MARKETBEAT IDF 1ERE COURONNE. 4ème Trimestre 2016

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1 MARKETBEAT IDF 1ERE COURONNE 4ème Trimestre 216

2 SOMMAIRE 1 Contexte économique 2 2 Synthèse Première Couronne 3 3 Première Couronne Est 5 4 Première Couronne Nord 7 5 Première Couronne Sud 9 6 Définitions 11

3 CONTEXTE ECONOMIQUE Désalignement des astres Brexit, élection de Donald Trump, l année 216 détient le palmarès des réalisations improbables. L agenda 217 s annonce chargé : élections en France et en Allemagne, négociations de sortie de l UE du Royaume-Uni. Les grandes économies ont assez bien absorbé les turbulences de 216, mais le fameux «alignement des planètes» (taux d intérêts faibles, parité euro/dollar favorable et pétrole bas) carburant d une reprise auto entretenue se désaxe (hausse du pétrole, des taux longs). Après son passage à vide du 2 ème trimestre, la croissance française reste faible (,2% au 3 ème trimestre), et devrait terminer l année autour de 1,2% (contre 1,6% en zone euro). Plusieurs indicateurs sont timidement repassés au vert, notamment la consommation des ménages (+,4% en novembre), sur fond de regain d inflation (+,6% en décembre) lié à l énergie. Confiance des chefs d entreprise Les facteurs d incertitudes pesant sur l économie française touchent davantage le moral des ménages (stable à 99 points) que le climat des affaires, en net regain (15 points) et supérieur à 1 depuis 6 mois. Les secteurs de l industrie et de l hôtellerie-restauration (fortement touché par les vagues d attentats) gagnent chacun 4 points, tandis que le commerce montre des signes d amélioration (+3 points). Seul bémol, le bâtiment, encore en deçà de sa moyenne long terme. L indice PMI Markit termine aussi l année 216 sur une note positive à 53,1 points en décembre, contre 51,4 en novembre, le secteur privé touchant son plus haut niveau d activité depuis 18 mois. Pour autant, ce sursaut ne s est traduit que marginalement par des hausses d effectifs salariés. Timide embellie sur l emploi Croissance du PIB en France, %,8,6,4,2, -,2 -,4 Source: insee Enquêtes de conjoncture, indices Climat des affaires Moral des ménages Source: INSEE Taux de chômage en France métropolitaine, en % Le taux de chômage a amorcé sa descente à partir du 4 ème trimestre 215, atteignant même les 9,6% au printemps 216. Au 3 ème trimestre, ce taux s'établit à 9,7%. Selon l INSEE, les gains de marge des entreprise et la prime à l embauche ont permis d abaisser le seuil de croissance apte à créer de l emploi. En Ile-de-France, le taux de chômage francilien (8,5 % au deuxième trimestre 216) s est réduit de,5 point depuis mi-215. L exil consécutif au Brexit ne s est pas encore réalisé et les grandes entreprises qui examinent la question n en sont qu au début de leur réflexion. L Ile-de-France est certes en 1 ère ligne pour accueillir ces mouvements, mais Londres pourrait contre-attaquer fiscalement, comme en témoigne le transfert récent de la base fiscale de MAC DONALDS. 11, 1,5 1, 9,5 9, 8,5 8, 7,5 7, 6,5 6, Source: BIT MarketBeat Première Couronne Bureaux T

