Rapport d Analyse Boursière

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1 Rapport d Analyse Boursière Département d Analyses Economiques et Boursières Semaine 43 du 24 octobre au 28 octobre 2016 (Source BRVM) Bloomfield Investment Corporation est une agence de notation panafricaine spécialisée dans l évaluation du risque de crédit. Basée à Abidjan, avec une représentation à Douala et à Kigali, l agence intervient principalement en Afrique. Agrément Les Plus Performants UEMOA AN-001/2012 RWANDA ref/cma/july/3047/2015 Siège Social Plateau, Tour BIAO-CI, 15 ème étage, Abidjan - Côte d Ivoire Site web Suivez-nous sur le WEB BRVM 10 k 1,30% 243,89 BRVM COMPOSITE k 0,58% 272,40 Sociétés Cotées 41 Evol Valeur Per moyen * m 20,74 Rendement moyen / action * m 4,77% Capitalisation boursière (Md FCFA) k Volume transigé (actions) Volume transigé (obligations) Valeur transigée (actions) Valeur transigée (obligations) * Calcul sur la base des dernières informations financières publiées sans prise en compte des sociétés en liquidation Les Moins Performants Marché des Actions Evol% Vol Val (000) PER R/A SAFCA CI ,31% ,6 5,8% UNILEVER CI ,29% N/A 5,6% BOLLORE AFRICA LOGISTICS CI ,18% ,6 3,2% SAPH CI ,88% N/A 5,4% VIVO ENERGY CI ,47% ,7 1,2% SERVAIR ABIDJAN CI ,33% ,3 1,7% BANK OF AFRICA M ,13% ,6 0,0% SICABLE CI ,98% ,9 1,5% Indices Sectoriels Nb Sociétés Valeur Evol% Evol YTD Volume Valeur Transigée (MFCA) PER moyen R/A moyenne BRVM - Industrie ,39-2,48% -5,84% ,5 3,5% BRVM - Services Publics 4 730,14 2,05% -9,17% ,7 5,1% BRVM - Finances 11 89,86 1,36% -13,33% ,5 4,3% BRVM - Transport ,16 7,08% 8,18% ,6 4,3% BRVM - Agriculture 4 179,27 2,11% 6,37% ,4 12,8% BRVM - Distribution 7 566,44-6,85% 0,12% ,8 2,6% BRVM - Autres Secteurs 1 445,37 0,00% -31,55% ,3 N/A L Evolution du Marché La BRVM termine cette semaine en hausse affichant 243,89 points pour l indice BRVM 10 (+1,30%) et 272,40 points pour l indice BRVM Composite (+0,58%). La capitalisation boursière du marché des actions s établit à milliards FCFA. Les transactions en valeur du marché action s établissent à 7,4 milliards FCFA en fin de semaine, réparties principalement entre les secteurs «Services Publics» (81%) et «Finances» (13%). Le titre SAFCA CI réalise cette semaine la plus importante progression du marché avec un gain de 7,31% tandis que le titre VIVO ENERGY CI affiche la plus forte baisse avec une chute de 13,47%. Sur le marché des commodities, contrairement au pétrole qui a affiché une baisse, la plupart des autres matières premières ont affiché une hausse.

