Focus : les Turbos. En privé. Le magazine des produits de Bourse Commerzbank N Juin 2016

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1 Le magazine des produits de Bourse Commerzbank N Juin 2016 En privé Focus : les Turbos Retrouvez les Produits de Bourse et leurs caractéristiques sur le site ou au

2 Webinaires Commerzbank Vous avez rendez-vous avec des experts! 29 JANVIER FÉVRIER MARS AVRIL MAI JUIN h30 : Le stock-picking Marc Dagher, fondateur de DT Expert 13h30 : Trader sur les devises avec les Turbos Florentine Loiseau, Analyste chez MonFinancier 13h30 : Présentation du fonds «Big Data» : Europa One Franck Morel, fondateur de ZoneBourse 13h30 : Les stratégies de couverture, module 1 Marc Dagher, fondateur de DT Expert 13h30 : Trading Master : 1er concours de Trading réel Etienne Veber, Analyste chez ZoneBourse 13h30 : Comment investir sur les grandes tendances macroéconomiques? Florentine Loiseau, Analyste chez MonFinancier 01 JUILLET SEPTEMBRE OCTOBRE NOVEMBRE DÉCEMBRE h30 : Les stratégies de couverture, module 2 Marc Dagher, fondateur de DT Expert 13h30 : Comment détecter des opportunités d investissement? Florentine Loiseau, Analyste chez MonFinancier 13h30 : Point macro du 4 ème trimestre 2016 Etienne Veber, Analyste chez ZoneBourse 13h30 : Comment choisir son produit à effet de levier? Spécialiste des produits de Bourse, Commerzbank 13h30 : Comment déceler les phases de tendance de marché? Marc Dagher, fondateur de DT Expert

3 ÉDITO Zone euro : aucun signe d une croissance durablement plus forte Qu'avons-nous sur la table à nous mettre sous la dent en faveur de l'économie de la zone euro après son bon début d'année? Pas grand-chose Les indices des directeurs d achat et du climat des affaires (Ifo) ont évolué sur les 16 derniers mois dans un canal assez étroit, ce qui ne milite pas en faveur d une accélération durable de la croissance. Et cela ne devrait pas changer avec les publications futures... Aux Etats-Unis, en revanche, la recherche économique de Commerzbank s attend à une hausse importante des carnets de commandes. Souvenez-vous : la croissance du 1er trimestre en zone euro était ressortie à 0,5% par rapport au dernier trimestre de Mais ce gain, d apparence très solide, était dû à un effet de calendrier et à un hiver plutôt doux La croissance, après ajustement de ces effets de bord, se serait probablement élevée à environ 0,3% comme dans les trimestres précédents... C est aussi ce que l on peut déduire de l évolution des indices des directeurs d'achat. Sur les trois derniers mois, ils ont évolué en bas de leur tendance observée depuis le début de 2015 (un peu au-dessus de 53 points). Et d après nos spécialistes, cela ne bougera pas en juin malgré le dernier sursaut du mois de mai. L'environnement économique a même empiré ces derniers temps. L'activité mondiale reste atone et l'euro, le pétrole, plus forts, sapent la compétitivité des entreprises qui produisent dans la zone euro. Par ailleurs, nos analystes l évoquent régulièrement, les problèmes au sein de la zone euro d'endettement élevé ou de marchés de l'immobilier surévalués ne vont pas disparaître du jour au lendemain. Par conséquent, notre équipe de recherche économique s attend à des publications de statistiques du même ordre dans les prochaines semaines. Mêmes causes, mêmes effets en Allemagne. La croissance particulièrement élevée de 0.7% enregistrée au 1er trimestre n est pas significative et sera beaucoup plus faible au 2ème trimestre. En revanche, aux Etats-Unis, c est tout le contraire. Après un début d année plutôt morose, les statistiques de ventes de détails, de production industrielle, de construction de logements et de commandes de biens durables confirment un retournement de tendance. L économie semble reprendre son essor. Reste à savoir si cela n aura pas un effet contre-productif pour le marché des actions Imaginez que les opérateurs en déduisent que Janet Yellen et ses amis de la FED vont entamer leur cycle de hausse des taux directeurs un peu plus vite que prévu La croissance particulièrement élevée de 0.7% enregistrée au 1 er trimestre n est pas significative et sera beaucoup plus faible au 2 ème trimestre. THIBAUD RENOULT REPÈRES News I 4 Nouveaux Produits I 4 Le point I 4 Sous-jacent du mois I 5 Les produits de Bourse recommandés I 5 À la loupe I 6 Agenda I 6 EN PRIVÉ Focus : les Turbos I 7 ANALYSE Zonebourse I 11 Indices I 12 Brent I 14 Euro/dollar I 14 Air France I 15 Air Liquide I 15 COTE STRIKE Retrouvez ce mois-ci dans la cote les 1227 nouveaux produits de Bourse Commerzbank ainsi que les 1869 produits arrivant à maturité I 17 COMMERZBANK PRODUITS DE BOURSE 23, rue de la Paix, Paris / bourse@commerzbank.com Marketing produits de Bourse France : Thibaud Renoult Comité de rédaction : Thibaud Renoult, Arnaud Courtois, Léa Jezequel, Maxime Vivier. Photos : Zentilia, Vladitto, Rido Fotolia.com, Grégory Favre STRIKE JUIN

4 REPÈRES NEWS Hausse des taux directeurs : La Fed entretient le flou Quand la Fed relèvera-t-elle ses taux directeurs? La probabilité d une hausse lors des mois à venir reste faible. Les marchés financiers ne semblent pas croire à ce scénario. Janet Yellen, Présidente de la Fed, reste attentive au ralentissement économique chinois et aux indicateurs économiques américains (inflation, salaire et dollar). Avec un calendrier risqué (référendum sur un éventuel «Brexit» mi-juin), il pourrait être délicat de prendre cette décision dans les prochains mois. Or, les «minutes» publiées mercredi 18 mai révèlent que les membres de la Fed sont convaincus de la nécessité de remonter les taux sans tarder. Par ailleurs, allant à contre-courant des attentes du marché, Axa IM considère que la Fed pourrait relever ses taux directeurs plus vite que prévu. Selon eux, «les principaux indicateurs montrent une ré-accélération de l activité» et considèrent que l environnement économique mondial s améliore. Ils misent sur une hausse probable au mois de juillet pour ne pas interférer avec le référendum britannique. L incertitude persiste Concernant les performances, le classement est largement dominé par les Turbos (9 sur 10) avec le Turbo E822Z sur le CAC 40 qui occupe la première place suivi du Turbo H491Z sur le DAX 30. Au niveau des volumes, le Leverage LG15Z conforte sa première place suivi du Turbo classique 4711Z sur le CAC 40. Notons que 10 des 13 types de produits les plus traités sont sur des indices (CAC 40, VIX et S&P 500). NOUVEAUX PRODUITS Stability En mai, Commerzbank a renouvelé sa gamme de Stability suite à l échéance d une partie de celle-ci. C est dorénavant 45 produits sur le CAC 40, le DAX 30 et l EURO STOXX 50 qui vous sont proposés sur 3 maturités différentes : juin, juillet et août et avec différents niveaux de risques et de rendements pour concrétiser vos scénarios d investissement. Les Stability permettent aux investisseurs de recevoir un montant fixe de 10 euros par produit à maturité lorsqu aucune des barrières haute ou basse n a été touchée pendant la durée de vie du produit. Dans le cas contraire, le produit expire prématurément et perd l intégralité de sa valeur. Ces produits sont adaptés pour des investisseurs anticipant une stabilité ou des mouvements mesurés du sous-jacent. Le prix de ces produits dépend de la distance du sous-jacent aux barrières, mais également du temps restant jusqu à maturité et de la volatilité. LE POINT Point Volume Les plus traités du mois* Type Mnémonique Sous- Volume ( ) Jacent Leverage - Short LG15Z CAC Turbo Classique 4711Z CAC Warrant J092Z Vallourec Bonus Cappé K072Z Zodiac Turbo Illimité 9D29Z VIX Turbo Illimité BEST P468Z S&P Stability 3264Z CAC Cappé Z CAC Flooré G480Z CAC Discount F877Z Technip Flooré Z CAC Cappé C887Z CAC Certificat 100% 3302Z CAC 40 Double Short Point Performance Les plus fortes hausses du mois* Type Mné- Sous- Prix Maturité Perf. Perf. monique Jacent Call d'exercice Produit ss-jct Turbo E822Z CAC /07/16 500% -5% Classique Turbo H491Z DAX /06/16 490% -5% Classique Turbo D914Z ArcelorMittal 5,57 Illimitée 431% -26% Illimité BEST Turbo 6H45Z EUR/AUD Call 1,44 Illimitée 413% 7% Illimité BEST Turbo 2897Z Nasdaq /06/16 287% -4% Classique Turbo E574Z Dow Jones /09/16 281% -3% Classique Industrial Turbo A037Z Crédit 10,27 Illimitée 226% -11% Illimité BEST Agricole Turbo D238Z Air France 8,8 Illimitée 196% -13% Illimité - KLM Turbo 2878Z EURO /06/16 189% -6% Classique STOXX 50 Warrant 4137Z Apple Inc /06/16 184% -11% *du 20/04/16 au 20/05/16 DATES IMPORTANTES 24 JUIN Webinaire en partenariat avec MonFinancier Florentine Loiseau, Analyste chez MonFinancier, vous présentera dans ce webinaire comment investir sur les grandes tendances macroéconomiques. Inscrivez-vous gratuitement en ligne sur notre site dans la rubrique «Formations Webinaires» ou en nous appelant au numéro vert 4 STRIKE JUIN 2016

5 LE SOUS-JACENT DU MOIS Apple à la croisée des chemins Qui ne s est jamais étonné de la multitude de fans patientant devant les magasins Apple le jour de la sortie d un nouvel Iphone? Qui n a jamais entendu parler de ses célèbres dirigeants ; Steve Jobs puis Tim Cook? C est un fait, Apple passionne les foules. Sur les marchés aussi les investisseurs sont prompts à s emporter à la moindre rumeur sur la marque à la pomme et à corriger le titre lorsque l entreprise déçoit. Ainsi, depuis le début de l année, le cours d Apple, deuxième capitalisation boursière mondiale derrière Google, a chuté de plus de 25% : recul historique du chiffre d affaires, bénéfice en berne, déceptions sur les ventes du dernier Iphone6, départ difficile de l IWatch... Sont autant de raisons expliquant ce repli marqué. Alors est-ce la fin de l âge d or pour Apple? Rien n est moins sûr La vapeur a commencé à s inverser avec l investissement massif (1 milliard de dollars!) de Warren Buffett, célèbre gourou des marchés financiers, dans Apple mi-mai. Immédiatement le titre a pris 3,77% en séance et les investisseurs y ont vu un retournement de tendance possible. Les rumeurs de l arrivée d Apple sur le marché automobile et l espoir d un Iphone 7 à la hauteur des attentes ont aussi permis au titre de reprendre quelques couleurs depuis son plus bas le 12 mai. n Apple ÉVOLUTION DE APPLE DANS LES MÉDIAS Les Produits de Bourse recommandés Le mois dernier les spécialistes Produits de Bourse de la presse financière ont recommandé 30 produits Commerzbank.* Publication Sous-jacent Achat/Vente Type Mnémo. Investir le 18 avril 2016 EDF Achat Turbo Call K212Z Investir le 25 avril 2016 Technip Achat Turbo Call 1943Z Investir le 02 mai 2016 Valeo Achat Turbo Call E436Z Investir le 09 mai 2016 USD/JPY Achat Turbo 1B45Z Investir le 17 mai 2016 Air France Achat Turbo G572Z Investir le 17 mai 2016 Renault Achat Turbo Call 1489Z Investir le 17 mai 2016 S&P 500 Achat Turbo Call 1540Z Investir le 20 mai 2016 Arkema Achat Turbo Call 3345Z Investir.fr le 18 avril 2016 Solvay Achat Turbo Call 1426Z Investir.fr le 02 mai 2016 CAC 40 Achat Stability Warrant 3259Z Investir.fr le 11 mai 2016 Nokia Vente Turbo Call L809Z Investir.fr le 17 mai 2016 CAC 40 Achat Stability Warrant 3265Z MonFinancier.com le 19 avril 2016 Kering Achat Turbo 1619Z MonFinancier.com le 22 avril 2016 Kering Vente Turbo 1619Z MonFinancier.com le 22 avril 2016 Vinci Achat Turbo Call 1Q53Z MonFinancier.com le 26 avril 2016 VIX Achat Turbo Call 9D29Z MonFinancier.com le 29 avril 2016 Vinci Vente Turbo Call 1Q53Z MonFinancier.com le 04 mai 2016 Societe Generale Achat Turbo F334Z MonFinancier.com le 11 mai 2016 BNP Paribas Achat Turbo H795Z MonFinancier.com le 11 mai 2016 Vivendi Vente Turbo Call 1109Z MonFinancier.com le 12 mai 2016 Air France KLM Achat Turbo 4705Z MonFinancier.com le 13 mai 2016 Ingenico Achat Turbo Call 1D76Z Zonebourse.com le 25 avril 2016 Essilor Achat Turbo 9E41Z Zonebourse.com le 26 avril 2016 STMicroelectronics Achat Turbo 4818Z Zonebourse.com le 04 mai 2016 Pernod-Ricard Achat Turbo Call 1309Z 80 04/01/16 04/02/16 04/03/16 04/04/16 04/05/16 Alors feu de paille ou véritable retour en force pour Apple? Que vous soyez dans un camp ou dans l autre, Commerzbank vous propose des produits de Bourse adaptés à chacun de ces scénarios. Si vous cherchez un produit à effet de levier, il existe des Leverage et Short (levier fixe), des Warrants (impact de la volatilité) ainsi que des Turbos (à maturité, Illimités et BEST). Pour anticiper une relative stabilité du cours d Apple ou des mouvements modérés, vous pourrez vous tourner vers les Bonus Cappés. Zonebourse.com le 06 mai 2016 STMicroelectronics Vente Warrant 4818Z Zonebourse.com le 09 mai 2016 Pernod-Ricard Vente Turbo Call 1309Z Zonebourse.com le 09 mai 2016 Vivendi Achat Warrant Call G124Z Zonebourse.com le 10 mai 2016 S&P 500 Achat Warrant F680Z Zonebourse.com le 19 mai 2016 Accor Achat Turbo E369Z * Attention aux dates de publication indiquées à côté des supports. Cette liste de recommandations n est pas exhaustive. Pour avoir accès à l ensemble des recommandations, contactez directement les supports évoqués ci-dessus. STRIKE JUIN

