LA BOURSE A-T-ELLE RAISON DE CRAINDRE ... MAIS DES PRÉVISIONS ENCORE POSITIVES 1,,8 % 1,7 100,3 % * Morgan Stanleyy après llaa révision dde cett

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1 DIX BLLS VALURS POUR L APRÈSKRAH u U lt d at à ahtr prrté quad l marhé rt tablé. ll at ldté faèr, rtablté élvé t b prptv d ra. Lr tr élt pag 8 t 9 a 4 3.6,99 lôtur ur6,3 la ma LS OURS D LÔTUR D VNDRDI À H 3 4 N 963 DU AU 6 AOÛT NOUVLL SMAIN NOIR SUR LS MARHÉS LA BOURS ATLL RAISON D RAINDR LA RSSION? DS INDIATURS INQUIÉTANTS MAIS DS PRÉVISIO NOR POSITIVS Prév d ra du PIB * ZON URO TATSUNIS Id d la Rérv fédéral d Phladlph Ré 4 3 3,8,,8,,,,,,,,,,,,,3,3, 9 8, 8,, HIN LA BALL DA L AMP DS POLITIQUS Mrrd 4 Vdrd 6 Prétat émqu fraça du pla Frum d traux baqur Hl à Jak * Mrga Stalyy aprè llaa rév dd tt tt t ma Lr l Pt d'vtmt pag, l'ém pag 4 t t l Dr pag 6 t BANQUS. Sété Gééral t l baar hutt. La apaté d,8 Jul. Aût rfamt d baqu t rm au, qu vt ajutr aux dut ur la dtt urpé. Pag ALTAMIR AMBOIS. Frt d u ld trérr, aprè l lu drr 6,4 Jav. Aût m, l hldg d fd Apax a l my d réalr d aqut t d vrr d dvdd. Pag 9 8,,, 6, 6, MATH. L tur d l aérautqu tu d gragr l mmad. Ma tr équpmtr t avur, tr préfér va aux prmr qu at ra t rtablté. Pag à FRAN : 4 BLGIQU T LUXMBOURG : 4, DOM RÉUNION :,3 MARO : 4 DH SUISS :,9 FS TOM :.3 XPF ALLMAGN : 4,8 ZON FA : 3. FA ANDORR : 4, IMPRIMÉ N FRAN

2 L'SSNTIL VARIATIO D LA SMAIN A 4 3.6,99 DOW JONS URO STOXX URO/DOLLAR ON D OR Ä 6,3.6, Ä,33.9, Ä 6,43,449 Ã +,88.86 Ã LS PISTS D INVSTISSMNT L œl du yl. Aprè avr travré début d ma tt z d alm aratértqu, l marhé rtruvt à uvau pr da la tmpêt. Dpu l début du m d jullt la hut du a 4 apprh dérma. Aprè la burraqu d l dttmt d tat urpé t d tatu, t matat l vt d la ré qu fat havrr l vtur. L marhé dmad l va pa rvvr mm à l autm 8, u u frm putêtr m vlt tut d mêm, la mba d u ém qu tmb da la ré t d u ytèm baar qu raqu, mé par la défa tr l pératur av, rta aggravat, d tat lurdmt dtté qu t plu l my d jur l pmpr d rv. Tutf, l pr t jama ûr. Mêm hz Mrga Staly dt la frt rév à la ba d prév d ra émqu a trbué à la hut d marhé jud, l éar dmat rt lu d u ra, fabl rt, ma réll. Sl la baqu améra, l PIB améra dvrat r prgrr d,8 tt aé t d, l a prha. urp l hffr rat d, t,. tt hypthè d u ra mll mbl pr mpt + 6,,9 Ä, NOS HANGMNTS D OILS L pr t jama «ûr» PAR RÉMI L BAILLY PÉTROL OIL PRÉÉDNT DAT DU OIL Ahtr ba 8 art Ahtr 399 Vt partll VALUR BNP Parba da la valrat atull d marhé. U mballmt d la ba qu durat l d u l 3. pt (u ul graphqu tu à.9 pt purrat alr êtr m à prft pur mmr à rplar ur d ttr d qualté. t purqu u publ tt ma (lr pag 8 t 9 u élt d valur dt l aratértqu faèr (rtablté, atf t, ra d prft, rdmt l rdt apt à travrr au mux la pérd trubl qu a. Par allur, u mbll purrat au vr du ympum d Jak Hl (lr tr dr pag 6 t. t là qu B Brak avat aé l a drr Q, pt d départ d u tt rmté d marhé. ADS NOUVAU OIL mpt tu du txt tdu ur l tur baar, u tm qu l t trp tôt pur rvr ur BNP Parba. Par allur, u pr bééf ur ADS qu rt frt hau dpu l début d l aé malgré la ba d marhé. LS PROFSSIONNLS ONT VNDU MASSIVMNT N JUILLTAOÛT xpt d gérat mdaux aux at Surpdérat tt, D la délat déft d la rh... u t l atttud vgu tt f d été, l trè rh rélamt d payr plu d mpôt af d trbur au rdrmt d fa publqu. Warr Bufftt a laé la md aux tatu, Maur Lévy t Prr Brgé l t rlayé Fra... O aura mrrd prha, l 4 aût, l t t mmt l t été tdu puqu t alr qu l guvrmt prétra uvll mur d rguur. S, ur l prp, l rat pa llgqu qu la Fra, uvat la qu t fat l Allmag t la GradBrtag drèr aé, augmt, pérd dffl, l mpt d haut rvu, l faudrat pa plu qu l aml à tt a, mm l fat trp uvt Fra, l «rh» au déttur d u patrm mmblr u burr augmtat u uvll f l mpt d pluvalu t d rvu far. D autat qu l put pa dr qu l atar t rh drr tmp... R. L. B. Févrr Mar Avrl Ma Ju Jullt Aût Sur : Bak f Amra, Mrryll Lyh dag, réalé tu l m auprè d 44 gérat d atf trataux mtr, qu t pa u réll urpr, qu ux t frtmt délaé l at tr jullt t aût. Pt ptf, l pttl d dmut d l xpt aux at dvt dérma plu lmté. LA SMAIN DU A 4. LA BARR DS 3. POINTS MNAÉ Varat du a 4 Lud +,8 Mard 6, Mrrd +,3 Jud 8,48 Vdrd 9,9 lôtur + haut / + ba / vl 3.9,9 3.,,4 Md 3.3,9 3.6,, Md 3.88,8 3.8,,8 Md 3.4, ,4 4, Md 3.8,8.94,9 4, Md L ardur d vtur a été rfrd par l a d u ra allmad trè fabl au duxèm trmtr, alr qu l Allmag t à la f u mtur Juré r. ur tattqu dévat publé aux tatu lat plar u rqu d ré. Mrga Staly a abaé tmat d ra mdal à 3,9 pur t, ulmt pur l pay dévlppé. L baqu t plgé. La tda t pa rdré à la vll du wkd, l ab d uvll tattqu émqu. L vtur t da l attt du ympum a d baqur traux, qu dt tr à Jak Hl (Wymg l 6 aût. 3.4 La hau t trvu av d vlum lmté, lud d l Ampt. L rar pératur prét attdat l mmt 3.39,6 3.3,88 L lu du mmt fraallmad, aé la vll au r, t u qu pu d fft ur l d. Aux tatu, u pla 3.3,9 l vdrd lôtur 3.4,34 3. tr Nla Sarkzy t Agla Mrkl, prévu l ldma, ahat déjà qu l «urbd» état pa à l rdr du jur. 3. pur l ém d la z ur t u ut pbl aux pay dffulté. AlatlLut. L ttr a gagé,4. L fd améra BlakRk a aé qu l avat frah hau l ul d du aptal, à,6. AlatlLut. L ttr a prfté d u mprtat pérat da l tur d télém, l rahat d Mtrla par Ggl. Saf. La Duth Bak a rt la valur ur u lt d été urpé à ahtr da u prptv d lg trm, aux ôté ôé d lr, Da, L Oréal t Ttal. lr. L ur t rté tabl. Bak f Amra Mrrll Lyh a rlvé a rmmadat d «Nutr» à «Ahat». Publ. L at a baé d,. Gldma Sah a abaé rmmadat ur mbr d valur méda urpé. Sété Gééral. La rla du prjt d taxat d traat faèr a pé ur l baqu, a qu ur Ny urxt (hr a 4, qu a prdu 4,..8 L palmarè Da. L ur a baé d 3,4. L grup t au ud à ud av Ntlé pur l rahat d atvté utrt fatl d Pfzr, tmé à mllard d ur. d rla, art d ém budgétar plu élvé qu aé début aût, purrat êtr dévlé début ptmbr. 3.6,99 Sété Gééral. 3.6,4 L ur a baé plu qqu lu du rédt Agrl g ((,3, t d BNP Parba ( 6,8. D quétud t dévlppé ur la apaté d rta baqu fraça à far. lr. Défv, la valur a rgtré la m frt ba d l d (,. 6,3 ur la ma Lafarg. L atar égypt Naf Sawr (4, du aptal f avrl a délaré avr aqu d at à 3,84 l aût, pur 3,8 mll dd ur. ur. + 3,3 r. Agrl, STMr. +,4 AlatlL. 4, Vla + 3, ADS, AlatlLut,3 Sété Gééral +, Lafarg 4,3 BNP Parba + 3, arrfur,4 Vla + Da 4, ArlrMttal +,8 Saf, Sété Gé. 9,8 lur +, Vla 4, Pugt + 3, ADS,4 Shdr +,9 S. Gé., Ar +, Vla, BNP Parba 9,4 Ar +, DF 4, Rault Samd aût IvtrL Jural d Fa 963

3 L'ÉVÉNMNT L'SSNTIL 3 TAX SUR LS TRAATIO FINANIÈRS. L xpr tabu a d uvau été pré par la halèr allmad Agla Mrkl t l prédt fraça Nla Sarkzy, réu mard 6 aût. Opératur d marhé t tur baar aut l up. L OUPL FRANOALLMAND RLAN LA TAX TOBIN L mtr d Fa allmad Wlfgag Shäubl t fraça Fraç Bar prétrt début ptmbr u prjt d tax ur l traat faèr à lur hmlgu urpé. La mm urpé purrat mttr l prjt muqu rapdmt, prpat u txt dè l tbr dat d la prétat du pla far 4 d l U. U aldrr rré qu fat trmblr l plu gr pératur burr urpé Ny urxt, Duth Bör t Ld Stk xhag, qu t prdu d à d lur valur mrrd Bur, a qu l d Stxx 6 Bak, qu amplf rpl dpu l mlu d la ma (lr pag. Alr qu l marhé far, partulèrmt turmté dpu f jullt, avat plaé lur pr da la réu d hf d tat fraça t allmad, ll a «amplfé lur rttud, ar l prp tu ur la rélut d la r urpé t r fu. L vtur, déjà trè rvux, rtt u vlatlté pltqu trè frt», xplqu Nla Vér, hrhur au du thk tak blg Brugl. Itrrgé mrrd, u tradr d u grad baqu fraça rhért : «L év a t d u t a x T b a u qu u fft ax g è ur l marhé.» Aprè la rtr MrklSarkzy, l pératur burr ffdrt Varat tr l 6 aût lôtur t l 8 aût à hur, 9,4 Ny urxt 4,3 Duth l 68 l 68, lôtur 46lôtur 9,,48 9, l 98 à h 8, 8, Bör 8, 44 8, 4,9 43 l 98 à h 4,,84 l 98 à h 8, 9, Aût xhag 9, , Aût, 8 Aût D 3 à mllard d ur. prélvat, ur l at t l blgat t, ur l prdut dérvé, la tax purrat prmttr, l l alul d la mm urpé, d rflur l budgt urpé d 3 à mllard d ur par a. qu multplrat par à l ût d traat faèr. «L traat ré vt mplmt déplar vr l pay qu applqut pa la tax» D mdalté r mpré L dt d applat d tt pbl tax ur l flux far mdaux t pa r été détallé. L prp, xpé par l émt Jam Tb 9, trat à taxr à u taux trè fabl l flux far d aptaux. L prédt d la mm ur 9, lôtur 4,43, 8, Ld Stk l 68 pé Jé Ma Barr, qu défd l dé dpu pluur aé, évquat ju drr u tax d pt d ba (, ur l at t l blgat t d pt d ba (, ur l prdut dérvé. U prélèvmt qu purrat rflur l budgt urpé d 3 à mllard d ur par a. La baqu u UBS a fat prpr alul : «uppat qu la tax rp ur la prpt atull d la mm urpé, la multplrat par à l ût d traat», lt da u t publé tt ma. U rdat tratal éar tt tax t u «été évdt», l la halèr allmad. t pa l av d la GradBrtag u d l Irlad, qu quètt d u maqu d rdat au vau mdal. «Tut tax ur l traat faèr dt applqur mdalmt, autrmt l traat ré vt mplmt déplar vr l pay qu applqut pa», xplqu à l AFP u prtparl du mtèr d Fa brtaqu. L pératur burr allmad Duth Bör, l hf d la Duth Bak Jf Akrma t la BVR, fédérat allmad d baqu pératv, élèvt à l u tr u tax qu traîra «u émgrat d atvté péulatv (... vr d autr tr far». vt d paqu vatl durr? Pa ûr, ar «la réat d marhé t plutôt u trup réflx : au vau du l urpé, tt tax a tut l ha d êtr rjté», tm Nla Vér. la Px D prpt ffa... à lg trm u L m qu l' pu dr, t qu la rtr SarkzyMrkl, mard à l lyé, a pa vau l marhé far. Il t vra qu, l prpt du upl fraallmad frt dutablmt avar la trut urpé l autr partar urpé l adptat, ll t rvah u hrz trp élgé pur apar la t qu règ atullmt ur l marhé. Rvu d détal. La mur qu a rtu l attt d vtur t b évdmmt la tax ur l traat faèr. Dffl à mttr œuvr (lr du, ll fat purtat part d l attral léglatf fraça dpu pluur aé. Ma «tré vguur t dté à l adpt d u dptf mlar par l mbl d autr tat mmbr d l U urpé», rapplat r l a paé u prpt d l à l Amblé atal ur thèm. La duxèm a h, t a dut la plu frt, t la réat d u mpôt ur l été (IS dtqu d dux ôté du Rh. t mpôt fraallmad a évdmmt vat à élargr prgrvmt au rt d l urp t à mttr u trm au dumpg fal qu prt da l urp. lu t pa ulmt rpabl d mvalu fal pur rta tat. Il t au u d élémt qu a favré la frmat Irlad d u bull mmblèr, va l afflux d aptaux d trpr attré par u taux d IS d ulmt, tr 34,33 Fra. S élatmt a prépté l Irlad da l dffulté qu l aît. L élmat du dumpg fal t a dpabl à la tablté faèr d u u métar mm la z ur. L taux d mpôt ur l été (IS Bulgar Irlad Ltua Slvaqu Plg RyaumU Allmag pag Ital Blgqu Fra, ,8 3 3, ,4 Sur : taux upérur Arè Taxad. L prédt Nla Sarkzy t la halèr Agla Mrkl uhatt u tré vguur au r javr 3 d t mpôt. L aldrr ra dffl à tr ar l ba fal t largmt dffért Fra t Allmag. L ju vaut tutf la hadll. Trèm prpt lé : la réat d u vértabl guvrmt émqu. lu réurat au m dux f par a l hf d tat t d guvrmt d la z ur, t plu uvt éar. U prédt ra élu. L quatrèm pt t, lu, pa u urpr. Il agt d l rpt d u règl d r budgétar da l ttut d tat mmbr d la z ur d à l été. f, la réat d urblgat lut mral à la r uvra, l rta xprt mbl rpué aux ald grqu. Ma u tl fédéralm far put êtr qu la f d u pru lg. «La mutualat d rur purra far tat qu l prblèm d aléa d mralté rt érumt rélu», rappllt l émt d Natx da u rét t. La trut urpé t à p rlaé, dépla aux marhé far. Phlpp Wgr IvtrL Jural d Fa 963Samd aût

4 ONOMI 4 L'SSNTIL POINT D VU D HARLS GAV* La lut au prblèm d l ur t tut mpl : l faut qu l Allmad rtt d l ur t rétablt l Duth Mark. L datur d tatu t d la z ur puruvt lur dégradat. L émt atpt tujur u ra mll. RAINTS RNFORÉS D «DOUBL RÉSSION» L Allmag t marxt, tda Gruh S T ut l md uvt d la plaatr du élèbr mqu Gruh Marx : «J vux rtamt pa far part d u lub qu m aptrat pur mmbr», t t u pu qu dvt dr l Allmad mmt. mm j a é d l ulgr dpu b lgtmp, l ur t u Frakt far qu put pa ftr : put matr u taux d hag fx tr dux pay la prdutvté du traval t pa la mêm, auf à rgar d trafrt faux du plu frt au plu fabl. L Allmad vult pa tdr parlr, vyat pa trè b purqu l dvrat payr pur qu l Fraça par xmpl at d ftar d plu qu ux par rapprt à la ppulat atv. t j d dr qu j l mprd. La lut au prblèm d l ur t d tut mpl : l faut qu l Allmad rtt d l ur t rétablt l Duth Mark (DM. Il ufft pur la qu l autrté allmad dmadt u «dérgat tmprar» mm l t fat l Suéd, l Agla u l Da t rrét lur bamé DM. L ur, vdé d l Allmag, vrrat ur ffdrr b du d fa au dllar améra t tt dévaluat rdrat à uvau mpéttf la Fra, l Ital, l pag, l Prtugal, la Grè... mm tu pay t ém d blgat ur t qu l ur xtrat tujur, purrat pladr jurdqumt. Qu plu t, mm la prbablté d fallt étatqu rulrat mavmt, put pérr qu l ur d blgat ém rmtrat trè frtmt vr l par. trm mpl, l déttur étragr prdrat u 3 ur l hag t gagrat u 3 ur l ur d blgat lgu. «Rpérr u ptt dza d valur d grad qualté t lar traîr d rdr d à du d ur atul» L baqu t mpag d aura vrrat lur ur dublr u trplr qulqu ma t, puqu la ra rvdrat, l pay ré purrat attlr f aux réfrm truturll qu t tat éar. Nul put réfrmr l y a pa d abrd ra émqu t l put pa y avr ra la ma t urévalué L Allmag, quat à ll, vrrat l puvr d ahat d mmatur mtr trè frtmt pdat qu dutr xprtatr rtruvrat blgé à uvau d far d ffrt d prdutvté, qu, à lg trm, lu prftra plmt. L grad prdat, da tut la, rat l ytèm far allmad qu prdrat u érm laqu, burré qu l t d raa d dtt ém par tu l pay mpéttf t qu état qu la trpart d xédt mmraux allmad. Il faudrat atalr t/u raptalr été faèr, l ût puvat êtr tmé à vr mllard d ur. Pur l autrté utrrh, l hx rat mpl : u payr u f mllard, u traférr aux Gr, aux Ital, aux pagl, t., mllard par a pur matr da u état d ma dépaé u mtr qu aurat jama dû vr l jur. Quad Axl Wbr, qu égat au l d la Baqu tral urpé t dvat êtr prha prédt, avat dé a dém par qu Jalaud Trht avat ahté d blgat grqu, j ava ulgé qu la vulat dr qu la Budbak état ur l tr d la gurr t allat payr l ur. Nu mm tra d y arrvr t, la vat à prdur, rat la mllur uvll dpu lgtmp pur l marhé t l faudrat ahtr mavmt à mmtlà. L prblèm t qu mbr d hmm pltqu mprt r à l ém t qu l vt tut far pur l mpêhr. Il t d prbabl qu la pérd d rttud va durr plu lgtmp qu éar ma l u t rta. A partr d matat, j dèr qu tut ba d paqu dt êtr m à prft pur aumulr l bll valur xprtatr t qu dépdt r d tat urpé pur lur hffr d affar. La méthd la plu raabl t à rpérr u ptt dza d valur d grad qualté t d lar traîr d rdr à du d ur atul pur êtr xéuté da l u u l autr d paqu qu maqura pa d tur à agtr l marhé. * harlgav@gmal.m Samd aût IvtrL Jural d Fa 963 ma aprè ma, l tattqu émqu publé ft radr l éar du pr, lu d u rhut ré («dubl dp» d dux ôté d l Atlatqu. L urp vt d publr prmèr tmat d PIB pur l duxèm trmtr. ll t mauva. L PIB d la z ur a prgré d ulmt, au duxèm trmtr par rapprt aux tr m préédt. Fra, l atvté a tut bmt tagé t, Allmag, ll t aru qu d,. L at xplqu par u déprm d la mmat prvé, qu truvrat rg da l aélérat d la hau d prx début d aé. Fra, ll a rulé d, alr qu, da l mêm tmp, l vtmt d trpr déélérat, prgrat qu d, tr +,9 début d aé. mbr réultat dvt tutf êtr m prptv. La tagat du duxèm trmtr fat ut à u prmr trmtr trè dyamqu. Mux, l pag t l Ital ffdrt pa malgré lur ffrt d rdrmt budgétar. utr, la ré pp attéu prgrvmt. f, l flat mbl avr paé u p lmt a t l f f t d é p r f f u t u r u r l atvté. L tamt d la jtur traparaît égalmt au travr d éhag mmraux. L xprtat urpé, hr z ur, t prgré d ulmt 3 ju ( glmt a tr + u a plu tôt! Aux tatu, l rvu rél t fléh d, jullt, péalé par u bd d, d prx à la mmat u ul m (+ 3,6 glmt a! A l vr, la prdut dutrll a prgré d,9 jullt, tré par l rbd d la prdut autmbl. Ma rbd t putêtr qu tmprar. L quêt maufaturèr d la Rérv fédéral d Nw Yrk d aût prmr datur L ém mdal purut raltmt Stagat frmé urp Z ur Fra Allmag Ital pag RyaumU ra du PIB, +,3 +,8 +,9 +, +,3 +, +, +,3 +, +,, 4 trmtr r trmtr +, +,3 +, +, trmtr Frt déélérat du rédt h vlut al, vlum t Sur : urtat t JPMrga AM. jturl pur l m, a rulé d 4 pt, à, pt. P, l d d la Fd d Phladlph t lu ffdré (à 3, tr + 3, pt jullt. Sl xa BNP Parba, à haqu f qu l d a attt u tl vau au ur d quat drèr aé, l ém améra t tré ré. La prbablté d u «dubl dp» rfr d. L A purut au raltmt. L fléhmt d la ra d rédt h l attt. «L rythm d déélérat t u pu quétat, ma u attrrag brutal rat à radr qu la ra réll du rédt tmbat u l», tmt l xprt d JPMrga At Maagmt. O t pa l (vr l graphqu. tt tagat d l atvté ra pa a équ ur l fa publqu. La Fra prépar à révr ba a prév d ra. fft, l aqu à la f du prmr mtr t qu d,4. Pur attdr l bjtf d, l faudrat u prgr du PIB d rptvmt, t,6 au ur d dux drr trmtr. t rréalt. Du up, l émt tmt à u dza d mllard d ur l ém à réalr. U xr à haut rqu : l faudrat pa qu l durmt d la falté dv la prmèr ur d tamt d la mmat prvé da la d part d l aé, aprè la flambé d matèr prmèr au prmr mtr. La Fra t pa lé da a. L émt d Mrga Staly vt a d rédur lur prév d ra mdal d 4, à 3,9 t urtut à 3,8 tr 4,. Tutf, l émt rfut tujur à rr da lur prév u ré. éar dmur r hypthétqu. Phlpp Wgr Fth matt l trpl A améra u La dé d l ag d tat faèr S&P d dégradr l tatu (AA+ tr AAA avat été l u d délhur d la débâl burèr d l été. U dé rdu dutabl par l rrur qu aurat mm l ag d u mtat d. Md$ da l tmat à dx a d la dtt publqu améra. L départmt améra d la Jut va utr phr ur l dt d tat d prdut ubprm par S&P avat la r. L ag Fth, urrt d S&P, ll, a matu la t qu ll dér aux tatu à trpl A t a frmé a prptv à «tabl». Pur xprt, la pt dmat du bllt vrt tat qu dv d rérv da l ytèm far tratal aur aux tatu u aè prvlégé à l xè d éparg mdal t à u taux d térêt rél fabl. utr, l uvra améra t m xpé au rqu d lqudté ra d la prfdur du marhé d blgat du Trér améra. Tutf, l tatu dvt mttr œuvr d pla d rédut rédbl du pd d la dtt publqu da l PIB. L ag rérv l drt d rvr prptv à «égatv» ft d réultat d la mm bparta du grè qu dt d à la f vmbr détrmr d ém. S l prptv état fléh à «égatv», Fth pré qu la prbablté d u dégradat à hrz d dux aé rat d au m. Aprè S&P t Fth, la parl t à Mdy, la trèm ag d réputat tratal. P. W.

5 ONOMI L'SSNTIL MONNAIS T TAUX ur d prpal dv T pur l trbaar urpé 98 ur/dllar,484,449 3, ur/y 9,3,9 ur/fra u,8,38 ur/lvr trlg,83,86948, 6, 6,46, pt d ba 6 4 Dllar/y Aût, 3, Jav. L ur dqué t rlvé l vdrd à hur. Aût Z ur : t ur l trbaar Nrvté. Tu l mpartmt d marhé t dédémt b rvux. L pératur ragt u durmt d dt d famt d trpr da la z ur, ma au d baqu. rat traparat ur l marhé trbaar mm l mtr la préfér rét d vtur pur d papr à taux fx t varabl (vr l llutrat. rat t rfré, jud, aprè la publat d u artl da l qutd Th Wall Strt Jural, faat état d rat d la Rérv fédéral quat au vau d lqudté d baqu urpé. D urrît, la Baqu tral urpé (B a ardé u prêt d mll d ur à u baqu urpé dt l m a pa été révélé. L mtat mll d dllar t mdt ma u tl évémt état pa arrvé dpu févrr drr. L hf émt d la B Jürg Stark a édé «prdr au érux» gaux d t ur l marhé. t t tutf r d mparabl av la tuat qu prévalat aprè la fallt d Lhma B r t h r à l a u t m 8. A l vr, l marhé blgatar ju, lu, d plu plu u rôl d valur rfug. Aprè la publat, jud,d l d d la Fd d Phladlph hut lbr (lr pag 4, l rdmt blgatar améra à a t rulé tmprarmt u la barr d! urp égalmt, l taux lg t rté détdu tt ma, grâ aux ahat paé d la B. ll a, fft, ahté, la ma préédt, plu d mllard d ur d dtt uvra, u rrd. P. W. PÉTROL Taux d térêt ( l 98 Fra Allmag RyaumU tatu Jap 3 m (,48,48,8,3,9 ur tr fra u HF a (,8,,38,,99,38,3,,, ( Taux trbaar à Ldr (BBA. ( Rdmt d mprut d tat (Blmbrg. Jav. Pa d arrmag. L fra u ra pa arrmé à l ur. tt hypthè avat favré f d ma paé u légèr détt d la dv hlvétqu par rapprt à la ma urpé aprè d m d appréat. L ambt magat qu fxat u bjtf d ur par rapprt à l ur, la péulat rédurat. état u mauva alul. L baqu tral amt pa affhr larmt u bl d hag pur pa tr l marhé à ttr l ul a déf. La Baqu Natal Su (B, qu réuat tt ma, a Aût tutf prévu : ll adptra d mur upplémtar. ll puvt êtr multpl, tll d trvt ur l marhé d hag t, purqu pa, mm da l aé 9, fxr tmprarmt u taux d térêt mal égatf... A l épqu, l ttut vat déjà à déuragr l tré d aptaux étragr. tt mur t déré par mb r d é m t. attdat, l guvrmt u t tté d ar d ubvt aux tur affté par l rhérmt du fra u. P. W. L OR Marhé à trm ( $/barl ur d l r Brt à Ldr 8 98 Brt 8,6,9 WTI 86,99 8,9 ur à la prmèr éhéa mull ur l IP pur l Brt t ur l Nymx pur l WTI. Rpl. tt ma, l ur du pétrl t à uvau pr mpt l rat d tamt d la ra mdal puqu, jur aprè jur, l prx du barl t baé. L aumulat d mauva uvll a urtut ré la prmèr ém mdal, l tatu, qu a trbué à far rulr plu ttmt l prx d l r r té à Nw Yrk (WTI. dllar/barl L à Ldr $ O d r à Ldr 8,9 L lgt 98 dllar/ , , 4,3.6 L aplé La t mplèt du marhé d l r à Par truv ur Ivtr.fr.. Appréat. L métal jau, fdèl à.3 9 Jav. Aût Vdrd, da l aprèmd, l barl d Brt éhagat a à,9 $, tr 8,6 $ la ma drèr, alr qu l pétrl té à NwYrk payat 8,9 $ (86,99 $ u ma plu tôt. M. J. habtud, tu à prftr d l ffdrmt d marhé, haîat, jur aprè jur, rrd ur rrd. Vdrd, l r hat mêm pur la prmèr f audu d.86 dllar l, prftat d tatut d valur rfug. Au prmr fxag, tt drèr égat à.86.4 Jav. Aût.86 dllar, hau d,98 ur la ma. Sur la mêm pérd, l lgt prat quat à lu,4, à 4.43,43 ur t l aplé gagat,44, à 4,3 ur. B. V. rédt pht : Gtty Imag. Févr. Taux à a aux tatu 8 ATIONNAIRS D RHODIA APPORTZ VOS ATIO À L OFFR AMIAL D SOLVAY Offr publqu d ahat juqu au 4 aût au prx d 3,6 ur par at Pur tut rgmt applz l : 8 u vtz l t Itrt : tt a t u mmuat à aratèr prmtl. ll ttu pa t dt pa êtr rgardé mm u ffr d aqut d ttr Rhda par Slvay. La t d frmat d Slvay t la t rép d Rhda vé par l Autrté d marhé fiar l ma, a qu l dumt rlatf aux aratértqu, tammt jurdqu, fiaèr t mptabl d Slvay t d Rhda t dpbl ur l t Itrt d l Autrté d marhé fiar ( a qu ur l t trt d Slvay ( t d Rhda ( hau pur qu l r. L aè à la t d frmat d Slvay t à la t rép d Rhda, a qu à tut dumt rlatf à l ffr t la partpat à l ffr puvt far l bjt d rtrt légal da rta jurdt. L ffr t fat Fra t aux ÉtatU, t ra pa fat à d pr um à d tll rtrt, drtmt u drtmt. L rpt d tll rtrt ttu u vlat d l t règlmt applabl matèr burèr da rta jurdt. Slvay dél tut rpablté a d vlat par tut pr d rtrt légal applabl. L ffr purra auu faç far l bjt d u aptat dpu u pay da lqul l aptat d l ffr ttu u vlat d l t règlmt applabl. Il t vvmt rmmadé aux atar t autr vtur d prdr aa d dumt rlatf à l ffr avat d prdr u qulqu dé rlatv à l ffr. PROFITZ D UN PRIM D + * RÉATION D UN ATUR MONDIAL D LA HIMI NGAGÉ DA L DÉVLOPPMNT DURABL * Par rapprt au drr ur d l at Rhda avat l a d l ffr IvtrL Jural d Fa 963Samd aût

6 DOSSIR 6 L'SSNTIL L pd d baqu tral dvt prédmat xpl d bla d la Fd t d la B....9 Md$ Bla d la RÉSRV FÉDÉRAL. Md$... t.4. Md. ZON URO.8 Bla d la B Md... t d rérv d hag h Rérv d hag. Md$ Md$ HIN TATSUNIS. L baqur traux d grad ém rtruvt l 6 aût à Jak Hl pur tratr d la r émqu t faèr. L trvt du prédt d la Rérv fédéral t partulèrmt attdu. JAKSON HOL, L RNDZVOUS FINANIR D HAQU ÉTÉ L rat d «dubl dp» aux tatu t l mballmt drr jur d la r uvra urp t u uvll f fat apparaîtr l mprta qu t pr l baqu tral da la pltqu émqu d pay dutralé. tt rmarqu t partulèrmt vra pur l tatu t la z ur. U tuat xptll Dpu la r faèr d ubprm, qu a débuté à l été, l baqur traux t u d d vr da la gt d pltqu métar. Pltqu d taux zér, dévrmt d maux d lqudté, pr p à taux fx t à quatté llmté, ahat d ttr prvé t publ, auplmt quattatf pur l ttut l plu audau (Baqu du Jap, Baqu d Agltrr t Rérv fédéral améra. Mêm la Ba q u t ra l u r p é (B, dt la marg d maœuvr t lmté par u ara léglatf t u hértag htrqu lurd, t rélu à ahtr égalmt d blgat publqu. Tut d abrd tré ur l ttr gr, ll a ut élarg ahat au Prtugal t à l Irlad. f, pué par la débâl burèr t l t d plu plu vv ur l marhé blgatar, ll a aqu drr jur d ttr pagl t tal. rôl tral va r xarbr au ur d prha aé pur u ra mpl : l état d fa publqu mpêhra, du m da l pay dutralé, d mr d pltqu d rla budgétar, vr d mpl ut à l atvté. A, d dux plr d la pltqu émqu d u pay prdurra qu lu d la pltqu métar. t purqu l ympum qu tdra à Jak Hl l 6 aût t réut haqu aé, tammt, l baqur traux d pr paux pay du md, t dvu u évémt d la plu haut mprta alr qu l térat par l paé qu qulqu péalt. D pltqu métar rthdx pérat Taux d la Baqu d'agltrr, U vll élèbr 4,, B Brak, l prédt d la Rérv fédéral, avat bauup fat l a drr pur la élébrté d la vll du Wymg. t là qu l avat évqué l hypthè qu l ttut la u duxèm auplmt quattatf bapté «Q» par l xprt (Quattatv ag. D u mtat d 6 mllard d dllar, m œuvr d vmbr à ju, l faat ut à u prmèr xpér d.8 mllard d rahat d ttr xtqu tr démbr 8 t mar. Au ttal, dux pla t gflé l bla d la Fd (la ttalté d gagmt far, qu a rû d 8 mllard d dllar my avat la r, à prè d 3. m l l a rd d r è r ma! 3 Taux d la B Taux d la Fd 6 8 D rttud tt a avat mmédatmt tré l rdmt blgatar améra vr l ba t pué l Bur vr l haut. Dpu, l ém améra t tujur val, ll a mêm prdu trpl A (l l u d tr ag d tat. L trrgat t d mbru t été. B Brak vatl ruvlr tt pérat? Q3, tratmt d hval, tl vértablmt dpabl? L Q atl 9 été ffa ur u pla émqu? Qul t l rqu? La B dtll à tur par à l at t lu mbîtr l pa? Vlà l qut tll dt l émt attdt d élémt d rép à l a d débat du ympum d Jak Hl. dr prp d mttr prptv trrgat. L up t grad ar la tuat apparaît à mbr d vtur mm d plu plu tdu. Dr réalé par Phlpp Wgr UN ÉVÉNMNT PASSÉ INAPRÇU JUSQU N L ympum émqu d Jak Hl xt dpu 98. t d pa u uvauté. La urpr rvah t l g u m t q u m m t d xprt ut auprè d marhé. t évémt t pré par la Rérv fédéral d Kaa ty, l u d baqu régal du ytèm d Rérv fédéral, dpu l rg (98. Il réut d baqur traux ma au d xprt (émt tammt, d uvrtar t mêm d mtr d Fa pur dutr d ujt qu t pa éarmt d térêt mmédat ma plutôt pur drr d prptv t far émrgr d futur préupat. A début, grè état r ré par l prblèm far u l jux marémqu. B au trar, t uqumt d qut agrl qu t abrdé à l a d Samd aût IvtrL Jural d Fa 963 quatr prmèr édt, mm l pttl d ra du mmr mdal agrl par xmpl. D rtqu gré t 98 qu l thèm évlut vr d ujt plu far. t la dubl ré d aé 98 qu fut la au? Putêtr. U h t ûr, aprè turat, aé aprè aé, l partpat d Jak Hl t paé pur l prblématqu d pltqu métar, d jux marémqu, d utablté d la dtt, d tablté d prx t d vlatlté d marhé far u r d rtruturat du ytèm far. D thèm avatgardt qu, av la r, prt tut lur rlf. rta brvatur tmt qu éhag t été pu pré au ur d la dé paé puqu la pltqu métar mé, xagérémt upl, a rtamt partpé à l émrg d la r d ubprm d l été. Pur êtr jut, d rtqu avat été frmulé da frum tammt ur l rqu d rta vat mm l prdut dérvé a êtr tutf az pr au érux. L ympum vut l plu trapart pbl. L grad publ purra a, va l t Wb d la Fd d Kaa ty (k.frb.rg, lr l partpat d trvat quamt tmp rél.

