif net imputable aux détenteurs d actions participatives rachetables Global Funds Plc 168 Notes aux états financiers Global Funds Plc 190 Informations supplémentaires Total des frais sur encours (TFE) Global Funds Plc 257 Informations supplémentaires Taux de renouvellement du portefeuille (PTR) Global Funds Plc 263 Informations supplémentaires Données de performance des Compartiments Global Funds Plc 264 État des principales évolutions du portefeuille Western Asset US Money Market Fund 272 État des principales évolutions du portefeuille Western Asset US Core Bond Fund 272 État des principales évolutions du portefeuille Western Asset US Core Plus Bond Fund 272 État des principales évolutions du portefeuille Western Asset Euro Core Plus Bond Fund 272 État des principales évolutions du portefeuille Western Asset Diversified Strategic Income Fund 273 État des principales évolutions du portefeuille Western Asset Global Multi Strategy Fund 273 État des principales évolutions du portefeuille Western Asset US High Yield Fund 274 État des principales évolutions du portefeuille Western Asset Emerging Markets Bond Fund 274 État des principales évolutions du portefeuille Western Asset Emerging Markets Corporate Bond Fund 274 État des principales évolutions du portefeuille Western Asset Global High Yield Fund 275 État des principales évolutions du portefeuille Western Asset US Adjustable Rate Fund 275 État des principales évolutions du portefeuille Western Asset Inflation Management Fund 276 État des principales évolutions du portefeuille Western Asset Asian Opportunities Fund 276 État des principales évolutions du portefeuille Western Asset Global Blue Chip Bond Fund 276 État des principales évolutions du portefeuille Western Asset Brazil Bond Fund 276 État des principales évolutions du portefeuille Western Asset Global Credit Absolute Return Fund^ 277 État des principales évolutions du portefeuille Western Asset Global Core Plus Bond Fund^ 277 État des principales évolutions du portefeuille Western Asset Global Credit Fund 277 État des principales évolutions du portefeuille Western Asset Euro High Yield Fund 278 État des principales évolutions du portefeuille Western Asset Macro Opportunities Bond Fund^ 278 État des principales évolutions du portefeuille Brandywine Global Fixed Income Fund 278 État des principales évolutions du portefeuille Brandywine Global Fixed Income Absolute Return Fund^ 279 État des principales évolutions du portefeuille Brandywine Global High Yield Fund^ 279 État des principales évolutions du portefeuille Brandywine Global Opportunistic Fixed Income Fund^ 279 État des principales évolutions du portefeuille Brandywine Global Income Optimiser Fund^ 280 ^ Non autorisé à la vente au public à Hong Kong. 1

4 Rapport annuel Global Funds Plc État des principales évolutions du portefeuille Brandywine Global Credit Opportunities Fund^ 280 État des principales évolutions du portefeuille Western Asset Brazil Equity Fund 281 État des principales évolutions du portefeuille ClearBridge Value Fund 281 État des principales évolutions du portefeuille ClearBridge Growth Fund 281 État des principales évolutions du portefeuille ClearBridge Global Equity Fund^ 282 État des principales évolutions du portefeuille ClearBridge Global Equity Income Fund^ 282 État des principales évolutions du portefeuille ClearBridge US Appreciation Fund 283 État des principales évolutions du portefeuille ClearBridge US Large Cap Growth Fund 284 État des principales évolutions du portefeuille ClearBridge US Aggressive Growth Fund 284 État des principales évolutions du portefeuille ClearBridge Tactical Dividend Income Fund 284 État des principales évolutions du portefeuille Opportunity Fund 285 État des principales évolutions du portefeuille Royce US Small Cap Opportunity Fund 286 État des principales évolutions du portefeuille Royce US Smaller Companies Fund 286 État des principales évolutions du portefeuille Batterymarch Managed Volatility European Equity Fund 286 État des principales évolutions du portefeuille Batterymarch Asia Ex Japan Equity Fund 287 État des principales évolutions du portefeuille Batterymarch Emerging Markets Equity Fund 287 État des principales évolutions du portefeuille Batterymarch Global Equity Fund 287 ^ Non autorisé à la vente au public à Hong Kong. 2

5 Rapport annuel Global Funds Plc Informations générales Conseil d administration John Alldis (Luxembourg)* Brian Collins (Irlande) (Indépendant) Joseph Keane (Irlande) (Indépendant) Joseph LaRocque (États-Unis) Robert Shearman (Royaume-Uni)** * a démissionné le 11 juillet ** a été nommé le 11 juillet Siège social Riverside Two Sir John Rogerson s Quay Grand Canal Dock Dublin 2, Irlande Secrétaire Bradwell Limited Arthur Cox Building Earlsfort Terrace Dublin 2, Irlande Distributeurs et Agents de l Actionnaire Investor Services, LLC 100 International Drive Baltimore, Maryland États-Unis Investments (Europe) Limited 201 Bishopsgate Londres EC2M 3AB Royaume-Uni Asset Management Hong Kong Limited 12/F, York House 15 Queen s Road Central Hong Kong Asset Management Singapore Pte. Limited 1 George Street, # Singapour Investments (Taiwan) Limited 55 Floor 1, Taipei 101 Tower No. 7, Xin Yi Road Section 5, Taipei, 110 Taïwan Statut de Fonds de Déclaration et Statut de Distributeur (pour les actionnaires britanniques uniquement) Les actionnaires britanniques peuvent identifier les classes d actions de la Société qui ont été acceptées par le régime des fonds de déclaration ainsi que les classes d actions qui ont obtenu le statut de fonds de déclaration britannique en consultant la liste des fonds de déclaration du HM Revenue and Customs sur le site Web publications/offshore-funds-list-of-reporting-funds. Cette liste est mise à jour chaque mois par le HM Revenue and Customs. Voir les suppléments au prospectus établis à l intention des investisseurs du Royaume-Uni pour plus d informations, ou contacter Investments (Europe) Limited. Représentant et service de paiement en Suisse (jusqu au 1er novembre ) Banque Genevoise de Gestion SA Rue Rodolphe-Toepffer Genève Suisse Représentant suisse (à partir du 1er novembre ) First Independent Fund Services Ltd Klausstrasse 33 CH-8008 Zurich Suisse Agent payeur (à partir du 1er novembre ) NPB Private Bank Ltd Limmatquai 1/am Bellevue CH-8022 Zurich Suisse Banque Genevoise de Gestion SA agit en qualité de représentant et agent payeur suisse de la Société pour les actions distribuées en ou à partir de la Suisse jusqu au 29 septembre. À partir du 29 septembre, les fonctions de représentant et d agent payeur suisse de la Société seront respectivement assurées par First Independent Fund Services Ltd et NPB Private Bank Ltd Le prospectus, les documents d information clé pour l investisseur, le mémorandum et les statuts de la Société, les rapports annuels et semestriels et la ventilation des transactions d achat et de vente des Compartiments sont disponibles gratuitement auprès du représentant suisse. Auditeurs indépendants PricewaterhouseCoopers Chartered Accountants & Statutory Audit Firm One Spencer Dock North Wall Quay Dublin 1, Irlande Société d Administration BNY Mellon Investment Servicing (International) Limited Riverside Two Sir John Rogerson s Quay Grand Canal Dock Dublin 2, Irlande Courtier parrainant l opération Davy Stockbrokers Limited 49 Dawson Street Dublin 2, Irlande Promoteur Investments (Europe) Limited 201 Bishopsgate, Londres EC2M 3AB Royaume-Uni Conseiller juridique irlandais Arthur Cox Earlsfort Centre Earlsfort Terrace Dublin 2, Irlande Dépositaire BNY Mellon Trust Company (Ireland) Limited Guild House Guild Street, IFSC Dublin 1, Irlande 3

6 Rapport annuel Global Funds Plc Informations générales (suite) Gestionnaire : ClearBridge Value Fund** (précédemment Capital Management Value Fund) ClearBridge, LLC (précédemment Capital Management, LLC) 100 International Drive Baltimore, Maryland États-Unis Tous les Compartiments excepté le Compartiment Legg Mason ClearBridge Value Fund Investments (Europe) Limited 201 Bishopsgate Londres EC2M 3AB Royaume-Uni Nom du Compartiment Date de création des Compartiments Gestionnaire délégué Western Asset US Money Market Fund* 27 février 2004 Western Asset Management Company Limited 10 Exchange Square Primrose Street Londres EC2A 2EN Royaume-Uni Western Asset Management Company 385 East Colorado Boulevard Pasadena, Californie États-Unis Western Asset US Core Bond Fund* 31 août 2002 Western Asset Management Company Limited 10 Exchange Square Primrose Street Londres EC2A 2EN Royaume-Uni Western Asset Management Company 385 East Colorado Boulevard Pasadena, Californie États-Unis Western Asset US Core Plus Bond Fund* 20 avril 2007 Western Asset Management Company Limited 10 Exchange Square Primrose Street Londres EC2A 2EN Royaume-Uni Western Asset Euro Core Plus Bond Fund* Western Asset Diversified Strategic Income Fund* Western Asset Global Multi Strategy Fund* Western Asset Management Company 385 East Colorado Boulevard Pasadena, Californie États-Unis 01 octobre 2003 Western Asset Management Company Limited 10 Exchange Square Primrose Street Londres EC2A 2EN Royaume-Uni Western Asset Management Company 385 East Colorado Boulevard Pasadena, Californie États-Unis 24 février 2004 Western Asset Management Company Limited 10 Exchange Square Primrose Street Londres EC2A 2EN Royaume-Uni Western Asset Management Company 385 East Colorado Boulevard Pasadena, Californie États-Unis 29 août 2002 Western Asset Management Company Limited 10 Exchange Square Primrose Street Londres EC2A 2EN Royaume-Uni Western Asset Management Company 385 East Colorado Boulevard Pasadena, Californie États-Unis Western Asset US High Yield Fund* 27 février 2004 Western Asset Management Company Limited 10 Exchange Square Primrose Street Londres EC2A 2EN Royaume-Uni Western Asset Management Company 385 East Colorado Boulevard Pasadena, Californie États-Unis 4

7 Rapport annuel Global Funds Plc Informations générales (suite) Nom du Compartiment Date de création des Compartiments Gestionnaire délégué Western Asset Emerging Markets Bond Fund* Western Asset Emerging Markets Corporate Bond Fund* 24 février 2004 Western Asset Management Company Limited 10 Exchange Square Primrose Street Londres EC2A 2EN Royaume-Uni Western Asset Management Company 385 East Colorado Boulevard Pasadena, Californie États-Unis 21 octobre 2011 Western Asset Management Company Limited 10 Exchange Square Primrose Street Londres EC2A 2EN Royaume-Uni Western Asset Management Company 385 East Colorado Boulevard Pasadena, Californie États-Unis Western Asset Management Company Ltd. Shin-Marunouchi Building 5-1 Marunouchi 1-Chome, Chiyoda-ku Tokyo Japon Western Asset Management Company Pte. Limited 1 George Street, #23-01 Singapour Western Asset Management Company Distribuidora de Titulos e Valores Mobiliarios Limitada Av. Pres. Juscelino Kubitschek No th Floor Sao Paulo Brésil Western Asset Global High Yield Fund* 20 avril 2007 Western Asset Management Company Limited 10 Exchange Square Primrose Street Londres EC2A 2EN Royaume-Uni Western Asset US Adjustable Rate Fund* Western Asset Inflation Management Fund* Western Asset Management Company 385 East Colorado Boulevard Pasadena, Californie États-Unis Western Asset Management Company Pte. Limited 1 George Street, #23-01 Singapour avril 2007 Western Asset Management Company Limited 10 Exchange Square Primrose Street Londres EC2A 2EN Royaume-Uni Western Asset Management Company 385 East Colorado Boulevard Pasadena, Californie États-Unis 20 avril 2007 Western Asset Management Company Limited 10 Exchange Square Primrose Street Londres EC2A 2EN Royaume-Uni Western Asset Management Company 385 East Colorado Boulevard Pasadena, Californie États-Unis 5

