LES VALEURS QUI VONT EN PROFITER

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1 N VDTT TT SMAIN Ä PUBLIIS pag 4 Ä BOUYGUS pag 4 Ä VOLIA pag A 4,7 3.99,85 VILMORIN pag 8 Ä URAZO pag Ä SB pag Ä AFFIN pag Ä AURS pag Ä lôtur ur la ma LS OURS D LÔTUR D VNDRDI À 7 H N 95 DU AU 7 MAI LS OURS DS MATIÈRS PRMIÈRS DÉROHNT LS VALURS QUI VONT N PROFITR APRÈS AVOIR AHTÉ, LS SPÉULATURS VNDNT À TOUR D BRAS N BOURS, LA DONN HANG POUR RTAI STURS. LS DÉISIO À PRNDR L PÉTROL, LS MÉTAUX T LS ÉRÉALS RFLUNT, LA VOLATILITÉ ST XTRÊM Id RB d matèr prmèr L tur l plu bl Bur à la ba d matèr prmèr L gagat , JANVIR FÉVRIR MARS AVRIL MAI Dtrbut Almtat Saté ltrté B Autmbl Taba B d mmat «Utlt» L prdat Prdutur d érg vrt aptal vtmt qumtr éltrqu M Lr Thlg Pétrl Prdut d ba Méda Baqu Lr l Pt d vtmt pag, l vémt pag 3 INTRVIW. Ja-Paul hfflt, drtur gééral d rédt Agrl SA. Pag 34 BURAU VRITAS. Ntr favrt ttu u b véhul burr ur l matèr prmèr t l pay émrgt. Pag L MILLUR HOIX D SIAV T FONDS Déuvrz tr uvll élt «Ivtr OPVM» Pag 8 TÉLÉOMS. L xpl du traf d dé rbat l art Bur tr pératur t équpmtr. P. 8 à ASSURAN. trat d maîtrr lur b fd prpr, l aurur vt dvr édr d partpat té. Pag 6 t 7 DLAHAUX, L TANNUR. Opérat d rahat u d rtrat ér. L ptt valur té pl ébullt. Pag 3 rép pag 3! upbybg FRAN : 4 - BLGIQU T LUXMBOURG : 4,5 - DOM RÉUNION : 5,35 - MARO : 47 DH - SUISS : 7,9 FS - TOM :.3 XPF - ALLMAGN : 4,8 - ZON FA : 3. FA - ANDORR : 4,5 - IMPRIMÉ N FRAN

2 L'SSNTIL VARIATIO D LA SMAIN A ,85 Ä DOW JONS,7.494,33 URO STOXX 5 Ä,8.853,98 Ä URO/DOLLAR Ä,4,445,.5,75 $ LS PISTS D INVSTISSMNT mut d la éa d vdrd. Pur la trtèm f dpu l 4 javr, l d fraht à la hau u à la ba ul ymblqu d 4. pt, a jama élgr vramt. L atar aurat d d qu prdr pat. Or, u a 4 tabl rflèt qu partllmt la réalté du marhé puqu l agt par déft d u my d prfrma d u éhatll d quarat at. la gf qu rta ttr t b mprté : Alatl-Lut t ADS t gagé 65 hau dpu javr. L rôl d Ivtr-L Jural d Fa t à déttr N u av véu tt ma u dé d dx-pt m d Bur : u a 4, tut d abrd, qu f u l ul ymblqu d 4. pt ur fd d rat d lvablté d la Grè t d quétud ur l état d até du marhé mmblr améra. Pu u a qu rbdt grâ à u ba du hômag aux tat-u t à u pag démtrat qu ll put far ur l marhé a l ad d l urp t du FMI. f, u a qu aptul da l drèr ttr pur qu vu puz prftr. N l avèrt judux puqu élt d valur favrt applé «Ivtr» gagt juqu à 7 dpu dx-pt m (lr du t pag à 3). t t pa f. Aprè u été qu u rdut u pu hahuté du fat d la vlatlté d matèr prmèr (pag 3) t d l a d réultat au duxèm trmtr attdu mtgé, u atp u frt rbd d la Bur av, lg d mr, l 4.5 pt. Il faut rtr prévérat. N prêt-t- pa au élèbr phlph h fuu tt tat : «U ptt mpat ru u grad prjt.» DAT DU OIL NOUVAU OIL At Org rvr -5- Ahtr Ny urxt rvr -4- Ahtr PPR Vt partll 8-4- rvr Saft Ahtr 3--9 rvr Vr égalmt l hagmt d bjtf pag I d tr t. La dlut d la trpr tr Jh trl t Saft u dut à êtr plu prudt à l égard d drr (p. 4). A l vr, u prft d la ba d ttr d At Org t d Ny urxt (p. 5) pur rdvr ahtur d valur. LA RÉPARTITION OILLÉ Patrm far Immblr d rapprt t prr-papr Or t m d r Lqudté Fra Amérqu du Nrd AlatlLut ADS LVMH + urp + 43 Thp ,3 Safra Oblgat t aura-v ( ur) 5... du a Plat Arkma Rhda Omum 7 9 L bla d l... du SBF + 65 Prdut d dvrfat L pt at L quatr mllur prfrma... a 4 OIL PRÉÉDNT At Varat tr l 4 t l Ä,55,44 $ Ä,38 VALUR qu'l ah drrèr u marhé tabl + 55 PÉTROL NOS HANGMNTS D OIL La Bur t l art d la pat PAR FRANÇOIS MONNIR ON D OR Grad Valur Itra- RdValur My tal mt 5 Pay émrgt Nu attd u rpl du a 4 pur rfrr la part d at da tr tratég d allat d atf. Rappl qu u av augmté l pt d lqudté lrqu l a 4 valat plu d 4. pt f avrl. LA SMAIN DU A 4. L MBLLI A TOURNÉ OURT VNDRDI Varat du a 4 Lud 6 -,7 Mard 7 -, Mrrd 8 +,9 Jud 9 +,5 Vdrd -,9 lôtur + haut / + ba / vl , ,93 3,4 Md 4.3, ,58 L marhé L marhé La tda t rté déprmé par la défa vr la tuat faèr d la Grè, d quétud atué par l arrtat du patr du FMI Dmqu Strau-Kah. L valur baar t été péalé par txt. L tattqu améra du jur t, utr, apprté lur lt d dépt. L valur 3,7 Md 4.5, ,3 L rbd t aéléré da l aprè-md, grâ au rul d rpt au hômag aux tat-u. L a 4 a gagé juqu à,7 avat d rédur ava réat à d autr tattqu améra, L valur 4.7,74 m favrabl. L faèr t l pétrlèr t été turé Alatl-Lut. L at a aué l up aprè avr été dégradé d «ahat» à «utr» par UBS. - STMrltr. L urtr Mrga Staly a élté la valur mm attratv t péabl à la f ADS. L OM a partllmt frmé appl l aratèr llégal d ad publqu rçu par Arbu, qu a prfté à a ma mèr. 3.94,58 - Ubal-Rdam. La fèr - arrfur. L dtrbutur a rgaé u juré pur l vtur ù l a frmé la d Da t frmé la tat d arrfur Prprty. a prfté d b réultat d u hmlgu brtaqu t d u dé d jut favrabl aux mrtar d Rdam. D abrd b rté, l marhé a baulé da l rug aprè l uvrtur à Wall Strt. D dtrbutur d vêtmt mm Gap t publé d réultat dévat ur la ma -,7 t l ag d tat Fth a, d uvau, dégradé gr. l mprut gr L valur L valur d bééf au prmr trmtr à au, urtut, d u b mdr trbut d Altm. 3,8 Md L marhé L marhé Aprè quatr éa éutv d ba, l marhé t rpr grâ à d ahat à b mpt t à Wall Strt ù l b réultat d Dll t la rmté d ur d matèr prmèr t utu la tda. L rbd d du pétrlr Ttal a au prfté au a 4. - Buygu. - Lafarg. g L mtr a été rlvé d L grup «utr» à «ahat» par l aalyt a été até d Bak f Amra Mrrll Lyh. pur la hut 3.989,8 4,8 Md 4.46, ,8 L marhé L d a lôturé au plu ba d la éa. Aux préupat lé à la dtt grqu t r ajuté d datur émqu dçà d attt, dt l lmat d affar Allmag t, aux tat-u, l m hatr t la prdut dutrll. L valur 4.8,85 l vdrd lôtur 3,7 Md 3.99, , - Saf. L labratr (+,3 ) a été l u d trbutur à la hau du a 4, grâ à u rlèvmt d p d Urdt. 3.99,85 - Publ. L ttr a prfté d u rlèvmt d rmmadat d HSB. L burau d étud t paé d «utr» à «urpdérr». - Saf. L ur du grup pharmautqu a fléh (,3 ) ra d u rqu d «dérmburmt» par la Séurté al d u médamt phar, l Multaq. 39 L palmarè + 3, STMr. -,8 Rault +, Mhl - +, Ar -, ADS +,4 arrfur Alatl-Lut Samd ma Ivtr-L Jural d Fa 95-3,6 apgm +,9 Ubal-Rd. -, Pugt + 3,4 ADS -, apgm +, Thp -,4 DF - 4,3 Alatl-Lut +,9 Ar - Vallur +,5 Axa -, ArlrMttal +,5 Alatl-Lu. -,6 ArlrMttal - 4,5 Buygu +,6 Lafarg +,4 Thp -,8 Alatl-Lut +,5 Publ -,7 Mhl

3 L'ÉVÉNMNT L'SSNTIL 3 ÉPISOD. L ur d métaux t d prdut agrl t huté aux tat-u. Ma la tuat t prvr t dt pa far ublr qu l élémt qu xplquat l prx élvé d drr m t tujur là. MATIÈRS PRMIÈRS : GLISSAD PLUS QU VRAI HUT latmt d u bull u rrt tmprar? L matèr prmèr t rtmbé d lur plu-haut rptf d : u hut d pur l uvr au LM, d 3 pur l blé à hag t d autat pur l brut WTI. L vtur far t trè mplqué da l marhé d matèr prmèr Pt mmral t faèr au hag Bard f Trad 6 Id ba l 3--9 au 3 avrl Pt mmral Pt faèr N rgé RB BLS Fdtuff Sub-Idx 5 Maï Blé uvr Pétrl WTI 4 Vlatlté aru prmr lu, tt ba brutal témg d l mplat rat d atur purmt far ur marhé (vr tr graphqu), t d lur apaté à fftur d tré t d rt rapd. «L marhé d l argt métal a dé l gal du rpl. L hag Mratl xhag [M] a dmadé aux vtur d augmtr d 6 l dépôt rgard d lur pt. L ur avat mté vt qu l état jugé trp péulatf. L M a tté d almr l ju. équ, l vtur dutrl t préféré lqudr lur pt plutôt qu d mblr davatag d lqudté. L ur du métal bla t huté t la a u d répru ur l autr métaux, d autat qu da l mêm tmp l urtr d Gldma Sah t uggéré qu l valat mux prdr d prft ur l matèr prmèr», xplqu Ia Hdr, gérat du fd JPMrga Natural Rur. La rrt a affté tu l métaux ur l LM u l M... ma pa l ur du mra d fr t du harb, pur lqul l y a pa d dérvé t qu t d pa d marhé ù trvt l péulatur. Quat aux ur d prdut agrl, Mhl Prtr, PDG d la été d l péalé Agrtl, t qu l t été au affté par la rt d fd, aprè la rmmadat d Gldma Sah d prdr d 3, 5,4 34,4 3 9,7 34,4 3,3,9 55,9 48, 39 4,9 53,8 Sur : US mmdty Futur tradg mm RB BLS Spt Idx hut d pt uvrt d ég ur l uvr à hag RB BLS Mtal Sub-Idx 9 8 Javr Démbr Javr Ma mllr d pt Rul. L d RB, u par d matèr prmèr, a ttmt plé drèr ma. U fat dû, grad part, à la pré rat d vtur far ur l marhé d matèr prmèr. A la dffér d dutrl, l puvt débulr trè rapdmt lur pt, mm la a été l a ur l uvr. L htr d métaux t la mêm dpu dx a. La dmad rît, ma l ffr rt lmté bééf, «ma tat qu, l rpl a été trè marqué à hag, l ur t rté tabl u t mêm prgré ur urxt. L fdamtaux t u l du, t tammt l quétud rat la éhr». U rpl à rlatvr L débulmt d pt d vtur far xplqu, rt, u part d la déru. Ma l y a au d ra fdamtal. «L rrrmt métar h t la vlté d luttr tr la urhauff d l ém t ravvé l rat d u raltmt brutal d la dmad. La f d mur d Q aux tat-u ré d trrgat, par qu la purrat marqur la f d l argt pa hr t d la pblté d vtr à mdr ût ur l matèr prmèr», t Olvr ugè, gérat d Axa IM, péalé ur l matèr prmèr. Ma l faut, l lu, rlatvr la rrt. Malgré l ffdrmt rét, l ur rtt r trè upérur à qu l état l y a x m. Il dmurt plu prh d plu-haut qu d plu-ba. «J u ablumt ûr qu la rrt t tmprar, affrm Ia Hdr. D allur, dpu qulqu jur, l marhé d matèr prmèr rbdt. Sur l fd, l htr t tujur la mêm dpu dx a. L ur vt rtr élvé t départ mêm, d à qulqu trmtr, l plu-haut qu u av u rémmt.» Mêm démtrat d Olvr ugè : «La dmad d rîtr, puqu la mté d la ppulat mdal vt da d z ra. L ffr métaux t pétrl rt, ll, trat par l ût d vtmt t l qut d partag d la rt. L grad tda du upryl t tujur at.» La rrt d drèr ma dt pa far ublr qu l tmp d matèr prmèr b marhé t bl t b révlu. mmal Dur L équ d tt vlatlté pur v at u Jama tt. L évlut d ur d matèr prmèr put rdr prplx l déttur d at. Quad l prx du pétrl, d métaux t d prdut agrl vlt, la Bur t hahuté, d pur d u rmté d l flat qu urat à la ra t aux marg d trpr. A l vr, quad l matèr prmèr hutt, l marhé rdut qu tt ba réult d u ra émqu plu mll qu prévu. D là à dédur qu la Bur t jama tt, l y a qu u pa Sauf qu t pa xat. La Bur a jut hrrur d urpr. L vtur amat pa êtr pr à tr-pd, l vdt, qutt à rahtr l mêm ttr u f qu l t plu d vblté.tt aé, u av u u prmr up d m ur l matèr prmèr début ma : u rpl brutal d ur d matèr prmèr t L tur l plu bl Bur à la ba d matèr prmèr L gagat Dtrbut Almtat Saté ltrté B Autmbl Taba B d mmat «Utlt» L prdat Par rdr dérat trvu lrqu l vtur t «débulé» lur pt péulatv ahtu ur la d atf atpat la f d la pérd d l argt gratut ju aux tat-u (Q). la a prvqué u hut d la Bur. Prdutur d érg vrt aptal vtmt qumtr éltrqu M Lr Thlg Pétrl Prdut d ba Méda Baqu U pu plu prudt qu l péalt té -du, u tm qu l rpl b rdr d ur d matèr prmèr purrat puruvr t été du fat d l arrêt d la pltqu métar ammdat utr-atlatqu t d hau d taux urp t h pur luttr tr l flat. La publat d réultat pur duxèm trmtr qu u attd mtgé dvrat égalmt trbur à mttr u pr l marhé. Ma, ur l my t lg trm, l ur d matèr prmèr dvrat rtruvr prgrvmt l hm d la hau. Da l adr d éar, u attd d u Bur da l ma à vr, pu u frt rbd du marhé. Aujurd hu, u rmmad d prvlégr l tur (lr l llutrat) t l valur qu état hadapé par la hau d matèr prmèr mm, tammt, la dtrbut, l almtat av d ttr tl qu a u Da, Prd Rard. A trar, u mm prudt ur l équpmtr éltrqu (Lgrad, Rxl), l m t l prdut d ba (ArlrMttal). Fraç Mr Ivtr-L Jural d Fa 95Samd ma *

4 ONOMI 4 L'SSNTIL POINT D VU D HARLS GAV* Ahtz bauup, bauup d matèr gr té Bur. t la SUL matèr prmèr qu épura jama. Rard, Shumptr... u vra hx d valur INTRNATIONAL. L Fd métar tratal a jué u rôl mprtat da la gt d la r urpé, tammt auvat la Grè. L UROP DOIT POUVOIR OMPTR SUR L FMI L FMI, u ut dpabl à la Grè S upp qu u été dutrll u mmral ré d la valur aé aprè aé vdat d b u d rv qu l publ ahèt lbrmt. L part d tt été (l at) aurt u VALUR qu ra thérqumt égal à la mm atualé d prft u d dvdd qu tt été va géérr da l futur. la upp qu l ahtur u l vdur d part vt ayr d tmr au mux tt valur, qu upp qu vtur vt dvr far d hypthè T ur l bééf (futur) d tt été T ur marg. Ma au ur l taux d térêt qu l va fallr applqur pur alulr la valur atull d flux futur. Iutl d dr qu tut l md va trmpr a arrêt, u pu mm u trup d avugl qu at d dérr u éléphat l tuhat. rta dérrt la trmp, d autr l rll, d autr l pd u la quu l marhé far tâtt a arrêt. Ma da l mbl t pla ur l lg trm, l b été t u VALUR tujur upérur aux mauva, qu garatt qu l aptal va d faç gééral d préfér à ux qu l utlt b plutôt qu à ux qu l utlt mal. J ç qu tt méthd appara pu atfaat aux ltur ma ll t trè upérur à la thrat ù l mur qu at tut par qu l t rt prmr d l l Natal d Prmr d la la ht pur u d vtmt qu vt dédr d tr avr, t pur dux ra. L aptal va d préfér à ux qu l utlt b plutôt qu à ux qu l utlt mal La prmèr faç d gérr argt t d d uvr l été té u par u t d vtr qu da ll qu rptt l aptal qu lur t fé par l atar. t qu l aaly faèr attah à far. U brvatur atttf d marhé far put pa pa rmarqur pdat qu l xt d grad «vagu» d réat d valur da l ytèm aptalt t qu l t b d l rpérr vut gagr d l argt a travallr. Pur b mprdr vagu d fd, l t b d rvr aux dux grad émt qu t l mux aalyé pru d réat d la rh, j vux parlr d Rard t d Shumptr. Pur Rard, la réat d valur t la équ d u mllur utlat d tr fatur d prdut qu t l aptal, l traval t la trr à l éhll d u pay u du md. L a ra h d vgt drèr aé t u ra purmt rard. Pur Shumptr, rvah, la réat d valur t la équ d u vt d ruptur qu hag l règl du ju (Itrt) t prmt à a «dtrut réatr» d avr lu. La ra rard t f par atur. U f qu l rut u l pt u l lgmt t été bât, ll arrêt. B uvt d plu ll hurt à qu l purrat applr la «trat malthu», l matèr prmèr vat à maqur. La ra humptér dépdat qu d la apaté d l prt huma à vtr t f t dépd d pa d matèr prmèr. fat, l vt t gééral lu pur brr la trat malthu (pétrl rmplaçat l harb, t.). Pur d ra qu m éhappt, «vagu d réat d valur» t u duré déal (Juglar?). D 95 à 96, u av u u ra rard, rtrut d l urp t du Jap, mmr tratal, mmuauté urpé. D 96 à 97, u grad vagu humptér, pharma, IBM, trl Data, Hwltt-Pakard, débarqumt ur la Lu D 97 à 98, u hrrbl dé malthu t flatt, av r, argt, pétrl mtat a rlâh. D 98 à 99, à uvau u grad pérd rard : at uqu urpé, réufat allmad, émrg d tgr aatqu. D 99 à, LA grad pérd humptér par xll, trmat par la bull Itrt. D à aujurd hu, u ra rard A, tré ur la h, av d frt rlt d trat malthu (pétrl, t.). S tt pérdté déal matt, put dr a rat qu l tmp t vu d rtrr à uvau da u pérd humptér, tré autur d la blg, d l éltrté, d mmuat, d l Itrt t d uvll vt qu j u b apabl d magr. S tl t l a, vdz v valur malthu, gardz v valur rard t ahtz bauup, bauup d matèr gr té Bur. t la SUL matèr prmèr qu épura jama. Tl t m l pur l dx a qu vt à ux qu vult «gagr d l argt a travallr». * harlgav@gmal.m Samd ma Ivtr-L Jural d Fa 95 Répartt d drt d vt au FMI Dtt publqu grqu du PIB 53,7 G7 tat-u Allmag 4,8 Fra 6,8 9 5,8 4,3 6,8 4,3 L drtur gééral du Fd métar tratal (FMI), Dmqu Strau-Kah, a démé jud. O rvdra pa ur l ra, u d tu, qu t rdu élutabl u tll dé. tt tuat ré tutf rta dffulté. L rôl jué par l FMI au ur d la r d la dtt uvra urpé a été ulgé d tu. Réatvté, réalm t mpréh d méam urpé t pa été d trp pur faltr la m ur pd d pla d ut à la Grè, à l Irlad t au Prtugal. La partpat du FMI, réputé tragat, a prm à la halèr allmad d var u part d p htl à tut ad publqu à la Grè. L ut du FMI aurat-l été l mêm av u drtur gééral améra u rgar d u pay émrgt? Dux hypthè parfatmt plaubl aujurd hu. tat d lux. L térm t atullmt auré par l prmr drtur gééral délégué, Jh Lpky. L FMI dvrat trè rapdmt far aîtr l pru d élt d u uvau drtur gééral. attdat, l hypthè t multpl. L m d la mtr fraça d Fa, hrt Lagard, rvt uvt. La halèr Agla Mrkl rat d allur prêt à utr a addatur, tut mm l Pay émrgt 4, Pay dutralé 55,3 Autr pay du G7 Pay dutralé hr G7 44,7 mtr d Fa uéd. hrt Lagard a, ll-mêm, uhaté u addatur urpé uqu. D autr addatur t pr au érux mm ll d l a prédt d la Budbak Axl Wbr, u Thma Mrw, l prédt d la Baqu urpé pur la rtrut t l dévlppmt (Brd). Rééhlmt, rprflag, d la dtt grqu? Du ôté d émrgt, tat l a mtr d Fa udafra Trvr Ma, u r Tharma Shamugaratam, hmlgu gapur. L uhat d émrgt truv rg da l prm fat 7 d lur ardr u pd d plu plu mprtat au d ta. Dpu la aa d ttut, Améra t urpé partagat l u règl ért la préd d la Baqu mdal, pur l prmr, t ll du Fd métar tratal, pur l d. Déjà, d drt d vt t dux pt d admtratur t été édé aux émrgt. Il t dffl d rr tutf qu l pt éhapp à l urp l pay dutralé tdt. L pd d lur vt rprét r 55 du ttal malgré la réfrm. L urp dt puvr mptr ur l ut du FMI alr qu d uvll éhéa prflt. Sl t Grg, drtur d l a g t Ta u x t r é d t d dmd d Rthhld Ivtmt Maagr, qul qu t l futur drtur gééral, a prrté ra b la tuat urp. L tat-u t évdmmt pa térêt à u hut d l ur. t Pék put uhatr u détablat, par rht, d tatu, qu aurat u mpat ur l ém h. L xprt tm d allur évtabl u rtruturat d la dtt grqu. U éar qu mblt plu xlur l autrté urp é. L A l l mag mb l mêm jur u rôl majur. Il t vra qu far rpr ur l tur prvé u part du ût d la r prmttrat d allégr l fardau pur l trbuabl urpé. U ujt bl, utr-rh. La méthd à rtr t l d êtr uam à tad : rééhlmt, rprflag u rtruturat du. Pu mprt l vabular, l dé t b là. L urp prprat aux vtur vltar d allgr la duré d rmburmt t d mdfr l taux d térêt. qu prmttrat à Athè d far fa au «mur d la dtt» d prha aé t d aar fa publqu. Phlpp Wgr hag : l urp prt d vt u L mmr mdal a vvmt rbd. Fr t d tatr tutf qu l urp rt affabl. S part d marhé t taé, y mpr pur l Allmag. rvah, la h,l tat-u t mêm l Jap vt lur tuat amélrr. L grad gagat d la r mblt êtr l pay émrgt. L Brél t tré da la ur d grad ur l marhé d l agralmtar. Prté par la hau d matèr prmèr, xprtat t flambé tr 7 t d prè d. A tr, la frt ra d mprtat h agralmtar. qu dvrat far d la h l prmr mprtatur agralmtar d q aé, l Kar Brgr, drtur d étud émqu d ulr Hrm. O vt a dr u marhé Sud-Sud. Sur l mpartmt d b thlgqu, l rfrmt d l A t évdt. La dmat h rfr. A l vr, l pt d autr pay rult. La dyamqu t pa lé aux éart d ût d prdut, ma la h t dvu l prmr dép- tar d brvt da l md. L Allmag dmur ladr mdal d b d équpmt ma part d marhé tagt. La h t la ré du Sud frtt lur pt. Hrm la frmat d la dmat allmad da l autmbl, l réultat d l urp t d pa raurat. U r-régalat d éhag tall au bééf d l A. S tt hypthè 't pa r démtré, «tu l grédt à la m pla d bl autarqu t b là», lut Kar Brgr. P. W.

5 ÉONOMI L'SSNTIL 5 MONNAIS T TAUX ur d prpal dv Taux à a pag 5, ,4 5,5 ur/dllar,473,445 5,4 ur/y 5, 6,4 5,3 ur/fra u,64,55 5, ur/lvr trlg,8773, , Dllar/y 8,568 8,73,8 ma T. L marhé blgatar d pay urpé d la pérphér t aué l up tt ma. A, l rdmt blgatar à dx a t augmté d prè d 3 pt d ba pag à 5,48. Il t attt 6,5 Grè. Faut-l y vr u réat aux trrgat ur l L PÉTROL Marhé à trm ( $/barl) Brt 4,6,44 WTI 99,5 99 L ur dqué t rlvé l vdrd à 5 hur. futur drtur gééral du FMI? N, tr t pa la ra prpal mêm l a pu pr. rvah, l du urp rat l mdalté d u évtull rtruturat d la dtt grqu t jué u rôl rual. La B y t ppé. a pa mpêhé l Trér pagl d Fra Allmag Ryaum-U tat-u Jap 3, Jav. ma lvr qulqu,5 Md à dx a, à d dt faèr légèrmt mllur qu lr d la préédt ém. L émt t pa qut d la tu d élt régal t mupal pag dmah. rt, rta rég purrat pltqumt baulr, 3 m (),38,38,8,6,9 a () 3,46 3,8 3,37 3,8,3 () Taux trbaar à Ldr (BBA). () Rdmt d mprut d tat (Blmbrg). ma la hagra pa la d émqu. Thbault Mrr, émt d BNP Parba, ulg qu l déft d rég t truturl. L rtt t prylqu t l dép rgd. Surtut, l rg d la part d la dtt publqu t tllmt lé à l tat tral. ur tr dllar dllar,45,4,35,445,3,5 Jav. ma Aux tat-u, la dtt publqu a attt plafd légal (4.94 Md$). tt évlut t pa tégré par l marhé. 995, la «at» tmprar d pamt d l tat avat fat rulr l dllar d 4 u ul éa. P. W. V. Raklbm Jav. 3,8 Bul Patrk / Ttal 5, Taux d térêt () l 3-5- Taux à a Allmag 3-5- ur à la prmèr éhéa mull ur l IP pur l Brt t ur l Nymx pur l WTI. Stablat. L ur d l r r t tablé aprè avr rulé vvmt drèr ma. L barl d Brt, prmèr éhéa, éhagat a vdrd,44 $ tr 9,99 $ mard. La détt t tt par rapprt au plu-haut d 5,89 $ rgtré f avrl. La tablat t hért av ll d l ur par rapprt au bllt vrt. «Il xt u rlat dutabl tattqumt tr l dllar t l ur du pétrl», tmt l émt d Aurl BG. tt rlat vr tr dllar t prx d matèr prmèr t dffl à xplqur, puruvt-l, auf à magr qu l vdur d mmdté déltt ut d lur dllar. L OR ur d l r L à Ldr $.5.5,75 L lgt L aplé 4, 3,9 La t mplèt du marhé d l r à Par truv pag XVI. UN DIVIDND À,8 / ATION* ASSMBLÉ GÉNÉRAL DU 3 MAI Rélut L Amblé gééral, qu a réu prè d 4 pr, a appruvé tut l rélut agréé par l l d admtrat, tammt : hrtph d Margr Prédt-drtur gééral L Amblé gééral a été l a pur hrtph d Margr, Prédt-drtur gééral, d évqur l vrmt émqu atul, d rdr mpt aux atar d travaux du l d admtrat t d la guvra d la été, a qu d prfrma du Grup t d prptv. Aprè avr dért l évémt gépltqu t vrmtaux qu t marqué l dutr d l érg dpu début, hrtph d Margr, au m d atar, a rmré l llabratur du Grup qu, da l pay tuhé par évémt, t tut m œuvr pur prérvr la éurté du prl t d famll t l tégrté d atf du Grup. Il a ut prété l prpaux ax d traval du l d admtrat t d mté, tat partulr ur l mplat d admtratur da la gt d rqu t l évaluat d grad prjt. Tut évquat l prpaux jux -, l Prédt-drtur gééral a té ur l mprta ardé à la rpablté d trpr t l prgrè qu t été réalé da dma, partulr trm d éurté, rédut d l mprt vrmtal t dvrté. hrtph d Margr a détallé l prpaux prjt qu vdrt utr la ra d prdut da l aé à vr. Il a au affhé a vlté d rfrr la mpéttvté d l Avalhm t d puruvr l dévlppmt du Grup da l érg uvll, à l xmpl d la rét ffr amal du Grup ur la été améra SuPwr da l tur d l érg lar. Rtrat. L d r t matu au-du d la barr d.5 $ tt ma, u vau légr rtrat tutf par rapprt à la ma préédt (.5 $). Da l mêm tmp, l lgt t l aplé, tu dux té ur, t fléh à rptvmt 33.5 t 3,9. rta vrrt da tt tablat u aalm tmprar aprè dux ma agté. Du ôté d fdamtaux, la h a aé qu a prdut d r avat attt au ur d tr prmr m d l aé 73.4 t, t u prgr d prè d 5 par rapprt à la mêm pérd d. L a paé, la h a prdut t, hau d 8,6. l ruvllmt, pur u pérd d tr a, d madat d admtratur d Mm Patra Barbzt t MM Paul Dmara Jr. t laud Madl, la mat, pur u pérd d tr a, d Mm Marhrt t Barbara Kux aux ft d admtratur. Dvrfat aru du l à l u d l Amblé gééral 7 d fmm 7 d trataux * mpt tu du pamt d l ampt d,4 ur par at trvu l 7 vmbr, l ld du dvdd, t,4 ur par at, ra m pamt umérar l 6 ma. L détahmt aura lu l 3 ma. Rlat atar dvdul Patrk d La hvardèr Drtur Far L Drtur Far, Patrk d La hvardèr, a prété l réultat t l prpaux fat marquat d t début. Rvat ur l réultat, l a rapplé l réultat t ajuté pur l aé à,3 mllard d ur, hau d 3 par rapprt à 9 t lu du prmr trmtr à 3, mllard d ur hau d 35 par rapprt au prmr trmtr. Patrk d La hvardèr a ulgé l évlut du prfl du Grup dpu début llutré par u gt d prtfull dyamqu, l lamt d prjt majur t l ruvllmt du dma mr da l Amt, a qu par d hagmt mprtat da l Aval-hm. Grâ partulr aux uvaux partarat gé dpu m- au aada, Autral, Ru t Ougada, t av u budgt d xplrat hau, l Grup ffr d prptv d dévlppmt rfré. L réultat mplt d vt d rélut rt dpbl ur l t Itrt da l prha jur. Pur êtr frmé d mmuqué d pr dè lur dffu, abz-vu à l alrt -mal ur tr t Itrt. L érg t tr avr, ém-la! Ivtr-L Jural d Fa 95Samd ma

6 NQUÊT 6 LA STRATÉGI RÉGULATION. haudé par u dé alamtu ur l marhé d at, l aurur t rédut lur xpt à tt la d atf. La réglmtat qu a l urag pa à vrr tt tda, b au trar. LS ASSURURS FORÉS D ÉDR DS PARTIIPATIO OTÉS L grad aurur mdaux t pr d l ava Part du rqu at da l'ur d plamt * Axa Part d at da l'atf Part d at da l'atf 9 4,9, ,3 9 * tmat d la FFSA, luat l mutull du grupmt Gma Sur : été. At,4 9,4, Sur : été ,4 *Au 3 ptmbr Slvablt II : la drèr lg drt Oblgat d'trpr 5 6 7,9 8,9 4 8 Sur : été. L blgat t la part bll Répartt d l atf Autr atf d aurur par typ d plamt Atf (.68 Md métar tmé 3--) Immblr d trpr 6 8, 6 Part d at da l'atf 7 6 labrat d la drtv - prmèr étud d'mpat Prtmp 9 Adpt d la drtv-adr Oblgat 53 Ju La mm urpé publ l paramètr d QIS5, quêt auprè d aurur Mar Réultat d l'quêt QIS 5 Oblgat d tat d l OD Nvmbr Adpt déftv d mur d'applat d la drtv-adr au vau urpé Javr 3 tré vguur d la réglmtat Slvablté II Sur : FFSA t u tda d fd, l aurur t ttmt rédut lur xpt aux at au ur d la dé éulé. Sl l tmat d la FFSA, l pd du rqu at da l -ur d plamt d aurur fraça a rulé d 5 pt tr 6 t. U phémè qu lara Hugh, aalyt hz Fth, xplqu par lur tratég d dégagmt d atf rqué, plu mmatur d fd prpr. L blgat (d tat u d trpr) rt l plamt r, lu qu géèr d rvu régulr., ll tr l dux tr d vtmt d aurur fraça. «Parm l grad atur té urp, la part d at ll gééral tr t 6, hffr Nla Jab, aalyt hz Odd Surt. L plu xpé t Allaz t NP Aura, ma la dépa pa d lur atf.» Rappl qu l a 4 ulmat autur d 6.8 pt. Oz a t dux r plu tard, l p à matr au-du d 4. pt. D qu éhaudr plu d u atar. «t u phémè d lg trm, marqué par d bull t d rflux vlt, ulg Thma Jaqut, aalyt hz xa BNP Parba. L marhé d at t trp vlatl pur vtur ttutl. Aujurd hu, l blgat t hèr, la ra rpart, l valrat burèr t plutôt fabl l aurur t tté d révtr at. Ma Slvablté II arrv, t l déurag d rmtr lur xpt.» Slvablté II dvrat rfrr u tda a r ur d élabrat, tt uvll réglmtat, qu v l été d aura, t l frut d u drtv urpé d 9. Grad uvauté par rapprt à Slvablté I (qu dat d aé 97) : ll prd mpt l rqu hért aux dffért la d atf pur évalur la lvablté d mpag. D faç hématqu, pur vt at, l aurur dt dpr d 39 d aptal, t mêm d 49 pur u partpat té. St bauup plu qu pur u blgat. L tur d Slvablté II (qu trra vguur l r javr 3) afft au fl d étud d mpat («QIS») d la mm urpé. L xprt attdt pa d bulvrmt da l allat d plamt. «Il ra plu qut d ptmat, tm Glda Rbrt, rpabl Slvablté II hz Optmd, été d l atuarat t gt d rqu. La mm, tté pltqu, t t du fat qu l vtmt d aurur at trbu au famt d l ém.» L du vt d b tra t d améagmt d aldrr pur la m frmté d aurur purrat trvr. L régulatur mtrt par allur uux d favrr la Fèr 6 t 7. F d travaux u tt ptt fèr trè péalé (buraux da l 6 t 7 arrdmt d Par) a été réé 5 par l drgat d ftm-fmur t du hldg PHRV, partarat av tr aurur : Allaz, GMF t AM. 7, ll avat tamé u pha d lurd travaux da patrm, af d l préparr à aullr l latar l plu xgat. travaux t prgrvmt ahvé t l trat d bal t uédé, tammt. Au 3 démbr, tu l atf qu état plu tra- vaux avat été lué, tad qu la prprt d mmubl travaux rprétat r 33 d la valur tt mptabl. F, ul dux mmubl dvrat r êtr rtruturat. U f pérat trmé u évlut du tur d tabl rat pa urprat. Y. M. A. AHTR tt fèr bééf d u jtur trè favrabl aux buraux par d qualté t rt légèrmt dété par rapprt à atf t réévalué. Vr (mém : SRG). Samd ma Ivtr-L Jural d Fa 95 dvrfat d rqu (métr, typ d atf, gégraph, t.). La harg aptal ra d autat plu fabl qu l plamt rt dvrfé. rta fèr purrat hagr d atar «L aurur vt pa upprmr ttalmt lur xpt aux at. ux qu prtt d gagmt lg dvt puvr prtégr tr u évtul dérapag flatt, rqu auqul t um l blgat, brv Brtrad Lablly, drtur d affar émqu, faèr t tratal d la FFSA. utr, matèr d aura-v, l faut b géérr du réultat pur l auré, u av pa vat à rvr l taux d l OAT.» La ba d vtmt at à au d Slvablté II purrat tradur par d d partpat gfatv, vr majrtar. Offllmt, l aurur défdt d atpr tt uvll d. Ma l faut raîtr qu l vt d AGF Prvat quty par Allaz t d OFI Prvat quty par la Maf plu rémmt arragt b l affar d ttutl réduat lur b fd prpr. D autr pérat mlar purrat vr l jur. t l fèr apparat prmèr lg ; l aurur t d atar tradtl. Nu av élté quatr, qu u prét -du. fft, «put attdr à d arbtrag : l ra m ûtux aptal d vtr mmblr drt, mm l fat déjà Allaz, qu d détr d part d fèr, amlé à d at laqu», t Olvr Wgll, prédt d Allaz Ral tat Fra. L aurur allmad vag pur a part d arîtr xpt à l mmblr d 4 à 6 du ttal d atf. Murl Brma t Ya Mrll y Alvr Fèr Maéa. aptv d AM V u Rahté 6 par AM V (rédt Mutul), Fèr Maéa a jama rtruvé d vértabl v burèr, la mpag d aura trôlat plu d 99 du aptal dpu l ffr aux atar mrtar qu avat uv l aqut d u bl d trôl d 5,. Il faut dr qu a mmuat réum au mmum légal t qu l qutd d la fèr a, dpu, été émallé qu d trè rar pérat mmblèr. P, dpu l début d, la été a prdu tatut d xérat fal S, prpal atar ayat pa rédut a part- pat u l ul blgatr d 6. plu d la rdr dérma mpabl, tt rt du régm S lu a ûté,7 mll d ur d péalté l a drr. Mêm la été dqu tujur uhatr puruvr dévlppmt, la qua-ab d atar mrtar t la prt prgrv d avatag faux lé à a tat rdt a pré Bur plutôt uru. Y. M. A. RSTR À L ÉART L térêt burr t (mém : SOM).

7 NQUÊT LA STRATÉGI 7 Fèr d Rég. Aurur & aé uréé par harl Ruggr à partr d pérat d xtralat d patrm mmblr d Axa t d AGF (dvu Allaz), Fèr d Rég (FDR) a tujur trtu d rapprt étrt av l grad mpag d aura fraça. Prda (rédt Agrl), véa (Maaf, MMA, GMF) u r AM V ft part d atar d référ, aux ôté d Dlf, l hldg d trôl d l hmm d affar tal Lard Dl Vh. O rtruv au mêm aurur t d autr, tl qu ardf Aura V (BNP Parba), Gral V u Mutav (Maf ) au aptal d flal té d FDR, à avr Fèr urp Lgtqu, Fèr Dévlppmt Lgmt t Fèr d Mur. tt pré htrqu au aptal d FDR t, b ûr, pa u haard. Au fl d aé, la été état fat u péalté d r é m u é r r d Fèr d Rég apprt d mmudlf 9,6 bl d été d a u r a Autr 4,4 7,8 véa éhag d ttr. 7,5 rédt t au u au7,5 Mutul 7, rur, NP, qu état Prda vu ula- Batpart gr FDR du pd trè élvé da a trutur faèr, d la Tur B, à La Déf, lu rahtat u partpat d 5. Av l départ d harl Ruggr d la préd du grup, l a drr, rta aalyt trrgt lgqumt ur l avr d rlat d FDR av l aurur. Y. M. A. AHTR Nu mat tr bjtf d ur d 9 (mém : FDR). Sl. Da l gr d Grupama u Hértèr d la Sété Fèr d la Nuvll Vll d Rug (SFNVR), réé 93 t rbapté Sl 965, la fèr t dpu d lutr da l gr d Mutull Agrl (dvu Grupama 986). L évtull rt d t atar d référ htrqu fat d allur dpu d aé l bjt d mbru trrgat. ll- t d allur régulèrmt pé aux drgat du grup, qu juqu t tujur pr l d bttr tuh ur ujt. la avat tammt été l a lr d la drèr prétat d mpt a, au ur d laqull, trrgé par u aalyt d Sété Gééral au ujt d l mpat d Slvy II ur la partpat d Grupama au aptal d Sl, l prédt, Fraç Nttr, état mtré uffammt évaf pur qu l mpr qu l équ d la dr- Grupama SA, tv état r Sl Ga ururtag, dffl à rr. a rég. Au fl d dé, 44,3 la partpat d Autr l aurur au aptal 45,4 Agra d la été a b 6,58 ûr évlué ma ll SMA V BTP 3,98 t tablé aux altur d 45 dpu d mbru aé. S l l d lgu dat rdt dffl d vagr u rt d Grupama à urt trm, l évlut d la d réglmtar t d pratqu matèr d gt d plamt purrat pu à pu far évlur l h. Y. M. A. AHTR Nu rt fat da l prptv d rpr du marhé d la lat d buraux. Vr (mém : SIL). U prblématqu v pur l baqu u L grup baar t ux au um à d uvll réglmtat, qu t l règl d lvablté d métr baar da l adr d rm Bâl III u l règl Slvablté II qu applqut à lur flal d aura. rat l aura, tra qu l «prmr baaurur urpé», rédt Agrl SA, qu détt l aurur-v Prda (umér dux d métr Fra) t l aurur dmmag Pafa (umér pt fraça), vag «pa d rédut d vlur» da l adr d uvll réglmtat. rat l atvté baar, l rm Bâl III rmtt l rat r tr (qu rapprt l rqu pdéré aux aptaux prpr) d au mmum atullmt à 7 au m 8. fat, l vtur far xgt déjà d vaux d 8. Or ur la ba d u rat r tr d l rdr d 8, la d mll d ur d -ur pdéré prmt à u baqu d émr 8 mll d aptaux prpr. L établmt fraça prévt pa d grad pla d drtmt dté à rédur l b aptaux prpr da l adr d Bâl III. D partpat té puvt pdat êtr vdu à tt a. Nu étud plu ba l a d uraz pur rédt Agrl SA t d Nxty pur BP. pdat, pur l baqu, l gr d t da l prtfull d atf jugé trp rqué dpu la r d ubprm (GAP hz Natx, Lgay Prtfl hz Dxa...)., Natx (flal d BP) a réalé la (à Axa) d atvté d aptal-vtmt pur mpt prpr Fra, t qu l rtat d métr au Brél a été édé tt aé. Par allur, Natx a vdu d prtfull d dérvé d rédt mplx, rprétat 6,3 mllard d ur d -ur pdéré. Pu mllard d atf t été vdu au prmr trmtr. A l avr, la baqu purrat égalmt édr l aurur-rédt fa, qu t plu té, trarmt à urrt ulr Hrm. L autr grad établmt prtat d atf à rqu t Dxa, qu a édé 4 mllard d ur d atf tr l prmr trmtr, t l prmr trmtr. Ma, hz Dxa, qu prét déjà u rat r tr d,3, l t m lé à Bâl III qu aux trpart mpé par Bruxll aprè l auvtag publ trvu 8. S. B. uraz. ASA lbr d vdr u Prét au aptal d uraz dpu plu d dx a, l rédt Agrl état lé par u pat d atar aux famll fdatr d la baqu Lazard juqu à f 7. U ard qu mpêhat l part prat d far évlur lur partpat, hr augmtat d aptal av drt préfértl d urpt. rédt Agrl, qu détat 6, du aptal d uraz à tt dat, a dpu augmté a partpat à plu d 8. Il a éam tut lbrté d at pur la édr. Offllmt, «tt qut t pa du tut d atualté», utt JaPaul hfflt, drtur gééral d rédt Agrl SA. Ma tat qu établmt baar, l mpératf d Bâl III purrat l tr à dégagr d la été d vtmt. D autat qu l rdmt d ttr uraz (à p plu d ) mbl u pu fabl au gût d drgat d la baqu vrt (lr au pag ). M. B. AHTR Nu mm ptf ur l ttr uraz av u bjtf d 68 (mém : RF). Nxty. BP vr la rt? u L a, début ma, up ur up, d la vt d l'admtratur d b Fa t d la fèr ur par BP, mbl avr é l up d v du dégagmt du grup baar d flal mmblèr aqu au plu haut du yl mmblr. Nxty, qu détat juqu, lu au, u part d ur, fgur dpu dux a parm l partpat «faèr» da l dumt d référ d BP (la baqu évquat auparavat u «pôl mmblr») t d mbrux aalyt avat qu l rat l pr- ha ur la lt. L prmtur mmblr t fft r détu à 4 par BP, u partpat hérté d rapprhmt, 7, av l rédt Fr d Fra, flal à d a d parg (ll-mêm fdu da BP). Régulèrmt défdu par la drt du prmtur, l avatag pératl d u tll alla t jama vértablmt vau l vtur. Y. M. A. AHTR Nu mat tr p favrabl, av u bjtf à 43 (mém : NXI). Atar d Nxa, vu êt vté à partpr à l Amblé Gééral Mxt l mard 3 ma à 5 hur au théâtr laud Lév-Strau du mué du qua Braly (37, qua Braly, Par 7) u la Préd d Frédér Vt, Prédt-Drtur Gééral. L l d Admtrat vu prp tammt d appruvr la dtrbut d u dvdd d, ur par at av u m pamt l 8 ju a qu l ard lu av Mad l 7 mar vu du rfrmt d la partpat d drr tat qu atar prpal. L atar rt égalmt applé à prr ur l ruvllmt du l d Admtrat t u pla d at d prfrma dté aux adr du Grup. U prétat détallé d l ard lu av Mad, d addat au l a qu du pla d at d prfrma fgur da l av d vat, luat l prjt d rélut a qu l rapprt du l ur ldt rélut. L av d vat t m à dpt ur l t Itrt d la Sété ( L av préalabl à tt Amblé Gééral Mxt, luat l rdr du jur, l prjt d rélut t l mdalté d partpat t d vt à tt Amblé, a été publé au Bullt d A Légal Oblgatr l avrl. L Dumt d référ a été dépé auprè d l AMF l 9 avrl. Il t dpbl ur l t Itrt d Nxa ( a qu ur l t d l AMF ( L Amblé Gééral ra dffué drt t tégralté dpu l t Itrt av u vr agla multaé. Nxa_A_Ivtat Ivtr.dd xprt mdal d âbl t ytèm d âblag 9/4/ Ivtr-L Jural d Fa 95Samd ma :35

8 STORILL 8 LA STRATÉGI L télém rprétt p prè d la mté p du marhé d TMT U ra mll Répartt du hffr dd'affar affar,, da l rv Md qupmt télém ltrqu grad publ 36,7 9,6 Téléph fx ra Md Srv télém Srv TV 3,8 qupmt frmatqu LLg L gl Lgl t rv frmatqu lt Amérqu du Nrd Srv d'fratrutur qupmt d réaux Aè mbl Aè fx urp qupmt trpr 4 4 Trmaux APafqu tmat Sur : IDat. () 3 4 () () () MUTATION. La mté pua d Appl t autr Ggl blg l pératur télém urpé à révtr, qu aura d équ pur lur furur, l équpmtr. LA BATAILL DS DONNÉS RBAT LS ARTS DS TÉLÉOMS L rv d télémmuat t frah la barr d. mllard d ur d hffr d affar l l abt d aaly Idat (Dgwrld Yarbk ), t.56 mllard d dllar, équpmt mpr. D hffr mprat ma qu rtt tutf férur à ux d avat la r. t l prptv du tur t mtgé. Purtat, l mmuat t partut. O mpt 5, mllard d abé mbl t plu d 75 mll d lg fx r qu da u part d l urp, d Br t aux tat-u. O démbr 5 mll d abé Itrt va l fx t autat va l mbl. L tmp my paé ur Itrt t aujurd hu équvalt à lu paé à rgardr la télév da la plupart d pay dévlppé. Ma l atur du tur, pératur t équpmtr, trt pa plmt prft d tt xpl d b d mmuat. S l équpmtr dvrat vr lur rvu rîtr, ux d pératur dvrat r rulr. tt ba du hffr d affa- r t d marg t truturll, mplquat pur mbr d grup d télémmuat, partulèrmt urp, d truvr u uvau mdèl émqu. Trafrmé mpl tuyaux «Au vau mdal, l dél d rvu d la téléph fx gagé dpu t r atué 9 t t puruv. La ubttut d la téléph fx par l mbl t dublé d u trafrt vr l IP [prtl trt]», ért l Idat. t «l mbl, qu a été u ryabl mtur pur l tur drèr aé, av d taux d ra d rvu upérur à da l pay avaé juqu 3, ft plu urp. L taux d péétrat y attt 3 t l rvu t tagat u ba pur la plupart d marhé urpé», tm Yv Gat, l drtur gééral d l Idat. Da l mbl mm da l fx, la vx prd du trra fa aux d- é. P, l arrvé d martph a traîé u «data tuam». L uagr mmt plu d dé t tammt d vdé, mbrat l réaux, a frémt payr plu aux pératur. S t a tallé da l payag Fabk, YuTub, Dalymt, Ntflx t l mll d applat à téléhargr, dévlppé pur l prdut d Appl u u l ytèm Adrd d Ggl, trafrmat l réaux d télémmuat mpl «tuyaux». L dééqulbr da la haî d valur d l Itrt, da laqull l tl d atvté d pératur rt dérma, t mmé. Métr pur urvvr... «L pératur ttt d réupérr u part d la valur gééré par l traat tr l lt fal t uvaux atur. Ma l y a pur l tat auu xmpl d uè. L pératur urpé, partulèrmt, pt à métr traf», mmt Patr hl, drtur t rpabl du tur télém t thlg hz Stadard ad Pr. L pératur t mêm attaqué ur lur atf tl. «L trôl d la faturat t du fhr lt, t lur xpltat, t tral da tt batall», mt avat Prr Péladau, rpabl Prat mmuat, Mda t Thlg hz Bz & mpay t d rapplr la ttatv uppé d Appl d «détrmédr» mplètmt l pératur au pt d vulr dvr prprétar d la art SIM d Ph, détu par l pératur. Dè lr, drr uhatrat mttr pla, d u ôté, u gmtat tarfar l l tté d uag t d débt ffrt, a drmat, t, d l autr, applqur u «tax d trma» aux grad agrégatur d tu. Ma pur Yv Gat, «u autr pt rat d dérr l géat d l Itrt mm d partar t d lt lur ffrat d rv pur amélrr la qualté d lur prpr rv aux mmatur».... t vtr Autr dffulté, l pératur vt dvr vtr da la fbr pur l fx t da l LT (thlg pur la quatrèm géérat mbl). rt, «l t rttué lur marg d maœuvr faèr grâ à d d atf», l u aalyt. Ma vtmt purrat rprétr 3 mllard d ur ur l Vux tt q prha aé l l Idat. O mprd d qu l traît l pd. rat u auba pur l équpmtr télém qu rtt d u pérd d vah magr. Pur autat, l fat auu dut qu l pératur réalrt vtmt, da l fx tammt «à trè lg trm ar la dvrat hagr l braqut d qu l puvt ffrr à lur lt», ulg-t- hz S&P. Av la pblté d ptr ur d uvaux métr (téléméd, lud mputg, pamt ur mbl), ul ax d ra av d pérat da l pay émrgt. Dr réalé par Dlph Tllaux «Vah à lat» u péulatv, d valur pur tu l gût u «Quad rgard l évlut d aptalat burèr, drèr aé, vt b ù t paé la valur parm l dffért atur d télémmuat», r u brvatur du tur. Il faut dr qu l agrégatur d tu té t vu lur ur xplr, ux d équpmtr t d pératur urpé t, ux, rétré. rémmt, lur évlut t tutf plu uaé. A, l pératur t b rété 8-9, lur prfrma t dévat dpu. A l vr, l équpmtr, plu vlatl, t plgé durat la r pur rbdr frtmt aprè, t rta ttr, mm Alatl-Lut, t tué d affhr d mprtat prgr dpu l début d l aé. L prfl d vtmt t, l t vra, trè dffért tr pératur t équpmtr (u mtt d ôté l géat d l Itrt u d trmaux qu t pa té à Par). mpt tu d la ba tdall d prfrma faèr, l attrat pr- Samd ma Ivtr-L Jural d Fa Autr 4 4 Md Par d'abé à la fbr par rég... mm da l équpmt hffr d affar :,4 (8 = ) Traf d dé pur l pératur urpé mbl mplquat la m pla d uvll th... av u xpl du traf d dé Srv mbl 6 6,5 Itrt t dé... qu 'ampag d uvaux md d mmat... pal d pératur télém réd aujurd hu da la trérr dégagé qu ra rdu aux atar par v d dvdd u d rahat d at au ur d prha xr (d ù la prud d vtur fa aux vtmt à vr). Autrmt dt, l t déré mm d «vah à lat» burèr. Sur lgu pérd, d allur, la prfrma d lur at tt pur l tl à lur dvdd élvé. L rdmt t put a dépar 8. L ttr d équpmtr télém, t tammt lu d AlatlLut, t plu ylqu. Tut t d qut d «tmg». La prfrma put êtr au rdz-vu at ar l b mmt. S l rgard l rév d prév d bééf t fat par l buraux d aaly faèr, ll t larmt à la ba pur l grad pératur urpé, Parallèlmt, pu d urpr t à attdr du ôté d dvdd, d r t déjà fxé pur la plupart d pératur pur l dux u tr prha xr. A l vr, au-dlà du a partulr d Alatl-Lut qu a l prfl d u «rvry» burèr, l grad équpmtr dvrat puvr prftr d rla d ra da l vtmt à vr t d d ut au ur pur l prha m. Pur pruv, l rév hau d tmat d buraux d aaly drèr ma pur l bééf t d équpmtr.

9 STORILL LA STRATÉGI 9 d uvll thlg mérqu Nrd rp... état tujur plu d'vtmt d pératur lt 3G t 4G par rég... autat d'élémt qu rbattt l art Bur 83,4 aptalat burèr mllard d ur A Pafqu 4G Ivtmt rapprté au hffr d'affar, A Pafqu 3G t 4G urp 4G urp 3G t 4G Amérqu du Nrd 4G Amérqu du Nrd 3G t 4G,3 6, 5,. Ggl ha Mbl.5 8 Fra Télém Nka 6. fqu 4 64,6 5 4,3,6 6,5 Appl 6,5, () () () () Sur : Idat Sur: BAML Glbal Rarh, Idat Opératur trrtr. L 4G vu ma à qul prx u Qulqu,5 mllard d ur, au mmum, t qu l ûtra aux pératur télém pur dvr l hurux utlatur d rur rar lur prmttat d pérr l l d téléph mbl d quatrèm géérat. L appl d ffr pur l hèr mmra ju av u dépôt d addatur vu ptmbr t u attrbut à l autm. L attrbut d l t égalmt art d u blgat d uvrtur d la ppulat à hautur d 99,6 d quz a t u prmèr av u at m ur l z rural. L quatr pératur mbl, Fra Télém-Orag, Buygu, Vvd-SFR t Ilad (Fr), t pa xprmé ur l ujt ma la fatur a plu alé qu attdu. L déupag lt prévu purrat favrr l arrvé d uvaux trat pttl, tmat r B, l mtr hargé d l Idutr t d l m umérqu. L rat xprmé auparavat par l pératur prtat urtut ur l rqu d vr Orag, qu dp d my far upérur à ux d autr atur, raflr l mllur fréqu. hèr purrat révélr détrmat pur l tur, l l brvatur, t l mbl dffl d magr qu rta autt pa da l tra d la 4G qu dt lur prmttr d far fa L attrat du dvdd hffr d affar ( M ) BNPA PR l Rdt t () () () Buygu (N) ,3 3,4,8 9,6 4,9 A Æ 46 Fra Télém (FT) ,84,77 8,6 8,9 8,9 A Æ Ilad (ILD).38. 5,78 5,7 5, 6,8,5 A Æ ,4,7 6,5 5,9 3, A 3, ,8,43 8,8 7,3 AB (8) Sété (mém) Outrmr Tlm (OMT) Vvd (VIV) 7,9 Fra Télém. L rdmt u Fra Télém-Orag uffr d u ba d hffr d affar t d l ffrtmt d a marg pératll. L hffr rtt tutf mprat : 45,5 mllard d ur d atvté t u marg d 34,4. L pératur htrqu a xplré d multpl v pur rlar a ra : dévlppmt d tu, aqut da l pay émrgt, t. Il a mêm pr pt da la vdé lg av Dalymt. Il ratal au ût t rvt prtfull d atf urp. D pérat d trat p ur rat avr lu mpt tu d vtmt attdu pur la fbr t la 4G. Orag a déjà aé mllard pur la fbr d à 5 t purrat Fra Télém ur ,8 9. dvr déburr bauup pur l l 4G du fat d a pré urpé. attdat, l bjtf t frmé : rul d la marg lmté à, géérat d trérr d 8 mllard, hr dép d l,,4 d dvdd t. AHTR L ttr t tabl dpu u a. L rdmt attt 8,9, qu ufft à édur. à l xpl du traf d dé ur mbl. Ma l aalyt tmt qu Buygu t Ilad purrat êtr l m b plaé, mpt tu d lur mdr tall. Ilad vt tut jut d lar da la 3G av u démarrag mmral prévu l a prha. L arrvé d quatrèm pératur a d allur u pur équ u durmt d l vrmt urrtl du marhé, hau ttat d ldr pt pré- v. utr, l a du âbl-pératur Numrabl ( té) d tré da l mbl t vu mplqur r la tuat. Purtat, «l y a auu ra pur qu quatr pératur put pa gérr ur l marhé fraça d atf à rtablté tabl t lg av la my urpé», tmat l burau d aaly d la Sété Gééral da u étud dat du 6 avrl, rgrttat tutf qu «l traté- g atull marqué par l atpat du lamt d Fr mbl mèt à u éar d urr pu raé». NOS OILS Nu av rtrt tr parama d l aux pératur té à Par t, par allur, l faut rapplr qu Buygu t Vvd t pa xluvmt prét da la téléph. Nu ll u ahat ba d Vvd, mpt tu d u vau d valrat u pu élvé atullmt. Amblé Gééral Atar d Vallur Rdz-vu à l Amblé Gééral Mxt Mard 7 ju à 4 hur 3 A l Amphthéâtr Blu du Pala d grè d Par, pla d la Prt Mallt, Par 7 Dvdd rdar prpé au ttr d l xr :,3 par at, t u taux d dtrbut d 37,3 du réultat t part du Grup. L atar purrt hr, da la pérd du 6 au 8 ju, tr u pamt du dvdd umérar u at. La dat prévu pur l pamt du dvdd u la lvra d at uvll t l 7 jullt. PARTIIPZ OU VOTZ PAR ORRSPONDAN L av préalabl d vat, mprat l rdr du jur a qu l txt d prjt d rélut, a fat l bjt d u publat au BALO l avrl. ultz la dumtat rlatv à l Amblé ur l t d Vallur Vallur t ladr mdal d lut tubular prmum dté prpalmt aux marhé d l érg a qu à d autr applat dutrll. Av plu d llabratur, d uté d prdut tégré, u R&D d pt t u pré da plu d pay, Vallur prp à lt d lut glbal vat adapté aux jux érgétqu du XXI èl. té ur NYS urxt à Par (d ISIN : FR354, Tkr VK), élgbl au Srv d Règlmt Dfféré (SRD), Vallur fat part d d MSI Wrld Idx, urxt t A 4. tat vtur t atar t Brtrad - Tél. : mal : atar@vallur.fr Ivtr-L Jural d Fa 95Samd ma

10 STORILL LA STRATÉGI L pératur atllt : au-du d la mêlé u «S vu puvz vr l l, O3b put vu tr au réau Itrt.» t qu prpra la ju tllat ( hut prmr atllt trrt rv 3). U avtur à laqull partp l luxmburg SS. O p m aux pératur atllt pur l télémmuat qu pur la dffu d haî d télév. Purtat, tut l été, qull qu t lur rbt, prpt d rv d tram d dé t d x aux réaux (tr émttur u aux têt d réaux), av u avatag pur l rbt gétatar, l plu haut, trm d pua. d u mmuat mbl ur dux Afrqu pa a par l pa. L pératur atllt t d aratértqu prh d ll d pératur télém trrtr : l métr t trè aptaltqu, l atvté Sldté t vblté Sété (mém) hffr d affar ( M ) utlat m. (TL).6.3,5,65,5 SS (SSG) ,4,3 4,8 BNPA () () dégag u trè frt rtablté t d la trérr, la ra t ll d u métr matur. rvah, lur vblté t trè frt grâ à d trat plura t, da rta a, mm urp, la fr d la dmad prmt d utr l vau d prx. «Nu mm furur d fratrutur télém, u fur d tuyaux à d lt u à d pératur télém pur mplétr lur uvrtur», rappll l drgat. Or, «l arrvé du trè haut débt purrat arîtr la fratur umérqu, l pératur trrtr trat ur l z l l () Rdt t 8,6,4 A Æ 35 4, 4,3 A Æ 3 PR plu rtabl mpt tu d vtmt éar», tm JaPaul Brllaud, «qu purrat l tr à far appl à rv». rta géat d l Itrt t b mpr, tut a, l térêt du atllt : Ggl t a lu au atar d O3b. NOS OILS Nu mm à l ahat d dux valur du tur té à Par, l luxmburg SS t utlat mmuat, mpt tu d la vblté ur l atvté t d la bll rtablté. Nu préfér éam utlat (lr -tr). utlat. Ka-Sat arrv u Grâ à Ka-at, atllt d uvll géérat, d grad apaté, ptmé pur d rv grad publ t prfl d aè Itrt à haut débt, rv dè l 3 ma, l partulr aurt aè à l Itrt trè haut débt ( Mbp tr 3,6 atullmt), à u prx mpéttf, av u parabl, paat par u dtrbutur. la rprétra mll d ur d hffr d affar upplémtar 4 pur l pératur. La été pa a à la vt upérur mêm atvté d x d réaux prvé (trat t xtrat d trpr) pur d tur d atvté mm la pétrhm u utlat mmuat ur 3, d trx aux réaux laux GSM t ADSL pur d lt pératur état déjà flrat, affhat u ra d 8,4 pur l uf prmr m d l xr, à 75 mll. AHTR L grup a rlvé bjtf d ra al l y a dux ma t dvrat l far pur l my trm. qupmtr réaux. Quad l vtmt va... u Alr qu l drèr aé avat été dffl, l prgramm d vtmt t rpart, tammt aux tat-u u auba, puqu l équpmtr h Huaw u ZT pt à prr ur marhé. «L réaux t été dmé pur la vx, l faut matat l dmr pur l afflux d dé», xplqu Adré Mhaly, drtur marktg t tratég d AlatlLut Fra, «l marhé a valdé au vau dutrl l appétt du lt fal pur l Itrt mbl. Bauup d rv ft qu par Itrt t l mah-t-mah purrat r atur l phémè. Nu mm au début d u yl d vtmt à travr l md.» L hèr pur la 4G t été laé 7 aux tat-u tad qu ll t ulmt ur urp. Rt qu l faut avr l b prdut t qu la ra, ll L b mmt da l yl A ( M ) BNPA Rdt t l () () () Sété (mém u I) Alatl-Lut (ALU) ,4, PR AS Æ 5 Sytm (US775R3) ,, 9,7,4 r (S8656) ,56,7 8,7 5,,4 frm, put aîtr d à-up. L uéd r, umér u mdal d réaux mbl, a a rfrd l thuam d vtur qu attdat ttmt mux tablat ur u prgr al du marhé d équpmt d réaux mbl d 6 à 8 tr t 3 da u marhé glbal d équpmt hau d 3 à 5. Da la fulé, Sytm a dqué qu a ra pur l trmtr ur rat tabl. Au fal, lur réultat rtt ld : l uéd dvrat affhr u marg pératll d plu d 5, l améra d 3 tt aé. Ma l bééf d vr mllard d ur du prmr dvrat êtr férur aux vaux d 7 tad qu l bééf du d dvrat pa prgrr. NOS OILS Au rgard d valrat t d prptv, u rtr à l éart tat d r qu d, t lur préfér AlatlLut. Alatl-Lut. Vv l LT u O lu a lgtmp rprhé a frt mplatat aux tat-u ma av 4 d rvu réalé utr-atlatqu, Alatl-Lut bééf d vtmt d pératur améra, tammt ux d Vrz t AT&T. t alr qu l avat raté l vrag 3G, l mbl puvr rvr ur av la 4G. utr, «trarmt à la G u à la 3G pur lqul haqu tt avat a thlg, tut l md vrg vr l LT pur la 4G. qu t trè b pur Alatl-Lut qu a fat l par du LT dè l début t t dvu ladr», ulg Adré Mhaly, drtur tratég t marktg d Alatl-Lut Fra. Alatl-Lut ur 4, L grup t au rfré da l IP t l ptqu. D hx qu mmt à vr prgrvmt da l mpt. AHTR L ttr a gagé 9 dpu l début d aé da la prptv du rdrmt d mpt, ma put pr qu d autr b uvll t r à vr. qupmtr d trmaux t agrégatur. L éytèm ju u Il t vdu 47,8 mll d téléph mbl da l md au prmr trmtr, l l abt d aaly Gartr, dt mll d martph, t 3,6 t u hau d 85 ur la pérd. L a drr, 9 du,6 mllard d téléph mmralé ur la plaèt état d marph. Autat dr qu ratr l vrag d martph ût hr. t purtat qu a fat l umér u mdal d fabrat d trmaux Nka. ar l flada rt ladr vlum, a part d marhé ffdr : l grup qu détat 4 du marhé 7 rprétat plu qu 5, début. Au ptt ju d pla pr, Appl (4, av 3,9 du marhé), l trutur h ZT t Huaw t ré HT t l grad gagat. L autr, y mpr Samug, l umér dux, vt lur pt ffrtr. Au-dlà d trmaux, la batall ju au vau d ytèm d xpl- Au œur d la batall Sété (mém u I) A ( M ) BNPA ( ) Rdt t l () () () Appl (US378335) ,9 7,3 PR, 3,8 A Æ4 $ 83,3 9,6,9 A Æ,5 Ggl (US3859P589) , 3,9 6,9 5,6 Nka (FI968) ,6,4 9,8 4,7 5 Arh (JXR) tat, Adrd, OS, Symba, Wdw Ph, t autr Bada. Autur d hau dévlpp u éytèm mplt (maga d applat) uptbl d géérr d la valur. Sa parlr d la aptvté du lt. Là au, Nka t Symba t prdu au pt qu l flada l abad au prft d Wdw Ph. rvah, la mté pua d l OS d Appl, qu t u ytèm trè frmé, a traîé u tr-atta- Samd ma Ivtr-L Jural d Fa 95 qu d autr atur, prmttat à l Adrd d Ggl d gagr 6,4 du marhé ulmt u a, t d dvr umér u. Ma la batall fat qu mmr. t aprè l martph vt l tabltt... NOS OILS A l xpt d Arh, pté ur l marhé d tabltt, auu été du tur t té à Par. Ma, parm l atur du tur, u prvlég Appl. Appl. A rqur u Appl t pa tté d dépar Nka hffr d affar téléph au prmr trmtr, la frm à la pmm a égalmt pr à Ggl l ttr d la marqu la mux valré au md : la pmm argté vaut, l l abt Mllward Brw, 53,3 mllard d dllar ( mllard d ur). U b uvll d plu pur l vtur qu t déjà appréé l qua-dublmt du bééf t trmtrl à f mar, à 5,99 mllard d dllar (6,4 $ par at), malgré u dépt vu d l Pad. L aé dvrat d allur puruvr da d b dt. L grup a dqué tablr, pur l trmtr ur, ur u bééf Appl I. A Nw Yrk, dllar 34, par at d 5,3 dllar pur 3 mllard d dllar d atvté. AHTR Dpu 7, l ttr a été multplé par 3,5. Pur autat, l trat atullmt ur d rat d valur d trpr d f l vt attdu pur - t 7 f l réultat pératl, férur aux rat d 3,5 t 7 brvé my l drr xr.

