Formations CORPORATE FINANCE 2014

Transcription

1 2014 Formations CORPORATE FINANCE 2014 Opérations de haut de bilan Gestion et financement de l actif circulant Techniques bancaires Certification CFF CredentialS Dispositifs de formation internationaux personnes formées en 18 ans

2 ÉDITO Eric Chardoillet Président Pourquoi FIRST FINANCE a lancé les premiers MOOC Finance? Tout d abord, qu est-ce qu un MOOC? Lancé en 2012 par des professeurs de grandes universités américaines, le MOOC (Massive Open Online Course), est un format pédagogique innovant, collaboratif et attrayant, qui permet à des milliers voire des dizaines de milliers de participants ( Massive ) de suivre une formation gratuite ( Open ) via internet ( Online ). Plus de 6 millions de personnes dans le monde se sont déjà inscrites à un MOOC. Une future révolution dans l enseignement supérieur et la formation continue? Flore 2013 Il s agit d un véritable cours, séquencé sur plusieurs semaines. Contrairement à l e-learning, le formateur est replacé au centre de la formation. En effet, l interactivité entre les apprenants et le professeur est encouragée, la mise en relation des apprenants entre eux pour apprendre, résoudre des études de cas ou tout simplement échanger des informations est favorisée. Le MOOC permet également de faire valider ses connaissances par des institutions reconnues. Pourquoi FIRST FINANCE apporte une solution MOOC à forte valeur ajoutée? FIRST FINANCE a choisi de se différencier des éditeurs de MOOC académiques en transmettant un savoir-faire opérationnel : les meilleures pratiques maîtrisées par ses formateurs, à la fois praticiens reconnus et experts de la pédagogie. Par ailleurs, l expertise de certification du FIRST FINANCE INSTITUTE étant désormais reconnue sur les principales places financières mondiales, nous pouvons offrir aux participants à nos MOOC la possibilité non seulement d obtenir une attestation de réussite au MOOC mais également de passer des certificats reconnus dans les locaux de FIRST FINANCE ou dans un des centres PEARSON VUE dans 165 pays. En quoi l expérience MOOC et Certification enrichit-elle notre offre de formation? FIRST FINANCE met cette nouvelle expertise à disposition de ses clients dans le cadre de la mise en place de parcours de formations internes. Les vidéos de cours, la prise en compte de l expertise interne, les méthodes collaboratives de résolution des études de cas, la mise en place d une communauté de formation apportent une nouvelle dimension à la formation. Forts du succès de notre premier MOOC ( participants), nous allons continuer à investir massivement dans l innovation. Excellente réussite 2014! Retrouvez nos MOOC sur et nos certificats sur

3 SOMMAIRE Fondamentaux Fondamentaux du corporate finance - Préparation au CFF Certificate Code : CFF_MARCHESCORP // Niveau : Acquisition Analyse financière - niveau 1 : pour managers non-financiers Code : INTROFINANCE // Niveau : Acquisition Analyse financière - niveau 2 : diagnostic de l entreprise Code : DIAGNOSTIC // Niveau : Acquisition Comptes consolidés en normes IFRS Code : IFRS // Niveau : Acquisition OPÉRATIONS DE HAUT DE BILAN Fusions / acquisitions : mécanismes et mise en œuvre Code : MANDA // Niveau : Maîtrise LBO et private equity Code : LBO // Niveau : Acquisition Introduction aux techniques de financement d entreprise Code : TECHFI // Niveau : Acquisition Financements structurés d actifs Code : ASSETSTRUCT // Niveau : Expertise Aspects financiers des Partenariats Public Privé (PPP) Code : PPP // Niveau : Acquis ition Financement de projet Code : FINPRO // Niveau : Acquisition Techniques avancées en financement de projet Code : TECHFIPROP // Niveau : Maîtrise Modélisation avancée en financement de projet Code : MODELFINPRO // Niveau : Maîtrise GESTION ET FINANCEMENT DE L ACTIF CIRCULANT Gestion du BFR : Credit Management Code : BFR1 // Niveau : Acquisition Gestion de trésorerie active et passive Code : TRESORERIE // Niveau : Maîtrise Financements de matières premières Code : COMMOFI // Niveau : Acquisition Cash management Code : CASHMANAGEMENT // Niveau : Maîtrise TECHNIQUES BANCAIRES & CORPORATE FINANCE Métiers de la banque de financement Code : BFI // Niveau : Acquisition Crédits syndiqués : le rôle d agent Code : BOFIN // Niveau : Acquisition Restructuration de la dette et gestion préventive et collective du risque débiteur Code : DETTE // Niveau : Acquisition Trade finance : moyens de paiement et garanties Code : TRADE // Niveau : Acquisition GESTIONS DES RISQUES Gestion des risques de taux et de change pour les corporates Code : TXSTRUCTCORPO // Niveau : Maîtrise Introduction à la gestion du risque climatique Code : RISKMETEO // Niveau : Maîtrise N 5 JOURS du 23 au 27/06/2014 du 17 au 21/11/2014 P 2 2 JOURS et 30/09/2014 P 6 2 JOURS et 07/10/2014 P 7 2 JOURS et 26/09/2014 P 8 2 JOURS et 12/09/2014 P 9 3 JOURS JOURS JOURS du 10 au 12/06/2014 du 08 au 10/10/2014 du 15 au 17/12/ et 03/06/ et 14/10/ et 12/12/ et 03/06/ et 17/10/ et 09/12/2014 P 10 P 11 P 12 2 JOURS et 30/09/2014 P 14 2 JOURS JOURS et 27/06/ et 18/11/ et 27/05/ et 18/12/2014 P 15 P 16 3 JOURS du 13 au 15/10/2014 P 17 2 JOURS et 24/10/2014 P 18 2 JOURS et 16/09/2014 P 19 2 JOURS et 20/05/ et 07/10/ et 05/12/2014 P 20 2 JOURS et 23/09/2014 P 22 1 JOUR JOURS /06/ /12/ et 20/06/ et 18/11/2014 P 23 P 24 1 JOUR /10/14 P 25 2 JOURS et 19/09/2014 P 26 2 JOURS et 25/11/2014 P 27 1 JOUR /10/2014 P 28 Fait partie des incontournables FIRST FINANCE / N Nouveau séminaire Formations disponibles en intra-entreprise Introduction à l analyse financière 1 JOUR Acquisition INTROCORPFI Évaluation de sociétés 2 JOURS Acquisition ENTREPRISEVALO2 Stratégie financière de l entreprise 2 JOURS Maîtrise STRATEGIEFI Choix et politique d investissement 1 JOUR Acquisition CHOIXINVEST Techniques de financement mezzanine 2 JOURS Acquisition MEZZA Audit et contrôle interne en entreprise non financière 2 JOURS Acquisition AUDITCONTROLE Programmes détaillés disponibles sur notre site internet 1

4 LES INCONTOURNABLES DE FIRST FINANCE CORPORATE FINANCE FONDAMENTAUX Fondamentaux du corporate finance - Préparation au CFF Certificate ENJEUX La Finance d entreprise est un domaine complexe tant pour les entreprises elles-mêmes que pour les banquiers spécialisés en Corporate Finance. Le CFF Certificate permet à l ensemble des acteurs concernés de connaître les outils de base pour valoriser une entreprise et choisir les solutions optimales de financement. Avec la préparation au CFF Certificate, les participants comprennent les mécanismes financiers de l enreprise et deviennent autonomes dans l élaboration d un diagnostic et la mise en place d une stratégie de gestion financière. NIVEAU : Acquisition / DURÉE : 5 JOURS PRIX NET DE TAXES : E* DATES : du 23 au 27/06/ du 17 au 21/11/2014 *Montant sur lequel il n est pas appliqué de TVA (Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA). Pascal QUIRY Auteur du CFF Certificate Michèle WOLFF Consultante Diplomé d HEC, Pascal Quiry rejoint Paribas puis l équipe d ingénierie boursière de BNP Paribas où il a participé à des dizaines d opérations de fusion-acquisition. Il a ensuite été Managing Director dans le département Corporate Finance de BNP Paribas, en charge des équipes américaines et européennes d exécution. De plus, Pascal Quiry est professeur affilié de Finance à HEC Paris où il enseigne depuis 25 ans la finance d entreprise. Il est le co-auteur de l ouvrage de référence «Vernimmen - Finance d entreprise» (Ed. Dalloz). Diplômée de l EM Lyon, Michèle Wolff a exercé au sein de plusieurs établissements financiers français et anglosaxons la fonction d analyste financier sell-side et buy-side, avant d enseigner dans diverses écoles de management. Membre de la Société Française des Analystes Financiers, Michèle intervient auprès des sociétés dans le cadre de missions variées. Tél. : +33 (0) [email protected] Code web : CFF_marchescorp Web : PLUS DE 380 PARTICIPANTS DEPUIS LE LANCEMENT DU SÉMINAIRE NOTE MOYENNE : 17,5/20 Alain LESCOMBES Consultant Alain Lescombes a été Responsable du service Ingénierie des Montages de l Union Européenne de CIC, puis au sein du Crédit Lyonnais il a été Responsable de l équipe Structuration Ingénierie Financière et Responsable du développement produits. Enfin, il a été Directeur Financements Structurés chez ING Banque France. Depuis 2007, il a créé sa propre structure de conseil en stratégie patrimoniale & ingénierie financière pour les dirigeants d entreprises. POUR ALLER PLUS LOIN Analyse financière - niveau 2 : diagnostic de l entreprise > page 7 Fusions / acquisitions : mécanismes et mise en œuvre > page 9 LBO et private equity > page 10 Financement de projet > page 15 Financements structurés d actifs > page 12 Financements de matières premières > page 20 Préparation au CFF Certificate Possibilité de valider vos compétences grâce une certification de référence en corporate finance En phase avec les meilleures pratiques de marché Le contenu du CFF Certificate a été écrit par Pascal Quiry, ancien Managing Director de BNP Paribas et Yann Le Fur, ancien banquier d affaires, tous deux Professeurs à HEC et auteurs du «Vernimmen», ouvrage de référence en finance d entreprise Un ancrage des connaissances garanti Grâce à une pédagogie interactive mixant e-learning, échanges avec l intervenant, illustrations à partir d études de cas et QCM de validation des compétences Un savoir-faire reconnu Plus de 380 personnes ont suivi ce séminaire (évaluation moyenne 17,5/20) Un environnement de formation High Tech Utilisation de TBI (Tableaux Blancs Interactifs) pour disposer d un support de cours complété à l écran par le formateur durant le séminaire, puis envoyé par aux participants à l issue de la formation 2

5 OBJECTIFS Préparer le CFF Certificate Comprendre les mécanismes financiers de base de l entreprise Maîtriser les techniques comptables Savoir établir un diagnostic financier Connaître les principaux titres financiers émis par l entreprise Comprendre la politique financière de l entreprise Maîtriser la gestion financière et la gestion des risques financiers dans l entreprise Préparation multimedia Accès en ligns du contenu distanciel suivant : Textbook de l examen 20h de modules e-learning 250 questions d entraînement à l examen Valorisez vos connaissances acquises lors de la formation! Passage optionnel du CFF Certificate Très bien adapté à un public non financier ou peu financier. (C.K., Bank Associate Director) Tous les sujets importants sont abordés. Les cas pratiques sont intéressants. (S.D., Responsable Salle de marché) Ce séminaire me permettra d améliorer notre approche de la problématique des clients Corporate et de travailler à un enrichissement potentiel de notre offre de services. (M.M., Commercial Moyen Orient) J ai apprécié les travaux pratiques, dans lesquels la personne formée doit réfléchir, et non le formateur qui donne directement la réponse. (M.T., Analyste quantitatif) Ce séminaire est conçu comme une préparation au CFF Certificate, le «TOEFL» du Corporate FInance. Les participants pourront s ils le souhaitent s inscrire gratuitement à une session d examen. Plus d informations sur le CFF Certificate : p. 4 et 5 JOUR 1 Diagnostic financier, partie I Mécanismes financiers fondamentaux Flux de trésorerie Résultats Actif économique Actif économique et ressources financières Du résultat à la variation de l endettement net > > Écritures simples et transcription dans les états financiers Diagnostic financier, partie II Lecture financière de la comptabilité Information comptable Comptes consolidés Points complexes de l analyse des comptes > > Lecture d états financiers de sociétés JOUR 2 Diagnostic financier, partie III Diagnostic financier : analyse et prévision Introduction au diagnostic financier Analyse des marges : structure Analyse des marges : risque Analyse du BFR et des investissements Analyse du financement Analyse de la rentabilité comptable > > Analyse des états financiers d une entreprise Outils de base de la finance, partie I Taux de rentabilité exigés Capitalisation et actualisation Valeur actuelle, valeur actuelle nette, et taux de rentabilité actuariel Risque d un titre financier Taux de rentabilité exigé > > Cas d investissement sur EXCEL JOUR 3 Outils de base de la finance, partie II Valeur Valeur et finance d entreprise Mesures de la création de valeur Choix d investissement Coût du capital ou taux de rentabilité exigé d un investissement Pratique de l évaluation d entreprise > > Étude de valorisation de sociétés cotées par les différentes méthodes Politique financière, partie I Principaux titres financiers émis par l entreprise Obligation Autres produits de dette Action Titres hybrides Placement des titres financiers > > Analyse des paramètres boursiers des entreprises cotées ou non JOUR 4 Politique financière, partie II Structure financière de l entreprise Structure financière et théories financières Choisir sa structure financière Politique de distribution ou rendre de l argent aux actionnaires Mise en œuvre de la politique de distribution Augmentation de capital Mise en œuvre de la politique d endettement > > Analyse de la stratégie de financement d un groupe coté sur plusieurs années JOUR 5 Gestion financière, partie I Gouvernance et ingénierie financière Actionnariat d un groupe Introduction en bourse Gouvernance d entreprise Négociations de contrôle Fusions et scissions LBO Faillites et restructurations > > Étude de cas de fusion / acquisition et de financement d un LBO Gestion financière, partie II Gestion des risques dans l entreprise 3