6 REPÈRES À LA LOUPE Quel effet de levier pour quel produit? Il existe trois grandes familles de produits à effet de levier : les Warrants, les Turbos et les Leverage et Short. L objectif de ces produits quels qu ils soient reste le même : multiplier par un certain facteur : l élasticité, les variations de leur sous-jacent. En revanche leur fonctionnement est différent. Ils peuvent avoir ou non une maturité, être dépendant ou non des variations de volatilité, avoir ou non une barrière L effet de levier varie alors différemment pour chacun de ces produits. Ainsi, dans l exemple suivant, ces 3 produits - un Turbo de barrière 40, un Warrant de prix d exercice 50 et de maturité 6 mois ainsi qu un Leverage de levier 5 - ont tous trois la même élasticité lorsque le sous-jacent cote 50. En revanche cet effet de levier va évoluer différemment en fonction du cours du sous-jacent. L élasticité du Leverage reste constante quel que soit le cours du sous-jacent, c est une des caractéristiques principales de ce type de produit. Les élasticités du Turbo et du Warrant évoluent proportionnellement au cours de l action. Plus celle-ci augmente, moins le produit est risqué et donc plus son levier diminue. A contrario lorsque l action baisse, ces produits deviennent plus risqués et leur élasticité augmente. Elle atteint son paroxysme à proximité de la barrière pour le Turbo juste avant que celui-ci soit désactivé. Effet de levier COURS DU SOUS-JACENT n Turbo barrière 40 n Leverage levier 5 n Warrant prix exercice 50 Avec près de produits disponibles sur Euronext, Commerzbank vous propose pour chaque sous-jacent et type de produits à effet de levier de nombreux produits différents. Cette diversité vous permet de sélectionner le produit qui convient au risque que vous souhaitez prendre. Si l élasticité de votre produit varie et ne convient plus à votre profil, vous pouvez alors revendre celui que vous possédez et vous reportez sur un autre produit. Vous pouvez retrouver la liste complète de nos produits directement sur notre site Internet AGENDA 01 juin 13:00 MBA Demandes de prêts hypo 15 :45 PMI Manufacture USA Markit 16:00 ISM Manufacturier, Dépenses de construction (GM) et ISM Prix payés 10:00 PMI Manufacture Zone euro Markit 02 juin 14:30 ADP Var. de l'emploi et Nv Demandes Alloc-chôm 13:45 Taux de refinancement de la BCE, Taux de facilités de dépôt BCE et ECB Marginal Lending Facility 03 juin 14:30 Var. Emplois non agri., Taux de chômage, Balance commerciale et Var. Emplois (Industrie) 15:45 PMI Services et Composite USA Markit 16:00 Commandes Biens durables (et hors transport), Commandes industrielles, ISM Non Manuf. Composite et Biens 10 :00 PMI Composite et Services Zone euro Markit 07 juin 11:00 PIB CVS (GA et GT) Date de maturité des Warrants sur métaux précieux 08 juin 13:00 MBA Demandes de prêts hypo 09 juin 14:30 Nv Demandes Alloc-chôm et Demandes continues 16:00 Stocks de grossistes GM 10 juin 16:00 Sentiment U. du Mich. 20:00 Rapport Budget mensuel 14 juin 12:00 NFIB Optimisme petites entreprises 14:30 Ventes au détail Avances GM, Indice Prix à l'importation GM, Ventes au détail h auto GM Date de maturité des Turbos sur métaux précieux 15 juin 13:00 MBA Demandes de prêts hypo 14:30 Demande finale IPP (GM et GA), Empire Manufacturing et IPP hors alimentation et énergie 15:15 Production industrielle GM et Utilisation des capacités 20:00 FOMC Décision de taux 22:00 Flux TIC long-terme nets et Flux TIC nets totaux Date de maturité des Turbos, Warrants, Stability Warrants sur indices et devises 16 juin 14:30 IPC (GM et GA et hors alimentation) et Perspectives d'affaires Fed de Philadelphie 14:30 Balance Comptes courants, Demandes continues et Nv Demandes Alloc-chôm 11:00 IPC (GA et GM) et IPC de base GA 17 juin 14:30 Mises en chantier et Permis de construire Date de maturité des Warrants sur actions 22 juin 13:00 MBA Demandes de prêts hypo 15:00 Indice FHFA du prix des maisons GM 16:00 Ventes Logements existants 16:00 Confiance des consommateurs 23 juin 14:30 Nv Demandes Alloc-chôm, Demandes continues et Chicago Fed Indice Activité nationale 15:45 PMI Manufacture USA Markit 16:00 Ventes Logements neufs et Indice avancé 10:00 PMI manufacture, composite et services Zone euro Markit 24 juin 14:30 Commandes Biens durables et Biens durables hors Transport 16:00 Sentiment U. du Mich. 10:00 Climat d'affaires IFO Date de maturité des Bonus Cappés sur indices et actions 27 juin 15:45 PMI Composite et Services USA Markit 16:30 Activité manuf Fed Dallas 10:00 Masse monétaire M3 GA 28 juin 14:30 PIB annualisé GT, Indices de prix PIB, Consommation personnelle et Conso de base des ménages GT 16:00 Indice Confiance Consomm. et Indice manuf. Fed Richmond 29 juin 13:00 MBA Demandes de prêts hypo 14:30 Revenu personnel et Conso des ménages 16:00 Reventes logements en cours GM 11:00 Confiance des consommateurs 30 juin 14:30 Nv Demandes Alloc-chôm et Demandes continues 15:45 Directeurs d'achat de Chicago 11:00 IPC estimé et de base GA 6 STRIKE JUIN 2016 US - EUROZONE - ALLEMAGNE IPC : Indice des Prix à la Consommation - IPP : Indice des Prix à la Production - GA : Glissement Annuel GT : Glissement Trimestriel - GM : Glissement Mensuel - PMI : Purchasing Managers Index FOMC : Federal Open Market Committee.

7 EN PRIVÉ Focus : les Turbos Depuis 10 ans Commerzbank émet des Turbos sur la Bourse de Paris. L histoire a commencé avec les Turbos Illimités BEST sur EUR/USD, vite rejoints par les Turbos Illimités et enfin par les Turbos à maturité. De la même manière, les sous-jacents disponibles sont passés de l EUR/USD au CAC40 puis à toute une gamme d indices, de devises, d actions et de matières premières Et c est ainsi que Commerzbank est devenu le leader sur le marché des Turbos en France. STRIKE JUIN

8 EN PRIVÉ Les Turbos sont des produits de Bourse à effet de levier avec barrière désactivante. Ils disposent de codes ISIN et mnémoniques et sont négociables de 8h à 18h30 (22h pour les clients de Boursorama Banque). Ils sont disponibles sur une gamme de plus de 200 sous-jacents. De nouveaux Turbos sont émis chaque jour de Bourse afin de proposer à nos clients le maximum d opportunités d investissements possibles. Les Turbos sont des produits adaptés aux investisseurs avertis désireux de dynamiser leur portefeuille sur un horizon court à moyen terme. Les Turbos Call seront utilisés pour profiter d une hausse d un actif sous-jacent et les Turbos pour profiter de leur baisse. L intérêt principal des Turbos est leur effet de levier, c est-à-dire l amplification des variations du sous-jacent, à la hausse comme à la baisse, ce qui peut être favorable ou défavorable pour l investisseur. Si l effet de levier est de 10 par exemple, les variations du Turbo seront 10 fois plus importantes que celles du sous-jacent. Attention, ces produits disposant d un effet de levier, le risque de perte en capital est plus important que lors d un investissement direct sur le sous-jacent. Les Turbos à maturité ont un prix d exercice et une barrière désactivante de même niveau ainsi qu une date de maturité, La 2ème caractéristique principale du Turbo est la barrière aussi appelée l échéance du produit. Si la barrière désactivante désactivante. Si le cours du sous-jacent touche cette barrière, est touchée, le produit est suspendu, radié de la cote et le Turbo est désactivé immédiatement. Autrement dit il n est l investisseur subit une perte en capital totale. "Le calcul de la valeur intrinsèque du Turbo est relativement simple " plus échangeable en bourse et il est définitivement valorisé à sa valeur de remboursement, celle-ci pouvant être nulle selon le type de Turbo choisi. Le calcul de la valeur intrinsèque du Turbo est relativement simple et peut être effectué à l aide d une simple soustraction : cours du sous-jacent prix d exercice* dans le cas d un call, prix d exercice cours du sous-jacent dans le cas d un. L impact de la volatilité et du temps sont très faibles voir nuls. Il existe trois familles de Turbos dont les caractéristiques (cf tableau ci-contre) sont à connaitre avant de choisir un produit adapté à son profil. Les Turbos Illimités ont un prix d exercice différent de la barrière désactivante. Le prix d'exercice est ajusté le premier jour ouvré de chaque mois et la barrière désactivante quotidiennement. En cas de désactivation, les Turbos Illimités peuvent avoir une valeur de remboursement au maximum égale à la différence entre le prix d'exercice et la barrière, ajustée de la parité du produit. Enfin les Turbos Illimités BEST ont un prix d exercice égal à la barrière désactivante. Ces niveaux sont ajustés quotidiennement. En cas de désactivation les Turbos BEST n auront pas de valeur de remboursement et l investisseur subira une perte en capital totale. 8 STRIKE JUIN 2016

9 Focus sur les 3 différentes familles de Turbos Turbos à maturité Turbos Illimités Turbos Illimités BEST Barrière désactivante Fixe Mise à jour mensuelle en fonction des taux d intérêts et à tout moment en cas de détachement de dividendes ou de changement de référence du sous-jacent Mise à jour quotidienne en fonction des taux d intérêts et à tout moment en cas de détachement de dividendes ou de changement de référence du sous-jacent Prix d exercice Égal à la barrière désactivante et fixe Différent de la barrière désactivante. Mise à jour quotidienne en fonction des taux d intérêts et à tout moment en cas de détachement de dividendes ou de changement de référence du sous-jacent Egal à la barrière désactivante. Mise à jour quotidienne en fonction des taux d intérêts et à tout moment en cas de détachement de dividendes ou de changement de référence du sous-jacent Prime de risque de gap Faible Très faible Faible Effet de levier De faible à très important De faible à important De faible à très important Valeur de remboursement en cas de désactivation Non sauf si ordre stop Dans la plupart des cas Non sauf si ordre stop Impact des dividendes Dividendes ordinaires déjà anticipés dans le prix du Turbo, il n y a donc aucun ajustement ni influence sur le prix du Turbo. Ajustement du prix d exercice et de la parité en cas de dividendes extraordinaires ou d'opérations sur titres Ajustement de la barrière désactivante et du prix d exercice du montant du dividende ordinaire. Ajustement de la parité, de la barrière désactivante et du prix d exercice en cas de dividendes extraordinaires ou d'opérations sur titres Ajustement de la barrière désactivante et du prix d exercice du montant du dividende ordinaire. Ajustement de la parité, de la barrière désactivante et du prix d exercice en cas de dividendes extraordinaires ou d opérations sur titres La popularité des Turbos n a cessé de grandir en France et ils sont depuis de nombreuses années les produits à effet de levier les plus négociés en Bourse de Paris, en termes de volume de transactions, avec plus de 2 milliards d euros échangés en Les Turbos Commerzbank représentent plus d un tiers de ces échanges, lui conférant ainsi la place de numéro 1 sur le marché français une nouvelle fois. (Source : Euronext Paris) *Prix auquel un produit donne le droit de vendre ou d acheter l actif sous-jacent. Ce prix est fixé lors de l émission du produit par l émetteur. Produits présentant des risques de perte en capital et à effet de levier. Ces produits s'adressent à des investisseurs avertis et ne devraient être achetés que par des investisseurs disposant de connaissances spécifiques. L'effet de levier amplifie les variations du sous-jacent à la hausse comme à la baisse, ce qui peut être favorable ou défavorable à l'investisseur. Commerzbank recommande à l'investisseur de consulter la rubrique facteurs de risque du prospectus. Ces risques sont notamment le risque de défaut de l'émetteur, le risque de marché. Commerzbank attire l'attention des acheteurs potentiels sur le fait que, de par leur nature, les produits sont susceptibles de connaître des variations de valeur considérables, pouvant aboutir dans certain cas à la perte de la totalité de l'investissement initial. Les prospectus d'émission de ces produits ont été visés par la BAFIN ayant notifié un certificat d'approbation à l'autorité des Marchés Financiers (AMF). Le prospectus complet, le résumé en français du prospectus et les conditions définitives sont disponibles sur le site En 2016, on remarque que les sous-jacents les plus demandés ont été : le CAC40, le DAX, le Dow Jones, Le S&P, Le Brent, l Or et l Euro Dollar. Si les indices trustent toujours la tête du classement, on note que les spéculations et les mouvements récents sur l Or et le pétrole se ressentent aussi dans l intérêt de nos clients. Côté actions, c est Société Générale suivi de Renault et BNP Paribas qui remportent les suffrages du plus grand nombre. A l international, c est Volkswagen, Apple, Alphabet et Facebook qui en plus de faire les gros titres des journaux économiques se retrouvent en haut du classement. STRIKE JUIN

