Chercher. Taux d intérêt bas. Placements. Efficience du marché. Temporiser. Sécurité. Mis de côté

Dimension: px
Commencer à balayer dès la page:

Download "Chercher. Taux d intérêt bas. Placements. Efficience du marché. Temporiser. Sécurité. Mis de côté"

Transcription

1 Asset Management Actions Seul celui qui regarde de près voit le vrai potentiel du marché Niches Hausse Mis de côté Actions Placements Efficience du marché Alternatives Taux d intérêt bas Chercher Trouver Sécurité Chances Temporiser Investir

2 Sommaire Résumé 3 Actions Vers de nouveaux sommets 5 Des stratégies d investissement intéressantes Actions Value 8 Investissez en dehors des sentiers battus Petites et moyennes capitalisations 10 Profitez du potentiel insoupçonné de champions locaux Actions du secteur du luxe 12 Participez à la tendance haussière à long terme du secteur Titres à dividendes élevés 14 Misez sur des sociétés au bilan solide qui enregistrent des bénéfices constants et distribuent régulièrement des dividendes élevés 2/16

3 Résumé Les marchés des actions internationaux convainquent par leurs perspectives positives à long terme. Hormis le manque d alternatives de placement, c est avant tout l amélioration des perspectives conjoncturelles qui plaide en faveur des actions. Nos spécialistes de l investissement d Asset Management ont identifié quatre stratégies boursières particulièrement intéressantes dans le contexte actuel. Actions Vers de nouveaux sommets Les actions sont de plus en plus prisées par les investisseurs, ce qui n a rien d étonnant vu la faiblesse des taux d intérêt et le manque d alternatives de placement. Lorsque Ben Bernanke, le patron de la Réserve fédérale américaine (Fed), a annoncé que cette dernière réduirait prochainement ses achats obligataires, les taux sont brutalement remontés. Nombreux sont les investisseurs qui ont compris, dans la douleur, que le segment obligataire n était pas sans risque. Beaucoup ont donc revu leur façon d investir et sont revenus vers les marchés des actions internationaux. L amélioration constante de la conjoncture est un facteur primordial pour les marchés des actions. La relance économique aux Etats-Unis semble particulièrement soutenue. L Europe, quant à elle, est parvenue à opérer un revirement conjoncturel, tandis que la croissance économique chinoise devrait se stabiliser à son niveau actuel d environ 7,5%. Au vu de l amélioration des perspectives conjoncturelles, les entreprises procéderont de plus en plus à des investissements ciblés considérés comme autant d opportunités de croissance. Les conditions s y prêtent. Ces dernières années, les entreprises ont accumulé d importantes réserves de liquidités et possèdent aujourd hui des bilans sains. Les conditions de financement devraient par ailleurs rester favorables en raison de la poursuite de la politique monétaire expansionniste. Il existe ainsi une marge pour la croissance des chiffres d affaires et des bénéfices, sur lesquelles reposent les rendements positifs des marchés des actions. Des stratégies d investissement intéressantes Selon nos spécialistes d Asset Management, les stratégies actions suivantes offrent des opportunités d investissement particulièrement intéressantes: Actions Value Un investisseur Value ne suit ni la tendance du marché ni un indice de référence, il se concentre plutôt sur l évaluation rationnelle des entreprises. A long terme, cette approche peut aboutir à des surperformances, car elle enjoint les investisseurs à ne pas surpayer leur titre au départ. Petites et moyennes capitalisations Des comparaisons historiques ont montré que le segment des petites et moyennes capitalisations (Small et Mid Caps) dégageait à long terme un rendement nettement supérieur à celui des grandes capitalisations (Large Caps). Grâce à leur flexibilité, les Small et Mid Caps devraient en outre profiter fortement de la reprise économique. Actions du secteur du luxe Le thème d investissement des produits de luxe offre un potentiel prometteur à long terme. Il profite d une prospérité croissante, notamment en Asie, et d une propension à consommer grandissante de la classe moyenne émergente. Titres à dividendes élevés Les titres à dividendes représentent un placement de base pour n importe quel portefeuille actions. L accent est mis sur les entreprises qui se distinguent par la solidité des bilans et qui distribuent régulièrement un dividende élevé. Cette stratégie permet aux investisseurs de profiter de revenus réguliers et de l opportunité de plus-values à long terme. Résumé 3/16

4 Croissance Réserves Investissements Excès de liquidités ReculEssor Statique Potentiel Sous-évaluation Défensif Offensif Dynamique 4/16

5 Actions Vers de nouveaux sommets Les investisseurs reviennent sur les marchés des actions internationaux. Ce n est guère surprenant car l environnement de taux historiquement bas n offre guère d alternatives d investissement. De nombreux facteurs plaident en revanche en faveur d un investissement en actions. Les marchés des actions devraient ainsi bénéficier d une longue tendance haussière. La période de 2008 à 2012 devrait entrer dans les annales de l histoire boursière comme une phase extrêmement difficile. D une part, la crise financière a engendré de fortes turbulences sur les marchés des investissements, qui se sont accompagnées de pertes douloureuses pour bon nombre d investisseurs. D autre part, la période qui a suivi s est caractérisée par des incertitudes macropolitiques sans précédent. Dans ce contexte difficile, de nombreux investisseurs se sont repliés sur les valeurs refuge comme les emprunts d Etat de haute qualité et l or. Ces segments ont reçu des soutiens massifs des banques centrales par le biais de mesures extraordinaires. Il en a résulté un plancher record des taux d intérêt et des injections massives de liquidités dues aux rachats d obligations souveraines. Ce «monde idéal», créé artificiellement par les banques centrales pour les obligations, a occulté le vieil adage boursier «on n a jamais rien sans rien». Les investisseurs ont pensé que les obligations permettaient de générer une forte performance grâce à la baisse des taux et ce sans prendre de gros risques. La combinaison d une forte aversion au risque et de marchés obligataires extrêmement rentables s est traduite par des arbitrages de portefeuille massifs, où les placements à revenu fixe se sont substitués aux actions. Retour sur les marchés des actions Les investisseurs ont retrouvé le goût du risque depuis l été Suite à l amélioration des perspectives conjoncturelles et à l atténuation des craintes concernant les risques extrêmes, les investisseurs sont retournés sur les marchés des actions. Ces derniers mois, nombre d entre eux ont ainsi atteint de nouveaux sommets. Lorsque Ben Bernanke, le patron de la Fed, a annoncé que cette dernière réduirait prochainement ses achats obligataires, les taux sont brutalement remontés. Nombreux sont les investisseurs qui ont compris, dans la douleur, que le segment obligataire n était pas sans risque. Les investisseurs sont à nouveau plus sensibles aux chances offertes par les actions alors que la période de baisse des taux d une durée de 30 ans touche à sa fin. Alors que les investisseurs tels que les assureurs, les caisses de pension ou les investisseurs privés étaient presque exclusivement focalisés sur les obligations ces cinq dernières années, ils sont désormais prêts à réinvestir dans les actions. Le processus de La fin de la période de contraction des taux d une durée de 30 ans devrait donner des ailes aux marchés des actions 18% 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% Rendements des emprunts d Etat US à dix ans Indice du marché des actions S&P 500 (valeurs logarithmiques, échelle de droite) Phases de consolidation du marché des actions Point de revirement des taux Etat au: Sources: Shiller Data, Datastream, Credit Suisse Après la fuite vers les obligations, la fuite vers les actions 65% 60% 55% 50% 45% 40% 35% 30% 25% Quote-part actions moyenne dans les portefeuilles des fonds de pension US privés Moyenne Etat au: Sources: Datastream, Credit Suisse Actions Vers de nouveaux sommets 5/16

6 normalisation monétaire annoncé par la Fed devrait favoriser cette tendance. Nous pensons que des arbitrages importants au profit des actions devraient s ensuivre au cours des prochaines années. Un environnement intéressant pour les actions En dehors de la réévaluation des risques des obligations par rapport aux actions, l amélioration constante de la conjoncture représente un autre moteur important pour les marchés des actions. Dans les prochains mois, les actions devraient profiter d un environnement particulièrement favorable porté par les facteurs suivants: Diminution massive des risques extrêmes en raison des interventions des banques centrales. Poursuite de la politique monétaire expansionniste en dépit des efforts d atténuation de la Fed. Risque d inflation parallèlement atténué par la baisse des prix des matières premières. La croissance économique mondiale ne cesse de progresser et devrait se traduire par une hausse encore plus prononcée des bénéfices des entreprises. Les dépenses des entreprises contribuent de plus en plus à la dynamique conjoncturelle. Evaluation attrayante ou appropriée des actions malgré la récente hausse des cours. Les indicateurs avancés confirment la voie de la reprise Les dix principaux indicateurs conjoncturels américains Jan 59 Mai 67 Sep 75 Jan 84 Mai 92 Sep 00 Jan 09 Récession Etat au: Sources: Bloomberg, NBER, Credit Suisse Indicateurs avancés américains L économie mondiale est sur la voie de la reprise. Le redressement conjoncturel nous semble particulièrement soutenu outre-atlantique. L Europe est également parvenue à opérer un revirement. Menée par l Allemagne, la région peut enfin laisser la récession derrière elle après six trimestres difficiles. Nous pensons que les craintes liées à la croissance en Chine sont exagérées. Nous nous attendons à ce que le gouvernement prenne des mesures pour stabiliser la croissance à son niveau actuel d environ 7,5%. Le secteur des entreprises devrait constituer le principal soutien de la conjoncture au cours des prochains trimestres. Les entreprises possèdent actuellement d importantes liquidités et leurs bilans sont sains. Eu égard à l amélioration des perspectives conjoncturelles, le développement de l activité redevient prioritaire pour de nombreuses entreprises après des années de réduction des coûts et d amélioration de l efficacité. De nombreuses sociétés sont prêtes à engager les projets reportés ces dernières années, en raison des incertitudes consécutives à la crise financière, et à saisir de nouvelles opportunités de croissance. La croissance passe toutefois par des investissements. Il existe ainsi une marge pour la croissance des chiffres d affaires et des bénéfices qui devrait profiter aux actions. Investissements: retard à combler en matière d investissements 24% 23% 22% 21% 20% 19% 18% 17% 16% Part d investissement des pays du G4 en % du PIB Tendance Etat au: Sources: Datastream, Bloomberg, Credit Suisse Replis passagers face au potentiel à long terme Eu égard aux facteurs favorables que nous venons de décrire, nous estimons que les marchés des actions offrent encore un fort potentiel de hausse à long terme. A court terme, des replis temporaires sont toutefois possibles. D une part, le processus de transition de la politique monétaire américaine pourrait se révéler problématique, tant pour les obligations que pour les actions. Et d autre part, de nombreux marchés des actions ont déjà nettement progressé ces derniers mois et atteignent désormais des sommets historiques. Aussi des indicateurs suggèrent-ils que certains marchés sont actuellement survendus d un point de vue technique. La prudence est donc de mise à court terme. Les phases de correction imminentes devraient cependant être saisies comme une opportunité d entrée afin de participer à la tendance haussière à long terme des marchés des actions. Nous vous présentons aux pages suivantes quatre stratégies d investissement particulièrement avantageuses dans le contexte actuel. 6/16