6 Certifications INTERNATIONALES Certificate in Corporate Finance Foundations (CFF) in Corporate Finance Foundations PRÉSENTATION Le Certificate in Corporate Finance Foundations (CFF) valide un socle de connaissances indispensables en Corporate Finance : Diagnostic financier Outils de base de la finance Politique financière Gestion financière Objectifs du CFF Certificate Valoriser les compétences des professionnels de la Finance d entreprise par une certification exigeante Mettre à disposition des DRH un outil d évaluation opérationnel des compétences de leurs collaborateurs Permettre un développement homogène des compétences au sein d une organisation, à l échelle internationale Auteurs Le contenu du CFF Certificate a été écrit par Pascal Quiry, ancien Managing Director au sein de la direction Corporate Finance de BNP Paribas et responsable des équipes d exécution sur les fusions-acquisitions Europe et Amériques, responsable depuis 1997 d enseignements en finance d entreprise à HEC; et Yann Le Fur, ancien banquier d affaires (Paribas, Schroder, Citigroup et Mediobanca), directeur M&A à la direction financière d Alstom et professeur à HEC. Tous deux sont les auteurs du livre «Pierre Vernimmen Finance d Entreprise», ouvrage de référence en finance d entreprise. DESCRIPTION DE La formation Nous vous proposons 5 formules de préparation à la certification : 1) DISTANCIEL Nous mettons à votre disposition en ligne le textbook de 300 pages, 20h de modules e-learning et 250 questions d entraînement à l examen. Prix (incluant le passage de l examen) : 590 Nets de taxe* 2) TUTORAT-EXAMEN BLANC Nous mettons à votre disposition en ligne le textbook de 300 pages, 20h de modules e-learning et 250 questions d entraînement à l examen. De plus, vous suivez 2 sessions de tutorat-examen blanc se déroulant en cours du soir de 18h à 20h30 et permettant de bénéficier des conseils pratiques d un formateur. Prix (incluant le passage de l examen) : Nets de taxe* 3) FORMATION COURS DU SOIR Nous mettons à votre disposition en ligne le textbook de 300 pages, 20h de modules e-learning et 250 questions d entraînement à l examen. Vous suivez une formation de 5 sessions de cours du soir, de 18h à 20h30, traitant des thématiques les plus complexes de la certification, auxquelles s ajoutent 2 sessions de tutorat-examen blanc aux mêmes horaires permettant de bénéficier des conseils pratiques d un formateur. Prix (incluant le passage de l examen) : Nets de taxe* DESCRIPTION DE L EXAMEN Le CFF Certificate peut être passé en anglais ou en français. Il ne s agit pas d une épreuve avec une note éliminatoire mais d un certificat avec évaluation sur 800 points, sur le principe du TOEFL ou du GMAT. Les scores permettent aux entreprises de personnaliser leur niveau d exigence selon les fonctions des collaborateurs. L examen nécessite une réelle préparation quelle que soit la fonction exercée par le candidat. Il est composé de 120 questions, posées sous forme de QCM. Les questions sont de trois types : Connaissances de base : 30% des questions correspondant à 15% des points Connaissances approfondies : 40% des questions correspondant à 40% des points Compréhension (résolutions calculatoires) : 30% des questions correspondant à 45% des points 4) FORMATION PRÉSENTIELLE ACCÉLÉRÉE Nous mettons à votre disposition en ligne le textbook de 300 pages, 20h de modules e-learning et 250 questions d entraînement à l examen. De plus, vous suivez une formation de 3 jours traitant des thématiques de la certification et comprenant un entraînement à l examen en fin de journée. Prix (incluant le passage de l examen) : Nets de taxe* 5) FORMATION APPROFONDIE Nous mettons à votre disposition en ligne le textbook de 300 pages, 20h de modules e-learning et 250 questions d entraînement à l examen. De plus, vous suivez une formation de 5 jours traitant en profondeur des thématiques de la certification et comprenant un entraînement à l examen en fin de chaque journée (voir programme page 174). Prix (incluant le passage de l examen) : Nets de taxe* DateS de formation et d examen À QUI EST DESTINÉ LE CFF CERTIFICATE Nouveaux entrants en Corporate Finance dans les départements Analyse financière, ECM, DCM, M&A, LBO, Private Equity, financement de projet, etc. Collaborateurs des départements Finance en entreprise Analystes Chargés d affaires Entreprises Responsable des Engagements Coverage Middle office bancaires Services juridiques Experts Comptables Avocats d affaires 4 Tutorats : 26/06/2014 et 03/07/2014 Cours du soir à partir : du 15/05/ du 25/09/2014 Formations en 3 jours : du 17 au 19/09/2014 Formations approfondies : du 23 au 27/06/ du 17 au 21/11/2014 Examens : le 07/07/ le 23/10/ le 04/12/2014 * Montant sur lequel il n est pas appliqué de TVA (Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).

7 CFF Certificate Syllabus Partie I : DIAGNOSTIC FINANCIER Mécanismes financiers fondamentaux Flux de trésorerie Résultats Actif économique et ressources financières Du résultat à la variation de l endettement net Lecture financière de comptabilité Information comptable Comptes consolidés Points complexes de l analyse des comptes Diagnostic financier : analyse et prévision Introduction au diagnostic financier Analyse des marges : structure Analyse des marges : risques Analyse du BFR et des investissements Analyse du financement Analyse de rentabilité comptable Partie III : politique financière Principaux titres financiers émis par une entreprise Obligations Autres produits de dette Actions Titres hybrides Placement des titres financiers Structure financière de l entreprise Structure financière, fiscalité, et théorie des organisations Choisir sa structure financière Politique de distribution Mise en œuvre de politique de distribution : dividendes, rachats d actions et réductions de capital Augmentation de capital en numéraire Mise en œuvre de politique d endettement Partie II : outils de base en finance Taux de rentabilité Capitalisation et actualisation Valeur actuelle, valeur actuelle nette et taux de rentabilité actuariel Risque d un titre financier Taux de rentabilité exigé et marchés en équilibre Valeur Valeur et finance d entreprise Mesures de création de valeur Choix d investissement Le coût du capital ou le taux de rentabilité exigé d un investissement Pratique de l évaluation d entreprise Partie IV : gestion financière Gouvernance et ingénierie financière : Actionnariat et organisation d un groupe Introduction en bourse Gouvernance d entreprise Négociations du contrôle Fusions et scissions LBO Faillites et restructurations Gestion des risques en entreprise 5

8 CORPORATE FINANCE FONDAMENTAUX Analyse financière niveau 1 : finance pour managers non-financiers ANIMÉ PAR Michèle WOLFF, Consultant NIVEAU : Acquisition / DURÉE : 2 JOURS / PRIX NET DE TAXES : E* DATES : 29 et 30/09/2014 EXCEL Familiariser les non-financiers au vocabulaire de la finance et aux notions financières essentielles Comprendre les grands principes de la comptabilité selon les normes internationales (IAS / IFRS) Acquérir les bases pour lire et analyser les états financiers de l entreprise (bilan, compte de résultat, tableau de financement) Savoir faire une analyse financière de la solvabilité d un partenaire commercial (client, fournisseur, associé, ) Vocabulaire financier en français et en anglais Formation illustrée sur la base d un cas réel Lexique des principales notions abordées Se reporter au séminaire "Analayse financière niveau 2 : diagnostic de l entreprise, pour une formation plus avancée Animation de ce séminaire sur un Tableau Blanc Interactif (TBI). Le support est complété à l écran par le formateur durant le séminaire, puis envoyé par aux participants à l issue de la formation. Bases de la comptabilité Comptabilité en partie double Liens entre bilan, compte de gestion et tableau de financement Comptes sociaux et comptes consolidés Grands principes des normes internationales (IAS/IFRS/IFRIC) et comparaison avec les normes nationales (US GAAP, PCG, ). Écritures simples et transcription dans les états financiers Lire et comprendre les états financiers Compte de résultat et soldes intermédiaires de gestion Bilan financier et bilan fonctionnel Tableau de financement et la variation de trésorerie. Lecture d états financiers de sociétés Analyse financière Cash flow : définition(s) et utilisation Éviter la crise de liquidité : la gestion prévisionnelle de trésorerie Ratios financiers : structure, rotation, financement, rentabilité Structure financière : endettement, effet de levier, ROCE, création de valeur, Rentabilité d un investissement Calcul de rentabilité prévisionnelle d un investissement : actualisation, VAN, TRI, Pay-Back, indice de profitabilité, calcul de la valeur terminale Choix du taux d actualisation (WACC, ROCE) Comment choisir les différents critères et différents scénarios?. Cas d investissement sur EXCEL Principes d évaluation d entreprise par la méthode DCF (Discounted Cash-Flow) Définition : valeur d entreprise, valeur des titres Définition du «Free Cash-Flow» Détermination du taux d actualisation et calcul de la valeur terminale. Évaluation d une entreprise. Analyse des états financiers d une entreprise Tél. : +33 (0) / [email protected] / Web : en saisissant le code introfinance 6

9 CORPORATE FINANCE FONDAMENTAUX Analyse financière niveau 2 : diagnostic de l entreprise ANIMÉ PAR François MEUNIER, Président - ALSIS CONSEIL NIVEAU : Acquisition / DURÉE : 2 JOURS / PRIX NET DE TAXES : E* DATES : 06 et 07/10/2014 EXCEL Savoir analyser rapidement et simplement la situation financière d une entreprise. Se placer du point de vue du chef d entreprise ou de son directeur financier, à partir essentiellement des documents comptables, Se placer du point de vue des investisseurs dans l entreprise, dont les actionnaires et les créanciers Revue des ratios les plus communément utilisés et surtout les plus efficaces Focalisation, originale en analyse financière, sur les marchés financiers La relation est utilement faite avec la problématique de l évaluation d entreprise et du risque financier Mise en perspective utile avec la stratégie de l entreprise, qui doit toujours orienter l analyse financière Pré-requis Notions de base de l analyse financière Se reporter au séminaire «Analyse financière niveau 1 : pour managers non-financiers», pour une formation plus élémentaire Le séminaire met en évidence à chaque étape et de façon simple la notion théorique et son illustration immédiate par un exemple ou un cas concret, travaillé en commun sur feuille EXCEL Introduction : l entreprise, ses actionnaires, ses créanciers Comprendre et analyser les documents comptables Le compte d exploitation Le bilan Le compte de trésorerie Principes comptables Le diagnostic de l entreprise (approche comptable) Les ratios de rentabilité Les ratios de solvabilité Les ratios de liquidité L analyse de l entreprise du point de vue des marchés Les 3 principaux multiples de l analyse boursière Rendement et coût du capital Valorisation des titres de dette Valorisation des titres de fonds propres L analyse concurrentielle et stratégique Tél. : +33 (0) / [email protected] / Web : en saisissant le code diagnostic 7

10 CORPORATE FINANCE FONDAMENTAUX Comptes consolidés et normes IFRS ANIMÉ PAR Michèle WOLFF, Consultante NIVEAU : Acquisition / DURÉE : 2 JOURS / PRIX NET DE TAXES : E* DATES : 25 et 26/09/2014 Connaître les principes de base des normes IFRS Connaître les principales différences entre normes françaises / IFRS / US GAAP Savoir lire et analyser les états financiers des sociétés industrielles et commerciales en IFRS Vision d ensemble des enjeux des IFRS pour l analyse financière des comptes consolidés Rappel des principes et méthodes de consolidation pour établir les comptes de groupes Pour chaque norme clef, mise en perspective du traitement en IFRS, norme française et US GAAP Nombreux exemples tirés des documents de référence de groupes cotés Comptes consolidés Filiales, sociétés associées, JV, sociétés ad hoc : rappel sur les principes de consolidation Méthodes et comptes spécifiques : écarts d acquisition (goodwill), de réévaluation, de conversion, minoritaires, impôts différés, etc. Exercices d application. Établissement du bilan et compte de résultat d une société mère et de sa filiale Objectifs et spécificités des normes IFRS Une vision économique des comptes Primauté du bilan sur le compte de résultat, peu d agrégats normés Intégration du hors bilan et alourdissement de l endettement (par rapport aux normes françaises) Introduction de la juste valeur (fair value) en substitution du coût historique et volatilité des fonds propres Définition des UGT et immeubles de placement Des normes en évolution et un processus de convergence avec les US GAAP IFRS simplifiés pour les PME Normes clefs pour l analyse financière en IFRS Traitement des immobilisations, notamment de l écart d acquisition Amortissements et tests de dépréciation des actifs (impairment tests) Consolidation des actifs exploités en location-financement Traitement des actifs et passifs financiers, notamment provisions et emprunts hybrides (rappel sur l actualisation) Reconnaissance du revenu : le CA net Complexification du solde financier Disparition de l exceptionnel Information sectorielle. Exercices d application sur les différentes normes Éléments clefs de l analyse financière en IFRS EBITDA Endettement net Tableau de flux (cash flow statement) : analyse et prévisions Création de valeur actionnariale ROCE ROE WACC. Analyse financière d un groupe industriel coté Tél. : +33 (0) / [email protected] / Web : en saisissant le code IFRS 8

