MASTER BANQUE-FINANCE GESTION DES RISQUES

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1 1 MASTER BANQUE-FINANCE GESTION DES RISQUES FORMATION EN APPRENTISSAGE

2 UNIVERSITÉ PARIS 13 RESPONSABLES PÉDAGOGIQUES Dominique PLIHON Georges WINTER Professeur Professeur Associé SECRÉTARIAT Muriel FRANÇOIS Bureau K 305 U.F.R. DE SCIENCES ÉCONOMIQUES ET DE GESTION 99, AVENUE JEAN-BAPTISTE CLÉMENT VILLETANEUSE Site Internet : CENTRE DE FORMATION PAR L APPRENTISSAGE AUX MÉTIERS COMMERCIAUX ET FINANCIERS [C.F.A. «DIFCAM»] RESPONSABLES ADMINISTRATIFS Dominique ATTIA Coordinatrice Pédagogique Pôle Gestion Administrative Assistantes Formation /41/42 192, RUE LECOURBE PARIS Site Internet : MASTER 1 B.F.G.R. A /1 PAGE 2

3 MASTER PROFESSIONNEL EN APPRENTISSAGE PREMIÈRE ANNÉE «BANQUE FINANCE GESTION DES RISQUES» Mention Économie et Finance Internationales I - OBJECTIF DE LA FORMATION Ce Master, qui se déroule sur deux années, a pour objectifs : D approfondir les connaissances théoriques des apprentis en économie et en finance, l accent étant mis sur la dimension internationale. De plus, les matières opérationnelles, qui seront développées en seconde année, sont abordées ; De former les apprentis à l'étude et à la compréhension du fonctionnement des banques et des opérations effectuées par les entreprises et les institutions financières sur les différents marchés de capitaux ; Il dispense une formation théorique et pratique ciblée sur des thèmes jugés essentiels aujourd'hui, tels que la gestion des risques, les techniques de financement et de marché. L'acquisition par les apprentis sur les plans théorique et pratique d'une «culture bancaire et financière» bien maîtrisée est l'objectif central du diplôme. Cette brochure est principalement axée sur la première année du Master («M1»), mais des informations peuvent être fournies sur les deux ans du cursus. II FORMATION PAR LA VOIE DE L APPRENTISSAGE Contrat d apprentissage C est un contrat de travail rémunéré qui prévoit une alternance entre des périodes passées en entreprise et des périodes de formation. Il est d une durée de deux ans (octobre octobre 2010). Cette brochure ne concerne que le «M1». Rémunération Elle est égale à 53 % du salaire minimum conventionnel de l emploi occupé. Elle n est pas soumise à cotisations sociales. Recherche d entreprise Elle est effectuée par le C.F.A. Toutefois les postulants peuvent rechercher eux - mêmes des contrats d apprentissage. Postes en entreprise Il s agit de postes au sein d établissements financiers : conseillers professionnels (conseillers commerciaux gérant une clientèle de commerçants, artisans, professions libérales) et gestionnaires financiers. Ces postes se situent à Paris, mais aussi à Meaux, Chartres, Rouen, Beauvais et Orléans (les postes trouvés par les postulants peuvent être dans d autres endroits). MASTER 1 B.F.G.R. A /1 PAGE 3

4 Condition d accès spécifique à la voie de l apprentissage Être âgé de moins de 26 ans à la signature du contrat. Particularités de l apprentissage Les apprentis sont des salariés des entreprises qui les emploient. Ils doivent être conscients toutefois que le contrat qu ils signent comporte deux parties (entreprise et université) qui doivent l une comme l autre donner satisfaction. Durée de la formation La formation s étend sur deux années universitaires (octobre 2008 octobre 2010) avec un passage de M1 à M2 conditionné par les résultats du M1 (cf. infra). Le contrat de travail, corollaire de l apprentissage, court donc lui aussi sur environ deux années, ce qui exclut pratiquement toute possibilité de redoublement. III - CONDITIONS D'ADMISSION Titres requis : Licence ou L3 d'économie et de gestion, ou diplôme jugé équivalent ; Procédure d'admission : Les candidats déposent un dossier de candidature avant le jeudi 28 mai Une première sélection est effectuée sur dossier avant le 31 mai. Les candidats présélectionnés sont convoqués à une réunion le 5 juin à 15 heures au CFA et sont présentés aux entreprises en fonction des orientations qu ils fournissent lors de cette réunion de présentation ; Les dossiers de candidature peuvent être retirés au secrétariat du Master (bureau K 305, Tél ) ou téléchargés sur le site du Master. IV DÉBOUCHÉS PROFESSIONNELS - Métiers de la banque (gestion du risque, dossiers de financement,...) ; - Gestion de portefeuilles ; - Analyste financier de banque (middle et back office) ou de Bourse ; - Métiers de marché (front, middle et back office) ; - Chargé de clientèle particuliers et entreprises ; - Gestion de patrimoine ; - Gestion de trésorerie - Contrôle de gestion - Métiers de l'assurance (analyse du risque, calcul actuariel,...). - Consultant MASTER 1 B.F.G.R. A /1 PAGE 4