2 L opinion du Chef Economiste [le titre BOACI] News BRVM Corporates [SIB]: la première cotation de la Société Ivoirienne de Banque (SIB) sur le premier compartiment de la BRVM a été effective ce jeudi 27 octobre Cette introduction en bourse est la suite logique de l OPV de la SIB qui a été effectuée cette année 2016, et qui a consisté en la cession de 20 % des actions de la banque, soit d actions. Le prix de l émission d une action a été de FCFA, avec une capitalisation boursière de 150,50 milliards de FCFA. [TRESOR DU BENIN] : Le Trésor béninois lance un appel d offres pour la cession d Obligations Assimilables du Trésor. Le montant mis en adjudication est de 25 milliards de FCFA pour une durée de 5 ans, au taux d intérêt annuel de 6% et à prix multiples. La date d échéance est fixée au 14 octobre La valeur nominale unitaire des titres est de FCFA et la date de dépôt des soumissions est fixée au jeudi 03 novembre [TRESOR DU MALI] : Le Trésor malien lance un appel d offres pour la cession d Obligations Assimilables du Trésor. Le montant mis en adjudication est de 35 milliards de FCFA pour une durée de 7 ans, au taux d intérêt annuel de 6,20% et à prix multiples. La date d échéance est fixée au 19 août La valeur nominale unitaire des titres est de FCFA et la date de dépôt des soumissions est fixée au mercredi 02 novembre News Marché Marché des Actions La BOA, filiale du groupe panafricain Bank of Africa, affiche une bonne dynamique à la fin du premier semestre Pour preuve, à fin juin 2016, le résultat net de l'entreprise est ressorti à millions FCFA contre millions FCFA à la même période de l'année précédente, soit une hausse de 36,7 %. Cette bonne dynamique est portée par une hausse du total bilan de l'entreprise de 9,5 % par rapport au premier semestre 2015, une progression des ressources collectées auprès de la clientèle de 8,4 % et une progression des créances sur la clientèle de 36,5 %, justifiant ainsi une augmentation de 21,1 % du Produit Net Bancaire. Ce qui a compensé la hausse des frais généraux (+13,4 %) pour permettre à l'entreprise d'atteindre un Résultat Brut d Exploitation de millions FCFA au premier semestre 2016, en hausse de 29,6 % par rapport au premier semestre Sur le marché boursier, la valeur du titre BOA CI est la troisième plus performante du secteur «Finances» depuis le début de l année 2016, avec une progression de 18,40% à la date du 28 octobre Cette performance est le reflet de la confiance du marché en la bonne santé économique de la BOA. La perspective haussière anticipée par la banque pour le second semestre 2016, sauf survenance d un évènement défavorable majeur, devrait maintenir la bonne dynamique du titre. [AFREXIMBANK] : La Banque Africaine d'import- Export (Afreximbank) et la Banque d Import-Export de Corée (KEXIM) ont conclu un protocole d accord visant à soutenir le commerce entre l'afrique et la Corée du Sud. Selon les termes de cet accord, KEXIM mettra à disposition d Afreximbank une ligne de crédit de 100 millions $ US dans le cadre d un engagement pris par les deux institutions à coopérer sur des sujets d intérêt commun. Selon le Président d Afreximbank, ce financement vient à point nommé, compte tenu de l'orientation actuelle d Afreximbank vers le financement des importations de biens d'investissement pour accélérer la transformation structurelle des économies africaines. [MOZAMBIQUE] : Le profil de la dette extérieure publique du Mozambique n est plus soutenable, selon un document présenté aux créanciers et publié sur le site du Ministère de l Economie et des Finances du pays. Une situation due, d une part, à la suspension des financements des institutions internationales, principalement le Fonds Monétaire International (FMI) et la Banque Mondiale, ainsi que des donateurs en raison de déclarations erronées sur la dette publique aux services du FMI. D autre part, la dépréciation de la monnaie locale a entrainé une hausse importante de la dette publique (estimée à 130% du PIB à fin 2016) et du service de la dette publique extérieure (estimé à 826 millions $ US en moyenne sur la période , soit 6,9% du PIB chaque année). Le Gouvernement mozambicain souhaite à présent restructurer sa dette et parvenir à un accord avec le FMI sur un nouveau programme au début 2017.