10 QUESTIONS Vous avez des questions? Nous avons les réponses Envoyez-les nous par ou par courrier Pourquoi le prix de mon Bonus Cappé est-il plus élevé que le montant Bonus depuis une opération sur titre? Commerzbank Dans le cas d un détachement de dividende ordinaire, il n y a aucun impact sur le prix des produits car ceux-ci prennent en compte le détachement dès l émission du produit. Dans le cas de détachements extraordinaires ou de toute autre opération sur titre, un ajustement sera effectué sur la parité, la barrière et le montant Bonus afin qu il n y ait aucun impact sur le prix des produits. Suite à cet ajustement, il se peut que le prix d un Bonus Cappé soit supérieur au montant Bonus affiché. Il faut en fait tenir compte de la parité du produit et ajuster (diviser) le montant Bonus par celle-ci pour calculer le montant du remboursement maximal du produit. Celui-ci correspond au montant du Bonus précédent l opération sur titre. Cette opération d ajustement est donc neutre pour les détenteurs du produit. Vous ne proposez pas de produit sur un sous-jacent qui m intéresse, est-il possible de vous demander d en créer? Commerzbank Le choix de créer des produits sur un nouveau sous-jacent dépend de plusieurs facteurs. Commerzbank doit ainsi être en mesure de couvrir sa position sur le sous-jacent concerné, c est pourquoi il est nécessaire que la liquidité du titre soit suffisante et que la capitalisation boursière de la société soit suffisamment importante, généralement supérieure à 300 millions d, pour envisager une émission. Ainsi, il sera parfois possible de créer des produits de type «Call» pour miser sur une hausse du cours du titre mais il ne sera pas possible d émettre des sur des sociétés à faible capitalisation boursière et de faible liquidité. En effet, pour se couvrir lorsque des investisseurs se positionnent sur des, Commerzbank doit emprunter des titres de la société concernée, ce qui peut s avérer compliqué lorsque peu de titres sont disponibles. Dans tous les cas si vous souhaitez voir apparaître dans notre gamme un nouveau sous-jacent, un nouveau prix d exercice ou une nouvelle maturité, vous pouvez nous en faire la demande directement par téléphone, ou via les réseaux sociaux. Commerzbank Produits de Bourse est sur les réseaux sociaux Suivez nos actus et nos nouveautés sur : - Twitter - Facebook - Linkedin - Youtube Prix de rachat de l émetteur Bid (b) Prix maximal de vente autorisé b < 0,10 b B in [0,10 ;0,20 [ b b in [0,20 ;0,75 [ b b in [0,75 ;1,25 [ b b in [1,25 ;2,00 [ b b in [2,00 ;5,00 [ b b in [5,00 ;10,00 [ b b in [10,00 ;50,00 [ b b in [50,0 ;100,00 [ b b >= 100,00 b STRIKE JUIN 2016

11 62 Mds de $ c est le montant proposé par Bayer pour l acquisition de l américain Monsanto. 1,7 Mds d c est le montant engagé dans la rénovation et la construction de stades pour l Euro 2016 qui débutera le 10 juin 2016 en France. 7,2 Mds d c est la rémunération du PDG de Renault Carlos Ghosn, rejetée par la majorité des actionnaires. Analyses Zonebourse PATRICK REJAUNIER L or retrouve sa brillance S il y a bien un métal qui ne dépend pas directement du marché classique de l offre et de la demande, c est bien l or. En effet, le prix de ce métal précieux fluctue en fonction de différents paramètres, à la fois macroéconomiques (inflation, taux d intérêt, dollar), géopolitiques ou psychologiques (volatilité, stress). En cette année 2016, l or constitue un des rares supports gagnants contrairement aux actions qui se situent dans un schéma d indécision global, sans tendance primaire affirmée. Avec 15 % gagnés par l once dorée sur les cinq premiers mois en dollars US, l avancée correspond à la plus forte hausse trimestrielle sur 30 ans. De plus, la configuration graphique est venue appuyer la thèse de la reprise dynamique, avec une ouverture annuelle correspondant au plus bas de Il faut dire que cette réaction haussière s inscrit après trois années consécutives de baisse, soit une dégradation totale de plus 45 % depuis le zénith de septembre A l époque, l once se négociait à 1920 USD. Quelles raisons ont poussé les investisseurs à revenir sur cette valeur refuge? En freinant sa politique de normalisation des taux, la banque centrale américaine a favorisé la hausse de l or qui se trouve logiquement recherché dès lors que les marchés obligataires rapportent peu voire même plus rien, comme sur certaines places où les taux d intérêt ressortent négatifs. Les demandes chinoise et russe en métal jaune affichent de l intensité et devraient soutenir les prix, tout comme l ensemble des banques nationales qui repassent en mode «achat» avec un solde positif de plus de 100 tonnes d or. Les ETF, fonds spécialisés sur les métaux précieux qui investissent directement sur le marché physique, ont vu, également, leurs encours progresser de plus de 20% à fin mars (+364 tonnes), un des plus importants trimestres après le T1 2009, date de la crise financière. Les investisseurs ont recherché la sécurité contre l incertitude financière et économique grandissante. Cette aversion aux risques momentanée a remis en avant la notion de valeur refuge de l or, en parallèle à la relative faiblesse du dollar. En effet, la tenue du billet vert modifie la donne sur l or. Un affaiblissement de la devise américaine, monnaie dans laquelle sont libellées les matières premières, rend ces dernières relativement moins chères pour les investisseurs munis d'autres devises. Enfin, la remontée des prix du pétrole fait ressurgir les perspectives d une reprise de l inflation qui favorise l achat de métaux précieux, véritables boucliers contre la hausse généralisée des prix. Cette dernière constitue, néanmoins, l objectif recherché par de nombreuses politiques monétaires accommodantes. Faut-il encaisser les bénéfices? Depuis le récent message de la Fed sur la probabilité de hausse des taux américains, la surperformance pourrait s affaiblir avec le rebond du dollar. De plus, une nouvelle faiblesse du yuan pourrait entraîner une déflation néfaste au métal jaune. Seule, la persistance de la hausse des prix sur le pétrole pourrait favoriser la reprise de l inflation mais il s agit d un marché déterminé par l offre qui s ajuste en permanence en fonction des prix, par conséquent, les chances restent minimes. Le marché aurifère devrait y trouver ses limites de progression à moyen court terme STRIKE JUIN

12 ZONEBOURSE CAC 40 Attentisme avant des rendez-vous majeurs Les places européennes montrent des signes de faiblesse ces dernières semaines dans un contexte de craintes persistantes au sujet du ralentissement économique mondial. Les dernières statistiques dévoilées de part et d autre de l Atlantique ont déçu, remettant d un côté en question les bienfaits de la politique monétaire européenne et repoussant en apparence la probabilité d une prochaine hausse des taux d intérêt américains. Aux Etats-Unis, même si la Fed estime que l économie américaine reste robuste, les dernières publications ont mis en évidence une baisse de la croissance (PIB révisé à seulement 0.5% au T et attendu à +0.8% pour la prochaine estimation). Le taux de chômage reste stable à 5% mais les créations d emplois sont inférieures aux attentes (160K contre 204K attendu) et les indicateurs d activité se dégradent légèrement (ISM manufacturier à 50.8 en avril contre 51.4 attendu, Empire State, PhillyFed..). La Réserve Fédérale a néanmoins surpris le marché en évoquant qu elle pourrait intervenir dès le mois de juin si les conditions économiques continuaient de s améliorer. Elle table désormais sur 2 hausses des taux cette année (contre 4 fin 2015), contrairement au marché qui ne prévoyait jusqu à présent pas de hausse avant décembre. En Europe, les données ne sont guère plus encourageantes, avec en Allemagne un recul de 1.1% des ventes de détail (+0.3% attendu) et un indice PPI à 0.1% (0.2% attendu). En revanche, la croissance s accélère à +0.7% (plus haut depuis 2 ans). Les données concernant l inflation ont néanmoins déçu pour la zone euro et les indices PMI manufacturier et services étaient légèrement sous de consensus, respectivement à 51.5 et Parallèlement, les statistiques en provenance de Chine continuent de susciter des inquiétudes. L activité manufacturière s est une nouvelle fois contractée en avril (indice PMI Caixin à 49.4). Les exportations repartent à la baisse et les importations poursuivent leur glissade (-7.6% en mars et -10.9% en avril). Le gouvernement de Pékin a, par ailleurs, lancé un avertissement sur la dette, ce qui pourrait inciter les opérateurs à la prudence, estimant que la Chine n annoncera pas de nouvelles mesures de soutien à l économie. Concernant les publications de sociétés, la saison des résultats arrive à son terme et le bilan est lui aussi mitigé. Aux Etats-Unis, plus de 95% des valeurs du S&P 500 ont publié leurs chiffres. 75% d entre elles ont dépassé les attentes en termes de bénéfices et 54% concernant le chiffre d affaires. Ces «bonnes publications» sont toutefois à relativiser dans la mesure où le consensus était particulièrement pessimiste. Les bénéfices et ventes s inscrivent néanmoins en baisse par rapport au T1 2015, de l ordre de -8.3% pour les BNA et -2% pour le CA. En France, les déceptions sont plus nombreuses, avec seulement 40% des sociétés du CAC40 qui ont battu le consensus en termes de chiffres d affaires. Les données macroéconomiques contrastées de ces dernières semaines, la proximité de résistances majeures pour les indices américains et la sous-performance des places européennes incitent à la prudence, d autant plus à l approche de la réunion de la Fed et du référendum sur le «Brexit» (23 juin). Graphiquement, depuis notre dernier point mensuel, le CAC40 a brièvement tutoyé les 4600 points, aidé par les valeurs liées aux matières premières, avant d amorcer une nouvelle phase de consolidation. Après une longue phase d indécision au sein du range 4245/4370 points début mai, une reprise technique semble désormais se mettre en place. Il faudra toutefois attendre le débordement des 4450 points en clôture pour confirmer ces bonnes dispositions. Dans cette hypothèse, les 4500 points seraient alors en ligne de mire voire 4600 points par extension, plus hauts annuels. A contrario, sous la zone de soutien charnière des 4245 points, on pourrait assister à un mouvement de correction de plus forte ampleur en direction des 4150 points voire 4000 points, borne basse d un gap laissé ouvert le 13 février dernier. Laurent Polsinelli zonebourse.com 12 STRIKE JUIN 2016