5 V - RELATIONS AVEC LES MILIEUX PROFESSIONNELS En tant que formation spécialisée de niveau Bac + 4, ce Master vise à préparer efficacement les apprentis à la vie professionnelle. Cette professionnalisation est assurée par : - Le fait que la moitié des enseignements soit effectuée par des professionnels des métiers de la banque et de la finance ; - L insertion en entreprise nécessitée par l apprentissage. Atteindre cet objectif suppose une étroite coopération entre le monde économique et le monde universitaire, afin d'adapter la formation aux besoins du marché de l'emploi et d'assurer une bonne adéquation du diplôme aux qualifications requises. Conseil de Perfectionnement Un Conseil de perfectionnement du Master a été mis en place (voir sa composition plus loin). Constitué d'universitaires de professionnels et d anciens étudiants du diplôme, son rôle est de suivre la réalisation du projet pédagogique et de veiller à la bonne adéquation entre les enseignements et les besoins du marché de l'emploi. VI - ORGANISATION DES ÉTUDES Un volume horaire d enseignement de 600 heures est réparti sur l année entre l Université et l Entreprise. Le principe de fonctionnement est actuellement : Une semaine à l Université au début du cycle (mi-octobre) ; Un mois en entreprise ; Trois semaines à l Université, cinq semaines en entreprise de novembre à juillet ; Soutenance des mémoires mi-octobre. VII - CONTRÔLE DES CONNAISSANCES Dispositions générales Les apprentis sont tenus de satisfaire à une vérification des connaissances qui comporte une session principale et (éventuellement) une session de rattrapage. Le jury, dont la composition est arrêtée par le Président de l'université et qui comprend des enseignants en poste à l'université et des enseignants extérieurs à l'université, est seul habilité à délibérer sur l'évaluation des résultats des apprentis. Le passage en seconde année de Master Économie et Finance Internationales Spécialité «Banque - Finance - Gestion des Risques» est subordonnée aux conditions suivantes : MASTER 1 B.F.G.R. A /1 PAGE 5

6 - Obtention d'une note moyenne générale au moins égale à 10/20 pour l'ensemble des enseignements ; - Note minimale de 8/20 dans chaque matière ; - Moins de cinq absences non justifiées pendant l année de formation (cette clause est éliminatoire) ; - Note de mémoire au moins égale à 10/20. Le mémoire doit être remis au secrétariat du Master avant le 15 septembre. Il est soutenu par l'apprenti devant un jury composé au moins du maître d'apprentissage et du professeur pilote. Le jury peut demander à un candidat de présenter à nouveau son mémoire ou son rapport si celui-ci est jugé insuffisant. Modalités de la session de rattrapage Tout candidat repasse, à la seconde session (sauf en cas de dépassement du seuil d absences), les matières de la première session : Où il a été déclaré «défaillant» ; Où il a obtenu une note inférieure à 8/20 ; Qui lui permettront de rattraper les points lui faisant défaut, dans le cas où sa moyenne générale est inférieure à 10/20. MASTER 1 B.F.G.R. A /1 PAGE 6

7 CONSEIL D'ORIENTATION Président : Charles CORNUT, Président du Directoire du Fonds de Garantie des Dépôts PROFESSIONNELS Catherine BARBÉRO : Pilotage de la Formation BRED François CAVAYÉ : Responsable du Département Gestion Titrisation - CALYON Jean-Claude GUÉRY : Directeur des Affaires Sociales A.F.B. Serge KIELBIK James MAHER Philippe SAMSON : Directeur de l Administration des Marchés GROUPAMA ASSET MANAGEMENT : Directeur du Back Office EXANE : Directeur du Développement, Consulting Banque et Finance - THALÈS D.S.S.S. UNIVERSITAIRES Claude CHAMBON : Maître de Conférences à l'université PARIS 13 Responsable du Master MIEF Alain GONZALEZ : Directeur de la Formation Continue - UNIVERSITÉ PARIS 13 Frédéric LINGOIS : Professeur associé à l'université PARIS 13, Directeur Financier, INNOVACOM Jacques MAZIER : Professeur à l'université PARIS 13, Directeur du Master Recherche Pierre LAURENT : Professeur associé à l'université PARIS 13, Économiste - CDC Dominique PLIHON : Professeur à l'université DE PARIS 13, Directeur du Master BFGR Michel ROUX : Maître de Conférences à l UNIVERSITÉ PARIS 13, Directeur de l U.F.R. de Sciences-Économiques et de Gestion, Directeur de l IUP «Industrie et Finance Internationales» Georges WINTER : Professeur associé à l'université DE PARIS 13, Consultant CoDirecteur du Master BFGR Elyès MANNAI (1994) : Président du Directoire NOMAD ADVERTISING ; ANCIENS ÉTUDIANTS DU DIPLÔME Philippe ADJIL (1996) : Responsable Middle-Office C.A. CHEUVREUX ; Helen LEROY (1996) : Trésorière NOUVELLES FRONTIÈRES; Estelle GESBERT (2002) : Chargée d études C.P.R. A.M.; MASTER 1 B.F.G.R. A /1 PAGE 7