8 Rapport annuel Global Funds Plc Informations générales (suite) Nom du Compartiment Date de création des Compartiments Gestionnaire délégué Western Asset Asian Opportunities Fund* Western Asset Global Blue Chip Bond Fund* 12 juin 2008 Western Asset Management Company Limited 10 Exchange Square Primrose Street Londres EC2A 2EN Royaume-Uni Western Asset Management Company 385 East Colorado Boulevard Pasadena, Californie États-Unis Western Asset Management Company Pte. Limited 1 George Street, #23-01 Singapour juin 2009 Western Asset Management Company Limited 10 Exchange Square Primrose Street Londres EC2A 2EN Royaume-Uni Western Asset Management Company 385 East Colorado Boulevard Pasadena, Californie États-Unis Western Asset Management Company Ltd. Shin-Marunouchi Building 5-1 Marunouchi 1-Chome, Chiyoda-ku Tokyo Japon Western Asset Management Company Pte. Limited 1 George Street, #23-01 Singapour Western Asset Brazil Bond Fund* 25 mars 2010 Western Asset Management Company Limited 10 Exchange Square Primrose Street Londres EC2A 2EN Royaume-Uni Western Asset Global Credit Absolute Return Fund^* Western Asset Management Company 385 East Colorado Boulevard Pasadena, Californie États-Unis Western Asset Management Company Distribuidora de Titulos e Valores Mobiliarios Limitada Av. Pres. Juscelino Kubitschek No th Floor Sao Paulo Brésil 20 mai 2010 Western Asset Management Company Limited 10 Exchange Square Primrose Street Londres EC2A 2EN Royaume-Uni Western Asset Management Company 385 East Colorado Boulevard Pasadena, Californie États-Unis Western Asset Management Company Ltd. Shin-Marunouchi Building 5-1 Marunouchi 1-Chome, Chiyoda-ku Tokyo Japon Western Asset Management Company Pte. Limited 1 George Street, #23-01 Singapour Western Asset Management Company Distribuidora de Titulos e Valores Mobiliarios Limitada Av. Pres. Juscelino Kubitschek No th Floor Sao Paulo Brésil 6

9 Rapport annuel Global Funds Plc Informations générales (suite) Nom du Compartiment Date de création des Compartiments Gestionnaire délégué Western Asset UK Core Plus Bond Fund^* Western Asset Global Core Plus Bond Fund^* Western Asset UK Inflation-Linked Plus Fund^* Western Asset UK Long Duration Fund^* 19 novembre 2010 (a cessé ses activités le 24 février ) Western Asset Management Company Limited 10 Exchange Square Primrose Street Londres EC2A 2EN Royaume-Uni Western Asset Management Company 385 East Colorado Boulevard Pasadena, Californie États-Unis Western Asset Management Company Pte. Limited 1 George Street, #23-01 Singapour décembre 2010 Western Asset Management Company Limited 10 Exchange Square Primrose Street Londres EC2A 2EN Royaume-Uni 19 novembre 2010 (a cessé ses activités le 14 février ) 19 novembre 2010 (a cessé ses activités le 24 février ) Western Asset Management Company 385 East Colorado Boulevard Pasadena, Californie États-Unis Western Asset Management Company Pte. Limited 1 George Street, #23-01 Singapour Western Asset Management Company Limited 10 Exchange Square Primrose Street Londres EC2A 2EN Royaume-Uni Western Asset Management Company 385 East Colorado Boulevard Pasadena, Californie États-Unis Western Asset Management Company Pte. Limited 1 George Street, #23-01 Singapour Western Asset Management Company Limited 10 Exchange Square Primrose Street Londres EC2A 2EN Royaume-Uni Western Asset Management Company 385 East Colorado Boulevard Pasadena, Californie États-Unis Western Asset Management Company Pte. Limited 1 George Street, #23-01 Singapour Western Asset Global Credit Fund* 19 novembre 2010 Western Asset Management Company Limited 10 Exchange Square Primrose Street Londres EC2A 2EN Royaume-Uni Western Asset Management Company 385 East Colorado Boulevard Pasadena, Californie États-Unis Western Asset Management Company Pte. Limited 1 George Street, #23-01 Singapour Western Asset Euro High Yield Fund* 03 décembre 2010 Western Asset Management Company Limited 10 Exchange Square Primrose Street Londres EC2A 2EN Royaume-Uni Western Asset Management Company 385 East Colorado Boulevard Pasadena, Californie États-Unis Western Asset Management Company Pte. Limited 1 George Street, #23-01 Singapour

10 Rapport annuel Global Funds Plc Informations générales (suite) Nom du Compartiment Date de création des Compartiments Gestionnaire délégué Western Asset Macro Opportunities Bond Fund^* Western Asset Asian Credit Fund Western Asset US Mortgage-Backed Securities Fund 05 septembre 2013 Western Asset Management Company Limited 10 Exchange Square Primrose Street Londres EC2A 2EN Royaume-Uni Western Asset Management Company 385 East Colorado Boulevard Pasadena, Californie États-Unis Western Asset Management Company Ltd. Shin-Marunouchi Building 5-1 Marunouchi 1-Chome, Chiyoda-ku Tokyo Japon Western Asset Management Company Pte. Limited 1 George Street, #23-01 Singapour Western Asset Management Company Distribuidora de Titulos e Valores Mobiliarios Limitada Av. Pres. Juscelino Kubitschek No th Floor Sao Paulo Brésil Western Asset Management Company Limited 10 Exchange Square Primrose Street Londres EC2A 2EN Royaume-Uni Western Asset Management Company 385 East Colorado Boulevard Pasadena, Californie États-Unis Western Asset Management Company Pte. Limited 1 George Street, #23-01 Singapour Western Asset Management Company Limited 10 Exchange Square Primrose Street Londres EC2A 2EN Royaume-Uni Western Asset Management Company 385 East Colorado Boulevard Pasadena, Californie États-Unis Brandywine Global Fixed Income Fund* 01 octobre 2003 Brandywine Global Investment Management, LLC 2929 Arch Street Suite 800 Philadelphie, Pennsylvanie États-Unis. Brandywine Global Fixed Income Absolute Return Fund^* 3 avril 2012 Brandywine Global Investment Management, LLC 2929 Arch Street Suite 800 Philadelphie, Pennsylvanie États-Unis Brandywine Global High Yield Fund^* 30 novembre 2012 Brandywine Global Investment Management, LLC 2929 Arch Street Suite 800 Philadelphie, Pennsylvanie États-Unis Brandywine Global Opportunistic Fixed Income Fund^* Brandywine Global Income Optimiser Fund^* 25 juin 2010 Brandywine Global Investment Management, LLC 2929 Arch Street Suite 800 Philadelphie, Pennsylvanie États-Unis 03 juin 2013 Brandywine Global Investment Management, LLC 2929 Arch Street Suite 800 Philadelphie, Pennsylvanie États-Unis. 8

11 Rapport annuel Global Funds Plc Informations générales (suite) Nom du Compartiment Date de création des Compartiments Gestionnaire délégué Brandywine Global Credit Opportunities Fund ^* Brandywine Global Dynamic US Equity Fund 30 juin Brandywine Global Investment Management, LLC 2929 Arch Street Suite 800 Philadelphie, Pennsylvanie États-Unis Brandywine Global Investment Management, LLC 2929 Arch Street Suite 800 Philadelphie, Pennsylvanie États-Unis. Western Asset Brazil Equity Fund** 01 octobre 2010 Western Asset Management Company Distribuidora de Titulos e Valores Mobiliarios Limitada Av. Pres. Juscelino Kubitschek No th Floor Sao Paulo Brésil ClearBridge Growth Fund** (précédemment Capital Management Growth Fund) 25 février 2004 ClearBridge, LLC (précédemment Capital Management, LLC) 100 International Drive Baltimore, Maryland États-Unis ClearBridge Global Equity Fund^** 01 septembre 2006 ClearBridge Investments, LLC 620 Eighth Avenue, 48th Floor New York, New York États-Unis ClearBridge Global Equity Income Fund ^** 15 septembre ClearBridge Investments, LLC 620 Eighth Avenue, 48th Floor New York, New York États-Unis ClearBridge US Appreciation Fund** 20 avril 2007 ClearBridge Investments, LLC 620 Eighth Avenue, 48th Floor New York, New York États-Unis ClearBridge US Large Cap Growth Fund** ClearBridge US Aggressive Growth Fund** ClearBridge Tactical Dividend Income Fund** Opportunity Fund** (précédemment Capital Management Opportunity Fund) Royce US Small Cap Opportunity Fund** Royce US Smaller Companies Fund** 1er mars 2004 (précédemment Royce Smaller Companies Fund) Batterymarch Managed Volatility European Equity Fund** (précédemment Batterymarch European Equity Fund) Batterymarch Asia Ex Japan Equity Fund** (précédemment Batterymarch Asia Pacific Equity Fund) Batterymarch Emerging Markets Equity Fund** 20 avril 2007 ClearBridge Investments, LLC 620 Eighth Avenue, 48th Floor New York, New York États-Unis. 20 avril 2007 ClearBridge Investments, LLC 620 Eighth Avenue, 48th Floor New York, New York États-Unis 03 juin 2013 ClearBridge Investments, LLC 620 Eighth Avenue, 48th Floor New York, New York États-Unis. 04 février 2009 LMM LLC 100 International Drive Baltimore, Maryland États-Unis 8 novembre 2002 Royce & Associates, LLC 745 5th Avenue New York, New York États-Unis Royce & Associates, LLC 745 5th Avenue New York, New York États-Unis 31 août 2002 QS Batterymarch Financial Management, Inc. (précédemment Batterymarch Financial Management, Inc.) 200 Clarendon Street Boston, Massachusetts États-Unis 25 février 2004 QS Batterymarch Financial Management, Inc. (précédemment Batterymarch Financial Management, Inc.) 200 Clarendon Street Boston, Massachusetts États-Unis. 28 avril 2008 QS Batterymarch Financial Management, Inc. (précédemment Batterymarch Financial Management, Inc.) 200 Clarendon Street Boston, Massachusetts États-Unis 9

12 Rapport annuel Global Funds Plc Informations générales (suite) Nom du Compartiment Date de création des Compartiments Gestionnaire délégué Batterymarch Global Equity Fund ** 29 décembre 2010 QS Batterymarch Financial Management, Inc. (précédemment Batterymarch Financial Management, Inc.) 200 Clarendon Street Boston, Massachusetts États-Unis Batterymarch US Large Cap Fund ^ Au, ces Compartiments n avaient pas débuté leurs activités. a débuté ses activités au cours de la période. ^ Non autorisé à la vente au public à Hong Kong. * Compartiments à revenu fixe (Compartiments investissant principalement en titres à revenu fixe et porteurs d intérêts) ** Compartiments d actions (Compartiments investissant principalement en actions) QS Batterymarch Financial Management, Inc. (précédemment Batterymarch Financial Management, Inc.) 200 Clarendon Street Boston, Massachusetts États-Unis de plus amples informations plus d informations sur la gamme des Compartiments de Global Funds Plc, veuillez contacter : les investisseurs professionnels au Royaume-Uni et en Europe Investments (Europe) Limited 201 Bishopsgate Londres EC2M 3AB Royaume-Uni Tél : + 44 (0) les contrepartistes agréés en Amérique du Nord et en Amérique du Sud Investments 1395 Brickell Avenue Suite 1550 Miami, Floride 33131, États-Unis Tél : Veuillez visiter les sites Web applicables pour obtenir des informations concernant : les dernières cotations les divers documents, qui comprennent notamment la fiche technique de chaque Compartiment sur laquelle figurent les informations les plus récentes concernant chacun d entre eux davantage d informations à propos des sociétés d investissement affiliées à responsables de la gestion des Compartiments 10