7 DOSSIR L'SSNTIL... t lur pltqu métar rthdx 't pa réé d'flat Md.63,8 Md$ Ahat d'blgat publqu par la FD Md$ Md$ 9 INFLATION 4, Z ur LA RÉSRV FÉDÉRAL N PROÉDRA À UN «Q3» QU N DRNIR ROURS L a baqu tral améra trrg ur la été d u uvl auplmt quattatf. Prdratl la frm d u vra Q3 u d u Q, (auplmt d ptt vrgur? Ou auratl pa lu, tut mplmt? Il t trp tôt pur répdr atégrqumt à tt trrgat. Réultat mtgé Dux h t tutf rta, la Fd l xlut pa ma ll prdra tt dé qu drr rur. L réultat du Q t mtgé t l rqu aé t élvé. Idutablmt, l atpat du Q t fat plr l rdmt blgatar l a paé t déprér l bllt vrt. Atl évté la déflat à l ém améra? La rép t plu ambguë. rt, l atpat d flat d agt t rbd à l autm ma ll avat jama fléh u la barr d. Quat à l atvté, la rpr d vtmt d trpr t rtamt plu lé à lur b até t d à l autfamt qu à l jt d lqudté mav da l ém. L Q a rvah u au d fft éfat, mm d mprtat rt d aptaux vr l pay émrgt. L aumulat dut d rérv par lur baqu tral l a alr dut à tmulr la lqudté mdal, trtat u bm d prx d atf far ma plu r d matèr prmèr. La rpr d l flat, qu t uv da l md, a plutôt péalé la ra mdal ptat l puvr d ahat da l pay dutralé t puat l pay émrgt à mr d pltqu métar plu rtrtv. Au fal, l Q a p u t ê t r p é a l é d av a t a g l xpa mdal qu l l a tmulé. Pur l tat, la Fd t ulmt gagé à matr taux drtur, d fd fédéraux, prh d au m juqu à la m3. ll la tdr qu l xt r d autr v pur u trvt upplémtar, d ù l pr d Q3 par rta vtur. S lu dvat avr lu, l aldrr purrat êtr trè prh du Q d l a paé. Prm, u lar évat lr du dur d B Brak au ympum d Ja k, l 6 a û t. D u, l a ffll aurat lu lr du mté d pltqu métar d la Rérv fédéral du m d ptmbr (l u d vmbr (l. L prmr ahat trv d ra t a l r au u r d l autm. éar t dté à la purut d la dégradat jturll aux tatu, qu t pa r garat. Il purra êtr valdé u qu aprè la publat d la prmèr tmat du PIB améra du trèm trmtr (publé l tbr. Qull tratég d rt? u S l pt d u trèm auplmt quattatf état abadé, l marhé trrgrat rapdmt ur l utl dt dp la baqu tral améra pur rmalr a pltqu métar. L ttut a déjà dé d élémt d rép. La tratég d rt ra prgrv. La Fd vdra pa prtfull d blgat brutalmt. ll mmra par tppr l révtmt d blgat arrvat à maturté. La Fd hagra ut dur ur l taux d térêt t «tablra» l rérv baar. L durmt métar, f, préédra la rédut du bla d la Fd. Il faut mptr dux u tr aé. ZON URO : PAS D ASSOUPLISSMNT QUANTITATIF SAUF NOUVLL RIS MAJUR M êm la B d t plu l ttut «tmd» d avat la r, mur parat rédut par rapprt à œur améra ma au brtaqu. La Baqu d Agltrr a pa léé ur l my ahtat qulqu mllard d lvr trlg! A ôté, l ffrt d la B t paru uffat. Tutf, fr t d tatr qu pué par la r, l ahat t aéléré drèr ma. A, l la B, «l avr d l urytèm ttr détu à d f d pltqu métar t prgré d mllard d ur à, mllard d ur au aût», t u hau d 6 u ul ma! L prtfull mprd dux typ d prdut 3,6 3 6 tatu Ahat d'blgat publqu par la B Md 8 6 far : l blgat publqu t l blgat éuré. L prgramm d ahat d drèr t ahvé l 3 ju ma la B t gagé à rvr ttr juqu à lur maturté. L mtat rptf d ttr détu t rptvmt 9,98 t 9, mllard d ur. Vv détt d rdmt blgatar tal 4,93 6,,, 4, La B, m frlu La baqu tral a d rlaé ahat. Ma dtll allr audlà? N, rat tté d répdr l xprt. L bjtf rhrhé par la B t dffért d lu d la Fd. Il agt lmt d rlar l atvté t d évtr u rhut ré mêm l quêt jturll t 4, Javr Aût guèr raurat (lr pag 4. La B tt, av u rta uè (vr graphqu, par ahat d ramr l alm ur l marhé d la dtt uvra urpé pur évtr qu u pay mm l Ital u l pag, attaqué par l marhé, hut mm auparavat la Grè,l Irlad u l Prtugal. L Surt Markt Prgramm (SMP a pur vat d matr la lqudté du marhé uvra. Il t par atur tmprar, l tmp qu l Fd urpé d tablté faèr (FSF pu légalmt prdr la rlèv t à tur prédr aux ahat d dtt. rvah, la r pérphérqu dvat mballr, l tmp pur qu la réfrm du FSF t adpté par l Parlmt ataux état trp lg, alr la B dvra pa hétr à par à l at qul qu t l pay ré. L mtat d blgat ahté la ma paé ( Md pruvt qu l ttut hétra pa à frahr l pa. 9 Pék, rpabl d la r? u La rpablté, da la r faèr d l été, d la pltqu métar améra ultraammdat d aé t guèr plu duté. M u, rta xprt ptt du dgt la mplté upabl d autrté h. xplat. L dffulté d pay dutralé mmrat av l tré d la h da l Orgaat mdal du mmr (OM. qulqu aé, l déft mmral améra dubl d 3 à 6 du PIB. L xédt mmral d pay du G mu déft. tt dégradat d mpt xtérur, yym d u uffa d éparg atal, débuh alr ur u frt ra d l dttmt d pay du G, tut partulèrmt d tatu. tt fll pral ra falté par l famt d déft publ améra par l autrté h. Pék, par dumpg al t matat artfllmt u dv uévalué, t damé à far l xè améra ahtat mavmt d blgat du Trér améra. L rtqu à p vlé d rta drgat h d dérv budgétar améra t urpé parat du up b xagéré l t élarag. U lut durabl à la r para d par u vértabl rdat tratal d hag t d pltqu émqu pur rtr d dééqulbr dtrutur. Pék l a putêtr f mpr. drèr ma, l pltag d la dv h mbl êtr qulqu pu aupl da l d u appréat du yua fa au bllt vrt. Il faudra qu muvmt t durabl t qu l fa pa au détrmt d la parté uryua, t d d trpr urpé. IvtrL Jural d Fa 963Samd aût

8 SÉLTION 8 LA STRATÉGI PISTS. Mêm l marhé rqut d rtr agté, la tuat atull ffr d pprtuté pur l my trm. Nu av élté d ttr qu ffrt u valrat mdéré au rgard d lur rtablté htrqu t prévbl. DIX BLLS VALURS À AHTR APRÈS L KRAH prè la aptulat, l rtur à u tuat plu ratll. Pdat l krah, mêm l valur d qualté à u prx raabl t été mprté par d rdr d vt prépté, paé a drmat. t l ju habtul du marhé. ffrayé, l pératur t arbtré pur d «valur rfug» à rdmt fabl, vr (mprut d tat, av métar, r... Tutf, l vrmt marémqu, mêm détérré, larf, l aaly fdamtal d trpr rprdra pu à pu drt t prmttra d rtr d valur plu apt qu d autr à rtruvr prgrvmt la favur d vtur. Ntr méthd d élt rp part ur l multpl d aptalat d bééf t tmé pur (l l u FatSt d aalyt far. Nu av dvé multpl par l taux d ra al tmé d bééf, my d à. Par xmpl, mux vaut payr f u réultat ra d qu 8 f u réultat hau d : l rat (applé «pr arg grwth», u PG t d au lu d,6. Rt qu l aalyt vt rtamt révr r ba lur tmat d bééf aprè l vaa, pur tégrr d prptv d ra émqu plu fabl. Lurd hut Varat d ur dpu f ju, Ttal At Sr Alt Buygu Hava Mhl Altm Burb lur Rtablté d fd prpr t purqu u av au tu mpt d la rtablté tt ur fd prpr ( agla «rtur quty», u RO btu par été dux drèr aé. L aé 9, trè dffl, a ttué u rt d «tr tt» (u av éarté ll qu état alr déftar. L été rtu t pu hèr par rapprt à lur atf t mptabl f, vu lur RO my 9 t. fft, ahtr u valur dété aurat guèr d tt dét xplquat par u fabl rtablté. mpt tu d rqu du plamt at, l RO dt êtr trè upérur au rdmt d mprut d tat fraça à dx a (,8 atullmt. my, l grup élté t btu. Nu av h l RO ar t l rtèr qu mpt l plu pur l atar, auxqul l fd prpr appartt. Il ythét utr tr fatur 8,,, 3,,4 tl puvat êtr aalyé éparémt (l RO état l prdut d tr. Prmr fatur : la marg tt. l trpr t d marqu frt t u pt urrtll ld, plu ll puvt défdr lur marg, par xmpl réprutat ur lur tarf la hau d ût (matèr prmèr, érg, alar... Itté aptaltqu L duxèm fatur t la rtat d aptaux mplyé (aptaux 8 9, 9,4 prpr t dtt tt. ll t élvé, plu l trpr btt d hffr d affar pur l mêm aptaux mmblé. U fabl tté aptaltqu t u atut tl. L amplur d vtmt put dépdr du tur d atvté. Au d u mêm tur, u b gt put far la dffér : l t pbl d dédur l b aptaux mprmat l b fd d rulmt, tàdr réduat l tk t l déla d pamt d lt, u utlat plmt l D rat attrayat Rtablté fd prpr my 9 PR (t. PR (t. Pr t bk (t. ( ra BPA my (t. PG t. ( Altm, 9, 8,3,9 3,4,3 Alt,4 9, 8,,,8,4 At,8 9,4,, 6,9, Burb,9 43,,,3, Buygu 3,4,3 6,,8 8,9, Hava 8,8 8,4,6,9,8,6 Mhl,9 6,,9,9,, Sr,,6 4,, Ttal,9 6, 6, 9,3,6 lur,3,8,,4,6 ( PR t./ra my tmé du BPA t. ( ur/atf t par at. f d jt Jullt Aût AHTR À TITR SPÉULATIF L ttr pa m d f l réultat d l xr ur, l d 8 f my d q drèr aé. Nu mat tr l pur vr 4 (mém : ALO. Samd aût IvtrL Jural d Fa 963 rédt furur. L drgat dvt gééralmt arbtrr tr marg t déla d pamt. dttmt raabl L trèm paramètr uptbl d dpr l RO t l lvr d la dtt, u rérv d taux d térêt fabl. ar, plu l dttmt t élvé, m l atar dvt apprtr d fd prpr. B tdu, l dgré d dttmt dt rtr raabl par rapprt à la apaté d rmburmt ( à 4 f l xédt brut d xpltat. L baqur aptt u lvr plu élvé lrqu l rtt t trè réurrt (trat à lg trm, dépda à qulqu gr lt... Sur la ba d dffért rtèr, u vu prp tt ma u élt d dx valur à avr prtfull. ll t été h au d l d SBF (u av rtu auu baqu, état dé l rttud qu turt l tur. ll t bauup baé t, à my trm, ll dvrat mux mprtr qu l d a 4. JaLu hamptr av la rédat faèr Alt. L b élèv u Alt t l b élèv du tur d pr Alt tat d gér t d l thlg. Il parvt, grâ à mdèl dvrfé au b au vau d rv fur qu d lt, à rgtrr u ra régulèr d rvu (plu d atpé tt aé. Parallèlmt, la rtablté t élvé : alr qu urrt affht d marg pératll urat d à, la été drgé par Sm Azulay a dégagé u rtablté pératll d plu d l a drr. Mêm au plu frt d la r,, l taux t tmbé qu à,. A la ajut u trutur faèr ld av u trérr tt qu dépaat 4 mll à la f d l xr. ur f d jt 8 8 r u ur r u Altm prtr frut Bur, prmttat au ttr du fabrat d équpmt d fratrutur pur l traprt frrvar t l érg éltrqu d rprdr d ulur dpu l début d l aé : l mmad rvt, tré tllmt par l pay émrgt. équ, malgré u prmr mtr qu purrat êtr r mtgé, l xr (l mar dvrat tr prm. L patr du grup, Patrk Kr, l avat réaffrmé f ju da IvtrL JDF, frmat l prév al d u marg pératll rprétat à 8 d vt. Dè lr, auf ré émqu mdal, la ba du ttr u préédt pluba (8 tbr 8 t 9 vmbr paraît xv. D. T. Ob Altm. L mmad d rtur u L dur d la été mmçat jut à, Sur : FatSt, «Ivtr». 3,9 3,3 Ob A 6,9 4 Jullt Aût A l grup tm dpr d u fr d frapp d mll pur réalr d aqut. R. L. B. AHTR U bll ra t u rdmt d l rdr d. Vr 8 (mém : AT.

9 SÉLTION LA STRATÉGI , Jullt Aût vrtbl rérvé a pa plmbé l rat d dtt tt ur aptaux prpr, qu t férur à au 3 ju.. P. AHTR L pttl d hau d marg t pa r tégré da l ur. Vr 4 (mém : ATO. ur f d jt 3 3 8, 6 4 Jullt Aût AHTR La dét frôl 38 ur l atf t réévalué, tmé vr 34 par at (mém : N. L rdmt t ld t élvé (,. Vr 3. ur f d jt ,4 4 Jullt Aût h t au Brél dvrat prtr lur frut au ur d prha aé. R. L. B. AHTR Vr 6 (mém : ML. ur f d jt , Jullt Ob 3 8 6, 4 Jullt Aût avr u ra al my d vt d t u marg brut d xpltat d 4 (tr 8, t plu qu réjuat.. P. AHTR Vr (mém : GBB. Hava. Aqut vu u Dpu la pr d trôl m Hava par Vt Bllré, la dtt tt a été pratqumt aé. L uvau drtur gééral, Davd J, prétra, lr d la publat d mpt mtrl, l 3 aût, u pla tratégqu luat d aqut blé. L vlpp t d mll d ur ur tr a, pur d rvu a upplémtar du mêm rdr, t prè d la mté d rvu. L lvr d la dtt ra a réatvé ma rtra adapté à u tur ù la réurr d rtt t lmté (l lt rmttt lur budgt urr. Il agt au d rattrapr l rtard da l pay ur f d jt 3, 3,6 3,4 3,,6 3,,8,6 Jullt Aût émrgt t l umérqu, pur dpr la ra. J.L.. AHTR La marg pératll prftra d l fft d tall. Objtf : 3, (mém : HAV. Sr. Prptv d ra u Sr a, b ûr, laé d plum da la Sr r burèr d t été. éa, l ttr a mêm huté juqu à,9 l aût, plu ba vau dpu vmbr 8. La valrat du réaurur t rvu autur d f l bééf attdu pur. Ntr p ur l ttr dmur ptv, mpt tu d prptv d ra (Slvablté II va tr l aurur à rurr à la réaura t du dévlppmt d Sr da l dma d la réaurav, atvté dérrélé d marhé far. M xpé qu urrt aux atatrph aturll, la été a mux rété aux évémt du début ur f d jt 9 8, 6 4 Jullt Aût d aé. S rat d dttmt lmt à vr. M. B. AHTR Vr. r ur l gâtau, l rdmt attt (mém : SR. Aût l vtmt, la pltqu d dtrbut (, t tr la dtt tr t 3 d fd prpr. J.L.. AHTR L dvdd (,8 au ttr d prur u rdmt ûr t élvé (6,9 (mém : FP. u L fabrat d tub a udur a lur dublmt uffrt Bur drèr ma. F jullt, l ttr a dévé aprè la publat d réultat mtrl férur aux attt. t l at a tué d plgr l jur uvat, pr da la turmt d marhé. Réultat : lur a huté d plu d 3 dpu l jullt. L ttr pay dérma m d 9 f tmat d bééf pur. Nu rt ptmt quat aux prptv d la été, qu réprut prgrvmt l hau d prx d mat è r p r m è r au p rè d lt, l mpag pétrlèr. lur dépl d prjt au Brél, aux ur f d jt 8 r u Ttal t d hydrarbur (pétrl t gaz d Ttal a été tabl (hr Lby, à,34 mll d barl par jur. L bjtf t d l augmtr d par a (aprè u hau d 4 à,38 mll. L grup va lar d mbrux uvaux prjt t a prté budgt d xplrat à, mllard d dllar (,46 mllard d ur. L prx du barl d Brt a rémmt r u l é, a l r q u l t mat d l a dmad mdal a été légèrmt rvu ba. Ma l rt élvé à 4, tr 9, my au prmr mtr, 9,8 t 44,4 9. t largmt uffat pur matr f d jt lur. «Prg pwr» r u u Au prmr mtr, la prdu Ob Ttal. ffrt d xplrat ur r u Mhl qu, Mhl up u pla partulèr. La duxèm mt (l pu d rmplamt, par ppt aux pu vdu aux trutur pur équpr l véhul uf rprét 8 d faturat, qu prmt d lr l équ d u jtur plu dffl. A, Mhl t parvu 9 à rtr bééfar. utr, l grup bééf d u «prg pwr» qu l autr à réprutr da prx la hau d matèr prmèr, partulr l authu aturl. f, l frt vtmt réalé da l pay émrgt (uvll u Id, r u u Da u tur autmbl trè yl Ob Mhl. Atypqu da l tur Burb pétrl rt à u vau az élvé pur favrr la dmad ur l marhé pétrlr ffhr. Burb prft : l taux d utlat d avr t appréé d 3 pt, à 84,, au prmr mtr, alr qu l vt t prgré d 9, à 483 mll d ur. Attdu l 3 aût prha, l réultat mtrl dvrat far apparaîtr u ra d prè d du réultat d xpltat. Néam, l mpt dvrat, l l grup, ldr par u prt ra d u fft d hag défavrabl. D à, l prptv éé par l péalt d rv martm, à r u Buygu dvrfé, av Buygu Tlm (8, d la valur tmé d atf, la (4,6, l BTP t l partpat da Altm, TF t frut. L rur à la dtt t lmté par l ava pur l grad hatr. la dt rvr à l équlbr urp tral. rt, Buygu Tlm, trèm pératur drrèr Orag t SFR, va uffrr d l arrvé d Fr, qu purrat prdr du marhé par a dè. D ù l ffrt tarfar t l ffrtmt d l B. Ma tut a u prx. Da tr alul d atf t, u valr la téléph mbl à ulmt 3, f l B (,3 mllard. J.L. r u u grup famlal gèr u prtfull Ob Buygu. Dét t rdmt u Malgré rpl rét, l barl d Ob Ob f d jt r u ur Ob At r u plu d upr l rag d prmèr trpr urpé d rv frmatqu dpu la fu av Sm IT Slut ad Srv (SIS jullt, At purrat dvr hamp d la rtablté. L grup affrm déjà êtr «pératl pur réalr l yrg». ll t hffré à mll d ur d à 3, grâ à u pla d rtruturat maf. L bjtf d marg pératll a été rhaué jullt, d 6 à 6,. L famt d l tégrat d SIS (8 mll d ur mprat ulmt 86 mll d ur umérar, pu u ém d at uvll à dtat d Sm t d blgat Burb. Dprévambtu Ob At. L b mmt 8,66 6 Jullt Aût tatu, h t au MyOrt. D vtmt qu lu prmttrt d trr prft du haut d yl du tur. M. B. AHTR Vr 8 (mém : VK. IvtrL Jural d Fa 963Samd aût

10 NQUÊT LA STRATÉGI ÉQUIPMNTIRS AÉRONAUTIQUS O RNTABILITÉ, VALORISATION, QUI P u Da u marhé par ba d 9 dpu l r javr, ADS affh (au jud 8 aût la plu frt hau av u prgr d ur la mêm pérd. Ma, ur u a, l trutur aérautqu t dtaé par équpmtr L (+ 8, Safra (+ u Zda Arpa (+ 8. ar dpu pluur m t tut l été mplqué da l marhé d l aérautqu vl qu vt lur at rprdr d bll ulur, prftat tut d la rpr du yl aérautqu, m lumèr par u Sal du Burgt xptl, t d u térêt rtruvé d vtur pur u îlt d tablté da u vrmt hahuté. Purtat, tr avur t équpmtr, l prfl d ra t d rtablté dffèrt, la réta au h t l valrat t pa plu l mêm. Alr, tr Arbu t a ma mèr ADS t l équpmtr té, Safra l mtrt, Zda Arpa l équpmtr, Thal l éltr, Latéèr l péalt d trutur, u L l Bur t valrat. La pt da l yl u ll t pa éhappé au plg d drèr ma. Ma l t vra qu l at d été d l aérautqu avat réalé auparavat u bau parur. tr javr 9 t démbr, Safra t Zda Arpa t vu lur ur multplé par, rptvmt,,8 t,, avat d tablr. ADS a, alr, pr l rla, dvat la plu frt hau du a 4 dpu l début d l aé (+ 4. U trajtr ampagat la rpr du traf pu d mmad d av t u fft d balar lgqu au du tur, tu l atur état pa tué au mêm vau da l yl. ADS, Latéèr u L t, fft, prét xluvmt ur l marhé d la prmèr mt U hau trll dux tmp vlut burèr + 9 Dpu l r jav ADS Safra 6 Zda Arpa tad qu Safra u Zda Arpa t au ur lu du rhag. L prmr t aval du yl mpt tu du tmp d fabrat d av, l d amt av d vt qu rpartt av l traf aér. L valrat uvt, Zda t Safra puvt a bééfr d u rpr t d rat d mlu d yl avat ADS. Ma l raltrt prbablmt prmr. Htr d pttl drr m, l marhé mbl tutf avr atpé l muvmt puqu, l l brvatur, l haut du yl aérautqu t pa attdu avat 3. utr, «l mprtmt vdur t ahtur ur l ttr d drèr ma t r à vr av l dé fdamtal u à tad. Il t aujurd hu dffl d dr qul ttr purra réalr u mllur prfrma par rapprt aux autr da u txt au vlatl. L publat d réultat du trèm trmtr, qu purrat far état d prév pur d grup, rt pur la d autat plu térat», fat rmarqur h r t p h Mé a rd, a a l y t far hz Kplr aptal Markt. utr, ulg l aalyt, «l faut prdr mpt u mplxté upplémtar pur ADS, ll du dévlppmt d prgramm d Arbu : la jt du b dérulmt d drr t d u yl aérautqu prtur put ffrr u dubl fft favrabl au ttr, mm fut l a drr m av l lamt réu d la vr rmtré d l A3, l A3, t la rm rdr d l A38 t d l A4M. Ma la put égalmt jur tr». Vlatlté ôté valrat, l vtur jut pur ADS qu affh u rat d PR d 3 f l bééf attdu tr u my d, f dpu (hr a partulr d. Ma trm d valur d trpr rapprté au réultat pératl avat dépréat t amrtmt (V/btda rat m avat par l aalyt far t l du vau my htrqu d 3, av d rat d, pur t, pur, l l u FatSt. L pttl t mdr, pur l équpmtr. L PR t d u pu plu d t f pur Zda t L, tr u my d plu d 4 f ma l rat d valur d trpr t d, pur Zda péalt d fxat, ur qu fautl parr burèrmt? Nu l av paé au ba d a l q rtèr : la valrat t l mprtmt burr, la ra da mpat tr t xtr, la rtablté dégagé, la ldté du bla t l utlat fat d la trérr t f la mpt d l atarat t l péulat qu turt u pa lu. quêt réalé par Dlph Tllaux AVANTAG ADS tr u my d 9 t d 4 f tr 4,9 htrqumt pur L. Safra, lu, affh u PR d f t u valur d trpr d, f, u vaux paé. f, u drr élémt t à prdr mpt : la vlatlté d prfrma Multméda t d grup t d ttr. éltrqu d brd «Zda larag put payr Avqu plu hr qu ADS ma l put bar bauup plu frtmt. Sa v l at l t é t plu élvé», t u aalyt par. Ma, au fal, l r Mmtum, valr at t mdr vlatlté, la bala ph favur d ADS. Trérr. Rtur à l atar t vtmt tt d mllard d ur f ju, ADS dp du bla l plu ld du tur. Mêm l purt drt qu tt pt favrabl tt tammt aux mprtat ava rçu par Arbu lr d pr d mmad, dt u part put êtr aé. Sa mptr qu ba d yl Arbu partp égalmt au famt d lt. Néam, l vtur lu t uvt rprhé d pa utlr uffammt a trérr tt, pratqumt multplé par z a. Il faut dr qu l grup fraallmad dégag u frt vau d trérr. ll état a d, mllard d ur l a drr. gééralmt, u b bla t u vau élvé d trérr (d u apaté à dédttr rapdmt t fat az aratértqu du tur, xpt fat d Latéèr frtmt dtté ( : Thal t Safra état f tuat d trérr tt tad qu L affhat u taux d dttmt qua t Zda d à p 4. Autat d élémt appréabl lrqu l marhé tagut. Néam qu ftl d lur argt? vr, mllard tt aé état pha d dévlppmt d mprtat prgramm, qu puvt attdr la dza d mllard d ur. L grup dt, utr, far fa aux déamt Safra, la régularté du dvdd Taux d dtrbut d Safra (dvdd/réultat,, 4,4 D pd lurd d la R&D Prudt parm l prudt, ADS mm à p à rvr pur d pérat d ra xtr (lr tr. S, l affh avat tut d vaux d R&D élvé (, mllard t Samd aût IvtrL Jural d Fa 963 4, 38, 38, 38,8 38, ( ( Sur : FatSt, «Ivtr» u Av u tuat d trérr Fxat ru Vrru d urpr Sytèm d'attrrag t d frag Mtur Nall ÉGALITÉ lé aux prv mptablé pur l dérapag paé d mêm prgramm (A4M t A38. équ, l atar t pa frémt l mux lt : l dvdd a déjà été upprmé par l paé, 9, t malgré u taux d dtrbut d vr 3 l a drr, l rdmt t du ttr av qu. Ma la drt du grup t dt à pluur rpr prêt à far d ffrt ur plalà. A p L équpmtr d lur ôté vtt égalmt, pluur d tr ux état d «partar à rqu» d l avur. t l t égalmt rgtré d prv pur l rtard d rta prgram m, l t jama dérgé au vrmt d u dvdd. utr, l t affhé dux drèr aé u «pay ut» rprétat tr 3 t 4 d lur réultat, l ffrt l plu élvé rvat à Safra, l xpt Thal qu a tué d rvr u dvdd b qu prt. Néam, l rdmt attgt au mux,. L u attd éam u hau d dvdd pur t qu dvrat prmttr d prtr l rdmt d équpmtr à d vaux mpr tr,4 t, (auf Latéèr, pu tr,4 t 3, aprè. t mux, mêm t r l du rdmt my du SBF, attdu à 3, t à 4,.

11 NQUÊT LA STRATÉGI S OU ADS : ROISSAN, UI PRÉFÉRR? ra. Mar l tr t l xtr u A p rlvé, déjà dépaé : 4.39 apparl, vr pt aé Arbu affh à la maût.36 m d atvté. Pur ADS, au ttal, l art mad brut (899 t d aa attgat 44 mllard d ur (dt t pur d prév al d déf. Au pt qu pl. uvll mmad. ll hau d ad d prdut avat purtat été rlvé aprè la qu dvt prgrvmt par tu d u Sal du Burgt xpt d 38 uté mull à 4 d à f l frmat la rpr du pur l mulr, la tur. L avur tulufamll d A3 l dua dpat f jullt tr l tr rg ur Sèg du plu gr art l pprtuté d allr Sytèm d gt d mmad d plu l, du du arburat htr, d jamavu. U évtul raltmt Sytèm atar émqu rmtt ular trat tutf la Tbgga d évauat ju ma AVANTAG ÉQUIPMNTIRS juqu à pruv du trar, l tur t pl rpr t ADS, l «dur d rdr» du tur, mè la da. Purtat,, l grup fraallmad tabl Zda Arpa, u hamp d la ra tr Varat du hffr d'affar à pérmètr t taux d hag tat Sur : Odd Surt tmat ulmt ur u hffr d affar «upérur» à lu d aprè u prgr d 6,8 l a drr ( dé publé t u tablté 9. L u tabl d allur ur u ra d vr 9 tr t. L grup t pa u p u r ê t r l hamp d larag Prt paagr t ut Aértrutur âblag éltrqu la ra : vt t lbllé dllar, qu l péal, atvté d déf t u fabl ra (mm ll d Thal t urtut la mté ad d haî d amblag d Arbu t qu prgrv. La hau d ad d l A3, audlà d 4 la dé t pr, t l aélérat d lvra d A38 purrat a jur qu aprè. La pua d l aprèvt L héma t tut autr hz l équpmtr. Furur d Arbu, l rvt égalmt l autr avur (Bg, Daault Avat, Bmbardr, mbrar t btôt l h ma, tut mm l mpag aér, aurat la mata, la réparat t l rhag. D fat, «la ra tr d Zda Arpa t upérur à ll du tur, avat my Amblag Strutur (al, pt avat, trç avat, ur l vgt drèr aé»,l l burau d aaly faèr Odd Surt. ll put mêm far d pt à plu d. La été tabl a ur u ra tr d plu d 4 ur l tr prha aé (t par a. Safra a, d ôté, rlvé prjt al d hau d hffr d affar à u furhtt d 6 à 9, tré par u ra d l aprèvt da l aérautqu vl d à (tammt grâ au FM6 équpat l A3 t B3. Avalr t dgérr Surtut, malgré 3 aqut dpu dx a, la ra xtr t pa l pt frt d ADS. Sul l tr drèr pérat dat, réalé tt aé, t gfatv, rprétat au ttal vr mllard d ur d atvté. rvah, L, Safra u Zda t paé maîtr la matèr. L a réalé u dza d pérat ur la pérd, pur vr u quart d hffr d affar atul ; Zda, u duza pur vr mllard d ur d atvté (u tr. f, Safra a dépé prqu mllard tr a pur ttur u uvau pôl, da la éurté. t, au fal, l l tmat atull, l équpmtr hr Thal dvrat vr lur atvté rîtr d plu d tr t. Atarat. Ptt péulat tr am AVANTAG ÉQUIPMNTIRS u L gal d départ a été dé tt L tat, u atur majur da l tur ma à Brl d rhrhr u u pluur rprur d u part d du aptal d ADS détu par l trutur autmbl Damlr ( d drt d vt. L guvrmt allmad phrat pur u lut prvé. Néam, faut d mux, l dé d u vtmt d l tat va u baqu publqu rfat urfa, malgré l bjt d l ppt pltqu allmad. L dux grad atar dutrl d ADS, Damlr t l grup Lagardèr, t dqué à pluur rpr lur uhat d rédur lur partpat, l aérautqu apparaat plu mm tral da lur tratég. Ma dpu la réat d ADS,, r dt rmttr au l équlbr xtat Répartt du aptal d'ads au 3 mar batall médatqu tr Zda Arpa t Safra à l été, l d térat au prmr. Ma l mtrt a été blgé d rr ffllmt à tut muvmt juqu ma drr. t trtmp l dux grup t trré la hah d gurr. Dpu, l atarat famlal a été rédut ma l pt ld d la Fèr t Faèr Pugt (,9 t du FSI (4,9 puvt lmtr à urt trm l ôté péulatf du ttr. La tuat purrat, rvah, êtr plu favrabl autur d Latéèr. S l péulat d l autm t rtmbé, l prédt du l d urvlla Prr Gadx, l a patr d DF, a pur full d rut d truvr à la été tulua trè dtté u u d partar, d à la f d l aé, Damlr + pl d'vtur Partpat d l'tat da :,4,4 Lagardèr + tat fraça Thal tat pagl Safra 3, Zda (FSI 4,9 Flttat 49,,4 Auttrôl,4 tr l térêt fraça t allmad, rat bééfr aux atar dvéqulbr qu a traîé d lutt d dul, l uè d u tll démarh puvr mplquat u pu plu la t pa auré, qu purrat, à urt PAtaratb guvra du grup. ORDATION a mêm trm, pr ur l ttr du fat d attrbué au maqu d mprmt rttud qu ll traî. ORRTION d rta atar l éh du SR grup da a pltqu d ra Tur d tabl t éhag d atf Rvyé à IDÉ ôté équpmtr, l ataxtr. Ma u rft d l atarat d ADS t uhatabl t pur r t rtamt pa ublé la mêm la rpr d l atvté ffr u marg d maœuvr plu grad. Là au, b qu l tat fraça t pa prét au aptal d la été (69,3 da l publ, l rt t détu par l alaré t d vtur ttutl, la atalté d rprur purrat trr lg d mpt. f l y a pu à attdr dréavat du ôté d l atarat d Thal tablé tr Daault Avat t l tat fraça la vlté d l tat atar t lt mmu d l éltr t d Safra d rérgar furur l a amé à égr dpu pluur m l éhag d atf. Sa tuhr au aptal, l abutmt d du purrat utr l ttr, mm la a été l a à pluur rpr par l paé. IvtrL Jural d Fa 963Samd aût

12 NQUÊT LA STRATÉGI Rtablté. Prm à la mata u Da l aérautqu, trarmt à d mbrux dma, t pa par qu l t l hf qu l gag plu. A, la plu fabl d x été étudé, ADS, purtat dur d rdr, a dégagé u marg d xédt brut d xpltat my d,8 ur l q drr xr. t aprè l amrtmt t l dépréat, t r pr, puqu la rtablté d ADS rrt à ulmt,. ll t d,9 my ur la pérd pur l équpmtr, av u tr d têt frmé par Zda Arpa, L t Safra. O t d l d l bjtf évqué à la réat d ADS d u marg brut d xpltat d du hffr d affar. L trutur a rtré drèr aé tr btal majur. prmr lu, t pé lr d la r la ba d vlum d prdut d Arbu t, pdat u tmp, l vaux d prx affté par la urr vv av Bg. ut, tut l été vt lur marg rgé par u ur trp frt fa au bllt vrt, Arbu, dt l vt t prqu xluvmt lbllé da la dv améra, t la prmèr vtm : t d dllar m lu ûtt mllard d réultat pératl. L trutur a b laé l pla Pwr 8, vat à émr mllard d ur d trérr, t réalé, mllard d ur d rédut d ût quatr aé, pur ttr d rédur xpt. D mêm, l a m pla u mprtat uvrtur d hag, d,3 mllard d dllar f ju, ma malgré la prfrma rtt bl aux varat métar. Réglr la fatur f, ADS a dû payr rrur matèr d gt d prgramm, qu t rprété l aé d rtard pur lvrr l A38 u l A4M. D mprtat prv t a pllué l mpt d drr xr, à l mag d, mllard d ur rgtré 8 t 9 ra d rtard d l A4M. Parallèlmt, la prdut d l A38 ût r d AVANTAG ÉQUIPMNTIRS l argt à l avur tt aé, quatr a aprè l prmèr lvra. Da txt, la prpal rat d vtur rat ADS tt, aujurd hu, à u dérapag du prgramm du drré tulua, l lgurrr A3 XWB. Margr l rv L équpmtr d prmr rag qu partpt au dévlppmt d prgramm d av, mm Thal u Safra, t à l xpt tabl d Zda, t égalmt payé lur trbut aux rtard, ma da u tut autr mur : 9 mll d ur pur l A4M hz Safra t 8 mll pur Thal. D mêm l t pa bl aux varat du dllar. Ma là au, la tuat t dffért : l uvrtur d hag m pla par l mtrt juqu 3 lu aurt u vau d vr d l ur dllar ba pur attdr da dux a,9 $... Ma t l ptmt d atvté d équpmtr qu lur ffr d mllur marg, grâ aux L rv trt la rtablté d équpmtr vlut d la marg d'xpltat ADS (réultat d'xpltat rapprté au hffr d'affar, My équpmtr Sur : FatSt, «Ivtr» rv t aux rhag. O a a l habtud d dr qu u mtrt gag prqu r prmèr mt ma réal tut a marg ur l rhag t l vt d rév d mtur qu puvt ûtr pluur mll d ur. L rv t d allur rprété au prmr mtr prè d 4 du hffr d affar prpul d Safra (8 d l atvté ttal t la hau d l aprèvt a prm à la marg pératll d par d,3 à 4, u a. Pur Zda, t égalmt ptmt d ladr da d h trè t. t. rtabl qu lu aur d bll marg. trpart, pur l xr à vr, l attt d vtur qu r l rv pur l équpmtr t trè frt. t au qu jutf, plu d la hau d vlum d prdut hz l avur, d prév d hau d réultat t. Quat à ADS, drèr aqut t pa a ra da l rv. Ma l faudra a dut r bauup d autr avat qu l rv attgt u pt rtqu hz l trutur. NOS OILS AVANTAG ÉQUIPMNTIRS! u Au rgard d q rtèr paé rvu, pluur gmt rrtt du math tr l avur, ADS, t l équpmtr, Safra (SAF, Zda Arpa (Z, Thal (HO, L (FII t Latéèr (LAT. A, l ttr ADS (mém : AD bééf d u Mmtum prtur, mpt tu d ptmt da l yl t la purut d pr d mmad par Arbu. S vau d valrat t, utr, raabl t f prfrma pératll t m hurté a d h émqu. Néam, la rhrh d u rprur pur u part d la partpat détu par l allmad Damlr, a qu l rat ur l dérulmt du prgramm A3 XWB purrat rdr l vtur rvux. Da txt, alr qu l at a gagé plu d 4 dpu tr prmr l d ahat, à 4, ptmbr 9, u ar u part d bééf. Fa à la, l prfl d équpmtr t éduat trm d ra t d rtablté, tut dux élvé ma égalmt, pur rta, au rgard d évtull péulat ur u mdfat d lur tur d tabl. L attt d vtur qu r l réultat d prha xr t, rt, élvé ma trm d valrat, lur rét prfrma m b a rdé d l attrat aux dffért ttr. Au fal, aprè avr fat prdr à pluur rpr d bééf ur l at d été Zda Arpa t Safra, u ét rdvu ahtur d dux valur rptvmt mar (à 48, t ju drr (à 9,3. Tablat ur l vr tu du marhé d l aprèvt, u mat l pur vr pur l péalt d èg t 3 pur l mtrt. Par allur, u mat tr l d ahat ur l péalt d fxat L, qu dvrat bééfr d la rpr d l aérautqu d l autr ôté d l Atlatqu, vat t ur Latéèr, pur jur l admt à u partar t d rat d valrat parm l plu ba. Objtf 4. Nu mm f rdvu ptf ur l ttr d l éltr Thal, dt l amélrat d prfrma à l avr t plu lé à la rm rdr d affar qu à vrmt gééral. Vr 36. L atur du tur d l aérautqu vl hffr Nm (mém ; ur au 88 ADS (AD ;,9 Latéèr (LAT ; 9,66 L (FII ;, Samd aût IvtrL Jural d Fa 963 hffr hffr PR PR BNPA d affar d affar BNPA br ( br ( ( ( ( M ( M d f d f 4..,86,9 4,3 3, 6 9 4,6 4,88, ,8,8 3,, Safra (SAF ; 3,8..9,68,6 4,, Thal (HO ; 4, ,6,,9 9, Zda Arpa (Z ;, ,8 3,,

13 INVSTIR LA STRATÉGI 3 «INVSTIR». Parm l 9 valur d la t, «IvtrL Jural d Fa» prét 4 préféré, rgrupé quatr élt d valur. L arbtrag t lu da d vra dt du marhé t t réalé d faç hbdmadar av u xéut ur la ba d ur d uvrtur du lud, pur l ahat mm pur l vt. SMAIN MITIGÉ POUR NOS QUARANT VALURS D ux partut : alr qu l élt «Grad ur» t «ur My» affht d prfrma hbdmadar férur à ll d lur d d référ, l prtfull «Rdmt» t «Itratal» ft légèrmt mux. A tr qu l rbd du marhé par tr l t aût a été ffaé par l rul du 8, ramat l a 4 pratqumt au vau qu état l pt jur plu tôt. qu r élt, l jux t fat tt ma par tur d atvté. A, la hmpharma t b mprté à travr grad rprétat, Saf t Nvart, utat lur élt rptv. D mêm pur l tur d l aérautqu, av Zda Arpa, t d rv fx par atllt(ss t utlat mmuat. A l vr, l vrmt (Suz vmt da l «Rd m t» u Au r a p a r m l «ur My» a maqué d ut. L valur lé aux all (Prd Rard, Œ u La t tué d far l bjt d pr d bééf, à l vr d l almtat qu t b tu (Da, MDald. Par allur, l évlut d pétrlèr t parapétrlèr t fat rdr dpré, Ttal t Ryal Duth Shll rprat qulqu ulur tad qu GGVrta tuat d pr ur l «Grad ur». NOS ARBITRAGS Nu mdf pa la mpt d quatr élt. D. T. Grad ur ur My Rdmt Itratal Varat ur la ma Ntr élt a 4 Varat ur la ma Ntr élt a Small Varat ur la ma Ntr élt a 4 Varat ur la ma Ntr élt MSI Wrld,,4,3 Varat Ntr élt a 4, 9, Varat dpu f 3 La élt +,,4 +,,6 Varat Ntr élt a Small Varat Ntr élt a 4 Varat Ntr élt MSI Wrld,6,, 9, + 3,,3 Varat dpu f 3 +, + La élt Varat dpu f ,3 + + Varat dpu f 3 +, La élt , 3, VALUR ur(88 PR ( Mém Objtf PR ( Prx d rvt Pttl Rdt t ( Ar Lqud 8,96,4 AI 4, 4 3 Arkma 3,36 6, AK 8,9 4,4 4, GGVrta,38 4, GA,6 4, 43 Da 46,8 6, BN 6 4,8 48, 8 3 utlat mm. 8,,6 TL 3, 3 3 JDaux,84 6, D 3,8,39 33,9 Nxa 48,4, NX 68, 6, 4,3 Prd Rard 9, 3 RI 8,6 66, 3, V 33,8 9,8 DG 48 9, 4,4 4, Zda Arpa,89 3, Z,6 6, 36 Ã Ä Äà 3, + a Small + + Id a VALUR ur(88 PR ( Mém Objtf PR ( Prx d rvt Pttl Rdt t ( Aura 6,4, AUR 9,,9 8,6 4,6 Batd L frt Médal,98, BL 9, 8,39, GFI Ifrmatqu 3,3 8, GFI 3,8, 4 3 LaB 4, 3, LAN,6 4,6 48,8 Matu,, MTU 6,,49 39 Méda,3 3,9 MDA 6,9,3 3,4 Mdra Itr.,9 ALMD 4,4,4 36 Œ,9 9,4 SBT,6 8,,33 3, Pharmagt Itr. 4 9,9 PHA 8 9, 4, 4 3,9 Syrg 9,8 SDG 4 9,9 3,3 4 3, Ä Ã Id a ,3 MSI Wrld + VALUR ur(88 PR ( Mém Objtf Rdt t Prx d rvt Pttl Rdt t ( AB Arbtrag 6,, ABA 9 8,9, 4 8,9 Alt,9 9, AT 8, 4,4 33, GL vt,4,4 GLO 6 4,4, 4,4 Natx,9 4, KN 4,9 3, 38 8,3 Nxty,, NXI 38,4 33,9 4, Rub 3, 4,4 RUI 4,3, 4 4,6 Saf 48,4, SAN 6,,3 34,4 SS,66 3,6 SSG 3 4,,8 3 Suz vrmt,38,6 SV 6,, 3, 4, Ttal 3,63 6, FP 4 43, 9, à +, Ä La élt VALUR ur(88 PR ( I Objtf PR ( Prx d rvt Pttl Rdt t ( BMW 3,93 8, D93 8, ,3 Hkl 4, 3,3 D ,6 4,8 38,9 Kgfhr,3, GB ,4 Ld 3, 3,8 D6483 4, 8,3 4,3 MDald 8, $ 8, US83 99 $ 3,3 3,9 Nvart 4, FS 8,6 H6 4 FS 8, 39,4 9, Ryal Duth Shll A,86 8 GBB3MLX9 3,6, 3, Sap 34,3,4 D646 4, 36, 3 SGS.4 FS 8, H FS 6 99, 4 4, WalMart, $, US $, 36,93 6,8 Ä Ã Par Dlph Tllaux Sgalt la plu frt ba t la plu frt hau d la élt d tt ma IvtrL Jural d Fa 963Samd aût

14 LS ATIO 4 Varat par tur du au 8 aût. Dat d prrgat du SRD : l aût. Nu trat da tt t d valur du SRD t du a. Sma r à la Bur d Par AérautquDéf ADS (pp.,,,9 Almtat, +, Rault 8, BaquSrv far BTPMatéraux Bdull Autmbl Vat, qupmt thlgqu Da (p. 4 +, Mhl 9, rédt Agrl SA (p. 4, V, Thlr,6 Rémy trau,6 9,6,8 Ig 4,6 Natx (p., ffag Thal (p. 3, Vlmr & 3,3 Pugt,6 BNP Parba (p., 8, mt Fraça (p. 6 6, Gmalt Safra (p., 6,4 Prd Rard, Faura,9 Ny urxt (p. 4 9, SatGba (p. 6,9 AlatlLut (p. Lafarg (p.,9 St Zda Arpa (pp., 3 Arbu a tué d gragr d mmad au ur d la ma ma la a pa uff pur trr l ttr d a ma mèr, ADS, da l vrt. L autr valur du tur t égalmt rulé, ampagat l marhé t l varat du dllar fa à l ur. Bdull frm a b até, Da rattrap av, mm fat allat d la ma, la vlté du grup d aquérr Wyth pur mttr l at ur a pré da l pay émrgt. L grup d prtuux Rémy trau t Prd Rard rgtrt tu dux u ba marqué alr qu Vlmr & qutt la prmèr du palmarè qu ll upat la ma drèr. L tur autmbl a mé l bal d ba tt ma. N l équpmtr l trutur t été épargé par l muvmt. L rat d u ré t été ravvé par l a d u ra at (+, au duxèm trmtr utrrh, qu a pa maqué d péalr l trpr d u tur réputé l u d plu ylqu d la t. Sété Gééral (p., L tur au l up dvat l quétud ur la ra mdal. Lafarg, qu a aé jud avr édé a partpat da a été aatqu LBGA pur 49 mll d ur, u la plu lurd prt du tur ur la ma, mpag d SatGba. Sul l mtr Vat mbl amrtr l h. L tur t d uvau attaqué Bur. plu d quétud ur la r d la dtt urpé, l dut ur la apaté d baqu à far ur l marhé trbaar prpagt. Sété Gééral au la plu lurd prt du tur alr qu Natx t rédt Agrl SA rétt. 6 8,9,8 STMrltr (p. 4 3,4 L valur thlgqu t pa dérgé à lur atur plu vlatl qu l marhé t t u f r amplfé l muvmt. L quétud rat l prptv d atur d mdutur t partulèrmt pé ur STMrltr. LA HAUSS D LA SMAIN DANON. Tujur l at ur l émrgt ALIMNTATION LS FAITS. Mêm la hau d, put paraîtr ymblqu, Da état av L Oréal la ul valur du a 4 à rr hau ur l quatr prmèr éa d tt uvll ma r ur l marhé. L ANALYS. Avat la défrlat baèr qu t mparé d mar hé jud, l ttr parvat mêm à prdr 4,9 tr jur, témgat du aratèr déff du grup agralmtar. Par allur, la été hrhrat à atur a pré déjà frt ( du hffr d affar da l pay émrgt. fft, qulqu jur ulmt aprè avr rahté l atvté d utrt du grup pharmautqu d Wkhardt, ll fgurrat av Ntlé parm l Da +, , Aût , favr pur l aqut d Wyth, flal d Pfzr péalé da l préparat pur urr, dt 8 d vt t réalé ur l marhé émrgt. B. V. AHTR L prptv d ra état ld, u v 6 (mém : BN. PROHAIN RNDZVOUS L 8 tbr, réultat du trèm trmtr. LA BAISS D LA SMAIN STMIROLTRONIS. L rat d Mrga Staly pèt ur l ttr ÉQUIPMNT THNOLOGIQU LS FAITS. Pt d répt pur l at du fabrat d mdutur : STMrltr vt, a, d lur u uvll ma av u ba d plu d 3. A l xpt d la ma du 8 au aût, l agt d a trèm ma éutv av vau d rul. L ANALYS. L at amplf trad STMrltr ba d prév à la f du trèm trmtr t t, équ, à êtr prudt ur l tur. D. T. 3,44 tllmt l muvmt du marhé. Ma d quétud ur l prptv du tur d mdutur t ajuté dpu pluur ma à tt vlatlté. La baqu améra Mrga Staly a, a, abaé a rmmadat t bjtf ur l mbl d valur du tur. ll tm fft qu l marhé atp u vagu d avrtmt t d rév 4,8 4,6 4,4 4, 4,9 4,8 8 9 Aût. 6 8 RSTR À L ÉART Nu mm paé à la vt f ju, à 6,. Nu rt dréavat à l éart (mém : STM. PROHAIN RNDZVOUS L tbr, réultat du trèm trmtr. L VOLUM INHABITUL AIR LIQUID. Symbl du muvmt d paqu d marhé PRODUITS D BAS LS FAITS. Lr d la éa d jud,, mll d ttr du umér u mdal d gaz dutrl t médaux t été éhagé, l dubl d vlum habtul. L ANALYS. Ar Lqud fat fgur d ymbl. vaux d traat élvé a ra péfqu mtrt b qu l aalm a été d urt duré ur l pla faèr. Aprè u pau début d ma, ulmt la ba d marhé t rpart d plu bll ma ll t ampagé d u frt rmté d vlum égé ur tut l valur, mêm ll réputé l plu ûr d la t t qu t pruvé par l paé lur apaté à travrr a mbr l pérd l plu dffl (mêm 9, l bééf t d Ar Lqud a Samd aût IvtrL Jural d Fa 963 Ar Lqud 8,44 8, trè légèrmt augmté. Da u muvmt d paqu l vtur vdt a vértabl drmt. R. L. B My. d vlum, mll,,,, Aût 8 AHTR Ar Lqud t l xmpl typ d valur à ahtr da l rux d marhé. Vr à my trm (mém : AI. PROHAIN RNDZVOUS L 6 tbr, atvté du trèm trmtr.