11 INVSTIR LA STRATÉGI FAVORITS. Frt d u pré a t rtabl da l pay émrgt, partulr h, t grâ à d métr prtégé par d barrèr élvé à l tré a étr d gr vtmt, l grup btt u rtablté frt t réurrt. BURAU VRITAS, POUR NAVIGUR N TOUT SÉURITÉ F dé 88 à Avr pur frmr l aurur ur l état d avr, Burau Vrta t détu aujurd hu à 5,5 par la été d vtmt Wdl, tré au aptal 995. L grup t l u d tr atur glbaux da l dutr d «TI» (Tt, pt, rtfat), aux ôté du u SGS t du brtaqu Itrtk. marhé, tmé à mllard d ur da l md, rît d 6 à 7 l a, prté par d xg rat d éurté t l taurat d uvll rm. L été péalé t prtégé par d frt barrèr à l tré, ar l faut dpr d u réau mdal d labratr t d ptur, t êtr arédté da haqu pay. Burau Vrta dp a d 93 buraux t d 33 labratr da 4 pay. Sa ra t tmulé par u tda rat d autrté publqu à délégur lur atvté d trôl, t par u muvmt d xtralat d la part d trpr prvé. V tr d hut brah d atvté qu vt far la dffér prha aé. Rtt réurrt pur la brah Mar La fltt pté par Burau Vrta dvrat dépar 8 mll d taux tt aé. tt hau d 7 dux a rprét u mprtat hffr d affar pttl, ar dux grad pt d avr u gt t prgrammé, au but d dux a t dm t d q a. L grup t l u d z mmbr du lub trè frmé d été agréé pur tt atvté par l IAS, l aat tratal d été d rtfat d avr. Da tur aux rvu réurrt (trat à lg trm av l armatur), aux marg pé- r 8,5 du bééf pératl Fltt u gt, mbr d bataux,7 du hffr d affar 9.493,5 du bééf pératl atar d Burau Vrta t déabl : l grup aptal 7,5 f fd prpr. U rat jutfé par u trè vabl rtablté tt ur aptaux prpr, d 34,4. Mux : l rat d valrat t au élvé qu ux du umér u du tur, l u SGS. fft, la valur d trpr d Burau Vrta attt,6 f l xédt brut d xpltat (B) tmé pur t,5 f lu attdu pur l a prha, tr rptvmt Id -,77 ur d tré rtraté d dvdd : 59,55 3 La marg d la dv matèr prmèr rdr 3 du hffr d affar,6 du bééf pératl tmé 5,5 du hffr d affar tmé ,3 M Bééf pératl ajuté 5, Marg M pératll 7,6 F mar tmé Objtf 5 Guy Vt t Gullaum Rb. ratll élvé (d 5 à 7 pérd d rèr) t état trè pu d vtmt, d aqut t vagé. Burau Vrta t fft qu umér d u x mb r d batau x t umér x tag, av d part d marhé rptvmt d 5 t d 8. Parm l bl pbl, fgur l allmad GL (Grmahr L lyd), prprété d la famll Hrz. Par allur, l atvté rtfat d bataux uf (53 d rvu du pôl l a paé), ba d yl, mm à rdrr. tl, ar, u f laé ur l rgtr Vrta, l avr y rtt juqu à lur m hr rv. L ar- t d mmad t r ffrté d 4,5, à 7,5 mll d taux au prmr trmtr, l du mmt d 35,6 mll attt 8. Ma l va tablr ar l uvll mmad t attt u pt ba 9 à 4,6 mll d taux (tr 8 mll 7), avat d rmtr à 9,5 mll. ll t r prgré d 3 au prmr trmtr. Rtablté élvé d b d mmat L pôl b d mmat, prmèr ur d bééf pératl du grup (,5 ). lut l tt d jut (4 du hf- Hau attdu d la marg d xpltat hffr d affar ( M ) Burau Vrta () ().99, Réultat pératl ( M ) 456, Marg pératll ( ) 5,6 6, 6,6 Réultat t part du grup ( M ) 9, Bééf par at ( ),66 3, 3,66 8,3 6 Rat ur /bééf ( mbr d f) fr d affar), d prdut txtl, éltrqu... La marg dvrat rtr upérur à 7. La ra rgaqu a marqué l pa l a drr (+,9 ), aprè avr été dpé 9 par u uvll réglmtat ur l jut aux tat-u, dté à prtégr l fat. L prpaux lt d Vrta da tur t l grad dtrbutur améra, ma l atvté ra quad mêm tmulé par l tré vguur d la drtv Jut da l U urpé, l jullt ( 3 pur l vlt mpat hmqu). La léglat urpé ur l trôl d ubta hmqu (Rah) va au prf- ur l 9.5 : 58,43 ; B : M ; FP : 86 M ; dtt tt :.7 M ; rat d dttmt : 4 ; dvdd :,5 ; rdmt : ; mém : BVI. 7 ur Objtf 7 57, U tratég plu rtabl qu ll du u SGS u La réat d valur pur l Burau Vrta Dat d tré da l «Ivtr» : -5- hffr d affar Prfrma dpu l'tré -,9 Rtablté élvé du tur b d mmat D rtt réurrt pur la brah mar «Ivtr Grad Valur», t 9,7 f pur SGS. tt tuat t rmal, tm Ja-Paal Brvady, aalyt far hz M-I. fft, trarmt à urrt fraça, SGS fat pa jur l lvr d la dtt t rv u trérr tt. L u m tllmt ur la ra tr, alr qu l dévlppmt d Burau Vrta, plu rapd, prvt pur mté d aqut, qu t apprté, mllard d ur d rvu upplémtar dpu (8 été aqu). la av U valur «pay émrgt» du hffr d affar Dt h : 3, d faturat 5 du bééf * pératl * tmat u dgré d dttmt raabl (,8 f l B). SGS a d ôté prévu d lurd vtmt tr (uvrtur d labratr, mbauh...), qu vt traîr pdat dux a u ba d marg. S l ttr t appréé, t au par qu l agt d u b véhul pur mr ur l pay émrgt, ù l réal 45 d hffr d affar. Par xmpl, l grup, prét h dpu 9, y a réalé 386 mll d ur d faturat l a paé, t 3, d atvté ttal, av d marg élvé. La h lu apprt à ll ul prè d u quart d bééf pératl. J.-L.. tr au grup, qu vut dévlppr da l métqu t l almtar. La marg d matèr prmèr rdr rahtat la été agla Iptrat, l grup t dté d u trèm grad brah d atvté t d u prfl plu dvrfé. Da dma d matèr prmèr (prdut pétrlr, métaux t méraux, prdut agrl), Burau Vrta a u hffr d affar d 5 à 54 mll d ur tt aé, av u marg pératll d, tr. Objtf : 5 5. L tt labratr, plu rtabl qu l pt, rt frtmt dévlppé (6 d faturat atullmt). Il t prévu d tr ur t d agradr d lab, myat d vtmt à hautur d du hffr d affar pdat dux a. vt d rèr, l rtrt upérur aux autr atvté du grup (d 5 à 6, tr,6 ). La ra rgaqu d tt brah, aé au-du d (+ 3,4 au prmr trmtr), jutf amplmt t ffrt. Ja-Lu hamptr AHTR Nu mm ptf ur l ttr, av u bjtf fxé à 7. La valur aptal 8, f l bééf t, tmé vr 4 mll d ur (+ 4 ). U rat jutfé début d yl da la brah pt d avr. L grup dvrat btr u ra rgaqu d l rdr d 6, grâ tammt à a frt pré da l pay émrgt. F aût u début ptmbr, l ur dvrat êtr utu par l a d bjtf du uvau pla tratégqu pur la pérd 5. PROHAIN RNDZ-VOUS L 7 ma, amblé gééral al d atar. Ivtr-L Jural d Fa 95Samd ma

12 INVSTIR LA STRATÉGI Grad Valur Valur My Rdmt Itratal Varat ur la ma Ntr élt a 4 Varat ur la ma Ntr élt a Small Varat ur la ma Ntr élt a 4 Varat ur la ma Ntr élt MSI Wrld +,4 +, +,,8 +,3 +, +,5,4 Varat Ntr élt a 4 Varat Ntr élt a Small Varat Ntr élt a 4 Varat Ntr élt MSI Wrld +, + 5,9 + 5,4 + 4, + 5,9 + 6,8 + 5, Varat dpu f 3 La élt +,4 Varat dpu f 3 + 3,9 La élt VALUR ur (9-5-) Mém Objtf Prx d rvt Pttl Ar Lqud 95,6 AI 55, 6 Arkma 73,9 AK 86 48,45 6 BNP Parba 54,34 BNP 67 55,67 3 Burau Vrta 58,43 BVI 7 59,55 Da 5,65 BN 58 48,5 5 utlat m. 3,7 TL 35 5,7 4 Ip 8,3 IPN 33 5,38 7 JDaux,95 D 9,39 6 Nxa 67,67 NX 8 6, 8 Safra 7,8 SAF 33 4,49 9 PR PR () Rdt 9, 7,5,5 9,6,4 8,3 7,7 3,9 8,3, 9,6 7,5,6,5 8,6,4 5 5,3,8 9,3,6 3,6 4,9,6,9 6,6,8 Valur rtat ur atul Prx d rvt ur atul Valur trat Mém Objtf d ur PR Rdt t Ã Ä Id a 4 + 8, VALUR ur (9-5-) PR Mém Objtf PR () Prx d rvt Pttl Rdt Arga 4 3,5 ARG 8,8,75 9 5,4 Aura 9,34 4,6 AUR,7 8,6 8, Batd L frt Méd. 9,5 7,6 BL 4 8,39 6, La-B 6, 7,4 LAN 7 5, 6,43 7,7 Méda 4,97 3,5 MDA 8 6,8 5,4,7 Naturx 53,48 3, NRX 65 8,6 7,59,,45 5,4 Œ SBT 3 4,8,33 4 Pharmagt Itratv 47,93 3,6 PHA 58,7 45, 3, Syrg,48,3 SDG 8 6,5, 5, Wbrama 6,5 ALWB 9 7,4 3,3 9, Ä Ã - 5 VALUR ur (9-5-) Mém Objtf Prx d rvt Pttl AB Arbtrag 7,43 ABA 9 7,47 Alt 7,78 AT 3 5,5 5 a 74,4 O 88 44,4 8 A Nrd d Fra,6 NF 5 7,94 GL vt 7, GLO 3 8 Nxty 33,76 NXI 43 3,9 7 Rub 8,37 RUI 58,55 SS 8,4 SSG 3 7,8 5 Thrmadr Grup 37,4 THP 55 5,38 3 Ttal 4,6 FP 55 44,36 33 PR Rdt 9 Rdt 3, 7,4 6,4 3, 3, 4,6 3,6 3,7 5,9 6, 6,3 8,3 3,3 3,3 4,6 4,7 5,9,8 3,5 3,7 4,8 4 4,3 4,8 4,4 4,4 9, 5,5 5,5 Ä Ã Aaly d la favrt pag mdr prv pur réa dutu t ltgu. Pur l mbl d l xr, u attd prudmmt u prdut t baar ldé d 745 mll (+ ) t u bééf t d mll (+ 4 ). tt prév t atullmt aptalé 6, f. L aptaux prpr part du grup élèvt à,84 mllard d ur, t,4 f la aptalat burèr. mm œur, la a régal du Nrd t d ttmt u-valré Bur. Par allur, ur la ba d u taux d dtrbut pa xf pur la a d 36, u dv- Samd ma Ivtr-L Jural d Fa Ã Ä VALUR ur (9-5-) PR I Objtf PR () Prx d rvt Pttl Rdt xxmbl 8,33 $ 4,3 US33G $,7 46,76, Hkl 49,8 7,7 D ,7 45,78 6,4 Kgfhr,85 4, GB ,3,4 3 6,5 Ld 8, 7, D ,8 8,73 8,9 MDald 8,5 $ 8,5 US $ 7,8 37,56,7 Nvart 54,45 FS H567 6 FS 9,5 39,74 4 4,5 Ryal Duth Shll A 4,58,8 GBB3MLX9 3 8,6 5, 6 5, Sap 44,9, D ,9 36,85 5,3 SGS.683 FS,9 H FS 9, 99,7 9, Wal-Mart 55,48 $ 3,9 US $,6 36,93 7, Ã Ä Sgalt la plu frt ba t la plu frt hau d la élt d tt ma RÉDIT AGRIOL NORD D FRAN. DS FFTS D LVIR SUR LS MARGS ala a réalé au prmr trmtr u prdut t baar d 75 mll d ur (+, ), tré par la b tu da l habtat t la rpr da l trpr. L marg t xplé à la hau : l réultat d xpltat t établ à 96,7 mll (+ 64 ) t l bééf t à 4 mll (+ 7,4 ). L drgat prét qu l bd du bééf d l atvté prpal d baaura Fra prvt pur u b part d la «valrat d trumt far d la a». Il t égalmt mputabl au t rul du ût du rqu, autrmt dt d + 9,9 + 3, up d prjtur da la élt u La a régal du Nrd t du Pa-d- + 4,7 MSI Wrld + 5 La élt La élt + 3, - 5 Varat dpu f 3 + 5,7 + a Small Id a 4-5 Varat dpu f ,3 dd d,3 prurrat à l atar u rdmt frtabl upérur à 6. t établmt, trè abrdabl trm d prx, pèd d urrît u pttl mprtat. trbalaçat l fft égatf d la hau d taux d térêt à urt trm, l purra prftr da l prha m d yrg dégagé d rét aqut, tammt ta Blgqu t l réau MSI da l mmblr, a qu d la rérgaat d atvté d aptal-vtmt. tt a pèd d d fft d lvr prpr qu u tt à rtr ptf. Vr 5 (mém : NF). S. B. RAM Nrd ur 5,

13 INVSTIR LA STRATÉGI 3 «INVSTIR». Parm l 9 valur d la t, «Ivtr-L Jural d Fa» prét 4 préféré, rgrupé quatr élt d valur. L arbtrag t lu da d vra dt du marhé t t réalé d faç hbdmadar av u xéut ur la ba d ur d uvrtur du lud, pur l ahat mm pur l vt. NOS SÉLTIO MONTNT N PUISSAN I l y a pa d ptt prft. Da u marhé quamt tabl l a 4 a pr, d u jud à l autr, quatr élt t gragé d préux ga. L «Ivtr Grad Valur» gag matat, dpu l début d l aé (dux f plu qu l a 4), valur à l trat a l r u t l é a r t a v l MSI Wrld. N valur d «Rdmt» vt btôt rattrapr l a t «Valur My» aélèrt. t da l élt mértt d êtr ahté aujurd hu? L quarat ttr t a paé au rbl. Nu rgard lur valrat, lur parur Bur, l évlut du u d bééf d aalyt, l flux d uvll à vr U f lg traval fftué, trrg pur avr l y a mux allur, tà-dr u valur qu fgur pa da élt purrat ffrr u mllur pttl d appréat d ur d Bur av u rqu d dépt fabl. tt ma, u av hété, par xmpl, à trr Saf da l «Ivtr Rd- mt» pur rfrr l ôté déff d élt t a augmtr r tr xpt au tur d la até qu t atullmt rhrhé Bur (lr -du l prfrma d la ma). L tré d Nvart da l «Ivtr Itratal», l ma drr, a d allur été u uè. L ttr a gagé 8,8 dpu, alr qu l MSI Wrld a prdu 3, ur la pérd. Ma u tm qu l dx valur prét atullmt da l «Ivtr Rdmt» ffrat r u mllur pttl qu Saf à urt trm. Fraç Mr xr - Réultat a (avrl -mar ) NOS ARBITRAGS Nu mdf pa la mpt d quatr élt pur la duxèm ma éutv. la gf pa qu u av pa truvé d uvll dé d vtmt ma qu l ttr prét da «Ivtr» rtt à yux l mllur valur d la t da quatr atégr. haqu ma, u u p dux grad qut. Tut d abrd, t- qu l valur pré- Prpal varat d la ma D réultat ptf trè frt amélrat dépt d mbrux évémt xptl > Pla d tat L at Ar Fra-KLM t té ur urxt Par t Amtrdam (d ISIN : FR3) «Nu av u u aé az partulèr av u vrmt émqu plu favrabl ma au av d mbrux évèmt xptl qu t affté pérat. pdat, l at tratégqu laé l y a u a u t prm d rdvr prftabl malgré u fatur pétrlèr alurd d u mllard d ur t l dffért r. L amélrat d tr réultat d xpltat d l rdr d,4 mllard d ur a dmadé u grad mblat d l mbl d alaré du grup t av Ptr Hartma, u t à l rmrr d ffrt qu l t ampl.» Prr-Hr Gurg, Drtur gééral d Ar Fra-KLM (d u jud à l autr) L valur d até à l hur Batd + 4,4 Thrmadr Grup + 3,8 Méda + 3, Ip + 3 Da +3 +,9 Œ MDald + D pr d bééf ur GL vt Ryal Duth Shll, Sap, AB Arbtrag, JDaux, Arga,4 GL vt 3,4 Nxa 3,9 > St Itrt Rtruvz l tégralté du mmuqué d pr a qu l mbl d frmat faèr du grup ur Prpal varat dpu l tré d valur da l élt > Ifrmat Atar Valur dat d tré Var. dpu l tré Var. d l d d référ ur la pérd L plu gr ga Naturx 8-- Ar Lqud a ,8 + 3,8 + 7, - 9,9 + 68,9 + 8,9 MDald ,3 + 5,5 Arkma L plu frt prt + 5,5 + 3,5 Burau Vrta -5-,9,7 Ryal Duth Shll 3 BNP Parba 7-- Méda 9-3- Ttal -4-8, + 3,4,4,7,8 + 7,7 7 8,7 La rpr émqu a utu l atvté malgré l mbrux évémt xptl d l xr. Par allur, l at tratégqu gagé 9 t prté lur frut. A, l atvté arg t rdvu bééfar av u a d ava ur pla d marh t l atvté paag t frtmt rdré rvat pratqumt à l équlbr. L atvté mata a puruv dévlppmt t a dégagé u réultat d xpltat frt hau. > U réultat d xpltat amélrat d,4 mllard à mll d ur L hffr d affar a prgré d,5 à 3,6 mllard d ur alr qu l harg d xpltat t augmté d 5,4 à 3,49 mllard u l fft d u hau d prè d u mllard d ur d la fatur pétrlèr. L pla d ém hallg, dt l bjtf tal a été rvu régulèrmt à la hau au ur d l xr, a prm d dégagr 59 mll d ur d ém. L réultat t part du grup t largmt ptf à 67 mll d ur aprè l prft d,3 mllard d ur réalé à l a d l trdut bur d Amadu. L l d admtrat a h d pa prpr l pamt d u dvdd, prvlégat la purut d la rédut d la dtt. > U tuat faèr rfré > Prha rdz-vu Amblé gééral 7 jullt Réultat du r trmtr - 7 jullt L grup a dégagé u ah flw dpbl d 4 mll d ur aprè d vtmt t d d,4 mllard d ur. La dtt tt t ba d 33 mll d ur à 5,89 mllard d ur t l aptaux prpr t augmtat d,49 mllard d ur à 6,9 mllard. L rat d dttmt amélr a d,3 pt à,85 (,5 au 3 mar ). > Prptv L grup Ar Fra-KLM purut l at tratégqu gagé dux drèr aé tat da l atvté arg qu da l atvté paag. A, l lamt d la prmèr ba d prv t prévu tbr prha à Marll. Il purut égalmt la rédut d ût appuyat ur hallg dt l bjtf t d 47 mll d ur pur l aé. f, l a augmté apaté d 5,7 à l été par utlat d av plu gr u dfé, par uvrtur d uvll rut t par addt d uvll fréqu à Par u Amtrdam rfrçat a l attratvté du dubl hub. S l dt d marhé l xgat (rythm d la ra émqu, mpat égatf du prx du arburat ur la dmad), l grup a la flxblté éar pur y adaptr réduat apaté. pdat, l rérvat rtt b rté pur l prha m. L at mé lr d la r émqu t rfré l ptmt du grup Ar Fra-KLM, lu prmttat d far fa à u vrmt rdu rta, partulr par l évémt gépltqu d début. Da txt, l a pur bjtf u réultat d xpltat hau par rapprt à. L l d admtrat prpra à l Amblé gééral du 7 jullt prha d adptr u dat d lôtur d xr au 3 démbr, mm la majrté d mpag aér. équ, l xr uvrt l r avrl aura u duré d uf m tt rélut t adpté. hffr lé ldé ( mll d ur auf l réultat par at ur) xr au 3 mar Varat Varat , ,5 BITDAR* 5 77 x,7 69 x,4 Réultat d xpltat urat (43) (497) +94 m ( 85) + 47 m + 7 m hffr d affar Dvz mmbr du lub d atar d Ar Fra-KLM (ul mmum : 5 at). Trmtr au 3 mar Réultat t part du grup (367) (69) +7 m 63 ( 559) Réultat t par at (,4) (,35) -47,,8 (5,3) Réultat t par at dlué (,4) (,35) -47,,76 (5,3) * Réultat d xpltat avat amrtmt, prv t lyr pératl Ivtr-L Jural d Fa 95Samd ma

14 4 ON MURMUR AUTOUR DU PALAIS BRONGNIART QU l hx d Par au détrmt d Ldr t d Frafrt fat par a-la trpr, l mbutllur xluf d ôté- d l Atlatqu du élèbr fabrat d da, pur a dubl tat urp dt tut à hrt Lagard t équp t r à ll d Ny urxt hargé prp d prmuvr t dévlppr la Bur d Par. Sl frmat, t fft l ffrt déplyé par la mtr d l m t d Fa t par llabratur pur faltr à a-la trpr l dt d u dévlppmt réu d atvté urp à partr d la Fra qu t prm d amr la frm améra à dérr qu a tat ur u pla burèr urpé frat d fat plu à la Bur d Par qu ur ll réputé pur tat trè attratv d Ldr (lr au pag 35). D ù la pré d hrt Lagard, mard mat, ru amb, au èg par d Ny urxt, pur la dérma élèbr érém d la lh dté à marqur l up d v d la tat d ala trpr. attdat, la démtrat t r u f fat qu la fu d Ny t d urxt 7 pur dr aa à la prmèr Bur traatlatqu ur a pa amélré l puvr d attrat d la pla d Par ur l trpr étragèr déru d vr tr urp.... Qu Bry tdat prftr du Sal du B urg t p ur dévlr héma d ratalat d frtèr tr l grup d déf Thal t l équpmtr aérautqu Safra, qu Bur tt l vtur hal dpu pluur m. Ma état mptr a la lagu u pu trp délé d Laurt lltbll, l délégué gééral pur l armmt qu a vdu la m è h. L t r t q u l a ardé da l qutd d l ém L h daté du ma da lqul l t laé allr à qulqu fd ur l ujt t pa prè d lu êtr pardé.... Qu l mté d audt hargé d far la lumèr da l affar Rault a détrmé qu Patrk Pélata avat pa jugé b d prtr à la aa du l d admtrat rta frmat tll. La dé d évr l umér dux d Rault apparaîtrat a d autat plu mtvé qu ll appu ur d mtf rél t érux. LS ATIO VALURS N MOUVMNT LA HAUSS D LA SMAIN PUBLIIS. Aqut d u ag d publté umérqu améra MÉDIAS-PUBLIITÉ Publ Grup 45 LS FAITS. L umér tr mdal d la mmuat (drrèr WPP t Omm) va rahtr Rtta, ag d publté umérqu améra, pur u prx d 575 mll d dllar (43 mll d ur). U mplémt d prx t prévu a d attt d bjtf ambtux. +, 38,95 39, , 3 38, ,5 L ANALYS. rvat la marqu Rtta, l grup dpra a d u quatrèm réau dédé à la mmuat ur Itrt (av Dgta, Razrfh t Publ Mdm). la prmttra d travallr plu falmt pur d lt urrt, ma lmtra l yrg. Rtta mpt parm lt Brtl Myr Squbb, HP, Jh & Jh, Marrtt, RIM (BlakBrry) t T-Mbl. L patr t fdatur, hr Ku, rtra aux mmad. L rvu d Rtta 5 38, Ma t élvé à 57 mll d ur, t,9 d ux d Publ. L grup va a hr à plu d 3 la part du umérqu da atvté, pur rapprhr d u bjtf d tt umérat aru utdra la ra. L rvu d Rtta grmpt fft d 5 à par a. L fft d l tégrat d Rtta ur l marg ra ptf. Sl l burau d étud M-I, la marg brut d xpltat d tt uvll flal prgrrat d pt d dux a (, tr 9, ; 7,5 pur Publ). L prx (avat mplémt évtul) rrpd à,7 f l xédt brut d xpltat (B) tmé. Rat élvé ma jutfé da l tur frt ra t trè rtabl d la publté ur l Wb. La dtt tt rtra trè férur à,5 f l B, laat la pblté d rahtr l at Publ détu par Dtu, l du ur abutt. J.-L.. AHTR L ttr pay ulmt,5 f l bééf t, tmé à 3,39 par at (+ 4 ). Objtf : 47 (mém : PUB). PROHAIN RNDZ-VOUS L 7 ju, amblé gééral al d atar. LA BAISS D LA SMAIN SAFT. L urat pa plu av Jh trl BI D ÉQUIPMNT Saft Grup - 3,9 35 LS FAITS. up dur pur l fabrat d battr. Jh trl, av lqul Saft dévlpp u trpr aux tat-u pur la fabrat d battr pur véhul éltrqu, a tté u at jut tr partar. L grup améra vut la dlut d la trpr. A l rg d tt dmad urprat, u déard ur l futur marhé qu t é quérr la été JS, dt l u t ur d trut da l Mhga. L ANALYS. t vramt u mauva uvll pur Saft t la Bur y t pa trmpé, puqu l ttr a rulé d prè d 4 jud, aprè l a du ltg. La jut améra va dvr prr ur la patrté d la thlg m mmu t ur la prprété d atf. Pur qu - 9, ,8 Ma r Saft, l grup dqu qu «la valur tt d atf qu rprét JS au bla à la lôtur d mar t d vr 45 mll d ur». Ma, au-dlà d fft mptabl, t ur la ra t l réultat futur qu l fft d u dé défavrabl purrat êtr vramt - bl, puqu l prjt JS état u ax d dévlppmt majur. Pur tt trpr, l grup fraça état é dépr, tut ubvt dédut, 74 mll d dllar. JS dvat fabrqur, à partr du d mtr, d battr pur véhul prpr, l mêm qu l grup mt déjà à plu ptt éhll Grd. L pttl état dért mm «érm» par Jh Sarl, l PDG du grup. L rvu d l mbl dvat apprhr 75 mll d dllar (3 mll d ur) u 3 t, da l mêm tmp, l équlbr pératl dvat êtr attt.. D. ORVR L marhé a frtmt réag. Il faut matat attdr d avr plu ur l ut qu la jut va dr à l affar (mém : SAFT). PROHAIN RNDZ-VOUS L 7 jullt pur l réultat mtrl. L VOLUM INHABITUL FONIÈR DS RÉGIO. Rvu trmtrl t ém blgatar IMMOBILIR Fèr d Rég 7,5 75 LS FAITS. Fèr d Rég (FDR) a prédé tt ma à l ém d blgat vrtbl pur u mtat ttal d 55 mll d ur. Il agt d Ora (blgat rmburabl umérar u at uvll u xtat) dt l éhéa t fxé au r javr 7. tt pérat, uvrt égalmt aux partulr, a été largmt ururt t la lau d'xt a été xré ttalté. 7,73 7, 5 5 7,5 7, ,7 My. d vlum mllr Ma L ANALYS. Mêm l dt d ém t falmt rrt da la fgurat la plu favrabl aux prêtur (taux d térêt haut d la furhtt prpé à 3,34 t prm d ém ba d la furhtt à ), l agt d u pérat ptv pur la fèr. La maî- Samd ma Ivtr-L Jural d Fa 95 tr du ût d dttmt au ur d prha m t fft u ju rual t xplqu au a vlté d xrr la lau d xt., l ût d l dttmt d la fèr a avé l 4,4, t l u d plu élvé parm l grad fèr. F, l ût tataé état rddu à 4,, ma, av la rmté prgrv d taux d térêt dpu qulqu m, puvat trrgr ur la purut d rpl. vr 5 d l dttmt d FDR t pa uvrt tr u hau d taux. Par allur, FDR, tllmt faé par mprut baar, mblat, dpu pluur m, réfléhr à u dvrfat d rur faèr. tt ém blgatar t la rétat. Y. M. A. AHTR tt pérat t ptv. ll a gééré bauup d vlum d traat ma mdf pa tr p ur l ttr t tr bjtf d 9 (mém : FDR). PROHAIN RNDZ-VOUS L 7 jullt, réultat mtrl.

15 VALURS DU SRD LS ATIO 5 H. Fa aux btal réglmtar ulvé par lur ffr ur Ny urxt, l dux grup préfèrt jtr l épg. NYS URONXT : NASDAQ T I HORS JU L a mral d l'htr t putêtr qu l faut tujur méfr d a fat u r avrl. Drètmt, l dux pératur d marhé far état-u, Nadaq OMX t Itrttal xhag (I) t aé, lud 6 ma, qu l rçat à lur ffr ur Ny urxt. Il évqut d dffulté urmtabl matèr réglmtar aux tat-u. L lu d autrté lal d la urr prmttrat pa aux dux grup d mr à b lur prjt. L drgat d Ny urxt Glr : pré-trdut pu flambyat Tut l md vulat : l dmad d urpt pur l at Glr t été prqu q f upérur à l ffr. t purtat, l ttr du géat u d ég d métaux t d matèr prmèr t pa fat d étll pur lur prmr pa ur l «marhé gr» d Ldr, avat l début ffl d t a t, l 4 m a. L p r x d trdut a été fxé à 53 p, t l mlu d la furhtt talmt rtu. Ma aprè avr gagé prè d 4 da l prmr éhag, l at t rvu à vaux taux. la valr tut d mêm la été à prè d 4 mllard d ur, la part trdut Bur état d ulmt 6,4. tat dé pd burr, Glr fra d mblé tré da l d Ft. La été ra égalmt té à Hgkg (à Ldr : GLN). BMérux rahèt AS Labratr L péalt du dagt médal BMérux (BIM) va rahtr AS Labratr (ma mèr d AS hmux, té av u trè fabl flttat u l mém ASH), fabrat d équpmt t réatf d aaly mrblgqu pur l tur almtar t médaux. L aqut va êtr réalé au prx d 83 mll d ur. L aalyt far d Glbrt Dupt tmt qu l prx d,4 f l hffr d affar tmé à f mar t «vabl à l égard d préédt pérat t du pttl d dévlppmt d la été grâ à la fr d frapp mmral mdal d BMérux». ux d Odd ragt pdat d rtruturat. L pérat dvrat tutf êtr rapdmt ptv ur l bééf t par at. L rfrmt da l applat dutrll t l u d ax tratégqu d BMérux (mém : BIM). avat dpu l départ alrté ur l rqu qu mprtat l prjt d Nadaq OMX t I t détmt mbl lur dr ra. D lur ôté, l drgat d dux grup ayat ré t, u drèr f, m gard l atar d Ny urxt ur l rqu qu mprtat lu au l prjt av l allmad Duth Bör. Il lur mbl prématuré qu l drgat d Ny urxt dmadt à lur atar d prr ur u prjt tat qu l rttud réglmtar aurt pa été lvé. attdat, l amblé gééral xtrard- ar t tujur prgrammé pur l 7 jullt. L pératur d la Bur d Frafrt rt d l ul ur l rag pur u marag av Ny urxt. prvé, rta mmtatur hétat pa à dérr l ffr d Nadaq OMX t I mm u lurr, u faç d gagr du tmp u d pur Duth Bör à urhérr. Rt qu l allmad t rfué à rvr prjt av Ny urxt, malgré la pr xré par urrt. tt ma, l t tté d u mmuqué laqu xplquat qu l mptat puruvr l pla aé. Bur, l ur d l at Ny urxt, qu avat été utu par la prptv d u tr-ffr, a frtmt huté aprè tt a (,4 l 6 ma t 5 l 7 ma, à Par). S b qu l ffr d Duth Bör rflèt d uvau u prm d vr 3,5 par rapprt au ur d l at. Y. M. A. AHTR Nu mat tr bjtf d ur tujur hagé. Il ba ur d rtèr d valrat d Ny urxt dhr d tut pérat faèr. Nu LL ffr ffr d Duth Bör Fu par éhag d ttr Valrat d Ny urxt au 9 ma : 5,79 / at Amblé gééral d Ny urxt prgrammé l 7 jullt rd v ahtur. V r 3 (mém : NYX). PROHAIN RNDZ-VOUS L 7 jullt, amblé xtrardar. POURQUOI HOISIR LA ROISSAN XTRN QUAND TOUT NOUS DIT ROISSAN INTRN? La ra xtr t pa la ul pt. Da Prjt d Grup, l rédt Agrl a h u autr v, fdé ur mdèl prpr. U mdèl prfrmat. La baqu uvrll d prxmté, t l mdèl d tr baqu : gagé da l trrtr pur lt partulr, agrultur, prfl, trpr. mdèl tègr tu l métr d la baqu, qu u rfr r. D gmt d ra à xpltr. L prptv d dévlppmt t u. L tur ù l rédt Agrl t déjà ladr t parm l plu prtur : lgmt, agr-almtar, até, rtrat, prévya, lut dépda, vrmt Grâ aux yrg rfré tr réaux t métr péalé, Fra, urp t da l md, gmt u prmttt d u fxr d bjtf ambtux, mptat ur prpr fr. D bjtf far ambtux. Sur ba, rédt Agrl S.A. v à attdr u prdut t baar d 5 mllard d ur d à 4 t u réultat t d 6 à 7 mllard d ur. réultat ra attt tut rptat l règl fxé par Bâl III a augmtat d aptal. U prjt ambtux t réalt, av d gagmt fat pur êtr tu. Vr l, t d abrd gardr l pd ur trr. L pla gagmt 4 t ur Ivtr-L Jural d Fa 95Samd ma

16 VALURS DU SRD 6 LS ATIO Varat par tur du 3 au 9 ma. Dat d prrgat du SRD : l 5 ma. Nu trat da tt t d valur du SRD t du a. Sma mtgé ur tu l tur BaquSrv far B d équpmt Lux-B d mmat BNP Parba +,3 Altm Hrmè Itr. (p. 9) +, Ig Natx (p. 7) +, Sété Gééral rédt Agr. SA (p. 7, 34) Ny urxt Stabl,7 3, L tur a pa brllé, tt ma, av la purut d trrgat ur la dtt d la Grè. ba, rédt Agrl SA t la baqu la plu xpé à pay. La varat la plu tabl rt pdat la hut d Ny urxt ( l 6 ma) av la f d la batall burèr. + qupmt thlgqu +,4 Srv Ifrmatqu Publ (p. 4) +, Alt,6 Npt +,9 L Oréal +, STMrltr M6,7 Altra Thlg,8 Shdr ltr +,7 LVMH,3 St (p. 7) +,5 Hava,5 Spra,8 Rxl (p. 3),7 B,5 Gmalt,7 PagJau,8 At Org,9 Mr,5 Sb (p. ) Thlr - 3,3 JDaux,8 apgm,7 Alatl-Lut (p. ) 6, Lagardèr (p. 5),9 Stra 3,6 Saft (p. 4) 3,9 La ma, mtgé pur l tur, a été marqué par la dégrglad d Saft. U partar améra tt d dér u trpr prmttu pur l fabrat d battr. Rxl t Mr t tu d AG, ma t pa prgré pur autat. Ubft trtamt 6,3 Hrmè a fat l bjt d u rga d térêt alr qu l Adam a laé u prédur pur prvr l atar famlaux d lur drt d vt. L dvdd d Sb a été détahé jud aprè u amblé qu a rfué l attrbut d tkpt t d at gratut. + Méda-Publté Ptt ma pur l valur du tur y mpr St malgré la publat d réultat a - atfaat. Alatl-Lut a tué d far l bjt d pr d bééf. Lagardèr t b mprté, av u hau d,5 l utral l fft du détahmt du dvdd d,3. B tu au d Publ, aprè l a du rahat d l ag umérqu Rtta, trè rtabl t frt ra. M6, TF t Ip t rété. Sma d rrt gééral pur l été d rv frmatqu. Stra t la plu tuhé par l rpl. Spra, qu affh purtat la plu frt prgr du tur dpu l début d l aé, a été m affté. AIR FRAN-KLM. Rtur au bééf t prptv uragat TOURISM-TRAPORTS LS FAITS. L xr - (l l 3 mar) a été lu du rtur au bééf pur la mpag aér. Pur u hffr d affar ldé d 3,6 mllard d ur, hau d,5, l réultat d xpltat t établ à mll d ur, tr.85 mll d prt pur l xr préédt, t u amélrat d,4 mllard d ur. D ôté, l rbd du réultat t, r plu frt, a été favré par u plu-valu d plu d mllard d ur ur Amadu. Il t élvé pur la part du grup à 63 mll d ur, tr u prt d,55 mllard d ur, t u prgrè d prè d, mllard. L autfamt lbr t rrt à 4 mll d ur. Parallèlmt, la tuat faèr t rfré av d fd prpr qu t paé d 5,4 mllard d'ur à 6,9 mllard d ur fa à u dttmt t d 5,9 mllard d ur, rtrat d 33 mll. A, l rat dtt tt ur fd prpr élvat au 3 mar à 85, tr 5 au 3 mar, l bjtf état d attdr 5. Pur aélérr l rdrmt t l dédttmt, l l d'admtrat a dédé d pa prpr d dvdd. L ANALYS. Aprè dux aé d prt, la mpag aér t rdvu bééfar, malgré l alurdmt d mllard d ur d la fatur du arburat t 6, ur (xtr. 5 m.), (5,3 / 8,6) ap. M (mp.)3 637 (SRD, mp. A, ) A - (M ) 3 65 / BNPA -,76 / 3,5 PR - 6,9 / 3,5 Dv. t 9- / Rdt t 9- / FP M (d. t/fp) 6 9 (85 ) Tda graphqu Hau Rét. / Supprt,94-3,77 /,55-,9 Mém - Vlum qut. my AF Ahat péulatf 5 : xr l l 3-3- : xr l l 3-- d évémt xptl tl qu l révlut da rta p a y d A f r q u d u N rd t d u My-Ort t l trmblmt d hart AIR FRAN -KLM trr au Jap. Tu l métr t rgtré d amélrat. S l réultat d xpltat d l atvté «paag» t rté déftar d 44 mll, l t amélré d 874 mll. Pur a part, l arg t rdvu bééfar d 69 ml(5 Yar) l, prgrè d 55 mll. L bééf d la mata t paé d 8 mll à 43 mll. Ar Fra-klm 4 39,4 3 MM, L xr a tammt été marqué par u rédut d ût d prè d 6 mll. Pur l xr ur qu ra d u duré xptll d uf m, af d alr déftvmt la f d l xr av la f d l aé vl, la drt du grup td puruvr ffrt. L rédut d ût dvrat avr 47 mll d ur t parallèlmt, l grup mpt augmtr apaté d 5,7 t été. J.-L. M. AHTR À TITR SPÉULATIF L rdrmt dvrat puruvr, vr 5. PROHAIN RNDZ-VOUS L 7 jullt, amblé gééral d atar. BOUYGUS. Pa d rm au d atpat pur TÉLÉOMMUNIATIO LS FAITS. S l grup Buygu a réalé u hffr d affar trmtrl d 6,7 mllard d ur hau d 4, l réultat pératl urat a rulé d à 53 mll t l bééf t part du grup, d 8 à 34 mll d ur. fft, la ul trbut d Altm t paé d 5 mll d ur au prmr trmtr à 3 mll tt aé. Par allur, l grup avat gragé au 3 mar u pluvalu xptll d 4 mll d ur à la ut d l pérat d Altm Hydr Hldg. L ANALYS. Alr qu réultat t pa u urpr, puqu l grup avat déjà prévu, amt, d la frt ba d la trbut d Altm, l ttr a baé mard d 4,5. Au-dlà du rul d réultat, l mprtmt d la mbl avr déçu l vtur. Ayat bééfé d dt lmatqu favrabl, l ladr mdal d la trut d rut a rgtré u prgr d atvté trmtrll d 6, ma réultat pératl, tradtllmt égatf à tt épqu d l aé, purrat, l l marhé, pa êtr uffammt amélré rtat déftar d 65 mll tr 94 mll mar. L réultat d l mmblr t put-êtr urpr au. fft, l prmr trmtr d ayat été partulèrmt b, l hffr OMMNT LIR NOS OILS. Il t dé da u ptqu d my trm (-8 m) mêm, aturllmt, la v d été t l évlut d ur d Bur puvt u dur à mdfr rmmadat plu rapdmt. U tablau ythétqu rambl l prpal dé lé ur la été t ur l at : l ur du jud r a qu l xtrêm ur 5 ma ; la aptalat burèr t l mpartmt d tat d l at ; l hffr d affar tmé t ; prév d bééf par at pur dux aé a qu l rat ur/bééf ;... Samd ma Ivtr-L Jural d Fa 95.. ur (xtr. 5 m.) 3,8 (36,53 / 3,4) ap. M (mp.) 8 (SRD, mp. A, ) A - (M ) 3 5 / 3 9 BNPA - 3,3 / 3,4 PR -,8 / 9,6 Dv. t 9-,6 /,6 Rdt t 9-4,9 / 4,9 FP M (d. t/fp) 67 (3 ) Tda graphqu Nutr Rét. / Supprt 34,4-36,5 / 3,4-3 Mém - Vlum qut. my N Ahtr 46 v. Parallèlmt, l art d m ma d d 4, 7 m l l a rd d ur da la trut, qu tt pa mpt du prjt Balard, t d b augur. Sul béml, Buygu Tlm qu, ur l pla mmral, t b mprté début d aé, av u ga d part d marhé va dvr affrtr la urr d u quatrèm pératur d téléph mbl, ma pa avat. J.-L. M. d affar d tr prmr m d gééral, l prptv du t rt ba d 9. grup t uragat. La D fat, l réultat d xpltat a drt a d allur révé à la baé d 36 à 36 mll, ma la hau a prév d hffr hart BOUYGUS (5 Yar) marg rt ld à 8,. L m- d affar à 3,9 mllard d ur. L bl d l xr dvrat êtr atfa- rdrmt d la, d u part, at da tur. t d TF, d autr part, t b AHTR L prmr trmtr frm prév al d u réultat pératl d,85 mllard t d u bééf t d,5 mllard. Vr 46. PROHAIN RNDZ-VOUS L 3 aût, réultat mtrl. Buygu 67, MM 3, ,77 9. l dvdd 9 (vré ) t tmé (vré ) a qu l rdmt aé ; l fd prpr au bla t l rat d dttmt. U rat égatf gf qu la trérr tt t ptv. xptllmt, d fd prpr égatf puvt dur à u rat égatf. Pur l tur baqu, aura, hldg, mmblr, dux datur t rmplaé par l atf t par at t la urt (u dét) du ur d Bur ; pur l valur du SRD, d dat ur la tda graphqu t ur l dux plu prh ul d réta (à la hau) t d upprt (à la ba) ; l d mémqu d l at (I pur l valur qu t pa.. té à Par) t l vlum qutd my d traat brvé ur l tr drr m ; la drèr lg du tablau rprd l l t l a éhéat l bjtf d ur. haqu ma, la rédat dtgu d valur à l ad d ymbl : u l d la ma (at SRD), u up d œur t u valur à déuvrr (at hr SRD uvrtur d valur my). tr ahat frt, galé par u lg du pala d la Bur à l térur du jural, t égalmt rpr drèr pag. L valur préféré d Ivtr-L Jural d Fa mpat l «Ivtr» t égalmt galé da l jural lrqu ll t traté au my d u lg..

17 VALURS DU SRD LS ATIO 7 BLOG-NOTS D GORGS VALAN D Grg Vala à arl Gh PDG d Rault Mur l Prédt, L mmtatur t été urpr t, pur rta putêtr, déçu : l amblé gééral d atar, qu t tu l 4 ma, a été étammt alm. r u pu t la fau affar d pag, qu a ébralé la têt d l trpr t ûté pt au umér dux Patrk Pélata, aurat mêm pa été évqué. A l évd, l amblé gééral a été b rgaé t b mé : dt- pa qu la drt t l ydat état tdu pur almr l ju? A l évd au, l atar t pa uhaté mttr d l hul ur l fu. L adal ayat guèr frah l frtèr d l Hxag, à qu b alrtr l lt étragr par u amblé fltull à grad ptal? la dt, au-dlà d épd, v atar dvdul tut à pr d mbru qut qu j va ttr d xprmr.. L dyftmt maagéral révélé par tt affar vu dut-l pa à réfléhr à u réfrm d la guvra du grup Rault-Na? préémt, avz-vu l tt d rvr jtmt la préd d dux trpr, qu vu trat à d avtt d. klmètr t à d ab à tur d rôl da l u t l autr? hz vtr urrt fraça PSA, Phlpp Var a mmé u autrté dux patr à la têt d Pugt t d trë. mdèl t-l trapabl da vtr grup u put- magr qu vu vu trz ttalmt ur Rault tallat au Jap u patr xéutf? U élgm a-t-l jama uff à rér u marhé?. U urté faèr (t arthmétqu) trpll v atar : la aptalat d Rault t férur au ttal d partpat, da Na, Vlv, l ru Avtvaz t matat Damlr. t- dû au fat qu l marhé jugt l yrg btu uffat u, plu gravmt, qu l rgardt av ptm vtr uvau pla d dévlppmt à my trm, ttulé «Rault 6 Drv th hag». mm qu l ufft pa d parlr agla pur édur l vtur! Il t vra qu u tl rmu-méag au mmt av l départ d Pélata, u d autur d pla, put qu attdr la rédblté d drr, d autat qu vu avz déjà dû trrmpr l pla dt «trat 9». mmt pz-vu mblr tt fall? 3. L dutr autmbl dépd drtmt d arbtrag d mmatur. Or, y a-t-l pa au u fall da vtr ffr? La gamm Daa t u grad uè ma rqu-t-ll pa d trr l mag d Rault vr l ba t mêm d urrr rta d v mdèl plu hr t d plu jutux? t l a av l Dutr 4x4 lw t qu, u la marqu Daa, fat u taba au détrmt du Kl d Rault. 4. J va put-êtr vu paraîtr hauv ma tut pa mm, da l alla Rault-Na, l Fraça avat abadé aux Japa l tat-u t la h, l pay l plu prmttur. Quad t mmt pz-vu trr prft d marhé autrmt qu drtmt par l dvdd d Na? La rmarqu vaut au pur la pltqu d mdèl : Na a réé a marqu haut d gamm Ift tad qu gmt éhapp tujur à Rault qu rt trp tré ur dux mdèl d ba, la l t la Méga. A quad u vtur vdtt qu fa rêvr? 5. Vu m drz qu arrv la vtur tut éltrqu ur laqull vu fat u érm par. St! Ma qu m quèt t qu l u d par dépd pur u larg part d u élémt xgè : la détrmat d puvr publ t lur mplat faèr da la m pla d fratrutur dpabl à la rharg d battr. O put pr qu la Fra, à au d apaté uléar, t Iraël, par u tratégqu d éhappr au pétrl, jurt l ju. Ma qu ra-t-l d pay qu fabrqut lur éltrté à partr d rur fl? Où ra pur ux l bééf arb? J a qu u mt fat rag da vtr grup pur dérr la révlut d la vtur éltrqu : drupt. Ma u élgm a-t-l jama uff à rér u marhé? Vullz rr, Mur l Prédt, à l xpr d ma plu haut dérat. SOIT. Tujur l vt pup ÉQUIPMNT THNOLOGIQU LS FAITS. L péalt du lum ur lat a dégagé l a drr (xr l mar) u bééf t d,9 mll d ur tr u prt d 8,9 mll d ur u a plu tôt. L hffr d affar avat augmté d 34 à 8 mll d ur. L grup ér t tutf rté prt, à hautur d 7,8 mll d ur ma tt prt t frtmt rédut par rapprt à l xr préédt, qu état d 44 mll d ur. L A N A LY S. La rpr d la dmad, l mur d rédut d ût t u évlut favrabl d taux d hag t prm à la marg brut d prqu dublr u a, paat d,7 à 3,6. L prt t du aux harg faèr lé pur l tl aux St 9, MM, ,99 9. blgat vrtbl ém ptmbr 9 rvat u up d 6,5. La prt faèr a a bd à 9,4 mll d ur. L hart SOIT (5 Yar) bla t ld av u trérr tt ptv d mll d ur. La été dqu qu l atvté «rt trè rbut début d uvl xr av u dmad à urt trm qu tu à rîtr frtmt ur l prha ur (xtr. 5 m.),3 (,47 / 6,48) ap. M (mp.) 94 (SRD, mp. A, ) A - (M ) 8 / 34 BNPA - -, /,4 PR - / 73,9 Dv. t 9- / Rdt t 9- / FP M (d. t/fp) 484 (- ) Tda graphqu Ba Rét. / Supprt,99-,5 / 9,99-9,73 Mém - Vlum qut. my SOI Ahtr 3 : xr l l 3-3- : xr l l 3-3- t r m t r». L g r u p a, p a r allur, aé u uvau trat mprtat da l lar aux tat-u. D. T. AHTR La publat a été appréé par l marhé. L b uvll dvrat tur d trr l ur. Vr 3. PROHAIN RNDZ-VOUS L 4 ju, amblé gééral. ARRFOUR. Da ra trdut Bur l 5 jullt DISTRIBUTION LS FAITS. Lr d u «juré vtur», la été a prété Da, la flal d maxdmpt qu dt trdur Bur l 5 jullt, aprè apprbat d l pérat par l amblé d atar du ju. Par allur, l prp d la m Bur du pôl mmblr arrfur Prprty a été frmé, mêm plu auu aldrr t évqué. L ANALYS. t u la frm d u vr mt d dvdd xptl qu l atar du grup d dtrbut dvdrt au atar d Da, la flal dut, à ra d u at Da pur u arrfur. U valur d trpr d 4 mllard d ur, t u aptalat d 3, mllard (4,7 par at), t arrfur 58,46 6 MM 5 3, ,6 9. ur (xtr. 5 m.) 3,65 (4,8 / 9,83) ap. M (mp.) 8 (SRD, mp. A, ) A - (M ) 9 99 / 94 BNPA -,4 /, PR - 5, / 3,9 Dv. t 9-,8 /,8 Rdt t 9-3,5 / 3,5 FP M (d. t/fp) 563 (76 ) Tda graphqu Nutr Rét. / Supprt 3,5-34,8 / 9,8-8,5 Mém - Vlum qut. my A Ahtr ba (3) - vé pur la uvll tté qu AHTR N BAISS ra té à la Bur d Madrd S plar u 3. Aprè l dffulté mpt tu du pd d l pag d drr m, l grup dt matda l faturat (5 ). O at démtrr a apaté d rbd. hart ARRFOUR (5 Yar) put tutf rgrttr qu u L tré Bur d Da ra u prtat parallèl à Par t pa mr tt, uv par l déplmt du vagé. uvau pt d hyprmarhé arrl aalyt, plu prudt qu la fur Plat. drt d arrfur, tablt ur PROHAIN RNDZ-VOUS u valur mpr tr 3,6 t L amblé du ju qu dt, tr 4,4 par at. R. L. B. autr, appruvr la. SANOFI. Ard d l d u at-flammatr PHARMAI-SANTÉ Saf LS FAITS. Saf a aé l 6 ma u ard d l av l labratr d Glmark pur u mléul tr la malad d rh (flammat du ytèm dgtf) t d autr malad aut-mmu hrqu. L at a rulé d 4,5 l jur mêm, ma rpl rrpd au détahmt jur-là du dvdd, d,5. L at a égalmt uffrt, vdrd mat, d rat d u dérmburmt Fra du médamt ardvaular Multaq, l u d prdut vdtt du labratr. L ANALYS. L ard paé r la mléul GBR 5 d Glmark, qu vt d far l bjt d u étud lqu d pha I aux tat-u. Sl trat, Saf vrra u 79,85 8 MM 54, , pamt tal d 5 mll d dllar à Glmark, qu ra uv d pamt d étap t d rdva, éhag, d drt d mmralat d futur médamt Amérqu du Nrd, urp t Jap, tammt. t ard rfr l ppl d prdut dévlppmt d Saf t ttu u frm d rép à la ur (xtr. 5 m.) 54,74 (56,5 / 44,) ap. M (mp.) 7 8 (SRD, mp. A, ) A - (M ) / BNPA - 7,6 / 6,65 PR - 7,8 / 8, Dv. t 9-,4 /,5 Rdt t 9-4,4 / 4,6 FP M (d. t/fp) (3 ) Tda graphqu Nutr Rét. / Supprt / 5-48 Mém - Vlum qut. my SAN Ahtr 63 urr d géérqu qu a pé au prmr trmtr. S. B. AHTR Nu rt ptf, tammt grâ au pttl qu apprt l aqut d la été d bthlg Gzym. Vr 63. PROHAIN RNDZ-VOUS L 8 jullt, réultat mtrl. Ivtr-L Jural d Fa 95Samd ma

18 VALURS DU SRD 8 LS ATIO ANALYS FINANIÈR. L quatrèm prdutur mdal d m apprêt à bulr u b xr -, favré par l prx élvé d éréal. Ma l trpr dt atullmt d my d dévlppr à plu lg trm fa à grad urrt, rfrçat my far, rhrh bthlg t pt hr d urp. VILMORIN & I PRÉPAR L AVNIR PAR LS THNOLOGIS T L INTRNATIONAL 5, u dvr êtr 9 mllard d habtat. Pur u urrr, la prdut almtar dvra êtr augmté d 7, l la FAO, a mptr la mté pua d barburat. S l ajut l apr d la mété qu rédut l rélt t ft grmpr l prx d dré agrl, mm t l a dpu l été, ra pa urpr qu l prdutur d m t au œur d jux. Parm ux, Vlmr & a pur atut d tur au quatrèm rag mdal t au duxèm rag pur l ptagèr. Ma fa à tr grad urrt, l améra Mat t Pr t l u Sygta, l trpr dt mttr l buhé dubl : utr l augmtat d la dmad, l métr aît d mutat thlgqu rapd t ûtu, pur la élt d varété par l rur aux bthlg t pur l élabrat d m OGM. Frt pré d OGM drèr rt-ll la rép à l augmtat éar d rdmt agrl? B qu r trdt urp t pu répadu A ( h, 6 Id pur l t), lur utlat prgr rapdmt da l grad ultur, urtut ur l tt améra (45 d urfa ultvé O GM da l md tuat aux tat-u, 7 au Brél t 5 Argt). Sur u marhé mdal d m d 7 mllard d dllar l a paé, l m d grad ultur géétqumt mdfé, vdu plu hr qu l gra tradtll, y t trbué pur 4 (+ 9 u a). Vlmr, qu a pur hadap d dvr ahtr l trat (aratértqu) OGM à grad urrt pur l mbr à m, a éam dédé d partpr à tt ur thlgqu t d lar prpr m géétqumt L pd d l tratal augmt... hffr d'affar à 9 m par tt (au 3 mar ) Prgr 56 L ultur OGM da l md, mll d'htar Pd da l hffr d'affar ttal... t prmttra d rtablr l rhrh bthlg M urp (+ 5 ) A-Oéa (+ 8 ) 4 8 Amérqu M (+ ) M M Afrqu My-Ort (+ 9 ) Ivtmt. Vlmr & t d lurd dép rhrh, tammt pur dévlppr prpr m OGM d maï t d blé. L OGM t trbué pur 4 du hffr d affar mdal d m. mdfé, pur l maï à l hrz 5 (u gè d réta à la éhr t évqué) pu pur l blé. L prdutur fraça t d mulé faèrmt : au prtmp, l a rfré fd prpr par u augmtat d aptal d mll d ur, dt 5 mll urt par a ma mèr, Lmagra, qu a btu t argt fra du Fd tratégqu d vtmt. Pu, f, Vlmr a gé u rédt ydqué d 3 mll. Dux prrté : rhrh t tratal my t allué à la rhrh : 55 mll pur l xr - (+ 48 quatr a), qutt à pr à urt trm ur la marg pératll. Il fat au d aqut d été mèr u d prgramm d rhrh t d partarat. S adaptr à tut l z pérat t mdt ma fréqut, rat l tat-u, l Brél, l Argt, l Autral, l Id t la h. L ju t d aquérr du matérl géétqu adapté à tut l z d prdut, du lmat tmpéré aux pay trpaux, t aux gût d mmatur : u Fraça appré a tmat rug t frm, u h l am r t faru. D prdut xptl pur l prft t - xr l l 3 ju hffr d affar ( M ) () ().63,8..8 Réultat pératl urat ( M ) 9, Marg pératll ( ),3,8,5 Réultat t part du grup ( M ) 54, Bééf par at ( ) 3,5 4,35 4,93 Rat ur/bééf ( mbr d f) 7,9, 7,8 ur l 9-5- : 87,76 ; B :.5 M ; FP : 963, M ; dtt tt : 37 M ; rat d dttmt : 38,4 ; dvdd 9- :,4 ; rdmt :,6 ; mém : RIN. Il agt au d adaptr la gégraph du grup, qu réal r 56 d vt urp, aux z d ra t d frt mmat, dévlppat hffr d affar A ( d faturat) : la h rprét t 44, rptvmt, d la prdut mdal d éréal t d légum, tad qu Id, ù «u bau prjt» dvrat êtr aé d à la f d l aé, l Augut Thffry, drtur d Lmagra A, 4 d la ppulat t végétar. L pè prvlégé à l tratal t d l ptagèr A t, plu gééralmt, l maï t l blé, av l u d amrtr ur l plu grad mbr d pay l ffrt t rhrh. él L z AHTR Flambé d prx agrl, rhrh lé aux bthlg t frt ra d l atvté t prté Vlmr à d rat ur/bééf élvé, d f pur -, ma a qu l at rtruv plu-haut d ma 8, à prè d 5. Nu rt ptf pur l lg trm ur tt affar défv. Vr 5. PROHAIN RNDZ-VOUS L 3 aût, hffr d affar a. Pt frt Numér 4 mdal. Vlmr & t l quatrèm prdutur d m d la plaèt, drrèr Mat, Pr t Sygta. L grup fraça t umér pur l ul ptagèr. Puzzl tratal. Par d aqut mdt ma régulèr d été mèr t d prgramm d rhrh, l trpr dp pè ur l tt améra t aatqu, a qu Autral. Rhrh. L budgt allué aux labratr a augmté d prè d 5 quatr a, à 55 mll d ur pur l xr -. Pt fabl Dépda. Pur qulqu aé r, Vlmr dt ahtr à urrt Mat t Pr l «trat» OGM qu l grup mb ut à m. Valrat. B qu l d p d 8, l at Vlmr t hèr, à f l bééf tmé -. L grup t plu jugé pur rhrh bthlg qu pur apparta au tur almtar. L FSI, atar drt Vlmr & t trôlé par l grup pératf auvrgat Lmagra. L Fd tratégqu d vtmt (FSI) t tré début pur 5 mll au aptal du grup Lmagra. Par ba, l détt drtmt 8 d Vlmr. Répartt du aptal Grup Lmagra Partulr Pa Par art t ul 7,3 7,6, Ivtur I Iv vtu t ttutl tt ttut Aaly graphqu Vlmr & U d mté d xr raurat ur u L xr - ra bulé l 3 ju da u vrmt plu favrabl qu 9-, grâ à d prx agrl élvé qu t rflué la trérr d agrultur, lur prmttat d ahtr davatag d m mmral. L hffr d affar du trèm trmtr, publé l 9 ma, a autré u rlèvmt partl d prév al. La ra à dv t pérmètr tat t vé à plu d 8, tr 7 talmt. prjt mblt prudt au vu d hffr à uf m : l ptagèr t prgré d 8,, mparabl, t l m d grad ultur d 8,5, l prdut d jard, um à d pr urrtll, rulat d 3,9. L mbl a partpé à u ra tr d,3 t à u hffr d affar publé d 885, mll (+ 7, ). La prud vaut au pur l bééf pératl qu upprt d fra d rhrh aru d 3, à 55 mll, tad qu l rhérmt d ût d prdut d m a pa été ttalmt répruté da l Samd ma Ivtr-L Jural d Fa 95 U hffr d affar à 9 m ld A dé publé A dé mparabl Sm ptagèr + 5,8 357 M 38 M + 8, 3 mar 3 mar Sm d grad ultur +,8 467 M 384 M + 8,5 3 mar 3 mar tarf. La marg pératll urat rt atpé «à plu d». t au ur du prha xr qu t attdu l rvalrat tarfar l prx agrl rtt à u vau élvé. L fra d rhrh purrat au tablr, qu dvrat trbur à u plu frah amélrat d la rtablté pératll. attdat, l réultat t d l xr fat va vr bfé par d prdut xptl ( tégré -du da l bééf par at), dt u plu-valu mptabl d mll dut par la rérgaat du partarat av la été h Lgpg Hgh-Th.. L.. MM 87,76 75 MM5 5 Tda 7graphqu 8 9 Hauèr. Réta 9-97 ur Supprt 84,5-8,5 ur L rtat hauèr d l datur d tda, l MAD, plad pur u purut d la hau vr 9 ur, vr 97 ur. Altratvmt, l fmt d 84,5 traîra u rtur vr l 8,5.

19 ASSMBLÉS LS ATIO 9 LS OILS D VOT A prè aaly d rélut um à l apprbat d atar, v l rmmadat d la rédat pur l été du a 4 qu tdrt lur amblé gééral tr l 3 ma t l 3 ju, a qu pur Wdl. Nu mm favrabl aux rélut mté. La ma prha, u dq u r l p u r l a pérd du 6 au ju. L déla t a uffat pur qu l atar dvdul puvat pa déplar put vtr par rrpda. J.-L.. vt favrablmt, u rérv qu d dat t dé ur l rtèr d prfrma rtu rat l madatar aux. upugt (3 ma) rélut. VOTR ONTR. tt rélut prt à mll d ur la rémuérat glbal maxmal qu t à partagr tr l mmbr du l d urvlla (l jt d pré). L augmtat par rapprt au mtat préédt (qu état d 6. dpu l amblé gééral d 8 tatuat ur l mpt 7) u paraît xv. 6 t 7 rélut. VOTR ONTR. rélut prévt d ém d valur mblèr a drt préfértl d urpt. rvah, vtra pur à la 5 rélut, dtqu à ll-, ma qu matt l DPS. rélut. VOTR ONTR. Il t dmadé d ardr la pblté d émttr d b d urpt (b Brt) pérd d OPA. Nu mm ppé à tt «plul mpé», qu rd mpbl tut ffr publqu agréé par l drgat. a d ffr, l t tujur pbl d vqur u amblé gééral à haud pur qu l atar prt tut aa d au. L Adam vut prvr l hértr Hrmè d lur drt d vt u L amblé d Hrmè purrat êtr hahuté l 3 ma : l Aat d déf d atar mrtar (l Adam, prédé par ltt Nuvll) a agé référé l grup d lux t atar famlaux pur prvr drr d u grad part d lur drt d vt amblé. L trbual d mmr d Par dt prr l 4 ma. L aat vqu la délarat d frahmt d ul par l hértr Hrmè. L grup famlal trôl 6,79 du aptal t 73,96 d drt d vt, a mptr la partpat d Nla Puh (m d 6), rlaé da l flttat, ar t atar t htl à la réat d u hldg famlal. «La dmad d l Adam [ ll état valdé] abutrat au trafrt du trôl d l amblé à LVMH», déplr Hrmè. LVMH t déjà prvé d u part d drt d vt, faut d avr délaré tu frahmt d ul : l grup détt, du aptal t 3,8 d drt d vt d Hrmè.. L.. 7 à rélut. VOTR ONTR. Il t dmadé d ardr d délégat d puvr au l d admtrat pur émttr d at a drt préfértl d urpt (DPS) pur l atar a. la par ffr au publ pur 6 mll d ur d mal (3 du aptal) av u dét d 5 au maxmum, par ffr rérvé à d vtur qualfé pur u mal d mll, tujur av u dét juqu à 5, u pur rémuérr d apprt atur juqu à du aptal. Il t au prévu u lau d xt d mtat d 5. rélut. VOTR ONTR. tt rélut a fat l bjt d u mdfat, av publat d la uvll vr. Il état prévu u plafd d 4 mll d ur d mal pur l augmtat d aptal, y mpr av DPS. plafd glbal t abaé à 34 mll. D plu, u u-plafd d 35 mll d ur (m d du aptal atul) t tauré pur l ém a DPS déla d prrté. t abamt t u b h, ma la lmt rt trp élvé. 4 t 5 rélut. VOTR POUR. Il t dmadé d ardr aux alaré t madatar aux d tk-pt pur,5 du aptal t d at gratut pur,5. Nu mm favrabl, u rérv qu d p ré t d é éa ur l rtèr d prfrma. Il faut aurr qu l réultat dmadé aux drgat t mllur qu ux d grup urrt. mpt Agl Dg u Ar (3 ma) Amblé Gééral GDF SUZ : Tut l rélut d l Amblé Gééral adpté Prè d 8 atar t réu l ma lr d l Amblé Gééral mxt d GDF SUZ, prédé par Gérard Mtrallt, Prédt-Drtur Gééral du Grup. L Amblé Gééral a appruvé l mpt t l afftat du réultat d l aé. L 6 rélut um au vt d atar par l l d Admtrat t été adpté. Parm ll : - La mat d Madam Fraç Malru, Prédt d la Sété d Famt d l m Fraça, qualté d uvl admtratur dépdat du Grup. - L ruvllmt d madat d admtratur d M. Albrt Frèr, M. dmd Alphadéry, M. Ald ard, M. Ré arr t M. Thrry d Ruddr. Dvdd : Dvdd rdar,5 par at + mpt d,83 A > v ré l 5 vmbr ld d,67 S > détahé l 4 ma > vré l 9 ma Ampt ur dvdd - L dvdd a été fxé à,5 ur par at pur l xr prgr d par rapprt au dvdd d l xr 9. U ampt d,83 ur par at a été vré l 5 vmbr. L ld du dvdd, t,67 ur par at, a été m pamt l 9 ma. - Gérard Mtrallt a frmé l bjtf, pur -3, d u dvdd égal u upérur à lu d l aé préédt. - La pltqu d ampt ur dvdd t réaffrmé :,83 ur par at ra vré l 5 vmbr, au ttr d l aé.,83 par at > détahé l vmbr > vré l 5 vmbr Rtruvz l tégralté du mmuqué d pr, d rélut t la rtram d tt Amblé Gééral ur gdfuz.m uwdl (3 ma) pa mda d atar -fér Atar d GDF SUZ, vvz l tmp frt d tt Amblé Gééral ur l -lub GDF SUZ. Prftz- pur déuvrr l fér, l vt d t dutrl, l rprtag t l frmat à la bur lg. Aédz au -lub : gdfuz.m/lub -vt -tv -lttr -frmat Agda aût Réultat mtrl tat Rlat Atar Dutr rélut. VOTR ONTR. tt rélut prévt d ardr à la été la pblté d augmtr l aptal al a drt préfértl d urpt. tt ém d at purrat rprétr juqu à du aptal al. 6 rélut. VOTR POUR. La été dmad aux atar d êtr autré à tr d tk-pt aux madatar aux t aux alaré. Nu rgrtt qu l dux a t pa traté da dux rélut dtt. Néam, u Ivtr-L Jural d Fa 95Samd ma

20 ASSMBLÉS LS ATIO Amblé gééral mxt du 7 ma SB. Stk-pt t at gratut rfué aux drgat L FA I T N O U VAU. Aprè l aqut d la été lmb Imua (artl ular), l grup rthrry d la fr au Vtam Tur d Arta prat 65 du aptal d la été Aa Fa, qu détt u quart du marhé lal du vtlatur. A u qut d Ivtr-L Jural d Fa, l prédt, Thrry d la Tur d Arta, a répdu qu l grup «ra Id», par aqut u mp la t at d r t. A t r d qut, l drtur far Ja-Prr La a préé qu Sb prévt u hffr d affar d prè d 4 mllard d ur tt aé, t u ra rgaqu d 6. Sb t égalmt à l a av l u d bééf pératl, t tr 47 t 475 mll d ur. AMBIAN. L mbrux atar prét au Pala Brgart t été trè atttf à la prétat du prédt, até d mté xéutf. L prfrma rrd d t été vvmt applaud. RÉSOLUTIO. L attrbut d vlut d rémuérat... tk-pt t at gratut à rta alaré t au PDG a été rfué (rélut t, pur lqull Ivtr-L Jural d Fa avat rmmadé d vtr «tr»), av 57 au lu d 66,7 rqu. L hldg famlal Fédératv a dédé d abtr ( qu t amlé à u vt égatf ), trarmt à Vll Ivtmt, qu rprét d autr atar famlaux. L l réfléht dérma à u pbl élargmt du rl d bééfar d rémuérat at.... pur l atar Dvdd vté L prpaux atar,7 vlut par rapprt à 9 +,5 Taux d dtrbut 6 Taux d dtrbut pur l prédt Rémuérat ttal (fx + varabl),48 M vlut par rapprt à 9 + 6,7 Fédératv Vll Ivt. FFP Salaré At autdétu L aptal prét aptal Drt d vt 3,68 9,5 5,5,97 3,74 5,44 6,39 3,8 3,97 84,5 d a trè b gt ; d plu, l t pa rtqué a rémuérat. D. D. NTNDU À L ASSMBLÉ. Dux atar dvdul t pr la parl af d féltr l prédt AHTR Ntr bjtf t d 9 (mém : SK). Amblé gééral mxt du 7 ma VOLIA NVIRONNMNT. La brah traprt Bur put-êtr L FAIT NOUVAU. «J a ahté l at pur prftr d u m Bur d Vla Tradv. tt pérat aurat At Frért prm d dédttr tr grup dt la dtt attt u vau qu j jug xtravagat», a argumté u atar qu mprd pa purqu l trdut a pa u lu. At Frért, l uvau prédt, a tté d l raurr. «Nu mpt tujur mttr Bur Vla Tradv. Ma u u d du tmp. Nu dv d abrd rér u ultur mmu partagé tr l dux été fué t attdr qu l lmat burr t favrabl», a-t-l xplqué. Avat d ajutr qu l «t pbl qu la m Bur pu urvr». Rla, l drtur gééral xéutf D Gaqut t l rétar gééral Olvr Or. Quat à Hr Prgl, admtratur t a patr d Vla vrmt, l état da la all. vlut d rémuérat... L prpaux atar... pur l atar Dvdd vté, vlut par rapprt à Taux d dtrbut Taux d dtrbut 99 AMBIAN. P u r a p r m è r RÉSOLUTIO. ll t tut été... pur l prédt amblé gééral tat qu prédt-drtur gééral du grup, At Frért état b turé ur l trad. Il avat fat vr à ôté q u a t r a d m t r a t u r : L u Shwtzr, Dal But, Phlpp Kurlky t Srg Mhl, a qu l drtur far Prr-Fraç largmt adpté. Rémuérat ttal (fx + varabl),55 M NTNDU À L ASSMBLÉ. - vlut par rapprt à + 8,7 ur atar t fat part d lur méttmt au ujt du parur d l at ar l ttr a prdu la mté d a valur dpu q a. At Frért lur a répdu qu «l y a dffért maèr pur uragr l vtur à u utr : l dvdd t la hau du ttr. Pur la, l faut qu u augmt a d Dépôt Grup Idutrl Marl Daault Grup Grupama Qatar Dar DF L aptal prét aptal Drt d vt 9,47 9,75 5,84 6, 5,69 4,95 3,87 5,86 5,9 3,99 63,5 tr réultat t. t l u d tut prmèr prrté». F. M. AHTR Nu mm ptf ur l ttr, pur l rdmt (5,5 ) (mém : VI). Amblé gééral mxt du 8 ma THALS. L pérmètr pur l éhag d atf av Safra t établ L FAIT NOUVAU. La drt du grup d éltrqu d déf a dqué qu l é h a g d a t f Lu Vgr tr Safra t Thal t réglé «ur l prp», l pérmètr t «bulé». Thal réupérrat a l ptrqu t Safra la avgat rtll a qu la géérat éltrqu t pluur autr ptt atvté, tammt da la éurté. Par allur, Thal vrrat vramblablmt u ult à Safra. AMBIAN. L atar état réu da l grad audtrum du Pala Brgart pur tt amblé gééral amé, d but but, par Lu Vgr, l PDG. Il a partulèrmt dévlppé la tratég du grup qu appu ur l tr plr qu t l dévlppmt tratal, l rfrmt d l ffr t l amélrat d la mpéttvté. La prétat a été fat d maèr trè mplèt t a été trè uv. RÉSOLUTIO. L dx rélut um au vt t été adpté a dffulté. L atar vt prpr l vrmt d u dvdd umérar d,5 u at, au prx d 5,98. Il dvrt far aîtr lur préfér tr l 6 ma t l 9 ju lu a qu l dvdd ra vré umérar. La m pamt fra l ju. vlut d rémuérat... L prpaux atar... pur l atar Dvdd vté,5 tr-l Jural d Fa a trrgé la drt du grup ur l ard tr Thal t Safra rat l éhag d atf. «L du t ur ma la démarh t pa agrv. t u prjt dutrl bééfqu aux dux part», a ul- Drt d vt 7 4,86 vlut par rapprt à 9 Daault Avat 5,89,7 Taux d dtrbut Salaré,9 4,54 Taux d dtrbut 9 Autr atar 4,3 33,33 Thal,87... pur l prédt NTNDU À L ASSMBLÉ. Iv- Stur publ aptal Rémuérat ttal (fx + varabl).57. vlut par rapprt à 9 L aptal prét 77,64 * gé Lu Vgr, préat, «u dv u mttr d ard ur l valrat t êtr prudt ur l aldrr.» D. D. RSTR À L ÉART L pr budgétar urpé ft tr tad qu l fft d rérgaat t pa r prbat (mém : HO). Amblé gééral mxt du 8 ma URAZO. La drt affrm qu la d Rxl t pa d atualté L FAIT NOUVAU. Laé par la dét prtat qu pè ur l ttr du grup (vr 4 ), Patrk Sayr, Patrk Sayr prédt du drtr, a affrmé qu l allat rprdr l rahat d at. «Rémmt, m dat qu uraz luat pa az d traat. Nu av dux pérat ur t la dét rédut pa, j va arrêtr d m battr tr d mul à vt», a-t-l délaré. AMBIAN. L atar t ta é da la all du Pavll Gabrl (Par 8), u pu trp xguë. Patrk Sayr a xprmé plar d vr haqu aé l amblé plu mbru. RÉSOLUTIO. L duz rélut um au vt t été adpté. ll prtat tammt ur la dtrbut d u dvdd d, par at t ur d dpt prmttat à la été d attrbur at gratut d a Samd ma Ivtr-L Jural d Fa 95 flal fèr ANF pur 3 at uraz. NTNDU À L ASSMBLÉ. «Nu av pa d prjt d d Rxl», a affrmé Patrk Sayr, qu dt fat da l fdamtaux du dtrbutur d matérl éltrqu, la tratég t la pltqu d ra xtr du grup. Par allur, u atar a rlvé qu BP purrat vdr Nxty, lu- détat tr autr l admtratur d b Lamy. U urrt drt d Fa, rahté vlut d rémuérat... L prpaux atar... pur l atar Dvdd vté, vlut par rapprt à 9 Stabl Taux d dtrbut 6 Taux d dtrbut 9... pur l prédt Rémuérat ttal (fx + varabl),47 M vlut par rapprt à 9 6, par uraz. «Fa rgardra tut l pt d ra xtr, ma ll-là t larmt pa à aptal Drt d vt Famll fdatr,9,9 rédt Agrl 8, 4,6 Sfa 5,8 L aptal prét 9, 75, l rdr du jur», a auré l prédt du drtr (lr au pag 7). M. B. AHTR Vr 68 (mém : RF).