4 SYNTHESE PREMIERE COURONNE DEMANDE PLACÉE ET VALEURS LOCATIVES Demande placée : note d espoir au 4 ème trimestre L année 216, qui avait mal commencé sur le marché des bureaux de la Première Couronne, avec au premier trimestre avec un volume de commercialisation très faible (26 7 m²), se termine sur une note d espoir (98 m² de bureaux placés). Au cumul de l année, les transactions auront donc porté sur 254 m², un résultat en hausse par rapport aux trois années précédentes (+29% par rapport à 215). Cette meilleure tenue du marché est cependant à relativiser; le cru 216 se positionne toujours assez loin des chiffres observés de 26 à 212 (396 m² transactés par an). La progression de la demande placée en 216 est essentiellement liée à la commercialisation de surfaces de plus de 5 m² : m² cette année, soit le double du volume observé en 215. La Première Couronne Sud aura ainsi concentré 5 des 8 transactions sur ce gabarit en 216. Au Nord et à l Est, les mouvements de grande ampleur ont été moins nombreux, mais ont concerné des surfaces de très grande taille : les 32 m² de l immeuble «Elyps» à Fontenay-sous-Bois (Est) pris par la RATP, et «Smartside» (Nord), à Saint-Ouen pour le compte d EDF (39 m²). La tendance est nettement moins porteuse pour les bureaux de taille intermédiaire, en repli de 13% en un an sur l ensemble du marché, avec des baisses importantes au Nord (-41%) et au Sud (-21%) tandis qu à l Est les mouvements d envergure ont fortement rebondi (+142%) d une année sur l autre. Demande placée en Première Couronne, Demande placée en Première Couronne par tranche de surface - T1-T4 216 Tranche de surface Première Couronne Est Première Couronne Sud Première Couronne Nord M² PART Evol. Moins de 1 m² % +2% De 1 à 5 m² % -13% Plus de 5 m² % +11% Surface totale % +29% Les loyers de première main remontent la pente Le loyer prime et le loyer moyen de seconde main demeurent stables avec respectivement 36 /m²/an et 23 /m²/an. Les prises à bail de bureaux de seconde main se réalisent, le plus souvent, pour des valeurs comprises entre 2 /m²/an (Est) et 25 /m²/an (Nord). Par ailleurs, on observe une légère remontée du loyer moyen de première main (28 /m²/an en 216 contre 27 /m²/an en 215), liée principalement à la transaction «Smartside» à Saint-Ouen. Ces valeurs restent cependant inférieures à 3 /m²/an, un niveau régulièrement atteint en 213 et 214 sur le secteur Nord. La faiblesse de la demande sur ces nouvelles destinations tertiaires hors de Paris chahute les valeurs de présentations et de transactions. Valeurs locatives en Première Couronne, /m²/an Loyer prime Loyer moyen 1ère main Loyer moyen 2nde main MarketBeat Première Couronne Bureaux T

5 SYNTHESE PREMIERE COURONNE OFFRE IMMEDIATE ET FUTURE Offre immédiate : statu quo L offre immédiate de bureaux en Première Couronne est restée stable d une année sur l autre, sans réel changement par rapport à la tendance des six dernières années : le stock de bureaux vacants totalise 547 m², pour un taux de vacance moyen de l ordre de 8,3%. Si l offre reste équilibrée en Première Couronne Sud et Nord, elle est en chute libre en Première Couronne Est. Elle a continué de s alourdir sur le créneau des grandes surfaces (+4%) mais diminue pour les petits gabarits (-14%) et pour ceux de taille intermédiaire (-13%). Offre immédiate en Première Couronne, Le taux de vacance en Première Couronne Sud et Nord s est stabilisé aux alentours de 1,1%, très au-delà de celui de l Ile-de-France (6,5%). A contrario, ce taux s est fortement contracté en Première Couronne Est, passant de 7,3% fin 215 à 3,5% fin 216. Première Couronne Est Première Couronne Sud Première Couronne Nord 219 sera l année des chantiers Les livraisons d immeubles neufs ont représenté 326 m² en 216, dont 45 m² restaient à commercialiser à leur livraison. L année 217 va marquer une rupture avec ce rythme soutenu de production, avec seulement 75 m² de bureaux neufs (4 opérations) attendus cette année, dont moins de 58 m² à commercialiser. Le faible nombre de ces projets lancés en blanc font la preuve d une certaine frilosité des promoteurs et investisseurs sur ce territoire. Les projets ne manquent pourtant pas en Première Couronne : 18 m² de bureaux dotés d un permis de construire pourraient ainsi être livrés en 218 et près de 65 m² en 219. Il est peu probable que la totalité de cette production neuve soit livrée selon le timing annoncé. Il faudra donc attendre une vraie reprise des transactions de bureaux neufs de grande taille pour initier les chantiers de ces nombreux projets. Taux de vacance en Première Couronne 15% 1% 5% % Première Couronne Est Première Couronne Sud Première Couronne Nord Ile-de-France Livraisons d'immeubles de plus de 5 m² en Première Couronne, Livrés / Livrables En chantier Permis obtenus. MarketBeat Première Couronne Bureaux T

