HI Numen Credit Fund. Rapport Août Via Vittor Pisani Milano tel fax

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1 Un compartiment de Hedge Invest International Funds plc, une société d investissement à capital variable composée de différents compartiments dont chacun a trait à un portefeuille d avoirs distincts administrés sous la juridiction d Irlande. Hedge Invest SGR est la société de gestion de l investissement. Rapport Via Vittor Pisani Milano tel fax

2 INVESTISSMENT PHILOSOPHY L objectif du fonds est d obtenir un rendement de 7-8% avec une volatilité de 4% en utilisant différentes stratégies: positions longues sur des titres à faible volatilité, trading opportuniste de créances volatiles très liquides, positions longues et courtes dans des special situations avec un rapport risque/rendement asymétrique (rachat, fusions, restructuration). CHIFFRES CLES DU MOIS RENDEMENT CUMULE NAV 31 août 2015 PERFORMANCE MENS. août ,09 0,80% PERFORMANCE ANNUEL À CE JOUR 3,05% PERFORMANCE DEPUIS LANCEMENT octobre ,01% TAILLE DU FONDS MANAGEMENT août Les données ci-dessus se réfèrent à la classe Eur I set-12 gen-13 mag-13 set-13 gen-14 mag-14 set-14 gen-15 mag-15 RAPPORT MENSUEL Performance mensuelle: le rendement net du portefeuille a été de +0.8% en août La contribution majeure de cette performance a été une transaction de relative value entre d une part Grèce/Chypre et de l autre Italie/Espagne. Cette transaction s est révélée positive suite à l augmentation des prix des titres grecs. Bien que nous restions prudents sur la Grèce, nous anticipons de manière positive une issue favorable suite aux prochaines élections et une inclusion possible de la dette grecque dans le programme d assouplissement quantitatif (QE). Les obligations souveraines ont contribué à env. +0.6%. Notre exposition à de possibles fusions de sociétés dans le domaine financier n a pas contribué de manière substantielle. Comme il a été mentionné précédemment, nos positions expriment une anticipation de changement de propriété pendant le trimestre 4, au cours duquel nous nous attendons à une augmentation des activités après la pause estivale. Les obligations d entreprises ont contribué à env. +0.1% grâce à de faibles gains provenant de notre position courte sur Abengoa, dont le bilan compliqué et fragile continue à être exposé à un risque de refinancement. Notre trading tactique et les couvertures de portefeuille ont contribué à env. +0.1% car nous avons tiré profit des niveaux de volatilité occasionnée par les ventes massives en Chine. Perspectives: de manière générale, nous restons très prudents pendant les prochaines semaines et continuons à réitérer notre vue que la bulle spéculative au sein du monde obligataire se dirige vers un atterrissage brutal. La dévaluation du yuan chinois qui a suivi l assouplissement de la BCE a été le dernier exemple en date qui a agité les marchés. Il y aura une escalade aux niveaux de la volatilité des monnaies et des confrontations d une frontière à l autre, étant donné que les banques centrales se démènent pour garder les investisseurs satisfaits. Nous croyons fortement que le dynamisme d assouplissement quantitatif avec des actifs risqués est dépassé et que son plus haut niveau est derrière nous. Nous nous attendons à une augmentation substantielle de volatilité alors que les bilans des banques centrales montrent des discordances notoires entre actifs et passifs. Pour de plus amples informations, veuillez svp vous référer à notre présentation de Septembre. CARACTERISTIQUES FOND Benchmark Index Rendement annualisé 6,15% 5,31% Rendement sur 12 mois 1,59% 0,72% Rendement annualisé sur les 36 derniers mois ND ND Rendement annualisé sur les 60 derniers mois ND ND Sharpe ratio (1,0%) 1,36 1,46 Meilleur mois 3,86% ( ) 1,68% ( ) Pire mois -1,54% ( ) -1,83% ( ) Les données ci-dessus se réfèrent à la classe EUR I. La performance pour les autres classes peut différer. Le rendement sur investissement et la valeur investie peuvent fluctuer; dès lors, au remboursement de votre classe, la valeur obtenue peut être au-dessous ou au-dessus du montant investi. Le Benchmark index est calculé à partir des moyennes équipondérées de iboxx EUR Corporates et de iboxx EUR Liquid HY. La performance du fonds est nette de frais mais brute de taxes. La performance de l Index est brute de taxes.

