Investir dans des idées Invesco Global Targeted Returns Fund

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1 Investir dans des idées Invesco Global Targeted Returns Fund Steve Beckers Retail Sales BeLux Novembre 2015 Cette présentation commerciale réservée pour Finance Avenue en Belgique le 14/11/2015 et ne saurait en aucun cas constituer un conseil en investissement. Merci de ne pas redistribuer. 1

2 Introduction 2

3 Pourquoi réfléchir aux investissements à long terme? Chacun a ses propres objectifs d investissements Coût moyen d un mariage en Belgique : euros* Source :*Gazet Van Antwerpen, 21 septembre Licence images pièce montée et croisière : CC0 Public Domain. 3

4 Pourquoi réfléchir aux investissements à long terme? Quel parcours privilégiez-vous? Licence images : CC0 Public Domain. 4

5 Tout n est pas toujours prévisible dans la vie Le timing peut s avérer crucial en matière d investissements Annonce de fiançailles Les actions ont chuté de 20% Paiement de la cérémonie de mariage BEL 20 Source : Invesco Perpetual. Thomson Datastream le 30 septembre

6 L équipe de gestion Multi-Asset et son fonctionnement 6

7 Equipe de gestion Source : Invesco au 30/09/2015 7

8 Investir dans des idées Un processus répetitif en trois étapes 1 Recherche 2 Gestion 3 Implémentation Thématique T Modélisation du risque Economie E Valider les idées Combiner les idées Analyse A Implémenter les idées Management M Scenarios Structuration Liquidité Négociation Gouvernance Exécution Contrôle Revue et surveillance du portefeuille 8

9 1. Approver les idées Un processus répetitif Apports Equipe Multi Asset Invesco Chief Economist Collègues d équipes à Henley Autres équipes de gestion Recherche en externe Base de données internes Production des idées 1 Recherche Note de Recherche Thématique T Economie E Doit générer un rendement positif dans notre thèse économique centrale Positionnement initial et mise en oeuvre de l implémentation Attribuer un classement 1, 2 or 3 étoiles* Analyse A Valider les idées Management M *Les classements sont des évaluations internes seulement. 9

10 2. Combiner les idées Notre processus de gestion de compartiment Apports Idées approuvées 2 Gestion du compartiment Solide gestion des risques Modélisation du risque Scenarios Structuration Liquidité Combiner les idées pour atteindre une véritable diversification Scénario hypothetique et test de stress pour créer un portefeuille solide Combinaison de compartiment et derivés pour prendre une exposition ciblée Combiner les idées 10

11 3. Implémenter les idées Invesco Global Trading Desk 3 Implémentation Mise en oeuvre par un bureau traitant Apports Idées combinées Négociation Gouvernance Exécution Contrôle Connaissance et experience: Volumes d échanges de US$ milliards*; duquel US$711 milliards* de produits alternatifs et devises échangées en salles des marchés. La capacité de négociation globale avec le trader désigné à Henley -on- Thames Plate-forme d exploitation mondiale Implémenter les idées *Données datant du 31 December

12 Comment le risque est-il réduit? Combiner les idées Répartition du risque Minimum 5 idées en portefeuille Ensemble, les différentes idées mènent à une «réelle diversification», résultat d'une diversification entre différentes classes d'actifs et régions. La combinaison des différentes idées d investissement doit permettre de réduire globalement les fluctuations de valeur. L équipe supprime du portefeuille les idées qui ne lui semblent plus intéressantes. Réelle diversification 2 Source : Invesco. 2 La diversification vise une répartition du risque et de la performance sur différentes classes d actifs et régions. «On ne peut arriver à une réelle diversification qu'en se libérant totalement des restrictions liées aux classes d'actifs.» David Millar 12

13 Quel genre de concept? Exemple : prévisions d'inflation excessives en Grande- Bretagne Produits d inflation Prévisions d'inflation Niveau des prix Inflation réelle Durée Comment est né ce concept d inflation? L équipe pense que l inflation réelle sera inférieure à l inflation attendue. Elle souhaite exploiter cet écart. Et a recours pour ce faire à des swaps d inflation britanniques. Les caractéristiques du portefeuille peuvent être modifiées à tout moment et sans préavis. 13

14 Le compartiment Invesco Global Targeted Returns Fund 14

15 La réponse de l équipe Multi-Asset d Invesco Multi-actifs 2.0 : Investir dans des idées plutôt que dans des classes d'actifs Répartir très largement les risques Etre le plus indépendant possible de la situation sur les marchés, qu'ils soient haussiers ou baissiers!* Invesco Global Targeted Returns Fund *Rien ne garantit que la performance brute visée ou l objectif de volatilité seront atteints. 15