8 ENCADREMENT PÉDAGOGIQUE Enseignants en poste à l'université Paris 13 Angel ASENSIO : Maître de Conférences Marc LAUTIER : Maître de Conférences Egidio-Luis MIOTTI : Maître de Conférences Nathalie REY : Maître de Conférences Georges WINTER : Professeur associé Enseignants Invités Michael CAVEY : Enseignant Xavier COYER : Chargé de Mission Direction Générale de la Santé Jacobo GARCIA : Gestionnaire de Patrimoine Barclays Patrimoine Estelle GESBERT : Formateur Consultant Claude HEITZMANN : Responsable clientèle dans une banque. Joëlle LEFÈVRE : Formatrice Sandrine LARDIC : Professeur Université Paris X Claire MANNAI : Enseignante Elyès MANNAI : Président du Directoire NOMAD ADVERTISING MASTER 1 B.F.G.R. A /1 PAGE 8

9 PRÉSENTATION DES ENSEIGNEMENTS Les enseignements sont organisés autour de cinq unités d enseignement : U.E. «Économie Internationale», U.E. «Finance», U.E. «techniques», U.E. «Entreprise et État» et U.E. «Anglais». Chacune des U.E. principales comprend un cours de cadrage théorique et des enseignements appliqués dont certains peuvent prendre la forme de travaux dirigés. UNITÉ D ENSEIGNEMENT ÉCONOMIE INTERNATIONALE Intitulé des cours Cours TD Crédits Enseignants MACRO ÉCONOMIE APPLIQUÉE A. ASENSIO ECONOMIE MONÉTAIRE INTERNATIONALE 30 3 D. PLIHON ÉCONOMIE INDUSTRIELLE INTERNATIONALE [POLITIQUE COMMERCIALE STRATÉGIQUE ET LIBRE-ÉCHANGE] 30 3 M. LAUTIER MARCHÉS ÉMERGENTS 30 3 E. L. MIOTTI POLITIQUES ÉCONOMIQUES EUROPÉENNES 30 3 Cl. MANNAI UNITÉ D ENSEIGNEMENT FINANCE MARCHÉS FINANCIERS 30 3 G. WINTER GESTION FINANCIÈRE THÉORIE DES CHOIX DES PORTEFEUILLES INTERNATIONAUX N. REY UNITÉ D ENSEIGNEMENT «TECHNIQUES» E. MANNAI & Cl. HEITZMANN MATHÉMATIQUES & STATISTIQUES 20 2 E. GESBERT TECHNIQUES MARCHÉS FINANCIERS 25 2 E. GESBERT TECHNIQUES ÉCONOMÉTRIQUES 30 3 S. LARDIC INFORMATIQUE 30 3 E. GESBERT DROIT DES SOCIÉTÉS 30 3 Cl. MANNAI UNITÉ D ENSEIGNEMENT ENTREPRISE ET ÉTAT FISCALITÉ ET DETTE PUBLIQUE 30 3 J. GARCIA INNOVATION FINANCIÈRE E. GESBERT INSTITUTIONS EUROPÉENNES 30 4 X. COYER UNITÉ D ENSEIGNEMENT ANGLAIS F. CREMET S ANWYL MÉMOIRE 30 5 D. PEZZA TOTAL MASTER 1 B.F.G.R. A /1 PAGE 9

10 MACRO ÉCONOMIE APPLIQUÉE 30 heures de cours 15 heures de T.D. Angel ASENSIO Maître de Conférences 1. Introduction : l'approche macroéconomique des transactions financières internationales 1.1. Épargne, investissement et finance internationale Comptabilité nationale d'une économie ouverte Explications théoriques du paradoxe de Feldstein & Horioka 1.2. Arithmétique de la dette externe Dette en monnaie nationale et dette en devises Dynamique de la dette et problèmes de soutenabilité 2. Les mécanismes de l'allocation internationale de l'épargne 2.1. Équilibre international et mouvements de capitaux Définition et propriétés de l'équilibre international Enjeux des positions internationales (créditeur / débiteur net) 2.2. Articulation des mécanismes d'ajustement réels et financiers En régime de change flottant En régime de change géré 3. Vers une répartition coopérative de l'épargne mondiale? 3.1. Cibles de balances courantes Les propositions de Williamson Le choix des cibles 3.2. Implications pour le fonctionnement du système monétaire international La coordination des politiques monétaires Le problème du choix de l'ancre 4. Coopération et stabilité dans le système monétaire international 4.1. Interactions stratégiques dans un système monétaire décentralisé Équilibres non coopératifs et défauts de coordination Système monétaire décentralisé et instabilité macroéconomique 4.2. Enjeux de la coopération monétaire internationale Les atouts des systèmes monétaires coopératifs Le cas de l'union monétaire MASTER 1 B.F.G.R. A /1 PAGE 10