3 Secteur Industrie Secteur Services Publics Secteur Finances Secteur Distribution Secteur Transport réference Marché des Actions BICI CI ,11% ,03 4,75% 22,3% 21,7% BANK OF AFRICA BN ,00% ,26 4,91% 11,5% 24,5% BANK OF AFRICA BF ,00% ,62 4,85% 38,4% 40,5% BANK OF AFRICA CI ,68% ,96 4,19% 18,4% 41,2% BANK OF AFRICA M ,13% ,56 0,00% 23,6% 24,0% BANK OF AFRICA NG ,11% ,20 5,13% 24,1% 27,2% BANK OF AFRICA S ,00% ,86 1,50% 6,9% 20,8% ECOBANK TRANS. INCORP. TG 26 0,00% ,34 7,66% 5,1% 6,3% SAFCA CI ,31% ,56 5,78% 0,3% 1,2% SGB CI ,65% ,54 3,87% 26,1% 35,4% SOCIETE IVOIRIENNE DE BANQUE CI SICABLE CI ,98% ,89 1,50% 5,4% 14,9% FILTISAC CI ,87% ,04 4,46% 8,4% 10,1% NEI-CEDA CI ,00% N/A 6,43% -6,4% -54,7% NESTLE CI ,64% ,66 1,19% 2,4% -772,8% CROWN SIEM CI ,00% ,90 3,16% 4,6% 12,9% AIR LIQUIDE CI ,69% ,38 4,26% 10,4% 29,5% SOLIBRA CI ,06% ,70 2,35% 14,4% 34,6% SMB CI ,00% ,68 2,06% 4,1% 579,6% SITAB CI ,00% ,64 5,43% 10,1% 58,0% TRITURAF CI-Ste en Liquidation 490 0,00% N/A N/A N/A N/A N/A N/A UNILEVER CI ,29% N/A 5,61% -21,1% -172,6% UNIWAX CI ,55% ,57 2,03% 11,1% 63,7% CIE CI ,74% ,37 3,52% 1,9% 33,0% ONATEL BF ,82% ,53 6,03% 17,5% 32,7% SODE CI ,66% ,51 4,32% 3,7% 25,9% SONATEL SN ,88% ,41 6,52% 25,6% 36,0% ,18 N/A 33,9% 40,8% SERVAIR ABIDJAN CI ,33% ,27 1,73% 16,1% 68,3% BERNABE CI ,50% ,18 3,35% 5,2% 20,3% CFAO CI ,88% ,67 2,87% 5,7% 18,3% TRACTAFRIC MOTORS CI ,27% ,58 3,52% 4,7% 27,8% VIVO ENERGY CI ,47% ,75 1,24% 1,2% 19,7% TOTAL CI ,59% ,32 2,80% 1,7% 17,4% TOTAL SN ,41% ,96 4,45% 1,2% N/A BOLLORE AFRICA LOGISTICS CI ,18% ,57 3,19% 8,8% 19,4% MOVIS CI ,10% N/A 5,43% -6,3% -35,0%

4 Secteur Agriculture Autres Secteurs Marché des Actions PALM CI ,86% N/A 5,17% -0,4% -0,6% SICOR CI ,00% ,36 34,89% 9,3% -41,9% SOGB CI ,33% ,45 5,90% 11,3% 11,6% SAPH CI ,88% N/A 5,38% -3,8% -5,1% SETAO CI ,00% N/A N/A 14,26 N/A 5,1% -6,6% Devises* Autres Marchés * Évolution hebdomadaire du cours moyen (arrêté la veille de la clôture de la bourse) Matières Premières Evol USD / XOF 597,07-0,92% GBP / XOF 727,94-1,24% EUR / XOF 655,96 0,00% JPY / XOF 5,70-1,79% CNY / XOF 88,08-1,14% ZAR / XOF 43,16 0,15% NGN / XOF 1,96 2,98% EGP / XOF 67,40-0,72% KES / XOF 5,89-0,95% Marchés Financiers Africains Johannesburg Stock Exchange Nairobi Stock Exchange Nigerian Stock Exchange Egyptian Exchange Casablanca Stock Exchange ALL SHARE INDEX m NSE ALL SHARE INDEX k ALL SHARE INDEX m EGX 100 INDEX k MOROCCAN ALL SHARE INDEX k -1,57% 3 213,08 0,92% 137,04-1,10% ,21 1,03% 799,72 1,00% ,30 Evol Silver (USD/Oz) 17,8 1,31% Gold (USD/XAU) 1 275,5 0,67% Natural gas (USD/MMBtu) 3,1 4,88% Crude oil (USD/bbl) 48,7-4,53% Cococa London (GBP/t) 2 218,7 0,91% Cacao New York (USD/t) 2 755,0 1,40% Coffe US (USD/lb) 165,5 5,87% Rubber (JPY/kg) 180,1 3,68% Palm oil (Riggints/t) 2 790,0 26,89%