13 Rapport annuel Global Funds Plc Lettre aux actionnaires Cher Actionnaire, Nous avons le plaisir de vous faire parvenir le rapport annuel de Global Funds Plc (la «Société») pour. Dans ce rapport, nous identifions les facteurs moteurs de la performance sur les marchés des obligations et des actions pendant la période. Marchés des titres à revenu fixe En mars, les rendements des obligations américaines, britanniques et japonaises à 10 ans ont fini le mois en légère hausse tandis que ceux des bunds allemands à 10 ans se sont tassés sous l effet de la quête de valeurs refuge et de l anticipation de la poursuite d une politique conciliante de la part de la Banque centrale européenne (BCE). Les marges sur les obligations de l Europe périphérique se sont resserrées en écho à l amélioration de la dynamique budgétaire et au niveau plancher des chiffres de l inflation, ce qui a déclenché de nouvelles discussions sur l assouplissement de la politique monétaire de la BCE. Les marchés obligataires ont empoché de larges gains en avril. Parmi les marchés développés, les obligations d entreprises ayant Qualité d investissement ont globalement surpassé les titres à haut rendement. Sur les marchés émergents, les obligations souveraines libellées en dollars US ont surperformé leurs équivalents en monnaie locale ainsi que les émissions d entreprises. La demande pour les obligations d entreprise ayant Qualité d Investissement et à haut rendement est restée ferme, les bénéfices des entreprises ayant continué de dépasser les attentes de manière générale. Bon nombre de devises fortes se sont raffermies par rapport au billet vert alors que les devises des marchés émergents ont enregistré des résultats mitigés. Les marchés obligataires ont poursuivi sur leur lancée en mai, avec des rendements positifs sur les secteurs des obligations de gouvernement et du crédit. Du côté des marchés développés, les obligations d entreprises ayant Qualité d Investissement ont globalement surpassé les titres à haut rendement. Les principaux gains du mois se sont situés du côté des marchés émergents. En juin, les obligations ont entretenu la tendance avec un nouveau mois de performances positives. Toutefois, juillet a apporté un lot de résultats mitigés dans la sphère obligataire. Les émissions à haut rendement ont généré des rendements négatifs, en particulier aux États-Unis et en Europe. Les États-Unis sont restés à la traîne des marchés du crédit européens. Au plan sectoriel, les titres garantis par des hypothèques (MBS) et les obligations d entreprises ayant Qualité d Investissement ont, eux aussi, souffert. Bien que la dette des marchés émergents émise en monnaie locale ressorte en territoire légèrement positif en monnaie locale, elle est en baisse en dollars US pour le mois de juillet, la plupart des devises des marchés émergents ayant cédé le pas au billet vert. Les marchés d obligations internationaux ont connu une meilleure période en août avec des résultats globalement positifs à travers les secteurs des obligations de gouvernement et du crédit. Du côté de la dette des marchés émergents, les obligations souveraines libellées en dollars US sont restées légèrement en retrait par rapport aux émissions d entreprise en dollar US également. En août, la performance des devises par rapport au dollar US a été mitigée. Septembre a marqué une période difficile tant pour le secteur des obligations de gouvernement que du crédit. Le mois a également été l occasion d un mouvement général de liquidation sur la plupart des marchés de la dette émergente. Par contraste, le quatrième trimestre de a commencé sur une note forte pour les obligations. Un rebond d ensemble a suivi les ventes massives de septembre sur la plupart des marchés de la dette émergente. Le haut rendement a également connu une embellie. L évolution des devises a suivi une courbe indécise au cours du mois. La plus forte baisse par rapport au dollar US concerne le rouble russe. En novembre, nombre de marchés souverains et émissions d entreprises ayant Qualité d Investissement ont affiché des résultats positifs tandis que les obligations d entreprise américaines à haut rendement et la dette émergente libellée en dollar US sont restés en territoire négatif. Les obligations souveraines ont été favorisées par les tensions géopolitiques persistantes, par une nouvelle phase importante d assouplissement monétaire des banques centrales, de même que par un fléchissement de la croissance mondiale et des prévisions d inflation. En décembre, certains marchés d obligations de gouvernement et privées de Qualité d Investissement grade ont gagné du terrain, à l opposé du repli des titres à haut rendement aux États-Unis comme en Europe. Tout comme le mois précédent, les problématiques géopolitiques et la baisse des prévisions de croissance économique et d inflation ont contribué à soutenir les grands marchés des obligations de gouvernement. Ces marchés ont bien démarré comme en atteste la hausse des bons du Trésor américain, des bunds allemands et des gilts britanniques. Cependant, février a signé des performances mitigées du côté des obligations souveraines. Les gilts ont été parmi les moins performants. Les bons du Trésor américains se sont également repliés sur le mois. À l inverse, les obligations de l Europe périphérique se sont très bien tenues, Italie, Espagne et Irlande en tête. Marchés d actions Les marchés d actions internationaux ont affiché des résultats en demi-teinte en mars. Aux États- Unis, après avoir progressé dans le sillage d un marché de l emploi plus dynamique que prévu, les marchés d actions se sont repliés compte tenu de l actualité en Ukraine avant de repartir à la hausse alors que les chiffres de l industrie manufacturière ont dépassé les prévisions. Les actions européennes ont d abord chuté face à l inquiétude que la Russie coupe l approvisionnement en gaz de l Ukraine. Elles sont ensuite reparties du bon pied en écho à l anticipation de plus en plus marquée d un assouplissement monétaire dans la zone euro. Les actions japonaises ont marqué le pas, les chiffres de la production industrielle et des ventes au détail n étant pas à la hauteur des prévisions, d où la crainte d un ralentissement économique en Chine. Les grands indices d actions internationaux ont une nouvelle fois enregistré des résultats divergents en avril. Aux États-Unis, les marchés d actions ont absorbé la nouvelle d un taux de chômage légèrement en deçà des prévisions avant de subir un mouvement de ventes massives sous l effet des craintes autour des niveaux de valorisation des actions avant de rebondir sous l effet de la publication de résultats d entreprises supérieurs aux prévisions. Les marchés d actions internationaux ont néanmoins fini globalement à la hausse en mai. Les actions américaines sont reparties vers le haut à la lumière des statistiques du logement aux États-Unis et de la publication du compte-rendu de réunion du FOMC soulignant qu aucune hausse des taux d intérêt n était prévue à court terme. En Europe, les actions ont d abord subi un déclin en raison de la mauvaise tenue des produits intérieurs bruts et de l escalade des tensions entre la Russie et l Ukraine. Elles ont néanmoins redémarré dans le bons sens grâce aux signaux envoyés d un assouplissement monétaire de la part de la BCE. Les marchés d actions japonais ont fini en hausse en parallèle du fléchissement du yen en fin de mois. Ce contexte s est poursuivi en juin avec une performance constante, à défaut d être spectaculaire, de la plupart des grands marchés d actions. En juillet, les actions internationales ont été négativement affectées par la faiblesse des niveaux de résultats aux États-Unis et en Europe, conjuguée aux conflits géopolitiques et à la faiblesse économique aux quatre coins du globe ; à l inverse, ce fut une période souriante pour les marchés asiatiques et émergents. Aux États-Unis, les investisseurs ont craint que l amélioration de la situation économique puisse inciter la Fed à déclencher une hausse des taux d intérêt plus vite que prévu. Les actions européennes se sont enlisées dans la crainte, tant des résultats des entreprises que de la poursuite de la déflation et de l impact des sanctions économiques à l encontre de la Russie. La performance soutenue de l Asie a été essentiellement alimentée par des indicateurs économiques supérieurs aux prévisions en Chine. La plupart des marchés d actions se sont toutefois rétablis en août. Les actions américaines ont connu une envolée, portées par des statistiques économiques au beau fixe. Les actions japonaises se sont moins bien tenues sur fond d inquiétudes concernant l économie nippone. Il n en reste pas moins que la plupart des marchés d actions se sont orientés à la hausse, ceux de l Europe, des marchés émergents et d Asie hors Japon s affichant tous en territoire positif sur le mois. Au cours d un troisième trimestre volatil, les cours des actions internationales ont marqué le pas en septembre dans la crainte d un ralentissement de l économie mondiale exacerbé par une forte décélération de la croissance chinoise et un décrochage de l Europe. Les actions internationales sont reparties à la hausse en octobre malgré le manque d éclat de la croissance économique mondiale, notamment en Chine comme en Europe. Elles sont restées sur une pente ascendante en novembre, malgré des niveaux de confiance altérés par la faiblesse de la croissance économique et la dégringolade des prix de l énergie. La croissance économique est restée bloquée en Europe, au Japon et sur un certain nombre de marchés émergents tandis qu elle est restée relativement vigoureuse aux États-Unis. Les marchés d actions développés se sont redressés au fil du mois, indépendamment de la chute marquée du secteur de l énergie. Malgré le tassement de la croissance dans la région, les plus belles performances de novembre se trouvent du côté des actions européennes. Les actions japonaises ont enregistré des résultats encourageants, la Chine a été dopée par l espoir d une baisse des taux d intérêt et de l introduction de réformes du secteur financier de la part du gouvernement. Les actions américaines ont continué leur remontée en novembre et ont maintenu leur trajectoire de hausse après le fort rebond d octobre. En décembre, les marchés d actions internationaux ont encore affiché des résultats en demi-teinte. Les actions britanniques, émergentes et japonaises ont subi un recul. Les valeurs russes ont particulièrement souffert des sanctions économiques imposées et de la chute des prix du brut. Cependant, les actions américaines n ont pas dévissé de leur tendance à la hausse, en particulier les petites capitalisations. À l aube de, les investisseurs se sont montrés préoccupés par le triste panorama de la croissance économique, la volatilité des devises, le déclin des prix de l énergie, les craintes déflationnistes et la poursuite de la saga des autorités monétaires volant au secours de l économie. tant, les actions internationales ont marqué une hausse globale en janvier. Les actions européennes se sont bien comportées sur le mois, soutenues par le déclin des prix du brut, par la dépréciation de l euro et l assouplissement monétaire, bien que les échanges entre les responsables politiques grecs nouvellement élus et la BCE sur la question de la dette du pays et de l austérité n ont fait que renforcer les craintes des investisseurs. Les marchés d actions internationaux ont à nouveau tendu vers le haut en février, les investisseurs se montrant enthousiastes à la perspective du programme d achat d obligations dans la zone euro et face au discours de la Fed américaine qui a laissé entendre que les taux seraient maintenus à leurs plus bas record encore un temps au vu des préoccupations soulevées par l inflation plancher et des statistiques de l emploi en deçà de la normale. Nous vous remercions de votre soutien continu. Sincères salutations Investments Europe Limited La performance passée ne saurait être une garantie de performance future. Les informations présentées ne sauraient constituer une prévision d événements futurs, une garantie de résultats futurs ou des conseils d investissement. Sauf indications contraires, toutes les données sont au 28/02/. Global Funds plc est un un fonds à compartiments avec séparation des passifs entre les compartiments constitué comme une société d investissement à capital variable, agréé en Irlande par la Banque centrale d Irlande en tant qu organisme de placement collectif en valeurs mobilières. Tous les investissements impliquent des risques, y compris l éventualité d une perte du capital investi. Les performances passées pourraient ne pas se répéter et elles ne préjugent pas des résultats futurs. Les présentes informations ont été préparées à partir de sources jugées fiables, mais elles ne sont pas garanties par et ne constituent pas un récapitulatif ni un énoncé complet de toutes les données disponibles. Les titres individuels mentionnés ne sont que des exemples de titres détenus en portefeuille et ne constituent pas des recommandations d achat ou de vente de titres Les opinions exprimées sont susceptibles d être modifiées sans notification préalable et elles ne tiennent pas compte des objectifs d investissement, de la situation financière ou des besoins particuliers des investisseurs individuels. Avant d effectuer un investissement, il est recommandé de lire le document d information clé pour l investisseur et le prospectus, qui contiennent une description des objectifs et des facteurs de risque du compartiment. Ces documents et d autres documents pertinents peuvent être obtenus dans plusieurs langues auprès de BNY Mellon Investment Servicing (International) Limited, Riverside Two, Sir John Rogerson s Quay, Grand Canal Dock, Dublin 2, Irlande, sur et au siège social. Publié et approuvé par Investments (Europe) Limited, siège social 201 Bishopsgate, Londres, EC2M 3AB. Société immatriculée en Angleterre et au Pays de Galles sous le numéro Agréée et réglementée par la Financial Conduct Authority. Le présent document n est pas destiné à toute personne ou tout usage dans des circonstances contraires à la législation ou la réglementation locale en vigueur. n est pas responsable et n assume aucune responsabilité quant à la transmission ultérieure du présent document à tout tiers. 11

