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1 Publication du ministère des Finances Économie canadienne Juin 997 Prévisions économiques de l OCDE pour le (juin 997) 99 (chiffres réels) 997 (prévisions) 99 (prévisions) 7,,, Indice des prix à la consommation (en pourcentage d une année sur l autre) 7 IPC IPC hors aliments et énergie Fourchette cible,,,,,,,,, Croissance du PIB réel Inflation - PIB Taux d intérêt à court terme () Taux d intérêt à long terme () () Effets des sociétés de financement à 9 jours. () Obligations du gouvernement fédéral comportant une échéance de plus de ans. Source : OCDE - janv. 9 janv. 9 janv. 9 janv. 9 janv. 9 janv. 97 janv. 9 Source : Statistique et Banque du Bons du Trésor à trois mois Obligations du gouvernement à ans 9 7 États-Unis États-Unis janv. 9 janv. 9 janv. 9 janv. 9 janv. 9 janv. 97 et Federal Reserve janv. 9 janv. 9 janv. 9 janv. 9 janv. 9 janv. 97 et Federal Reserve Prochaines publications de données économiques importantes Juillet Août Septembre Enquête sur la population active Juin Enquête sur la population active Juillet Enquête sur la population active Août ( juillet) ( août) ( septembre) IPC Juin IPC Juillet IPC Août (7 juillet) (9 août) (9 septembre) Publication des comptes nationaux du deuxième trimestre de 997 (9 août)

2 Économie canadienne Quelques statistiques sur l économie canadienne T T T Déficit et dette nette du gouvernement du (en pourcentage du PIB) Déficit (en pourcentage du PIB) Dette nette Taux de croissance annualisés Produit intérieur brut réel,,,,,9, PIB, stocks exclus,,,9,,, Demande intérieure finale,,,, 7,, Emploi,,,,,, Autres Taux de chômage 9, 9,7 9, 9, 9,9 9, Solde de la balance -,,,, -, -, courante (en pourcentage du PIB nominal) Source : Statistique Prévisions Budget de 997 Solde de la balance courante du et balance commerciale (en pourcentage du PIB) Balance courante Balance commerciale Taux de change $CAN / $US,,, T 99-T 99-T 997-,,,, janv. 9 janv. 9 janv. 9 janv. 97 Indice des conditions monétaires Janvier 97 = Agrégats monétaires canadiens (en pourcentage d une année sur l autre) - - M M janv. 9 janv. 9 janv. 9 janv. 97 janv. 9 janv. 9 janv. 9 janv. 97

3 Marché primaire Encours des bons du Trésor, des obligations (selon la durée) et des titres sur le marché de détail (au mai 997).9 9, 9,.,7, Bons du Trésor, - ans - ans - ans - ans - ans Détail Obligations, ORR Résultats des récentes adjudications d obligations Ratio de Date Date Taux d intérêt Montant de Cours Rendement couverture de d adjudication Durée d échéance nominal l émission moyen moyen l adjudication Fourchette (ans) () (millions $) () (points de base) avr.997 er juin 7,, 7,,, 7 mai 997 er juin 7 7,,7,,, mai 997 er sept. 7, 97,,9,, juin 997 er déc.,* 9,9,,9 n.d. juin 997 sept. 999,7 99,,,,7 Le ratio de couverture est défini comme le ratio du total des offres lors de l adjudication au montant adjugé. La fourchette correspond au rendement le plus élevé accepté (taux limite) moins le rendement moyen. *Obligations à rendement réel Prochaines adjudications d obligations du gouvernement canadien Date Autres détails Datée d adjudication de l émission et livrée Montant venant Type d émission (997) (997) (997) à échéance (millions $) Adjudication à ans* juillet 7 juillet er août Adjudication à ans* août juillet août Adjudication à ans* 7 août août septembre Adjudication des ORR** septembre août septembre Adjudication à ans* septembre septembre septembre *Émission trimestrielle **Format d adjudication à prix unitaire