5 Notations Financières (1/3) Nom de la société Pays Secteur/activités Note A long Terme A court terme Note Expiration de la CIE Electricité AA+ Stable A1+ Stable 30/06/2017 IDT Distribution de Tabacs Confidentiel 01/11/2016 Loyale Assurances SA Assurances IARD BB- Négative C Négative 31/10/2016 Loyale Vie SA Assurances VIE A- Stable A2 Stable 31/07/2017 OMNIUM Mali Fabrication et distribution de piles BBB+ Positive A3 Positive 31/05/2016 ONEP Promotion de l accès à l eau potable B+ Positive B Stable 30/09/2016 PAA Activités portuaires A+ Stable A1- Stable 30/06/2017 PALMCI Produits de graine et d'huile de palme A- Stable A1- Stable 30/07/2017 PETRO IVOIRE Distribution Produits Pétroliers A Stable A3 Stable 30/06/2017 PASP Service public des opérations portuaires A Stable A2 Stable 30/05/2017 SHELTER AFRIQUE Kenya Banque A Stable A1 Stable 30/06/2017 SIMAT Manutention et de Transit Confidentiel 31/03/2011 SIR Raffinage de pétrole brut Confidentiel 31/03/2012 SODECI Distribution Eau AA- Stable A1- Stable 30/09/2017 Ville de Dakar Sénégal Collectivité locale BBB+ Stable A3 Positive 31/10/2016 CROWN SIEM CI Emballage métallique BBB+ Stable A3 Stable 31/07/2017 SICOGI Construction et de Gestion Immobilière BBB Stable B Stable 31/10/2015 NESTLE CI Industrie Alimentaire A- Positive A1- Stable 31/10/2016 GuarantCo Royaume-Uni Garantie institutionnelle AAA Stable A1+ Stable 30/06/2017 Commune du Plateau Collectivité locale BBB- Stable A2 Stable 31/07/2016 CAMTEL Cameroun Télécommunication BBB Stable A3 Stable 31/07/2016

6 Notations Financières (2/3) Nom de la société Pays Secteur/activités A long Terme A court terme Expiration de la AVENI RE Côte d Ivoire Réassurances A- Stable A2 Stable 30/09/2016 Emission de la ville de Dakar Sénégal Instrument Financier A Stable A1 Stable 01/01/2016 District d'abidjan Collectivité locale BB+ Stable B Stable 31/10/2016 Fonds d'entretien Routier (FER) Financement de l entretien des infrastructures routières A- Positive A2 Stable 30/09/2016 Bank Of Africa Benin Benin Secteur Bancaire A Positive A1 Stable 30/04/2017 Bank Of Africa Burkina Faso Burkina Faso Secteur Bancaire A Stable A1 Stable 30/04/2017 Bank Of Africa Niger Niger Secteur Bancaire A- Stable A2 Stable 30/04/2017 Bank Of Africa Sénégal Sénégal Secteur Bancaire A- Stable A2 Stable 31/05/2017 Bank Of Africa Côte d Ivoire Côte d Ivoire Secteur Bancaire A Stable A2 Positive 30/05/2017 Koffi & Diabaté Développement Côte d Ivoire Construction BBB+ Stable A3 Stable 30/06/2016 Bank Of Africa Mali Mali Secteur Bancaire A- Stable A2 Stable 30/04/2017 ( sous surveillance) Caisse Régionale de Refinancement Hypothécaire BERNABE UEMOA Institution Financière AA Stable A1+ Stable 30/06/2017 Distribution de produits de quincaillerie, de matériel industriel, de produits métallurgiques et de matériaux de construction A+ Stable A1- Positive 31/07/2017 Air Côte d Ivoire Côte d Ivoire Compagnie Aérienne BBB+ Stable A3 Stable 30/08/2017 Alios Finance Côte d Ivoire Financement par crédit bail BBB+ Stable A1 Stable 31/07/2017 Etat de - Notation en monnaie locale Dette souveraine A- Stable A2 Stable 30/06/2017 VIP NET Télécommunication Confidentiel 30/09/2015 ANSUT Télécommunication Confidentiel 31/07/2016 DEKEL OIL Côte d Ivoire Produits de graine et d'huile de palme Confidentiel 31/10/2016 FICOGES Côte d Ivoire Audit et Conseil Confidentiel 31/10/2016 UIREVI Côte d Ivoire Agriculture d exportation Confidentiel 31/07/2016 NSIA Banque Côte d Ivoire Secteur Bancaire Confidentiel 31/03/2017 Radiant Insurance Company Rwanda Assurance Confidentiel 31/07/2017