15 VALURS DU SRD LS ATIO BANAIRS. La apaté d baqu urpé à far ur l marhé trbaar t partulr à truvr d lqudté dllar t m dut ur l marhé far. Bur, l tur t r attaqué. INQUIÉTUD ROISSANT AU SUJT DS BANQUS UROPÉNNS «L régulatur d la Fd tft lur xam d flal améra d baqu urpé da u txt d quétud au ujt d la apaté d ttut à far [ ]» t a qu démarr u artl du Wall Strt Jural publé l 8 aût. U uvau up dur qu tmb partulèrmt mal pur l baqu d la z ur. tt publat du WSJ jud trvt jut aprè u autr frmat au agat pur l marhé : u baqu urpé rté aym a mpruté à ll ul mll d dllar à la Baqu tral urpé (B au taux d térêt fx d,, t u vau b plu élvé qu lu auqul l baqu puvt habtullmt mprutr ur l marhé. «Tut l ma, la B fat d ffr d lqudté lbllé dllar, t t la prmèr f dpu l m d févrr qu falté t llté», élar JaLu Murr, émt hz Aurl BG. t d ajutr : «L mtat d mll d ur t l plu élvé dpu tbr. O put uppr qu la baqu qut a été xpé à la défa d œur.» Prblèm d rfamt Du up, l lagu délt da l all d marhé. Tradr t aalyt dét l paté du ytèm d rfamt trbaar : «O a d plu plu d dffulté à avr d dé ur l marhé du Rp [l rpurha agrmt t u trat trbaar à l ad duqul l baqu puvt prêtt d l argt tr ll]», xplqu u aalyt far par trrgé par Rutr, l lqul rta atf rat dvu «déré par l trpart». U prblèm qu purrat par rht afftr l tatu, élar JaLu Murr : «La Fd a urtut pur qu l flal améra d baqu urpé rapatrt tu lur fd ur l Vux tt.» Trè vt, da l aprèmd d jud, l baar urpé t attaqué. Vt d paqu Sété Gééral a prdu d a valur jud à la lôtur du marhé. La tda a été la mêm pur la ba qu frablg Dxa, la brtaqu Barlay t l allmad mmrzbak qu t plé d 4, t. «L quétud au ujt d apaté d baqu, au b urpé qu améra, à far, t pa u uvau ujt», dérypt JaLu Murr. ll t «la ut lgqu d évémt». la Px 49,3 l 68 lôtur urstxx 6 baar Sété Gééral pt Barlay Dxa 34,44 4 OIL Rtr à l éart d Sété Gééral t rédt Agrl. t pa l mmt d rvr ur BNP Parba. Nu mm à l ahat d Natx, qu t plu prtégé d la r d la dtt urpé. Duth Bak BNP Parba mmrzbak 4 rédt Agrl l 98 à h 9, L vt à déuvrt updu u Af d rayr la hut d ttr d baqu, Bruxll, Madrd, Par t Rm t dédé d trdr tmprarmt l vt à déuvrt ur l valur faèr. drèr t fft aué par l régulatur d amplfr l muvmt bar t d atur l tablté ur l marhé. L autrté tdt d par là luttr tr l «fau rumur» qu détablt l marhé. tt mur, qu r z valur fraça (Aprl Grup, Axa, BNP Parba, I, NP Aura, rédt agrl, ulr Hrm, Natx, Par Ré, Sr t Sété Gééral, t fftv juqu au vdrd 6 aût, t purrat ut êtr prlgé, a aé JaPrr Juyt, prédt d l AMF. La up d vt à déuvrt, g d u tuat xtrêmmt préupat, avat déjà été dédé Fra ptmbr 8, alr pl œur d la r baar t faèr. Bît Vu GRANDS MANŒUVRS. L mtur d rhrh vut éurr a pré VNT. L mtr révèl la d a ur l téléph prtabl t ur l éra d télév té. brah plâtr A. GOOGL RAHÈT MOTOROLA POUR ONTRR APPL LAFARG, PRIORITÉ AU DÉSNDTTMNT P L dat la r, l affar tut. N ulmt da u tur au tradtl qu la bèr, av l OPA htl d SABMllr ur Ftr, ma au da la haut thlg, ù l géat d l ém umérqu lvrt batall pur mpr ur l martph, téléph mbl té à Itrt. t a qu l mtur d rhrh Ggl vt d ar l rahat d Mtrla Mblty, ffrat u prm d 63 ur l ur d Bur. tt traat d, mllard d dllar érra qu d u ptt tr l trér d gurr d Ggl, qu affhat u trérr tt d 39, mllard f ju. L bjtf pur Ggl t d mux prtégr ytèm d xpltat pur téléph prtabl, Adrd. Ladr dvat lu utlé pur l Ph d Appl, l a été adpté par Mtrla ma au d autr, mm l fabrat ré Samug. L prmr rqu d l pérat t d prdr partar, qu, l tat défavré par rapprt à Mtrla, rqurat d baulr vr l ytèm d Appl u lu d Mrft (qu d ôté rapprh d Nka. Ggl hffr Rtt publtar publtar : : r m. 8, Md$ (+ + 3,4 Md$ (+ 3,6 Trérr tt à f ju 39, Md$ Bééf t : r m. 8, Md$ 4,3 Md$ L duxèm vét pur Ggl t qu l va dvr, mm Appl, à la f édtur d lgl t fabrat d matérl. Av Mtrla, Ggl hért d u t d 9. alaré. S fftf va augmtr d dux tr. L vt vt étffr d 4, ma la marg tt ra mdr (4, f ju. La batall d brvt L aqut, d l la plu mprtat d la ju htr d Ggl (YuTub 6, Dubllk, AdMb 9, u paraît tutf jutfé. ll prmt au grup drgé par fdatur Larry Pag d mttr la ma ur u préux prtfull d. brvt, qu trbura à mux trôlr Adrd. Juqu à prét, Mrft rélamat d ryalt aux fabrat utlat ytèm d xpltat uvrt. jullt, Ggl avat éhué à adjugr 6 brvt détu par l aad Nrtl, fallt. U alt d x été, dt Appl t Mrft, avat mprté l affar pur 4, mllard d dllar. Surtut, Mtrla réal u tr d hffr d affar vdat d dédur TV aux âblpératur. Il t ladr ur marhé dvat u flal d. L dédur Mtrla vt ftr u PGgl A d r d. Av a G g l T V, RDATION l grup vut rdr turorrtion abl ur l éra d télév té. JaLu hamptr SR Rvyé à IDÉ AHTR L ttr Ggl (d GOOG à Nw Yrk a uffrt aprè l a d l pérat. Sa aptalat rrpd à 6,8 f l bééf t, tmé hau d 8,9, à, mllard. Raabl, mpt tu d u pt d ladr t d u trérr tt abdat. ladr mdal d matéraux d trut purut méthdqumt pru d. L aût, l grup a aé avr vdu a partpat da a trpr LBGA à partar autral, Bral, pur u mtat d 49 mll d ur, abadat a l marhé du plâtr A. D ém trat Dpu ma, Lafarg t abé aux a d typ. Aprè avr édé atvté plâtrèr Autral, urp t Amérqu du Sud t a brah mt du udt d tatu, l grup mbl rélu à dégagr d atvté l m rtabl. L géat fraça, lurdmt dtté dpu l aqut d l égypt Oram, pur 9 mllard d ur 8, t laé da u pla d ém dratqu dpu févrr. Il faut dr qu à la f l dttmt t du grup tutyat l 4 mllard d ur. S l bjtf avué d l rédur d mllard d ur paraat ambtux, état mptr a la détrmat d la drt à rdrr la tuat faèr du grup. L rqu hért à tt drèr avat mé l ag d tat Stadard & Pr, t plu rémmt Mdy, à abar la t d rédt du mtr atégr péulatv. L quatr réalé dpu ma t prm à Lafarg d amar prè d, mllard d ur. Da l plâtr, ul a flal baé aux tatu rt à vdr. L mtr à la p tt uvll trvt da u txt dffl, ù l flat d ût t l évlut défavrabl d hag péalt frtmt l mtr urpé. L grup a laé jullt u avrtmt ur réultat a, b qu rtat fat ur vlum d vt. L 8 aût, urrt u Hlm, umér dux mdal, a déçu à tur l marhé, réultat t marquat u rpl pré d ur l mtr. Prrl Vard AHTR La défa du marhé à l égard d Lafarg truv rg da la fabl d a trutur faèr. tt a va da l b. Vr da u prmr tmp 33 (mém : LG. PROHAIN RNDZVOUS L 4 vmbr, pur l réultat du trèm trmtr. IvtrL Jural d Fa 963Samd aût

16 VALURS DU SRD 6 LS ATIO SAINTGOBAIN. L aqut da l habtat durabl aélèrt BTPMATÉRIAUX LS FAITS. Déjà ladr mdal d platqu d haut prfrma, la flal Prfrma plat d SatGba vut r grr t vt d aquérr la brah «flm d péalté» du blg Bkart. u u l m d Slar Gard, tt atvté t péalé da l flm dté au marhé d l habtat (vtrag pur bâtmt rédtl t trtar, à l dutr autmbl t à dvr applat dutrll. L ANALYS. L mtat d la traat a pa été préé ma d ôté, Bkart dqu atpr u pluvalu d vr mll d ur t u rédut d a dtt tt d vr 8 mll d ur à la ut d l pérat. Slar Gard a réalé u hffr d affar d 4 mll d ur. L rahat d Slar Gard t rt plu mdt qu l dux prpal aqut aé dpu début : ard av l brtaqu Wlly prtat ur l aqut d réau Buld tr (36 mll d hffr d affar, rahté 6 mll d ur t d a flal fraça Brtt (hffr d affar d 4 mll, flal aqu 86 mll d ur. SatGba 8,99 6 3,94 MM 4 6, Ma l pérat rt da la tratég d SatGba d prdr u pla d hx ur l marhé d l hab ur (xtr. m. 3,94 (4,64 /,8 ap. M (mp. 3 (SRD, mp. A, A (M 4 / 44 BNPA,4 /,3 PR 3 /, Dv. t, /, Rdt t 3,6 / 3,8 FP M (d. t/fp 8 (3 Tda graphqu Rét. / Supprt 38,643 / 8 Mém Vlum qut. my SGO 4 Ahtr 48 tat durabl. Aprè u prmr mtr ld malgré la jtur dffl (mpat égatf du prx d matèr prmèr t d l érg, l drgat d SatGba t rétéré f jullt lur bjtf d ra tr utu, d prgr à dux hffr du réultat d xpltat, t d u autfamt lbr d,3 mllard d ur. Sl u, prév purrat êtr dépaé.. P. AHTR L b réultat mtrl du grup t déjà valdé la tratég d rtrag ur l habtat durabl. Vr 48. PROHAIN RNDZVOUS L tbr, hffr d affar d uf prmr m d. IMNTS FRANÇAIS. D b réultat mtrl... d façad BTPMATÉRIAUX LS FAITS. mt Fraça, flal du grup tal Italmt, a dégagé, ra d élémt xptl, u réultat mtrl frt ra (+ à 93 mll d ur alr qu, da l mêm tmp, hffr d a f f a r a b a é (, 8 à,4 mllard d ur. L ANALYS. L réultat mtrl a été gflé par d pluvalu équt btu lr d la d ttr d St Grup Hldg, égalmt prdutur t d trbutur d mt, au glmérat tur Lmak Hldg l mar drr. Néam, lr d la prmèr mté d l xr, l mtr a dû far fa à u hau gfatv d ût d l érg t à u fft d hag défavrabl. Pa r é q u t, ré u l t a t d xpltat a rulé d 3 ur la pérd à 386,4 mll d ur. Il a égalmt ub d pl fut l vt d révlt qu a ufflé gypt ù l hffr d affar a huté d,3. L grup èd qu l pay d Phara «rt u fatur d rqu dffl à quatfr». La Grè a égalmt pé ur mt Fraça 9,4 MM,33 44, l hffr d affar. Tutf, l t à tr qu la été a rédut rat d dttmt : drr r ur (xtr. m.,33 (,49 /, ap. M (mp. 8 (SRD, mp. A, A (M 4 3 / 4 BNPA 6,4 / 6,6 PR 9, / 8, Dv. t 3 / 3, Rdt t, /,6 FP M (d. t/fp 4 3 (3 Tda graphqu Rét. / Supprt 6,6,9 / 3,6, Mém Vlum qut. my MA 99 Ahtr rt à 8,9 tr 33, à la f d l aé mtrat, par v d équ, la ldté faèr du grup. La ra brvé da l pay émrgt t l mat du prx t d vlum ur l marhé matur dvrat puruvr l la drt. U ampt ur dvdd d, a été détahé l aût. M. J. AHTR Nu rt ahtur du ttr av éam u ajutmt à la ba du ur u égard à la jtur burèr. Vr. PROHAIN RNDZVOUS L vmbr, réultat du trèm trmtr. SAFT. U b dyamqu d ra tr BI D ÉQUIPMNT LS FAITS. L atvté du fabrat d battr a ttmt prgré au prmr mtr (+ 9,8 dé pr frma, +,4 à hag urat, part grâ à d b prfrma da l dutrl tatar (applat d ur pallat l défalla d réau t da l lthum vl. L grup t tutf hurté à d btal d pd da a ur à la rtablté. S réultat t, mé par l quadublmt d prt d a trpr JS (,4 mll d ur, t rédut d 3,, à,8 mll d ur. L ANALYS. Drrèr l ér a urpr d réultat t ah u b dyamqu d ra tr. La drt a d allur prfté d tt publat pur rlvr prptv pur, tablat dérma ur u ra d au m d l atvté (tr auparavat. La été vut plu prudt ur marg. S bjtf d marg d xédt brut d xpltat t laé hagé à, du hffr d affar (ll a été d, ur l mtr. xluat l ût lé à la trut d u d Jakvll (3, mll d ur, qu prdura d battr au lthum à la Saft 36, MM 4,6 8 9,. f d l aé, tt marg rrt au prmr mtr à 8,, t légr rpl (,4, fat mputabl à la ur (xtr. m., (3,6 / 9,64 ap. M (mp. 4 (SRD, mp. B, A (M 6 / 68 BNPA,33 /, PR /,4 Dv. t, /, Rdt t 3, / 3,6 FP M (d. t/fp 36 (36 Tda graphqu Rét. / Supprt,,8 / 8,88, Mém Vlum qut. my SAFT 9 84 Ahat péulatf hau du ur du kl, à pluhaut févrr. L ltg ppat Saft à Jh trl au ujt d lur trpr JS, lu, mbl part pur durr. ma, partar a dépé u rquêt dlut d JS. l état, l lt xtat ufft pa à rtablr l vtmt t par l grup da prjt. L dr t d rqué. P.. V. AHTR À TITR SPÉULATIF S l avr d JS t trubl, la b dyamqu d la ra tr t d prptv prmttu pur l battr au lthum u put à rtr à l ahat. Vr. PROHAIN RNDZVOUS L tbr, publat du hffr d affar du trèm trmtr. MRIALYS. D bjtf rvu à la hau IMMOBILIR LS FAITS. Détu à par l grup a, la fèr a publé f jullt u réultat pératl par at uragat, ra d, au ttr du prmr mtr. L ANALYS. Mraly a u u prmèr mté d l xr dyamqu, marqué par pt lvra da l adr d prjt phar d galr marhad «L prt v». ll t trbué à u hau bl d rvu latf t qu t établ à 9 mll d ur (+ 9,3. Parallèlmt au dévlppmt d prjt, la fèr a laé u prgramm d d atf matur pur u mtat ttal d 84 mll d ur. L flux d trérr t égalmt prgré d 9, à,3 mll d ur. Par équt, l l d admtrat a dédé d la dtrbut d u ampt ur dvdd d,4 ur par at qu ra vré l 9 ptmbr. Pa état dè lr qu l PDG, Jaqu hrma, délar qu «l réultat d pérat par at dvrat rgtrr ur l xr u ra upérur u égal à Samd aût IvtrL Jural d Fa 963 Mraly ,3 3 MM 8, tr aé préédmmt». f, Mraly a gé, f jullt, u partarat av U Ivt ur (xtr. m. 6,3 (3,8 / 4, ap. M (mp. 44 (SRD, mp. A, A (M 6 / BNPA,46 /, PR 8, / 6,8 Dv. t,6 /,8 Rdt t 4,8 / 4,9 AN/at (urt ( Tda graphqu Rét. / Supprt,488,4 /,4,66 Mém Vlum qut. my MRY 6 86 Ahtr 3 mt, été d vtmt allmad, pur rér u fd d atf mmraux matur. Sul uag da l plutôt blu, l rvu futur d la flal GrYllw, péalé da l paaux phtvltaïqu, dvrat pâtr d uvll mur réglmtar rat l érg lar. M. J. AHTR Mêm l ttr affh qu u légèr dét (, l dp d u pttl d hau dû aux mbrux prjt d dévlppmt. Grâ à u ab tabl d dttmt, tt fèr t à l abr d la hau d taux. Nu v 3. PROHAIN RNDZVOUS L 9 ptmbr, vrmt d l ampt ur dvdd.

17 VALURS MOYNNS LS ATIO LS VALURS MOYNNS LIMITNT LUR RUL A prè u b début d ma, l valur my t pa éhappé à la frt hut du marhé, jud. Glbalmt, ll rtt pdat mux qu l grad qu pâtt plu d la frt hut d baar. Alr qu l d a 4 a prdu 4,3 (à jud r, l a Small t dépréé d,9 t l VM, d 3,4. Parm l hau d la ma, l Grup Fl, prprétar d haî d rtaurat urp, dtgu adjugat,4 aprè qu la drt a frmé bjtf d ra pur l xr ur t uvat. DNXrp, péalt urpé du dvrtmt ur Itrt, rprd 8,8 ur la ma, mpat tutf LA VALUR OUP D ŒUR pa la hut du ur rgtré dpu début aût. Il t d mêm d NxtRadTV, prprétar, tr autr, d BFM TV, qu gag,3. L mpartmt d ba t pa au fur qu l purrat l rr : ttr du VM t marqué l pa tt ma. O mpt, parm ux, ux qu t b rété la ma préédt. A, Saft, péalt d thlg bmétrqu t d vdéurvlla, abad 8,6. Gamlft, l édtur fraça d jux vdé, partag rt hutat d,. Pur frmr l bal d tt lt xhautv, u tr l trutur d pavll dvdul, Ma Fra fr t, qu rul d. M. J. LA VALUR À DÉOUVRIR SII 6 Ba. l.., L SUIVI D INVSTIR.FR Trlgq Id Ivtr VM Nvamx hagé 6 6 6, 6, 4,4, 4, 4, Aût SII A la hautur d ambt TRILOGIQ L tub rtt vgu NOVAMX Marg frt ba SRVIS INFORMATIQUS SRVIS AUX NTRPRISS PRODUITS D BAS 6 8 L ATIVITÉ. réé 99, SII t u été L ATIVITÉ. Trlgq çt, fabrqu t dtrbu INVSTIR.FR A RPÉRÉ. L xhmt dvrfé, d gér frmatqu rgaé dux pôl : l l thlg qu rprét 4 d l atvté, t l tégrat d ytèm d frmat. ll mpt parm lt d grad m mm Fra Télém, Thal u r DF. ll vt d dévlr l hffr d vt du prmr trmtr (xr l au 3 mar. ll rrtt hau d,9, à 6, mll d ur. d mpat (tub t trutur d amblag ur ral prmttat aux dutrl d tu tur d mttr pla u tratég d «lamaufaturg» da lur u, tàdr u ytèm d rgaat prmttat d augmtr la prdutvté d haî d prdut. péalé dpu 4 ur l prdut d trt méagr b (prdut vall, lv, ttyat, t., a publé au ttr du prmr mtr u hffr d affar ra d prè d 8 par rapprt à lu d l aé préédt. pdat, ur la mêm pérd, la marg t blmt traté à au d la hau d prx d matèr prmèr végétal. L ANALYS. Aprè avr fat prgrr hffr d affar d 6, au ur d l xr, SII tu d ur l mêm rythm d rèr. tt augmtat du vau d l atvté t réalé grâ à u aélérat d la ra rgaqu (+ 6 tr +,8 t à la purut du dévlppmt à l tratal (+ 6,, qu mpt matat pur u quart d faturat ttal. fft, la été a rfré a pt tratégqu Blgqu par l ba d l aqut d Uway, u SSII péalé da la pt t la réalat d applat métr baé ur l thlg Itrt. prmr trmtr prmt au grup d matr ambt d u hffr d affar d mll d ur ur l xr ur (+,6, hr aqut. Par allur, l drgat tablt ur u amélrat d plu d du réultat pératl tt aé à, mll d ur. baat ur prév qu parat dérma largmt à la prté d la SSII, l rat valur d trpr (aptalat burèr + dtt rapprté au hffr d affar établt à,4, g d u valrat plutôt fabl. tt dé t frté par u PR d 3 f, trè raabl mpt tu d la ra du grup. B. V. AHTR SII état u bll ptt valur d ra, u mat tr p ptv ur l ttr. Vr 8 (mém : SII. PROHAIN RNDZVOUS L ptmbr, amblé gééral. L ANALYS. L prtmp, t urtut l été t été plu qu dffl pur l ttr Trlgq qu a ffaé u aé d prgr. L aratértqu d la été fral t purtat rté trè ld d mêm qu prptv. Au ttr d l xr l mar drr, ll a a frah l ap ymblqu d mll d ur d hffr d affar (, mll, t + dt 8 t réalé dhr d la Fra. Malgré la hau d matèr prmèr ll a matu vau d marg brut. Sa marg d xpltat a, ll, fléh d u aé ur l autr ma t rté à u vau élvé, paat d 9,3 à 6,6. rul t xplqué par u hau d vtmt d marktg t l rrutmt d 8 pr (dux flal d dtrbut t été uvrt à l étragr. Malgré la l réultat d xpltat a tut d mêm augmté d, à 9, mll d ur, t l réultat t d 6, à 6,3 mll d ur. A tr, utr, qu la flal brtaqu t dvu bééfar ur l xr. Pur l xr ur, la drt tm qu l vtmt gagé l a paé dvrat mmr à prtr lur frut. D plu, u pla d ga d prdutvté ur dxhut m Fra va êtr laé. f, la été a r amélré bla état tuat d trérr tt à hautur d 9 mll d ur. Sul béml, malgré élémt, ll prpra pa, lr d la prha amblé, d dtrbur u dvdd. D. T. AHTR Nu mat tr l d ahat pur vr 9. La été t ld t l ttr affh u vau d valrat ba, av u rat d PR d à p 8 f l bééf attdu pur l xr qu ra lôturé mar prha (mém : ALTRI. PROHAIN RNDZVOUS L ptmbr, tu d l amblé gééral. L ANALYS. L prdut tampllé «L Arbr vrt», rprétat l tr quart d vt d la été, t été l mtur d la hau du hffr d affar ur la prmèr mté d l xr. tt tda t atué ur l d trmtr (8,3 mll d ur, mllur qu l prmr d 8 ( mll d ur. Falmt, l hffr d affar mtrl attt,4 mll d ur (+,8. Tutf, tt prfrma t b dçà d prév d ra qu u av établ à 33 t ttu dè lr u dépt. ll lmt à pa à l atvté puqu la marg pératll t ffrté à au d «l vlé [d] matèr prmèr végétal t d l mpblté d avr pu augmtr [l] tarf ur l xr», xplqu la été da u mmuqué. fft, l t trè dffl d augmtr l prx ur d gmt au urrtl qu l lv t autr prdut d trt méagr. Par équt, l réultat d xpltat mtrl, qu élèv à,4 mll d ur, rprét qu, du hffr d affar, tr 4,9. Av u réultat t d,3 mll d ur au prmr mtr, u mm l d l bjtf a vé d, mll d ur T. L. t M. J. VNDR La flambé d prx d matèr prmèr végétal plu d la dffulté à réprutr fra addtl ur l prx d vt du grup tut rtat mpéttf u put à far vdr l ttr (mém : MLQUD. IvtrL Jural d Fa 963Samd aût

18 VALURS MOYNNS 8 LS ATIO SIPH. La hau d prx d vt a mpé l mpat d la r vr PRODUITS D BAS L ATIVITÉ. SIPH prdut du authu aturl à partr d hévéa d ôt d Ivr, du Ghaa, du Ngra t du Lbra t l mmral. S prpal débuhé t l dutr du pumatqu. L ANALYS. La été a uffrt au duxèm trmtr d affrtmt ptélt qu t u lu ôt d Ivr. U flt qu a ûté la v au prédt d la été, Yv Lambl. Péalé par la up, u m durat, d xprtat prv a d pay, SIPH a rgtré u ba d prè d 3 d tag d authu mmralé par rapprt au duxèm trmtr, à.4 t. rpl d vlum a tutf été plu qu mpé par la hau d prx d vt d 4, à 3,9 l kl my. S b qu l hffr d affar lé au authu a prgré ur l trmtr d,9. Sur l mbl du prmr mtr, l vt d authu t grmpé d 3, à 6 mll d ur, prté par u hau d tarf d prè d 3. SIPH ulg éam qu la prdut prpr t l SIPH, MM 3, ahat du grup t augmté ôt d Ivr d plu d, à 39. t ( d a prdut ur (xtr. m., ( / 6,39 ap. M (mp. 39 (SRD LS, A (M 3 / 4 BNPA 3,83 /,8 PR,6 / 4,9 Dv. t, /,93 Rdt t, /,6 FP M (d. t/fp 36 ( Mém Vlum qut. my SIPH Ahtr ttal au ur d x prmr m d. «La prdut qu a pu êtr mbarqué a été tké t ra lvré au ur du d mtr», prétll. L rattrapag attdu d tag aé au mat atul du ur du authu à u vau élvé dvrat prftr à la d mté d l xr. M. B. AHTR Frt d u pluvalu d t fa aux rttud lé au flt vr, u av ldé tr pt févrr drr. La tuat état apaé, u rv à l ahat. L tarf élvé du authu t la rpr d vlum dvrat utr l ttr. Vr. PROHAIN RNDZVOUS L 3 aût, réultat mtrl. DRIHBOURG. ût d arrêt ur la ra, la rtablté uffr SRVIS AUX NTRPRISS L ATIVITÉ. Drhburg t prét da l rv vrmtaux (64 d atvté, aérprtuar (9, t aux trpr (. L ANALYS. La jtur mplqu. S l rv vrmtaux bééft d prx élvé d la frrall, l mat d vlum d déht dutrl t méagr rylé t pa auré ar l dépd part d la ra émqu d pay da lqul Drhburg t prét. Au trm d u trèm trmtr plu dffl qu la prmèr mté d xr, l grup mtr hétat au ujt d bjtf a (la été lôt mpt au 3 ptmbr : l attd dérma u mpl «prgr» d réultat t, alr qu l prmttat u «frt hau» févrr drr. L hffr d affar au 3 ju t élvé à,8 mllard d ur, augmtat d,9 ur uf m. Ma alr qu l vt avat bd d 4 d tbr à démbr, pu d 3 d javr à mar, ll grappllt qu 4 d avrl à ju. La rtablté du pôl vrmt t dégradé au trèm trmtr, av u marg brut d xpltat Drhburg,99 3,4 MM, d, tr l aé drèr. L pôl aérprtuar a rvah u u b trmtr, la marg ur (xtr. m. 3,4 (6,66 / 3 ap. M (mp. (SRD LS, A (M 3 6 / 3 8 BNPA,6 /,6 PR 6, /, Dv. t / Rdt t / FP M (d. t/fp 366 ( Mém Vlum qut. my DBG Vt : xr l l 39 : xr l l 39 brut d xpltat rtat tabl, à. L pôl multrv dégag tujur pa d marg. La tuat faèr t pa r. F mar, la dtt faèr tt élvat à 8 mll d ur, pur d aptaux prpr d 33 mll d ur. L pla d dédttmt trpr l y a dux a purrat êtr mprm par l raltmt d la ra t la m b tu d marg.. P. VNDR Nu av llé d vt partll févrr à 6, ur. O défra mplètmt du ttr. PROHAIN RNDZVOUS Début vmbr, publat du hffr d affar. RODRIGUZ GROUP. L plaar dt puruvr ffrt pur rdvr rtabl LUXBI D OOMMATION L ATIVITÉ. L ptur t dtrbutur a d yaht a publé tt ma u hffr d affar trmtrl dévat d, mll d ur, rul d 38 par rapprt à l xr préédt. Sur l uf prmr m d l xr, l vt t rû d 4 (6,8 mll d ur. Tutf, la été t r l du pt mrt t attd pa à rvr da la z d bééf avat la f d l xr prha qu mmra l 3 ptmbr. L OPA amal d Slvay ur Rhda lôtur l 4 aût Mjullt, u vu ll d apprtr v ttr Rhda à l ffr amal du fabrat d prdut hmqu blg Slvay. Da u txt burr délétèr ù l ttr épargé ft trè rar, l ffr, tll qu ll a été aé l 4 avrl drr, prét l mm avatag d êtr payé tégralmt ah. D plu, à 3,6 par at, rahat ffr u prm d par rapprt au ur rlvé la vll d l a. L grup blg ffr égalmt,3 par blgat vrtbl at L ANALYS. L plaar pâtt u uvll f d l xpt d atvté aux fft ar. Aprè u démarrag dyamqu d l xr, l trèm trmtr a été marqué par u plg d vt d bataux uf t d a. fft, la mté d mmad d prmr t été lvré au ttr du duxèm trmtr, traîat méaqumt u ba ur l trèm (4, mll d ur tr 3, mll d ur ur l trèm trmtr. qu r l vt d bataux d a, ll t uffrt, l la drt, d u uvll u xtat. ux qu t pa r urt t juqu au mrrd 4 aût pur apprtr lur ttr. O at tujur pa rvah l uvl mbl ra u té à la Bur d Par. ArlrMttal la u OPA htl ur Maarthur al Faut d avr truvé u trra d tt av l drgat d Maarthur al, ArlrMttal (mém : MT t partar Pabdy t laé l 8 aût u ffr d rahat drtmt aux Samd aût IvtrL Jural d Fa 963 Rdrguz Grup 43,3 4 3 MM 3,46 8,8 9. ur (xtr. m. 3,46 (,3 / 3 ap. M (mp. 43 (SRD LS, A (M 9 / BNPA,4 /,69 PR,6 / Dv. t / Rdt t / FP M (d. t/fp 6 (34 Mém Vlum qut. my ROD 64 art : xr l l 39 : xr l l 39 démarrag tardf d la a tval, l lt rmttat lur aqut à aprè l 3 ju. Quat à l atvté d r v, tammt ll rat l trt d bataux, ll pr atar du prdutur autral d harb. Ouvrt juqu au ptmbr, ll valr la été à hautur d 4, mllard d dllar autral, t 3,4 mllard d ur. atar d la été, ra prpé à l amblé xtrardar vqué l 6 ptmbr. Agé d 4 a, Phlpp a partpé au dévlppmt du grup juqu t drg atullmt u été d mmuat, dévlppmt t urg qu trvt tammt pur l mpt du Grup Fra t à l étragr. La été a par allur fat état 8 aût d u hffr d affar d,9 mll d ur au prmr mtr, hau d 4,, grâ au dyamm d vt d b ur l marhé blv alr qu l vt pag t au Prtugal t t rul. L marhé fraça rét (mém : VIA. Déè du patr du Grup Lr d u éjur r, l prédt du grup, Fabr, a «tragqumt truvé la mrt da la ut du au aût», l u mmuqué d la été. D frmat rulat da la pr évqut u aaat par ball. La addatur d Phlpp, frèr du défut t gr légèrmt ur la pérd (+ 3 à 9,4 mll d ur. Mêm u rpr d l atvté t attdu lr d la drèr part d l xr u égard à art d mmad à jur, l grup prévt u réultat déftar d à mll d ur. M. J. RSTR À L ÉART La été purut rdrmt ma rt da u tuat fragl prmttat pa d avr u vblté lar ur l dr. PROHAIN RNDZVOUS L vmbr, hffr d affar d l xr. B ru mtrl pur Blvédèr Blvédèr, été péalé da la fabrat t la mmralat d prtuux, damé jullt pur mapulat d ur alr qu ll état plaé u prédur d auvgard, trm l prmr mtr av u hffr d affar frt prgr puqu l adjug 9,9 à hautur d 4,4 mll d ur. Mtur d tt ra, la Plg ù l vt t prgré d 6 grâ au uè d la uvll marqu Krupk qu dvt la duxèm butll d vdka la plu vdu du pay (mém : BVD.