21 ASSMBLÉS LS ATIO Amblé gééral mxt du 9 ma PPR. Pa d hât pur vdr l g d dtrbut d Rdat t la Fa L FA I T N O U VAU. F ra ç Hr Pault, l PDG du grup, t rvu ur l aqut d la été F-H PINAULT alfr Vlm, péalé da l habllmt pur l urf t l katbard. L OPA dvat trmr l 9 ju, Vlm purrat êtr tégré da l pérmètr d PPR au trèm trmtr. «L grup dépd pa d aqut pur aurr u ra régulèr d atvté t d réultat», a ulgé l prédt d PPR, tut rapplat a vlté d rtrr la été ur l lux t l équpmt prtf. qu r la d flal d dtrbut, Rdat t la Fa, «l dé t pr ma la m vt t pa fftv. t d pérat lurd». matèr d aqut, PPR v d affar d «prt at t d utdr» ffrat d yrg av Puma. Da l lux, FraçHr Pault hrh «d marqu d tall my ar u av l avr-far pur l dévlppr. Il xt d marqu térat à ttr uvt détu par d atar famlaux». AMBIAN. L ata état larmé da l amphthéâtr du Pala Brgart pur u été du a 4, du m avat qu d atar arrvt rfrt dpu l amblé «urrt» d GDF-Suz. L grad trpr purrat put-êtr rdr lur aldrr... gué t admtratur. La dpt a été appruvé qu à 8,. RÉSOLUTIO. ORVR Aprè l rbd d d l at u m t dm, au-du d, u av préé qulqu pr d bééf f avrl. rvr l ld (bjtf 35 ). La quatrèm rélut rat u dtat aptal d 3,5 mll d ur au ttr d u mplémt d rtrat pur Ja-Fraç Palu, l drtur gééral délé- NTNDU À L ASSMBLÉ. D alaré d Puma t été rémpé pdat l amblé pur la pt d u hauur bdégradabl vu d la up du md d ft d 4.. L.. L prpaux atar aptal Drt d vt Grup Artém 4,7 55,5 Salaré,3 L aptal prét, 79,57 vlut d rémuérat pur l atar Dvdd vté vlut par rapprt à 9 Taux d dtrbut Taux d dtrbut 9... pur l prédt Rémuérat ttal (fx + varabl) vlut par rapprt à 9 3,5 + 6, 46, 4, ,5 Amblé gééral mxt du 8 ma RHODIA. La drèr réu vt.bpparba.m ATIONNAIRS D BNP PARIBAS L FA I T N O U VAU. L OPA amal d Slvay à 3,6 par at (dvdd d,5 détahé) dérujp lamadu lra du 5 ju à f jullt. U rtrat blgatr t vagé. L fra baar d atar qu apprtrt lur ttr rt pr hag par Slvay (av u plafd). AMBIAN. D atar t dt êtr prdat au prx d l OPA. D autr aurat préféré u pamt at pur rprtr l mpt d lur plu-valu. RÉSOLUTIO. L uf rélut t été adpté. L prx d urpt pur l dvdd at a pa été préé (l ra falmt d 8 ). NTNDU À L'ASSMBLÉ. Sl l prédt, l grad atar apprtrt lur ttr. D. D. ORVR Nu attd l début d l ffr.(rha) vlut d rémuérat... mpt-rdu d l Amblé Gééral du ma Mhl Pébrau a qu l mat d Baudu Prt mm Prédt t d Ja-Laurt Bafé mm Drtur Gééral rt prpé au l d admtrat d BNP Parba pur l r démbr. 863 atar d BNP Parba t réu ur prmèr vat Amblé Gééral Mxt l mrrd ma, au Pala d grè d la Prt Mallt à Par, u la préd d Mhl Pébrau ; l qurum t élvé à 63,74, augmtat par rapprt à la réu d ma (6,7). Au ttal, t 97 atar qu t xprmé lur hx à l a d l édt d l Amblé Gééral d la Baqu.... pur l atar Dvdd vté,5 vlut par rapprt à 9 + Taux d dtrbut Taux d dtrbut 9... pur l prédt Rémuérat ttal (fx + varabl),84 M vlut par rapprt à 9 + 6,6 L partpat t été frmé qu l Amblé applé à tatur ur l mpt d l xr réura da l mêm lu, l mrrd 3 ma à 5H3 *. * Sauf évémt aujurd hu mprévbl qu tradrat l Grup à rvr dpt. L atar t u, tr autr, à prr ur : l apprbat d mpt, aux t ldé, d l xr ; l afftat du réultat t la m dtrbut d u dvdd d, ur par at ; dvdd a été détahé d l at l ma pur u m pamt l 5 ma ; l ruvllmt du madat d admtratur d Mdam Hélè Plx t Dala WbrRy, a qu lu d Mur Ja-Fraç Lptt t Baudu Prt, t la mat tat qu admtratur d Madam Fld Wkr-Mur ; d pérat d fuabrpt d BNP Parba av rta d filal tégral, à d fi d ratalat ; d attrbut d at d prfrma a qu d pt d urpt u d ahat d at à d alaré t d madatar aux du grup. L 8 prjt d rélut, dt 8 à ttr xtrardar, t été adpté à u larg majrté. L réultat détallé d vt a qu l md d ttut du qurum t dpbl ur l t Itrt d BNP Parba dédé à l frmat fiaèr « La Drt Gééral a mmté à l Amblé l réalat d l xr t l hffr du r trmtr : l grup a a fat mtr lr d 3 prmr m d tt aé d u apaté bééfiar aru, dégagat u bééfi t d,6 mllard d ur (+4,6 par rapprt au r trmtr ). La tratég d ra a ut été xplté. L trvt fial du Prédt a été aré aux qut d guvra ; à tt a, u xpé détallé a été fat ur l rémuérat d madatar aux drgat. AGNDA L prpaux atar aptal Drt d vt 7 7 aptal Grup 3, 3,3 Grupama 3, 3, Salaré 6, 6, Autdétt,8 JPMrga L aptal prét 3,5 aût Publat d réultat mtrl 9 vmbr hffr du 3èm trmtr 8 t 9 vmbr al Atara tat Atar : Fax : mal : rlat.atar@bpparba.m Itrt : Ttr au matf : rl d Atar : Jural Téléphé BNP Parba At Ivtr-L Jural d Fa 95Samd ma

22 VALURS MOYNNS LS ATIO LS MIDAPS RÉAGISSNT AUX PUBLIATIO TRIMSTRILLS U ma a grad drt, mêm l grad valur t réu à far u pu mux qu l ptt. L d Small a édé (d vdrd à jud à la lôtur) t l d équpdéré Ivtr VM,,5, tad qu l d a 4 parvat à grappllr +,. Dpu l début d l aé, l d Small a gagé 5,4, t u pu mux qu l VM (+ 4 ), tu dux l dvat l a 4 (+ 5,9 ). L prdutur d d amé Xlam a déllé jud (+,8 ), av la publat d u hffr d affar trmtrl d,7 mll d ur, multplé par tr u a, tammt grâ aux vt d ér L Dalt t Zg & Shark. U brllat rtur à la ra. L fabrat d mballag d parfumr Augr mt a rpr a prgr, tt ma, a ra péfqu. L ttr a plu qu dublé dpu l début d l aé. L prmr trmtr avat u u b ra. A l vr, l édtur d lgl Prlgu a rulé tt ma (- 5 ur quatr éa) aprè l a d u hffr d affar trmtrl (d 5,5 mll d ur), t rul ra à la f d la ba d rvu réurrt t d l atttm d lt. Mêm au (d hffr d affar dévat) t mêm fft pur I Prfl Méda (av, tammt, 6,3 l 6 ma) u pur Ovrlap Grup ( 6,3 l 7 ma). S. B. LA VALUR À DÉOUVRIR LA VALUR OUP D ŒUR 5 4 Ba. l , ,6 3, 3,5 5 4,67 6 3,98 9 Aur Thlg ,3.3 L SUIVI D'INVSTIR.FR Ntbtr Aff Id Ivtr VM 3, 4 5 9,9 9, AFFIN Rtur à mllur frtu IMMOBILIR NTBOOSTR Pré utr-rh MÉDIAS-PUBLIITÉ Ma AURS THNOLOGI La ra purut ÉQUIPMNT THNOLOGIQU L ATIVITÉ. Aff t u grup mmblr dvr- L ATIVITÉ. tt ag d publté ur Itrt L ATIVITÉ. La été çt t mmral d fé qu t pu à pu rtré ur atvté d fèr. L grup t, par allur, l atar prpal d dux fèr té, AffPar, péalé da l mmblr par, t la blg Bamm. a été réé dè 998. S patr, Paal hvalr, t dvu prédt xéutf début avrl, pur ra prll, ma rt atar (7,5 du aptal). Il a été rmplaé par Raphaël Zr. t a d Publ drg l trpr av Nl arl t détt 6 du aptal aprè avr vt 8 mll d ur. Parm l lt fgurt Ar, Latmut, Bay, urpar... trmaux d pt d vt, t lur pérphérqu aé, pur la gt t l amt da l maga péalé da l almtat u, la grad dtrbut t l hôtllr-rtaurat. L ANALYS. Affté par u rta mbr d élémt favrabl réurrt, l rvu du prmr trmtr publé par l grup rflètt pdat u tt amélrat d la tuat, mêm à dé mparabl. L lyr t fft rtruvé l hm d la ra hau d,3 ur u a, à 7 mll d ur. A pérmètr mptabl tat, l t mêm prgré d 3,6 alr qu t u rpl d 5, qu avat dû êtr taté pur l mbl d l xr. L grup a, par allur, puruv a pltqu d d atf jugé «matur» u trp ptt. D uvll prm d vt t été gé dpu l début d l aé t dvrat rétr au duxèm trmtr. Aff tat, par allur, qu l amélrat d la tuat ur l marhé d la lat d buraux, brvé, mbl prlgr tt aé. F démbr drr, l grup affhat r u taux d vaa (hr Bamm, dt l mdèl d affar t trè partulr puqu la été péal da l mmubl état d gr travaux) prh d, hau ur u a t u ba qua gfat ur x m. L 8 avrl drr, l amblé gééral a vté l vrmt d u dvdd d,43 par at (détahé l 6 ma) qu purra êtr vré umérar u at uvll, ur la ba d u prx d 9. L atar t juqu au 7 ma pur far lur hx. S vrmt t la lvra d at uvll trvdrt l 6 ju. Y. M. A. AHTR Outr l amélrat d prptv, l at rt l u d plu dété (plu d 3 ) du tur par rapprt à la valur d l atf t réévalué. Vr 7 (mém : IML). PROHAIN RNDZ-VOUS L 3 aût, réultat mtrl. Samd ma Ivtr-L Jural d Fa 95 L ANALYS. La tratég tat à réalr, d à, 5 d rvu A t Amérqu lat a été mdfé par la uvll drt. La prrté t d ldr l pt urp. Ntbtr, déjà prét Fra, pag, au Ryaum-U t da l pay rdqu, vt a d ar l rahat d l ag umérqu allmad MtaPpl. Fdé par Tm Rgl, ll mpt parm lt Amx, Duth Tlkm, Lufthaa, &A u Oral. L rvu d MtaPpl t élvé à 5,7 mll d ur l a drr, qu rprét u quart d rvu d Ntbtr (,8 mll). S xédt brut d xpltat (B) rat prh d,7 mll. L B d Ntbtr état lmté l a paé à,6 mll, ma la flal da Guava état déftar. Sl Raphaël Zr, ll a attt pt mrt mar t ra bééfar tt aé. L bjtf à my trm du grup rat d attdr u marg d xpltat d à 5. Prh d mll d ur (avat mplémt évtul), l prx pur MtaPpl ra réglé pur u tr par ém d at. L uvl mbl td llr lt pur lur tratég d mmuat ur l réaux aux, t lur far bééfr d uvll plat-frm d ahat d baèr par hèr (Adxhag). J.-L.. AHTR L ttr pay plu hr qu Publ (,3 f la marg brut tr,5 f), qu jutf par u xpt à (tr 3 ) au marhé frt ra d la publté umérqu. Objtf matu à 5,5 (mém : ALNBT). PROHAIN RNDZ-VOUS L 9 jullt (aprè Bur), hffr d affar mtrl. L ANALYS. Aur Thlg a réalé u hffr d affar d 3,3 mll d ur, hau d 8,3. L bééf pératl a prgré d 5,6, à 3,7 mll d ur, l prft t a attt, mll, av u évlut mlar à l pératl. S l hffr d affar d la été mèr a grmpé d,9 pur u bééf t augmtat d 34,7 (+ 7,5 pératl), la flal agla a amélré réultat d 3, pré Aur da mmuqué. L grup dqu par allur qu l hffr d affar réalé Allmag a augmté d 3 t l prft d 58. rvah, l tté améra, réé mar 9, t pa r mur d uvrr vtmt. L flu d ût, quatfé par Aur, ur l réultat ldé t pur autat jugé «raé». Auu prév t avaé pur, l xr état qualfé d «haardux» par l grup mpt tu d la tuat tratal, ma drr fx tut d mêm mm ambt pur l aé d rgtrr u ra upérur à. ll a été d,7 au prmr trmtr pur la ma mèr ma d ulmt 4,5 pur l grup. U dvdd d,3 u vau rrd ra prpé lr d la prha amblé gééral (qu tdra à u dat préé). D. L. t D. T. AHTR L traut qu t uv tr l d ahat ur Ivtr.fr t pu prftr d la hau d 4, du ttr l 7 ma, aprè publat. Au vau d ur atul, l rdmt t élèv à 7,4 t rprét u u appréabl. L ttr pa,7 f tr tmat d bééf par at (,7 par at), qu t raabl. Vr 37 (mém : AURS). PROHAIN RNDZ-VOUS Début ju, amblé gééral.

23 VALURS MOYNNS LS ATIO 3 GRANDS MANŒUVRS. Dlahaux t L Taur, dux trpr a t famlal, vt hagr d ma au prft d vtur étragr. L rtrat d la Bur purrat far plu mbrux parm l flal té d fèr. OPÉRATIO N SÉRI SUR LS «SMALL APS» UN FONDS ANGLAIS HZ DLAHAUX L a trè drèt t lgu v burèr du fabrat d équpmt frrvar Dlahaux tll ur l pt d ahvr? L ttr t updu d tat dpu mard. La ra t l abutmt d du tr u fd d vtmt brtaqu, V aptal Partr, t l atar famlaux du grup, qu détt d rt, au travr du hldg Sgrpar, 57,3 du aptal t 7,6 d drt d vt, pur la rpr d u part du aptal. L grup t u pu plu qu tar. la xplqu qu pluur brah famlal partagt l mmad. Dux d brah (38 du aptal) uhatat dégagr, la trèm préférat rtr. Parm l autr fd addat à la rpr d part d atar vdur, V l aurat mprté ar l aurat réu à far vrgr l térêt d dffért mpat famlal. L hagmt d ma d 38 du aptal mplqu qu l fall matat attdr à qu u OPA t laé ur l ttr r rulat. O gr r l mdalté rtu pur u tll pérat, ma, l frèr d h, l prx purrat êtr upé- Répartt du aptal Publ Sgpar (Hldg famlal) 57,35 7,63 7,38 7,64 Fdlty Autr matf UN OFFR SUR L TANNUR & I MOI BLL QU IL N Y PARAÎT t Qatar Luxury Grup, u uvau vu da l tur, qu va rahtr L Taur &, l u a du 7 ma. grup appartat à l épu d l émr du Qatar a aqu l partpat du prédt Hrvé Dtt (3,7 ) t ll d dux fd d vtmt. Avat d lar u OPA ur l ld d at, Qatar Luxury Grup t a auré l trôl d 5,73 du aptal. L prx a été fxé à 6,5 par at, qu valr L Taur à 7,5 mll d ur. rgard du drr ur té d 5, l ma, avat la up qu a préludé à l a d l pérat, l prx ffrt paraît attratf puqu l prét u prm d 5. Ma l ur d L Taur a attt 6,37 éa l 7 avrl, vll d la prétat d réultat. L prp tu par Hrvé Dtt lr d la réu faèr t ldé par u hut d 8,8 d l at jur-là t d 8,7 juqu aux 5, du ma. Hrvé Dtt, qu égat purtat dpu pluur m la vt d la été, a D autr fèr té tuat mlar tt pérat t pa a rapplr l dffulté épruvé par d autr fèr pur amr la v ATTNDR mpt tu d la prud affhé pur t du rbd du ttr, u av préé d vdr aprè l 8 avrl. ux qu u t pa uv rvrt la valur attdat l OPA (mém : LTAN). PROHAIN RNDZ-VOUS L délhmt d l ffr. rur à 8. Autr équ : l arrvé au aptal d u vtur d rg brtaqu rd mpbl u vtmt du Fd tratégqu d vtmt, l fd uvra fraça, r vagé l y a qulqu m.. D. ORVR Nu av fftué d vt partll aprè la publat d réultat a. Ntr ga ur la valur état alr d 36. Pur l ld d la lg, la plu-valu t matat d 44. O attd évdmmt d aîtr l tt du fd d vtmt V ; ll dvrat êtr préé début d ma prha (DH). PROHAIN RNDZ-VOUS L 4 ma, amblé gééral. D pprtuté hr A 4? GINA OMPT ABSORBR GIMD F ar t défar, t tujur travallr, t da l a d Ga, la dvrat tradur par u rtrat d la t d a flal Gmd, péalé da la détt d mur d lqu. t, tut a, qu a laé tdr la drt délarat vagr u ffr d rtrat. L prjt dvrat êtr dépé auprè d l AMF l 3 ma. Da la fulé, Ga a au aé la vt d u part d atf lgtqu. Pur Gmd, t la f d u htr mmé 6 av l rahat d Sf, u «qull vd» té da laqull Ga avat plaé l mur d 8 lqu, rahté à Gééral d Saté. Ga avat ut uvrt l aptal à d vtur ttutl ma l état falmt rtré 9. Dpu dux a, la fèr état d p d plu d 98 d ttr d a flal, qu ôtat bauup d à a tat. urumt délaré jugr la valur hèr : «t u bll valrat à 4 f l bééf», a-t-l auré, tut mtrat trè prudt ur l atvté d m à vr, malgré u b prmr trmtr.. L.. L prpal flal d S Partpat d la ma mèr Aff - Affpar Prdut garat aptal 64,7 Fèr d Rég - Fèr d Mur 5, - Fèr Dévlppmt Lgmt 33,4 - Fèr urp Lgtqu 67, Aff - Klémur 84, Aff - S d Par 8 9,6 burèr d lur flal té. ll purrat applr d autr (vr du). Dffl pdat d ptr ft d évtull ffr, ll- état par atur trè aléatr t l ttr qut uvt pu lqud. Y. M. A. ATTNDR Nu av rmmadé d rtr à l éart dpu lgtmp. ux qu pédrat r d ttr dvrt attdr l détal d l ffr pur hr tr vdr u attdr l rtrat (mém : GM). PROHAIN RNDZ-VOUS L 3 ma, dépôt d l ffr. Av l TURBOS INFINIS BARLAYS mz ur l prfrma pttll d MIDAPS FRANAISS*., l valur my t affhé d prfrma upérur à ll du A 4. Suvt pté ur d tur d atvté prtur à lg trm tl qu la hm, l érg ruvlabl u l thlg d pt, ll mértt aujurd hu tut vtr attt. L TURBOS INFINIS BARLAYS vu prmttt d démultplr à la hau u à la ba l prfrma d plu d valur my fraça tll qu St, Hava, a, drd... t grâ à l fft d lvr **! Pur avr plu, rdz-vu ur u applz-u au * L a lqudté d ttr état plu rédut qu ur l grad aptalat, l muvmt d marhé à la hau t à la ba puvt êtr plu marqué. ** Vr p. du Gud rtfat. Avrtmt : rqu d prt aptal - l attt d vtur pttl t attré ur l fat qu l rtfat t d trumt far péalé qu dvrat êtr ahté t égé qu par d vtur dpat d aa péfqu. ra d lur atur, l prdut mté t d trumt far puvat mprdr d rqu d flutuat d ur t rqu d marhé ; la valur d prdut put dmur, vr dvr l. Barlay Bak PL attr l attt du publ ur l fatur d rqu fgurat da l prptu d ba. Tu l prdut mté t fat l bjt d rtfat d apprbat délvré par la Faal Srv Authrty (régulatur far agla) t mmuqué à l Autrté d Marhé Far vrtu d la Drtv urpé 3/7/. L prptu d ba a qu l dt déftv t dpbl ur l t Barlay Bak PL t mmatrulé Agltrr u l 667 t èg al t tué au hurhll Pla, Ldr 4 5HP. _49x8_FU_Ivtr Hbd_OPPORTUNITS.dd 8/5/ 8:36 Ivtr-L Jural d Fa 95Samd ma

24 VALURS MOYNNS 4 LS ATIO FROMAGRIS BL. U drt prudt malgré u prmr trmtr dyamqu ALIMNTATION L ATIVITÉ. L grup frmagr xplt d marqu u tll qu Vah qu Rt, Babybl, Kr, Bur u Lrdammr. Il t trôlé par l atar famlaux à hautur d 7, du aptal ma l grup Latal détt 4. L ANALYS. Aprè u bll aé, au trm d laqull Bl a dégagé u bééf t rrd, à 6,4 mll d ur (+ 37 ), a b mmé. L prmr trmtr a mtré u ra vguru du hffr d affar, hau d 7,8, à 594 mll t d 8, à dv t pérmètr tat. L atvté t b rté urp d l Out (+ 8,5 ), qu aur 6 d vt ttal. L prgr l plu ptaular (+ 8, mparabl) tatt tutf aux tat-u t A, ù Frmagr Bl a rgtré d faturat d 8 mll. Malgré trmtr trè uragat, At Févt, l prédt du grup, t mtré az prudt pur l rt d l aé, lr d l amblé gééral. L atvté du frmagr t fft prturbé par l trubl aux t pltqu d Afrqu du Nrd t du Prh-Ort, ur (xtr. 5 m.) 48,5 (65 / 3) Frmagr Bl ap. M (mp.) (mp. A, F ) 5 8,8 MM 48,5 5 78, gypt t Lby partulr. At Févt vqu au l rhérmt d matèr prmèr t d A - (M ) 48 / 56 BNPA - 6,93 / 4,55 PR - 8,8 /, Dv. t 9-4,85 / 6 Rdt t 9-3,3 / 4 FP M (d. t/fp) 9 (3 ) Mém - Vlum qut. my FBL - 7 Ahtr 7 mballag, d urût équvalat à 4 du hffr d affar, plu u m répruté da l prx d vt l hart FROMAGRIS BL (5 Yar) l pay. «Il xt u rta mbr d fatur qu vt u péalr mêm la ra d vlum t dyamqu urp, A t aux tat-u», a lu l prédt d Frmagr Bl.. L.. AHTR La drt mtr prudt pur ma l at t jut au-du d l atf t d 43 t prét u rat ur/ bééf mdéré (autur d f) pur. L dvdd dvt plu géérux : l 6 payé mrrd t ffrt u rdmt d vr 4. Vr 7. PROHAIN RNDZ-VOUS Aût, hffr d affar mtrl. IMS. début av u rtur aux bééf PRODUITS D BAS L ATIVITÉ. L but du tul pur Itratal Mtal Srv? L dtrbutur d ar, u d la fu tr IMS t Jaqut Mtal, a publé mpt pur l prmr mtr. Aprè avr rgtré 6,5 mll d ur d prt (aprè 98 mll 9), du fat urtut d élémt xptl, l grup t f rvu aux bééf pur l tr prmr m d. L ANALYS. L marhé d ar, tammt méaqu, qu avat déjà mmé à rprdr au quatrèm trmtr, a vramt rlvé la têt au prmr trmtr. la t tradut par u hau d 4 d faturat par rapprt au prmr trmtr ( dé pr frma). t dû aux vlum (+ 4 ) ma au, t urtut, aux prx (+ 8,4 ). L réultat pératl fat rrtr u marg d 5,5 qu réult d la b prfrma d tôl quart (l métr htrqu d Jaqut Mtal), ma au d l xllt prfrma d atvté d ar x lg d Stapprt. O tra qu l grup a ub u IMS 4 ur (xtr. 5 m.) 7,45 (9,3 / 9,3) 38,8 3 MM 7,45 ap. M (mp.) 49 (SRD LS, ) A - (M ) 9 / BNPA - -, /,55 PR - /,3 Dv. t 9- Rdt t 9-7, prfd rérgaat aprè la fu d jullt. Il t dérma rgaé quatr pôl. Sl / / FP M (d. t/fp) 58 (58 ) Mém - Vlum qut. my IMS art ma qu l rtr, d mttr pla d ytèm d ahat baé ur d égat tralé». La trafrmat va êtr parahvé par u hagmt d m : l atar dvrt prr l m prha ur u uvau m : Jaqut Mtal Srv.. D. - l drgat, la prmttra «d mux apprér l évlut d marhé vé par l grup t l prfr- RSTR À L ÉART Nu uhat avr u pu plu d prptv avat d rvr ur la valur. La uvll rgaat dt far pruv. PROHAIN RNDZ-VOUS L 3 ju pur l amblé gééral. a pr Lll 3 ma _ 6/5/ :6 Pag Bgb t MdLab rapprht l Rdz-vu INVITATION Ivtr-L Jural d Fa a l plar d vu vr à u réu-débat ù arrfur t Mhl vu prétrt lur atvté, lur réultat t lur tratég d dévlppmt. Patr Lambrt-d Dbah Valér Maglr Rpabl mmuat Faèr t Rlat Ivtur, Drtur Drtur d Rlat Ivtur Jaqu gar Rpabl d Rlat Atar Idvdul Réu-débat amé par Rém L Bally Rédatur hf d Ivtr-L Jural d Fa RÉUNION D'ATIONNAIRS À LILL MARDI 3 MAI À 8H ONTAT A-Laur Nguy- Tél. : alguy@lhmda.fr Tu l Rdz-vu ur If & l Burr - Agda - Marhé Autr Samd ma Ivtr-L Jural d Fa 95 Da u mmuqué laqu, Bgb Itratv t MdLab Grup t aé la up d lur ur rptf. Mtf : d du «avaé» t ur «vu d u rapprhmt tr l dux été». Il t prbabl qu tt pérat at u l av l a, la ma drèr, par l PDG d Bgb, d u prjt d ra xtr. Da tt ptqu, l fabrat d ar pur l d jux vdé avat mêm dqué qu l vrrat pa d dvdd tt aé. L aalyt d Glbrt Dupt pht pur u rpr partll d atvté d MdLab, fabrat t dtrbutur d téléph mbl haut d gamm t d ar (mém : BIG, MDL). La-B va dtrbur jullt d at gratut A l u d l amblé gééral du 9 ma, La-B a aé u dtrbut d at gratut pur «rmrr l atar d lur fdélté», t pur la duxèm aé éutv. ll rt attrbué l jullt prha, à ra d u at uvll pur dx détu à la dat du 3 ju. L at rrpdat aux rmpu rt vdu t l m- m u d l a v t r t allué aux ttular d drt l 9 jullt. L égat hamp a au fat part d u rtfat rat l dvdd vré au ttr d : l a été fxé à,35 t à,4 mm préé da l dumt d référ. L mtat t d dtqu à lu d 9, ma ur u mbr d at aru mpt tu d la dtrbut gratut fftué jullt 9. L dvdd ra détahé l 4 ma t m pamt l 7 ma (mém : LAN). Altamr Amb vtt da l lgl Altamr Amb t Apax Partr t aé l aqut d u partpat d 65 da l aptal d la été Valm. «La traat, faé à fd prpr, t fat par rahat d ttr t par augmtat d aptal», dqut l partar. L drgat fdatur, Athy D, dmur atar à 35. L mtat d tt pérat a pa été dévlé. Valm t u édtur d lgl à dtat d tr d appl. La été a réalé u hffr d affar d 4 mll d ur (dt l dux tr hr d Fra). L aquérur t l ambt d far l umér u d tur (mém : LTA).

25 ANALYS GRAPHIQU 5 Par HART'S LS INDIS ( Id a 4 Objtf : 4.3 vlut ur x ma pt 3.99, vlut ur dx-hut m Id A 4 My. mb. 5 jur My. mb. jur 4 6,5 Nkl à Ldr Au mptat, dllar/t My. mb. 5 jur Dé. 9 Ma My. mb. jur Dé. 9 Ma La pha d atttm t r puruv pur l d a 4 L kl t u pr u Sur l marhé far, l y a d u L kl t ur l pt pha ù l tmp raurt t d pha ù l tmp rallg. L tmp t raur lrqu l ur tradut u pyhlg ull (pérd d frt hau u d frt ba). A l vr, l tmp rallg lrqu l pératur (ahtur t vdur) gagt u pha d débat t qu l t b d réfléhr pur réévalur la tuat mr t marémqu. Or, tr l début du d mtr t la m-févrr, l d a 4 truvat da u pérd d hau ull, u pha d dut a dpu pr l pa. Pu d uvll évlut graphqu dt au fl d ma, la pyhlg dmat état l atttm. ll tradut par u tablat d l d. L datur d rat f hag (RO) à u m t u u réta à 7 pt t l my mbl mpl à 5 t jur t prqu étal, qu mlt pur u purut d tt at. rvah, u atp u rt par l haut d tt pha à my trm. fft, l aal adat vbl «adrag hbdmadar» t la tda qu t l vtur à prvr l avr à l mag d lur paé prh («ba d rprétatvté») ttut prpaux élémt d ptmm. tt pérd d trat dvrat prmttr aux vtur d lg trm d aumulr d pt ahtu prév d u futur aélérat à my trm t u dépamt d mmt d vr 4.3 pt. Sul la ruptur du ul d upprt à 3.86 pt valdrat tr éar. DONNÉS LÉS Tda graphqu : utr Supprt : pt Réta : pt d f r u b l q u adat pla dpu avrl 9. La frmat d gal, t-à-dr u lôtur hbdmadar audu d vau, rat u gal gfatf pur u purut du muvmt d ba. Du ôté d datur thqu, l RSI prét auu g d rturmt. L my mbl à t 5 jur rturt à la ba aprè avr fftué u rmt «vdur». Par allur, u blqu ddat, pla dpu l mmt a, matt u pr à la ba. A, tat qu l ul d 6. $ rét, u uvll jamb d ba t attdu vr.85 $, pu.5 $. Sul l dépamt d 6. $ délhrat u hau drt d 7.5 $, vr 9.35 $. LA SÉLTION DS VALURS Objtf d ur : 3,78 Ar Fra-KLM 4 Ar Lqud Objtf d ur : 6 My. mb. 5 jur My. mb. jur, 95,6 My. mb. 5 jur Objtf d ur : 9, ArlrMttal My. mb. 5 jur 3, Dé. 9 Ma L ur ut u tda favrabl dpu ju. Il évlu à l térur d u aal adat, utu par l my mbl. L dépamt d plu haut mmt attt mar uvr la v à u purut d la hau vr à my trm. Ahtr av d bjtf à 95 t. Ivaldat u 85. PPR Objtf d ur : 34,6 4,56 6 Dé. 9 Ma L rbd ur l upprt à 9,5 rla la tda ptv d my trm. L ur évlu dpu pluur m à la hau à l térur d u aal adat. L prptv d hau rt prérvé tat qu la br ba ra pa fé. Ahtr av d bjtf à 5 t. Ivaldat u 9,5. Vallur Objtf d ur : 87,9 My. mb. 5 jur My. mb. 5 jur My. mb. jur 5 6 Dé. 9 Ma La ruptur d la br ba d u aal d tda à la hau uvr u prptv d ba à urt trm. L rpl d datur thqu plad pur u purut d la rrt au ur d prha éa. Vdr av d bjtf à,5 t 9,. Ivaldat au-du d 4,. Zda Arpa Objtf d ur : 7 7 My. mb. 5 jur 55, 5 6 Dé My. mb. jur 8 My. mb. jur Ma L ur a rbd trè frtmt mar drr t u ptt aal adat adr la hau. Il a frah uvmt l réta à,6, pu à 8,8. La v t à prét uvrt pur u rmté du ttr drt du mmt d, à 7,5. Ahtr av d bjtf à 7,5 t 34,6. Ivaldat u 8,8. 4 Dé. 9 3 Ma La rt du ur par l ba d u fgur d ldat tragl a rlaé la tda favrabl. L rturmt à la hau d my mbl t l dépamt d u réta à 83,6 rfrt l prptv d hau à my trm, drt d. Ahtr av d bjtf à 95 t. Ivaldat u 83,6. L SUIVI D NOS OILS Ntr hrz d vtmt maxmum d tr m t épué pur l ttr Ubal-Rdam. tt pérat ld ur u ga d 6,7. Pr d bééf partll ur Tlprfrma 8, My. mb. jur 8 My. mb. jur 6 8 My. mb. 5 jur Objtf d ur : 4,5 Lagardèr My. mb. jur Dé. 9 Ma L rbd du ur ur la br ba d u ulr d tda d lg trm a rlaé la dyamqu prtu. L datur thqu d tda, l MAD, t b rté t plad pur u aélérat du rbd drt d 64,8 à urt trm. Ahtr av d bjtf à 64,8 t 7. Ivaldat u 53. U prmr bjtf, à 4,, a été attt. Nu v dérma,6, av u vau d valdat ajuté à 5,5. 4 Dé. 9 Ma La ruptur d u blqu adat qu utat l ur à my trm la trvr u pha d rrt à urt trm. La fabl d datur thqu plad pur u purut d la ba au ur d prha ma. Vdr av d bjtf à 5,7 t 4,5. Ivaldat au-du d 9. Nuvau ur vtr.fr! Ahtz t vdz Bur au mllur mmt av tr uvll rubrqu d aaly graphqu. Rtruvz dérma au qutd t llabrat av tr partar hart l éar d urt t my trm d l d a 4, du pétrl, d l ur/dllar t d 5 plu gr valur d la t. Nu mtt égalmt à vtr dpt d utl d alrt t r l valur qu ft l uamté, à l ahat t à la vt. Aédz égalmt à équ vdé d aaly graphqu. Ntr uvll rubrqu ur glt «Aaly graphqu» da l mu prpal. d valdat à 67 a falmt été tuhé. Pt Nxa ldé Ivaldat d pt ur Aprl Grup, Buygu t BMérux. Nu av pr d prmr bééf, ma tr vau L ul d valdat avat été fxé à,5, 3,5 t 74,4. Ivtr-L Jural d Fa 95Samd ma

26 AGNDA L AGNDA DS DIVIDNDS Nm Mtat Dat aal+,7 3-5 (D) PPR 3,5 3-5 (D) Ttal (ld),4 3-5 (D) Vla, 3-5 (D) vrmt Af,4 4-5 (D) I 8,8 4-5 (D) Suz, (D) vrmt Aubay,4 5-5 (D) urt 4, 5-5 (D) ulr Hrm 4, 5-5 (D) Rhda,5 5-5 (D) Sr, 5-5 (D) Tur ffl (ld), 5-5 (D) gd Grup,5 6-5 (V) RAM Ill-t3,3 6-5 (V) Vla rédt Agrl, (D) Daault Avat,7 6-5 (V) uraz, 6-5 (V) Swrd Grup, (V) Thal,5 6-5 (D) ltrté d 5,9 7-5 (V) Straburg La-B,4 7-5 (V) Maurl & Prm,5 7-5 (V) Rxl,4 7-5 (D) Saft,7 7-5 (V) Ga 4,4 3-5 (V) Hurty,5 3-5 (V) Ptrhm Ldata Srv,5 3-5 (V) Nm,3 3-5 (V) Multmda VM Matéraux,3 3-5 (V) drd,5 3-5 (V) Guy t 4,8 3-5 (V) Gag Hydr,6 3-5 (V) xpltat Squaa,4 3-5 (D) Sété Gééral, (D) Arkma, -6 (V) RAM Mrbha 3,4-6 (V) RAM Sud 6,8-6 (V) Rhô-Alp Dvtam,5-6 (V) DF,58-6 (D) Fala (ld) 9, -6 (V) F. Mart Maurl 4, -6 (V) Ip,8-6 (D) Nrbrt, -6 (V) Dtragl Sam, -6 (V) Natx,3-6 (D) Pugt, -6 (D) Smfy 5, -6 (D) Wdl,5-6 (D) Br,7 3-6 (V) RAM Lr, (V) Haut-Lr ADS, 3-6 (D) Faura,5 3-6 (V) Hrmè Itr.,5 3-6 (D) (ld) Lgrad, (V) Mllt Ivat,6 3-6 (V) Nxa, 3-6 (D) PSB Id. (ld),8 3-6 (V) Radall, (V) * La dat rrpd t à ll du détahmt (D), t à ll du vrmt (V). La dat d détahmt du dvdd t, prp, atérur d tr jur d Bur à la dat d vrmt u d m pamt d dvdd. LS RNDZ-VOUS D LA SMAIN DU 3 AU 7 MAI 6 La ma ra rythmé par d mbru amblé gééral. Du ôté d l ém, uvra l datur PMI d la z ur, lud, t l débat du G8 qu tdra jud t vdrd à Dauvll. Lud 3-5 m Jap. Publat du rapprt mul d la Baqu du Jap. Z ur. Id PMI Markt tataé d drtur d ahat du tur maufaturr du m d ma ( hur). mpt urat mar ( hur). Sété ONVOATIO D ASSMBLÉS AB S. AGM à 6 h 3, hôtl Fraç-Ir, 758 Par. AST Grup. AGM à 4 hur,, bulvard harl-d-gaull, 695 Dé. Nm Multméda. AGO à hur, 37-4, ru Gubal, 33 Marll. Valth. AGM à hur, 3, ru d Grll, 757 Par. Mard 4-5 m Allmag. ra du PIB au prmr trmtr (8 hur). Id If du lmat d affar d ma ( hur). Fra. Idatur du lmat d affar t d rturmt jturl du m d ma (8 h 45). quêt d jtur da l dutr d ma (8 h 45). quêt d jtur da l rv ma (8 h 45). Ryaum-U. Stuat budgétar d avrl ( h 3). Z ur. vlut d mmad dutrll mar ( hur). tat-u. Vt d lgmt uf avrl (6 hur). quêt maufaturèr d la Rérv fédéral d Rhmd du m d ma (6 hur). OD. Frum a, av la partpat Nla Sarkzy, Agla Mrkl t Hllary lt. Sété Rtruvz haqu jur drt mmtar t aaly ur Ivtr.fr Samd ma Ivtr-L Jural d Fa 95 Prwb. hffr d affar du prmr trmtr (aprè Bur). INTRNATIONAL Appld Matral. Réultat mtrl -. Mark & Spr. Réultat -. ONVOATIO D ASSMBLÉS Arkma. AGM à h 3, Pala d grè, 757 Par. Dlahaux. AGM à hur, llp,, ru Prr-ur, 9 Aèr. DF. AGM à 4 h 3, Pala d grè, 757 Par. Ga. AGM à 5 hur, Pala Brgart, 75 Par. Ilad. AGM à 9 hur,, ru d Rvl, 75 Par. Kyy. AGM à hur, 9-98, bulvard Vtr-Hug, 9 lhy. L Bélr. AGM à 4 h 3, hambr d mmr t d dutr d Lbur, 335 Lbur. Sété Gééral. AGO à 6 h 3, pa Grad Arh, 944 La Déf. U. AGO à hur, 68, ru d Vllr, 93 Lvall-Prrt. UTI Grup. AGO à hur, 68, ru d Vllr, 93 Lvall-Prrt. Mrrd 5-5 m Jap. Publat du mpt rdu du l d pltqu métar du 8 avrl. Bala mmral avrl ( h 5). Jap. Allmag. m d 5 mllard d ur à a. Id d fa GFK d mmatur d ju (8 hur). Ryaum-U. Duxèm tmat du PIB au prmr trmtr ( h 3). tat-u. Ortat d mmad d b durabl avrl (4 h 3). ll dvrat rulr d,5 aprè u ga l m préédt d,5, l l u d l ag Blmbrg. Hr traprt u datur plu pha av l vtmt d trpr, l mmad prgrrat tutf d,9 aprè u ga d,3. tat-u. Id FHFA d prx mmblr mar (6 hur). Fra. Stattqu du hômag d avrl (8 hur). Sété PUBLIATIO T RÉUNIO PUBLIATIO T RÉUNIO DA mpag d Alp. Réultat mtrl -. Av. Réultat mtrl - (aprè Bur). LD. Réultat -. INTRNATIONAL t Whlal. Réultat du trèm trmtr -. H.J. Hz. Réultat -. Tffay. Réultat du prmr trmtr. ONVOATIO D ASSMBLÉS ONVOATIO D ASSMBLÉS Brar du amru. AGO à hur, atl Hall, Duala Kuma (amru). Gullmt rprat. AGM à hur, 3535 hatp. Iftl. AGM à 4 h 3, 36, avu du Gééral-dGaull, 937 Baglt. Mtrlg Grup. AGM à 9 hur, 6, hm du Vuxhê, 384 Myla. Nx. AG à hur, grad hôtl Mrur, 656 Spha-Atpl. Séhl-Sd. AGM à 4 hur, Pala Brgart, 75 Par. Thl. AGO à h 3, 35, ru du Fé-Bla, 93 Gvllr. Vrgt. AGM à 7 hur,, ru d hâtagr, 454 Orm. Wda. AGM à hur, 6, bulvard Davut, 75 Par. apgm. AGM à hur, pavll d Armvll, 756 Par. m. AGO à 5 hur, 64, avu Marau, 758 Par. Daault Sytèm. AGM à 5 hur,, ru MarlDaault, VélzyVllaublay. ADS. Amblé gééral à 4 hur, hôtl Okura Amtrdam, 7 LH Amtrdam, Pay-Ba. xampta larfta. AGO à 5 hur, 8848 tval-larfta. Faura. AGM à hur, pavll Gabrl, 758 Par. Haultt Grup. AGM à hur, 34, ru d la harté, 69 Ly. Hlgram Idutr. AGM à 9 h 3,, avu d l urp, 7767 Mar-laVallé. Hydr xpltat. AGO à 7 hur, 3, ru d Fluru, 756 Par. Lgrad. AGM à 6 hur, 8, avu Grg-V, 758 Par. Lmbard & Mdt. AGM à 5 hur, 64, ru d Javl, 755 Par. Natx. AGM à 5 hur, arrul du Luvr, 75 Par. Grup. AGM à hur, 4, ru d la Républqu, 685 Gubwllr. PSB Idutr. AGM à hur,, La Buvard, 7437 Mtz-Ty. Publ Sytèm Hpth. AGM à hur, 4, ru Aatl-Fra, 9594 Lvall-Prrt. Rbr. AGM à hur, 54, ru Lafftt, 759 Par. Jud 6-5 m Fra. quêt d jtur auprè d méag d ma (8 h 45). tat-u. ra du PIB au prmr trmtr (4 h 3). L PIB aurat rû d, rythm aualé l l u d émt tr u tmat tal d ulmt,8. vlut d prft d trpr au prmr trmtr (4 h 3). Nuvll rpt hbdmadar au hômag pur la ma ahvé l ma (4 h 3). G8. Smmt du G8 à Dauvll (égalmt l 7). t évémt t partulèrmt attdu tammt du fat d la qut grqu ma au d trrgat prtat ur l m du prha drtur gééral du Fd métar tratal (FMI). Sété PUBLIATIO T RÉUNIO Drhburg. Réultat mtrl -. urparp. hffr d affar -. Or Prprty Grup. Réultat du prmr trmtr. Prr & Vaa. Réultat mtrl -. Tragè. Juré vtur. INTRNATIONAL Burbrry. Réultat -. Vdrd 7-5 m Jap. Stattqu du hômag avrl ( h 3). Iflat avrl ( h 3). Ortat du mmr d détal avrl ( h 5). Allmag. Iflat du m d ma. Z ur. vlut d agrégat métar avrl ( hur). Publat du tmt émqu t du lmat d affar d ma ( hur). tat-u. Prgr d rvu t d ahat d méag avrl (4 h 3). L rvu augmtrat d,4 aprè +,5, l l émt trrgé par l ag d pr Blmbrg. Prm d vt d

27 AGNDA lgmt avrl (6 hur). Id d fa d Rutr-Uvrté du Mhga pur l m d ma (6 hur). Sété PUBLIATION T RÉUNION Ba d Mr. hffr d affar -. ONVOATIO D ASSMBLÉS AB Arbtrag. AGM à h 3, Pala Brgart, pla d la Bur, 75 Par. A Idutr. AGO à hur,, ru Pt-dGar, 474 T. Ata Grup. AGO à 5 hur, 5, hm d Puvurvll, 34 Tulu. Alatl-Lut (r vat). AGM à 4 h 3, Pala d grè, 757 Par. Arh. AG à 8 hur,, ru Ampèr, 943 Igy. Burau Vrta. AGM à 5 hur, 8, avu Grg-V, 758 Par. Lb. AGM à 9 h 3, -5, ru Balza, 758 Par. FI- Fèr Itratal. AGO à hur, 7, ru du Fauburg-Sat-Hré, 758 Par. DF rg Nuvll. AGM à 5 hur, tr d fér œur Déf, 95 Par-La Déf. Fala. AGO à hur, hz I t, 3, ru Ja-WgrValt, 67 Straburg. Faèr Mart Maurl. AGO à hur, 43, ru Grga, 36 Marll. Gurbt. AGO à 5 hur, 5, ru d Va, 934 Vllpt. HSB. Amblé gééral à hur (hur agla), au Barba Hall, Barba tr, Ldr. I Tlm. AG à 4 hur, 45, qua d S, 759 Par. Ip. AGM à 9 h 3, Pala Brgart, 75 Par. Prrva. AGM à 4 h 3,, ru Augut-Frl, 4447 arqufu. Radall. AGM à hur,, ru Phlbrt-Hffma, 936 Ry-u-B. Rb. Amblé gééral à 3 hur, lgl, Rttrdam. Rl. Amblé gééral à 5 hur, lgl, Rttrdam. Séurdv. AGO à hur,, ru d l Ar-d-Trmph, 757 Par. Sglar. AGM à h 3, 7, avu Albrt-Durad, 37 Blaga. Stallrgè. AGM à 7 hur, ma d l Amérqu lat, 757 Par. Thrmmpat. AGO à 7 h 45, amphthéâtr d la ma d trpr, 74 Ay. PROHAINS ONVOATIO D ASSMBLÉS 7 Lud 3-5 Ar. AGM à hur, Nvtl Part,, avu d la Républqu, 937 Baglt. urlad Fa. AGM à hur, 7, avu Grg-V, 758 Par. Gmd. AGM à 5 hur, 4-6, ru d apu, 75 Par. Hrmè Itratal. AGM à 6 h 3, Pala d grè,, pla d la PrtMallt, 757 Par. Itrall. AGM à hur, 4, ru ml-mur, 756 Par. Oé. AGM à 9 h 3, 7-3. avu du Gééral-Llr, 947 Ma-Alfrt. Wdl. AGM à 5 h 3, pavll d Armvll, allé d Lghamp, b d Bulg, 756 Par. Mard 3-5 hm d Fr Départmtaux. AGM à h 3, 9-, ru Bît-Mal, 95 Sur. mpag Mara. AGO à h 3, 5, ru d Jûur, 75 Par. Immblèr Daault. AGM à 7 hur, 9, rd-pt d hamp-lyémarl-daault, 758 Par. Nxa. AGM à 5 hur, mué du Qua-Braly, 37, qua Braly, 757 Par. Parrt. AGM à 8 h 3, lub Marbuf, 38, ru Marbuf, 758 Par. Pugt. AGM à hur, 75, avu d la Grad-Armé, 756 Par. Pray Jallr SA. AGM à hur,, ru d Baa, 756 Par. Quatum Gm. AGO à 7 hur, 46, avu d hamp-lyé, 758 Par. Smalt. AGO à 6 hur,, ru d Baa, 756 Par. Sfradr. AGO à 9 h 3, ZA d Hautur-du-Lg, 774 Nmur. Slvg f Itratal. AGM à 9 hur, 44, avu d hamplyé, 758 Par. Stty. AGM à 9 hur, 54, ru Laftt, 759 Par. Tlprfrma. AGM à 5 hur, tr d fér duard-vii, 3, quar duard-vii, 759 Par. Mrrd r-6 At Org (r vat). AGM à 5 hur, ap 5, -3, qua d Grll, 755 Par. Burb. AGM à 5 h 3, pa du tar, 54, qua d la Rapé, 75 Par. aml Sftwar. AGM à hur, L Gallé, ru Gallé, 367 Labèg. trp tratg. AG à 4 h 3, 65, bulvard d Valmy, 97 lmb. urf Stf. AGM à hur, t d la Géraudèr, ru Prr-AdlphBbrr, 443 Nat. Grup laf. AGM à hur, 5, bulvard d la Médtrraé, 34 Tulu. Hll Idutr. AGM à 6 hur, 54, ru rt-maarz, 593 Val. Ifat Tlm. AGO à 7 hur, thpl du Madrllt, 59, ru arlhrhl, 768 Sat-t-duRuvray. Makha Grup. AGM à 9 hur, 6, ru Gallé, 756 Par. VDI Grup. AGM à hur,, ru d Aul, 694 hampag-au-mtd Or. Vdrd 3-6 Adv. AGM à 7 hur, ma d la hvalèr, rut d Murvl, ludt Ph du ayru, 345 Bézr. OPÉRATIO Offr publqu Prjt aé DF rg Nuvll (SRD). Prjt d ffr mxt d DF à 4 par at (up détahé) u par rm d 3 at DF (up détahé) pur at DF rg uvll (up détahé). Mtrlg Grup (urxt). Prjt d OPA d Trdm Hldg SAS à 38 par at (avat détahmt du up xptl) t,5 (aprè détahmt du up xptl). Rhda (SRD). Prjt d OPA d Slvay à 3,6 par at (aprè détahmt du dvdd), 5,3 par Oa, la tr-valur d 3,6 par ADR (aprè détahmt du dvdd) t,9 par b d urpt d at (aprè détahmt du dvdd). Tfra (urxt). Prjt d OPR d la été Tta au prx d, par at. amaïu (urxt). Prjt d OPR d la été Mda Fra à 4,46 par at, up attahé (u 6,46 up détahé). Shaffr-Dufur (urxt). Prjt d OPA d HGD Partpat à 4 par at, dvdd détahé. Offr ur * fg (urxt). OPA d Faèr d Mqur à 53 par at (dvdd attahé) du 9-4 au 5-5. Augmtat d aptal * Auplata (Altrxt). U at uvll pur 8 drt préfértl d urpt du 5 au 4-5. Byx (Altrxt). 5 at uvll à,75 pur 8 drt préfértl d urpt du 3-5 au 5-6. Futa Pajt (Altrxt). U at uvll d,7 pur drt préfértl d urpt du 7-5 au 6-6. Patrm t mmr (urxt). at uvll à 9 pur 5 drt préfértl d urpt du 3-5 au -6. Attrbut gratut uraz (SRD). U at ANF Immblr pur 3 at uraz l 6-5 (dtrbut xptll aux atar d uraz rt au 5-5). Itrdut AKD (Marhé Lbr). OPO à u prx mpr tr, t,39 du 5 au 3-5 ; prmèr tat l 3-5 (mém : MLAKD ; I : FR3475). a-la trpr (étragr, hr z ur mpartmt prfl). Adm par tat drt l 4-5 (mém : ; I : US9T97). urv (Marhé Lbr). OPO à u prx mpr tr 7,53 t 8,75 du au 5-5 ; prmèr tat l 6-5 (mém : MLRI ; I : FR3587). Mda Thlg (Altrxt). Adm par tat drt à 8,5 l -5 (plamt prvé) (mém : ALMDT ; I : FR4984). V burèr arrfur (SRD). L at rt pa élgbl au SRD du 7 ju au 4 jullt lu. Arva (urxt). Sup d tat d I Arva à mptr du 4-5 juqu à lur radat l 3-5, jur d l adm d at rdar Arva. Radat Arva-I (urxt) l 3-5. Hbdmadar édté par Ivtr Publat, été aym au aptal d , 6, ru du Quatr-Sptmbr, 75 Par dx. mm partar : 95K7999-ISSN Téléph : Télépur. Rédat : Publté : Prmt : Abmt : Prédt, drtur d la publat : Nla Bytut Drtur d la rédat : Bru Sgré Drtur du pôl Ivtr : Ja-Mar Guérut Abmt : Télépur : mal : rvlt@vtr.fr Tarf a Fra métrplta : 9 Autr duré t pay : u ultr. L l dé rlatf aux trumt far u aux plamt t établ frmté av l règl d la prf t ur la ba d ur éru t réputé fabl. La rpablté d «Ivtr» aurat êtr gagé du fat d lur utlat. Prx au umér : Fra : 4 Blgqu t Luxmburg :4,5 DOM Réu : 5,35 - Mar : 46 DH Su : 7,9 FS - TOM :.3 XPF Allmag : 4,8 - Z FA : 3. FA - Adrr : 4,5 Traval xéuté par u équp d uvrr ydqué Impr : POP (La uruv). MOP (Vtrll). L m, prém t adr d abé t mmuqué à rv t aux rgam lé tratullmt à «Ivtr» auf ppt. Da a, lur utlat t xluvmt lmté à l abmt. Trag du du amd amd 6 mar ma Trag : :. xmplar.7 xmplar Rprdut trdt auf ard av l tr fraça d xpltat du drt d p (F), 3, ru Hautfull, 756 Par. Sété aym au aptal d 36.. art jté Sal Immblr pur l abé 8, 6 t rég RP Sup d tat Nuvll up Bgb Itratv (urxt) ; Dlahaux SA (urxt) ; ltrté t aux d Madagaar (urxt) ; Gmd (urxt) ; Itratal Thlg Slt (Altrxt) ; Mdlab (urxt) ; Shaffr-Dufur (urxt). * Opérat trmat da la ma Prpal aé : Ufpar (LVMH) Prédt-drtur gééral : Nla Bytut Drtur gééral délégué : Mathu Drtur délégué : Brard Vlluv Graphqu : Idé Ivtr-L Jural d Fa 95Samd ma

28 AU-DLÀ DS ATIO 8 FUSION. U marag pur l mllur tr l prtfull d av du «JDF» t la lt d OPVM d «Ivtr». «INVSTIR OPVM», LA LIST D RÉFÉRN POUR SÉLTIONNR FONDS T SIAV FAIT PAU NUV N uvl r pur l «Ivtr OPVM». Af d vu ffrr plu d vblté t vu faltr la pr d dé pur vtr élt d av t FP, u av h d fur l prtfull d av du Jural d Fa, réé javr 9, t l «Ivtr OPVM», qu Ivtr a laé ju 3. tôt qu d far xtr l dptf, qu aurat pa été jutfé da la mur ù, dpu l 5 févrr drr, l dux juraux ft plu qu u, u pt pur u lut uqu. Rappl qu l prtfull d av état u frmul vt at d av u part d FP géré da l dt du rél av, d urrît, u allat d atf. Or u av déjà u tratég, qu u dévlpp quatr f par a t rpr régulèr- «Ivtr OPVM» Varat au 7 ma, Dpu l ju 3 (rg) Sélt a 4 MSI Md ( ) + 3,6 + 3,5 + 9,6 Dpu f 6 -,5 Sélt - 8,9 a 4-7, MSI Md ( ) Dpu f 8 Sélt a 4 MSI Md ( ) Dpu f + 33,8 +,5 + 4,6 -,9 Sélt a 4 + 3,6-3, MSI Md ( ) mt début d jural (à l appu d pt d vtmt), av u répartt llé. Par allur, da haqu umér, u mtt rlf l xprt d u gtar da l dma d la vtlat d atf (lr pag 9). Nu av d hrhé à mplfr tr apprh, gardat l ambt d far mux, da la duré, qu l grad d burr. N élt battt l a 4 Spt arbtrag t dux uvaux fd pur tr élt Ntr élt :,9 Varat dpu l 3 démbr Nm a 4 : + 3,6 Prmtur d I Varat ( ) VL VL ( ) ( ) () Dpu l ahat Sur u a Dat At Fra Ap At Fraa (P) Ap Gt d Prtfull vlut urp (P) Aur Gt Prvé FR Of Flx Of At Maagmt FR FR ,4 3-4-,83 FR ,8 5, ,9 + 3,6 75,3 77,5 +,3 + 8,6 + 5,7 3,4 + 5,3,83 +,8 +5 At urp At Stlpha vrg At (P) Stlpha Maagmt dux a, dux élt t fat u dza d pt d mux qu l a 4. Dpu l rg, l «Ivtr OPVM» affh u r d + 9,6, qu rprét u prgr aualé d 9,8. L épargat détat dvr valur mblèr, tammt ur lur mpt ttr t lur PA u va lur trat d aurav multupprt, puvt amr lur allat d atf glbal adat d dé auxqull u ry. tré da la lt.4,58.4,58 At tat-u Sat-Hré US Valu & Yld d. d Rthhld At Maagmt Oray Opprtuté Md Baqu d Oray (Odd & ) JPM Glbal Natural Rur JPMrga At Maagmt Pr Fud M Bd Pr At Maagmt M&G Glbal vrtbl A M&G Grup vt Prmum A vt At Maagmt FR58944 At tratal FR ,8.654,8 Stur rur aturll LU ,8, , 9, + 3,7,,3,3 +3 +,5 Oblgat émrgt LU945 Oblgat vrtbl GBBZ Gt flxbl D lg équpdéré Nu av h la prétat par atégr (t plu par rdr alphabétqu). L dx lg t tujur uppé équpdéré. Tr fd rtt da la uvll élt : Ap At Fraça, vlut urp t Pr Fud mrgg Markt Bd. q upprt du prtfull d av l rjgt : Of FR ,4.674,4 VL : valur lqudatv. () Valur lqudatv au 7 ma. (P) lgbl au PA. Flx, Stlpha vrg At, Sat-Hré US Valu & Yld, M&G Glbal vrtbl A t vt Prmum A. L dux trat t prété -du. Mhl Lmf NOTR OIL L arbtrag dqué prmttt d rdr hért tr uvll frmul av l mdèl d quatr «Ivtr Bur» (lr pag ) t d l «Ivtr Dvrfat» (lr pag 3). utr, l rythm hbdmadar d m à jur (au lu d u valrat trmtrll) rrpd mux aux attt d ltur. Nu tur d améagr tr lt ft d atpat t d fgurat d marhé. DS RRUS D HOIX POUR DOPR LA PRFORMAN Oray Opprtuté Md JPM Glbal Natural Rur u L rur aturll t pa Avatag mpéttf Ba ma 8 Oray Opprtuté Md atégr d fd d'at tratal , a prfrma t élvé à,, alr qu l bhmark a prgré d 9,5. L pttl haur t rttué L prtfull, qu mprd u xata d lg, fat la part bll à tr tur : thlg (Ggl, IBM, Plym, Akama Thlg, Lga, Mrft ), dutr (FLSmdth &, Gmalt ) t érg (BP, BG Grup ). Il état drèrmt xpé au dllar à hautur d 4. M. L. Samd ma Ivtr-L Jural d Fa 95 f d far parlr d ll. Bur, ll t plu vlatl qu la my. t purqu u fa fa à u gérat hvré, Ia Hdr, l u d mllur péalt trataux du tur l ut plu d 5 valur t gérat du fd JPMrga Glbal Natural Rur. L prpal pt du prtfull t R Tt, Xtrata, Kr Gld, Agl Amra, Paf Rubal rgy, BHP Bllt, Lud Mg, Frprt-Mmra ppr, Slvr What t xll rgy. La référ rtu t l HSB Gld, Mg & rgy Idx. Sa démértr, l fd t pa parvu à battr lu- da la pérd rét d frt appréat burèr d valur lé aux métaux préux, aux métaux d ba t à l érg. t u phémè laqu : la dvrfat d rqu fr la valur lqudatv, alr qu l gt trt uvt mux lur épgl du ju da l pha rratqu u baèr. «L matèr prmèr Va mux far Ba ma atégr d fd d'at tur rur aturll JPM Glbal Natural Rur 9. Sur : Mrgtar. tratalmt dvrfé apprtt u vra rv aux épargat. fft, lur plt puvt térr plu partulèrmt à tll u tll rég, à tll u tll dv, à tl u tl tur d atvté, t., t far varr lur allat d atf au fl d épqu. Il t pa lmté da lur hx : l mbl d pla faèr frm lur trra d vtgat. Oray Opprtuté Md fat part d mllur fd d a atégr t, mêm, d mllur fd du marhé. Vt Lqurtr, qu a la rpablté, prvlég u gt atv, av u xpt aux at qu put allr d 6 à. Il urvll d prè l hypthè d ra émqu, la apaté d guvrmt à rédur lur déft t la dyamqu d hffr d affar d trpr. L datur d référ rtu t l MSI Md ur, dvdd révt. Sur tr d quatr drr xr, l fd l a battu (d plu d 5 pt my par a)., Sur : Mrgtar. ua dt d êtr b géré, l fd prétt u ld pttl à lgu éhéa, mpt tu du rbut ahflw d pluur été t d la tuat trm d ffr t d dmad qu aratér mbr d matèr prmèr, xplqu Ia Hdr. La ra h dvrat tur à almtr la dmad. Ntr xpt à l r ju au u rôl déff mprtat tr tut détérrat d la dtt uvra t u prtèg d u évtull aélérat d l flat.» M. L.

29 PALMARÈS AU-DLÀ DS ATIO 9 STRATÉGI L PALMARÈS DS ATÉGORIS. Da l pérd d rttud, l vtur rplt rapdmt ur l atégr jugé m rqué. JAN-LOUIS AUTANT, rpabl d la gt dvrfé, Grupama AM Rqu d ldat à urt trm N t r a l l at t à l h u r atull az défv, av u ph d ah habtullmt élvé d 7. fft, l marhé d at affht u b dyam q u t r m d ré u l t a t (tammt aux tat-u) t d vaux d valrat d l av uam plutôt rrt (a tutf êtr partulèrmt b marhé), fr t d tatr qu l rt bauup d z d mbr, qu dvrat lgqumt pur l marhé burr vr u pha d ldat à urt trm. qu l apt mrémqu plutôt atfaat, t l rttud prtat ur l ém mdal, av lg d mr u d mtr m pr- Prtfull dvrfé Oblgat uvra ur At A hr Jap At tat-u uvrt 3 5 At urpé Oblgat tat-u uvrt Oblgat ur prvé Small & Mdap urpé Oblgat haut rdmt Vlatlté Sur : Grupama AM 7 ah tur, t ll lé à la r uvra z ur qu lmtt l prptv. Da txt u vt at rprétatv d gr aptalat urpé trè uvrt par atur à l tratal qu u mplét par u dvrfat valur ptt t my. utr, u u dvrf gégraphqumt va d at tat-u uvrt du rqu d hag, a qu au travr d at d A hr jap. La frt vlatlté qu ampag l évlut atull d matèr prmèr mlt pa pur la détt d tt la d atf. Parallèlmt l vtmt prdut d taux ffr pa u altratv péalmt attratv. La B t mtré, u f t pa utum, partulèrmt trapart : mpt tu du rythm d flat, la rmalat d la pltqu métar va puruvr. Par v d équ, u pt pur u b dvrfat d la ph taux av, utr d b l g a t u v r a u r «r» (av Ital t pag), d blgat améra uvrt, d blgat prvé ur a qu plu margalmt d blgat hgh yld af d amélrr l rdmt urat du prtfull. LS DOUTS SUR LA DTT GRQU PROFITNT AUX OBLIGATIO AMÉRIAINS L atégr d blgat améra t bééfé d u vrmt partulèrmt favrabl ur la ma. Tut d abrd, l dffulté d rfamt d la dtt grqu t pé u f d plu ur l ur t l mprut d tat d la z. ut, l publat d tattqu émqu t mtré qu la ra améra du prmr trmtr avèr m vguru qu atpé. L prévt qu tablat ur u hau d taux drtur d la baqu tral améra da l prha m rput d plu plu l éhéa au début d. «mpt tu d la fabl du prmr trmtr aux tat-u, u av rédut atpat d ra émqu d l aé à,7, tr 3 préédmmt», délar Mark Burg, drtur d vtmt du gtar brtaqu Thraddl. La dégradat d la t d tat-u ma L dt d marhé dvt plu favrabl aux atf d taux d térêt. Malgré l ma d plu plu pré d ag d tat d u dégradat d la t d émttur d tat-u. L mprut d tat améra à dx a vt a rémuérat rvr à 3, alr qu ll état tdu à 3,7 févrr. pdat, l up d pu favur d blgat améra prvt du bllt vrt qu rdr atullmt fa à l ur. Au ttal, la atégr d fd vt mprut d tat dllar rgag prè d ur la ma. U uraut uffat à trr la atégr d l rèr, a prfrma ur u a état trè égatv (u prt d 9,8 ). La tda ur tt atégr d fd rt favrabl. Sl Muzh &, péalt d tt la d atf, «l émttur d blgat à haut rdmt, tat aux tat-u qu urp, tut à aédr au marhé prpalmt pur rfar d dtt a». Malgré l vlum mprtat d ém, l vaux d rémuérat rtt mdéré, ma l vtur mmrat à mtrr plu vglat ur la qualté d émttur. «Il agt pur u d u marhé matur rh pprtuté, ma qu ét u apprh éltv ra d rqu qu lu t hért», ulg t Grg, drtur d la gt taux t rédt d dmd d Rthhld Ivtmt Maagr. Dté d multpl gmt d marhé, l uvr d blgat tu à frmr aux partulr qu vult y vtr drt. Mr ur l blgat prvé Fa à la mté d rqu d gatur (dégradat d t) t d hau d taux d térêt ra d l a r r v é à t r m d u duxèm pla d ut d la Fd (Q), vtr par l ba d u fd géré par u péalt avèr rtamt plu frtabl. hz Natx AM, Ibrahma Kbar, l drtur d la gt taux t bl- L marhé far marqut u pau favrabl aux prdut d taux L palmarè hbdmadar par atégr Prfrma Sur Sur ma m Dpu l Sur Sur Sur a 3 a 5 a 33,64 5,6,93 At Thaïlad,3,7,36 At Stur d la até,6 6,44 5,3 6,66 8,54, Oblgat d tat dllar,97 3,77 4, 9,8 7,7,83 Oblgat dvrfé ( $),94 3,64 3,6 8,5 8 3, Oblgat d trpr ( $),86 3,65,5 7,5 9, 3,53 Sur Mrgtar, I. Tu drt rérvé, valur lqudatv au Nuflz Optmum gat, délar favrabl aux fd dt l gérat dpt d marg d maœuvr trè larg pur far évlur l allat d atf tr l dffért atégr d blgat t ur la urb d taux. la fat pluur aé qu l blgat t frté à l arrêt d la ba d taux d térêt t aux rat d u mté d l flat ma l gérat parvt, pur la plupart, à rvr u prfrma ptv. vluat da u uvr bauup plu rqué, l fd d la atégr at Thaïlad gagt,3. L dyamm d la ra xplqu l gumt pur pay dt la tablté pltqu a été maé à pluur rpr drèr aé. Jël At NOTR OIL N u r t à l é a r t d f d d mprut d tat t plu r lrqu l t vt blgat lbllé dllar. rvah, l fd blgatar dt l gérat dpt d marg d maœuvr mprtat ttut u ffr éduat pur l vtur qu uhatt pa êtr xpé au rqu d at. Mrgtar Optz pur u gt flxbl. Suraut du dllar La atégr d fd d blgat dvrfé dllar t ll d blgat d trpr dllar mttt évd tt ma. Malgré lur rét rflux, la hau du prx d matèr prmèr, t tammt du pétrl, mmrat à mrdr ur l marg d trpr. D ù la vagu d pr d bééf ur l at dpu u dza d jur. L muvmt d baul qu l t a t f a v u r d mprut d tat bééf da u mdr mur aux blgat d trpr lbllé dllar. tt atégr prd tutf 7,5 ur u a ra d la ba du dllar qu tat à,3 tr ur ma à,4 atullmt. La trat d la marg d éurté (prad) ur l blgat d trpr avèr fft uffat pur mpr la varat du ur d la dv. Fd dvrfé, prpalmt vt at urpé. Objtf : urprfrmr almt l urbr d t partpr à la hau d marhé, tut lmtat l xpt au rqu at a d atpat d ba. t OPVM fat l bjt d auu garat aptal. Hrz d vtmt : a. Prfrma aualé du 7//3 au 3/3/ Nuflz Optmum : +6 urbr 6 m + : + 4,8 Prfrma du 7//3 au 3/3/ Nuflz Optmum : + 53,5 urbr 6 m + : + 4,3 Nuflz Optmum t u fd géré par Nuflz Prvat At L prfrma paé préjugt pa d prfrma futur. Fd réé l 7//3. Ntat Mrgtar vrall arrêté au 3/3/ da la atégr mxt UR flxbl. Lppr Fud Award déré mar. dumt t pa tratul. Il ttu pa u ffr d rv d vtmt t aurat ttur u qulqu gagmt u garat d Nuflz Prvat At. Tut vtur dt rapprhr d llr af d frgr u p ur l aratértqu d l OPVM t lur adéquat av a tuat. Il mprt d rqu, dt l prpaux t la prt aptal, la gt drétar d l xpt t l rqu lé aux marhé at. rqu t détallé da l prptu mplt d l OPVM dt tut vtur dt prdr aa préalablmt à la urpt (dpbl ur mpl dmad). Ivtr-L Jural d Fa 95Samd ma

30 DÉRIVÉS 3 AU-DLÀ DS ATIO «INVSTIR DIVRSIFIATION». L marhé DÉRIVÉS SPÉULATIFS. N l ur l prdut dérvé à fft d rétt az b. Ntr élt prft. lvr ur at, d t matèr prmèr. Pur vtur avrt. L TRAKR AFRIQU UTLSAT OM. T APPL, S RDRSS L FFT D LVIR N PLUS D pu la m à jur du 5 ma, tr élt d prdut h dhr d l uvr d at a gagé,54. Sa référ mpt m-at (la mté d la varat du a 4) m-taux (la mté d la varat d l urmts 5-7 a) a prgré d,5. Nu m ur u frmat d la tda pur rattrapr tr ptt rtard d début d aé. Bu : u falté dffért L mllur prfrma au ur d dux ma éulé t l apaag du trakr Lyxr TF Pa Afra, qu rat b (+, ), t d trakr Lyxr TF mrgg Markt (+,5 ) t Lyxr TF Nadaq (+,3 ). Ivrmt, l trakr Lyxr TF Japa prd du trra (,3 ). t au l a d rtfat bu appé Buygu (,8 ) t V (, ), qu u av élté l 8 avrl drr. Nu lur rv tr fa du fat d aratértqu thqu attrayat t d la ldté d at u-jat. Il purrat prmttr à lur prtur d gragr d ga rptf d 6,3 t d 8, à lur éhéa du ptmbr. Au haptr d rtf- at, l vt d attrr l attt ur l a d él du bu PagJau (mém : G339B). lu- t bd ly. la gf qu l t mpbl d l ahtr (l fgur plu da la élt), ma qu l t rvah pbl d l édr à l émttur (BNP Parba), au prx d,7. L bu tr 74,9 da l aé t 35,5 u m, tad qu l at adjug ulmt t 9. Il rapprh d vau d rmburmt d 4 du 5 jullt prha. La rvt d rtfat Bur t um à l mpt d plu-valu au taux glbal d 3,3. a d rmburmt, l ga t um à l mpt ur l rvu t l prt évtull t pa dédutbl. L pt pur l prélèvmt lbératr frfatar (au mêm taux d 3,3 ) t au u lut pbl. S la prm d rmburmt état égatv, ll tturat u prt aptal qu rat pa déré mm u m-valu. M. L. L NOTR OIL Vdz l rtfat bu PagJau au-dlà d 3 avat l éhéa du 5 jullt, af d bééfr d u ga upérur à 4 dpu tbr 9. Lbllé (d) Référ +,7 Varat ur dux ma Ntr élt +,5 Référ +,5 Nm (d) ur préédt ur au 9-5- rtfat Bu appé Buygu (M46B) 34,55 Bu appé V (M436B) 34,7 43,58 43,5 Trakr Lyxr TF Dax (DAX) 7,3 7, Amud TF DJ Stxx 6 (6) 46,86 47,49 Am. TF GM Bd Mkt Bxx (AGB) 97,3 $ 98,9 $ Lyxr TF Japa (JPN) Ä 7,79 7,87 Lyxr TF MSI mrgg Mkt (LM) 7,95 8,7 Lyxr TF Nadaq (UST) 6,55 6,63,9,33 87,7 87,8 Ä Lyxr TF Pa Afra (PAF) Oblgat rédt Agrl 4,7 TSDI (AAD) Ä frt ba hbdmadar à utlat mmuat ur 3,7 3 L SUIVI D NOS OILS 5 5 Prf. Nuvau l Turb all Ip + 43 Vdr Turb all ArlrMttal 53 Vdr Turb all Ttal 56 Vdr Prdut 9. pmm. Graphqumt, l ttr Appl t à u pt d flx, p u r u r d é m a r r a g. N u av élté u turb a éhéa dt la barrèr déatvat t tué à 5 du vau du ur atul d l at Appl. Là au, l élatté attt u b vau, d 5,3. Attt tutf aux évlut d taux d hag, l ujat état dllar t l turb ur. drr, fft, t pa quat, t-à-dr uvrt tr l varat d hag. D. T. Aprè pluur ma d ldat, l at Ip t rpart d l avat à la m-mar, dt tr turb all (54K), rmmadé début avrl, a prfté. O ara bééf. A l vr, l rul d 7, au ur d dux drèr ma, du ttr ArlrMttal a rapdmt plmbé l turb all (J799Z) llé m-ma. O upra pt. O fra d mêm pur l turb all Ttal (4), prdat. N uvaux par Turb all Appl (33Z) all warrat utlat mmuat (L9B) mttur ur prdut ur u-jat mmrzbak,3 338,44 $ héa auu BNP Parba,4 3, L PLATIN FA À DS DIFFIULTÉS D PRODUTION Varat dpu l 3 démbr Ntr élt,6 a été t bll t, aprè u aé u pu hétat, l at d utlat mmuat mbl dédé à rpartr d l avat. Dpu la m-mar, la qualté d prfrma faèr d l pératur atllt a favré la rmté du ttr. La fgurat graphqu, tat d my qu d urt trm, t, a, favrablmt rté ur la valur. O purra tutf y ajutr u pt d fft d lvr grâ à u warrat. Auu turb t dpbl ur u-jat t ulmt d warrat t prpé. Nu av rtu l all d prx d xr 3 (t u dlta d 39,9 ), d éhéa ptmbr, qu ffr u élatté appréabl d 6,. Da l tur d télém, ma tt f- du ôté d fabrat d trmaux, u av élté la frm à la frt hau hbdmadar L SONDAG Aprè l b hffr qu vt d êtr publé pur l r trmtr, la ra du PIB fraça dépara-t-ll l bjtf d fxé par l guvrmt fraça 34 ur l aé? D pu l début d l aé, l ur du plat évlu da u bad hauèr mpr tr.45 $ t.85 $ l. L dux prpaux débuhé du métal préux t l pt atalytqu pur autmbl (4 ) t la bjutr (3 ). L vtur put avr d dut ur la hau d la dmad à urt trm prvat d fabrat d pt atalytqu, tué au Jap, dt la prdut t prturbé par l équ du trmblmt d trr d mar drr. rvah, l uag amllt du ôté d l ffr, 76 d la prdut mdal prvat d l Afrqu du Sud. Or, u a, l mpag mèr udafra affrtt u hau bl d lur ût (alar, 9 ; éltrté, 5 ; arburat, 8 ). L prx d l d plat dvrat d prgrr blmt. Plat à Ldr dllar par try L SUIVI D NOS OILS.75.7 Jav. Ma Plat à NwlaYrk Pur jur hau du plat, éhéa, dllar par u vu prp u all.77 warrat.85sété Gééral ur l plat, d prx d xr.9 $. L ur.8 du métal préux état d.75.77,5 $ atullmt, l agt.7warrat dhr d la md u Jav. Ma a qu ffr u dlta térat d 4,7. utr, éhéa t au 6 démbr, b qu l t pu bl à la valur tmp. A plu d dux t jur d a dat d maturté, la valur tmp érd atullmt d,36 par jur. J. A. Prdut Prf. Nuvau l Turb all maï rvr all warrat Ol 46,7 rvr & Ga L matèr prmèr agrl truvt à uvau u pr ar d plu plu d trr agrl ubt u déft d plu, ulmt Fra, ma au Allmag, Plg t mêm au Ryaum-U. Da dt, l turb all maï (345Z) dp d u pttl d hau bl. Nu ruvl tr l d rvr l all ur d ur Stxx Ol & Ga (M65B), dt l dlta rmt à 33,4. 4 OUI Ntr uvau par 54 NON Lbllé (d) all warrat Plat (45S) 4 J a pa d p Vtz ur Ivtr.fr pur tr uvau dag Vu avz été prè d.7 traut à vu xprmr ur tt qut. Sl vu, l adag «Sll may ad g away» vérfra-t-l tt aé? Réultat da vtr prha hbdmadar. Samd ma Ivtr-L Jural d Fa 95 mttur Sété Gééral ur prdut,75 ur u-jat héa.773 $ 6 démbr L prdut dérvé adrt qu aux vtur avrt. Avat d vu y térr, aurz-vu qu vu mprz b l rqu hért à haqu prdut. N hétz pa à vu frmr auprè d l émttur, d vtr baqu u d vtr urtr. Da l a d u mpt tadard, la prt ur l FD put êtr upérur au dépôt tal. L l dé da l adr d tt rubrqu t d l urt trm t puvt truvr tradt av ux d l aaly fdamtal.