6 PREMIERE COURONNE EST DEMANDE PLACÉE ET VALEURS LOCATIVES Demande placée : un 2 nd semestre 216 dynamique Demande placée en Première Couronne Est, Après un 3 ème trimestre exceptionnel (47 m² placés dont 32 5 m² pour la seule transaction de la RATP), les commercialisations de bureaux en Première Couronne Est ont retrouvé un rythme plus usuel : 2 7 m² au 4 ème trimestre à travers une vingtaine de mouvements. Ce résultat permet au marché de clore l année sur un volume de 85 4 m² commercialisés, presque deux fois supérieur à celui de 215, et nettement au-dessus de la moyenne annuelle décennale (68 5 m²). La spirale baissière observée entre 212 et 215 (46 6 m² par an en moyenne) a donc connu un terme dans un contexte de marché porteur sur les 6 derniers mois T1 T2 T3 T4 Progression des transactions supérieures à 1 m² L ensemble des créneaux de surfaces a profité d un rythme d activité soutenu, notamment les gabarits au-delà de 1 m², en forte progression d une année sur l autre (+142%). Pour les bureaux de taille intermédiaire, la hausse des volumes traités s est accompagnée d un nombre record de signatures -13 transactions- le double de l année passée, un score inédit depuis 2. Les communes de Montreuil, Vincennes et Fontenay-sous- Bois ont été particulièrement actives, tandis que la plus grande signature (3 8 m²), intervenue à Vincennes, est le fait d un acteur public. Citons aussi TELECOMMANDE EXPRESS (1 7 m²) dans le cadre d une vente et la location par EPAF de 1 35 m² de bureaux dans l immeuble «Cityscope». Une légère baisse du loyer de 2 nde main Demande placée en Première Couronne Est par tranche de surface - T1-T4 216 Tranche de surface - M² PART Evol. Moins de 1 m² % +23% De 1 à 5 m² % +142% Plus de 5 m² % +142% Surface totale % +94% Valeurs locatives en Première Couronne Est, /m²/an Le loyer prime demeure stable depuis quatre ans, à 32 /m²/an. Le loyer moyen des transactions de bureaux de première main (26 /m²/an) est resté inchangé d une année sur l autre. Le loyer moyen de seconde main s est quant à lui corrigé d une année sur l autre, passant de 22 /m²/an en 215 à 2 /m²/an en 216. L amplitude très forte des valeurs locatives (de 1 à 42 /m²/an) traduit l hétérogénéité des marchés considérés, les loyers les plus faibles s observant à Bagnolet, les plus élevés à Saint-Mandé et Vincennes Loyer prime Loyer moyen 1ère main Loyer moyen 2nde main - MarketBeat Première Couronne Bureaux T

