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1 Analyse technique: Sélectionnez les actions sur base de la force relative. Le feuilleton du oui et du non qui a opposé les Démocrates et les Républicains aux USA a été source de volatilité. L indicateur de tendance pour les actions, le S&P500, a malgré tout connu une hausse de 6% depuis son niveau plancher le plus récent. Est-ce un bon signal? Après la belle correction Fibonacci à points, l indice S&P500 a pu se reprendre comme l on pouvait s y attendre. La hausse fut forte et de nouveau contre la fameuse zone de résistance formée des pics de mars, avril, mai et août Aussi le mouvement récent Fibonacci jusqu à 61.8% est une nouvelle résistance. Une percée de cette zone de résistance mène rapidement l indice jusqu à 1468 points. Les 1586 points font le guet. On bat les cartes avec la récente correction de 10% et les investisseurs attendent un rallye de fin d année. La valeur boursière d une action Si l on prend en considération les chiffres micro et macro-économiques, la poussée boursière de 112% depuis 2009 est presqu incompréhensible. Mais il y a souvent une grande différence entre la valeur économique et la valeur boursière d une entreprise. On peut considérer que la valeur boursière cote, à l instar d un élastique, au-dessus et en-dessous de la valeur économique. Et c est la valeur boursière qui est bien entendu la plus importante pour votre portefeuille. Le doute à l approche d un sommet historique On peut quand même observer d une manière générale les mouvements boursiers volatiles typiques et reconnaissables près d un sommet historique. Les investisseurs n abandonnent pas et espèrent une percée des cours. Les non-investisseurs en veulent pour leur argent. Et à l approche d un sommet boursier historique, le nombre d investisseurs et de non-investisseurs connait un partage agité. C est pour la même raison qu il faut éviter cette zone d investissement. Les actions qui conservent leur solidité restent en portefeuille. Les autres sont vendues et vous augmentez les liquidités dans votre portefeuille. Liquidités qui vous seront nécessaires si les bourses amorçent un mouvement de hausse. La force relative En cas de percée, le choix des bonnes actions est important. Comme toujours, ma préférence va vers les actions les plus fortes. Et la force relative est une méthode intéressante pour mesurer la solidité des actions. Comme l analyse des secteurs, expliquée dans le bulletin précédent, la force relative est une méthode intéressante pour mesurer la solidité des actions. Et via l'analyse de la force relative, vous pouvez même filtrer les actions qui ont au moins une force d'un pourcentage X. Nous utilisons à cet effet un indice de référence, par exemple l indice DJ EuroStoxx 600. Nous calculons la différence de cours au départ, par exemple six mois auparavant, et nous multiplions cette différence avec les nouveaux cours journaliers. On obtient ainsi l évolution des actions exprimée en pourcentage.

2 Les actions au-dessus de 100% font mieux que la valeur de référence Les actions en-dessous de 100% sont plus faibles et doivent donc être évitées J illustre la force relative à l aide de deux graphiques. Dans le premier graphique, vous apercevez la force relative des 600 actions qui composent l EuroStoxx 600. Ce graphique n est-il pas parfait? En un seul coup d oeil vous voyez, claire comme de l eau de roche, la force relative des 600 actions de l EuroStoxx. Trois actions sont représentées dans une couleur distincte: 1) L action Crédit Agricole (5,84 euro article du 24/09/2012) recevait l avis acheter tendance à 4,62 euro en date du 5 septembre. La force relative de Crédit Agricole est remarquable depuis septembre. Comme toutes les autres actions au sein de l Eurostoxx 600, le cours de Crédit Agricole connait, il est vrai, des hauts et des bas, mais l action reste forte dans l ensemble du panier d actions. 2) Trois semaines plus tard, c était au tour d Air France KLM (6,8 euro). L action recevait l avis acheter tendance à 4, 60 euro et vous pouvez constater la hausse de cette action, fin septembre. Ces deux actions brillent dans l Eurostoxx 600: elles sont relativement les plus fortes 3) D autre part, la prestation modérée de l action belge bien-aimée Nyrstar est également clairement visible. L action entre en ligne de compte pour un éventuel achat contretendance. La force relative de la bourse Suisse vis-à-vis de l indice EuroStoxx 600 est reconnaissable sur le deuxième graphique ci- dessus. En date du 3 août, l action Richemont (Suisse) recevait l avis acheter tendance à 56, 05 euro. L action effectuait une percée de sa ligne de résistance principale et réalisait des prestations particulièrement solides au sein de la bourse suisse. Pendant que les bourses tournaient en rond les dernières semaines, l action Richemont (70, 5 euro) voyait à nouveau son cours augmenter de 10% durant la même periode! Nous retiendrons quatre éléments de l analyse technique du présent article qui nous permettent d investir en actions avec succès: veillez à disposer à temps de liquidités suffisantes à l approche d un important sommet boursier; suivez toujours la tendance et vendez au moment d une tendance; utilisez également Fibonacci pour déterminer des objectifs de cours et des correctifs de cours; les actions fortes ont la préférence. Paul Gins Administrateur-délégué CompuGraphics nv Chroniqueur Trends-MoneyTalk Editeur TransStock et

3 La contribution Analyse Technique paraît toutes les deux semaines

4 3/12/2012

5 3/12/2012

www.transstock.com paul.gins@compugraphics.be

www.transstock.com paul.gins@compugraphics.be www.transstock.com paul.gins@compugraphics.be La notion Stop-Loss Logiciel TransStock Base de données TransQuotes Paul Gins Directeur CompuGraphics Stop-Loss 1. Acheter / Vendre 2. Répartition du risque

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