19 VALURS MOYNNS LS ATIO 9 ANALYS FINANIÈR. L hldg té d fd Apax t mtré partulèrmt atf au prmr mtr, trm d vtmt ma urtut d. Av u trérr rprétat d a aptalat burèr, l dp dérma d mprtat my pur rémpr atar t mr d uvll pérat. APRÈS UN SÉRI D SSIO, ALTAMIR AMBOIS ST PRÊT À INVSTIR A ltamr Amb a b rété da la débâl d drèr ma. L ttr a édé qu 3,6 u m. U «prfrma» b upérur à ll d pd lurd du tur d hldg, Wdl t uraz, qu t prdu t da la batall. L hldg té d fd Apax Partr a a dut été épargé grâ à la lqudté d prtfull. Aprè la d Prd, d Outrmr Tlm t urtut d Vzada, furur d lut d mmuat par atllt rahté par u flal d ADS f jullt, «la trérr tt dvrat rprétr vr mll d ur, t vr d la aptalat burèr!» rlèv u aalyt. qu équvaut à 4,8 par at. A, la été a umulé mll d ur d prdut d (partllmt aé à mxr, u mtat déjà qua équvalt à l mbl d, aé rrd. «pérat t été réalé ur la ba d valrat favrabl, purut l aalyt. Vzada, par xmpl, a été vdu pur quatr f prx d rvt.» Ala Affllu up Altamr Amb a u la ha (u l flar? d gr traat avat la turmt burèr. «L prmr mtr a été xllt pur l marhé du prvat quty gééral, tré par l rbd d l ém t la réuvrtur du marhé d la dtt, xplqu Maur Th, prédt d la géra d la été. Dpu, l marhé d la dtt t rfrmé, qu la augurr u d mtr dffl. L baqu rqut d dvr trè prudt, travat la apaté d vtmt d fd. rvah, l grad trpr, qu dpt d bauup d trérr, dvrat mtrr r trè atv, à l mag d ADS t d apgm au prmr Aprè l aélérat d t... Prdut d M Ivtmt M Nmbr d uvll partpat,3 8 96,4 ANR 69, 63 Lqudté * 4,3 38, 8,6 4, ( 3 38 d l'atf t réévalué 9,4 9,... la trérr xpl * Aprè l d'outrmr Tlm, Prd t Vzada. Rtat. uf m, Altamr Amb aura quamt attt l mtat d, déjà rrd, réalé ur l mbl d l xr. L grup a vt tt aé da tr été. mtr.» L rt d u partpat dmur r up : Ala Affllu. trôlé par l fd Brdgpt, l pt vag u rtur Bur. U trdut xlu à urt trm mpt tu d dt d marhé, ma qu prmttrat aux fd Apax t à Altamr Amb, égalmt atar, d rtrr aprè dx a d pré au aptal. B uvll pur l atar : grâ au trér d gurr aumulé drr m, u rpr d la dtrbut d dvdd t vagé pur, au ttr d l xr, aprè tr aé blah. La été ffrra l hx tr u vrmt pè t u pamt ttr. «S la dét rt au frt, j ptra pur u pamt at», prévt Maur Th, qu a d allur augmté a partpat au aptal à, début d aé. Aqut vu parallèl d déltag ér, la été a aé au ur du prmr mtr tr vtmt : l édtur d lgl pur tr d appl m, pur, mll d ur, l péalt d prthè rthpédqu Ampltud pur 8,8 mll t l atvté du âblpératur Numrabl L réultat t prftra d pluvalu d ( ( ANR par at (,9 3 ND Dét du ur d Bur ur l ANR 4 * 46 ** ND Réultat t part du grup ( M,3 Bééf par at (,6,,4 Rat ur/bééf ( mbr d f, 4,6 ur l 88 : 6,8 ; B : 49, M ; FP : 4 M ; trérr tt : M (tmat ; dvdd ( :,3 ; rdmt : 4,3 ; mém : LTA. * Au ur du 3 démbr. ** Au ur du 8 aût. Blgqu t au Luxmburg pur,3 mll. Dté d my ubtatl da u marhé ù l valrat t attratv, Altamr Amb apparaît b pt pur puruvr mpltt. «Il y aura putêtr u u dux pérat au d mtr, ma l faut urtut attdr à d aqut», tm u b aur du dr. La été a d allur prfté pur arîtr pd da Apax Fra VIII, l fd au travr duqul Altamr Amb réal vtmt. S gagmt d urpt t paé d u furhtt d à mll d ur à u vlpp d à 8 mll. Da vur : d trpr té ra, umér u d lur dma u pt d l dvr. L hldg xlut pa d prdr d partpat da d été té, av pur falté d l rtrr d la Bur. A défaut d puvr l rtr du marhé, l xg, mm t l a pur Altra, d avr u réll flu ur la t rat é g t l ma ag m t d l trpr. Murl Brma Pt frt Trérr. A l u d aé drr m, la trérr d la été t évalué à mll d ur. D qu vtr, à my trm, da d uvll partpat. Dvdd. L hldg vag la rpr du vrmt d dvdd. Il v a u gal ptf aux atar ur atpat. Prfl dvrfé. Altamr Amb détt d partpat da x tur : thlg, télém, méda, até, rv aux trprrv far t dtrbut péalé. Pt fabl Rqu. La valrat d été té purrat r pâtr d la mrté d marhé far t pr davatag ur l atf t réévalué. N té. trarmt aux partpat té Bur, maqu d dé ur la até faèr t l prptv d été té. Prpal partpat purtag du prtfull jut valur au 3 ju Prd (rv télém t frmatqu : ur d 6,4 Vzada (mmuat par atllt : ur d 9,3 Altra Thlg (l vat 8, Thm urp Htr d Or t Mar Ora (haî d bjutr 8, Ma du Md (maga d amublmt 6,9 SéhlSd (érg ruvlabl 6,8 IfPr mmuat (méda 6, Ala Affllu (ptqu 6, ap (lqu prvé Buy Way (rédt mmat 4,9 A mxr, la valur du prtfull (44 mll d ur mp à 9 d partpat té t à d partpat té. Av l gagé, la part du té arît. Aaly graphqu Altamr Amb ur U dublmt d l atf t à l hrz MM 6, , avat l bg bag d la r faèr, Maur Th affhat tt d prtr l atf t réévalué (ANR autur d u mllard d ur à l hrz. tt ambt t tujur d atualté, ma, pragmatqu, l prédt d la géra d Altamr Amb a rvu éhéa : «J puru tujur t bjtf, da l but d rédur truturllmt la dét d la été, ma plutôt d à. L fft tall prmttra d attrr u rl plu larg d vtur.» O t r l du mpt : au 3 ju, l ANR élvat à 463 mll d ur. Au ur d x prmr m d l aé, l a grmpé d 9,4, pur attdr,68 par at. t r a été prté par la matéralat d pluvalu d, ma au par l rbd burr d été té t l prfrma pératll d partpat té. «Glbalmt, été t tué à rgtrr u ra à dux hffr d lur xédt brut d xpltat. tt tda dvrat frmr au d mtr», dqu Maur Th. L partpat La dét dmur trè mprtat ur d Bur t atf t réévalué par at, ur ANR,68, 38 t : Dé,8,, ur,, / té (Altra, GFI t SéhlSd t rvah uffrt drèr ma, da l llag d marhé. L ANR ra affté. Néam, t fft égatf dvrat êtr largmt mpé par la d Vzada, dt l mpat t tmé à, par at. M. B. AHTR La été dp d u ld trérr pur vtr da u txt d valrat attratv. Nu tabl ur u rédut d la dét tr l ur d Bur t l ANR à my trm. Sl tmat, ll tu aujurd hu autur d 46. Vr 8. PROHAIN RNDZVOUS L 3 vmbr, atf t réévalué au 3 ptmbr. MM 8 9 Tda graphqu Réta Supprt., 8,3 6,3,6 L ttr a rbd ur la z d upprt d 6, ma rt u pr t ffé par u lg d tda baèr. D lur ôté, l datur thqu tut d rr trrtr égatf t tdt à rturr à la ba, mltat pur u uvll pha d rpl av 6,3 mm prmèr bl. L fmt d vau amèra l ur ur l,6. IvtrL Jural d Fa 963Samd aût

20 DÉRYPTAG LS ATIO MARHÉS. Da d vlt d tr ér ur l trdut Bur, rtruvz l t atu pur réur vtr urpt lrqu u trpr apprêt à far tré ur u marhé té. SOUSRIR OU N PAS SOUSRIR, TLL ST LA QUSTION T rêv tval tradtll t, urtut, hut d marhé t mbé pur tppr t l muvmt d trdut Bur. pér qu l agt là qu d u arrêt tmprar ar pérat t tll pur l marhé ll ruvllt l tu burr a qu pur l vtur qu put réalr d b pérat à tt a. A dt d b aîtr l règl t d évtr rta pèg. Ahtr d ttr Pur la, l vu ufft da la pérd d urpt d vu rapprhr d l trmédar far qu gèr vtr mpt ttr. haqu vtur put par qu u rdr à m. Tutf, grâ aux rdr famlaux, l t parf pbl d rgrupr ur u mêm mpt l rdr d dffért mmbr d u mêm fyr fal. L rdr puvt prtr ur dvr paramètr l l md pératr rtu (OPM, OPF, OPO..., lr IvtrL Jural d Fa 96. A l u d la urpt, l ttr t allué ft d la dmad t l prx t fxé. L rdr t uvt démpé trah l l mbr d ttr dmadé av l xt d rdr prrtar. Par xmpl, mag l xt d u frat d rdr prrtar A rgrupat tu l L dffért prédur d trdut t lur aratértqu Prx d ffr OPO Furhtt datv OPF Fx OPM Plahr Typ d rdr utlé Attrbut d ttr L urptur dqu u mtat à vtr u u quatté d ttr. Parf, l put fxr u prx maxmum. L ttr t répart t l u purtag ufrm L dur d rdr tpul t rérvat u l mbr d ttr uhaté. allat préfértll L rdr dt êtr à ur lmté. L aux rdr prrtar. urptur dqu l mbr d ttr t l prx d ahat. L grad étap d u trdut Bur u Obtt du va d l AMF v Ouvrtur d l ffr w lôtur d l ffr x Fxat du prx t allat d ttr y Prmèr tat D qut à pr z Règlmt, lvra { Prmr éhag ALNDRIR. lu, tl qu l t fur da la t d pérat publé marg d l ffr, d la tram d tut trdut. L vtur puvt par lur rdr prat b d rapprtr à la prédur rtu. rdr qu prtt ur m d ttr t u frat d rdr A qu rambl tu l autr rdr. A, vu dmadz 4 at alr qu la dmad t xédtar, vtr rdr A prtat ur ttr t xéuté prrté. U f la frat A tèrmt atfat, l ajutmt pèr alr pérat u taux d rédut ufrm à la frat A mpé d 3 ttr rtat. L prx déf, la prmèr tat, put f avr lu. D rdr d ahat puvt alr êtr ém. pdat, l urptur, lu, p u t v d r l a t q u l d é t t av a t l u r l v r a. L uvrtur d éhag lôt déftvmt l yl d trdut. L éhag dérult alr l la règl du marhé. D pèg à évtr B t du ratmt uvt péré ur la dmad, l dur d rdr t tda à dmadr plu d ttr qu l dért vértablmt. tt pratqu put mprtr rta rqu, tammt da l adr d ffr à prx frm. fft, m l ffr t plébté, plu l taux d rv t élvé. L urptur puvt alr rtruvr p d u frt quatté d ttr urévalué par rapprt à lur prx d marhé. Autr pèg, pur prémur tr l éh pttl d lur trdut, l émttur pat régulèrmt augmtt l mbr d at ém t at la dlut du aptal. Il réult alr u bééf t par at mdr. Il faut d êtr prudt au mmt d alulr l multpl d aptalat. Nu vu ll d tujur vagr l éar l m favrabl af d évtr l mauva urpr. av l rgam trdutur d trat d garat d b f, par lqul l trdutur gag à ahtr l ttr urt a d dmad uffat. L trdutur vudra alr éulr prgrvmt l ttr aqu ur l marhé, qu put pr durablmt ur l ur d l at. Ma l uè appart d u ffr put paradxalmt êtr, da rta a, u mauva uvll pur l urptur. fft, d multpl lau (d xt d l ffr, d urallat, dt l t fat mt da l prptu d trdut, puvt êtr tégré à l pérat. xrçabl a d uè d l ffr, ll, a d trdut par augmtat d aptal, A ôté d tradtll trrgat qu tt à avr l marhé t prtur, l rat d aptalat t mpéttf u la trutur faèr d l trpr t a, rta qut auxqull p m uvt puvt révélr trè utl. pérd d uphr, l trdut uvt ft. L trpr hétt pa alr à trdur au prx frt. Pur l jutfr, l t pa rar qu t avaé d prptv d marhé xagéré. Il t alr utl d ralulr l rat ur la ba d bééf tmé plu raabl. utr, u tré Bur put parf êtr mpltmt mtvé par la vlté d atar htrqu d édr lur ttr. U vtur élaré ra d rhrhr l xt u d u lau d «lkup», par laqull l atar htrqu gagt à pa édr lur at pdat u pérd dé. Prrl Vard APITAL N MOUVMNT rdzvu hbdmadar t réalé partarat av Tradt Surt ad Futur ALRT. L burr t frad d'frmat. Pur frgr u dé ur u trpr, l prptv d réultat u la ldté du bla t pa uffat. Savr qul atar 't rfré au aptal u au trar u drgat a vdu d ttr t au tl avat d'vtr. 't préémt l'bjt d rdzvu, rté vr l «aptal muvmt». BNP Parba : l DG ahèt d ttr JaLaurt Bafé, drtur gééral délégué d la baqu t futur drtur gééral (Baud Prt dvat alr prédt, a ahté. ttr l t aût, au prx my d 3, par at. F, l fd prpr part du grup d BNP Parba élvat à 6,4 par at. Au prmr mtr, l bééf t (hr térêt mrtar t y mpr l varat d valur drtmt mputé ur l aptaux prpr a été qua tabl à 4,4 mllard d ur ( 3,. L réultat au ttr du trèm trmtr rt dffué l 3 vmbr. t t l févrr qu l mpt d l mbl d l xr rt publé. Arkma : Grlght aptal ahèt La été améra d gt d fd pur mpt d tr a frah hau l ul d d drt d vt hz Arkma l 9 aût. A tt dat, Grlght aptal détt,4 du aptal t, d drt d vt. L grup hmqu publra réultat au ttr du trèm trmtr l 9 vmbr. Au prmr mtr, l bééf t a attt 33 mll d ur, tr 9 mll u a plu tôt. La Samd aût IvtrL Jural d Fa 963 marg brut d xpltat t mté à,3 tr 3 au prmr mtr. Par allur, l aqut par Arkma d dux atvté d hm d péalté auprè d Ttal t fftv dpu l r jullt. T : Amral Gt allèg La été d gt a frah ba l ul d du aptal l aût, t détat 4,8 à tt dat. F, Amral Gt tuat à,. T t péalt du tratmt d dumt (tammt l hèqu. Va flal PR Bllt t PR Or, ll apprv l ag baar pè t bllt. L aptal t trôlé par l PDG, Mar Rbuah, à hautur d,9 f. L mpt mtrl d T rt publé l ptmbr (aprè Bur. L hffr d affar à f ju, déjà publé, t rrt hau d,8, à 4,8 mll d ur. DNXrp : xmum dépa La été xmum, trôlé par Mhl Baulé, a délaré à l AMF qu ll détat, du aptal d DNXrp (xdramx l 8 aût, tr, l r aût. ll a a frah hau l ul d d drt d vt. xmum détat,6 du aptal l févrr, t, l r mar. ll vag d puruvr ahat, réalé ur fd prpr. DNXrp publra réultat mtrl l ptmbr. Drgé par fdatur aût 999, Patr Maar, Dramx vd ur Itrt d xty (va l t Sxyavu.m, d flm t vdé értqu. Il édt d t d rtr t t laé rémmt da l jux lg. L SONDAG La Bur d Par vatll rbdr frtmt au ur d prha ma 33? 4 Ou N 6 J 'a pa d'p Vtz ur Ivtr.fr pur tr uvau dag Vu avz été plu d 4. traut à vu xprmr ur tt qut. Pzvu qu l ém améra t urpé puvt trr ré au ur d prha trmtr? Réultat da vtr prha hbdmadar.

21 AGNDA L AGNDA DS DIVIDNDS Nm Mtat Dat LD Stradm Pharmagt Itratv Sfbu,8, 8 8 (D (V, 9 (V 3, 9 (V Grup rt Orpéa Nxty (dv. xptl Nvamx SIPH Wbrama Œ,,3 9 9 (D (V 4, 9 (D,,,3, (V (V (V (V * La dat rrpd t à ll du détahmt (D, t à ll du vrmt (V. La dat d détahmt du dvdd t, prp, atérur d tr jur d Bur à la dat d vrmt u d m pamt d dvdd. Hbdmadar édté par Ivtr Publat, été aym au aptal d 4..3, 6, ru du QuatrSptmbr, Par dx. mm partar : 9K999ISSN 963 Téléph : Télépur : Rédat : Publté : Prmt : Abmt : 6 Prédt, drtur d la publat : Nla Bytut Drtur d la rédat : Bru Sgré Drtur du pôl Ivtr : JaMar Guérut Rédatur hf : Rém L Bally, D Lat, Frédér Maugr, Fraç Mr, Marhrt Sk. Srv abmt :, rut d Bulagr, 896 Yvl dx 9. Téléph : 966 Télépur : 6 mal : rvlt@vtr.fr Tarf a Fra métrplta :9. Autr duré t pay : u ultr. L l dé rlatf aux trumt far u aux plamt t établ frmté av l règl d la prf t ur la ba d ur éru t réputé fabl. La rpablté d «Ivtr» aurat êtr gagé du fat d lur utlat. Prx au umér : Fra : 4 Blgqu t Luxmburg :4, DOM Réu :,3 Mar : 4 DH Su:,9 FS TOM :.3 XPF Allmag : 4,8 Z FA : 3. FA Adrr : 4, Traval xéuté par u équp d uvrr ydqué Impr : POP (La uruv. MOP (Vtrll. L m, prém t adr d abé t mmuqué à rv t aux rgam lé tratullmt à «Ivtr» auf ppt. Da a, lur utlat t xluvmt lmté à l abmt. Trag du amd aût :.63 x. Prpal aé : Ufpar (LVMH Prédtdrtur gééral : Nla Bytut Drtur gééral délégué : Mathu Drtur délégué : Brard Vlluv Graphqu : Idé LS RNDZVOUS D LA SMAIN DU AU 6 AOÛT LS ATIO La ma émqu ra marqué par l ympum d Jak Hl, rdzvu a d baqur traux (lr tr dr pag 6. Alr qu l marhé rdutt u ré, uvra tut partulèrmt l d d drtur d ahat h, lud, t la duxèm tmat d la ra améra, vdrd. Du ôté d trpr, l publat mtrll rprt aprè la trêv d la maût. Tr été du a 4 dévlrt lur réultat : Ar, rédt Agrl t lr. Lud 8 m tatu. Publat d l d d atvté atal d la Rérv fédéral d hag du m d jullt (4 h 3. Sété INTRNATIONAL LVMH. Ouvrtur d l ffr ur Bulgar (juqu au 3 ptmbr. Mard 38 Sété PUBLIATION T RÉUNION PSB Idutr. Réultat mtrl. Mrrd 48 m Fra. Prétat d uvll mur d rédut du déft. Allmag. Id If du lmat d affar du m d aût ( hur. Z ur. Ortat d mmad dutrll ju ( hur. tatu. vlut d mmad d b durabl jullt (4 h 3. ll aurat rû d jullt aprè u rpl d, l m préédt, l l u Blmbrg. Id FHFA d prx mmblr ju (6 hur. Sété PUBLIATIO T RÉUNIO Ar. Réultat du prmr mtr (avat Bur. L hôtlr a déjà aé u aélérat d hffr d affar au duxèm trmtr. La hau d tarf dvrat prftr aux marg du mtr. m h. Id PMI HSB tataé d drtur d ahat du tur maufaturr d aût (4 h 3. t datur t mprtat, ar jullt l avat fléh à 48,9 pt. Su la barr, d, d pt, é délmtr l pha d xpa t d trat d l atvté dutrll. Allmag. Id Zw du lmat émqu prçu par l aalyt far t l vtur ttutl du m d aût ( hur. Z ur. Id PMI Markt tataé d drtur d ahat du tur maufaturr t d rv pur l m d aût ( hur. L émt trrgé par l ag Blmbrg tablt ur u uvau rpl d l d à,3 pt aût, u ul rtqu. Id du lmat d affar d la mm urpé du m d aût (6 hur. tatu. Vt d lgmt uf jullt (6 hur. quêt maufaturèr d la Rérv fédéral d Rhmd du m d aût (6 hur. vlut d mmad d mahutl jullt (8 hur. Jud 8 m Allmag. Id d fa GFK d mmatur (8 hur. Jap. Iflat du m d jullt. tatu. Nuvll rpt hbdmadar au hômag pur la ma ahvé l aût (4 h 3. Fra. Stattqu du hômag d jullt (8 hur. Sété PUBLIATIO T RÉUNIO Avr Tlm. hffr d affar du prmr trmtr. Burau Vrta. Réultat du prmr mtr. rédt Agrl. Réultat du prmr mtr. Pu d urpr à attdr : la baqu a déjà aé u mpat égatf d 8 mll ur réultat t au duxèm trmtr, lé à la Grè (pla d ut, dépréat d l éart d aqut rédul ur mprk t prt trmtrll d tt flal. drd. Réultat du prmr mtr. Gmalt. Réultat du prmr mtr (avat Bur. INTRNATIONAL Ahld. Réultat du prmr mtr. Vdrd 68 m Allmag. Vt au détal d jullt. Fra. quêt ur l vtmt da l dutr du m d jullt (8 h 4. pag. Duxèm tmat d la ra du PIB au duxèm trmtr (9 hur. Z ur. ra d agrégat métar jullt ( hur. RyaumU. Duxèm tmat d la ra du PIB au duxèm trmtr ( h 3. tatu. Duxèm tmat d la ra du PIB t prmèr évaluat d bééf d trpr au duxèm trmtr (4 h 3. L PIB aurat rû d ulmt, au duxèm trmtr, tr u prmèr tmat d,3. Id d fa d l uvrté du MhgaRutr du m d aût ( h. Dur du prédt d la Rérv fédéral, B Brak, au ympum d Jak Hl (6 hur. L trvt du patr d la Fd t attdu alr qu l ém améra mbl rhutr. Sété OPÉRATIO Offr publqu Prjt aé Orhtra (urxt. Prjt d OPA d Faèr Mtr t Jalaud Yaa à 6 par at. Outrmr Tlm (urxt. Prjt d OPA d OMT Ivt à (avat détahmt du dvdd xptl d 3,8 u 8, (dvdd détahé. Prrva (Altrxt. Prjt d OPA d MapwrGrup Fra à 4,39 par at. Srma Thlg (Altrxt. Prjt d OPA d Faèr Srma à 48,8 par at. Offr ur Aa Mg (Marhé Lbr. Offr vltar d rahat à,9 par at du 38 au 9. ur (urxt. OPA d Mr au prx d 34,3 par at du au 8. MdLab Grup (urxt. Réuvrtur d OPA d Bgb Itratv à 9,3 t at Bgb Itratv pur at MdLab Grup du au 38. Optmark (Marhé Lbr. Offr d rahat vltar uv du rtrat du Marhé Lbr à, par at du au 89. Rhda (SRD. OPA d Slvay à 3,6 par at (aprè détahmt du dvdd,,3 par Oa du 6 au 48. ShaffrDufur (urxt. Réuvrtur d OPA d HGD Partpat à 4 par at (dvdd détahé du au 48. Augmtat d aptal Grup Rval. U at uvll à 8, pur 3 drt préfértl d urpt du 68 au 9. SRD : adm u rtrat Rhda (SRD. L at rt plu élgbl au SRD à partr du 68. Rpr d tat I Tlm (Altrxt PUBLIATIO T RÉUNIO lr. Réultat du prmr mtr. L marg au 3 ju t attdu hau. O ra atttf aux mmtar du péalt d l ptqu ur la d mté d l aé. Ttal Gab. Réultat du prmr mtr. INTRNATIONAL Tffay. Réultat du prmr mtr. Rtruvz haqu jur drt mmtar t aaly ur Ivtr.fr IvtrL Jural d Fa 963Samd aût

22 ANALYS GRAPHIQU LS ATIO Par HART'S LS INDIS ( Id a 4 Objtf : 3. vlut ur x ma pt 3.6,99 vlut ur dxhut m Id A 4 My. mb. jur My. mb. jur 4.4,43 ur tr dllar 4. dllar, My. mb. jur, My. mb. jur, , , Mar Aût 98 D fr baèr mttt u pr l a 4 u U tablat audu du vau d 3. pt t ur ur l d par. La vlt hut d drèr ma a prpulé l ur l d fr d rappl qu ttut à urt trm l my mbl à t jur. L datur d t rbdt d lur z d urvt ma la tuat dmur fragl a rél gal d rturmt. A, l RSI ur u ba juralèr évlu r u a z d utralté tad qu l MAD rt égatf t ffé par a lg d gal. A trè urt trm, u frt vlatlté a réll tda t à vagr. D fat, u purut du rbd th qu purrat ramr l d juqu vr la z d réta d 3.4 pt, ma l rqu rt bar tat qu ll d 3.6 pt t pa fé. La z d 3.4 pt rrpd à la f à la my mbl à jur t au rtramt d d tut la jamb d ba alulé tr l jullt t l aût. U btal majur qu l ra trè dffl d frahr à urt trm. Prvlégz d u rtur vr l préédt pt ba à 3. pt av.9 pt mm bl xt. Il t égalmt b d tr qu auu vau d upprt lar t prét à my trm avat la,3 z d.. pt. Da u éar altratf, ul la aur d 3.6 pt rat d atur à rétallr u dyamqu ptv ur l d par qu rat alr mur d allr hrhr l réta thqu à 3.9 t mêm à 4. pt. réumé, tat qu l d tu u la réta d 3.6 pt, u rtur vr 3. t.9 pt t plu prbabl. DONNÉS LÉS Tda graphqu : ba Supprt : 3..9 pt Réta : pt, Mar Aût L ur dvrat tur à apprér fa au dllar u L taux d hag urdllar rt rté à la hau malgré l ubraut d drèr ma. Pur pruv, la lg d tda hauèr d my trm pla dpu ju rt vald t tu d utr l ur. Par allur, la parté tt régulèrmt u lg d tda baèr pla dpu ma a tutf réur à la frahr. La mba d dux lg d tda d u fgur tragl qu plad pur u purut d la hau. A, tat qu,39 rt u frt vau d upprt, u rpr d la prgr t attdu av,4 lg d mr da u prmr tmp, pu,49, t f,4 xt (préédt pluhaut. U rrt plu prfd ra pbl qu a d aur d,39. Da a, l bjtf à la ba turt à,3, pu,34. LA SÉLTION DS VALURS At Objtf d ur : 4 apgm My. mb. jur Objtf d ur : 4 My. mb. jur My. mb. jur My. mb. jur, 3, Mar Aût La réta d 34 a tppé l rbd du ttr qu rtur d uvau à la ba. L datur thqu rtt rt trrtr égatf t dt d uvaux g d fabl, mltat pur u uvll pha d rpl drt d 3, t 9. Ivaldat audu d 36. Vt : bjtf à 9 t. Ivaldat audu d 36. Daault Sytèm Obj. d ur : 4,9 6 Mar Aût Aprè u légr uraut, l ttr t rturé à la ba u l 3,38. L datur d t RSI t tu par u lg d tda baèr qu l matt u pr. S rtat mlt pur la m pla d u uvll ba à urt trm av l 6,8 t l mm bl. Vt : bjtf à t 4. Ivaldat audu d 3,38. Ip Objtf d ur : 4,9 4 My. mb. jur 6 My. mb. jur, Objtf d ur : 9, L Oréal 8 3 Gmalt L u d ladr mdaux d la éurté umérqu publ l aût réultat pur l prmr mtr. avrl drr, l grup avat frmé ambtr pur u uvll aé d xpa d hffr d affar t d réultat pératl, frmémt à pla d dévlppmt 3. Gmalt avat égalmt prfté d l a pur rétérr bjtf d 3 mll d ur d réultat d xpltat pur 3. La z d réta d a prérvé l frt rpl d drèr ma. D lur ôté, l datur thqu t prh d rpar trrtr haur t rtt ptvmt rté. A, tat qu,4 rt upprt, u purut d la rpr thqu t 9 3 OUP D AVAN 8, My. mb. jur 3 3 My. mb. jur Mar Aût attdu av l 34, mm prmèr bl, pu 3,6. rvah, l fmt d,4 traîra u rpl vr,. Ahat : bjtf à 3,6 ; pr d bééf partll à 34, ; valdat fmt d,4. Saf Objtf d ur : 3 6 My. mb. jur 48,4 My. mb. jur 8 4 My. mb. jur 4 3 Objtf d ur : 3,63 4 Mar,94 Aût L ttr a aé à la ba l aal adat da lqul l évluat dpu la mmar. Dérma, tat qu l 6,8 rt pa dépaé, la tda rtra baèr av, pu 4,94 mm bl. L rtat égatv d datur thqu plad pur éar. Vt : bjtf à 48 t 4,94. Ivaldat audu d 6,8. 9,39 My. mb. jur Mar My. mb. jur Aût L rbd ur la z d upprt d 9, a m f au muvmt d rpl qu préédat. L rturmt à la hau d l datur thqu d t, l RSI, plad pur u purut du rbd lr d prha ma. Vr pu 4,9 xt. Ahat : bjtf à t 4,9. Ivaldat u 9,. 6 Mar L ttr L Oréal rélh u dyamqu ptv. L ur t a valdé u fgur d rturmt hauèr dubl rux. Par allur, l datur d vt RSI a aé u drt d tda baèr t t prè d par audu d a z d utralté. Ahat : bjtf à 8,48 t 9,. Ivaldat u. L SUIVI D NOS OILS Rally t ulr Hrm attgt lur bjtf Nu r pu d muvmt ur tr prtfull aprè l valdat d mbru d pt av la hut d marhé. Nu vd l dux valur. Nu rtr d pluvalu rptv d 8 t d 6,. Samd aût IvtrL Jural d Fa 963 Pr d bééf Aût 4 4 My. mb. jur Mar Aût L frahmt d la réta d 4 lbèr u uvau pttl d hau à urt trm. L datur thqu d t, l RSI rt b rté t plad pur u purut du rbd lr d prha éa. Ahat : bjtf à,6 t 3. Ivaldat u 46. Nu pr bééf ur pt ur Lgrad t DF. Sx pt valdé valur t tuhé lur ur tp. Nu l lôtur. Il agt d Bgra, Da, lr, LVMH, SS, Glbal t Thal.

23 AUDLÀ DS ATIO L PALMARÈS DS ATÉGORIS. L rbd d rta atégr d fd d at mtr qu l vtur t pa prdu tut ptmm ur l prptv d la la d atf. 3 STRATÉGI STANISLAS D BAILLINOURT, gérat, Symr Allat Patrm HAUSS DS ATIO DS PAYS T RÉGIO PU NDTTÉS T BIN GÉRÉS hagmt d dér. L atég r at gt l mllur prfrma hbdmadar b qu l drèr publat d tattqu mtrt u atvté émqu évat u pu partut da l md, t tammt urp. L marhé rt trè vlatl t l aalyt rfut à tablr ur u rpr hauèr d ur tat l apt émtl rt prét. Pur autat, l mpartmt At Suèd Ptt t My aptalat a qu At urp du Nrd gagt rptvmt,39 t,6 ur la ma. «Grâ à u fabl dttmt, pay dpt aujurd hu d marg d maœuvr budgétar t métar trè appréabl. L trpr rdqu t ttmt rté à l xprt t t tré par la ra plu frt da l rég émrgt», xplqut l émt d Nrda Ivtmt Fud. L pay rdqu érgt havr d prpérté rlatv t d vtmt attratf, ma l Autral t u autr pôl éduat trp uvt gré. L fd d at Autral t NuvllZélad adjugt fft,48 my ur la ma. utr l ft part d rar atégr à xtérrr d prfrma p L vtur prvlégt l pay ra Prfrma ( L palmarè hbdmadar par atégr Sur Sur Dpu l m m. Sur a Sur 3 a Sur a At Autral t NuvllZélad +,48 8,3,39 + 4, + 9,6 +, At Suèd Ptt t My. ap. +,39 3,9 8,8 +,8 +,4 + 3,68 At Brél + 6,, 9,49,9 + 6,3 + 3,3 At Blgqu + 6,8 8, 4,8 8,38 3,88,3 At urp du Nrd +,6 4 8,4,6 +,9 +,4 Sur Mrgtar, I. Tu drt rérvé, valur lqudatv au 68. tv ur tut l duré d lamt. Trè prét da l d d la Bur autral, l tur d matèr prmèr a frtmt rbd aprè avr été xagérémt até par l vt paqu d ma préédt. L atvté émqu h rt vguru t tu à utr l tur. Jël At NOTR OIL At rdqu t autral ttut d dvrfat attrayat à pa églgr. L vtur d lg trm puvt prvlégr l fd géré atvmt. rvah, u fd dl u u TF vdra pur partpr à u muvmt d marhé. Marhé a tda durabl : rtz mbl da vtr allat Dpu dux a, l marhé far évlut da d bad d flutuat étrt, a truvr tutf d tda durabl. Malgré la rpr frmé d l ém mdal, d larg déf truturl prdurt : r d la d t t z u r, d é b a t à Wahgt rat l plafd d la dtt, t flatt da l pay émrgt blgat l autrté à mttr pla d pltqu métar rtrtv Tut la tradut par d p d vlatlté t blg l vtur à rvr lur allat d atf. ur pprtuté à ar dè à prét L PALMARÈS DS FONDS. L at brél t payé u lurd trbut à la fut d aptaux vr la éurté. D ù l frmdabl rbd d tt ma. LS FONDS D ATIO BRÉSILINNS RBONDISSNT AV VIGUUR L fd d at brél ft fgur d vtm llatéral d vt paqu d drèr ma, l d Bvpa ayat prdu, au plu ba, u tr d a valur dpu l début d l aé. La Bur du Brél g mêm la pr prfrma parm l grad marhé émrgt. fat, pur mbr d aalyt, l vt paqu t tré ur marhé réputé pur a lqudté. utr, la mté d rat d ré da l pay dévlppé a té l vtur à rédur lur pt da l tur d matèr prmèr. L prpal aptalat du pay, mm (l plu gr xprtatur mdal d fr t Ptrbra (pétrl t d ub d mprtat dégagmt. pdat, l fdamtaux mltt tujur favur du Brél. L pay dp d rérv d hag trè mprtat (qulqu 3 mllard d dllar t ém dépd trè pu d pay dtaux. Dvrfé ur l Amérqu lat, l fd Oytr Latam Opprtut gag, ur la ma. Oytr At Maagmt a laé prdut l y a prè d u a t a fé la gt faèr à la BAN D SSAI t rtu : la rédut d ém d gaz à fft d rr ; l adaptat d fratrutur t du mprtmt d mmatur aux hagmt lmatqu ; u mllur gt d rur aturll. Drt d tré maxmal : 4 ; fra d gt : ; valur tal :. Natx m ur l hagmt lmatqu Natx AM la Impat Fudlmat hag mrgg Markt (I : LU843, fd vt at émrgt élté ur l thèm du hagmt lmatqu. Tr ax été d gt hl Mda At Maagmt. A f jullt, l prtfull état vt ur l Brél (68,3, l Mxqu (4,, la lmb t l hl (8, hau. B qu l gérat dvrf partpat ur plu d 6 valur, l prpal pt trt ur l grad ttr d la t udaméra tl (,, Ptrbra (6,8, Allat d atf Prfrma ablu Oblgat pay émrgt, Ba Itau (6 t Ptrmral (4,. Sa auu l av l matèr prmèr, Ladrhp At t u fd d Aurra Gt dt l bjtf t d btr u prfrma upérur à ll d l d S&P. Pur la, l équp d gt prvlég l ttr l plu lqud t pratqu u uvrtur atv d pt. J. A. Vlt rbd d fd Amérqu lat Prfrma ( m. m dpu l 3 a a atégr Mrgtar AXA WF Frm Jur rgy A UR AXA Ivt. Maag. Par +,3,,8 4,8 At Stur rg UBS (Lux S Brazl ( P A UBS +,,39 9,86 3,64 At Brél Oytr Latam Opprtut UR Oytr At Mgt +, 8,8,8 At Amérqu lat S F (Lux Brazl B rdt Su At Mgt +,8 3,4 6,3, At Brél Ladrhp At Aurra Gt +,8 4,8 3,4 4,8 L mllur fd ur la ma Prmtur 6,3 Allat dyamqu Sur Mrgtar, I. Tu drt rérvé, drèr valur lqudatv au 68. NOTR AVIS U fd au péalé flutura ft d fft d md, av d varat d ur mpr tat. Il adr d aux épargat avrt. S prpal atut réd da la rédut d uvr aux at émrg t, l plu attrayat à my trm. Négz u drt d tré d. U fd d at émrgt rgal Tbam mplèt a gamm av Tbam AtBhmark mrgg Markt quty (I : FR4894, fd vt at émrgt. S bjtf t d battr d 4 à 6 pt par a l d MSI mrgg Markt appdéré d marhé Da txt, u rt rlatvmt prudt ma u p qu l marhé at prét d pprtuté. émrgt réduat d vr 3 la vlatlté. L gérat élm l ba gégraphqu, trl t d tyl dut par u gt fat ft d d pdéré d la a p t a l a t. D r t d t ré maxmal : ; fra d gt :, ; mmum d urpt : l équvalt d. $. NOTR AVIS Nu mm ptf ur l at émrgt av u hrz d plamt à my trm. S l jug par l réultat d autr upprt laé par tt été d gt, fd dvrat dévr, far d élat. Métar At urp,9 Oblgat dxé flat,9 3, At Amérqu du Nrd 4 9, 8, 4, 6,3 4,8 Oblgat haut rdmt Oblgat Ivtmt Grad At pay émrgt Matèr prmèr,4 Oblgat d'tat L tur d la thlg mprt par xmpl d mbru été réuat à dévlppr t à rîtr frtmt da l vrmt atul : t l u d tur qu u prvlég. L valur d l érg, d m t d métaux prétt ll au d rat d valrat attrayat t prmttt d avr u xpt aux matèr prmèr. L rdmt ttu u xllt éurté Ntr apprh patrmal u pu égalmt à rhrhr du rdmt pur l prtfull. Da adr, u prvlég l blgat à haut rdmt, qu ffrt du prtag t bééft d la b até d trpr tut rvat u vlatlté largmt férur aux at. Da la ph blgatar, u allég atullmt l blgat dxé à l flat qu t frtmt prgré dpu l début d l aé. f, l marhé émrgt, qu tratat ur d multpl d valrat élvé f, rtruvt d vaux plu raabl. La f à vr du yl d rrrmt métar dvrat vyr u gal ptf pur marhé. IvtrL Jural d Fa 963Samd aût

24 SIAV T FONDS 4 AUDLÀ DS ATIO INVSTIR OPVM Varat :,9 FOUS. L at japa vt prftr d la rtrut à vr. Varat ur la ma : 6, Frt hut d atf l plu rqué u La élt «Ivtr OPVM» pa u lurd trbut à la tmpêt qu tu à ur l marhé far. L répt lhé l aût aura pa fat lg fu. L dffulté qu t turé l rlèvmt du plafd d la dtt utratlatqu, la dégradat d la t d émttur d tatu, l rumur du qu vt l baqu fraça, t la Sété Gééral partulr, d tattqu émqu dévat jutft la rrt burèr d drr jur. Rhut gééralé ur Varat lqudatv au dpu 88 l ahat Nm Varat dpu l 8 d I u At Fra Ap At Fraça (P,8 +,, FR884 vlut urp (Aur (P 68,8 3 9,6 FR683 Of Flx 96, FR989 Stlpha vrg At (P 3,6 6,9 9,8 FR99,, 8, FR8944 u At urp u At tratal Odd Opprtuté Md tr l 3 ju t l aût, l d Nkk a m baé qu l autr grad pla faèr, av u rul lmté à 8,. Ma l au quad mêm u rul d,4 dpu l début d l aé, ar avat trè mal mmé, av l tuam t la atatrph uléar d Fukuhma qu t prvqué u ré au Jap. tt drèr a été falmt mdr qu prévu, puqu l PIB a baé d ulmt,3 au duxèm trmtr (aprè u trat d,9 au prmr trmtr, tr u atpat d,. Déjà 8 d t d prdut d z affté ftt rmalmt, ar l fra trutur t été trè rapdmt réparé, trarmt à qu état paé 99 aprè l trmblmt d trr d Kb. Da dt, l rtur à la ra purrat urvr dè l trmtr ur, dt dvrat prftr l fd péalé. A t égard, l réultat d drr t trè dparat, av + 4,9 ur q a pur l mllur t 9,9 pur l drr. U élt évèr mp d. P.. NOTR OIL L Kabut h purrat far mux qu l autr pla faèr prha m ra d u ra émqu rta. utr, l ahat d at pp amélr l upl rdmtrqu d u prtfull burr, ar lur mprtmt t rlatvmt dérrélé d lu d autr grad Bur. f, Tky a été la pla la plu dévat, drèr aé, av d prfrma égatv ur q a, ur tr a t ur u a. Pur mr ur marhé, tr fd ft pruv d u régularté xmplar : Hdr Hrz Japa Smallr mpa, ur a, 6 ur 3 a t 3 ur a, Fdlty Japa Smallr mpa Fud, rptvmt 3, t 6, t JF Japa Alpha, 4, 8 t 4. L audaux purrt mr ur Lgg Ma Japa quty, ulmt ur a, ma têt ur 3 a, ur a t dpu l début d l aé av u bd d 6, dû à la élt d ptt valur d ra. Bll prfrma d fd d at japa ur tr a u At tatu d. d Rthhld US u & Yld L KABUTO HO À L AUB D UN MILLUR OMPORTMNT.,,9 FR688 Prfrma ( L mllur fd d grad aptalat japa dpu l début d l aé Prmtur Sur m. Sur m dpu l Sur 3 a Sur a u Stur rur aturll JF Japa Alpha A (dt JPMrga At Mgt (urp + 3,8 +,8 +,48 + 9,33 3,33 JPM Glbal Natural Rur Amud Fud quty Jap Targt A Amud Luxmburg +,64 4, 6,8 +,94,34 u Oblgat émrgt UGlbal M Vara Japa B JPY Ugt +,86 3,6,4 +,39,43 Pr Fud M Bd A Dé ra Jap mgt +,,33,89 + 4,,93 Iv At Maagmt +,96 4,4 8, + 6,,94,6 9,66 +,9 8,4 3 LU8834 LU94 u Oblgat vrtbl Iv Japa quty Advatag A M&G Glbal vrtbl A Sur Mrgtar, I. Tu drt rérvé, drèr valur lqudatv au 68.,3, 3,3 GBBZ ,,,6 FR6838 u Gt flxbl vt Prmum A (P : lgbl au PA. L GÉRANT D LA SMAIN. U hx d grad été xprtatr. Da dt, l fd d at améra t urpé ubt d prt bl. rvah, la apaté d blgat vrtbl à lmtr lur rul da u marhé bar truv frmé par l rlatf b mprtmt d u fd tl qu M&G Glbal vrtbl. D mêm, la dvrfat da l blgat d pay émrgt prmt d bééfr d la ba d taux éutv à la fut vr l atf m vlatl qu l at t d la b tu d dv émrgt. Par allur, la réatvté d l équp d gt d vt Prmum révèl payat, l fd lmtat à,6 l rul d a valur lqudatv ur la quza. J. A. ZOOM Mdfat pur Odd Opprtuté Md u équ d la fu d Oray At Maagmt av Sur : Mrgtar Odd At Maagmt, l fd Oray Opprtuté Md a hagé d m t appll dérma Odd Opprtuté Md. Par allur l gtar a L fd amp vr pluhaut uhaté apprtr qulqu Ba mdfat à prdut. Odd Opprtuté Md A Tut d abrd, l FP prd pur At Itl Grad ap. mxt référ l d MSI Wrld MSI Wrld Fr NR ur, alulé dvdd t + 6 révt. t à l avatag + 4 d urptur. + rvah, l fra t rvu à la hau. A, dpu l aût, la mm d u 4 6 rpt maxmum d la part A 8 9. t paé d 3 à 4. Pu, à mptr du ptmbr, l fra d ftmt t d gt d tt mêm part prgrrt d, pur attdr au maxmum. hagmt d régm pèra ur l prfrma alr qu la tda du marhé t déjà xvmt mr. J. A. Samd aût IvtrL Jural d Fa 963 «L Kabut h dvrat bééfr d u Mmtum émqu favrabl» JANFRANÇOIS HAMBON, gérat d Avva Ivtr Jap Avva Ivtr Jap* fgur parm l mllur fd d at japa ur q a t ur tr a. Qull t l aratértqu d vtr gt? N réultat xplqut par l hx d ttr, ar u mm tujur vt à prè d t u préd à auu uvrtur d hag. Nu élt d gr aptalat, mmçat par rgardr qu la été vd. S u ry pa da l prdut u l rv ffrt, u étud pa l dr mêm la valrat t fabl. Da l a trar, u aht l at l dux dt uvat t rmpl : u pttl d ra prftabl t d drgat d qualté qu u puv avr fa t qu u rtr régulèrmt. Nu vt pur l my trm, av u duré d détt my d tr a. f, hx trl t marqué, ar u ry pa à u dmad dmtqu hau durabl. Nu prvlég d l été xprtatr qu bééft d la ra aatqu. L Kabut h t mux mprté dpu l début d l aé qu l pla urpé malgré Fukuhma. mmt xplquzvu tt mllur réta? trarmt au trmblmt d trr d Kb 99 qu a vu l Nkk prdr da l x m qu t uv la atatrph, l muvmt a été tt f mmédat. L d a abadé dux u tr jur avat d rgagr la mté du trra prdu au vt. Dpu, l varat t lmté. La réta atull xplqu par l fat qu Tky t déré mm u pla défv vr laqull l gérat aatqu réfugt quad u raltmt U urprfrma d 9,6 pt q a Ba aût 6 Avva Ivtr Jap A/I My. d fd d'at japa 4,6 4 6 Sur : Mrgtar , 9. émqu aux tatu t urp mt pérl la ra aatqu. utr, mêm l pay t trè dtté, 9 d la dtt t détu par d épargat laux. Il y a d pa d rqu d fallt. Qull t v atpat ur la Bur pp? ll dvrat bééfr d dux fatur : la rpr d la prdut d grad dutrl japa mm l dutr autmbl grâ à la rm marh d haî d fabrat ; la rtrut émqu éar aprè l tuam. U hau t d autat plu prbabl qu l valrat t prh d lur pluba htrqu, av u PR d 4 f ur l prft atpé pur l xr t u rat ur/atf t d ulmt f, tr u my d, f. L Kabut h m mbl d u marhé plu ûr qu l autr pla faèr grâ à Mmtum émqu favrabl. Pur prftr, m valur favrt t Tyta, l fabrat d rbt Fau, l utratat pur l dutr éltrqu THK t Ky, qu mmral d aptur utlé da l haî d prdut. Prp rull par Paal tèv * I : FR4