16 Que signifie «Investir dans des idées»? L équipe de gestion se défait de la limite des classes d'actifs et des indices La richesse des idées d'investissement est la clé du succès Les idées de placement sont générées sur la base de thèmes macroéconomiques Le concept est ensuite mis en œuvre grâce à un instrument d'investissement efficace et d excellente qualité 16

17 Objectif d'investissement Rendement brut annuel moyen au-delà des taux d intérêt du marché monétaire 1 Avec une volatilité moitié moindre que sur les marchés actions internationaux 2 Et ce dans n importe quel environnement de marché Invesco Global Targeted Returns Fund Rien ne garantit que ces objectifs seront atteints. 1 Rendement cible annuel supérieur au taux d intérêt EURIBOR 3 mois, sur des périodes suivies de trois ans. L objectif de rendement est un montant brut, les frais de gestion et frais courants liés au compartiment seront déduits. Taxe sur Opération de Bourse (avec un maximum de 2000 EUR) actions de cap.: 1,32% à la sortie, actions de distribution : 0%. Droits d entrées : de 0% à max. 5,00%. Montant d investissement initial minimum: EUR Frais de gestion : 1,40%. Frais courant : 1,60% (estimation au 28/02/2015). Le compartiment peut appliquer un mécanisme de swing pricing de max. 2% de la VNI pour couvrir les coûts de transaction et de négociation découlant de sorties excessives. Pour plus d information, veuillez consulter le prospectus ou le service financier. 2 Là encore sur des périodes suivies de trois ans 17

18 Ensemble, les différentes idées portent leurs fruits! Evolution de la valeur nette d inventaire du Invesco Global Targeted Returns Fund par rapport au marché monétaire depuis son lancement le 18 décembre /13 02/14 04/14 06/14 08/14 10/14 12/14 02/15 04/15 06/15 Invesco Global Targeted Returns Fund A-Acc. Indice de référence EURIBOR 3 mois *Rendement brut cible annuel supérieur au taux d intérêt EURIBOR, sur des périodes suivies de trois ans. Il s agit d un montant brut, les frais de gestion et frais courants liés au compartiment seront déduits. Taxe sur Opération de Bourse (avec un maximum de 2000 EUR) actions de cap. : 1,32% à la sortie, actions de distribution : 0%. Droits d entrées : de 0% à max. 5,00%. Montant d investissement initial minimum : EUR Frais de gestion : 1,40%. Frais courant : 1,60% (estimation au 28/02/2015). Le compartiment peut appliquer un mécanisme de swing pricing de max. 2% de la VNI pour couvrir les coûts de transaction et de négociation découlant de sorties excessives. Pour plus d information, veuillez consulter le prospectus ou le service financier. Source : Morningstar, au 30 juin Mid to Mid, données en Euro. Les valeurs nettes d inventaire sont calculées avec les revenus réinvestis après déduction des retenues à la source. Hors droit d entrée et T.O.B. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps. 18

19 Invesco Global Targeted Returns Fund Le compartiment Dénomination Objectif d'investissement Rendement brut cible* Volatilité cible* Invesco Global Targeted Returns Fund Invesco Global Targeted Returns Fund vise à réaliser un rendement global positif sur une période glissante de trois ans. Superieur à l EURIBOR 3 mois sur une base glissante de 3 ans (annualisé) Une volatilité atteignant au maximum la moitié de la volatilité des marchés actions internationaux sur la période glissante de trois ans. Date de lancement 18 décembre 2013 Domicile Forme juridique Devise du compartiment Affectation des revenus Indice de référence Montant d investissement initial minimum Luxembourg Compartiment de la SICAV de droit Luxembourgeois Invesco Funds EUR Capitalisation et distribution EURIBOR 3 mois 1000 Frais courants 1,60% (estimation au 28/02/2015) Commission de gestion p.a. 1,4% Droits d entrée De 0% à maximum 5% Taxe sur Opération de Bourse Swing Pricing** 1,32% (cap.) jusque max / 0% (dist) Max. 2% de la valeur nette d inventaire Classe de parts Affectation des revenus Classe de parts ISIN A Capitalisation EUR LU A Distribution annuelle EUR LU A Capitalisation USD Hedged USD LU *Rien ne garantit que la performance brute visée ou l objectif de volatilité seront atteints. L objectif de rendement est un montant brut, les frais de gestion et frais courant liés au compartiment (voir tableau ci-dessus) seront déduits. **Le compartiment peut appliquer un mécanisme de swing pricing de max. 2% de la VNI pour couvrir les coûts de transaction et de négociation découlant de sorties excessives. Pour plus d information, veuillez consulter le prospectus ou le service financier. Les classes de parts ne sont pas toutes identiques et ne conviennent pas automatiquement à tous les investisseurs. Les classes de parts peuvent diverger de par leur structure des frais ou encore leur montant d'investissement minimum. Veuillez étudier les caractéristiques des différentes classes de parts dans le dernier prospectus de vente. 19