11 ÉCONOMIE MONÉTAIRE INTERNATIONALE 30 heures. PREMIERE PARTIE : L'INTEGRATION MONETAIRE INTERNATIONALE TITRE I : L'INTERFACE NATION-MONDE N CHAPITRE I CHAPITRE II : LES BALANCES DES PAIEMENTS : L'AJUSTEMENT DES BALANCES DES PAIEMENTS TITRE II : LA GLOBALISATION DES MARCHES CHAPITRE III CHAPITRE IV : LE PROCESSUS D'INTEGRATION MONETAIRE INTERNATIONALE : LES CRITERES DE L'INTEGRATION MONETAIRE INTERNATIONALE CONCLUSION : GLOBALISATION, HIERARCHISATION DES NATIONS ET REGIONALISATION DEUXIEME PARTIE : LES SYSTEMES MONETAIRES INTERNATIONAUX TITRE I : LES NOTIONS DE BASE CHAPITRE V CHAPITRE VI : LES FONCTIONS D'UN S.M.I. : LES NOTIONS DE MONNAIES ET DE LIQUIDITES INTERNATIONALES TITRES II : LES EXPERIENCES PASSEES : LA QUETE D'UNE MONNAIE INTERNATIONALE CHAPITRE VII CHAPITRE VIII CHAPITRE IX CHAPITRE X : L'ETALON-OR : UN ETALON-STERLING DEGUISE : L'ENTRE-DEUX-GUERRES : IMPOSSIBLE RETOUR A L'OR : ETALON-DEVISE ET ZONES MONETAIRES : LES ACCORDS DE BRETTON WOODS : L'ERE DE LA "PAX AMERICANA" TITRE III : LE S.M.I. POST BRETTON WOODS : LA MONTEE DE L INSTABILITE ET DES DESEQUILIBRES CHAPITRE XI CHAPITRE XII CHAPITRE XIII CHAPITRE XIV CHAPITRE XV CHAPITRE XVI CHAPITRE XVII : LES MARCHES SUPPLANTENT LA REGULATION PUBLIQUE : L ECHEC DU FLOTTEMENT DES MONNAIES : LES ZONES MONETAIRES DE FAIT : LES CURRENCY BOARD : LES LECONS DE L EXPERIENCE EUROPEENNE : LES CRISES DE CHANGE ET L INSTABILITE FINANCIERE : LES DESEQUILIBRES GLOBAUX ET LEUR SIGNIFICATION POUR LE S.M.I. CONCLUSION : QUELLE REFORME DU S.M.I.? REFERENCES BIBLIOGRAPHIQUES J-P. ALLEGRET, Economie Monétaire Internationale, Hachette Supérieur, 1997 H. BOURGUINAT, Finance Internationale, Thémis Economie, PUF, 1999 A. BEITONE et M. BASSONI, Problèmes Monétaires Internationaux, Cursus, A. Colin, 1994, réédité P. DE GRAUWE, La Monnaie Internationale, Théories et Perspectives, De Boeck Université, 1999 D. PLIHON, Les Taux de Change, La Découverte, Repères n 103, 3 ème éd., 2001 D. PLIHON, Les Banques acteurs de la globalisation financière, La documentation française, 2007 MASTER 1 B.F.G.R. A /1 PAGE 11

12 ÉCONOMIE INDUSTRIELLE INTERNATIONALE [Politique commerciale, stratégique et libre-échange] 30 heures Marc LAUTIER Maître de Conférences I / Déterminants et enjeux du commerce international Chapitre 1 : Avantages comparatifs des pays et compétitivité des produits Chapitre 2 : Succès et limites de la théorie H-O-S Chapitre 3 : L impact du commerce sur la distribution du revenu national Chapitre 4 : Le rôle des économies d'échelle Chapitre 5 : Economies d échelle et dynamiques de spécialisation II / Les politiques commerciales Chapitre 6 : Les effets des politiques commerciales Chapitre 7 : Economie des subventions Chapitre 8 : L'Organisation Mondiale du Commerce Chapitre 9 : Les organisations économiques régionales III/ Multinationalisation et mondialisation Chapitre 10 : Les modalités d internationalisation des entreprises Chapitre 11 : Les déterminants des investissements internationaux Chapitre 12 : La dynamique contemporaine de mondialisation Chapitre 13 : Technologie et concurrence internationale IV/ Émergence de l Asie et nouvelles concurrences internationales Chapitre 14 : L Asie dans l économie mondiale Chapitre 15 : Etudes de cas (Corée du Sud, Taiwan, Chine) MASTER 1 B.F.G.R. A /1 PAGE 12