3 HI Numen Credit Fund FONDS PAR RAPPORT À L INDICE DE RÉFÉRENCE (Benchmark Index) JAN FÉV MAR AVR MAI JUI JUI AOÛ SEP OCT NOV DÉC YTD FOND 0,70% 0,78% 1,43% 0,65% -0,30% -0,41% -0,62% 0,80% 3,05% Bench Index 0,76% 1,20% -0,11% 0,01% -0,13% -1,83% 1,05% -0,80% 0,11% FOND 1,25% 0,99% 1,19% 0,96% 0,78% 1,72% -1,09% -1,36% -0,57% -1,54% 0,26% 0,43% 2,99% Bench Index 0,86% 0,96% 0,49% 0,81% 0,73% 0,54% 0,09% 0,89% -0,34% 0,30% 0,69% -0,04% 6,12% FOND 1,41% 0,45% -0,16% 0,30% 3,86% -1,17% 0,01% 0,15% -0,15% 0,69% 0,90% 0,47% 6,89% Bench Index -0,59% 0,96% 0,54% 1,68% -0,06% -1,78% 1,31% 0,02% 0,82% 1,50% 0,50% 0,05% 5,02% FOND 1,09% 2,32% 1,42% 4,91% Bench Index 1,57% 1,15% 1,45% 4,22% Les données ci-dessus se réfèrent à la classe EUR I. La performance pour les autres classes peut différer. Le rendement sur investissement et la valeur investie peuvent fluctuer; dès lors, au remboursement de votre classe, la valeur obtenue peut être au-dessous ou au-dessus du montant investi. Le Benchmark index est calculé à partir des moyennes équipondérées de iboxx EUR Corporates et de iboxx EUR Liquid HY. La performance du fonds est nette de frais mais brute de taxes. La performance de l Index est brute de taxes. PERFORMANCE CUMULEE PERFORMANCE ECART-TYPE* CORRELATION HI Numen Credit Fund 19,01% 3,71% Benchmark Index 16,28% 2,89% 20,80% JP Morgan GBI Global in Local Currency 9,23% 3,08% -16,95% * Ecart-type des donnnées mensuelles. ANALYSE DU PORTEFEUILLE Rendement sur positions longues 0,68% Rendement sur positions courtes 0,12% Duration moyenne 1,73 REPARTITION PAR CLASSE D ACTIFS 200% 150% 100% 50% 0% 70% 1% 180% 0% 3% 0% Bonds Equity Credit Derivatives Equity Derivatives Cash & Equivalents* Other Les pourcentages sont calculés en prenant les valeurs de marché des Bond, Equity and Equity Derivatives. Pour les Credit derivatives, le notionnel ajusté de la valeur de marché a été utilisé. Pour le calcul des pourcentages, le dénominateur commun pris en considération est le total des actifs sous gestion. *Cash & Equivalents inclue les obligations notées AA ou supérieur avec une maturité allant jusqu à 6 mois. EXPOSITION GEOGRAPHIQUE REPARTITION GEOGRAPHIQUE Espagne 25,2% -25,1% 0,2% 50,3% Italie 37,7% -14,7% 23,0% 52,5% Irlande 5,5% -4,1% 1,5% 9,6% Portugal 6,6% -0,4% 6,3% 7,0% Nordique 1,7% Etats Unis 0,5% Angleterre 10,7% ResteMonde 3,8% Espagne 20,0% Grèce 7,7% -2,7% 5,0% 10,4% Chypre 10,2% -0,5% 9,7% 10,7% Allemagne 3,4% -14,5% -11,1% 17,9% ResteEU 9,5% France 3,1% -23,9% -20,8% 27,0% ResteEU 6,1% -17,6% -11,5% 23,8% Italie 20,9% Nordique 0,5% -3,7% -3,2% 4,2% Angleterre 7,3% -19,6% -12,3% 26,8% France 10,7% Etats Unis 0,8% -0,6% 0,2% 1,3% ResteMonde 0,7% -9,0% -8,3% 9,6% Allemagne 7,1% Total 114,9% -136,3% -21,4% 251,2% Chypre 4,3% Grèce 4,2% Portugal 2,8% Irlande 3,8%