11 CORPORATE FINANCE OPÉRATIONS DE HAUT DE BILAN Fusions / acquisitions : mécanismes et mise en œuvre ANIMÉ PAR Philippe THOMAS, Professeur de Finance - ESCP EUROP NIVEAU : Maîtrise / DURÉE : 2 JOURS / PRIX NET DE TAXES : E* DATES : 11 et 12/09/2014 Maîtriser la logique financière, le déroulement et les outils financiers des fusions / acquisitions Mener une analyse détaillée Comprendre le rôle de chaque intervenant dans le processus Monter et optimiser une opération en fonction des objectifs de l acquéreur Présentation complète des différentes étapes du processus Exposé de cas concrets Croissance externe Logique de création de valeur Modalités de croissance : greenfield, externe, conjointe Importance et limites du BPA Importance des opérations Régulations Stratégies de M&A Analyse économique des opérations (types d opérations, motivations, limites, alternatives) Analyse financière des opérations (investissement en M&A, position des parties, contraintes, impact sur les performances) Analyse organisationnelle (naissance d un groupe, consolidation, questions d organisation des participations). Analyse d une stratégie d acquisition et de désinvestissement Déroulement des opérations de M&A Types de négociation (coté, non coté) Séquence type d un deal (de l origination au closing) Dénouement Contrat Prix (paiement différé, mise d une partie du prix sous séquestre, garantie, caution bancaire) Modalités de paiement (en cash comptant, en cash différé, clauses d earn-out, en titres) Garanties de la garantie de passif Négociations du contrôle. Déroulement d une opération d acquisition Outils financiers des M&A Analyse financière normative (performances, capacité bénéficiaire, recherche d upside) Évaluation en contexte de cession (problématique spécifique, revue des méthodes patrimoniales, DCF et multiples, mise en cohérence, de la valeur au prix) Planification financière de l opération. Utilisation des outils d analyse et de valorisation Ingénierie de la prise de contrôle Montages d acquisitions (par les actifs, par les titres, par les structures) Conquête et protection du contrôle Financement des acquisitions (problématique et contraintes, choix du mode de paiement, dette hybride de financement d acquisition) LBO (private equity et private deal, contexte post-crise) Tél. : +33 (0) / [email protected] / Web : en saisissant le code manda 9

12 CORPORATE FINANCE OPÉRATIONS DE HAUT DE BILAN LBO et private equity ANIMÉ PAR Allard DE WAAL, Avocat Associé - Paul Hastings / Pascal BORELLO, Directeur - Intermediate Capital Group SAS / Stefan HERSCHTEL, Managing Director, Leveraged Finance France - NATIXIS NIVEAU : Acquisition / DURÉE : 3 JOURS / PRIX NET DE TAXES : E* DATES : DU 10 AU 12/06/ DU 08 AU 10/10/ DU 15 AU 17/12/2014 EXCEL Connaître les bases de la structuration d un LBO Valoriser l entreprise dans une approche LBO Choisir le bon montage en fonction des contraintes Connaître les tendances du marché post-crise et les intervenants Connaître les critères de place pour juger de la faisabilité d une opération Savoir intégrer les contraintes juridiques et fiscales en amont d une opération de LBO Acquisition des connaissances essentielles en matières de LBO et private equity Principes du LBO Définition du LBO Présentation rapide du marché du LBO en Europe Schéma type (Holdco / Opco, remontée des dividendes, intégration fiscale, financial assistance) Acteurs du private equity (fonds, banques, conseils) et cibles potentielles Les effets de levier (financier, fiscal, juridique, managérial) Origination et processus d acquisition Déroulement type d une opération de LBO Critères de valorisation Principaux termes du contrat d acquisition (SPA) Package du management Structuration financière des opérations Différents types de dettes financières Mezzanine et High Yield Dettes tirées et non tirées Structures de financement types Évaluation de la capacité de remboursement de la cible Business Plan et Bank Case Free cash flows et contrainte des dividendes Contrat de crédit Grands principes Principales clauses Sûretés. Structuration simplifiée LBO en difficulté Signaux d alarme Restructuration Principales procédures collectives Cadre juridique des opérations de LBO Typologie, acteurs et modalités de financement des opérations de LBO Principes généraux de droit fiscal pris en compte dans les opérations de LBO Pactes d actionnaires et plans d investissement Financement de LBO Principales caractéristiques des différents types de financement Garanties et principes de subordination Contraintes liées à l existence de pool de prêteurs Fiscalité des opérations de LBO Rappel des règles de sous-capitalisation Déduction des frais financiers d acquisition de titres de participation - «Amendement Carrez» Déductibilité des intérêts et acte anormal de gestion Déductibilité des frais d acquisition et acte anormal de gestion Actualités de l «Amendement Charasse» LBO et abus de droit Tél. : +33 (0) / [email protected] / Web : en saisissant le code lbo 10

13 CORPORATE FINANCE OPÉRATIONS DE HAUT DE BILAN Introduction aux techniques de financement d entreprise ANIMÉ PAR Alain LESCOMBES, Consultant NIVEAU : Acquisition / DURÉE : 2 JOURS / PRIX NET DE TAXES : E* DATES : 02 et 03/06/ et 14/10/ et 12/12/2014 Connaître les grandes options de financement et leurs effets sur l entreprise Maîtriser les outils financiers spécialisés et leur intégration dans une politique de financement globale Appliquer une méthodologie d optimisation des ressources et de la structure financière en fonction des projets d investissement et des objectifs de la société Connaître l influence des choix de financement et de structure financière sur la valeur et le risque actionnarial Maîtriser les risques liés à différentes options de financement Savoir détecter et anticiper les besoins et attentes des clients Mise en perspective des différentes techniques de financements "structurés" de l entreprise : dette simple ou structurée, location / leasing, externalisation, produits mixtes dette / fonds propres, Mise en évidence des critères de choix d une structure financière optimale en fonction d une stratégie donnée et d un niveau de risque actionnarial Aucune connaissance financière requise Cas d introduction : dettes / fonds propres, quelle équation? Structure financière et information comptable Normes comptables (IRFS-US Gaap) Notions fiscales (régime mère-fille ; intégration fiscale) Financement sur bilan et opérations hors bilan Techniques de structuration de la dette Crédit syndiqué Comment apprécier les financements hybrides. Les différentes utilisations des produits hybrides par les banques et les entreprises Impact des modalités de financement sur la valeur actionnariale Influence du choix de la méthode de financement sur la valeur et le risque actionnarial, pondération court terme / long terme. Analyse de la stratégie de financement d un groupe coté sur plusieurs années Financement d acquisitions Private Equity : objectifs et méthodes Rentabilité / TRI et courbe en J Marché et acteurs Le LBO Mécanismes du LBO Effets de levier Valorisation d une opération lors de la sortie Financement du LBO État des lieux du marché Glossaire du LBO. Étude d une opération de LBO Financements structurés d actifs Les différentes options de financement pour l entreprise Location simple Location financière : financement des actifs hors bilan, aspects comptables et fiscaux Financement sur actifs Financement avec levier fiscal La titrisation ABS vs. ABCP (les différents schémas de structure) Garanties et risques Agences de notation et crise des subprimes. Exemple du financement d une flotte de véhicules et cross boarder lease Financement de projets Un financement sur cash flow Adéquation projets d infrastructure et contraintes investisseurs Chronologie d un projet et analyse des risques. Étude d un cas concret de financement de projets Partenariat Public Privé (PPP) Outil d optimisation et de rationalisation des choix Avantages et contraintes du PPP Implication des grands groupes de construction français Cycle d un contrat de PPP Tél. : +33 (0) / [email protected] / Web : en saisissant le code techfi 11

14 LES INCONTOURNABLES DE FIRST FINANCE CORPORATE FINANCE OPÉRATIONS DE HAUT DE BILAN Financements structurés d actifs ENJEUX Les financements structurés d actifs font intervenir une ingénierie financière propre et leur étude nous oblige à appréhender les problématiques de structuration à travers leurs différentes composantes financières, juridiques, fiscales et comptables. Ces financements étant usuellement utilisés dans le cadre d opérations à fort engagement, il s agit de connaître les modalités de mise en place de ces montages en gérant le bilan des emprunteurs tout en appréciant les risques associés. Cette formation a été conçue pour appréhender l environnement des montages structurés en se familiarisant avec les principaux mécanismes de financement. NIVEAU : Expertise / DURÉE : 2 JOURS PRIX NET DE TAXES : E* DATES : 02 et 03/06/ et 17/10/ et 09/12/2014 *Montant sur lequel il n est pas appliqué de TVA (Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA). Tél. : +33 (0) [email protected] Code web : assetstruct Web : Pascal Bloch Consultant associé, AlterValor Finances Pascal Bloch a occupé diverses fonctions de responsabilité en Directions financière d entreprise tant en France qu à l étranger et dans la banque, notamment en qualité de responsable Ingénierie Financière Europe. Il est aujourd hui Managing partner d AlterValor Finances, société de conseil spécialisée en Financements Structurés et Ingénierie Financière. En phase avec les meilleures pratiques de marché Grâce à un partage et retour d expérience entre les professionnels tant bancaires que corporate et l animateur, rompu à ce type d opération en France comme à l international Un ancrage des connaissances garanti Grâce à une pédagogie interactive faisant alterner les échanges avec l animateur et des illustrations concrètes concernant des secteurs très diversifiés Un savoir-faire reconnu Plus de 330 personnes ont suivi ce séminaire (évaluation moyenne 17/20) Validation des connaissances (option) Grâce à l option Credential, vous pouvez certifier vos compétences Un environnement de formation High Tech Utilisation de TBI (Tableaux Blancs Interactifs) pour disposer d un support de cours complété à l écran par le formateur durant le séminaire, puis envoyé par aux participants à l issue de la formation PLUS DE 330 PARTICIPANTS DEPUIS LE LANCEMENT DU SÉMINAIRE NOTE MOYENNE : 17/20 POUR ALLER PLUS LOIN Fondamentaux du Corporate Finance - Préparation au CFF Certificate > page 2 Analyse financière - niveau 2 : diagnostic de l entreprise > page 7 Aspects financiers des Partenariats Public Privé (PPP) > page 14 Financements de matières premières > page 20 Fondamentaux du financement immobilier > détail sur le site code : IMMOFIN Formation dense, technique, didactique. (P. N., public finance officer) Vulgarisation d un sujet complexe par un professionel de grande expérience. (L. W., directeur) Ce séminaire permet d avoir une bonne vision à la fois du marché avec une perspective historique et des produits proposés tant du côté de la banque que des clients des banques. Bonnes illustrations et efforts appréciés de pédagogie et de clarification du sujet. Excellente écoute des questions des participants. (X. G., responsable clientèle) L expérience professionnelle du formateur et les exemples concrets illustrent très bien les différentes parties du programme et rendent la formation très vivante et enrichissante. (S. J., contrôleur de gestion) 12

15 OBJECTIFS Maîtriser les enjeux, les principes et les techniques des financements structurés Adosser un actif à la meilleure ressource financière Connaître les différentes composantes des financements structurés : aspects financiers, juridiques, fiscaux et comptables Maîtriser les modalités de mise en place des montages de financements complexes d actifs mobiles (avions, bateaux, trains, ) Comprendre les notions de Loan To Value et l utilisation et la couverture de Valeur Résiduelle Valorisez vos connaissances acquises lors de la formation! Test optionnel d 1 heure en fin de séminaire basé sur un QCM et des exercices pratiques PRINCIPES GÉNÉRAUX Techniques de financements structurés d actifs Introduction aux principes des financements structurés Typologie et comparaison des modes de financements d actifs selon les nouvelles normes comptables (IFRS, normes françaises) Critères d optimisation des financements structurés Critères de disponibilité des financements Critères de gestion des risques : transfert ou atténuation de certains risques par isolation juridique des actifs Critères comptables et financiers Critères fiscaux : mise en œuvre de transferts d avantages fiscaux Mise en place Intervenants et déroulement de la mise en place du financement Principaux cas-types de financements structurés d actifs Méthode d évaluation des actifs Risque sur actifs et couverture Schémas détaillés Termes et conditions contractuels les plus usuels Modélisations financières et paramétrages en termes d objectifs et de contraintes (mix modèles de simulation / modèles d optimisation) Applicatifs étendus à des financements cross border et export > > Exemple d évaluation par les flux pour un actif immobilier TYPES DE FINANCEMENTS STRUCTURÉS Leasing Principales classes d immobilisations corporelles éligibles à des financements structurés Élaboration du choix optimal de financement entre les différentes techniques de leasing disponibles, selon la nature des actifs concernés, et les critères d optimisation visés > > Financement / refinancement optimisé de différents projets : flotte de véhicules, actif immobilier, usine chimique, flotte de moteurs d avions PPP (Partenariats Public Privé) Principes et mise en œuvre Réduction du risque sur actif Projets nationaux, projets régionaux > > Étude d un contre-exemple : projet d un lot de prisons Fiduci-sûretés Présentation de la législation Mise en œuvre pratique > > Cas de financement d équipements industriels Effets bilantiels des financements structurés d actifs Appréciation des financements structurés d actifs Évolution récente des principaux référentiels comptables (IAS, US GAAP) Resserrement corrélatif des critères de gestion bilantielle dynamique Sophistication consécutive des financements structurés d actifs Conclusion : perspectives et innovations en matière de financements structurés d actifs Option Credential À l issue du séminaire, les participants peuvent valider les connaissances acquises avec un test optionnel d environ 1 heure basé sur un QCM ou des exercices pratiques. Copyright First Finance 13