31 TRAKRS AU-DLÀ DS ATIO 3 DIVRGNS. L matèr prmèr agrl rprt lur marh avat. Ivrmt, l Vtam, la Turqu t l Jap t mal pt. L MAÏS SORT DU LOT AV UN GAIN HBDOMADAIR D,3 A lr qu l prdat u dza d purt u m, l TFS r rdr vvmt. D faç gééral, l matèr prmèr agrl t à uvau trè turé. «La lmtat d la vlatlté d marhé d matèr prmèr, xplqu Bjam Luvt, drtur gééral délégué d Prm Fa, purra far a d dé pltqu mprtat. la étra d rpr à d LA SMAIN D'INVSTIR.FR MARDI Pr d bééf ur l turb all Alatl-Lut (d : G49Z) aprè u ga prx réglmté mm l xtat da la PA t qu t été upprmé, d fxr d règl pur adrr l up d xprtat qu t trè détablatr pur l marhé, d vagr la réat d tk tratégqu da l z l plu fragl. La gt d la prdut dt égalmt êtr rpé.» L dt lmatqu ft qu l éréal, tammt, vt lur prx mtr, ma l atur far aturat pa l muvmt. M. L. NOTR OIL dvrfat d lg trm, rvr vr l valur pp mbl u par raabl rat- qu pur mr ur l fr d rappl dt t dté l marhé. Da tt ptqu, l HSB MSI Japa u l Lyxr TF Japa (Tpx), qu fat part d tr «Ivtr OPVM», puvt êtr h. L palmarè d trakr Du jud ma au jud 9 ma Valur lqudatv au 9-5 TFS r T +,3,59 TFS What T + 9,9, ,86 TFS Gra DJ-UBSI T TFS tt T + 7,9,9 Amud TF mmdt S&P GSI Agr. + 6,3,9 $ HSB MSI Japa 3,5 6,5 Lyxr TF Turky (DJ Turky Tta ) 3,7 47,89 TFS ff T 3,8 3,34 4 5,63 7,6,9 attf DJ Turky db x-trakr FTS Vtam Sur Mrgtar. tr-prfrma. Alr qu mbr d prfl galat début d aé l térêt d vtr at japa, l dram du mar a upé urt à tut vllété d hau. L trakr rflétat l mprtmt d d pp rtt mal rté. q d tr ux fgurt parm l dx drr. FONDS PAYS ÉMRGNTS L tut t d b avr plar IP SALON Stad B3 a d JUDI r vr l turb all urtul (d : 356K) déjà gagat d 4 P ar P al té défv d été du tur, da u lmat burr plu fragl. 6 ma t d MRRDI Ahat d turb all t TF ur l télém (d : 766S t TL) pur l qual- 5 d plu d 3 ulmt u ma. grè dpu la m pla d tt tratég l y a u m. Gardr la pt mpt tu d u flux d frmat favrabl da dr. La barrèr déatvat t élgé. Rtruvz haqu jur à 3 hur tr rubrqu ur Ivtr.fr Dérvé drt L amatur d warrat, turb u rtfat purrt dérma réalr lur pérat drt av Sété Gééral, BNP Parba t t. Av Drt mttur, lut d égat drt prpé par Burrama, l vtur partulr bééf d u tarfat prvlégé ( émé par traat). Tu l typ d rdr t dpbl : au marhé, à ur lmté u à ul. L lt bééf d mêm dt d lqudté t d amat d marhé qu ur Ny urxt Par. Il a au aè à u fh valur rprat u rt a mb r d d é lé, mm la dffu tmp rél d la furhtt d prx (ahat-vt) t l affhag d évlut d u prdut t d u-jat. D uvll plag hrar d traat t d rdr tatqu rt btôt prpé. L pay émrgt mptt aujurd hu parm l plu dyamqu du md. Dpu plu d a, OFI At Maagmt dévlpp u gamm d fd partarat av d été d gt péalt d z émrgt t ffr d pprtuté d'vtmt ur d marhé à frt pttl d ra. haqu fd répd à u lut d plamt péfqu : OFI MultSlt BRI : Optz pur u lut "lé ma" ur la z BRI. OFI RM urp d l't : Dvrfz vtr ph at urpé. OFI Mg : Ivtz à lg trm ur l at h. Prdut à aptal garat xpé aux prpaux rqu d prfrma d at t d pay émrgt. L marhé émrgt t um à d règl d ftmt t d urvlla qu puvt éartr d tadard prévalat ur l grad pla tratal. Ivtr-L Jural d Fa 95Samd ma

32 FISALITÉ L FORfUM alté d la 3 AU-DLÀ DS ATIO LS RPÈRS D L ÉPARGN PAT DUTRIL. L prjt d réfrm d la falté du patrm tt u vlt trè favrabl aux trprur. HIFFRS ARRÊTÉS AU 9-5- IMMOBILIR l L prx - Idatur Slgr.m (avrl ) Appartmt Par /m² æ Ly /m²è Marll...3. /m² æ l L lyr - Idatur Slgr.m Appartmt Par... 9,8 /m²æ Ly...,3 /m² = Marll...3,66 /m² = l Id d référ d lyr (IRL) : Au r trmtr :...9,69 Varat al :...+,6 l Id du ût d la trut (I) : Au 4 trmtr : Varat al :... +,73 l Taux d rédt mmblr My hr aura (rédt Lgmt/SA-avrl ) :... 3,74 PLAMNT l Lvrt A, lvrt Blu, lvrt d dévlppmt durabl :... l Pla d éparg-lgmt :...,5 hr prm d tat l mpt d éparg-lgmt :...,5 hr prm d tat TAUX l a (jur l jur) :...,6 l urbr 3 m :...,43 l B (taux d rfamt) :...,5 l mprut d tat a, d T :... 3,5 l OAT a (3,75 5-) :... 3,54 MARHÉ D L OR l Lgt : l O (Ldr, fxag) : , l Naplé :..., l fra u :...96, l dllar US :...,5 l 5 p :...65,5 VI PRATIQU l Id d prx. mbl d méag (ba 998) hr taba :,3 à f avrl ; +, ur u a glat. l Sm (taux hrar brut au 7--) :... 9 l Plafd d la Séurté al (par m) : l Valur du pt Agr (au -4-)...,433 l Valur du pt Arr (au -4-)...,35 FISALITÉ l -valu d valur mblèr l Sul d délhat la taxat :... Suppr l Impt frfatar (prélèvmt aux d,3 lu) :... 3,3 l Dvdd Abattmt gééral :... 4 l Abattmt frfatar : (pr ul)... t 3.5 (upl) l Ou mpt frfatar (prélèvmt aux d,3 lu) : 3,3 l up d blgat, térêt d lvrt baar : prélèvmt frfatar lbératr d 3,3 (prélèvmt aux d,3 lu) L barèm d l ISF (Su rérv d réfrm ur) Valur tt taxabl Taux du patrm applabl N'xédat pa 8. mpr tr 8. t.3.,55 mpr tr.3. t.57.,75 mpr tr.57. t 4.4. mpr tr 4.4. t 7.7.,3 mpr tr 7.7. t 6.79.,65 Au-dlà d 6.79.,8 N'xédat pa mpr tr à.896 Taux applabl 5,5 mpr tr.896 à mpr tr 6.4 à Supérur à 7.83 (Su rérv d réfrm ur) Drt d dat t d u lg drt Part taxabl Taux par aprè abattmt trah d part taxabl N'xédat pa 8.7 tr 8.7 t.9 tr.9 t 5.93 tr 5.93 t tr t tr t Au-dlà d Mtat d abattmt L barèm d l'mpôt ur l rvu Rvu t mpabl par part L drt d u t d dat 4 - Su tr épux t partar d pa - Dat tr épux t partar d pa - Dat t u lg drt u au prft d hadapé xérat ttal Dat aux ptt-fat Dat t u tr frèr t œur Dat t u au prft d vux t è Samd ma Ivtr-L Jural d Fa 95 LA RÉFORM D L ISF VA AU-DLÀ D LA MODIFIATION DU BARÈM L a tram d trpr t u qut rual pur l ém fraça. La l Dutrl prmt, u rta dt, d allégr dérablmt l drt du, avatag état trapabl matèr d ISF. L prha lltf budgétar va allégr l ISF pur la majrté d rdvabl (lr tr umér du 4 ma). Il prévt au d alurdr l drt d u : l taux applabl aux dux drèr trah d mpt t augmté d 5 pt t l rédut d drt lé à l âg du datur t upprmé (vr tablau -tr). Pur far trpd à mauva uvll, la l auplt l dt art au pat Dutrl. lu- prmt d bééfr d u abattmt d 75 ur la valur d ttr d été (a lmtat), d drt du au ttr d l ISF t d drt d u u d dat. pur u pérd d 4 a. utr, l gagmt lltf dt prtr ur au m 34 d ttr l agt d u été té, t l agt d u été té. f, pdat l q aé uvat la lu d l gagmt lltf tal, l u d gatar dt upr u ft d drt. Av la uvll l, l tré d u uvl atar da u gagmt lltf d r vat mp plu la gatur d u uvau pat, à dt qu l gagmt lltf t rdut pur dux a au mmum. utr, la d ttr par l u d aé part prat à l gagmt lltf rmt plu au l xérat d drt l u d dt uvat t rmpl : t l autr gatar d l gagmt lltf r- D dt allégé Natur d drt tram Datur âgé d m d 7 a Datur âgé d 7 a à m d 8 a Pl prprété u uufrut 5 3 Nu-prprété 35 Pur bééfr d régm fal d favur, l atar dvt rptr d dt trt trm d duré d détt : a mmum pur l gagmt lltf auqul uèd u gagmt dvdul vt lur ttr juqu au trm d l gagmt à hautur d u 34 d drt far t d drt d vt (uvat l a) ; t l ar urt à l gagmt lltf af qu l purtag d détt t rpté t l gagmt rdut pur dux a au mmum. utr, matèr d ISF, la t d b prfl t aupl. D abrd, la dt d xté u d mplémtarté d atvté t upprmé. U trbuabl purra umulr l xérat d ISF ur l b prfl qu l détt da pluur été. f, l bééf du régm d b prfl ra matu lrqu l ul d détt d 5 t plu attt à la ut d u augmtat d aptal. Mar-hrt Sk Taux d rédut d drt d dat u Stuat uvll : uppr d rédut d drt d dat ft d l âg du datur, pur l datur pl prprété t l dat démmbré. Applabl aux dat t à mptr d l tré applat d la l. Sur : Grup Mar. VOS QUSTIO/NOS RÉPOS Sété mmblèr Pur l fèr, qul t l atf t réévalué (ANR) l plu judux à rtr : hr drt d mutat, drt lu, d lqudat, d tuat, d rtrut...? L frmat d été t hétérgè. T.. La valur d l atf t réévalué d u fèr rrpd à la valur d patrm à u tat dé (évalué à dr d xprt), dmué du mtat d dtt. Pur mplfr, l agt d la valur «à la a» d tt fèr. O put alulr l ANR d dux maèr dffért, t u apprh d rttut, auqul a addt l mm éar à la rttut d u patrm dtqu da l dt d marhé atull. Il agt d l ANR d rttut. L autr apprh t à alulr la mm qu rvdrat aux atar la été état lqudé ur-l-hamp t l dtt rmburé. Il agt d l ANR d lqudat. La dffér tr l dux, t tllmt l fra d mutat t autr ût d aqut d b mmblr. L dux datur t térat. L mprtat t d uvr lur évlut rptv t d b mparr, da l tmp t tr fèr, d h mparabl. Par prt d mplfat, la plupart d aalyt t d brvatur rat par rapprt à l ANR d lqudat d fèr. Av l avèmt d rm mptabl IFRS, l été fèr t dû trdur u rta mbr d ubtlté da lur mpt, mm la m valur d marhé d lur trumt d uvrtur d la dtt. U uvau pt a d pu à pu émrgé qu t lu d l ANR «trpl t» (NNNAV, l l g agla), t-àdr t d dtt, t d falté latt t t d la m valur d marhé d trumt far. S l vut référr à u ANR d lqudat l plu prh pbl d la réalté t l plu prudt, t d lu- qu l faut dérma rgardr. Abattmt pur duré d détt Da l adr d m PA j a ahté d at Alatl. 9, j a prédé à la lôtur d m PA t fat vrr at ur m mpt rdar uvrt da la mêm ag baar. Qull t la dat d départ à rtr pur l démpt d la duré d détt : u 9? D. L. Lrqu l ttr u drt, aprè avr fguré da u pla d éparg at, t édé à la ut d la lôtur du pla (u rtré au-dlà d la hutèm aé d ftmt du pla), la duré d détt t démpté à partr du r javr d l aé au ur d laqull l édat a é d bééfr, pur ttr u drt, d avatag d l vlpp fal du PA. La duré d détt t d démpté à partr du r javr d l aé du rtrat d ttr, t-àdr, da vtr a r javr 9. Pr partll d bééf J u plu-valu d ur 3 u 4 at. mmt prdr d bééf partl ur l valur? N. J. La pr d bééf partll t à vdr u part d ttr prtfull lrqu l t pluvalu. t u pérat qu prmt d éurr ga trafrmat u plu-valu pttll plu-valu réll tut rtat vt t prftat a d u purut d la valrat d la été. Da l déal, vu dvz vdr la quatté d ttr rrpdat à vtr plu-valu af qu l at qu vu gardz t équvalt à vtr vtmt tal. S vu avz réalé u plu-valu d, qu gf qu pur vt vu dpz matat d, vu dvz édr u mtat rrpdat à t u xèm d vtr pt. Pur qu la pr d bééf partll t gfatv, u plu-valu d t u mmum, 3 état a dut u purtag plu adapté. Pz v qut ur Ivtr.fr

33 DÉRYPTAG AU-DLÀ DS ATIO 33 RISQU. Orgam hargé d évalur l rqu d -pamt d u trpr u d u tat, l ag d tat mm Stadard & Pr, Mdy u Fth t dvu turabl, lur dé ayat d lurd équ. OMMNT FONTIONNNT LS AGNS D NOTATION ur dépda a été m au da l affar r t ll t été rtqué pur pa avr vu vr la r d ubprm t avr ut tardé à réagr. O l au au d avr aggravé l prblèm d dtt publqu d rta pay d la z ur dégradat la t d pay mm la Grè u l Prtugal ll, t l ag d tat faèr, dt l traval t à évalur l rqu d défaut d pamt d u mprutur ur dtt faèr, applé au rqu d «gatur». t mprutur put êtr u trpr prvé u publqu, u tat u u lltvté lal. Ifrmr l vtur ur l rqu d lvablté L aaly dat lu à u tat faat ur la ba d frmat fur par l émttur t d frmat publqu, l ag d tat fftut pa d audt. A la dffér d aalyt far péalé da l at, ll dt pa d rmmadat d ahat u d vt. L frmat qu ll furt ur la lvablté prmt aux vtur d évalur l rqu qu l prt lrqu l prêtt d l argt à d tat u d trpr. Pur l émttur, la tat partp d u lgqu d trapar t d mmuat faèr qu falt l éhag av trpart (baqur, furur, autrté d régulat, t.). ll t au u fatur détrmat da la fxat d dt d ém d blgat t, partulr, du taux d térêt. Tr grad ag tratal ft référ Stadard & Pr, Mdy t Fth Ratg, rptvmt fdé 868, 98 t 93 ; ma l xt au d autr ag plu ptt t péalé, mm MrRat ur l mrrédt, par xmpl. Au départ, ag état d rgam d rhrh llté au a par a par l vtur qu payat pur btr l t d émttur. Ma dpu l aé 98, ll t dvu turabl t t rémuéré par l émttur, d ù d upç d flt d térêt. U flu ur l ût d la dtt t ur l ur d Bur haqu ag a prpr barèm d tat qu établt hématqumt d A à D, av d éhl trmédar. Stadard & Pr (qu évalu 3 pay t prè d 6. trpr) attrbu a a t d trpl A (AAA) pur d tat vrtuux mm l Allmag ù l rqu d défaut t qua. Vt L barèm d t d ag L pru d tat Mdy Stadard Fth & Pr Ratg Aaa AAA AAA Aa AA+ AA + Aa AA AA Aa3 AA - AA - A A+ A+ A A A A3 A- A- Baa BBB + BBB + Baa BBB BBB Baa3 BBB - BBB - Ba BB + BB + Ba BB BB Ba3 BB - BB - B B+ B+ B B B B3 B- B- aa + a - / D Dmad d tat «Prm». Séurté ptmal Qualté haut L rqu t qua Qualté my Qualté my férur Préparat d u héma d aaly Rév av l trpr mté d tat Spéulatf A partr d t, l affar mm à êtr péulatv Hautmt péulatf mmuat à l émttur Pblté d appl Rqu ubatl. N purra rptr gagmt. qu da d dt émqu favrabl Publat d la t xtrêmmt péulatf rtard d pamt, put êtr défaut Suv d la t défaut DDD Barèm. haqu ag dévlpp prpr ytèm d tat qu éhl d AAA (tuat la plu ûr) à D (pamt avéré). Il agt pa d u rmmadat d ahat u d vt3// ma d u p la lvablté. A_H56xL49_B :4 urpag Prftz du dx ut l vtmt d b qualté (AA+, AA t AA ), d my qualté (A+, A t A ), pu d qualté my férur (BBB+, BBB t BBB ). t là qu arrêt la atégr dt «vtmt». A partr d BB+, l dtt t ragé da la lafat «hgh yld» (haut rdmt) t déré mm péulatv (BB+, BB t BB ) t hautmt péulatv (B+, B t B ). f, l tuat au brd d la fallt (+, t ) t ll ù l défaut d pamt t avéré (D). Dè lr, la dégradat d u t («ratg») a u mpat mmédat ur l ût d famt d l mprutur (plu la t t mauva t plu l ût d la dtt rhért) t, trè uvt, ll prvqu u ba du ur d Bur. A l vr, u trpr té «AAA» btdra d taux d térêt plu avatagux t jura d u bll t d fa. Da dt, mprd qu l dé d ag d tat t ruté d trè prè par la mmuauté faèr. Jérôm Marmt Pak été vu frmt : r pag MOIS OFFRT AIR FRANKLM 3 BNP PARIBAS RÉDIT AGRIOL SA l'hbd : haqu ma, aaly, prptv t l burr. l magaz (ffrt) : 8 f par a, tda t plamt patrmaux. 5 l t : l'frmat faèr t burèr, l'aè à l'pa Prvlèg abé (l élt Ivtr, la t rh, l jural PDF). À RNVOYR SA AFFRANHIR, ampagé d vtr règlmt à : Ivtr, lbr rép , 7548 Par dx. OU ONNTZ-VOUS SUR : OUI, j m ab au Pak, j'a b té qu l r GDF SUZ 9 M rdé : Mm Mll M. Nm NXA 7 Prém Adr d ptal TOTAL 5 Vll Tél. VALLOUR 9 J'apt d rvr d ffr d la part d'ivtr/ L jural d Fa / Grup L h u J'apt d rvr d ffr d la part d partar d'ivtr/l jural d Fa/Grup L h u Offr valabl juqu au 3/6/ rérvé aux -abé t lmté à la Fra métrplta t r. L frmat rt utlé par Ivtr/L jural d Fa frmémt à la l Ifrmatqu t Lbrté. U drt d aè t d rtfat put êtr xré lbrmt auprè d Ivtr/L jural d Fa. m d'abmt t ffrt. J a b té qu m prélèvmt débutrt à partr du duxèm m d m abmt. J h la frmul mpl t pratqu du pamt par prélèvmt mul d : 9, 95 AUTORISATION D PRÉLÈVMNT AUTOMATIQU À OMPLÉTR N atal d émttur J autr l établmt tur d m mpt à prélvr ur drr, a tuat l prmt, l mtat d av d prélèvmt prété par Ivtr Publat. J vu dmad d far apparaîtr m prélèvmt ur m xtrat d mpt habtul. J m adrra drtmt à Ivtr Publat pur tut qu r m abmt. J pux trrmpr m abmt à tut mmt par mpl urrr u -mal. Dat t Sgatur : IK9UH IK9VH5 N PAS OUBLIR D JOINDR u RIB u u RIP. Ttular du mpt à débtr Nm Prém Adr d Ptal Vll mpt à débtr d établmt d guht N d mpt lé RIB Établmt tur du mpt à débtr (baqu u P) Ag Adr d Ptal Vll Orgam réar : Ivtr Publat J préfèr réglr l mtat d m abmt u ul f, pur a : 9 Par hèqu baar établ à l rdr d : INVSTIR PUBLIATIO. RS Par B L J a b té qu j rvra 3 m d'abmt, l prmr m m état ffrt. Ivtr-L Jural d Fa 95Samd ma

34 ANALYSS T OPINIO 34 JAN-PAUL HIFFLT, drtur gééral d rédt Agrl SA. RÉDIT AGRIOL S.A. SAIT GÉNÉRR D LA ROISSAN ORGANIQU T VA L PROUVR La baqu rt d pluur aé dffl. Dté d u uvll drt av l prédt, Ja-Mar Sadr, t l drtur gééral, Ja-Paul hfflt, t d u uvll tratég d baqu uvrll d prxmté, ll dt matat rgagr la fa A l au d v réultat publé la ma drèr au ttr du prmr trmtr, la prfrma d a régal (prgr d,3 du bééf t) paraît déjà frtr vtr pla tratégqu d baqu urpé d prxmté dévlé mar. tt prfrma t-ll pér? t, d tut évd, u b trmtr. Ma j dut pa d la apaté d a régal à tur à far pruv du mêm dyamm mmral t far, tut mm LL. Nu av dt qu u av géérr d la ra rgaqu t u l pruv. t l u d ax majur d tr prjt d grup t d tr pla tratégqu, gagmt 4. L aat étrt d baqu d prxmté t d métr péalé, qu u appl la baqu uvrll d prxmté, ra l mtur d prfrma d dma. La hau d taux urt urp rqu-t-ll pa d trarr vtr pla d marh? tut état d au, qul ra mpat ur v rvu? gagmt 4 a été mûr da u txt d mutat prfd t durabl t l a plmt tégré. L bla d la baqu t trè pu bl à l évlut d taux urt : u hau d pt d ba d taux drtur da u txt d ptfat d la urb d taux hagé rédut d ulmt 95 mll d ur rvu, t m d,5. Ma la hau qu u atp ra prbablmt trè prgrv. Détat déjà l quart du marhé d la baqu d détal Fra, vtr grup put-l r arîtr a pt? La baqu d prxmté apprt 6 du prdut t baar du grup, t mêm d 8 à 85 grâ aux yrg réé av la gt d atf t l aura. t yrg tr réaux t métr u ffrt r u pttl d dévlppmt mprtat. D plu, tr prjt d grup dtf quatr dma d avr : la rtrat-prévya-até, l lgmt, l ém d l vrmt t l agralmtar. Nu all y atur tr ladrhp. Ja-Paul hfflt, é 949 Ardèh, t fl d agrultur. a pu fréqut parm l drgat du a 4, l t prété mm u autddat. Il a mmé par xrr pluur métr avat d trr 973 da l grup mm amatur mmral da la a régal du Sud-t. Il gravt l éhl au du grup pur dvr drtur gééral d la a du trt, pu rétar gééral d la Fédérat atal du rédt Agrl (FNA), l rga d rdat d a, démbr 6. rtqu vr l tratég d ra d rédt Agrl SA, flal d a régal, l rmpla Grg Paugt à la drt gééral d aa mar. La pag t-ll déftvmt turé ur l hx tratégqu atérur fat ur la BFI u l tratal t qu t pa été tu uré d uè? Av-u fat m b qu l autr pdat la r? J brv qu u av m llté l ad d l tat qu d autr établmt. Quat à l tratal, l t vra qu rta d partpat t prdu d lur valur, à l tar d tut l valur baar. Ma dt pa maqur l uè évdt d dévlppmt, partulr Ital. Da tr pla tratégqu gagmt 4, tr BFI tut mm atvté à l tratal t lur pla. La BFI t dpabl à tr grup. Ma t pa u BFI baal, t la BFI du rédt Agrl. ll t d éltv t plaé au rv d b d lt t d l ém. Quat à l tratal, u mm prét da d pay h t tr amb- t à lg trm t d êtr l ladr d la baqu uvrll d prxmté urp. Qull t l xpt atull d rédt Agrl SA (aa) aux rqu uvra urpé? Vtr qut prt b évdmmt ur l pay qu bééft d l ad d l urp. Ntr xpt baar y t trè lmté. Au Prtugal, ll t d 85 mll d ur, t,5 mllèm d tr bla. Irlad, ll t d 77 mll t Grè d 63 mll. S la dtt grqu dvat truvr dépréé d 5, qu t pa u fatalté, u rgtrr u dépréat d l rdr d 5 mll. Au-dlà d la dtt publqu, qull t vtr xpt à la dtt grqu prvé? t au Prtugal? L -ur d tr flal grqu, mp- rk Bak, quèm établmt du pay, élèvt à mllard d ur, t d -ur d rédt glbaux du grup rédt Agrl da l md. -ur t répart tr l partulr, av, tammt, d prêt à l habtat t l trpr. Il t b prvé, aux rm du grup rédt Agrl, dt vu avz qu ll t prudt. J pré au qu l mmblr gr prt b t bét à u régm jurdqu prh d lu qu u a Fra. Nu mm pa au pay d ubprm. Au Prtugal, u av pa d xpt drt à la dtt prvé d pay, ma ulmt drt puqu rédt Agrl SA détt 5 d BS. «La baqu uvrll d prxmté ra l mtur d prfrma d dma» L prv ur la dtt prvé grqu t ûté mll d ur à rédt Agrl SA au prmr trmtr. Qu put dédur pur l rt d l aé? U trmtr fat pa l aé. Il faut pa multplr l mtat du prmr trmtr par quatr. Nu av aé qu au ttal u aur u ût du rqu tr 5 t 55 mll ur l aé Grè. Nu mm glbalmt lg. la état, l vrmt émqu tu d dégradr, ra put-êtr u pu plu. Ma, pur m, qu t tl, t qu mprk purut rdrmt av urag t av l ut du grup rédt Agrl. Nu v tujur l rtur à l équlbr. Prp rull par Sylva d Bu, Fraç Mr t Bru Sgré Rtruvz l'tégralté d l'trt av Ja-Paul hfflt ur Ivtr.fr LA BANQU VRT RST UN VALUR VOLATIL L prmr trmtr, av u bééf t d u mllard d ur, a rrpdu à u rtur à la rmal pur la baqu aprè pluur aé d r av, pur la prmèr f dpu lgtmp, d mpt ayat pa upprté d élémt xptl. Nt qu l prtt tut d mêm r l pd d la r émqu grqu, av d prv d mll d ur. Par allur, aprè l lurd rrur réalé avat 8, la tratég d la uvll drt l prédt Ja-Mar Sadr t l drtur gééral Ja-Paul hfflt t ra- U prfl d «baqu uvrll» Répartt du bééf t du prmr trmtr par métr Gt d atf, aura, baqu prvé Srv far péalé LL 9 Baqu d famt t d vtmt 3 5 a régal d rédt Agrl - Baqu d détal à l tratal : prt - mpt prpr t dvr : prt urat : ll t tré ur la baqu d détal t d prxmté, l métr da lqul l rédt Agr- Samd ma Ivtr-L Jural d Fa 95 l a pruvé dpu lgtmp avr-far. La baqu rtruvra d u prfl déff, qutt à pa- r à ôté d pprtuté d ra. Pur autat, u rt à l éart du ttr ra d équ r pbl d la r d tat uvra urp (av tujur prmr lu la Grè), t d réfrm Bâl III. U étud du tur baar mé par l abt d aaly faèr Alpha Valu, prété tt ma, qu pla purtat rédt Agrl SA parm l quatr mllur dé d ahat du tur (aux ôté d BBVA, Ita Sapal t KB), rat u b d aptal d 5 mllard d ur d à 3 pur l grup. S Alpha Valu atp u lut thqu du mêm typ qu l guarat wth ur av l a régal u d d atf, u tm qu rqu pèra ur l at à urt trm. S. B. RSTR À L ÉART Nu rt à l éart d la baqu, qu t pa m hèr qu œur, tat qu l mpat rél d la r grqu u d rm Bâl III paraîtra pa vramt lar. D là, l grup rqu d rtr plu vlatl Bur qu frèr té (mém : AA). PROHAIN RNDZ-VOUS L 5 aût, réultat mtrl.

35 POINTS D VU ANALYSS T OPINIO 35 LA HRONIQU D L ÉDITORIAL D RÉMI L BAILLY L départ d DSK dt pa mdfr la pltqu du FMI la rtra mm u d mag h d l aé : Dmqu Strau-Kah (DSK), drtur gééral du Fd métar tratal (FMI), favr d l élt prédtll fraça d, guffrat mtté l ma da l d t turé d plr vl da u vtur d pl, mm u aïd d la mafa qu la pl d Nw Yrk aurat f par arrêtr au trm d u lgu traqu. Paé l mmt d tupur, d dgat t d rédulté, la qut qu mp t ll d équ d la dpart d DSK d éhqur pltqu t far. Sur l prmr pla, l Part alt dvra truvr u uvau hamp qu rqu d affhr d dé m lbéral af d mprtr la m lr d prmar. Da l dma émqu t far, qu u r plu drtmt da l, l FMI va dvr truvr u uvau patr. Su l mpul d Dmqu Strau-Kah t da u txt d r xptll, l ttut d Wahgt avat pr u rôl d u autr amplur qu par l paé. Tut partulèrmt pur l urpé. Juqu à prét tré ur l rdrmt d fa d tat tué da d z dt dévlppmt u émrgt (Amérqu lat, A, urp d l t...), l FMI t, tt f, trvu aux ôté d l U ur- pé t d la Baqu tral urpé (B) da l pla d ad tryé t à la Grè, à l Irlad t au Prtugal. Avr aux matt u Fraça, m dtrar qu u AglSax, avat rtamt adé à l élabrat d pla trpartt. Qu ra-t-l matat? Faut-l trprétr la uvll attaqu hrt Lagard, mllur addat pur la déf d térêt urpé d Agla Mrkl tr d pay du Sud trp laxt mm u prmr g d durmt? Pur l tat, l tatut d favrt à la u dt mbl bééfr hrt Lagard (d dat plu pré purrat êtr dé lr du G8 dérulat à Dauvll, l 6 t 7 ma) va da l d u tuté à u pt qu l Fraça t uvt upé. ll rat, fft, la quèm pralté d tr pay à aédr à tt ft aprè Prr-Paul Shwtzr, Jaqu d Larèr, Mhl amdu t Dmqu StrauKah. Dpu la réat du fd aprè gurr, l a été drgé pdat plu d la mté du tmp (trtq a) par d Fraça. La mtr d l m, d Fa t d l Idutr t jugé mm la mllur addat pur prmttr à l urp d gardr la têt d tt ttut u pu plu lgtmp qu prévu alr qu l état mpltmt vagé qu l uur d Dmqu Strau-Kah t u rrtat d pay émrgt, mttat a f au partag ért d rôl qu vulat qu l patr du FMI t urpé t qu lu d la Baqu mdal t améra. O put fft uppr qu u Tur, u Sud-Afra u u Sgapur (l urrt d hrt Lagard l plu uvt té) rat m attahé à prérvr l uté urpé. Il faudra tutf au préalabl qu la mtr t lavé d tut upç da l affar d l dmat d Brard Tap pur laqull ll t maé d u quêt pur «abu d autrté». Ma tt évtull t uhatabl mat d hrt Lagard dvra pa far ublr l élutabl prt d flu d Fraça au d grad ta tratal : Ja-laud Trht dt quttr pt d prédt d la B t autm t Paal Lamy, à la têt d l Orgaat mdal du mmr, abadra ft da dux a. Là au, la mdalat t marh. DÉBAT PAR BRUNO SGRÉ La Bur d Par trp pu attratv? A hr, pur la Bur d Par, tr u lvé d fd à 353 mll d dllar du prmr réau al mdal prfl valré à plu d 4,5 mllard d dllar, u autr à mllard d dllar du géat u d matèr prmèr valré pu u pru 6 mllard d dllar t la tat drt d la flal d mbutllag du prmr fabrat mdal d da av u aptalat burèr d 8,5 mllard, qu frz-vu? La Bur d Par qu dpu b lgtmp paraît plu mur d avr mt à dr, ma jut à ubr, féltra d aullr a-la trpr mard prha. ll aurat mauva grâ à budr a j. Mêm, pur la publté, l prtg t l térêt l améra LkdI u l u Glr aurat été autrmt plu rluat. Alr l pérat d m Bur a bau plu prdr qu la frm d u tat drt, ll t à marqur d u prr blah. U améra à Par! Sur la t par, l t plu qu quz dpu l départ d lgatpalmlv, u fgur mblématqu d «blu hp» d Wall Strt, vu arîtr dpu Par a trété t a vblté auprè d vtur urpé. Ma av lgat mb t rvu, dérat qu la dubl tat ûtat au fl d a plu qu ll rapprt? Faut d grv, mag d mrl, dt-. Pur jaugr d u attratvté (tut rlatv) rtruvé d la Bur d Par fa à ll lt d Ldr u légdar d Wall Strt, aurat rêvé vr Th ala mpay tlf ptr pur Par mm têt d pt d tat. Ma l ût fallu qu d équp mmral à qu aurat pu prêtr u vlté partagé à la favur du marag 7 d lur dux ma Ny t urxt démtrt lur apaté à har mut pur rabattr d quatr d la plaèt l été addat à la tat, vr à la dubl tat drt d la Bur traatlatqu ur Ny urxt Par, u à défaut vr Ny urxt à Wall Strt. Au lu d la, l équp par t pur u grad part été rmré t l w-yrka t upé d lur pré arré. attdat qu av l rahat ur d Ny urxt par la Bur d Frafrt d pazrdv a grad réputat débarqut u à la Bur d Par, l faudra mm pur a-la trpr (lr pag 4) mptr ur u VRP xluv t d h : hrt Lagard. U améra à Par! Sur la t par, l t plu qu quz dpu l départ d lgat-palmlv JOHN FORD* L 5 mll d réfrgératur qu rt vdu h d à rt à 95 fabrqué t dtrbué par d trpr h. L avr d la mmat ért h D pu m arrvé A 989, m dmad uvt ù truvt l pprtuté d ra durabl da la rég. Aujurd hu, ma rép t mpl : h. Lgtmp u tat qu tr maufaturr d la plaèt, t d xprtatur à ba prx, pay dvrat vr puvr d ahat xplr da l aé à vr, t d ttur l u d dux plu grad marhé térur du md. L 5 mll d réfrgératur qu rt vdu h tr t rt à 95 fabrqué t dtrbué par d trpr h. Matat, déjà, la mmat térur h rprét prè d. mllard d dllar. t la fat qu mmr. trm d ppulat, la h t l Id t mparabl : mpt,3 mllard d h t, mllard d Id. Lur PIB t, par tr, trè dffért : l Id tu au rag mdal av.4 mllard d dllar tad qu la h up l rag drrèr l tat-u, av u PIB d 6. mllard. Par allur, la h affh, dpu pluur aé, l mllur taux d ra au md t uè émqu tradut par u hau d alar t, équ, d dép d méag. D tur pu dévlppé vt êtr applé à rîtr grâ à l augmtat du puvr d ahat h J u vau qu la mmat d h purrat r augmtr d 5 à ur dx prha aé. S r appu tammt ur l urbaat t tt tda va dérablmt aélérr. t pur au! L pla ququal -5 prévt la trut d 36 mll d lgmt à prx mdéré, dt mll pur la ul aé. D à, prè d 6 d la ppulat purrat vvr z urba, tr 46,6 9, t aédr à u gamm plu larg d b t d rv. D mbrux mmatur urba mmt déjà à délar l marhad ambulat au prft d grad urfa, u tda qu favr la aa d marqu t l élévat d xg d mmat. S l xt d dparté trm d PIB par habtat tr l rég ôtèr trè dévlppé t l z plu rural tué da l arrèrpay, l éart rrr ar l taux d ra d alar ruraux t mprtat, qu dvrat lbérr la dmad rfulé d méag ruraux pur d b d mmat urat d qualté. tt tda va égalmt dpr la dmad b d mmat drétar d tré t d mlu d gamm, ar bauup d ux qu, juqu à rémmt, vvat qu d my d ubta vt aédr pur la prmèr f à u rvu dpbl. L r d la mmat h ffr u pttl d autat plu attrayat pur l été qu hrht d uvaux marhé qu bauup d tur affht r d taux d péétrat fabl. t pur l tur qu bééft déjà d l aélérat d la mmat, l taux d ra t alléhat : l vt d véhul d turm, par xmpl, prgrt d 3 par a dpu dx a. la llutr b l bééf pttl qu l put y avr à prdr pt da d tur aujurd hu r pu dévlppé, ma applé à rîtr rapdmt à la favur d l augmtat prgrammé du puvr d ahat d h. * Rpabl d vtmt A d Fdlty. Ivtr-L Jural d Fa 95Samd ma

36 Idx d valur té da umér Alatl-Lut x 8, Ar x 9 Aff x Ar Fra-KLM x 6, 5 Ar Lqud x 5 Altamr Amb x 4 Appl x ArlrMttal x 3, 5 Aur Thlg x Ivtr-L Jural d Fa 6, ru du Quatr-Sptmbr 75 Par dx - Tél Itrt Bgb x 4 BMérux x 5 Buygu x 6 Burau Vrta x L PANORAMA DS OILS L rmmadat d la rédat AHTR Ar Fra-KLM. L xr - (l l 3 mar) d la mpag aér t rdvu bééfar. L uvl xr d u duré xptll d uf m a u d b aup. Spéulatf. Alatl. Ntr favrt parm l équpmtr télém. Spéulatf. Appl. La été t turabl da l dma d martph av l Ph. Aur Thlg. L ttr d la été d métqu ffr u valrat raabl t u rdmt d l rdr d 7. Buygu. L réultat trmtrl t été mal aull. L prptv t pa rm au t la drt a mêm révé hau a prév d hffr d affar a. arrfur. L trdut Bur d Da trvdra l 5 jullt. Ahtr ur rpl. uraz. amblé gééral d atar, l prédt du drtr a préé qu l prjt d d Rxl état pa d atualté. utlat. L pératur atllt t b plaé ur l marhé d l Itrt haut débt. L bjtf d ra al t été rlvé rémmt. Fèr 6 t 7. L tur d tabl d tt fèr qu ahèv la révat d patrm purrat hagr. Fra Télém. L rdmt d 9 t partulèrmt attrayat. Frmagr Bl. Malgré la prud d la drt, l at u paraît mdérémt valré. Ny urxt. Aprè la ba du ttr du au rtrat d l ffr d Nadaq t d I, u rdv ahtur. Sl. La fèr, flal à 45 d Grupama, dvrat bééfr d prptv d rpr du marhé d la lat d buraux. St. L réultat d l xr - marqut u début d rdrmt. Vlmr &. Mêm la valrat t élvé, la été évlu ur u marhé trè prtur mpt tu d l augmtat d la ppulat mdal. Fra, Fèr d Rég, Ilad, Nxty, Saf, Sb, SS, Vla vrmt t Vvd ( ba). Nu ll au d ahtr : Arh, SA, r, Fèr Maéa, Ggl, Nka, t Thal. Burau Vrta, rédt Agrl Nrd d L OIL D LA SMAIN Publ p. 4 L umér tr mdal d la mmuat va rahtr u ag d publté umérqu améra, Rtta. Av tt aqut, l grup dpra d u quatrèm réau dédé à la mmuat ur Itrt. L tégrat d Rtta aura u fft ptf ur l marg. L at t pa hèr (mém : PUB). L OUP D ŒUR D «INVSTIR-L JDF» Aff p. L grup mmblr dvrfé, par allur atar prpal d dux fèr té, Affpar t la blg Bamm, bééf d u txt rdvu prtur. S prptv t uragat. utr, l at rt l u d plu dété plu d 3 par rapprt à l atf t du tur (mém : IML). ORVR Dlahaux. L équpmtr frrvar dvrat far l bjt d u ffr publqu d la part d u fd brtaqu. Attdr l mdalté d l pérat. Nu ll au d rvr : Gmd, L Taur, PPR, Rhda t Saft. VNDR OU RSTR À L'ÉART IMS. Malgré u prmr trmtr trè uragat, u attd d prptv plu pré avat d évtullmt rvr ur la valur. Nu ll égalmt d vdr u d rtr à l éart d :, rédt Agrl LA VALUR À DÉOUVRIR arrfur x 7 a-la trpr x 4 rédt Agr. Nrd d Fra x rédt Agrl SA x 7, 34 Da x 3 Dlahaux x 3 Duth Bör x 5 Dxa x 7 uraz x 7, Fèr 6 t 7 x 6 Fèr d Rég x 7, 4 Fèr Maéa x 6 Fra Télém x 9 Frmagr Bl x 4 Ga x 3 Glr x 5 Hrmè x 9 I x 5 Ilad x 9 IMS x 4 Lagardèr x 5 La-B x 4 L Taur & x 3 Lgrad x 3 MdLab x 4 Nadaq OMX x 5 Natx x 7 Ntbtr x Nxty x 7 Ny urxt x 4, 5 Outrmr Tlm x 9 Prd Rard x 3 PPR x, 5 Publ x 4 Rault x 7 Rxl x 3 Rhda x Safra x 4 Saft x 4 Saf x 7 Sb x Sl x 7 St x 7 Thal x 4, Vallur x 5 Vla vrmt x Zda Arpa x 5 Ntbtr p. L ag d publté ur Itrt, prét da pluur pay d urp (Fra, pag, Ryaum-U t pay rdqu) vt d réalr u aqut Allmag. S bjtf t d puruvr dévlppmt da l pay ù l marhé d la publté umérqu t frt ra. Sa valrat élvé t jutfé (mém : ALNBT). galmt traté tt ma ur Ivtr.fr Ata Grup AOL I. APRR Auy BAlla Pharma afm A Itratal mmvault Sytm, I. urmaa rp Lghtg L uv d l Kléprr (8,49, LI) L ur d l at d l xpltat d tr mmraux prgr régulèrmt ma, mpt tu d la tuat qu 'élart pur latar, u mat tr l d ahat t rlv tr bjtf à 34. Zda (55,, Z) L at d l équpmtr aérautqu t plu qu à d tr bjtf d ur d 6. Nu l rmt à 66. L Sal du Burgt, qu dérulra tr l t l 6 ju, t gééralmt prtur d b uvll pur l at du tur. Dm (,6, ALDMO) péalt d la frmat prfll a aé u hffr d affar ra d 5 à,9 mll d ur au prmr trmtr. La marg d xpltat gard u frt pttl d amélrat. Nu rlv l bjtf d,5 à 3,5. Ã LS TOPS atrg It. Srv (74,9, TRG) L ttr, rmmadé dpu tbr 9 tr 55 t 7, gard u pttl malgré u ga d 36 ur prmr l. Nu rlv tr bjtf d 8 à 86. D aqut t à l étud da l pay émrgt t l t péré u dmté pur u a trat. Rhl Srr d Fra (9,75, ALRI) L trutur d rr a dépaé tr drr bjtf d 9. Il dvrat btôt ar u hffr d affar a prgrè d plu d. L ur t tryé vr 7 u a, alr qu u av m l at ur la valur da u dr aré à Altrxt. Prdr qulqu bééf : la trut d rr rt frt r- a ma l mratr ur l paaux lar trtt u flu ur l aldrr d tt atvté. ÄL FLOP Sgaux Grd (47,3, GIRO) L péalt d la galat a évlué da u vrmt dffl, tammt Fra. Pur l xr 9- (l l 3 ptmbr), l hffr d affar t rté quamt tabl à 9,7 mll d ur ma l réultat pératl urat a frtmt rulé à prè d 4,7 mll d ur tr 3 mll u a auparavat. L réultat t, affté par u amd d 6,9 mll, du fat d pratqu aturrtll, t ldé par u prt d,5 mll (tr 9, mll). L prptv d l xr ur t mllur. Dpu tr l d la f ju d rvr pur vr 7, l ur a rulé d. Nu rétér tr l pur vr u uvl bjtf d 5. DLSI Dll I. Dm ramt Frd Mtr. Futa Pajt GL vt Grup Pzzr Gra Vltz Grup Gull Hurty Ptrhm Itl rprat Lg Itrumt L'Oréal Maurl & Prm Plat.Val Lr SBSM S. Fra. a Sdx Tffay &Amp.. Tuax V Xlam Amat Zübl Immblèr

37 La t uvrll t rrpda d aptalt LA OT Tut tat t l ur Ivtr.fr N 95 - LS OURS DU VNDRDI MAI N LÔTUR À 7 H 3 Bur d Par PARIS A TNTÉ D RÉSISTR À UN SÉRI D DÉONVNUS L VALURS DU SRD T DU A 4 LS PLUS FORTS HAUSSS GG Vrta Maurl & Prm Thp Ttal Gab FAO Ip Kléprr Burb 8,5 4,6 3,6 3,4 3,4 3,4 3,,9 L a 4 ur u a... ur a : + 6,7... ur la ma :... dpu l début d l'aé : + 4,89 -, , ,43 + 3,8 5,8 + 5,38 + 5,8 +,6 -,84 -,95-4,8 J. Jul. +,95 Aût Spt. - 5,8 Ot. Nv. Dé. qu Strau-Kah, a fat qu atur l quétud. L publat trmtrll d trpr tarat, l tmt égatf a été frté par u ér d datur émqu (la ma état trè rh) glbalmt dévat. Allmag, Jav. Févr. Mar -,83 Avrl M. l lmat d affar t dégradé. L ém améra a mtré d uvaux g d fabl, partllmt xplqué par l prturbat au Jap, ma l datur mmblr (mral d prmtur, m hatr d lgmt...) t au quété. D ù t vu, alr, l mbll d mrrd (+,9 ) t d jud (+, )? ll a été favré par l rbd d matèr prmèr t d valur qu lur t lé. A Par, l valur pétrlèr t été rhrhé, la hau d Ttal trbuat à la rpr du a 4, tut mm l faèr, par allur. L b dérulmt d l ém blgatar pagl t la ba d rpt hbdmadar au hômag aux tat-u t égalmt rgflé, jud, l mral d pératur. La ma à vr a d frt ha d rmblr à ll qu vt d éulr : pu d atualté prva d trpr, à l xpt d amblé gééral, ma u agda marémqu hargé ur l dux rv d l Atlatqu. él L z La dtt grqu pè ur l Dax u L Dw J t rplé d u L d phar d valur ,33.4 Ma 6 à 7 h aul aux prmr pa Bur du réau al Lkd : ffrt à 45 $, l at a lôturé jud à 94,5 $!. L.. allmad a u u mauva pa. Frafrt a davatag uffrt qu Par t Ldr d quétud ur la dtt grqu. L Dax rgtrat mard r a quèm éa éutv d ba, abadat 3,3 tr l t l 7 ma. Dpu l début d l aé, l Dax affh u ga d vr 6, mparabl à lu du a 4. Sur l duz drr m, a pr- Dax 3 ADT SII Gra Vltz L Taur & ST Dupt Fèr urp Lgtqu Ta ltrqu Xlam Amat Lafuma, 3,7 3, 9,6 9, 8,5 7,3 4,8 LS PLUS FORTS BAISSS I Prfl Mda tt Frèr La Prla Wrld Ovrlap Grup Paat Brrama Aff Tayh -5,8-5, -,5 -,5 -,6 -,3-9,9-9,8 VALURS D L'ALTRNXT LS PLUS FORTS HAUSSS Stradm-pa F. Grup Prmé Maxml Ntbtr Mau Flur 8, 6,5 6,4 5,6 5,5 LS PLUS FORTS BAISSS Saft RM mpay Mdap Frla.m Lgud.m D tattqu mal rté -,8-4,6 -,3-5,7-5,5-4,7-4,3-4, -4, LS PLUS FORTS HAUSSS L marhé à uvr : Frafrt Dw J.595,67 Saft Ny urxt Alatl-Lut Ubft trtamt Mr Aprl Grup ArlrMttal Trga VALURS D'URONXT (hr SRD laqu) Wall Strt,8 ur q jur (à 7 hur, vdrd) t aprè dux éa d rbd, mrrd t jud. L marhé t été péalé avat tut par u ér d tattqu dévat pur l tur mmblr a qu pur d datur tl qu, lud, l d d atvté da la rég d Nw Yrk. La ba d rpt hbdmadar au hômag a fat xpt jud. mêm jur, l vtur t rérvé u bl du 3-5- lôtur au -5- lôtur LS PLUS FORTS BAISSS NUAGS. Arrtat d Dmqu Strau-Kah, dtt grqu t tattqu dévat : l fatur défavrabl t pa maqué ma l a 4 t rté prh d 4. pt. a 4 a tut fat pur rtr fdèl aux 4. pt alr qu la ma a r apprté lt d dévu. Ma l d a lôturé vdrd (,9 ) légèrmt dçà d ul, attré vr l ba par Wall Strt t la dégradat d la Grè par l ag d tat Fth. La juré état au ll d «tr rèr», éa d débulmt d pt t trat à trm qu rd l marhé vlatl. L a 4, qu a rgtré au fal u prt hbdmadar d,7, avat déjà aué, lud t mard, d ba d,7 t,, rptvmt. Da u txt d t urp rat la dtt grqu t l évtull rtruturat d tt drèr, l a, dmah, d l arrtat du prédt du FMI, Dm- PRINIPALS VARIATIO -3, -,5 -,9 -, -, -, ,3 HANGMNTS D OBJTIF D OURS A Nuvau 7.3 AHTR / AHAT SPÉULATIF 7.5 uraz Kléprr 3 34 Mda 7 8 Zda Arpa ,8 Ma gr rt rvah ttmt upérur (vr 5, tr 7 pur l d par). M. B. Ivtr-L Jural d Fa 95Samd ma

38 LS MARHÉS II ur d lôtur du vdrd ma ZOOM SUR DUX GRANDS INDIS À SUIVR DOW JONS LONG TRM A LONG TRM ,85 6.9,33 l PÉTROL.494,33 L brt $/barl à 7h 4.93,8 l 7,44 5 lôtur ON D'OR 3.. $/.5, ,83 l 88. l URO/DOLLAR A 4 A 4 DOW JONS DOW JONS PR, bééf, rdmt xtrêm a ( lôtur) PR, bééf, rdmt xtrêm a ( lôtur) $,445,6 PR Varat Aé Rdt (br d f) d bééf 9 () () 8,8,3,9 3,7 53,3,5 3,3 3,8 4, -haut (dat) Aé 9 -ba (dat) 3.959,98 (9-).59,9 (9-3) 4.65,65 (5-4) 3.33,9 (5-5) 4.57,4 (8-) 3.696,56 (6-3) Aé PR Varat Rdt (br d f) d bééf 9 () () 8,5 3,5,7 L PANORAMA DS PLAS FINANIÈRS,3,4,7 9 -ba (dat),4,.548,5 (3-) 6.545,7 (9-3).585,38 (9-) 9.686,48 (-7).8,54 (9-4).63,3 (6-3), LS VALURS QUI FONT L UNANIMITÉ ur lôtur Varat Var. dp. Id xtrêm ( éa) du -5- Id ma f f -haut (dat) -ba (dat) PARIS a (6--) (6-3-) a Nxt (-5-) (5-3-) SBF (6--) 77.3 (6-3-) a Larg (8--) (6-3-) a Md (-5-) (5-3-) a Small (-5-) (3) a Md & Small (-5-) 77. (6-3-) a All-Tradabl (8--) 76.8 (6-3-) a Allhar (8--) (6-3-) VM (6-5-) 4. (3) UROP Id pa-urpé urfrt (8--) (6-3-) urfrt (5--) (6-3-) urstxx (8--) (6-3-) ur Stxx (8--) (6-3-) Stxx (8--) (6-3-) DJ Stxx (8--) 6.3 (6-3-) urxt (8--) (6-3-) Nxt (-5-) 6.48 (6-3-) Z ur Frafrt - Dax (-5-) (6-3-) Amtrdam - AX (8--) 343. (6-3-) Bruxll - Bl (8-4-) 5.96 (6-3-) Hlk - OMX (9--) 48.4 (6-3-) Lb - PSI (7--) (6-3-) Madrd- Ibx (8--) (6-3-) Mla - FTS Mb (8--) (6-3-) V - ATX (7--) (6-3-) Hr Z ur Ldr - FTS (--) (5-3-) Itabul - IS Natal (4-5-) 583. (-3-) Mu - RTS (dllar) (-4-) () Stkhlm - OMX (9) (5-3-) Zurh - SMI (--) 6. (6-3-) AMRIQUS** Nw Yrk Dw J 494,33 -,8 + 8, (-5-) (6-3-) Stadard & Pr' (-5-) 49.5 (6-3-) Nadaq mpt (-5-) 63.5 (6-3-) Rul (3-5-) (5) Autr Pla Trt - TSX mpt (7-3-) () Mx - IP (3) (7-5-) Sa Paul - Bvpa (3) (-5-) ASI Tky - Nkk (7--) (5-3-) Hg Kg - Hag Sg (8-4-) 3.6 (7-3-) Bmbay - Sx (3) (--) Séul - Kp (3-5-) (5-3-) Shaga - mpt (8-4-) (5) Sgapur - Strat Tm (7) (8-3-) Tawa - Wghtd Idx (8--) 87.5 (5-3-) AUTRS INDIS Md - Mrga Staly* (-5-) 6.5 (6-3-) Ldr - FTS Gld* (3) (5) *ur d la vll pur d. ** ur éa, l jural état mprmé avat l hur d lôtur d marhé. OILS IDNTIQUS INVSTIR / OUS / ANALYS GRAPHIQU AHTR Bllré urf Stf Aérprt d Par Burau Vrta utlat mm. Ar Fra-KLM a Favly Traprt Alatl-Lut FAO Faura Alt Da FFP Arkma Daault Sytèm Grup urtul B uraz Guy Gag Id vdrd lud mard mrrd jud vdrd a 4 a Nxt SBF a Md 6 a Small a All Tradabl Ivtr VM DJ ur Stxx 5 Dw J Nadaq mpt Ilad Ip Ip Kléprr Maurl & Prm Mda Mraly Nxa Rally Rémy trau Safra Sat-Gba Sr Sb SS Sl Sdx Spra Grup Ttal Gab Trga Vallur Wdl Zda Arpa LS INDIATURS LÉS DU SRD T DU A 4 PR LS PLUS FORTS ( mbr d f) LS PLUS FAIBLS ( mbr d f) lub Médtrraé Burb Hrmè Itratal urf Stf Kléprr 56, 5,5 44, 4, 4,6 Iad Wdl FFP Pugt Fèr d Rég 3,7 4, 5, 6, 6,3 V/A LS PLUS FORTS ( mbr d f) LS PLUS FAIBLS ( mbr d f) Grup urtul Hrmè Itratal utlat mmuat Maurl & Prm SS,36 8, 7,9 6,7 5,7 ADS Pugt aal+ Squaa Faura,5,5,7,8,3 ATIF NT/OURS LS PLUS FORTS SUROTS Burau Vrta Faura Hrmè Itratal Stallrgè SS LS PLUS FORTS DOTS FFP Wdl Pugt Ar Fra-KLM Rault ulr Hrm Natx Nxty Fèr d Rég GDF Suz NP Aura 6, 6, 5,9 5,8 5,7 5,6 LS PLUS FORTS RNDMNTS Fra Télém Iad PagJau Vvd Npt M6-Métrpl TV 8,9 8,3 7,9 7,3 6, 6, VOLUTION DS HIFFRS D'AFFAIRS LS PLUS FORTS LS INDIS AU JOUR L JOUR Samd ma Ivtr-L Jural d Fa 95 7,7 36,8 5,7 -haut (dat) Aé Maurl & Prm Hava Natx Rub Faura LS PLUS FAIBLS Fèr d Rég Ar PPR Burb Aprl Grup VOLUTION DS BNPA LS PLUS FORTS ArlrMttal ulr Hrm Nxa Mhl JDaux LS PLUS FAIBLS Rally Burb GG Vrta Altm Ip

39 SRD LASSIQU ur d lôtur du vdrd ma mmt lr l gud mplt d at du SRD Outl uqu, la t du SRD d Ivtr vu prmt d gérr vtr prtfull dpat d tut l dé éar ur l at d la t du SRD d urxt Par. Nu av rgrupé l dé fatull (mbr d ttr, dvdd, ur d Bur ) t l élémt mptabl (bla, mpt d réultat, bééf par at ). Il agt d dé publé pur l frmat paé, t d tmat fat par Ivtr pur l prptv. élémt prmttt d établr d rat d valrat t d rdmt af d jugr u valur ur pluur aé t d la mparr à d autr at. La rédat d Ivtr utl tut frmat pur dr u l burr. Parallèlmt, u vu prét l rmmadat d l aaly graphqu établ par hart t l u d aalyt alulé par FatSt, pur qu vu puz vu far u dé d qu p l marhé d valur. Af d b mprdr tr t rh, u apprt, -du, qulqu pré ur rta dé. SOIÉTÉ. L mbr d ttr rt à la t mprd pa l lg dar tll qu l at uvll. fçl pérat ur ttr (OST) dqut la drèr pérat ayat mdfé l aptal d la été, la parté l y a lu t la dat. Il agt prpalmt d dv d ttr (Dv.), d augmtat d aptal (Aug. ap.) t d attrbut gratut (Attrb.).. Sété pur lqull vu puvz rvr l rapprt a gratutmt. Par téléph : au (appl gratut), par fax : au (appl gratut). OURS. L ur t préédé d u arré r quad l t atérur à la dat d lôtur d la t ( gééral l vdrd r). L aptal éhagé ma (vlum d ttr éhagé da la ma rapprté au mbr d ttr) mur l purtag du aptal qu a hagé d ma. L ur d mpat t l ur pr mpt pur la lqudat d pérat à la dat d la drèr prrgat au SRD. VARIATIO. L xtrêm plu-haut/plu-ba d la ma u ur 5 ma rrpdt à d ur éa t uqumt lôtur. BILAN. L dé d bla (dttmt t/ fd prpr, atf t mptabl par at) t fdé ur l drr mpt a u mtrl délvré par la été. La dét-urt/an t u rat qu rapprt la III Dat d prrgat : 5 ma aptalat burèr à l atf t mptabl. Lrqu l t ptf, parl d urt. Lrqu l t égatf, l agt d u dét. L d d ldté t u t d Ivtr. Sur u éhll d à 5, ll t matéralé par d. ll évalu la até faèr d la été, 5 état la mllur t attrbué t ( ) la m b. ATIVITÉ.L réultat t rrpd au réultat t publé part du grup. Il tègr l élémt xptl t l amrtmt d éart d aqut. DIVIDND. Da tt l, u dqu l mtat ttal du dvdd par at, y mpr l dvdd xptl. U dvdd 9 rrpd au dvdd prvat d réultat d l xr 9. Il t vré gééralmt ttalté, auf pur l été vrat d ampt. L dvdd t ajuté d pérat faèr ptérur à vrmt. Nu dqu (u tm) égalmt l dvdd, vré. L rdmt t alulé ur la ba d drr dvdd. La dat d détahmt du dvdd rrpd à ll du drr vré dt l mtat fgur au-du. L mtat t uv d u dat xprmat a atur : (T) quad l agt d u vrmt ttal, (A) d u ampt, (S) d u ld t (D) d u dvdd autr ( prp xptl). drr put d êtr dffért d lu qu t affhé plu haut, d autat plu qu l agt d u dé htrqu t ajuté d OST. A tr qu l dvdd d pluur été tratal (hr z ur) té à Par put êtr xprmé da la ma d rg. BNPA. L BNPA, bééf t par at, t rtraté d élémt dt «xptl», af d mux murr la prfrma réurrt d la été. Il rt d ba au alul du rat ur/bééf (PR). VALORISATION. L élémt d tt l prmttt d apprér la prt d l vtmt t d jugr u été par rapprt aux autr t/u au rgard d évaluat htrqu. L PR (rat ur/bééf), multpl d bééf, btt dvat l ur par l BNPA. Il dqu mb d aé d bééf t tu da l ur. La V/A, valur d trpr (aptalat burèr augmté d l dttmt t u dmué d la trérr tt) rapprté au hffr d affar, prmt d mparr l valrat d fd d mmr d été aux bla trè dffért. L d d vtmt t u t d Ivtr. Sur u éhll d à 5, ll t matéralé par d. ll évalu l pprtuté burèr du ttr, 5 état la mllur t attrbué t ( ) la m b. OILS.La tda graphqu, réalé par hart, atp l évlut d l at à urt trm, l l rtèr d l aaly thqu. L dux prha ul d réta (à la hau) t d upprt (à la ba) t égalmt mmuqué. L u d aalyt FatSt réprtr l rmmadat dé par l baqu t l urtr. Il xprm, purtag, l l d ahat, d vt t l av utr ur la valur. Abrévat d l d la rédat. A : ahtr ; AS : ahtr à ttr péulatf ; AB : ahtr ba ; APP : apprtr ; ATT : attdr ; : rvr ; : rtr à l éart ; V : vdr ; VP : vt partll ; ND : détrmé. L l d ahtr u d rvr t uv d u bjtf d ur. L l d ahat ba, d vt, d vt partll puvt êtr uv d u hffr tr parthè ; lu- rrpd à u ur lmt. La ulur rag affh da la z d mmtar t d l d u été lrqu la rédat a hagé a rmmadat ur l ttr durat la ma. Sété ur Bla Atvté Dvdd Ar - A Hôtllr a 4 - FR44 3, 3,5,4 3,4 Varat +, uraz/ly ap. (8,9) 3,49 / 3, D/FSI (8,6) + 5,9 Suthatar AM (5,7) 36, /,6-6,56 3-dé + 8 6, ,68,6-7-,5 (T),96,4,4 + 3 Aérprt d Par - ADP ar d'aérprt SBF - FR344 64,67 65, 65,5 -,5 65,48 / 63,5 + 8,38 66,5 / 5, + 9,48 tat Fraça (5,4) Ivt. tt. (,) Shpl Grup (8) 3-dé , ,5 3 35,37,5,4 6-5-,5 (T),7,83 3,8 +4 Ar Fra KLM - AF Traprt aér a Nxt - FR3,, 4,3, -,56,9 /,66 + 7,66 5,3 / 8,6 -,9 tat fraça (5,7) Auttrôl (,5) ,58 (T) -5,9,76 3,5 Ar Lqud - AI Gaz dutrl t médaux a 4 - FR73 Attrb. (p5) ,75 94,78,5 95,6 -,3 96,5 / 9,8 + 4,59,65 / 73,5 +, rédt Su () Natx AM () ,,35,5-5-,35 (T) 4,4 4,99 5, Alatl Lut - ALU qupmtr télém a 4 - FR37 4,8 4,33 5,5 4,6-5,73 4,3 / 4 + 7,66 4,47 /, , Ivt. ttutl (7) At. dvdul () Salaré t grup (6) 3-dé +9, ,6 (T) -,3 -,4, Altm - ALO Ifratr. érg, frrvar a 4 - FR475 4,7 4,7,6 4,56 +,8 43,8 / 4,5 + 8,9 45,3 / 3,78 + 7,76 Buygu (3) FMR LL (5) Mrga Staly (3,3) 3-mar + 3 4, ,4,6,5 4-6-,4 (T) 4,,57 3, - 63 Alt - AT l vat SBF - FR7946 7,8 7,94,5 7,77 -,5 Publ (58,5) 8,4 / 7,9 Fdatur/Hldg (4,3) + 35, FP Alt (,3) 8,53 / 8,83 + 3, ,5 53,6 6,9,9 3, -6-,9 (T),89,69, Altra Thlg - ALT l vat SBF - FR ,5 5,8, 5, ,7-5,8 4-7-, (T) -,5 -,8,8 Aprl Grup - APR urtr aura a Small - FR ,7 79,7 79,7,44,49,5 7-4-,49 (T),78,95, ,6,4 4-6-,6 (T) -,84 5,9 7, ,5, 3-6-8,4 (T),46,66, ,55,69 4,7 9-4-,69 (T),57,, ,4 3,4 5,,8 --, (T) -,,36, ,7 7,5 5,4,9 3-5-,9 (T) 3,5 4,9 4, ,9,98,3 4-6-,9 (T) 3,74 4,5 4, ,5, 4-5-, (T) 4,9 6,55 7, ,3 3,7 7 (A) 3,8,83, , ,5,5, 4,5 (T) 7,3 4,5 6, ,46 5,7 / 5,4 + 5,9 5,6 /, ,3 Atarat 3-mar , dé , dé -, Altraf Part. (9,) Alx Kazff (4,9) Hubrt Martgy (4,9) 3-dé , + 66,9,5 9,9-4,33 Hldg vlm (64),8 / 9,9 Publ (35) - 4,33 Ivt. ttutl () 4 / 8,4-5,39 3-dé, Arkma - AK hm d péalté SBF - FR ,8 74,75 3,9 73,9 -,6 Grlght aptal (,6) 75,4 / 7,8 Gp Bruxll Lambrt (5,) + 45,56 Ddg & x (4,9) 78,5 / 7, ,6 At Org - ATO l, fgéra SBF - FR573 4,9 4,85,6 4,4 -,8 4,97 / 4,38 + 5, 44,6 / 9,8 + 3, Axa - S Aura a 4 - FR68 4,69 4,6,9 4,84 +,48 Ivt. tt. fraç. (4,) 5, / 4,3 Ivt. tt..u. (7,) + 5,3 Mutull Axa (4,5) 6,6 /,88 + 7,99 Béétau - BN Fabr. d bataux d plaa SBF - FR3564 4,9 4,7, 4,46 -,9 4,69 / 4,9 + 3,5 6,75 /,5-9,73 B - BB Styl, rar, brqut SBF - FR966 64,3 65,55,7 65,5 -,7 Famll Bh (43,3) 65,76 / 64,4 Slhtr It. Ivt. (8,) + 6,98 BlakRk (5) 69 / 53,3 -,3 3-dé - 5 9, BMérux - BIM Dagt «vtr» SBF - FR ,38 78,6,4 75,6 -,87 Mérux Alla (58,9) 8,4 / 73,54 Gp M. Daault (5,) - 3,9 9,4 / 66,95 + 4,8 3-dé -, BNP Parba - BNP Baqu a 4 - FR34 5,3 53,6,7 54,34 -,4 54,75 / 5,95 + 4, 59,93 / 4,8 + 9,89 Bllré - BOL Sété d'vtmt SBF - FR ,3 73,3 73,9 + F. d l'odt (67,) 75,4 / 7,3 Idu. F. d l'art (4) + 37,54 Nrd-Sumatra Ivt. (3,8) 76,95 /,5 + 9,3 Bdull - BON Légum trafrmé a Small - FR ,9 68,94, 68,9 -,6 At. famlaux (5,8) 69,9 / 68,55 Publ (4,5) -,5 Salaré & auttrôl (4,3) 78,87 / 58,43-3,6 PAI Partr () tauru (7) Pardu (4,) 3-dé +4 36, dé +9 9, Br (55) Auttrôl (4) 3-dé,7-3 3-aût +4 4, tat blg-sfpi (9) Axa (5,9) Salaré (5,9) 3-dé 53,5-3-dé 63, ju ,6 + 6 BNPA Valrat 3,4 5,3 3,8,9 3,5 6,8 3,4,4,5 9 7,37,6 6,8 3,,66 3,4 6,5 4,,9 8,5,66,,3,3,3 9,4,77 89,5 4,7 4,3,6 9,3, 6,8 39,7 4,54,4 4,9 3,7,5,7 9, 7,4,3,6 8 7,4 45,5 3,5 5,3 9,4 5,3,68 T d Ré a Supta graph pr qu t rép u rt d r Ah é pa aal at r Fa yt V tst fa r t Da l t d Iv N Pt h t u r a tr tl gm b t j. d l d pré u éd r t l (L mm qu hag tar m t d u a t d d la v réd t m ul at r d ur fé dq l tr u ur p la v t al d ur) vu L Val Mé ur - tr d ap m ém Id tala t Op - (M éra d ) t I -Nbr t tr ur t tr (O ST) ur lô d t apur lôtur utal é ma r d ha pré gé éd m m p a t Var at at -h m Var aut a / at plu5 b Va -haut m a ra / p a ma t lu a -b a 5 ul l m a L pr p aux at a r lô tur d d AN ttm xr Dé par a t t Id t- t /fd p ur rp Iv t r t /A h r d N ffr l r d dt a é Béa ffar Bééf du Bééf t A tm éf t 9 / é t 9 Dv tm d t é Dv d mé d R d 9 Da dm t d t M r tm ta r é t dv. dé ta BN hé PA BN PA 9 BN P r A t mé a tm é PR / P 9 R ( 9 PR br d V/ tm f Id A tm é (b ) é ( r Iv t br d t mé d f r d f ) v ) t m t SRD - At fraça mmtar l Nutr L grup a aé u hau d vt (à p) d / 33,9 5,5 au prmr trmtr. L'amélrat du RvPar vt 3,5 8,6 / 7 davatag d la hau du taux d'upat qu du rdrmt d prx. L hffr d'affar trmtrl a trè légèrmt rulé d,4, ma l bjtf d d'u ra d l'atvté t d l'xédt brut d'xpltat t ablumt pa rm au. Hau 69 / 73 6 / 57, A VP A Hau L réultat d l'xr - (l l 3 mar),9 gt u rtur au bééf d la mpag. L,5 // 3,7,9 prptv d l'xr ur, xptllmt d uf m, t uragat. AS A Hau L vt t augmté d,4 (+ 8,8 à dé 5 mparabl) au prmr trmtr, à 3,54 Md. Lr d 9,5 // 85,7 l'amblé, Bît Ptr a dqué : «Nu puv vagr l'avr av ptmm t fa.» A L prfrma faèr du prmr trmtr t rt parfatmt da la lg d bjtf ( dé ajuté) d la été pur l'mbl d l'aé. Hau 4,5 / 5 3,7 / 3,3 AS L bééf t a frtmt rulé l'a drr. La tda ur l mmad 't vré. L prfrma pératll d dvrat êtr prh d ll d ma l bééf t dvrat rmtr. Nutr 45 / 47 4 / 38 A Hau La rpr trè vguru d vtmt d 8,4 trpr rhrh t dévlppmt tradut par 7, // 8,7 6,6 u hau trè frt d l'atvté pur Alt t urrt. L grup frm prév. A Hau Sur fd d bra d fr tr l prédt l prpal 5,47 atar, l grup a publé u trè b hffr d'affar 4,88 // 5,6 4,74 du prmr trmtr. L'amblé dvrat prr ur u hagmt d drt. 5, A Ba L hffr d'affar t tabl au prmr trmtr, à,3 /,5 84 M. L mm d urtag tut d 9,4 / 9, prgrr. L grup purut a ra à l'tratal. A Hau L réultat trmtrl t dépaé tut l attt 77,3 / 79, av u dublmt d l'xédt brut d'xpltat. L 69,9 / 68, hmt dvrat rlvr bjtf à my trm au duxèm trmtr, attdu du mêm aabt. A Ba La été d rv frmatqu a vu rvu 4, tagr au prmr trmtr. ll pré rtr 4, // 4,7 39,5 tré ur l'amélrat d marg t ur la fu av la brah frmatqu d Sm. A Nutr L'atvté au prmr trmtr rul d à 5,5 dé mparabl. Néam, l'évlut du mx 3,5 // 6,8,6 prdut, qu favr la prévya t l trat uté d mpt, prft aux marg. A AS Ba L plaar a rédut a prt pératll au prmr 4,8 / 5, mtr 9- tujur déftar (aalté 3,9 / 3,7 blg). D' à q a, l vut dublr hffr d'affar t quadruplr réultat. A B a affhé u p d rtablté ur l prmr trmtr, Hau qu d u marg d frt ur l'aé. L grup 67,3 / 68,4 a frmé bll prptv lr d amblé 63 / 6,9 gééral. A Nutr L grup a affhé u prfrma trmtrll / 79,6 dm-tt. La ra tr 't révélé férur 78,3 aux attt, ma l'bjtf d'u prgr d vt 73 / 7,7 d 5 à 6 a été matu pur A Nutr 55,5 / 6 5 / 47,5 A Hau 76 / / 67 A Hau L hffr d'affar à uf m a rauré l vtur, 7, par la ra tr d,6 t la frmat d 67,7/ /7,8 67 bjtf d bééf pératl pur l'xr, malgré u péur pur rta légum. A L bééf du prmr trmtr (,6 Md, + 4,6 ) état b mllur qu'attdu, qu frt tr appréat ur la ldté t la régularté d la baqu. Rat d lvablté raurat. L grup publ u hffr d affar d plu d Md au ttr du prmr trmtr, hau d 7 (6 à pérmètr t hag tat). L quatr plr t trbué à tt ra. Ivtr-L Jural d Fa 95Samd ma