14 Rapport annuel Global Funds Plc Rapport des Administrateurs Les administrateurs de la Société (les «Administrateurs») ont le plaisir de présenter leur rapport, accompagné des états financiers audités pour. Déclaration de responsabilités des Administrateurs Les Administrateurs sont responsables de la préparation du rapport des administrateurs et des états financiers conformément au droit irlandais. Le droit irlandais exige que les Administrateurs préparent pour chaque exercice des états financiers donnant une image sincère et fidèle des actifs, passifs et de la situation financière de la Société à la fin de, ainsi que des profits ou pertes de la Société pour ledit exercice. En vertu de la législation irlandaise, les Administrateurs ont préparé les états financiers conformément aux Pratiques comptables généralement admises en Irlande (normes comptables publiées par le Financial Reporting Council et promulguées par l Institute of Chartered Accountants d Irlande). Selon le droit irlandais, les Administrateurs ne peuvent approuver les états financiers que s ils ont la satisfaction qu ils donnent une image sincère et fidèle des actifs, passifs et de la situation financière de la Société à la fin de, ainsi que des profits ou pertes de la Société pour ledit exercice. la préparation des présents états financiers, les Administrateurs sont tenus : de choisir des règles et méthodes comptables adéquates et de les appliquer avec cohérence ; de procéder à tous les ajustements et estimations jugés raisonnables et prudents ; de déclarer si les états financiers ont été préparés conformément aux normes comptables et d identifier les normes en question, sous réserve que toute rupture importante par rapport à ces normes soit communiquée et expliquée dans les notes aux états financiers ; et de préparer les états financiers selon le principe de la continuité de l exploitation, à moins que l on ne puisse pas raisonnablement présumer que la Société poursuivra son exploitation. Les Administrateurs sont responsables de la tenue de livres comptables adéquats afin qu ils puissent suffire à : enregistrer et expliquer correctement les transactions de la Société ; permettre de déterminer à tout moment et avec une précision raisonnable les actifs, passifs, la situation financière et les profits ou pertes de la Société ; et permettre aux Administrateurs de s assurer que les états financiers respectent les obligations de la Loi sur les sociétés de et aux présents états financiers de faire l objet d un audit. À cette fin, les Administrateurs ont nommé une société d administration expérimentée, BNY Mellon Investment Servicing (International) Limited, pour tenir les livres comptables et effectuer des tâches administratives supplémentaires. Les Administrateurs sont également responsables de la protection des actifs de la Société. Afin d honorer cette responsabilité, ils ont nommé BNY Mellon Trust Company (Ireland) Limited pour assurer la protection des actifs de la Société conformément aux statuts de la Société. En outre, les Administrateurs sont tenus de prendre les mesures nécessaires pour la prévention et la détection des fraudes et autres irrégularités. Analyse de l activité et des développements futurs La Lettre aux Actionnaires contient une analyse des facteurs ayant contribué à la performance des Compartiments pendant. Les Administrateurs ne prévoient aucune modification des objectifs d investissement des Compartiments existants. Au, la Société se compose de 46 Compartiments ( : 49 Compartiments) actifs. Les Compartiments suivants ont démarré leurs activités au cours de : Compartiment Début des opérations Brandywine Global Credit Opportunities Fund^ 30 juin ClearBridge Global Equity Income Fund^ 15 septembre Objectifs et politiques de gestion des risques Les informations liées à certains objectifs et politiques de gestion des risques de la Société sont reprises dans les notes aux états financiers. Résultats pour et situation de la Société au Le Bilan au et au ainsi que le Compte de pertes et profits pour et le figurent respectivement aux pages 160 à 175 et 176 à 182. Distributions aux détenteurs d Actions participatives rachetables Les distributions aux détenteurs d Actions participatives rachetables pour et le figurent au Compte de pertes et profits. Événements importants Voir la note 14 pour de plus amples détails concernant les évènements importants survenus au cours de. Événements postérieurs Aucun évènement important postérieur à la clôture de autre que ceux indiqués à la note 17 ne s est produit. Administrateurs Les noms des personnes qui sont actuellement Administrateurs ou qui ont occupé ce poste à tout moment pendant sont présentés ci-dessous. John Alldis (Luxembourg)* Brian Collins (Irlande) (Indépendant) Joseph Keane (Irlande) (Indépendant) Joseph LaRocque (États-Unis) Robert Shearman (Royaume-Uni)** * a démissionné le 11 juillet ** a été nommé le 11 juillet ^ Non autorisé à la vente au public à Hong Kong. 12

15 Rapport annuel Global Funds Plc Rapport des Administrateurs (suite) Intérêts des Administrateurs et du Secrétaire Ni les Administrateurs ni le Secrétaire ou leurs familles ne détenaient des actions de la Société au ou au. Aucun Administrateur n a détenu, à aucun moment au cours de, d intérêts importants dans un contrat important relatif à l activité de la Société qui était en vigueur durant ou à la clôture de. Déclaration sur la gouvernance d entreprise Le Conseil d administration de la Société (le «Conseil») a évalué des mesures figurant dans le Code de gouvernance d entreprise à l intention des organismes de placement collectif et des sociétés de gestion (Corporate Governance Code for Collective Investment Schemes and Management Companies), d application facultative, tel que publié par l Irish Funds Industry Association en décembre 2011 (le «Code IFIA»). Le Conseil a adopté toutes les pratiques et procédures de gouvernance d entreprise préconisées dans le Code IFIA à compter du 1er janvier La Société est également soumise à des pratiques de gouvernance d entreprise imposées par : la Loi irlandaise sur les sociétés de, qui peuvent être consultées auprès du siège social de la Société ou être obtenues sur le site Internet www. irishstatutebook. ie. les statuts de la Société, disponibles pour consultation au siège social de la Société Riverside Two, Sir John Rogerson s Quay, Grand Canal Dock, Dublin 2, Irlande et auprès du Bureau d enregistrement des sociétés en Irlande. la Banque centrale d Irlande dans ses Avis OPCVM et ses Notes d orientation, disponibles sur le site Internet de la Banque centrale d Irlande à l adresse : www. centralbank.ie et pouvant être consultées au siège social de la Société. la Bourse irlandaise (l «ISE», ou Irish Stock Exchange) par l intermédiaire de son code relatif aux procédures et aux conditions d admission à la cote (ISE Code of Listing Requirements and Procedures) disponible sur le site Internet de l ISE : La Société n est pas soumise à des exigences supplémentaires de gouvernance d entreprise au-delà de celles exigées ci-dessus. Processus de reporting financier description des principales caractéristiques Le Conseil assume la responsabilité finale de la supervision de l établissement et du maintien de systèmes appropriés de contrôle interne et de gestion des risques de la Société dans le cadre du processus de reporting financier. La Société ne disposant pas de personnel et l ensemble des Administrateurs n ayant aucune fonction exécutive, toutes les tâches, y compris la préparation des états financiers, ont été confiées à des ressources externes. La Société a désigné BNY Mellon Investment Servicing (International) Limited (la «Société d administration») en tant qu agent administratif conformément au cadre réglementaire applicable aux sociétés d investissement telles que la Société. Sous la supervision du Conseil d administration, la nomination de la Société d administration vise à gérer plutôt qu à éliminer le risque d inexécution des objectifs liés au reporting financier de la Société et par conséquent, elle ne peut donc que s assurer de façon raisonnable, et non absolue que l information ne comporte pas d omissions ou d anomalies significatives. Les états financiers annuels de la Société sont soumis à l approbation du Conseil d administration et déposés auprès de la Banque centrale d Irlande ainsi que de la Bourse irlandaise. Les états financiers obligatoires doivent être vérifiés par des auditeurs indépendants qui communiquent les résultats obtenus au Conseil d administration sous la forme d un rapport annuel. Le Conseil d administration évalue et examine les questions importantes concernant la comptabilité et les rapports financiers à mesure que les besoins se font sentir. Évaluation du risque Le Conseil d administration est responsable de l évaluation du risque que les états financiers contiennent des irrégularités, qu elles soient dues à des fraudes ou à des erreurs dans le reporting financier et de la mise en place de procédures permettant une identification rapide de problèmes internes et externes pouvant avoir des répercussions sur le reporting financier. La nomination d une société d administration indépendante des Gestionnaires de la Société par le Conseil d administration, et qui est réglementée par la Banque centrale d Irlande a pour but d atténuer et non pas d éliminer les risques de fraudes ou d irrégularités pouvant avoir un impact sur les états financiers de la Société. Surveillance Le Conseil d administration reçoit régulièrement des informations et des rapports d examen fournis par le Dépositaire, les Gestionnaires et la Société d administration. Le Conseil d administration dispose également d un processus annuel lui permettant de s assurer que des mesures appropriées ont été prises afin d examiner et de régler toute insuffisance de contrôle identifiée et les mesures recommandées par les auditeurs indépendants. Structure du capital Aucune personne ne dispose de droits spéciaux de contrôle du capital social de la Société. Aucune restriction n est imposée quant aux droits de vote. En ce qui concerne la nomination et le remplacement des administrateurs, la Société est régie par ses statuts, la législation irlandaise (notamment la Lois sur les sociétés de ) et les règles de soumission à la cote de la Bourse irlandaise, telles qu applicables aux fonds de placement. Les statuts peuvent eux aussi être modifiés par une résolution spéciale des actionnaires. Composition et fonctionnement du Conseil d administration Le Conseil d administration est actuellement composé de quatre Administrateurs, tous assument un rôle non exécutif. Aucun n a signé un contrat de travail ou de prestation de services avec la Société. Toutes les transactions importantes des parties liées réalisées au cours de l année figurent en détail dans les notes aux états financiers. Les statuts ne prévoient pas que les Administrateurs doivent se retirer par roulement. Toutefois, les Administrateurs peuvent être révoqués par les actionnaires dans le cadre d une résolution ordinaire conformément aux procédures établies dans la Loi sur les sociétés de. Le Conseil d administration se réunit au moins une fois tous les trois mois. Aucun sous-comité permanent du Conseil d administration n a été mis en place. Le Conseil est en charge de la gestion des affaires commerciales de la Société conformément aux statuts. Le Conseil d administration a délégué, sous son contrôle et sa direction, l administration quotidienne de la Société à la Société d administration et les fonctions de gestion d investissement et de distribution aux Gestionnaires. La Société a désigné BNY Mellon Trust Company (Ireland) Limited en tant que dépositaire de la Société qui est à ce titre responsable de la conservation des actifs de la Société. Assemblées des actionnaires Toutes les assemblées générales des actionnaires de la Société ont lieu en Irlande. Chaque année, la Société est tenue d organiser une assemblée générale dite l assemblée générale annuelle, au cours de laquelle les états financiers audités de la Société devront être présentés (ainsi que les rapports des Administrateurs et des auditeurs de la Société). Chaque assemblée générale de la Société doit être annoncée vingt-et-un jours à l avance (en excluant le jour de l expédition de l avis et le jour de la tenue de l assemblée). La convocation devra préciser le lieu, la date et l heure de tenue de l assemblée et l ordre du jour sur lequel elle est appelée à statuer. La participation d un représentant mandaté par un actionnaire est autorisée. Une résolution ordinaire est une résolution adoptée à une majorité de 50 % ou plus des voix exprimées tandis qu une résolution spéciale est une résolution adoptée à la majorité de 75 % ou plus des voix exprimées. Les statuts stipulent que les résolutions soumises au vote lors d une assemblée générale peuvent être adoptées par un vote à main levée, à moins qu un scrutin ne soit demandé par cinq actionnaires ou par des actionnaires représentant au moins 10 % des actions ou par le Président de l assemblée. Chaque action donne droit à une voix, lorsqu il s agit de statuer sur toutes questions relatives à la Société pouvant être soumises aux actionnaires, dans le cadre d un scrutin. 13