7 PREMIERE COURONNE EST OFFRE IMMEDIATE ET FUTURE Offre immédiate : retour vers le passé en 28 L offre immédiate de bureaux observée à la fin du 4 ème trimestre 216 en Première Couronne Est s élève à 59 m², un niveau en forte contraction depuis 214. Un tel stock vacant reste inédit sur ce secteur depuis 2. Les disponibilités immédiates de bureaux de plus de 5 m², qui représentaient encore plus de 5 m² fin 215 ont quasiment disparu fin 216. Le recours à la divisibilité des surfaces s est conjugué à plusieurs grandes rénovations, et une part importante de ces bureaux devrait être remise sur le marché au cours du 1 er semestre 217. Du côté des petites surfaces, l offre vacante est restée quasi stable, mais s est légèrement alourdie (+1%) pour celles de taille intermédiaire. Offre immédiate en Première Couronne Est, Moins de 1 m² De 1 à 5 m² Plus de 5 m² - Taux de vacance au plus bas Dans ce contexte, le taux de vacance a chuté dans des proportions inédites, de 7,3% fin 215 à 3,5% au 4 ème trimestre 216. Ce taux détonne par rapport aux autres secteurs de la Première Couronne, le Nord et le Sud se situant autour de 1% de surfaces disponibles. Offre future : calme plat en 217 Depuis quelques années, la production neuve parvient au compte-goutte sur le marché de la Première Couronne Est. Le volume de livraisons de 216, de l ordre de 76 m², correspond à l opération clé-en-main réalisée pour la SOCIETE GENERALE. L année 217 s annonce d ailleurs blanche et aucun immeuble neuf ne viendra alimenter le stock, en attendant 218 et ses 47 m² de bureaux annoncés (dont 32 m² restent à commercialiser). Les disponibilités de grands immeubles de première main livrables en 218 se concentrent à Montreuil, avec «Digital» (5 5 m²) et la tour «Altaïs Evolution» (2 m² disponibles sur 35 m² en cours de construction). Citons aussi Nogent-sur-Marne, où 6 m² de bureaux neufs sont en cours de réalisation dans le centre d affaires «Nogent Baltard». Pour 219, la production tertiaire dotée d un permis de construire décroît fortement, mais plusieurs opérations d envergure sont dans les starting blocks, à l image d «East Time» (36 5 m²) à Bagnolet et de 13 5 m² de bureaux développés par EUROEQUIPEMENTS à Saint- Mandé. Taux de vacance 12% 1% Disponibilités de première main (de plus de 5 m²) certaines et probables en Première Couronne Est, en milliers de m² % 6% 4% 2% % 5 Première Couronne Est Ile-de-France Première Couronne Bagnolet Montreuil Nogent-sur-Marne MarketBeat Première Couronne Bureaux T

8 PREMIERE COURONNE NORD DEMANDE PLACÉE ET VALEURS LOCATIVES Une année de déséquilibres Le marché des bureaux de la Première Couronne Nord affiche en 216 l une de ses plus mauvaises performances de la décennie, avec seulement 75 m² commercialisés tout au long de l année (-17% par rapport à 215). Après 9 mois successifs d atonie quasi-complète, les 57 m² de bureaux commercialisés au cours du 4 ème trimestre 216 ont limité le recul de la demande placée, sans parvenir à se rapprocher d un rythme de croisière (133 5 m² en moyenne décennale). Cette contre-performance répercute la baisse d activité très marquée des bureaux de taille intermédiaire (-41% en un an), même si la fin d année a été plus dynamique sur ce créneau de surfaces (6 transactions sur les 11 enregistrées tout au long de l année. Citons les prises à bail de POLE EMPLOI sur 1 8 m² et UDI sur 1 6 m². Les autres segments de surfaces présentent des résultats plus encourageants, avec une stabilité d une année sur l autre. Le déménagement d EDF dans l immeuble «Smartside» à Saint-Ouen a, quant à lui, permis d égaler le niveau d activité de l an passé. Cette transaction met un terme à 4 trimestres d inactivité, mais le marché reste fragile sur ce segment de surfaces, dans un contexte de forte attraction des secteurs centraux (Paris et La Défense). Correction du loyer de seconde main Le loyer prime demeure stable depuis trois ans, autour de 31 /m²/an. Le loyer moyen de première main (29 /m²/an) poursuit sa remontée et se rapproche de la valeur prime, soutenu par plusieurs prises à bail de surfaces neuves à Saint- Denis et à Aubervilliers. Le loyer moyen de seconde main marque une tendance inverse, poursuivant sa phase descendante (23 /m²/an moyens en 216). Ce chiffre masque la réalité du marché de la Première Couronne Nord, où coexistent des qualité d immeubles très hétérogènes selon les communes considérées. De nombreuses prises à bail se sont ainsi signées pour des valeurs locatives comprises entre 1 à 2 /m²/an. Plus rares, les transactions réalisées au-delà de 2 /m²/an (à peine le tiers des mouvements) ont visé des surfaces de facture récente ou ayant fait l objet d une rénovation. Demande placée en Première Couronne Nord, Demande placée en Première Couronne Nord par tranche de surface - T1-T4 216 Tranche de surface M² PART Evol. Moins de 1 m² % -4% De 1 à 5 m² % -41% Plus de 5 m² 39 52% +1% Surface totale 75 1% -16% Valeurs locatives en Première Couronne Nord, /m²/an 14% 12% 1% 8% 6% 4% 2% % Première Couronne Nord Ile-de-France T1 T2 T3 T4 Première Couronne, MarketBeat Première Couronne Bureaux T

