Sécurisez vos moyens de paiement et Couvrez votre exposition au risque de change

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1 Forum de l International Nos équipes sont là, pour bien vous accompagner à l International Groupe BPCE Sécurisez vos moyens de paiement et Couvrez votre exposition au risque de change Jean-Claude SEGHERS et Christian JACQUIER Lyon, le 27 mars

2 L Accompagnement à l International offert à nos Clients : - Des Equipes Spécialisées Dédiées - Des Contacts et Services de Proximité : Trade International Salle des Marchés - Et en plus, un accès Des Equipes à la puissance, Spécialisées aux Dédiées expertises / et réseaux du Groupe BPCE : NATIXIS Contacts BPCE et Services International de Proximité PRAMEX International COFACE Pour leurs Conquêtes sur de nouveaux Marchés à l étranger Pour la Maîtrise, la Sécurisation, l Optimisation, le Paiement et le Financement de leurs Opérations Internationales CCI - Lyon le 27/03/2018 2

3 Une Réponse à chacun de vos Besoins dans la Maitrise de votre Développement à l International Choisir et traiter les modes de paiements les plus adaptés Conquérir de nouveaux marchés ou s implanter à l étranger Sécuriser ses Opérations à l international à chaque étape, depuis la rédaction de l offre jusqu au terme de la période de garantie Financer le cycle d exploitation de ses exportations Choix de la devise et Couverture du risque de change Financer les investissements liés au développement à l international 3

4 Les Moyens de Paiement à Disposition Chaque cas est spécifique et doit être envisagé en conséquence : Virements SWIFT (d Avance, à Vue ou à Terme choix d affectation des frais si hors zone SEPA) Remises Documentaires avec ou sans effet de commerce Virements SEPA (SCT) Crédits Documentaires (Engagement bancaire à priori + confirmation éventuelle) Chèques A proscrire (d entreprise ou de Banque) Cartes Bancaires nécessite un contrat spécifique avec une authentification forte 4

5 Les Virements SWIFT LE RESEAU SWIFT ET LES RELATIONS ENTRE BANQUES CORRESPONDANTES ACHETEUR = DONNEUR D ORDRE BANQUE EMETTRICE PAYS A CORRES- PONDANT de la BANQUE EMETTRICE dans LE PAYS B BANQUE du BENEFICIAIRE dans le PAYS B BENEFICIAIRE = VENDEUR ACQUIT SWIFT ACQUIT SWIFT? 5

6 La Remise Documentaire L opération est initiée par l exportateur après l expédition (*), Contre la remise de documents par les canaux bancaires, puis leur retrait par l Acheteur, il obtient soit : Un Paiement comptant Une acceptation d effet pour un paiement à échéance Attention aucun engagement bancaire préalable Risque d Abandon du projet, carence ou insolvabilité de l Acheteur : Les documents sont alors restitués à l Exportateur qui va devoir s employer à rapatrier la marchandise ou trouver un autre acheteur localement Les conditions de l opération doivent faire que l acheteur ait impérativement besoin de passer par la banque pour retirer les documents et ensuite la marchandise cf Incoterms et documents de transport (*) Sauf cas de besoin de domiciliation bancaire préalable ex. Algérie (à l initiative de l acheteur) 6

7 La Remise Documentaire L exportateur donne mandat à sa banque d encaisser une somme due par l acheteur contre remise de documents justificatifs. 4 parties: Vendeur Le donneur d ordre (= Vendeur = Tireur) La banque remettante La banque présentatrice L acheteur (= Tiré) 1 Contrat commercial 2 5 Acheteur 7 3 Banque remettante: (banque du vendeur) 4 Banque présentatrice (banque de l acheteur) 6 7