7 Long terme Court terme Placements Cash Risques Chances Passif Actif Innovation Tradition Notre expertise Credit Suisse Asset Management offre un large éventail de fonds en actions. Les équipes de gestionnaires de portefeuille chevronnés sont responsables de 40 fonds et de 60 mandats de gestion de fortune privés et institutionnels qui représentent en tout une fortune de 12,5 milliards de CHF. Les clients des fonds en actions Credit Suisse bénéficient de nombreux avantages: Historique de performance à long terme exceptionnel: plus de 75% des fonds publics ont devancé leur indice de référence depuis le lancement. Présence internationale avec des plates-formes de placements à Zurich, Chicago et Singapour. Une offre de produits complète et ciblée couvrant les domaines des actions à haut rendement, actions Value, actions des petites et moyennes capitalisations, titres immobiliers et actions d infrastructure, produits thématiques et solutions en actions mondiales reposant sur l approche HOLT TM1. Une stratégie de placement flexible allant des fonds d investissement classiques à des mandats entièrement personnalisés avec des dépositaires tiers. Une gestion des risques intégrée et un reporting de pointe, en utilisant des instruments internes et externes. Pour plus d informations concernant nos fonds, veuillez consulter le site credit-suisse.com/funds Source: Credit Suisse Données au HOLT TM est une prestation de service du Credit Suisse relative à la performance d une entreprise et de sa valorisation. Actions Vers de nouveaux sommets 7/16

8 Actions Value Investissez en dehors des sentiers battus Dans le cadre de l approche Value, les investisseurs mettent au premier plan l évaluation rationnelle de l entreprise et font fi des marchés boursiers et des indices de référence. A long terme, cette approche peut aboutir à des surperformances, car elle enjoint les investisseurs à ne pas surpayer leur titre. «Pour avoir une chance raisonnable [ ] d obtenir des résultats supérieurs à la moyenne, l investisseur doit opter pour des stratégies (1) à la fois éprouvées et prometteuses et (2) impopulaires à Wall Street» 2 Ainsi parlait Benjamin Graham, l un des plus gros investisseurs du siècle dernier et le père fondateur de la stratégie Value, il y a déjà plus de 60 ans. Aujourd hui aussi, les principes fondamentaux de la stratégie Value se distinguent de la masse par leur pensée affranchie et indépendante. Il est difficile, en se comportant comme la plupart des acteurs du marché, de réaliser, à long terme, une performance supérieure à la moyenne. En revanche, quiconque prend le contre-pied de la tendance générale du marché est susceptible d afficher une surperformance à long terme. Un investisseur Value ne suit ni la tendance du marché ni un indice de référence. Il est en quête d idées d investissement à la fois ouvertes sur le monde et réalisables. Créativité et indépendance jouent à cet égard un rôle essentiel. En principe, chaque entreprise, quelles que soient sa capitalisation boursière ou son appartenance sectorielle, peut faire l objet d un investissement, à condition qu elle remplisse certains critères qualitatifs. L évaluation rationnelle de l entreprise du point de vue d un investisseur qui réfléchit en entrepreneur, est au cœur de l approche Value. C est en cela que l investisseur Value se distingue des investisseurs qui, portés par un climat d euphorie, négligent la valeur objective de l entreprise pour se concentrer uniquement sur les prévisions. Il en résulte souvent des hausses exagérées des cours des titres au goût du jour. Mais à l inverse aussi, des excès de plus en plus fréquents apparaissent sur les marchés, par exemple lorsqu une entreprise est confrontée à des problèmes. Un investisseur Value classique se concentre sur de telles situations. Si des évaluations négatives sur le marché sont injustifiées et que les problèmes d une entreprise sont solubles à long terme, il existe alors des opportunités d achat intéressantes pour l investisseur Value. Il est toutefois indispensable qu une évaluation objective et conservatrice soit possible. Patience et discipline au service du succès L équipe Value du Credit Suisse est convaincue des avantages d un portefeuille diversifié composé de titres minutieusement sélectionnés. En cherchant inlassablement à identifier des titres sous-évalués, les gérants de portefeuille arrivent à trouver des entreprises prometteuses dont le cours boursier est momentanément très inférieur à la valeur économique que lui reconnaîtrait un entrepreneur rationnel et engagé. L évaluation rationnelle des entreprises selon des critères purement économiques, similaire à la réaction que pourrait avoir un entrepreneur recevant une proposition d achat d un bien d investissement, est au cœur de leur approche d investissement Value. L état de la société est évalué, les principaux critères de sélection étant: un bilan sain, une gestion prudente, des marges normalisées robustes, un risque facilement maîtrisable ainsi qu une position de marché solide. Lors de l analyse, les gérants de portefeuille se limitent aux entreprises et secteurs inclus dans leur cercle de compétences, c.-à-d. aux entreprises qu ils peuvent évaluer de façon adéquate du point de vue commercial. Les décisions d investissement sont prises sur une base anticyclique, indépendamment des tendances des marchés et des indices de référence. Cercle de compétence 1. Chercher 2. Juger 3. Evaluer Marge de sécurité Portefeuille L équipe Value investit dans des entreprises présentant une forte décote, injustifiée par rapport à leur valeur (intrinsèque) économique (marge de sécurité). De telles sous-évaluations concernent généralement des entreprises qui ont des problèmes et sont punies par le marché, alors que les problèmes en question peuvent être résolus et ne sont donc que passagers, de l avis des gérants de portefeuille. Le marché peut toutefois mettre plusieurs années à corriger de telles évaluations erronées. Aussi est-il essentiel de disposer d un horizon de cinq à dix ans. L équipe Value reste investie jusqu à ce que le cours de l action se soit normalisé et que la valeur intrinsèque ait été atteinte. Ce comportement peut se traduire par des sous-performances à court terme, mais par des surperformances à long terme, car elle enjoint les investisseurs à ne pas surpayer leur titre. 2 Benjamin Graham, L investisseur intelligent, 1949, New York. 8/16

9 Notre solution de placement Vous voulez investir dans des entreprises sous-évaluées sans vous laisser influencer par vos émotions dans les évolutions des marchés à court terme? Nous offrons une solution d investissement idéale aux investisseurs patients ayant un horizon d investissement de cinq à dix ans. Credit Suisse Equity Fund (Lux) Global Value Ce fonds en actions investit dans le monde entier (y compris sur les marchés émergents) dans des titres sous-évalués, choisis à l aide d une méthode d évaluation conservatrice, selon des critères fondamentaux et qualitatifs. La sélection est indépendante de tout indice de référence, de l appartenance sectorielle ou de la capitalisation boursière des entreprises. L équipe Value expérimentée du Credit Suisse vise un horizon d investissement à long terme. Devise du fonds EUR Numéro de valeur suisse EUR tranche B: EUR tranche I: CHF tranche R: USD tranche R: CZK tranche R: CHF tranche S: Performance nette cumulée sur 5 ans 4 EUR tranche B: 39,7% Nombre d années d expérience en investissement 26 du gestionnaire de portefeuille Autres fonds Credit Suisse Equity Fund (Lux) USA Value Credit Suisse SICAV One (Lux) Equity Japan Value Définition des actions Value Les actions Value sont des entreprises dont, d après l équipe Value du Credit Suisse, le cours boursier présente une décote considérable par rapport à leur valeur intrinsèque. La valeur intrinsèque découle de l analyse des fondamentaux de l entreprise. Il s agit en temps normal de sociétés bien établies et momentanément oubliées, mal comprises ou punies trop sévèrement par le marché en raison d un problème. Les décotes d évaluation injustifiées sont autant d opportunités d achat attrayantes. Les entreprises sont conservées dans le portefeuille jusqu à ce que la sous-évaluation ait disparu soit, historiquement, pendant cinq à dix ans. Valeur de marché Valeur intrinsèque Apprécié en bourse Recherché en bourse Amélioration Au top Latent Révélé Créativité Référence Outsider Favori Taille Substance 3 L investissement minimal est de 1 million dans la devise correspondante. 4 Du 31 août 2008 au 30 août Actions Value 9/16