9 PREMIERE COURONNE NORD OFFRE IMMEDIATE ET FUTURE Offre immédiate : toujours plus haut Le ralentissement des transactions en Première Couronne Nord a pour conséquence directe une hausse de 6% de l offre immédiate, passée de 233 m² fin 215 à 253 m² fin 216. Sans surprise, le taux de vacance est orienté à la hausse, positionné à 1,1%, contre 9,9% à la même période en 215. L alourdissement des disponibilités est surtout porté par les grands gabarits d immeubles (hausse de +31% en un an), qui totalisent dorénavant quelques 147 m² de bureaux vacants. Dans le même temps, les bureaux de première main sont présents en nombre limité, se situant majoritairement à Aubervilliers, et à Saint-Ouen. A contrario, les disponibilités de seconde main, très dominantes sur ce territoire, se concentrent en majorité à Saint-Denis. Offre immédiate en Première Couronne Nord, Moins de 1 m² De 1 à 5 m² Plus de 5 m²,. Offre future : vrai redémarrage en 218 et 219? Peu de surfaces sont disponibles à l horizon 217, hormis les 1 m² de l immeuble «Bateliers Nord», en chantier à Saint-Ouen et «Grand Angle», à Saint-Denis Pleyel (16 3 m²), attendu au 2 nd semestre 217. L année 218 pourrait être plus riche en livraisons, avec près de 96 m² de bureaux dotés d un permis de construire et en attente de démarrage de chantier, cette une offre présentant des alternatives de localisations très variées. Les plus grandes disponibilités se situent à Saint- Denis (65 m²), réparties sur le «Melchior» (31 m²), l immeuble «#Curve» (24 m²) et le «Gallium» (1 m²). Dans une moindre mesure, Saint-Ouen a vu son offre disponible s élargir, avec les immeubles «Opalia» (1 8 m² en chantier), et la validation d un permis de construire pour «Bateliers Sud» (8 8 m²). D autres opérations pourraient aussi être lancées à Bobigny avec «Eco Cité» et au Pré-Saint-Gervais avec «Le Canopy» de 6 4 m². Le volume des développements pour 219 pourrait mettre encore Saint-Denis à l honneur, avec un total de 213 m² de bureaux susceptibles de passer en phase opérationnelle, dont on citera «Universeine», «Pop Up», la «Tour Pleyel» et l extension de «Gallium». MarketBeat Première Couronne Bureaux T4 216 Taux de vacance 14% 12% 1% 8% 6% 4% 2% % Disponibilités de première main (de plus de 5 m²) certaines et probables en Première Couronne Nord, en milliers de m² Première Couronne Nord Ile-de-France Première Couronne Aubervilliers Le Pré-Saint-Gervais Saint-Ouen Bobigny Saint-Denis 8