25 DÉRIVÉS AUDLÀ DS ATIO LS RPÈRS D L ÉPARGN DÉRIVÉS SPÉULATIFS. N l ur l prdut dérvé à fft d lvr. Pur vtur avrt, a frtr pérd d frt turbul. HIFFRS ARRÊTÉS AU 88 IMMOBILIR l L prx Idatur Slgr.m (ma Appartmt Par /m² æ Ly...8 /m²æ Marll /m² æ l L lyr Idatur Slgr.m Appartmt Par... 3,6 /m²æ Ly...,3 /m² = Marll...3, /m²æ l Id d référ d lyr (IRL : Au r trmtr :...9,69 Varat al :...+,6 l Id du ût d la trut (I : Au 4 trmtr :...33 Varat al :... +,3 l Taux d rédt mmblr My hr aura (rédt Lgmt/SAma :... 3,8 PLAMNT l Lvrt A, lvrt Blu, lvrt d dévlppmt durabl :... l Pla d éparglgmt :..., hr prm d tat l mpt d éparglgmt :..., hr prm d tat TAUX l a (jur l jur :...,86 l urbr 3 m :...,3 l B (taux d rfamt :..., l mprut d tat a, d T :...,6 l OAT a (3, :...,8 MARHÉ D L OR l Lgt : l O (Ldr, fxag :....9, l Naplé :... 8,6 l fra u :...6, l dllar US :...43, l p :..., JOUR UN RBOND SUR ALATLLUNT mpt tu du txt d rttud t d frt vlatlté qu pè autat ur l marhé d at qu ur lu d prdut dérvé, l t plu dffl pur ptr ur u prdut dérvé d appuyr ur l aaly fdamtal d aratértqu d été. Nu arr d la rubrqu d tt ma à u uqu l dté aux vtur avrt. A, à ttr trè péulatf, u jur la hau du ttr AlatlLut, qu a prdu plu d 33 u m, t quamt dux f plu qu l a 4. L aaly graphqu à urt trm uggèr u rbd d l at AlatlLut : ll purrat rpartr drt d 3,, tr u ur atul d,4, t ll bééf d u upprt tué à,4. Par allur, AlatlLut purrat égalmt bééfr d AlatlLut 4 3,39 9 Prdut Prf. Nuvau l all warrat Sdx (L8B Vdr Turb all V (98Z Vdr péulat ur la rpr d fuaqut parm l O ldra pt ur l all valur thlgqu, éutwarrat Sdx (mém : L8B, v au rahat rét d l édtur dp4drvid.p rmmadé au début du m d lgl Autmy par Hwlttjullt. D mêm, vdra l all RDATION Pakard. warrat Ar Lqud (G889Z t Da txt, u uorrtion V (98Z. Nu mdf ptr ur d turb allsr pa tr aaly d aratértalatllut, bl à larvyé qu fdamtal ur dux à IDÉ vlatlté t a éhéa, ffrat été t mat tr l u élatté d, t dt la bard ahat ur dux ujat. rèr déatvat t trè élgé Néam, mpt tu d ddu ur atul du ujat, t d marhé u préfér tué à 43 d lu. upr pt.. P. Ntr uvau par Lbllé (d Turb all AlatlLut VI PRATIQU L SUIVI D NOS OILS ur mttur ur prdut ur ujat héa mmrzbak,6,4 Auu l Id d prx. mbl d méag (ba 998 hr taba :,94 à f jullt ; +,9 ur u a glat. l Sm (taux hrar brut au :... 9 l Plafd d la Séurté al (par m : l ur du pt Agr (au 4...,433 l ur du pt Arr (au 4...,3 FISALITÉ l valu d valur mblèr l Sul d délhat la taxat :... Suppr l Impt frfatar (prélèvmt aux d,3 lu :... 3,3 l Dvdd Abattmt gééral :... 4 l Abattmt frfatar :.... (pr ul... t 3. (upl l Ou mpt frfatar (prélèvmt aux d,3 lu : 3,3 l up d blgat, térêt d lvrt baar : prélèvmt frfatar lbératr d 3,3 (prélèvmt aux d,3 lu L barèm d l ISF (Su rérv d réfrm ur ur tt taxabl Taux du patrm applabl N'xédat pa 8. mpr tr 8. t.3., mpr tr.3. t.., mpr tr.. t 4.4. mpr tr 4.4. t..,3 mpr tr.. t 6.9.,6 Audlà d 6.9.,8 N'xédat pa.963 (Su rérv d réfrm ur Drt d dat t d u lg drt Part taxabl Taux par aprè abattmt trah d part taxabl N'xédat pa 8. tr 8. t.9 tr.9 t.93 tr.93 t.34 tr.34 t tr t.8.6 Audlà d Mtat d abattmt L barèm d l'mpôt ur l rvu Rvu t mpabl par part L drt d u t d dat Taux applabl mpr tr.963 à.896, mpr tr.896 à mpr tr 6.4 à.83 3 Supérur à.83 4 Su tr épux t partar d pa Dat tr épux t partar d pa Dat t u lg drt u au prft d hadapé xérat ttal Dat aux pttfat 3.86 Dat t u tr frèr t œur.93 Dat t u au prft d vux t è.96 L OR BÉNÉFII DS RAINTS SUR LA ROISSAN L a défa d vtur vr la pérté d la ra émqu t l tatut du dllar da l éhag mdaux bééft prpalmt à l r. L prx du métal jau attt a d uvaux rrd à la hau. L rumur d u élatmt d la z ur, pu ur l dffulté qu épruvrat rta baqu urpé, t tammt fraça, à rfar aux tatu trbut au mala d marhé. Da dt, l r dvrat tur à apprér. L turb all If ém par BNP Parba qu u av ahté l 8 jullt (L94B a vu ur mtr d prè d 84. Lr d la réat d la pt, t trumt dpat d u élatté d 6, qu lu a prm d réplqur x f l évlut du prx du métal p ré u x. m p t t u d l a O d'r A ldr, $/ L SUIVI D NOS OILS Prdut.4. Jav. Aût Prf. rtfat appé 8,6 + a 4 Nuvau l Vdr Turb all Stxx urp 6 46 Vdr hau d l d r, l élatté du télém turb t rvu à 3,48. Turb all + 83,9 Vdr Nu prp d d rulr d r tt pt vr l turb d mêm atur d BNP Parba ma ayatp4drvid.p u plu grad élatté. L turbrdation Nu tu à allégr l all If r (PB prét atulorrtion pt uvrt. L frt varalmt u mllur lvr (4, SR t d drr jur u b qu ul d éurté t dut tammt à ldr Rvyé à IDÉ prh du turb ahté l m drrta pt prdat. A, r. Il t à.36 $, t à, du u vd la ttalté d lg ur atul d l d r. utr, ur rtfat appé + a 4 t agat d u turb all If, l a turb all Stxx urp 6 télépa d dat d éhéa, qu mmuat. rvah, u ttu u éurté l prx du métal fa «rulr» la pt ur l r préux vt à ldr tmp(lr artl tr. rarmt. J. A. N uvaux par Lbllé (d Turb all d r (PB mttur ur prdut ur ujat héa BNP Parba 3, 8,8 $ Auu L prdut dérvé adrt qu aux vtur avrt. Avat d vu y térr, aurzvu qu vu mprz b l rqu hért à haqu prdut. N hétz pa à vu frmr auprè d l émttur, d vtr baqu u d vtr urtr. Da l a d u mpt tadard, la prt ur l FD put êtr upérur au dépôt tal. L l dé da l adr d tt rubrqu t d l urt trm t puvt truvr tradt av ux d l aaly fdamtal. IvtrL Jural d Fa 963Samd aût

26 TRAKRS 6 AUDLÀ DS ATIO XPLOSION D LA VOLATILITÉ. La rvté d pératur burr rt tèr, d ù l grad varat d ur t d d. L palmarè d trakr Du jud aût FORT HAUSS D L TF ADOSSÉ À L INDI D LA PUR L Vx, qu t urmmé «l d d la pur», t trè uv ar l rflèt l atpat d pératur d marhé. S vau t détrmé par la my d vlatlté d pt d ahat t d pt d vt pur l trt prha jur ur l d Stadard & Pr. L publat d tattqu émqu dévat, alr qu l tatu t la z ur truvt frté à la été d rédur lur dttmt, t fat arîtr trè brutalmt l rat d u uvll ré. Da dt, l d Vx a frtmt mté, qu réprut parfatmt l ga d 3, du Lyxr TF S&P VIX Futur had. Du ôté d plu frt ba, t l trakr qu réplqut l évlut d at d. L Bur du utt ubt LA SMAIN D'INVSTIR.FR d mprtat dégagmt mmt ra du muvmt d ttat ppular, tammt à Nw Dlh, tr la rrupt. L maftat ragt qu l guvrmt t pa gagmt d taurr u l trdat l rur aux ptdv. J. A. ur lqudatv au 88 Lyxr TF S&P VIX Futur had + 3,, TFS ff T + 8,83 3,9 TFS tt T +,9,4 SPDR MSI urp Tlm Srv TF + 6, 4,8 SPDR MSI urp Halth ar TF + 6,64 6,3 Amud TF MSI Ida (,3 48,6 db xtrakr S&P NX Nfty,4,33 S TF (I MSI Ida B, 6,68 Amud TF MSI Ida A,6 98,66 S TF (I FTS MIB 3,4 49, Sur Mrgtar. fft d lvr. Sl l Autrté d marhé far (AMF, l fft d lvr t NOTR OIL Ivtz av parm, l marhé rtt fragl. Pr ftz du u mur du rqu pr à ra du rur à d trumt far dérvé u à l dttmt. L fft d lvr mur la apaté du fd à amplfr l muvmt d marhé. Pak MARDI Ahat d turb all (d : J34Z pur jur la hau d r l ur fa au y. La dv pp purrat pâtr à urt trm d u pbl trvt d la baqu tral. MOIS OFFRT MRRDI rvr l Bu appé Prd Rard (d : F6Z. Prdat d ulmt, l gardt l aratértqu pur bééfr du rdmt maxmal d plu d 6 d au démbr. La barrèr déatvat t uffammt élgé. VNDRDI Ahat d Trakr ur l thlgqu (d : TSO L fuaqut multplt da l tur, av d prm gfatv. l'hbd : haqu ma, aaly, prptv t l burr. Rtruvz haqu jur à 3 hur tr rubrqu ur Ivtr.fr Lyxr At Maagmt hag l d d référ d TF. Italmt, l trakr d Lyxr état référé à d d dvdd révt (Pr rtur. Dpu f ju, prdut d la gamm, dt l Lyxr TF a 4 t Lyxr TF ur Stxx réplqut l d dvdd révt (Ttal rtur, qu t favrabl aux ahtur, mpt tu d l mprta du vau élvé d dvdd par rapprt au rdmt d blgat d tat. La été d gt pré par allur qu pur l la d part d TF qu dtrbut u dvdd u u dux f par a (ampt t ld, l mtat ra équvalt aux dvdd prçu pt par l d ujat. l magaz (f frt : 8 f par a, tda t plamt patrmaux. À RNVOYR SA AFFRANHIR, ampagé d vtr règlmt à : Ivtr, lbr rép 963, 48 Par dx OU ONNTZVOUS SUR : OUI, j m ab au Pak, j'a b té qu l r m d'abmt t ffrt. M rdé : Mm Mll J h la frmul mpl t pratqu du pamt par prélèvmt mul d : 9, 9 M. Nm Prém Adr d ptal Vll Tél. J'apt d rvr d ffr d la part d'ivtr/ L jural d Fa/Grup L h u J'apt d rvr d ffr d la part d partar d'ivtr/l jural d Fa/Grup L h u Offr valabl juqu au 3/6/ rérvé aux abé t lmté à la Fra métrplta t r. L frmat rt utlé par Ivtr/L jural d Fa frmémt à la l Ifrmatqu t Lbrté. U drt d aè t d rtfat put êtr xré lbrmt auprè d Ivtr/L jural d Fa. Samd aût IvtrL Jural d Fa 963 J a b té qu m prélèvmt débutrt à partr du duxèm m d m abmt. AUTORISATION D PRÉLÈVMNT AUTOMATIQU À OMPLÉTR N atal d émttur 4 3 J autr l établmt tur d m mpt à prélvr ur drr, a tuat l prmt, l mtat d av d prélèvmt prété par Ivtr Publat. J vu dmad d far apparaîtr m prélèvmt ur m xtrat d mpt habtul. J m adrra drtmt à Ivtr Publat pur tut qu r m abmt. J pux trrmpr m abmt à tut mmt par mpl urrr u mal. Dat t Sgatur : IK9UH34 IK9UH N PAS OUBLIR D JOINDR u RIB u u RIP. Ttular du mpt à débtr Nm Prém Adr d Ptal Vll mpt à débtr d établmt d guht N d mpt lé RIB Établmt tur du mpt à débtr (baqu u P Ag Adr d Ptal Vll Orgam réar : Ivtr Publat J préfèr réglr l mtat d m abmt u ul f, pur a : 9 Par hèqu baar établ à l rdr d : INVSTIR PUBLIATIO. J a b té qu j rvra 3 m d'abmt, l prmr m m état ffrt. RS Par B Lyxr prvlég l d dvdd révt l t : l'frmat faèr t burèr, l'aè à l'pa Prvlèg abé (l élt Ivtr, la t rh, l jural PDF.

27 Sér d l été ANALYS DOMINATION. La m au pt du l mdr t la réat d Bur d mmr vt prmttr aux tatu d xprtr lur gra da l md tr. LS «ÉMRGNTS» À LA ONQUÊT DU MARHÉ DU BL L évémt, paé aprçu pur l grad publ, jtt l trubl urp. 8, l prmr arrvag maf d blé améra ft lur appart ur l marhé agrl d Ldr, Par t Brl. Prmr arrvag? Pa tut à fat, réalté. 846 t 84, déjà, l uffa d rélt Fra t GradBrtag avat été l mprtat d gra prva d Amérqu du Nrd t d Ru. tt mêm aé 846, l ablt, Agltrr, d élèbr r Law mbl d mur duaèr établ 8 pur prtégr l agrultur agla avat égalmt prvqué u augmtat d mprtat d gra. Au début d aé 8, la faat d d aé qu l urpé mmat régulèrmt d blé «étragr». Ma juqu à la f d aé 86, l muvmt état rté rlatvmt margal. A tt épqu, fft, la fabl d rérv mdal rdat dffl l émrg d u marhé tratal du blé. S y ajutat l trat lé au traprt du gra, ulmt à l térur d grad z d prdut, ma au d u tt à l autr. L évémt pltqu état égalmt m d la part pur frr l mprtat. tr 83 t 86, a, la gurr d rmé avat trrmpu l flux d blé ru vr l urp. ut, la gurr d Sé (8686 avat u d fft mlar ur l mprtat d blé prva d tatu. L début d aé 8 marqu, d pt d vu, u vértabl ruptur mêm tmp qu l augur l émrg d u vértabl marhé mdal du blé. Pur b mprdr l amplur d tt dubl mutat, l faut prjtr qulqu aé arrèr. Tut mm aux tatu à la harèr d aé 8 t 86. Pdat d dé, l marhé améra d éréal avat été géré d maèr trè tradtll. fftué par d xpltat d ptt tall, la prdut d gra état mmralé par d ma d mmr qu aurat lur ahmmt par lt u lt rrpdat gééralmt à u prprétar vr l grad tr urba d mmat. Faut d ytèm d tkag adéquat, l état pdat dffl d xpédr l éréal ur d trè lgu dta : mplmt taé, l gra frmtat t dvat mprpr à la mmat. L marhé du gra rtat d tllmt u marhé régal. L mpblté d tkr l éréal trdat utr tut frm d péulat, t d l émrg d marhé à trm. Tut hag à partr du mlu d aé 8, t plu r da la dé qu ut. t alr qu prdut aux tatu l vat fdamtal : la m au pt du l mdr. rmuat tlmt l gra pur l mpêhr d hauffr t d frmtr, l l prmt d tkr durablmt l éréal, prmr pa vr la aa d u marhé atal. Ma t là qu u apt d la mutat. Da l mêm tmp, l dévlppmt trè rapd d hm d fr utratlatqu, la aa du télégraph éltrqu t l r d la avgat à vapur bulvrt l marhé prmttat u aélérat prdgu du déplamt d dré t favrat l dévlppmt d trpr auxlar péalé da l xpltat d trpôt t d élévatur à gra. Da l aé 8, mbr d mpag frrvar améra t l prpaux égat gra d tatu trprt a d trur d élévatur à vapur pu à l éltrté t d l l lg d lg d hm d fr travrat l rég prdutr af d y trpr l gra ahté aux frmr d Grad Pla. uvll thqu traît u ba bl du ût d ahmmt d éréal. Da l aé 86, l grad ma t déftvmt rmplaé l marhad tradtl da l ég du gra. Dpat uvt d lur prpr l, d buraux da tu l grad tr d prdut, ma ahètt drtmt aux prdutur, prt p d dré, l tkt t l lvrt, l tut quatté bauup plu élvé t à d ût b mdr qu l égat d jad. S ll bulvrt la mautt d éréal t lur md d mmralat, uvll thqu traît égalmt l appart d u vértabl marhé atal du blé qu prjtt audlà d mr. L mprta d vlum au xg la fxat d rm bjtv valabl pur tu l pératur au départ t à l arrvé. Au ur d aé 8, la été d tadardr la lafat d gra t l méthd d pag abutt à la réat d Bur d mmr. La prmèr, l ha g B a rd f Trad, vt l jur dè 848 ma dévlpp vértablmt au ur d la dé uvat. Da l aé 8, d autr Bur ft lur appart, à Sat Lu, Buffal, Phladlph, Omaha, Mapl, Nw Yrk, u b r Kaa ty u Mlwauk. 84, t l turat tl : l Nw Yrk Prdu xhag adpt mm rm l ytèm d lafat t d pt d gra vu d l Out. A tt dat, la fat u dza d aé déjà qu l Bur d mmr t adpté l ytèm du trat à trm, dt «trat à l arrvé». Rdu pbl par l télégraph, qu aélèr l rdr d vt, t l hm d fr, trat prmt d égr l gra avat mêm qu l t rélté t prt ur l lvra futur. Payé mptat, l pré l quatté à furr, l qualté, l prx t l dat d lvra. S avatag t mbrux : l dvt pbl d xpédr t d lvrr l gra au mmt ù l dutrl t prêt à l L hag Bard f Trad, prmèr Bur d mmr, t réé 848 trafrmr t l égat à l xpédr. Il t utr plu éar d vdr l prx du gra au ur du jur d arrvé. A la lé : u plu grad tablté d prx. Au mlu d aé 86, l marhé améra du blé a a adpté rgaat déftv. Vu d grad pla d l Out t du tr d tatu, ahmé à ba prx vr l tr d mmat u d xpédt, géré d maèr ratll t uvat d lafat rguru, l blé améra t prêt à êtr xpédé vr d uvaux marhé, urp têt. L prx rlatvmt ba d éréal prva d utratlatqu jut da l affar u rôl aptal. S y ajutt égalmt, tut a pur la Fra, l fft d la gurr d 8 qu a dérgaé la prdut éréalèr. Au ul d aé 8, l xpédt d blé améra mmt à rtr ur l marhé urpé d dré agrl. Ma l tatu t pa l ul «émrgt» à bulvrr l uvr du blé. Qulqu aé plu tard, u uvl atur fat appart : l Argt. t fft da l aé 8 qu pay trprd d aélérr la m valur d la Pampa. ultvé à ba prx, l blé argt arrv ur l marhé urpé qulqu aé aprè l éréal améra. Au début d aé 88, u hmm prd l trôl du marhé argt d éréal t d dré agrl : harl Bug. Orgar d PayBa, l mt pla u vat ytèm mmral almtat l urp dpu l Argt t la Ru, ahvat la grad mutat du marhé mdal du blé mmé qulqu aé plu tôt da l pla du Mddl Wt. Trta GatBrt Htr d trpr trta.gatbrt@kgb.fr Wllam Walla argll : l trprur d gra u S la grad fgur du marhé du blé Argt t a tt harl Bug, u hmm ar l amplur d mutat urvu aux tatu da l aé 86 t l rôl d hm d fr da tt évlut : Wllam Walla argll, fdatur du géat mdal du ég d éréal qu, r aujurd hu, prt m. Né 844 à Lg Ilad, fl d u apta au lg ur démarr a arrèr 86. Nu mm alr au ldma d la gurr d Sé, durat laqull l ju hmm a rv da l rag d l U. Murtr da a har, l pay t alr pl rtrut, almtat u ra vguru. Ambtux, dpat d u péul qu lu prmt d vr vr, Wllam argll tall à vr. hx dt r au haard : vértabl vllhampg, tt burgad ttalmt dépurvu d harm tu fft à la pt xtrêm d l avaé d hm d fr d l Out, attrat vr ll u armé d l, d frmr, d égat t d agrf tut gr. mm ux, Wllam Walla argll a mpr qu vr dat aè à d mm trr gra t rh, déal pur la ultur d éréal. Ma prjt t pa d ultvr la trr. Durat la gurr l a fft pr la mur d l mprta d éréal pur urrr l mll d ldat rôlé u l ufrm. Av la f, u uvau marhé t uvrt, r plu dérabl : lu d l almtat d vll, llmêm pl ra. Ahtr t vdr l gra d l Out pur l xpédr vr l t : tl t fat l prjt d argll. Il va êtr l prmr à l far à u éhll dutrll. 86, l uvr u prmr trpôt d gra à vr. Ma vértabl up d gé t allur. L d ttr d u ul trpôt, l ju trprur déd fft d ahtr t d vdr l gra uvat la prgr du hm d fr t d rér d trpôt da haqu uvll burgad. Dè la f d aé 86, argll dp déjà d trpôt ulmt da tut l Iwa, ma au da l W v t da l Dakta du Sud. Il xplt égalmt pluur l à bad traprtu. Vgt a plu tard, l trprur truv à la têt d plu d l, qu fat d lu l prmr atur du tur. Prét da l prpaux tat prdutur d blé, a été ahèt haqu m pluur mllr d t d éréal, qu prt l hm d grad tr urba d l t d tatu ma au, déjà, d marhé trataux. T. G.B. IvtrL Jural d Fa 963Samd aût

28 Idx d valur té da umér Ar Lqud x 4 Arbu x Ala Affllu x 9 AlatlLut x Altm x 8 Altamr Amb x 9 Alt x 8 Altra x 9 Appl x Aprl Grup x ArlrMttal x 8 Arkma x At x 9 Axa x IvtrL Jural d Fa 6, ru du QuatrSptmbr Par dx Tél Itrt L PANORAMA DS OILS L rmmadat d la rédat AHTR Altamr Amb. La frt trérr ttu u atut da l txt atul. Par allur, la dét ur l atf t réévalué élèv à 46. At. L bjtf d marg pératl a été rhaué pur t l tégrat d Sm IT Slut ad Srv dvrat dégagr d mprtat yrg. Altm. L at ég u pluba d tbr 8 t vmbr. Buygu. U frt dét ur l atf t réévalué t u rdmt d plu d. Da. La été rat ur l rag pur rahtr Wyth, flal d Pfzr péalé da l préparat pur urr. Ggl. L aqut d Mtrla prmt d éurr la pré du grup ur l téléph prtabl t TV té. Hava. D aqut dvrat vr dpr l atvté da l prha m. Lafarg. L grup a réalé u uvll vt da l dma du plâtr. L bjtf d mllard d da l aé t déjà dépaé. Latéèr. La valrat t fabl t l ttr prét u attrat péulatf lé au prbabl admt à u autr dutrl. Mraly. L réultat mtrl a été b t l prptv al t été rvu à la hau. U ampt ur dvdd ra dtrbué f ptmbr. Safra. L marhé d l aprèvt prur u réurr d rvu appréabl da l txt atul. Saft. La dyamqu d atvté rt b ma l flt av Jh trl rd l dr péulatf. SIPH. Péalé par la tuat pltqu ôt d Ivr, l grup dvrat éulr l tk au d mtr. Ttal. L grup augmt budgt d xplrat. L rdmt t ûr t élvé. lur. L grup a la apaté d réprutr auprè d lt l hau d prx d matèr prmèr. Nu ll au d ahtr : Ar Lqud, Alt, Burb, mt Fraça, L, Mhl, Natx, Sr, Thal, Zda Arpa. L OIL D LA SMAIN SatGba p. 6 frmémt à a tratég, SatGba rfr da l tur d l habtat durabl av l aqut d Slar Gard, la brah flm d péalté du blg Bkart. tt atvté a gééré vr mll d ur d hffr d affar. L grup t ld malgré la jtur (mém : SGO. L OUP D ŒUR D «INVSTIRL JDF» SII p. L hffr d affar d tt été d gér frmatqu a bd d,9 au prmr trmtr, à 6, mll d ur. U ra tammt tré par xpa à l tratal. Fablmt valré, ll v u hau d plu d d réultat pératl (mém : SII. La été, péalé da l mballag, a publé u hffr d affar d plu d 8 mll d ur au ttr du duxèm trmtr. A pérmètr tat, la ra d vt t aéléré : ll a attt,4, tr au prmr trmtr. Nu mm rvu à l ahat ur ttr f jullt. U l pur l tat prdat, puqu l at t rplé, à l mag du rt du marhé. Da u ptqu d my trm, u mat tr rmmadat pur jur la rtaurat d marg. L grup mm à trr prft d la répru da prx d la hau d matèr prmèr. Vr 9. ltrté & aux d Madagaar (4,6, M L hmm d affar Guy WyrPratt mè u at d rt aux ôté d pluur atar d ltrté & aux d Madagaar. Objtf : délgr l PDG atul t flur la tratég du ptt glmérat pur l dévlppr. Nu pa à l ahat péulatf pur vr. ÃL TOP Grup Fl (, FLO L grup d rtaurat état tr «up d œur» d la ma drèr, du fat tammt d a valrat attratv. Da u tda gééral à la ba, Grup Fl t dtgué prgrat d,4 u ma. Il a été réaffrmé qu la TVA à, da la rtaurat rat pa rm au, qu a a dut prfté au ttr. Nu rlv tr bjtf à 6. ÄLS FLOPS Atar (,66, ATA La été déla l édt d jux «phyqu» Samd aût IvtrL Jural d Fa 963 I x mt Fraça x 6 NP Aura x rédt Agrl x Damlr x Da x 4 Drhburg x 8 DNXrp x, VNDR OU RSTR À L ÉART Drhburg. L trèm trmtr a marqué u t raltmt d l atvté t u dégradat d la rtablté du pôl vrmt. ADS. Aprè l bau parur du ttr, purra allégr. L rttud ur l évlut du aptal purrat traîr d turbul. Nvamx. U ra d l atvté m frt qu atpé t, urtut, u ffrtmt d la marg. Rdrguz Grup. Aprè u b prmr mtr, l trèm trmtr a été trè dévat. L xr dvrat ahvr ur u prt mpr tr t mll d ur. STMrltr. L prptv du tur ambrt. L vtur rdutt d prft warg. Nu ll au d vdr u rtr à l éart d : BNP Parba, rédt Agrl SA, Dxa t Sété Gééral. LA VALUR À DÉOUVRIR Trlgq p. Fabrat t dtrbutur d mpat pur l haî d prdut, Trlgq a ffaé drr m u aé d ga Bur. La marg d xpltat a rt rulé, ma dmur élvé, à 6,6. L vtmt gagé dvrat prtr lur frut dè tt aé (mém : ALTRI. ADS x, 9 ulr Hrm x uraz x 9 Gamlft x Ggl x Grup Fl x Grup x 8 Hava x 9 Italmt x 6 Lafarg x Latéèr x Lmak Hldg x 6 L (+ 8 x Maarthur al x 8 Ma Fra frt x Mraly x 6 Mhl x 9 Mrft x Mtrla x Natx x NxtRadTV x Nka x Nvamx x Numrabl x 9 Par Ré x Pabdy x 8 Rhda x 8 Rdrguz grup x 8 Saft x Safra x, Saft x 6 SatGba x 6 Samug x Sr x 9, SéhlSd x 9 St Grup Hldg x 6 SII x SIPH x 8 Sété Gééral x Slvay x 8 STMrltr x 4 T x Thal x Thm urp x 9 Ttal x 9 Trlgq x lur x 9 Vzada x 9 m x 9 Wdl x 9 Zda Arpa x, L uv d l Grup Gull (6,, GIL BFM TV x BNP Parba x, Bg x Burb x 9 Buygu x 9 Buy Way x 9 pur rtr vr l jux ur Itrt t l téléph mbl. Sur réau, u préfér Gamlft, déjà b tallé. La tratég d Atar a pur ul fft, pur l mmt, d rédur hffr d affar ( 36 au prmr trmtr d l xr. L at a huté d prè d 3 u m. Nu déd d arrêtr l fra t d ldr pt ur ttr. Vdr. Apram (,, APAM L péalt d ar xydabl, détahé d ArlrMttal, a prdu plu d 6 d a valur dpu trdut Bur javr drr. La ba du prx du kl tammt a péalé l mpt mtrl du grup, paru f jullt. Nu ll d rvr l ttr. L pla d ém gagé par Apram prftra aux marg du grup. A la, ajut u térêt péulatf, pur jur la ldat du tur d l Ix. galmt traté tt ma ur Ivtr.fr Alpha M Aprl Axa Ba Satadr Bgb Itratv GGVrta Dlfg DF rg Nuv. Grup urf St. ur GDF Suz G Itl Ggl I. Grup Fl Grup Gull I Tlm Mday M6 Mrpl Saf Shlumbrgr Sltrt Str ltr Sytm Thp

29 PRINIPALS VARIATIO La t uvrll t rrpda d aptalt LA OT du 8 lôtur au 98 lôtur Tut tat t l ur Ivtr.fr VALURS DU SRD T DU A 4 LS PLUS FORTS HAUSSS Bdull lub Médtrraé Ip Guy t Gag Stallrgè N 963 LS OURS DU VNDRDI 9 AOÛT N LÔTUR À H 3 LS PLUS FORTS BAISSS Bur d Par RHUT. L marhé a lurdmt dévé tt ma. La fa fat tujur défaut pur u rbd durabl. L vtur attdt d uvll rév ba d bééf. BANQUS FRAGILS T ROISSAN N BRN F aux rbd. L rdrmt du a 4 a pa fat lg fu. Aprè êtr rmté d 8,4 du au aût, l d a dévé d, u éa. jud r a été uv d u vdrd rug (,9. La ma ld par u dérhag d 6,. Dpu l r jullt, l marhé par a dévé d 4,. La varat t la mêm pur l d r, ma vr! ll t vlé d 4,, à.8 $. Afflé, l vtur ahètt au d mprut d tat, qu rapprtt qu,8 (t mêm, Allmag t aux tatu, à p plu qu l flat. Il t vra qu l baqu llmêm ft pa fa. Au lu d prêtr l u aux autr, ll préfèrt par par la B, ù ll vrt lur lqud L a 4 ur u a... ur a :,... ur la ma :... dpu l début d l'aé :, 6, , ,43 + 3,8 Ot. Nv. +,9,43,6,9,8 Spt. 98 +,38 +,8 +,6, Dé. Jav. Févr. té myat u rémuérat trè ba d,. trarmt à lur œur améra, l baqu urpé, u urvlla, affht u rat prêt/dépôt déftar. L u d tr ll a fall far défaut t a dû mprutr mll d dl Mar Avrl Ma Ju Jul.,86 A. lar à la B ur pt jur. Pur r arragr, pluur tat urpé dmadt d garat à la Grè, au rqu d far éhur l pla d auvtag. Dpu l r jullt, Sété Gééral a huté d,8 t rédt Agrl d 43,3. ttr dé tt d plu d 6 ur lur atf t f. Mêm BNP Parba ( 4 dét d 48. Outr la tuat d baqu, pè au ur la tda l raltmt frmé d la ra aux tatu t urp. L valur ylqu t partulèrmt ré. Fra, la ra t plu tmé qu à,9 par Mrga Staly (au lu d +,6. Il faut d attdr à u rév ba d tmat d bééf. Dpu ju, pur l été du a 4, rév t lmté à 9,4 pur. L marhé atp déjà la ut : l aptal plu qu,9 f l bééf péré pur l a prha. Pur autat, l rqu d ré tégré da l ur paraît xagéré. JaLu hamptr L marhé à uvr : Frafrt Ggl utt l marhé Trt rrd pur l Dax q éa (à hur, vdrd, tammt à au d la dérut qu a frappé l marhé jud, ur fd d tattqu dévat pur la ra améra t d frt rul d valur baar. La ma avat purtat b débuté av u rbd d,9 lud, marqué par l aqut d Mtrla Mblty par Ggl qu a prvqué u hau d du ttr du fabrat d téléph t a g r l f f r l P d Dw J, ,..8.6, Aût à h prtabl. Vdrd, aprè avr uvrt da l rug, l marhé améra évluat ur u tda ptv. B. V. u L d frafrt a u u jud r, prdat prè d,8 u ul éa, t la plu frt ba dpu vmbr 8. Plmbé par l valur ayat u frt blté à la jtur mm l trutur autmbl (,, à 3,9 pur BMW jud u r l tur baar ( 6, à,9 pur Duth Bak, l Dax a tuhé vdrd vau htrqu l plu ba dpu la Pugt Ar FraKLM Stra (Grup ArlrMttal Sété Gééral STMrltr ramt Faura Wdl Arkma Rault Rxl 4, 4, 4,4 4,3 4, 4, 3,8 3, 3,6 3, 3, 3, VALURS D'URONXT (hr SRD laqu Wall Strt u L Dw J a édé,33 3,,8,,6, Dax 3 LS PLUS FORTS HAUSSS Mllmag Grup Dvr SA Tharrau Idutr Xlam Amat Grup Jaj Gaumt Sdth Igér 8,9,3 8,4 6,,, 3,4 3, LS PLUS FORTS BAISSS Dk Pétrl Ambè Of Prvat quty aptal Gamlft MGI utr Ma Fra frt Plat Omum Haultt Grup R Grup 4, 4,6 3, 3,,8,,,6 VALURS D L'ALTRNXT LS PLUS FORTS HAUSSS Mau Flur Ark Ntwrk Ntrfamll.m Gvlt Auplata, 9,,9,3,4 LS PLUS FORTS BAISSS,6 STS Grup Saft Brard Lau Br Aya Faèr 9,9 6,,4 3,,4 6 8 PRINIPAUX HANGMNTS D OBJTIF D OURS.99, A Aût Nuvau AHTR / AHAT SPÉULATIF r faèr d 8. ré, l tuat à.48 pt, ba hbdmadar d,6. M. J. At 48 4 mt Fraça 9 Mhl 6 Safra 3 3 lur 8 8 OFFR INÉDIT VALABL JUSQU AU 3 AOÛT Vtr Abmt à WINHARTS OFFRT A VI IvtrL Jural d Fa 963Samd aût

30 DOW JONS LONG TRM LS MARHÉS II ur d lôtur du vdrd 9 aût.49,6 ZOOM SUR DUX GRANDS INDIS À SUIVR L brt $/barl à h 4.93,8 l. 36,99 6.9,33 l 49. PÉTROL.6, DOW JONS LONG TRM A LONG TRM,9 lôtur ON D'OR $/...938,83 l 88. l URO/DOLLAR A 4 A 4 DOW JONS DOW JONS PR, bééf, rdmt xtrêm a ( lôtur PR, bééf, rdmt xtrêm a ( lôtur $,449,6 PR Varat Aé Rdt (br d f d bééf ( ( 9,9 9, 8, 4,8 9,6,3 4,,,4 haut (dat Aé 9 ba (dat Aé 3.99,98 (9.9,9 (93 4.6,6 (4 3.33,9 ( 4.,4 (8 3.,99 (8 PR Varat Rdt (br d f d bééf ( (,,9 9,6 L PANORAMA DS PLAS FINANIÈRS ur lôtur du 98 PARIS a 4 a Nxt SBF a Larg 6 a Md 6 a Small a Md & Small a AllTradabl a Allhar VM UROP Id paurpé urfrt 8 urfrt urstxx ur Stxx Stxx DJ Stxx 6 urxt Nxt Z ur Frafrt Dax Amtrdam AX Bruxll Bl Hlk OMX Lb PSI Madrd Ibx 3 Mla FTS Mb V ATX Hr Z ur Ldr FTS Itabul IS Natal Mu RTS (dllar Stkhlm OMX Zurh SMI AMRIQUS** Nw Yrk Dw J Stadard & Pr' Nadaq mpt Rul Autr Pla Trt TSX mpt Mx IP Sa Paul Bvpa ASI Tky Nkk Hg Kg Hag Sg Bmbay Sx Séul Kp Shaga mpt Sgapur Strat Tm Tawa Wghtd Idx AUTRS INDIS Md Mrga Staly* Ldr FTS Gld* Id Varat ma Var. dp. f Id f, 3, 3, 9 haut (dat ba (dat,4,.48, (3 6.4, (93.8,38 ( ,48 (.8,4 (94.89,4 (88, LS VALURS QUI FONT L UNANIMITÉ xtrêm ( éa haut (dat ba (dat ( ( ( ( ( 6.89 ( 9.8 ( ( (8 3.3 (3 89. ( ( ( (8 4. ( ( ( ( (8 4. ( ( ( 3.4 (8 9.3 (8 9.4 (8 9.6 (8 4. (8 9.4 ( 4.68 ( (8.6 (8 8. ( (8.3 ( (8 3.4 ( ( 34.9 (8 8.8 ( ( ( 6. ( (8 3.8 ( ( ( ( ( (8 6.3 ( ( ( ( 33.6 (4 34. (4 8.6 ( ( 49. ( ( (8 8.4 ( ( ( 3.8 ( 88. ( (3 64. (98.4 ( ( ( ( ( (3 6.8 ( ( ( ( ( (3 9. ( ( ( 9.69 ( ( ( ( ( (98. (8 48. ( ( (3 3.3 ( ( *ur d la vll pur d. ** ur éa, l jural état mprmé avat l hur d lôtur d marhé. OILS IDNTIQUS INVSTIR / OUS / ANALYS GRAPHIQU AHTR Rmy trau tt ma r, trè pu d l t mmu à IvtrL Jural d Fa t à l aaly graphqu. Pur au, la lgqu ujat aux dffért rmmadat dvrg. L rul d marhé a u pur équ d rr l tda d l aaly graphqu da u muvmt bar t Id vdrd lud mard mrrd jud vdrd a 4 a Nxt SBF a Md 6 a Small a All Tradabl Ivtr VM DJ ur Stxx Dw J Nadaq mpt v l urt trm, tad qu l l d IvtrL Jural d Fa apput ur l aaly d aratértqu fdamtal à my trm d été t d at. LS INDIATURS LÉS DU SRD T DU A 4 PR (tmé LS PLUS FORTS ( mbr d f LS PLUS FAIBLS ( mbr d f Hrmè Itratal St GGVrta Ar FraKLM Kléprr 49, 48,4 4,9 33,, FFP Pugt Sété Gééral BNP Parba Fèr d Rég 3, 3,6 4,3 4,4 4,6 V/A (tmé LS PLUS FORTS ( mbr d f LS PLUS FAIBLS ( mbr d f Hrmè Itratal Grup urtul utlat mmuat SS Maurl & Prm 9, 8,9 6,,36 4,3 Pugt ADS aal+ Faura Squaa,9,,9,, ATIF NT/OURS (tmé LS PLUS FORTS SUROTS Burau Vrta Hrmè Itratal Faura SS Ilad LS PLUS FORTS DOTS Ar FraKLM FFP Pugt rdt Agrl SA Rault LS PLUS FORTS RNDMNTS (tmé Nxty PagJau Ny urxt Vla vrmt Fra Télém Vvd, 3,6,,4, 9, Sété Gééral Natx Rally Fèr d Rég M6Métrpl TV GDF Suz 9, 8,3 8, 8,,9,9 VOLUTION DS HIFFRS D'AFFAIRS (tmé LS PLUS FORTS LS INDIS AU JOUR L JOUR Samd aût IvtrL Jural d Fa 963 3,, 3, Aé LS PLUS FAIBLS At Rub Orpéa Arkma Shlumbrgr Hava Ar FraKLM Spra Grup arrfur Gral ltr VOLUTION DS BNPA (tmé LS PLUS FORTS Rally GGVrta lub Médtrraé Trga rdt Agrl SA LS PLUS FAIBLS 6 4 Ar FraKLM Ga Wdl UbalRdam STMrltr

