Liberty 2 invest. Proposition d'assurance

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1 Liberty 2 invest MARCHé france Proposition d'assurance TOP FUND Rapport de gestion 2012

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3 TOP FUND RAPPORT DE GESTION 01/03/2013 Editorial L année 2012 s achève sur une performance positive pour la quasi-totalité des classes d actifs, particulièrement celles que l on qualifie de risquées, malgré un certain nombre d évènements politiques majeurs, facteurs d instabilité comme la crise de l euro, les élections présidentielles en France et aux Etats-Unis ou la transition politique en Chine. Sur le marché monétaire, l intervention de la Banque Centrale Européenne a permis de dissiper nombre d interrogations quant à la pérennité de la zone Euro. La BCE est d abord intervenue en début d année pour apporter de la liquidité au système financier européen, notamment pour les banques du sud de la zone Euro. Elle a par la suite assuré son aide à tout pays en difficulté pour peu que celui-ci la demande et respecte un programme d ajustement structurel. Sur l autre bord de l Atlantique l appui marqué apporté par la Reserve Fédérale, au travers de ses plans d achats de titres obligataires d Etat ou liés au marché immobilier, a également apaisé les marchés financiers. Les obligations d Etats n ont pas pâti de ce vent de confiance généralisé. Les marges de crédit sur les dettes souveraines jugées risquées, comme l Italie et l Espagne, se sont resserrées ; sans que les valeurs refuges, telle que l Allemagne, ne souffrent d une forte hausse des taux. Au niveau des obligations corporate, dans un contexte de croissance faible et de désendettement, les entreprises ont été obligées de se tourner vers le marché pour se financer via des émissions obligataires. Beaucoup d entreprises, déjà désendettées et financièrement solides, portent finalement peu de risques comparés aux obligations souveraines qui portent, elles, un risque politique. Dans un contexte boursier aussi dépendant de décisions politiques, les grands indices sont restés plutôt bien orientés grâce aux bons résultats des entreprises. Dans ce contexte politique et économique incertain qui a marqué l exercice 2012, les portefeuilles de la gamme Top Fund ont délivré de bonnes performances, en ligne avec leur profil de risque. Ces performances sont le reflet de l expertise de BNP Paribas Investment Partners, à qui le mandat de gestion de nos Fonds est confié, et de Fundquest, partenaire de BNP Paribas Investment Partners, spécialisée dans la sélection des meilleurs gérants, des meilleurs fonds et de l allocation des actifs des fonds Top Fund. 3 8 Fabrice Bagne Administrateur délégué

4 TOP FUND RAPPORT DE GESTION 01/03/2013 GRILLE DE L ASSET ALLOCATION DES FONDS TOP FUND Via la gamme de fonds Top Fund, Cardif Lux Vie souhaite vous offrir un produit aussi sûr et rentable que possible, et se porte garant du suivi rigoureux des objectifs de gestion définis pour chacun d eux. Pour chaque fonds, les investissements réalisés peuvent être répartis sur cinq classes d actifs ayant chacune des caractéristiques propres en matière de return et de volatilité. Les fonds Top Fund utilisent la technique du Static Asset Allocation, c est à dire que leur gestion est basée sur des proportions constantes entre ces différentes classes. Un rebalancing est réalisé, à minima trimestriellement. Toutefois, une nouvelle pondération entre ces classes d actifs peut être décidée en fonction des événements se produisant sur les marchés ou des opportunités à saisir, ceci dans le respect de la politique d investissement des différents Fonds. Répartition par classe d actifs Money Market Andante Fixed Income Adagio Defensive Allegro Neutral Crescendo Dynamic Fortissimo Aggresive Vivace Actions Européennes 10,19 % 20,48 % 30,92 % 28,70 % Actions Internationales 11,37 % 22,67 % 33,40 % 60,23 % Actions marchés émergents 4,11 % 8,63 % 11,91 % 9,86 % Obligations Zone Euro 4,83 % 67,04 % 43,83 % 19,18 % Obligations Internationales 88,48 % 4,29 % 4,14 % 4,13 % Obligations marchés émergents 5,18 % Monétaire 100,00 % 1,51 % 3,00 % 0,25 % 0,46 % 1,21 % Total 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % Classe Action - Typologie de société et diversification sur les marchés émergents Allegro Crescendo Fortissimo Vivace Large Cap 10,54% 21,59% 31,20% 46,82% Small & Mid Cap 12,02% 22,18% 33,15% 38,76% All Cap 0,00% 0,00% 0,00% 4,84% Emerging Market 2,43% 6,47% 11,70% 9,16% Part Total en action 24,99% 50,24% 76,05% 99,58% 4 8 Classe Obligation - Diversification Adagio Allegro Crescendo Fortissimo Obligations d Etat 54,13% 0,00% 0,00% 0,00% Investment Grade 13,88% 0,00% 0,00% 0,00% Aggregate 19,99% 68,60% 44,22% 18,57% Inflation-linked 3,92% 0,00% 0,00% 0,00% Dettes émergentes 6,03% 5,09% 4,86% 5,33% Part Total en obligation 97,95% 73,70% 49,08% 23,90%