8 Le Crédit Documentaire C est un engagement ferme de la banque émettrice vis-à-vis de l Exportateur, pour autant que les documents stipulés soient remis de façon conforme à la banque désignée ou à la banque émettrice et que les conditions du crédit soient respectées : si le crédit est réalisable par paiement à vue, de payer à vue si le crédit comporte un différé de paiement, de payer à la date ou aux dates d échéances conformément aux stipulations du crédit Attention le risque repose sur : - La capacité de l exportateur à remettre les documents exigés de façon conforme (cf contenu documentaire, forme, délais, lieux) - la qualité de risque de la banque émettrice, de son pays, voire des relations bilatérales entre celui-ci et la France (l UE, les US cf embargos notamment) 14 Règlementation Internationale de référence : RUU 600 CCInternationale 8

9 Le Crédit Documentaire 1 Vendeur = bénéficiaire Contrat commercial 5 8 Acheteur étranger Banque de l acheteur Banque notificatrice / et confirmatrice dans certains cas 3 Banque émettrice 9 9

10 La Sécurisation des Paiements Les Crédits Documentaires et leur Confirmation L Acquit Swift et l Authentification par Swift Les Garanties de Paiement La Stand-by L/C Les Règlementations Internationales de Référence Les INCOTERMS Les Couvertures du Risque de Change L Assurance Crédit (cf virements et remises documentaires) L Aval de Traite 10

11 Salle des Marchés Couverture du risque de change

12 Couverture du risque de change. Le risque de change nait de l écart dans le temps entre la détermination d une marge en euros et le change effectif d un paiement. Il n y a pas des bons et des mauvais produits, mais des produits adaptés à la conjoncture et à la connaissance des marchés financiers. Deux approches : 1. Couvrir sa marge en euros dès l initiation de l opération. 2. Attendre une évolution favorable pour se couvrir.

13 Trois stratégies de couverture : 1. Disposer d un cours garanti. 2. Disposer d un cours garanti et profiter d une évolution favorable. 3. Disposer d un cours garanti amélioré

14 Disposer d un cours garanti. La notion de déport / report : Bien appréhender qu il y a des «cours de change» et des «taux d intérêts», un «taux de change» ça n existe pas. Le déport ou le report est fonction de la différence de «taux d intérêts» entre un pays et un autre n ayant pas la même devise Ex : le report sur l EUR/USD à 6 mois est de 0,0166, car l EURIBOR 6 mois est de -0,27% et le LIBORUSD 6 mois est de 2,14% Le déport / report est indépendant du sens de la transaction (vente ou achat) Ce n est pas une marge déguisée de la banque. Ce n est pas un indicateur de l évolution future d une devise.

15 Disposer d un cours garanti. La notion de «cours forward» ou «à terme» = la référence du marché : Un Cours à terme = cours qui peut être garanti de manière certaine à une date future. EX : cours à terme sur EUR/ USD à 6 mois 1,23 + 0,0166 = 1,2466 Tant que l EUR/USD est en report, l acheteur d USD sera toujours avantagé par rapport au vendeur d USD.

16 Disposer d un cours garanti. Produit à enveloppe ou produit à terme fixe. Principe : passer d un compartiment de marché extrêmement volatile = les devises, à un compartiment de marché beaucoup moins volatile = les taux d intérêts. 1. Produit à enveloppe : Permet de figer le cours du jour => annule la volatilité des devises. Permet de faire des «levées» à tout moment dans le cadre de l enveloppe Le cours des levées = cours du jour de la souscription + report / - déport => risque uniquement sur la volatilité des taux d intérêts. 2. Produit à terme fixe Permet de déterminer un cours garanti à une échéance donnée. Cours garanti = cours du jour + report / -déport => plus aucune volatilité

17 Disposer d un cours garanti. Aujourd hui, l importance du report sur l EUR/USD et les différences de politiques monétaires entres les USA et la ZE impliquent des stratégies différentes suivant que l on est acheteur ou vendeur. Acheteur d USD : Privilégier les enveloppes Afin de bénéficier de la hausse anticipée du report. Vendeur d USD : Privilégier le Terme Fixe Afin de figer dès aujourd hui le report maximum. Bénéficier, du fait de la hausse anticipé du report, d un «rendu» de report plus important lors des levées

18 Disposer d une cours garanti et profiter d une évolution favorable. En fonction de la volumétrie de vos opérations et de votre profil MIFII vous pouvez utiliser des «produits structurés». Un produit est dit structuré car il regroupe plusieurs options de changes.