40 IV SRD LASSIQU ur d lôtur du vdrd ma Sété ur Varat Atarat Bla Atvté Dvdd Burb - GBB Srv martm SBF - FR ,6 3,3,4 3,56 +,89 33,8 / 3,66 +,46 36, / 8, - 4,75 Jaar (4) Myur (5,4) Mah-Ivt (5,) 3-dé , ,4 39, 3,9,9,7-6-,9 (T),55,64,5-75 Buygu - N BTP, méda, téléph mbl a 4 - FR53 3,57 33,89,5 3,8-3,89 33,98 / 3,4 -,55 36,53 / 3,4 +,98 SDM (8,6) Salaré (8,3) Grup Artém (,9) ,6,6 4,9 9-4-,6 (T) 3,78 3,3 3,4 - Burau Vrta - BVI Ipt t rtfat SBF - FR ,43 58,49,6 58,43 -,8 58,89 / 56, ,55 59,8 / 39,6 +,5 Wdl (5,8) Drgat (4,) Salaré () ,7 9,4 35,84,5 4-6-,84 (T),3,66 3, + 5 aal+ - AN Télév par âbl a Small - FR546 5,53 5,57, 5,53 -,65 5,59 / 5,5 + 6,6 5,88 / 4,8 +,8 aal+ Fra (48,5) apf Dl (5,3) d. d Rthhld (4,8) ,7,7 4,9-5-,7 (T),3,3,3 apgm - AP l, fgéra a 4 - FR5338 4, 4,4 3, 39,93 -,8 Ivt. It. étrag. (6) 4, / 39,4 Ivt. It. fraça (7) + 8,85 At. dvdul (4) 43,39 / 3,6 + 4, ,8,5 3-5-,8 (T),6,3,45 + arrfur - A Dtrbut almtar a 4 - FR7 3,48 3,6,4 3,65 -,4 3,3 / 3,6-9,34 4,8 / 9,83 -, Blu aptal (,7 ) Blu Partr (,) Gp Arault SAS (,7) ,8,8 3,5 7-5-,8 (T),56,4, + 63 a - O Dtrbut almtar a Nxt - FR ,65 75,3,4 74,4 -,86 76,55 / 74,7 +,48 76,55 / 58,65 +,33 Rally (48,6) Salaré (,7) NP () ,65,78 3,7 8-4-,78 (T) 4,67 5,8 5,36 +9 FAO - FAO Dtrb. (autmbl, médamt) SBF - FR65 8, 7,,5 8,35 + 3,39 PPR (4) 8,64 / 7,3 Art Glbal Mgt (4,97) + 7,36 34,4 /,5-3,97 3-dé + 3 8, ,3,,78,8,9 8-5-,78 (T),47,63,79 + GG Vrta - GA Smqu trrtr t mar a Nxt - FR64 4,94 3 3,9 4,8 + 8,46 IFP (4,8 ) 5,35 /,5 FMR rp & Fdlty (3,3) + 3,68 Mrga Staly (,7) 7,79 /,93 + 9,5 3-dé , ,,5,5, hrta Dr - DI Lux FR343 6,3,,4 7,45-3,54,7 / 5,95 + 4,59 4,9 / 7,84 -,56 Gp Arault (7) Publ (3) 3-dé Nutr ,66, -5-,3 (S) 3,8 6,94 6, ,8 5,3 5,5, Nutr mt Fraça - MA Matéraux d trut SBF - FR98 7,4 7,46, 7, - 3,6 73,44 / 7,8 + 7,57 74,9 / 57,85-3, Italmt (8) Auttrôl (,8) 3-dé , , (T) 6,45 5,55 6,4-4,9,7,6,95 lub Médtrraé - U Hôtllr, vllag vaa SBF - FR568 5,85 5,85,8 5, / 5, ,44 8,39 /,3 +,56 GLG Partr (9,8) Fpar Itr. (,7) Fu (7,) (T) -,,8,7 NP Aura - NP Aura-v a Nxt - FR 3,8 4,5,5 3,99 -,4 4,8 / 3,76-8,4 7,9 /,3 +, D (4) Spaur (35,5) Publ (3,5) ,75,77 5,6-5-,77 (T),69,77,94 +5 rédt Agrl - AA Baqu a 4 - FR457,85,7,8, ,45,45 4, 7-5-,45 (T) Da - BN Almtat a 4 - FR644 5,6 49,88,6 5,65 +,48 5,98 / 49, + 3,67 5,98 / 39,35 + 7, Daault Sytèm - DSY dtur d lgl a Nxt - FR365 58,6 57,54,3 58 +,9 Gp M. Daault (43,7) 58,48 / 56,7 harl dlt (6,5) + 7,37 59 / 43,67 +,9 ADS - AD trutur aérautqu a 4 - NL359,7 3,9,3 3, -,6 tat fr. & Lagardèr (7,5) 3,5 /,97 Damlr (,5) + 4,66 tat pagl (5,5) 3, / 5,6 + 3,5 drd - DN Ttr d rv prépayé a Nxt - FR98533 Itr. à,4-7-,84,38,5,75 -,5,55 /,7 + 6,3,64 / 3 + 7,64 ly (8,8 ) uraz (, ) D (,3 ) DF - DF Prdutur d'éltrté a 4 - FR45 8,75 9,5,6 9,6 -,7 9,4 / 8,6-7,3 36,67 / 6,4-6,34 tat fraça (84,9) Salaré (,9) DF rg. Nuv. - N Prd. d'éltrté ruvlabl SBF - FR443 4,9 4,,3 4, ffag - FGR BTP, SBF - FR345 45,78 45,,6 45,73 ramt - RA Prd. d métaux frrux SBF - FR3757 3,65 38,85 5,8 3,5 lr Itratal - I Fabrat d vrr ptqu a 4 - FR667 55,8 56,6 5, 56, -,4 56,4 / 54,67 +,96 57,5 / 44,3 + 5,85 Salaré (7,9) ulr Hrm - L Aura-rédt SBF - FR ,8 66,68, 66,5 +, 66,96 / ,3 76,5 / 48,5-6,35 AGF (7,4) Publ (9,6) 3-dé + 4, dé - 59, dé - 6 7, dé , dé + 4 8,4-9 3-t ,5-3 3-dé,5-33 -,99 SAS Ru d la Bét (54,7), /,69 Salaré (5,63) + 8,88,9 / 7,87 + 4,6 D (4) uraz (,7) Prda (,4) 3-dé 9, dé , dé - 5 3, dé -.33, dé dé , ,5 DF va DV (5) 4,4 / 4,9 Gp Muratglu (5,) + 3,6 4,94 / 6,79 + 6,93 +,47 46,6 / 44,5 +, 47,8 / 3, ,7 3-dé Salaré (4,4) FSI () ffam (8,3) 3-dé + 7 7, dé + 558, ,6 Sram & r (37,) 4 / 3,5 Arva (6,) + 8,3 arl Taara (,9) 78,5 / 93,7-9,3 3-dé - 33, + 3-dé + 3, dé 47, Samd ma Ivtr-L Jural d Fa 95 BNPA Valrat 3 5,5 63, 4,7 8,6,8 9,5,46 4,8,6 7,9,5 7,5 7,5 7,5,8 34,7 7,3 6,4,59 54,3 5 3,9,3 6 4,7 3,9,4 9, 7, 5,7,7 47,8 37,7,6 T d Ré a Supta graph pr qu t rép u rt d r Ah é pa aal at r Fa yt V tst fa r t Da l t I N Pt d h vt utr t ag r l m b t j. d l d pré u éd r t l m m (L qu hag tar m t d u a t d d la v réd t m ul at r d ur fé dq l tr u ur p la v t al d ur) vu L Val Mé ur - tr d ap m ém Id tala t ( Op éra d M )-N t I br ttr ur t tr (O ST) ur lô d t apur lôtur utal é ma r d ha pré gé éd m m p a t Var at at - Var haut ma at / pl u5 b Va -haut m a ra / p a ma t lu a -b a 5 ul l m a L pr p aux at a r lô tur d d AN ttm xr Dé par a t t Id t- t /fd p ur rp Iv t r t /A h r d N ffr r d l dté a Béa ffar Bééf du Bééf t A tm éf t 9 / é t 9 Dv tm d t é Dv d mé R dd 9 Da dm t M dr t tm ta r é t dv. dé ta BN hé PA BN PA 9 BN P r A t mé a tm é PR / P 9 R ( 9 PR br d V/ tm f Id A tm é (b ) é ( r Iv t br d t mé d f r d f ) v ) t m t SRD - At fraça mmtar l Ba La rpr d la dmad pur l avr ffhr d la part d mpag pétrlèr a prm la rmté du 34, / 34,8 3, / 3,3 taux d'utlat au prmr trmtr à 83,. L tarf juralr t égalmt prgrè. A Nutr L réultat du prmr trmtr t u pu déçu. L rdrmt d la paraît u pu m rapd qu 34,4 / 36,5 l'avat mpté l vtur. Pur autat, 3,4 / 3 prév t pa rm au. A Hau L hffr d affar trmtrl (775 M, + 3 dt, 59,3 / 59,9 ra rgaqu, + 6,5 ) t upérur aux attt. 57,3 / 56,7 L'atvté d la brah Mar dvrat tablr d' f. A Ba L bééf d tt qull jurdqu dépd pa d prfrma d la haî rypté. Srt d'blgat à 5,63 / 5,67 5,45 / 5,4 taux qua fx, l ttr barat a d hau d taux d'térêt A Nutr La SSII a publé u hffr d'affar du prmr trmtr 43 / 45 u pu upérur aux prév. La rpr t trè 37,7 / 35,9 marqué aux tat-u. L grup mtr ptmt pur l'mbl d. A Nutr Da, la flal d maxdmpt ra trdut Bur l 3,5 5 jullt va u. La valrat du ttr 'établt 9,8 // 34,8 8,5 tr 3,6, furhtt ba d aalyt, t 4,7, tmat d la été. AB (3) 5-4- mm b. Au prmr trmtr, la été a Hau réu à affhr u ra rgaqu d 5,7. Grâ 76, / 77 à aqut à l'tratal (Brél t Thaïlad), la 7,5 / 7,6 hau rvt à 8,8. A Hau L vt t rû d,4 mparabl au prmr 9,4 trmtr. La ruptur d apprvmt 7, // 3, 6,7 prva du Jap pur la brah Autmtv rqu d pr au d mtr. AB (4) 3-3- Ba L grup a publé u prmr trmtr tr par d prt 5, da l rv mar t par d fra far 3, // 5,7,6 réurrt. L prptv apparat mllur au d mtr. A A ND / 3 / N 7-- Hau La flal d'italmt a uffrt au prmr trmtr d 73, l'flat t d'u arrêt mmtaé d l'atvté gypt. 69,4 // 74, 68,5 rvah, urp t aux tat-u, la mété a été lémt. A Ba L évémt au Maghrb aurt u mpat égatf ur 6,3 l réultat du lub Md qu rtra éam lmté. L 5, // 6,7 4,8 ttr a gagé prè d 4 dpu tr l d'ahat d ju : 'allégr. VP , 7,8 7, - Ba Au prmr trmtr, l hffr d'affar ba d 4,4 / 4,6 plu d 4, à 8, mllard d ur, péalé par l atvté 3,5 / 3, éparg. NP uhat prtr ffrt ur l prdut à plu frt marg.,47,53,46 + 3,,6 7,4 - Nutr U bééf t mllur qu prévu au prmr trmtr, à Md, a élémt xptl t frm aux,5 / bjtf tratégqu. Néam, u rt prudt, / 9,5 mpt tu d la pré Grè. 4--,,3,6-5-,3 (T),8,58, , 9,6 7,5,35 Lr d l'amblé du 8 avrl, Da a tmé qu vrmt urrtl rat guèr mdfé par l'opa d Latal ur l'tal Parmalat t par l rahat d Yplat par Gral Mll ,7,5 345,46,54,9 4-6-,46 (T),44,87, , 3-6-9,7 (T) -,94,68, ,5,4,6,73, ,5, ,57 (A),,4, ,9 6, 8,8,38,4-6-,38 (T),6,37, ,,,6 6-4-, (T),,58, ,8 3,5, ,5 (T) -,,45, ,7,83,5 6-5-,83 (T),9,, ,5 35, ,5 (T),4 6,53 6, ,4,5 4,3 3 9,8 3,86 33,5 6,5,5 33,4 8,5 4,8 4,9 Malgré «l'affar» Galla t l Jap, la ma d utur a rgtré u frt ra d vt au prmr trmtr : ll t augmté d, à M, t d 9 à dv tat. L'édtur d lgl a réalé u xllt prmr trmtr t bjtf a purrat êtr rlvé da l m à vr. Daault Sytèm prft à pl d la mté pua d trat. L réultat du prmr trmtr t agréablmt urpr l vtur ur l pla pératl. L grup a évqué u rmté mmt d ad, tut matat prév al. A V V Hau 5 / / 46 A Hau 59,4 / 6 56,6 / 56 A Nutr 5 / 7 / 9,5 A Nutr Hau d 7, du hffr d'affar à f mar, à,6 pérmètr t hag tat. L grup va frtmt 9,7 //, 9,3 aélérr l pru d dématéralat d ttr d rv. L ttr t r u pu hr. VP 3-- 3,6 3,4 5,9,34 - Nutr L atvté trmtrll t m dyamqu qu prévu, 3,6 ma ll rmt pa au l bjtf d rtablté 7,5 // 3,8 6,5 pur. L taux d dpblté d tral uléar amélr. -4-3,8 9,4 4, 4,3 Hau DF ffr u ptt prm aux atar mrtar 4,8 / 4,6 d'df N. L ttr t valré ulmt à 4 hr 38,6 / 37,8 dvdd, ma l vtur 'attdt pa d rlèvmt du prx d l'opa. ATT 8-4- L hffr d'affar du prmr trmtr a prgré d Hau,7, frm aux attt d vtur. La 47,3 / 48, drt, quat à ll, a été mur d frmr a 43,9 / 43, prév d'atvté al. A V Ba 39 / 43 4 / A Hau Lr d l'amblé gééral, l prédt, Xavr 58,5 / 6 Ftat, a aé qu'hubrt Sagèr umulrat l 54,3 / 5,3 ft d drtur t d prédt. A Ba L rat d'ulr Hrm ur l rtur d'u gurr d 69,4 prx état fdé. Il t baé d 5 au prmr 63,6 // 7,9 6, trmtr t la tda dvrat frmr da l prha trmtr. 4-4-,7 7,7 6,5,36 8,7,,36 L'amblé gééral a vté u dvdd d 3,5. Détahé l 3 ma, l ra payé l 8 ma. A V A 9, 5,4, 3,, 9,9 - V

41 SRD LASSIQU ur d lôtur du vdrd ma V Sété ur Varat uraz - RF Sété d'vtmt SBF - FR Attrb. (p) -6-58, 57,43,7 58, +,3 58,63 / 56,4 + 9,58 59 / 4,9 + 4,56 SHP t Afflé (3,9) rédt Agrl (8,) Sfa (5,) Atarat Bla urf Stf - RF B-aaly a Small - FR ,6 69,74,6 66-3,7 69,9 / 65,76 + 9,4 76,9 / 6,65 + 4,6 Famll Mart (54) utlat mm. - TL Opératur d atllt SBF - FR34 3,63 3,3,5 3,7 +,3 Abrt Tlm (3) 3,8 / 3, FSI (6,) + 6,67 Frakl Rur () 3,8 / 4,8 +,8 Favly Traprt - LY qupmt frrvar SBF - FR534 68,96 67,79,3 69 +,73 69,75 / 67,35 + 6,3 7,69 / 49,5 +,46 Faura - O qupmtr autmbl SBF - FR47 8,77 9,6, 9,5 -,35 Pugt SA (57,4) 9,4 / 7,53 O quty Partr (,9) + 4,7 FP alaré (,) 3,5 /,4 + 3,99 3-dé + 33, FFP - FFP Hldg du grup Pugt FR ,88 54,6, 53,35-3,5 t. Pugt Frèr (74,7) 54,86 / 5,55 Sté mt d Part. () + 36,46 Imm. t Part. t (,9) 56,65 / 35, + 3,8 3-dé 3,7-6 F. d Rég - FDR Fèr dvrfé SBF - FR ,43 7,75 6,8 7,7 +,95 7,9 / 7,6 -,39 83,38 / 64,7 +,4 Dlf (5,9) Batpart (7,3) SGAM véa (5,) Fra Télém - FT Opératur télém tégré a 4 - FR3338 5,76 5,56,6 5,8 +,9 5,96 / 5,43 +,4 7,45 / 4, +,3 tat fraça (8,) Salaré (,9) Auttrôl (,4) GDF Suz - GSZ Prd. d'éltrté t d gaz a 4 - FR8488 6, 5,86,8 6,4 +,93 tat Fraça (35,6) 6,6 / 5,57 Gp Bruxll Lambrt (5,3) + 5,39 Salaré (,7) 3,5 /,64 -,8 Ga - GF Fèr dvrfé SBF - FR4865,8,5,6, +,75 5 / 99, ,6 5 / 6,6 + 3,68 Mtrvaa (6,9) J. Rvr Valar (6,) J. Bautta Slr rp (5,3) Gmalt - GTO qup., éurté éltrqu a Nxt - NL ,8 34,,5 33,5 -,7 34,3 / 33,4 + 3,47 37,85 / 6,7 + 4,9 TPG Advr III (,) Auttrôl (8,8) FSI (8) Grup urtul - GT xplt. frrvar a Nxt - FR ,43 7,4,9 7,54 +,46 7,55 / 7,5 +,3 7,64 / 5,3 +,98 GSIP (,) Gldma Sah (7,) M&G Ivtmt (7,4) Guy t Gag - GG Dtrbut almtar a Small - FR ,6, 97 Hava - HAV Ag d méda SBF - FR88 3,7 3,7,4 3,66 -,6 3,74 / 3,64 + 5,4 4,3 / 3,3-5, Bllré (3,9) UBS (6,5) Lpld Rd (,) Hrmè Itratal - RMS Lux a Nxt - FR59 75,55 7,9,4 75,65 +, 78 / 7,5 + 7, 7,75 / +,99 At. famlaux (6,79) LVMH (,) Publ (6,6) Iad - IAD Immb. buraux, tr mm SBF - FR358 88,8 88,8, 88,6 -, 88,83 / 86,8 + 33,57 89,9 / 63,6 + 5,49 D (56) Nw Irlad A. (3,) Ilad - ILD Furur d'aè Itrt SBF - FR ,58 87,3,5 87,9 +,63 87,87 / 85,5 + 6,69 89,89 / 6 + 7,59 Xavr Nl (65,9) Fdlty Ivt. (5) Ra Aaf (,8) Imry - NK Valrat d méraux SBF - FR859 5,4 5,8,6 5,58 -,83 Gp Bruxll Lambrt (3,5) 5,6 / 49,35 Parga Nthrlad (7,) +,9 Prudtal (8,) 55 / 38 +,3 Ig - ING Trmaux d pamt SBF - FR5346 Attrb. (p) , 3,35,4 3,7 +, Sagm Séurté (,4) 3,3 / 9,87 Juptr AM (6) + 89,45 rt llr (5,) 33,94 / 5 + 4,49 Ip - IPN Labratr pharmautqu SBF - FR595 8,75 7,8,9 8,3 + 3,38 Hldg Mayry (68,6) 8,98 / 7,59-3,36 35,8 /, + 5,9 Ip - IPS Ittut d dag SBF - FR ,63 35,,3 34,75 -, LT Partpat (8,) 35, / 34,6 Fdlty (6,4) + 7,37 Lagfrt TGV (,6) 37, / 6,89 -,5 JDaux - D Mblr urba SBF - FR7799 3, 3,38,,95 -,58 JDaux Hldg (7,5) 3,55 /,56 ING (6,) + 8,36 Frakl Rur () 5,4 / 7,73 -,7 Kléprr - LI Immblr d tr mm a Nxt - FR964 8,5 7,6 8,49 + 3,4 8,76 / 7,4 + 8,45 9,67 /,66 + 5,6 Lafarg - LG Matéraux d trut a 4 - FR537 48, 47,68, 47,98 +,9 Gp Bruxll Lambrt (,) 48,76 / 46,5 Naf Sawr (4) + 6,73 Auttrôl (,4) 5,68 / 35,57 +,53 3-dé 6, -7 3-dé , Gp F. Favly (55,9) FIL Ltd (7,7) Drgat (,3) 3-ju , mar + 55,7 + 3-dé 7, dé + 9, dé ,5-5 3-dé 97, dé - 6 8, dé + 6 5, ,43 Bau (,9) 99,5 / 96,6 Arld & Blhrdr (9,6) + 4,5 Ambr Matr Fud (8,5) 99,5 / 7,5 +, 3-dé - 53, dé -7, dé , dé 4, dé , BNP Parba (5,5) 3-dé + 4 9, dé + 9,7 + 3-dé - 7, dé + 9 8, dé + 6, dé, dé ,99-6 Atvté Dvdd -99 5,4,, 3-5-, (T) -3,44,98 3,45 BNPA , 5 4,,,3 8-7-, (T) -,78,59, , ,76,75,4, (D),,5, , 75 8,,4,7 4-9-, (T) 4,94 5, 5, ,7 7,5, , (T) -4,85,63, ,4 7,7,5,8 6-6-,7 (T) -,4,7, , 666,6 3,3 4, 5,8-5- 4, (T) -5,39,4, ,4,4 8,9 3-8-,6 (A),83,84, ,47,5 5,7 4-5-,67 (S),98,4, ,3 35 4,4 4,4 4, ,4 (T) -,4 5,95 5, ,8 63,9 8,5,8,8-5-,4 (T),68,97, ,6-57 8,6,4,4,5 3-5-,4 (T) -,, ,6 3 4,8 4,8 4, (D) 3,69 3,79 4, ,8,,7-5-, (T),,6, ,8 4,7 5,5,5,9 7-- (A),74 3,99 4, , 8 9 3,5 7,3 8, ,3 (S),69 3,56 4, ,9 33, 8,3,37,4,5 6-7-,37 (T) 3,4 5,78 5, ,3 4,8 95,,4 6-5-, (T),66 3,9 3, ,8 39,6 55,9,35, 6-5-,35 (T),89,33, ,6 95,3 57,75,8,8-6-,75 (T),86,3, ,7 66, 8,5,6,7 3-6-,5 (T),56,96, ,5 73, ,44 (T),,78, , 4,6 6,5,35 4,7-4-,35 (T),89,69, , -7- (T),77,89 3,84 +4 Valrat 9,3 6,8 4, 5,3,65 5,4 8,6 7,9 4 3,,8,33 7,6 4,4,3 5, 4,9 6,3 6 8,6 8,6 8,9,6 3,,8,9, 6,4 8, 9,8 6,8 3,4 T d Ré a Supta graph pr qu t rép u rt d r Ah é pa aal at r Fa yt V tst fa r t Da l t d Iv N Pt h t u r a tr tl gm b t j. d l d pré u éd r t l (L mm qu hag tar m t d u a t d d la v réd t m ul at r d ur fé dq l tr u ur p la v t al d ur) vu L Val Mé ur - tr d ap m ém Id tala t Op - (M éra d ) t I -Nbr t tr ur t tr (O ST) ur lô d t apur lôtur utal é ma r d ha pré gé éd m m p a t Var at at -h m Var aut a / at plu5 b Va -haut m a ra / p a ma t lu a -b a 5 ul l m a L pr p aux at a r lô tur d d AN ttm xr Dé par a t t Id t- t /fd p ur rp Iv t r t /A h r d N ffr l r d dt a é Béa ffar Bééf du Bééf t A tm éf t 9 / é t 9 Dv tm d t é Dv d mé d R d 9 Da dm t d t M r tm ta r é t dv. dé ta BN hé PA BN PA 9 BN P r A t mé a tm é PR / P 9 R ( 9 PR br d V/ tm f Id A tm é (b ) é ( r Iv t br d t mé d f r d f ) v ) t m t SRD - At fraça mmtar l Hau uraz t Brdgpt t tré égat 59,4 / 6, xluv av l grup BP pur l rahat d 56,8 / 56, l'admtratur d b Fa. L'pérat valr la été à hautur d plu d' Md. A L labratr d'aaly blgqu a frtmt amélré Hau réultat ur l prmr trmtr t a frmé 68,7 / 7 tu bjtf à lg trm. urf dt r 63,4 / 6, falr l rahat d l'améra Laatr. A 8 8 Hau L'pératur d atllt tu d'rgtrr u frt 3, ra t a d uvau rlvé bjtf d hffr 3, // 3,3 9,9 d'affar a à f ju, d. talmt à.6 mll d'ur. A Hau,l hffr d'affar d la été a prgré d 7, 4,3 pur 'élvr à 94 M t l art d mmad 67,6/ /7,7 67 a attt,4 Md. Ma l grup tabl ur u ra mdéré d atvté -. A VP L'équpmtr autmbl a gé u b prmr Hau trmtr av u A d 3,96 Md (+ 4 ) upérur aux 3,4 / 3, attt. Faura t ava ur bjtf à 7,6 / 6,9 l'hrz 3 t va d uvau amélrr a rtablté. A Hau L hldg d la famll Pugt mpt puruvr la 55,5 dvrfat d patrm. L atf pèt plu d 5,3 // 56,6 5,3 Md, hr partpat d, da Pugt. La dét ur l'atf t réévalué dépa 4. A Hau Malgré la rpr taté ur l marhé mmblr 73, 74 urpé, la fèr 'attd à u ba d réultat 7, / /69,3 t réurrt tt aé. S prjt d dévlppmt 'at d plu plu prmttur. A Nutr L réultat trmtrl t été da l'mbl 6, frm aux attt. L rul du fx Fra a été 5, // 6,6 4,6 plu marqué qu'attdu, ma l prfrma da l mbl t l'trt t été mllur. A Nutr 6,9 / 8 5,5 / 5 A Hau 4 / 5 / 98, A Ba L hffr d'affar du prmr trmtr a été fraîhmt 34, / 34,5 aull par l vtur, rérvat pa d urpr. 3,8 / 3,5 La été a frmé bjtf d my trm. A VP Hau Lr d amblé gééral du 8 avrl, l'xpltat du 7,75 / 7,86 tul a frmé qu'l 'ahmat vr u b prmr 7,3 / 7, mtr. rtard, l ttr t à jur pur l lg trm. A 8, VP Hau Da u txt dffl pur la mmat Fra 98,6 t urtut pag, la été a b tré épgl du 95,4 // 99,4 94,6 ju av u hffr d'affar au prmr trmtr légr prgrè. A -4- Ba La ra rgaqu (+ 3,5 ) a u pu déçu, 3,76 3,8 a qu la marg d'xpltat urat (3 ). La 3,6 //3,55 rla aé d aqut t tutf u élémt ptf. A 4, VP Hau 8 / 83 7 / Hau 95 / 85 / 8,6 A -4-3 Aprè u hau d 6 d tarf du gaz dpu x a, u gl d prx pdat u a rmt pa qut l mdèl émqu du grup ar l prx d marhé rtt fabl atullmt. La frt rvalrat du patrm 't frmé au d mtr. L'aé ra tut d mêm marqué par u ba du réultat réurrt. Aprè la hau rét, u rmmad d rvr.,36 6,5 5,9,,6 7,3 4,4,6,59 64, 44 35,7 8, 8, 3,7 3,5 7 5, 6,9,69 L hffr d'affar d tr prmr m a dépaé l attt d aalyt. Il a augmté d 5,5, à 637, mll, t a prgré d,7 mparabl, malgré u ba d mpara élvé. L vtur apprét l'mprtat apaté d'vtmt dt jut la fèr. Aprè l rpl rét du ur d l'at, la valrat rdvt plu attrayat. A Hau La vr 6 d la Frbx a rtré l uè mpté 89, au prmr trmtr, prmttat à la été d rrutr 84,7 // 9,3 83,5 plu d lt qu'attdu par l marhé, t a utu l rvu my par lt. A VP Ba Aprè l'xr qu a taté u rbd d l'atvté 5,9 / 5,6 t l rtur à u vau d marg pératll élvé d 49,4 / 48,7,5, l'xr a b démarré, av u uvll amélrat d prfrma. A VP L autrté améra t dédé d lar u at Hau attrut vat à blqur l rahat d'hyprm par Vrf 3, / 3,7 t d la vt d'atf améra par Ig. L 9,8 / 9, grup fraça a pr at. 5,5 5,4 5,5,3 Hau L vt trmtrll t révélé upérur aux 8,9 / 9, attt. L uvll drt prétra pla 7,6 / 7,3 tratégqu apprfd, l 9 ju prha. A Ip a fat mux qu prévu au prmr trmtr av u Hau hffr d'affar (6 M ) hau d 6,, upérur à 35,6 / 36, l'bjtf a (+ 5 ). L grup v u marg 34, / 33,7 pératll d'au m t ffr r du pttl. A 4 -- VP Ba ra rgaqu attdu vr 4 au duxèm trmtr aprè + 7,8 f mar. Pa d dvdd, pur 3,4 / 3,7,4 /, far l rahat d atf d BS Outdr aux tat-u, lur m vt frm. A VP Hau L mpt tradut u tablat gééral d 9, / 9,6 la tuat da l tr mmraux du grup. La 7,6 / 7, Fra t la Sadav prtt b. La péul Ibérqu t la Hgr t plu fragl. A Nutr L grup vt d'ar la d atvté 53 / 55 mt t bét du ud-t d tat-u pur u mtat 44,6 / 4,5 d 53 mll d'ur. A, 7 d bjtf d dévtmt t déjà réalé. A ,4 5,8,9,4 34,9 3,3 9,88, 7,7 4,5, 9,4,7,43 3 4,7 3,4 7,4 6,7,5,7 Ivtr-L Jural d Fa 95Samd ma

42 VI SRD LASSIQU ur d lôtur du vdrd ma Sété ur Varat Atarat Bla Atvté Dvdd 3-dé , ,3,3 4,6 8-5-,3 (T),5,4, , ,7, ,7 (T),,59,7 + 44,5,8, 9-4-,8 (T) 3,34 3,95 4, dé ,5 + 4 Nutr ,65,,8-5-,4 (S) 3,58 6,8 6, ,3 9,3 9,5 3 Nutr 3-dé , , 57, 7, (T),8,, ,5 3,7,7, ,,5,6 8-5-, (T) -,4 -,5, ,4 3, 43,,7 -,7,46, ,5 4,6 4, -5-,76 (S),,45, ,8 45,5,75,8 5-5-,5 (T),76, ,78,8-5-,78 (T),7 6,8 6, , ,45 (T) -,59,6, ,9 55,7 8, 3,8 3,9 6 --,65 (A) 4,74 4,96 5, ,, (T),9,87 4, ,9 9,8 4,6 5, (T) -,93,3, , 56,86,4 4, 4-3-,6 (A),56,85, ,4 74,5,8,5-9-,5 (T),57,7, ,6 44,9 4,65,58 7,9-6-,65 (T),97,87, ,34,4,73 (S) 3 4,5 4, , 3, ,5 (T) -4,96 4,85 5, , ,3 3,5,9-5- 3,3 (T) 5,63 7,35 8, ,6,7,8 3-6-,6 (T),4,75, ,83,83 5, -5-,3 (S),39,7 4, ,3 7 3,3,35,4-8-,65 (T),78,3, ,3,8-5-,3 (T) - 5,4 6,43 Lagardèr - MMB Grup d méda a Nxt - FR33 8,38 9,7 4, 8, -,39 Araud Lagardèr (9,6) 9,3 / 7,49 Quatar Ivt Auth (6,6) + 6,4 Alla Brt (4,9) 36,38 / 4,8-7,96 Lgrad - LR qupmtr éltrqu a Nxt - FR3789 9,78 9,69, 9,9 +,3 Wdl (9,4) 3,8 / 8,87 KKR (7,) + 7,7 Drgat t alaré (5) 3,9 /, -,8 3-dé + 4, L'Oréal - OR métqu t ffur a 4 - FR3 86, 85,7,6 87,6 +,99 Fam. Btturt (3,89) 87,4 / 84,64 Ntlé (9,68) + 5,4 Publ (36,83) 9 / 7,46 + 3,65 3-dé + 4, LVMH - M Lux a 4 - FR4 9,5,75,4 M6 - MMT Télév gééralt SBF - FR535 6,7 6,86,6 6,73 -,95 RTL Grup (48,4) 6,94 / 6,4 Nat. à Prtfull (7,) + 3, Auttrôl (,) 9, / 5,3-7,73 Maurl & Prm - MAU xplrat, prd. d pétrl SBF - FR57 Attrb. (p) ,3 4,64, 5, + 4,64 5,37 / 4, ,75 5,37 / 8,5 + 45, Paf (6,7) Maf (6,9) F. d Rar (,4) 3-dé ,9 + Méda - MDA Ma d rtrat a Small - FR3758 Itr. à ,99 4,73,5 4,97 +,73 5,3 / 4,6 + 5,9 5,4 /,84 + 8,4 TBU 3 (3,5) Prda (,3) J. Balt () 3-dé + 6,7 + 8 Mraly - MRY Immblr d tr mm SBF - FR4638 9,7 9,9,5 9,76 -,69 a GP (5,) 9,8 / 9,4 Gral Aur. V (8,) + 6,67 Axa (7,7) 3,8 /,9 + 5,7 Mr - MRN mpat éltrqu a Small - FR396 4,78 4,8,5 4,75-4,74 Axa IM Prv. quty (5) 4,6 / 4,63 D () + 59,7 Sfa (7,) 43,76 / 3,95 + 8,89 Mhl - ML Pumatqu a 4 - FR6 Aug. ap. (p) ,93 65,33 3,6 65,8 Natx - KN Baqu a 4 - FR685 3,85 3,83, 3,84 Npt - NO qup. affrahmt ptal SBF - FR56 65,3 63,88 65,8 Nxa - NX Fabr. âbl érg, télém SBF - FR ,38 69, 3, 67,67 -,36 7 / 66,3 + 34,57 76,55 / 44,6 + 4,48 Nxty - NXI Prmtur-trutur SBF - FR54 33,75 33,8 6,8 33,76 -,5 BP (4,) 34,7 / 33,6 Drgat & alaré (6,3) + 46,96 D (5,7) 36,93 /,79 -,9 Ny urxt - NYX Opératur d Bur US6949 5, 8,63, 4,85 -,3 Barlay Glbal Iv. (5) 8,7 / 4,4 Lgg Ma ap. Ma. (3,5) +,67 Stat Strt rp. (3,5) 9,85 /,55 + 3,7 Orpéa - ORP Réd d rtrat SBF - FR , 33,93,5 33,5 -,67 33,98 / 33, +,55 36,94 / 8,95-4,68 Dr J.. Mara (8,3) Smpré (,3) PagJau - PAJ dtur d'auar SBF - FR ,33 7,6,3 7,48-3,76 7,69 / 7,9 -,96, / 6,34 + 7,79 Mdauar (54,7) Salaré (,6) BNP Parba Aur. (,4) Prd Rard - RI V t prtuux a 4 - FR693 69,8 69,48 69,7 -,43 Sété Paul Rard (4,3) 69,67 / 68,5 Gp Bruxll Lambrt (9,8) + 3, 7,78 / 58,3 -,68 Pugt - UG trutur autmbl a 4 - FR5 9,54 3,6 3,6 9,78-3,53 FFP (,) 3,59 / 9,34 Autr famll Pugt (8,) + 56,79 D (,) 33,6 / 7,9 + 3,98 PPR - PP Dtrbut, lux a 4 - FR485,85,85,5,55 + Grup Artm (4,7),65 / 9,6 Publ (58,9) + 6,39 8,3 / 89,37 +,39 Publ Grup - PUB Ag d publté a 4 - FR ,3 38,53, 38,95 +,56 labth Badtr (,6) 39,8 / 37,95 Dtu (9,4) +, SP Dtu-Badtr (,8) 4,84 / 3,38 +,3 Rally - RAL Hldg FR668 34,9 35,3 6,8 35,6 -,5 35,9 / 34,75 + 4,7 36,5 / 3, + 8,44 Fèr ur (57,7) F. d l'hqur (3) KBL Rhlu (,) 3-dé , - 6 Rémy trau - RO hampag t prtuux SBF - FR ,6,6 56,56 -,8 57,3 / 56, + 4,5 57,44 / 38, + 7,65 Orpar (49,8) 3-mar + 49, + 8 Rault - RNO trutur autmbl a 4 - FR396 39,48 4, ,8 -,4 Gp Arault (47,64),55 / 7,9 Publ (49,93) + 4,73 9,5 / 8,4-3,9-3,67 aptal Rarh M. (,5) 66,3 / 6,7 Frakl Rur (9,8) + 3, Salaré (,7) 68,54 / 48,38 + 7,9 +,44 3,9 / 3,73 + 8,63 4,9 / 3,5 + BP (7,5) DZ Bak (,9) SaPal-IMI (,7) 3-dé 7, dé , dé + 5, dé 7,8-46 +,8 Arhld & S. Blhrdr () 65,5 / 63,3 Harr Aat (5) + 4,59 Juptr AM (7,3) 7,7 / 53,85 -,6 Mad (9,) Mrga Staly (6,5) Axa (5,9) 3-jav + 4 9, dé +7 77, dé , dé + 5, dé + 84, dé ,67 3-ju + 35, dé +9 59, dé , dé + 6, , tat fraça (5,) 4,38 / 39,6 Alla Brt (8,4) + 38,34 aptal Rarh Maag. (4,9) 5,53 / 6,56-9,5 3-dé +6 75,9-48 Samd ma Ivtr-L Jural d Fa 95 BNPA Valrat 7,,8,8,69 T d Ré a Supta graph pr qu t rép u rt d r Ah é pa aal at r Fa yt V tst fa r t Da l t I N Pt d h vt utr t ag r l m b t j. d l d pré u éd r t l m m (L qu hag tar m t d u a t d d la v réd t m ul at r d ur fé dq l tr u ur p la v t al d ur) vu L Val Mé ur - tr d ap m ém Id tala t ( Op éra d M )-N t I br ttr ur t tr (O ST) ur lô d t apur lôtur utal é ma r d ha pré gé éd m m p a t Var at at - Var haut ma at / pl u5 b Va -haut m a ra / p a ma t lu a -b a 5 ul l m a L pr p aux at a r lô tur d d AN ttm xr Dé par a t t Id t- t /fd p ur rp Iv t r t /A h r d N ffr r d l dté a Béa ffar Bééf du Bééf t A tm éf t 9 / é t 9 Dv tm d t é Dv d mé R dd 9 Da dm t M dr t tm ta r é t dv. dé ta BN hé PA BN PA 9 BN P r A t mé a tm é PR / P 9 R ( 9 PR br d V/ tm f Id A tm é (b ) é ( r Iv t br d t mé d f r d f ) v ) t m t SRD - At fraça mmtar l Ba L hffr d'affar a tagé à dé mparabl au 9 / 3 prmr trmtr. U hau du réultat pératl d 5,7 / 4,5 l'rdr d à hag tat t frmé pur. A VP 7 8,8 7,4,3 - Nutr L prmr trmtr 't dérulé frmémt aux attt d la été, qu a frmé bjtf a 3,6 / 3, d'u marg pératll ajuté upérur u égal à 9, / 8,6 d vt ,8,8 9,8,66 Nutr Lr d l'amblé du avrl, prédé pur la prmèr 9 / 9,5 f par Ja-Paul Ag, drr a dqué qu l'bjtf 8,8 / 79,7 d pur la valur état plu u prrté qu la dtrbut d'at gratut. A ND 8 / 35 5 / 8 N 7-- L grup a urpr par u hffr d'affar ttmt upérur aux attt d aalyt pur l prmr trmtr. Il a augmté d 7, à 5,5 Md, t d 4 à dé mparabl. V A 59 3 Ba L hffr d'affar a rulé d 5, au prmr trmtr, 7, / 7,3 à 34,7 mll ma rul glbal dû à u ba d 6, / 6, 8,8 d atvté " publtar" maqu u bll prgr d 8,8 d rtt publtar. 8,5 6,7 Hau L grup a publé u hffr d'affar hau d 8 5,7 / 6, au ttr du prmr trmtr, à plu d 37 mll 4,4 / 4, d'ur. U vlé prté par l Ngéra t l Gab. AS L'xpltat d ma d rtrat a rlvé à plu d 5 Hau bjtf d prgr d hffr d'affar a 5, / 5,4 aprè u prmr trmtr mllur qu prévu av u 4,6 / 4,4 ra d 4,8. A A Hau Mraly a publé u hffr d'affar trmtrl frm 3, aux attt t frmé la lvra d tr prjt 9, // 3,5 8,9 d'xt d galr marhad dpu l début d l'aé. 53,4,4 8,,4 Hau L hffr d affar pur l prmr trmtr t d 4,9 / 43,5 M. Il fat a rrtr u ra d 4, t d 4,4 / 39,7 4 à pérmètr t taux d hag tat. VP -4-3,6 6,8, 9,4,5 9,5 A 89, 9,3 9,7,7 L'amblé du 3 ma a téré l hagmt d'rgaat du grup. Ja-Dmqu Sard, uur dégé d Mhl Rllr, a été mmé Gérat mmadté à 97,99 d vx. Nutr 69 / 7 6 / 59 A L bééf trmtrl d 4 mll d'ur t dffl à trprétr. Il rul d dé brut, ma aurat prgré d 4 hr élémt xptl. Nu dmur ptf. Nutr 4 / 4,3 3,6 / 3,49 A 5, AS 3,7 3,,6,89 - Hau Pur, l péalt d mah à affrahr v 66,5 u ra d à 4 (hr fft d hag) t u 63,4 // 67,3 6,6 marg pératll urat mpr tr 5,5 t ,5 4,8,48 Hau L hffr d'affar du prmr trmtr frm l 7,5 / 7,9 rdémarrag d vt da tu l métr (,75 Md, 65 / 63,6 + 6 ), mêm 'l a bééfé d'u ba d mpara trè favrabl. A Ba L rérvat d lgmt t rté tabl au prmr trmtr da u txt d ba 34,5 / 35, gééral pur l'mbl du tur. La été gag d 3,7 / 3,3 part d marhé t frm bjtf pur. A Ba L'abad d l'ffr d Nadaq OMX t I ur NYS 6,3 urxt a prvqué u hut vlt du ur d 3,4 // 7,,7 l'at. Nu mat tujur tr bjtf d 3 t rmmad d uvau d'ahtr. A Ba La frt prgr du hffr d'affar au prmr 34, / 34,5 trmtr (+ 6,7 ) tt à l'aqut du grup Mdtr. 3,7 / 3,4 La ra tr, qu attt 8, rt éam trè dyamqu. A L hffr d'affar trmtrl a u pu déçu, ma l Hau pr d mmad rdrt. Nu rt ptf, 7,74 / 7,85 d'autat qu'u part d la dtt a été rfaé da d 7,9 / 7,7 dt atfaat. A Nutr L hffr d'affar à uf m a été jugé d b fatur, 7 / 73 d'autat qu Prd Rard a frmé prév 65,6 / 64, al. Il a prgré d, à 5,9 Md, av u ra tr d 7. A ,4 6, 4,6,9,54 45,3 3,6,3,6 9,3 7,4,84 7,5 8,4 8,6 3,48 3, 7, 5 3,64 6, 5,8,5,6 6,6 4,4,3 PSA a fat mux qu prévu au prmr trmtr av u A d 5,4 Md (+, ) t va rvrr u dvdd (, ) aprè dux a d'trrupt. Tutf, l'at ffr u pttl lmté à urt trm. Fraç-Hr Pault a rapplé amblé gééral qu l grup allat «prdr tmp» pur édr la dtrbut (Rdat t la Fa) t tur à gérr atf av u v d lg trm. 9, 4,3 3,,39 L rahat pur 575 M$ d l'ag améra Rtta prmt d prtr à plu d 3 la part umérqu d rvu. V Nutr 33,7 / 36 8 / 5,8 VP -- ND 7 / 34 8 / VP Nutr 43 / 45 36, / 35 A A 4,6 8,7,3 3 5,6,6 3,63 7,8 6,,34 - Hau Pur l prmr trmtr d l'xr, l grup a aé 36,5 u prgr d 8, d hffr d'affar, qu 34, // 37, 33,5 't établ à 8, Md, tammt prté par l b début d'aé d a. A Hau L hffr d'affar a a attt 98, M, 57,9 / 58,5 prgr d,4 (d 6,4 mparabl). Sa l 55, / 54,6 hampag, ur d, l faturat 'élèvt à 84,5 mll (+ 3, ). AB (5) 4-4- Nutr Prté par l pay émrgt, l hffr d'affar du 45 prmr trmtr, hau d 5, à,43 Md, a été 37,5/ /47,5 35,3 xllt. Tutf, l évémt au Jap dvrat pr ur la prdut d prha m A V

43 SRD LASSIQU ur d lôtur du vdrd ma VII Sété ur,4, 5-6-8,37 (T),3,88, ,6,4 6,,59 - Hau Aprè l prmr trmtr, Rxl v u amélrat d 8,6 / 8,9 a marg d'bta d'au m 5 pt d ba, 7,5 / 7, t u vau d'au m 5,5 par rapprt aux 5, d. 7 +,5 Itt. brtaqu (7) 3,7 / 3,54 Itt. améra (6) + 37,6 Itt. fraça (5) 3,8 /,77 + 7,9 3-dé , ,5,5,6 6-5-,5 (T) -,3,3,55 3,7,4, L hmt a aé d'xllt réultat trmtrl t Hau rvu bjtf à la hau pur. L ffr d'ahat 3,7 / 3,7 amal du blg Slvay à 3,6 par at dvrat êtr 3,5 / 3,4 laé l 5 ju. 8,64 8,9,7 8,37 +,5 Hall (6 ) 83 / 8,6 Orfm (5,6 ) + 3,33 Gp Id. Marl Daault (5,4 ) 9,79 / 6,5-5,7 3-dé , , 56,4 65,85 3,5 3,7-6-,85 (T) 4,3 3,95 4,55-9 9,,9 8,,5 Ba Rub rgtr u hau d atvté d au ttr 84,3 / 85,4 du prmr trmtr, à 45,5 mll d'ur. 8, / 79, vlum, t à pérmètr tat, la ra attt 4. A -3-6 Safra - SAF Mtrt, équpmtr a Nxt - FR737 7,9 7,57, 7,8 +, tat fraça (3,4) 8 / 7, Salaré, lub Sagm (8) + 9,67 Arva (7,4) 8,68 / 8,6 + 5, ,38,5,8 6-4-,5 (T),94,7, Hau Au prmr trmtr, l mtrt a publé u hffr 9, d'affar hau d 7,, tré par la déf t l 6,4 // 9,7 5,7 équpmt, u prfrma au-du d attt d vtur qu t alué l'a. A Saft - SAFT Fab. d battr haut th SBF - FR865 5,6 9,98 6,4 5,8-4,58 Ptt AM (5,4) 3,5 / 4,7 Amrpr F. (5) +,67 armga Gt (5) 3,6 / 3, - 7,4 3-dé + 4 3, ,5 36,6 45,68,7,7 6-6-,68 (T),,48,8 + 4 Nutr up dur pur la été. S partar da la 6,6 trpr JS, Jh trl, dmad la 4,9 // 7, 4,5 dlut. 't purtat u d ax lé du dévlppmt d Saft. -5- Sat Gba - SGO Matéraux d trut a 4 - FR57 45,3 45,6 45,36 -,9 Wdl (7,5) 45,93 / 44,3 FP St-Gba (6,7) + 4,85 Fd du pla d'éparg (6,3) 47,64 / 7,8 + 6,95 3-dé , ,5, (T),38,7, Hau L grup 't r dtgué au prmr trmtr av 47,7 5 u prgr d, d hffr d'affar, dt 4,6 / /4,4 9,6 d ra tr qu démp u hau d d prx t d 7,6 d vlum. A Saf - SAN Labratr pharmautqu a 4 - FR578 54,4 56,6 5,7 54,74-3,95 54,74 / 5,68 + 3,84 56,5 / 44, +, ,4,5 4,6 6-5-,5 (T) 6,44 7,6 6,65 + L'AG du 6 ma a appruvé l hagmt d m du Nutr labratr qu dvt tut mplmt Saf. L 56,4 / 57,5 uvaux rla d ra (dabèt, va, 5,5 / 5 émrgt, t.) ft 6 du hffr d'affar au prmr trmtr. A AS Shdr ltr - SU qupmtr éltrqu a 4 - FR97 3,5,5 4,5 +,67 aptal Rarh & Mgt (9,9) 5,4 /,5 D (4,4) + 45,5 Salaré (3,3) 3,65 / 74,6 +, ,5 3,, , (T) 3,5 6,55 7,65 + Nutr 3 / 3 9 / 5 A V Sr - SR Réaura a Nxt - FR4983,88,65,5,9 +, Patx (7),7 /,3 Alta (6,4) + 3,66 Slhtr Ivtr (4,4),63 / 5,5 + 9, , 5,3-5- (T),,3,76 + Hau L grup affh u prt d 8 M au prmr trmtr,4 /,7, affté d faç plutôt lmté par l atatrph, / 9,9 aturll d grad amplur du début d'aé. A Sb - SK Ptt éltrméagr SBF - FR79 7,8 73,55 7, -,38 74,9 / 7,5 + 38,77 8,78 / 49,35-7,63 Fédératv (9,) Vll Ivt. (3,) FFP (5,) ,9 56,4,7,6 9-5-,7 (T),9 4,4 5,3 + 5 Hau L grup v pur 4 Md d hffr d'affar t t 74,5 75,6 à l'a av l u d prft pératl (d 47 à 7 / /68,8 475 M ). L'attrbut d tk pt t at gratut a été rfué AG. A Séhé vr. - SHP Tratmt d déht t au a Small - FR399 64,8 65,5, 64,88 -,38 65, / 64, + 4,4 7 / 45,56 + 9,9 Jël Séhé (4,5) D () FMR & Fdlty (5) 4 + 4,9 7,4 38,3,3 8-6-,3 (T),88 3,7 4,4 + Nutr L hffr d'affar du prmr trmtr 'a pa révélé d 66,4 / 67,3 grad urpr. mm prévu, l'atvté a prgré d 63,3 / 6,5,, pur attdr,6 M. L'bjtf a d ra d 7 a été frmé. A Séhl Sd - SH Prdutur d'érg mxt a Small - FR64 8,47 8,9,4 8,5 -,4 F. Hél (Apax) (43,) 8,9 / 8,46 Ptt AM (5) -,9 f (5) 3,4 / 7,9 -,89 3-dé , ,8 4,5 4,7,7 3,8 5-7-,7 (T),44,4,48 -,9 3,5 3,47 - Ba L'atvté au prmr trmtr a prgré d 7,6, à / 9, 77,7 M, ma u tm qu l prjt thrmqu 8,9 8, / 7,9 'mpatrt pa la ra d réultat avat 4. Il faudra êtr patt. 6 Squaa - SQ Prdutur, dtrb. d papr a Small - FR63364,,8,,9 -,6 Ifl Ivt. (6,7),4 /, D. Lbard Maag. (,8) + 9,36 AGF (,8) 4,5 / 9,6-4,7 3-dé , ,35,4 3,6-5-,35 (T),4,65, ,5 7, 6,8 Ba L'amblé gééral a valdé tut l rélut, dt,4 /,6 la dtrbut d u dvdd d,4 par at, qu ra,9 /,7 m pamt l 3 ju. VP -3- SS - SSG Opératur d atllt a Nxt - LU ,46 8,4,6 8,4 +, tat du Luxmburg (6,7) 8,49 / 8, Sfa (4,7) +,7 9,3 / 6,38 + 3, ,5 487,3 5,73,8 4,3-4-,68 (T),,4,3 + Hau L'pératur d atllt a publé d réultat trmtrl 8,6 frm aux attt. L mpt du luxmburg 8, // 8,7 8, dvrat prgrr d 3 tt aé ma 'aélérr ur la f d la pérd -3. A Sl - SIL Immblr d buraux SBF - FR596, 4,7,5-3,65 Grupama (3,3),75 / 97,4 P Mut. Agr. Rtrat (5,7) + 3,88 SMA V BTP (5,3) 4 / 7 + 8, ,8 49,5 55 4,65 4,65 4, ,65 (T),6,86 3,8 + Hau L lyr du prmr trmtr t ra ur u a grâ à la lvra l'a drr d'u mmubl lué à 97,7 // 3 96,5 Axa. rvah, l'atvté latv rt dffl. L'mmubl Ax S à Natrr rt upé. A 8--9 Sété Gééral - GL Baqu a 4 - FR389 4,99 4, 3,4 4,9 -,5 43 / 4,7 +,5 5,7 / 9,7 + 4, ,5,75 4, -6-,5 (T),9 5,5 5, ,8 8 7,3 - L bééf du prmr trmtr (96 M, 3,8 ) t dévat ra d'u ba d valur mptabl d 39 M du à la dtt. La lvablté 'amélr, ma d rqu dmurt pur. Sdx - SW Rtaurat lltv a Nxt - FR 53, 53,66,8 53,57 -,8 Bll (37,7) 53,8 / 5,49 Arhld & Blhrdr (5,7) + 3,89 D (,6) 54, / 43,78 + 3, ,7,35,5 --,35 (T),5,6,99 +4,3,5 7,8,59 Hau ra rgaqu d 4,8 au prmr mtr l 54,5 f févrr, av u marg pératll d 5,9 (+, 5,7 // 54,9 5, pt). Objtf d ra rlvé à + 4,5 pur l'xr, au lu d 3 à 4. A 6 6 St - SOI Matéraux pur m-dutur SBF - FR456,8,7 6,8,3 -,83,54 / 9,77 + 8,99,47 / 6,48 + 5,87 Ba L péalt du lum ur lat a rédut frtmt a,8 /, prt, ma l mpt t rté da l rug du fat d 9,83 / 9,59 harg faèr mprtat. L prptv rtt ptv. A Spra Grup - SOP l, tégr. d ytèm a Small - FR589 8,5 8,5,4 8 -,3 Publ (38,3) 8 / 79,8 Hldg Spra GMT (37,3) + 54,3 Gf (SG) (,3) 83,4 / 49, ,7 3-dé + 6 3, L hffr d'affar du prmr trmtr frm la Hau dyamqu trè favrabl matèr d rvu pur 8,8 / 84, tut l brah d'atvté du grup. Nu rlv 77,6 / 76,3 légèrmt prév pur. A Stallrgè - GNP Bpharma SBF - FR ,55 56,75, 57,49 +,4 Ar Lf (73,) 57,55 / 56, Salaré (,) + 4,54 Adm. t drgat (,7) 65,85 / 49,56 -,46 3-dé , L grup t parvu à affhr u prgr d Ba vt d au prmr trmtr, malgré u 58,6 / 59, vrmt réglmtar plu dffl. L'bjtf 56 / 55,4 prudt d'u ra al d 5 à 6 a été matu AS Stra (Grup) - RIA l, tégrat, fgéra SBF - FR79,33,,8,4-3,9 Ivt. tt. fraç. (4,9),3 /,3 Atar dv. (8,8) - 7,64 Salaré (5,9) 4,84 / 7,54 + 9,95 Ba L'aé a mmé duur pur la SSII, qu 'affh, qu'u ra d,3 d rvu à pérmètr,7 //,3,4 mptabl t taux d hag tat. rvah, l pr d mmad 'amélrt. A VP STMrltr - STM Fabrat d m-dutur a 4 - NL63 8,9 8,6 8,6 Ba 8,65 / 9, 7,7 / 7,5 A 8 36 V Suz vr. - SV Tratmt d déht t au a 4 - FR6347 5,38 5,4, 5,43 Thlr - TH ltr. pur éma, dédur SBF - FR989 Rgup. (p) ,86 5,3,9 4,87 Rhda - RHA hm d péalté a Nxt - FR ,66 3,58,4 3,6 Rub - RUI Dtrb. d gaz d pétrl lquéfé SBF - FR53 Aug. ap. (p7) -- +, 8,7 / 7,89 + 9,9 9,73 / 5,6 + 4,59 Ttal (4,99) L'Oréal (8,6) Salaré (,) 3-dé -, dé +3 4, dé , dé 3,5-3-dé +8 9, dé , Fd d la SG () Salaré (7,) BlakRk (5) 3-dé , dé dé 6,6-33 A.J. Aubrt-Hrvé (7,) Sh tu Hadtaï (5,) 3-aût + 4 7, mar - 5, ST Hldg (7,5) Brad Ivt. (8,8) 3-dé + 4 4, dé - 5, ,3 GDF Suz (35,4) 5,57 / 5, Gp Bruxll Lambrt (7,) + 4, D (), 6 /,46 -,49-3,34 5,4 / 4,83 -,58 5,73 / 3,4 + 36,77 Frakl Rur (9,9) Sété Gééral (5,9) Ddg & x (4,8) 3-dé + 7 8, dé ,3-3 9,7 6,6,8,4 7,3 4,,3,8 9,8 8,4 7,7 8,,39 l V A 34,7 7,3 4,8,7 L hffr d'affar du prmr mtr, d 4,9 Md, fat rrtr u ra tr d,8. L'hypthè d'u aqut mprtat t éarté. A,4 9,4,9 4,6 6,3 4,,5,4 4,7,88 V A 5, 4,9 4, 5,7 38,6 35, 3, ,5 74,8 8,8,8-5-,8 (T),34 6,37 6, , 3,8 35,55,75,3-6-,55 (T),69,4, , 4,9 5,,4, 9-6-, (T),64,46, ,8,8 3,5 --,6 (S) -,9,66, ,7,65,65 4, 4-5-,65 (S),94,75,96 - mmtar , Valrat T d Ré a Supta graph pr qu t rép u rt d r Ah é pa aal at r Fa yt V tst fa r t Da l t d Iv N Pt h t u r a tr tl gm b t j. d l d pré u éd r t l Dvdd ,6 9 9 BNPA Atvté 3-dé + 6 4, ,98 8,4,5 8, Atarat (L mm qu hag tar m t d u a t d d la v réd t m ul at r d ur fé dq l tr u ur p la v t al d ur) vu Bla -,43 rtum d fd (73,7) 8,3 / 7,73 Drgat & alaré (,) + 57,6 8,86 /,37 +,58 Rxl - RXL Dtrb. d matérl éltrqu SBF - FR453 Varat L Val Mé ur - tr d ap m ém Id tala t Op - (M éra d ) t I -Nbr t tr ur t tr (O ST) ur lô d t apur lôtur utal é ma r d ha pré gé éd m m p a t Var at at -h m Var aut a / at plu5 b Va -haut m a ra / p a ma t lu a -b a 5 ul l m a L pr p aux at a r lô tur d d AN ttm xr Dé par a t t Id t- t /fd p ur rp Iv t r t /A h r d N ffr l r d dt a é Béa ffar Bééf du Bééf t A tm éf t 9 / é t 9 Dv tm d t é Dv d mé d R d 9 Da dm t d t M r tm ta r é t dv. dé ta BN hé PA BN PA 9 BN P r A t mé a tm é PR / P 9 R ( 9 PR br d V/ tm f Id A tm é (b ) é ( r Iv t br d t mé d f r d f ) v ) t m t SRD - At fraça -,5 -,,4 73,85 34,4,7,5,87 34, 3,8,4 3,3 3 4,6,44,3,,89 6,3,4 6, -,3 -,87, 4,3,5 L atar, réu amblé, t adpté tut l rélut qu lur état um. Ddr Lmbard a vu madat d'admtratur ruvlé t dvt prédt du l d urvlla. Nutr 46 / 49,5 39 / V Nutr L réultat trmtrl t xllt b qu la 6,5 / 7 prptv d ra d'au m d l'xédt 4,9 / 4, brut d'xpltat à taux d hag tat paraît rvatr pur l'mbl d l'xr. A Ba L hffr d'affar 't élvé à 8 M au prmr 5,3 trmtr, prgr d 5,4 à taux d hag 4,68 // 5, 4,59 urat t 6, à taux d hag tat. L grup a frmé bjtf a. A Ivtr-L Jural d Fa 95Samd ma