13 MARCHÉS ÉMERGENTS 30 heures. Egidio Luis MIOTTI - Maïtre de Conférences Les pays nouvellement exposés à la finance internationale, généralement qualifiés de pays émergents, ont connu d importantes transformations au cours des deux dernières décennies. Ils sont, pour beaucoup d entre eux, dans une situation paradoxale. D un côté, ces pays deviennent des acteurs majeurs de l économie mondiale du fait de leur dynamisme et de leur capacité à concurrencer les pays anciennement exposés à la finance internationale. D un autre côté, du fait de leur exposition récente et souvent mal maîtrisée à la finance internationale, ces pays émergents sont vulnérables et ont subi des crises financières récurrentes, parfois violentes, dont les conséquences peuvent être considérables pour eux-mêmes et pour l économie mondiale. Il existe aujourd hui un besoin d analyse approfondie et permanente des pays émergents et d'appréciation des risques représentés par leurs fragilités, qu elles soient d ordre politique, institutionnel, économique ou social. Ce besoin d analyse et de prévision émane aussi bien des acteurs publics (gouvernements, organisations internationales) que des acteurs privés (banques, investisseurs et entreprises). Programme 1. Évolution des marchés émergents : une vision longue et périodisée Évolution du système monétaire international 2. La libéralisation financière : les risques et les opportunités 3. Les crises financières, monétaires et bancaires 4. La perception du «risque émergent» par les investisseurs Le rating a. Les indicateurs économiques et financiers b. Les indicateurs qualitatifs c. Construction d une méthode de scoring et classification des risques Les marchés financiers émergents Le marché obligataire a. Le spread sur obligations internationales (définition, calcul). b. Analyse d une courbe de spread c. Spread et rating Le marché actions Valorisations, le P/E ratio, l equity risk premium MASTER 1 B.F.G.R. A /1 PAGE 13

14 POLITIQUES ÉCONOMIQUES EUROPÉENNES 30 heures. Claire MANNAI Professeur Introduction: Notions importantes de la construction européenne I - Agencement, coordination et interaction des politiques économiques 1- Les relations entre les politiques économiques 2 - Nécessité, utilité et évolutions des coordinations 3 - Les politiques communes et leurs budgets II - La Banque Centrale Européenne 1 - Fonctions, Stratégie et Architecture 2 - Le Système Européen de Banques Centrales 3 - Mise en oeuvre de la politique monétaire européenne III - POLITIQUE D'IMPLANTATION MONETAIRE DANS LA ZONE EURO 1 - L'Euro vecteur d'identité européenne 2 - La politique de change 3 - Les actifs financiers dans la politique monétaire IV- POLITIQUE AGRICOLE COMMUNE 1 - Fondements traditionnels et économiques 2 - Libération et développement 3 - Bilan et perspectives V - POLITIQUE INDUSTRIELLE 1 - Origine et conception 2 - La politique de la concurrence 3 - Le marché unique VI - POLITIQUE EUROPEENNE DE L'EMPLOI (PEE) 1 - La politique européenne de l'emploi 2 - Le Chômage dans l'union européenne et l'étude des potentiels d'emploi 3 - Impact et évaluation de la PEE VII - POLITIQUE REGIONALE EUROPEENNE 1- Chronologie des principales étapes 2 - Les régions d'europe d'un point de vue économique 3 - Constat d'échec ou limites? VIII - CONCLUSION : POLITIQUES DE DEVELOPPEMENT ET D'ELARGISSEMENT Bibliographie : - Conseil d analyse économique 1998 rapport n 5 Coordination européenne des politiques économiques, La documentation française. - SAPIR A. 2003, An agenda for a growing Europe, report to president of the European Commission, Brussels. - BCE Bulletins mensuels de la BCE. - DAI M «L euro fort et l identité européenne», in G. Koenig ed. L euro vecteur d identité européenne. Presse Universitaire de Strasbourg. - BARTHE M. A. 2005, «Economie de l Union Européenne» Ed Economica - Commission Européenne (2002a) «La politique Industrielle dans une Europe élargie» ; Commission Européenne (2002b) «La politique de la concurrence en Europe et le citoyen». - DEVOLUY M. Politiques Economiques Européennes éd du Seuil - Sites Internet : MASTER 1 B.F.G.R. A /1 PAGE 14

15 MARCHÉS FINANCIERS 30 heures Georges WINTER Professeur Associé - Consultant PARTIE 1 : LE CALCUL ACTUARIEL Chapitre 1 : Notions de Taux d Intérêt Chapitre 2 : Valeur Actuelle et Valeur Acquise Chapitre 3 : Taux de Rendement Actuariel Chapitre 4 : Annuités Chapitre 5 : Amortissements Chapitre 6 : Types de Taux PARTIE 2: LA FINANCE Chapitre 1 : Les Produits 1.1. Produits de Taux 1.2. Produits de Capital 1.3. Produits de Terme 1.4. Cessions Temporaires de Titres 1.5. O.P.C.V.M. Chapitre 2 : Les Marchés 2.1. Marchés de Gré à Gré 2.2 Les Marchés réglementés MASTER 1 B.F.G.R. A /1 PAGE 15

16 GESTION FINANCIÈRE 30 heures de cours 15 heures de T.D. Elyès MANNAI Claude HEITZMANN L entreprise et la comptabilité Le plan comptable général - Généralités - Les principes comptables Le mécanisme de la partie double - Emploi / ressources Les documents comptables Le bilan Le compte de résultat La solvabilité et la liquidité Marge et rentabilité Les principaux ratios d analyse La rentabilité économique Le point mort Le levier d exploitation La rentabilité financière et l effet de levier financier Évaluation des stocks Amortissements dérogatoires - Provisions réglementées Les subventions L échelonnement des subventions d équipement Créances et dettes en monnaie étrangère Comptabilité anglo-saxone Consolidation et normes IFRS / IAS Répartition du résultat / Augmentations de capital Opérations sur titres MASTER 1 B.F.G.R. A /1 PAGE 16