4 Marché primaire Repères du marché obligataire du gouvernement canadien ( juin 997) Taux d intérêt Rendement Durée Échéance nominal Encours juin 997 () (millions $) () Coupon à taux fixe ans mars 999,, ans er sept. 7,,9 ans er juin 7 7, 9, ans er juin 7, 7 7, Échéance moyenne des titres négociables du gouvernement canadien ans Rendement réel ans er déc., 7, L écart normal entre l offre et la demande des obligations est de cents Échéances prochaines d obligations négociables du gouvernement canadien Juillet-septembre Octobre-décembre Janvier-mars Avril-juin Juillet-septembre (millions $) Encours de la dette du gouvernement canadien, libellée en dollars US (au mai 997) (millions $US) Bons du 7 Billets du Effets à taux flottant venant à échéance en février 999 (LIBOR moins points de base) venant à échéance le 7 juillet 997 venant à échéance le mai venant à échéance le mai venant à échéance le juillet venant à échéance le août Réserves de liquidités internationales du (milliards $US) janv. 9 janv. 9 janv. 9 janv. 97

5 Marché secondaire Courbe des rendements au 9 7 mai nov mai 99 mois mois mois an ans ans ans 7 ans ans ans Obligations du gouvernement du Volume des opérations et ratio de rotation Volume des opérations Ratio de rotation Bons du Trésor volume des opérations et ratio de rotation Ratio de rotation Volume des opérations Distributeurs initiaux Banque d Amérique du Banque de Montréal (bons du Trésor seulement) Beacon Securities Limited BLC Valeurs mobilières Inc. La Caisse centrale Desjardins Banque Canadienne Impériale de Commerce (bons du Trésor seulement) Casgrain & Compagnie Limitée CIBC Wood Gundy valeurs mobilières Inc. (obligations négociables seulement) Capital CTI Inc. Deutsche Morgan Grenfell Limited First Valeurs Mobilières Corporation Golden Capital Securities Limited Goldman Sachs Banque Hongkong du Lehman Brothers Inc. Lévesque Beaubien Geoffrion Inc. Merrill Lynch Inc. Capital Midland Walwyn Inc. J.P. Morgan Securities Inc. Morgan Stanley Limited Nesbitt Burns Inc. (obligations négociables seulement) Odlum Brown Limited C.M. Oliver & Company Limited RBC Dominion valeurs mobilières Inc. Salomon Brothers Inc. ScotiaMcLeod Inc. Société Générale Valeurs Mobilières Inc. Tassé & Associates, Limited La Banque Toronto-Dominion Whalen, Béliveau & Associés Inc.

6 Marché secondaire Ventes à réméré Obligations du gouvernement du Volume des opérations et ratio de rotation Volume des opérations Ratio de rotation Ventes à réméré Bons du Trésor Volume des opérations et ratio de rotation Volume des opérations Ratio de rotation Opérations à terme sur les obligations du gouvernement canadien à ans 7 7 janv. mai sept janv. mai sept. janv. mai Opérations à terme sur les acceptations bancaires à trois mois 9 7 janv. 99 mai 99 sept. 99 janv. 99 mai 99 sept. 99 janv. 997 mai Source : Bourse de Montréal Source : Bourse de Montréal Cotes de crédit à long terme du gouvernement canadien (au juin997) Standard Moody s Investor Canadian Bond Dominion Bond and Poor s Service Rating Service Rating Service Dette intérieure AAA Aa AA+ AAA Tendance Stable _ Stable Négative Dette étrangère AA+ Aa _ AA(élevé) Tendance Stable Négative Cette publication est également diffusée sur Internet à l adresse Sauf indication contraire, les renseignements fournis dans la revue Titres du gouvernement du sont fondés sur les données disponibles au mai 997. Pour de plus amples renseignements, s adresser à Geneviève Lavallée au () 99-9, ou à Nigel Stephens au () 9-9. This publication is also available in English. Ministère des Finances Department of Finance

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