13 CAC 40 DOW JONES NASDAQ 100 NIKKEI OPINION MOYEN TERME OPINION LONG TERME Malgré la perspective d une prochaine hausse des taux d intérêt aux Etats-Unis, l indice DOW JONES consolide sans grande intensité et se maintient à moins de 5% de ses records historiques. La dynamique n est donc pour le moment pas remise en cause et seul l enfoncement des points, zone de convergence des moyennes mobiles à 20 et 50 semaines, suggérerait des prises de bénéfices plus conséquentes qui pourraient ramener l indice vers les points. OPINION MOYEN TERME OPINION LONG TERME Le NASDAQ 100 est également en phase de consolidation horizontale depuis près de 2 ans au sein du range 4019/4716 points. Celui-ci teste depuis quelques semaines la zone charnière des 4320 points. La réaction de l indice dans cette zone devrait être déterminante pour mettre à profit un retour rapide vers la borne haute ou au contraire l amorce d une consolidation plus marquée en direction des 4019/4000 points. OPINION MOYEN TERME à OPINION LONG TERME Tiraillé entre la perspective d une hausse des taux d intérêts US et le discours flou de la BoJ sur la nécessité d intervenir pour contrer la hausse du yen, le NIKKEI fait du surplace depuis près d un mois. En données hebdomadaires, celui-ci évolue actuellement à proximité de sa moyenne mobile à 20 périodes, qui devrait faire office de pivot pour les semaines. Les bornes sont clairement identifiées, avec la hausse des objectifs à points puis points, ou au contraire points pour les plus pessimistes. AVERTISSEMENT : la rubrique «Analyse Zone Bourse» comprend la diffusion sans aucune modification des articles rédactionnels (analyses techniques, analyses fondamentales, notes de recherche), des analyses graphiques et des recommandations d investissement à caractère général (ci-après designées collectivement les informations ) produites par la société Surperformance SAS, éditrice du site Internet Zonebourse.com. Les informations de cette rubrique représentent une communication à caractère promotionnel et n ont notamment pas été élaborées conformément à toutes les dispositions réglementaires visant à promouvoir l indépendance des analyses financières. La Commerzbank et ses employés ne sont pas soumis à l interdiction d effectuer des transactions sur les instruments financiers présentés dans cette rubrique avant la diffusion du magazine Strike. STRIKE JUIN

14 ZONEBOURSE LE BRENT Trop vite, trop haut? L EURO/DOLLAR Sans direction OPINION MOYEN TERME Brent et WTI évoluent dorénavant sur des cours équivalents et ne focalisent plus autant l attention des investisseurs. Les deux sous-jacents se situent dans un mouvement de reprise régulier, sans écart significatif mais avec des performances de près de 80% depuis leurs points bas. Selon certains analystes couvrant le pétrole, il n y a pas de bouleversement majeur de la situation, mais c est plutôt une amélioration de la demande qui est «Pricé», tout comme une baisse de la production américaine. Sur des plus hauts de plusieurs mois, les cours du pétrole se sont bien repris et la volatilité n est plus celle que nous avons connu au cours des mois précédents. En effet, un mouvement de reprise s est installé mois après mois, permettant de s affranchir des différentes moyennes courtes en données hebdomadaires. Cette tendance est d ailleurs soutenue par une droite oblique qui prend naissance sur les points bas de la fin de l année Difficile de dégager une conviction forte sur le Pétrole, qui pourrait cependant continuer de progresser lentement à la hausse. Une forte accélération à la hausse est à proscrire, en effet, l offre devrait s ajuster dans les prochaines semaines en suivant l augmentation de la demande. Etienne Veber. Analyse réalisée le 24/05/ Zonebourse.com OPINION LONG TERME OPINION MOYEN TERME OPINION LONG TERME Les mois se suivent et se ressemblent pour la monnaie unique, en manque de catalyseurs et toujours prisonnière d une même fourchette de cotations depuis plus d un an. Bien que l inflation de l Union monétaire peine à se redresser (-0.2% sur un an en avril), le président de la BCE Mario Draghi estime qu elle devrait augmenter d ici la fin de l année et encore davantage en 2017 et 2018, répétant en réponse aux contestations en provenance d outre-rhin, que les taux resteraient néanmoins à leurs niveaux actuels ou plus bas pour une période prolongée. Peter Praet, chef économiste de l autorité monétaire, a toutefois récemment rappelé que les taux négatifs finissent par avoir des effets secondaires de plus en plus marqués, en particulier sur la rentabilité des banques, ce qui limite par conséquent la marge de manœuvre de l institution et le poids qui pèse sur les cours de l Euro Du côté américain, la FED continue de souffler le chaud et le froid. Alors que le dernier communiqué de la banque centrale américaine (27/04) soulignait le ralentissement de la croissance et la faiblesse de l inflation, plusieurs commentaires de ses responsables et la publication sensiblement plus optimiste des minutes de la réunion de l institution ont depuis ouvert la porte à une hausse de taux au mois de juin. Pourtant, malgré de solides statistiques publiées en mai sur le front de la consommation et de la hausse des prix, le marché n évalue qu à 30% la probabilité d une action à l occasion de la prochaine réunion de l institut de Washington (15/06), jugeant plus crédible qu elle intervienne entre juillet et septembre. Graphiquement, en données hebdomadaires, malgré un bon début d année 2016, l Euro fait de nouveau marche arrière au contact du haut de son range. Alors que les fondamentaux tendent à s équilibrer, aucun signal technique clair ne nous permet de prendre position entre et 1.10 USD, et nous sommes ainsi contraints de rester à nouveau à l écart de la parité sur cette unité de temps. Mathieu Burbau. Analyse réalisée le 24/05/ Zonebourse.com 14 STRIKE JUIN 2016

15 AIR FRANCE Décollage imminent AIR LIQUIDE Une acquisition créatrice de valeur OPINION MOYEN TERME OPINION LONG TERME OPINION MOYEN TERME OPINION LONG TERME Le titre Air-France se distingue par ses niveaux de valorisation faibles avec notamment un PER inférieur à 3 pour les estimés Au cours des derniers mois, la compagnie aérienne a, en effet, pu profiter d une baisse des cours du pétrole et ainsi bénéficier d une meilleure visibilité sur ses coûts à moyen terme. Les comptes du groupe se redressent, et l exercice 2015 aura été l occasion d un retour des comptes en territoire positif après quelques années difficiles. De plus, les bénéfices sont régulièrement revus à la hausse par les analystes couvrant le dossier : Ils anticipaient 1 EUR de bénéfice net par action en novembre dernier pour l exercice 2016, dorénavant ils tablent sur un BNA proche des 2 EUR. Techniquement, en données hebdomadaires, le titre Air France revient sur des points d entrée pertinents dans la zone des 7/7.15 EUR. Cette plage de prix regroupe concomitamment un support long terme, une droite oblique ainsi que les moyennes mobiles à 50 et 100 périodes qui devraient apporter le soutien nécessaire pour un nouveau mouvement de reprise. Les fondamentaux du groupe ainsi que l analyse graphique militent pour un achat du titre dans une optique moyen terme. La zone d entrée se situe dans une fourchette comprise entre 7 et 7.2 EUR avec en ligne de mire les 8.6 EUR. Un stop de protection sera déclenché sous les 6.8 EUR. Le spécialiste des gaz industriels a publié un chiffre d affaires du premier trimestre en dessous des attentes mais les analystes estiment que l objectif d une hausse des résultats pour 2016 n est pas remis en cause grâce à la récente acquisition d Airgas. Cette opération va, certes, obliger Air liquide à lever 10 milliards d euros, d ici la fin d année, pour financer l acquisition de son rival américain mais va lui permettre de donner naissance au futur numéro un mondial. Techniquement, en données hebdomadaires, le titre revient au contact d un support à 94 EUR. Cette référence graphique a largement été testée les années précédentes, ce qui confirme la pertinence de la zone. Une nouvelle remobilisation acheteuse pourrait se mettre en place pour viser une cible haussière proche des 106 EUR, niveau du croisement des moyennes 50 et 100 semaines. Par conséquent, un achat pourra s initier sur les prix actuels pour viser l objectif précisé, avec un stop sous les 92 EUR, en cas de dégradation graphique plus marquée. Patrick Rejaunier. Analyse réalisée le 24/05/ Zonebourse.com à à à à Etienne Veber. Analyse réalisée le 24/05/ Zonebourse.com AVERTISSEMENT : la rubrique «Analyse Zone Bourse» comprend la diffusion sans aucune modification des articles rédactionnels (analyses techniques, analyses fondamentales, notes de recherche), des analyses graphiques et des recommandations d investissement à caractère général (ci-après designées collectivement les informations ) produites par la société Surperformance SAS, éditrice du site Internet Zonebourse.com. Les informations de cette rubrique représentent une communication à caractère promotionnel et n ont notamment pas été élaborées conformément à toutes les dispositions réglementaires visant à promouvoir l indépendance des analyses financières. La Commerzbank et ses employés ne sont pas soumis à l interdiction d effectuer des transactions sur les instruments financiers présentés dans cette rubrique avant la diffusion du magazine Strike. STRIKE JUIN

16 Les services Commerzbank produits de Bourse Bourse Matin L quotidien pour tout savoir sur la clôture des marchés US et sur la séance du jour à Paris. Les Actus Un bi-mensuel pour être tenu au courant de nos dernières émissions et actualités. Les conseils Zone Bourse Des alertes gratuites par ou SMS pour obtenir des idées d investissement. Les tutos Des vidéos pédagogiques sur différents thèmes boursiers. Le numéro vert Une équipe de spécialistes répond à vos questions au Les webinaires Des conférences en ligne gratuites et en direct animées par des spécialistes de la Bourse. Les guides et vidéos pédagogiques Des guides et des vidéos sur tous nos produits à consulter sur Les réseaux sociaux Suivez nos actus et nos nouveautés sur : Twitter, Facebook, Linkedin, Youtube COUPON À COMPLETER ET À RETOURNER À : COMMERZBANK PRODUITS DE BOURSE 23 RUE DE LA PAIX PARIS n Je souhaite recevoir gratuitement : Bourse Matin Les conseils Zone Bourse : Par Par SMS Les actus Le guide des produits de Bourse Nom... Prénom... Adresse... Code Postal... Ville... Téléphone portable n Je souhaite faire abonner un proche au magazine Strike : Nom... Prénom... Adresse... Code Postal... Ville...

17 JUIN 2016 La cote Strike nouveaux produits de Bourse Commerzbank Produits de rendement Produits de participation Produits à effets de levier sans barrière désactivante Produits à effets de levier avec barrière désactivante Nouveaux Produits Cette liste de produits est non-exhaustive mais présente les principaux produits proposés par Commerzbank au 24 mai Pour rappel, concernant les «Discounts» et «Bonus Cappés», la date de calcul, à laquelle la valeur de remboursement est calculée, diffère de la date de maturité affichée dans cette liste. Retrouvez toutes les caractéristiques et la liste complète des produits sur le site Mnémo. Cap Cours Rendement Maturité ISIN produit max possible (%) t Discounts Accor (39,27 EUR) F797Z 36,0 35,72 0,8 24/06/16 FR F798Z 42,0 39,00 7,7 24/06/16 FR Q29Z 47,5 39,24 21,0 24/06/16 FR F799Z 43,0 37,99 13,2 23/09/16 FR Air France - KLM (7,29 EUR) F886Z 6,3 6,28 0,3 24/06/16 FR F887Z 7,5 6,91 8,5 23/09/16 FR Air Liquide (96,63 EUR) F803Z 107,0 96,57 10,8 24/06/16 FR Q36Z 125,5 96,60 29,9 24/06/16 FR Airbus Group NV (55,96 EUR) F800Z 58,0 55,29 4,9 24/06/16 FR Q33Z 68,5 55,94 22,5 24/06/16 FR Q34Z 71,5 55,94 27,8 24/06/16 FR F801Z 69,0 55,63 24,0 23/09/16 FR Alstom (21,99 EUR) F808Z 23,3 24,87 6,6 24/06/16 FR Q38Z 24,7 24,94 12,3 24/06/16 FR Q39Z 26,0 24,95 18,2 24/06/16 FR F809Z 26,4 24,86 20,7 23/09/16 FR ArcelorMittal (3,92 EUR) F838Z 2,3 2,99 0,5 24/06/16 FR F839Z 3,7 4,59 4,5 24/06/16 FR Q82Z 6,9 5,04 77,6 24/06/16 FR F840Z 2,3 2,91 3,3 23/09/16 FR F841Z 4,0 4,42 15,2 23/09/16 FR Axa (21,87 EUR) F813Z 25,0 21,86 14,4 24/06/16 FR Q49Z 26,0 21,87 18,9 24/06/16 FR Q50Z 28,5 21,87 30,3 24/06/16 FR F814Z 26,5 21,80 21,6 23/09/16 FR BNP Paribas (47,43 EUR) F815Z 48,0 45,01 6,6 24/06/16 FR F816Z 52,0 45,29 14,8 24/06/16 FR Mnémo. Cap Cours Rendement Maturité ISIN produit max possible (%) F817Z 55,0 45,30 21,4 24/06/16 FR Q53Z 63,0 45,30 39,1 24/06/16 FR F818Z 52,0 44,18 17,7 23/12/16 FR Bouygues (29,09 EUR) F820Z 35,0 29,08 20,4 24/06/16 FR Q60Z 36,5 29,08 25,5 24/06/16 FR Q62Z 39,5 29,08 35,8 24/06/16 FR F821Z 37,0 29,01 27,5 23/09/16 FR Cap Gemini (84,72 EUR) F824Z 85,0 82,05 3,6 24/06/16 FR Q68Z 91,0 83,30 9,2 24/06/16 FR F825Z 91,0 81,39 11,8 23/09/16 FR Carrefour (24,17 EUR) F826Z 25,0 23,90 4,6 24/06/16 FR F827Z 29,0 24,16 20,0 24/06/16 FR Q70Z 33,0 24,16 36,6 24/06/16 FR F830Z 29,0 24,04 20,6 23/09/16 FR Casino (51,54 EUR) F888Z 46,0 45,78 0,5 24/06/16 FR F889Z 58,0 50,35 15,2 23/09/16 FR Credit Agricole (9,04 EUR) F822Z 10,5 8,46 24,1 24/06/16 FR Q64Z 13,5 8,46 59,6 24/06/16 FR Q65Z 15,0 8,46 77,3 24/06/16 FR F823Z 11,4 8,45 34,9 23/09/16 FR Danone (61,62 EUR) 2Q72Z 65,0 61,50 5,7 24/06/16 FR Eiffage (67,23 EUR) F890Z 55,0 54,99 0,0 24/06/16 FR F891Z 59,0 58,53 0,8 23/09/16 FR Electricite de France (11,60 EUR) F831Z 11,7 10,78 8,5 24/06/16 FR F832Z 13,8 11,04 25,0 24/06/16 FR Q74Z 23,0 11,05 108,1 24/06/16 FR F833Z 13,9 10,89 27,6 23/09/16 FR Engie (13,49 EUR) F834Z 15,5 13,48 15,0 24/06/16 FR Q76Z 18,5 13,48 37,2 24/06/16 FR Mnémo. Cap Cours Rendement Maturité ISIN produit max possible (%) 2Q78Z 20,5 13,48 52,1 24/06/16 FR F835Z 16,5 13,46 22,6 23/09/16 FR Essilor Intl (115,76 EUR) F836Z 114,0 112,55 1,3 24/06/16 FR Q80Z 122,0 115,38 5,7 24/06/16 FR F837Z 121,0 112,33 7,7 23/09/16 FR Kering (144,25 EUR) F857Z 155,0 143,88 7,7 24/06/16 FR R41Z 183,0 144,19 26,9 24/06/16 FR F858Z 167,0 143,01 16,8 23/09/16 FR Klepierre SA (41,16 EUR) F898Z 41,0 40,50 1,2 24/06/16 FR F899Z 42,0 40,37 4,0 23/09/16 FR LafargeHolcim Ltd (40,06 EUR) F844Z 46,0 39,99 15,0 24/06/16 FR F845Z 50,0 39,80 25,6 23/09/16 FR Lagardere (21,50 EUR) F892Z 27,0 21,49 25,6 24/06/16 FR F893Z 28,5 21,49 32,6 23/09/16 FR Legrand (49,82 EUR) F842Z 53,0 48,75 8,7 24/06/16 FR R10Z 59,5 48,76 22,0 24/06/16 FR F843Z 55,0 48,41 13,6 23/09/16 FR L Oreal (163,93 EUR) F852Z 159,0 157,46 1,0 24/06/16 FR R34Z 184,0 163,85 12,3 24/06/16 FR F853Z 165,0 156,66 5,3 23/09/16 FR LVMH (144,94 EUR) F846Z 147,0 142,29 3,3 24/06/16 FR R20Z 176,5 144,88 21,8 24/06/16 FR F847Z 155,0 140,56 10,3 23/09/16 FR Michelin (89,19 EUR) F848Z 89,0 87,07 2,2 24/06/16 FR R24Z 94,0 88,72 6,0 24/06/16 FR R26Z 98,5 89,07 10,6 24/06/16 FR F849Z 94,0 86,61 8,5 23/09/16 FR Nokia (4,75 EUR) F810Z 6,0 2,53 30,4 24/06/16 FR LA COTE STRIKE AU 24 MAI