10 Petites et moyennes capitalisations Profitez du potentiel insoupçonné de champions locaux Les actions de petites et moyennes capitalisations (Small et Mid Caps) affichent généralement une meilleure rentabilité à long terme que les grandes capitalisations (Large Caps). Il y a plusieurs raisons à cela. Les Small et Mid Caps devraient en outre profiter fortement de la reprise économique attendue. Les marchés des actions sont souvent associés aux grandes capitalisations et la multitude de petites entreprises est souvent nettement moins reconnue. A tort, car une analyse approfondie permet d établir que les entreprises Small et Mid Caps peuvent être une solution supplémentaire intéressante pour les portefeuilles. Ces sociétés sont souvent spécialisées dans les produits et services innovants au sein de marchés de niche internationaux. Fortes de leur spécialisation, de la qualité de leurs produits et services et de leur grande flexibilité, elles atteignent parfois des marges bénéficiaires nettement supérieures à celles des grandes capitalisations. Les propriétaires y sont par ailleurs souvent très impliqués, ce qui peut être considéré comme une garantie pour un solide esprit d entreprise et une évolution durable. Des canaux de décision courts constituent une caractéristique supplémentaire des petites et moyennes capitalisations, dont l effet positif sur le cours des actions a été prouvé. Des comparaisons des performances historiques ont montré que le segment Small et Mid Cap dégageait à long terme un rendement supérieur à celui des Large Caps. Le graphique cicontre reflète parfaitement cet effet Small Cap: au cours des 15 dernières années, le MSCI Europe Small Cap Index a réussi à battre le MSCI Europe Large Cap Index de 101 points de pourcentage. Sur la même période, le MSCI Europe Mid Cap a enregistré un rendement supplémentaire de 39 points de pourcentage. Ce surcroît de rendement des petites sociétés s observe sur presque tous les marchés des actions à long terme. Les rendements des petites et moyennes capitalisations sont toutefois sujets à de plus fortes fluctuations cycliques. Dans le sillage de la reprise conjoncturelle qui s annonce, l environnement économique devrait cependant aussi s améliorer pour les petites et moyennes capitalisations, la relance conjoncturelle et le goût du risque croissant des investisseurs étant en règle générale particulièrement favorables aux petites sociétés. Le potentiel des petites et moyennes capitalisations Comparaison des performances sur le marché des actions européen: Small et Mid Caps par rapport aux Large Caps, janvier 1998 à juin 2013 Performance absolue Etat au: Source: Bloomberg MSCI Europe Large Cap MSCI Europe Small Cap MSCI Europe Mid Cap Une plus-value grâce à une gestion active A la différence des grandes entreprises, les petites sociétés ne sont souvent suivies que par quelques rares analystes. Aussi, n existe-t-il que de maigres informations relatives à la qualité de ces sociétés. Or cette situation permet justement à des gestionnaires de portefeuilles expérimentés de saisir des opportunités d investissement prometteuses et de réaliser une surperformance. Grâce à une analyse en interne et à des connaissances approfondies des marchés et des sociétés, ils détectent les titres sous-évalués qui offrent un potentiel de cours supérieur à la moyenne. 10/16

11 Pionnier Valeur sûre Esprit d entreprise Assemblée générale Small & mid Mid Caps caps Large Caps caps David Goliath Grand public Niche Nos solutions de placement Souhaitez-vous investir dans des sociétés à forte croissance qui recèlent un potentiel insoupçonné? Nous vous proposons deux solutions de placement appropriées. Credit Suisse Equity Fund (CH) Small & Mid Cap Switzerland Ce fonds en actions vise une croissance à long terme du capital en investissant dans un portefeuille diversifié en actions de petites et moyennes capitalisations suisses, qui se distinguent généralement par une évaluation attrayante, un positionnement favorable sur le marché et la grande qualité de l équipe dirigeante. Credit Suisse Equity Fund (Lux) Small and Mid Cap Germany Ce fonds en actions vise une croissance maximale du capital. L équipe de gestion performante du Credit Suisse investit en actions sous-évaluées de petites et moyennes capitalisations allemandes, qui se distinguent généralement par une grande capacité d innovation, leur solidité et leur qualité. Devise du fonds CHF Devise du fonds EUR Numéro de valeur suisse CHF tranche B: CHF tranche I: Performance nette cumulée sur 5 ans 6 CHF tranche B: 6,0% Nombre d années d expérience en investissement 27 du gestionnaire de portefeuille Numéro de valeur suisse EUR tranche B: EUR tranche I: Performance nette cumulée sur 5 ans 6 EUR tranche B: 69,6% Nombre d années d expérience en investissement 14 du gestionnaire de portefeuille Autres fonds Credit Suisse Equity Fund (CH) Swiss Small Cap Equity Credit Suisse Equity Fund (Lux) Small and Mid Cap Europe Credit Suisse SICAV (Lux) Equity Small and Mid Cap Global Emerging Markets Credit Suisse SICAV One (Lux) Small and Mid Cap Alpha Long/Short 5 L investissement minimal est de 1 million dans la devise correspondante. 6 Du 31 août 2008 au 30 août Petites et moyennes capitalisations 11/16

12 Actions du secteur du luxe Participez à la tendance haussière à long terme du secteur L essor des économies asiatiques a fait émerger une nouvelle classe moyenne, qui se démarque par des revenus croissants et un goût prononcé pour la consommation. Le secteur du luxe profite tout particulièrement de cette évolution structurelle à long terme. Le thème d investissement des produits de luxe est considéré comme une tendance à long terme offrant un potentiel particulièrement important et qui ne devrait manquer dans aucun portefeuille diversifié. Le marché mondial des produits de luxe se distingue par une dynamique de croissance marquée, principalement soutenue par la forte demande émanant des régions émergentes d Asie. La classe moyenne dans des pays tels que la Chine, la Thaïlande ou l Indonésie ne cesse de croître et ses représentants adoptent rapidement le niveau de vie plus élevé des pays développés. Dépenses allouées aux produits de luxe par habitant dont le revenu annuel dépasse USD USD 1800 USD 1600 USD 1400 USD 1200 USD 1000 USD 800 USD 600 USD 400 USD 200 USD Europe 300 Etats- Unis 345 Reste du monde Source: Estimations de Goldman Sachs Research Données à janvier Brésil 679 Russie 1436 Japon 1650 Chine Plus de richesses, davantage de luxe Selon les estimations de l OCDE, la classe moyenne asiatique passera à elle seule de 525 millions de personnes en 2009 à 1,7 milliard d individus en Son effectif dépasserait ainsi la classe moyenne actuelle en Europe et en Amérique du Nord. Il est par ailleurs à noter que les consommateurs asiatiques ont d autres priorités que leurs homologues occidentaux. Les relations personnelles, les interactions sociales et surtout le statut ont beaucoup plus d importance en Asie. Les consommateurs asiatiques fortunés dépensent beaucoup plus dans le luxe que les occidentaux. Grande fidélité aux marques La situation structurelle du secteur plaide également en faveur de tels investissements. Ainsi le secteur du luxe compte-t-il plusieurs leaders mondiaux dont les marques et produits prestigieux sont en position de quasi-monopole dans leurs sous-secteurs respectifs (par exemple LVMH, Hermès, Prada, Swatch Group). Cela se traduit directement par un fort pouvoir de fixation des prix et des marges élevées correspondantes. Etant donné la grande fidélité aux marques, le secteur du luxe bénéficie en outre d une moindre sensibilité aux cycles conjoncturels. Il existe actuellement des incertitudes quant à la croissance future dans les pays émergents. Nous pensons toutefois que le secteur du luxe est robuste et parfaitement en mesure de relever ces défis potentiels à long terme. Les transferts structurels qui interviennent à l échelle planétaire en faveur des pays émergents et l augmentation rapide de la fortune, notamment en Asie, devraient se poursuivre. A l avenir, la dynamique économique sera en outre nettement plus forte dans les pays émergents que dans les pays industrialisés. Tous ces facteurs auront aussi un effet positif sur la demande de produits de luxe tels que les montres et la mode de marque. Les chiffres suivants montrent le rôle important joué notamment par la Chine dans le secteur du luxe: ainsi, quelque 25% des ventes mondiales concernent aujourd hui des consommateurs chinois. En 2012, la Chine est ainsi devenue le plus grand marché du luxe au monde et a désormais atteint un niveau de prospérité qui devrait marquer un tournant. Les analystes prédisent à l économie chinoise un «âge d or de la consommation». Le secteur du luxe profitera tout particulièrement de cette évolution structurelle à long terme. Nous ne prétendons pas qu il ne subira jamais de fluctuations cycliques, mais qu il suivra des tendances à long terme et qu il pourra offrir aux investisseurs d importantes opportunités de rendement. Des spécialistes chevronnés ayant des connaissances étendues du secteur et des entreprises sont parfaitement armés pour tirer parti de telles opportunités. 12/16

13 Nos solutions de placement Souhaitez-vous profiter des marges élevées des entreprises du luxe et de la forte demande ininterrompue d objets de prestige émanant des consommateurs asiatiques? Nous vous proposons deux solutions de placement appropriées. Credit Suisse SICAV (Lux) Equity Luxury Goods Ce fonds thématique en actions concentre majoritairement ses placements sur les sociétés de luxe mondiales bien établies et fortement axées sur la Chine ainsi que sur des acteurs asiatiques émergents dans le secteur du luxe. Le fonds affiche l historique de performance le plus ancien dans ce thème d investissement (13 ans). Devise du fonds Credit Suisse Equity Fund (Lux) Global Prestige Ce fonds thématique en actions a comme objectif d investissement les principales entreprises du luxe européennes et américaines. L équipe de gestion du fonds opère avec succès dans ce segment depuis Devise du fonds EUR Numéro de valeur suisse EUR tranche B: USD tranche B: EUR tranche I: CHF tranche R: SGD tranche R: Performance nette cumulée sur 5 ans 8 EUR tranche B: 91,1% Nombre d années d expérience en investissement 15 du gestionnaire de portefeuille EUR Numéro de valeur suisse EUR tranche B: USD tranche R: Performance nette cumulée sur 5 ans 8 EUR tranche B: 104,4% Nombre d années d expérience en investissement 21 du gestionnaire de portefeuille Fond Bling-bling Valeur Potentiel marché Potentiel du marché Forme Potentiel prix Image Performance Épargne Consommation Marge XXL Volume XL Potentiel du prix Avant-garde Tendance 7 L investissement minimal est de 1 million dans la monnaie correspondante. 8 Du 31 août 2008 au 30 août Actions du secteur du luxe 13/16