44 VIII SRD LASSIQU ur d lôtur du vdrd ma Sété ur Thp - T Igér pétrl t gaz a 4 - FR378 7,8 7,8 3,7 7, Varat + 3,6 Blakrk(6,5 ) 74,83 / 69,3 a d dépôt (5,4) + 4, Natx (4, ) 77,5 / 45,4 + 5,37 Atarat Tlprfrma - RF Gt d tr d'appl SBF - FR587 4,77 5,9,7 4,74 -,6 Olvr t Sylv Du (3,8) 5,3 / 4, GIM Daault (,9) + 3,4 Jaqu Brrb (,8) 8,6 / 8,5 -,9 TF - TFI Télév gééralt SBF - FR549,56,7,8,6 -,3 Buygu (43,),8 /,4 Harr Aat (9,7) + 9,89 Mag & Napr (7,) 5,9 /,9-3,4 Thal - HO ltr a Nxt - FR39 9,6 9,6 9,77 -, 3 / 9,7 + 6, 3,5 / 4,99 + 3, Ttal - FP Grup pétrlr tégré a 4 - FR7 4,7 4,7, 4,6 +,9 Gp Bruxll Lambrt (5,4) 4,88 / 4,5 Duth Bak (5,) + 8,9 Salaré (3,8) 44,55 / 35,66 + 3,58 Trga - TRI Véhul d lr a Small - FR ,35 5,37, 4,38-4 Fraç Fullt (53) 5,45 / 4,5 Gvra fr Owr (5,3) + 65,8 F. d l'hqur (5) 6,5 / 3 + 3,6 Ubft trt. - UBI dtur d jux vdé SBF - FR5447 6,5 6,88 3,7 6,44-5,47 6,8 / 6,4-5,87, / 6,7-8,75 Ubal Rdam - UL Immb. buraux, tr mm a 4 - FR47 5,65 5,75,3 5,7 Val - FR qupmtr autmbl a Nxt - FR3338 4, 4,97 3 4,33 +,3 4,85 / 4, ,8 47,8 /,36 -,86 FSI-D (8,3) Mrga Staly (7,7) Pardu (5) Vallur - VK Fabr. d tub a udur a 4 - FR354 86,9 89,8,9 87,9 -,55 89,44 / 85,95 + 9,63 89,58 / 64,5 +,57 Bllré (5,) FSI+D(5 ) Amud ( 3) Vla vr. - VI Tratmt d déht t au a 4 - FR44,6,5,8, +,5 D (),57 /,8 Grupama (5,8) + 7,87 GI Marl Daault (5) 4,3 / 7,97 +,78 Vat - VT Matéraux d trut SBF - FR ,49 59,5,3 58,57 -, Fam. Mrr-Vat (6,4) 59,3 / 58,7 Auttrôl (3,) +,4 63 / 47, - 6,4 Vlmr & - RIN Sm a Small - FR556 Aug. ap (p7) ,9 86,34, 87,76 +,8 88,5 / 85, ,8 93 / ,6 Lmagra (7,7) Publ (8,3 ) V - DG BTP, a 4 - FR ,69 43,86,4 44,4 -,39 44,49 / 4, ,48 / 33, + 7,4 Salaré (9) Qatar Dar(5,7) Faèr Pault (3,8) Vvd - VIV Télémmuat, méda a 4 - FR777 9,6 9,4 9,7 -,75 aptal Rarh (4,9) 9,56 / 9,4 Amud (4,7) + 3,39 Natx (4,3),7 / 6,8-4,65 Wdl - MF Sété d'vtmt SBF - FR4 8,5 8,4,7 8,59 -, 83,6 / 8,4 + 9,53 87,33 / 39,6 + 9,36 SLPS (35,9) Zda Arpa - Z qupmtr aérautqu SBF - FR ,6 55,73,9 55, -, 55,84 / 54,7 + 38,63 57,8 / 36,5 -,85 Famll (9,9) FFP (5,4) D (4,9) tat fraça (7,) Daault Avat (6) alaré (3,) Bla Atvté Dvdd 3-dé - 4 8, ,4 47,6 43,35, ,45 (T) 3,88 3,8 3, , 7,9 3,33,33,3 7-6-,33 (T),56,7, ,4 8,3,43,55 4,4 9-4-,55 (T),54,7, ,5,5,7 6-5-,5 (T) -,64 -,54, ,8,8 5,6,4 (A) 3,77 4,5 5, ,9 5, 8,,4, (T) -,75,7, ,7-5, -,46 -,55, , 5-5-,7 (D) -6, 3,85, ,, , (T) -,96 4,67 5, ,5 45,8,75,3, ,5 (T) 4,5 3,58 4, , 58, 75,,, 5,4 4-5-, (T),9,6, ,5,5,6-5-,5 (T) 4,5 4,5 5, , 75 85,4,7,9 3--,4 (T) 3,5 4,35 4, ,6,67 3,8 3--,5 (A) 3, 3,3 3, ,4,4 7,3 5-5-,4 (T),,8, ,5, (T) -8, 9,87, ,9 48,3 7,8 (T) 3,8, ,97,3,3 4--, (A),69, ,5,5 3,4 8-5-,9 (A),4,54, ,6,65, 4--,5 (A),83,4 3, ,9, 8,7 5, ,7 (T) 3,3 44,94 48, ,8 43 3,5,6,6-5-,6 (S),6,37, dé +, dé - 7, dé -5 8, Gullmt (,3) FMR LL (6,9) Harbgr ap. (5) 3-dé + 3, aût -4 4, mar - 4 7,54-4 +,59 Algm P Gp (7,6) 54,85 / 48, rédt Agrl (6) +,43 BlakRk (5,4) 67 / 9,85 + 3,4 3-dé 5,4 + 3-dé + 5, dé +8 39, dé + 4 5, dé , ju , dé +, dé + 9 9,46-3-dé 96, aût , BNPA Valrat 8,8 9, 8,5, T d Ré a Supta graph pr qu t rép u rt d r Ah é pa aal at r Fa yt V tst fa r t Da l t I N Pt d h vt utr t ag r l m b t j. d l d pré u éd r t l m m (L qu hag tar m t d u a t d d la v réd t m ul at r d ur fé dq l tr u ur p la v t al d ur) vu L Val Mé ur - tr d ap m ém Id tala t ( Op éra d M )-N t I br ttr ur t tr (O ST) ur lô d t apur lôtur utal é ma r d ha pré gé éd m m p a t Var at at - Var haut ma at / pl u5 b Va -haut m a ra / p a ma t lu a -b a 5 ul l m a L pr p aux at a r lô tur d d AN ttm xr Dé par a t t Id t- t /fd p ur rp Iv t r t /A h r d N ffr r d l dté a Béa ffar Bééf du Bééf t A tm éf t 9 / é t 9 Dv tm d t é Dv d mé R dd 9 Da dm t M dr t tm ta r é t dv. dé ta BN hé PA BN PA 9 BN P r A t mé a tm é PR / P 9 R ( 9 PR br d V/ tm f Id A tm é (b ) é ( r Iv t br d t mé d f r d f ) v ) t m t SRD - At fraça mmtar l Nutr L jur d amblé gééral, l grup a prété réultat pur l prmr trmtr. B qu d b 75 / 77,5 67,5 / 6,9 fatur (bééf t d + 8,8 ), l t u pu déçu l marhé. L bjtf t été frmé. A A Ba L grup a vu hffr d'affar prgrr d plu d 6 au prmr trmtr. U prfrma tré par l 5,7 / 6, dévlppmt d la été A. L bjtf pur 3,6 / 3, l'aé t frmé. 3,4,7,5, Ba Rdrmt d la marg pératll à 8,8 3, / 3,3 (tr 4,3 ), frmé au prmr trmtr (+,7, / pt, à ). A 4, ,,44 - Hau L atar t adpté tut l rélut 3,5 / 3,9 um au vt. L grup a frmé qu l pérmètr 8,9 / 8,4 d'éhag d'atf av Safra t établ. 3--9,9 9, 7,7,69 Nutr Lr d l'amblé gééral du 3 ma qu 't dérulé 45 / 47 au Pala d grè da u trè b amba, 39,7 / 38,5 hrtph d Margr a frmé tu l bjtf d urt t d lg trm pur l grup. A Hau Prftat d la dmad pur l véhul d lr, 5,3 Trga a publé, ur l prmr mtr d l'xr 3, // 5,9,7 -, u b hffr d'affar à 358 M (+ 8,8 ) t v u tt amélrat d réultat. A AS Ba Ubft rgtr u hau d 9 d hffr 6,78 d'affar -, pur u réultat pératl d 6,8//6,96 5,9 rtur da l vrt. Il tabl ur u légèr ra - pur u ROP d 4 à 6 mll. AS Nutr 6 / / 38 A VP Nutr L'équpmtr autmbl a réalé u b prmr 44,3 / 45,3 trmtr. L bjtf fxé à l'hrz 5 t réalt 4,3 / 39,3 (hffr d'affar d 4 Md, marg pératll d 7, t.). L ttr rv pttl. A VP 5,9 9,5,8,68 33,9 8,4,7 3,8,5 6, ,3,37 9, 4,3 7,5,37,4 9, 7,9,76 3,8,9,9,8 7,9, 7,8,57 3,6 3,,7, 9, 8,8 7,9, 4, 6,9 6,8,7 3,8,67 L grup a publé d réultat u pu upérur à prpr prév, ma 'attd à u ba, mpt tu d d'atf réalé u ur. L dvdd t matu à 8. L réultat du prmr trmtr t rauré l vtur ur la vguur d la rpr, malgré u ér d'élémt égatf mm la fabl du dllar u la hau d prx d matèr prmèr. Hau 95 / 83,6 / 8 V A Nutr L bjtf t été frmé aprè la publat d 3,5 / 4,3 mpt du prmr trmtr, à avr, tr t, / 3, u ra al du réultat pératl réurrt mpr tr 4 t 8. A AS Ba L'xr a b débuté pur l trèm mtr 59,5 fraça qu a vu atvté rîtr d 8,8, dt 8, 57,9 // 59,9 57,4 à pérmètr t taux d hag mparabl. L dt lmatqu t jué favrablmt. A L hffr d'affar à uf m, prgrè d 7, à Hau 9 / , M, a rauré d'autat qu'l a uté u rlèvmt 84,5 / 8,5 d prév d ra al t d la frmat d bjtf d marg. A Nutr ra trè élvé du hffr d'affar du prmr 45,4 trmtr (+ 5 t + 9,5 à trutur mparabl) pur 4,8/ /47,5 4 l géat mdal d la trut t d. dvrat êtr u b ru. A Nutr Aprè u hau d 9 du réultat t ajuté au prmr trmtr, l grup pré qu'l v dérma u prft 8,5/ /,6 7,8 t upérur à 3 mllard d'ur tt aé t u hau du dvdd. AB (8) 8-4- Hau Au prmr trmtr, l hffr d'affar ldé a 85,7 bd d prè d 5 (+ 9,9 ra rgaqu). 79,3 // 87,3 77,7 L'atvté d flal bééf tammt d l'mbll du tur d la trut. A L'équpmtr aérautqu 'attd dérma à u marg pératll urat upérur à 3, tr à 3 auparavat, ur la ba d' à,3 $. Hau 64,8 / 7 53 / 47 A A VP SRD - At étragèr hr z ur Gral ltr - GN glmérat US ,87 4, 3,98-4, / 3,6 + 4,36 6,5 /,98 +,9 Pa d'atar d référ HSB - HSB Baqu GB ,7 7,4 7,3 -,89 7,47 / 7,3-3,7 8,77 / 7, - 4, Barlay (4,5) Lgal & Gral (4,) Sgular (aud) (3,) Shlumbrgr - SLB Srv pétrlr AN ,8 58,59 58,39 +,38 aptal Rarh (5,) 59,7 / 57,8 aptal Wrld Iv. (5) +,78 FMR LL (4,) 69,9 / 4,87-5,8 Ttal Gab - Grup pétrlr tégré GA ,7 374, ,44 387,7 / ,84 387,7 / ,45 3-dé 9, dé 6 + lf Aquta (58,3) tat du Gab (5) 3-dé + 9, dé -9 65, + 46, 6,9 3,9 Ba L réultat du prmr trmtr t mllur qu 4,3 / 4,5 prévu. L hffr d'affar a augmté d 6 t 'élèv à 3,5 / 3,3 38,45 Md$. L bééf t, lu, a prgré d 75, à 3,5 Md$. A , 3,6,5 - Ba La baqu -brtaqu a dublé bééf, 7,43 / 7,5 à 3, Md$, grâ au frt rul d prv pur 7, / 7,3 réa dutu, tammt aux tat-u. L'at rt pdat hèr à yux , 6, 8, 4,3 Ba L hffr d'affar au prmr trmtr a prgré d 55 6,6 / 6,7, à 8,7 Md$. L bééf t a augmté d 3 d'u 56, / 55, aé ur l'autr ma a fléh d 6 par rapprt au drr trmtr. A AB Hau 395 / 4 37 / 367 A Ba 5,5 / 7,9 / 8--,4 8,6 7,9,5 L grup a pu ar u bau dvdd d 3 $ grâ à la régulèr hau du barl l'a drr. Il a l my d far vtmt pur tablr la prdut. V Hr SRD - At du a4 ArlrMttal - MT Sdérurgt a 4 - LU33346,95 3,9 3-4,6 3,95 /,8-3,63 9,64 /,33-9,3 Famll Mttal (43) 3-dé + 3 9,39 - Samd ma Ivtr-L Jural d Fa 95 6,7,5,8 - L prmr trmtr a été b, l duxèm dvrat l'êtr au (btda attdu tr 3 t 3,5 Md$). Ma la ut d l'xr dvrat êtr plu dffl. V

45 SRD DS VALURS MOYNNS ur d lôtur du vdrd ma mmtar Dv. Valr ,55 7,4 3, (A),4 3,75 / 5,5,64 + 9,3,54 / 9,5 + 9,3-9,89 7-9,3,43,9 6-5-,43 (T),9 3,5 /,5 3,5 76,5 3,38 /, ,76 -, ,7 3, 3-6-,34 (T) La fabl du rul d réultat da d dt d marhé défavrabl frmrat la ldté du mdèl. L'vat A 9 t l'tré ur d uvaux marhé vt trr l réultat. Rdmt éduat. L réultat rflètt l'amélrat du marhé mmblr t l rdrmt d prfrma pératll. L dvdd A 7 3 t au frt hau. L ttr rt dété par rapprt à la valur d atf. Akka Thlg rgtr u hau d 6,7 au prmr trmtr. A pérmètr t taux d hag tat la hau attt A 6 3 mêm 7,6. ll t partulèrmt marqué à l'étragr (Blgqu t Ital). L'atf t par at a augmté d 5 au prmr trmtr, à,7, u l'fft d la hau d ur d Bur d été A 5 té du prtfull (Altra, GFI Ifrmatqu ). Réultat a urpr. L patrm 't rvalré d 7 à pérmètr tat. La été prmt u hau d 8 d lyr A 4 9 tt aé, à pérmètr t taux d hag tat. L prfrma al 9- t déçu, av u frt ba d bééf, malgré l'amélrat du bla. La été tabl éam ur u amélrat pur l'xr ur. Arh la u augmtat d aptal d 6 mll d'ur pur far a ra, au prx d'ém d 6,5 ur. A,5 5 L grup t prté par l'r du marhé d tabltt Itrt. l L hffr d'affar a 't révélé frm aux attt, marquat u légr rpl par rapprt à 9. La ra a tutf attt 5, au drr trmtr. 8, 8 8, / 7,9 +,5 8,3 / 4,8 + 54,3 + 4,9, , (T) 33, ,7 / 33,56-3,8 36 / 8,35 + 7,5 + 8, ,9 8,54 4,6-5-,54 (T) 6,75 / 4,48-9,56-7, ,8 9 9,7,6 /,83 9,6 38,37 9,74 / 8, ,94 -, ,3,8 Arva - I Prdutur d'érg uléar A (79 ) tat fraça (5, ) Aytm - ASY Igér t l vat Dmqu Lu (6,7 ) D (7,6 ) Atar - ATA dtur, prd. d jux vdé BluBay AM (3, ) BluBay (9, ) Audka - ADI rrt audtv Hldg Hlt (54 ) 3,63 38,7 / 7,8 3,9 9,86 3,78 / 7,8 5,3 -, ,6 (T) 8, 8, /,44 7,88 5,63 8, / 7, ,75 +, ,5 6,45,5-6-,5 (T),9,9 3,3 /,8 +,34 3 +,54 6,8 / 6,34,3-4,56,53 /,53 +,7-3,6 6-9,6,6,4-6-,4 (T) Avaqut Sftwar - AVQ Dév., édtur d lgl Drgat t alaré (7,3 ) Odd AM (5 ) Avr Tlm - AVT Dtrb. d téléph mbl J.-D. Burr (38,7 ) R. Sha-Lamrll (,9 ) BI Navgat - BNA Lgl d lalat BI (4,8 ) Drgat t admtr. (,3 ) Blvédèr - BVD V t prtuux Famll Ruvry (,45 ) Famll Trylk (,85 ) BAlla Pharma - BIO Tratmt d ar t du da ING Blgqu (8,8 ) F. d la Mtag (7,8 ) Br - BOI Hmépath Gp famlal Br (5,37 ) Prr Fabr (5,5 ) Bgra - BH Frmag t u-prdut latr Spard (Fam. Bgra) (6,5 ),6,74,78 /,5-4,38 3,9 /,38-6,3 + 8, ,4 3,7,,8,8 /, - 5,56,4 /, ,84 + 9, 564 -,5,5 4,9,5 (D),48,57 3,5 6,3 53,,7 6, 6,6 8,83,,3 8,3,64,59,56 4,4 9,5 38,79,73,3,6 9,4,35,8 4,4 4,4 -,6,8 3,63,49,3 3,6,59 7,9,7 6,9 4,63,5,8 6, 8,,58 6,,,3 6,8,6 6,,3 9,9 9,8,53,67, 63,3 47,5,3,94 /,5 + 3, , ,6,3 -,6 6,9 ptt édtur d lgl d avgat a uffrt d la ba d dép frmatqu t a d prblèm d trérr. Malgré l partarat av Altra, l'at prét pa grad térêt ,5 (T) L grup rvdqu pur l prmr trmtr u hffr d'affar d 4,8 mll d'ur, prgrè d 6,5. O attd tujur l'a d réultat, a prr pur ju ,8 4 3,7 3,5 / 4,6 3, 8,48 3,5 / 3,7 ++ 8,98 -, 5-43,3 46,5,7,3-6-,7 (T) 64,4 65,5 65,75 / 64,4 -,3 7 / 5 + 9,5 + 6, ,4 9,6,5 3-5-,6 (T) 8,75 9, 9 / 8,7 -,99 9,5 / 7,65 + 8,7 +, ,6 4,3 4,7 4,76 4,8 / 4,64 -,5 4,8 /, + 67, + 38, ,5 3,6,55 3,6 /,4 +,7 4,3 / 9 + 5,5 -, ,8 4,3-3- (T) -7,9 -,,9,55, 8,,77 6, 5,5 4,4, 7,8 5,7,,,37 7,9,9 8,,9,5 87,5 47,4,3 3,7,74 3,3,,5 Burrama - BRS Baqu lg Sété Gééral (55,8 ) Hdf (,9 ) Bull - BULL Itégr. d yt. frmatqu rd Idutr ( ) Fra Télém (8, ) DA ( d Alp) - DA xplt. d dma kabl a d Dépôt (39,5 ) M&G IM (3,7 ) 4,54 4,8 4,85 / 4,54-5,4,76,86,9 /,73-5,38 5,5 /,6-8,49 + 7,38 63,65 74 / 64, + 3,5 64,89 / 6,86 + 4,56 -,87 6,6 6,3 6, / 6,6 -, 6,69 / 4,8 + 9,38 + L'ffr publqu d'éhag d rtfat d'vtmt tr d at rdar a pr f l ma pur u tat l 3 ma. L prmr trmtr a déçu. APP L'atvté a prgré d plu d au prmr tmtr. A pérmètr t taux d hag tat, la hau attt 5,5. L grup rlèv a prév d rvu a (+ à dé mparabl). A 6 L'x-Ifgram tt u uvau départ av d jux lg (hamp Ol, Startrk 3,3 Ol). L fd BluBay vult édr d' à 3 dux à tr m lur partpat (7,6 ). L prmr trmtr a frmé l rtur d'u rpr d l'atvté aprè u aé dffl. La été a aqu tr uvaux tr dpu javr t a réé x pt d vt. L'édtur d lgl a déçu av d réultat tut jut à l'équlbr ur l duz m d l'xr - (lqul mptra xptllmt 5 m t lôturra f ju). La vblté rt fabl. A 6 7 L labratr a réalé au prmr trmtr u hffr d'affar d 64 M, dt 56 M au AS 7,5 ttr d rvu u d partarat mmraux rat l Lramy. L grup d'hmépath mm b l'aé av u ra d 6,3 au prmr trmtr, prté par u trè bll A 35 3 prfrma hr d'urp. La drt 'a pa uhaté dr d'bjtf pur. L hffr d'affar du prmr trmtr, hau d,6, à 93,9 M (+ 8 mparabl), a été jugé d b qualté, ma 75 6 l grup frmagr rt prudt quat à l'évlut d prx du lat. L prmr trmtr ' trévélé upérur aux attt, av u bééf t prgr d 35 à, M. L dt d marhé V mblt rdvr plu favrabl. Nu dmur pdat prudt. L hffr d'affar du prmr trmtr a u pu déçu l vtur ma rmt pa au l bjtf d dévlppmt à A 5, my trm. Nu mdf pa tr bjtf d ur. Lr d l'amblé gééral, la été a préé qu la a d'hvr dérulat d maèr atfaat : au mar, l mbr A 6 d juré-kur t quamt tabl mparé à l'xr préédt. Sété l Val Pt l b t l jtf d u r réd at Atvté 7,8 / 6,6 + 8,68 +,65 déuvrt état trdt, trarmt à qu t prpé au SRD laqu. l bj Pt t t l f ur 7,39 7,43 7,5 / 7,37 -,54 Rappl qu la ftalté d gmt a été rédut à la ul pblté pur l vtur d ahtr av u fft d lvr, l vt à ur Mé (d tr m ém ap ) tal Pr at (M p aux at )-Nbr d a r ttr u r lô d tur lôtu Var-hau ma r at t/p p lu ré m -ba éd a t -h ma Var aut/. 5 plu m -ba A a 5 r - V ma ar. Béa tm a é é f Bé du ul l é f A Dv t d t Dat d t / Dr du d tmé 9 t mé r t mé r. AN dvd r dv - Rd p d d m PR ar a d v t r PR t - é (a t tur tm BNP. ) é A tm ét mé V/ A tm é L m m ta r d la r éda t Sété AB Arbtrag - ABA Opérat d'arbtrag AB Part. t Gt. (3, ) Famll haudrlt (7, ) Aff - IML Immblr d'trpr Hldaff (35,7 ) Pthèvr Hldg BV (,4 ) Akka Thlg - AKA l t gér Maur R (54,6 ) Baqu d Vzll (7,9 ) Altamr Amb - LTA aptal-vtmt prf M. Thé (,4 ) MMG (, ) ANF Immblr - ANF Gt d'atf mmblr uraz (59, ) a d'parg Part. (5 ) Av - NOV Furur SAV multméda Ja d La Vllardèr (5,3 ) Thbaud d Sat-Vt (8,4 ) Arh - JXR Fab. d pérphérqu mbl Hr rha (7 ) tr t du SRD laqu ( rprtr au md d mpl d la pag III d t pur btr d pré ur dé). L m m ta r d la é d tat, l tmat t l rmmadat d la rédat d Ivtr-L Jural d Fa tll qu u l prét pur Val ur Mé (d tr m ém ap ) tal Pr at p aux (M ) at -Nbr d a r ttr u lô r d tur lô tur Var-hau ma at t/p p lu ré -b é -h ma a dt ma Var aut/. 5 plu m -ba A a 5 r - V ma ar. Béa tm a ul Bééf du é l éf t A Dv t / d tm 9 Dat d t é t mé mé Dr du d r t r dv r d. - R AN p d vd d PR ar a d d m t v PR t - ré tm BNP (atu t. é A r) tm ét mé V/ A tm é L gmt SRD d urxt, dédé aux valur my l plu éhagé à la Bur d Par, fat l bjt d u gud rgrupat l d- IX gdm - GM Trat. d'frmat médal F. gdm (5, ) Fd Stratégqu d'ivt. (5 ) gd Grup - GD dt. d lgl d gt Grupama (6,9 ) IMI (,4 ) hargur - RI Fabr. txtl à ba d la J. Sydux (6,5 ) Th Baupt Gp ( ) la - R trut rutèr Buygu (96, ) ur Atvté Dv. 4,86 58,4 / 38,38 4,45-6, 43, / 4,4 + 4,3 +, ,9 49,3-7- (T) 3,5 4,89 / 8,5 3,78 + 7,3 3,8 / 3,3 + 3,75 -,8 5 9,3,5,5 4,5-5-,5 (T) 6,7 / 3, ,35 +, ,9 3, ,65 (T) 6 77 / 8, / 56,55 +,39 +, ,3 3, ,3 (T) Daault Avat - AM trutur aérautqu Gp Id. Marl Daault (5,6 ) ADS Fra (46,3 ) Dlahaux SA - DH qupmt frrvar Sgrpar (57,7 ) Fdlty Ivt. It'l (9,9 ) Drhburg - DBG Rylag, ttyag dutrl FR (5, ) Salaré (,4 ) Dvtam - DVT Ifratr. réaux t ytèm Drgat (,8 ) FMR LL (6,3 ) DMS - DGM Imagr médal Auttrôl (,5 ) 7 7 / 57, ,8 7 / 68, + 6,47 +, ,7, ,8 (T) DNXrp (x Dramx) - DNX St Itrt, prd. értqu P. t famll Maar (8,6 ) Drgat (6,5 ) trp tratg - NT Itallat da l'érg V trut (77, ) SAF - S Raffag t dtrb. d pétrl xx Mbl rp. (83 ) tam Dévlppmt - TAM Fabr. t dtrbut txtl Mlhr (39 ) Tara (, ) ur Dy - DL xpltat d par d lr ur Dylad Hldg (39,8 ) Kgdm 5-KR- ( ) ur Rur - UR Déttur d prm mr Iamgld rprat (8 ) Iamgld-Québ Maag. (5,6 ) Fmala - FIM Hldg d rv. far Gp M. d Laharrèr (73,6) Fdlty Grup (4,5) Fèr d Mur - FMU Mur d xpltat Fèr d Rég (5, ) Gral V (,6 ) Fèr Lya - FLY Gt. d'u prtfull mmblr Imblara lal (53,5 ) aly (8,8 ) Gamlft - GFT Jux pur téléph prtabl Frèr Gullmt (8, ) aly (,5 ) G Itratal - GP trutur d'aérf G Thlg Hld. (38, ) Srg Btbul (4 ) 5,7 5,64 5,93 / 5,66 +,4 78,83 79,83 79,8 / 77,75 -,5 79,83 / 43,5 + 69,9 + 3, ,3 7,3 3-6-,8 (T) 6,33 6,49 6,59 / 6, -,45 6,66 /,6 + 33,6 +, , ,8 (T) 9,,7 / 6,4 9,83 8,59 9,9 / 9,4 + -,99-3, ,3 8,5,6 3-4-,8 (T),36,37,38 /,36 -, ,7-3 5,3 3,5 / 5, 5,75 3,55 5,86 / 5,5 7,6 -, ,3 7,7 8,6 4,7 (A) 9, 6,79 / 67,6 9,74 34,86 93,8 / 9,6 +-,7 -, ,9 5 3, 3,4-5- 3, (T) 94,53 94, 96,76 / 93,8 +,35 7 / 9-3,54-5, , (A) 3,74 3,75 33 / 3 -,3 46,6 / 9,37 + 3,84 -, , ,5 (T) ,8 /,9 -, +, ,9 4,7 6,7-5-,8 (D) 9,76 34,5 / 6, 9,75 9,85 / 9,49 4,36 7,6 +, ,, ,5 (T),84 3,39 / 4,5,74,85 /,5 ++ 4,48 7,7 +,48 + 6,7, ,45 (D) 4,5 43,4 / 7, ,55 / 4, ,88 -, ,6, 5, -5-,4 (S),45 /,3 -,44 +,86 8,68,89 / 3,5 9,7 5,45 9, / 8,55 ++,68-5,34 3,96 4, 4,7 / 3,89 -,49 5 5, 5,5 / 4,9 -,4 5,48 / 3, ,87-8, ,6 6,3,96,95 3, /,88 +,34 3,89 /,5 + 6,8 + 4, ,5, (T) Valr. 9,4 3,8 3,,,5 8,84,9,3,6,4 3,4, 5,7 5,5,7 68,5 6,87 3,3 8,6,44 433,6 6,37 6,6 4,4,96 4,7 5,3 5, 4,7,4,59,36 7,6,7,6 4,9,4 3,6,8,7,9 -, 83,4 5,98 3,8 7,7,,9 3,5,64 8,6 9,4,9 5,4,55,,9 47,68,6 4,5,4,38 5,9 -,46,58,56,4 9,5,7 8,9 5,,4 8,6 6,7 9,98 4,6 4,5 58,8 4, 3,54,4 9,4,4,8 7,5 3,,5,7 -, 5,,56 mmtar L hffr d'affar rt dévat au prmr trmtr. Il 'rt prgr d,9 publé, ma rul d,4 à dé mparabl. La vblté t r fabl. gd a prfté d l'a du rahat d l'édtur d lgl S. L'at t dérma prh d tr bjtf à 5 t put VP (5) prdr u part d bééf au-du d vau. L hffr d'affar trmtrl 't établ à 4,6 M (+ 4,6 ). L réultat du prmr mtr frmra l b prfrma A 6,7 7 pératll ma tégrra u augmtat d harg. L ladr mdal d la trut d rut, flal d Buygu, a bauup uffrt AS. ll dvrat amélrr a rtablté 5 grâ à d mur d rtruturat. U A du prmr trmtr rul d du fat d'u mbr férur d lvra d jt d'affar Fal. L'avur a frmé tablr ur u ba gfatv d vt tt aé. L ttr a été updu d tat, da l'attt du rahat d partpat d rta atar famlaux par u fd d'vtmt. Aprè u prgr du hffr d'affar d 39 au prmr trmtr d -, l vt mtrll t affhé u ra d 35, à,9 mllard d'ur. Ma l ttr mm à êtr b valré. L rvu trmtrl rflètt f u rbd gfatf d l'atvté. Ma lu- rt trè férur à lu d mllur élèv du tur. L grup v d rvu d 53 mll d'ur. VP A 4 5 La été a d uvau affhé u prt d 5,7 M tr u déft d 6 M u a plu tôt. x-dramx, l t d harm, a aué au prmr trmtr u rul d 7,9 d hffr d'affar, rvu à 4, M. L rv d wbam a pdat rué av la ra. Aprè l magfqu parur du ttr, jutfé par l xllt réultat, put 'allégr da l adr d'u b gt. La été rt d grad qualté. VP Da u vrmt défavrabl (rul d la dmad), la été a du mal à rdrr réultat malgré la qualté d utl A 5 dutrl. L dvdd a été rédut ma l rdmt rt térat. L'aé, dévat Fra, ld par u réultat t part du grup ba d 7,4, à 8 M., tam va dvr affrtr la hau d prx d matèr prmèr. L'dt ur l'attrat du "tra d la m" qu a fat q blé 'a r fré l muvmt péulatf ur l ttr. L'trpr rtra déftar t l'at t trp rqué. ur rur a rgtré au prmr trmtr, u bééf t d 5,8 M (,8 ur par at), à mparr av u bééf t d,6 ur par at au prmr trmtr. Fmala dvrf av l'ahat d 34 du Grup Lu Barrèr. Ma l ttr rt hr t l'atvté prpal d la tat faèr paraît d plu plu rta (urr, réglmtat ). Tu l datur d gt t prgré d l'rdr d. L patrm 't, lu, rvalré d 6,7 t l'anr par at A 7 3 d,. Du up, l dvdd prpé pa à,45 par at. La fèr bééf à la f d'u vrmt prtur pur l'mmblr d buraux da l quartr tral d affar A 48 9 par t d'u rta péulat autur d'évtull pérat faèr. Gamlft publ u A hau d au prmr trmtr. U dyamqu prté par uè da l pay émrgt t par AB (4,8) l bm d tabltt tatl t martph. Prptv attrayat. U élémt xptl a fat plgr l mpt du pôl gér à m-parur, alr qu la rtablté d l'avat a tué d pr, traîat l mpt da l rug. > Pa d mmum d rdr / m > Fra d trafrt rmburé Ivtr-L Jural d Fa 95Samd ma

46 SRD DS VALURS MOYNNS Sété GFI Ifrmatqu - GFI l, fgéra Itf Partpat (7,8 ) Buard t Gavauda (,9 ) GL vt - GLO Prt. d rv évémtl Plyg (56, ) Baqu d Vzll (5, ) Grup Ar - AR l t fgéra Drgat (3) Mhl Brjam (4,) Grup rt - N Itérm, rv aérprtuar Famll Gudj (75,4 ) ur 4,8 4,5 4,5 / 4 -,69 4,7 /,5 + 5, + 36,45 7, 8,4 / 8,76 7,55 7,6 / 6, ,89 5,55 -,9,8,8 Atvté Dv. Valr , (T) ,4 3,9 3,3 5-7-,9 (T) 3,, 8,5,,46 7,57,47 8,3 5,,89 -,55 -,9,3,73 7,3,4 8,9 4,3,7 3,57,39 6,9 5,,9 4, -,7,3 5,3 -,3,48,9,6 3,8 4,5,94,47 38,6 4,9 -,,,5,68,49 8, 6,3,44 4,8,84 6,7,,74 3,,44 7, 6,8, 38,88,44 35, 5,5 4,47 66,8 4,4 6,6,6, 44,64 3,6,7 5,,9 4,74,9,8 8,3,7 4,43,9 5,5,3,45 8,86 -,44 4,3,8,6,96 4, 3,4,48 3,7 -,3,8,87, 3,4 56,5,8,6, 7,7 7,,48 / +,6 /,7 -, ,6 (T) 3,4 3,79 3,7 / 3 -,64 3,87 / 6,63 +,56 + 4, ,5,5, -9-, (T) Grup Fl - FLO Rtaurat à thèm Faèr Fl (7,4 ) 6,65 6,9 6,98 / 6,6-3,76 7,48 / 4,8 + 47, , ,3 7,, ,9 (T) Grup Partuh - PARP xpltat d a F. Partuh (66,9 ) Famll Partuh (3,9 ) Haultt Grup - PIG Fabrat d all Slm (5,8) Auttrôl (4,6) H Mda - HIM Rég publtar Itrt Utd Itrt (,7 ) Amrpr Faal (5,4 ) Hubw - HBW Pla d marhé éltrqu F. d la Brd (6,9 ) Apax (5,5 ) IMS - IMS Dtrbut d'ar Jaqut Mtal (3, ) g Aa Spal (5 ) Itr Parfum - ITP Parfum Itr Parfum I. (75 ),66,8,9 /,6-5 3,5 /,66 + 5,65 + 4, ,8 (T) 6 7,5 / 6,5 6,5 95,6 6,8 / 5, ,5 -, , -7-9, (T) 3,9 4,3 4,3 / 3,9 -,73 5, /, ,7-5-7, (T),37,36,38 /,36 +,78,4 /,8 +, +, ,8 9,3 / 9,3 8,37 59,6 8,45 / 7, ,3-5, , , (T) 7,5 8,3 / 8,9 7, 7,4 / 6, ,,73 +, ,8 3,48,8 3-5-,48 (T) Kaufma & Brad - KOF Prmtur-trutur PAI Partr (88,8) Salaré (,5) La SA - LA Pérphérqu d tkag PH. Spruh/ Dvrta (6,8 ) Autr atar (3,4 ) Laurt Prrr - LP hampag Famll d Naurt (59 ),4 3,5 3, /,4-3,66 5,6 / , -, , ,94 (A) 3,9 3,3 3,34 / 3,9-3,9 4,65 /,9 -,38 -, , 6,3 8,8 (T) 85,5 85,7 86 / 84,5 -, 9 / 63,6 + 3,93 + 6, ,5,8,9 9-7-,69 (T) LD - LOUP Vlall, plat ué Famll Lambrt (4 ) Famll harul (8,5 ) L - FII pt, fabr. d fxat Id. d Dll (55, ) Vllard Mg t (6 ) LVL Médal Grup - LVL Ata médal Famll Lavrl (38, ) Ambr Fud (4 ) Ma Fra frt - MF tr. d ma dvdull MF Pru Ivt. (5 ) Famll Vadrmm (6,9 ) Matu - MTU Fabr. d hart télpqu SFRT (4,8) Fam. Hmwrth (,) Mt - MT St d rtr ur Itrt IA (7 ) Mar Sm (3 ) Mtabl xplrr - MTX hm blgqu aptal Ivt. htr. (36 ) Drgat (7 ) MdLab - MDL Dt.a. tél# fabr. tél.lux Fdatur (4,6 ) OT (5,5 ) Mtupt SA - MON qupmtr autmbl S. Maga (,9 ) M. Maju (,7 ) Naturx - NRX Igrédt aturl Hldg J. Dkaky (6,74 ) Grup Natra (37,8 ) Ntgm - NTG Trmaux TV umérqu JH (4,6 ) O. Gullaum (3,8 ) Nx - OX Bthlg Fd Stratégqu d'ivt. (5,5 ) Opphmr Fud (3, ) Nrbrt Dtragl - GND Traprt t lgtqu F. Nrbrt Dtragl (6,5 ) Dtragl (5,6) NRJ Grup - NRG Rad Ja-Paul Baudrux (75,6 ) FP Odyé (4,6 ) 73, 8,5 / 64,75 7,7,3 73,9 / 7,44 + -,99 +, ,7,3 3-8-,93 (T) 63,43 66,5 / 37, 63,75 58,58 63,75 / 6,7 ++ 6,3 -, ,9 45,5,7 3-5-,5 (T) 8,7 9,6 / 8,5,63 9,6 / 8,5,63 -, ,7 3,,7,4 35,5 39,3 / 6,7 35,57 4,56 36,5 / 35, ++ 4,5 -, ,9,8 7-6-,8 (T),5 4,99 /,,96 94,4 3, /, ++ 3,4 -, , ,5 (T) 3,53 4, / 3,53 4,79 35,94 4,77 / 3,53 6,74-8, ,,5, 9-6-,5 (D) 6 6, 6,5 / 5,9-3,54 7,5 / 4,78 +, - 6, ,8-3,8 3,76 4 / 3,6 +,6 4 /, ,64 + 5, ,7,5 9,9 / 4,6 + 57, + 3, , ,3 (T) 5,9 55,8 / 9, 5,8 74, 53,7 / 5,4 ++ 9,93 +, ,8 8,5,, 7-7-, (T) 7, / 7,78 -,75 3,93 3,94 4,6 / 3,8 -,5 4,4 /, ,38 +,8 35-8,6 6,,5 7-6-, (T),74,75,8 /,7 -,34 3,58 /,5-34,34 -, ,86 / 48,5 78,6 34,95 78,97 / 76,5 ++ 7,65 -, , 77,,4 7-5-,9 (T) 8,7 8,8 8,78 / 8,46 -, ,3 44,3 3,4 7-5-,3 (D) 9,5 / 5,57 + 5,65 + 7,65,3,9 8,4,95,,6 6,4 5,6,76,43 -,6,58 33,35 5,8 3,4,4 5,73,39,4 6,5,79 mmtar l L rdrmt d l'atvté 't frmé au prmr trmtr, tammt Fra, l prpal lu d'mplatat d la SSII. U A 4,8 8 frt amélrat d d la rtablté t à prévr. L grup a dégagé u réultat pératl d 48,8 M (+ 46 ), pur u A augmtat d 6, à pérmètr t taux d A 3 8 hag tat. U trat à Akara dvrat rapprtr 5 M d A ur dx a. L rvu du grup parvt pa à rdrr tt aé t d lurd prt t r atpé. La été dqu étudr d lut pur rmédr à a tuat faèr atatrphqu. L grup d traval tmprar dvrfé a b mmé. S hffr d'affar trmtrl a augmté d,6 t lu d A 3 8 l'térm d 6. Fra, rt a fat b mux qu l marhé du TT. Sété Odt (Faèr) - ODT Hldg du Grup Bllré Sfbl (5 ) du ambdg (4,9 ) O - SBT Fût t buh pur l v Adrmèd / Fam. Hérard Dubrul (4,3 ) Parrt - PARRO Fabr. d pérphérqu a fl H. Sydux (34,3 ) At. htrqu (4,6 ) Prr & Vaa - VA xplt. d réd turtqu SITI (44,3 ) Auttrôl (,5 ) Plat Omum - POM qupmt autmbl Burll (54,7 ) Atvté Dv. Valr / 3, ,4 375 / 365, ++,3 +,7 ur ,45, 7-6-,4 (T) L hldg d têt du grup Bllré publ u réultat t multplé par tr. L dvdd prpé t hau d par rapprt à 9. mmtar,45,44,5 /,4 +,4,5 /,6 + 97,58 + 3, ,5 7,3 8 /,5 7, 7,45 / 6,8 ++ 7,6 3,8 +, ,8 3 54,36 66,45 / 45,5 55,6 9,85 55,88 / 53,5 9,97 -,3.47-7,3 5,7,3 5-3-,7 (T) l bj Pt t t l f Val ur Mé (d tr m ém ap ) tal Pr at p aux (M ) at -Nbr d a r ttr u lô r d t ur lôtu Var-hau ma r at t/p p lu ré m -ba éd a t -h ma Var aut/. 5 plu m -ba A a 5 r - V ma ar. Béa tm a é Bé f du é ul l é Dv f t A d t Dat d t / Dr du d tmé 9 t mé r t mé r. AN dvd r dv - Rd p d PR ar a d v d m t r PR t - é (a t tur tm BNP. ) é A tm ét mé V/ A tm é L m m ta r d la r éda t d u r Pt l b t l jtf L m m ta r d la réd at ur d lôtur du vdrd ma Val ur Mé (d tr m ém ap ) tal Pr at (M p aux at )-Nbr d a r ttr u lô r d tur lô tur Var-hau ma at t/p p lu ré -b é -h ma a dt a ma Var ut/. 5 plu m -ba A a 5 r - V ma ar. Béa tm a é é f ul Bé du l éf t A Dv t t / d Dat d mé 9 tm tm Dr du d é é r t AN r dv r d. - R p d vd d PR ar a d d m t v PR t - ré tm BNP (atu t. é A r) tm ét mé V/ A tm é X l 3, 3 4 /,8 +,48 4,4 / 8,99 + 3,33 + 3, ,5 68, ,4 (T) L grup va prédr avrl à u augmtat d aptal d 3 M ( par at). ll ra garat par Butlr aptal AS 3,4 8 Parr, qu dvdra atar (d à 5 du aptal).,38,4,46 /,38 -,65 3,46 /,73 + 5,86 +, ,,5 L rdrmt qu a été mmé l'a drr frm, mm témg la prgr d plu d 5 du hffr d'affar du prmr trmtr. 6,6 6,76 6,77 / 6,5 -,7 8,5 / 6 -,36 +, , ,6 5,96 6,5 6,44 / 5,95-4,64 7,3 /,6 + 44,66 +, ,8 5, ,55 (T) 43,8 44,98 / 9,3 43,6 34,8 44,9 / 43, , +, , 5,,9, 6-4-,9 (T) 94,64 / 49,3 96,97 83,98 96,97 / 94,5 ++ 3,75 -, , 75 5,5 5, (T),7 6,9 /,56,6 3,9 3,4 /,68 + -,53 +, , 6, ,65 (T) 7,85 7,85 / 5,5 7,3 34,93 7,85 / 7, ++ 6,83 +, ,5 6, (T),8,3,3 /,5-3,3,84 /,96-5,73 + 9, ,4 38,95 / 99,5 3, 33, 38,69 / 3,55 ++,39 + 3, ,5 6, 4, , (T) 69,5 69,7 / 4,99 67,75 4,37 69,7 / 67, ,46 +, 7-5 4,5 35 4, 6, 9-8- (A),8 6,88 /,85,6,5 /, - -3,35 3 -, , -35,34,36,4 /,3 -,47,59 /,97 + 4,7 + 9, ,5 (T) 7,3 33 / 78,5 6,5 7,78 / 3, ,33,8 +, ,4 65,5, 9-7-,3 (T) 7,46 7,45 7,55 / 7,45 +,3 8,4 / 5,78 +,68 +, ,5 37,68 / 8, 35,4 36,5 / 35,3 ++,83 9,9 +, ,7 7,5,9 6-7-,5 (T),86 7, 4,3,35,45 5,4 4,8,4,95,6,6,6,6 55,,83 65,7 9,,4,68,64 8,8 7,3,54,85 -,3 65,,7 4,5 -,8 7,9,5 -,3,3 9,7 3,,85,57,5,4 7,3,96 7,5 3,6 7, 6,4,5 7,37,5 9, 8,,53 33,7 9,8 7,9 8,,73,3,5 8,5,46 6,89 9,3 4,6,8,33 66,77 7,6 9,,,8 -,4 3,88,34,3 5,8,5,46 34,44 7,8 7,5 7,,94,6 -,35 4,48 44,54,9 6,6 4,3,8,78 /,55 + 9,67 + 4, ,, 9-5-, (T),96, 69,9 3, B Stabl t u fèr tal, flal d Fèr d Rég. A l'u d uf prmr m d, ll dpat d'u A,9 3 patrm d 4, Md, ma a fftué d aqut dpu, pur au m 9 M. 3,54 4,78 /,97 3,8 4,9 / 3,5 +- 7,89,89 -, ,3 865,94 6,9-5-,93 (T) 9,44 9,57 9,69 / 9,3 -,36,45 / 4, ,84 + 9, ,9 (T),7,8,8 /,6 -,5,5 /,6-36,36-36, , -,5 L grup a tu bjtf ur l'mbl d l'aé, malgré u quatrèm trmtr dffl. Il prévt r u f u légèr ra d l'atvté t l mat d'u rtablté élvé. L vtur vblmt t été mballé par l réultat. Or dvra r rlvr d mbrux déf tt aé pur rtr d l'rèr faèr da laqull l débat dpu tr a. La ptt été améra, déftar, d dévlppmt d prdut péalé da l malad lé au tr publ auu mmuqué. Sa trutur faèr t trè fragl. 47,7 56,6 / 3, ,48 / 46,68 - +,96 +, ,99, -3-,39 (S),38,38,39 /,37 +,5 /,7 +,58-9, ,8-4,6,8 5,99 / 4,,74 35,6,8 / 9, + -,3 +, ,94,97 4 3,8 4,33 3,9 4,3,7-8 -,3 8,56 38,44 9,7 4,9 3,7,46,3 -,3,6,7,95,7,5,83 L grup mtr prudt fa à l'flat d matèr prmèr t à la fabl d la mmat. A urt trm, l ttr t dérma rrtmt valré. L début d l'aé 't b paé, marqué par u aélérat d la ra. L hffr d'affar a attt 56 M, hau d 9,5. L bjtf a t été frmé. La pla d marhé a réalé u hffr d'affar d 9 M au prmr trmtr, hau d 5 ulmt. La régat d trat paé a pé ur la ra. Au prmr trmtr, l faturat t augmté d 4. L réultat pératl fat rrtr u marg d 5,5 t l réultat t t da l vrt. La d la ma d utur Ja Paul Gaultr au grup pagl Pug a rauré l vtur ar Itr Parfum 'état au prté addat à la rpr. L'at a autôt rmté. L réultat du prmr trmtr t été frm aux dat dé par la été rat attt pur l'mbl d l'aé. L rdémarrag d la prmt d buraux frm. L hffr d'affar du péalt du tkag frmatqu a légèrmt rulé au prmr mtr. La été a jugé réalabl l'bjtf d'u marg pératll upérur à 5. prgr d 7,6, l hffr d'affar à uf m a attt 65,4 mll, aprè u augmtat d vlum d plu d 5. L'fft valur a été égatf d 9,5, qu pèra ur la rtablté. LD prét l 5 ma aprè Bur réultat a, arrêté l 8 févrr. L A a prgré d 4, à,55 Md, ma l prx d éréal a pé ur l bééf pératl. L'équpmtr a rgtré u hau d 3,7 d hffr d'affar au prmr trmtr, à 4,4 M, t d 5, à pérmètr t taux d hag tat. L hffr d'affar mtrl (+ ) t frm aux attt. L ffr publqu d rahat ur 5 du aptal, à par at, laé l 9 avrl, a lôturé l 9 ma. L hffr d'affar du prmr trmtr t xllt, qu u prmt d frmr tmat al. L tda d lg trm du marhé d la ma dvdull t prmttu. L hffr d'affar du prmr trmtr augur d'u xr atfaat t r tt amélrat par rapprt à lu d l'a drr. L rdrmt du grup purut. L t d rtr a aué u prt tt d 3, M ur l prmr trmtr, ma l a matu bjtf d marg a. Nu rt prudt ur la valur. VP P Yaht - PONY tr. d avr d plaa P (58,6 ) Quarq (3,7 ) Rylx - RX Trafrm. d métaux péaux AS Glr (3, ) Amral Gt (4,3 ) Rdrguz Grup - ROD ptur d yaht d lux AS 4, Famll Rdrguz (35,4 ) JP Mrga ha (5,4 ) Sartru Stdm Bth - DIM qup. bpharmautqu Sartru (59,9 ) VL Fa (,9 ) SIPH - SIPH Prdutur d authu aturl Sfa (55,6 ) Mhl ( ) Swrd Grup - SWP dtur d lgl A Jaqu Mttard (8,4 ) Salaré (3, ) T - TS Srv frmatqu A Rbuah (5, ) Mta AM (8,3 ) Thla - TO Prd. d'éltrté d'rg él AS Ivtur ttutl (4 ) Atar dvdul ( ) Thrmadr Grup - THP Dtrb. dutrll (plmbr) Drgat ( ) TGV (6,6 ) Tur ffl - IFF Sété fèr mmw. Bk f Autrala (9,9 ) Frt IM (9,8 ) Tragè - TNG Bpharma A Mérux Alla (54,9 ) APP A 45 7 A La été d hm blgqu 'a rgtré auu hffr d'affar au prmr trmtr, auu rvu d l 'ayat été faturé. AS 9 5 La trérr brut 'élvat à 34,8 mll d'ur au 3 mar. L grup publ u prmr trmtr tabl ur u a, la ba d l'atvté Maufatur mpat la hau d l'atvté Dtrbut. MdLab mpt ur l lamt t été d martph d lux. L'équpmtr péalé da l pè alumum t rdvu bééfar. Aprè pluur aé d rtruturat, AS 7 Mtupt t f rdr d marh. L ttr purrat b rbdr. Aprè u aé déjà trè dyamqu, l hffr d'affar du prmr trmtr t rrt frt ra. Il a augmté d A , à 64 M, t d 7,5 à dv tat. U Thl. Ifrm. - FPG Srv frmatqu Drgat (54, ) Auttrôl (3,5 ) Vrba - VIRP Labratr vétérar Dk (47,7 ) Thraddl AM (5, ) Vval - VLS Bpharma Gp Grmaud La rbèr (53, ) FJ (D) (5,7 ) Vrak Pmmry - VRAP hampag, v t prt Hldg P.-F. Vrak (7,8 ) L hffr d'affar a 't aru d 6,3, à 4,5 mll, tré par la prgr d,3 taté pur la dv buh. A,8 4 L réultat publé l 3 ma dvrat êtr amélrat. L grup a réalé d prfrma trmtrll atfaat av u amélrat d a marg pératll A 33 tammt, malgré la jtur pagl t l péur d mpat. L hffr d'affar d Prr & Vaa a grmpé d 4, au prmr mtr (r tbr-3 mar). L rérvat pur l'été t mparabl à ll d l'a drr. L mal a été dvé par tr l ma. La été vt d réalr u uvll aqut, aux tat-u tt f, da l dma d ytèm à arburat. Ntr bjtf état attt, put 'allègr. L fabrat d bataux 't vlé Bur grâ à u hffr d'affar du prmr mtr - t la frmat d'u rtur aux bééf. Nu prft pur prdr d ga. L hffr d'affar trmtrl 't rt hau d 5,, à 3,4 M, utu par la hau d ur d métaux. A 6 4 VP VP B qu rt d a prédur d auvgard, l plaar rt da u tuat faèr préar t 'atp pa u rtur aux bééf pératl avat -3. L dr rt trè rqué. L hffr d affar du prmr trmtr t révélé d trè b fatur t la marg pératll t amélré pur attdr A ,8 (tr 4,6 à la mêm pérd. Au prmr trmtr, l A pur l authu 't élvé à 9,8 M : (+ 69,5 ). O t tujur a uvll du prédt d la été, Yv Lambl, qu a été lvé ôt d'ivr. L'édtur d lgl a aué u ba d bééf t au prmr trmtr à 5,5 M ( ), ma l prévt tujur u A 7 9 ra d hffr d'affar d t d 5 pur t 3. La ra d rvu 't aéléré au prmr trmtr av u hau d l'atvté d 6,5 à dé urat t d A 8 4 5,7 à dé tat. D aqut d été t à prévr., l réultat t t rt du rug ma la rtablté pératll 't dégradé. Nu attd d d uvll prt t. S mdèl émqu rt fragl. L hffr d'affar a grmpé d 9 au prmr trmtr pur 'établr à 49 mll d'ur. La été fat part d valur favrt. A 55 4 L prptv t b t la été t ld. L lyr t tablé t l patrm dérablmt rvalré. L'dttmt rt maîtré t l'éhéa d A 78 3 t pratqumt faé. U dvdd d 4, va êtr prpé. A f mar, la trérr 'élvat à prè d 7 mll d'ur fa à u mmat al tmé à 4 mll. La bth AS 6 3 aptal u pu plu d dux f a trérr. L rvu du prmr trmtr t prgré d plu d. rvah la rtablté pératll a été affté par u harg AS,6 9 xptll lé à u aqut 'ayat pa abut. L labratr vétérar a publé u trè b hffr d'affar au prmr trmtr. La A 5 ra d 7 't révélé b 8 upérur aux attt d vtur. L hffr d'affar trmtrl a été multplé par tr, à,8 M, grâ aux rvu u d AS prtat d rv t d trat d 34 l. L hffr d'affar du prmr trmtr 't aru d 6, à 57,7 M. L hampag t prt t prgré d 9,4, à 48,5 M, ma l vt d v Ltl, ll, t rulé d 8, At étragèr z ur B Stabl - B Immblr d'trpr Fèr d Rég (67,9 ) Auttrôl (7, ),73,74,76 /,7 -,35 At étragèr hr z ur Mar Tlm - IAM Opératur télém tégré Vvd (53) Ryaum du Mar (3) Or Prprty Grup - OR Fèr d'urp d l't Brtrad d Pallèr (7,) Axa IM rp. (6, ) Ox Itratal - OXI L réultat 't pa rérvé d Bthlg urpr partulèr. L grup purut tt A aé dévlppmt à l'tratal t 7 Brtl Ivtmt Fud (3,9 ) vut arîtr la réurr d mdèl. Drgat t adm. (,6 ) Frt rédut d la prt tt au prmr R Tt - RTZ trmtr du fat d la ba d fra d xpltat mèr rhrh. La trérr 'élèv à M, AS, qu put prmttr à Nx d rturr Shg Prpt ( ) aprè l'éh d Naprxd. Blakrk (8,4 ) L hffr d'affar du prmr trmtr, d Slar Pharma Pl - SPH 75 M (+ 9,3 ), t frm aux attt. Trat. d malad bu-dtar L'tégrat du brtaqu TDG va A prmttr u uvau hagmt d tall. La Laddw Partr (4,6 ) prptv dt utr l ttr. Fdlty Ivtmt (8,8 ) L bééf t t rmté à 3,3 M Ut. mp. Rual - RUSAL tr 7,9 M 9. L dvdd augmt Prdutur d'alumum d 5 à,3 par at. L pôl télév A, v l'équlbr. Nuvll méd + (47,6 ) mual prjt. Oxm (7, ) Samd ma Ivtr-L Jural d Fa Au prmr trmtr, la prdut a ub l éla lmatqu Autral. L tag d mra d fr t baé d 3, ma la 'afftra pa la prdut al. A Malgré u hffr d'affar gfatf t rlatvmt tabl, la été péalé da la pt d prdut métqu affh d prt. ll mmuqu pa. L géat ru d l'alumum a rgtré u bééf t d,7 Md$ au prmr mtr tr u prt d 868 M$ à la mêm pérd d 9. L vt t prgré d 4,6.

47 URONXT ur d lôtur du vdrd ma XI mmt lr la t urxt AVRTISSMNT. L tat, u d urxt Par, publé da l tablaux d pag d la t (y mpr rta élémt d tr gud SRD) u t fur par La t Blu, ma puvt avr d aratèr ffl. D fat, Ivtr dél tut rpablté a d ttat évtull ur tut l frmat tu da pag d t. INFORMATIO VALUR. A ôté du m d la valur, u dqu l d mémqu a qu d frmat ur l ttr à avr : Opérat ur ttr. Il agt d la drèr pérat réalé. abrévat t l uvat : Dv. (dv), x-da. (attrbut gratut) t x-ds (augmtat d aptal). La dat d l pérat t affhé. Md d tat. La tat t tu (9 hur - 7 h 3 ; fxag d lôtur à 7 h 35) pur tut l valur d la t urxt t Altrxt auf ll qu ft l bjt d u fxag (uv d u «F»). Dux fxag t rgaé pur l valur d urxt, à h 3 t 6 h 3, t u fxag à 5 h 3 pur ll d Altrxt. L valur du Marhé Lbr ttut u atégr péfqu av u ul tat à 5 hur. L dat «Nm» gf qu l ttr t xluvmt au matf t «P» xluvmt au prtur. L gl=gf qu la valur fat part d la mpt d l d VM, d d valur my réé par Ivtr. L gl gf qu la valur fat l bjt d u trat d amat.. Sété pur lqull vu puvz rvr l rapprt a gratutmt. Par téléph : au (appl gratut), par fax : au (appl gratut). Su l ttulé, u dqu l d I, l mbr d ttr t la aptal- 6 at burèr, xprmé mll d ur. OURS. Il agt du drr ur u t d lu du vdrd d la ma préédt. L gl dqu qu l ur t atérur à la dat dqué. Quad l drr ur t atérur d plu d u ma u dqu la dat du drr ur a qu l mtat. «d» gf qu l ur t dmadé, gf qu l ur t ffrt. DONNS HISTORIQUS D OURS. Nu dqu da l l xtrêm (ma, 5 ma t a) réalé ur d éa a qu l varat. DIVIDND. A ôté du mtat du dvdd, l t dqué a atur : (T) quad l agt du vrmt ttal du dvdd, (A) quad l agt d u ampt, (S) quad l agt d u ld t (D) quad l agt d u dvdd autr (l agt gééral d u dvdd d typ xptl). La dat dqué u l mtat t ll du détahmt du drr dvdd. A tr qu l dvdd d pluur été tratal (hr z ur) té à Par put êtr xprmé da la ma d rg. AB S - AB - J // FR Aath Dvlppmt - AAN - I FR Aath Dvlppmt - AANV - Nv J // F FR Ar - ANV - Nv J // F FR At - OS - FR Ata Grup - ATI - FR AD aptal - ALDV - F FR ADL Partr - ALP - FR ADT S.I.I.. - ADT FR Adv - ADVI - x-ds // FR Ada - ADI - FR AS hmux - ASH - F FR Affpar - FID - Nm. FR Af - AFO - FR Agrl d la rau - AGR - F FR Alatl Lut - ALUNV - Nv J // F FR Aldta - LDA - OP l 3/4/8 F FR Alla Dv. aptal SII - ALDNV - Nv J // F FR Alpha M - ALM FR Altm - ALONV - Nv J /4/ F FR Altara - ALTA FR Altart - FROM - Dv l 3/6/9 F FR Altra Thlg - ALTNV - Nv J // F FR APRR - ARR FR Arva - IAP - ADP I FR Arva IP - I FR Arga - ARG - x-ds 3/3/ I FR Arkma - AKNV - Nv J // F FR Art (Idu. t Faèr) - ARTO - Nm. F FR Artpr.m - PR FR AST Grup - ASP - Attr Grat. L /7/8 FR At Org - - Nv J // F FR Aubay - AUB - I FR Aufm.m - FM FR Augr P - AUGR - F FR Aura - AUR - I FR Aur Thlg - AURS - FR Auy - OSI - x-ds 8/9/9 I FR Avr Fa - AVF - FR Ba Majt - BST FR Baarat - BRA - Nm. F FR Ba d Mr d Ma - BAIN - Nm. M Baqu d la Réu - BQR - F FR Baqu Taraud - TRNO - F FR Barbara Bu - BUI - FR Batd, L frt Mdal - BL - I FR Blvédèr - BVDNV - Nv J // F FR Brard Lau SA - BLOI - F FR Bgb Itratv - BIG - FR But Gardl - GARD - F FR Blkr - BL - F FR Bllr - BOLNV - Nv J // F FR Burb - GBBNV - Nv J // F FR Bur Drt - BSD - FR Brdal - BDAL - F FR Brrama - BRIO - x-da /4/ F FR Brrama - BRINV - Nv J /4/ F FR Burau Vrta - BVINV - Nv J // F FR Burll SA - BUR - I FR Bu t D - BND FR urlt 9,57 8,86,7,73,38/8,78,75/7,,9/7,94 + 8, -,5 + 9,6,75/,64,4/,7,4/,4 -,73 +, ,7-3, 3,/3 34,94/8,54 34,94/8,54 9,76 +,5-7,33-7,33,75,9/,63 3,38/, 3,38/,47,9-5,5 + 4,7 + 9,56,7,78/,7,8/,9,8/,3,76 -,7 +,6 + 3,3,7,9/,7,9/,8,9/,,9-6,9 +8 +,5 5,9 5,9/4,89 5,9/7,64 5,9/8, 4,9 +,8 + 5,75 + 8,7,,/,,/,,/,, ,6 5,6/5 7/5,8 7/9,8 5 +,4 + 63,6 + 5,55 5, 5,69/5, 5,78/3,77 5,78/4,6 5,35 -, ,9 +,6,6,63/,6,65/,49,63/,49,6 -,6 +,67 + 9,35 9,45/9,3 9,77/6,5 9,77/7,35 9,45 -,6 + 33,38 +,49,9 3,35/,7 4,44/5, 4,44/6,5,6 +,38 +,8 + 98,46 335,99 335,99/335,99 449/6 43/75 33,5 + 7,7 +9,99 + 4,8 4,/4, 4,43/,8 4,43/,8 4,3-5, , , ,9/6,65 5,99/, 5, + 48,8 - -3,37 3,55/3,7 3,88/,37 3,88/,37 3,38 -,3 + 9,77 + 7,7 4,4 4,44/4,4 44/36,45 44/36,45 4, -,9 +, +, 46 46,5/45,45 48,5/7,9 48,5/4,5 45,9 +,7 + 3,74 + 6,8 7,99 /7,99 7/6,35 7/6,35 95,5 + 3,8 + 7,7 + 77,6 5,35-5,73/3, 5,73/3, 5, ,9 + 67,9 49,63 5,6/48,6 55,93/44,5 5,58/48,6 5,3 -,35 + 3,93-3,6 3,5 3,65/9,3 35,/6,5 35,/6,5 9,33 + 3,99-3,35-3,35 3,63 3,78/7,8 38,7/7,8 38,7/7,8 3,9 -,86-9,86-5,3 4,7 4,9/3,9 5,48/,96 5,48/,4 4, -,9 +,77 +,8 7,38 73,99/7,38 77,5/5,64 77,5/5,64 7,85 -, , , /3655,99/8,5359,99/3, 49-5, + 4, +,78 7 8,/4,73 3,5/7,5 3,5/7,5 6,54 +,73 +6,6 +,34 4,69 4,69/4,5 5,5/3,3 5,5/3,67 4,68 +, + 7,79 + 3,4 4,66 4,66/4,66 46,/37,55 46,/37,55 4-3,9 + 3,7 + 3,7 6,8 6,86/6,74 6,95/4,7 6,95/5,3 6,85 -,58 + 9, ,6 8,3 8,65/8,3,89/3,3,89/5,85 8,6 -,6 + 9,79 + 3,3 3, 3,3/,89 3,3/,3 3,3/,5,86 + 5,4 + 6,7 + 96,73 9,38 9,38/9, 9,54/6,6 9,54/7,6 9, +,74 + 3, + 3,49 3,97 3,99/9,6 3,99/,3 3,99/7, 9,9 + 3,54 + 4,68 +,73 7 7,75/5,75 7,75/5,67 7,75/8,85 5,7 + 5,6 + 68,6 + 4,83 8,3 8,3/8, 8,95/6,39 8,95/6,39 8,48 -, +,4 +,67,6,63/,59,8/,59,8/,59,64-3, - 65,75-65, /48 69/5 68/5 56, + 7,55 + 6,33 +,5 43, 44/43, 5/4 47/4 43, -,5 -,93-5,35 7,49 7,5/66, 85/45 85/58, 7,6 +,46 + 4,4 + 7,8 9 9,59/9 9,9/,75 6,3/5, 9,5 -,4 + 6, +,85 8 9/4,5 9/,5 9/6,5 6,75 + 4, ,9 + 69,8 9,5 9,73/9,3 9,95/7,74 9,95/8,85 9,46 +,4 + 3, + 6,98-4,83 4,83/4,6 6,5/4,55 5,/4,55 4,78 +,5-9,38-7,8 9 9,/8,6,49/6,95 9,43/8, 8,95 +,56 + 3,9 -,7 4,99 5/4,49 5/3,4 5/3,5 3,6 +, +, +, /37, 46/4 4 -,68 -,87-34,9 34,9/3,56 35,49/3,56 35,49/3,56 35,49 -,66 +,95 +,95,9,3/,5,79/,8,79/,3 -,53 + 3,6 +,86 85, -89/66,85 89/76,53 85, +34,57 +7,9 4,54 45/4,54 48,3/6,85 48,3/3,8 45, -,3 + 5,8 + 3,54-57,3 57,3/57,3 6,4/5,83 6,4/5,83 56,5 +,8 +,36 +,36 5 7/7 8,93/5, 8,93/63 7 -, ,87 +,5 8,56 8,79/8,4 9,3/4,3 9,3/5,79 8,6 -, ,8 + 45,83 afm - AFO - I FR ,5 (T) amau - AMA -8- FR ambdg ( Du) - BDG - Nm. F FR aml Sftwar - AM FR ap Gm - APNV - Nv J // F FR985 -,5 (T) apll - APLI FR ,3 (T) arp.d Part. - ARP - F FR ,39 (D) arrfur Prp. - ARPD - Rgr.(p) J //9 F 7-9- FR , (T) at - AS FR , (T) atrg Itr. Sv-IS - TRG - I 7-7- FR ,6 (T) A Itratal - A - F 5-- FR , (T) GRal - GR FR ,4 (T) FAL Baqu - FL - Nm. A u F -5- FR ,3 (D) FI- F. It. - FI - F 6-5- FR ,74 (T) haura SA - HSR - F -7- FR bx Itratv - IB FR ,97 (T) I - - At A 3-6- FR layux - LAY - x DS 5/6/ F FR m - OM - FR fdur - FDR - F FR , (T) fg - GOF - F -7- FR ftm-fmur - FTM - Nm. FR hr - OH FR ,74 (A) tt Frèr - OTT FR urt - OUR - Nm. F FR ,6 (T) RAM Alp Prv I - RAP 5-6- FR ,75 (T) RAM Atlatqu Vdé I - RAV - F I 6-4- FR RAM Br Pard I - RBP FR (T) RAM Ill t Vla I - IV -6-8 FR RAM Lagud I - RLA FR , (T) RAM Lr Haut-Lr I - RLO 9-6- FR RAM Mrbha I - MO FR ,3 (T) RAM Nrd Fra I - NF 8-5- FR ,64 (D) RAM Nrmad S I - N - I FR ,45 RAM Par IDF I - AF FR , (T) RAM Sud Rhô-Alp I - RSU - I 8-6- FR ,7 (T) RAM Tulu 3 I - AT FR ,33 (T) RAM Tura Ptu I - RTO - I 5-7- FR ,7 (T) rwd - DQN - F FR S-mm. t Sytèm - SX FR ,7 (T) S-mm. t Sytèm - SXNV - Nv J // F -6- FR , (T) ybrdk - BD FR ,7 (T) ybrgu - YB FR ,4 (T) ybrtx - YBX - F 9-5- FR ,7 (T) Dalt - DLT - Rgr. (p5) FR , (T) Damartx - DAR FR Da-l Mmry - DAN FR ,5 (T) Daault Sytm - DSYNV - Nv J // F FR ,4 (T) Dlfg - DLF FR ,4 Dlta Grup - DLTA - I FR ,8 (T) Dvr S.A. - DVR - F 7--8 FR Dvtam - DVTNV - Nv J // F FR Dggram - DIG - F FR ,4 (T) Dk Lya - DOLY - F 8-6- FR ,45 (T) Dk Pétrl Ambè - DPAM - F 3-5- FR ,83 (T) Du - DU - F 7-7- FR Du Lamth - DLAM - F FR Dura - DRN - Nuv J //8 F FR ,75 (T) Dyat - DYT FR bzu.m - BI FR ,47,49-5-, ,55,53,49/,3 6,7/,5 6,7/,5 -,6-5,53-9,3 8,98/36, 8,98/36, + 8, ,73-348/56 348/ ,89,58/,5,73/,5,7/,5 + 3,77-9, - 6,78 -,,4/,99,3/,79,3/,87, - 4,74 -,67 + 5, ,4/45,4 6,8/49,99 5,6-5,4-7,37 38,4 38,4/38,4 46,4/38,6 44/38,6 38,4 -,3 -,7 -,57 3,4 3,5/3,4 3,88/,7 3,88/,97 3,45 -,87 +89, ,6 74,5 74,9/74, 74,9/53,75 74,9/59,47 74, +,4 + 3,39 + 5,7 4 4/4 4,75/,95 4,75/,88 3,6 +, -,97-7,83 4,5 4,7/4,5 6,9/, 5/, 4,3 +,8 +,96 +,36 58,55 58,55/58,55 6,/46,5 6,/54, 58,55 + 8,63 -,35 5,5 5,5/5, 5,5/39 5,5/4 5,6 +,88 +,3 + 5, /5 6/5, ,33 +,6,3,3/,,7/,9,7/,9,3 + 8, ,5 56,5/5,5 6/8,6 6/3 5,6 + 3,3 + 3,63 + 7,68 6 -,65/,65,3/,5,9 + 97,85 + 5,8 7 7,5/7,83 74,5/6 74/63, ,67 +,46,85,85/,8,85/,6,85/,65,8 + 3,66 + 3,9 + 6,44 55, 54/9,6 54/3 55, +5,7 + 69,39 9,7 9,7/87,7 99/76,98 99/8,5 87,7 + 5, + 5,35 + 4, 3, 3,4/,87 3,45/,38 3,45/,84,96 + 4,73 + 3,4 + 7,64 6,35 7,/5,53 4/4,5 4/5,53 7,49-5, + 9,33 -,7,99,99/5 45/88, 45/94, 7,6 +,88 + 5,3 + 8,7 58,67 59,39/58,6 64,6/49 6/55,6 58,45 +,38-3,8 + 5,5 75,5 8/75,3 8,97/64,9 8,97/7,6 78,5-3,8 + 3,55 + 6,9 9,3 9,36/8,9,9/4,8,9/7,53 8,9 +,6 + 5,73 + 9, ,8/56,53 58,8/4 58,8/5 57,5 -,87 + 6,33 +,79 4,36 4,36/4,6 43,5/36, 43,5/37, ,3 + 5,9 + 3,84 49,6 49,6/47,7 5/36,4 5/43,6 47,7 + 3,98 + 8,4 + 5, /5, 54,/43, 54,/46,5 5,7 + 3,7 + 4,6 + 5,38,6,79/,48,35/5,5,35/8,6,64 -,5 + 3,55 + 9,98 8,35 8,35/79, 8,5/59,6 8,5/67,74 79,87 +,6 + 7,5 + 6,65 6 6,37/6, 66,95/5 66,95/5,85 6,6 -,56 +,9 + 4,88 3,4 3,8/9,6 3,8/97,7 3,8/4 9,6 + 3,8 + 9, + 8,88 6 6/59,6 64,/54 64,/55, ,33 +,7 +,5 56,56 57,/56, 6,9/44,4 6,9/53,5 6-5,73 + 4,74 + 5, ,/,9 3,/,7 3, + 5, + 4,9 4,99 5,4/4,75 6,86/4,69 6,7/4,7 4,7 + 5,94-8,86-3, ,4/,8 -,9-5 3, 3,5/,97 4/8,6 4/,4 3,9 -,68 + 5,57 + 9,7 5,3 5,5/5,3 8,6/,98 8,6/5,3 5,5 -,35 -,65 -,9 4,98 5,7/4,8 5,44/4,5 5,44/4,5 4,8 + 3,3 +,96 +,96 3,4 4,/,78 5/7,7 4,/9,3 3,9-3,6 +,39 -,99,74,79/,73,37/,69,98/,7,79-6,33-4,73-5,3-9,9,5/9,6,73/7,5,73/8,6,65-7,4 + 9,8 -,94 7,95 8,35/6,9 9,78/,3 9,78/3,48 7,5 +,57 + 8,94 + 5,98 89, 89,/89, /64,4 5,5/7 94,89-6, - 5,94 + 5, ,8/7,65,8/7, ,34 + 7,34,99,/,99,/,7,/,97,99 +,5 + 4, 34,96 35,3/34,96 36,35/3,8 35,74/3,8 35,3 -,99-3,8 + 4, /7, 95/8, 93,8 +,6 + 5,9 4,5 4,53/4,5 5,99/3,59 5/3,86 4,5-4,4 +, ,47/78,47 78,47/78,47 78, ,/3,6 4,89/3,39 3,9-4,6-9, 9,3/9 9,5/7,48 9,5/7,48 9,3 -,5 + 3,4 + 5,34,75,75/,7,99/,68,89/,68,73 +,74-5,6 +,35,5 (T) (T) 7-6- (T) 7-6-,7 (T) (S) 4-6- (T) 8-6-,6 (T) 6-7-,4 (T) 9-6-, (T) -4-, ,35 (T) 4-5-, ,9 (T) 3-6-,4 (T) (T) (T) 9-4-, (T) ,64 (D) -5-4, (T) 5-5-,64 (T) ,5 (T) 8-5-,3 (T) ,6 (T) -5-,53 (T) -4-,4 (T) -6-,58 (T) 7-5-,3 (T) ,47 (T) , (T) ,6 (T) ,56 (T) , (T) 6-5-,5 (T) 3-7-6,35 (T) 3-6-8,7 (T) --,5 (T) 6,35 (T) 6-9-,6 (T) 6--, , (T) -7-8,7 (T) ,85 (T) 5-4-,39 (T) 9-6-7,33 (T) -7-,5 (T) -6-9,75 (T) A - ASA - I FR gd - GID - F FR lt. aux Madagaar - M FR lt. Straburg - L - Nm. FR lx (x-orgayth) - LIX - F FR mm - M - F FR r Dubut - DBT - Nm. FR PI - HO - x-ds 9//8 F FR rm - RMO - F FR Grup - SI - FR SR - SRP - FR ulr Hrm - LNV - Nv J // F FR urf Stf - RFNV - Nv J // F FR urmd Grup - MG - Nm. FR urparp - P - I FR ur - RS - FR xampta larf. - XA - Nm. F FR xl Idutr - X - Dv par 7/3/8 FR xpl. Prd. hm. - XPL - 5 F amrt. F FR xpl. Prd. hm. Part Fd. - PP - Nm. F FR Fala - FALA - F FR Fauvt-Grl - FAUV - F FR Frmèr d a - FM - F FR Fdual Off - SAI - F FR Fdual Ral tat - ORIA - F FR FIBM - BRR - F FR FIBM - BPF - Part F FR Fat - FNTS - F FR FIPP - FIPP - F FR Flury Mh - FL - I FR Fèr 6 t 7 - SRG - F FR Fèr 7 Ivt. - LBL - OPAS l 3/5/8 F FR Fèr Atlad - FATL FR Fèr Dév. Lgmt - FDL FR Fèr ur - URS - F FR Fr urp Lgt. - FL - x DS 5/5/9 F FR Fèr Ia - INA FR Fèr Maa - SOM - FR Fèr Par Fra - FPF - I FR Fèr R-Par - FFB - (x-r-s) F FR Fr Spr - SPRI - F FR Fèr Vlta - SPL - Nm. F FR Fra Tlm - FTN - Nv J // F FR985 - Fra Tlm - FTN - Nv J // F FR Fry - FRY - (x: Imm. Fry) F FR Frmagr Bl - FBL - F FR FSDV - FAY - F FR Gat - GANT - F FR Gag - BI - I FR Gaumt - GAM - FR GA - GA - FR Gmd - GM - x-dop 4/6/9 x-ds 9/6/9 FR Gééral d Saté - GDS FR Grx - GNX FR Gérard Prrr Idut. - PRR - I FR Gvlt - GVLT - F FR Gf - IGF - I FR Gra Vltz - GRVO - F FR Grad Marr - MALA - F FR Grad Mul. Straburg - GDMS - F FR ur lô d tur lôt m ur a -h Var aut pr é at / p lu éd t m -ba a ( ma Var-hau ) at t / plu 5 -b m a a 5 m (. Var -hau ) at t / plu a -b a ul a l ( Dr ul ) Da r d t v. u lô r d tur l ôt ma ur Var-hau pr éé at t / plu m -b dt a a ( m a Var-hau ) at t / plu 5 -b m a a 5 m (. ) Var hau at t / plu a -b ul a a D l ( r Da r d ul t d v ) d d éta d h Va m lu t I r - M - N ém br ttr - If - ttr ap. (M ) u lô r d tur lô tu m r a p ré Var hau éd at t / t plu m -b a a ( ma Var-hau ) at t / plu 5 -b m a a 5 m (. Var-hau ) at t / plu a -b ul a a l ( D ul ) Darr d t d v d d éta d h Va m lu t I r - M -N é m br ttr - If - ttr ap. (M ) Va lu I r - M - N ém br ttr - If - ttr ap. (M ) At fraça d mpartmt A, B t 6,5 6,75/6,3 8,/,85 8,/5,9 6,58 -, ,4 5, 6,/5, 6/5, 6/5,38 5,74-3,3 +,59 +69,86 5,8 5,8/5,5 6,35/8,4 6,/,3 5,7 +, ,56 +,86 3,5 4,5/,56 5/ 5/,49,5 +,43 +, + 8,89 4,6 4,6/4,5 4,6/,64 4,6/,88 4,5 +,7 + 8,9 + 8,9,54,54/,54 5,/ 3,34/,9,54-5, -,5 5,8 5,4/5, 5,7/3,78 5,7/4,3 5,5 +,59 + 7,64 -,74 9,4 9,4/7,65 9,5/,55 9,5/,39 7,6 +,6 + 84, ,4 6,66 7,4/6,3 7,4/3,5 7,4/4,6 5,78 + 5, + 9, ,86 4,4/3,86 4,5/8,55 4,5/,5 3,9 -,9 + 54,69 + 3,,86,98/,84,5/,7,98/,7,9-4,44-4,56 + 3, ,8/6,7 68,8/6,7 63,39-7,89-7,89 66,43 66,43/66,43 73,4/49,6 73,4/49,6 73,4-9,7 + 33, ,93 5,5 5,5/4,6 5,5/3,3 5,5/4,5 4,65 + 8,6 + 6, + 3,69 4,5 4,4/4,5 5,38/3,5 4,88/3,5 4,4-3,4-4,66-5,76 34,5 34,/33,88 34,/,45 34,/7,5 34 +,5 + 54,63 + 3, ,/78 9,8/74,5 8/74,5 78-5,3-3,58 4,9 4,3/4,8 45/, 45/38, 4 -,9 + 6,6 + 7,76 67,85 67,88/67,85 84/35 76,99/47 67,9 -, +,8 + 6, /75 33/46 33/68, 77,5 + 4,4 + 9,47 + 9, /3 549/ , , /9,45 3/6, 3 + 4,7 977,99 987,99/93,6 49/8 49/93,6 4 -,59 +,95-3,53 35,9 35,9/35,9 36,/3,5 36,/3,7 35,9 + 54,4 + 9,7 8 8/8 88/74,5 88/78 8,5 -, ,85 8,6 8,6/8,4 9,9/7,5 9,9/7,55 8,39 -,55 + 3,5-3, /7 65/5 5, +,86 +,6 65,76 66,54/65,76 69,5/56,5 69,5/6,5 66,33 -,86 + 3,36 + 5, 9, 9,/9, 6,5/9 6,5/9, 9, -,9-3,5 -,9 33,56 35,5/33 37,7/9, 37,7/3,7 35,4-5, - 4, +,8 7,9 8,6/7,9 8,6/,6 8,6/6, 8 -, ,84 + 6,55,5-3,/,44 3,/,5,5 + 36,36 +4,9 6,99 6,99/6,99 64,96/55 6/58,99 6,99 + 6,93 + 3,33 8,45 8,6/8,45 9,35/7, 9,35/7,53 8,5 -,7 +,56 + 3, /48 5/43,55 5/46, 48-4,95 +,3 3,69 3,7/3, 3,7/,49 3,7/,74 3, + 9,3 + 3,4 + 6, ,9/36 39,/3,53 37,69/3,53 36, -,3-7,69 -,85,8,/,65,5/,3,5/,65,9-3,4 -,5 -,7 3,48 3,5/, 3,5/86,57 3,5/,5 + 3,6 + 3,3 +, ,48/,5 35/,5 34,99 -,4-3,58 8,4 8,6/8,9 8,69/7, 8,6/7,55 8,9 +,56 +,94 + 6,46 4,6 4,6/4,6 5,9/3, 4,6/3,78 4, + 9,5 + 9, ,3 5,7/5,3 6,9/,7 6,4/4, 5,7 -,48 + 9,36 +,53 9,5 9,39/9,5 9,4/7,69 9,4/8,4 9,39 -,7 + 4,68 + 4,6 48,5 54,9/48,5 65/3 65/38,99 48, +,7 +6 -, /38,5 58,83/44, 44,9 + 3,4-7, ,75/,5 -,5-6,67 43,5 44,9/43,5 48,5/8, 48,5/37,4 44,7 -, ,3 + 4,53 45,8 45,96/45,8 56,7/44 48,5/44,35 45,96 -,35 -,89 +,78 74, 76,4/67,85 76,4/3, 76,4/46,9 68,8 + 8,7 +,4 + 57,67,45,45/,9,5/,,5/,43,46 -,4 + 88,46 + 7,4,64,75/,3 3,5/9,7 /,45,4 +, - 4,3 + 9,5,37,43/,36,55/,33,9/,33,43-4, - 4,44-6,6 39,6 4/38,5 4/,56 4/6,5 39, +,5 + 45,4 + 45,68 6 6/59,5 6/5,5 6/38,5 6,5 +,83 +34,6 + 5,5 76,4 76,45/7,5 77,5/45,7 77,5/58, 74,9 + 3, + 6,5 + 3,8 9,99 9,99/5,75,53/,,53/,87 5,9 + 3, ,6 + 56, , /4998,99 545/ / , ,74 + 5, / /7,5 775/ ,7 + 77,8 + 6,7,3 (S) -9-,5 (T) , (T) 8-5-,8 (T) 6-7-,3 (T) 6-4-9,66 (T) 7-8-,5 (T) 3-7-9,7 (T) 6--9,8 (T) 69,8 (D) 9-4-,8 (T) 7-6-,64 (T) 5 6,75 (T) 5-6-8,87 (T) (A) 3-- 8, (T) 8-3-,9-6-93,35 (T) -5-,7 (T) 4-8- (T) 3-7-,64 (T) 4,9 (T) 4-5-,33 (T) -4-,3 (D) 88,9 (T) -7-,5 (T) 6-5-,5 (T) 3-7-, (T) 7-4-8,5 (T) 4-5-,38 (T) -5-5,75 (T) (T) 8-9-,3 (T) 6--, (T) 6-7-9,33 (T) (T) 3-5-,7 (T) 5,9 (T) -7-3 (T) -7-8,3 (T) 5-5- (T) 9-3-,7 (T) 9-7-,5 (T) 9-6-,5 (T) 8-6-,8 (T) (T) 3-3-,97 (T) (A) 9-- 3,8 (T) 7-7- Ivtr-L Jural d Fa 95Samd ma