18 Mnémo. Cap Cours Rendement Maturité ISIN produit max possible (%) 2Q45Z 6,4 2,53 38,3 24/06/16 FR Q46Z 6,9 2,53 50,2 24/06/16 FR F811Z 7,1 2,53 54,1 23/09/16 FR F812Z 7,3 2,52 58,7 23/12/16 FR Orange (15,20 EUR) 2R30Z 16,0 15,13 5,8 24/06/16 FR F850Z 14,0 13,50 3,7 23/09/16 FR F851Z 16,4 14,56 12,6 23/09/16 FR Pernod-Ricard (96,63 EUR) F854Z 103,0 96,40 6,8 24/06/16 FR Peugeot (13,29 EUR) F855Z 16,0 13,28 20,5 24/06/16 FR R38Z 18,5 13,28 39,3 24/06/16 FR R39Z 20,5 13,28 54,4 24/06/16 FR F856Z 17,5 13,22 32,4 23/09/16 FR Publicis (65,23 EUR) 2R43Z 70,0 63,76 9,8 24/06/16 FR F859Z 61,0 59,51 2,5 23/09/16 FR Renault (80,57 EUR) 2R46Z 89,0 80,37 10,7 24/06/16 FR R47Z 97,5 80,54 21,1 24/06/16 FR F860Z 80,0 74,48 7,4 23/09/16 FR F861Z 101,0 80,14 26,0 23/09/16 FR F862Z 103,0 79,47 29,6 23/12/16 FR Safran (61,31 EUR) F863Z 63,0 60,52 4,1 24/06/16 FR R49Z 73,5 61,29 19,9 24/06/16 FR F864Z 67,0 59,93 11,8 23/09/16 FR Saint Gobain (39,26 EUR) 2R62Z 46,0 38,06 20,9 24/06/16 FR F871Z 42,0 37,41 12,3 23/09/16 FR F872Z 39,0 35,65 9,4 23/12/16 FR Sanofi SA (71,41 EUR) F865Z 77,0 71,26 8,1 24/06/16 FR R51Z 104,0 71,39 45,7 24/06/16 FR F866Z 83,0 71,00 16,9 23/09/16 FR Schneider Electric SA (56,96 EUR) F867Z 55,0 54,41 1,1 24/06/16 FR R55Z 67,0 56,94 17,7 24/06/16 FR F868Z 58,0 54,33 6,8 23/09/16 FR Societe Generale (36,37 EUR) F873Z 45,0 34,49 30,5 24/06/16 FR R66Z 50,5 34,49 46,4 24/06/16 FR R67Z 55,0 34,49 59,5 24/06/16 FR F874Z 42,0 34,35 22,3 23/09/16 FR F875Z 45,0 34,46 30,6 23/09/16 FR F876Z 46,0 34,37 33,8 23/12/16 FR STMicroelectronics (5,23 EUR) F894Z 6,2 5,16 20,2 22/07/16 FR F895Z 7,3 5,12 42,6 28/10/16 FR Total (42,90 EUR) 2R73Z 48,5 42,26 14,8 24/06/16 FR R74Z 53,0 42,28 25,4 24/06/16 FR Unibail-Rodamco SE (239,95 EUR) F879Z 242,0 236,71 2,2 24/06/16 FR R76Z 259,0 239,75 8,0 24/06/16 FR F880Z 252,0 231,46 8,9 23/09/16 FR Valeo (132,75 EUR) 2R82Z 128,0 125,07 2,3 24/06/16 FR R83Z 140,0 129,51 8,1 24/06/16 FR F884Z 147,0 129,98 13,1 24/06/16 FR F885Z 137,0 124,33 10,2 23/09/16 FR Vallourec (3,01 EUR) F896Z 4,9 5,00 64,0 24/06/16 FR F897Z 6,0 4,94 102,4 23/09/16 FR Veolia Environnement (19,82 EUR) 2R78Z 22,0 19,80 11,1 24/06/16 FR F881Z 23,0 19,72 16,6 23/09/16 FR Vinci (67,67 EUR) F869Z 58,0 57,99 0,0 24/06/16 FR R60Z 63,0 62,90 0,2 24/06/16 FR F870Z 60,0 59,25 1,3 23/09/16 FR Vivendi (17,62 EUR) F882Z 19,0 18,52 8,0 24/06/16 FR R80Z 23,8 18,54 34,8 24/06/16 FR F883Z 18,1 17,80 6,7 23/09/16 FR Mnémo. Barrière Maturité Cours Coupon ISIN Européenne produit in fine (a maturité) t Reverse convertibles Axa (21,87 EUR) B046Z 16,55 07/04/17 100,64 5,20 FR CGG (0,65 EUR) 4403Z 1,48 22/09/16 48,77 12,61 FR Peugeot (13,29 EUR) 4649Z 12,60 23/08/16 94,50 5,76 FR Valeo (132,75 EUR) 1688Z 124,84 22/07/16 96,17 5,23 FR X50Z 95,52 16/09/16 101,44 4,69 FR Mnémo. Barrière Niveau Maturité Cours Perf. Barrière ISIN Bonus produit max. touchée (%) t Bonus Cappés Bonus cappés Indices CAC 40 (4412,66 pts) 1I57Z /06/16 50,69 0,0 - FR I58Z /06/16 51,39 0,0 - FR Z /06/16 44,89 0,0 - FR I59Z /06/16 52,09 0,0 - FR Z /06/16 45,48 0,0 - FR E63Z /06/16 53,45 0,1 - FR Z /06/16 46,15 0,1 - FR E64Z /06/16 54,02 0,3 - FR I60Z /06/16 52,66 0,5 - FR Z /06/16 47,97 0,5 - FR E65Z /06/16 43,72 BT Oui FR Z /06/16 49,41 1,0 - FR E66Z /06/16 43,72 BT Oui FR E67Z /06/16 43,72 BT Oui FR F236Z /09/16 45,46 7,8 - FR F237Z /09/16 45,24 9,6 - FR F238Z /09/16 45,08 10,7 - FR Z /09/16 43,60 0,7 - FR Z /09/16 43,91 0,9 - FR Z /09/16 44,05 1,0 - FR I64Z /09/16 50,08 1,4 - FR Z /09/16 44,32 1,3 - FR I65Z /09/16 50,46 1,9 - FR Z /09/16 44,67 1,6 - FR I66Z /09/16 50,88 2,4 - FR Z /09/16 44,98 2,0 - FR I67Z /09/16 51,32 3,1 - FR E72Z /09/16 51,77 3,5 - FR Z /09/16 45,51 2,8 - FR Z /09/16 45,74 3,2 - FR E73Z /09/16 51,69 5,0 - FR Z /09/16 46,15 4,0 - FR Z /09/16 46,30 4,5 - FR E74Z /09/16 51,42 7,2 - FR I68Z /09/16 50,05 7,5 - FR Z /09/16 47,03 6,7 - FR E75Z /09/16 43,64 BT Oui FR Z /09/16 47,63 9,2 - FR E76Z /09/16 43,65 BT Oui FR E77Z /09/16 43,65 BT Oui FR E79Z /09/16 43,65 BT Oui FR E81Z /09/16 43,65 BT Oui FR F253Z /12/16 45,13 11,0 - FR F255Z /12/16 45,03 11,9 - FR F256Z /12/16 44,80 14,1 - FR F257Z /12/16 44,66 15,3 - FR Z /12/16 43,77 1,7 - FR Z /12/16 44,01 2,0 - FR Z /12/16 44,23 2,4 - FR Z /12/16 44,52 2,9 - FR Z /12/16 44,77 3,4 - FR I72Z /12/16 49,09 4,9 - FR Z /12/16 45,34 4,8 - FR I73Z /12/16 49,11 6,3 - FR Z /12/16 45,62 5,7 - FR I74Z /12/16 48,98 8,2 - FR Z /12/16 46,01 7,4 - FR V93Z /12/16 48,75 9,7 - FR I75Z /12/16 48,70 10,7 - FR V95Z /12/16 48,40 11,6 - FR Z /12/16 46,69 11,2 - FR I76Z /12/16 43,43 BT Oui FR I77Z /12/16 43,45 BT Oui FR I78Z /12/16 43,47 BT Oui FR F261Z /03/17 45,38 4,7 - FR F262Z /03/17 45,35 6,1 - FR F263Z /03/17 45,25 7,8 - FR F264Z /03/17 45,13 10,1 - FR F265Z /03/17 45,01 11,5 - FR F266Z /03/17 44,72 15,2 - FR F267Z /03/17 44,24 20,5 - FR Z /03/17 43,31 1,4 - FR Z /03/17 43,61 2,0 - FR Z /03/17 43,94 2,9 - FR Z /03/17 44,36 3,9 - FR Z /03/17 44,86 5,2 - FR Z /03/17 45,25 7,0 - FR Z /03/17 45,79 9,4 - FR F268Z /06/17 44,82 16,9 - FR F269Z /06/17 44,41 22,7 - FR Z /06/17 43,80 2,5 - FR Z /06/17 44,14 3,5 - FR Z /06/17 44,58 4,8 - FR Mnémo. Barrière Niveau Maturité Cours Perf. Barrière ISIN Bonus produit max. touchée (%) 1404Z /06/17 45,01 6,2 - FR Z /06/17 45,58 8,2 - FR Z /06/17 46,10 10,8 - FR Z /06/17 46,77 14,8 - FR F270Z /09/17 45,45 3,6 - FR F284Z /09/17 45,41 4,8 - FR F285Z /09/17 45,28 6,2 - FR F286Z /09/17 45,23 7,9 - FR F287Z /09/17 45,22 9,9 - FR F288Z /09/17 45,10 12,4 - FR F289Z /09/17 44,94 15,7 - FR Bonus cappés Actions Accor (39,27 EUR) D377Z 29 45,2 24/06/16 45,13 0,2 - FR G26Z 34 52,5 24/06/16 39,26 BT Oui FR U66Z 36,5 51,5 24/06/16 39,26 BT Oui FR F015Z 27 43,5 23/09/16 42,14 3,2 - FR F019Z 25 43,5 23/12/16 41,31 5,3 - FR D379Z 30 47,1 23/12/16 38,11 BT Oui FR Air France - KLM (7,29 EUR) 1G37Z 4,6 8,7 24/06/16 8,69 0,1 - FR J24Z 5,1 9,6 24/06/16 9,59 0,1 - FR Z 5,6 8,5 24/06/16 8,47 0,4 - FR L43Z 5,6 10,3 24/06/16 7,28 BT Oui FR D945Z 6,5 9,1 21/09/16 7,89 15,3 - FR F021Z 4 7,2 23/09/16 7,16 0,6 - FR J26Z 5 9,7 23/09/16 9,39 3,3 - FR O82Z 5,5 9,2 23/09/16 8,67 6,1 - FR F022Z 3,8 7,3 23/12/16 7,16 2,0 - FR G32Z 4,8 9,9 23/12/16 9,27 6,8 - FR J947Z 5,8 9,1 23/12/16 7,97 14,2 - FR Air Liquide (96,63 EUR) 3L49Z /06/16 115,74 0,2 - FR G43Z /06/16 119,65 2,0 - FR G44Z /06/16 96,62 BT Oui FR J949Z /09/16 100,33 2,7 - FR Z /09/16 107,29 9,1 - FR Z /09/16 96,59 BT Oui FR J950Z /12/16 98,46 2,6 - FR F023Z /12/16 107,01 6,5 - FR D384Z /12/16 103,73 22,4 - FR Airbus Group NV (55,96 EUR) 5U69Z /06/16 58,99 0,0 - FR J14Z 45 69,5 24/06/16 69,3 0,3 - FR F020Z 55 74,5 24/06/16 55,95 BT Oui FR J945Z 40 62,5 23/09/16 60,54 3,2 - FR Z /09/16 60,75 7,0 - FR D383Z /09/16 55,71 BT Oui FR G28Z /12/16 61,31 9,3 - FR Z /12/16 59,79 15,4 - FR Apple Inc. (97,07 USD) 1I41Z /06/16 97,13 BT Oui FR I42Z /06/16 97,13 BT Oui FR I47Z /12/16 121,23 15,5 - FR ArcelorMittal (3,92 EUR) J978Z 1,939 3,412 24/06/16 4,39 0,2 - FR E86Z 5,351 8,607 24/06/16 5,05 BT Oui FR D986Z 3,8 5,8 21/09/16 3,84 BT Oui FR J981Z 1,551 3,257 23/09/16 4,08 2,9 - FR F051Z 2,481 4,653 23/09/16 4,74 BT Oui FR D987Z 3,5 6 21/12/16 3,96 51,5 - FR D988Z 3,8 6,3 21/12/16 3,81 BT Oui FR J986Z 1,551 3,49 23/12/16 4,21 6,9 - FR J983Z 1,939 4,032 23/12/16 4,66 11,6 - FR Axa (21,87 EUR) 5U84Z 15,5 24,5 24/06/16 24,49 0,0 - FR U88Z 15,5 24,5 24/06/16 24,49 0,0 - FR J47Z /06/16 26,87 0,5 - FR G58Z 19 26,5 24/06/16 21,87 BT Oui FR Z /09/16 23,49 6,4 - FR D946Z 14 21,9 21/12/16 21,16 3,5 - FR G54Z /12/16 24,01 12,5 - FR BNP Paribas (47,43 EUR) 3L72Z 32 53,5 24/06/16 53,44 0,1 - FR G62Z 34 57,5 24/06/16 57,35 0,3 - FR J55Z /06/16 45,31 BT Oui FR J56Z 45 67,5 24/06/16 45,31 BT Oui FR D948Z /09/16 44,97 2,3 - FR J953Z /09/16 49,06 6,0 - FR D389Z 40 59,1 23/09/16 45,26 BT Oui FR D949Z 26 45,5 21/12/16 44,14 3,1 - FR J954Z 31 51,5 23/12/16 48,38 6,4 - FR G59Z /12/16 53,23 14,6 - FR G60Z 48 71,5 23/12/16 45,3 BT Oui FR Bouygues (29,09 EUR) D390Z 23 36,1 24/06/16 36,09 0,0 - FR U91Z /06/16 43,34 1,5 - FR la cote strike au 24 mai 2016