20 Pourquoi Invesco Global Targeted Returns Fund 1. Concept de placement innovant : Investir dans des idées plutôt que dans des classes d'actifs 2. Objectif : Sur une période glissante de trois ans rendement brut au-delà des taux monétaires et volatilité moitié moindre que celle des marchés actions internationaux* 3. Indépendamment de la situation sur les marchés, qu'ils soient haussiers ou baissiers! Invesco Global Targeted Returns Fund Rien ne garantit que la performance brute visée ou l objectif de volatilité seront atteints. *Les taux monétaires : Euribor 3 mois. L objectif de rendement est un montant brut, les frais de gestion et frais courants liés au compartiment seront déduits. 20

21 Invesco Global Targeted Returns Fund pour quels investisseurs? Ce compartiment peut convenir aux investisseurs qui : sont à la recherche d une croissance potentielle de leurs investissements à moyen terme (5 à 10 ans) sont à la recherche d une volatilité moindre qu un investissement en actions autorisent l utilisation d instruments et de techniques complexes pour ces investissements Ce compartiment ne convient pas aux investisseurs qui : présentent une aversion pour le risque adoptent un horizon d investissement court terme ne sont pas prêts à autoriser l utilisation de techniques et d instruments complexes 21

22 Invesco Global Targeted Returns Fund Opportunités Le compartiment vise un rendement positif, que les marchés soient en hausse ou en baisse. Le compartiment vise des rendements similaires à ceux des marchés actions, toutefois avec des fluctuations nettement moins importantes. Grâce à son approche de placement «Investir dans des idées» et la très large répartition des actifs, le compartiment contribue à réduire la volatilité du portefeuille. Rien ne garantit que les objectifs susmentionnés seront atteints. Le compartiment s adresse aux investisseurs visant une croissance de capital à moyen terme avec un horizon d'investissement supérieur à 5 ans. 22

23 Invesco Global Targeted Returns Fund Risques principaux* La valeur des investissements et les revenus qui en découlent peuvent diminuer comme augmenter et il est possible que vous ne récupériez pas la totalité du montant que vous avez investi. Les actions de sociétés sont généralement considérées comme des investissements à haut risque et peuvent faire fluctuer la valeur du compartiment sous l'effet de facteurs extérieurs. Une partie du compartiment pouvant être exposée à des pays moins développés, vous devez être prêt à accepter des variations importantes de sa valeur. L'inflation peut réduire la valeur de votre investissement. Le compartiment investira en produits dérivés (instruments complexes) pouvant comporter un effet de levier significatif, ce qui implique de fortes fluctuations de la valeur du compartiment. Les titres de créance sont exposés au risque de crédit, qui dépend de la capacité de l'emprunteur à rembourser les intérêts et le capital à la date de remboursement. Le compartiment peut détenir des titres de créance de qualité de crédit inférieure, y compris des obligations à haut rendement, ce qui peut entraîner de fortes fluctuations de sa valeur. Le rendement de votre investissement peut être pénalisé par les fluctuations des taux de change. *Il s agit de risques majeurs du compartiment. Pour de plus amples détails, veuillez vous reporter aux informations clés pour l'investisseur relatives au compartiment et aux classes de parts. La liste complète des risques figure dans le prospectus de vente. Rien ne garantit que la performance brute visée ou l objectif de volatilité seront atteints. 23