10 PREMIERE COURONNE SUD DEMANDE PLACÉE ET VALEURS LOCATIVES Une remontée de la demande placée discrète mais équilibrée Près de 94 m² de bureaux auront été commercialisés en Première Couronne Sud au cours de l année 216. Ce léger regain d activité par rapport aux faibles volumes traités entre 213 et 215 (moins de 62 m² par an en moyenne) traduit une meilleure tenue du marché, sans pour autant renouer avec les performances observées entre 26 et 212. La succession de plusieurs transactions d envergure a fortement contribué à la bonne tenue du marché, à l origine de plus de la moitié de la demande placée. Les 5 mouvements intervenus au cours de l année sur ce créneau de surfaces révèlent une préférence marquée des utilisateurs pour les immeubles neufs situés à Montrouge et Châtillon : «Le Fairway» (5 4 m² pour TDF au 1 er trimestre), «Smart Up» (6 6 m² pour «COMPASS» au 2 ème trimestre), «White» (2 8 m² pour l INSEE au 3 ème trimestre) et «Le Sonate» (6 m² finalisés pour la CPAM au 4 ème trimestre). Ce rebond des grandes transactions contraste avec la tendance baissière observée pour tous les autres créneaux de surfaces : -1% en un an pour les bureaux de moins de 1 m², avec un nombre de transactions en recul d année en année depuis trois ans. Le repli de 29% de la demande placée du côté des surfaces intermédiaires est quant à lui relatif, après une année 215 très active sur ce créneau. Demande placée en Première Couronne Sud, Demande placée en Première Couronne Sud par tranche de surface - T1-T4 216 Tranche de surface T1 T2 T3 T4 M² PART Evol. Moins de 1 m² % -1% De 1 à 5 m² % -29% Plus de 5 m² % NS Surface totale % 47% Les loyers de seconde main continuent leur ascension Le loyer prime demeure inchangé depuis 212 à 36 /m²/an. Il en est de même pour le loyer moyen de première main, stable depuis trois ans à 28 /m²/an. Les immeubles proches de Paris (Montrouge, Malakoff, Arcueil, Ivry-sur-Seine) tirent profit de loyers attractifs par rapport au marché parisien, dont les valeurs sont comprises entre 46 et 49 /m²/an pour des surfaces de qualité similaire. Le loyer moyen de seconde main, qui concerne principalement des surfaces en état d usage continue sa remontée, positionné à 25 /m²/an en 216. L amplitude des loyers observés est importante sur ce marché (de 14 à 34 /m²/an, pour une médiane à 19 et /m²/an, la localisation et la qualité des surfaces attisant les écarts. Valeurs locatives en Première Couronne Sud, /m²/an Loyer prime Loyer moyen 1ère main Loyer moyen 2nde main, - MarketBeat Première Couronne Bureaux T

11 PREMIERE COURONNE SUD OFFRE IMMEDIATE ET FUTURE Record historique de l offre immédiate En dépit de la progression des commercialisations observée en 216, l offre immédiate de bureaux en Première Couronne Sud, toujours orientée à la hausse culmine à 234 m², un niveau inégalé depuis 2. Le taux de vacance de la Première Couronne Sud (1,1% fin 216) s inscrit parmi les plus hauts de l Ile-de-France, ex-aequo avec celui de la Première Couronne Nord, mais également en baisse depuis les 1,6% observés en 215. Ce volume important de disponibilités repose sur un stock en hausse (+24%) de grands gabarits d immeubles : près de 132 m², soit plus de la moitié du volume total observé sur ce secteur. Cette offre est essentiellement composée de bureaux neufs et rénovés répartis sur l ensemble du territoire de la Première Couronne Sud, dont les valeurs de présentation sont comprises entre 23 et 35 /m²/an. A l inverse, on relève un repli de l offre sur le créneau des petites surfaces (-17% en un an) et celles de taille intermédiaire (-21% sur la même période). Offre future : top départ en 219 Les trois années à venir sont assez inégales en termes de disponibilité future, avec peu d offres livrables en 217 et 218, mais un volume important en 219, répartit sur l ensemble du territoire. Offre immédiate en Première Couronne Sud, Taux de vacance 15% 1% 5% % Moins de 1 m² De 1 à 5 m² Plus de 5 m² - L année 217 verra la livraison d une seule opération, avec les 14 m² de l immeuble «Ipso Facto» à Montrouge. Les livraisons annoncées pour 218 concernent les bâtiments «Iro» à Châtillon et «Cityseine 1» à Ivry-sur- Seine, deux projets dotés d un permis de construire. Première Couronne Sud Première Couronne Ile-de-France L année 219 pourrait assister au lancement d une dizaine d opérations, dont 5 excèdent les 25 m². On notera parmi ces projets potentiels les immeubles «Citizen» et «Cityseine 2, 3 et 4». Toutes ces projets de bureaux à commercialiser ont obtenu leur permis de construire, reste à savoir si leurs chantiers seront lancés en blanc ou non. Disponibilités de première main (de plus de 5 m²) certaines et probables en Première Couronne Sud, en milliers de m² Arcueil Bagneux Cachan Châtillon Gentilly Ivry-sur-Seine Malakoff Montrouge Villejuif MarketBeat Première Couronne Bureaux T