31 SRD LASSIQU ur d lôtur du vdrd 9 aût mmt lr l gud mplt d at du SRD Outl uqu, la t du SRD d Ivtr vu prmt d gérr vtr prtfull dpat d tut l dé éar ur l at d la t du SRD d urxt Par. Nu av rgrupé l dé fatull (mbr d ttr, dvdd, ur d Bur t l élémt mptabl (bla, mpt d réultat, bééf par at. Il agt d dé publé pur l frmat paé, t d tmat fat par Ivtr pur l prptv. élémt prmttt d établr d rat d valrat t d rdmt af d jugr u valur ur pluur aé t d la mparr à d autr at. La rédat d Ivtr utl tut frmat pur dr u l burr. Parallèlmt, u vu prét l rmmadat d l aaly graphqu établ par hart t l u d aalyt alulé par FatSt, pur qu vu puz vu far u dé d qu p l marhé d valur. Af d b mprdr tr t rh, u apprt, du, qulqu pré ur rta dé. SOIÉTÉ. L mbr d ttr rt à la t mprd pa l lg dar tll qu l at uvll. fçl pérat ur ttr (OST dqut la drèr pérat ayat mdfé l aptal d la été, la parté l y a lu t la dat. Il agt prpalmt d dv d ttr (Dv., d augmtat d aptal (Aug. ap. t d attrbut gratut (Attrb... Sété pur lqull vu puvz rvr l rapprt a gratutmt. Par téléph : au (appl gratut, par fax : au (appl gratut. OURS. L ur t préédé d u arré r quad l t atérur à la dat d lôtur d la t ( gééral l vdrd r. L aptal éhagé ma (vlum d ttr éhagé da la ma rapprté au mbr d ttr mur l purtag du aptal qu a hagé d ma. L ur d mpat t l ur pr mpt pur la lqudat d pérat à la dat d la drèr prrgat au SRD. VARIATIO. L xtrêm pluhaut/pluba d la ma u ur ma rrpdt à d ur éa t uqumt lôtur. BILAN. L dé d bla (dttmt t/ fd prpr, atf t mptabl par at t fdé ur l drr mpt a u mtrl délvré par la été. La déturt/an t u rat qu rapprt la III Dat d prrgat : aût aptalat burèr à l atf t mptabl. Lrqu l t ptf, parl d urt. Lrqu l t égatf, l agt d u dét. L d d ldté t u t d Ivtr. Sur u éhll d à, ll t matéralé par d. ll évalu la até faèr d la été, état la mllur t attrbué t ( la m b. ATIVITÉ.L réultat t rrpd au réultat t publé part du grup. Il tègr l élémt xptl t l amrtmt d éart d aqut. DIVIDND. Da tt l, u dqu l mtat ttal du dvdd par at, y mpr l dvdd xptl. U dvdd rrpd au dvdd prvat d réultat d l xr. Il t vré gééralmt ttalté, auf pur l été vrat d ampt. L dvdd t ajuté d pérat faèr ptérur à vrmt. Nu dqu (u tm égalmt l dvdd, vré. L rdmt t alulé ur la ba d drr dvdd. La dat d détahmt du dvdd rrpd à ll du drr vré dt l mtat fgur audu. L mtat t uv d u dat xprmat a atur : (T quad l agt d u vrmt ttal, (A d u ampt, (S d u ld t (D d u dvdd autr ( prp xptl. drr put d êtr dffért d lu qu t affhé plu haut, d autat plu qu l agt d u dé htrqu t ajuté d OST. A tr qu l dvdd d pluur été tratal (hr z ur té à Par put êtr xprmé da la ma d rg. BNPA. L BNPA, bééf t par at, t rtraté d élémt dt «xptl», af d mux murr la prfrma réurrt d la été. Il rt d ba au alul du rat ur/bééf (PR. VALORISATION. L élémt d tt l prmttt d apprér la prt d l vtmt t d jugr u été par rapprt aux autr t/u au rgard d évaluat htrqu. L PR (rat ur/bééf, multpl d bééf, btt dvat l ur par l BNPA. Il dqu mb d aé d bééf t tu da l ur. La V/A, valur d trpr (aptalat burèr augmté d l dttmt t u dmué d la trérr tt rapprté au hffr d affar, prmt d mparr l valrat d fd d mmr d été aux bla trè dffért. L d d vtmt t u t d Ivtr. Sur u éhll d à, ll t matéralé par d. ll évalu l pprtuté burèr du ttr, état la mllur t attrbué t ( la m b. OILS.La tda graphqu, réalé par hart, atp l évlut d l at à urt trm, l l rtèr d l aaly thqu. L dux prha ul d réta (à la hau t d upprt (à la ba t égalmt mmuqué. L u d aalyt FatSt réprtr l rmmadat dé par l baqu t l urtr. Il xprm, purtag, l l d ahat, d vt t l av utr ur la valur. Abrévat d l d la rédat. A : ahtr ; AS : ahtr à ttr péulatf ; AB : ahtr ba ; APP : apprtr ; ATT : attdr ; : rvr ; : rtr à l éart ; V : vdr ; VP : vt partll ; ND : détrmé. L l d ahtr u d rvr t uv d u bjtf d ur. L l d ahat ba, d vt, d vt partll puvt êtr uv d u hffr tr parthè ; lu rrpd à u ur lmt. La ulur rag affh da la z d mmtar t d l d u été lrqu la rédat a hagé a rmmadat ur l ttr durat la ma. Sété ur Bla Atvté Dvdd Ar A Hôtllr a 4 FR44 3,,49,9 3,44 Varat 9,34 uraz/ly ap. (8,9 6,34 /,49 D/FSI (8,6,43 Suthatar AM (, 36, /, 3,6 3dé + 6, ,6,6, 6,6 (T,4,34,64 +8 Aérprt d Par ADP ar d'aérprt SBF FR344 3,8,44,3 4,63 6,3 8,4 /,63, 6,4 /,6 8,96 tat Fraça (,4 Ivt. tt. (, Shpl Grup (8 3dé + 3, ,,6 3 6, (T 3,3 3,8 3,9 +8 Ar Fra KLM AF Traprt aér a Nxt FR3 6,4,9 6, 6,4 4,,3 / 6, 43,,3 / 6, 4,98 tat fraça (, Auttrôl (,. 63,,8 48,8 (T,6,8,38 9 Ar Lqud AI Gaz dutrl t médaux a 4 FR3 Attrb. (p 8 83,86 8,44, 8,96 4,9 89, / 8,68 +,3,6 / 8,39 rédt Su ( Natx AM ( ,3, 3,3 (T 4,99,8 6, + Alatl Lut ALU qupmtr télém a 4 FR3,38,6,,39 9,,3 /,9 + 3,4 4,4 /,96 + 9,36 Ivt. ttutl ( At. dvdul ( Salaré t grup (6 3dé +9, ,, 6,6 (T,4,9,3 Altm ALO Ifratr. érg, frrvar a 4 FR4 9, 3,63 3,8 3 8, 33,6 / 8,36 6,6 4,3 / 8,36 6,8 Buygu (3 FMR LL ( Mrga Staly (3,3 3mar + 3 4, ,6, 3, 36,6 (T, 3, 4,8 + 3 Alt AT l vat SBF FR946, 3,9,9 9, Publ (8, 3,9 /,9 Fdatur/Hldg (4,3,6 FP Alt (,3 9,3 / 9,, ,6,3 9,,, 46, (T,69,, Altra Thlg ALT l vat SBF FR ,6 4,4,4 3,9. +8,8 4 69, (T,8,8,48 Aprl APR urtr aura a Small FR , 8,49,49 3, 4,49 (T,9,88, ,, (T,9 8, ,,6,9 36, (T,66 3,8, ,69,9, 94,69 (T,4,6, ,4 6,,,, (T,36,6, , 39 49,9, 3,,9 (T 4,9 4,9, ,98,, 6,98 (T 4, 4,9, ,,36,, (T 6,,4, ,3,9 6 (S,83,34, ,,6, 4, (T 4, 6, 8, ,6 / 3, + 4, 6, /, + 4,8 Atarat 3dé + 8 3, 3 3dé + 3, dé, + 63 Altraf Part. (9, Alx Kazff (4,9 Hubrt Martgy (4,9 3dé + 4 3,39 + 3,9 4,9, 4,,89 Hldg vlm (6,3,8 / 3,8 Publ (8, 8,93 Fdlty Ivtmt Itl (4, 4 / 3,4 33,9 3dé,98 + Arkma AK hm d péalté a Nxt FR33833,8 8, 4, 3,36 3,9 Grlght aptal (,6 6,8 / 49, Gp Bruxll Lambrt (, + 4, Ddg & x (4,9 8, / 3,8, At ATO l, fgéra SBF FR3 3,4 33,9 3, 8,8 34,4 / 9,, 44,6 / 8,86,84 Axa S Aura a 4 FR68,8,9,3,,8 Mutull Axa (3,94,66 /, BNP Parba SA (,,3 Publ (3,4 6,6 / 9,,43 Béétau BN Fabr. d bataux d plaa SBF FR364,,9,6,8,,46 / 9,8,9 6, / 9,8 36, B BB Styl, rar, brqut SBF FR966 6,9 63,98, 6,3 3,4 Famll Bh (43,3 64,68 / 9,43 Slhtr It. Ivt. (8, + 8, BlakRk ( 69 / 6 3,93 3dé 3 3, BMérux BIM Dagt «vtr» SBF FR ,,34,6 69,, Mérux Alla (8,9,3 / 6, Gp M. Daault (, 3,44 84 / 6, 6,9 3dé BNP Parba BNP Baqu a 4 FR34 3, 3,3,9 34,, 38,64 / 3, 36,6 9,93 / 3, 3, Bllré BOL Sété d'vtmt SBF FR3999 4, 6,6,,3,9 F. d l'odt (6, 9,8 / 43, Idu. F. d l'art (4 +,89 NrdSumatra Ivt. (3,8 8 / 3 8,43 Bdull BON Légum trafrmé a Small FR ,6 64,68, 66,4 +,9 At. famlaux (,8 66,99 / 64, Publ (4,,9 Salaré & auttrôl (4,3, / 8,43 6,83 PAI Partr ( FMR LL ( Salaré (3,6 3dé + 43,3 + 3dé + 3,3 4 Br ( Auttrôl (4 3dé 4,9 9 3aût +4 4, tat blgsfpi (9 Axa (,9 Salaré (,9 3dé,6 4 3dé, 3ju + 9, + 6 BNPA rat 8,6, 4,,93,8 6,4,6 3, 33, 6,39 6,8 3,6,96,3,9,3 T d Ré a Supta graph pr qu t rép u rt d r Ah é pa aal at r Fa yt V tst fa r t Da l t d Iv N Pt h t u r a tr tl gm b t j. d l d pré u éd r t l (L mm qu hag tar m t d u a t d d la v réd t m ul at r d ur fé dq l tr u ur p la v t al d ur vu L Mé ur tr d ap m ém Id tala t Op (M éra d t I Nb r t tr ur t tr (O ST u lô r d t apur lôtur utal é ma r d ha pré gé éd m m p a t Var at at h m Var aut a / at plu b Va haut m a ra / p a ma t lu a b a ul l m a L pr p aux at a r lô tur d d AN ttm xr Dé par a t t Id t t /fd p ur rp Iv t r t /A h r d N ffr l r d dt a é Bé a ffar Bééf du A Bééf t tm éf t / é ( t Dv t. tm d t é Dv d mé d R d Da dm t d t M r tm ta r é t dv t. dé mé ta BN hé PA BN PA BN P r A t mé a tm é PR / P R ( PR br t mé d V/ tm f A é Id tm (b é ( r Iv t br d t mé d f r d f v t m t SRD At fraça mmtar l La été a aé hffr d'affar mtrl 8, / 3 (+,8 à,9 mllard. Il a agréablmt urpr, l 3, /,8 duxèm trmtr ayat marqué u aélérat d la ra (+ 6, par rapprt au prmr. A VP L traf du m d ma a prgré ma à u rythm,3 / 8,6 m utu qu lu taté dpu l début d /,6 l'aé. L prptv favrabl pur l'mbl d l'xr rtt hagé. A 39 L prmr trmtr d l'xr (juavrl 't ldé 6,9 par u prt tt d 9 M à au d évémt au,93 //,4,66 Jap t da l pay arab. Tutf Ar FraKLM v tujur u prft ur l'aé. AS 8 63 A D réultat mtrl trè atfaat, malgré l'mpat égatf d la atatrph au Jap. L prft t a augmté d,, à M. L hau d prx d vt aurt u mpat ptf au d mtr. 93 / 98, 8 /,6 A 4 43 La publat d réultat mtrl a été trè 3,38 / 3, frtmt até état légèrmt férur aux,6 /, attt. La drt a éam matu prév al. AS 3, 4 34 Malgré u hffr d'affar br au prmr trmtr 3 / 4 à 4, Md (, Altm a frmé 8,8 / 4,6 bjtf a d'u marg pératll mpr tr t 8. L art d mmad (4 Md 'amélr. AS 4 34 A Aprè u hffr d'affar d 3 M (+ au prmr, mtr, la SSII a rlvé a prév d ra pur 9,9 //,8 9,3 (+ 3, tr + attdu préédmmt. U d valur préféré da l tur. A L hffr d'affar mtrl d la SSII t frm aux attt à 9 M (+ 9,4. L rrutmt 4,9 / 4,33 d'géur 'aélèrt t la drt v u marg 3,6 / 3,4 pératll d 6,. U rvu tratégqu a été gagé. A, 3 L hffr d'affar rul d, au prmr mtr à 4,9 /,3 pérmètr mparabl. La hau d l'atvté dmmag 3, /,8 mp pa la ba d la atéprévya. Objtf d ur rvu ba. A 9 L réultat mtrl t attt d uvaux rrd. 6,9 / 8, L hmt tabl pur ur u xédt brut 49,8 / 48 d'xpltat d plu d Md. L'bjtf d rtablté pur t déjà attt, ma 'a pa été rlvé. A A Malgré d faturat qua tabl, ll 'élèvt à 3,,48 Md (,, la SSII a amélré a prftablté au 8,6 // 33,,6 prmr mtr. L'tégrat d atf d Sm jura à pl ur l rt d l'xr. 9,,8 Axa a publé u hffr d'affar mtrl ba, à,8 / 4, dé tat, d 3. L réultat pératl, à 9,6 / 8,, Md, t upérur aux attt. A AS L plaar a rédut a prt pératll au prmr, /, mtr 9 tujur déftar (aalté 9, / 9, blg. D' à q a, l vut dublr hffr d'affar t quadruplr réultat. A B a rauré av d b réultat mtrl, ma urtut rvyat à la hau bjtf 64,8 / 6,9 trm d vt t d marg ur la dv «grad 9,9 / 8, publ» (8 du hffr d'affar. A 4 L grup affh u ra d 4,3 à dé,9 / 3 mparabl au prmr mtr, tré par l émrgt. 6,6 / 66, BMérux fat l'aqut d la été Arg (dagt mléular. A 8 6 8,9 9,3,3,4,3 9,4 8,3, 4,6 8,4,,,4 6, 8,6,9,6, 8, 9,8 6,,4 8, 6,9 4,,93 4,4,4,9,6,,,9,93 4,4 4,3 / 3 / / 6 44 / 4 A 6 3 AB L hffr d'affar a, prgrè d, du fat d 69,3 l'ahat d Fra hampg (+,6 mparabl, 63, //, 6, t rrt a urpr. L rul d'vr 4 du bééf pératl urat t frmé. A 8 Bééf t d,3 Md au duxèm trmtr (+, ur u a, ma rtrat par rapprt au prmr trmtr, à au tammt d dépréat pur dtt grqu, d 34 M (brut.,3,8 L grup Bllré a tu amblé gééral. Vt Bllré a l'tt d vrr u ampt ur dvdd à la f d l'aé, mm l l'avat déjà fat l'a paé. AB, 9,9 8,,6 IvtrL Jural d Fa 963Samd aût

32 IV SRD LASSIQU ur d lôtur du vdrd 9 aût Sété ur Varat Atarat Bla Atvté Dvdd Burb GBB Srv martm SBF FR44883 Attrb. (p 6,4,,4,,4,6 / 9,8 8,98 3,8 / 8,64 3,8 Jaar (4 Myur (,4 MahIvt (, 3dé +, , 6,9,9 4,4 36,9 (T,8,89, Buygu N BTP, méda, téléph mbl a 4 FR3, 3,96,6 9,3 4,36 /,88 34,66 3, /,88 3,69 SDM (8,6 Salaré (8,3 Grup Artém (, ,6,6,4 94,6 (T 3,3 3,4 3, Burau Vrta BVI Ipt t rtfat SBF FR64348,68 3,34,6,96 4,99 4,49 /, + 6, 9,8 / 44,9,6 Wdl (,8 Drgat (4, Salaré ( ,4 3 4,,,4 96, (T,66 3, 3,66 + aal+ AN Télév par âbl a Small FR46 4,4 4,48, 4,46, 4,66 / 4,36 8,3,88 / 4,, aal+ Fra (48, apf Dl (,3 d. d Rthhld (4, ,,8 6,4 3, (T,3,3,3 apgm AP l, fgéra a 4 FR338 6,9 3,39 4,,,3 Ivt. It. étrag. (6 3, /,8 Ivt. It. fraça (,6 At. dvdul (4 43,39 /,, , 4, 66 (T,3,44, + arrfur A Dtrbut almtar a 4 FR 8,49 9, 3, 8,9 3,,8 / 8, 4, 36,6 / 6,68 3,4 Blu aptal (, Blu Partr (, Gp Arault SAS (, ,8, 6,8 (T,4,4, 8 a O Dtrbut almtar a Nxt FR8 3,4,8, 3,89 4,8,8 /, 8,68 6, /,3 6, Rally (,3 Salaré (, NP ( ,8,9,4 84,8 (T,8, FAO FAO Dtrb. (autmbl, médamt SBF FR6,,,,88,9 PPR (4 8,8 /,9 Art Glbal Mgt (4,9 +, 34,4 / 3,6 6,49 3dé , ,,8,9 3,3 66,8 (T,63,8,3 + GGVrta GA Smqu trrtr t mar a Nxt FR64,6,38 4,6,38, IFP (4,8 8,9 / 4, FMR rp & Fdlty (3,3 +,33 Mrga Staly (,,9 /,93 3,4 3dé + 4,6 6993,,,36, hrta Dr DI Lux FR343 9,64,, 94, 9,4 / 89,93 +,9 6,3 / 8,4 4,8 Gp Arault ( Publ (3 3dé + 4 9,6 + 8 Nutr ,,4,6,3 (S 6,94,4 8,3 + mt Fraça MA Matéraux d trut SBF FR98 6,8 6,8,,33,34 6,9 /, 4,,49 /,,68 Italmt (8 Auttrôl (,8 3dé , ,,6 8, (A, 6,4 6,6 +9 lub Médtrraé U Hôtllr, vllag vaa SBF FR68 4, 3,8,3 3,9 +, 4,9 / 3, +,6 8,39 /,6 8,8 GLG Partr (9,8 Fpar Itr. (, Fu (, 3t , (T,8,,4 + NP Aura NP Aurav SBF FR,3,3,3,6 +,4,9 /,3,6,9 /,9 8,9 D (4 Spaur (3, Publ (3, 3dé, ,, 6,3, (T,,9, +8 rédt Agrl AA Baqu a 4 FR4 6, 6,,9 6,3 6,9 6,93 / 6, 4,,9 /,63 3,9 SAS Ru d la Bét (4, Salaré (, ,4,4 6, 6,4 (T Da BN Almtat a 4 FR644 4,3 46,34, 46,8,4 48,9 / 44,8 + 8, 3,6 / 4 3,6 D (4 uraz (, Prda (, Daault Sytèm DSY dtur d lgl a Nxt FR36,8 6,8,,94 6,8 Gp M. Daault (43, 6,3 /, harl dlt (6, + 8, 6,86 / 4,8,34 ADS AD trutur aérautqu a 4 NL39,,3,4,9, tat fr. & Lagardèr (,, /,3 Damlr (, + 4,3 tat pagl (,,39 / 6,6 + 9,9 drd DN Ttr d rv prépayé a Nxt FR9833 Itr. à,4 6,8 8,44,,3 8,6 8,93 / 6, + 3,3,64 / 3, 4,9 ly (8,8 uraz (, D (,3 DF DF Prdutur d'éltrté a 4 FR4,,9, 9,9 6,3,88 / 9,4 3,33 33,94 / 9,4 34,6 tat fraça (84,9 Salaré (,9 ffag FGR BTP, SBF FR34 9,9 3,, 3, 6,94 33,9 / 8, 8,84 4,8 / 8,64 9,6 Salaré (4,4 FSI ( ffam (8,3 ramt RA Prd. d métaux frrux SBF FR3 33,6,8 39, lr Itratal I Fabrat d vrr ptqu a 4 FR66,96,,8,6,4 3,4 /,4 + 6,36, / 46,6 +,86 Salaré (,9 ulr Hrm L Aurarédt SBF FR443,69 3,3,3,4,89 4,8 /,4 4, 6, / 4,, Allaz Fra (,4 Publ (9,86 uraz RF Sété d'vtmt SBF FR Attrb. (p 6 3,6 38,44,6 36,3 3dé + 9 3,34 9 3dé + 9, dé 3, dé 9,9 8 3dé + 9, dé , 3 3dé 9,3 68 3dé , dé, dé 98 3,8 + 3dé + 4,6.46 3dé , + 3dé + 8, +4 3, Sram & r (3,,9 / 3, Arva (6, 3,6 arl Taara (,9 8, / 3, 4,89 3dé 33 44, 3dé + 6, + 3 8,8 Famll fdatr (,9 39, / 34, rédt Agrl (8,6,8 Sfa (,8 6, / 34,9 33,63 3dé,3 +3 3dé 9, 4 Samd aût IvtrL Jural d Fa 963 BNPA rat 3,3 3,,6 3,3 T d Ré a Supta graph pr qu t rép u rt d r Ah é pa aal at r Fa yt V tst fa r t Da l t I N Pt d h vt utr t ag r l m b t j. d l d pré u éd r t l m m (L qu hag tar m t d u a t d d la v réd t m ul at r d ur fé dq l tr u ur p la v t al d ur vu L Mé ur tr d ap m ém Id tala t ( Op éra d M t I Nb r t tr ur t tr (O ST u lô r d t apur lôtur utal é ma r d ha pré gé éd m m p a t Var at at Var haut ma at / pl u b Va haut m a ra / p a ma t lu a b a ul l m a L pr p aux at a r lô tur d d AN ttm xr Dé par a t t Id t t /fd p ur rp Iv t r t /A h r d N ffr r d l dté a Bé a ffar Bééf du Bééf t A tm éf t / é ( t Dv t. tm d t é Dv d mé d R d Da dm t M dr t tm ta r é t dv t. dé mé ta BN hé PA BN PA BN P r A t mé a tm é PR / P R ( PR br t mé d V/ tm f A é Id tm (b é ( r Iv t br d t mé d f r d f v t m t SRD At fraça mmtar l D mtrl upérur aux attt du marhé. L, /,8 taux d utlat d avr augmt, d mêm qu l 9,3 / 8,6 prx. La valrat t attratv. A 89 3, 6,4,9,3 9,,8 3,8, ,9 / 3, / 8, A L hffr d affar trmtrl ( M, + 3 dt, 3,9 / 4,9 ra rgaqu, + 6, t upérur aux attt. / 49, L'atvté d la brah mar dvrat tablr d' à f. A , / 4,8 4, / 4, 4, A L bééf d tt qull jurdqu dépd pa d prfrma d la haî rypté. Srt d'blgat à taux qua fx, l ttr barat a d hau d taux d'térêt. La SSII a publé d mtrl lg auf ur l 36, / 39, marg ù l'amélrat a été u pu plu fabl qu prévu., / 4, Outr l rrutmt d'géur t l'tégrat d Prd, tu l bjtf a t matu. A 49 8 mm prévu, l prfrma au duxèm trmtr,4 4,3 Fra t dévat. Par allur, l fd brél 6 / /4, BNDS 'vtat pa da l prjt, l prjt d fu av GPA t pur l'tat updu. A 6 9 AB B urpr pur l duxèm trmtr. L'tratal dyam tujur l mpt t Gat 6,4 /,,4 /, a prt mux Fra. La rtablté d a dvrat rdrr au d mtr. A 98 4 Nutr L hffr d'affar au duxèm trmtr 't aru d 9,3 3 t d 4,4 au prmr mtr. L réultat 6,4 // 3,, pératl urat a prgré d prè d t l réultat t d prè d 8. A AB mm attdu par la été, l réultat du duxèm 6,8 trmtr, tujur fabl à tt pérd d l'aé, a fat 3,9 //, 3, rrtr u prt. Ma ll frm l rdrmt pur l d mtr. A 4 4 3, 3,4,9 Nutr La ma d utur ul a fftué u trè b prmr 99,ND mtr : pur u hffr d'affar amélrat 9, // 88, d 9, à 44 mll (+ à dv tat, l bééf pératl a dublé, à 6 mll. N, 9,4 8,6,9 L mtr a dû far fa à la rmté d prx d 6, l'érg, u fft d hag défavrabl t u txt 3,6 // 6,9, gépltqu dffl, qu a grvé réultat pératl mtrl hutat d 3, à 386,4M. A 8 L réultat, trè t prgrè au prmr mtr, 4,6 dt d l'ava au grup qu dvrat d mpr 3, / /,9 l'mpat égatf d révlut arab ur l mpt du d mtr. A VP 6, 6, L hffr d'affar rul d 3, au prmr mtr 3,4 / 3,8, affté par la ba d l'éparg urp., /,3 L'aurur matt éam réultat t à 43 M.,3,3,6 +,6,4 3, La r grqu va pr ur l mpt du duxèm trmtr pur u ttal d 8 M, va à la f l prt d la flal mprk t d dépréat d'atf (mprk t dtt uvra. 8, / 9,,9 / 3, 4,3,4 3,,3 (T,8,9 3,6 +,6,6 4,3,89 La publat mtrll a été budé par l marhé. L hffr d'affar d 9, mllard (+ 6,3 t l bééf pératl d,4 mllard (+ 9, t purtat légèrmt xédé l atpat. Nutr / 3 4,8 / 44 A , 34 3,4, 36,4 (T,8,8 4, ,9,, 6,9 (T,68,86,9 + 3, 4, 3,3 Arbu a gragé d uvll mmad t art d mmad 'allg ma l ttr ADS tu d rulr. L'tat allmad hrh u rprur pur u part d at détu par Damlr ,, 3 6, (T,3,84,9 + 3,,3 3,64 Hau d 9,8 du hffr d'affar à f ju, à pérmètr 8,4 t hag tat, av u aélérat au duxèm 6, // 8,9, trmtr. L rythm d ba 't rédut Ruma. L ttr t r u pu hr. A 48 9 VP ,,8,8 6,8 (S,4,8,3 9,4,,6 D' à, DF v u ra al à pérmètr,6 t taux d hag tat d 4 à 6 d xédt 8,/ /9, brut d'xpltat. Ma la vblté ur vtmt pur éurr l tral t fabl ,, 4 64, (T,8,8 3 +8,, 9,9, ffag a fat état, ur l prmr mtr, d'u hffr 3,4 / 33,6 d'affar d 6,6 Md (+,3 t d'u art d,8 / 6,6 mmad d,3 Md. Objtf rvu à 4 aprè l rul d d l'at dpu u m. A 4 34 V , 3, 3 3, (T,4, 4, / 3 3 / A ,83,9,8 6,83 (T,,, + Nutr Lr d l'amblé gééral, l prédt, Xavr,3 /, Ftat, a aé qu'hubrt Sagèr umulrat l 48,6 / 46, ft d drtur t d prédt. A , 3,6 3,9 4 4, 4 (T 6,3 6,8, +4,9,6, L réultat pératl a bd d 3,6 au prmr 4,4 /,6 mtr. Ma la ba d prx 't frmé ( 6 ur 49,6 / 48,4 l mtr, t l prptv d'u raltmt u tt à la prud ,, 3,4 3, (T,98 3,9 3,98 + 6, 8,8 uraz t Brdgpt t tré égat 38,8 xluv av l grup BP pur l rahat d 33,8 // 4, 3,6 l'admtratur d b Fa. L'pérat valr la été à hautur d plu d Md. A 98 43,6,,3 L réultat du prmr trmtr t u pu déçu. L rdrmt d la paraît u pu m rapd qu l'avat mpté l vtur. Pur autat, prév t pa rm au. 9,,6,6,3, 8,9,9 6, 4,6 3,4, 4,9,,3 49,8 9,9,4 8 8,3,9 3,9,, 9,3, 3,6,6 8,9,6 Aprè u duxèm trmtr ld ù l a prfté d la 4 / mté pua d grad trat, l'édtur d 49,9 / 48,9 lgl a rlvé bjtf t v u ra d vt d à. Rfrr. L hffr d'affar d'ramt au prmr mtr rît d 8. L réultat t t affté par u harg d'mpôt trè élvé. A urt trm, la ba d prx du mra t d allag d magaè vt pr. Nutr 3, /, / 9 V V A VP 98 A V V

33 SRD LASSIQU ur d lôtur du vdrd 9 aût V ur Varat Atarat urf Stf RF Baaly a Small FR389 Sété,3 3,3,6,33 3,, / 49, + 4,3 6,9 / 3, 4,3 Famll Mart (4 utlat mm. TL Opératur d atllt SBF FR34 8,3 8,38,6 8,,86 Abrt Tlm (3,36 8,93 /, FSI (,6 +,9 3,63 /,4 +, Favly Traprt LY qupmt frrvar SBF FR34 4,94,4, 49,34, / 4, 9,,69 / 4,, Faura O qupmtr autmbl SBF FR4,96,8,8 8,4 3, Pugt SA (,4,8 /,9 O quty Partr (,9 + 8,43 FP alaré (, 3,4 /,9 6,99 3dé + 33, FFP FFP Hldg du grup Pugt 9..3 FR ,3 4,6,3 39,63, t. Pugt Frèr (4, 44, / 36,99 Sté mt d Part. (,3 Imm. t Part. t (,9 6,8 / 36,99,8 3dé 4, 3 F. d Rég FDR Fèr dvrfé SBF FR648 6, 8,,8,8 3,3 Dlf (8,9 6,33 / 4, va (,8, Grup rédt mutul (,3 83,38 / 3,8 Fra Télém FT Opératur télém tégré a 4 FR3338,46 3,4,3 4,49 3,3 /,6,9,4 /,9,3 GDF Suz GSZ Prd. d'éltrté t d gaz a 4 FR8488 9,49,6,4 9,4 6, tat Fraça (3,6,8 / 8,68 Gp Bruxll Lambrt (,3,98 Salaré (, 3, / 8,3,43 Ga GF Fèr dvrfé SBF FR486,99 9,4,9,9 Mtrvaa (6,9 8,9 /,6 J. Rvr ar (6, 6,3 J. Bautta Slr rp (,3 /,6 3, Gmalt GTO qup., éurté éltrqu a Nxt NL463 8,84 3,,4 8,, 3,3 /,4 3, 3,8 /,4 9,4 FMR LL (9,3 FSI (8,43 Auttrôl (, Grup urtul GT xplt. frrvar a Nxt FR33,99 6,3,8 6,, 6, /,8 +,84,83 /,6 9,4 GSIP (, Gldma Sah (, M&G Ivtmt (,4 Guy t Gag GG Dtrbut almtar a Small FR89 8,3 8,8, 8 Atvté Dvdd 3dé + 9, ,,4, 46, (T,48,4 3, , 33 4,9,8 3, (D,4,6, , 8 93,4,, 49, (T,6, 6, , 34 4,,,8 3, (T,63 3,3 3, ,4 3,, 4, 6, (T,,3, , 666,6 6, 4, 4, 8 4, (T,4,4, ,4,4, 6,8 (S,84,, ,,3,9 4,6 (S,,9, , ,4 4,4 6, 4,4 (T,9 6,, ,4 8,8,3,4 (T,9,, ,6 4,9,4,4, 3,4 (T,,, +3, ,8 4,8,8 6 4,8 (T 3,9 4,43 4,88 + Hava HAV Ag d méda SBF FR88,64,93,, ,, 4,6, (T,6,3, Hrmè Itratal RMS Lux a Nxt FR9 46,8 48,6,6 49,.6 + 4, 8,,8, 36, (S 3,99 4,9,49 + Iad IAD Immb. buraux, tr mm SBF FR ,89,4 63,,3 68,8 / 6,8 3,36 89, / 9,3 6,8 D (6 Nw Irlad A. (3, ,3 3,6,6 84 3,3 (S 3,3,6 3, Ilad ILD Furur d'aè Itrt SBF FR4393 9,9 83,8, 8,9 4, 84,8 /, + 6,9 9,8 / 6,, Xavr Nl (63,93 Fdlty Ivt. ( Ra Aaf (, , 8,4,39, 4,4 (T,8, 3,66 Imry NK rat d méraux SBF FR89 4,3 43,64, 4,,9 Gp Bruxll Lambrt (3, 4,43 / 4, Parga Nthrlad (,,6 Prudtal (8, / 38, ,8 3 3,,3 3, 6, (T 3,9 3,98 4, + Ig ING Trmaux d pamt SBF FR346 Attrb. (p 3 4, 6,,6 4,9, Sagm Séurté (,6 6,9 / 4 FMR LL (,6 + 3,99 rt llr (3, 3, / 8,6 8, ,6 6,3,38, 6,3 (T,33,,8 + 8 Ip IPN Labratr pharmautqu SBF FR9,3,,, +, Hldg Mayry (68,6,4 / 9, 3,4 8,98 / 8,6, ,3,8,83 4, 6,8 (T,3,88, + 66 Ip IPS Ittut d dag SBF FR398, 8,4,3 6,9 4,6 LT Partpat (8, 8,6 /,6 Fdlty (6,4,9 Lagfrt TGV (,6 3, /,6 3,. + 66, 8 8,6,,6 36,6 (T,93,34,4 + JDaux D Mblr urba SBF FR99 6,,49,,84,4 JDaux Hldg (,, /, ING (6,, Frakl Rur (,4 /, 9, ,3,3,9 468,44 (T,8,9, + Kléprr LI Immblr d tr mm a Nxt FR964, 3,9,8,63 3,6 /,9, 9,9 / 9, 9,6. + 4,6 6,3,3 6, 4,3 (T,66,84,6 + 8 Lafarg LG Matéraux d trut a 4 FR3,6 9,34 3,9,,88 Gp Bruxll Lambrt (, 9,84 /,8 Naf Sawr (4, Auttrôl (,4 48,6 /,8 4, , 4,3 (T,89 3,4 4, Lagardèr MMB Grup d méda a Nxt FR33,6 3,86,,3, Araud Lagardèr (9,6 4,6 /, Quatar Ivt Auth (6,6 9,9 Alla Brt (4,9 36,38 /,6 6, ,3,33,9 8,3 (T,4,63 3, + Gp F. Favly (,9 FIL Ltd (, Drgat (,3 3ju +, mar +, tat fraça (8, Salaré (,9 Auttrôl (,4 3dé,8 8 3dé + 9,8 + 3dé + 6 8,6 3 3dé 6,9 34 3dé 6 8, dé + 36, + 4 +,64 Bau (,9 86,3 / 9,8 Arld & Blhrdr (9,6 +,64 Ambr Matr Fud (8, /,8 +,8 9,9,98 /,4, 4,3 /,4 3,6 Bla Bllré (3,9 UBS (6, Lpld Rd (, 3dé 8 4,3 + 3dé 6,98,4 At. famlaux (6,9 6,8 / 4, LVMH (,4 + 9,3 Publ (,8 6,8 / 36,3 +,4 3dé , +. 3dé,89 + 3dé , + 3 BNP Parba (,9 3dé + 3 3, + 3 3dé + 9, + 3dé 8 3dé + 9 9, + 4 3dé +,9 + 3dé, dé + 66,6 9 3dé + 4 3,88 9 BNPA rat 34,,8,33 T d Ré a Supta graph pr qu t rép u rt d r Ah é pa aal at r Fa yt V tst fa r t Da l t d Iv N Pt h t u r a tr tl gm b t j. d l d pré u éd r t l (L mm qu hag tar m t d u a t d d la v réd t m ul at r d ur fé dq l tr u ur p la v t al d ur vu L Mé ur tr d ap m ém Id tala t Op (M éra d t I Nb r t tr ur t tr (O ST u lô r d t apur lôtur utal é ma r d ha pré gé éd m m p a t Var at at h m Var aut a / at plu b Va haut m a ra / p a ma t lu a b a ul l m a L pr p aux at a r lô tur d d AN ttm xr Dé par a t t Id t t /fd p ur rp Iv t r t /A h r d N ffr l r d dt a é Bé a ffar Bééf du A Bééf t tm éf t / é ( t Dv t. tm d t é Dv d mé d R d Da dm t d t M r tm ta r é t dv t. dé mé ta BN hé PA BN PA BN P r A t mé a tm é PR / P R ( PR br t mé d V/ tm f A é Id tm (b é ( r Iv t br d t mé d f r d f v t m t SRD At fraça mmtar l L labratr d'aaly blgqu a frtmt amélré / 6,8 réultat ur l prmr trmtr t a frmé 4, / 4,9 tu bjtf à lg trm. urf dt r falr l rahat d l'améra Laatr. A L'pératur d atllt a réalé d réultat a ttmt upérur aux prév. Il purut 9, / 9,4 parallèlmt u pltqu utu d'vtmt t, / 6, d dtrbut vr l atar. A L'équpmtr a aué u ba d 6, d, hffr d'affar, à 69,3 M ur l prmr trmtr d 46, // 3, 44, l'xr. Au 3 ju, art d mmad 'élèv à, Md. VP 66 A 8 6 Malgré l trè b réultat mtrl t la rév à la, hau d bjtf a, l ttr a huté mm tut l 6,8 //,,9 tur. Nu aba tr bjtf pur tr mpt d la mdfat du txt burr. 3, 3, 3, V 8 mpt tu d la frt ba d Pugt t d'u f 4,8 d'aé qu 'a dffl pur l trutur, u 36,4 // 44,3 34,8 ll dérma d vdr l'at du hldg d trôl famlal. 4,9 4,6 4,6 D prptv uragat au vu d réultat du 6, / 6,6 prmr mtr, atué par d prjt d 4,4 / 3 dévlppmt t d'aqut prmttur. A 3 33 L grup a publé d réultat mtrl frm aux 4,6 attt al. La été a laé u pru pur, //, 9, u évtull d'orag Su, qu purrat lu rapprtr, Md. A ,3,6, 6, 9, 8,6,4,, A A 6,8,3,3,4 9,, 9,,9 4,,, Aprè u hau d 6 d tarf du gaz dpu x a, u gl d prx pdat u a rmt pa qut l mdèl émqu du grup ar l prx d marhé rtt fabl atullmt., / 4 8 / A A 48 4 Ga a lôturé l prmr mtr av u rvu 9, réurrt ba d,8. La été matt tutf,8 // 8, 68,8 prév, à avr u réultat réurrt rul d. 4,6,8,3,9 L hffr d'affar du prmr trmtr a été fraîhmt 3,4 / 3,3 aull par l vtur, rérvat pa d urpr. 6,9 / 6, La été a frmé bjtf d my trm. A VP Prté par la b tu d traf, l'xpltat du 6,3 / 6,4 tul u la Mah a frtmt amélré réultat, /, ur l prmr mtr. Il 'tm fat pur la ut. A, 9 VP La été a publé u hffr d'affar ldé / 86,6 ra d 4,, à 9,6 M. L prfrma t 8, 8,9 /,4 traté: l grad hyprmahé d Sgara t l hyprmarhé pagl déçvt. A 4 34 La ra rgaqu (+ 3, a u pu déçu,,9 a qu la marg d'xpltat urat (3. L, //,8,4 grup rla l aqut. Il vt a d rahtr l'ag autral Ht. A 3, VP Hau 63 / 3 / 8 3 Au 3 ju, l ahflw t urat dépa M 66,6 (+,6 par rapprt au 3 ju. La fèr Iad 9,/ /68,3 8 frm a prév d'u «frt prgr» d ahflw t urat t. A Ilad a ém M d'blgat, qu t arrahé l vtur ttutl u tmp rrd, ffrat u 83 / 84,3, /,8 up d 4,8 pur u rmburmt au par éhéa r ju 6. A VP L prmr mtr a été brllat. La marg 44, pératll a attt 4 tr,9 à f ju. 39,3 // 4,3 38, L réultat t urat a dvrat prgrr d plu d. A L péalt d trmaux d pamt a frmé 6, /,4 bjtf a aprè l prmr mtr: u hffr 3, /,3 d'affar upérur à 98 M t u marg pératll upérur à 3,9 d vt. A L uvau prédt a aé u pla tratégqu à ambtux. Il v u dublmt d vt t u, /,8 9, / 8,6 trplmt du réultat pératl à t hrz grâ à u prfd trafrmat du labratr. AS 6 3 A A 3 9 VP L rahat d Syvat aura u fft rlutf ur l bééf 8 / 8, t par at. Objtf hr Syvat : ra, / 4,4 rgaqu upérur à 6 t marg d'xpltat d'au m.,, 4,, Au prmr mtr, l bééf t a bd d 46,3, à 6,8 /,3 9, M. La ra rgaqu t attdu au 4,8 / 4,3 trèm trmtr lg av l duxèm (+ 4,3. A 6 3 VP L lyr t prgr d 3,8 au prmr mtr, malgré u txt émqu dégradé da 3,4 / 4,,9 /, rta pay. L atf t réévalué a été rvu à la hau à 9,4 par at. A ,6, 8,6 6,9,94,3,6 6,, 6,9 49, 4 9,8 9,4 3,,3 3,8,6,8,38,9,3 9,,9 8,6 4,6 3,8,39 8,8 9,,9 4,6,,8 Hrmè a favrablmt urpr par l'augmtat vguru d hffr d'affar mtrl (+, à,3 mllard. L grup a rlvé a prév d ra tr al tr t 4. A 33,,6 9,6 8, 6,3,8 8, 8,6,,8 Mdy' a dégradé a t à BA (atégr péulatv. L réultat du prmr mtr t baé ma l prptv ur l rt d l'aé t mllur (hau d marhé du mt, mat d prx. 3, / 4 6, / L hffr d'affar a tagé à dé mparabl au 3,6 prmr trmtr. U hau du réultat pératl d,9 // 4,3, l'rdr d à hag tat t frmé pur. A A 4 9 VP IvtrL Jural d Fa 963Samd aût