16 Rapport annuel Global Funds Plc Rapport des Administrateurs (suite) Transactions avec des parties liées Des conditions ont été imposées par la Banque centrale d Irlande en vertu de la Réglementation sur les OPCVM 14,5 afin que les Administrateurs confirment qu ils respectent les obligations réglementaires dans le cadre des transactions entre la Société et le Gestionnaire, le Dépositaire et leurs affiliés respectifs. Les Administrateurs conviennent qu il existe des accords et procédures écrites en place pour garantir que toutes les transactions sont menées dans des conditions de pleine concurrence, conclues dans le cadre normal des activités et à des conditions commerciales normales et dans le meilleur intérêt des actionnaires et que toutes les transactions effectuées au cours de la période sont conformes à ces obligations. Auditeurs indépendants Le mandat des auditeurs indépendants, PricewaterhouseCoopers, sera reconduit conformément aux dispositions de la Loi sur les sociétés de. Objectifs et politiques d investissement Tous les Compartiments actifs, à l exception du Western Asset Global Credit Absolute Return Fund^, Western Asset UK Core Plus Bond Fund^, Legg Mason Western Asset Global Core Plus Bond Fund^, Western Asset UK Inflation-Linked Plus Fund^, Western Asset UK Long Duration Fund^, Legg Mason Western Asset Macro Opportunities Bond Fund^, Brandywine Global Fixed Income Absolute Return Fund^, Brandywine Global High Yield Fund^, Brandywine Global Opportunistic Fixed Income Fund^, Brandywine Global Income Optimiser Fund^, Brandywine Global Credit Opportunities Fund^, ClearBridge Global Equity Fund^ et du ClearBridge Global Equity Income Fund^ ont été autorisés par la Securities and Futures Commission à Hong Kong. Par conséquent, les Compartiments mentionnés ci-dessus ne sont pas autorisés à la vente au public à Hong Kong. L autorisation de la Securities and Futures Commission de Hong Kong ne constitue pas une recommandation d investissement dans les Compartiments. L objectif et les politiques principaux d investissement de chaque Compartiment ayant opéré pendant et le sont présentés ci-dessous. Il n existe aucune garantie qu un Compartiment atteigne son objectif ni aucune garantie qu une stratégie d investissement réussisse ou obtienne des résultats ou un niveau de rentabilité particuliers (les termes définis correspondent aux définitions du prospectus relatif au Compartiment concerné (le «Prospectus»). Une description plus détaillée des politiques d investissement de chaque Compartiment est présentée dans le Prospectus concerné. Western Asset US Money Market Fund Objectif d investissement Conserver le principal du Compartiment et assurer un rendement conforme aux taux du marché monétaire. Politiques d investissement Le Compartiment investit dans des instruments du marché monétaire à court terme ainsi qu en dépôts effectués auprès d établissements de crédit. Au moins deux tiers de la valeur d actif net du Compartiment seront investis en instruments du marché monétaire libellés en Dollars US et émis par des Émetteurs américains. Tous les investissements en instruments du marché monétaire doivent être considérés par le Gestionnaire délégué comme des investissements de grande qualité. Western Asset US Core Bond Fund Objectif d investissement Maximiser le rendement total par le biais d une appréciation des revenus et du capital. Politiques d investissement Le Compartiment investit en permanence au moins 75 pour cent de la valeur totale de ses actifs dans des titres de créance (i) cotés ou négociés sur des Marchés réglementés situés dans des Pays développés ou des Pays à marché émergent ; (ii) libellés en Dollars US et (iii) notés au minimum BBB par S&P ou Baa par Moody s au moment de leur souscription, ou, s ils ne sont pas notés, qui sont considérés comme étant de qualité comparable par le Gestionnaire délégué. Le Compartiment peut investir dans les types de titres suivants qui sont cotés ou négociés sur des Marchés Réglementés : des titres de créance émis ou garantis par le gouvernement des États- Unis, ses agences ou ses administrations et sous-divisions politiques (notamment des titres protégés contre l inflation), des titres de créance de sociétés, tels que des billets à ordre, des obligations non garanties (debentures), des obligations garanties (bonds) (notamment des obligations à coupon zéro), des billets convertibles et non convertibles, des billets de trésorerie, des certificats de titres en dépôt et, des acceptations bancaires émis par des holdings bancaires ou des organismes bancaires desservant les secteurs industriel, des services publics, financier et commercial, titres tous librement négociables ; des titres garantis par des hypothèques ou par des actifs ; des actions privilégiées et autres organismes de placement collectif ouverts, au sens de l article 68(1)(e) de la Réglementation sur les OPCVM). Un maximum de 10 pour cent de la valeur de l actif net du Compartiment peut être investi en parts ou actions d autres organismes de placement collectif au sens de l article 68(1)(e) de la Réglementation sur les OPCVM. Au moins deux tiers de la valeur de l actif net du Compartiment seront placés en permanence dans des investissements d émetteurs ou de sociétés dont le siège social se situe aux États-Unis ou qui exercent une part importante de leurs activités aux États-Unis. Western Asset US Core Plus Bond Fund Objectif d investissement Maximiser le rendement total par le biais d une appréciation du capital et des revenus. Politiques d investissement Le Compartiment investit au minimum 70 pour cent de la valeur de l actif net dans des titres de créance cotés ou négociés sur des Marchés Réglementés situés aux États-Unis cités à l Annexe III du Prospectus qui sont notés comme des titres ayant Qualité d Investissement ou, s ils ne sont pas notés, qui sont considérés de qualité comparable par le Gestionnaire délégué et qui sont émis par des Émetteurs américains. Les titres dans lesquels le Compartiment peut investir regroupent des titres de créance émis ou garantis par le gouvernement américain, ses agences, administrations ou sous-divisions politiques ; des titres de créance émis par d autres gouvernements nationaux et leurs agences, administrations ou sous-divisions politiques ; des titres de créance d organisations supranationales tels que des billets à ordre, des obligations garanties (bonds), des obligations non garanties (debentures), tous librement négociables ; des titres de créance de société tels que des billets à ordre, des obligations non garanties (debentures), des obligations garanties (bonds) ; des obligations non convertibles, des billets de trésorerie, des certificats de titres en dépôt et des acceptations bancaires, autant de titres librement négociables, émis par des holdings bancaires ou des organismes bancaires desservant les secteurs industriel, des services publics, financier et commercial ; et des titres garantis par des hypothèques et adossés à des actifs structurés sous la forme de titres de créance. Un maximum de 10 pour cent de la valeur de l actif net du Compartiment peut être investi en parts ou actions d autres organismes de placement collectif au sens de l article 68(1)(e) de la Réglementation sur les OPCVM. Sous réserve des limites imposées dans la politique d investissement, le Compartiment peut également investir globalement un maximum de 30 pour cent de la valeur de l actif net dans des titres qui ne sont pas négociés publiquement, des titres soumis à l Article des titres à coupon zéro, des instruments du marché monétaire et des titres de créance d émetteurs non américains. L affectation et la réaffectation des actifs du Compartiment seront sous la responsabilité du Gestionnaire délégué qui se fondera sur sa propre analyse de la conjoncture économique et des conditions du marché, ainsi que sur les risques et opportunités relatifs de certains titres à revenu fixe. La duration moyenne du portefeuille variera en fonction des prévisions du Gestionnaire délégué concernant l évolution des taux d intérêt. Western Asset Euro Core Plus Bond Fund Objectif d investissement Maximiser le rendement total par le biais d une appréciation des revenus et du capital. Politiques d investissement Le Compartiment investit au moins 70 pour cent de la valeur de l actif net dans des titres de créance libellés en Euros, cotés ou négociés sur des Marchés Réglementés dans des Pays Développés et des Pays à Marché Émergent répertoriés à l Annexe III du Prospectus. Le Compartiment investit dans les types de titres suivants qui sont cotés ou négociés sur des Marchés Réglementés : des titres de créance émis ou garantis par les gouvernements nationaux de Pays développés ou de Pays à marché émergent, leurs agences, administrations ou sous-divisions politiques (y compris des titres protégés contre l inflation) ; des titres de créance d organisations supranationales, tels que des billets à ordre, des obligations garanties (bonds) et non garanties (debentures) librement négociables ; des titres de créance de sociétés d émetteurs situés dans des Pays développés ou des Pays à marché émergent, ou dont les titres sont cotés ou négociés sur les Marchés réglementés de tels pays, y compris des billets à ordre, des obligations non garanties (debentures), des billets de trésorerie, des certificats de titres en dépôt ou acceptations bancaires, émis par des holdings bancaires ou des organismes bancaires desservant les secteurs industriel, des services publics, financier et commercial, tous librement négociables ; des titres garantis par des hypothèques ou des titres garantis par des actifs ; des actions privilégiées ; et d autres titres d organismes de placement collectif ouverts, au sens de l article 68(1)(e) de la Réglementation sur les OPCVM. Un maximum de 10 pour cent de la valeur de l actif net du Compartiment peut être investi en parts ou actions d autres organismes de placement collectif au sens de l article 68(1)(e) de la Réglementation sur les OPCVM. ^ Non autorisé à la vente au public à Hong Kong. 14