17 THÉORIE DE CHOIX DES PORTEFEUILLES INTERNATIONAUX 30 heures de cours 15 heures de T.D. Nathalie REY Maître de Conférences I. LES PRINCIPAUX INSTRUMENTS FINANCIERS 1. Les instruments monétaires 2. Les valeurs mobilières 3. les risques associés aux instruments financiers étrangers 4. Les instruments dérivés II. LA THEORIE DU PORTEFEUILLE 1. L approche moyenne-variance du portefeuille de H. MARKOWITZ 2. La diversification internationale et l approche moyenne-variance dans le cadre international 3. De la version standard du Capital Asset Pricing Model (CAPM) à sa version internationale III. LES STRATEGIES DE GESTION DE PORTEFEUILLES INTERNATIONAUX 1. De la stratégie passive à la stratégie active 2. L évaluation des performances des portefeuilles MASTER 1 B.F.G.R. A /1 PAGE 17

18 Partie 1 : Rappels mathématiques Chapitre 1 : Analyse I. Les suites 1. Suites arithmétiques 2. Suites géométriques II. Les dérivées 1. Dérivée en un point 2. Propriétés de la dérivée 3. Dérivées de fonctions usuelles MATHÉMATIQUES ET STATISTIQUES 20 heures de cours Estelle GESBERT Formateur Consultant Chapitre 2 : Algèbre I. Les systèmes linéaires 1. Généralités 2. Résolution des systèmes linéaires II. Les matrices 1. Généralités 2. Opérations sur les matrices 3. Interprétation matricielle des systèmes linéaires III. Optimisation non linéaire 1. Optimisation sans contrainte 2. Optimisation avec contraintes Partie 2 : Rappels Statistiques Chapitre 1 : Statistique descriptive I. Les caractéristiques de tendance centrale 1. Moyenne 2. Médiane 3. Quartiles II. Les caractéristiques de dispersion 1. Variance et écart type 2. Coefficient de variation 3. Moments 4. Covariance et coefficient de corrélation Chapitre 2 : Statistique mathématique I. Les probabilités 1. Définitions 2. Probabilités particulières II. Les variables aléatoires et lois de probabilité 1. Généralités 2. Lois de probabilité 3. Fonctions de répartition III. Les caractéristiques 1. Espérance d une variable aléatoire 2. Variance d une variable aléatoire 3. Covariance et coefficient de corrélation 4. Moments IV. La Loi Normale MASTER 1 B.F.G.R. A /1 PAGE 18

19 Partie 1 : Mathématiques financières TECHNIQUES DES MARCHÉS FINANCIERS 25 heures de T.D. Estelle GESBERT Formateur Consultant - Actualisation / capitalisation o Capital acquis d un placement o Montant d un emprunt o Etc - Obligations o Taux de rendement o Coupon couru o Prix o Etc - Taux de rendement des opérations o Prise en compte des frais de dossier et d assurance pour un emprunt o Leasing o Etc Partie 2 : utilisation de la calculatrice financière Application des mathématiques financières via la calculatrice TI BA II Plus Pro : - Emprunt / placement - Obligations - Cash flows variables - Calcul du nombre de jours - Etc MASTER 1 B.F.G.R. A /1 PAGE 19

20 TECHNIQUES ÉCONOMÉTRIQUES 30 heures de cours Sandrine LARDIC Université Paris X Le cours s articule essentiellement, dans sa première partie, autour de la présentation de la technique des moindres carrés ordinaires, puis de la remise en cause des hypothèses sous-jacentes à l utilisation de cette technique d estimation. La seconde partie vise essentiellement à introduire à l économétrie des séries temporelles. Chapitre I. Les moindres carrés ordinaires Hypothèses sous-jacentes Estimation et propriétés des estimateurs Les tests statistiques Application : test de normalité Chapitre II. Le non-respect des hypothèses L autocorrélation des erreurs L hétéroscédasticité Les modèles à erreurs sur les variables Chapitre III. Les modèles dynamiques Les modèles autorégressifs Les modèles à retards échelonnés Chapitre IV. Étude de la Colinéarité Détection, Conséquences, solutions Sélection de modèle Chapitre V. Estimation des modèles de régression non linéaires La linéarisation des modèles non linéaires Les modèles de diffusion Estimation des modèles non linéaires Chapitre VI. Non-stationnarité (tests de racine unitaire), Définition de la stationnarité d un processus Principaux tests de racine unitaire Application Chapitre I. Introduction à l analyse des séries temporelles Rappels sur la non-stationnarité stochastique, Fonctions d autocorrélation simple et partielle Les modèles ARIMA : typologie Chapitre II. La méthodologie de Box-Jenkins Identification Estimation Tests d adéquation du modèle Prévision Chapitre III. Approche multivariée Modélisation VAR Estimation des paramètres Décomposition de la variance et réponse impulsionnelle La notion de causalité Chapitre IV. Cointégration et modèle à correction d erreur La cointégration (approche univariée et multivariée) Théorème de représentation de Granger : le modèle à correction d erreur Application empirique Chapitre V. Econométrie des processus non linéaires stochastiques Les insuffisances des modèles linéaires Les processus à non linéarités en moyenne Les processus à non linéarités dans la variance : les modèles de type ARCH PARTIE I PARTIE II MASTER 1 B.F.G.R. A /1 PAGE 20