16 CORPORATE FINANCE OPÉRATIONS DE HAUT DE BILAN Aspects financiers des Partenariats Public Privé (PPP) ANIMÉ PAR un expert NIVEAU : Acquisition / DURÉE : 2 JOURS / PRIX NET DE TAXES : E* DATES : 29 et 30/09/2014 Connaître les aspects financiers des contrats de partenariat et autres PPP, en France et en Europe Comprendre l articulation de la documentation contractuelle et les techniques de financement utilisées Appréhender l organisation et le rôle des banques dans les montages Être sensibilisé aux différents modes de couverture de taux de ces opérations Revue de l ensemble des contraintes financières qui pèsent sur le montage et le déroulement des Partenariats Public Privé Remise de l ouvrage "Financement de projet et partenariats public-privé" par Michel LYONNET DU MOUTIER (Éditions EMS - Management & Société) Mise en perspective du financement de projet et des Partenariats Public Privé Définition du financement de projet Définition du Partenariat Public Privé Deux modèles concurrents : modèle français et modèle anglo-saxon (Project Finance Initiative) Mise en place des contrats de partenariat Genèse des contrats de partenariat Conditions d application du contrat de partenariat Évaluation préalable Dialogue compétitif et déroulement de l appel d offres Évolution des textes sur le contrat de partenariat s. Montage des prisons en France. Avantages et inconvénients du contrat de partenariat Principes de base des couvertures de taux d intérêt FRA, swaps de taux d intérêt Fixation d un taux pour un emprunt à une date future Caps, floors, collars Swaptions. Stratégies de couverture Schémas de sûreté et de sécurité Différents types de sûreté et de sécurité Différents mécanismes pour l exercice des droits de substitution (step in rights). Analyse d une clause de substitution Partage des risques et matrice des risques dans les PPP Répartition des risques Principes pour le calcul du loyer Calcul des pénalités. Centre hospitalier en France : analyse des risques et établissement de la matrice des risques Outils financiers du PPP Dette bancaire syndiquée et autres formes de dette bancaire senior Dette obligataire Fonds propres, quasi-fonds propres et dette subordonnée Autres formes de financement des PPP. Exemple d une autoroute à péage Tél. : +33 (0) / [email protected] / Web : en saisissant le code ppp 14

17 CORPORATE FINANCE OPÉRATIONS DE HAUT DE BILAN Financement de projet ANIMÉ PAR un expert NIVEAU : Acquisition / DURÉE : 2 JOURS / PRIX NET DE TAXES : E* DATES : 26 et 27/06/ et 18/11/2014 Connaître les principes et l intérêt des financements de projet Connaître le partage des risques et l architecture contractuelle de différents types de financements de projet Comprendre la base de la structuration et le rôle de certaines clauses essentielles des contrats Appréhender la bancabilité juridique et financière d un projet Connaître les principaux types de Partenariats Publics Privés (PPP) Acquisition d une vision globale du financement de projet, de ses potentialités et de ses enjeux Mise en évidence des points de vue des différentes parties lors d une transaction Mise en évidence des différences entre les financements de projet selon les secteurs industriels, le contexte réglementaire, le caractère public ou privé du projet Remise de l ouvrage "Financement de projet et partenariats public-privé" par Michel LYONNET DU MOUTIER (Éditions EMS - Management & Société) Introduction et analyse des risques Mise en perspective du financement de projet Évolution récentes en Europe Organisation d un appel d offres et sélection des partenaires Principaux risques. Analyse d une opération et établissement de la matrice des risques simplifiée. Composition d un consortium pour la remise d une offre. Risques de construction pour un projet d infrastructure Bancabilité juridique Organisation contractuelle du financement de projet Contrats de projet Principes de la bancabilité des contrats. Analyse de clauses Outils financiers spécifiques au financement de projet Financements syndiqués Dettes obligataires senior Bailleurs de fonds multilatéraux Dette subordonnée, fonds propres et quasi fonds propres Étude de Cas. Cas d un financement syndiqué : projet autoroutier en Europe. Émission obligataire Bancabilité financière Principes de la bancabilité financière Organisation d un modèle financier en financement de projet Principaux ratios Comptes de réserve Tél. : +33 (0) / [email protected] / Web : en saisissant le code finpro 15

18 CORPORATE FINANCE OPÉRATIONS DE HAUT DE BILAN Techniques avancées en financement de projet ANIMÉ PAR un expert NIVEAU : Maîtrise / DURÉE : 2 JOURS / PRIX NET DE TAXES : E* DATES : 26 et 27/05/ et 18/12/2014 Identifier les principaux risques d un projet et ses conséquences sur le financement Négocier le transfert de certains risques Maîtriser et utiliser les instruments financiers adaptés Appréhender les grands concepts et la pratique sous-jacents à la négociation du financement de projet et des partenariats publics privés Compréhension affinée de la position de chacune des parties, en vue d optimiser le montage Mise en œuvre pratique de la grille d analyse théorique, au moyen d analyse du succès ou de l échec de projets réels Prise en compte dans les jeux de rôles des conflits d intérêts entre les différentes organisations Approfondissement sur les outils financiers et leur utilisation Analyse d une Term sheet de financement Remise de l ouvrage "Financement de projet et partenariats public-privé" par Michel LYONNET DU MOUTIER (Éditions EMS - Management & Société) Mise en perspective du financement de projet et de ses différents riques Rappel sur le financement de projet Présentation des différents schémas de financement de projet Modes d intervention des différentes parties à la transaction Rappel sur les différents risques. Analyse des risques dans le cas des éoliennes. Analyse des risques de construction du Viaduc de Millau. Calcul simplifié d un prix de construction et analyse de sensibilité Grille d analyse permettant une répartition optimale des risques Présentation d une grille d optimisation de la répartition des risques. Orlyval : analyse des causes de l échec du projet Présentation avancée des outils financiers du financement de projet Structuration de la dette bancaire senior Outils proposés par la Banque Européenne d Investissement Financements et refinancements obligataires Fonds d investissement spécialisés. Montage financier à partir de la Term sheet d un contrat de partenariat. Miniperm pour l autoroute A 65 (Pau - Langon). Refinancement d un hôpital. Cartographie indicative du risque dans le secteur des infrastructures Aspects contractuels Organisation d un contrat de financement Paquet des sûretés. Analyse de l organisation des contrats. Analyse de clauses sensibles Aspects négociation Jeu de rôle pour la négociation d un refinancement de la dette d un projet de concession en quatre parties :. Société concessionnaire. Prêteurs. Constructeurs. Investisseur Tél. : +33 (0) / [email protected] / Web : en saisissant le code techfipro 16

19 CORPORATE FINANCE OPÉRATIONS DE HAUT DE BILAN Modélisation avancée en financement de projet ANIMÉ PAR Jérôme HAMACHER, Consultant NIVEAU : Maîtrise / DURÉE : 3 JOURS / PRIX NET DE TAXES : E* DATES : DU 13 AU 15/10/2014 Comprendre la logique de la construction d un modèle Savoir programmer les composantes essentielles du modèle (cascade des cash flows, dates-clés du projet, tirages en fonds propres, mobilisation et remboursement de la dette, ) Être en mesure de faire l analyse de scénarios de sensibilité Création progressive du modèle sous EXCEL au fur et à mesure des exercices proposés Développement de modèles permettant un contrôle simplifié par les auditeurs Production d un modèle générant des scénarios pour l analyse des risques Compréhension des modèles financiers des partenaires Remise de l ouvrage "Financement de projet et partenariats public-privé" par Michel LYONNET DU MOUTIER (Éditions EMS - Management & Société) PRINCIPES SOUS-JACENTS À LA MODÉLISATION Analyse financière appliquée au financement de projet États financiers, bilan fonctionnel et bilan économique Relation entre états comptables et prévalence du plan de trésorerie Flux de trésorerie «primaires» et «secondaires». Établissement d un bilan fonctionnel et d un bilan économique Aspects comptables et fiscaux dans la modélisation du financement de projet. Comptabilisation d une société concessionnaire d autoroutes. Amortissement dérogatoire utilisé dans les projets d éoliennes Principes de la bancabilité financière CONSTITUTION DE LA «BOÎTE À OUTILS» Principes essentiels de la modélisation Champ d application des modèles financiers Règles d or pour la modélisation Structuration informatique du modèle. Configuration d EXCEL pour la programmation. Agencement des données de départ. Construction de la «boîte à outils» pour gérer les événements dans le temps à l aide de flags / masks. Programmation des phases de construction et d exploitation. Prise en compte de l inflation Indicateurs clés. Programmation des ratios en respectant la périodicité du modèle Structuration financière du projet. Programmation des tirages en fonds propres. Programmation de la mobilisation de la dette et de son remboursement ÉLÉMENTS COMPLÉMENTAIRES DE PROGRAMMATION Cascade des cash flows Emplois et ressources Différentes présentations des cash flows selon la documentation contractuelle Liaisons entre les différents modules du modèle. Organisation des cash flows en fonction de la documentation financière Analyse de scénarios de sensibilité Création d un tableau de bord pour les différents scénarios Analyse de sensibilité Liaisons entre les différents modules du modèle. Utilisation d ensembles de variables dans un moteur de calcul Analyse de modèles financiers fournis par des tiers Bilan et compte de résultat. Programmation du calcul et du décaissement des impôts. Amortissement linéaire pour différentes classes d actifs. Contrôle ultime du modèle par l équilibre du bilan Vérification et correction des erreurs Établissement d états financiers Circularité. Programmation sans circularité Tél. : +33 (0) / [email protected] / Web : en saisissant le code modelfinpro 17

20 CORPORATE FINANCE GESTION ET FINANCEMENT DE L ACTIF CIRCULANT Gestion du BFR : Credit Management ANIMÉ PAR Christophe GUILLEMOT, Business Line Corporate Finance - FIRST FINANCE NIVEAU : Acquisition / DURÉE : 2 JOURS / PRIX NET DE TAXES : E* DATES : 23 et 24/10/2014 Connaître les principes et les méthodes de la gestion du crédit client Mettre en place une gestion active du crédit client Maîtriser le risque du crédit client Mettre en place une politique de credit management, depuis l octroi jusqu au recouvrement Gérer les incidents de règlement Présentation globale du credit management Étude des étapes de la gestion du risque Enjeux du credit management pour l entreprise Dynamisme commercial et crédit client Gestion de la trésorerie Cadre législatif Acteurs du credit management Internes à l entreprise Direction générale Direction commerciale Direction financière et comptable Direction juridique Externes à l entreprise Partenaires commerciaux Fournisseurs d informations financières et commerciales Assureurs crédit Factors Cabinets de recouvrement Gestion du risque client au long du cycle d activité Cas Pratiques. Analyse de dossiers de demande de crédit Avant l opération de crédit Définition de la politique commerciale Enquête commerciale et financière : comment évaluer le risque? Assurance crédit : faut-il couvrir le risque et comment? Cas Pratiques. Études comparatives de contrats commerciaux et CGV À la signature du contrat Clauses du contrat commercial Conditions générales de vente Fiche d ouverture de crédit Durant le crédit Limites de crédit Facturation À l échéance Suivi des échéances ; la balance âgée Analyse des causes de retards, internes à l entreprise ou externes Relance amiable : comment procéder efficacement? Au-delà de l échéance Relance pré-contentieuse Injonction à payer Cabinets de recouvrement Contentieux Procédures de préventions des difficultés des entreprises, de cessation de paiement et de liquidation judiciaire Tableau de bord du suivi de la politique de crédit client Mise en situation. Dossier de suivi de crédit-client, depuis l'octroi du crédit jusqu'à la relance, avec création d'un tableau de bord Tél. : +33 (0) / [email protected] / Web : en saisissant le code bfr1 18