14 Titres à dividendes élevés Misez sur des sociétés au bilan solide qui enregistrent des bénéfices constants et distribuent régulièrement des dividendes élevés Etant donné que le niveau des taux devrait rester bas, malgré l inversion de la tendance, une stratégie en actions orientée sur les dividendes représente une alternative d investissement intéressante par rapport aux placements à revenu fixe. L accent est mis sur les entreprises solides et bien gérées qui distribuent régulièrement des dividendes élevés. Dans de nombreux pays, les rendements sur dividendes des actions sont actuellement supérieurs au rendement des emprunts d Etat. Dans certains secteurs, ils dépassent même les rendements des obligations d entreprises. Historiquement, ces différences entre les rendements sur dividendes et les rendements obligataires ont souvent constitué un signe de sous-évaluation des actions correspondantes. Le rendement sur dividende du MSCI World Index s élève actuellement à près de 2,65%. En pariant sur des titres à dividendes attractifs, on peut tabler sur une valeur supérieure de 1 à 2%. Les rendements sur dividende sont très souvent supérieurs aux rendements des emprunts d Etat 5% 4% 3% 2% 1% 0% Suisse Allemagne France Rendement sur dividende R.-U. Etat au: Sources: Credit Suisse, Bloomberg, Factset Placement de base pour n importe quel portefeuille actions Dans un contexte de rendements inintéressants sur les marchés obligataires et monétaires, une stratégie en actions orientée sur les dividendes constitue une option intéressante. L accent est mis sur les titres d entreprises solides et bien gérées qui distribuent régulièrement un dividende élevé. Outre les plus-values, les investisseurs ont ainsi l opportunité de participer aux revenus réguliers élevés. Il s avère à plus long terme que les rendements sur dividendes représentent la majeure partie du rendement global des actions sur de nombreux marchés. Par rapport au marché des actions, les titres à dividendes élevés présentent généralement des variations plus faibles, en raison de leurs Canada Australie Japon Etats-Unis Rendement des emprunts d Etat à 10 ans composantes du rendement, et donc une meilleure stabilité de leurs cours. La concentration sur les actions dont le rendement sur dividende est particulièrement élevé, représente donc une stratégie en actions défensive qui convient bien comme placement de base pour n importe quel portefeuille actions. Toute la difficulté réside, pour le gestionnaire de portefeuille, à déceler les entreprises à la valorisation intéressante, qui sont en mesure de distribuer régulièrement des dividendes de qualité. Il s agit généralement de sociétés qui présentent des bilans solides, des bénéfices et des flux de trésorerie relativement stables ainsi que des perspectives de croissance intactes. Des connaissances approfondies des entreprises et une grande expérience sont toutefois déterminantes pour juger de la qualité d une entreprise. Composition du rendement réel du marché des actions dans différents pays De 1970 à 2012, en pour cent par an 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% R.-U. Etats-Unis France Variation de cours Rendement sur dividende Etat au: Sources: Credit Suisse, Société Générale Si l on compare l évolution à long terme des actions à haut rendement sur dividende avec celle du marché des actions dans son ensemble, on constate que les actions à dividendes élevés affichent une nette surperformance à long terme. Ainsi, le MSCI Europe High Dividend Yield NR Index en euro a enregistré une progression d environ 94% ces 14 dernières années ( ), alors que le MSCI Europe NR Index en euro n a gagné que 51%. Allemagne Australie Canada Croissance du dividende Japon 14/16

15 Sprint Marathon Investissement Réinvestissement Long terme Dividende Court Différence de cours Évolution du marché Évolution du dividende Espresso Lungo Nos solutions de placement Aimeriez-vous investir dans des sociétés européennes, au bilan solide et qui distribuent des dividendes attractifs, d une manière durable et parfois même croissante? Nous vous proposons deux solutions de placement appropriées. Credit Suisse SICAV One (Lux) European Equity Dividend Plus Ce fonds en actions investit dans des entreprises à la valorisation intéressante et domiciliées en Europe, qui distribuent un dividende élevé et de haute qualité. L accent est mis sur les entreprises qui se distinguent par la solidité des bilans, des bénéfices et des flux de trésorerie relativement stables ainsi que des perspectives de croissance intactes. En raison de la composante du rendement régulier ce fonds se positionne comme peu risqué sur le marché des actions. Credit Suisse Equity Fund (CH) Swiss Dividend Plus Ce fonds en actions investit majoritairement dans des entreprises suisses au bilan solide, à la valorisation intéressante, caractérisées par un rendement sur dividende à croissance stable et attrayant. En raison de la composante du rendement régulier, ce fonds se positionne comme peu risqué sur le marché des actions. Devise du fonds EUR Devise du fonds CHF Numéro de valeur suisse EUR tranche A: EUR tranche B: EUR tranche I: CHF tranche R: CHF tranche S: Performance nette cumulée sur 3 ans 10 EUR tranche B: 26,5% Numéro de valeur suisse CHF tranche A: CHF tranche B: Performance nette cumulée sur 3 ans CHF tranche B: n. d. 11 Nombre d années d expérience en investissement 26 du gestionnaire de portefeuille Nombre d années d expérience en investissement 14 du gestionnaire de portefeuille Autres fonds Credit Suisse SICAV One (Lux) Global Equity Dividend Plus Credit Suisse SICAV (Lux) Asian Equity Dividend Plus 9 L investissement minimal est de 1 million dans la devise correspondante. 10 Du 31 août 2008 au 30 août Non disponible: le fonds a été lancé le 1 er novembre Titres à dividendes élevés 15/16

16 Pour plus d informations concernant nos fond, veuillez consulter le site credit-suisse.com/funds Rédigé par Marketing Asset Management Core Investments Ce document a été élaboré par Credit Suisse AG et/ou ses filiales (ci-après le «CS»), avec le plus grand soin et en toute bonne foi. Le CS ne fournit toutefois aucune garantie quant à l exactitude et à l exhaustivité du présent document et décline toute responsabilité pour les pertes qui pourraient résulter de l utilisation de ces informations. Le présent document reflète les opinions du CS au moment de sa rédaction; celles-ci peuvent être modifiées à tout moment sans préavis. Sauf mention contraire, les chiffres n ont pas été vérifiés. Ce document est fourni exclusivement à titre d information et à l usage du destinataire. Il ne constitue ni une offre ni une recommandation en vue de l achat ou de la vente d instruments financiers ou de services bancaires et ne saurait délier le destinataire de la nécessité de former son propre jugement. Il est en particulier recommandé à ce dernier d examiner ces informations, le cas échéant avec l aide d un conseiller, sous l angle de la compatibilité avec ses ressources personnelles et celui des conséquences juridiques, réglementaires, fiscales, etc. La reproduction intégrale ou partielle du présent document sans l accord écrit préalable du CS est interdite. Il est expressément stipulé que ce document ne s adresse pas aux personnes soumises à une législation leur interdisant l accès à de telles informations du fait de leur nationalité ou de leur domicile. Par ailleurs, il est interdit d envoyer, d introduire ou de distribuer ce document ou une copie de celui-ci aux Etats-Unis ou de le remettre à une personne US (au sens de la Regulation S du US Securities Act de 1933, dans sa version amendée). Tout placement comporte des risques, en particulier des risques de fluctuation des valeurs et des rendements. En outre, les monnaies étrangères sont exposées au risque de dépréciation par rapport à la monnaie de référence de l investisseur. Les performances historiques et les scénarios de marché financier ne constituent aucune Les indications relatives aux rendements ne tiennent pas compte des commissions et frais appliqués lors de la souscription ou du rachat. En outre, il ne peut pas être garanti que la performance de l indice de référence sera atteinte ou dépassée. Les actions sont soumises aux forces du marché et donc sujettes à des fluctuations de valeur qui ne sont pas complètement prévisibles. Ces produits d investissement comportent des placements dans des marchés émergents. Les marchés émergents sont situés dans des pays avec une ou plusieurs des caractéristiques suivantes: une certaine instabilité politique, une relative imprévisibilité des marchés financiers et de la croissance économique, des marchés en phase de développement, ou encore la faiblesse de l économie. Les investissements dans les marchés émergents comportent habituellement des risques élevés tels que : risques politiques, risques économiques, risques de crédit, risques monétaires, risques de marché, risques de liquidité, risques juridiques, risques d exécution, risques d actionnaire et risques de créancier. L investisseur doit être financièrement et personnellement capable d accepter les risques inhérents aux placements décrits dans les présentes informations. Credit Suisse Funds AG, Zurich, assume les fonctions de direction de fonds pour les fonds de droit suisse et de représentant pour les fonds de droit étranger autorisés à la vente publique en Suisse. Credit Suisse AG, Zurich, exerce les fonctions de banque dépositaire des fonds de droit suisse et d agent payeur des fonds de droit étranger autorisés à la vente publique en Suisse. Les souscriptions ne sont valables que sur la base du prospectus en vigueur et du dernier rapport annuel (et, le cas échéant, semestriel si celui-ci est plus récent). Le prospectus, le prospectus simplifié et/ou les informations clés pour l investisseur (également connus sous le nom de Key Investor Information Document (KIID)), le règlement de gestion ainsi que les rapports annuels et semestriels sont disponibles gratuitement auprès de Credit Suisse Funds AG, Zurich ou de toutes les succursales de Credit Suisse AG en Suisse. Certaines tranches des fonds susmentionnés ne peuvent être proposés qu à des investisseurs qualifiés. Copyright 2013 Credit Suisse Group AG et/ou ses filiales. Tous droits réservés. CREDIT SUISSE AG Private Banking and Wealth Management Marketing Asset Management Core Investments Kalanderplatz Zürich CH/F/201310

Fonds de placement Le modèle adapté à chaque type d investisseur.

Fonds de placement Le modèle adapté à chaque type d investisseur. Fonds de placement Le modèle adapté à chaque type d investisseur. Bienvenue. Des arguments qui comptent Les points forts des fonds de placement du Credit Suisse. De nets avantages Les fonds de placement:

Plus en détail

Réservé aux Professionnels de l investissement au sens de la MIF LES MEILLEURS TALENTS EN EUROPE PARVEST EQUITY EUROPE SMALL CAP

Réservé aux Professionnels de l investissement au sens de la MIF LES MEILLEURS TALENTS EN EUROPE PARVEST EQUITY EUROPE SMALL CAP Réservé aux Professionnels de l investissement au sens de la MIF LES MEILLEURS TALENTS EN EUROPE PARVEST EQUITY EUROPE SMALL CAP 5 D INVESTIR DANS RAISONS PARVEST EQUITY EUROPE SMALL CAP 1 LES PETITES

Plus en détail

Compte d exploitation 2013. Prévoyance professionnelle Swiss Life Suisse

Compte d exploitation 2013. Prévoyance professionnelle Swiss Life Suisse Compte d exploitation 2013 Prévoyance professionnelle Swiss Life Suisse Editorial Chère lectrice, cher lecteur, En 2013, Swiss Life a une nouvelle fois fait la preuve éclatante de sa stabilité financière,

Plus en détail

5 raisons d investir dans des fonds d actions américaines

5 raisons d investir dans des fonds d actions américaines 5 raisons d investir dans des fonds d actions américaines Avec toute la volatilité qui règne sur les marchés ces derniers temps, nombreux sont les investisseurs qui cherchent à diversifier leur portefeuille.