34 VI SRD LASSIQU ur d lôtur du vdrd 9 aût Sété ur Varat Atarat,88,9 3, 3,88 (T,9,86, +,8,6 94,8 (T 3,9 4,3 4, dé , Nutr ,,4,,4 (S 4,63 6, 6, ,,8,6,3 Nutr 3dé +, , 6,,9 (T,,8,3 +,4,9,6, ,,6 4, 4, (T,,9, , 43 49,3,,,4 6, (T,46,89, ,6,8 4,8,6 (S,4,46, ,8 4,,,3 6, (T,6, ,8,8 3,8,8 (T 6,8 6,94, ,3,4 8,3 6,3 (T,6,6, , ,9 3,88,6, (S 4,96,64, ,,,3 36, (T,8 4, 6, , , 3 (T,3,6 3, , 69 6,4, 46,6 (A,8,, ,4 4 8,3,8,9 9, (T,,9, +. 44,9 3,8, 3,6 6,8 (T,8,8, ,4,6,8,6 (A 4, 4,4, ,, 6,6 6, (T 4,8,8 6,9 + 3,8 3,6,,9 L grup a rvu à la ba bjtf a ra d'u mpat plu frt qu prévu d la hau d matèr prmèr t d la prturbat d apprvmt prva du Jap. 8 / 9, 8 / 6, V , 3,8 3, 3 3, (T,3 8,8 9,8 + 4,3 3,, ND / 3 99 / 9 A 4 33 L vt du prmr mtr t augmté d,3, à, Md, prté par la ra d prè d 3 d marqu d lux du grup. L bééf t a augmté d 6, à 4 M ,,,4 36, (T,,9 3,9 +6,,8 9,6,96 Au prmr mtr, la marg pératll a rulé d'u pt à 3,4, ma ll t aé hau ur l'mbl d l'aé. 3 / 39,6 3 / 8 A ,83,8 8,,3 (S,,9 3, , 3,3,4, 8,3 (T,8,3 3, ,3,,3 (T,4,4, ,4, 4,3,4 (T,88,4, + L'Oréal OR métqu t ffur a 4 FR3 8,3 9,,8 9,39,9 Fam. Btturt (3,89 8,9 / 6,3 Ntlé (9,68 +, Publ (36,83 9,4 / 6,8 LVMH M Lux a 4 FR4, 4,,3,8 M6 MMT Télév gééralt SBF FR3 3,9 4,68,9 3,8,8 RTL Grup (48,4 4,89 / 3, Nat. à Prtfull (, 4,3 Auttrôl (, 9, / 3, 3,9 Maurl & Prm MAU xplrat, prd. d pétrl SBF FR Attrb. (p 9, 3,,8,9 4 /, + 3,8, / 8, +,4 Paf (6, Maf (6,9 F. d Rar (,4 3dé + 9 6, Méda MDA Ma d rtrat a Small FR38 Itr. à 3,9,,,3 4,68 3,6 /,9,94,9 /,9 4, TBU 3 (3, Prda (,3 J. Balt ( 3dé + 3 4, 8 Mraly MRY Immblr d tr mm SBF FR4638 6,9 6,63,4 6,3, a GP (,,68 /,6 Gral Aur. V (8, + 4,46 Axa (, 3,8 / 4,,39 Mr MRN mpat éltrqu a Small FR396 3,8 33,,6 33,36,4 Axa IM Prv. quty ( 34, / 3,3 D ( + 4,6 Sfa (, 43,6 / 6,8 4,3 Mhl ML Pumatqu a 4 FR6 Aug. ap. (p 39 46,8,6,9 4,3 Natx KN Baqu a 4 FR68,89 3,,9 Npt NO qup. affrahmt ptal SBF FR6,3 4,3,4,,3 Arhld & S. Blhrdr (,4 /,44 Harr Aat ( 6, Juptr AM (,3, / 4,3,3 Nxa NX Fabr. âbl érg, télém SBF FR , 3, 3,8 48,4 9, 4,9 / 46,,98 6, / 44,6, Nxty NXI Prmturtrutur SBF FR4 6,4,3,9, 3,4 BP (4, 8,6 / 6 Drgat & alaré (6,3 + 6,4 D (, 36,93 / 3,,66 Ny urxt NYX Opératur d Bur US6949,46 9,8,89,9 Barlay Glbal Iv. (,9 /,46 Lgg Ma ap. Ma. (3,,4 Stat Strt rp. (3, 9,8 / 6,,9 Orpéa ORP Réd d rtrat SBF FR8498 9, 3,6,6 3, 4, 3,88 / 9,3,6 36,94 / 8,3 4,8 Dr J.. Mara (8,3 Smpré (,3 PagJau PAJ dtur d'auar SBF FR9634 4, 4,49,9 4,4 9,83 4,6 / 3,9 46,8 8,8 / 3,9 4, Mdauar (4, Salaré (,6 BNP Parba Aur. (,4 Prd Rard RI V t prtuux a 4 FR693 6,8 6,,8 9, 8, Sété Paul Rard (4,3 63, / 6,8 Gp Bruxll Lambrt (9,8,,8 / 6,4 9,4 Pugt UG trutur autmbl a 4 FR 8,9,4,8 9,8 4,4 FFP (,,9 /,93 Autr famll Pugt (8,,8 BlakRk ( 33,6 /,93 3,64 PPR PP Dtrbut, lux a 4 FR48 3,3, 6,3,3 Grup Artm (4, 4, /,3 Publ (8,9 +,9 3, / 98,3,6 Publ Grup PUB Ag d publté a 4 FR3 3, 33,6 3, 6,46 labth Badtr (, 33,93 / 3 Dtu (,,8 Maur Lévy (, 4,84 / 9, 9,4 Rally RAL Hldg FR668 3,8 4,4,8 3,88,6 Fèr ur (6,9,4 /,68 UBS (8,6, Tquvll F. (,96 36, /,,99 3dé ,6 46 Rémy trau RO hampag t prtuux SBF FR339 6,9 9,9,6 8,4 6 /,9 + 3, 63,88 / 4, +,9 3mar + 3, Rault RNO trutur autmbl a 4 FR396,43 9,3 3,9 6,68,99 tat fraça (, 3, / 4,6 Alla Brt (8,4 3,83 aptal Rarh Maag. (4,9,3 / 4,6 4,4 Rxl RXL Dtrb. d matérl éltrqu SBF FR43,64 3,3,,96,3 3, /,9 3, 4,9 /,4, 3dé + 4,8 +,86 aptal Rarh M. (, 3,9 / 4, Frakl Rur (9,8 8,8 Salaré (, 68,4 / 44,3,6 BP (, DZ Bak (,9 SaPalIMI (, 3dé, dé + 4 6,3 + 3dé + 4,3 +4 3dé,39 6 Mad (, Mrga Staly (6, Axa (,9 3jav + 8 9, dé + 8,46 4 3dé 6 36, 3dé + 3,88 3dé dé 88,4. Orpar (49,8,98 rtum d fd (3, 3,8 /,3 Drgat & alaré (,,83 8,86 /, 8,4 T d Ré a Supta graph pr qu t rép u rt d r Ah é pa aal at r Fa yt V tst fa r t Da l t I N Pt d h vt utr t ag r l m b t j. d l d pré u éd r t l Dvdd ,3 Wdl (9,4 6,8 / 3,83 KKR (,,38 Drgat t alaré ( 3,9 / 3,4 8,9 6,3 Gp Arault (4,64 8, /,3 Publ (49,93 + 4,8 3,6 / 89,,6 m Atvté 3dé + 3, + 3 4,8,9,3, 3ju + 3, dé +9 9, dé , + 8 3dé 3 8, + 3dé +6,9 66 3dé + 4,6 Samd aût IvtrL Jural d Fa 963 rat m (L qu hag tar m t d u a t d d la v réd t m ul at r d ur fé dq l tr u ur p la v t al d ur vu Bla Lgrad LR qupmtr éltrqu a Nxt FR389 BNPA L Mé ur tr d ap m ém Id tala t ( Op éra d M t I Nb r t tr ur t tr (O ST u lô r d t apur lôtur utal é ma r d ha pré gé éd m m p a t Var at at Var haut ma at / pl u b Va haut m a ra / p a ma t lu a b a ul l m a L pr p aux at a r lô tur d d AN ttm xr Dé par a t t Id t t /fd p ur rp Iv t r t /A h r d N ffr r d l dté a Bé a ffar Bééf du Bééf t A tm éf t / é ( t Dv t. tm d t é Dv d mé d R d Da dm t M dr t tm ta r é t dv t. dé mé ta BN hé PA BN PA BN P r A t mé a tm é PR / P R ( PR br t mé d V/ tm f A é Id tm (b é ( r Iv t br d t mé d f r d f v t m t SRD At fraça,6 3,3,, 9,8 8, 6,6,3 mmtar l Lgrad a rauré av u ra d,4 d v t a u p r m r m t r t u r t a b l t é 6,3 / 6,9 3, / 3, pératll hau d 8,9. L uvll ém trt la ra du grup vr l haut. L raltmt d la ra au duxèm trmtr (+,9 publé, + 4,6 mparabl, prpalmt dû à l'urp d l't, a déçu l marhé. La drt dt "fat" pur la f d l'aé. L mpt mtrl t dépaé l attt : pur u hffr d'affar d,3 mllard, prgr d 3 (+ à dé mparabl, l bééf pératl 't aru d, à, mllard. A Nutr 83 / 8, /, A 9 69 ND / 3 / 98 N L grup a amélré d, pt a marg d'xpltat 4,4 / 4, à,4 au prmr mtr. L rtt 3, /,8 publtar t mté d 6,, à 433, M. A L'amblé gééral dvat tatur ur la d 3,8 / 4,4 atvté au Ngra tdra au d mtr. tt, /, pérat ét d trvt mplx. AS 4 34 A 6 34 La été, xpltat d ma d rtrat, a matu,9 à plu d bjtf d prgr d hffr, // 3,,4 d'affar a aprè u ra d 6 au prmr mtr. 9 8,3 tt fèr t péalt d tr mmraux.,4 / 8, S rvu latf prgrt d 9,3 au prmr, / 4,6 mtr. A L hffr d affar pur l prmr trmtr t d 3, / 36,6 M. Il fat a rrtr u ra d 4, t, à 3, / 3, pérmètr t taux d hag tat, d 4. VP 4 3,9 8, 4,,9 3,4,, 6, 4,6 3,, A 6,9 6, 6,48 4,8 4, 4,6,3 9, 9,4 6,9,,,3,4 9,9,,34 9,4,9 8,38,4,6 3,,36 4,6, 4,9, 4,,, 3,8 L'bjtf d ra d vt pur l'mbl d l'aé a été rvu à la hau à 8 vlum. Nu rév tr bjtf d ur à 6 pur tr mpt d la dégradat d l'vrmt burr. Nutr / 6,6 4 / 4, A 6 8 L bééf t d M au duxèm trmtr, aprè u dépréat d M ur la dtt grqu, t atfaat. La baqu amélr au a lvablté. Nu dmur ptf. 3,3 / 3,6, /,9 A AS L grup a aé l'aqut d dtrbutur 3,8 Autral t v équ u ra d 3 à 49, // 4,8 48, hr fft d hag. La marg pératll urat t attdu tr, t 6. A L âblr a affhé u prt tt d M ur l, mtr, ma l a paé u prv d M pur 4, // 3, 43,3 tr mpt d rqu lé à l'quêt ur dt l fat l'bjt au vau urpé. Objtf rvu à 68. A L prmtur a aé qu'l allat dtrbur la mté d a 8,6 / 9,4 trérr tt à atar payat u dvdd, / 4,8 xptl d 4 par at ptmbr. la rprét u rdmt d'vr 3. A Bééf trmtrl d 4 M$ ( 6, qu 't pa mauva alr qu l vlum hutt. Bruxll rdra 8,8 / 9, av ur la fu av Duth Bör démbr. 6,9 / 6, Jur l yrg. A 9 6 La frt prgr du hffr d'affar au prmr 3,6 mtr (+ 6,6 tt à l'aqut du grup Mdtr. 8, // 3,3 8, La ra tr, qu attt 8,, rt éam trè dyamqu. A L grup v pur u xédt brut d'xpltat 4,4 / 4, tr 48 t M, t u ba tr 6,3 t 3,4 3,89 / 3, par rapprt à (,8 M. Au prmr mtr, l'b a baé d 3,8, à 4,6 M. A 6 48 L'xr a 't l l 3 ju, l mpt a rt publé l r ptmbr. L drr bjtf du, /,8 / 3, grup vt à u prgr d'vr du bééf pératl à dv tat. A VP 8 6,, Rally 't rfré au aptal d a (,9 mll d ttr ahté t,8 d part, à u prx my tmé, /, d 3 par at t détt dérma u partpat,6 /,9 d,3. A 3 38 Hau L hffr d'affar du prmr trmtr (avrlju, 6, hau d 6,, à 98,6 mll, a été trè b aull, // 6, 4,3 Bur grâ à l'augmtat d 3, d vt d ga, upérur aux attt. A 6 4, 3,4, A, Md, l réultat t mtrl a frtmt 36 / 4,6 augmté (+ grâ à d élémt xptl,,9 /,9 ma l réultat pératl a rulé d 9, à 63 M. La été a frmé bjtf a. 6 3,,6 6,8,4 L prfrma du prmr mtr t mtré la,6 ldté du mdèl du grup. La marg pératll a, // 3,,8 augmté d 9 pt d ba, à,3. Sur l'aé, ll purrat tur tr, t,8. A ,,9 8, 3,4 V

35 SRD LASSIQU ur d lôtur du vdrd 9 aût VII Sété ur Varat Bla Atvté Dvdd +,3 Itt. brtaqu ( 3,48 / 3,4 Itt. améra (6 + 98,3 Itt. fraça ( 3,8 / 4,4 +, Atarat 3dé.4, ,,,, (T,3 4,, + 9 6,36 Hall (6 38,4 / 34,9 Orfm (,6 +,4 Gp Id. Marl Daault (,4 4,9 / 3, 8,3 3dé + 34, ,4 8,3,6 4, 6 3, (T,86,4, ,,6,6 64, (T,,68, ,6 33, 44,, 3,6 4, (T,48,33, ,, 3,8 36, (T,,4, ,,6, 6, (T,6 6, , 3,6 4, 94 3, (T 6,,, ,,8,3, (T,3,6, ,, 9, (T 4,4,3, ,4 38 4,3,3 3, 6,3 (T 3, 4,4, , 46 39,,, 4, (T,4,6, ,4,4,9 3,4 (T ,3 Rhda RHA hm d péalté a Nxt FR4996 3,46 3,4 3,43 Rub RUI Dtrb. d gaz d pétrl lquéfé SBF FR3 Dv. p 3,4 3,8, 3, Safra SAF Mtrt, équpmtr a Nxt FR3 3,4,49,3 3,86,94 tat fraça (3,4,93 / 3 Salaré, lub Sagm (8 +,9 Arva (,4 3, / 8,6,4 Saft SAFT Fab. d battr haut th SBF FR86 9,8,9,, 9,9 Ptt AM (,4,4 / 9, mmrzbak (,3,93 Amrpr Faal (, 3,6 / 9, 8,3 3dé , Sat Gba SGO Matéraux d trut a 4 FR 3,9 34,68,8 3,93 8,9 Wdl (, 3,4 / 3,3 FP StGba (6, +,8 Fd du pla d'éparg (6,3 4,64 /,8,9 3dé + 3 3,9 Saf SAN Labratr pharmautqu a 4 FR8 4, 48,49, 48,4,,3 / 46,63 +,4 6,8 / 4,8, Shdr ltr SU qupmtr éltrqu a 4 FR9 8,6 9,39, 86,4,6 aptal Rarh & Mgt (9,9 96,4 / 8, D (4,4, Salaré (3,3 3,6 / 8, 3,88 Sr SR Réaura a Nxt FR4983 4,9,6,8, 4,8 Patx ( 6, / 4,68 Alta (6,4 9,43 Slhtr Ivtr (4,4,63 /,9,6 Sb SK Ptt éltrméagr SBF FR9 6,99 66,6 63, 4,94 6,94 / 6,9 + 9, 8,8 /,49 8,96 Fédératv (9, Vll Ivt. (3, FFP (, Séhé vr. SHP Tratmt d déht t au a Small FR399 4, 44,4, 43, 4,39 46,8 / 4, 4,3 / 4,,9 Jël Séhé (43 FSI ( FMR & Fdlty ( Séhl Sd SH Prdutur d'érg mxt a Small FR64 3, 4,,8 3,9, F. Hél (Apax (43,, / 3,6 Ptt AM ( 3,8 f (,4 / 3,,9 3dé + 49, Squaa SQ Prdutur, dtrb. d papr a Small FR ,4,4, 6,8 9,86, / 6,4 3,9 4, / 6, 4,9 3dé + 9 6,6 6 SS SSG Opératur d atllt a Nxt LU88834,,86,,66,9 tat du Luxmburg (6, 8,4 /, Sfa (4,,48 9,44 / 6,,66 Sl SIL Immblr d buraux SBF FR96 4,8,3,,68 3,4 Grupama (3,3 84,9 /,4 P Mut. Agr. Rtrat (,,9 SMA V BTP (,3 4 / 68 9, Sété Gééral GL Baqu a 4 FR389,8 4,3 4,4,6 4,,38 /, 49,93, /,6 48, Fd d la SG ( Salaré (, BlakRk ( Sdx SW Rtaurat lltv a Nxt FR 49,4,4,, 3,36,4 / 48,4 + 8,8,96 / 43,8 3, Bll (3, Frt agl (4,8 D (,4 St SOI Matéraux pur mdutur 8..9 SBF FR46 4,6,4 4,3 4,8,3,8 / 4,6 9,8, / 4, 33, A.J. AubrtHrvé (, Sh tu Hadtaï (, Spra Grup SOP l, tégr. d ytèm a Small FR89 4 4,, 4,,3 Publ (38,3 48,46 / 46, Hldg Spra GMT (3,3 + 9,9 aravll (fd (,4 6,99 / 39,44 + 4,64 3dé + 46,6 + 8 Stallrgè GNP Bpharma SBF FR664 4,4 4,39, 46,4 +,3 Ar Lf (3, 46,9 / 44,8 Salaré (, 4,9 Adm. t drgat (, 6,8 / 4,9 3dé 8,9 + 8 Stra (Grup RIA l, tégrat, fgéra SBF FR9 3, 6, 4, 4,3 Ivt. tt. fraç. (4,9 6, / 3,3 Atar dv. (8,8 33, Salaré (,9 3,9 / 3,3 9,38 STMrltr STM Fabrat d mdutur a 4 NL63 4, 4,9,9 4,8 Suz vr. SV Tratmt d déht t au a 4 FR634,,98,,38 Thlr TH ltr. pur éma, dédur SBF FR989 Rgup. (p,9,98,,9 4, / 4,4,88 9,3 / 4,4 4,4 Ttal (4,99 L'Oréal (8,6 Salaré (, 3dé 8, dé + 3 4, + 6 3dé + 4, dé 3, dé + 4 3, + 6 3dé ,64 Ifl Ivt. (6, D. Lbard Maag. (,8 Allaz (,8 3dé + 3, dé 38, dé 48,8 3aût + 6 8,46 + 3mar 3,9 + ST Hldg (, Brad Ivt. (8,8 3dé +, dé 6,8 3 6, GDF Suz (3,4, /,88 Gp Bruxll Lambrt (, 6,89 D (, 6 /,88,4,44 3,3 /,,3,3 /, 6,48 Frakl Rur (9,9 Sété Gééral (,9 Ddg & x (4,8 3dé + 6, dé + 9,88 +3 BNPA rat 3,6,,3 T d Ré a Supta graph pr qu t rép u rt d r Ah é pa aal at r Fa yt V tst fa r t Da l t d Iv N Pt h t u r a tr tl gm b t j. d l d pré u éd r t l (L mm qu hag tar m t d u a t d d la v réd t m ul at r d ur fé dq l tr u ur p la v t al d ur vu L Mé ur tr d ap m ém Id tala t Op (M éra d t I Nb r t tr ur t tr (O ST u lô r d t apur lôtur utal é ma r d ha pré gé éd m m p a t Var at at h m Var aut a / at plu b Va haut m a ra / p a ma t lu a b a ul l m a L pr p aux at a r lô tur d d AN ttm xr Dé par a t t Id t t /fd p ur rp Iv t r t /A h r d N ffr l r d dt a é Bé a ffar Bééf du A Bééf t tm éf t / é ( t Dv t. tm d t é Dv d mé d R d Da dm t d t M r tm ta r é t dv t. dé mé ta BN hé PA BN PA BN P r A t mé a tm é PR / P R ( PR br t mé d V/ tm f A é Id tm (b é ( r Iv t br d t mé d f r d f v t m t SRD At fraça mmtar l APP 4 Hau L hmt a aé d réultat mtrl trè 3, frt prgr. La dat d lôtur d l ffr d'ahat 3,3 // 3,6 3, amal du blg Slvay a été fxé au 4 aût t l ttr ra plu élgbl au SRD à mptr du 6 aût. 9, 4,3,4,69 Rub rgtr u hau d atvté d au ttr 3,3 / 38, du prmr trmtr, à 4, M. vlum, t à 33,6 / 3, pérmètr tat, la ra attt 4. A 36 4 Au prmr trmtr, l mtrt a publé u hffr, d'affar hau d,, tré par la déf t l,9 // 6,,9 équpmt, u prfrma audu d attt d vtur qu t alué l'a. A 3 36 Malgré l rul d bééf t ur l mtr à,,8m ( 3, Saft a rlvé prév d ra 8,8 //,8 8, pur. L fabrat d battr tabl ur au m d ra pur l'aé. AS , 4,9,83 3,4 4,9,3,9 38,6 / 43 8 / A 48 8 Nutr 3 / 6 4, / 46 A AS Nutr / 8 /, A 4 V L prm brut t prgré d 4,4 au prmr 6, mtr. Quat au réultat t, l attt 4 M 4, // 6, 3, malgré 43 M d harg lé aux atatrph aturll. A 4 34 mm prévu, l marg du fabrat d ptt éltrméagr t taé ur l prmr mtr, 6, / 69 9,9 / 8, ma Sb matt l'bjtf d'u hffr d'affar a d 4 Md t d'u prft pératl d 4 à 4 M. A L hffr d'affar du prmr trmtr 'a pa révélé d 4,9 / 4, grad urpr. mm prévu, l'atvté a prgré d 4, / 39,8,, pur attdr,6 M. L'bjtf a d ra d a été frmé. A 3 9,6 8,,8 L bééf t mtrl a prgré d 3, à M, 4,4 grâ à d prdut d défalat. Hr élémt 3, // 4,8, réurrt, l'xédt brut d'xpltat 't amélré d. ra u xr d trat. 6,6,,4 + 88,4,6 4,8, L ût élvé d matèr prmèr t l rul d la,3 dmad t pé ur l mpt du prmr mtr. 6, //,,99 L maagmt tabl plu qu ur u xédt brut d'xpltat «prh» d. 66,8,88 4,68 (T,4,3,6 + 4, 3,,,36 L'pératur d atllt a publé d réultat mtrl 8, frm aux attt. L mpt du luxmburg, // 8,4 6,8 dvrat prgrr d 3 tt aé ma 'aélérr ur la f d la pérd 3. A , 6 4,6 4, 6,3 6 4,6 (T,86 3,8 3,48 + D réultat mtrl dévat, xplqué par u 8 allgmt d déla d égat qu, l l,4/ /83,6 6, drgat, dvrat êtr falé au ur d prha m. A ,,9 9, 3, (T, 4,8, ,3 3, Bééf t d 4 M au duxèm trmtr ( 3 ur u a, tammt péalé par d dépréat d dtt grqu d 68 M ( t t abad d la prév d réultat pur ,3,49 3,3 (T,6,93 3,44 + 9, 4,, ra rgaqu d, ur l uf prmr m, /,8 d l'xr ur. Objtf a prudt matu à 48,9 / 48, + 4,, av u hau d du bééf pératl hr fft d hag. A ,8,,,4 L hffr d'affar du péalt du lum ur lat a augmté d, au ur du prmr trmtr d,9 /,39 xr. Il frm tablr ur u ra 4,4 / 4,3 d vt ur l mtr. A ,8 98 4,, 46 3,9 (D 6,3 8,6 8,8 + 3 Aprè u hffr d'affar d 9 M (+,8 ur l, /,4 prmr mtr, la SSII prévt u ra u pu 44,4 / 43, m frt ur l rt d l'xr. Tutf aprè la hut d tt ma, put rplar. AS 48 AB ,8 3, 44,,89 6, (T,4,9 3,8 + L grup a rlvé a prév d ra pur. Tutf l rtard pr av l'éh d l'étud lqu 48,6 / 49,9 43,4 / 4, Atar ( pédatr t u rgtrmt qu traî pur Oralar aux tatu pèt ur l ttr. 4 A ,9 68,,4,3, 66,4 (T,46,3,6 + 8 Aprè u prmr trmtr mtgé, la SSII a publé d b 4,9 /,3 mtrl av u A d 83 M (+ 3,4 t u bééf 3, /,6 t d 38,3 M (+,. L pr d mmad t au frtmt aru. Rfrr. A VP. 9 3,8, 4, 3,9 (A,66,4,38 9 6,4 9,,4 L prptv du grup pur l trèm trmtr t / 6,4 quété, Str tuat d pr alr qu'u,3 3,9 / 3, rta raltmt t apparu da l marhé d l'éltrqu grad publ ,4 9,,6,6,8 4,6 (T,,9,4 + 4,9,4,8,89 L mtrl t xllt : ra à dux hffr 3 / 3, du hffr d'affar t du réultat pératl. Nu, /, tabl ur u hau d d l'xédt brut d'xpltat à taux d hag tat pur. A 6, 8 4,8,,34 L grup a dégagé pur la prmèr f dpu hut a u trérr ptv au prmr mtr. Il a frmé 3,3 / 3,4,68 /, bjtf a d'u légèr hau d atvté t d réultat pératl. A ,3,9,6,6 6, 6,8,4 3,8,, 6, 8,,6 4,3,3,4,84 3,4 9, 8,,8 6, 3,6, 48,4 34,,4,4,,3,6 8,8 6,3 3,9,38 9,4,9 6,, 4,8 8,,4 L réultat mtrl t été à la hautur d attt. La tratég du grup, d'u rtrag ur l'habtat durabl, t u f d plu valdé. Objtf rvu à 48 pur tr mpt d la ba d la ma. L labratr a rlvé a prév pur grâ à l'tégrat d Gzym, tablat dérma ur u rul d à du bééf par at, tr u ba d à atérurmt. Shdr a déçu av d marg férur aux attt ur l mtr qu l't dut à abar légèrmt l'bjtf d rtablté pératll ur (. Mux vaut rédur tr bjtf d ur à. 3, / 3, / V V 8 V V IvtrL Jural d Fa 963Samd aût

36 VIII SRD LASSIQU ur d lôtur du vdrd 9 aût Sété ur Thp T Igér pétrl t gaz a 4 FR38 9,4 64,3 3, 9,9 Varat 8,9 Blakrk(6, 66,4 / 6,4 a d dépôt (,4 + 3,39 Natx (4, 8,4 / 49,3 4,6 Atarat Tlprfrma RF Gt d tr d'appl SBF FR8 6,8 8,, 6,46,3 Olvr t Sylv Du (3,8 8,44 /, GIM Daault (,9 4,3 Jaqu Brrb (,8 8,6 /,6 3, TF TFI Télév gééralt SBF FR49,3,,,38,,8 / 9,9,9,9 / 9,9,6 Buygu (43, Harr Aat (9, Mag & Napr (, Thal HO ltr a Nxt FR39 4,48,,9 4, 4 6, / 3,9 3, 3, / 3,9 6, tat fraça (, Daault Avat (6 alaré (3, Ttal FP Grup pétrlr tégré a 4 FR 3,99 33,9,6 3,6 3,3 Gp Bruxll Lambrt (,4 34, / 3,33 Duth Bak (,,98 Salaré (3,8 44, / 3,34 9,3 Trga TRI Véhul d lr a Small FR6966 4,88,,34, Fraç Fullt (3 6,6 / 4, Gvra fr Owr (,3 4,9 F. d l'hqur ( 6, / 4, 36, Ubft trt. UBI dtur d jux vdé SBF FR44 4,, 3, 4,6 9,3,3 / 4, 3,4, / 4,4 4,38 Gullmt (, Iv (,6 Harbgr ap. (9 Ubal Rdam UL Immb. buraux, tr mm a 4 FR4 38, 4,8, 38,8 3, 4,3 / 33,3, 6 / 4, 6,4 BlakRk (,4 h&str (4 Amud (3,9 FR qupmtr autmbl a Nxt FR3338 3,44 3,64 3,4 3,,8 36,6 / 3, +,9 49,88 / 6,33,96 FSID (9 Mrga Staly (, Pardu (,9 lur VK Fabr. d tub a udur a 4 FR34,4 63,6 3,,66,8 6,6 / 4,3, 89,8 / 4,3 9,43 Bllré (, FSI+D( Amud ( 3 Vla vr. VI Tratmt d déht t au a 4 FR44,63,8 4,4,4,,9 / 9,9 4,6 4,3 / 9,,39 D ( Grupama (,8 GI Marl Daault ( Vat VT Matéraux d trut SBF FR3 4,6 46,6,3 4,8 Vlmr & RIN Sm a Small FR6 Aug. ap (p 3 3,,8, 3,6,4,3 /,9 93 / 68,8 3, Lmagra (, Publ (8,3 V DG BTP, a 4 FR486 33,8 3,, 33,8, 36,6 / 3,, 4,48 / 3, 8,4 Salaré (9 Qatar Dar(, Faèr Pault (3,8 Vvd VIV Télémmuat, méda a 4 FR,9,,6,9,6 aptal Rarh (4,9 6, / 4,68 Amud (4,,6 Natx (4,3, / 4, 4,3 Wdl MF Sété d'vtmt SBF FR4,6 9,, 4, 3, Wdl Partpat (34,4 6,6 /, + 6,68 8,33 / 39,6,9 Zda Arpa Z qupmtr aérautqu SBF FR684,8 4,,3,89,4,93 /,8 +, 6, / 4,9,83 Bla Atvté Dvdd 3dé 33 3, ,6 48 6,4,, 6,4 (T 3,8 4,4, ,9 4 4,33,4, 66,33 (T,,9, ,3 4,,6,8 94, (T,,3, ,,8 3,3 6, (T,4,6, 3. +9,8,3,3 3,4 (S 4,,33, , 34,,, (T,,6, , 3,,, ,8, (D 3,8 6,3, ,, 4,8 86, (T 4,6,3, ,6 8,3,, 66,3 (T 3,8 4,36 6, ,,3 6,,,4 3, (T,6,, ,,6 3,, (T 4, 4,34 6, ,8, 3,4 (T 4,3,, ,6,, 66, (S 3,3 3,4 3, ,4,4 9,,4 (T,8,, ,,3, 6, (T 9,8,9, ,3, (T,66 4 4, ,3,4 3, 66,3 (A,8,93, ,,4 8,9 (A,4,8, ,6,6,3, (A,4,3,9.,6, 6,,3 6, 6,3 (T 34, 33, 36, ,6,6 4, 98,6 (A,44,9, dé,88 9 3dé 9, dé + 8, + 3 3dé + 4,6 + 3aût 4,68 3mar,9 4 3dé 9,8 3 3dé + 6, dé , dé , 8,3 Fam. MrrVat (6,4 48,6 / 44,98 Salaré (4,3 9,9 Auttrôl (,4 63 / 44, 3dé ,36 3ju ,4 + 3dé , + 3 Famll (9,9 FFP (,4 D (4,9 3dé + 46,64 6 3dé 46, 6 3aût , + BNPA rat, 3,4,4,8 T d Ré a Supta graph pr qu t rép u rt d r Ah é pa aal at r Fa yt V tst fa r t Da l t I N Pt d h vt utr t ag r l m b t j. d l d pré u éd r t l m m (L qu hag tar m t d u a t d d la v réd t m ul at r d ur fé dq l tr u ur p la v t al d ur vu L Mé ur tr d ap m ém Id tala t ( Op éra d M t I Nb r t tr ur t tr (O ST u lô r d t apur lôtur utal é ma r d ha pré gé éd m m p a t Var at at Var haut ma at / pl u b Va haut m a ra / p a ma t lu a b a ul l m a L pr p aux at a r lô tur d d AN ttm xr Dé par a t t Id t t /fd p ur rp Iv t r t /A h r d N ffr r d l dté a Bé a ffar Bééf du Bééf t A tm éf t / é ( t Dv t. tm d t é Dv d mé d R d Da dm t M dr t tm ta r é t dv t. dé mé ta BN hé PA BN PA BN P r A t mé a tm é PR / P R ( PR br t mé d V/ tm f A é Id tm (b é ( r Iv t br d t mé d f r d f v t m t SRD At fraça mmtar l L grup, publat d réultat mtrl upérur aux attt, a rlvé bjtf d marg pur 68, / 3, 4, / 48 da dux brah d'atvté. La hut d dpu l mmt t u pprtuté. A 4 A 39 9 L'attt d l'équlbr Fra t d uvau rpué, à la f du r mtr. L bééf t mtrl a 8, / 8, baé d, à 33,3 M. L ttr t trè dété par 4,9 / 4, rapprt aux urrt. 9,6 8,8,6 Rdrmt d la marg pératll à 8,8 /,3 (tr 4,3, amplfé au prmr mtr (+ 6, 9,6 / 9,4 pt, à 4,6. A 3 6 L'éltr a ttmt rdré a rtablté au,8 prmr mtr t a frmé bjtf t, 3, // 6,4,6 d'u marg d d vt pu d 6. L prblèm d'xéut d trat mblt réglé. A L'OPP 'a qu fablmt rédut tmat d 36 dmad mdal d pétrl. L ur du brut t b 3,/ /3, 9, dérhé. Ttal a plgé, ma tt évèr at t u pprtuté d'ahat. L rdmt t d # A Trga a déçu av u hffr d'affar du trèm 6, trmtr d l xr d 36 M (+ 8,, 4,4 // 6, 3,9 ma l grup v tujur u tt amélrat d réultat. A 8 6 AS Ubft rgtr u hau d 9 d hffr,6 d'affar, pur u réultat pératl d 4,4 //,4 3,89 rtur da l vrt. Il tabl ur u légèr ra pur u ROP d 4 à 6 M. A AS Nutr / 63 3 / A 8 3 VP L réultat mtrl (hau d 8 du prft pératl t d 3 du réultat t frmt la 34, / 3,9 b dyamqu. mpt tu d la dégradat d 9,6 / 8,4 l''vrmt u ram éam tr bjtf à. A 4 3 VP A L réultat mtrl t férur aux tmat, 6 / 3 mpt tu d l'mpat d la fabl du dllar ur l 4, / 49, mpt t d harg armalmt élvé tt aé. L grup vtt pur l'avr. 9,,4 8,8,63 L mpt t m b qu prévu au prmr 4, / 6, mtr. L réultat pératl a été dvé par 9 / 8,9 quatr, à, M, tammt du fat d dépréat d'atf réurrt pur 686 M. 8,,,4,38 L vt, trè dyamqu, t rû d 6,3 au prmr 4, mtr. L bééf t, mpaté par d lurd fra 44, // 48,4 43, far, t l vaux d marg, tuhé par l pr flatt, t rvah dévat. A L mr a largmt rauré par u hffr d'affar 6, a frm aux attt t rpat ur u,4 //,6 68,9 ra tr dyamqu. L'vrmt agrl rt favrabl pur uvl xr. A 9 Nutr La prgr du hffr d'affar mtrl a été 36, upérur à attt, qu u a prm d rlvr 3,/ /38,8 9 tr tmat. L prév du grup u parat b prudt. A A 3 AB Aprè u hau d 9 du réultat t ajuté au prmr,8 trmtr, l grup pré qu'l v dérma u prft 3, //,, t upérur à 3 Md tt aé t u hau du dvdd.,6 4, 4,3 Wdl a dépé u ffr frm auprè d fd Alpha 8,8 / 6, vu d rahtr l péalt d équpmt 49, / 4,4 matèr d bulagr dutrll, Mathrm. A L'équpmtr aérautqu a révé pur la duxèm 6 f tt aé a prév d hffr d'affar, la prtat 49,8/ /, 48,3 dréavat à plu d tr d à préédmmt. A 3 39 VP L réultat du prmr trmtr t mllur qu, /,4 prévu. L hffr d'affar a augmté d 6 t 'élèv à, / 9,9 38,4 Md$. L bééf t, lu, a prgré d, à 3, Md$. A 4 4,9, 8, D réultat mtrl mllur qu prévu, à, Md$ 6,8 / 6, (+ 3. Grad rérgaat vu av la uppr,6 /,43 d 3. pt da l md t la réat d. da l pay émrgt. 9 3, 3,3,9 3, L hffr d'affar a prgré d, à 8, Md$, au,3 / 6, prmr trmtr. Quat au bééf t, l a,4 / 49, augmté d 3 d'u aé ur l'autr ma a fléh d 6 par rapprt au drr trmtr. A 44 3 AB 34 / 3 94 / 83 A 44 4 lg av l prév, l'xédt brut d'xpltat, / 3, du duxèm trmtr rrt à 3, Md$. L grup v,9 /,6 u B mpr tr,4 t,8 mllard au trèm trmtr. 8,8,4 6,6,3,8 9,,39, 6,9,, 9,3,,4,6,3,34,8 8,,9 6,,9,3,6,, 8,,4 6,9 4,,,8, 9,6 9,86 6,,9,4 Au prmr mtr, l bééf t réurrt par at a mté d,9, à, 4,4 (t 434,9 M. mpt tu d, u ba d 3 t attdu ur l'aé. L'ANR, drt lu, rrtat f ju à 38,8. V 9, 3,3,3 SRD At étragèr hr z ur Gral ltr GN glmérat US ,,4,68 6,,44 /,4 9,4 6, /,4, Pa d'atar d référ HSB HSB Baqu GB486,84 6,3,8,3 6,39 /,4 3,96 8, /,4 3,6 Barlay (4, Lgal & Gral (4, Sgular (aud (3, Shlumbrgr SLB Srv pétrlr AN86886,99 4,6,8 4,9 aptal Rarh (, 6,3 /, aptal Wrld Iv. ( +,66 FMR LL (4, 69,9 / 4,8 6,9 Ttal Gab Grup pétrlr tégré GA , ,83 / 34 +,6 39 / 6 +,6 3dé 9, dé 6,6 lf Aquta (8,3 tat du Gab ( 3dé + 9, dé + 3, ,, 9,4 9, 9,3 8,,48 Grâ à a ldté faèr t aux ur élvé du brut, l grup put ar u trè frt augmtat d vtmt à mll d dllar pur tt aé t la mêm mm pur t 3. V Hr SRD At du a4 ArlrMttal MT Sdérurgt a 4 LU ,6 6,6 3,9 4,3 6,4 / 3,3 4,8 9,64 / 3,3, Famll Mttal (43 3dé + 8 9,9 3 Samd aût IvtrL Jural d Fa 963 9,6,,8,3 V