17 Rapport annuel Global Funds Plc Rapport des Administrateurs (suite) Western Asset Diversified Strategic Income Fund Objectif d investissement Assurer un niveau élevé de revenus courants. Politiques d investissement Le Compartiment investit au moins deux tiers de la valeur de l actif net dans des titres de créance (i) libellés en dollars US et dans des devises de divers autres Pays développés, et (ii) cotés ou négociés sur les Marchés réglementés répertoriés à l Annexe III du Prospectus. Le Compartiment peut investir dans les types de titres suivants qui sont cotés ou négociés sur des Marchés Réglementés : des titres de créance émis ou garantis par le gouvernement américain, ses agences, administrations ou sous-divisions politiques ; des titres de créance émis ou garantis par d autres gouvernements nationaux et leurs agences, administrations ou sous-divisions politiques ; des titres de créance d organisations supranationales tels que des billets à ordre, des obligations garanties (bonds), des obligations non garanties (debentures), tous librement négociables ; des titres de créance de société tels que des billets à ordre, des obligations non garanties (debentures), des obligations garanties (bonds) (y compris des obligations à zéro coupon), des obligations convertibles et non convertibles, des billets de trésorerie, des certificats de titres en dépôt et des acceptations bancaires, autant de titres librement négociables, émis par des holdings bancaires ou des organismes bancaires desservant les secteurs industriel, des services publics, financier et commercial ; des obligations structurées qui sont des titres négociables dont le sous-jacent peut être constitué de titres obligataires ; des titres garantis par des hypothèques et adossés à des actifs ; des actions privilégiées ; et d autres titres d organismes de placement collectif ouverts, au sens de l article 68(1)(e) de la Réglementation sur les OPCVM ; étant entendu que le Compartiment investit au moins deux tiers de la valeur de l actif net en titres de créance non convertibles. Un maximum de 20 pour cent de la valeur de l actif net du Compartiment peut être investi en parts ou actions d organismes de placement collectif au sens de l article 68(1)(e) de la Réglementation sur les OPCVM. Le Compartiment peut acheter des participations non titrisées, ou des cessions, dans des portefeuilles de prêts hypothécaires à taux flottant ou autres prêts commerciaux qui peuvent être liquides et prévoiront des ajustements du taux d intérêt au moins tous les 397 jours et qui peuvent être garantis par des biens immobiliers ou d autres actifs. Ces participations, associées à tout autre investissement soumis à l article 2,1 de l Annexe II du Prospectus, ne dépasseront pas 10 valeur de l actif net globale du Compartiment. Le Compartiment peut investir à hauteur de 35 pour cent du total de l Actif en titres de créance à haut rendement, qui pourraient notamment inclure des titres notés au maximum Ba par Moody s ou au maximum BB par S&P, ou en titres qui ne sont pas notés mais qui sont considérés par le Gestionnaire délégué comme étant de qualité comparable. Western Asset Global Multi Strategy Fund Objectif d investissement Maximiser le rendement total par le biais d une appréciation des revenus et du capital. Politiques d investissement Le Compartiment investit principalement dans des titres de créance libellés en Dollars US, en Yens japonais, en Livres sterling, en Euros et en diverses autres devises, et qui sont négociés ou cotés sur l un ou sur plusieurs des Marchés réglementés situés dans des Pays développés et à marché émergent, tels que stipulés à l Annexe III du Prospectus. Le Compartiment peut investir dans les types de titres suivants qui sont cotés ou négociés sur des Marchés réglementés : des titres de créance émis ou garantis par les gouvernements nationaux de Pays développés ou de Pays à marché émergent, leurs agences, administrations ou sous-divisions politiques (y compris des titres protégés contre l inflation) ; des titres de créance d organisations supranationales, tels que des billets à ordre, des obligations garanties (bonds) et non garanties (debentures) librement négociables ; des titres de créance de sociétés d émetteurs situés dans des Pays développés ou des Pays à marché émergent, ou dont les titres sont cotés ou négociés sur les Marchés réglementés de tels pays, y compris des billets à ordre, des obligations non garanties (debentures), des obligations garanties (bonds) (y compris des obligations à zéro coupon), des titres de créance des marchés émergents (y compris des Obligations Brady, des Euro-obligations, des obligations nationales et internationales émises en vertu du droit d un pays en développement), des obligations convertibles et non convertibles, des billets de trésorerie, des certificats de titres en dépôt ou acceptations bancaires, émis par des holdings bancaires ou des organismes bancaires desservant les secteurs industriel, des services publics, financier et commercial, tous librement négociables ; des titres garantis par des hypothèques et adossés à des actifs ; des actions privilégiées et d autres titres d organismes de placement collectif ouverts, au sens de l article 68(1)(e) de la Réglementation sur les OPCVM. Un maximum de 10 pour cent de la valeur de l actif net du Compartiment peut être investi en parts ou actions d autres organismes de placement collectif au sens de l article 68(1)(e) de la Réglementation sur les OPCVM. Le Compartiment peut acheter des participations non titrisées, ou des cessions, dans des portefeuilles de prêts hypothécaires à taux flottant ou autres prêts commerciaux qui peuvent être liquides et prévoiront des ajustements du taux d intérêt au moins tous les 397 jours et qui peuvent être garantis par des biens immobiliers ou d autres actifs. Ces participations, associées à tout autre investissement soumis à l article 2,1 de l Annexe II du Prospectus, ne dépasseront pas 10 valeur de l actif net globale du Compartiment. Western Asset US High Yield Fund Objectif d investissement Assurer un niveau élevé de revenus courants. Politiques d investissement Le Compartiment investit au moins 70 valeur de l actif net dans les types de titres de créance à haut rendement d Émetteurs américains suivants, qui sont libellés en Dollars US et cotés ou négociés sur les Marchés réglementés répertoriés à l Annexe III du Prospectus : des titres de créance de sociétés, tels que des billets à ordre, des obligations non garanties (debentures) et des obligations garanties (bonds) (y compris des obligations à coupon zéro), des billets non convertibles, des billets de trésorerie, des certificats de titres en dépôt et des acceptations bancaires émis par des holdings bancaires ou des organismes bancaires desservant les secteurs industriel, des services publics, financier et commercial, titres tous librement négociables ; des obligations structurées négociables dont l exposition sous-jacente peut concerner des titres à revenu fixe ; et des titres garantis par des hypothèques et par des actifs et structurés comme des titres de créance ; étant entendu que le Compartiment investit au minimum les deux tiers de la valeur de l actif net en titres de créance non convertibles. Le Compartiment peut investir en titres de créance notés C par Moody s ou D par S&P, ces notations indiquant que les titres concernés sont très spéculatifs et peuvent se trouver en défaut de paiement ou présenter des risques de défaut de paiement quant au principal et aux intérêts. Le restant des actifs du Compartiment peut être investi dans des titres de créances cotés ou négociés sur des Marchés réglementés et notés au minimum BB+ par S&P ou Ba1 par Moody s, ou dans des titres qui ne sont pas notés mais qui sont considérés par le Gestionnaire délégué comme étant de qualité comparable ; des actions privilégiées et autres titres de capital cotés ou négociés sur des Marchés réglementés lorsque de tels investissements sont compatibles avec l objectif d investissement du Compartiment, qui consiste à produire un revenu courant élevé ; et de la trésorerie ou des instruments du marché monétaire à court terme dont l échéance résiduelle est au maximum de 13 mois. Le Compartiment peut investir un maximum de 20 valeur de l actif net dans des titres de créance à rendement élevé émis par des sociétés non américaines situées dans des Pays développés et à marché émergent, à condition que les titres de créance soient libellés en Dollars US et que les émetteurs soient domiciliés ou mènent leurs activités principales dans des pays membres de l OCDE. Un maximum de 10 pour cent de la valeur de l actif net du Compartiment peut être investi en parts ou actions d autres organismes de placement collectif au sens de l article 68(1)(e) de la Réglementation sur les OPCVM. Le Compartiment devra investir au minimum 95 pour cent de la valeur de l actif net en titres libellés en Dollars US. Western Asset Emerging Markets Bond Fund Objectif d investissement Maximiser le rendement total par le biais d une appréciation du capital et des revenus. Politiques d investissement Le Compartiment investit au moins 70 valeur de l actif net en titres de créance d Émetteurs situés dans des Pays à marché émergent (ciaprès les «Titres de créance de marchés émergents») qui sont cotés ou négociés sur les Marchés réglementés répertoriés à l Annexe III du Prospectus. Le Compartiment peut investir dans les types de titres suivants qui sont cotés ou négociés sur des Marchés réglementés : titres de créance émis ou garantis par des gouvernements nationaux de Pays développés ou des Pays à marché émergent, leurs agences, administrations ou sous-divisions politiques (y compris des titres protégés contre l inflation) ; des titres de créance de sociétés d émetteurs situés dans des Pays développés ou des Pays à marché émergent, ou dont les titres sont cotés ou négociés sur les Marchés réglementés de tels pays, y compris des billets à ordre, des obligations non garanties (debentures), des obligations garanties (bonds) (y compris des obligations à zéro coupon), des obligations convertibles et non convertibles, des billets de trésorerie, des certificats de titres en dépôt ou acceptations bancaires, émis par des holdings bancaires ou des organismes bancaires desservant les secteurs industriel, des services publics, financier et commercial, tous librement négociables ; des titres garantis par des hypothèques (y compris des CDS), des titrisations de prêts librement négociables, des obligations structurées librement négociables dont le sous-jacent peut être des titres obligataires ; des titres adossés à des actifs ; des actions privilégiées et d autres titres d organismes de placement collectif ouverts, au sens de l article 68(1)(e) de la Réglementation sur les OPCVM, étant entendu que le Compartiment investit au minimum les deux tiers de la valeur de l actif net en titres de créance non convertibles. Un maximum de 10 pour cent de la valeur de l actif net du Compartiment peut être investi en parts ou actions d autres organismes de placement collectif au sens de l article 68(1)(e) de la Réglementation sur les OPCVM. Le Compartiment peut acheter des participations non titrisées, ou des cessions, dans des portefeuilles de prêts hypothécaires à taux flottant ou autres prêts commerciaux qui peuvent être liquides et prévoiront des ajustements du taux d intérêt au moins tous les 397 jours et qui peuvent être garantis par des biens immobiliers ou d autres actifs. Ces participations, associées à tout autre investissement soumis à l article 2,1 de l Annexe II du Prospectus, ne dépasseront pas 10 valeur de l actif net globale du Compartiment. Dans des conditions de marché normales, un minimum de 55 pour cent de la valeur de l actif net du Compartiment sera libellé en Dollars US et au moins 60 pour cent de la valeur de l actif net seront investis en Titres de créance de marchés émergents émis par des gouvernements nationaux, régionaux ou locaux, ou par des entités apparentées ou financées par ces gouvernements. 15

18 Rapport annuel Global Funds Plc Rapport des Administrateurs (suite) Western Asset Emerging Markets Corporate Bond Fund Objectif d investissement Maximiser le rendement total par le biais d une appréciation du capital et des revenus. Politiques d investissement Le Compartiment investit un minimum de 70 valeur de l actif net en Obligations d entreprises de marchés émergents. Dans cette optique, il peut investir dans les types de titres suivants, cotés ou négociés sur des Marchés réglementés (et libellés dans toute devise) : titres de créance émis ou garantis par des gouvernements nationaux de tout pays, leurs agences, administrations ou sous-divisions politiques (y compris des titres protégés contre l inflation) ; des Obligations d entreprises des marchés émergents et des titres de créance de sociétés d émetteurs situés dans des pays autres que les Pays à marché émergent dont les titres sont cotés ou négociés sur des Marchés réglementés, y compris des billets à ordre, des obligations non garanties (debentures), des obligations garanties (bonds) à taux fixes et variables (y compris des obligations à zéro coupon), des obligations convertibles et non convertibles, des billets de trésorerie, des certificats de titres en dépôt ou acceptations bancaires, émis par des holdings bancaires ou des organismes bancaires desservant les secteurs industriel, des services publics, financier et commercial, tous librement négociables ; des titres garantis par des hypothèques (y compris des CDS), des titrisations de prêts librement négociables, des obligations structurées librement négociables dont le sous-jacent peut être des titres obligataires ; des titres adossés à des actifs ; des actions privilégiées et d autres titres d organismes de placement collectif ouverts, au sens de l article 68(1)(e) de la Réglementation sur les OPCVM. (Les titres garantis par des hypothèques et adossés à des actifs dans lesquels le Compartiment peut investir ne peuvent pas comprendre de titres dérivés incorporés. Les obligations structurées dans lesquelles le Compartiment peut investir peuvent comprendre des titres dérivés incorporés. De ce fait, le Compartiment peut présenter un effet de levier, dans les limites globales énoncées ci-dessous.) Le Compartiment achètera uniquement des titres de créance notés au minimum B- par S&P ou équivalent par une autre NRSRO ou, s ils ne sont pas notés, qui sont considérés de qualité comparable par le Gestionnaire délégué. En appliquant cette obligation, lorsque le titre est noté par plusieurs NRSRO et que les notations ne sont pas équivalentes, la deuxième notation la plus élevée sera considérée comme étant la notation du titre. Si, après son acquisition par le Compartiment, la note d un titre est révisée à la baisse et ramenée sous B- par S&P ou équivalent par une autre NRSRO, ce titre sera cédé dans les six mois suivant la baisse de sa note. de plus amples informations concernant les notations des différentes NRSRO, veuillez vous reporter à l Annexe IV du Prospectus. Western Asset Global High Yield Fund Objectif d investissement Produire un rendement total. Générer un revenu courant élevé est un objectif secondaire. Politiques d investissement Le Compartiment investit au moins 70 pour cent de la valeur de l actif net dans des titres de créance à haut rendement qui sont cotés ou négociés sur des Marchés réglementés répertoriés à l Annexe III du Prospectus. Des rendements plus importants peuvent généralement être obtenus par le biais de valeurs notées au maximum BB+ par S&P ou notées au maximum Ba1 par Moody s, ou par le biais de valeurs mobilières non notées de qualité équivalente. Les titres de créance n ayant pas la Qualité d Investissement sont considérés par ces agences comme des titres hautement spéculatifs quant à l émetteur, qui pourrait être défaillant en ce qui concerne à la fois le principal et les intérêts, ce qui pourrait entraîner un risque important d exposition à des conditions adverses. Le Compartiment peut investir en titres de créance notés C par Moody s ou D par S&P, ces notations indiquant que les titres concernés sont très spéculatifs et peuvent se trouver en défaut de paiement ou présenter des risques de défaut de paiement quant au principal et aux intérêts. Il n est pas anticipé que le Compartiment investisse plus de 45 pour cent de la valeur de l actif net en titres de créance à haut rendement émis dans des Pays à marché émergent, des Pays européens émergents et/ou des Pays émergents de la région Asie/Pacifique. Il est anticipé que le Compartiment investisse en titres d un minimum de 10 pays différents. Le Compartiment est un compartiment international et ses investissements ne se limitent pas à un quelconque pays ou à une quelconque région spécifique. Le Compartiment peut acheter des participations non titrisées, ou des cessions, dans des portefeuilles de prêts hypothécaires à taux flottant ou autres prêts commerciaux qui peuvent être liquides et prévoiront des ajustements du taux d intérêt au moins tous les 397 jours et qui peuvent être garantis par des biens immobiliers ou d autres actifs. Ces participations, associées à tout autre investissement soumis à l article 2,1 de l Annexe II du Prospectus, ne dépasseront pas 10 valeur de l actif net globale du Compartiment. Un maximum de 10 pour cent de la valeur de l actif net du Compartiment peut être investi en parts ou actions d autres organismes de placement collectif au sens de l article 68(1)(e) de la Réglementation sur les OPCVM. Western Asset US Adjustable Rate Fund Objectif d investissement Produire un revenu courant élevé et limiter le degré de fluctuation de la valeur de l actif net résultant de l évolution des taux d intérêt. Politiques d investissement Le Compartiment cherche à atteindre son objectif en investissant au moins 80 pour cent de la valeur de l actif net en différents types de titres de créance à taux variable émis par des Émetteurs américains (y compris des titres à taux variable, des titres à taux flottant et des titres garantis par des hypothèques ou des actifs à taux référencé et structurés sous forme de titres de créance) cotés ou négociés sur un Marché réglementé répertorié à l Annexe III du Prospectus. Les titres de créance peuvent inclure : les titres de créance émis ou garantis par le gouvernement des États-Unis, ses instances, ses institutions agissant sur délégation officielle et ses sous-divisions politiques ; les titres de créance émis par d autres gouvernements nationaux, leurs agences, leurs institutions agissant sur délégation officielle et leurs sous-divisions politiques ; les titres de créance émis par des organisations supranationales tels que des billets à ordre, des obligations garanties (bonds) et non garanties (debentures) librement négociables ; les titres de créance de sociétés privées tels que des billets à ordre, des obligations non garanties (debentures) et des obligations garanties (bonds) ; des billets convertibles ou non convertibles ; des billets de trésorerie, des certificats de dépôt et des acceptations bancaires émises par des établissements bancaires ou des holdings bancaires desservant le secteur industriel, des services publics, financier, commercial, tous librement négociables, ainsi que les titres garantis par des hypothèques ou par des actifs et structurés comme des titres de créance. Un maximum de 10 pour cent de la valeur de l actif net du Compartiment peut être investi en parts ou actions d autres organismes de placement collectif au sens de l article 68(1)(e) de la Réglementation sur les OPCVM. Le Compartiment investit dans des titres du gouvernement des États-Unis et dans des titres entrant, au moment de leur souscription, dans les deux catégories de titres à long terme les mieux notés par une NRSRO. Le Compartiment peut investir à hauteur de 20 pour cent de la valeur de l actif net en titres de créance qui ne sont pas notés mais dont il a pu être déterminé, par le Gestionnaire délégué, qu ils sont d une qualité d investissement équivalente à celle de l une ou l autre ces deux catégories. Il est anticipé que le Compartiment maintienne une duration de portefeuille moyenne entre zéro et un an. Cependant, le Compartiment peut investir dans des titres individuels d une quelconque duration. Le gestionnaire délégué cherche à obtenir une faible volatilité de la valeur de l actif net en diversifiant les actifs du Compartiment dans des investissements qui, à son avis, résisteront collectivement aux fluctuations importantes de la valeur du marché. Western Asset Inflation Management Fund Objectif d investissement Le principal objectif d investissement consiste à produire un rendement total. La génération d un revenu courant est un objectif secondaire. Politiques d investissement Le Compartiment cherche à atteindre son objectif en investissant en permanence au moins 80 valeur de l actif net en titres protégés contre l inflation ou en autres titres qui, de l avis du Gestionnaire délégué, fourniront une protection contre l inflation et qui sont émis par des gouvernements nationaux des pays membres de l OCDE, par leurs agences ou par leurs institutions agissant sur délégation officielle et par leurs sous-divisions politiques, par des organisations supranationales et par des sociétés privées, tels que des billets à ordre, des obligations garanties (bonds) et non garanties (debentures) librement négociables qui sont cotés ou négociés sur des Marchés réglementés comme stipulé à l Annexe III du Prospectus. Le Compartiment pourra également investir à hauteur de 20 pour cent de la valeur de l actif net dans d autres types de titres de créance cotés ou négociés sur un Marché réglementé répertorié à l Annexe III du présent Prospectus, indexés ou non-indexés sur l inflation, y compris des titres de créance émis ou garantis par des gouvernements nationaux, leurs agences ou administrations et sous-divisions politiques (y compris des titres à coupon détaché de type STRIP) ; des titres de créance de sociétés, tels que des billets à ordre, des obligations non garanties (debentures) et garanties (bonds) (y compris des obligations à coupon zéro, des titres à coupon progressif multiple et des titres à dividende payé en nature), des billets de trésorerie, des certificats de titres en dépôt et des acceptations bancaires, émis par des holdings bancaires ou des organismes bancaires desservant les secteurs industriel, des services publics, financier et commercial, tous librement négociables ; des titres garantis par des hypothèques ou des actifs, structurés sous forme de titres de créance ; des contrats de mise en pension dont les instruments sous-jacents sont des titres de créance (à des fins de gestion efficace du portefeuille uniquement et dans le respect des règles de la Banque centrale) ; des obligations structurées négociables dont l exposition sous-jacente peut concerner des titres à revenu fixe ; des participations titrisées sous forme de prêts qui sont des titres librement négociables ; des instruments du marché monétaire ; des parts ou actions d autres organismes de placement collectif ouverts, au sens de l article 68(1)(e) de la Réglementation sur les OPCVM ; et (sous réserve d une limite de 10 pour cent de la valeur de l actif net du Compartiment) des actions privilégiées et autres titres de capital ou rattachés à des actions. Un maximum de 10 pour cent de la valeur de l actif net du Compartiment peut être investi en parts ou actions d autres organismes de placement collectif au sens de l article 68(1)(e) de la Réglementation sur les OPCVM. Le Compartiment n investira pas dans des titres notés comme n ayant pas Qualité d Investissement ni dans des titres qui sont cotés ou négociés sur un Marché réglementé d un quelconque Pays à marché émergent, un Pays européen émergent ou un Pays émergent de la région Asie/Pacifique. Il est anticipé que le Compartiment maintienne une qualité de crédit moyenne entre A et AAA (S&P) / A2 et Aaa (Moody s). La duration moyenne du portefeuille du Compartiment devrait varier entre un et quinze ans. Cependant, le Compartiment peut investir dans des titres individuels d une quelconque duration. Western Asset Asian Opportunities Fund Objectif d investissement Maximiser le rendement total par le biais d une appréciation des revenus et du capital. Politiques d investissement Le Compartiment investit un minimum de 70 valeur de l actif net dans des titres de créance émis par des Émetteurs asiatiques et dans des produits dérivés sur les taux d intérêt et les devises asiatiques, cotés ou négociés sur des Marchés réglementés comme stipulé à l Annexe III du Prospectus. Le Compartiment investit principalement dans (i) des titres de créance émis ou garantis par les gouvernements nationaux de pays asiatiques, leurs agences, administrations ou sous-divisions 16