48 XII URONXT ur d lôtur du vdrd ma Grup Dffu - GPDF - F FR Grup G Sprt - GSP - FR Grup Grgé - GO - FR Grup Gull - GIL - I FR Grup Jaj - GJAJ - F FR Grup Op - OPN - I FR Grup Pzzr - GP FR Grup Val - VIA FR Gurbt - GBT FR Gurbt - GBTNV - Nv J // F FR Gullmt rp. - GUI - FR Guy Dgr - GUYD - x-ds 3//9 F FR Hr Mar - MAIR - x-ds // F FR HF mpay - HF - I FR Hgh - HO - I FR Hll Idutr - HIO - Nm. FR Hlgram Idutr - HOL - FR Hlgram Idutr - HOLNV - Nv J // F FR Hu l - HL - F FR ID Fututr - IDF - F FR IDI - IDIP - F FR I Prfl Mda - I FR Ig + XAO - IG - I FR Immbltgu - IMB - F FR Immblèr Daault - IMDA - x-ds // F FR Immblèr Hôtlèr - IMHO - F FR Idx Multmda - MUL - x -DS 4//9 FR Idut. F. trpr - INF - F FR Iftl - INF - I FR Ifvta - IFV - FR Iat Pharma - IPH FR Il Multmda - INN - FR Itallux SA - STAL - F FR Itrall - AL - F FR Itxa - ITXT - F FR Ip - IPNNV - Nv J // F FR IRD Nrd Pa-d-ala - DP - FR IT Lk - ITL - FR Itft - IT FR ITS Grup - ITS FR Jaqu Bgart - JBOG - F FR Kyru - KY FR Kdy SA - KIND - FR Klémur - KMU FR Kra - KORI FR La Prla Wrd - PRW FR Larx SA - LAR FR Lafarg SA - LGNV - Nv J // F FR Lafuma - LAF - x DS 6/5/9 FR Lagardèr Atv Bradat - LAGB - Nm. F M La-B (x-bzl) - LAN - x-da l 6/7/ I FR Latr - LAT - x-ds l /7/ I FR LDL.m - LDL - Nm. FR L Bélr - BLI - x DS 9/7/ FR L Nbl Ag - LNA - I FR L Taur - LTAN FR Lb - LBON - Nm. F I FR Ltra - LSS - I FR L Hôtl d Par - HDP - F FR L Nx trutur - LN FR Lxbk - LX - FR Ldata Srv - LIN - I FR Ldu - LD FR LVL Mdal Grup - LVL - x D OP 7/5/ FR Maltr Fra-Blg - MALT - F FR Mauta Itr. - MAN - I FR Mara (mpag) - IM - F FR Maurl t Prm - MAUNV - Nv J // F FR MB Rtal urp - MBR - F FR urlt 35,6 33,46 8,5 8,3 9,8 9,33 69, 67,,97,9 6,54 6,59 9,55 9,5 -- 3,8 73 7, 35,7/33,46 37,69/6,66 35,7/3,3 + 4,78 + 3,75 + 9,9 8,5/7,8 9,/,6 9,/,5 +,9 + 5,7 + 59, 9,35/9,3 9,35/5,85 9,35/7,65 -, ,68 + 6,5 7/67, 75,5/6,6 7/6,33 +,98-3,89 + 8,98,97/,94,97/,89,97/,48 + 3, ,73 6,65/6,5 6,8/4,55 6,8/5,8 -,76 + 4,98 + 6, 9,65/8,9 9,95/6,5 9,95/6,5 +,9 + 3,6 + 8,6-3,6/, ,7 73/7, 87,99/6,6 73,/6,5 + 4,4-6,8 +,6 -,99,3/,98,64/,9,4/,93,3 -,97-9,55-6,57,,3/,,77/,5,77/,7,9-3,49 + 9, ,3,89,89/,89,59/,55,9/,79,89-67, - 5,5,5 3,9/,88 8,5/,88 8,5/,88 3,5-8,37-9,74 -,6 9,8 9,9/9,7,7/7,,7/9 9,7 +,3 + 8,79 + 8,9 4,88 4,9/4,8 6,45/4,4 5,84/4,5 4,93 -, - 3,63 + 8,44 5,59 5,6/4,8 5,89/, 5,89/, ,93 +,68 + 5,34-4,4 5,53/3, 33,4/3, 9,99/3, 5,8-6,43-4,33-9,5 6-7,/,9 -,9-74,5 8,5 8,53/8,6 8,75/8,45 8,75/, 8,55 -,8 + 46,5 + 8,96,86,4/,75,3/,73,3/,7, - 5,84 +44,74 + 6,74 4,85 5,3/4,85 7,7/ 7,/4 5,3 -,8 +,9 +,6 9,97 9,99/9,97 /5,76 /5,79 9,99 -, + 7,9 + 7,9 3,45 3,8/,5 4,4/7,98 3,8/7,98,4 + 5,9 +,8 + 9, 7 -,9,3,3/,4,6/,5/,5,34 -,99 +,36 + 4,84 6 6/6 64,99/5,5 6/5, ,33 -,43 + 4, 63 63,/6,45 7/5, 67,35/55,3 6,75 +,4 + 4,48 + 5,7 5, 5,5/5 5,46/3,4 5,46/4,47 5, -, ,44 + 3,5,3,35/,3,9/,6,56/,7,35 -, - 6,67 +,8 8,7 8,7/8,45 9,8/6, 8,93/7,93 8,53 +,99 +,36 + 3, /75 88,7/4, 88,7/49 83,78 +, + 4, + 5,59 3,6 3,6/3,6 8,5/, 3,6/3 3,57 +,84-59,78 + 9, /7,3 9/8, ,4-9,6-6,34 6,34/6,6 6,85/5 6,34/5,89 6,8 +,37-3,3 +,9 3,54 3,65/3,45 3,74/,4 3,74/,84 3,65-3, +,9 + 5,9,67,68/,53,97/,99,97/,3,56 + 4,3 + 6,9 + 7,75 6,37 6,58/6,35 6,75/5,6 6,63/5,8 6,39 -,3 + 5,9 + 9,83 9,99 9,99/9,99 9,99/6 9,99/55 9,98 + 6,,8,85/,79,6/,,6/,46,8 + 6,6 +,33 8,4 8,7/8, 8,75/3,5 8,7/7, 8,55 -,75 +,64 + 5,66 9,6 9,65/9,,89/3,,89/7,3 9, +,98 + 4,55 + 3,9 6,96 7,33/6,8 8,84/5,88 8,38/6 7, -,4 -, + 3,,7,8/,7,/,4,3/,4,8 -,5-65,,/,6,/,5,/6,65,8 -,7 + 79, + 9, /43 43/ ,8 9,39/6,5 9,39/,3 9,39/,67 6,38 + 4,77 + 5,6 + 37, ,79/5 37,79/6, 8, +,8 +,9 6, 6,75/59,5 6,9/44,7 6,79/5,83 6,3 -,35 + 3,58 +,86,44,59/,5,/4,8,/6,8,36 +, ,66 6,47 6,5/6,34 6,65/,6 6,65/4,8 6,4 +,9 +3, + 9,8 8,3 8,4/8,3 8,95/5,74 8,95/6,5 8,37 -,84 +,44 + 7,73 4,99 5,5/4,77 5,85/3,6 5,85/3,96 5,7 -,9 + 4,46 + 6,39 6,4 6,65/6,37 6,65/3,5 6,65/3,7 5, + 3,3 +8, ,58 95,49 95,49/94,74 97,55/75 97,55/84,6 95,49 + 8,65 +,5 6,3 6,4/5,95 6,8/,5 6,8/4, 6,7 -, ,9 3,6 3,9/3,6 4,7/3,5 4,/3,6 3,95-8,6-9,6-9,98 9,6 9,69/9,4 /6 /6,95 9,49 +,6 + 46, + 37,54,86,4/,8 5,47/,87 3,/,87,95-4,6-53,67-39,94 3,9 3,4/,77 3,5/9,5 3,5/,5,84 +,95 +, +,88,67,86/,3 6,39/9,8 3,79/9,8,68 -,5 -,5-9,66 9,6/8,5 9,6/8,5 8,7 9,6/8,5 -,63 -,63 -,63 6 6/59 75/5 68,98/45, ,38 +, 5,5 53/5,5 54/4 54/46,6 53 -,94 +,5 + 6,8 9,5 9,6/9,5 4,6/9,5 3/9,5 9,6 -,4-9,49 -,7 4,5 4,5/4,5 4,3/,55 4,3/,55 4, -,35 + 8,93 + 8,93 -,6/,4 -,4-6,9 - (T) 9,8 (T) -6-4,6 (T) 8-7-,5 (T) 9-6-, (T) 55,35 (T) -6-9,5 (T) 6-7-,9 (D) 5-9-8,5 (T) 8-5-,54 (T) -7-, (T) -7-8,5 (T) -7-,5 (T) 6-7-,9 (T) 5-6-9,3 (T) 4-6-,5 (T) -6-,9 (T) -7-, ,48 (T) --,5 (T) 6-6-, ,4 (T) 6,5 (T) 8-6- (T) -6-,7 (T) 8 (T) 4-6-,38 (T) -8-4,4 (T) 4-7-,5 (T) 5-7-,4 (T) 5-6-9,75 (T) -7-, (T) -5-7,54 (T) 7-4-,6 (T) 4-6-,55 (T) -4- (T) 58 5,3 (T) -5-7,35 (T) 8-6-,75 (T) 9-6-7, (T) 4-9-,48 (S) -6-5, (T) -7-7,6 (T) 7-6-,8 (T) 5-5-,5 (T) 5-5-, , (T) -7-, (T) -5-9,6 (T) 8--, (T) 5-3-,6 (T) 5-6- Samd ma Ivtr-L Jural d Fa 95 Ml - ML - x-ds // F FR Mday - MD FR Mda - MD - F FR Méda 6 - DI - FR Mmap - MMS - Rgr. 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(p7) F FR PAS - PA FR Pharmagt Itratv - PHA - FR Platvalr - PVL - I FR Pujulat - ALPJT - F FR PPR - PPRNV - Nv J // F FR Pra - PR - F FR Prmaflx - PRS - FR Prlgu - PROL - F FR PSB Idut. - PSB - I FR Publ Sytèm Hpth - PUS - FR Quatl - QUA - x-ds 5/8/8 FR Qutum Thlg - QT - F FR Radall - RLL - x-op 6// FR Rxl - RXLNV - Nv J // F FR Rhda - RHANV - Nv J // F FR Rbr - RIB FR R Grup - RS FR Rbrtt SA - RBT - I FR Rbrtt SA - B -.I.P. F FR Rbrtt SA - BR -.D.V. Nm. 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Dv par l 4//9 FR S d Par 8èm - BSHO - Dv par 5 l 4//9 F FR Sparx ra - SIX - FR Sraga - ALSIR - F FR SMTP - SMTP - I FR Sété Fraça d a - SFA - At. Rg. F FR Sété Gééral - GLNV - Nv J // F FR Sdfra - SOA - F FR Sdth Igér - S - F FR Sfbu - SFBS - F FR Sft mputg - SFT - FR Sglar - SOG - FR Slum - LO - FR Slvg f - OLV - x-ds 5// FR Smfy SA - SO FR Spr mmuat - SPI FR SQLI - SQI - I FR Str ltr Sytm - SSNV - Nv J // F FR ST Dupt - DPT FR ST Dupt - DPTNV - Nv J // F FR Stallrg - GNNV - Nv J // F FR Stf-TF - STF - FR Stty - STNT - J // FR Str ltr - SSL - I FR Surèr Pthvr-l-Vl - SPV FR Supra - SUPR - F FR Syrg - SDG - FR Sytar - SAR - FR Sytra - RAN - F FR Tayh - TAYN - F FR Thfa - TNFN - F FR Trr - TR FR Tfra - TF - F FR Thal - HONV - Nv J // F FR Tharrau Idutr - THAR - F FR Thrmmpat - THR - F FR Tpak - TIPI - F I FR Tvly - TVLY - F FR Ta ltrqu - TONN - F FR Tllr Fraç Fr - TFF - I FR Ttal - FPNV - Nv J // F FR Tuax - TOUP - I FR Tupargl Grup - TOU - I FR U - UDIS - Nm. I FR Ulr d Var - ULDV - FR Uma - UMS - Rgr. (p) // FR Ubl - UNBL - F FR U F. Fr. Bqu - UFF FR Uvral Multmda - UNM - F FR Val - FRNV - Nv J // F FR Valth - LT - x-ds 5// FR Vla vrmt - VINV - Nv J // F FR Vrmad d Surr - VRM - F FR Vrul Partpat - VRNL - F FR Vêt'Affar - VT - x D OP 5/6/9 FR Vtqul - VTO FR Vl t - VIL - FR V - DGNV - Nv J // F FR Vdt - SDT FR VM Matéraux - VMMA - I FR VM Matéraux - VMMNV - Nv J // F FR Xlam Amat - XIL - FR Zubl Immblèr - ZIF - I FR ur lô d tur lôt m ur a -h Var aut pr é at / p lu éd t m -ba a ( ma Var-hau ) at t / plu 5 -b m a a 5 m (. h Var au ) at t / plu a -b ul a a l ( Dr ul ) Da r d t v. u lô r d tur l ôt ma ur Var-hau pr éé at t / plu m -b dt a a ( m a Var-hau ) at t / plu 5 -b m a a 5 m (. ) Var-hau at t / plu a -b ul a a D l ( r Da r d ul t d v ) d d éta d Va hm lu t I r - M -N é m br ttr - If - ttr ap. (M ) u lô r d tur lô tu m r a p ré Var -hau éd at t / t plu m -b a a ( m a Var-hau at t / ) plu 5 -b m a a 5 m (. Var hau ) at t / plu a -b ul a a l ( D ul r ) Da r d t d v d d éta d h Va m lu t r I - M - N ém br ttr - If - ttr ap. (M ) Va lu I r - M - N ém br ttr - If - ttr ap. (M ) At fraça d mpartmt A, B t 4,38 4, ,6 38, ,3 49, 49, 49 49,5 6,5 6, 7,5 8,7,96,8,86 5,5 5,7 5,8 5,3,43,4 4,85/4,7 4,85/3,54 4,85/3,75,4 +,86 -,57 + 8, ,35/4,53,35/8,5,6 (T) +,5 + 7, ,46/34,5 38,46/8, 38,46/5,9,4 (T) + 8,77 +6,9 + 5,3-6- -, ,5/49, 5/38 5/4,7 (T) -,8 + 9,8 + 4, /47,3 73/47,3 58,5/47,3 5 (T) -, - 3,3-4, ,5/5,96 6,4/4 6,4/4,75,5 (T) -,4 + 47,9 + 8,7-9- 8,7/7,5 9,48/6 9,35/6,4 (T) - 4, + 4, +, ,8/,96,6/,35/,5,33 (T) -,84 + 9,7 +, 7-5- /,83 3,95/7,6 3,95/ (T) +,64 + 4, ,5/5 /,5 /4,8,43 (T) -,7 + 6,54 -, ,8/5, 7,76/,5 7,76/4,7,6 (T) +,9 + 4,67 + 4,3 5-4-,89/,4 3,/,9,89/,9 + 8,48-8,99 +,98-7,48 7,48/7, 7,48/5, 7,48/5,47,4 (T) 7,39 +, ,5-8-,77,85/,77,4/,,4/,57,85-4,3 + 4,65 + 6, /65 75/65 3 (T) ,7 + 5, , 4,/4, 4,44/3,6 4,44/3,66, (T) 4, -,4 +,66 + 5, ,99 34,7/33, 34,3/6, 34,3/,7,55 (T) 33,94 +, , ,44,5/,6 3,9/4,3 3,9/8,5,9 (T),99 +,4 + 44,38 + 5,77 6,73,73/,6,79/,3,79/,5,36 (T),7 +,58 +,34 + 8, ,79 3,8/3, 7,5/4,3 7,5/75 4,8 (T) -,4 + 39, +, ,7 39,7/38, 44,8/6,6 44,8/, 5 (T) 39,75 -,64 +,4 + 74, ,34,38/,3,4/,95,4/,3,37 -,9 + 5,3 + 7,6-4- -,44/9,75,44/9,75,44 + 7,59 + 7,59,55,55/,45,55/,8,55/,,5 (T),46 + 9,57 +89,47 +6,9,46/,46,46/,46,46/,46,46-4,99 43,8/4 47,5/37,5 47,5/39,5 (T) 43,5 -,7 +,87 +,5-5-,55 3,/, 3,9/7,4 3,9/8,95,5 -,7 + 7,54 +6,84,9/,9,5/8,9,5/9,4 + 6,5 + 85,5 845/84 875/ / (T) 839 -,6 +,5 +, ,3 7,3/7,3 7,63/4,4,45/4,4 (T) 4,4 + 9,65-36,3-7, ,4,5/,35,85/7,8,85/8,5,3 (T),44 -,8 + 9,47 + 5, ,6 3,5/3,5 3,84/,73 3,5/,9,34 3,5 -,86 + 3,38-4, ,84,84/,84,5/,5/,7,93-4, ,7-8,9,,/,,65/,8,35/,33,73,35-9, , / 33/5 33/5,5 (T),9 -,56 + 3,7 + 5, , 4,8/4 4,53/,8 4,53/,3,6 (S) 4,8 -, + 4,6 + 4, /9,5 3/,,36 (S) + 4,44 -, , 9,/8,75 3/7, 3/7, 8,75 +,5 + 7,4 + 7,4 3 3/9,3 59,75/4 34,/6, 7,5 (D) 9,3 +, ,6 3 9,5 9,66/9,5,84/9,5,84/,73,5 (T) 9,5 +3,55 + 5, /49,5 65,5/46, 53/46, 3 (T) 49,5 +, - 8,6-3, ,5 5,5/4,64 5,5/,75 5,5/3,,5 (T) 4,65 + 5,8 + 4,9 + 9, ,9 8,9/7,5 5,3/, 5,3/,7,4 7,5 + 8, , ,99 3/9,5 3,98/7,4 3,5/7,7,6 (T) 9,5 +,63 + 7,84 + 7,7 39,99 4,63/39,5 43,6/38,8 43,6/38,8 39,5 +,4 +,9 +,9 3,99 3,99/3, 3,99/,37 3,99/6,,5 (A) 3 + 3,9 + 44,76 +,87 6 3,75 3,9/3,65 6,49/, 5,95/3,45,5 (T) 3,66 +,66-8,76 +, ,97 5,4/4,93 5,3/,66 5,3/3,94,43 (T) 5,5 -, ,34 + 5, ,35 4,35/4, 5,5/4, 4,77/4,,4 (T) 4,5 +,35 -, +, ,5 7,7/7,5 7,95/6, 7,9/6,9 7,55 -,53 -,8 + 9,48 84,8 84,8/65 335/ 335/45, 5, (T) 89,99 -,79 + 3,5-3, ,4 3,5/9,65 33,9/, 33,9/6,8,6 (S) 3,35 -, + 5,54 +, ,65/,6,43/,3,39-6,4 + 44,44 39,95 39,95/39,95 46,5/36,66 46,5/36,66 4,4-3,5-6,85-6,85,8,8/,6,3/,8,3/,4,8 + 3, ,4/, 3,4/,, - 5,9-5, /76,586,4/39,5 86,4/6 6 (T) 76, +,35 +,6 + 6, /4,65 8,8/4,65 8,8-5,5 +,59 4,4 4,99/4,8 44,97/7, 44,97/6,97,5 (T) 4,55 -,33 +4,34 + 5, ,68 3,3/9,55 3,8/3 3,8/7,9 (T) 3,3 -,5 + 9,39 +,3-6- 3,68 3,7/3,5 3,73/,56 3,73/,76,5 (T) 3,6 +, ,3 + 3, ,67 44,/4,5 44,/39,65 44,/39,65 4,69 -,5 +,5 +,5,76,89/,6,89/,5,89/,7,5 (T),65 + 6,67 + 5,79 + 8, ,74 45,84/44,8 47,39/39,59 47/4,,4 (T) 45, +,7 -,46 +, -6- -,76,95/,46,95/,,95/,,5 + 7, ,38 + 5,7 4,6 4,/3,95 4,3/3,4 4,3/3,34,3 (D) 4,7 -,5 +,54 +,

49 URONXT ur d lôtur du vdrd ma XIII 5/,89,4 (T) + 4, -6-37,59/3,8,8 (S) - 3, Atml rprat - AML - 9,6 US ,6 Attjarwafa Bak - BMA - F MA Bra. amru - BAM - F 45, M , Bra. Out Afra - BOAF - F -5- SN atrpllar I. - ATR 74 US ,79 FOA - FOAF - F 3,5 SN ,5 lff Natural Rur - LF 6, US8683K ,96 Dag - DG 4,6 GB ,75 Dw hmal - DOWP 5,5 US ,95 DuPt d Nmur - DUPP 36, US ,66 Frd Mtr Y - FORDP,65 US ,7 Frtèr quat. - FOR - F 38 I ITT rprat - ITT 39, US ,96 Ka ltral - KSA - F,65 GB ,56 Kght aptal Grp - KG US ,67/9,6-9,43-77,5/7,6-4,87 3,5/3,5 6,96/59, - 3,5 4,97/4,58 -,88 7,/5,5-5,38 37,79/35,5-4,9,75/,38 -,47 38/38 4,4/38, -,35,73/,6 + 5,77,64/3,5 +38, -495/3 + 3,9 688/5 +,7 83,8/46, ,4 3,6/,9 +6,6 79,79/35, + 54,5 5,5/,45 + 8,77 8,9/8, + 4,39 4/6,9 + 3,7 4,9/8, +,75 35/44, ,6 48,/3,5-4,5,9/,3 + 8,9,64/7,3 + 7,4-495/45 + 3,66 688/63, - 4,69 83,8/68, + 4,3 3,6/3,5 -,5 79,79/58, +,7 5,5/,5 + 4,73 8,9/4 -,4 4/34,4 -,39 4,9/9,8-6,4 38/3 +,99 48,/36,5 + 3,94 /,6 -,8,8/, ,7/38,63 + 7,6 4,/, ,,/,83 +,4 3,5/,4 -,67 8,6/6,8-4,65,96/,43-4,68 3,95/,8 + 8,58 6,4/4 + 3,65 3,87/,6 + 7,3 -,48/,9 +,8 5,5/,5 + 3,58 5,9/4,9 -, 3,54/,7 + 3,8,45/, ,75 5/4,5 + 57,9 7,95/6,9 +,94 3,45/,8 +,4 3,93/,8 + 6,68,6/,5-3,83 7,7/6, +,73 3/8,3 + 8,9 8,/4, + 64,33 5,89/4,65-3,99 /7,76 +95,7 4,55/3,97 + 6,97 9,69/6,55 + 7,84,/,3-6,3,4/,9-3,3 6,97/7,4 + 4,37 5/8,5 + 6,8,54/,7-6,9 3/, - 9,94-3,9/,9 + 6,59 6,35/5, - 6,7,59/4,8 +,7,6/9,6 +,7 -,99/, + 3,48,5/9,5-4,6 9,35/7,4-4,4 3,85/,6 + 3,7,3/8,9 + 5,,5/7 + 43,43 4,96/4,39 -,89,36/ -,5 7,45/6, + 9,9 9,95/8,9-7,34 4,7/, ,9,39/, ,75 urplama - ALPP - Prf. F FR vl - ALTVO - I FR xht Thraput - ALHT FR Fah B Ar - ALFBA - Nm. x-da /5/ FR Futa Pajt - ALFP FR Frla.m - ALFR - F FR Gau - ALGAU FR G Avat - ALRAI FR Gft - ALGFT - I FR Gway - ALGN FR Grup Jm - ALJM FR Grup Prm - ALMO - I FR Grupm - - F FR HO Ivat IN - A Harvt - ALHVS - F FR Hurty Ptrhm - ALHP - I FR Hthpr - ALHIT - FR HlFd (x:rfr.) - ALHOL - x-ds 7// FR Hmar - ALHOM FR Hôtl Rga Par - ALHRP - J // F FR Hybrg - ALHYG FR IS - ALIS FR I Tlm - ALIT FR IDSud - ALIDS - F FR Itgrag - ALINT FR Itr. Th. Slt - ALITS - F FR Ivtrt - ALIVT FR Ipg - ALIPS FR Kyy - ALKY - Rgr. FR Lamarth - ALLMR - F FR LGud.m - ALGUI - I FR Lt' Gwx - ALGOW S Lg Itrumt - ALLOG FR Maa - ALMA FR Makha Grup - ALSQ - F FR Matrad - ALMAS - FR Maxml - ALMAX FR Mda Thlg - ALMDT FR Mdra Itratal - ALMD FR MG Itratal - ALMGI - FR MGI Dgtal Graph Thlgy - ALMDG FR Mrwav V - ALMI - FR Mllt Ivat - ALINN - F FR Mdap - ALMIN FR Mau Flur - ALMFL - F I FR Mulvt - ALMOU FR Nt - ALNO FR Nva - ALNV FR Ntbtr - ALNBT - I FR Nxya - ALNX FR Nrmat - ALNOR - Nm. F FR Ntrfamll.m - ALNFA FR ,84/6,6,/,99-7,76 3,44/3, -,9,3/,6 -,6,45/,4 -,9,57/,3 -,96,36/,3 4,9/3,75-5,54,97/,9 +,68 7,5/7,8 +,3 3/9, + 6,5,/,5 + 4,76,5/,4 + 8,7-3,98/3, +,86 8,4/7,9 -,37,34/,6 -,99 5,54/4,66-6,8 -,65/,36 -,68 4,97/4,59 -,9 5,5/4,89 -,76 8,6/8,8 -,66 9,8/9,8,3/,3 + 44,4/44,4 7,6/7,3 -,96 6,95/6,83 +,9-5,/,59-9,96 5/4,73 -,94/,74 +,9,63/,5 -,93,5/ - 3,38 3,97/3,88 -,7 7,8/7,33 + 6,4,8/9, +,75 9,3/8,7-3,94,6/,3 -,6,/9,99,9/,57 -,8 7,95/7,9 +,63,8/,9 -,9,5/,39 + 5,49,/, 4,4/4 +,5 4,6/4,6 +,58 4,69/4,4 + 5,63,9/,99 -,57-6,45/6,5-4,9-6,9/,6 + 5,9,98/,95-6,55 4,89/3 + 5, 3,34/,5 -,34,6/,87 +,6 8,/, - 67,3,7/,5-3 6,69/3,75-34, 3,8/,48 + 6,7 8,3/7,5-6,85 3/8 + 3,4,/,7 + 9,4,38/, - 3,43 8,9/,69 +, 3,9/,6 + 54,8 9/5,4 +,4 3,3/, - 5,83 5,54/,6 + 75,85 33/,6 + 3,33,/,5-3,6 5,/,98 +8,64 8,98/4,3-7,8 34,99/,46 + 7,53,98/5,5 +,,/, ,8/7, +,9 8,55/5,85-6,38 7,3/4,9 + 7,8-33,5/6, ,9/3,6 + 4,43 3,83/,6-4,6 5,49/,5 + 7,74,7/, ,88 3,98/3 8,4/6,7 -,76,8/9, +,75,9/5,8 + 47,79 3,69/,7-4,3,4/7,39 + 3,,/6,5 + 5,35 8,5/5,5 +,3,7/,9-6,45 9/,74-73,68,3/, - 8,94 4,85/3,46 + 3,6 4,65/,4 + 39,94 5,/3,66 +,87,6/8,97 +,65,35/ -,87 9,/6,5-3,4-6,9/4,4 + 4,68,87/,99 -,46 4,89/3, -,9 3,34/,59 -,43,6/,5 +,6 4,35/,9-4,97,47/,5 +,3 5,93/3,75-9,64 3,8/,6 + 7, 8,3/7,5-6,85 3/, + 56,49,/, ,5,7/, - 7,4 5,5/3, - 7,45 3,9/4,5 + 9,9 9/7,5 -,,8/, -,34 5,54/3, + 35,47 33/7,3 + 9,93,74/,8 + 3,8 5,/3, + 39,9 8,5/4,3-5,7 34,99/8,6 -,7,98/7,88 + 8,39,/, ,64/9,3 + 37,5 8,55/6,3 + 7,46 7,3/5,78 + 9,4-33,5/,59 -,99 6,9/3,6 + 3,6,69/,6 -,8 5,49/, -,3,7/, ,9 3,98/3,3 + 7,87 7,8/6,7 + 8,54,8/9, +,75,9/6,78 + 3,,89/,7 -,4,4/8,69 +,46,/9, + 5,56 8,5/6,7 + 3,33,55/,9-4,6 4,9/,74-5,3/, - 8,94 4,5/3,79 +,8 4,65/,4 + 8,5 5,/4,9 -,9,6/,77 +, -7,/6,5 -,7 Z ur Apram - LU Dxa - DXB B Dxa VVRP - DXSP B Fd - FD - ITL IT Fat SPA - FSR - F IT Fat SPA - FSPR - F IT Fat SPA - FSOR IT Mta VA - MONTP B Plat. Trr Rug - PTR - F LU Rtablwb Grup - BIL B Rb NV - ROBP NL Rl - ROLP NL urlt 6,75 7,9,5,6 5,7 5, ,8-9- 4,8 6,87 7,3 5,5 5,75 99, 98,,, 3,7 3,5,6,85 7,8/6,63-4,,65/,5-3,3,/ - 7,43 5,7/5,56 +,53 7,/6,79-5,89 5,9/5,4 -,33 4/99, +,9,/9,75 3,78/3 -,4,6/, -, 3,/6,9-4,46 4/,5-6,6,/ - 8 5,7/4 + 7,77 5,95/4,88 4,39/4,39 + 3,3,7/5,64 + 7, 6,3/9,8 -,76 4/ ,66,9/6,5 + 49,63 4,5/8,4 +,37 /6,76 + 7,35 3,/6,9-4,46 3,57/,5-3,8,/ - 8 5,7/4,36 + 4,78 5,95/4,88-6, -8,38/5,8-35,85 6/3,46 + 7,7 4/96 + 6,56,9/9,9 +,5 4,5/,5-3,5 /8,86 -,95,6 (S) -5-,5 (D) 3-5-,9 (T) -5-8, (T) 5-7-6,7 (T) 8-4-,3 (T) 8-4-,7 (T) 8-4-,78 (A) -7-, (T) 9-6-, (T) -6-,5 (T) 3-4-,7 (T) 3-4- Hr Z ur Agta Rrd - AGTA H Aglgld Lmtd - VA ZA ,6 3,63 3,5 5/4,5 +,54 3,9/3,8 +, 5/5,8 + 45, 38,5/3 -,4,4 47, 48 4,4 4,8,85,9 3-3-,95 7,39 7,39,47,5 3,5 3,5 5,99 5,93,76 3, 3-5-,7,9,6 4,56 4,3 5,4 5,8 3,,76,39, ,99 7 7, 3 3 3,8 3,3,6, 7, 7,3 4,8 5,49 8, 8,9 4,98 4,9 8,8 8 4,3 4,9 8,7 8,69,4,5,3,33 4,4 4,3 5,76,78,5/,3 48,5/47, -,6 4,9/4, -,96,9/,85-5,56-7,39/7,39,55/,43-6 3,75/3,38 +,9 6,4/5,6 +, 3,9/,76 -,6 -,4/,8-3, 4,8/4, +,8 5,4/4,9 +,8 3,/,8 + 5,94,4/,39 -,4-7,4/6,99 -,78 3/,85 3,/3,5 +,6,6/,6 +,8 7,/6,8 -,9 5,47/4,3-4,33 8,/8,5 +, 4,98/4,65 +, 84,5/8 +,98 4,34/4, +,3 8,84/8,6 +,35,6/,3 -,95,33/,3-3,3 4,4/4, +,4 5/5 + 5,83/,7 -, 3/, - 9,94 -,59/,6 -,45 5,63/5,63 +,8 9,8/8, +,7,6/,3 +,56 -,75/,37-5,9 /, + 3,77 8,5/8, -,99 3,5/3,5 9,65/9,6-3, /9,7 +,4 4,6/4,46 -,98,8/,4 +,86 7,/6,8 -,9 9,3/9, -, 4,65/4,59,/, - 3,6,8/,6-6,67 5,7/3,8 + 46,7 4,/, + 64,94,/,74-9,7 3,4/,45 8,9/6,8-6,,9/,43-49,46 3,95/,9 + 57,4 6,4/3, , 4,/,5 + 5,89 -,63/,9 + 3,79 5,5/, + 37,36 5,99/4,44-4,99 3,78/,46 +,34,55/,55 + 3, 5/3 + 73,6 7,95/4,3 + 44,8 5,9/,8-7,78 3,93/,5 + 6,84 3,/, +,73 9,/6, - 7,63 3/8,3 + 8,9 8,/4, + 4,5 6,/4-6,58 /,5 +34,6 4,55/3,46 + 4,67 9,69/6,3 +,5,7/,3-3,9,4/,7 + 3,3 6,97/5,47 + 5,34 5/6, + 69,,54/,5 + 7,3 3/, - 9,94-3,9/,94 -,33 7,8/5, - 9,9,59/4,4 + 8,88 /9, ,/, - 8,4 5,7/9,5-7,85 9,35/5,8 + 6,56 4,69/,6-8,89,3/6,9 + 7,,5/3,45 +,94 4,96/4, + 3,7 5,5/8,6 +,8 7,45/5,7 + 9,75,5/8,7-4,6 4,7/7,4 + 48,,46/,4 + 6,5,6 (T) ,74 (T) 5-3-8,3 (A) -4-, , (A) 7-4-,5 (A) -3-,3 (A) 9-3-,9 (A) -5-,3 (A) ,43 (T) 7-6-,7 (A) 8-5-, (A) -3- ur lô d tur lôt m ur a -h Var aut pr é at / p lu éd t m -ba a ( ma Var-hau ) at t / plu 5 -b m a a 5 m (. Var -hau ) at t / plu a -b a ul a l ( Dr ul ) Da r d t v. u lô r d tur l ôt ma ur Var-hau pr éé at t / plu m -b dt a a ( m a Var-hau ) at t / plu 5 -b m a a 5 m (. ) Var hau at t / plu a -b ul a a D l ( r Da r d ul t d v ) d d éta d h Va m lu t I r - M - N ém br ttr - If - ttr ap. (M ) u lô r d tur lô tu m r a p ré Var hau éd at t / t plu m -b a a ( ma Var-hau ) at t / plu 5 -b m a a 5 m (. Var-hau ) at t / plu a -b ul a a l ( D ul ) Darr d t d v d d éta d h Va m lu t I r - M -N é m br ttr - If - ttr ap. (M ) Va lu I r - M - N ém br ttr - If - ttr ap. (M ) At étragèr Lata Ivt. - LATO - F PA Mrk ad IN - MRK US58933Y PartrR Ltd - PR BMG685T Phlp Mrr Itratal - PM US Prtr ad Gambl - PGP - US Rh mpay Ltd - RIOP - F JP Rrt NV - RORP ANN Stlft - STIL - F ZAU Tlvrbr - TVRB - F H Tradr Rur rp. - TOR US Utd mpay Rual Pl - RUAL - Rul 44A US Val SA - VAL3 - rdar US Val SA - VAL5 - prfr US Wat - WSO US Wathrfrd Itratal - WFT H ZI Lmtd - V BMG9887P ,95 5,8 6, ,5 48,8 48,3 47,6 46, , 48,95 48, , 7,39 64,9 3,83 3,5-9,6/,33 -,53 6,3/49-9,4 49,/34,7 + 34,9 5,76/4,6-5,55,98/8,33-9,43 49,98/43,6 + 5,68-7,39/5 + 4,69 4,99/3,34-67,4-3/8,98 +,9-48/43,9 + 7,55 9/,7 + 9,,6/,84 -, -9,7/,33-4,59 6,3/49 -,43 49,/4 +,93 49,98/4,6 -,8,78/8,33-7,59 49,98/43,6 +,84-7,39/6 + 9,83 4,99/3,34-67,6-3/,74-6,8-48/48 +, 9/4, + 6,69,8/,84-8,49 OI - ALODI FR Obr - ALOBR - F FR Ot Thlgy - ALOT FR Orag - ALONI - F US Orla - ALORO - x DS 5//9 FR P Djyaux - ALPDX - FR P Grup - ALPGG - F FR Plyg Itratal - ALPOL B Pujulat - ALPJT - F FR Pw - ALPWO FR Pr Idx - ALPRI - FR Prdwar - ALPRO FR Prrva - ALPRV - FR Prvt - ALPT - F GBBRQ Prwb - ALPRW FR Rhl Srr d Fra - ALRI - FR Saft - ALGR - I FR Safwd - ALWOO IT Sapmr - ALMR FR Srma Thlg - ALSR - F FR Sal - ALSI - F FR Sdtrad - ALBFR FR Sraga - ALSIR - F FR Slab - ALSOA FR Slut 3 - ALS3 FR Sprvr - ALSPO - F FR Staff ad L - ALSTA - F FR Stradm-pa Fa - ALSAS - Nm. 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50 URONXT ur d lôtur du vdrd ma STF Nkk 5 - NKY IB5MJD48-7,78 7,4 STF S&P 5 - SPX IB5BMR87-8, 8,96 +,49 DB X-Trakr a 4 - X4 - P +,4 LU :,8 (T) 4, 4, Amud TF Wrld Faal - WF - P FR795-78, 78, mstag a4 - Z4 - P LU ,85 4,83 STF Glb. Altratv rgy - SA IB3YKW88-4,69 4,4-3,5 ay TF Rua (ur) - RR - P -,76 LU ,5 3,73 STF (Lux) MSI mrgg Markt - SM LU ,7 8,3-7,9 ay TF SP (ur) - R - P -,5 FR669-54,83 55, - 3,9 Ihar DJ Aa/Paf Slt Dv. - IAD,97 -,5 IB4X4T :,3 (A),7 -,7 Ihar DJ ur Stxx Slt Dvd - IDY - P 9,5 +,7 IBM6S7-3-- :,6 (A) 9,43 + 5,6 Ihar DJx6 - SXP - P 8,64 -,5 D :,8 (S) 8,75 + 5,9 Ihar ur Stxx 5 - U - P 9,7 -,9 I :,7 (A) 9,48 + 9,9 Ihar FTS Br 5 - BR,99 -,86 IBW57M :,8 (A),93 +,6 Ihar FTS/pra urpa pty - IPP - P 8,46 -,3 IBM :, (A) 8,4 + 3,69 Ihar FTS/Xhua ha 5 - IF 88,8 - IBKXK85-7 :,34 (A) 86,96 + 9,48 Ihar MSI A Far at x Japa - IF 33,63 +,59 IBM :,5 (A) 33,63 + 3,4 Ihar MSI Brazl - IBZ 4,8 +,63 IBM :,9 (A) 4,86 + 6, Ihar MSI atr urp - I 5,6 -,46 IBM :,3 (A) 5,37 + 7,8 Ihar MSI mrgg Markt - IM 3,78 +,57 IBM :,5 (A) 3,74 + 3,55 Ihar MSI urp - UM - P 7,89 +,6 IBYZS :, (A) 7,93 + 4,9 Ihar MSI Japa - IJP 7,8 +,3 IBKXH :, (A) 7,8 +,8 Ihar MSI Kra - IKR 8,3 +,63 IBM :,9 (A) 8,39 +, Ihar MSI Lat Amra - LAM 9,97 -, IB7YK :,6 (A) 9,94-8, Ihar MSI Nrth Amra - NAA 8,87 -,88 IB4X4M :,9 (A) 8,94 + 3,38 Ihar MSI Tawa - ITW 6,86 -,4 IBM :, (A) 7,5 +,47 Ihar MSI Turky - ITK 6,35 -,5 IBFZS :,35 (A) 6,57 + 9,8 Ihar MSI Wrld - IWD,5 -,49 IBM6Q :,9 (A),3 +,3 Ihar a - SXA 6,67 -,45 DAF5UF :,3 (T) 6,93 +,4 Ihar SP 5 - ISP 9,4 -,64 I :,5 (A) 9,45 +,49 Ihar SP Glbal la rgy - G 6,75 +,96 IBXNH :,3 (A) 6,96 +,88 Ihar SP Glbal Tmbr Frtry - WOD,68 +,9 IB7YF :,84 (A),8 + 9,3 Ihar SP Glbal Watr - HO 8,9 +, IBTXK :, (A) 8,8 + 6,5 Ihar SP Ltd Prvat quty - PRV,8 +, IBTXHL :,5 (A),96 + 5,43 Ihar Stxx 5 ldr - UN - P 6,45 -,97 I :,8 (A) 6, ,99 Ihar uta4 - GXS, -,5 DAF5UG :,7 (T),3 + 4,67 Lyxr BA Rur - BR - P 56,97 -,93 FR :,59 (T) 56,85 + 7,99 Lyxr Bak - BNK - P 9,73 -,6 FR :,43 (T) 9,9 + 3,4 Lyxr O Matral - ST - P 9,46 +,99 FR :,73 (T) 9,7 + 7,3 Lyxr M Markt - LM - P 8,9 -,6 FR :,5 (T) 8,5 + 5,8 Lyxr TF Apx 5 - APX 63,89 -,7 FR :,96 (S) 63,69 + 4,53 Lyxr TF Brazl - RIO - P 6,64 +,9 FR ,65 + 8,6 Lyxr TF a 4 - A - P 4,8 -, FR :,33 (T) 4,78 + 9, Lyxr TF ha trpr - ASI - P 7, -, FR :,78 (T) 6, +,4 Lyxr TF Dax - DAX - P 7,6 +,8 LU ,47 +,73 Lyxr TF DJ ur Stxx 5 - MS - P 9,33 -,44 FR :,94 (T) 9,65 -,74 Lyxr TF DJ Glbal Tta 5 - MGT - P 7,7 -,4 FR :,34 (T) 7,78 + 3,9 Lyxr TF DJ Id. Avrag - DJ - P 89,44 +,5 FR :,4 (T) 9,3 + 6,4 Lyxr TF DJ Stxx 6 Ol ad Ga - OIL - P 34,7 +,8 FR : (T) 33,47 + 9,5 Lyxr TF DJ Stxx Aut Part - AUT - P 35, -,5 FR :, (T) 35,8 STF SI 3 - SI - P IB5VG7J94-9,4 89,57 +,99 ay TF Stxx 6 - TZ - P +,5 FR665-3,3 3,33 +,4 Lyxr TF DJ Stxx Faal Sv - FIN - P -, FR :,8 (T) STF URO STOXX 5 - SX5 - P IB53L3W79-69,3 7, -,53 ay TF Tawa (ur) - W - P -,69 FR ,47 55,48 STF FTS - UKX - P IB53HP85-8,6 8,3-4,75 ay TF Tpx (ur) - JP - P +,4 FR736 - STF MSI Brazl - SBR - P IB59L79-78,88 79,48 STF MSI M Aa - MA - P IB5L8K969-8,86 8,95 STF MSI M MA - M - P IB5WVQ55 STF MSI M Lat Amra - ML - P IB5KMFT47 - INDIS ATIO Stratég hauèr a fft d lvr Amud TF a P FR :,34 (T) 44,34 44,8 Amud TF DJ P FR ,96 48,43 + 5,4 DB X-Trakr DJ ur Stxx 5 - XS -,98 LU ,66 3, Amud TF MU Hgh Dvdd - D8 - P FR779-63,87 64,43 +,7 DB X-Trakr DJ ur Stxx Dv 3 - XD3 -,87 LU :,99 (T) 8,35 8,5 Amud TF urp Bak - B5 - P FR ,8 + 3,8 DB X-Trakr DJ Stxx 6 - XX6 -,4 LU ,4 47,47 Amud TF urp Haltar - H5 - P 4, FR6889 4,38 + 9,73 DB X-Trakr DJ Stxx 6 Bak - XS7 -,4 LU ,8 37,7 Amud TF urp Iura - I5 - P FR6886-5,5 5, + 3,66 DB X-Trakr DJ Stxx Glb Dv - XGS -,33 LU :,3 (T),4,9 Amud TF urp Matral - 8M - P 73,35 FR ,88 + 3,54 DB X-Trakr DJ Stxx Ol Ga - XOG -,9 LU ,45 6,43 Amud TF urp Utlt - U5 - P 46,4 FR ,47 +,5 DB X-Trakr m Aa - XAS -,7 LU9799-7,9 8,3 Amud TF Ft - U - P FR ,5 446,86 + 9,7 DB X-Trakr m ma - XA +,53 LU995-6,7 6, Amud tf M Bral - BRZ FR ,73 69,5 + 5,9 DB X-Trakr m Latam - XLA +,98 LU ,35 45,7 Amud TF MSI ha - - P FR ,35 DB X-Trakr FTS/Xhua ha 5 - X5 +,64 LU ,59,9-5,6 DB X-Trakr MSI Brazl - XBR - LU , 47,9,8 3,5 + 7,88 DB X-Trakr MSI urp - XU -,7 LU ,66 34,73 Amud TF MSI M Aa - AASI - P FR965-7,9 7,99 +,93 DB X-Trakr MSI Japa - XJP -,39 LU ,3 7, Amud TF MSI M Lat Amra - ALAT - P FR973-4,43 4,3 +,98 DB X-Trakr MSI Kra - XKO +,77 LU946-44,3 44, Amud TF MSI ur Tlm Sv - T5 - P FR ,3 8,3 + 3,9 DB X-Trakr MSI Tawa - XTW +,87 LU9987-4,4 4,4 + 9,79 DB X-Trakr MSI USA - XUS -,3 LU7467 -,5,63 Amud TF MSI mrgg Markt - AM - P FR Amud TF MSI mu - MU - P FR Amud TF MSI urp - U - P FR ,38 3,9 3,7 3,7 3,6 3,93 Amud TF MSI urp Hgh Dv - D9 - P FR ,33 69,43 + 6,9 DB X-Trakr MSI Wrld - XWO -,4 LU ,9 3,9 Amud TF MSI urp IT - I6 - P FR ,46 53,8 +,63 DB X-Trakr Nfty Ida - XNI -,7 LU ,36 87,8 Amud TF MSI Fra - F - P FR ,59 4,56 +,94 ay TF Agr (ur) - AG - P +, FR6638-4, 4,7 Amud TF MSI Grmay - G - P FR ,8 37,79 + 3,35 ay TF Brazl (ur) - B - P -,8 LU , 76,5 Amud TF MSI Ida - I - P FR ,49 353,33 -,46 ay TF Br (ur) - BR - P -,65 LU ,79 45,69-7,84 ay TF a P -,89 FR :,6 (A) 4,85 4,8 + 9, ay TF ur 5 B - TD - P +,35 FR97-35,3 35,65 Amud TF MSI Japa - J - P FR ,49 99,36 Amud TF MSI Nrd - N - P FR ,8 5,38 Amud TF MSI Paf x Japa - P9 - P 36,74 FR ,84 + 5,38 ay TF ur Autmbl - SYA - P +,9 FR ,94 ay TF ur Bak - SYB - P -,46 FR ,34 389,7 Amud TF MSI USA - U - P FR ,45,9 Amud TF MSI Wrld - W8 - P FR , 8,89 Amud TF Nadaq - ANX - P FR896-7,7 7,54 + 9,58 ay TF ur rgy - SY - P -,5 FR ,35 433,74 Amud TF Rt If - 8R - P FR796 -,95,4 + 3,3 ay TF ur Halth - SYH - P +,85 FR ,8 569,55 Amud TF SP P FR894-4,9 4,96 +,74 ay TF ur trut - V - P -,66 FR ,3 ay TF ur Iura - SYI - P -,43 FR768-43,89 46,9 35,9 37,64 4,4 6, Amud TF SP UR 35 - SP - P I ,6 47,6 + 9,79 ay TF ur Mda - SYM - P -, FR7685-5,78 5,36 Amud TF SP ur - SPO - P I3964-5,54 54, + 7,3 ay TF ur Stxx - TX - P -,96 FR356-33, 33,56 Amud TF Stxx P FR ,58 45,56 + 5,39 ay TF ur Thlgy - SYQ - P +,4 FR ,63 3,96 Amud TF Stxx P FR794-47,47 47,56 +,57 ay TF ur Tlm - SYT - P -,9 FR ,67 598,83 35,93 33,97 + 8,55 ay TF ur Utlt - SYU - P +,84 FR ,5 55,34 Amud TF Wrld rgy - W - P FR ,5 ay TF Ida (ur) - IA - P -,3 LU ,46 37, + 9,98 ay TF Nxt - - P +,6 FR ,6 96,55 + 4,9 Lyxr TF MSI Ida - INR - P +,4 FR ,95 Lyxr TF MSI Kra - KRW - P -,9 FR3669 -,6,34 + 7,4 Lyxr TF MSI Malaya - MAL -,38 FR :,8 (T) +,7 Lyxr TF MSI Tawa - TWN -,5 FR :,8 (T) 3,44 3,4 + 6,8 Lyxr TF MSI Ua - USA - P +,7 FR :,4 (T) + 34,69 Lyxr TF MSI Wrld - WLD - P +,6 FR :,38 (T) 9,93 9,39 38,95 38,97 7,76 7,95 95,44 95,96 +,98 Lyxr TF MSI Wrld rgy TR - NRGW +,4 LU ,49 Lyxr TF MSI Wrld Faal TR - FINW - LU ,35 34, Lyxr TF MSI Wrld Halth ar TR - HLTW +,78 LU ,6 Lyxr TF MSI Wrld Ifrmat Th. TR - TNOW -,43 LU ,99 98,3 + 4,38 Lyxr TF MSI Wrld Matral TR - MATW +, LU ,7 Lyxr TF MSI Wrld Tlm. Srv. TR - TLW -, LU ,5 39,7-9,4 Lyxr TF MSI Wrld Utlt TR - UTLW -,8 LU ,9 Lyxr TF Nadaq - UST - P -,56 FR :, (T) 3,39 4,9 +,5 Lyxr TF Nw rgy - NRJ - P +,5 FR :,3 (T) + 7,4 Lyxr TF Prvx - PVX - P -,37 FR :,5 (T) + 7,4 Lyxr TF Rua - RUS - P -,33 FR :,9 (T) - 3,76 Lyxr TF SP 5 - SP5 - P -,83 LU ,4 Lyxr TF SP 5 Vx Futur - LVOL -,37 FR6897 +,94 Lyxr TF Turky - TUR - P -,54 FR :,73 (T) + 7 Lyxr TF Wrld Watr - WAT - P -,5 FR :,34 (T) -,3 Lyxr Lat Amra - LTM - P -,95 FR :,39 (T) + 5, Lyxr MSI AJ Matral TR - MATA -,3 FR ,8 78, 68,79 69,99 6,69 6,34 6,65 6,74 8,53 8,87 4,8 4, 47,35 47,36 7,44 7,4 +,96 Lyxr Tlmmuat - TL - P +,9 FR :,38 (T) +,9 Lyxr Utlt - TRV - P -,97 FR :,5 (T) 8,4 7,78 9,56 9,3 3, 3, 6,4 6,47 4,8 4,4 + 6,86 P FTS Raf Aa Paf x Japa Fud - PFA -,8 IB3D :, (A) + 4,5 P FTS Raf Dvlpd - PXF +,4 IB3D8W :,7 (A) 5,6 5,53 + 3,34 P FTS Raf mrgg Mkt Fud - PH - P +,3 IB3D :, (A) + 9,95 P FTS Raf urp - PF - P -,4 IB3D8X :, (A) + 5,89 PS Gb Agrultur - PSU +,9 IB3BQ :,3 (A) 7,4 7,4 + 3,46 PS Glbal la rgy - PBW +,96 IB3D :, (A) + 3,6 PS Glbal Ltd Prvat quty - PSP -,8 IB3D8Z :,6 (A) 4,86 4,98 +, PS Mddl at Nrth Afra Nadaq OMX - PSM - P -,8 IB3BPJ :,3 (A) + 4,6 PS Palad Glbal Watr - PIO -,39 IB3D :,7 (A) 8,6 8,66 9,9 9,5 7,7 7,74 9,3 8,95 6,4 6,4 8 8,7 9, 9,35 + 5,8 SPDR MSI Fa - STZ - P -,6 FR :, (T) 37,8 38, 8, 7,89 + 6,68 SPDR MSI Hlt - STW - P +,43 FR :, (T) 6,55 6,94 +,5 Lyxr TF DJ Stxx Halth ar - HLT - P -,8 FR : (T) 4,5 4,59 + 6,7 SPDR MSI Idut - STQ - P -,6 FR :,3 (T) 96,58 97,9 73,3 75,9-8,5 Lyxr TF DJ Stxx Iura - I - P -,74 FR :,45 (T) 7,8 7,7 +,46 SPDR MSI Mat - STP - P -,55 FR ,53 ay TF Turky (ud) - T - P -,75 FR ,6 5,9 -, Lyxr TF DJ Stxx Mda - MDA - P -,47 FR :,6 (T) 8,57 8,57 + 6,87 SPDR MSI Th - STK - P - FR695-3,7 3,87-6,5 ay TF Xhua (ur) - X - P -,33 FR ,44 4,4 + 4,48 Lyxr TF DJ Stxx Slt Dvdd 3 - SL - P +,64 FR :,69 (T) 5,73 5,7 + 3, SPDR MSI Tlm - STT - P +, FR :,3 (T) 45,5 44,87 88,96 9,45-7,7 HSB a 4 tf - K4 - P -,65 IB4L49M3 - :,7 (A) 4,6 4,6 + 6,36 Lyxr TF DJ Stxx Thlgy - TNO - P +,4 FR :,3 (T) 3,5 3,75 +,4 SPDR MSI UTIL - STU - P -,3 FR646 - :,6 (T) 78 79, 8,8 8,46 -,7 HSB urtxx 5 TF P -,79 IB4K6B - :,8 (S) 9,6 9,56 +,47 Lyxr TF atr urp - - P -,3 FR :,39 (A),5,57 + 3,65 UBS-TF DJ URO STOXX 5 - FR - 959,5 945,5 -,9 LU : 6 (S) STF MSI urp - SU - P IB53QFR7-73,54 73,99 -,44 HSB FTS TF - UKX - P -,6 IB4TW6 - :,64 (S) 69,34 68,94 + 5,79 Lyxr TF ur Stxx 5 TR - MST - P +,58 LU ,65 48,5 STF MSI Ida - SIN - P IB564MX78-7,85 7,7 -,59 HSB MSI Brazl TF - HBZ -, IB5W34K94-9 :,38 (S) 5,64 5,47-7,37 Lyxr TF urtxx 5 Dvd - DIV - P +,67 FR ,46 6,59 STF MSI Paf x Japa - PXJ IB5MJY5-78,3 78,57 -,6 HSB MSI M F TF - MM -,69 IB5LP3W - 8,47 8,46 + 3,38 Lyxr TF FTS - L +,4 FR :, (A) STF MSI Rua - SRU - P IB5V ,35 95,7-6,97 HSB MSI urp TF - HU - P -,8 IB5BD5K76 - :,6 (A) 9,87 9,89 96,65 95,75 STF MSI Suth Afra - SZA - P IB4ZTP76-85,3 85, - 8,3 HSB MSI Japa TF - MJP +,3 IB5VX :,6 (S) STF MSI Tawa - STW - P IB5VL98-88,95 9,36-8,64 HSB MSI Pa x-jap TF - MXJ -,64 IB5SG8Z57-9 :, (S) STF MSI USA - SUS IB5SFT6-8,47 8,43 -,3 HSB MSI USA TF - MUS +,4 IB5WFQ436-9 :,9 (S) 9,5 9,9 STF MSI Wrld - SWD - P IB3NBFN86-7,64 7,54 -,8 HSB SP 5 TF - HHH +,4 IB5KQNG97 - :, (A) 9,48 9,5 STF Nadaq - NDX IB53SZB9-87,7 88,9-3,8 Ihar Dax - SDX - P -,34 D , 46,43 + 9,64 Amud TF Lv a 4 - L4 - P -, FR ,84 98,93 + 8,99 Amud TF Lv ur Stxx 5-5L - P 75,58 79,6 +,47 FR ,93 48,9 6,3 6,6-9,5 Lyxr TF Hg Kg - HSI - P -,86 FR :,37 (T),, + 5, Amud TF Lv Ua - L - P +,5 FR ,73 56,43 9,7 9,64 +,73 Lyxr TF Japa (tpx) - JPN - P +,83 FR :,67 (T) 7,7 73,85-9,4 Lyxr TF Lv Dax - LVD - P -,88 LU ,63 55,7 66,73 67,98 +,6 Lyxr TF MSI mu - MF - P -,47 FR : (A) +,94 Lyxr TF MSI urp - MU - P -,84 FR :,3 (T) + 5,44 Amud TF Lv urp - L - P -,54 FR ,43 463, 34,84 34,86 + 7,53 Lyxr TF Lvrag a 4 - LV - P -,7 FR :,6 (T) 9,6 9,4 37,5 37,9 + 3,9 Lyxr TF Lvragd Nadaq - LQQ - P -,6 FR3459-4,68 5,46 98,57 98,75 + 6,8 Lyxr lvstxx5 - LV - P -,8 FR :, (T) 6,34 6,7 Rtruvz l ur d tu l trakr ur tr t : Samd ma Ivtr-L Jural d Fa ,93 Amud TF Shrt ur Stxx 5-5S - P -,33 FR ,98 Amud TF Shrt urp P -,5 FR7986-3,5 3, - 6, +,96 4,3 4,4-36,46 +,7 + 9,6 Amud TF Shrt Ua - U - P -,54 FR ,5 mstag a4 Shrt TR - Z4S - P +,84 LU ,97 56,68-9,9 +,5 5,89 5,95 -,7 -, + 3,77 DB X-Trakr a 4 Shrt - X4S - P -,5 LU358 +,44 DB X-Trakr FTS Shrt - XFS -,3 LU ,9 DB X-Trakr Shrt Dax - XSD -,7 LU ,44 DB X-Trakr SP 5 Shrt - XSS +,3 LU355-5,69 5,77 -,5 -,5 Lyxr TF Bar DJ urstxx 5 - BSX - P + 6,5 FR4435 +,58 Lyxr TF Daly Shrt Dax - DSD - P -,37 FR ,3 Lyxr TF Shrt a 4 - SH - P +,46 FR5936 -,39 Lyxr TF Shrt Stratgy urp - SH +,59 FR589 -,8 + 6, -,95 8,79 8,83 -,7 -,4 5,8 5,36 -,69 +,83 9,53 9,45-3,5 +,5 4,35 39,97-6,77 +,96 9, 8,8-39,56 + 3,67 5,5 5,59 -,5 -,7 68,79 68,6-9,46 +,5 Stratég baèr av fft d lvr 9,65 9, ,36 -, 4,5 4,55-38,99 -,34 9,33 8,96-33,3 +,95 4,5 4,44-36,86 +,6 34,9 35,5-38,9 -,37 8,39 7,87-33,38 +,87 MONTAIRS T OBLIGATAIRS Stratég hauèr +,35 +,5 Amud tf Aaa Gv - AM3A 73,6 73,47 + 3,79 FR ,83 Amud TF MTS Brad - B3 66,6 66,6 + 7,84 FR7549 +,9 Amud TF a , 393,75 + 3,8 FR7884 -,95 Amud TF ur rprat - 4-7,8 69,95 +,9 FR7549 -,93 Amud TF Glbal mrgg Bd Markt Ibxx - AGB - 98, FR ,83 +,6 -,5 Amud TF Iflat - I3 7,5 7,6 + 9,45 FR7547 +,36 STF IB UR Iflat Lkd - BI - 7,7 7,54 + 7,49 IB3VTQ64 -,59 DB X-Trakr II a - XO 39, 39, + 3,93 LU ,7 ay TF Ibxx Svrg Glbal - ISM - 7,6 FR ,8 + 4,58 -,45 Ihar UR rprat Bd - LQD 74,93 75,6 + 7 I :,4 (A) +,95 Ihar UR Iflat Lkd Bd - IBI - 84,67 IBM6X6 84,98 + 4,4,5 -,4 Ihar Ibxx Lqud rp - IBX I :,7 (A) 9,84 + 3,7 9,77 -,6 Ihar Traury Bd - ITU IB4X4S7-3-- :,45 (A) 9,79-4,9 9,79 -,58 JP Mrga TF mu -3y - J FR5683 9,8 +,8,75 -,87 JP Mrga TF mu 3-5y - J FR565,79 + 4,75 4,4 +,94 JP Mrga TF mu 5-7y - J3 FR564 4,49 +, 3,5 -, JP Mrga TF mu 7-y - J4 FR5658 3,68 +, -,58 Lyxr TF ur rprat Bd - RP - 5,8 FR ,74 +,69 6,8 -,63 Lyxr TF urah - SH FR58 6,6 + 3,58 -,63 Lyxr TF urmts AAA Gvrmt Bd - MAA - 9,8 FR858 9, + 34,5 3,75 -,9 Lyxr TF urmts Glbal - MTX FR886 3, + 4,8 9,6 -,88 Lyxr Iflat - MTI FR749 9,84 + 6,43,7 +,85 PS urmt ah 3m - PU IB3BPH5,68 +,59 -,8-3,66 +,7 -,8 -, +,49 +, +,39 +,8 +,4 +,8 +,9 -, + 3,9 +,6 +,65 +, -,38 -, - 9,38 -,7 +,9 -,7 -, +,8 -,9 -, -,3 -, -,84 -,4-3,43 -,8-3,6 -,4 +,9 +,7 +,49 +, -,67 +,7 -,98 -, +,95 -,9 +,57 +, MATIRS PRMIRS + 8,5 -,99 Stratég hauèr av fft d lvr + 4,84 Lyxr TF FTS Raf urp - RU - P -,5 FR :,99 (T) +,37 Lyxr TF MSI A Aa-Paf x Japa - AJ - P -,44 FR :,49 (T) -,9 +,79 +,3 -,8 93, 9,75 + 7,5 SPDR MSI rgy - STN - P -,77 FR8 + 9,59 SPDR MSI urp TF - RO - P +,79 FR :,4 (S) 7, 7,8 5,97 5,4 49,73 5,4 9,53 9,57,4,7 +,78 -,4-9,89 -, 3, 3,6 33,73 33,69 fft d lvr 53, 53,7 mstag a4 Lvrag Shrt - Z4L - P + 4,4 LU , ay TF a 4 Dubl Shrt - Z - P + 7,66 FR ,45 ay TF ur Stxx 5 Dubl Shrt - ZD - P -,3 FR ,38 ay TF Stxx 6 Dubl Shrt - ZZ - P -,5 FR , Lyxr TF Xbar a 4 - BX4 - P + 4,8 FR4884 +, Lyxr TF Xbar DJ urstxx 5 - BXX - P +,83 FR4443 +,45 + 4,78 Lyxr Pa Afra - PAF +,6 FR :,5 (T) + 4,9 Lyxr Suth Afra - AFS - P -,46 FR :,8 (T) + 7,3 P dyam US Markt - PW +, IB3D :,5 (A) +,3 PS qqq - QQQ -,9 I :,5 (A) -,8 Stratég baèr a -,54 + 3,4 Amud TF Shrt a 4-4S - P -,5 FR ,83 Amud TF Shrt Dax - D - P +,3 FR u lô r d tur l m ôtur a p Var ré éd Var. 5.. t ur lô d tur lô tur m Var a p at ré Var 5 éd at t m ma a ( ( ) ) Va lu r d - I d m If ém d vd d Va lu d r - I d m If ém d vd d ur lô d tur lôtur m Var a p a ré Var t 5 éd at t m m a a ( ( ) Va ) lu r d - d I - mé If m d vd d Quad l trakr t élgbl au PA u l dtgu par u «P» aprè l lbllé t l d mémqu ur lô d tur lôtur m Var a p at ré Var 5 éd at t m ma a ( ( ) ) Va lu d r - I d m If ém d vd d Trakr (tr élt) Var a Var t 5 at mma a ( ( ) Va lu ) d r - I d m If ém d vd d XIV Stratég hauèr Amud tf G Agrultur - A8 FR ,63 Amud tf G Mtal - M -,9 FR ,6 Amud tf G N rgy - NG -,4 FR ,9 Amud tf SP G - L7 -,39 FR ,55 ay TF GS Ultra-Lght rgy (ur) - U -,5 LU ,38 ay TF GSN (ur) - N - 3,73 LU ,89 Ihar DJagmw - DJ +,8 DAH ,96 Lyxr mmd RB N rgy - RN - 3,6 FR ,34 Lyxr mmdt RB - RB -,7 FR733 -,97 96, ,8 + 6,78 35,76 34, ,48 + 3,6 9,88 8,43 + 4,88 + 3,73 373,35 366, ,93 +,88 8,55 3,3 + 8,66 +,35 95,5 89,45 +, + 3, 3,5 9,74 + 3, +,38,99,69 + 6,64 +,38,94,8 + 7,46 +,57