19 Mnémo. Barrière Niveau Maturité Cours Perf. Barrière ISIN Bonus produit max. touchée (%) Mnémo. Barrière Niveau Maturité Cours Perf. Barrière ISIN Bonus produit max. touchée (%) Mnémo. Barrière Niveau Maturité Cours Perf. Barrière ISIN Bonus produit max. touchée (%) 1G67Z /06/16 37,15 10,4 - FR J64Z 30 49,5 24/06/16 29,09 BT Oui FR J955Z /09/16 35,88 3,1 - FR D391Z /09/16 34,46 10,3 - FR P18Z /09/16 31,62 29,7 - FR D950Z 21 31,5 21/12/16 30,12 4,6 - FR G64Z 24 39,5 23/12/16 34,43 14,7 - FR G65Z 30 46,5 23/12/16 29,07 BT Oui FR Cap Gemini (84,72 EUR) 8J81Z /06/16 86,99 0,0 - FR G80Z /06/16 92,88 0,1 - FR P20Z /06/16 83,47 BT Oui FR D393Z /09/16 84,77 1,5 - FR P21Z /09/16 90,61 4,8 - FR Z /09/16 82,65 BT Oui FR D394Z /12/16 84,69 3,9 - FR Z 65 95,5 23/12/16 87,54 9,1 - FR Carrefour (24,18 EUR) D396Z 19,5 30,8 24/06/16 30,66 0,5 - FR U95Z 22, /06/16 24,17 BT Oui FR J86Z /06/16 24,17 BT Oui FR D397Z 18 31,1 23/09/16 29,8 4,4 - FR Z /09/16 27,64 12,2 - FR F029Z /12/16 28,23 6,3 - FR Z /12/16 27,13 14,3 - FR Casino (51,54 EUR) J956Z /06/16 51,99 0,0 - FR Z /06/16 51,47 BT Oui FR G87Z /06/16 51,53 BT Oui FR J94Z /06/16 51,53 BT Oui FR D955Z 40 57,5 21/09/16 54,4 5,7 - FR J959Z /09/16 49,81 0,4 - FR J962Z /09/16 54,28 1,3 - FR Z /09/16 50,89 BT Oui FR J963Z /12/16 51,02 1,9 - FR J964Z 30 57,5 23/12/16 55,34 3,9 - FR D401Z 40 64,5 23/12/16 50,56 BT Oui FR CGG (0,65 EUR) F042Z 0,985 1,971 23/09/16 1,31 BT Oui FR F043Z 0,985 2,02 23/12/16 1,31 BT Oui FR D418Z 1,232 2,66 23/12/16 1,31 BT Oui FR Credit Agricole (9,04 EUR) 3L87Z 8 13,2 24/06/16 8,46 BT Oui FR G73Z 8,8 14,1 24/06/16 8,46 BT Oui FR J74Z 9,7 15,5 24/06/16 8,46 BT Oui FR G74Z 10,6 15,3 24/06/16 8,46 BT Oui FR J75Z 11,7 17,5 24/06/16 8,46 BT Oui FR D952Z 6,5 10,1 21/09/16 9,44 7,0 - FR D392Z 7,5 12,2 23/09/16 10,06 21,3 - FR D954Z 6 10,2 21/12/16 9,38 8,7 - FR F028Z 7 11,9 23/12/16 9,91 20,1 - FR G68Z 9 14,9 23/12/16 8,46 BT Oui FR G69Z 10,8 16,5 23/12/16 8,46 BT Oui FR Danone (61,62 EUR) 8K17Z /06/16 70,99 0,0 - FR D406Z /09/16 65,41 2,4 - FR J967Z /12/16 61,36 1,0 - FR Eiffage (67,23 EUR) 8K39Z /09/16 66,99 0,0 - FR Electricite de France (11,60 EUR) F032Z 10 14,6 24/06/16 11,06 BT Oui FR D407Z 12 17,7 24/06/16 11,06 BT Oui FR M38Z /06/16 11,06 BT Oui FR K22Z /06/16 11,06 BT Oui FR D958Z 7 11,5 21/09/16 11,05 4,1 - FR F034Z 9 14,5 23/09/16 12,41 16,8 - FR Z /09/16 11,06 BT Oui FR Engie (13,49 EUR) 8K44Z /06/16 19,58 2,1 - FR H21Z /06/16 13,48 BT Oui FR J970Z 10 15,9 23/09/16 15,42 3,1 - FR D410Z 12 17,4 23/09/16 15,46 12,5 - FR D961Z 9 14,4 21/12/16 13,82 4,2 - FR D409Z 11 17,5 23/12/16 15,3 14,4 - FR Z 13 20,5 23/12/16 13 BT Oui FR Essilor Intl (115,76 EUR) 3M53Z /06/16 105,99 0,0 - FR K29Z /06/16 120,99 0,0 - FR H13Z /06/16 125,89 0,1 - FR J971Z /09/16 114,37 0,6 - FR Z /09/16 119,94 2,6 - FR J972Z /12/16 114,71 2,0 - FR F039Z /12/16 125,96 6,4 - FR Kering (144,25 EUR) 3N65Z /06/16 182,99 0,6 - FR N66Z /06/16 188,84 3,8 - FR F072Z /09/16 163,44 2,2 - FR K006Z /09/16 154,25 5,0 - FR Z /09/16 160,08 14,3 - FR K007Z /12/16 148,92 3,4 - FR H56Z /12/16 157,51 7,3 - FR H58Z /12/16 154,86 16,2 - FR H59Z /12/16 143,57 BT Oui FR LafargeHolcim Ltd (40,06 EUR) J988Z /06/16 42,89 0,3 - FR J990Z /09/16 41,34 1,6 - FR J989Z 30 44,5 23/09/16 42,46 4,8 - FR D426Z 35 54,3 23/09/16 39,95 BT Oui FR J991Z 30 45,5 23/12/16 41,78 8,9 - FR Lagardere (21,50 EUR) 8K56Z 18 29,5 24/06/16 29,43 0,2 - FR K57Z /06/16 21,5 BT Oui FR J976Z /09/16 25,28 2,8 - FR P51Z /09/16 24,49 18,4 - FR Z /09/16 21,5 BT Oui FR D419Z 18 28,4 23/12/16 25,28 12,3 - FR Legrand (49,82 EUR) D421Z 35 52,3 23/09/16 52,03 0,5 - FR Z /09/16 54,19 3,3 - FR D422Z 35 53,6 23/12/16 52,08 2,9 - FR L Oreal (163,93 EUR) 1H49Z /06/16 180,83 0,1 - FR K96Z /06/16 191,22 0,4 - FR K002Z /09/16 154,47 0,3 - FR Z /09/16 177,71 4,1 - FR D433Z /12/16 169,17 3,4 - FR LVMH (144,94 EUR) 3M93Z /06/16 154,99 0,0 - FR H35Z /06/16 169,85 0,1 - FR K69Z /06/16 176,39 0,3 - FR H36Z /06/16 174,33 1,0 - FR K71Z /06/16 144,92 BT Oui FR J993Z /09/16 142,51 0,3 - FR J992Z /09/16 145,84 1,5 - FR D429Z /09/16 167,07 5,3 - FR Z /09/16 160,73 13,9 - FR D989Z /12/16 144,18 2,6 - FR D991Z /12/16 145,85 5,6 - FR Michelin (89,19 EUR) 3N11Z 56 87,5 24/06/16 87,49 0,0 - FR H42Z ,5 24/06/16 106,96 0,5 - FR K78Z ,5 24/06/16 89,18 BT Oui FR J994Z /09/16 84,76 0,3 - FR D430Z 65 95,5 23/09/16 93,88 1,7 - FR P55Z /09/16 98,77 6,3 - FR J995Z /12/16 87,34 3,0 - FR H37Z ,5 23/12/16 99,95 9,6 - FR NATIXIS (4,55 EUR) D403Z 4 5,9 24/06/16 4,33 BT Oui FR G92Z 5,2 7,4 24/06/16 4,33 BT Oui FR D957Z 3 4,6 21/09/16 4,43 3,8 - FR D402Z 3,5 5,7 23/09/16 5,09 12,0 - FR Z 4,5 6,5 23/09/16 4,33 BT Oui FR J966Z 3 5,1 23/12/16 4,68 9,0 - FR D404Z 4 6,2 23/12/16 4,31 BT Oui FR Neopost SA (20,37 EUR) F062Z /06/16 22,95 0,2 - FR J999Z 16 24,1 24/06/16 23,87 1,0 - FR K85Z 33 55,5 24/06/16 20,35 BT Oui FR E008Z 12 19,6 21/09/16 18,97 3,3 - FR F065Z /09/16 21,4 7,5 - FR E009Z 12 20,5 21/12/16 19,22 6,7 - FR Nokia (4,75 EUR) 3L62Z 3,818 7,091 24/06/16 3,87 0,8 - FR G52Z 4 6,909 24/06/16 3,73 1,9 - FR J42Z 4,909 8,182 24/06/16 2,53 BT Oui FR D995Z 4 5,6 21/09/16 5,03 11,3 - FR O89Z 4,546 6,909 23/09/16 2,52 BT Oui FR D999Z 4 5,9 21/12/16 4,92 19,9 - FR D387Z 4,546 7,273 23/12/16 2,52 BT Oui FR Orange (15,20 EUR) 3N24Z 10 16,5 22/07/16 16,49 0,1 - FR N25Z 11, /07/16 17,91 0,5 - FR F068Z 10 16,8 23/09/16 16,58 1,3 - FR D432Z 12 17,5 23/09/16 16,61 5,4 - FR P59Z /12/16 16,37 3,8 - FR P60Z /12/16 16,2 11,1 - FR Pernod-Ricard (96,63 EUR) 8L15Z /06/16 116,82 0,2 - FR V46Z /06/16 96,62 BT Oui FR K003Z /09/16 99,57 0,4 - FR Z /09/16 103,22 3,7 - FR K004Z /12/16 100,02 5,0 - FR Peugeot (13,29 EUR) 4974Z 10 16,5 24/06/16 16,46 0,2 - FR L19Z 9 17,5 23/09/16 16,91 3,5 - FR P63Z 11 19,5 23/09/16 16,83 15,9 - FR F071Z 13 19,1 23/09/16 13,26 BT Oui FR D437Z 10 17,6 23/12/16 15,38 14,4 - FR Publicis (65,23 EUR) E010Z 50 64,5 21/09/16 63,48 1,6 - FR K009Z 40 57,5 23/12/16 57,21 0,5 - FR Renault (80,57 EUR) 8L34Z 57 96,5 24/06/16 96,44 0,1 - FR H75Z ,5 24/06/16 80,56 BT Oui FR L35Z /06/16 80,56 BT Oui FR H76Z ,5 24/06/16 80,56 BT Oui FR Z /09/16 83,4 3,1 - FR D443Z 65 99,5 23/09/16 90,41 10,1 - FR E014Z 50 86,5 21/12/16 82,46 4,9 - FR D444Z 60 99,5 23/12/16 88,56 12,4 - FR Safran (61,31 EUR) K010Z 45 62,5 24/06/16 62,49 0,0 - FR D445Z 50 70,5 24/06/16 61,27 BT Oui FR P70Z /06/16 61,3 BT Oui FR K011Z 45 64,5 23/09/16 63,27 1,9 - FR E021Z /03/17 59,35 4,5 - FR Saint Gobain (39,26 EUR) 3Q49Z /07/16 40,96 0,1 - FR Q51Z /07/16 43,77 0,5 - FR F078Z 30 43,5 22/07/16 42,88 1,4 - FR K026Z 24 38,5 23/09/16 38,09 1,1 - FR D451Z /09/16 41,02 4,8 - FR F079Z /12/16 41,32 4,1 - FR H93Z /12/16 43,39 10,6 - FR H94Z /12/16 38 BT Oui FR Sanofi SA (71,41 EUR) 1H82Z /06/16 91,68 0,3 - FR Q17Z /06/16 92,98 1,1 - FR H83Z /06/16 93,15 2,0 - FR L46Z /06/16 71,4 BT Oui FR H84Z ,5 24/06/16 71,4 BT Oui FR L47Z /06/16 71,4 BT Oui FR K012Z 55 79,5 23/09/16 77,32 2,8 - FR D446Z /09/16 83,42 15,1 - FR K013Z /12/16 75,35 3,5 - FR H78Z 60 96,5 23/12/16 85,04 13,5 - FR H79Z /12/16 71,39 BT Oui FR Schneider Electric SA (56,96 EUR) D447Z 39 57,5 24/06/16 57,49 0,0 - FR Q24Z /06/16 71,94 0,1 - FR H87Z /06/16 56,95 BT Oui FR L66Z /06/16 56,95 BT Oui FR K019Z /09/16 49,97 0,1 - FR K014Z 35 52,5 23/09/16 52,23 0,5 - FR D448Z 40 59,2 23/09/16 58,16 1,8 - FR Z /09/16 63,11 4,6 - FR K021Z /12/16 50,63 0,7 - FR K020Z /12/16 52,97 1,9 - FR D449Z 40 60,5 23/12/16 57,94 4,4 - FR Societe Generale (36,38 EUR) 3Q61Z 26 44,5 24/06/16 44,4 0,2 - FR K027Z /09/16 39,68 3,3 - FR L95Z 35 55,5 23/09/16 34,49 BT Oui FR K028Z /12/16 39,11 7,4 - FR H98Z /12/16 34,45 BT Oui FR I10Z 36 54,5 23/12/16 34,49 BT Oui FR STMicroelectronics (5,23 EUR) K030Z 4 6,1 22/07/16 5,9 3,4 - FR E031Z 3 5,1 21/09/16 5,03 1,4 - FR E032Z 3,5 5,3 21/09/16 5,13 3,3 - FR L98Z 5, /09/16 5,18 BT Oui FR K031Z 4 6,4 28/10/16 5,72 11,9 - FR E036Z 3 5,2 21/12/16 4,98 4,4 - FR E052Z 3,5 5,5 21/12/16 5,11 7,6 - FR Suez Environnement (14,95 EUR) 3Q36Z 10, /06/16 16,99 0,1 - FR Q37Z 11,6 18,4 24/06/16 18,39 0,1 - FR H91Z /06/16 18,87 0,7 - FR Z 14,5 20,2 24/06/16 14,95 BT Oui FR P86Z 12 18,5 23/09/16 17,73 4,3 - FR Z /09/16 16,62 20,3 - FR D450Z 12 18,5 23/12/16 16,89 9,5 - FR Total (42,90 EUR) 2P88Z /06/16 48,64 0,7 - FR K036Z /07/16 38,99 0,0 - FR K035Z 29 41,5 22/07/16 41,4 0,2 - FR E053Z 27 41,5 21/09/16 41,11 0,9 - FR A16Z /09/16 45,42 3,5 - FR P90Z /09/16 45,96 6,6 - FR E063Z 31 43,5 26/10/16 41,87 3,9 - FR E066Z 36 47,5 26/10/16 43,37 9,5 - FR K037Z 26 41,5 28/10/16 40,83 1,6 - FR E067Z /12/16 41,04 2,3 - FR E081Z /12/16 41,84 5,2 - FR K042Z 24 41,5 27/01/17 40,35 2,9 - FR F083Z /01/17 46,08 8,5 - FR la cote Strike au 24 mai