Plus en détail

Les meilleurs talents en Europe BNP Paribas L1 Equity Best Selection Euro

Les meilleurs talents en Europe BNP Paribas L1 Equity Best Selection Euro Les meilleurs talents en Europe BNP Paribas L1 Equity Best Selection Euro 1 Nous pensons que c est le bon moment d investir dans les entreprises européennes : Les entreprises européennes sont solides :

Plus en détail

Gamme tre off. HPWM Select. offre de fonds alloc multigestionnaires. mul

Gamme tre off. HPWM Select. offre de fonds alloc multigestionnaires. mul e Gamme HPW iva te Ba nk Fr an c Gamme Notre tre off offre de fonds d allocation alloc d actifs multigestionnaires mul La multigestion Avec un savoir-faire de près de 20 ans et une recherche permanente

Plus en détail

Credit Suisse Asset Management Headline Ideas 2015 Sur la voie du rendement Update. Réservé aux investisseurs qualifiés

Credit Suisse Asset Management Headline Ideas 2015 Sur la voie du rendement Update. Réservé aux investisseurs qualifiés Credit Suisse Headline Ideas 2015 Sur la voie du rendement Update Réservé aux investisseurs qualifiés Sur la voie du rendement Le début de l année 2015 a été marqué par des évolutions politiques rapides

Plus en détail

Boussole. Divergence des indicateurs avancés. Actions - bon marché ou trop chères? Marchés boursiers - tout dépend du point de vue!

Boussole. Divergence des indicateurs avancés. Actions - bon marché ou trop chères? Marchés boursiers - tout dépend du point de vue! Boussole Juin 2015 Divergence des indicateurs avancés Actions - bon marché ou trop chères? Marchés boursiers - tout dépend du point de vue! Les règles du placement financier - Partie III Votre patrimoine,

Plus en détail

Baloise Fund Invest: donnez des ailes à vos placements

Baloise Fund Invest: donnez des ailes à vos placements Baloise Fund Invest: donnez des ailes à vos placements La gestion de fortune par des professionnels, pour tous les investisseurs Edition pour la Suisse Fonds de diversification des actifs BFI Dynamic (CHF)

Plus en détail

Les avantages d une gestion de portefeuille cœur-satellite

Les avantages d une gestion de portefeuille cœur-satellite Les avantages d une gestion de portefeuille cœur-satellite Table des matières 1 Cœur-satellite : une méthode de placement efficace 3 Avantages d une gestion indicielle pour le cœur du portefeuille 6 La

Plus en détail

Privilégier les actions et les emprunts d entreprise aux placements monétaires et aux emprunts d Etat AAA

Privilégier les actions et les emprunts d entreprise aux placements monétaires et aux emprunts d Etat AAA Swisscanto Asset Management SA Waisenhausstrasse 2 8021 Zurich Téléphone +41 58 344 49 00 Fax +41 58 344 49 01 assetmanagement@swisscanto.ch www.swisscanto.ch Politique de placement de Swisscanto pour

Plus en détail

Credit Suisse Real Estate Fund LivingPlus Présentation du produit. Real Estate Asset Management Janvier 2015

Credit Suisse Real Estate Fund LivingPlus Présentation du produit. Real Estate Asset Management Janvier 2015 Présentation du produit Real Estate Asset Management Janvier 2015 Demographie une société viellissante Année 2015 2030 2040 Population 8.2 mio. 8.7 mio. 8.9 mio. 65+ 1.5 mio. (17.4%) 2.1 mio. (24.2%) 2.4

Plus en détail

Un bilan mitigé : Performance des catégories de fonds spéculatifs avant et après la crise financière

Un bilan mitigé : Performance des catégories de fonds spéculatifs avant et après la crise financière Un bilan mitigé : Performance des catégories de fonds spéculatifs avant et après la crise financière Une étude menée par Vanguard 2012 Sommaire. Au cours d une étude précédente examinant diverses catégories

Plus en détail

Un fonds d obligations mondiales «pour tous les temps», capable de tirer son épingle du jeu dans toutes les conditions de marché

Un fonds d obligations mondiales «pour tous les temps», capable de tirer son épingle du jeu dans toutes les conditions de marché un méthode différente pour contrer la volatilité des marchés Fonds à revenu stratégique Manuvie* *Aussi offert : Catégorie de revenu stratégique Manuvie Un fonds d obligations mondiales «pour tous les

Plus en détail

Zurich Invest Target Investment Fund

Zurich Invest Target Investment Fund Pour une constitution de patrimoine structurée et flexible Zurich Invest Target Investment Fund Le Target Investment Fund de Zurich Invest SA est une solution de placement flexible et intelligente vous

Plus en détail

Placements IA Clarington inc. Dan Bastasic Gestionnaire de portefeuille des Fonds IA Clarington stratégiques

Placements IA Clarington inc. Dan Bastasic Gestionnaire de portefeuille des Fonds IA Clarington stratégiques Placements IA Clarington inc. Dan Bastasic Gestionnaire de portefeuille des Fonds IA Clarington stratégiques Je ne caractériserais pas la récente correction du marché comme «une dégringolade». Il semble

Plus en détail

Info Finance. et Prévoyance. En 2013 aussi, les clients profitent d une rémunération globale attractive!

Info Finance. et Prévoyance. En 2013 aussi, les clients profitent d une rémunération globale attractive! Allianz Suisse Case postale 8010 Zurich www.allianz-suisse.ch Info Finance 01 YDPPR267F et Prévoyance Édition 01, mars 2013 EXCÉDENTS LPP En 2013 aussi, les clients profitent d une rémunération globale

Plus en détail

C O M M U N I Q U É D E P R E S S E

C O M M U N I Q U É D E P R E S S E C O M M U N I Q U É D E P R E S S E DEXIA ANNONCE LES RÉSULTATS DE LA REVUE STRATÉGIQUE DE FSA FSA QUITTE LE SECTEUR DES ABS ET SE CONCENTRE SUR LE MARCHÉ DES SERVICES FINANCIERS AU SECTEUR PUBLIC RENFORCEMENT

Plus en détail

A PLUS FINANCE FONDS DE FONDS

A PLUS FINANCE FONDS DE FONDS FINANCE FONDS DE FONDS A PLUS DYNAMIQUE A PLUS PATRIMOINE A PLUS TALENTS A PLUS OBLIGATIONS RAPPORT DE AU 30-06-2015 COMMENTAIRE DE 1 er SEMESTRE 2015 Le premier semestre 2015 a été caractérisé par le

Plus en détail

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. M&G : expert en gestion d actifs depuis 1931 360 Mds M&G gère aujourd hui plus de 360 milliards d euros (au 30.06.15) au sein de diverses classes d actifs : actions, obligations, immobilier et liquidités,

Plus en détail

Tarification gestion de fortune clientèle privée

Tarification gestion de fortune clientèle privée Tarification gestion de fortune clientèle privée Tarifs en vigueur dès le 01.01.2013 S informer Index Page 1. Mandats de gestion discrétionnaires 2 2. Administration des dépôts titres 6 3. Achats et ventes

Plus en détail

Prospectus simplifié Décembre 2011. KBL Key Fund. Société d Investissement à Capital Variable Luxembourg

Prospectus simplifié Décembre 2011. KBL Key Fund. Société d Investissement à Capital Variable Luxembourg VISA 2012/81993-892-0-PS L'apposition du visa ne peut en aucun cas servir d'argument de publicité Luxembourg, le 2012-01-09 Commission de Surveillance du Secteur Financier KBL Key Fund Prospectus simplifié

Plus en détail

Informations générales 1 er trimestre 2015. Inform La politique monétaire dans le piège des taux bas

Informations générales 1 er trimestre 2015. Inform La politique monétaire dans le piège des taux bas Informations générales 1 er trimestre 2015 Inform La politique monétaire dans le piège des taux bas A propos de Swisscanto Swisscanto figure parmi les plus grands promoteurs de fonds de placement et prestataires

Plus en détail

Zugerberg Asset Management ZAM. Gestion de fortune exclusive principalement basée sur des titres individuels. ZAM Z.

Zugerberg Asset Management ZAM. Gestion de fortune exclusive principalement basée sur des titres individuels. ZAM Z. Zugerberg Asset Management ZAM. Gestion de fortune exclusive principalement basée sur des titres individuels. ZAM Z. 1 Mesdames et messieurs, Une gestion de fortune clairvoyante, réaliste et compétente

Plus en détail

Private Mandate Vos objectifs, notre expertise globale en placements

Private Mandate Vos objectifs, notre expertise globale en placements Private Mandate Vos objectifs, notre expertise globale en placements Une banque intégrée qui inspire confiance Vous rejoignez ainsi une communauté de clients internationaux, qui font confiance aux opérations

Plus en détail

Investir sur les marchés de taux au sein des pays émergents

Investir sur les marchés de taux au sein des pays émergents Gestion obligataire Investir sur les marchés de taux au sein des pays émergents Nous pensons que la répression financière se prolongera encore plusieurs années. Dans cet intervalle, il sera de plus en

Plus en détail

QUEL AVENIR POUR LE FRANC SUISSE?

QUEL AVENIR POUR LE FRANC SUISSE? QUEL AVENIR POUR LE FRANC SUISSE? GENÈVE, LE 11 AVRIL 2013 BRUNO JACQUIER BANQUE PRIVÉE PARTIE 1 LA PARITÉ DES POUVOIRS D ACHAT BANQUE PRIVÉE EDMOND DE ROTHSCHILD S.A. 2 EXPLICATION THÉORIQUE ÉQUILIBRE

Plus en détail

AS Equities Opportunity Switzerland (CHF)

AS Equities Opportunity Switzerland (CHF) AS Investment Management (CHF) Rapport annuel 2011 Philosophie d investissement AS Equities - Opportunity Switzerland est un fonds long-short en actions suisses, avec une faible corrélation au marché suisse.