4 REPARTITION PAR DURATION 0-1 AN 1-3 ANS 3-5 ANS 5-10 ANS >10 ANS TOTAL Long 29,8% 6,6% 21,9% 8,9% 3,2% 70,4% Short 0,0% 0,0% 0,0% -10,3% 0,0% -10,3% Net 29,8% 6,6% 21,9% -1,5% 3,2% 60,0% Gross 29,8% 6,6% 21,9% 19,2% 3,2% 80,7% REPARTITION PAR NOTATION AAA -7,53% -2,19% 5,33% 12,86% BBB 40,38% -80,05% -39,67% 120,44% AA -16,29% -8,22% 8,06% 24,35% BB -3,54% 8,45% 4,91% 11,99% A -23,87% -6,29% 17,58% 41,45% B -0,68% 17,16% 16,48% 17,84% NR -7,20% 4,00% 2,30% 30,00% CCC and lower -3,29% 11,70% 8,42% 14,99% REPARTITION PAR SECTEUR Gouvernement 84,8% -64,2% 20,6% 149,1% Finance 20,1% -11,3% 8,8% 31,4% Matériaux 2,6% -2,6% -0,1% 5,2% Communications 0,9% -20,5% -19,5% 21,4% Consommation cyclique 1,1% -7,1% -6,0% 8,2% Consomm. non-cyclique 1,4% -11,9% -10,5% 13,3% Diversifié 0,0% -0,4% -0,4% 0,4% Energie 0,7% -3,7% -3,0% 4,4% Industrie 2,7% -8,8% -6,2% 11,5% Technologie 0,0% -0,4% -0,3% 0,4% Services 0,0% -5,4% -5,4% 5,4% Autres Secteurs 0,6% 0,0% 0,6% 0,6% Total 114,9% -136,3% -21,4% 251,2% Investissement minimum 10,000 (D-DM2) - 100,000 (I2) Investissement additionel 1,000 (D - DM2); 50,000 (I2) Fréquence de souscription Hebdomadaire (chaque vendredi avec 2 jours Hebdomadaire ( chaque vendredi avec 2 jours de Fréquence de remboursement de préavis) préavis) Frais de gestion 1.75% (D service fee - R) - 1.5% (I2-20% (I2 - D - DM2) - 15% (I - I INITIAL - R - DM) - Performance fee I) - 1.3% (DM2) - 1% (DM - A) p.a. 10% (A)

5 Annexes Classes START DATE ISIN CODE NAV BLOOMBERG HI NUMEN CREDIT FUND EUR D 17/04/2014 IE00BLG ,02 HINCFEF ID HI NUMEN CREDIT FUND USD D 02/05/2014 IE00BLG ,51 HINCFUD ID HI NUMEN CREDIT FUND CHF D 17/04/2014 IE00BLG ,98 HINCFCD ID HI NUMEN CREDIT FUND EUR I2 02/05/2014 IE00BLG30Y36 101,11 HINCEI2 ID HI NUMEN CREDIT FUND GBP I2 19/12/2014 IE00BLG30Z43 102,76 HINCGI2 ID HI NUMEN CREDIT FUND EUR DM2 17/04/2014 IE00BLG ,89 HINEDM2 ID HI NUMEN CREDIT FUND USD DM2 09/05/2014 IE00BLG ,42 HINUDM2 ID HI NUMEN CREDIT FUND CHF DM2 23/05/2014 IE00BLG ,55 HINCDM2 ID HI NUMEN CREDIT FUND GBP DM2 06/02/2015 IE00BLG ,20 HINGDM2 ID HI NUMEN CREDIT FUND EUR I INITIAL 28/09/2012 IE00B5M5F ,34 NUMCAII ID HI NUMEN CREDIT FUND EUR I 01/10/2012 IE00B4ZWPV43 119,09 NUMCAEI ID HI NUMEN CREDIT FUND EUR R 16/11/2012 IE00B59FC ,81 HINUMCR ID HI NUMEN CREDIT FUND USD R 09/11/2012 IE00B4Z1G ,87 HINUSDR ID HI NUMEN CREDIT FUND CHF R 23/11/2012 IE00B8BGWG21 112,67 HINCHFR ID HI NUMEN CREDIT FUND EUR DM 07/12/2012 IE00B7C3TR53 115,06 HINCEDM ID HI NUMEN CREDIT FUND EUR FOF 02/11/2012 IE00B84M ,47 HINCFOF ID HI NUMEN CREDIT FUND EUR A 19/07/2013 IE00BC9ZL ,60 HINCFEA ID Pour des demandes plus précises, veuillez svp lire le Prospectus sur le website Les variations dans les taux de change utilisés dans les marchés boursiers peuvent causer des fluctuations à la hausse comme à la baisse de la valeur des investissements. La valeur des investissements peut varier en fonction des fluctuations dans les marchés et les investisseurs peuvent ne pas retrouver les montants investis. Une performance passée peut ne pas se répéter et ne constitue pas obligatoirement une garantie de résultats futures. Hedge Invest SGR est la société de gestion du fonds depuis le 5 octobre Les contenus de ce document ne doivent pas être copiés ou distribués à des tierces parties. Hedge Invest n est pas tenu responsable pour des dommages, pour des coûts directs ou indirects, pour des coûts occasionnés une distribution non autorisée de ce document ou de ses contenus.