19 Rapport annuel Global Funds Plc Rapport des Administrateurs (suite) Western Asset Asian Opportunities Fund (suite) politiques ; (ii) des titres de créance de sociétés émis par des sociétés asiatiques, tels que des billets à ordre, des obligations non garanties (debentures), des obligations garanties (bonds) (y compris des obligations à coupon zéro), billets de trésorerie, certificats de titres en dépôt et acceptations bancaires, émis par des holdings bancaires ou des organismes bancaires desservant les secteurs industriel, des services publics, financier et commercial, tous librement négociables ; (iii) des participations titrisées sous forme de prêts qui sont des titres librement négociables ; (iv) des obligations structurées négociables dont l exposition sous-jacente peut concerner des titres à revenu fixe ; (v) des titres garantis par des hypothèques ou des titres garantis par des actifs, structurés sous forme de titres de créance ; (vi) des dérivés sur taux d intérêt asiatiques et obligations asiatiques conclus avec des établissements de crédit de premier rang, qu ils soient asiatiques ou mondiaux ; (vii) des devises asiatiques et des dérivés sur ces devises. les besoins de ce Compartiment, une société asiatique est une société dont le siège social est situé dans un pays asiatique ou qui exerce une partie prépondérante de ses activités en Asie. Sous réserve des restrictions précédentes, le Compartiment ne peut investir plus de 10 pour cent de la valeur de l actif net dans des parts ou des actions d autres organismes de placement collectif ouverts au sens de l article 68(1)(e) de la Réglementation sur les OPCVM. Un maximum de 25 pour cent de la valeur de l actif net peut être investi en billets convertibles, et un maximum de 10 pour cent de la valeur de l actif net du Compartiment peut être investi en actions privilégiées, autres titres de capital et/ou bons de souscription. Un maximum de 5 pour cent de la valeur de l actif net du Compartiment peut être investi en bons de souscription. Western Asset Global Blue Chip Bond Fund Objectif d investissement Maximiser le rendement total par le biais d une appréciation des revenus et du capital. Politiques d investissement Le Compartiment investit principalement dans des titres de créance qui sont (i) notés au minimum A- par S&P ou équivalent par une autre NRSRO, ou, s ils ne sont pas notés, qui sont considérés de qualité comparable ; (ii) (a) émis par des émetteurs privés domiciliés dans toute juridiction autre qu un Pays à marché émergent, qui sont, au moment de la souscription et de l avis du Gestionnaire délégué, des sociétés de premier ordre («blue chip»), c est-à-dire des sociétés dont la dette à long terme est notée au minimum A- par S&P ou équivalent par une autre NRSRO ou, s ils ne sont pas notés, qui sont considérés de qualité comparable et/ou (b) émis par des organisations supranationales dont la dette à long terme est notée au minimum A- par S&P ou équivalent par une autre NRSRO ou, s ils ne sont pas notés, qui sont considérés de qualité comparable ; et (iii) cotés ou négociés sur des Marchés réglementés stipulés à l Annexe II du Prospectus. Le Compartiment investira uniquement dans des titres de créance de sociétés privées qui, selon le Gestionnaire délégué concerné, sont classés au minimum comme des titres de créance de sociétés privées non garantis seniors de l émetteur concerné. Par ailleurs, le Compartiment peut investir dans des titres émis ou garantis par des gouvernements nationaux (y compris des titres à coupon détaché de type STRIP et des titres indexés sur l inflation), leurs agences, administrations et sous-divisions politiques ; des titres d organisations supranationales tels que des billets à ordre, des obligations garanties (bonds) et des obligations non garanties (debentures), librement négociables ; des contrats de mise en pension dont les instruments sous-jacents sont des titres de créance (à des fins de gestion efficace du portefeuille uniquement et sous réserve des conditions de la Banque centrale d Irlande) ; et autres organismes de placement collectif ouverts au sens de l article 68(1)(e) de la Réglementation sur les OPCVM. Le Compartiment pourra investir un maximum de 10 pour cent de la valeur de l actif net dans des parts ou des actions d autres OPCVM ou d autres organismes de placement collectif, au sens de l article 68(1)(e) de la Réglementation sur les OPCVM. Western Asset Brazil Bond Fund Objectif d investissement Maximiser le rendement total par le biais d une appréciation des revenus et du capital. Politiques d investissement Le Compartiment investit au moins 80 valeur de l actif net dans des titres de créance émis par le gouvernement national du Brésil, ses agences, institutions agissant sur délégation officielle ou sous-divisions politiques et cotés ou négociés sur des Marchés réglementés stipulés à l Annexe III du Prospectus. Le Compartiment peut investir à concurrence de 20 % du total de l actif dans (i) des titres de créance de sociétés émis par des émetteurs brésiliens et non brésiliens cotés ou négociés sur des Marchés réglementés, notamment des billets à ordre, des obligations garanties (bonds) à taux fixe et variable, des obligations à coupon zéro, des obligations non garanties (debentures), des billets non convertibles, des billets de trésorerie, des certificats de titre en dépôt et des acceptations bancaires émis par des établissements bancaires ou des holding bancaires desservant les secteurs industriel, des services publics, financier ou commercial, titres tous librement négociables ; (ii) des participations titrisées dans des prêts prenant la forme de titres négociables ; (iii) des bons structurés sous forme de titres librement négociables qui peuvent être exposés à des titres à revenu fixe sous-jacents ; et (iv) des titres garantis par des hypothèques et des titres garantis par des actifs structurés sous la forme de titres de créance. Le Compartiment investit dans des titres de créance considérés comme ayant Qualité d Investissement et dans des titres de créance considérés comme n ayant pas Qualité d Investissement ainsi que dans des titres de créance non notés. Les Gestionnaires délégués peuvent exploiter au maximum le registre complet des échéances et des durations disponibles lorsqu ils achèteront des titres de créance pour le Compartiment et peuvent ajuster la duration moyenne des titres détenus au sein du portefeuille en fonction des rendements relatifs des titres de différentes échéances et durations et de leur anticipation de l évolution des taux d intérêt. La duration moyenne des participations du Compartiment devrait varier de 0 à 5 ans en fonction des prévisions de taux d intérêt et de rendements des Gestionnaires délégués. Le Compartiment pourra investir un maximum de 10 pour cent de la valeur de l actif net dans des parts ou des actions d autres OPCVM au sens de l article 68(1)(e) de la Réglementation sur les OPCVM. Western Asset Global Credit Absolute Return Fund^ Objectif d investissement Maximiser le rendement absolu par le biais d une appréciation des revenus et du capital. Politiques d investissement Le Compartiment investit au moins 70 valeur de l actif net dans (i) des titres de créance, des titres convertibles et des actions privilégiées cotés ou négociés sur des Marchés réglementés situés n importe où dans le monde, tel que répertorié à l Annexe III du présent Prospectus ; (ii) des parts ou actions d autres organismes de placement collectif au sens de l article 68(1)(e) de la Réglementation sur les OPCVM, étant entendu que le Compartiment ne pourra pas investir plus de 10 pour cent de la valeur de l actif net dans des parts ou des actions d autres OPCVM au sens de l article 68(1)(e) de la Réglementation sur les OPCVM ; et (iii) des dérivés financiers. Le Compartiment peut investir en titres de créance de sociétés tels que des billets à ordre, des obligations non garanties (debentures), des obligations garanties (bonds) à taux fixe et flottant, des obligations à coupon zéro, des obligations non convertibles, des billets de trésorerie, des certificats de titres en dépôt et des acceptations bancaires, tous librement négociables, émis par des holdings bancaires ou des organismes bancaires desservant les secteurs industriel, des services publics, financier ou commercial ; en obligations structurées librement négociables dont l exposition sous-jacente peut concerner des titres à revenu fixe, à condition que le Compartiment soit autorisé à investir directement dans ces titres à revenu fixe sous-jacents ; en participations titrisées sous forme de prêts qui sont des titres librement négociables ; en titres garantis par des hypothèques ou par des actifs et structurés comme des titres de créance ; et des contrats de mise en pension dont les instruments sous-jacents sont des titres de créance (à des fins de gestion efficace du portefeuille uniquement) ; en titres de créance émis ou garantis par des gouvernements nationaux, par leurs agences ou par leurs administrations et sous-divisions politiques ; en titres à coupon détaché de type STRIP et titres indexés sur l inflation et en titres de créance d organisations supranationales, tels que des billets à ordre, des obligations garanties et des obligations non garanties librement négociables. Western Asset Global Core Plus Bond Fund^ Objectif d investissement Maximiser le rendement total par le biais d une appréciation des revenus et du capital. Politiques d investissement Le Compartiment investit au moins deux tiers de la valeur de l actif net sur les marchés mondiaux des titres à revenu fixe. Le Compartiment investit principalement en titres de créance libellés en Dollars US, en Euros, en Yens japonais, en Livres sterling et dans diverses autres monnaies ; ces titres de créance sont cotés ou négociés sur des Marchés réglementés des Pays développés ou des Pays à marchés émergents, avec une orientation en faveur des titres de créance non souverains, notamment ceux émis par des sociétés ou garantis par des hypothèques. Le Compartiment investit dans des titres émis ou garantis par des gouvernements nationaux, leurs agences, administrations et sous-divisions politiques (y compris des titres à coupon détaché de type STRIP et des titres indexés sur l inflation) ; des titres d organisations supranationales tels que des billets à ordre, des obligations garanties (bonds) et des obligations non garanties (debentures), librement négociables ; des titres de créance de sociétés tels que des billets à ordre, des obligations non garanties (debentures), des obligations Brady, des obligations à taux flottant ou à taux variable, des obligations à amortissement programmé, des obligations à amortissement ciblé, des obligations en principal uniquement, des Euroobligations, des obligations en eurodollars et des instruments Yankee en dollar, des obligations à paiement en nature, des obligations à coupon zéro, des obligations non convertibles, des billets de trésorerie, des certificats de titres en dépôt et des acceptations bancaires, tous librement négociables, émis par des holdings bancaires ou des organismes bancaires desservant les secteurs industriel, des services publics, financier ou commercial ; des titres garantis par des hypothèques ou adossés à des actifs à taux variable structurés comme des titres de créances ; et des contrats de mise en pension dont les instruments sous-jacents sont des titres de créance (à des fins de gestion efficace du portefeuille uniquement et sous réserve des conditions de la Banque centrale d Irlande). Sous réserve des restrictions qui précèdent, le Compartiment pourra investir un maximum de 10 pour cent de la valeur de l actif net dans des parts ou des actions d autres OPCVM ou d autres organismes de placement collectif au sens de l article 68(1)(e) de la Réglementation sur les OPCVM. ^ Non autorisé à la vente au public à Hong Kong. 17