Plus en détail

Groupe Cornèr Banque. Produits et services pour la Clientèle privée. Vos valeurs, nos valeurs.

Groupe Cornèr Banque. Produits et services pour la Clientèle privée. Vos valeurs, nos valeurs. Groupe Cornèr Banque Produits et services pour la Clientèle privée Vos valeurs, nos valeurs. Services de base 2 Private Banking 4 Markets 7 Crédits et Commercial 8 Services Cornèronline 9 CornèrTrader

Plus en détail

OPERA FRANCE FCP RAPPORT ANNUEL 2012

OPERA FRANCE FCP RAPPORT ANNUEL 2012 OPERA FRANCE FCP RAPPORT ANNUEL 2012 DEGROOF GESTION 1 rond-point des Champs Elysées 75008 PARIS tél. 33 (0)1 45 61 55 55 - www.degroof.fr CARACTERISTIQUES DE L OPCVM Classification : Actions françaises

Plus en détail

Le crédit lombard Une passerelle vers la flexibilité financière

Le crédit lombard Une passerelle vers la flexibilité financière Le crédit lombard Une passerelle vers la flexibilité financière Private Banking Investment Banking Asset Management Le crédit lombard. Une solution de financement flexible et intéressante. Vous avez besoin

Plus en détail

Nos solutions de placement. Offres individuelles et avantageuses pour la constitution de votre patrimoine

Nos solutions de placement. Offres individuelles et avantageuses pour la constitution de votre patrimoine Nos solutions de placement Offres individuelles et avantageuses pour la constitution de votre patrimoine Nous vous accompagnons vers vos objectifs de placement. Grâce à des solutions appropriées, des

Plus en détail

Nos solutions de placement. Offres individuelles et avantageuses pour la constitution de votre patrimoine

Nos solutions de placement. Offres individuelles et avantageuses pour la constitution de votre patrimoine Nos solutions de placement Offres individuelles et avantageuses pour la constitution de votre patrimoine Nous vous accompagnons vers vos objectifs de placement. Grâce à des solutions appropriées, des prestations

Plus en détail

PERFORMANCE HISTORIQUE DÉFLATÉE DES MARCHÉS FINANCIERS

PERFORMANCE HISTORIQUE DÉFLATÉE DES MARCHÉS FINANCIERS PERFORMANCE HISTORIQUE DÉFLATÉE DES MARCHÉS FINANCIERS ACTIFS FRANCAIS CORRIGÉS DE L INFLATION DE JANVIER 1950 À JUIN 2011 PERFORMANCE ANNUALISÉE ACTIONS 5,9 % MONÉTAIRE 1,2 % IMMOBILIER 5,2 % OR 1,1 %

Plus en détail

YAMA OPPORTUNITES. OPCVM ACTIONS INTERNATIONALES FCP de droit français

YAMA OPPORTUNITES. OPCVM ACTIONS INTERNATIONALES FCP de droit français 01.07.07 YAMA OPPORTUNITES OPCVM ACTIONS INTERNATIONALES FCP de droit français Prospectus Simplifié Société de Gestion : ATLAS GESTION Date d agrément : 02/04/1999 Date d édition : 01/07/2007 FCP «YAMA

Plus en détail

Examiner les risques. Guinness Asset Management

Examiner les risques. Guinness Asset Management Examiner les risques Guinness Asset Management offre des produits d investissement à des investisseurs professionnels et privés. Ces produits comprennent : des compartiments de type ouvert et investissant

Plus en détail

Présentation au Cercle finance du Québec

Présentation au Cercle finance du Québec PRÉSENTATION ÉCONOMIQUE ET FINANCIÈRE Québec, 19 janvier 1 Présentation au Cercle finance du Québec François Dupuis Vice-président et économiste en chef Mouvement des caisses Desjardins Matières premières

Plus en détail

Bureau Veritas : résultats du premier semestre 2015 Performance solide dans un contexte de marché globalement difficile Perspectives 2015 confirmées

Bureau Veritas : résultats du premier semestre 2015 Performance solide dans un contexte de marché globalement difficile Perspectives 2015 confirmées COMMUNIQUE DE PRESSE 1 er septembre 2015 Bureau Veritas : résultats du premier semestre 2015 Performance solide dans un contexte de marché globalement difficile Perspectives 2015 confirmées Chiffre d affaires

Plus en détail

Perspectives 2015 Divergences

Perspectives 2015 Divergences NOVEMBRE 2014 Perspectives 2015 Divergences Jean-Sylvain Perrig, CIO Union Bancaire Privée, UBP SA Rue du Rhône 96-98 CP 1320 1211 Genève 1, Suisse Tél. +4158 819 21 11 Fax +4158 819 22 00 ubp@ubp.com

Plus en détail

Votre accès à un monde de placements

Votre accès à un monde de placements Portefeuille HSBC Sélection mondiale MD Votre accès à un monde de placements Accès à des gestionnaires de portefeuille à l échelle locale et mondiale Le service Portefeuille Sélection mondiale tire profit

Plus en détail

Assurance vie Le contrat haut de gamme : souple et évolutif transparent avec plus d'avantages fiscaux avec un accès à la multigestion

Assurance vie Le contrat haut de gamme : souple et évolutif transparent avec plus d'avantages fiscaux avec un accès à la multigestion Assurance vie Fipavie Premium Le contrat haut de gamme : souple et évolutif transparent avec plus d'avantages fiscaux avec un accès à la multigestion Fipavie Premium Un contrat souple et évolutif qui s

Plus en détail

Fonds Private Label. L essence de notre metier

Fonds Private Label. L essence de notre metier Fonds Private Label L essence de notre metier CONTENU 5 VOTRE PARTENAIRE POUR VOS SOLUTIONS PRIVATE LABELLING DEPUIS 20 ANS 7 CREEZ VOTRE PROPRE FONDS 9 LE SUCCES GRGRACE AU MELANGE ADEQUAT 11 CONSEIL

Plus en détail

MARCHÉS FINANCIERS ET INVESTISSEMENTS INDUSTRIELS SEPTEMBRE 2015

MARCHÉS FINANCIERS ET INVESTISSEMENTS INDUSTRIELS SEPTEMBRE 2015 MARCHÉS FINANCIERS ET INVESTISSEMENTS INDUSTRIELS SEPTEMBRE 2015 DES TAUX D INTÉRÊT TRÈS BAS DEPUIS LONGTEMPS SANS REDÉCOLLAGE SENSIBLE DE LA CROISSANCE MONDIALE Les taux d intérêt réels à court et moyen

Plus en détail

PROSPECTUS SIMPLIFIE

PROSPECTUS SIMPLIFIE PROSPECTUS SIMPLIFIE PARTIE A STATUTAIRE PRESENTATION Code ISIN : FR0010334037 Dénomination : ATOUT HORIZON DUO Forme juridique : Fonds commun de placement (FCP) de droit français Société de gestion :

Plus en détail

Diversification obligataire et recherche de rendement : Un rôle stratégique pour la dette émergente. Insight + Process = Results

Diversification obligataire et recherche de rendement : Un rôle stratégique pour la dette émergente. Insight + Process = Results Diversification obligataire et recherche de rendement : Un rôle stratégique pour la dette émergente Insight + Process = Results Des fondamentaux solides Un potentiel de diversification Dans un environnement

Plus en détail

Cinq stratégies pour faire face aux marchés difficiles

Cinq stratégies pour faire face aux marchés difficiles Quand les marchés sont volatils, il est tout à fait normal de s inquiéter de l incidence sur votre portefeuille. Et quand vous vous inquiétez, vous voulez agir. Cinq stratégies pour faire face aux marchés

Plus en détail

DORVAL FLEXIBLE MONDE

DORVAL FLEXIBLE MONDE DORVAL FLEXIBLE MONDE Rapport de gestion 2014 Catégorie : Diversifié International/Gestion flexible Objectif de gestion : L objectif de gestion consiste à participer à la hausse des marchés de taux et

Plus en détail

OPTIMISEZ VOTRE PORTEFEUILLE AVEC UNE APPROCHE INNOVANTE

OPTIMISEZ VOTRE PORTEFEUILLE AVEC UNE APPROCHE INNOVANTE OPTIMISEZ VOTRE PORTEFEUILLE AVEC UNE APPROCHE INNOVANTE VISEZ PLUS HAUT AVEC VOTRE INVESTISSEMENT Votre vie est bien remplie. Votre carrière et votre vie personnelle vous nourrissent d une multitude de

Plus en détail

Credit Suisse Invest Le nouveau conseil en placement

Credit Suisse Invest Le nouveau conseil en placement Credit Suisse Invest Le nouveau conseil en placement Vos besoins au centre Credit Suisse Invest Mandate Expert Partner Compact 2 / 20 4 Des arguments qui font la différence Profitez d un conseil en placement

Plus en détail

Addendum belge au prospectus d émission. Hermes Investment Funds Public Limited Company

Addendum belge au prospectus d émission. Hermes Investment Funds Public Limited Company Addendum belge au prospectus d émission Avril 2011 Hermes Investment Funds Public Limited Company (Société d investissement à compartiments multiples, à capital variable et à responsabilité séparée entre

Plus en détail

Exchange Traded Funds (ETF) Mécanismes et principales utilisations. 12 Mai 2011

Exchange Traded Funds (ETF) Mécanismes et principales utilisations. 12 Mai 2011 Exchange Traded Funds (ETF) Mécanismes et principales utilisations 12 Mai 2011 Sommaire I Présentation du marché des ETF II Construction des ETF III Principales utilisations IV Les ETF dans le contexte

Plus en détail

Le secteur bancaire suisse: une histoire à succès, mais aussi à risque

Le secteur bancaire suisse: une histoire à succès, mais aussi à risque Le secteur bancaire suisse: une histoire à succès, mais aussi à risque Le secteur bancaire génère presque 1% du produit intérieur brut (PIB) de la Suisse; il représente ainsi une branche essentielle de

Plus en détail

Taux de change : Le dollar canadien au-dessus de la parité?