21 CORPORATE FINANCE GESTION ET FINANCEMENT DE L ACTIF CIRCULANT Gestion de trésorerie active et passive ANIMÉ PAR Benjamin IZRI, Consultant VIA FINANCE NIVEAU : Maîtrise / DURÉE : 2 JOURS / PRIX NET DE TAXES : E* DATES : 15 et 16/09/2014 Comprendre les enjeux de la gestion financière à court terme Maîtriser les outils de financement et de placement à court terme Savoir apprécier les composantes du coût et du produit financier à court terme Savoir négocier les conditions d emprunt et de placement à court terme Connaître les principes et les méthodes de la gestion de trésorerie de groupe Élaboration d un budget de trésorerie Techniques d optimisation de la trésorerie EXCEL La trésorerie, composante vitale de l entreprise Rappel des équilibres de bilan (FR, BFR, Trésorerie) La trésorerie, reflet de la vie de l entreprise Investissements Structure de financement Cycle d exploitation Risques liés à le trésorerie : liquidité, solvabilité, crédit, taux et change Clés de la gestion de trésorerie : connaître, prévoir, optimiser, sécuriser Connaître sa situation de trésorerie Analyse de la situation de trésorerie Ressources et emplois à long terme : ratios de structure Cycle de production : ratios de rotation Trésorerie nette : ratios de liquidité Du tableau de financement au tableau des flux de trésorerie Prévoir l évolution de la trésorerie Construction du budget de trésorerie Opérations courantes Flux d encaissements (Chiffre d Affaires, délais d encaissement clients, crédit de TVA, ) Flux de décaissements (achats, délais de paiement fournisseurs, frais généraux, TVA à payer, ) Opérations financières Budget d investissement Souscription / amortissement de ligne de crédit Opération sur capital Optimiser la trésorerie Agir sur les composantes de la trésorerie Améliorer le Fonds de Roulement Améliorer le Besoin en Fonds de Roulement : gestion stratégique du BFR Réduire le coût du financement bancaire court terme Facilités de caisse Découvert, Crédit de trésorerie, crédit de campagne, crédit spot Conditions bancaires Date de valeur et jours de banque Les différents types de taux d intérêt Les commissions : commission de plus fort découvert, commission de mouvement, commission de tenue de compte / échelles d intérêts simples, intérêts composés, taux actuariel / terme échu, terme à échoir / agios Augmenter le produit des excédents de trésorerie Descriptif, avantages, inconvénients, frais des différents types de placement de trésorerie : bons de caisse, billets de trésorerie, bons à moyen terme négociables, certificats de dépôt, dépôt à terme, OPCVM (Sicav, FCP), obligations, actions Structure des taux et taux de référence Optimiser la gestion des flux intra-groupe : la trésorerie de groupe Objectifs Cadre réglementaire, juridique et fiscal Modalités : netting, cash pooling (national / international ; physique / notionnel), compte unique, fusion des échelles d intérêts, centralisation automatique de trésorerie. Exemple de construction d un budget de trésorerie. Exercices d application portant sur le calcul des intérêts débiteurs Tél. : +33 (0) / [email protected] / Web : en saisissant le code tresorerie 19

22 LES INCONTOURNABLES DE FIRST FINANCE CORPORATE FINANCE GESTION ET FINANCEMENT DE L ACTIF CIRCULANT Financements de matières premières ENJEUX Les Marchés de matières premières ont connu ces derniers temps sur tous leurs domaines principaux d activité (énergie, soft commodities, métaux) des variations de forte volatilité. Les départements des banques ont donc du proposer sur tous ces différents secteurs une gamme étendue de solutions de financement des flux de matières premières : préfinancements, financements structurés des stocks, des fonds de roulement, des importations et des exportations. Ce séminaire a pour but de dresser un panorama complet des techniques de financement et des risques induits par la gestion des flux de matières premières. Christian Jourdain de Muizon Consultant Diplômé HEC et licencié en droit, Christian Jourdain de Muizon a rejoint la Société Générale en Après quatre années au service des crédits export, il a occupé différents postes dans le réseau international, en Asie (Singapour, Hong Kong et Indonésie), et à Amsterdam (responsable d agence). Depuis 1996 et jusqu en 2009, il a occupé plusieurs fonctions au service du financement des matières premières. NIVEAU : Acquisition / DURÉE : 2 JOURS PRIX NET DE TAXES : E* DATES : 19 et 20 /05/ et 07/10/ et 05/12/2014 *Montant sur lequel il n est pas appliqué de TVA (Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA). Tél. : +33 (0) [email protected] Code web : commofi Web : PLUS DE 120 PARTICIPANTS DEPUIS LE LANCEMENT DU SÉMINAIRE NOTE MOYENNE : 17/20 POUR ALLER PLUS LOIN Fondamentaux du Corporate Finance - Préparation au CFF Certificate > page 2 Introduction aux techniques de financement d entreprise > page 11 Financements structurés d actifs > page 12 Gestion de trésorerie active et passive > page 19 Introduction aux marchés de matières premières > détail sur le site code : INTROCOMMO La garantie d avoir un panorama complet des financements des matières premières Marchés / Acteurs / Types de financement En phase avec les meilleures pratiques de marché Vision actuelle des problématiques et tendances du marché Un ancrage des connaissances garanti Grâce à une pédagogie interactive mixant échanges avec le formateurs et travaux pratiques Aucune connaissance financière ou macro-économique pré-requise Un savoir-faire reconnu Plus de 120 personnes ont suivi ce séminaire (évaluation moyenne 17/20) Les nombreux cas pratiques alternant avec la théorie m ont permis de progresser significativement dans ce domaine. (P. P.E., analyste) J ai apprécié l analyse des financements et l appréciation des risques. (M. B.B., juriste financier) Excellents échanges entre participants et avec le formateur! (M. M., coverage) 20

23 OBJECTIFS Connaître le secteur des matières premières : problématique de formation des cours, acteurs, données macro-économiques Connaître les techniques de financement utilisées Connaître les risques et leurs mitigants pour les banques et les corporates Introduction Montée en puissance de nouveaux acteurs-pays Évolution des prix Enjeux politiques et économiques Environnement Principales catégories de matières premières Classification Fiche «produit» de quelques matières premières importantes : production, consommation, enjeux stratégiques, principaux acteurs, flux d échanges, spécificités propres au marché, actualité, échanges sur les difficultés propres au financement de certaines matières premières Marchés de matières premières Marchés comptant et à terme : organisation et fonctionnement, acteurs Marchés de gré à gré et organisés Principaux acteurs Producteurs Sociétés de négoce Acheteurs Rôle des banques et des autres intervenants Risques encourus par les producteurs, par les négociants, par les acheteurs > > Exercices sur les principaux risques et les manières de les couvrir Structuration des financements matières premières Financements aux producteurs Financements assis sur des flux (préfi export) : principe, structure, conditions, analyse des risques > > Étude de Cas Analyse, décision, rédaction d un term sheet Financements assis sur des actifs («reserve based lending») principe, structure, conditions et analyse des risques Financements aux intermédiaires (négociants) Instruments couramment utilisés Financements assis sur des flux (financements transactionnels) : principe, structure, analyse des risques > > Étude de Cas Analyse, décision, définition des instruments et financements requis Financements assis sur des actifs («borrowing base») : principe, structure, conditions et analyse des risques Opérations à l importation Conditions de paiement usuelles Risques à couvrir Couverture du risque de non-paiement > > Étude de Cas, analyse, décision Lignes de financement à l importation Conclusion Essor des échanges Évolution des structures de financement Questions ouvertes sur l actualité des matières premières Copyright First Finance 21

24 CORPORATE FINANCE GESTION ET FINANCEMENT DE L ACTIF CIRCULANT Cash management ANIMÉ PAR Michel FRANSES, Responsable du Programme Cash Management - BPCE NIVEAU : Maîtrise / DURÉE : 2 JOURS / PRIX NET DE TAXES : E* DATES : 22 et 23/09/2014 Connaître et comprendre les flux de trésorerie Savoir passer de la gestion des flux à la gestion des liquidités Connaître et comprendre la Cash management Savoir proposer et argumenter le cash management en entreprise Connaître et comprendre les enjeux des risques de trésorerie Change-Taux pour les entreprises Connaître les différents types d engagements sur les taux et le change et savoir conseiller le client Animateur expert et professionnel sur ce domaine Approche pragmatique des besoins et réponses Approche claire des produits de marché CONNAÎTRE LES ENJEUX D UNE TRÉSORERIE DE GROUPE Définir le concept et identifier les objectifs du Cash Management Objectifs et prérogatives d une trésorerie groupe Rôle du trésorier Gains potentiels d une optimisation de gestion de trésorerie Prévisions de trésorerie Suivi des positions Négociation bancaire Définir la stratégie trésorerie groupe Cartographie trésorerie groupe Centralisation des flux Mise en œuvre et contrôle GESTION DE TRÉSORERIE : LE CASH MANAGEMENT Gestion des flux Gestion en date de valeur Gestion en sécurisation des moyens de paiement Affectation des flux par banque Suivi du coût de la relation bancaire Gestion de la liquidité Fluidification de la circulation du cash dans l entreprise : cash pooling, centrale de trésorerie, netting Optimisation des placements : montant, durée, taux Développement des relations avec les filiales Étude de cas. Exemple d optimisation d un netting Réalisation des prévisions de trésorerie à court, moyen et long terme Mise en place des prévisions à court terme et gestion des appels de fonds filiales Analyse des écarts entre réel et prévisionnel Élaboration des budgets de trésorerie Travail en groupes. Réaliser un tableau de trésorerie groupe et cartographier un processus Gestion du risque de taux d intérêt et de change Risques import / export Principaux outils de gestion du risque Stratégies optimisées de couverture Travail en groupes. Identifier la stratégie de couverture optimale d une situation de trésorerie donnée et calculer la position de change CENTRALISATION DE LA TRÉSORERIE : LE CASH POOLING Enjeux du Cash Pooling Identifier un projet «idéal» Établir un état des lieux Structures de Cash Pooling possibles Schémas classiques Z.B.A (Zero Balance Account) / T.B.A (Target Balance Account) Notionnel Solutions mixtes Solution monobanque ou banque «overlay» Avantages et inconvénients de chaque solution Jeu de rôle. À travers la constitution de binômes conseiller / client, mettre en exergue les enjeux du Cash Pooling selon un scenario établi Exercice d application. Calculer la redistribution d un avantage Cash Pooling pour une filiale LEVIERS D ACTION CASH QUOTIDIENS Sécurisation des flux financiers Outils et avantages de la dématérialisation Suivi et contrôle de la position Cash Dysfonctionnements courants et actions correctrices nécessaires Évaluation de la propre performance et indicateurs clés Financements moyen terme alternatifs Optimisation par de nouveaux modes de financement court terme Contraintes associées à la constitution d une centrale de trésorerie Contraintes juridiques, réglementaires et fiscales Tél. : +33 (0) / [email protected] / Web : en saisissant le code CASHMANAGEMENT 22

25 CORPORATE FINANCE TECHNIQUES BANCAIRES ET CORPORATE FINANCE Métiers de la banque de financement et d investissement ANIMÉ PAR Marc LANDON, Ingénieur Pédagogique NIVEAU : Acquisition / DURÉE : 1 JOUR / PRIX NET DE TAXES : E* DATES : Le 18/06/ Le 03/12/2014 Acquérir une vision globale des activités de la BFI Comprendre les objectifs et les contraintes d une BFI Comprendre l impact de la réglementation prudentielle sur l organisation des métiers de la banque de financement Comprendre l impact de la crise sur l exposition des banques aux différents risques Découverte de l organigramme et des métiers d une BFI Compréhension du rôle et de l organisation de chaque équipe Aucune connaissance requise, ni financière ni mathématique Environnement économique et réglementaire. Classer les risques par importance et par réglementation Contraintes de la banque Principaux risques liés à l activité bancaire Contraintes réglementaires Régulateurs : Comité de Bâle / Autorité de Contrôle Prudentiel / Banques centrales Fonds propres : Tier 1 et Core Tier 1 / Tier 2 Gestion du risque de contrepartie Gestion du risque de marché : VaR Stressed VaR et Stress Test Gestion du risque opérationnel Gestion du risque de liquidité LCR et NSFR Impact de la crise sur l exposition des banques Organisation d une BFI Organigramme d une BFI Panorama des métiers Métiers de la banque de financement et d investissement Activités de conseil (advisory) / banque d investissement Fusions acquisitions Primaire action : introduction en bourse, émission de produits equity linked Primaire dette Activités de financement Titrisation Financement d acquisition Financement export Financement de projet Financement d actifs (immobilier / shipping / aircraft) Financement de matières premières. Identifier les risques d un financement de projet Différents modèles de BFI Banque de marché vs. banque universelle Panorama des BFI, classement par métiers Chaque activité sera présentée sous la forme suivante Produits Utilité pour l entreprise Tél. : +33 (0) / [email protected] / Web : en saisissant le code bfi 23