21 INFORMATIQUE 30 heures. Estelle GESBERT Formateur Consultant 1 Partie : modélisation et tableur A Révisions de base A.1 notions de base Notamment : Constante, formule, type, opérateur, opérandes, fonction Référence absolue, relative, mixte, nom, stratégie de mise en œuvre. Test, connecteurs logiques Objectif : acquisition d un savoir structurant les pratiques. A.2 Manipulations de base Savoir-faire propre au logiciel utilisé : un tableur. Exploration des menus du logiciel et mise en œuvre de fonctionnalités permettant d atteindre les objectifs fixés pour les documents à construire. Objectif : productivité et fiabilité de la modélisation. B Mise en oeuvre B.1 techniques d analyses de données Notamment : Plans Filtres Tableaux croisés dynamiques Formules matricielles Objectifs : 1 savoir synthétiser une masse importante d informations 2 savoir retrouver une information dans une masse d informations B.2 Modélisation financière Notamment : Paramétrages de tableaux Emprunts, annuités, tableaux de bord pour la gestion de portefeuille, etc Valeur cible et mathématiques financières Résolution de différents problèmes classiques d actualisation NB : ces problèmes peuvent nécessiter l utilisation des fonctions financières et du solveur. Objectif : savoir réaliser des applications utilisables pour diverses situation C Commentaires C.1 La gestion des sources d erreur (au niveau des saisies, des formules) est explicitement prise en compte. L attention des étudiants est donc attirée sur les diverses solutions de protection offertes par le logiel en matière de sécurité et de fiabilité de l application. Les problèmes de «maintenance» font aussi partie de l enseignement. C.2 L ergonomie (au sens large) est analysée : la nécessaire distinction entre zones de saisies (elle mêmes ventilées entre saisies «administrateur» et «utilisateur»), zones d étiquettes, zones de calcul et leur disposition physique dans la feuille et/ou le classeur fait l objet d une réflexion explicite. A cette occasion le cours cherche à faire comprendre que l outil et ses contraintes n est pas neutre dans la mise en forme de l application. Cependant, sans justification théorique véritable (elle intervient dans la deuxième partie), l organisation de l information est toujours conforme à la spécification «3FN» des bases de données. MASTER 1 B.F.G.R. A /1 PAGE 21

22 DROIT DES SOCIÉTÉS 30 heures. Claire MANNAI Professeur Les règles fondamentales du droit de sociétés : La notion de personnalité morale. Les caractéristiques de la personne morale. Le contrat de société : les apports, les associés, les actionnaires, les assemblées générales, les notions de responsabilité des associés et des dirigeants. Les différents types de sociétés : Les sociétés civiles : SCI/ SCP/ SCM... Les sociétés commerciales : - de personnes : SNC - de capitaux : EURL/SARL/ SAS/ SA/ SEL Les autres types d entreprises : entreprise individuelle, sociétés de fait, GIE, association La transmission des sociétés : Définition et cession de fonds de commerce. Cessions d actions ou de parts sociales. La location gérance. La fiscalité des entreprises : Les régimes fiscaux : distinction IR/IS Les régimes d imposition : micro entreprise/ régime du réel simplifié et réel normal. L entreprise en difficultés : La Prévention et les procédures de conciliation. La sauvegarde, le redressement et la liquidation judiciaire. Le dépôt de bilan. MASTER 1 B.F.G.R. A /1 PAGE 22

23 ÉCONOMIE PUBLIQUE - FISCALITÉ ET DETTE PUBLIQUE 30 heures. Jacobo GARCIA Gestionnaire de Patrimoine Barclays Patrimoine I. Introduction II. Le financement de l État et impact sur l économie 1. Le besoin a. Temporaire b. Moyen et long terme 2. Les techniques de financement de l État 3. La gestion de trésorerie 4. L impact sur l économie III. La politique budgétaire A. Les différentes théories B. La dimension temporelle 1. Les effets court terme 2. Les stabilisateurs automatiques 3. Les effets à long terme C. Évolution de la dette publique 1. Évolution a. Dépenses publiques b. Prélèvements obligatoires 2. Marges de manœuvres a. Maîtrise globale b. Dépenses c. Recettes D. impact de la politique monétaire sur la politique budgétaire IV. Présentation du budget de l État A. Les principes fondamentaux 1. Unité 2. Universalité 3. Annualité 4. Exceptions au principe d annualité 5. La LOLF B. Les principales masses financières 1. Les recettes 2. Les dépenses V. Les collectivités locales VI. Financement de la sécurite sociale VII. La loi de finance A. Préparation B. Vote C. Entrée en vigueur VIII. Présentation du système fiscal français objectif et impact sur l économie MASTER 1 B.F.G.R. A /1 PAGE 23