24 Informations importantes Cette présentation commerciale est réservée pour Finance Avenue en Belgique le 14/11/2015, est publiée à titre d information uniquement et ne saurait en aucun cas constituer un conseil en investissement. Merci de ne pas redistribuer. Données au 30 septembre 2015, sauf mention contraire. L ensemble des informations relatives aux placements et à la stratégie d'investissement (y compris les derniers thèmes d'investissement, le processus de recherche et d investissement et les caractéristiques, pondérations et allocations du portefeuille) reflètent l opinion des gérants de portefeuille au moment de l établissement du présent document. Elles sont susceptibles de changer à tout moment et sans préavis. La valeur et les rendements des parts peuvent évoluer à la hausse comme à la baisse (cela peut être dû en partie à des variations de taux de change) et il est possible que les investisseurs ne récupèrent pas l'intégralité du montant initialement investi lors de la restitution des parts. Ce compartiment de la SICAV de droit luxembourgeois Invesco Funds a le statut d OPCVM et est disponible en Belgique. Ce produit est à durée indéterminée. Politique d investissement : Le compartiment recourt à un large éventail d idées et de techniques l investissement afin de constituer une exposition à une sélection d actifs de tous les secteurs économiques du monde, notamment des actions de sociétés, des titres de créance (émis par des gouvernements ou des sociétés), des matières premières, des parts d autres compartiment (y compris des compartiments cotés), des espèces et des instruments du marché monétaire. Pour garantir une répartition prudente des risques et un portefeuille diversifié, le compartiment appliquera en permanence au moins 5 idées d investissement individuel à l aide d au moins 3 types d actifs différents. Pour plus d informations sur les objectifs et la politique d investissement du compartiment, consultez le document d informations clés pour l investisseur ainsi que le prospectus à jour. Le produit mentionné ci- dessus reste soumis aux fluctuations du marché : aucune garantie ne peut dès lors être donnée quant à son rendement futur et à la réalisation de l objectif des gestionnaires. Toute décision d investissement ne peut se faire qu après lecture du document d informations clés pour l investisseur (relatif à une part spécifique disponible au sein du compartiment) et le prospectus à jour. Ces documents, ainsi que les grilles tarifaires et les derniers rapports périodiques relatifs au compartiment sont disponibles gratuitement en français, néerlandais et anglais auprès de nos distributeurs, du service financier, ainsi qu auprès du bureau Invesco Asset Management S.A. Belgian Branch (France) situé Avenue Louise Bruxelles, Belgique - Tel : Fax : , Le service financier de la SICAV de droit luxembourgeois est assuré par RBC INVESTOR SERVICES BELGIUM S.A., Place Rogier 11, B-1210 Bruxelles. Taxe sur Opération de Bourse (avec un maximum de 2000 EUR) actions de cap. : 1,32% à la sortie, actions de distribution : 0%. Droits d entrées : de 0% à max. 5,00%. Montant d investissement initial minimum : EUR Frais de gestion : 1,40%. Frais courant : 1,60% (estimation au 28/02/2015). Le compartiment pourrait être soumis au précompte mobilier de 25% en application de la loi-programme du 31/12/2012. Les valeurs nettes d inventaire des OPCVM sont publiées dans De Tijd, dans L Echo et sur Pour toute plainte veuillez contacter notre service clientèle ( ou info@bru.invesco.be) ou bien le médiateur externe ( ou contact@mediationconsommateur.be).ce693/

25 Lexique Volatilité : La volatilité d'un actif mesure l'importance des variations de son cours sur une période donnée. Chaque actif varie à la hausse ou à la baisse durant les jours où il est coté. Ces mouvements sont d'amplitude plus ou moins forte. Plus ces variations sont fortes sur un laps de temps réduit, plus la volatilité est importante. Une variation significative du cours d'un actif ne signifie pas pour autant que la volatilité de l'actif est importante si cette variation est intervenue sur une longue période. La volatilité signifie juste qu'il y a eu de fort mouvement du cours de l'actif à la hausse ou à la baisse. Une action qui gagne 5% un jour et perd 5% le jour suivant a une forte volatilité même si son cours n'a presque pas évolué. Une forte volatilité induit un risque fort. Ecart-type : L écart-type permet de mesurer, pour une série de valeurs, l écart moyen par rapport à la moyenne. Appliqué à la rentabilité d'un actif financier, l'écart-type mesure la volatilité et dès lors constitue un indicateur de risque. La corrélation : Elle exprime la qualité de la relation entre deux actifs. Le coefficient de corrélation varie entre +1 et 1. Une corrélation est parfaite lorsque deux actifs se comportent exactement de la même façon. A l inverse, un coefficient de corrélation de 1 signifie que les deux actifs évoluent de manière opposée. Un portefeuille composé d actifs peu corrélés est inévitablement moins risqué puisque la baisse d un actif n entraîne pas la chute des autres, et la performance n en est pas automatiquement affectée. Swap : Le swap est une opération d échange d actifs ou de passifs, qui s effectue de gré à gré, entre deux parties. Le swap peut porter sur un actif ou un passif. Le swap consiste par exemple, en un échange de deux dettes libellées dans deux monnaies différentes. Modélisation du risque : La modélisation permet d'analyser le risque via des phénomènes réels et de prévoir des résultats à partir de l'application d'une ou plusieurs théories à un niveau d'approximation donné.