Perspectives économiques : Bouleversements régionaux provoqués par la réduction des prix du pétrole

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Adèle Lecompte
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1 Perspectives économiques : Bouleversements régionaux provoqués par la réduction des prix du pétrole Louis Thériault Vice-président, Politiques Publiques Le Conference Board du Canada Mars 2015 conferenceboard.ca

2 Perspectives mondiales La réduction des prix du pétrole stimule la croissance mondiale, mais provoque des bouleversements à l échelle régionale. La reprise est en bonne voie dans le secteur privé aux États-Unis. Le Japon peut-il renouer avec la croissance en opérant une réforme de ses structures, troisième volet de l «Abénomie»? Reprise inégale dans l Union européenne, marquée par de graves problèmes structuraux, Croissance soutenue, quoique plus lente, dans les marchés émergents. La croissance en Chine s est stabilisée à environ 7 %. La croissance en Inde et au Brésil a reculé; des réformes sont nécessaires. La Russie est en récession. 2

3 Pourquoi les prix mondiaux du pétrole s effondrent-ils? Offre : Diversification de la capacité de production depuis 2010 Facteur clé : augmentation de la production aux É.-U. Demande : Croissance continue, malgré les gains d efficacité énergétique et le ralentissement de la croissance aux États-Unis, dans l Union européenne et au Japon Fléchissement de la croissance de la demande en énergie en Chine Facteurs géopolitiques : Particulièrement importants en ce qui concerne l Arabie saoudite, l Iran et la Russie 3

4 Production de pétrole aux É.-U. et au Canada millions de barils par jour 14,0 12,0 US Canada 10,0 8,0 6,0 4,0 2,0 0, f Source: U.S. Energy Information Administration. 4

5 Évolution de la demande mondiale en pétrole millions de barils par jour 2,5 2,0 China World 1,5 1,0 0,5 0,0-0,5-1, Source: U.S. Energy Information Administration. 5

6 Plus importantes formations schisteuses aux États-Unis Seuil de rentabilité, en dollars US par baril Baaken (Dakota du Nord) 60 $ - 75 $ Permian (Texas) 57 $ - 75 $ Eagle Ford (Texas) 53 $ - 65 $ Tuscaloosa (Louisiane) 85 $ Source : The Wall Street Journal. 6

7 Prix du pétrole nécessaire pour équilibrer les budgets nationaux Iran 135 $ Venezuela 120 $ Nigeria 119 $ Iraq 112 $ Libye 110 $ Russie 100 $ Arabie saoudite 94 $ Oman 76 $ Source : The Economist. 7

8 À quel niveau les prix du pétrole se stabiliseront-ils? Prix du brut WTI, en dollars US par baril Chute de 40 % P 2016P Sources : Bureau of Economic Analysis; Le Conference Board du Canada. 8

9 Perspectives pour les États-Unis La croissance excédera 3 % au cours des prochaines années. Reprise économique intérieure de plus en plus robuste Emploi, logement, automobile et investissements L assouplissement quantitatif s est terminé sans incident. La meilleure période de croissance de l emploi en plus d une décennie s est déroulée au cours des derniers mois de Le déficit fédéral diminue, mais reprendra son ascension si aucune mesure n est prise pour contrer l effet du vieillissement de la population. 9

10 Croissance du PIB réel aux États-Unis Pourcentage de changement 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0-1,0-2,0-3, f 15f 16f Sources: Bureau of Economic Analysis The Conference Board of Canada. 10

11 Hausse des activités de prêt des banques commerciales aux É.-U. Prêts commerciaux et industriels, en milliards de dollars Source : Réserve fédérale des États-Unis 11

12 Marché de l emploi aux États-Unis Changements dans le nombre d emplois aux É.-U., en milliers Source : Bureau of Economic Analysis. 12

13 Mises en chantier aux États-Unis Milliers d unités P 2015P 2016P Sources : Bureau of Economic Analysis; Le Conference Board du Canada. 13

14 Ventes de véhicules aux États-Unis En milliers, données annualisées Sources : Statistique Canada; Le Conference Board du Canada. 14

15 Faible performance canadienne : la «nouvelle norme» La croissance canadienne continue de se maintenir à environ 2 %. Effet négatif des faibles prix du pétrole Une reprise des exportations est en cours dans plusieurs autres secteurs. Les marchés de l emploi se resserreront lentement, ce qui limitera la croissance. La croissance des investissements des entreprises reste faible. Les restrictions financières se maintiendront pour l avenir prévisible. 15