Taux de change : Le dollar canadien au-dessus de la parité? Taux de change : Le dollar canadien au-dessus de la parité? Introduction On se souvient que le dollar canadien avait dépassé le seuil de la parité en 2008 avant la crise financière sous l impulsion de

Plus en détail

Présentation Macro-économique. Mai 2013

Présentation Macro-économique. Mai 2013 Présentation Macro-économique Mai 2013 1 Rendement réel des grandes catégories d actifs Janvier 2013 : le «sans risque» n était pas une option, il l est moins que jamais Rendement réel instantané 2,68%

Plus en détail

J.P. Morgan Asset Management

J.P. Morgan Asset Management J.P. Morgan Asset Management Insight + Process = Results Héritage du groupe JPMorgan Chase & Co. De la Bank of the Manhattan Company - première institution de l héritage du groupe agréée en 1799 à l acquisition

Plus en détail

Fiche info financière Assurance-vie Top Protect Alpha Turbo 08/2018 1

Fiche info financière Assurance-vie Top Protect Alpha Turbo 08/2018 1 Fortis AG - Vos assurances chez votre courtier Top Protect Alpha Turbo 08/208 Fiche info financière Assurance-vie Top Protect Alpha Turbo 08/208 Cette fiche d information financière Assurance-vie décrit

Plus en détail

Indices Pictet LPP 2015. Une nouvelle référence pour les caisses de pension suisses

Indices Pictet LPP 2015. Une nouvelle référence pour les caisses de pension suisses Indices Pictet LPP 2015 Une nouvelle référence pour les caisses de pension suisses Pictet Asset Management Janvier 2015 Table des matières Une nouvelle famille d indices 3 Un examen des indices LPP existants

Plus en détail

PARVEST WORLD AGRICULTURE Compartiment de la SICAV PARVEST, Société d Investissement à Capital Variable

PARVEST WORLD AGRICULTURE Compartiment de la SICAV PARVEST, Société d Investissement à Capital Variable Compartiment de la SICAV PARVEST, Société d Investissement à Capital Variable PARVEST World Agriculture a été lancé le 2 avril 2008. Le compartiment a été lancé par activation de sa part N, au prix initial

Plus en détail

Contrat d Assurance sur la Vie Multisupport à Versements et Retraits Libres AFER Europe

Contrat d Assurance sur la Vie Multisupport à Versements et Retraits Libres AFER Europe Contrat d Assurance sur la Vie Multisupport à Versements et Retraits Libres AFER Europe Dossier d information - Septembre 2014 Certaines épargnes rapportent plus que d autres. En voici une nouvelle preuve.

Plus en détail

MULTISUPPORT 3 Aréas

MULTISUPPORT 3 Aréas Aréas PRÉMIUM q^r MULTISUPPORT 3 Aréas Avec les meilleurs experts, bénéficiez du potentiel de performance des marchés financiers MULTISUPPORT 3 Aréas q PLACÉ SOUS LE SIGNE DE L EXPERTISE Accompagné par

Plus en détail

Nouvelle Classification Europerformance. Règles de mapping - Ancien schéma versus nouveau schéma

Nouvelle Classification Europerformance. Règles de mapping - Ancien schéma versus nouveau schéma Nouvelle Classification Europerformance Règles de mapping - Ancien schéma versus nouveau schéma ANCIENNE CLASSIFICATION EUROPERFORMANCE NOUVELLE CLASSIFICATION EUROPERFORMANCE Famille Trésorerie Tresorerie

Plus en détail

HELVETIA PLAN DE VERSEMENT PORTEFEUILLE DE PARTS GESTION INDIVIDUELLE

HELVETIA PLAN DE VERSEMENT PORTEFEUILLE DE PARTS GESTION INDIVIDUELLE PENSION SOLUTIONS 2013 HELVETIA PLAN DE VERSEMENT PORTEFEUILLE DE PARTS GESTION INDIVIDUELLE Les produits financiers dont il est question dans le présent document sont des produits financiers dérivés.

Plus en détail

Guerre des devises : implications pour l investisseur canadien

Guerre des devises : implications pour l investisseur canadien Guerre des devises : implications pour l investisseur canadien 9 septembre 2014 Équipe de répartition de l actif et des devises Vincent Lépine Vice-président, Répartition de l'actif et gestion des devises

Plus en détail

ASSEMBLÉE GÉNÉRALE ORDINAIRE 22 JUILLET 2015

ASSEMBLÉE GÉNÉRALE ORDINAIRE 22 JUILLET 2015 REAL ESTATE ASSEMBLÉE GÉNÉRALE ORDINAIRE 22 JUILLET 2015 www.edr-realestatesicav.com Marché immobilier & cours de bourse Rapport du gestionnaire Rapport annuel, comptes annuels pour l exercice au 31 mars

Plus en détail

Bref portrait. LGT Bank (Suisse) SA

Bref portrait. LGT Bank (Suisse) SA Bref portrait LGT Bank (Suisse) SA S.A.S. le Prince Max von und zu Liechtenstein (à gauche) et Heinrich Henckel (à droite) Votre partenaire pour des générations Chère cliente, cher client, Au cours de

Plus en détail

GESTION SOUS MANDAT NOS SOLUTIONS DE GESTION EN FONDS D INVESTISSEMENT

GESTION SOUS MANDAT NOS SOLUTIONS DE GESTION EN FONDS D INVESTISSEMENT GESTION SOUS MANDAT NOS SOLUTIONS DE GESTION EN FONDS D INVESTISSEMENT NOS SOLUTIONS DE GESTION EN FONDS D INVESTISSEMENT La Banque de Luxembourg met à votre service son expertise en matière de gestion

Plus en détail

Fipavie Premium. Assurance vie

Fipavie Premium. Assurance vie Assurance vie Fipavie Premium Le contrat haut de gamme : > souple et évolutif > transparent > avec plus d'avantages fiscaux > avec un accès à la multigestion Fipavie Premium Un contrat souple et évolutif

Plus en détail

Natixis Global Risk Parity un an après : une performance au rendez-vous dans le cadre d une approche équilibrée en risque

Natixis Global Risk Parity un an après : une performance au rendez-vous dans le cadre d une approche équilibrée en risque DOCUMENT RESERVE EXCLUSIVEMENT AUX CLIENTS PROFESSIONNELS AU SENS DE LA DIRECTIVE MIF Natixis Global Risk Parity un an après : une performance au rendez-vous dans le cadre d une approche équilibrée en

Plus en détail

Best Styles ou comment capturer au mieux les primes de risque sur les marchés d actions

Best Styles ou comment capturer au mieux les primes de risque sur les marchés d actions Stratégie Best Styles ou comment capturer au mieux les primes de risque sur les marchés d actions La recherche des primes de risque constitue une stratégie relativement courante sur les marchés obligataires

Plus en détail

LE GUIDE DE L INVESTISSEUR

LE GUIDE DE L INVESTISSEUR LE GUIDE DE L INVESTISSEUR Nous avons élaboré un guide des principes de base en investissement. Si vous les comprenez bien et les respectez, vous obtiendrez plus de succès dans vos investissements et par

Plus en détail

Investir avec succès grâce au budget de risque et au contrôle de la volatilité

Investir avec succès grâce au budget de risque et au contrôle de la volatilité ab Focus pour la clientèle institutionnelle Juin 2012 Investir avec succès grâce au budget de risque et au contrôle de la volatilité Dans notre pays, il n est pas une institution de prévoyance qui n établisse

Plus en détail

THEM ASSET Générer de l Alpha dans un contexte de taux bas

THEM ASSET Générer de l Alpha dans un contexte de taux bas THEM ASSET Générer de l Alpha dans un contexte de taux bas 28 mai 2015 Gestionnaire Activement Responsable Groupama AM Un acteur majeur de la gestion d actifs 2 Filiale à 100% de Groupama 96.7 Md d actifs

Plus en détail

PROSPECTUS COMPLET PROSPECTUS SIMPLIFIE PARTIE A STATUTAIRE

PROSPECTUS COMPLET PROSPECTUS SIMPLIFIE PARTIE A STATUTAIRE PROSPECTUS COMPLET OPCVM conforme aux normes européennes PROSPECTUS SIMPLIFIE PARTIE A STATUTAIRE Présentation succincte : Dénomination : Forme juridique : Compartiments/nourricier : Société de gestion

Plus en détail

AXA WORLD FUNDS FRAMLINGTON GLOBAL REAL ESTATE SECURITIES

AXA WORLD FUNDS FRAMLINGTON GLOBAL REAL ESTATE SECURITIES AXA WORLD FUNDS FRAMLINGTON GLOBAL REAL ESTATE SECURITIES UN COMPARTIMENT DE AXA WORLD FUNDS, UN FONDS DE PLACEMENT DU LUXEMBOURG CONSTITUÉ SOUS LA FORME D UNE SOCIÉTÉ D'INVESTISSEMENT À CAPITAL VARIABLE

Plus en détail

Inflation + 2020. Le capital investi est garanti à l échéance, sauf en cas de défaut de l émetteur

Inflation + 2020. Le capital investi est garanti à l échéance, sauf en cas de défaut de l émetteur Inflation + 2020 Le capital investi est garanti à l échéance, sauf en cas de défaut de l émetteur L investisseur supporte le risque de crédit de l émetteur, Crédit Agricole CIB Un horizon de placement

Plus en détail

Multimanager-Stratégies zweiplus La gestion de fortune en toute transparence

Multimanager-Stratégies zweiplus La gestion de fortune en toute transparence Multimanager-Stratégies zweiplus La gestion de fortune en toute transparence Bienvenue à la bank zweiplus Digne de confiance, fiable, orientée solutions Chère investisseuse, cher investisseur Les Multimanager-Stratégies

Plus en détail

WHITE PAPER OBLIGATIONS CONVERTIBLES GAGNER SUR LES DEUX TABLEAUX

WHITE PAPER OBLIGATIONS CONVERTIBLES GAGNER SUR LES DEUX TABLEAUX WHITE PAPER OBLIGATIONS CONVERTIBLES GAGNER SUR LES DEUX TABLEAUX Les obligations convertibles sont devenues une classe d actifs de plus en plus prisée ces dernières années, les émetteurs et investisseurs

Plus en détail

Emerging Markets Equity Fund (le «Compartiment»)

Emerging Markets Equity Fund (le «Compartiment») Prospectus Simplifié Novembre 2008 JPMorgan Funds Emerging Markets Equity Fund (le «Compartiment») Un compartiment de JPMorgan Funds (la «SICAV»), une SICAV de droit luxembourgeois. Ce prospectus simplifié

Plus en détail

A la recherche de rendement. Les obligations Haut Rendement. Animé par : Pierre WROBEL, Spécialiste Produit. Juin 2014

A la recherche de rendement. Les obligations Haut Rendement. Animé par : Pierre WROBEL, Spécialiste Produit. Juin 2014 A la recherche de rendement Les obligations Haut Rendement Animé par : Pierre WROBEL, Spécialiste Produit Juin 2014 Des taux historiquement bas Un taux allemand à 10 ans aujourd hui inférieur à 2 % < 2

Plus en détail

GENERALI INVESTMENTS EUROPE GF FIDELITE FR0010113894 15 juin 2015

GENERALI INVESTMENTS EUROPE GF FIDELITE FR0010113894 15 juin 2015 Sur la période 11 mai 2015 au 10 juin 2015, la performance du fonds est en retrait de -1.04% par rapport à son indicateur de référence*. Néanmoins, depuis le début d année, GF Fidélité surperforme son

Plus en détail

Assurance Vie SÉLECTION ORIENTATIONS. Quels que soient vos objectifs, AXA sera toujours à vos côtés pour vous aider à les atteindre.