5 TOP FUND RAPPORT DE GESTION 01/03/2013 Les fonds Top Fund sont également diversifiés au niveau des styles de gestion (Multi style). Ils combinent une gestion indicielle (Indexed Management) et une gestion active (Active Management). Pour information, la gestion indicielle tente de reproduire la performance d un indice de référence spécifique en reproduisant le plus fidèlement sa composition. Son but est d offrir la diversification du portefeuille. La gestion active quant à elle, tentera de battre le marché ou un indice de marché spécifique en déviant de la composition de cet indice. Son objectif est d offrir un «excess return». Andante Adagio Allegro Crescendo Fortissimo Vivace Active Management 0,00% 97,95% 98,69% 94,40% 94,48% 86,95% Indexed Management 100,00% 2,05% 1,31% 5,60% 5,52% 13,05% Performances globales des fonds top fund (au 31/12/2012) Performances 2012 Performances annualisées sur 3 ans Performances annualisées sur 5 ans Andante -1,03 % -0,62 % -0,23 % Adagio 7,47 % 3,51% 2,59 % Allegro 11,35 % 4,68 % 1,43 % Crescendo 11,94 % 4,31 % -1,10 % Fortissimo 11,07 % 3,67 % -3,09 % Vivace 10,71 % 4,13 % -4,51 % Premières lignes des portefeuilles (au 31/12/2012) Top Fund Andante BNPP MONEY PR EURO C 33,52% BNP PAR CASH INV-I 32,24% BNP Insticash Fund EUR 30,66% Liquidity 3,58% Top Fund Crescendo BNY Mellon Gl Eurland Bond Eura 19,60% PIMCO Euro Bd Inv Acc 19,13% MM Alken Pan Europe Aggressive 1 7,68% Nomura Fds Ire Jpn Str V Acc 6,61% Top Fund Adagio PIMCO GB INSEURHAC 19,99% TEMP FT GB AYEURH1 19,41% AMUN IDX GB IEC 19,33% BNY MELLON GLB FD 15,39% PIMCO G INV EURHDA 13,88% Poids total des 5 premières lignes (%) 88,00 % Top Fund Allegro BNY Mellon Gl Eurland Bond Eura 23,39% PIMCO Euro Bd Inv Acc 23,14% BGF-Euro Bond Fund-A2 22,07% MFS Mer-Emerg Mark Debt-A1$ 5,09% MM Jupiter Pan Europe Core 1 4,37% Poids total des 5 premières lignes (%) 78,06% MM UBS US Equity Growth 2 5,54% Poids total des 5 premières lignes (%) 58,56% Top Fund Fortissimo BNY Mellon Gl Eurland Bond Eura 11,87% MM Alken Pan Europe Aggressive 1 9,14% MM Perkins US Equity Value 2 8,63% FAST-EUROPE FUND-AEUR 7,31% MM Jupiter Pan Europe Core 1 7,03% Poids total des 5 premières lignes (%) 43,98% Top Fund Vivace BALZAC USA INDEX DEC 12,63% MM UBS US Equity Growth 2 9,04% ROBEC US P E DEUR 8,97% MM Alken Pan Europe Aggressive 1 8,35% MM Perkins US Equity Value 2 7,62% Poids total des 5 premières lignes (%) 46,61% 5 8 Les performances passées ne présagent pas des résultats futurs.

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7 TOP FUND RAPPORT DE GESTION 01/03/

8 WM-BE-TF RG-fr Cardif Lux Vie Société Anonyme Siège social : Avenue de la Porte Neuve L-2227 Luxembourg Tél Fax : Adresse postale : B.P. 691 L-2016 Luxembourg info@cardifluxvie.lu R.C.S. Luxembourg B47240