20 Mnémo. Barrière Niveau Maturité Cours Perf. Barrière ISIN Bonus produit max. touchée (%) F084Z /01/17 46,03 17,3 - FR Unibail-Rodamco SE (239,95 EUR) 8E89Z /06/16 283,4 0,2 - FR I21Z /06/16 285,37 0,2 - FR A17Z /09/16 255,03 1,9 - FR P93Z /09/16 265,4 5,5 - FR K050Z /12/16 232,53 0,6 - FR D458Z /12/16 256,68 4,8 - FR Valeo (132,75 EUR) 8M41Z /06/16 157,57 0,3 - FR A28Z /06/ BT Oui FR M42Z /06/16 130,17 BT Oui FR F098Z /06/16 130,17 BT Oui FR M43Z /06/16 130,18 BT Oui FR K071Z /09/16 131,94 3,1 - FR P95Z /09/16 135,86 6,7 - FR D466Z /12/16 140,13 8,5 - FR Vallourec (3,01 EUR) K055Z 2,405 4,208 24/06/16 5 BT Oui FR F092Z 3,607 6,252 24/06/16 5,01 BT Oui FR K76Z 5,411 8,958 24/06/16 5,01 BT Oui FR R71Z 6,613 14,729 24/06/16 5 BT Oui FR R72Z 8,417 16,833 24/06/16 5 BT Oui FR E089Z 2,7 5,2 21/09/16 3,36 54,8 - FR E088Z 3 5,6 21/09/16 2,96 BT Oui FR K058Z 2,405 4,449 23/09/16 4,86 BT Oui FR F095Z 3,607 6,493 23/09/16 4,95 BT Oui FR A26Z 4,208 6,914 23/09/16 4,96 BT Oui FR E092Z 2,7 5,7 21/12/16 3,3 72,7 - FR E091Z 3 6,4 21/12/16 2,97 BT Oui FR E090Z 3,3 7,4 21/12/16 2,99 BT Oui FR F096Z 3,607 6,733 23/12/16 4,96 BT Oui FR Veolia Environnement (19,82 EUR) F086Z /06/16 23,61 5,9 - FR P97Z 16 22,4 23/09/16 21,65 3,5 - FR F087Z 16 24,5 23/12/16 22,55 8,6 - FR Vinci (67,67 EUR) 8L76Z /06/16 64,99 0,0 - FR Q12Z /09/16 67,31 1,0 - FR K024Z 40 61,5 23/12/16 61,14 0,6 - FR Vivendi (17,62 EUR) 4A20Z 15,201 21,852 24/06/16 22,9 0,4 - FR M25Z 16,401 23,69 24/06/16 19,33 BT Oui FR E082Z 14 19,2 21/09/16 18,55 3,5 - FR F088Z 13,301 20,427 23/09/16 20,92 2,8 - FR A21Z 15,201 22,327 23/09/16 21,52 9,2 - FR Q21Z 17,101 24,512 23/09/16 18,53 BT Oui FR E083Z 12 18,9 21/12/16 18,27 3,4 - FR E084Z 14 19,8 21/12/16 18,38 7,7 - FR F089Z 11,401 19,952 23/12/16 20,4 2,9 - FR F090Z 13,301 20,902 23/12/16 20,59 6,8 - FR D461Z 15,201 22,802 23/12/16 20,67 16,1 - FR Zodiac (21,68 EUR) K072Z /06/16 21,86 0,6 - FR R82Z 20 31,5 24/06/16 21,66 BT Oui FR E093Z 12 19,4 21/09/16 18,6 4,3 - FR K073Z 14 23,3 23/09/16 21,2 9,9 - FR A31Z /09/16 20,79 BT Oui FR K074Z 12 22,7 23/12/16 20,94 8,4 - FR D473Z 16 26,8 23/12/16 20,35 BT Oui FR Sous-jacent Cours Mnémo. Cours ISIN Sous-jacent Produit t Certificats 100% illimités Argent 16,31 J934Z 14,07 FR CAC ,21 H331Z 44,12 DE000DR9RGS9 CAC 40 Double Short 40, Z 4,04 FR CAC 40 Leverage 811, Z 81,10 FR DAXAEP 106,14 H350Z 10,60 DE000DR9RGZ4 DAXBRICP 337,23 H351Z 33,68 DE000DR9RGY7 DJ STOXX ,03 H349Z 28,54 DE000DR9RGU5 EUE15P 1292,07 H348Z 12,88 DE000DR9RGW1 EURO STOXX ,23 H363Z 29,94 DE000DR9RGV3 LevDAX x2 8354, Z 83,67 FR Or 1236,05 J932Z 108,41 FR ShortDAX x2 764, Z 7,58 FR t ComStage ETFs CAC Z40 52,9 LU CAC 40 Short 312 Z4S 30,8 LU CAC 40 Leverage 922 Z4L 12,33 LU Mnémo. Call/ Prix Maturité Cours Parité Delta Elasticité ISIN d exer. produit % t Warrants Action France Accor (39,27 EUR) K985Z Call 33,00 17/06/16 1, ,1 DE000CD08DK1 K310Z Call 36,00 17/06/16 0, ,1 DE000CD08174 J408Z Call 39,00 17/06/16 0, ,6 DE000CD07KZ6 G763Z Call 42,00 17/06/16 0, ,2 DE000CN83RH9 4H47Z Call 45,00 17/06/16 0,01 4 nd nd DE000CN4Z1D2 4407Z Call 50,00 17/06/16 0,01 4 nd nd DE000CN4Y9A2 D715Z Call 36,00 14/09/16 1, ,1 DE000CD233R5 K309Z Call 39,00 14/09/16 0, ,2 DE000CD Z Call 42,00 14/09/16 0, ,3 DE000CD22BB5 H240Z Call 45,00 14/09/16 0, ,5 DE000CN841M4 L405Z Call 42,00 14/12/16 0, ,3 DE000CD08RP0 2912Z Call 48,00 14/12/16 0, ,6 DE000CD21A81 D546Z Call 42,00 15/03/17 1, ,5 DE000CD230Z4 D889Z Call 48,00 15/03/17 0, ,4 DE000CD23769 L406Z 32,00 17/06/16 0,02 4 nd nd DE000CD08RQ8 G286Z 35,00 17/06/16 0, ,3 DE000CN83H Z 38,00 17/06/16 0, ,6 DE000CD21TX3 L408Z 30,00 14/09/16 0, ,4 DE000CD08RS4 4753Z 33,00 14/09/16 0, ,1 DE000CD22JA0 3938Z 36,00 14/09/16 0, ,6 DE000CD Z 42,00 14/09/16 1, ,3 DE000CD21TW5 2322Z 48,00 14/12/16 2, ,6 DE000CD20VY9 ADP (108,55 EUR) K312Z Call 110,00 17/06/16 0, ,9 DE000CD08190 G287Z Call 120,00 17/06/16 0,02 10 nd nd DE000CN83H Z Call 120,00 14/09/16 0, ,3 DE000CD22BC3 Air France - KLM (7,29 EUR) 3612Z Call 7,00 17/06/16 0, ,2 DE000CN4WPD8 4788Z Call 7,50 17/06/16 0, ,3 DE000CN4YKC7 2B58Z Call 8,00 17/06/16 0,02 2 nd nd DE000CN1H3M4 4416Z Call 8,50 17/06/16 0,01 2 nd nd DE000CN4Y9K1 D705Z Call 9,00 17/06/16 0,01 2 nd nd DE000CN81MQ5 G769Z Call 7,50 14/09/16 0, ,9 DE000CN83RN7 5T66Z Call 8,00 14/09/16 0, ,9 DE000CN505H5 G770Z Call 8,50 14/09/16 0, ,2 DE000CN83RP2 H309Z Call 9,00 14/09/16 0, ,9 DE000CD06XJ5 H512Z Call 9,50 14/09/16 0,02 2 nd nd DE000CD Z Call 10,50 14/09/16 0,01 2 nd nd DE000CD21GC4 J136Z Call 8,00 14/12/16 0, ,6 DE000CD5LHV9 G758Z Call 8,50 14/12/16 0, ,3 DE000CD247Z8 J413Z Call 9,00 14/12/16 0, ,4 DE000CD07L37 H150Z Call 9,50 14/12/16 0, ,0 DE000CD5LC Z Call 10,00 14/12/16 0, ,7 DE000CD21GB6 J129Z Call 8,00 15/03/17 0, ,7 DE000CD5LHU1 D548Z Call 9,00 15/03/17 0, ,3 DE000CD23116 D549Z Call 10,00 15/03/17 0, ,0 DE000CD B17Z 5,00 17/06/16 0,01 2 nd nd DE000CN4ZJN3 4789Z 6,00 17/06/16 0,01 2 nd nd DE000CN4YKD5 H241Z 6,50 17/06/16 0, ,2 DE000CN841N2 J014Z 7,00 17/06/16 0, ,9 DE000CD07DP2 J414Z 7,50 17/06/16 0, ,1 DE000CD07L Z 8,00 17/06/16 0, ,0 DE000CD20E Z 8,50 17/06/16 0, ,7 DE000CD20E Z 9,50 17/06/16 1, ,3 DE000CD20E Z 10,00 17/06/16 1, ,7 DE000CD20E39 G772Z 6,00 14/09/16 0, ,1 DE000CN83RQ0 4339Z 6,50 14/09/16 0, ,0 DE000CD22BH2 L409Z 7,00 14/09/16 0, ,5 DE000CD08RT2 3949Z 7,50 14/09/16 0, ,9 DE000CD222D8 3948Z 8,00 14/09/16 0, ,3 DE000CD222C0 3632Z 10,00 14/09/16 