Assurance Vie SÉLECTION ORIENTATIONS. Quels que soient vos objectifs, AXA sera toujours à vos côtés pour vous aider à les atteindre. Assurance Vie SÉLECTION ORIENTATIONS Quels que soient vos objectifs, AXA sera toujours à vos côtés pour vous aider à les atteindre. Et vous, comment voulez-vous vivre votre épargne? Vos projets et vos

Plus en détail

AVIS AUX ACTIONNAIRES SUISSES DE LA SOCIETE D INVESTISSEMENT A CAPITAL VARIABLE DE DROIT LUXEMBOURGEOIS «DNCA INVEST»

AVIS AUX ACTIONNAIRES SUISSES DE LA SOCIETE D INVESTISSEMENT A CAPITAL VARIABLE DE DROIT LUXEMBOURGEOIS «DNCA INVEST» AVIS AUX ACTIONNAIRES SUISSES DE LA SOCIETE D INVESTISSEMENT A CAPITAL VARIABLE DE DROIT LUXEMBOURGEOIS «DNCA INVEST» Les actionnaires suisses de la société d investissement à capital variable (ci-après

Plus en détail

mai COMMENTAIRE DE MARCHÉ

mai COMMENTAIRE DE MARCHÉ mai 2014 COMMENTAIRE DE MARCHÉ SOMMAIRE Introduction 2 En bref 3 INTRODUCTION L heure semble au découplage entre les Etats-Unis et l Europe. Alors que de l autre côté de l Atlantique, certains plaident

Plus en détail

LE COMITÉ D INVESTISSEMENT DE LA GESTION PRIVÉE

LE COMITÉ D INVESTISSEMENT DE LA GESTION PRIVÉE DE LA GESTION PRIVÉE COMPTE RENDU DAVID DESOLNEUX DIRECTEUR DE LA GESTION SCÉNARIO ÉCONOMIQUE ACTIVITÉS La croissance économique redémarre, portée par les pays développés. Aux Etats-Unis, après une croissance

Plus en détail

L yxor ETF R eal Estate

L yxor ETF R eal Estate L yxor ETF R eal Estate Les clés du marché mondial de l immobilier coté Les trackers sont apparus dès le début des années 90 aux États-Unis sous le nom d ETF, ou "Exchange Traded Funds" (littéralement

Plus en détail

thématique d'investissement

thématique d'investissement 6// thématique d'investissement PRéSERVER LE CAPITAL AVEC DU CRéDIT DE QUALITé Alors qu elles avaient bien résisté à la crise de la dette souveraine sur le premier semestre, les obligations d entreprise

Plus en détail

INFORM OBLIGATIONS DE PREMIÈRE QUALITÉ ET OBLIGATIONS À HAUT RENDEMENT: AUGMENTER LE RENDEMENT ET DIMINUER LE RISQUE GRÂCE À UNE JUSTE COMBINAISON

INFORM OBLIGATIONS DE PREMIÈRE QUALITÉ ET OBLIGATIONS À HAUT RENDEMENT: AUGMENTER LE RENDEMENT ET DIMINUER LE RISQUE GRÂCE À UNE JUSTE COMBINAISON 2 2002 INFORM INFORMATIONS FINANCIÈRES ESSENTIELLES POUR LES CAISSES DE PENSION OBLIGATIONS DE PREMIÈRE QUALITÉ ET OBLIGATIONS À HAUT RENDEMENT: AUGMENTER LE RENDEMENT ET DIMINUER LE RISQUE GRÂCE À UNE

Plus en détail

Investir Offre de produits pour particuliers

Investir Offre de produits pour particuliers Investir Investir 3 Votre capital mérite un rendement optimal Vous disposez d une certaine somme dont vous pouvez vous passer pendant quelques années? Invest: placements et produits de rente... 4 Bien

Plus en détail

Les perspectives mondiales, les déséquilibres internationaux et le Canada : un point de vue du FMI

Les perspectives mondiales, les déséquilibres internationaux et le Canada : un point de vue du FMI Présentation à l Association des économistes québécois Le 19 mai 25 Les perspectives mondiales, les déséquilibres internationaux et le Canada : un point de vue du FMI Kevin G. Lynch Administrateur Fonds

Plus en détail

Une approche rationnelle Investir dans un monde où la psychologie affecte les décisions financières

Une approche rationnelle Investir dans un monde où la psychologie affecte les décisions financières La gamme de fonds «Finance Comportementale» de JPMorgan Asset Management : Une approche rationnelle Investir dans un monde où la psychologie affecte les décisions financières Document réservé aux professionnels

Plus en détail

je connais mon banquier je connais mon banquier La sélection des valeurs les plus étoilées Investir

je connais mon banquier je connais mon banquier La sélection des valeurs les plus étoilées Investir La sélection des valeurs les plus étoilées Investir Quelles valeurs choisir dans la nébuleuse des placements financiers? Comment composer un portefeuille d actifs en préservant le capital et en visant

Plus en détail

Service actions et options

Service actions et options Rob Wilson/schutterstock.com Service actions et options Réussir ses investissements en actions exige du temps, des recherches et de la discipline. Le service actions et options de KBC Private Banking vous

Plus en détail

PROSPECTUS SIMPLIFIE

PROSPECTUS SIMPLIFIE PROSPECTUS SIMPLIFIE PARTIE A STATUTAIRE OPCVM conforme aux normes européennes PRESENTATION SUCCINCTE Code ISIN : FR0010736355 Dénomination : LCL SECURITE 100 (MAI 2009) Forme juridique : Fonds Commun

Plus en détail

Expansion des dépôts en devises à Taiwan: facteurs explicatifs

Expansion des dépôts en devises à Taiwan: facteurs explicatifs Ben S. C. Fung (+852) 2878 718 ben.fung@bis.org Robert N. McCauley (+852) 2878 71 robert.mccauley@bis.org Expansion des dépôts en devises à Taiwan: facteurs explicatifs La demande de comptes bancaires

Plus en détail

Paquet Business Easy Le paquet de prestations bancaires réservé aux entrepreneurs

Paquet Business Easy Le paquet de prestations bancaires réservé aux entrepreneurs Paquet Business Easy Le paquet de prestations bancaires réservé aux entrepreneurs La banque en toute simplicité Pour que vous puissiez vous consacrer entièrement à vos tâches principales. Notre paquet

Plus en détail

RAPPORT SEMESTRIEL. ACER ACTIONS S1 au 30.06.2013. Acer Finance Société de Gestion agrément AMF n GP-95009

RAPPORT SEMESTRIEL. ACER ACTIONS S1 au 30.06.2013. Acer Finance Société de Gestion agrément AMF n GP-95009 RAPPORT SEMESTRIEL ACER ACTIONS S1 au 30.06.2013 Acer Finance Société de Gestion agrément AMF n GP-95009 8 rue Danielle Casanova 75002 Paris Tel: +33(0)1.44.55.02.10 / Fax: +33(0)1.44.55.02.20 acerfinance@acerfinance.com

Plus en détail

CAISSE REGIONALE DU CREDIT AGRICOLE MUTUEL D AQUITAINE

CAISSE REGIONALE DU CREDIT AGRICOLE MUTUEL D AQUITAINE CAISSE REGIONALE DU CREDIT AGRICOLE MUTUEL D AQUITAINE Eléments d appréciation du prix de rachat des CCI émis par la CRCAM d Aquitaine dans le cadre de l approbation par l'assemblée générale des sociétaires,

Plus en détail

Fonds Granite Financière Sun Life multirisques axés sur une date d échéance

Fonds Granite Financière Sun Life multirisques axés sur une date d échéance Fonds Granite Financière Sun Life multirisques axés sur une date d échéance REVUE DES FONDS, T1 2015 - Opinions au 7 avril 2015 POINTS SAILLANTS SOCIÉTÉ DE GESTION Placements mondiaux Sun Life inc. GESTIONNAIRES

Plus en détail

S É M I N A I R E D I N V E S T I S S E M E N T 2 9 N O V E M B R E 2 0 1 2. Amérique Latine. Atelier

S É M I N A I R E D I N V E S T I S S E M E N T 2 9 N O V E M B R E 2 0 1 2. Amérique Latine. Atelier S É M I N A I R E D I N V E S T I S S E M E N T 2 9 N O V E M B R E 2 1 2 1 1 Amérique Latine Atelier 2 2 SÉLECTION DE VALEURS EN AMÉRIQUE LATINE Notre conviction est que la croissance des bénéfices est

Plus en détail

Prospectus simplifié. Décembre 2011. Société d Investissement à Capital Variable de droit luxembourgeois à compartiments multiples

Prospectus simplifié. Décembre 2011. Société d Investissement à Capital Variable de droit luxembourgeois à compartiments multiples VISA 2012/82078-1283-0-PS L'apposition du visa ne peut en aucun cas servir d'argument de publicité Luxembourg, le 2012-01-11 Commission de Surveillance du Secteur Financier Prospectus simplifié Décembre

Plus en détail