51 URONXT ur d lôtur du vdrd ma XV,,9,9,,3,3,94 4,3 //4 /8/ 3// 3// 3// 3// 3// 8//4 p. p. p. p.,6 p.,65 p. 7,7 p. p. p. p. p. 4,4 p. 4,4 p. p. p. p. p. 7 p. p. p.,5 p. p.,4 p.,3 p. p. p. p. p. p., p.,4 p. p., p. p. //4 // 3// //7 3//6 3/7/4 //7 //5 //3 //6 8//5 3/4/ //6 9//4 //6 //5 8//8 3/7/4,8 /8/ 3, //, 3//,3 3// 9/4/,39 9//,56 3//,39 8//,44 3//,8 3,3 4, ,7 9,8,7 4,6 65,5 65,5 5, ,8 55 6,36 36,8 9 8, ,36 45, 88,5 39,64 37,44 8, 5,6 3,8 8,8 73,8 53,5 7, ,3 6,5 5, 76,3 39,5 7,9 p. p. p. p. p. p. /94 Ar Fra 4,97 6/9-4/ (éa) 4,3 Alatl-Lut 5 9/9-/5 (éa) 4,9 Altra Thlg 6,7 /9-/5 (éa) G 5,98 ANv 4/- (éa) 76 Atar, 4/ (éa),6 Atar,5 5/-5 (éa) 38,66 At Org,5 /9-/6 (éa) /64 Aubay 4,5 /6-/ (éa) 9,85 Aura 3 7/7- (éa) 6,65 Avaqut Sftwar 4,6 /-(a) 5,5 Axa OS 3,75 /-/7 35, BPfr8mar4 3M 8/3/4 35, Bull,5 5/-/33 (éa) /95 ap Gm 6/5- (éa) /8 ap Gm 3,5 /4 (éa) /5 GG Vrta,75-6 (éa) /5 hargur /6 () 53 lub Médtrraé 6, /-/5 (éa) 9, fdur, 5/98-/4 /8 urmd Grup 4,75 5- (éa) /44 Faura 4,5 /9-/5 (éa) GO /5 Fr Ia 5,5 //4 (éa) 44,9 Grup Stra 5,7 /- Tx Var. /3 () (éa) G 38,86 Grup Val,5 /4 (éa) / Ilad, / (éa) /45 Immblèr Hôtlèr 5 jul. 94// /598 Ig,75 //7 (éa) 4,75 L Nbl-Ag 4,875 /6 (ra) 8,7 Maurl & Prm 7,5 7/7-7/4 (éa) 9,59 Mhl p 7 (éa) 9 Npt 3,75/5 (éa) /95 Nxa,5 7/6-/3 (éa) 87,5 Nxa 4 6/9-/6 (éa) /84 OL Grup 7 /-5 (éa) 7,58 Or Prprty Grup /6/6-3 (éa) 6,5 Orpa 3,875 (éa) /6 5 Oxymtal 6 /4 (éa) /53 Pugt 4,45 7/9-/6 (éa) /55 Prr t vaa 4 /-/5 (éa) 8 Publ Grup /8 /94 Publ Grup 3,5 6/9-7/4 (éa) /53 8,8 3,9 -,3-6,79 -,99,49,65,8 -,69 6,49 4, 4,67 5,7 5,7 7, -9,9-4,58 -, -9,94,99 5,8 8,8-9,5,49 9,6 4,65-8,6 485,6,3 4,9,8,88,95,66-3,7 6,56,5,85 3,68 -,43,78,67-7,67 5, 4,96 5,64 85,8 38, ,85 6,65 5,5 4,6 4,6 3,75 44,9 4,3 3,6 53,5,5,65 8,8 3 4,76 39,5,87 95,45 4 4,75 9,5 9,86 8, ,58 6,5 48,75 6, ,7 39,5 5 5,7 8,75,38 395, l uar Tau x tur /4 69,4 5,3 63 -h a /95 5,7 8,57,95 / 4 ur at m Quatl 4,875 9/7-3 (éa) Rhda 4 (éa) SBSM 9 9/-7/6 (éa) St 6,5 9/9-9/4 (éa) Slvg ST Dupt 3/4 (éa) Thp,5 /6 (éa) Thla,7 3//7-//4 (éa) U Thlg Ifrmatqu, Vlmr 4,5 7/9-3 (éa) r d 6 48, 6,75 8,55 9, , 9,3,3 55,96 p., p.,4 p. p. p. p. p. p. 8,64 p. p.,8 ut 5 m -b. a 5 Var. 5 m. é.. pr lôtu r r. up Da t d é héa Par té r t d Da D,75 8,8 -,48 8,45,3 7,9 5,5,86 64,43 6,9 4,55 4, , 3,36,6,8 7,69 38,7 3, 8, ,8,5 9,7 -,5 7,5 3,3 4,43 5,45 4,6,66 YADO FR ,9 YRM FR ,9 HTO FR395 3,95 3,63,95 YMFL FR ,8 -, NBTO FR458 44,5 4,8 -,47 PROV FR6765 3,5 8,8 9,7 YSTS FR ,5 6,5,5 6,5 5, YALT FR346437,65,65 SMLO FR649, 7,88 -,4 3 8,6 6,3 44,9 37,45 8,58 YATA4 FR698 4,4 37,5,8 YATA5 FR ,3 5,5 9,7 YATA6 FR ,45 86,5 5,47 YATA3 FR5665 UORA FR ,6 9,6 YTANN FR578 9,3 8, -,6 YSPL FR9439 9,9 5,65 3,57 YGF FR ,6 YGUYD FR ,49 YSBT FR ,57 YP FR ,9 YSIL FR968 7,9 7,4 4,55 YTHG FR897 65,5 5,5 YTHI FR ,33 YTHH FR ,3 -,34 YTHD FR , 7 8,88 YTHF FR ,99,53 YTH FR89 49,5 46,7 9,38 ULOR FR ,5 34,6 5,33 ULO FR47456 //3 //4 /7/6 9/9/4 // 3/3/4 //6 //4 // /7/5 lô /4/5 //5 //5 3/9/ /4/ /7/ //6 // 3/7/ 5//5 //7 //7 //33 // //4 //6 //6 //5 3//4 3// //5 //4 3// 3// 3// 9/9/ /4/ /4/ 3// 3// 3// /7/ u /4/ 3// 3// // /4/ /7/ 3// 3// 3/7/ 5// 3// 3// 3// 3// 3//,7,4,3,53, 5,9,44, 7, Val,59,8,33,,,58,5,44,67,3 6, 6,,,37,9 FR58894 FR FR89 FR79647 FR38585 FR73666 FR9674 FR53739 FR867 FR679 N m al Oblgat vrtbl éhagabl YAF FR85975,56 /4/ /4/ p.,3 u,5 Ar Fra (éa) FR77766 FR79837 FR83476 FR874 FR3839 FR84 FR868 FR3848 FR545 FR FR8994 FR8994 FR834 FR9387 FR74895 FR9985 FR8793 FR9955 FR8549 FR7969 FR8755 FR63844 FR FR56384 FR358 FR94674 FR89 FR5446 FR77598 FR44964 FR846 FR35467 FR77444 FR97893 FR3333 FR97357 FR8976 FR7736 FR99887 FR87 FR77899 r tur u lô YQUA YRHA YBS YSOI YOL YDPT TO YTO YUT YRIN urxt YAF ALA YAL YNO YFO YFG YATO YAU YAUR YAVQ YXA YXA YBU YA YAP GAO YRI UO YO YMG YO YIN YRIA YVIA ILDO YIM YING YLNA YMAU YML YNO YNX YNX YOLG ORV YOPR YOXY YUG YVA YPU YPUB up r m. pr é. Tau xa tu ar l -h aut 5 m -b. a 5 m Var.. 5 m. ( d ) m ém d I lôtu ur r d al Val Da N m. up Da t r D d dr r up ém I d m t d é héa Par té Oblgat vrtbl u éhagabl 8,77,69 3,7-3,65,7-4,94,54,8 7,77 3,34 5 9, ,5,5 9,4 8, -3,7,5 9 6,59,67 8,5,57 4 8,5 33,33,4 3,6 7,45,7,76-6,48,4 5,88 6,5 9,75 -, ,5 5,3 7, 5, 5 -,4 8,37 Altrxt,6 6/7/,3,54 875,6 4 4/7/4 9/3/3 8// 9// 3/3/ 9/6/3 5//6 8// 9// 3/3/ 9/6/ 5// p. p. p. p. 4 p. 5 p. p ,5, Adm 6 7/9-7/4 V RM mpay p 3/8-3 V (GO) xht Thraput 3,5 /6-/ V Mau Flur 4,3 /7-/ V G Ntbtr 3 3/7-3/ V G Prdwar 4,7 6/8-9 V STS Grup 8 /-6 V,76,8 /9 3,6 7 7,75,75 / ,54 /4 53 6, ,97 9,35 3, 9,39,4 / , Marhé lbr 4 9/6/ 9/6/ p. /7/3 p. 64 Altrgaz 3,5 7/6-7/ (éa) Smalt 3 7/8-3 V Oblgat rmburabl at - ORA,5,5,59,5,43,88,5,73 /4/ /4/ /4/ /4/ 8/6/ 3// /4/ 3// /4/4 /4/4 /4/5 /4/4 8/6/ // 3/7/ //6 7// 3/3/7 4/9/ //7 3// 3// 3// 3// 3// 3// //5 5/6/57,5 /4/ 6,96 /9/,39 3// 5, 3// 8,5 /5/ p. 9,9 p. 8,96 p. 6,39 p. 9,97 p. p. p. p.,6 p. p. 3 p. 8 p. p.,3 p.,3 p.,3 p.,3 p.,3 p.,3 p.,9 p.,5 8, ,45,5 4, ,59,9,3,9,3 46,36 96,6 Atar ORA,5 4/4 Atar ORAN,5 4/4 Atar ORAN,5 4/5 Atar ORAN,5 4 lub Mdtrraé 5 6/ ORAN Fèr Atlad 5,75 /7-/ Fèr Vlta 4,5 7/- Ga,5 4/-/6 Guy Dgr /9-/ O 7 ORA 3/7 Publ Grup S.A ORAN 9/9 Sl,5 ORNAN 4/6 Thlr II ORA UR / Thlr II ORA GBP / Thlr II ORA / Thlr II ORA UR / Thlr II ORA GBP / Thlr II ORA / Ubal Rdam 3,5 ORNAN /5 Ubal Rdam ORA /74 /4 5, 69,5 /33 /33 / /5,6 3,86 8,75 7,8-34,4 6,93 88, ,, ,8 63,46 3,5, -9,3-37,66 8,7 9,95 38,9 9,66 6, 4,45 3,9-3,4,34,7 4,5 7,33 3,8 3,7 -,37-6,6 74 4, 69,4-4, , 3,93,6 3,8 4,73,65,5,9-4, , ,99 6,76,5, , ,99-5, ,8, ,9 5, 5, 3,7 7 89,5 5,65,63,63 /4 /83 67,75,,,,,3,3, 4,45 4 4,45,54 748,45,45,5,5 8,5,5 Aytm 9,68 9,4 9,68 3,45 48,8 ASSBR FR p. 35 Aytm /5,3,4, -7,88 ASYBS FR p., Aytm 6,95 6,8 6,95,6 3,67 6 Atar,8,88,7,8-59,4,38,4,9 87,77 /5 33 5,3,4 AD SII AKABS FR ,4 p. 3,8 Akka Thlg ASBSA FR p. 7 6,95 Aya Faèr ASBBS FR ,3 p. ATBSA FR , p. OSIBS FR5594 5, p. 8 Auy BVDBS FR p. 55 Blvdr -33,33 BVDBR FR p. 55 Blvdr ,95 8 ALBBS FR p. 8,5 Br,5, 3,5,45 4,38 BONBA FR p. 8 Bdull /64,5,8 4,5 33,33 BONBS FR p. 3,75 Bdull /43,65 4,5,65-39,77,,,6,6 4,5,5,6,9,5-4,9-68,4 AMBS FR p.,7 aml Sftwar SABS FR p.,6 ar RMBS FR p. 3, RM mpay Grup 73,76,,4,38, SXBRA FR p. 4,69 S mmuat t Sytm A /,,, SXBRB FR p. 45,48 S mmuat t Sytm B,35,3,9 775,4,4,7,4-77, 4,3 4,5 4,89,99 5,6,83,53,83,3 73,47 DANBR FR p. 5,3 Da l Mmry DLTBR FR p. 3 Dlta Grup DMOBR FR p.,5 Dm x DS DBGBS FR p ,7 Drhburg DVTBS FR p. 36 Dvtam DGMB FR p. DGMBD FR p. HOBS FR p.,33,33,4,33-7,3,3 DMS,,,5,6 35,,5 DMS D,6,6,, 56,7 PI RFBR FR p. 55 urf Stf 5, 5,9 9,88 7, 46,5 FPFBS FR p. Fr Par,75,8,9,4 66,67 INBS FR p. 4,7 Fèr Ia,4,54,4-53,4 WIGF FR p. 5,83,4 5,83 9,55 48 Gf GTBS FR4544,4,4,4,6 36,99 OPNBS FR p. 5,54 Grup Op, Grup urtul x D OP l 3/7/9,5,8,43,5-54,55 OPBSR FR p. 4,5 Grup Op /44,66,66,4 3 MOBS FR p. 7,88 Grup Prm a a ul Var. a ul -h aut,69,84 4,85,34,8,8 3,3, 8,47-33,33 - -,7 6 3,65,6 644,68 3,9,37,5,3,5,5,43 7,95,4,,6,4,7,49,47,83,,,5,4,5,9,7,4,3,, 7, 3,3 6,7 87,5 4,8 77,4 87-3,76 68,4-68,5 8-6,5-7,83 3 4,5,4,6,4-5,88 -,3,95,,5,,8,36,8,9,,5 63,64,4,,4-33,33,4 /34 3,6 /4,38,,8 3,45,7 3,8 /45 3,8,36,5,,48,49 /65 7,3 /43,6,7 /5,,8 /8 /8,8 /8 3,8,3 3,8,34,3,,49,48,8 7,6,6,6,7,4,,85,75 4,9,8,4 /6,9,,7,3,8,8 Drt d'attrbut Drt d urpt AUPDS FR4369 ur Val Prx Hava HF mpay I Tlm ITS Grup Kyru La Prla Wrd A Latr Lg Ppl (x-mblgv) LVL Mdal Grup Maurl & Prm Ml O OFI Prvat quty aptal OFI Prvat quty aptal Or Prprty Grup Or Prprty Grup Ovrlap Grup Oxymtal PAS PAS Pr Idx Prdwar Publ Grup Radall Radall A SBSM Smalt STF-TF STS Grup Tuax Tuax U Uka Grup u r r d x t d té 4,3 6,7 9,57,8,4,5,88 4, 5,5,5 68,6 46,39 6,48,8 9 6,9 7 3,5 6 5,8, 5, 35 3,9 37, u r héa é I p. p. p. 3 p. p. 3 p. p. p., p. p. p. p. 4 p. 5 p. 5,3 p.,59 p. p. 6 p. 3 p. 5 p. p. 6 p. 5 p. p. p. p. p. p. p. 6,4 p. 4, p. p. p. 5 -b 4 Aath Dv. FR p /5 DVBSI FR FR49694 FR FR78379 FR645 FR6746 FR956 FR6698 FR677 FR8978 FR9576 FR399 FR9983 FR9939 LU XS FR68569 FR48985 FR78 FR4873 FR874 FR663 FR398 FR FR FR64 FR6498 FR6975 FR55556 FR FR5854 FR8654 FR Par ABS FR ,33 p. 75 HAVBS HFBS ITBS ITBSR KYBS PRBR LATBS LPBS LVLBS MAUBS MLBS SBTBR OPBS OPBS ORBR ORBSR OVGBS OXYBS PABS PABR PRIBS PROBS PUBBS RLLBR RLBRA BSBS SMLBS STFBS STSBS TOUBR TOUBS UDIBR UKABS Da B d urpt d -b a a ul Var. ( ) d m ém a ul -h aut ur Val u r u r r d x té Prx Da Par I d d m ém t d é héa Drt t B Auplata,4 5,6 5,45 BNP Parba TP FR ,85 4,8 5/ 5,45.I.. ma FR ,8 5,35 7/ 5,45 a t. réd. p. jav FR47 4, 4,66 / 5,45 rédt Lya TP ,35 FR478 8,9 9,9 / 5,45 D.I.A.. mar / ,3 53, ,5 7,64 5,33 9,5 7,43 3,78 3,78 7,43 4,7 83 / ,5 /3 4, h aut m tur r d Gaz d Fra jul.- t.- v. 85, tr. A L.B. Ly. d Baqu ju 85 TMO Ly NATIXIS TPA v Rault TP Sat Gba TP Saf t Saf TP St-Gba ma 83, tr... TSA TP u Val ur al m 76,5 5,45 76,5 5,45 5,45 5,45 5,45 5,45 5, , , , 49,5 54, ,95 54, , 4 39,55 m. -b a 5 m Var.. 5 m. é.. pr r lôtu up / 6/ / / 7/ / / 7/ 8/ N Da t d u gl p u u p t bal tr N mb r d t 3,96 6,88,8 7,3 6,69 3,78,4 7,43 4,4 6,5 7/ 3,6 FR ,93 FR FR477 4 FR44, FR FR ,5 FR ,7 FR ,6 FR lô /65 5,7 Var. 5 -b a 5,45 BNP Parba jav ,5 m. ( ) I. m 5 5 -h aut tur u ur Val m N Da u d I / FR d. m é. m r d 4 5,5 al t d 388,3 5,45 BNP Parba mp. 7/84 tr. 7/87,58 u p 34,9 Baqu d Brtag 85 N... 7/ 5 p 5/ FR47797 N,87 FR ,7 5,7 Ttr partpatf FR ,93 4,37 lô u. pr lôtu r up bal gl t mb r d t tr Ttr partpatf 8, ,6 7,87,8, 3-8,37,7-5,3 Ivtr-L Jural d Fa 95Samd ma

52 URONXT - OBLIGATIO XVI ur d lôtur du vdrd ma mmt lr la t d blgat,73 97,5,3,94 4,88 5,9 8,65 9,36 5,44 9,56 5,5,5 7,4,3 9,45 3,74,9 96,8,4 4,47 3,33 98,97 4,3 5,5 5,65 98,99 4,63 5,4 99,6 4,3 7,6 7,9 5,8 7, 7,86,6 4,3 3,3,6,83 9,8 4,9 4,88 47,84,93,83,9,8,33,33,5,75,87,8,45,5,74,6,7,83,9,9,9,3,3,8,33,33,33,33,33,3,3,3,33,47,35,47,47,37,39,76,4,9,9,45 3,34 3,49,7, ,85,68 38,45 38,6 4,94,57,7 3,49 rtfat prpaux avrl ( ) FR88336 FR88997 FR667 FR6355 FR88373 FR8969 FR933 FR5736 FR5777 FR57 FR778 FR73 FR75 OAT PPMT OAT PPMT OAT PPMT OAT PPMT OAT PPMT OAT PPMT OAT PPMT OAT PPMT OAT PPMT OAT PPMT OAT PPMT OAT PPMT OAT PPMT 5-4- IF-I-(p) IF-I-(p) IF-I-(p) IF-I-(p) IF-I-(p) IF-I5-4- IF-I-(p) 5-4- IF-I-(p) IF-I-(p) IF-I-(p) IF-I-(p) IF-I-(p)-F IF(p) / 98, /4 97 /8 95,4 /3 9,5 /9 88,8 / 74,5 /57 69,9 /9 6,5 63,5 63,5 /44 4 /54 34,34 OAT PPMT OAT PPMT OAT PPMT OAT PPMT OAT PPMT OAT PPMT OAT PPMT OAT PPMT OAT PPMT 5 IF-I5 IF-I-(p) 53 IF-I-(p) 54 IF-I-(p) 55 IF-I-(p) 56 IF-I-(p) 59 IF-I-(p) 55 IF-I-(p) 53 IF-I-(p) /79 /83 /96 / 99,5 96,49 94,37 89,39 /775 /4 /73 / ,7 55,5 3,,5 STUR SMI-PUBLI Ag Fraça d Dévlppmt (mprut garat) FR874 FR96537 FR96545 FR9655 FR9486 5,75 8 IF-I-(A)-F 8,5 TR. 4 IF-I-(A)-F 8,5 TR. F 44 IF-I-(A)-F 8,5 TR. G 46 IF-I-(A)-F 9 9 IF-I-(A)-F 4,86 4,35 3,6 /469 8,7 4,57 4,57 /94 33,89 4,57 /89 38,68 4,86 76,5 76,5 76,5 76,5 76,5 a tral du rédt pératf FR Sr 8-6- IF-I-(A)-F FR TSR 8-6- IF-I-(A)-F /96 8,5 5,44. /84 99,5 5,44. a Natal d Autrut - NA (Autr ém) FR58686 FR5866 FR58678 FR78 FR9786 5,8 IF-I-(A) 5, IF-I-(A) 5, IF-I-(A) 6, IF-I-(A) 6, IF-I-(A)-F 4,66 5,5 99,68, 4, 4,64 5,56 99,86, 4,7 3,45,99 5,7 4,74 76,5, 76,5 rédt Natal (mprut garat) FR ,75 Natx -6-9 IF-I-(A)-F /5 7,5 DF - ltrté d Fra FR , IF-I-(A) FR854 4, IF(A) XS ,63 MTN 63 IF(A) GDF - Gaz d Fra 7,6 XS43344 XS FR FR7953 FR68777,68,5 /45,7,39 /45 5,,5 /6,45,75 FR ,5 -- IF(A)-F FR ,5 MTN IF(A)-F.....,5. 3,54 5. Pay d la Lr 99,5 99,4 5 Vll d Par FR ,3 MTN IF(A)-F 4, 5. STUR PRIVÉ Aérprt d Par - ADP FR ,89-5- IF-I-(A)-F,6 5. Arkma FR IF-I-(A),3 5. Auplata FR IF-I-(A)-F, Baqu Fédératv du rédt Mutul - BFM FR53967 FR87676 FR6593 FR646 FR76989 FR , TSR 8--5 IF(A)-F 5,4 TSR 9-6- IF-I-(A)-F 5,5 TSR IF(A)-F 5, IF(A)-F IF(p)-F TV IF(u) 99,66 3,,5,55,3 99,66 3,33,68,3, 4,88 5,7 4,45 Blvédèr FR ,69 9 -G-(A)-F 45, ,3 63,46 Br FR9599 TV IF-G-(A)-F 3 BNP Parba 4,5 TSR IF-I-(A)-F,7,7 3,87. 3,33 TMO P-I-(A)-F 69,5 67,87 5, TSR MTN IF(A)-F,86 3,4. 5,5 TSR 93 IF-I-(A) 3,9 3,8,83. 5,7 TSR 5-5- IF-I-(A) 3,46,6. 5,7 TSR 9 IF-I-(A),8,37 3,5. 5,8 TSR 3 IF-I-(A) 3,5 3,4 3,9. 5,5 TSR TMO --4 IF-I-(A) 4, 4,5,39. BNP Parba Pral Fa (x-tlm) FR IF-I-(A)-F /44 3 4,77 BP (x- a d'parg t Baqu Ppular) FR83484 FR3995 FR94597 FR554 FR FR8694 FR37639 FR9695 FR86737 FR35 FR FR8965 FR5733 FR897 FR34999 FR4766 FR3888 FR899 FR94 FR88948 FR499 FR FR5586 FR38 FR534 FR83 FR358 FR8896 FR88856 FR5569 FR8793 FR653 FR74575 FR877 FR8865 FR885 FR48734 FR88385 FR8769 FR876 FR88443 FR8654 FR IF(p)-F 3,3 TSR 95 IF(A)-F 3,5 TSR IF(A)-F 3,6 TSR 56 IF(A)-F 3, IF(T) 3, IF-I-(A) 3,8 TSR 46 IF(A)-F 3,8 7-- IF-I-(T) 3,9 (trm:,975) 37 IF(T) 3,9 TSR 85 IF-I-(A)-F 4 TSR IF(A)-F 4,3-7- IF(T) 4, TSR 64 IF-I-(A)-F 4, TSR IF-I-(A)-F 4, TSR 7--6 IF-I-(A)-F 4, TSR IF(A)-F 4, TSR -7-6 IF(A)-F 4,3 TSR 73 IF-I-(A)-F 4,5 TSR IF(A)-F 4,5 TSR 4--5 IF-I-(A)-F 4,5 TSR 86 IF(A)-F 4, IF(T) 4,6 TSR 88 IF(A)-F 4,6 TSR 3--4 IF-I-(A)-F 4,6 TSR 7--7 IF(A)-F 4,7 TSR 5 IF-I-(A)-F 4,8 TSR --5 IF-I-(A)-F 4,9 TSR 9 IF-I-(A)-F 4,9 TSR 4--3 IF-I-(A)-F 4,9 9 IF(T) IF-I-(A)-F 5, IF(T) 5, IF(T) 5, 9-6- IF-I-(A)-F 5, IF-I-(A)-F 5, TSR 7-3- IF-I-(A)-F 5,3 TSR 6 IF-I-(A)-F 5, IF-I-(A)-F 5,5 TSR 5-7- IF-I-(A)-F 5,5 3 IF-I-(A)-F 5,5 TSR 3-7- IF-I-(A)-F 5,6 TSR 5 IF-I-(A)-F 5, IF-I-(T)-F 94,3 95,5 94,3 94,45 94, ,7 96,4 98,3,5 9,56 98,3 99,9 96, 94,4 93,,53 98,77 99,93 98,5, 95,,94 98,,,7 99,78,3, 3, 3,5 99,76 3, 99,8,7,3,95,3,34 4,6 94, ,3 94,3 94,4 93,53 9,9 96, 97,4,46 93,47 98,4 98,45 96, 96,3 97,5,5,6 98,6 99,63 98, 97,,8,56,75,,83,7,87,56 99,76,95,67,3,5,56,8 4,,6,64,38,,93,,7,7,5 3,66,59,5 3,65,83,84 3,53,47 3,63,3,8,4,48,7,3,33,6,83,48,3 3,7,8,4 4,7 4,4,84 3,,53 4,73 3, 4,6 3,8, Bdull 4,75 4,64 3,85. 3,4 5. a d Dépôt - D /459 9,75,53. FR44 3,75 MTN --3 IF-I-(A)-F FR ,38 MTN IF(A)-F Samd ma Ivtr-L Jural d Fa 95 FR37988 FR3798 FR8933 FR8664 FR8798 FR864 4,5 TSR 68 IF(A)-F 4,38 TSR 86 IF(A)-F 4,7 TSR IF-I-(A)-F 4,75 TSR 3-6- IF-I-(A)-F 5,3 TSR 4 IF-I-(A)-F 5,45 TSR IF-I-(A)-F 98,7 99,75,74.,3,9,6.,46,5 3,34. /45 94,5,5,5,3, 94,4,7,63,5 4,44,5 4,8,35,79, 3, 6,34 6,35,8,7 FR8937 4, IF(A),37 urf Stf 9,6 98,5,46 /44, 94,6,65 GDF Suz Gf 36, 36,,35 Grup Prm FR56398,6 urb. --3 IF-G-(T), I Tlm,55,5,46 Lafarg FR373 5, IF-I-(A)-F LL (x-rédt Lya) FR659 4,8 TSDI TMO P-G-(A)-F FR ,95 TSR 6-- IF-I-(A) FR TSDI TMO P-I-(A)-F ) u. pr é. p. ( ) Nm uru ( ). m lôtu lô tur r d ur u 99,66 3,9,4,, 4,,4,5 4,39 5,4, / 9,4 83 /5 8 7, 5 85, 85,3,4 5 93,75 93,65,7 8 Mrpl Uvr FR87337, urb (T) Mau Flur FR IF-G-(A)-F Mr Brlag FR8478 (trm) urb. 84 -G-(T) Orpa FR783,7 urb G-(T) Ovrlap Grup FR6855,3 M urb G-(T)-F PAS FR4877 5,5 3-- IF(T)-F 87,5 87,,79 6 Prdwar FR ,9 55 IF-I-(A)-F 3,5 6,5 4,8. Prvt FR IF-G-(S),,5,47 Rada (mprut garat par la NA) FR39458 FR43633 FR8789 FR884 FR484 FR54988 FR87577 FR8767 FR635 FR ,3 TSR 6 IF(A)-F 4,35 TSR 9--6 IF(A)-F 4,4 TSR 9--9 IF-I-(A)-F 4,5 TSR 73 IF(A)-F 4,8 TSR IF(A)-F 5, TSR 7--7 IF(A)-F 5,4 TSR 9-5- IF-I-(A)-F 5,5 TSR -6- IF-I-(A)-F 6,5 TSR IF-I-(A)-F 6,5 TSR 9--8 IF-I-(A)-F 95,6 98,3 99,5,,5 4,9 4,9,4,75,77,33 4,5, 5,34 5, 5,5,44 5, ,,45 97,7 99,4,9,8 5,7 5, SBSM FR IF-G-(M) 5 Sété Gééral FR8634 FR FR5496 FR3753 FR38659 FR49 FR5476 FR77 FR679 FR46 FR8874 FR4874 FR588 FR8849 FR86439 FR8794 FR86744 FR8696 FR87 FR87643 FR ,9 TSR IF(A)-F 3,99 TMO 3-- P-I-(A)-F 4 TSR 3--7 IF(A)-F 4, TSR 68 IF(A)-F 4,35 TSR IF(A)-F 4,4 TSR --9 IF-I-(A)-F 4,4 96 IF-I-(A)-F 4,5 TSR IF-I-(A)-F 4,55 TSR 35 IF-I-(A)-F 4,6 TSR 4--6 IF-I-(A)-F 4,75 TSR 64 IF-I-(A) 4,9 TSR IF(A)-F 5 TSR 39 IF(A)-F 5,45 TSR IF-I-(A)-F 5,45 TSR IF-I-(A)-F 5,5 TSR 3 IF-I-(A)-F 5,55 TSR 3-4- IF-I-(A)-F 5,6 TSR -7- IF(A)-F 5,65 TSR 5 IF-I-(A)-F 5,7 TSR IF-I-(A)-F urb. 7 IF(T) 94,7 65,6 95,6 94,49 95,6 94,6 98,5 99,8 99,65 99,7,7 98,4 99,7 4 3,65,,6, , ,5 94,89 95,67 94, 98,99 99,85 99,87,53 98,8 99,4 3,86,3 4,6,8 3,4 4,,3,6,,43,,7,5,3,79,39,88 4,,84 4,87 3,3 3,4,64 4,89 3, 5,5, ,9 3 FR ,38 67 IF(A)-F. 3. BNP Parba Publ Str SF.. FR , IF(A) /83 4,5,55. OBLIGATIO FONIRS,9. mpag d Famt Fr - FF DF - ltrté d Fra FR75393,83 urbr 3M +,8 /3 urb G-(T) 4,75 TSR 6--5 IF-I-(A)-F 4,8 TSR 5-6- IF(A)-F 5,7 TSR IF(A)-F 6 TSR 3-3- IF-I-(A)-F Vla vrmt FR778894, OBSAAR urb G-(T)-F FR9577 3,5 MTN 8 IF-I-(A) FR95739,75 MTN 87 IF-I-(A) FR8893 FR8656 FR8778 FR8665. SQLI 96,9. FR366 Tv 3M 4/6 urb G-(T)-F Dm FR8977,5 urb G-(T)-F Val u 99,5,74. ybrgu FR IF-G-(T) r ( p ) u N ru ( m ) al ( ) d I é. ( ) / rédt du Nrd - DN,6 5.,55 5. FR4766 4, IF-I-(A),6,7 3,7,9,4,47,4,,49,94,6,9,4,7,7,,7,59,47,4,3,9,68,78,69,7,58,5,67,88,8,84,35,,4,5,,3,,54,7,85,3,5,89 3,8,39,69,6,58,,6,65,8,6,3 rédt Mutul Arka Lagardèr Nrd urp,38.. rédt Idutrl t mmrl - I FR p 7 IF(p)-F FR738 4, IF-I-(A) 3, 5.,9. Lya d Baqu 87,83,5 3,94 99, 97, ,5 95,45 93,8 95, 88 94,4 97,4 96, 99,87,4 9 98,55 97,7 94,48 96,8 98,46 94,8 95,65 94,93 98,8,4,44 87, 3,7,99 84,9,8,89 3,8 3,9 89,3 3,3 4,48 4,5 3,88 4,4,45 3,33 3,93 3,5,9,3 5,5,56 6,4 7,45 7,56 rédt pératf FR8977 4,5 TSR 46 IF-I-(A)-F FR8878 5,5 TSR 5 IF-I-(A)-F FR TSR 3 IF-I-(A)-F Ldu FR , IF(A)-F,93 5. FR IF(A)-F 3--9 IF(p)-F 87, Prg IF(S)-F / IF-I-(p)-F 4,5 TV -8- IF-I-(T)-F 99,6,3 urb IF(T)-F / IF-G-(A)-F 96,99 3, (trm:.775) 74 IF-I-(T) 98,73 3, (trm:.775) 96 IF-I-(T) 95,3 3, IF-I-(T) 93,87 3,9 TSR 8--7 IF-G-(T) 95, IF-G-(T) 88,5 4 TSR IF-G-(T) 93, IF-G-(T) 96, IF-G-(T) 95, IF-G-(T) 99, IF(T),5 4,5 TSR -- IF-I-(T)-F /7 4, TSDI P-G-(T) 98,55 4,5 (trm:,375) IF-I-(T) 97,96 4, IF-I-(T) 94,3 4, IF-G-(T) 95,7 4, IF-G-(T) 98,76 4, IF-G-(T) 95, 4,5 TSR --9 IF-G-(T) 94,63 4, IF-I-(T) 96,5 4, IF-G-(T) 97,6 4, IF-G-(T),75 4,7 57 IF-G-(T),47 4,7 TSDI P-G-(T) 87,9 4, IF(T) 3, IF-G-(T),76 5 P-G-(T) 84,55 5, TSR 3 IF-I-(T),8 5, TSR 5-6- IF-I-(T) 5, TSR 53 IF-I-(T) 3,8 5, TSR --3 IF-I-(T) 3,87 5, P-G-(T) 89,3 5, TSR IF-I-(T) 3, 5, -6-3 IF-I-(T) 4,5 5, IF-I-(T) 4,44 5, TSR -9-3 IF-I-(T) 3,77 5,4 TSR IF-I-(T) 4,33 5,4 TSR 4-- IF-G-(T),6 5,5 TSR 5 IF-I-(T) 3,45 5,6 TSR 3 IF-I-(A) 3,69 5,6 TSR 8-9- IF-I-(A) 3,4 5,6 -- IF-I-(A),7 5,75 TSR 7-- IF-I-(A),9 5,8 TSR 6-4- IF-G-(T) 5, 5, IF-I-(T), IF-G-(T) 5,7 6,5 8-- IF-G-(T) 7,4 6, IF(T) 7,65 6, IF(A)-F 7 Prg IF-I-(T),46 FR397 4 TSR 7--4 IF-I-(A)-F AUTRS F. Fxag - La valur fat l bjt d u trat d amat. pr r ( m lôtu r d u ur Val lô 76,5,45. rédt Agrl SA (x: NA) FR98753 FR7654 FR74388 FR FR9537 FR63535 FR858 FR FR954 FR63444 FR94 FR898 FR77949 FR38487 FR46 FR73875 FR FR895 FR77 FR98746 FR FR499 FR86564 FR873 FR9533 FR FR9553 FR5559 FR8968 FR6959 FR5553 FR3687 FR873 FR88468 FR88 FR88 FR837 FR883 FR876 FR87767 FR87866 FR8856 FR56765 FR8748 FR873 FR875 FR86694 FR86579 FR5999 FR6367 FR7676 FR6993 FR74396 FR7437 FR86389 FR F FR4994,69 urb IF(T)-F / 9,7,8. FR734483,69 urb G-(T)-F 85, 85,,6 6 a tur ) r ( é. u,3 Rg Il-d-Fra FR IF(A) 76,6 mpag d Alp FR ,88 87 IF-I-(A) 4,68 4,76 GO. Rmburmt par atpat au gré d l blgatar u d l émttur OUPO A).up a (u). up uqu (M). up mul (S). up mtrl (T). up trmtrl (3Q). Tr f par a (p). Zér up TYPS D RMBOURSMNT ANTIIPÉ I. Itrdt : pa d rmburmt par atpat GO. Rmburmt par atpat au gré d l blgatar G. Rmburmt par atpat au gré d l émttur. pr m tur lô r d,3 3 IF(S), IF-I-(S) IF-I-(A) 3,5 64 IF(A) 3,5 4 IF(A) IF. Oblgat «f» : rmburmt u ul f l l trat d ém P. Rmburmt prpétul FR54385 TSDI TV P-G-(T) S.F..F FR4736 4,75 MTN 9--3 IF-I-(A) 4, 4,4. a Fédéral du rédt Mutul FR ,3 MTN 9--8 IF-I-(A)-F /93 6,65,33. FR , IF-I-(A)-F OSO BDPM u ur FR573 5, IF-I-(A)-F FR899 FR57646 FR57334 FR87999 FR86793 FR86447 FR8798 FR873 rtfat prpaux tbr ( ) FR8788 FR8878 FR48 FR53 FR6499 FR87387 FR57939 FR5735 FR578536, 99 5, RFF - Réaux Frré d Fra,6 97,,3,7 4,5 5,59 8,59 9, 5,9 9,48 4,68,5 8,,3 9,5 3,65, 96,6,3 4,35 3,5 98,9 3,96 4,96 5,53 99, 4,5 5,8 99,69 3,96 7,5 6,95 5,87 7,6 7,96,4 4,4 3,9,53,7 9,85 5,5 4,95 47,87 3,45 AUTRS OAT FR5744 OAT 8, IF-I-(A) FR579 OAT 8,5 59 IF-I-(A) FR5778 OAT 8,5 6-- IF-I-(A) Val FR58438,9 PR + TR3 5 IF-I-(T)-F FR , IF-I-(A)-F /5 OAT aux Partulr OAT dx IF-I-(A) OAT, 5-7- IF-I-(A) OAT dx, IF-I-(A) OAT dx, IF-I-(A) OAT dx, IF-I-(A) OAT dx, IF-I-(A) OAT dx, IF-I-(A) OAT dx, IF-I-(A) OAT dx, IF-I-(A) OAT,5 5 IF-I-(A) OAT dx IF-I-(A) OAT 3 55 IF-I-(A) OAT dx 3, IF-I-(A) OAT 3, IF-I-(A) OAT dx 3, IF-I-(A) OAT 3, IF-I-(A) OAT 3, IF-I-(A) OAT 3, IF-I-(A) OAT 3, IF-I-(A) OAT 3, IF-I-(A) OAT 3,75 59 IF-I-(A) OAT IF-I-(A) OAT IF-I-(A) OAT IF-I-(A) OAT IF-I-(A) OAT IF-I-(A) OAT 4 53 IF-I-(A) OAT 4 54 IF-I-(A) OAT IF-I-(A) OAT IF-I-(A) OAT 4,5 58 IF-I-(A) OAT 4, IF-I-(A) OAT 4,5 53 IF-I-(A) OAT 4,5 57 IF-I-(A) OAT 4, IF-I-(A) OAT 4, IF-I-(A) OAT 4,75 5 IF-I-(A) OAT IF-I-(A) OAT 5 5 IF-I-(A) OAT 5 56 IF-I-(A) OAT 5, IF-I-(A) OAT 5,75 53 IF-I-(A) OAT 6 55 IF-I-(A) OAT 8, IF-I-(A) OAT IF-I-(A) lôtu é. ( u FONDS D'ÉTAT FRANAIS Oblgat FR3576 FR FR853 FR94375 FR3555 FR FR5859 FR5559 FR88955 FR94965 FR883 FR648 FR88799 FR88357 FR8643 FR63543 FR8548 FR9694 FR9997 FR4533 FR7766 FR87956 FR88989 FR64 FR64983 FR7975 FR3 FR5 FR374 FR88989 FR67737 FR895 FR FR5747 FR7739 FR76 FR8869 FR8838 FR87874 FR8736 FR578 FR87635 FR575 FR5785 FR875 ATÉGORIS D RMBOURSMNT ANTIIPÉ At. Rmburmt atpé. Rmburmt éhlé. pr m tur r d lô u Val d ur I lôtu r ( ) TYPS D TAUX PPMT. Part prpal à maturté trm TR. Taux révabl almt ur l fd d tat TSDI. Ttr ubrdé à duré détrmé TSR. Ttr ubrdé rmburabl TSIP. Ttr ubrdé à térêt prgrf TV. Taux varabl p ( ) u N ru ( m ) al ( ) d I TAM. Taux varabl à référ métar al T. Taux révabl éhéa tat ur l OAT TM. Taux varabl référé ur l fd d tat TMM. Taux varabl à référ métar mull TMO. Taux varabl à référ blgatar TRA. Taux révabl a TRM. Taux flttat TRO. Taux révabl tu l tr a TRO6. Taux révabl mtrl p ) u N ru ( m ) al ( ) d I L blgat t laé par rdr rat d taux pur haqu émttur. A l térur d lbllé t dqué, da l rdr, l taux, la dat d éhéa (m/aé), l typ d taux, la atégr pu l typ d rmburmt t, tr parthè, la fréqu du up. 3, 3,5,57 FR IF(A) FR8497,5 53 IF(A) FR88587, IF(A). FR748 3,38 86 IF-I-(A) FR IF-I-(A) FR IF(A) 5. FR468 4,3 57 IF-I-(A) FR3949 4,5 94 IF(A) FR , IF(A) 594,6 FR4643 4, IF-I-(A) FR , IF-I-(A)-F FR , IF(A).. a d Rfamt d FR895 FR FR94545 FR94 FR5956. FR FR34379 FR875 FR88 FR59578 FR4887 FR74494,9, 4,5., IF-I-(A), IF-I-(A) 3, IF-I-(A) 3,5-6- IF-I-(A) 3, IF-I-(A) 3,9 8 IF-I-(A) 4, 55 IF-I-(A) 4,5 54 IF-I-(A)-F 4, IF-I-(A) 4,5 57 IF-I-(A) 5 53 IF-I-(A)-F IF-I-(A) /45 /54 /45 /45 /5 /97 /96 /9 98,53,74,8 99,5,7 98,49,3 3,67 5,7,4 8,5,35,48 8,75,36,9, 9, l'habtat - RH /45 98,38,,, 3,3 3,44,36 /4,44,38 /74 4,8,47,6,6 /36 6,4,9,64 Dxa Mupal Agy FR FR ,5 63,3 FR4747,6,3,7. FR ,5 63,5,69 FR4883,75 56 IF(A),9. 3, IF(A),33. 4,5 MTN --3 IF-I-(A)-F /45 98,3,. 4,5 MTN 6 IF(A),39. 5,5 MTN 6--7 IF-I-(A)-F /3 9,83,55.

53 MARHÉ LIBR ur d lôtur du vdrd ma XVII Aml urp - MLAM Aadma Gp - MLAA :,47 (T) Ap Fra - MLAP Agrvlt - MLAGR.9.54 All Fa - MLALO Altrgaz - MLALT 4..8 Ar trpr - MLARI Arthur Maury - MLAMY.65.8 ATI Ptrlum Ltd - MLATP ATV - MLATV Batla Mral - MLBAT BD Multméda - MLBDM.6.38 Bquata - MLBQA Bdy O - MLON B t hff - MLBO : 8 (T) ar - MLAA arvr (Gp) - MLGR :,6 (T) urty.m - ML hm d Fr Départ. - MLFD : 6 (T) hp Thlgy - MLH :,8 (T) du Mt Bla - MLMB : 3 (T) lpay - MLLP 6.5 rt NT - MLNT :,5 (T) ult Vyag - MLSV 8.7 rp - MLOR :,4 (T) urbt - MLOU :,6 rédt F. Ma - MLFM : 4,5 (T) rlg - MLRO ,99 5,99 9,35 8,5 4,9 4,9,66,4,3,3 78,5 76,5,5 3, 9-4-,4,3, -5-7,,54,3 4,5 4,49 5,88 5,9 6-5-,35,8 5,7-5- 8,79,79 686, 76 4,79 4,79 7,5 68,5 8,79 8,79,8,9 4, 4, ,6 749,99 735,99 7, 7, Marhé lbr + 7,7-39, ,8-47,74 9-3,33.5 +, ,55 7 -,45-3, ,5-3, , , + 34,6-59, ,8 + 37,4 -, , ,4 + 7, , +9,3 +,7 +,4 + 77,78-4,68 5 +,6 ry Mdal - MLRY TA Hldg - MLTA :,5 Dbflx - MLDX :,4 (T) Dyafd - MLDYN :, (T) aux d Dua - MLAU : 4 (T) aux d Rya - MLDR : 4, (T) dt du Sg - MLDS :,7 (T) dt Graada - MLGRA.48.6 rg urp Srv. - MLS trprdr - MLNR :,8 (A) O - MLO urlad Fa - MLRO :, (S) vrt - MLV :,4 (T) xxmbl hmal - MLXX : 6 (A) Falal Grup - MLFA Fr Dév. - MLFR.7.93 F. Hh Ba - MLHBB.39 F. Smax - MLSI :,9 (T) Fax vrmt - MLFXO Frg Tr-hâtau - MLFT :, (T) Fra hauffag - MLFR 5.8 Frdlar - MLFL GAI - MLGAI :,5 (D) Gééral Rylag - MLGI :,46 Grx - MLGO :, (T) Glbal pwr - MLGP Glbal qut - MLG :, (T) Gr L - MLLO : 37,5 (T) 8-4-, ,99 5, , ,8 75,98, ,75 3, 3, ,5 8,,4-5-,95 9,98 9 5,3 5,49,8, , ,79 8, -5-5, ,45 3, ,39,49,44,45,4,3,98, ,67 + 3, 5 + 7,66 + 7,8 +, , , ,53 + 9,5 -, , ,3 + 3,5-9, , ,89-5,7 + 9, , +,67-8,73 3-5, , ,3 5 +,9 5 Grup laf - MLLA Hôtl IM - MLHOT :,3 (T) Hôtl Majt a - MLHM : 33,73 (T) Hôtlr Imm. N - MLHIN :,46 Hydr xpltat - MLHY :,5 (T) IDS - MLIDS Imalla - MLIML :,7 (T) Imprmr hrat - MLIMP :,8 (T) Ifat - MLSAT.74 Iv'a - MLINV :,3 (S) IO Hldg - MLIO Iprty.rg - MLIPY JSA Thlgy - MLJSA.56. Km - MLKIM :,9 (T) Krf Grup - MLKRI.. Ladrla - MLLA Ltur du Md - MLLM :,83 L 3 hê - MLTR :,8 (T) Lax - MLION.. Laytm Itr. - MLLOI : (T) Lg Ppl (x-mblgv) - MLLP Lmbard & Mdt - MLA :, (T) Ly Ph Pr - MLLYP Mad - MLMAD Magllm Dg Srv. - MLMGL Mtalla - MLTA.5. Mubl Dla - MLMD :,3 (T) MNR Grup - MLMNR , ,67,73,4,4 7,95 7,95,3-5- 3,4 --,6 9,34 9,35,3,6-3-,5 6,4 5,8 5-5-,85-5-,,4,6,6 5,6 5,74,, 3,3,95-3-,57 3,6 3,5 8,6 8,6 6,5 6,5 5,36 5,6 7,5 + 4,6 +, 7 + 3,86 +,38 -, , , ,96-4,96 + 7, , - 88, , ,5-53, , , ,4.95-8, ,3-7, ,7 5-4,55 - Mbl Ntwrk Grup - MLMNG Mra - MLMOR : (A) Mtab - MLAB 79. Mtyl Ard - MLARD :,55 Natal Prp. Imm. - MLPRI :,6 Nm Multmda - MLNO :,5 (T) Nw Ivt - MLNI :,3 (T) Nvamx - MLQUD :, (T) Nvath Id. - MLNOV :,5 (T) I - MLI :,7 (T) Olmx - MLOLM Optmu - MLOPT :,3 (T) Or vrmt - MLOR Org - MLOR Pat Nvat - MLPA :,3 (T) Parfx - MLPFX :, (T) Partp. Idut. Mèr - MLHOP :, Phxm - MLPHX Ph Wb - MLPHW :,5 (T) Plaplâtr - MLPL :,35 (T) Plat Advad Th. - MLPAT Pray - MLPOI :, (T) Pl Rgr - MLPOL : 9 (T) Rwrld - MLRW Rtl - MLRO Safa (Frtèr Agrl) - MLSAF :,8 (T) SBT - MLSBT SMI - MLMI ,5 7, , 3,9 3,9,8, 6,4 6, ,5,99,86 7,8 7, 3,5 3,59 9,5 8,94,9 8-4-,45 7,6 7,5 3,75 3,75 6,9 6,9,4, ,66 4,99 4,99,37, , ,33 5,5 5,5,69,69 4,7 3, ,64 +,3-8, ,33-3, ,7.7 +,63 +76, , , , ,6-34, , ,7 + 9,9 +,48 +,4-9,89-9, ,8 5 +, ,9 7 Hm Dpt... IBM... Itl... Jh & Jh... JPMrga ha... Kraft Fd... MDald'... Mrk &... Mrft... Pfzr... Prtr & Gambl... Travlr. I.... Utd Thlg... Vrz mmuat... Wal-Mart Str... Walt Dy Amtrdam Valur d l'd AX 5 Ag... Ahld K... Ar Fra-KLM... Akz Nbl... Apram... Arlrmttal... Aml Hldg... Bkal Wtmtr... r... Fugr... Hk... Ig Grp.v.... Kkljk DSM... KPN K... Phlp ltr... Radtad... Rd lvr... Ryal Duth Shll A... SBM Offhr... TNT... Tmtm... Ubal-Rdam... Ulvr... Wrldhav... Wltr Kluwr... Bruxll Valur d l'd Bl Akrma V.Haar... Aga (x:frt)... Bfmm-Saf... Bkart... Blgam... fmm-saf... lruyt... Dlhaz... Dxa... GBL... GDF Suz... Ibv... KB... Mbtar... Omga Pharma... Slvay SA... Tlt Grup... UB... Umr (d)... Frafrt Valur d l'd Dax 3 Adda... Allaz... BASF... Bayr... Brdrf... BMW... mmrzbak... Damlr... Duth Bak... Duth Br... Duth Lufthaa... Duth Pt... Duth Tlkm....ON... Fru Md.ar... Fru S Vrz... Hdlbrgmt... Hkl... ur URO ma ma ur URO ma ma ur URO ma ma Madrd Valur d l'd Ibx 35 Abga... Abrt Ifra... Aa... Arx... A... Amadu IT Hldg... ArlrMttal... Ba Blba Vz.... Ba Pp. pal... Ba Satadr... Baktr... B Sabadll... BM... tra... rtra axarp... br Pulva... aga... da... Fm trata... Gama... Ga Natural... Grfl... IAG... Ibrdrla... Ibrdrla Rvabl... Idtx... Idra Stma... Mapfr... Obra Huar.La... R... Rpl... Sayr Vallhrm... Ta Ruda... Tl... Tlfa... Mla Valur d l'd S&P Mb Aa... Aald t... Auraz.G.Ord.... Atlata... Autgrll... Azmut Hldg... Ba Pplar... Ba. Pp. Mla... Bulgar... Buzz Um... Davd ampar... Dar... l... l Gr pwr xr... Fat Idutral... Fat Ord.S ur URO ma ma ur URO ma , ,87-4-,8-5-,9 8 8,99,6,99,99,6,5 9-5-,44 3,9 3,9 5,9 5,4,89,89,5,8 7,38 9,3 3,6 3,6 6,8 6,75,35,4,47 3,49 3,5 6,5 9, ,8 8,76 5 4, ,95 4,7 4,8,69,69 3,35 3,7 + 63,35 +59,6 -, + 9,54 -,4.38-5, ,89-6,6 4-5,3 33-3,8 6-63, , ,69 5-4,5-63, , , ,78-9, , ,78 + 6, , , BOURSS TRANGÈRS Drr ur u au vdrd ma If Th... K & S... Ld... Ma... Mrk... Mtr... Muhr Rukvr... RW... Sap... Sm... Thykrupp... Vlkwag... Shbru Par - MLSH 5. Surfr - MLS :,5 (T) Sl - MLSL :,6 (T) Sr Plat - MLSN Sl - MLSIL Sm Itratal - MLSIM :, (T) SLA réat - MLSLA Smalt - MLSML :, (T) Sal Mda Grup - MLSMG.. Sla - MLSOL :,4 (T) Spd Rabbt Pzza - MLSRP :,6 (T) Stad Ph (x: Marll Vt. Rugby) - MLSP Stratg Slar - MLLAR Strt Idutr - MLSTR :,45 (T) Thfrt - MLFST Thflx - MLTK :,34 (T) Tlm Dg - MLTD :,5 (T) Tlvta - MLVST Thma Flur - MLTFL Tralr ATM - MLTAI Tramway Var t Gard - MLVG : (T) Tra ult Itr. - MLTO 75. Tr d l'il - MLTRO :,5 (T) Uka Grup - MLUKA U Métal. Ht-S - MLUMH :,5 (T) Vry arr - MLVR :,7 (T) V Nrf - MLVIS.. Vltala - MLVLT ur lô d tur lô m tur Var. pr. 5 éé Vl d. m. t ur lô d tur lô tu Var ma r at p Vl 5 um rééd m t m a a Va ( lu ) N r - mb r d d m t ém tr -D vd d ur lô d tur lô tu Var ma r at p Vl 5 um rééd m t m a a Va ( lu r ) N mb d r d m t ém tr -D vd d ur lô d tur lô tu Var ma r at Vl 5 pré um m édt m a a Va ( lu r ) N mb d r d m t é tr m -D vd d Va lu N r - mb r d d m t ém tr -D vd d ur lô d tur lô tu Var ma r at p Vl 5 um rééd m t m a a Va ( lu r ) N mb d r d m t é tr m -D vd d La élt«ivtr- L Jural d Fa» 3 ma Fmaa... Fdara Sa... Imprgl... Ita Sapal... Lttmata... Luxtta Grup... Mdat... Mdbaa... Mdlaum... Mt Pah Sa... Parmalat... Prll... Pryma... Sapm... Sam Rt Ga... Stmrltr... Tlm Itala SPA... Tar... Tra... TOD'S... Ub Baa... Urdt... Ldr Sélt d l'd FTS Admral Grup... Afra Barrk... Alla Trut... Arm hldg... B Sky B Grup... Ba Sytm... Barlay... BG Grup... BP... Brth Am. Tba... BT Grup... Buzl... ar rgy... mpa Grup... Dag... ar rgy... uraa Natural... G4 pl... GKN... Glaxmthkl... Hammr pl... HSB Hldg... IMI PL... Itratal Arl Gp... Ivy... Ivt... Kgfhr... Llyd TSB Grup... Mark & Spr... Par... Ptrfa Lmtd... Rlut... R Tt pl... Ry Bk f Stlad... Ryal & Su Alla.... Ryal Duth Shll B... Shr... Smth & Nphw... T... Tu Travl... Vdaf Grup... Wr Grup... Wlly pl... Zurh ur GBP ma ma ur HF Valur d l'd SMI ABB... Atl... Ad... F Rhmt... Grup... Hlm... Julu Bar Hldg... Lza Grup... Ntl... Nvart... Rh Hldg... Shwz. Rukvr.... SGS... Swm... Sygta... Syth... Th Swath Grup... Traa... Ub... Zurh F Srv... Tky Valur d l'd Tpx 3 Atlla Pharma... a... at Japa Ralway... Hda Mtr... Japa Tba... Jf Hldg... Kaa l. Pwr... Kdd... Kmatu Ltd... Mtu &... Mtubh rp.... Mtubh tat... Mtubh UFJ F... Ntd... Npp Stl rp... Na Mtr... Nmura Hldg... NTT... NTT Dm... Paa... Sv & I Hldg... Sh-tu hmal... S'Tm Mtu Fl... Sy... Takda Pharma... Tk Mar Hldg... Tky l. Pwr... Thba rp... Tyta Mtr rp... Nw Yrk Valur d l'd DJ Idutral 3M.... Ala... Amra xpr... AT&T... Bak f Amra... Bg... atrpllar... hvr... Sytm... a-la.... I DuPt d Nm.... xx Mbl... Gral ltr... Hwltt-Pakard Nw Yrk ur 49.3 Valur d l'd 49 ma 3 ma Nadaq 6.4 Atv Blzzar Adb Sytm... Akama th ur JPY Alx Pharm Altra rp ma 3 ma Amaz.m Amg I Apll Grup A Appl Appld Matral Aut. Data Pr... Autdk IN Badu.m ADS Bd bath & Byd Bg Id... Bm Sftwar Bradm rp A H. Rb Wrld A I... lg rp phal rr rp hk PNT Sftwar Sytm I trx Sytm gzt Th Slt A mat la A... t Whlal trp.m trat Dll Dtply Itl... Drtv l.a Dllar tr bay... ltr Art xpda ur xpdt Itl Wah xpr rpt ma 3 ma F5 twrk Fatal Frt Slar Frv Flxtr Itl Flr Sytm Garm Glad S Ggl A Hry Sh Illuma Ify Th. ADR Itl rp Itut Itutv Surgal ma ma Jy Glbal... KLA-Tr... Lam Rarh rp... Lbrt Md Hld... Lf Thlg... Lar Thlgy... Marvll Thlgy... Mattl... Maxm Itgr Prd... Mrhp Th... Mr thlgy... Mrft rp... Mllm Itl ll... Myla... Ntapp... Ntflx... Nw L A... NII Hldg... Nvda... O Rlly Autmtv... Oral rp... Paar IN... Payhx... Prl.m... Qag Nv... Qualmm... Rarh I Mt... R Str... Sadk... Sagat Thlgy... Sar Hldg... Sgma-Aldrh... Stapl I... Starbuk... Stryl... Symat rp... Tva Pharma ADR... Urba Outfttr... Vrg... Vrtx Pharma... Vrg Mda... Vdaf Grup ADR... Whl fd markt... WNR hltt L A... Wy Rrt... Xlx I... Yah I... Autr pla Valur (Dv) Barrk Gld (AD)... Bmbardr (AD)... BHP Bllt (AUD)... R Tt (AUD)... Agl Amra (ZAR)... AglGld Ah. (ZAR)... Gld Fld (ZAR)... Harmy Gld (ZAR)... Impala Platum (ZAR)... Sapp (ZAR)... Sal (ZAR)... Stadard Bak (ZAR)... ABB Ltd. (SK)... ltrlux (SK)... r B (SK)... H & Maurtz (SK)... SKF (SK)... Vlv (SK)... Nka (UR)... Nrk Hydr (NOK)... Statl (NOK)... Yara It'l (NOK) ur ma ma Ivtr-L Jural d Fa 95Samd ma

54 SIAV & FP XVIII d valur dat drr ur Drr ur u au jud 9 ma Valur Utar hr fra m rtat rvu dtrbué fadat t lté dat d alul prf. prf. ur prf. l ur drr 3 a m d valur dat drr ur armga Gt Valur Utar hr fra m rtat rvu dtrbué fadat t lté dat d alul prf. prf. ur prf. l ur drr 3 a m HSB Glbal At Maagmt (Fra) 4, pla Vdôm - 75 Par - Tél. : tat ltèl Prvé : hrta TSOANAKIS tat ltèl Ittutll : Jaqu GRBI tat Dtrbut xtr : Ara TARDIU tat prmat : Par dx 8 -mal : lt.rv-am@hb.fr St trt : MONTAIRS ATIO FR4898 8/5/ armga Ivtmt A (F) At Itratal 8/5/ -,4 + 3,9 LU /5/ armga Grad urp A (L)... FR49 8/5/ armga ur-trprur (F) At urpé (PA) 8/5/ + 6,8-3,9 77. PM urpé (PA) 8/5/ +,7-4,5 FR493 8/5/ armga mrgt A (F) At Pay mrgt 8/5/ +,97 + 4,3 LU /5/ armga mrgg Dvry A (L) PM pay émrgt 8/5/ + 8,7 + 4,63 FR4996 8/5/ armga Ivat (F) At Th t Bth 8/5/ -,75-3,84 LU /5/ armga mmdt A (L) At. Rur aturll 8/5/ + 6,3 -,4 Mxt Dvrfé Itr. 8/5/ - 4,7 + 8,45 DIVRSIFIS FR353 8/5/ armga Patrm A (F) FR4979 8/5/ armga ur-patrm (F) Mxt Dvrfé urpé (PA) 8/5/ + 4,5 FR4763 8/5/ armga Ivtmt Lattud (F) Mxt Dvrfé Itr. 8/5/ - 7,66 + 6,53 LU /5/ armga Markt Nutral A (L) At Itratal 8/5/ - 5,6 FR49 8/5/ armga Prfl Réatf (F) Fd d fd Dyamqu 8/5/ - 3,9-6,8 FR /5/ armga Prfl Réatf 75 (F) Fd d fd mxt Dyamqu 8/5/ - 4,53-8,45 FR493 8/5/ armga Prfl Réatf 5 (F) Fd d fd mxt équlbré 8/5/ - 4,8 -,3 LU /5/ armga Glbal Bd A (L) Oblgat tratal 8/5/ - 5,36-3,7 FR49 8/5/ armga Séurté (F) Oblgat lbllé ur 8/5/ +,83 + 6,4 LU /5/ armga ah A (L) Métar dyamqu 8/5/ +,9 +,6 FR496 8/5/ armga urt Trm (F)... Plamt métar ur 8/5/ +,56 + 4,3 -,8 -, TAUX I u OBLIGATIO FR9957 9/5/ M-I Obl urt Trm (D) (F) Oblg.urt trm D 8/4/,65 8/5/ -,3 +,59 FR9953 9/5/ M-I Oblgat (F) Oblg. My Trm D /4/, 8/5/ -,6 + 5,5 FR3648 8/5/ M-I Fra (D) (F) PA Gd Valur D 8/5/,85 8/5/ + 8,75-8,7 FR /5/ M-I Md Fra PA Ptt Valur 4//6,7 8/5/ + 6,8 +,99 FR /5/ M-I ur At At Z ur 8/5/ + 8,64 -,39 FR /5/ M-I USA (F) At Itr. 7/5/ +, FR9575 7/5/ M-I Jap (F) At Itr. 7/5/ -,9-9,77 FR /5/ M-I Dyamqu Itratal (F) At Itr. ATIO 7/5/ + 7,59-3,5 LU /5/ HSB GIF ur Rrv A (S)... LU /5/ HSB GIF ur Rrv A (S) Fd Prflé FR /5/ M-I Tmpr (F) Fd Prflé + 9,4 7/5/ +,98 + 4,4 D Oblgat urpé Oblgat urpé Oblgat Oblgat Oblgat Oblgat Oblgat Oblgat Itratal Oblgat Itratal Oblgat Itratal Oblgat Itratal Oblgat Itratal D D 8/5/ 7/7/9.3 8/5/ +,37 + 3,5 +,38 + 3,5 HSB GIF ur Bd A (S)... HSB GIF ur Bd I (S)... HSB GIF ur rdt Bd A (S)... HSB GIF ur rdt Bd A (S)... HSB GIF ur rdt Bd I (S)... HSB GIF ur Hgh Yld Bd A (S)... HSB GIF urpa Hgh Yld Bd A (S).. HSB GIF Glbal Bd A (S)... HSB GIF Glbal mg Mkt Bd P (S)... HSB GIF Glbal mg Mkt Bd P (S)... HSB GIF US Dllar Bd A (S)... HSB GIF US Dllar Bd P (S) /7/.54 6/7/.9 6/7/.35 6/7/. 6/7/.5 8/5/ +,96 + 9,75 8/5/ +,44 +,48 8/5/ + 3,54 + 8,8 8/5/ + 3,54 + 8,7 8/5/ + 4, +,8 8/5/ +, ,6 8/5/ +, ,6 8/5/ -,83 +,6 8/5/ - 3,7 + 45,37 8/5/ - 3,7 + 45,36 8/5/ - 9,66 +,8 8/5/ - 9,43 +,5 ATIO LU857 8/5/ LU8776 8/5/ LU /5/ LU /5/ LU /5/ LU /5/ LU /5/ LU /5/ LU /5/ LU /5/ LU /5/ LU /5/ LU /5/ LU /5/ LU /5/ LU /5/ LU /5/ LU /5/ LU /5/ LU /5/ LU8876 8/5/ LU /5/ LU /5/ LU /5/ LU /5/ LU /5/ LU8866 8/5/ HSB GIF Aa x Japa q ur Hdg AH (S) 9.7 HSB GIF Aa x Japa q Sm A (S) 7.49 HSB GIF Aa x Japa quty A (S) HSB GIF Aa x Japa quty A (S) HSB GIF h quty A (S) HSB GIF h quty A (S) HSB GIF urlad q Sm A (S) HSB GIF urlad quty A (S) HSB GIF urlad quty A (S) HSB GIF urpa quty A (S) HSB GIF urpa quty A (S) HSB GIF urpa quty P (S) HSB GIF Glbal mg Mkt q A (S) HSB GIF Glbal quty A (S) HSB GIF Glbal quty A (S) HSB GIF Hg Kg quty A (S) HSB GIF Hg Kg quty P (S) HSB GIF Ida quty A (S) HSB GIF Ida quty A (S)....7 HSB GIF Japa quty A (S) JPY HSB GIF Japa quty P (S) JPY HSB GIF Sgapr quty A (S) HSB GIF Sgapr quty P (S) HSB GIF Tha quty A (S) HSB GIF UK quty A (S) GBP HSB GIF US quty A (S) HSB GIF US quty P (S) At A-Pafqu At A-Pafqu At A-Pafqu At A-Pafqu At A-Pafqu At A-Pafqu At At At At urpé At urpé At urpé At Itratal At Itratal At Itratal At A-Pafqu At A-Pafqu At A-Pafqu At A-Pafqu At A-Pafqu At A-Pafqu At A-Pafqu At A-Pafqu At Thalada At UK At Améra At Améra 8/5/ 5/7/. 8/5/ 8/5/ 6/7/.3 8/5/ 8/5/ 6/7/. 8/5/ 8/5/ 6/7/.4 8/5/ 8/5/ 8/5/ 6/7/.4 8/5/ 6/7/.53 8/5/ 7/7/9.9 8/5/ 5/7/. 8/5/ 8/5/ 8/5/ 6/7/.97 8/5/ 8/5/ 8/5/ 8/5/ 7/7/ /5/ 8/5/ 6/7/.73 8/5/ 8/5/ 8/5/ 8/5/ 8/5/ D D + 6,9 + 4,5 +,96 +,35 +, +, +,54 +, +, + 6,8 + 6,8 + 6,77 + 7, + 3, +,7 +,95 + 3,47 -,94 -,7-5,9-5,43 + 4,85 + 5,37 + 9,38 + 8,95 + 3,3 + 4, + 4,6 + 33,9 + 6,7 + 7,34 -, -, -, - 3,95-3,95-7,43-7,43-6,3-9,5-7,4-7,9 + 6, + 7,6-6,8-6,89 -, -,9 + 8,53 +,8 + 6, -,9 -,8 +,77 LL -, 7/5/ Métar Métar OBLIGATIO LU6593 8/5/ LU /5/ LU /5/ LU /5/ LU /5/ LU6584 8/5/ LU /5/ LU /5/ LU /5/ LU /5/ LU /5/ LU856 8/5/ téléph : 3938 (,34 /m) PROFILS FR /5/ M-I Pla Bur (F) , MONTAIRS rédt Agrl FR878 9/5/ LL Métar Jur (S) Métar ur 8/5/ +,5 +,94 FR985 8/5/ LL Oblgat Md (F) Ob./aut. Ttr réa. It. 7/5/ + 6,9 + 33,33 FR89 8/5/ LL Oblgat My Trm ur (S) Ob./aut. Ttr réa. ur 7/5/ + 3,9 + 6,59 FR74 7/5/ LL At mrgt (URO) (F) At Itratal 7/5/ +,67 -,96 FR8954 8/5/ LL At ur (x.siav 5) (S) At Fr t z ur (PA) D 8/3/ 3,68 7/5/ + 4,37 -,37 FR8947 8/5/ LL At Fra (S) At Fraça (PA) D 8// 7, 7/5/ + 5,4-5,48 FR896 8/5/ LL At Md (S) At Itratal 7/5/ FR8756 8/5/ LL At Md hr urp (S) At Itratal D //,48 7/5/ + 3,76 +,76 FR /5/ LL At USA (ur) (F) At Itratal 7/5/ + 3,85 -,4 FR /5/ LL Prtt Sptmbr (F) Dvrfé 7/5/ +,4 FR /5/ LL Prtt Mar (F)....9 Dvrfé 7/5/ +,5 FR /5/ LL Sérété PA (F) At Fraça 7/5/ +,45 + 3,5 FR59 8/5/ LL Stratég (F) At ur 7/5/ + 9,8 FR /5/ LL Stratg 5 (F) At ur 7/5/ +,3 OBLIGATIO Ifrmat t urpt : a Régal d rédt Agrl ATIO ATIO FR /5/ A Matr At (F) At Itratal 6/5/ + 7,84-6,6 DIVRSIFIS FR /5/ A Matr Oblgat (F) Dvrfé 6/5/ FR9738 7/5/ A Matr PA (F) Dvrfé D 5/9/5, 6/5/ + 4,8-7,3 + 5,5 + 3,89 rédt Mutul 88/9, ru ardt 757 Par + 7,87-4,7 OBLIGATIO FR9957 9/5/ M-I Obl urt Trm (D) (F) Oblg.urt trm D 8/4/,65 8/5/ -,3 +,59 Mt Pah Baqu ATIO FR /5/ M-I ur At (F) At pay z ur 8/5/ + 8,64 -,39 FR4376 8/5/ M-I urp (F) At pay U 8/5/ + 9,87-3,48 FR /5/ M-I Fra (F) At Fra PA 8/5/ +,57-5,83 FR7797 7/5/ M-I Md urp (F)....6 At. pay U my. ap. PA 7/5/ +,4 + 3,39 FR /5/ M-I Md Fra (F) At. F. my. ap. PA 4//6,7 8/5/ + 6,8 +,99 FR /5/ M-I Sélt Pa (F) At pay U 7/5/ + 5,57-3,48 FR /5/ M-I Dyamqu urp (F) Dvrfé PA 7/5/ +,6-8,83 FR /5/ M-I Dyamqu Itratal (F) Fd Prflé 7/5/ + 7,59 FR /5/ M-I qulbr (F) Dvrfé z ur 7/5/ + 4,7 +,6 FR /5/ M-I Tmpéré (F) Dvrfé z ur 7/5/ +,98 + 4,4 DIVRSIFIS -, Déptar : Mt Pah Baqu, 7 ru Myrbr 759 Par - Tél : Gtar : Mt Pah Ivt., 7 ru Myrbr 759 Par - Tél : MONTAIRS FR7978 8/5/ Myrbr ah Dllar (F) FR4466 8/5/ Myrbr Séurté Rdt (F) FR /5/ Myrbr Trérr (F) At urpé At Fraça At Th t Méda 8/5/ + 8,57 -, /D //.69 8/5/ +,98-5,85 /D //. 8/5/ +,89 + 6, Dvrfé +, + 4,53 +,98 + 5,6 +,47 + 6,7 3/5/ + 4, + 4,8 SwLf Baqu Prvé 7, pla Vdôm - 75 Par Tél : Fax : Déptar : SwLf Baqu Prvé Gtar : SwLf Gt Prvé MONTAIR Métar Fra 8/5/ +,8 + 5,45 OBLIGATIO Oblg. fr ap/p a 8/5/ +,56 + 3,97 At Fra 3/5/ + 9,9-5,8 ATIO FR /5/ GPK 5 (F)... Oblgat Z ur 8/5/ Oblgat Z ur 3/5/ Oblg./ttr réa Z ur /D 6//.83 3/5/ DIVRSIFIS tél : fax : MONTAIRS FR /5/ GPK Varfd (F) ATIO FR4693 8/5/ Myrbr At urp (F)... FR435 8/5/ Myrbr At Fra (F)... FR /5/ Myrbr At Nuvll m (F) GPK Fa FR /5/ GPK urt Trm (F)... 8/5/ -,69 +,5 /D 3/6/.59 8/5/ +,37 +,98 /D /6/ 5. 8/5/ +,5 + 4,8 OBLIGATIO FR /5/ Myrbr (F)... FR75 3/5/ Myrbr Obl-Garat (F)... FR439 3/5/ Myrbr Valblg (F)... FR7839 3/5/ Myrbr Mult-atf Déff (F)... 6, avu Frakl Rvlt 758 Par Métar Métar ur Métar ur DIVRSIFIS FR /5/ SLGP Métar Séurté (F) urt Trm Séurté 8/5/ +,48 + 7,9 FR /5/ SLGP Métar (F)....9 urt My Trm 8/5/ + 6,4 + 4, OBLIGATIO FR /5/ SLGP rprat Bd -5 a (F) Oblgat Z ur urt Trm 8/5/ + 4,3 +,54 FR /5/ SLGP rprat Bd -5 a (F) Oblgat Z ur urt Trm D 9/5/,93 8/5/ + 4,4 +,57 ATIO FR /5/ GPK Bur (F) Autr dvrfé Itr. 3/5/ + 4, -,39 FR /5/ SLGP At vrgur (F) At urpé /D FR /5/ Huma (F) Autr dvrfé Itr. D /3/.95 3/5/ +,7 -,35 FR6763 7/5/ SLGP At ur Valu (F) At urpé /D 9/4/5.6 7/5/ +,3 + 6,7 Samd ma Ivtr-L Jural d Fa 95 7/5/ +,5-6,3