16 Croissance du PIB réel au Canada Pourcentage de changement 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0-1,0-2,0-3, f 15f 16f Sources : Le Conference Board du Canada; Statistique Canada 16

17 Effets régionaux de la réduction des prix du pétrole Pourcentage de changement du PIB réel 1,0 0,0-1,0-2,0-3,0-4,0-5,0 Nfld PEI NS NB Que Ont Man Sask Alta BC Source: Le Conference Board du Canada. 17

18 PIB réel par province en 2015 Pourcentage de changement, prix de base, en dollars de ,0-1,5-1,0-0,5 0,0 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0 3,5 Man. C.-B. Ont. Î.-P.-É. Qc N.-B. N.-É. Sask. T.-N.-L. Alb. Canada : 1,9 % Sources : Le Conference Board du Canada; Statistique Canada 18

19 PIB réel par province en 2016 Pourcentage de changement, prix de base, en dollars de ,0 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0 3,5 Man. C.-B. N.-B. Ont. Qc Î.-P.-É. N.-É. Sask. Alb. T.-N.-L. Canada : 2,3 % Sources : Le Conference Board du Canada; Statistique Canada 19

20 Le dollar canadien et les prix du pétrole (WTI, en dollars US, dollars US/dollars CA) Dollar (left) Oil Price (right) 1,10 1,05 1,00 0,95 0,90 0,85 0,80 0,75 0,70 0,65 0, Sources: Le Conference Board du Canada; U.S. EIA; Statistique Canada. 20

21 Volume des exportations Pourcentage de changement 6,0 4,0 2,0 0,0-2,0-4,0-6,0-8,0-10,0-12,0-14, f 15f 16f Sources : Le Conference Board du Canada; Statistique Canada 21

22 Investissements réels des entreprises Structures non résidentielles et matériel, pourcentage de changement 12,0 8,0 4,0 0,0-4,0-8,0-12,0-16,0-20, f 15f 16f Sources : Le Conference Board du Canada; Statistique Canada 22

23 Croissance de l emploi Pourcentage de changement 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0-0,5-1,0-1,5-2,0 266,000 Emplois perdus f 15f 16f Sources : Le Conference Board du Canada; Statistique Canada 23

24 Dépenses de consommation réelles Pourcentage de changement 4,5 4,0 3,5 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0, f 15f 16f Sources: Statistics Canada; The Conference Board of Canada. 24

25 Dette hypothécaire et de consommation totale en proportion du revenu disponible Données trimestrielles, du T au T Source : Statistique Canada. 25

26 Service de la dette hypothécaire et de consommation Proportion du revenu disponible, du T au T ,5 10,0 9,5 9,0 Recession 08:4 09:2 8,5 8,0 7,5 7,0 Recession 90:2 91:1 6,5 Source: Statistics Canada. 26

27 Mises en chantier par rapport aux exigences démographiques au Canada Milliers d unités 240 Mises en chantier Formation de ménages Sources : Société canadienne d hypothèques et de logement; Le Conference Board du Canada. 27

28 Dépenses gouvernementales réelles pour les biens, services et capitaux au Canada Pourcentage de changement 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0-1, f 15f 16f 17f Sources : Le Conference Board du Canada; Statistique Canada; divers budgets gouvernementaux. 28

29 Soldes des gouvernements fédéral et provinciaux Proportion du PIB, ,2 0,0-0,2-0,4-0,6-0,8-1,0-1,2-1,4-1,6-1,8 N.L. P.E.I. N.S. N.B. Que. Ont. Man. Sask. Alta. B.C. Federal Sources : Le Conference Board du Canada; Statistique Canada; divers budgets gouvernementaux. 29

30 Répercussions La chute marquée des prix du pétrole engendre d importantes différences régionales. La reprise économique aux États-Unis devrait renforcer les perspectives économiques mondiales et contribuer à l amélioration de la performance commerciale du Canada. La croissance au Canada est de nouveau ralentie par les prix du pétrole et le désendettement du gouvernement et des consommateurs. Les marchés de l emploi se resserrent lentement. La situation budgétaire demeure difficile pour plusieurs gouvernements provinciaux. 30

31 conferenceboard.ca

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