24 FINANCEMENT DE L INNOVATION ET INNOVATION FINANCIÈRE 30 heures. Estelle GESBERT Formateur Consultant L EMERGENCE DES INNOVATIONS FINANCIERES 1 LA CHAINE DE L INNOVATION 2 LES INNOVATIONS 3 QUID DE L OPACITE ET DE LA LUMIERE? UNE ALTERNATIVE D INVESTISSEMENT : LES PRODUITS DERIVES 1 DEFINITION ET OBJECTIFS 2 DES ALTERNATIVES D INVESTISSEMENT 3 CARACTERISTIQUES 4 LES OPERATIONS SUR LE MARCHE DES PRODUITS DERIVES 5 OPTIONS SUR INDICES, EFFET MOUTONNIER ET KRACH 6 GESTION DE TRESORERIES HORS-BOURSE ET HORS-BILAN 7 LES MARCHES DE PRODUITS DERIVES CONTRATS ET OPERATIONS A TERME 1 LES CONTRATS A TERME OU FUTURES 2 LES OPERATIONS A TERME OU FORWARD 2.1 Le forward classique 2.2 Le forward Rate Agreements LES SWAPS 1 DEFINITION 2 SWAPS SUR ACTIFS 3 SWAPS SUR DEVISES 4 SWAPS SUR TAUX (OU INTEREST RATE SWAP) 5 COMBINAISON DE SWAP SUR ACTIF ET DE SWAP SUR TAUX 6 IMPORTANCE DES SWAPS SUR LES MARCHES FINANCIERS LES OPTIONS 1 DEFINITION ET PRINCIPES 2 INTERET 3 ETUDE DE QUELQUES CONTRATS D OPTIONS 4 AUTRES TYPES D'OPTIONS 5 STRATEGIE D OPTIONS 5.1 Binary ou digital options MASTER 1 B.F.G.R. A /1 PAGE 24

25 INSTITUTIONS EUROPÉENNES 30 heures de cours. Xavier COYER Chargé de Mission Direction Générale de la Santé LES GRANDES ÉTAPES DE LA CONSTRUCTION EUROPÉENNE LE SYSTÈME INSTITUTIONNEL DE L UNION EUROPÉENNE L ORDRE JURIDIQUE DE L UNION LE CADRE ÉCONOMIQUE ET FINANCIER LES POLITIQUES DE L UNION EUROPÉENNE LE MODÈLE SOCIAL EUROPÉEN QUELLES SONT LES PERSPECTIVES DE L UNION? MASTER 1 B.F.G.R. A /1 PAGE 25

26 ANGLAIS 60 heures Mickael CAVEY Enseignant The aim of this 60 hour program is to cover a number of skills essential for today s international business environment. 1. presentation skills In this part of the course students will be introduced to the language and skills which they can use immediately in preparing, then making a presentation to an audience of any size. We will look at the preparation and construction of a presentation, starting with basic considerations such as introductions and greetings, then moving on to consider the announcement of the subject, transitions, delivery techniques, and ending, logically, with conclusions and a preparation for question-answer sessions. These various steps will be practiced in mini-presentations. Finally, each student will have the opportunity to give a ten to fifteen minute presentation which will be videotaped with a view to providing valuable feedback to each person. 2. communication skills This part of the course has three key objectives: - to examine aspects of cultural differences in the workplace and how awareness of these diversities can ease communication not only with the client but also within multicultural work teams. - to develop the student's techniques in three key areas of communication: negotiations, participating in meetings and telephoning. - to develop the student's knowledge of the language in these key areas. There will also be a short writing component. MASTER 1 B.F.G.R. A /1 PAGE 26

27 SUIVI DU MÉMOIRE 30 Heures Joëlle LEFÈVRE Formatrice Ce cours a un double objectif : Aider les étudiants dans la construction et la présentation du mémoire Les faire réfléchir sur leur intégration professionnelle 1 - Le mémoire Objectifs pédagogiques du mémoire : Apprendre à analyser une problématique, à synthétiser et à rédiger Apprendre à présenter un oral. Apprendre à rédiger un écrit selon des normes prédéfinies. 2 - La construction du Projet Professionnel Apprendre à connaître ses compétences et ses motivations et à se situer dans un environnement professionnel Nous travaillerons également à chaque cours la présentation orale, la capacité des étudiants à s exprimer et à expliquer clairement et simplement un sujet. Ils doivent savoir construire et gérer un plan d action personnel, afin de prévoir à l avance les renseignements à obtenir, les interlocuteurs à voir et les ouvrages à consulter pour finaliser leur mémoire. Enfin ils devront respecter les échéances données pour chaque étape du mémoire. MASTER 1 B.F.G.R. A /1 PAGE 27