1, ,4 DE000CD21U Z 10,50 14/09/16 1, ,1 DE000CD20E13 K992Z 6,00 14/12/16 0, ,5 DE000CD08DP0 4338Z 7,00 14/12/16 0, ,9 DE000CD22BG4 1871Z 10,00 14/12/16 1, ,1 DE000CD20KF1 1672Z 10,50 14/12/16 1, ,8 DE000CD20E Z 11,00 14/12/16 1, ,7 DE000CD22290 G759Z 6,00 15/03/17 0, ,6 DE000CD24809 Air Liquide (96,63 EUR) D030Z Call 91,00 17/06/16 0, ,0 DE000CD22V93 L410Z Call 95,00 17/06/16 0, ,5 DE000CD08RU0 J415Z Call 100,00 17/06/16 0, ,0 DE000CD07L52 L411Z Call 105,00 17/06/16 0,02 10 nd nd DE000CD08RV8 F458Z Call 110,00 17/06/16 0,01 10 nd nd DE000CN Z Call 120,00 17/06/16 0,01 10 nd nd DE000CN4Y9N5 C827Z Call 135,00 17/06/16 0,01 10 nd nd DE000CN50H11 D716Z Call 94,00 14/09/16 0, ,2 DE000CD233S3 D028Z Call 98,00 14/09/16 0, ,3 DE000CD22V Z Call 102,00 14/09/16 0, ,9 DE000CD22BL4 4342Z Call 106,00 14/09/16 0, ,5 DE000CD22BK6 J016Z Call 110,00 14/09/16 0, ,4 DE000CD07DR8 4345Z Call 114,00 14/09/16 0, ,1 DE000CD22BM2 G773Z Call 120,00 14/09/16 0, ,2 DE000CN83RR8 E997Z Call 125,00 14/09/16 0,01 10 nd nd DE000CD23N Z Call 130,00 14/09/16 0,01 10 nd nd DE000CD21GD2 D027Z Call 107,00 14/12/16 0, ,8 DE000CD22V77 L415Z Call 115,00 14/12/16 0, ,2 DE000CD08RZ9 4340Z Call 123,00 14/12/16 0, ,3 DE000CD22BJ8 E996Z Call 133,00 14/12/16 0, ,5 DE000CD23N35 Mnémo. Call/ Prix Maturité Cours Parité Delta Elasticité ISIN d exer. produit % D555Z Call 112,00 15/03/17 0, ,7 DE000CD23132 E995Z Call 127,00 15/03/17 0, ,6 DE000CD23N27 L416Z 82,00 17/06/16 0,01 10 nd nd DE000CD08S Z 86,00 17/06/16 0,02 10 nd nd DE000CD21U79 G775Z 90,00 17/06/16 0, ,5 DE000CN83RS6 3643Z 94,00 17/06/16 0, ,5 DE000CD21U Z 98,00 17/06/16 0, ,6 DE000CD21GE0 E999Z 103,00 17/06/16 0, ,4 DE000CD23N68 L420Z 80,00 14/09/16 0, ,6 DE000CD08S47 E442Z 85,00 14/09/16 0, ,1 DE000CD23C Z 90,00 14/09/16 0, ,7 DE000CD222K3 3953Z 98,00 14/09/16 0, ,5 DE000CD222H9 3640Z 102,00 14/09/16 0, ,9 DE000CD21U Z 106,00 14/09/16 1, ,2 DE000CD21U Z 114,00 14/09/16 1, ,1 DE000CD21U53 E998Z 93,00 14/12/16 0, ,4 DE000CD23N Z 123,00 14/12/16 2, ,8 DE000CD222E6 Airbus Group NV (55,96 EUR) U029Z Call 54,00 17/06/16 0, ,6 DE000CD09F82 K314Z Call 57,00 17/06/16 0, ,8 DE000CD081B2 J409Z Call 60,00 17/06/16 0, ,4 DE000CD07L Z Call 72,00 17/06/16 0,01 4 nd nd DE000CN1JB92 G292Z Call 78,00 17/06/16 0,01 10 nd nd DE000CN83HA5 2980Z Call 81,00 17/06/16 0,01 4 nd nd DE000CN1GZ63 G115Z Call 54,00 14/09/16 0, ,7 DE000CD23Z31 D025Z Call 57,00 14/09/16 0, ,1 DE000CD22V51 D024Z Call 60,00 14/09/16 0, ,8 DE000CD22V44 4H49Z Call 63,00 14/09/16 0, ,9 DE000CN4Z1F7 4336Z Call 66,00 14/09/16 0, ,4 DE000CD22BE9 4337Z Call 69,00 14/09/16 0, ,7 DE000CD22BF6 C825Z Call 72,00 14/09/16 0, ,3 DE000CN50GZ3 D920Z Call 81,00 14/09/16 0,01 10 nd nd DE000CN81U17 K990Z Call 63,00 14/12/16 0, ,4 DE000CD08DM7 J411Z Call 72,00 14/12/16 0, ,0 DE000CD07L Z Call 78,00 14/12/16 0, ,9 DE000CD22BD1 D547Z Call 63,00 15/03/17 0, ,9 DE000CD23108 E441Z Call 72,00 15/03/17 0, ,1 DE000CD23C Z 45,00 17/06/16 0,01 4 nd nd DE000CN4Y9G9 J412Z 48,00 17/06/16 0,01 10 nd nd DE000CD07L29 G768Z 51,00 17/06/16 0, ,1 DE000CN83RM9 2J43Z 54,00 17/06/16 0, ,9 DE000CN1HKV8 G766Z 57,00 17/06/16 0, ,2 DE000CN83RL1 G293Z 60,00 17/06/16 0, ,0 DE000CN83HB3 5B16Z 45,00 14/09/16 0, ,4 DE000CN4ZJM5 D026Z 48,00 14/09/16 0, ,8 DE000CD22V Z 51,00 14/09/16 0, ,4 DE000CD22282 G765Z 54,00 14/09/16 0, ,0 DE000CN83RK3 3943Z 57,00 14/09/16 0, ,4 DE000CD Z 66,00 14/09/16 1, ,7 DE000CD21TZ8 3630Z 69,00 14/09/16 1, ,2 DE000CD21U04 K991Z 45,00 14/12/16 0, ,1 DE000CD08DN5 3940Z 78,00 14/12/16 2, ,1 DE000CD22241 G757Z 45,00 15/03/17 0, ,6 DE000CD247Y1 Alstom (21,99 EUR) U995Z Call 22,00 17/06/16 0, ,6 DE000CD0A9N8 U994Z Call 24,00 17/06/16 0,02 5 nd nd DE000CD0A9M0 L422Z Call 26,00 17/06/16 0,01 5 nd nd DE000CD08S62 4H52Z Call 26,42 17/06/16 0,01 4,4 nd nd DE000CN4Z1J9 K994Z Call 30,00 17/06/16 0,01 5 nd nd DE000CD08DR6 G760Z Call 22,00 14/09/16 0, ,2 DE000CD24817 D031Z Call 24,00 14/09/16 0, ,5 DE000CD22VA5 4348Z Call 26,00 14/09/16 0, ,9 DE000CD22BQ3 4349Z Call 28,00 14/09/16 0, ,9 DE000CD22BR1 Altran Technologies (13,16 EUR) J417Z Call 12,00 17/06/16 0, ,2 DE000CD07L78 G302Z Call 14,00 17/06/16 0, ,1 DE000CN83HG2 4350Z Call 14,00 14/09/16 0, ,8 DE000CD22BS9 Arkema (72,03 EUR) U993Z Call 50,00 17/06/16 2, ,7 DE000CD0A9L2 U992Z Call 55,00 17/06/16 1, ,9 DE000CD0A9K4 J416Z Call 60,00 17/06/16 1, ,7 DE000CD07L60 J018Z Call 65,00 17/06/16 0, ,9 DE000CD07DT4 G298Z Call 70,00 17/06/16 0, ,9 DE000CN83HE7 G301Z Call 75,00 17/06/16 0, ,9 DE000CN83HF4 4346Z Call 70,00 14/09/16 0, ,2 DE000CD22BN0 4347Z Call 75,00 14/09/16 0, ,4 DE000CD22BP5 D890Z Call 80,00 14/09/16 0, ,3 DE000CD23777 AtoS S.A. (81,90 EUR) U997Z Call 65,00 17/06/16 1, ,1 DE000CD0A9Q1 U996Z Call 70,00 17/06/16 1, ,0 DE000CD0A9P3 K316Z Call 75,00 17/06/16 0, ,3 DE000CD081D8 H513Z Call 80,00 17/06/16 0, ,6 DE000CD072A3 G307Z Call 90,00 17/06/16 0, ,5 DE000CN83HM0 4352Z Call 80,00 14/09/16 0, ,7 DE000CD22BU5 E443Z Call 90,00 14/09/16 0, ,5 DE000CD23C61 Axa (21,87 EUR) D051Z Call 19,00 17/06/16 1, ,3 DE000CD22VE7 U998Z Call 20,00 17/06/16 1, ,4 DE000CD0A9R9 U032Z Call 21,00 17/06/16 0, ,5 DE000CD09FB3 L002Z Call 22,00 17/06/16 0, ,0 DE000CD08DU0 K318Z Call 23,00 17/06/16 0, ,8 DE000CD081F3 3631Z Call 25,00 17/06/16 0,01 2 nd nd DE000CN4WPT4 D046Z Call 20,00 14/09/16 1, ,3 DE000CD22VD9 D042Z Call 21,00 14/09/16 0, ,5 DE000CD22VC1 4354Z Call 22,00 14/09/16 0, ,7 DE000CD22BV3 20 la cote strike au 24 mai 2016