26 CORPORATE FINANCE TECHNIQUES BANCAIRES ET CORPORATE FINANCE Crédits syndiqués : le rôle d agent ANIMÉ PAR Dominique GONZALEZ, CONSULTANTE NIVEAU : Acquisition / DURÉE : 2 JOURS / PRIX NET DE TAXES : E* DATES : 19 et 20/06/ et 18/11/2014 Maîtriser le cadre réglementaire de la syndication bancaire Comprendre l organisation du marché et les mécanismes des crédits syndiqués Identifier les responsabilités et missions de l agent (relation syndicale) Appréhender les différents schémas contractuels mis en place par les banques Maîtriser les clauses juridiques spécifiques Acquisition de la terminologie technique et juridique de la syndication (française et anglaise) Illustration systématique à partir d exemples concrets Aucune connaissance financière ou mathématique requise Crédits syndiqués Définition Nature des besoins à financer Typologie des financements Marché primaire et marché secondaire Techniques de cessions de créances Syndication directe et syndication indirecte Standardisation de la documentation Terminologie utilisée Processus de mise en syndication Phase initiale : appel d offres, critères de sélection, mandat unique, Les différents acteurs et leurs rôles (arrangeur, chef de file, bookrunner, garant,.) Documentation (term sheet, memorandum,.) Offre de crédit Acceptation de l offre Négociation de la documentation contractuelle Formation du syndicat Obligations conjointes et obligations non solidaires Responsabilité et missions de l agent Agent des banques : coordinateur du groupe Nature juridique des relations de l agent avec l emprunteur et les banques Agent du crédit : missions essentielles (mouvements de fonds et gestion des covenants et waivers) Agent des sûretés Responsabilité au titre de la gestion du crédit et des sûretés Clauses principalement utilisées Positionnement par rapport au syndicat (majorité des banques) Évolutions. Nombreux exemples d opérations. Examen de la documentation de Place. Lecture et interprétation d un contrat de crédit Tél. : +33 (0) / [email protected] / Web : en saisissant le code bofin 24

27 CORPORATE FINANCE TECHNIQUES BANCAIRES ET CORPORATE FINANCE Restructuration de la dette et gestion préventive et collective du risque débiteur ANIMÉ PAR Sandra ESQUIVA HESSE, Avocat, Associée, Fondatrice de SEH LEGAL cabinet d avocats NIVEAU : Acquisition / DURÉE : 1 JOUR / PRIX NET DE TAXES : E* DATES : Le 15/10/2014 Anticiper les mesures à prendre pour réussir la restructuration Négocier en cours de procédure collective avec les différentes parties Mesurer les chances de recouvrement potentiel d une créance Négocier avec les fonds de dette distressed et autres acteurs du marché du retournement Vision précise du processus de restructuration préventif et de la procédure collective Connaissance des évolutions juridiques en cours Rencontre avec des intervenants du secteur Fondamentaux juridiques et de gestion stratégique du dossier Introduction, contexte actuel Vision statistique Méthodes de restructuration de la dette Méthodes endogènes Négociations contractuelles Waivers / Consents / Avenants / Cure Réalisation des sûretés Méthodes exogènes Nouveaux sponsors Cession de dettes et refinancement de la dette Conversion de la dette Procédures préventives et collectives Mandat ad hoc Conciliation Procédure de sauvegarde Procédure de redressement judiciaire Enjeux des parties intéressées à la restructuration Dirigeants / mandataires sociaux Société débitrice. Exemple récent de PME en difficulté. Audit de l état et de l origine des difficultés. Diagnostic de la faisabilité d une restructuration. Préconisation d une stratégie de restructuration. Cas réels et procédures publiques (Eurotunnel, Belvédère, Cœur Défense, SeaFrance, Arche, Doux) Tél. : +33 (0) / [email protected] / Web : en saisissant le code dette 25

28 CORPORATE FINANCE TECHNIQUES BANCAIRES ET CORPORATE FINANCE Trade finance : moyens de paiement et garanties ANIMÉ PAR Michel FRANSES, Responsable du Programme Cash Management - BPCE NIVEAU : Acquisition / DURÉE : 2 JOURS / PRIX NET DE TAXES : E* DATES : 18 et 19/09/2014 Connaître les pratiques et mécanismes du trade finance Comprendre les préoccupations du client ou de la contrepartie Savoir proposer les meilleures solutions pour maîtriser les risques Savoir mettre en œuvre les différents types de garanties Présentation de l ensemble des facettes du trade finance Présentation des différentes techniques étayée de nombreux exemples Environnement international et préoccupations du client Non-livraison, non-performance Non-paiement, non-remboursement Décalages de trésorerie Perturbations politiques et économiques Variations du cours de change Fraudes Solutions apportées par la banque Prise en compte des besoins du client et conseil Renseignement commercial Moyens de paiement à l international Moyens de paiement sans document À vue : chèque, virement À usance ou à terme : effet de commerce Moyens de paiement avec documents : remises et crédits documentaires Remises documentaires Cheminement et débouclement : risques pour le client, risque pour le banquier Crédit documentaire Historique Règles et usances de la chambre de commerce Comparatif entre la Publication 500 et la Publication 600 Circuit d un crédit documentaire Confirmation classique et confirmation silencieuse Débouclement Risques du client Risques de la banque. Examen d une remise documentaire import. Analyse d une demande d ouverture de crédit documentaire import Financements bancaires aux exportateurs Mobilisation du poste clients MCNE Avance en devise export Affacturage export Financement des ventes de biens d équipement Crédit fournisseur Crédit acheteur Garanties internationales Modalités d émission Forme juridique (caution solidaire, garantie à première demande, stand by letter of credit) Vie d une garantie (prorogation, augmentation, date de validité, mise en jeu) Risque du banquier et recours sur le client Garanties de marché : recours sur l exportateur, contestation par bénéficiaire, appel abusif Garanties à première demande, SBLC, avals : recours sur l exportateur, risque de réputation Risque pays Assurance prospection de la COFACE Modalités Période de garantie Période d amortissement. Exemple d application sur l assurance prospection à partir d un cas concret d un budget de prospection export Tél. : +33 (0) / [email protected] / Web : en saisissant le code trade 26

29 CORPORATE FINANCE GESTION DES RISQUES Gestion des risques de taux et de change pour les corporates ANIMÉ PAR Eric BOULOT, Fondateur - RISKEDGE NIVEAU : Maîtrise / DURÉE : 2 JOURS / PRIX NET DE TAXES : E* DATES : 24 et 25/11/2014 EXCEL Analyser la problématique de gestion du risque de taux et de change pour un trésorier Savoir mesurer ces risques Comprendre le comportement des produits dérivés de taux et de change (forward, swaps, options) Savoir gérer dynamiquement le risque de taux et de change à l aide de produits dérivés ou structurés Maîtriser la gestion d un portefeuille de couverture Comprendre l impact des normes comptables dans la gestion des risques de taux et de change Présentation des produits, en fonction des problématiques de taux et de change des trésoriers d entreprise Analyse détaillée des flux des opérations ainsi que des opportunités de rendement / risque associées Exposé des critères de choix des produits structurés en fonction des objectifs de gestion Remise de l ouvrage «L essentiel des marchés financiers» (Editions Eyrolles, Collection FIRST FINANCE) Problématiques des trésoriers d entreprise Analyse, identification et quantification des activités exposées aux risques de change et de taux Optimisation de la gestion des risques trésorerie change / taux Problématiques du trésorier d entreprise : quelles couvertures pour quelles anticipations? Approche gestion projets et gestion flux commerciaux Valorisation des couvertures dans le bilan en normes IFRS Prise en compte du risque de contrepartie par la banque Engagements fermes sur les taux Détermination et utilisation des taux forward comme outils pertinents de stratégies de couverture Mécanismes, utilisations et risques des FRA et des swaps de taux. Calculs de taux forward. Calcul de la sensibilité d un swap à l aide d un pricer simplifié sur EXCEL Engagements fermes sur le change Change à terme Swaps de change NDF (Non Deliverable Forward). Calculs d un taux de change à terme Engagements conditionnels sur les taux et le change Mécanismes et utilisations des options vanilles et exotiques Sensibilités aux déterminants du prix, les «greeks» Présentation des risques liés à ces opérations (risques juridiques, de contrepartie, etc.) Stratégies à prime nulle : intérêt pour le client. Pricing sur Excel d options simples par la formule de Black & Scholes. Comportement et utilisation des tunnels de change Cas de la couverture de taux par les options et les structurés Instruments optionnels : Caps / floors / swaptions Intérêts des options exotiques dans la gestion de la dette Références de taux non génériques (quanto, CMS) Gestion de dettes à l aide de swaps non génériques Prêts structurés. Analyse de la couverture du taux d un financement de projet Gestion d un portefeuille de couverture Gestion d un portefeuille de couverture de change Gestion d un portefeuille de produits dérivés de taux. Restructuration d un portefeuille de couverture de dettes Tél. : +33 (0) / [email protected] / Web : en saisissant le code txstructcorpo 27

30 CORPORATE FINANCE GESTION DES RISQUES Introduction à la gestion du risque climatique ANIMÉ PAR Jean-Louis BERTRAND, Associé co-fondateur et Directeur du Développement - Meteo Protect SAS NIVEAU : Maîtrise / DURÉE : 1 JOUR / PRIX NET DE TAXES : E* DATES : Le 22/10/2014 Comprendre les enjeux des risques climatiques Maîtriser les liens entre aléas climatiques et performance financière Déterminer l impact de la météo sur la performance d un secteur, d une entreprise et quantifier le risque Calculer l évolution des ventes, des marges ou des coûts hors effet météo Mettre en place une politique de pilotage et de gestion du risque climatique Construire et sélectionner les outils de couverture Approche pédagogique et appliquée du marché de la gestion du risque climatique Vision globale de la gestion du risque climatique, de l identification et la quantification des enjeux à la mise en place de solutions de couvertures en passant par le reporting et la communication financière Nombreux exemples couvrant une multitude de secteurs Remise de l ouvrage «La gestion du risque météo en entreprise, éditions Revue Banque» Formateur très expérimenté, professeur de finance, ancien trader et trésorier et actif dans la gestion du risque climatique depuis près de dix ans Le séminaire fait appel à de nombreux cas pratiques et applications concrètes pour illustrer les concepts développés Le risque climatique Changement climatique Variabilité climatique Aléas climatiques Évolution du risque climatique Météo et économie Enjeux macro-économiques Météo-sensibilité sectorielle Entreprises et risque météo Analyse de météo-sensibilité Spécificité des données météo Utilisation et limites des prévisions météo Identification du risque météo Isoler l impact météo Performance financière hors effet météo La gestion du risque météo Gestion opérationnelle Gestion financière Création et mise en place d une politique de gestion de risque Le marché de la couverture du risque météo Les contrats indiciels Reporting et communication financière Tél. : +33 (0) / [email protected] / Web : en saisissant le code Riskmeteo 28