7 Notations Financières (3/3) Nom de la société Pays Secteur/activités A long Terme A court Terme Expiration de la NSIA Assurance Gabon Gabon Assurance Confidentiel 31/07/2017 NSIA Assurance VIE Côte d Ivoire Assurance Confidentiel 31/07/2017 NSIA Assurance Cote d'ivoire Côte d Ivoire Assurance Confidentiel 30/06/2017 NSIA Assurance Guinée Bissau Guinée Bissau Assurance Confidentiel 31/07/2017 NSIA Assurance Sénégal Sénégal Assurance Confidentiel 30/06/2017 NSIA Assurance Vie Sénégal Sénégal Assurance Confidentiel 31/07/2017 Tropical Packaging Côte d Ivoire Industrie métallique En cours d'élaboration Tropical Distribution Côte d Ivoire Distribution En cours d'élaboration Société Equatoriale des Mines Gabon Activités minières En cours d'élaboration

8 Obligations Corporates Marché des Obligations Quantité de précédent Coupon d'intérêt Echéance BOA BURKINA F. 6.25% ,5 11-oct BOA - CI 6.25% ,5 11-oct BOA NIGER 6.25% ,5 11-oct BOA SENEGAL 6.50% oct ORAGROUP 6.75% ,5 04 juin/ 04 déc PAA 6.95% ,85 28 mai / 28 nov PAD 7% ,79 22 juin / 22 déc PALMCI 7% ,06 28 juin / 28 déc SHELTER AFRIQUE 6.6% ,29 28 fév. / 28 août SIFCA 6.90% ,2 08-août Obligations d Entités Régionales Quantité de précédent Coupon d'intérêt Echéance BHB 6.25% ,5 11-oct BIDC 6.75 % ,58 04 avr/ 04 oct BIDC-EBID 6.50% avr/ 28 sep BOAD 5.95% mars BOAD 5.95% ,82 26-déc CRRH-UEMOA 6.10% fév / 13 août CRRH-UEMOA 6.10% janv / 17 juil CRRH-UEMOA 6% avril / 26 oct CRRH-UEMOA 6% juin / 30 déc CRRH-UEMOA 6% ,9 04 janv / 04 juil Obligations d Etat Quantité de précédent Coupon d'intérêt Echéance CAA BENIN 6.50% nov ETAT MALI 6,20% mai ETAT SENEGAL 6.5% mai/27 nov ETAT SENEGAL 6.70% déc ETAT SENEGAL 6.50% janv / 29 juil ETAT SENEGAL 6.30% ,28 25 mai / 25 nov TPBF 6.50% déc TPBF 6.50% mai / 29 nov TPCI 7% oct TPCI 6.50% sept TPCI 6.30% juin / 03 dec TPCI 6.55% mai TPCI 5.85% ,5 19 juin / 19 dec TPCI 3% juin / 19 dec. TPCI 5,99% mai TPCI 5,85% avr/05 oct TPCI 6% avr SUKUK ETAT DE COTE D'IVOIRE 5,75% , juin / 28 déc SUKUK ETAT DE COTE D'IVOIRE 5,75% ,097 7 sept / 7 mars SUKUK ETAT DU SENEGAL 6,25% , juil / 18 janv SUKUK ETAT DU SENEGAL 6% , juil / 26 janv SUKUK ETAT DU TOGO 6,5% août / 17 fév

9 Contacts Bloomfield Investment Corporation Bloomfield Investment Corporation 06 BP 1888 Abidjan 06 Tel: (225) / (225) Fax: (225) Djeneba DIALLO Directeur Analyses Economiques et Boursières d.diallo@bloomfield-investment.com