AU 31 DÉCEMBRE. Passif à long terme Hypothèque à payer

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1 Date : Août 2004 Exercice 4.9 Société Salfor ltée On vous présente, ci-dessous, les bilans 2001 et 2002, l'état des résultats pour l'exercice 2002 ainsi que certaines informations complémentaires concernant les opérations de la société Salfor ltée pour les exercices 2001 et BILAN AU 31 DÉCEMBRE Actif Actif à court terme Encaisse $ $ Comptes clients (nets) (note 1) Placements à court terme Stock de marchandises Frais payés d'avance $ $ Placements à long terme Immobilisations Terrain (note 2) Bâtiment (net) (notes 2 et 3) Matériel roulant (net) (notes 3 et 4) $ $ Passif Passif à court terme Emprunt de banque Comptes fournisseurs Charges à payer Passif à long terme Hypothèque à payer Avoir des actionnaires Capit al-actions privilégié émis et versé Capital-actions ordinaire émis et versé Bénéfices non répartis $ $ 2004, Service des sciences comptables de HEC Montréal 1

2 SALFOR LTÉE ÉTAT DES RÉSULTATS POUR L'EXERCICE TERMINÉ LE 31 DÉCEMBRE 2002 Produits d'exploitation Ventes $ Charges d'exploitation Coût des marchandises vendues : Stock au 1 er janvier $ Plus : Achats Fret à l'achat Moins : Stock au 31 décembre 2002 ( ) Bénéfice brut Frais d'exploitation : Salaires Créances douteuses Chauffage et électricité Assurances Taxes Dotation à l'amortissement cumulé - Bâtiment Dotation à l'amortissement cumulé - Matériel roulant Bénéfice net d'exploitation Produits accessoires : Gain sur vente de terrain Charges accessoires : Intérêts charges Perte sur échange de camion Bénéfice net de l'exercice $ 2004, Service des sciences comptables de HEC Montréal 2

3 Notes : 1 : Les comptes clients bruts sont respectivement de $ et de $ au 31 décembre de 2001 et de : Au cours de l'exercice, l'entreprise a disposé d'un terrain vacant. Elle a aussi agrandi son entrepôt. 3 : Le coût des immobilisations avant amortissement cumulé est le suivant, au 31 décembre : Bâtiment $ $ Matériel roulant : Le 1 er juillet 2002, l'entreprise a échangé un vieux camion acquis le 1 er juillet 2000, au coût de $, pour un camion neuf évalué à $. Le solde a été payé comptant. Le matériel roulant est amorti en ligne droite, au taux de 20 %. 5 : Au cours de l'exercice, on a déclaré et payé un dividende de $. Travail à faire : Veuillez effectuer l analyse de l état des flux de trésorerie de Salfor ltée (voir annexe 1). 2004, Service des sciences comptables de HEC Montréal 3

4 ANNEXE 1 SOCIÉTÉ SALFOR LTÉE ÉTAT DES FLUX DE TRÉSORERIE POUR L EXERCICE TERMINÉ LE 31 DÉCEMBRE 2002 (Méthode directe) Activités d exploitation Rentrées de fonds Clients $ Sorties de fonds Fournisseurs ( )$ Sorties de fonds Dépenses administratives ( )$ Flux de trésorerie liés aux activités d exploitation : $ Activités de financement Remboursement de l emprunt bancaire (5 000)$ Emprunt hypothécaire contracté $ Émission d actions privilégiées $ Dividende versé (15 000)$ Flux de trésorerie liés aux activités de financement : $ Activités d investissement Agrandissement du bâtiment (35 000)$ Acquisition de matériel roulant (10 000)$ Vente du terrain $ Vente du placement à long terme $ Flux de trésorerie liés aux activités d investissement : $ Augmentation (diminution) des espèces et quasi-espèces au cours de l exercice : $ Espèces et quasi-espèces au début de l exercice : $ Espèces et quasi-espèces à la fin de l exercice : $ 2004, Service des sciences comptables de HEC Montréal 4