19 Disposer d une cours garanti et profiter d une évolution favorable. Avoir un cour garanti et profiter d une évolution favorable. Renoncer au prix à terme certain. En contrepartie pouvoir bénéficier d une évolution favorable jusqu à un certain niveau dit «barrière». Attention si la barrière est touchée, alors l achat est obligatoire sur le cours garanti. Nécessite bien souvent de mettre du «levier». Ex : un importateur doit payer dans 6 mois USD Il souscrit un «Terme Evolutif à ratio» Montant / USD Cours garanti : 1,2350 Barrière Européenne : 1,30 A l échéance : Si EUR/USD 1,2350 Peut acheter USD à 1,2350 Si EUR/USD 1,2350 <<1,30 Achète ce qu il veut au comptant Si EUR/USD 1,30 Obligé d acheter USD à 1,2350

20 Disposer d une cours garanti et profiter d une évolution favorable. Astuce pour éviter l impact du report en cas de levée anticipée. Durant la vie du Terme Evolutif il est possible de faire des levées anticipées. En revanche le cours garanti va être diminué du montant du report. Faire une série de Termes Evolutifs correspondant aux échéances de paiement. Ex : un importateur sait que suivant sa saisonnalité il va devoir payer au minimum USD/mois de septembre 18 à février 19 Il souscrit un «Strip de Terme Evolutif» de 6 échéances mensuelles de sept 18 à fev 19 Montant : USD Cours garanti : 1,2150 Barrière Européenne : 1,31

21 Disposer d un cours garanti amélioré Avoir un cours amélioré par rapport au cours à Terme Suivant le degré de certitude des montants couverts. Obligatoirement avec du levier Débouclement lors d une échéance ou par accumulation. Ex 1 : un exportateur attend un règlement CHF en octobre 2018 Il souscrit un «Terme Bonifié» Montant : / CHF Cours garanti : 1,1350 A l échéance: Si EUR/CHF > 1,1350 Peut vendre CHF à 1,1350 Si EUR/CHF 1,1350 Obligé de vendre CHF à 1,1350

22 Disposer d un cours garanti amélioré Ex 1 : un exportateur attend un règlement CHF dans 1 an Il souscrit un «Terme Accumulateur» Montant : / CHF Accumulation hebdomadaire de / CHF Cours garanti : 1,1280 Barrière : 1,17 Chaque semaine : Si EUR/CHF 1,1280 < 1,17 Accumulation de CHF à 1,1280 Si EUR/CHF 1,1280 Accumulation de CHF à 1,1280 Si EUR/CHF > 1,17 Pas d accumulation pour cette semaine.

23 La réglementation Convention FBF Convention cadre relative aux opérations sur instruments financiers à terme de la F.B.F LEI «Legal Entity Identifier» (EMIR) Devient obligatoire avant toute transaction. Doit être renouvelé chaque année. Sur le site de l INSEE : Catégorisation et Profilage (MIF1) Professionnel ou Non Professionnel des marchés financiers Détermination du niveau de connaissance et de compétence au niveau des marchés financiers. Parcours clients et KIDs (MIF2) Traçabilité du conseil et de l adaptation des produits vendus aux clients. Fiche produit au même format pour toutes les banques et avec les mêmes indicateurs.

24 L INTERNATIONAL Allons-y Ensemble!!... Vos Interlocuteurs proches de chez vous Bernard BRUNON JACQUIER Jean-Claude SEGHERS Christian MERCI DE VOTRE ATTENTION Forum de l International Lyon le 27 Mars