12 DEFINITIONS Demande placée : Ensemble des transactions, à la location ou à la vente, réalisées par des utilisateurs finaux, y compris les précommercialisations, les clés en main et les opérations pour compte-propre, sous réserve de la levée des conditions suspensives. Offre immédiate : Ensemble des surfaces vacantes proposées à la commercialisation à un instant T. Sont exclus les recherches de successeur et les congés de bail jusqu'à la sortie effective du locataire. Loyer moyen de 1ère main : Exprimé en euro HT-HC par m² et par an. Le loyer moyen correspond à la moyenne des loyers, pondérée par la surface totale des transactions de première main (surfaces neuves ou restructurées). Loyer moyen de 2nde main : Exprimé en euro HT-HC par m² et par an. Le loyer moyen correspond à la moyenne des loyers, pondérée par la surface totale des transactions de seconde main (hors surfaces neuves ou restructurées). Loyer prime : Le loyer prime correspond à la moyenne des valeurs de transaction les plus élevées observées sur des immeubles neufs ou restructurés, très bien localisés et loués avec une durée d engagement ferme longue. Production neuve de bureaux : Ensemble des surfaces neuves à construire et en chantier avec ou sans autorisations (PC et agréments) et non encore livrées. Production neuve certaine de bureaux : Ensemble des opérations mises en chantier à un instant T et non encore livrées. Production neuve probable de bureaux : Ensemble des opérations non encore mises en chantier à un instant T et ayant obtenu un agrément et/ou un permis de construire. Production neuve potentielle de bureaux : Ensemble des projets identifiés n'ayant pas encore obtenu d'agrément et/ou de permis de construire Taux de vacance : Part de l offre immédiatement disponible dans le parc de bureaux existant à un instant T MarketBeat Première Couronne Bureaux T

13 AUTEUR Agnès Talène Chargée d Etudes +33 () agnes.talene@cushwake.com Magali Marton Head of Research - France +33 () magali.marton@cushwake.com CONTACTS Antoine Derville Président +33 () antoine.derville@cushwake.com Olivier Gérard Chairman +33 () olivier.gerard@cushwake.com Ludovic Delaisse Head of Agency +33 () ludovic.delaisse@cushwake.com Disclaimer Il ne saurait être initié de transaction, basée sur le présent document, sans l appui d un avis professionnel spécifique et de qualité. Bien que les données aient été vérifiées de façon rigoureuse, la responsabilité de ne saurait être engagée en aucune manière en cas d erreur ou inexactitude figurant dans le présent document. Toute référence, reproduction ou diffusion, totale ou partielle, du présent document et des informations qui y figurent, est interdite sans accord préalable exprès de. En tout état de cause, toute référence, reproduction ou diffusion devra en mentionner la source. 216 Cushman&Wakefield, Inc. Tous droits réservés