5 Activités d exploitation ANNEXE 1 (SUITE) SOCIÉTÉ SALFOR LTÉE ÉTAT DES FLUX DE TRÉSORERIE POUR L EXERCICE TERMINÉ LE 31 DÉCEMBRE 2002 (Méthode indirecte) Bénéfice net $ Charges sans effet sur la trésorerie : - Dotation à l amortissement $ - Créances douteuses $ Gains ou pertes associés à des activités d investissement : - Perte sur échange de camion $ - Gain sur vente de terrain (2 000)$ Fonds autogénérés par l exploitation : $ Variation des éléments hors caisse du fonds de roulement : - Variation des comptes clients bruts (36 110)$ - Variation des stocks (21 600)$ - Variation des frais payés d avance (200)$ - Variation des fournisseurs $ - Variation des charges à payer (6 040)$ Fonds investis dans le fonds de roulement : (59 520)$ Flux de trésorerie liés aux activités d exploitation : $ Activités de financement Remboursement de l emprunt bancaire (5 000)$ Emprunt hypothécaire contracté $ Émission d actions $ Dividende versé (15 000)$ Flux de trésorerie liés aux activités de financement : $ Activités d investissement Agrandissement du bâtiment (35 000)$ Acquisition de matériel roulant (10 000)$ Vente du terrain $ Vente de placement à long terme $ Flux de trésorerie liés aux activités d investissement : $ Augmentation (diminution) des espèces et quasi-espèces au cours de l exercice : $ Espèces et quasi-espèces au début de l exercice : $ Espèces et quasi-espèces à la fin de l exercice : $ 2004, Service des sciences comptables de HEC Montréal 5

6 Date : Août 2004 Solution - Exercice 4.9 Société Salfor ltée Analyse de l EFT 1. Variation des espèces et quasi-espèces Augmentation de $ au cours de l exercice : a priori positif. 2. Liquidités provenant de l exploitation : - Perspective générale $ : très faible L augmentation de ses liquidités est due davantage à des activités de financement qu à sa propre exploitation : le financement ne sera pas indéfini, donc elle devra améliorer sa situation au niveau des liquidités générées par son exploitation. - Fonds autogénérés $ : Positif en soit car on voit que l exploitation de Salfor génère suffisamment de liquidités. - Fonds de roulement Par contre, $ des fonds autogénérés par l exploitation ont été investis dans le fonds de roulement. Si Salfor en croissance (c.à.d. ventes augmentent d année en année) : normal d investir davantage dans le fonds de roulement. Si pas en croissance : peut-être un problème (comme trop de temps pour recouvrer ses comptes clients ou maintien de stocks trop élevés). 3. Liquidités provenant du financement : - Perspective générale C est grâce au financement que Salfor a augmenté ses liquidités (en contractant un emprunt hypothécaire et en faisant une émission d actions) : DOIT OBLIGATOIREMENT S ACCOMPAGNER D UNE AUGMENTATION DES LIQUIDITÉS LIÉES À L EXPLOITATION, SINON LE FINANCEMENT NE SERA PLUS DISPONIBLE. 2004, Service des sciences comptables de HEC Montréal 6

7 4. Liquidités provenant (ou utilisées à des fins) d investissements - Perspective générale Salfor a vendu plus d actifs à long terme qu elle en a acquis au cours de l exercice : signal négatif peut-être un signe qu elle ne renouvelle pas suffisamment ses actifs ou encore qu elle est en train de liquider ses actifs. Généralement les liquidités au niveau des activités d investissements devraient être plus négatives que positives. 5. Conclusion sur la viabilité de l entreprise À court terme (an prochain) : sans doute que non puisqu elle a réussi à aller chercher du financement. Par contre, si son exploitation ne génère pas davantage de liquidités ou si elle continue à investir dans son fonds de roulement sans que cela soit dû à une croissance des activités, elle risque de manquer de liquidités à court terme. 2004, Service des sciences comptables de HEC Montréal 7