31 Documentation commerciale non contractuelle. Les informations données dans ce document peuvent être modifiées sans préavis /// Photos : SVLuma. Corgarashu. Thomas Pajot. Lew Robertson. Michael Nivelet. Mykola Velychko. Dmitry Lavrenyuk. Ilja Mašík. Yuri Arcurs (Fotolia.com) /// Copyright FIRST FINANCE NOS RÉFÉRENCES, LA BASE DE VOTRE CONFIANCE BANQUES - sociétés de gestion - intermédiaires financiers et assurance A ABC ARBITRAGE ASSET MANAGEMENT / ABEILLE VIE-CGU / ABERDEEN ASSET MANAGEMENT / ABF CAPITAL MANAGEMENT / ABN AMRO / ACOFI CAPITAL MANAGEMENT / ACOFI GESTION / AFORGE CAPITAL MANAGEMENT / AGF ALTERNATIVE ASSET MANAGEMENT / AGF BANQUE / AGF PRIVATE EQUITY / AGICAM / AGPM GESTION / AIG VIE / ALIS CAPITAL MANAGEMENT / ALLIANZ AG / ALLIANZ GLOBAL INVESTORS FRANCE / AMEN BANK / AMERICAN EXPRESS FRANCE / AMIRAL GESTION / AMPLEGEST / APICIL GESTION / ARAB BANKING ALGÉRIE / ARAB LEASING CORPORATION / ARAB TUNISIAN BANK / ARPÈGE / ARTESIA SECURITIES / ASSOCIATION DES INTERMÉDIAIRES EN BOURSE / ATHLON CAR LEASE / ATTIJARI WAFA BANK / AUREL LEVEN / AVENIR FINANCE INVESMENT MANAGERS / AVIVA / AURIS GESTION PRIVEE / AXA ASSURANCES LUXEMBOURG / AXA FRANCE ASSURANCES / AXA INVESTMENT MANAGERS / AXA RE B BANCA INTESA FRANCE / BANK OF INDIA / BANK OF NEW YORK / BANK OF TOKYO MITSUBISHI / BANQUE BOSPHORE / BANQUE BRUXELLES LAMBERT / BANQUE CANTONALE DE GENEVE / BANQUE CANTONALE VAUDOISE / BANQUE CENTRALE POPULAIRE / BANQUE D ALGERIE / BANQUE DE BRETAGNE / BANQUE DE DEVELOPPEMENT DU CONSEIL DE L EUROPE / BANQUE DE FRANCE / BANQUE DE FINANCEMENT ET DE TRESORERIE / BANQUE DE REESCOMPTE ET DE PLACEMENT / BANQUE DES ETATS DE L AFRIQUE CENTRALE / BANQUE DE LA RÉPUBLIQUE D HAÏTI / BANQUE DE LUXEMBOURG / BANQUE D ORSAY / BANQUE ESPIRITO SANTO ET DE LA VENETIE / BANQUE EUROPEENNE D INVESTISSEMENT / BANQUE EUROPÉENNE D INVESTISSEMENT MAROC / BANQUE FEDERATIVE DU CREDIT MUTUEL / BANQUE FINAMA / BANQUE FINANCIERE CARDIF / BANQUE INTERCONTINENTALE ARABE / BANQUE MAROCAINE DU COMMERCE EXTERIEUR / BANQUE MARTIN MAUREL / BANQUE MONÉTAIRE ET FINANCIÈRE / BANQUE MONTE PASCHI / BANQUE NATIONALE D ALGERIE / BANQUE NATIONALE AGRICOLE / BANQUE NATIONAL DE BELGIQUE / BANQUE NOMURA FRANCE / BANQUE PALATINE / BANQUE PETROFIGAZ / BANQUE POPULAIRE BRETAGNE ATLANTIQUE / BANQUE POPULAIRE DE LA LOIRE / BANQUE POPULAIRE DU MASSIF CENTRAL / BANQUE POPULAIRE LORRAINE CHAMPAGNE / BANQUE POPULAIRE RIVES DE PARIS / BANQUE PRIVEE FIDEURAM WARGNY / BANQUE PSA FINANCES / BANQUE SBA / BANQUE SOFINCO / BANQUE SOLFEA (GDF) / BANQUE VERNES / BANQUE WORMSER / BARCLAYS ASSET MANAGEMENT / BARCLAYS BANK / BAREP / BAYERISCHE / LANDESBANK GIROZENTRALE / BAYERISCHE VEREINSBANK / BBL / BBR ROGIER / BBVA / B CAPITAL / BCEN EUROBANK / BFSC / BIAT / BLUENEXT / BNA / BNA CAPITAUX / BNP PARIBAS / BNP PARIBAS BANQUE PRIVEE / BNP PARIBAS BFI / BNP PARIBAS INVESTMENT PARTNERS / BNP PARIBAS LUXEMBOURG / BNP PARIBAS SECURITIES SERVICES / BNP PARIBAS SUISSE / BNY MELLON AM / BOURSE DES VALEURS MOBILIERES DE TUNIS / BOURSE DIRECT ASSET MANAGEMENT / BRED GESTION / BRVM BOURSE RÉGIONALE DES VALEURS MOBILIÈRES D AFRIQUE DE L OUEST C CACEIS / CALYON / CAPRICEL / CAISSE CENTRALE DE CREDIT COOPERATIF / CAISSE CENTRALE DE REASSURANCE / CAISSE CENTRALE DES BANQUES POPULAIRES / CA CHEUVREUX / CAISSE CENTRALE DE REESCOMPTE / CAISSE CENTRALE DES CAISSES D EPARGNE / CAISSE CENTRALE DU CREDIT IMMOBILIER DE FRANCE / CAISSE CENTRALE DU CREDIT MUTUEL / CAISSE DE DEPOT ET DE GESTION / CAISSE DES DEPOTS ET CONSIGNATIONS / CAISSE D EPARGNE ALSACE / CAISSE D EPARGNE AQUITAINE NORD / CAISSE D EPARGNE CHAMPAGNE ARDENNE / CAISSE D EPARGNE DE BRETAGNE / CAISSE D EPARGNE CENTRE VAL DE LOIRE / CAISSE D EPARGNE COTE D AZUR / CAISSE D EPARGNE ILE DE FRANCE PARIS / CAISSE D EPARGNE LOIRE DROME ARDECHE / CAISSE D EPARGNE PAYS DE LOIRE / CAISSE D EPARGNE DE HAUTE NORMANDIE / CAISSE D EPARGNE DE PICARDIE / CAISSE D EPARGNE ILE DE FRANCE OUEST / CAISSE D EPARGNE LANGUEDOC ROUSSILLON / CAISSE D EPARGNE PROVENCE-ALPES-CORSE-REUNION / CAISSE D EPARGNE RHONE-ALPES / CAISSE DE RETRAITE DU PERSONNEL NAVIGUANT / CAISSE FEDERALE DU CREDIT MUTUEL DE MAINE-ANJOU-BASSE NORMANDIE / CAISSE NATIONALE DES CAISSES D EPARGNE / CAIXA DEPOSITOS / CARDIF ASSET MANAGEMENT / CARMIGNAC / CARMIGNAC GESTION / CASDEN BANQUE POPULAIRE / CAVA GESTION / CDC CLIMAT / CDG CAPITAL INFRASTRUCTURES / CEDEF / CEDICAM / CENCEP / CEP / CHOLET DUPONT GESTION / CIC BANQUE CIAL / CIC CRÉDIT MUTUEL ASSET MANAGEMENT / CIC FINANCE / CIC INFORMATION / CIC PARIS / CIE FINANCIERE DU CREDIT MUTUEL DE BRETAGNE / CITIGROUP / CLORAN FRANCE / CNETI / CNP / COFAE SERVICES / COFIDIS / COGEFI CONSEIL DE GESTION FINANCIERE / COMMERZBANK / COMMISSION BANCAIRE / COMPAGNIE MONEGASQUE DE BANQUE / COOKSON / COPAGEFI / COMPAGNIE PARISIENNE DE REESCOMPTE / CONFEDERATION NATIONALE DU CREDIT MUTUEL / CORTAL CONSORS / COVEA FINANCE / CPR ASSET MANAGEMENT / CREDIT AGRICOLE ASSET MANAGEMENT / CREDIT AGRICOLE CENTRE FRANCE / CREDIT AGRICOLE CENTRE EST / CREDIT AGRICOLE DE SAVOIE / CREDIT AGRICOLE D ILE DE FRANCE / CREDIT AGRICOLE DU MIDI TOULOUSAIN / CREDIT AGRICOLE FINISTERE / CREDIT AGRICOLE ILE ET VILAINE / CREDIT AGRICOLE INVESTOR SERVICE BANK / CREDIT AGRICOLE LUXEMBOURG-PRIVATE BANK / CREDIT AGRICOLE MAINE ANJOU / CREDIT AGRICOLE MUTUEL DU NORD EST / CREDIT AGRICOLE PROVENCE COTE D AZUR / CRÉDIT AGRICOLE STRUCTURED ASSET MANAGEMENT (CASAM) / CREDIT AGRICOLE SUISSE- PRIVATE BANK / CREDIT COOPERATIF / CRÉDIT DU NORD / CREDIT FONCIER DE FRANCE / CREDIT FONCIER DE MONACO / CREDIT INDUSTRIEL DE L OUEST / CREDIT INDUSTRIEL DE NORMANDIE / CREDIT LOCAL DE FRANCE / CREDIT MUTUEL CENTRE EST EUROPE / CREDIT MUTUEL CIC / CREDIT MUTUEL DE BRETAGNE / CREDIT MUTUEL MIDI ATLANTIQUE / CREDIT MUNICIPAL DE PARIS / CREDIT MUTUEL OCEAN GESTION / CREDIT POPULAIRE D ALGERIE / CRÉDIT SUISSE / CYRIL FINANCE GESTION D DEGROOF BANK / DELTA LLOYD BELGIUM / DELUBAC ASSET MANAGEMENT / DEUTSCHE BANK / DEUTSCHE HYPOTHEKENBANK / DEUTSCHE MORGAN GRENFELL / DEWEY & LEBOEUF / DEXIA / DEXIA AM / DEXIA BELGIUM / DEXIA BIL / DEXIA CREDIT LOCAL / DOUILHET SA / DRESDNER GESTION PRIVEE / DRESDNER KLEINWORT BENSON / DU BOUZET SA / DWS INVESTMENTS E E2 ESPACE EPARGNE / EAF / ECUREUIL ASSURANCE IARD / EFI POSTE / EGAMO / EIFFEL INVESTMENT GROUP / EIM FRANCE / ELF AQUITAINE-SOFAX BANQUE / ERI BANCAIRE / ETOILE GESTION / EUROCLEAR / EUROLAND FINANCE / EURONEXT / EURO-VL / EXANE - BNP PARIBAS F FACTOCIC / FEDERAL FINANCE / FEDERAL GESTION / FEDERATION DU CREDIT MUTUEL / FIDELITY INVESTMENTS / FINACOR / FINALTIS / FINANCECOM / FINANCIÈRE DE CHAMPLAIN / FINANCIERE DE L ECHIQUIER / FINAMA ASSET MANAGEMENT / FINANCIERE ATLAS / FINANCIERE DE PLACEMENT ET DE GESTION (FPG) / FINANCIERE TRENCAVEL / FINANCIERE F. WINANDY & ASSOCIE / FINANCIERE MEESCHAERT / FINANSDER / FININFOR & ASSOCIES MULTIGESTION / FIVALE CONSEIL / FONDATION BIO MADAGASCAR / FONDS DE GARANTIE / FONDS DE RESERVE POUR LES RETRAITES / FONGEPAR / FONTENEY GESTION / FORTIS BANK / FORTIS INVESTMENT MANAGEMENT / FORTIS LEASE FRANCE G GAN ASSET MANAGEMENT / GAN ASSURANCES / GCE PAIEMENTS / GENERALI FINANCES / GESTITRES / GERBER CONSEIL / GIE AG2R / GIE AXA / GIE BNP PARIBAS ASSURANCE / GIE CDS ECUREUIL / GIE CSF-GCE / GMF / GOLDMAN SACHS PARIS / GROUPAMA ASSET MANAGEMENT / GROUPAMA BANQUE / GROUPAMA CENTRE ATLANTIQUE / GSIT H HAREWOOD AM / HENDERSON GLOBAL INVESTORS FRANCE / HERITAGE ASSET MANAGEMENT / HERMITAGE GESTION PRIVÉE / HSBC/ HSBC INVESTMENTS / HSBC LUXEMBOURG / HSBC PRIVATE BANK / HYPOVEREINSBANK I IFABANQUE / IFF BOURSE SNC / IKANO / IKB DEUTSCHE INDUSTRIEBANK AG / ING BANQUE / ING LUXEMBOURG / INSTINET FRANCE / INTERMUTUELLE ASSISTANCE / INVESCO ASSET MANAGEMENT / INVEST SECURITIES / IONIS / IPECA / ISICA J JP MORGAN CHASE BANK K KBC BANK LUXEMBOURG / KBL FRANCE / KBL MONACO / KEPLER EQUITIES / KOMERCNI BANKA / KREDIETBANK L LA BANQUE POSTALE / LA BANQUE POSTALE ASSET MANAGEMENT / LA COMPAGNIE 1818 / LA COMPAGNIE FINANCIERE EDMOND DE ROTHSCHILD / LA FINANCIERE DE PLACEMENT ET DE GESTION / LA FRANÇAISE DES PLACEMENTS / LA MONDIALE / LASER / LAZARD FRERES GESTION / LBBW / LE CREDIT LYONNAIS / LEHMAN BROTHERS / LICORNE GESTION / LLOYDS TSB CORPORATE MARKETS / LOMBARD ODIER DARIER HENTSCH & CIE / LYONNAISE DE BANQUE M MAAF / MAIF / MAN FINANCIAL / MARFIN / MARTIN INTERNATIONAL SECURITIES LIMITED / MASSENAFINANCE GESTION / MATMUT / MEESCHAERT FCP / MERCHISTON / MERRIL LYNCH / MICHAUX GESTION / MONTE PASCHI BANQUE / MORGAN STANLEY INTERNATIONAL LTD / MTS FINANCES / MUTEX / MUTUALITÉ FRANÇAISE / MUTUEL BANQUE LUXEMBOURG N NATIXIS / NATIXIS ASSURANCE / NATIXIS ASSET MANAGEMENT/ NATIXIS EPARGNE FINANCIÈRE / NATIXIS PRIVATE BANKING INTERNATIONAL / NATIXIS SECURITIES / NATIO-VIE / NEUFLIZE OBC / NEWEDGE / NFMDA / NORDEA LUXEMBOURG / NSM ABN AMRO / NSM GESTION O OCTO FINANCES / ODDO ASSET MANAGEMENT / ODDO ET CIE / ODDO GESTION / OFIMA GESTION OFIVALMO / OPTIGESTION / OSEO / OVERLAY AM P PARIS RE / PASTEL ASSOCIÉS / PERGAM FINANCE / PICTET & CIE BANQUIERS / PLANTUREUX & ASSOCIÉS / PORTZAMPARC SA / PREDICA / PRIGERANCE / PRIMONIAL / PRO BTP / PROCAPITAL BELGIUM / PUILAETCO DEWAAY PRIVATE BANKERS / PYTHAGORE INVEST Q QUILVEST BANQUE PRIVÉE R RABOBANK / RBC DEXIA INVESTOR SERVICES / RCI BANQUE / RENAULT FINANCE / RICHELIEU FINANCE / ROTHSCHILD ET COMPAGNIE / ROYAL BANK OF SCOTLAND S SAN PAOLO BANK / SCHRODERS / SCOR / SEB PRIVATE BANK LUXEMBOURG / SECRETARIAT GENERAL DE LA COMMISSION BANCAIRE / SERVICE MUTUALISTE DES INDIVIDUELS ET DES PROFESSIONNELS / SHANTI ASSET MANAGEMENT / SIFIB / SIGMALOG / SIMCORP BENELUX SA / SINOPIA / SINOPIA ASSET MANAGEMENT / SKANDIA / SMITH BARNEY ASSET MANAGEMENT / SNVB / SOCIÉTÉ CENTRALE DE RÉASSURANCE CASABLANCA / SOCIETE EUROPEENNE DE BANQUE / SOCIETE GENERALE / SOCIETE GENERALE ASSET MANAGEMENT / SOCIETE GENERALE CORPORATE & INVESTMENT BANKING / SOCIETE GENERALE BANK & TRUST / SOCIETE GENERALE PRIVATE BANKING / SOCIÉTÉ GÉNÉRALE SECURITIES SERVICES / SOGECAP / STATE STREET BANQUE / SOCIETE BORDELAISE DE CIC / SUD INVEST / SURAVENIR / SWISS LIFE / SWISS LIFE ASSET MANAGEMENT / SYCOMORE ASSET MANAGEMENT / SYSTEIA T TAILOR CAPITAL / THE ROYAL BANK OF SCOTLAND / TIKEHAU INVESTMENT MANAGEMENT U UAM / UAP / UBI / UBP / UBS SA / UBS SECURITIES / UCABAIL / UFG IM / UNION DE BANQUES ARABES ET FRANÇAISES V VAN LANCHOT BANKIERS / VIEL & CIE W WESTLB ENTREPRISES 3 SUISSES INTERNATIONAL A ACCOR / ADISSEO / AÉROPORTS DE PARIS / AES SONEL / AFEI / AIR FRANCE / AIR LIQUIDE / AKIEM/GEODIS / ALCAN / ALCATEL LUCENT / ALSTOM / ALTIOR / ANCV / APERAM / APM FRANCE / APRR / ARCELOR / AREVA / ARIANESPACE / ARMONYS / ARTELIA / ASTON / ATECHSYS / AURA INGENIERIE / AUSY FRANCE / AUTOROUTES DU SUD DE LA FRANCE / AVENTIS / AXEREAL B BASF / BFM / BMW / BOUYGUES SA / BOUYGUES TELECOM C CARGILL / CARREFOUR / CASTORAMA / CEDEF / CCI DE NICE COTE D AZUR / CCI DE PARIS / CGI / CHAMBRE DE COMMERCE INTERNATIONALE / CHARLOTT LINGERIE / CNES / COM ONE / CTIF D DANONE / DATAVANCE / DUMEZ E EADS / EADS ASTRIUM / ECO EMBALLAGES / EDF / EEPAD / EGIS CONSEIL / ERGALIS / ESSILOR / EPTM INTERNATIONAL / EUREST / EURIAL POITOURAINE / EUROVIA MANAGEMENT / EUROWATT / EXELTHIUM F FÉDÉRATION DES ARTICLES DE PAPETERIE / FILI / FRANCETEL / FRANCE TELECOM / FROMAGERIES BEL G GASELYS / GDF / GEC ALSTHOM / GRDF / GROUPE BOLLORE / GROUPE DUBREUIL / GROUPE LOUIS DELHAIZE / GRANDS MOULINS DE PARIS / GROUPE CYBER / GROUPE EURIS RALLYE / GROUPE GSE / GROUPE PAPREC / GROUPE REMY COINTREAU / GS2E / GTI CONSULTANTS / GTM ENTREPOSE / GRT GAZ H HAGER ELECTRO SAS / HUMANIS I IBM / IMERYS / INTERNATIONAL METAL SERVICE / ISS SERVICES / ITM MI K KIABI EUROPE / KVAERNER METALS CLECIM / KPDP CONSULTING L LABORDE GESTION / LAFARGE SA / LAGARDERE ACTIVE / LEASEPLAN FRANCE / LE MONDE / LES MOUSQUETAIRES / LVMH / LYDEC M MANAGEM / MGE UPS / MICHELIN / MOET HENNESSY N NICOX SA O OGF PFG / OTV SA / OXYLANE P PARFICA / PEGUFORM FRANCE / PERRIER VITTEL M.T. / PEUGEOT CITROËN AUTOMOBILES / PEUGEOT FRÈRES / PHARMACIA & UPJOHN SA / PHILIPS / POWEO / PPR / PRIMAGAZ R RADIANZ FRANCE / RAGT / RALLYE / RATP / REDA JEANS / RENAULT SA / RESEAU DE TRANSPORT D ELECTRICITE / REUTERS / REXEL DEVELOPPEMENT S SAD / SAFRAN / SAGESS / SAINT GOBAIN / SALUSTRO REYDEL / SANOFI AVENTIS / SAS ED / SBMSBONGRAIN / SCET DAGO / SEB SA / SCHNEIDER ELECTRIC / SGM NET SERVICES / SIDEL / SIEMENS FRANCE / SISTEA / SITA / SIX-TELEKURS / SLIB / SNCF / SODEXO PASS / SOFIPROTEOL / SOLETANCHE BACHY FRANCE / SONASID / SONATRACH / SONEPAR SA / SOUFFLET / SOCIÉTÉ DES PÉTROLES SHELL / SQLI / STENA INTERNATIONAL / STERCI SA / SYNTHELABO T TECHNIP / TELEFLEX LIONEL DUPONT / TETRAL SA / TF1 SA / THALES / THOMSON MULTIMEDIA / TOTAL / TOKHEIM SOFITAM APPLICATIONS SAS / TOTAL PETROCHEMICALS & REFINING / TOUAX / TOURAVENTURE / TREMA LABORATORIES / TRANSPORT ET LOGISTIQUE PARTENAIRES (TLP) U UBISOFT ENTERTAINMENT V VEOLIA / VEV SA / VALLOUREC / VEOLIA EAU / VEOLIA PROPRETÉ / VINCI X XEROX / XSTRATA Y YVES ROCHER SSII, CABINETS DE CONSEIL, D AUDIT ET D AVOCATS 3ACSE INGENIERIE / 3S CONSULTING / 3S INFORMATIQUE A ABAKAAN / ACCENTURE / ACCENTURE LUXEMBOURG / ACCOREO / ACENSI / ACTIV SI / ADDSTONE CONSULTING / ADEX / ADNEOM TECHNOLOGIES / AEDIAN SI / AGGL CONSULTANTS / AJILON IT CONSULTING / ALCION GROUP / ALCYANE CONSULTING / ALFI CONSULTANTS / ALGOFI / ALL IN CONSULTING / ALTEN SI / ALTER SOLUTIONS / ALTI / ALTRAN SYSTEMES D INFORMATION / AMERA CONSULTING / ANEO / APTUS / ARROWS CONSULTING / ASTEK / ATLANTIS CONSULTING / ATOS WORLDLINE / ATOS ORIGIN INTEGRATION / AUBAY / AUSY / AVANADE / AXIEM GENTECH / AXYS CONSULTANTS / AXONES / AZANE CONSEIL B BAMBOO SOLUTIONS / BCG / BEIJAFLORE / BIONEST PARTNERS / BK CONSULTING / BLUE CONSULTING C C5P / CABINET LATHAM AND WATKINS / CADIX CONSULTING / CALLENTIS / CALYPSO / CAP FI TECHNOLOGY / CAP GEMINI /CASTSOFTWARE / CITÉ / CITIZEN CAN / CLAREEN CONSULTING / CLOSE BROTHERS / COGNITIS FRANCE / COHERIS / COMIS / CONIX / CORPORATE VALUE ASSOCIATES / CSC COMPUTER SCIENCE SAS D DATAVANCE INFORMATIQUE / DAVIDSON CONSULTING / DEGETEL / DELANE SI / DELOITTE LUXEMBOURG / DIAPASON INFORMATIQUE/ DOW JONES NEWSWIRES E ECS EUROPE COMPUTER SYSTEMES / EDIFIS / EDIS CONSULTING / EFFIMETRICS / ELCIMAI INFORMATIQUE / EONIA CONSULTING / ERM FRANCE / EUROGROUP / EURO INFORMATION DEVELOPPEMENTS / ESKER / ETHIX F FACILITE INFORMATIQUE / FERMAT / FHM INGENIERIE / FINAXYS / FINSYS / FORWARD FINANCE / FOST CONSULTING G GETRONICS / GILEM INFORMATIQUE / GL TRADE / GROUPE ACTI / GROUPE CAT / GROUPE LOGWARE / GROUPE NOVENCIA H HAYS IT / HEADLINK PARTNERS /HELICE / HEWITT / HTI / HIT VALUE I ICARE RSI / ICY SOFTWARE / ID-2 / INEUM CONSULTING / IN FINE CONSULTING / INOVANS / INTRABASES / INVIVOO / IT DOORS SPRL. JEMS PARTNERS K KEY CONSULTING / KEYRUS / KMSI / KROLL L LEUVILLE OBJECTS / LIBERIS / LINE DATA SERVICE / LM3C / LOGFI / LOGICA IT SERVICES /LOGWARE / LUNALOGIC SA M MALTEM CONSULTING / MAP / MARGO CONSEIL / MC2I GROUPE / MEAMO CONSULTING / MERCER MANAGEMENT CONSULTING / MUREX / MWA CONSEIL / MYSIS N NEED CONSULT / NEOTIQ / NESSWARE TECHNOLOGIES / NEVUS / NEXEO-SMARTCO / NOETEK / NOVEDIA O OBJET DIRECT SAS / OCTO TECHNOLOGIES / OMEGA FINANCIAL SOLUTIONS / ONE POINT TECHNOLOGY / OSIATIS / OSSIA CONSEIL P PACTE NOVATION / PHINEO / PRICEWATERHOUSE-COOPERS / PROSERVIA / PROTIVITI Q QUANTEAM / QUANTHOUSE / QUATUOR R R2M PARTNERS / RICOL, LASTEYRIE & ASSOCIÉS / RISK ONE S SALOME INFORMATIQUE / SAPIENS CONSULTING / SEGIME / SII / SMART TRADE / SMART UP / SOAT / SOFT COMPUTING TECHNOLOGIE / SOFT COMPANY / SOFTEAM / SOGETI / SOPHIS / SOPRA GROUP / STEPWARE / STERIA / SYLIS / SUNGARD / SYNTONIA T TDS CONSEIL / TEAM TRADE GROUPE / TEAMLOG / TEAMWAY / TEKNYS CONSULTING / TEMENOS FRANCE / TMIS CONSULTANTS / TRSB U UNILOG GROUPE LOGICA CMG / UNILOG IT SERVICES / UNILOG MANAGEMENT / UMANIS V VISION IT FRANCE / VIVERIS Z ZS ASSOCIATES IMMOBILIER A AEW EUROPE / AGF IMMOBILIER / ALSEI / AMUNDI IMMOBILIER / APSYS / ASCOTT INTER- NATIONAL MANAGEMENT / ATIS REAL / AVIVA GESTION IMMOBILIER / AXA REIM B B&B HO- TELS / BNP PARIBAS IMMOBILIER / BOUYGUES CONSTRUCTION C CAAM RE / CATALYST CAPI- TAL / CB RICHARD ELLIS / CENOR ASSET MANA- GEMENT / CITYNOVE ASSET MANAGEMENT / COGEDIM GESTION / CONCERTO EUROPEAN DEVELOPER / CREDIT AGRICOLE IMMOBILIER / CUSHMAN & WAKEFIELD E ELYSEES MONCEAU IMMOBILIER F FONCIERE ATLAND / FONCIERE DES REGIONS / FORUMINVEST FRANCE G GE- CINA / GENEFIM / GENERALI IMMOBILIER / GFC CONSTRUCTION / GROSVENOR / GROUPE ICF H HSBC REAL ESTATE / HSH NORBANK / HYPO REAL ESTATE I ICADE CONSEIL / ICADE FON- CIERE TERTIAIRE / IMMOCHAN / ING REIM FRANCE / ISELECTION J JONES LANG LA- SALLE K KNIGHT FRANK L LASALLE IN- VESTMENT MANAGEMENT / LEONARD DE VINCI M MBE CONSEIL P Perl S SAGI / SEMAPA / SILIC / SOCFIM CAISSE D EPARGNE / SOFILO / SOPHIA INVESTISSEMENT / SOROVIM T TOUR EIFFEL ASSET MANAGEMENT U UNIMO / UNION INVESTMENT REAL ESTATE FRANCE V VINCI IMMOBILIER w WESTDEUTSCHE IMMOBILIEN- BANK GRANDES ÉCOLES / UNIVERSITÉS C CORPS DES MINES E ESCP EUROPE / ESC ROUEN / ESA LIBAN H HEC S SKEMA GOUVERNEMENTS A AGENCE FRANÇAISE DE DEVELOPPEMENT / AGENCE FRANCE TRESOR / ANRU C COMMISSION DE REGULATION DE L ENERGIE M MINISTERE DE L ECOLOGIE P PRINCIPAUTE DE MONACO S SEMAEST

32 Découvrez nos MOOC! (Massive Open Online Courses) Conçus par FIRST FINANCE INSTITUTE en français, anglais et chinois sur différentes thématiques financières. Informations, programmes, calendrier sur : LA RÉFÉRENCE DES CERTIFICATIONS EN FINANCE DES MARCHÉS ET CORPORATE FINANCE centres agréés dans 165 pays pour passer l examen Informations et Inscription sur in Capital Market Valuation and Risks DISPONIBLE DÈS AUJOURD HUI : 2 ouvrages incontournables pour comprendre l essentiel des marchés financiers et du postmarché FIRST FINANCE Paris 56, rue Laffitte Paris +33 (0) [email protected] FIRST FINANCE UK Providian house Monument Street London EC3R 8AJ +44 (0) [email protected] FIRST FINANCE North America World Financial District 35th floor - Suite Broad Street NEW YORK NY [email protected] FIRST FINANCE Asia Ltd - Hong Kong Unit 01, Floor 22 CRE Building 303 Hennessy Road Wanchai, Hong Kong [email protected]