20 Rapport annuel Global Funds Plc Rapport des Administrateurs (suite) Western Asset Global Credit Fund Objectif d investissement Maximiser le rendement total par le biais d une appréciation des revenus et du capital. Politiques d investissement Le Compartiment investit au moins deux tiers de la valeur de l actif net en titres de créance émis par des sociétés et des organisations supranationales et (i) libellés en Dollars US, en Yens japonais, en Euros, en Livres sterling et dans diverses autres devises et (ii) cotés ou négociés sur des Marchés réglementés figurant à l Annexe III du Prospectus. Parmi les titres de créance de sociétés dans lesquels le Compartiment peut investir figurent des billets à ordre, des obligations garanties (bonds) à taux fixe et flottant, des obligations à coupon zéro, des obligations non garanties (debentures), des obligations non convertibles, des billets de trésorerie, des certificats de titres en dépôt et des acceptations bancaires, autant de titres librement négociables, émis par des holdings bancaires ou des organismes bancaires desservant les secteurs industriel, des services publics, financier et commercial. Par ailleurs, le Compartiment peut investir dans des titres émis ou garantis par des gouvernements nationaux (y compris des titres à coupon détaché de type STRIP et des titres indexés sur l inflation), leurs agences, administrations et sous-divisions politiques ; des titres d organisations supranationales tels que des billets à ordre, des obligations garanties (bonds) et des obligations non garanties (debentures), librement négociables ; des participations titrisées dans des prêts prenant la forme de titres négociables ; des bons structurés sous forme de titres librement négociables ; des titres garantis par des hypothèques (y compris des CDS) ; des titres garantis par des actifs structurés comme des créances hypothécaires ; des contrats de mise en pension dont les instruments sous-jacents sont des titres de créance (à des fins de gestion efficace du portefeuille uniquement et sous réserve des conditions de la Banque centrale d Irlande) ; et autres organismes de placement collectif ouverts au sens de l article 68(1)(e) de la Réglementation sur les OPCVM. Le Compartiment ne souscrira pas de titres de capital ou de participations bénéficiaires en titres de capital, à l exception d actions privilégiées ou de bons de souscription, à condition de ne pas investir plus de 10 valeur de l actif net du Compartiment en actions privilégiées et/ou bons de souscription. Sous réserve des restrictions qui précèdent, le Compartiment pourra investir un maximum de 10 pour cent de la valeur de l actif net dans des parts ou des actions d autres OPCVM ou d autres organismes de placement collectif au sens de l article 68(1)(e) de la Réglementation sur les OPCVM. Western Asset Euro High Yield Fund Objectif d investissement Assurer un niveau élevé de revenus courants. Politiques d investissement Le Compartiment investit au moins les deux tiers de la valeur de l actif net dans des titres de créance à haut rendement libellés en Euros, cotés ou négociés sur des Marchés Réglementés répertoriés à l Annexe III du Prospectus. Le Compartiment cherche à atteindre ses objectifs d investissement en investissant dans des titres de créance émis ou garantis par des gouvernements nationaux, leurs agences, institutions agissant sur délégation officielle et sous-divisions politiques ; des titres de créance librement négociables de sociétés, y compris des billets de trésorerie, obligations non garanties (debentures), des Obligations Brady, des obligations à taux référencé, des obligations à taux flottant, des obligations d amortissement planifié, des obligations d amortissement ciblé, des obligations en principal uniquement, des Euro-obligations, des obligations en eurodollars, des obligations Yankee, des obligations à paiement en nature, des obligations à coupon zéro, des titres non convertibles, des billets de trésorerie, des certificats de titres en dépôt et des acceptations bancaires émis par des établissements bancaires ou des holdings bancaires desservant les secteurs industriel, des services publics, financier, commercial ; des participations titrisées dans des prêts prenant la forme de titres négociables ; des titres structurés librement négociables ; des titres adossés à des hypothèques et des titres adossés à des actifs structurés sous la forme de titres de créance. Des rendements plus importants peuvent généralement être obtenus par le biais de valeurs notées au maximum BB+ par S&P ou notées au maximum Ba1 par Moody s, ou par le biais de valeurs mobilières non notées de qualité équivalente. Western Asset Macro Opportunities Bond Fund^ Objectif d investissement Maximiser le rendement total par le biais d une appréciation du capital et des revenus. Politiques d investissement Le Compartiment investit dans (i) des titres de créance, des titres convertibles, des actions privilégiées et des bons de souscription cotés ou négociés sur des Marchés réglementés du monde entier, y compris des Pays à marché émergent ; (ii) des parts ou actions d autres organismes de placement collectif au sens de l article 68(1)(e) de la Réglementation sur les OPCVM, ces investissements auront pour but d obtenir une exposition aux types d instruments décrits dans les présentes ou de mettre en pratique l objectif et les politiques d investissement du Compartiment ; et (iii) des instruments financiers dérivés. Un maximum de 10 pour cent de la valeur de l actif net du Compartiment peut être investi en parts ou actions d autres organismes de placement collectif au sens de l article 68(1)(e) de la Réglementation sur les OPCVM. Brandywine Global Fixed Income Fund Objectif d investissement Maximiser le rendement total par le biais d une appréciation du capital et des revenus. Politiques d investissement Le Compartiment investit en permanence au moins deux tiers de la valeur de l actif net en titres de créance (i) qui sont cotés ou négociés sur des Marchés réglementés, principalement dans les pays développés suivants, et (ii) libellés dans les devises d émetteurs situés principalement dans les pays suivants : États- Unis, Canada, Australie, Japon, Autriche, Belgique, Finlande, France, Allemagne, Grèce, Irlande, Italie, Pays-Bas, Portugal, Espagne, Danemark, Suède, Suisse, Royaume-Uni, Nouvelle-Zélande, Norvège, Hongrie, Pologne et République Tchèque. Le Compartiment peut également investir dans des titres de créance cotés ou négociés sur des Marchés réglementés situés dans d autres Pays développés, répertoriés à l Annexe III du Prospectus. Tous les titres de créance achetés par le Compartiment devront bénéficier d une notation «Qualité d Investissement» au moment de leur acquisition. Lorsque la notation d un investissement acquis dans ces conditions est révisée à la baisse par la suite et passe sous le niveau «Qualité d Investissement», le Gestionnaire délégué peut, à son entière discrétion, conserver le titre de créance s il estime que c est dans le meilleur intérêt des Actionnaires. de plus amples informations concernant les notations des différentes NRSRO, veuillez vous reporter à l Annexe IV du Prospectus. Le Compartiment peut investir jusqu à 20 pour cent de la valeur de l actif net en titres de créance dont les émetteurs sont situés dans des pays (qu ils figurent ou non parmi les pays énumérés au premier paragraphe ci-dessus) répondant aux deux critères suivants : (i) la notation de la dette à long terme libellée dans la monnaie locale du pays attribuée par S&P est inférieure à A-, ou une note équivalente attribuée par l ensemble des NRSRO ayant noté le titre et (ii) le pays n est pas représenté dans l Indice Citigroup World Government Bond. Un maximum de 25 pour cent de la valeur de l actif net du Compartiment peut être investi en titres de créance convertibles, et un maximum de 10 pour cent de la valeur de l actif net du Compartiment peut être investi en titres de capital et/ou en bons de souscription. Un maximum de 5 pour cent de la valeur de l actif net du Compartiment peut être investi en bons de souscription. Brandywine Global Fixed Income Absolute Return Fund^ Objectif d investissement L objectif d investissement du Compartiment est de générer un rendement positif indépendant des cycles de marché. Politiques d investissement Le Compartiment investit un maximum de 70 valeur de l actif net dans (i) des titres de créance, des titres convertibles et des actions privilégiées cotés ou négociés sur des Marchés réglementés situés n importe où dans le monde (ii) des parts ou actions d autres organismes de placement collectif au sens de l article 68(1)(e) de la Réglementation sur les OPCVM et (iii) des instruments dérivés offrant une exposition à tout ou partie des produits suivants : titres de créance, taux d intérêt, indices de devises et de produits à revenu fixe remplissant les critères de qualification de la Banque centrale. Le Compartiment ne peut investir plus de 10 valeur de l actif net en parts ou actions d autres organismes de placement collectif au sens de l article 68(1)(e) de la Réglementation sur les OPCVM ; ces investissements auront pour but d obtenir une exposition aux types d instruments décrits dans les politiques d investissement ou de mettre en pratique l objectif et les politiques d investissement du Compartiment. Le Compartiment peut investir de manière importante dans certains types d instruments financiers dérivés, que ce soit à des fins d investissement ou de gestion efficace de portefeuille, comme décrit à la section «Techniques et Instruments d investissement et Instruments financiers dérivés» des présentes, y compris notamment des contrats d options, des contrats à terme normalisés, des options sur contrats à terme normalisés, des contrats de change à terme et des bons de souscription. Le Compartiment peut aussi avoir recours à des swaps, y compris de manière non limitative des swaps de taux d intérêt, swaps de rendement total et swaps indexés sur l inflation. Brandywine Global High Yield Fund^ Objectif d investissement Le principal objectif d investissement du Compartiment est de générer des rendements élevés. La génération de plus-values est un objectif secondaire. Politiques d investissement Le Compartiment investit en permanence au moins 80 valeur de l actif net en titres de créance de sociétés considérés comme dégageant un rendement élevé par le Gestionnaire délégué et cotés ou négociés sur des Marchés réglementés situés partout dans le monde. Des rendements plus importants peuvent généralement être obtenus par le biais de valeurs notées au maximum BB+ par S&P ou notées au maximum Ba1 par Moody s ou l équivalent par une autre NRSRO ou, si elles ne sont pas notées, jugées de qualité comparables par le Gestionnaire délégué. Les titres de créance n ayant pas Qualité d Investissement sont considérés par les agences de notation comme des titres hautement spéculatifs quant à l émetteur, qui pourrait être défaillant en ce qui concerne à la fois le principal et les intérêts, ce qui pourrait ^ Non autorisé à la vente au public à Hong Kong. 18