37 SRD DS VALURS MOYNNS ur d lôtur du vdrd 9 aût Atvté Dv. r.,8 /,69,69 6, , 9 6,3 (S 6, 3, / 4, 6,,84, /, 3,, +,,4 4,6 6,43 (T,,4 /, 8,9 4,8 9, /,6 ++ 9, 3, , 4 96, (T,3 4, 48, (T,,9,3 4,8,66,8 4 3,3 9,8,49 6,6,4 3, 4, 6,4 98,,9,8, 4,6,9,4,4,8,,,,6,9,8,93,8,3,,,6,94,3, 9,6,43,4, 8,6 6,6,6 4,,3,4 4,6,,6 6,,69,9 8,4 6,,8,,3,9 9,6,9,4,4,46,38, 8,9,4 6,8,6,,8,88,8,,4 9,,3,,46 4,4,,, 34, 6,,9 6,4 6,43, / 6,4 + 4,8 8,3 /,6 + 8,4 + 4,98 Altara ALTA Immblr t prmt Fdatur 4, Fèr d Rég, ANF Immblr ANF Gt d'atf mmblr 84.. uraz (9, Gral (4, Av NOV Furur SAV multméda F. Brgr d La Vllardèr (8,6 Thbaud d SatVt (, Arh JXR Fab. d pérphérqu mbl Hr rha (3,6 Oray AM (4,4 Arva ARVA Prdutur d'érg uléar A (9 tat fraça (, Aytm ASY Igér t l vat 9..8 Dmqu Lu (6, D (,6 Atar ATA dtur, prd. d jux vdé BluBay (,6 GLG Partr (9,9 Audka Grup ADI rrt audtv 9.4. Hldg Hlt (4 4,3 48, /,9, 6 /,9 +,49,6 + 3, ,8, 36 8 (T 3, 9, 3, / 9, + 3,4 36 / 6,,9, ,4,,4 (T, /,6,6 3,6 33 4, /, ,83 +, ,4 3, / 9,,9,4 / 9, 3,9 3,9,9 9., 3,83 8, /,6 4, +,44 4,48 / 3,6 +,3, , 3,6 66,4 (T,64,8,86 /,6 9,39 4, /,8,43 39,48 6 6,3,98 /,99 6,98,3 / 6,3,63,33 3, 3 +,9 3,8,46,8 46,4 (T Avaqut Sftwar AVQ Dév., édtur d lgl Drgat t alaré (,3 Odd AM ( Avr Tlm AVT Dtrb. d téléph mbl J.D. Burr (38, R. ShaLamrll (,9 BI Navgat BNA Lgl d lalat BI (4,8 Drgat t admtr. (,3 Blvédèr BVD V t prtuux Famll Ruvry (,4 Famll Trylk (,8 BAlla Pharma BIO Tratmt d ar t du da ING Blgqu (8,8 F. d la Mtag (,8 Br BOI Hmépath Gp famlal Br (,3 Prr Fabr (, Bgra BH Frmag t uprdut latr Spard (Fam. Bgra (6,,4,64, /,4 6, 3,9 /,3 49, 36, , 4,,,4,8 /,6,,4 /,6,69 8, , 6,9, (D,,8,33 /, 8,9,3 /, 3,36 8,9 +,3, 4,96 4,9,98 / 36,8 8,8 4 / +,64 4, , (T 4,8 4,3 4, / 4, 6,4 / 3,, 3, 4 + 4,8 6,4 3, / 4,6,48,8 / 6,69 +3,89, ,,, 3, (T 4,4 6, 8, / 4,4 3,63 /, 9, , 3, 3,6 (T 6, 6,83,3 / 6,4 4, 9, / 6,3,, ,4 3,3 3,84 / 3,3, 4,99 /, + 44,96 +,.8 +3 Burrama BRS Baqu lg Sété Gééral (,8 Hdf (,9 Bull BULL Itégr. d yt. frmatqu rd Idutr ( Fra Télém (8,,6,6 / + 6, 6,9,8 /,66,3 t a g f f r l Pr l d l A 9 48 L réultat du prmr trmtr t lg av ux d l'xr. La dét par rapprt à l'anr d 3 par at t érm. A 3 39 Akka Thlg a publé u hffr d'affar d, M (+ 4 ur l prmr mtr t va rahtr Aérl (u été d'gér. A my trm, l grup vut dublr d tall. L hldg té d fd Apax Partr a vu atf t réévalué par at prgrr d 9,4, à,68, tr f t l 3 ju. Il vag d rprdr la dtrbut d dvdd. A A 8 9 L'aé a b débuté. L grup a lvré févrr l 8. m d la tur Frt à La A 6 Déf. L'atvté d prmt lgmt 9 dvrat trr l réultat tt aé. La été a rgtré u hffr d'affar d 8,4 M au prmr trmtr. S drgat tablt ur u hau d l'mbl d lyr d 8 à pérmètr tat. A 3 6 L prfrma du grup t r dégradé au ur du prmr mtr, tat trm d'atvté qu d rtablté. L grup mdf u f d plu a guvra t hrh d famt. L fabrat d tabltt a vu hffr d'affar xplé d 3 au prmr mtr t a rgtré duxèm mtr éutf d bééf t. A 8 3 Stadard & Pr' a dégradé l aût a prptv ur la dtt d'arva d «tabl» à «égatv», ra d la hau d rttud qu turt l tur uléar. L'atvté a prgré d plu d au prmr tmtr. A pérmètr t taux d hag tat, la hau attt,. L grup rlèv a prév d rvu a (+ à dé mparabl. A 8 3 Atar èd rypt Stud pur 3 M à la été Prft Wrld, péalé da l dévlppmt t la gt d jux l. V L hffr d'affar du duxèm trmtr a rû m rapdmt qu lu du prmr. L A mtrl t d 6,3 M, ra d,. A 8 Pur l'xr (qu mpt quz m ar lôturé à f ju, l'édtur d lgl a réalé u A d 9,8 M qua tabl ur u ba mparabl. L ttr hut d'vr dpu javr. L dtrbutur d'équpmt télém t rdvu bééfar l'a drr t tabl ur la purut du rdrmt d marhé, tré par la vrg umérqu autur du mbl. ptt édtur d lgl d avgat a uffrt d la ba d dép frmatqu t a d prblèm d trérr. Malgré l partarat av Altra, l'at prét pa grad térêt. Sété l Pt l b t l jtf d u r réd at mmtar La fabl du rul d réultat da d dt d marhé défavrabl frmrat la ldté du mdèl. L'vat t l'tré ur d uvaux marhé vt trr l réultat. Rdmt éduat. DA ( d Alp DA xplt. d dma kabl a d Dépôt (39, M&G IM (3, gdm GM Trat. d'frmat médal F. gdm (, Fd Stratégqu d'ivt. ( gd Grup GD dt. d lgl d gt Grupama (6,9 IMI (,4 hargur RI Fabr. txtl à ba d la 3.3. J. Sydux (6, Th Baupt Gp ( la R trut rutèr Buygu (96, L grup, qu dt égr av réar blgatar, 'a tujur pa publé mpt d. La valur a fat l'bjt d dégagmt trè mprtat. L labratr la u augmtat d aptal d 6 M av mat du DPS à ra d'u at uvll pur quatr a. O purra urr. A 3 L grup d'hmépath mm b l'aé av u ra d 6,3 au prmr trmtr, prté par u trè bll A 3 8 prfrma hr d'urp. La drt 'a pa uhaté dr d'bjtf pur. La ra du prmr mtr a été dyamqu, l hffr d'affar prgrat d 3,, à,88 mllard, t d 9, à dé 9 mparabl. La ra tr a été d,8 pur l ul frmag. La prgr du bééf t a ralt au duxèm trmtr (+ au lu d + 3 au prmr. Sur l mtr, l 'établt à, M (+, utu par l'atvté d baqu lg. L FSI a pr u pu plu du aptal du grup frmatqu t dvt l trèm atar. Au prmr mtr, Bull a A 4, 3 dégagé u réultat pératl ptf, ruat av l bééf. ur Atvté Dv. 9,39 4,3 / 9, 9, 4,48,39 / 9,,4 +, ,, 3 (T 8,8,44 /,4 9,9 3,39 / 8,8 46, 3, 6, ,6 (T 6,8 4,89 / 4,34,86,4,3 /, 9, +, ,, 6, 3, (T 3,88 4,3 4,8 / 3,6 6, 6, / 3, 3,8, ,4 4, 368,6 (T / 3 3,9 69 /,9, ,3, 84 6,3 (T 6 69,9 69 / 6 4,4 /, + 6, + 8, , 3, (T 6, 8,3 / 48 6,9 +,9, / 6, +,,3 8 +9,,4 96 (T 3,4 3,6 3,9 / 3, 4, ,8 (T,3, /,8 4,3,88 6,6 / 4,9,68 + 4, 3 + 3,,8,8 /,6 3,,4 /, 6,4,86 DNXrp (x Dramx DNX St Itrt, prd. értqu.834. P. t famll Maar (8,6 Drgat (6, trp tratg NT Itallat da l'érg V trut (,,8 3, /, 6, 8, / 6, 38,3 34,8 + 8,8 Daault Avat AM trutur aérautqu Gp Id. Marl Daault (,6 ADS Fra (46,3 Dlahaux SA DH qupmt frrvar Sgrpar (, Fdlty Ivt. It'l (9,9 Drhburg DBG Rylag, ttyag dutrl FR (, Salaré (,4 Dvtam DVT Ifratr. réaux t ytèm Drgat (, Tabag (6, DMS DGM Imagr médal Auttrôl (, r. 3,,8,6 9,,8 3,6 3, 8,,8 9,8,6,8 6,6,,, 3,8 3,, 68, 8,8 4,3,8,34 433,6 9,63,9,,4 mmtar L vt du trèm trmtr (34,4 M t pa trè gfatv pur l grup. L mauva tmp jullt 't pa u b uvll pur l par. 9 L hffr d'affar rt dévat au prmr trmtr. Il 'rt prgr d,9 publé, ma rul d,4 à dé mparabl. La vblté t r fabl. gd a déçu av d réultat mtrl m b qu prévu marqué par u bééf t d 4,8M (3. L d mtr ra VP (8 mllur, ma u rvy bjtf d réultat. Aprè u xr favrabl, hargur a b mmé. Nu rt ptf ur la valur qu mbl pa frtmt A 4, aptalé t a déjà fat par hau d prx d vt à lt. L ladr mdal d la trut d rut, flal d Buygu, a bauup uffrt AS 6. ll dvrat amélrr a rtablté 3 grâ à d mur d rtruturat. U A du prmr trmtr rul d du fat d'u mbr férur d lvra d jt d'affar Fal. L'avur a frmé tablr ur u ba gfatv d vt tt aé. V aptal Partr a lu u ard vu du rahat du aptal d la été m vt par u part d atar famlaux. U OPA ra prhamt laé ur l ttr. ATT Au prmr mtr, l vt t prgré d 3, à,9 Md, t l réultat t d 63, à 48, M. Nu mat hagé tmat pur l'xr. V, 3,6, (T,36 4,3 3,3,,,6 6,,6,3,,6 9,6 6,8,3 L rvu trmtrl rflètt f u rbd gfatf d l'atvté. Ma lu rt trè férur à lu d mllur élèv du tur. L grup v d rvu d 3 M. A , La été a d uvau affhé u prt d, M tr u déft d 6 M u a plu tôt. 9 4,,6 9 (S xdramx, l t d harm a aué au duxèm trmtr u rul d,4 d hffr d'affar. 6,9 / 3,3 +,9 6, , 3, 3, (T SAF S Raffag t dtrb. d pétrl xx Mbl rp. (83,8 / 6, 8,94,8 8,88 /, 4, 3, ,, 3 (S tam Dévlppmt TAM Fabr. t dtrbut txtl Mlhr (39 Tara (, ur Dy DL xpltat d par d lr ur Dylad Hldg (39,8 Kgdm KR ( ur Rur UR Déttur d prm mr Iamgld rprat (8 IamgldQuéb Maag. (,6 Fmala FIM Hldg d rv. far Gp M. d Laharrèr (3,6 Fdlty Grup (4, Fèr d Mur FMU Mur d xpltat Fèr d Rég (, Gral V (,6 Fèr Lya FLY Gt. d'u prtfull mmblr Imblara lal (3, aly (8,8 Gamlft GFT Jux pur téléph prtabl Famll Gullmt (8, rédt agrl (, 8, 4,4 / 6,66 9,8 4,86 9,88 / 8,,, , (T,6 6,4 6,4 /,,9,89 / 3,9 + 3, , , 3,6 3,3 3,6 / 3,3 + 3,4 4,6 / 3, +,99 + 3, ,33 9, 6,8 (A 4,4 33,9 /,6 6,9 8,4 6,4 / 3,8 4,6 8, , 6, 8, (T, 3,39 / 6,3 8,36 6, 8, /,6 + 8,48 3, ,4 8, 64,4 (D déuvrt état trdt, trarmt à qu t prpé au SRD laqu. l bj Pt t t l f ur 6, 6,3 6, /,9 4,4 Rappl qu la ftalté d gmt a été rédut à la ul pblté pur l vtur d ahtr av u fft d lvr, l vt à ur Mé (d tr m ém ap tal Pr at (M p aux at Nb r a d ttr r lôur d tur lôtu Varhau ma r at t/p p lu ré m ba éd a t h ma Var aut/. plu m ba A a r V ma ar. Béa tm a é é f Bé du ul l é f A Dv t d t Dat d t / Dr du d tmé t mé r (t mé r. AN dvd r dv R p d d dm PR ar a d v r t PR t é (a ( tur tm BNP t. é A tm é tm V/ é A tm é L m m ta r d la r éda t Sété AB Arbtrag ABA Opérat d'arbtrag AB Part. t Gt. (3, Famll haudrlt (, Aff IML Immblr d'trpr Hldaff (34,9 Maz Hldg (, Akka Thlg AKA l t gér Maur R (4,6 Baqu d Vzll (,9 Altamr Amb LTA aptalvtmt prf M. Thé (, tr t du SRD laqu ( rprtr au md d mpl d la pag III d t pur btr d pré ur dé. L m m ta r d la é d tat, l tmat t l rmmadat d la rédat d IvtrL Jural d Fa tll qu u l prét pur ur Mé (d tr m ém ap tal Pr at p aux (M at Nb r a d ttr r u lô r d tur lô tur Varhau ma at t/p p lu ré b é h ma a dt ma Var aut/. plu m ba A a r V ma ar. Béa tm a ul Bééf du é l éf t A Dv t / d tm Dat d t é t mé mé Dr du d r ( r dv r d t. R AN p d vd PR ar a d d dm v PR t ré t tm BNP (atu t é A r. tm ét mé V/ A tm é L gmt SRD d urxt, dédé aux valur my l plu éhagé à la Bur d Par, fat l bjt d u gud rgrupat l d IX 84, 88,4 88,9 / 8 4,8 6,66 / 3 +,49 34,9 36,9 36,9 38 / 3,,9 43,4 / 8,9 +,36 +,6 8 +3,,,4 (S 3, 4,3 4,39 / 3,66 3,49,48 / 3,36 + 6,9 3, ,8,4, 6,,4 3, 8,9 9, 8,,38,8, 8,,,6,88 6,3 4,9,,9,3,4,64,44 8,, 6,9,48, 3,,,6 4, 4, 4, 4,3,,,,4, 3,4,4 Nu av b fat d rvr à l'ahat ur la valur. La été a publé d réultat mtrl upérur aux attt av u A 3 marg tt amélrat à 6, (tr,3. B prptv. Da u vrmt défavrabl (rul d la dmad, la été a du mal à rdrr réultat malgré la qualté d utl A 9 9 dutrl. L dvdd a été rédut ma l rdmt rt térat. L'aé, dévat Fra, ld par u réultat t ba d,4, à 8 M., tam va dvr affrtr la hau d prx d matèr prmèr, qu t à la prud. L'dt ur l'attrat du "tra d la M" qu a fat q blé 'a r fré l muvmt péulatf ur l ttr. L'trpr rtra déftar t l'at t trp rqué. ur Rur a rgtré au prmr trmtr, u bééf t d,8 M (,8 ur par at, à mparr av u bééf t d,6 ur par at au prmr trmtr. Fmala affh u rbd d 3, d réultat t au prmr mtr. La partpat d 4 da Lu Barrèr, aqu mar, ra mptablé qu'à partr du d mtr. Tu l datur d gt t prgré d l'rdr d. L patrm 't, lu, rvalré d 6, t l'anr par at A 3 3 d,. Du up, l dvdd prpé pa à,4 par at. tt fèr xplt u patrm d buraux da l quartr d affar par. L bééf t ttmt prgré au A 48 3 prmr mtr. L'ANR 'élèv au 3 ju à 44,. U dét trè térat. Gamlft publ u A hau d au prmr trmtr. U dyamqu prté par uè da l pay émrgt t par A, 48 l bm d tabltt tatl t martph. Prptv attrayat. OFFR INÉDIT VALABL JUSQU AU 3 AOÛT Vtr Abmt à WINHARTS OFFRT A VI INV_OFFWIN_T IvtrL Jural d Fa 963Samd aût

38 SRD DS VALURS MOYNNS Sété Atvté Dv.,,, /,43 3,8 3,89 /, 4, 46,83 6 +, 3, (T 3,6 3,4 3,4 / 3,3 +,6 4, /, + 3, + 9,3 +6,4, 3, 69, (T,46 8,4 /,8,43 4,39,8 /,,8 4, ,9 4,4 4,9 (T 4,9 3,8 / 4,,9 6,4 6,4 / 4,,,.4 + 8, 3,3 9, (T Grup Fl FLO Rtaurat à thèm Faèr Fl (,4 4,9 4,49,34 / 4,69 +,69,48 / 4, + 6,88 +, ,, 4 46, (T Grup Partuh PARP xpltat d a F. Partuh (66,9 Famll Partuh (3,9 Haultt Grup PIG Fabrat d all Slm (,8 Auttrôl (4,6 H Mda HIM Rég publtar Itrt Utd Itrt (, Amrpr Faal (,4 Hubw HBW Pla d marhé éltrqu 3..4 F. d la Brd (6,9 Apax (, Itrparfum ITP Parfum Itr Parfum I. (,9,8,4 /,8 + 3,8 3, /,66 +,49 +,6 48 6, 34,8 (T 9,4, /,8,8 3,,9 / 9,3 +,69, ,4,4 9, (T,86 3, 3,3 /,,9, /,3 6,4 8, , (T,9,9,3 /, +,44 /, 6,8, ,8 6, / 8, 9,9 4,46,64 / 9,3,36, , 33,49, 3,48 (T, 9,3 / 9,4,,, / 9,9 +,63 4, , (T,,6 / 3,44,,46 6, / 4, 34, +, ,94 (A G Itratal GP trutur d'aérf G Thlg Hld. (,8 Srg Btbul (6,3 GFI Ifrmatqu GFI l, fgéra Itf Partpat (,8 Buard t Gavauda (,9 GL vt GLO Prt. d rv évémtl Plyg (6, Baqu d Vzll (, Grup rt N Itérm, rv aérprtuar 66.. Famll Gudj (,4 Jaqut Mtal Srv. JQ Dtrbut d'ar Jaqut Mtal (3, g Aa Spal ( Kaufma & Brad KOF Prmturtrutur PAI Partr (88,8 Salaré (, La SA LA Pérphérqu d tkag PH. Spruh/ Dvrta (6,4 Autr atar (3,9 Laurt Prrr LP hampag Famll d Naurt (9 LD LOUP Vlall, plat ué Famll Lambrt (4 Famll harul (8, L FII pt, fabr. d fxat Id. d Dll (, Vllard Mg t (6 LVL Médal Grup LVL Ata médal Famll Lavrl (38, Ambr Fud (4 Ma Fra frt MF tr. d ma dvdull MF Pru Ivt. ( Famll Vadrmm (6,9 Matu MTU Fabr. d hart télpqu SFRT (4,8 Fam. Hmwrth (, Mt MT St d rtr ur Itrt IA ( Mar Sm (3 Mtabl xplrr MTX hm blgqu aptal Ivt. htr. (36 Drgat ( MdLab MDL Dt.a. tél# fabr. tél.lux 8.8. Fdatur (4,6 OT (, Mtupt SA MON qupmtr autmbl S. Maga (,9 M. Maju (, Naturx NRX Igrédt aturl Hldg J. Dkaky (6,4 Grup Natra (3,8 Ntgm NTG Trmaux TV umérqu 3.. JH (4,4 O. Gullaum (,9 Nx OX Bthlg Fd Stratégqu d'ivt. (, Opphmr Fud (3, Nrbrt Dtragl GND Traprt t lgtqu F. Nrbrt Dtragl (6, Dtragl (,6 NRJ Grup NRG Rad JaPaul Baudrux (,6 FP Odyé (4,6 ur,8,64,99 /,6 + 6,8 4,4 /,99 3,, ,, 8,8 (T 8,99 83,6 84,3 / 8,68,8 / 6, +,3 + 3,4 +9, 6,9, 8,6 (T 4 6,9 6,9 / 4 3,63 8,39 / 64, +,3, ,8, 38,93 (T 3, 9 /,6,36,8 / ,4 + 6, , 3, (T 3,8 9, / 3, 4,9 4,4 / 3, 4,,3 6,4 + 3, 4, 3, (T, 39,3 /,,8 4,9 6, /,,39, 3 +, 4,9 66 (T 4,4 6,44,3 / 4,6 4,99 /, +,4, , 968, (T 4,9 / 4,9, 4, / 3, 3, ,6 8,,,4 96, (D 4,3 3,9 4,6 / 3, + 3,33, / 3, 3,3 3, ,3 3, 3, / 3,4 +,86 4,3 /,83 + 3,43,6 8,,8,68 6,9 /, 8,8 9,9 / 4, 9,6, ,,9 48,3 (T 49,,4 / 49,4 63, / 3, +,6 +, ,,,, (T 3 3,6 3, /,9,96 4,4 /,66 3,3 6, , 3,3 36, (T,36,3,8 /,8 + 3,8 3, /, 4,4 38, , 6, / 6,,8 84 / +,6, ,,8, (T 6,3 6,9,3 / 6,3,36 9, / 6, + 4,48 9, ,3,4,3 (D 4,96 r. mmtar,4,,6,89 3,4,4 8,3 8,4,9, 9,,66 8,,64 9,3,8 3,3,4, 9,,6 3,98,6 3 4,8, 6,9,6 9,6 9,9,43,48,,6 9,,63,4, 9,8 4,9,83 9,,49 3,3,9,98 9,63,9,6 3,8,9 6,66,8 8,,,48 3,,36,9,3, 43,63 3,4 4, 9 3,,6 6,3, 9,, 4,9 4,9,8 9,6,,,3, 9,, 6,43 3,, 6,3,8 9,3,6,9,6,64 U élémt xptl a fat plgr l mpt du pôl gér à mparur, alr qu la rtablté d l'avat a tué d pr, traîat l mpt da l rug., 4,8,,43 3,, 9,8,8,,4,,63, 4, 4,3 6,33 3,4 6,,6,63,, 4,3 4,49,93,6,96,9,83 8,3,3,34,84,3,3,9,3 L t d rtr fat l'bjt d'u ffr publqu d'ahat à laé par l'améra Marth.m.U prx jugé trp fabl pur apprtr à l'ffr. l L rdrmt d l'atvté 't frmé au prmr mtr t la SSII a laé u Oéa. A 3,8 U frt amélrat d la rtablté t à prévr. L grup a dégagé u réultat t hau d 6,, à 3,9 M, au prmr mtr, av u marg pératll d, (+, pt. Dévlppmt prmttur Turqu t au Brél. A 6 L grup d traval tmprar dvrfé da l rv aérprtuar a réalé u trè bau prmr mtr. L hffr d'affar a augmté d 8,9, à 9, M. A 9 8 Amélrat d la marg brut d'xpltat au prmr mtr (+,6 pt à,9, malgré l dt lmatqu t la hau d matèr prmèr. A 6 L grup a prédé à u augmtat d aptal d 3 M, garat par Butlr aptal Partr, dvu prmr atar (d AS, 3,9 du aptal. L'atvté rdr u pu. L rdrmt qu a été mmé l'a drr frm, mm témg la AS prgr d plu d du hffr 6 d'affar du prmr trmtr. L début d l'aé 't b paé, marqué par u aélérat d la ra. L A 3,8 hffr d'affar a attt 6 M, hau d 33 9,. L bjtf a t été frmé. La pla d marhé a réalé u hffr d'affar d 9 M au prmr trmtr, hau d ulmt. La régat d trat paé a pé ur la ra. L hffr d'affar d 63 M, hau d 9,6, dvrat prmttr d dégagr u marg pératll élvé au prmr mtr. ll ra plu fabl au d à au d fra publtar mprtat. 6 Au prmr trmtr, l faturat t augmté d 4. L réultat pératl fat rrtr u marg d, t l réultat t t da l vrt. L prptv t b av u art d mmad hau bl d, à, mllard d'ur, malgré qulqu rttud, mm la hau d taux d'térêt. Objtf : 3 A 3 98 L grup a laé u avrtmt ur atvté trmtrll, qu dvrat êtr péalé par d rérgaat mmral t l déplmt d'u ytèm frmatqu. AS 3 6 L hffr d'affar du égat hamp 't aru d, au prmr trmtr (avrlju, à 4 mll d'ur. L'fft A mx/prx, favrabl pur la rtablté, a augmté d 4. L grup a dégagé d réultat mllur qu prévu pur l'xr l l 8 févrr ma l prmr mtr 'a dffl da u txt d matèr prmèr hèr. L'équpmtr a rgtré u hau d 3, d hffr d'affar au prmr trmtr, à 4,4 M, t d, à pérmètr t taux d hag tat. A 4 L réultat mtrl t révélé d b fatur t frm aux attt, av u ra upérur à d vt t du réultat t. A 8 36 L trutur d ma dvdull dvrat rfrr l rdrmt qu'l a tamé. L gût d Fraça pur la prprété t l rtard d la Fra da dma t d élémt favrabl. L duxèm trmtr a été atfaat pur la été qu tabl dérma ur u augmtat d 3 du hffr d'affar a t ur u marg pératll mpr tr 4 t. La été d hm blgqu 'a rgtré auu hffr d'affar au prmr trmtr, auu rvu d l 'ayat été faturé. La trérr brut 'élvat à 34,8 mll d'ur au 3 mar. La été fat l'bjt d'u ffr d'ahat ur l'tl d atvté, la dtrbut, d la part d BgB Itratv.L atvté d téléph d lux purrat êtr rpr par l'u d fdatur. L'équpmtr péalé da l pè alumum t rdvu bééfar ma l rt u d été l plu fragl du tur. Da u txt d défa du marhé, u préfér vdr. L'a d'u raltmt d la ra au duxèm trmtr t d l'tré d'u uvl atar da l hldg d têt, trafrmé mmadt, a uté d'mprtat pr d bééf. L réultat 't pa rérvé d urpr partulèr. L grup purut tt aé dévlppmt à l'tratal t vut arîtr la réurr d mdèl. Auu rvu mtrl, ma, du fat d rtruturat, la prt tt 't frtmt rédut à,8 M (tr, M. La trérr 'élèv à 9 M, qu put prmttr à Nx d rturr. L A mtrl d, Md (+,3 mtr u bll aélérat d la ra (+ 8, rgaqu. L'tégrat du brtaqu TDG va prmttr u uvau hagmt d tall. L hffr d'affar a prgré d,, à 8, M, au prmr mtr. L grup édt dérma wbrad, umulat 3,8 mll d vtur uqu. Samd aût IvtrL Jural d Fa 963 A 33 4 A 44 6 AS 4 Sété Odt (Faèr ODT Hldg du Grup Bllré Sfbl ( du ambdg (4,9 O SBT Fût t buh pur l v Adrmèd / Fam. Hérard Dubrul (4,3 Parrt PARRO Fabr. d pérphérqu a fl H. Sydux (3 Svtur ( Prr & Vaa VA xplt. d réd turtqu SITI (44,3 Auttrôl (, Plat Omum POM qupmt autmbl Burll (4, P Yaht PONY tr. d avr d plaa P (8,6 Quarq (3, Rylx RX Trafrm. d métaux péaux Glr (3, Amral Gt (4,3 Rdrguz Grup ROD ptur d yaht d lux 43.. Famll Rdrguz (3,4 JP Mrga ha (,4 Sartru Stdm Bth DIM qup. bpharmautqu Sartru (9,9 VL Fa (,9 SIPH SIPH Prdutur d authu aturl Sfa (,6 Mhl ( Swrd Grup SWP dtur d lgl Jaqu Mttard (8,4 Salaré (3, T TS Srv frmatqu Rbuah (, Mta AM (8,3 Thla TO Prd. d'éltrté d'rg él Ivtur ttutl (4 Atar dvdul ( Thrmadr Grup THP Dtrb. dutrll (plmbr Drgat ( TGV (6,6 Tur ffl IFF Sété fèr.3.9 ffl Hldg (9, ING lar (6,3 Tragè TNG Bpharma Mérux Alla (4,9 U Thl. Ifrm. FPG Srv frmatqu Drgat (4, Auttrôl (3, Vrba VIRP Labratr vétérar Dk (4,6 Thraddl AM (,43 Vval VLS Bpharma Gp Grmaud La rbèr (3, FJ (D (, Vrak Pmmry VRAP hampag, v t prt Hldg P.F. Vrak (,8 ur mmtar l bj Pt t t l f ur Mé (d tr m ém ap tal Pr at p aux (M at Nb r a d ttr r u lô r d tur lôtu Varhau ma r at t/p p lu ré m ba éd a t h ma Var aut/. plu m ba A a r V ma ar. Béa tm a é Bé f du é ul l é Dv f t A d t Dat d t / Dr du d tmé t mé r (t mé r. AN dvd r dv R p d d PR ar a d v d m r t PR t é (a ( tu tm BNP t. é A r tm é tm V/ é A tm é L m m ta r d la r éda t d u r Pt l b t l jtf L m m ta r d la réd at ur d lôtur du vdrd 9 aût ur Mé (d tr m ém ap tal Pr at (M p aux at Nb r a d ttr r u lô r d tur lô tur Varhau ma at t/p p lu ré b é h ma a dt a ma Var ut/. plu m ba A a r V ma ar. Béa tm a é é f ul Bé du l éf t A Dv t t / d Dat d mé tm tm Dr du d é é r ( AN r dv r d t. R p d vd PR ar a d d dm v PR t ré t tm BNP (atu t é A r. tm ét mé V/ A tm é X Atvté Dv. r / 66, 33,36 39,9 / 33, ++,3,8, ,, 6,4 (T L hldg d têt du grup Bllré publ u réultat t multplé par tr. L AB (3 3 dvdd prpé t hau d par 9 rapprt à 9. l,94,98,3 /,9,, /,, 9, + 4, 6,,,, 9, / 3,6,6 36,9 / 9, +4,3 4, ,4 / 43, 48, 6,9, / 46,8,6, ,,6 3, (T,6,4 /,66,,68 /, + 3,96,8, ,6 3, 3,4 (T, 9 6 /,4,4 3,8 / 4,,86 6, , 6 (T,96,4,8 /,9,69, /,8 3,39, , / 8 3, /,6 + 3,49 +, ,,, 34 6, (T 48,, 4,49 / 4, 69, / 43,,3 6, , 9,3 88, (A 9,69 6,6 /, 9,4 9,, / 9, 3,9 + 3,9 3 39,8,94,94 /,83,4,9 /,8 3,68 8,69 8,3,6 6, (T,6 33 / 9,,69 4,96 3,6 / 4 + 8,6, ,9,8 8, (T 6,8 6,4 6,69 / 6,6,8 8, 36, 4, (T,8 3,6,6, 9, 8,,9,36 8,,,6,3,,6 3,3,68 3,,,38,39,4 6,9 3,3,,,84,8 4,8,,3,4,6,3 9,49 3,6 4,6 3,8,66 3,83,4 4,, 9,,8, 4,6,9 33, 8,86 6, 6,3,3,3,8,86 64,9,6,4 9,9,,63 6,6,,3 3,6, 6,4,,4,,3 3,3, 3,,46,66,6 3, 44,4,4, 9,,6,8 /, ,3, 9, (T,96,,4,3 La été fèr tal a publé u réultat t hau d au ttr du prmr mtr. L at prét tujur u A,9 88 dét mprtat par rapprt à l atf t réévalué.,,8,9 /,6,34 4,8 /,3 6, ,3,96, 9, (T 6,4 6,3 6, /,96 4,3,4 /, +,86, ,9 (T,4,, /,4, /,4 63,64 +, L grup a tu bjtf ur l'mbl d l'aé, malgré u quatrèm trmtr dffl. Il prévt r u f u légèr ra d l'atvté t l mat d'u rtablté élvé. L prmr trmtr 't tradut par u ba d rvu d prqu 3 (39 M t par u prt tt d 4,4 M. 't ttmt m qu l,6 M du prmr trmtr. La ptt été améra, déftar, d dévlppmt d prdut péalé da l malad lé au tr publ auu mmuqué. Sa trutur faèr t trè fragl. 39,88 4, 43,4 / 38, 6,6 / 3,,3 4, ,8, 8,33 (A,9,8,3 /, + 3,, /,6, 38,3 + 9, 4, 6, 6,8 / 4 3,94,99 / 4,9 38, ,94,98,, 3,9,, 9,4,,,,4 8, 4,6 4,,89,6,4 4,,8 3,9,4,8,,,8,,46 /,9 3,46 /,3,44 +,8 33 +,,9 4,8,3,46 / 4,4 8, 8, / 4, 3,83, , 499,6 3,4 3,49 4, / 3,,,3 / 3 3,33 9, 9 +9, 8, 46, (T 46, 64, / 3,3 4, 43,,99 / 4, ++, +, , 6,,6 64,9 (T, / 6,39,6 84,8 /,3 +,8 9,8, ,93, (T 4,6 6,9 / 3,64,36 4,8,9 / 4,4 3,8 4, ,6, 4,9 4, (A 8, /,,48 4,6 9,8 3,68 /,3 3,,9 3,6 / 9,3,4 3,9 L'xr a b mmé par u hffr d'affar d 3,9 mll au prmr A,6 trmtr (+,, prté par la dv 34 buh. L prptv rtt favrabl. La ra du duxèm trmtr a bééfé d l'gumt pur l uvaux prdut du grup, à l'vr, la rtablté a uffrt. U paag à vd t attdu au trèm trmtr. L vt au trèm trmtr d 39 M t frm aux attt. La b uvll vt d rérvat tval qu rtt b rté. Tutf, t u hau d ût. VP L'équpmtr autmbl a publé d trè b réultat mtrl t 'avu fat ur prptv pur l rt d l'aé. O rplara ba autur d 8. AB (8 L fabrat d bataux a rué prt au prmr mtr (tradtllmt déftar, ma l a frmé l rtur à u bééf t ur l'mbl d l'xr. VP L hffr d'affar trmtrl 't rt hau d,, à 3,4 M, utu par la hau d ur d métaux. B qu rt d a prédur d auvgard, l plaar rt da u tuat faèr préar t 'atp pa u rtur aux bééf pératl avat 3. L dr rt trè rqué. L grup, qu a rgtré u prgr d d xédt brut d'xpltat t u frt ra d art d mmad, a rlvé prév pur. A 3 L duxèm trmtr a pât du flt vr. L xprtat t été updu u m. Réultat: l vlum rult. L hffr A 33 d'affar lé au authu rît d,9 grâ à la hau d prx. L'édtur d lgl a aué u ba d bééf t au prmr trmtr à, M (, ma l prévt tujur u A ra d hffr d'affar d t d pur t 3. La ra d rvu 't aéléré au prmr trmtr av u hau d l'atvté d 6, à dé urat t d A 3, à dé tat. D aqut d été t à prévr., l réultat t t rt du rug ma la rtablté pératll 't dégradé. Nu attd d d uvll prt t. S mdèl émqu rt fragl. La rt d la valur d «Ivtr» gf pa u muvmt d défa. t d pr d bééf rmal aprè A 43 u hau. La été fat tujur part d valur favrt. La fèr a publé u réultat t amélrat au prmr mtr malgré u ba d lyr. S ANR attt 4,3 M. A 6 4 L ur d l'at prét u dét d plu d 9 par rapprt à l'anr. La trérr 'élvat à prè d M à f mar, fa à u mmat al AS tmé à 4 mll. La bth aptal u 4 pu plu d dux f a trérr. L réultat du prmr mtr t été trè mauva : la marg pératll a huté, paat d, à,8. L taux d V ruvllmt d trat t ba, qu t mauva g pur la ut. L labratr vétérar a publé u hffr d'affar pur l prmr mtr prgr d,. S dyamm à A 4 3 l'tratal t la ldté d a trutur faèr jut larmt a favur. L hffr d'affar trmtrl a été multplé par tr, à,8 M, grâ aux rvu u d prtat d rv t d trat d l. AS 8 L grup hamp a fat part d'u hffr d'affar a urpr pur l prmr mtr. Il a augmté d, à 6, M, t d,8 pur l hampag, l ré ayat rulé d 4,. At étragèr z ur B Stabl B Immblr d'trpr Fèr d Rég (6,9 Auttrôl (,,48,49,6 /,46,4 At étragèr hr z ur Mar Tlm IAM Opératur télém tégré Vvd (3 Ryaum du Mar (3 Or Prprty Grup OR A Fèr d'urp d l't Brtrad d Pallèr (, Axa IM rp. (6, Ox Itratal OXI Bthlg A Brtl Ivtmt Fud (3,9 Drgat t adm. (,6 R Tt RTZ AS, xpltat mèr Shg Prpt ( Blakrk (8,4 Slar Pharma Pl SPH A 9 Trat. d malad budtar Laddw Partr (4,6 Fdlty Ivtmt (8,8 Ut. mp. Rual RUSAL Prdutur d'alumum A (4,6 Oxm (, V Au prmr trmtr, la prdut a ub l éla lmatqu Autral. L tag d mra d fr t baé d 3, ma la 'afftra pa la prdut al. A 3 Malgré u hffr d'affar gfatf t rlatvmt tabl, la été péalé da la pt d prdut métqu affh d prt. ll mmuqu pa. L géat ru d l'alumum a rgtré u bééf t d, Md$ au prmr mtr tr u prt d 868 M$ à la mêm pérd d 9. L vt t prgré d 4,6.

39 URONXT ur d lôtur du vdrd 9 aût XI mmt lr la t urxt AVRTISSMNT. L tat, u d urxt Par, publé da l tablaux d pag d la t (y mpr rta élémt d tr gud SRD u t fur par La t Blu, ma puvt avr d aratèr ffl. D fat, Ivtr dél tut rpablté a d ttat évtull ur tut l frmat tu da pag d t. INFORMATIO VALUR. A ôté du m d la valur, u dqu l d mémqu a qu d frmat ur l ttr à avr : Opérat ur ttr. Il agt d la drèr pérat réalé. abrévat t l uvat : Dv. (dv, xda. (attrbut gratut t xds (augmtat d aptal. La dat d l pérat t affhé. Md d tat. La tat t tu (9 hur h 3 ; fxag d lôtur à h 3 pur tut l valur d la t urxt t Altrxt auf ll qu ft l bjt d u fxag (uv d u «F». Dux fxag t rgaé pur l valur d urxt, à h 3 t 6 h 3, t u fxag à h 3 pur ll d Altrxt. L valur du Marhé Lbr ttut u atégr péfqu av u ul tat à hur. L dat «Nm» gf qu l ttr t xluvmt au matf t «P» xluvmt au prtur. L gl=gf qu la valur fat part d la mpt d l d VM, d d valur my réé par Ivtr. L gl gf qu la valur fat l bjt d u trat d amat.. Sété pur lqull vu puvz rvr l rapprt a gratutmt. Par téléph : au (appl gratut, par fax : au (appl gratut. Su l ttulé, u dqu l d I, l mbr d ttr t la aptal 6 at burèr, xprmé mll d ur. OURS. Il agt du drr ur u t d lu du vdrd d la ma préédt. L gl dqu qu l ur t atérur à la dat dqué. Quad l drr ur t atérur d plu d u ma u dqu la dat du drr ur a qu l mtat. «d» gf qu l ur t dmadé, gf qu l ur t ffrt. DONNS HISTORIQUS D OURS. Nu dqu da l l xtrêm (ma, ma t a réalé ur d éa a qu l varat. DIVIDND. A ôté du mtat du dvdd, l t dqué a atur : (T quad l agt du vrmt ttal du dvdd, (A quad l agt d u ampt, (S quad l agt d u ld t (D quad l agt d u dvdd autr (l agt gééral d u dvdd d typ xptl. La dat dqué u l mtat t ll du détahmt du drr dvdd. A tr qu l dvdd d pluur été tratal (hr z ur té à Par put êtr xprmé da la ma d rg. AB S AB J // 6,,48/6,3,8/6,8,4/6,8 m OM 64,8 6,6/64,8,/6,/63, FR ,9 8,3 43,48 8, FR ,,6,48 +,3,3,/,,4/,,4/,9,4 (A fdur FDR F,,89/,,/,6,/,6 Aath Dvlppmt AAN I,8 4,4 3,3 4,4 6 FR ,83,3 +,3 +,48 FR Aath Dvlppmt AANV Nv J // F ftmfmur FTM Nm. 88,3 88,33/88,3 99/6,98 99/8, FR FR ,33, + 3,3 +,36 At OS,,/,48 3,38/,8 3,38/,4 hr OH,49,8/,38 3,4/, 3,4/, FR686.9.,, + 3,3,4 FR ,4 +,89,3 3,4 Ata Grup ATI,6,69/,49,8/,9,8/,3, (T tt Frèr OTT 4,4 4,6/4,3 4/3,8 4/3,8 FR ,64,83 +,3 + 3,8 99 FR ,3 +,,9 39,4 AD aptal ALDV F,6,/,,9/,,9/,,3 (T urt OUR Nm. F 8, 8,/, 4/88, 4/94, FR ,4 + 8,33 + 8,8 + 8,33 6 FR , +,84 +,4 +,9 ADL Partr ALP,9 3,/,6,8/,64,8/8,, (T RAM Alp Prv I RAP,6,8/,6 6/,6 6/,6 FR ,9 + 6,6 + 4,49 6 FR ,8,3 3,93,4 ADT S.I.I.. ADT,,/,,/,,/,, (T RAM Atlatqu Vdé I RAV F 66 6,/66 8,9/66 8,9/66 FR , 68 FR ,6,84 6,88, Adv ADVI xds // 6 6,44/,4 /6,36 /9,8,3 (T RAM Br Pard I RBP,9 8,/,,9/,8,9/,8 FR ,8 +,8 +,8 +, 6 FR ,99 +,8 9,86, Ada ADI 4 4,/4,8/3,8,8/3,8,6 (T RAM Ill t Vla I IV 46,4 4,3/4,36 8,8/4,36 8,8/4,36 FR ,,44 + 3,9 3,98 FR ,6 +,,4 9, AS hmux ASH F 3,63/,49,63/,49, (T RAM Lagud I RLA 36, 3,/36, 43,/36 43,/36 FR ,,63 4 FR ,8,4,3 Affpar FID Nm. 9,9 9,3/8,9,3/6,,3/,3,4 (T RAM Lr HautLr I RLO 4 4,8/38,8,/38,,/38, FR , +,6 + 4, + 9, FR , +,4 6,4 6,98 Af AFO,33 /9, 4,44/,48 4,44/6,,4 (T RAM Mrbha I MO 43,44 43,44/4 4,/39,86 4,/39,86 FR ,3 + 3,6 + 8,9 4 FR , +,94 6,8,8 Agrl d la rau AGR F 8 43/ 43/,36 (T RAM Nrd Fra I NF 6,8,4/6,6,3/,,3/, FR ,9 6 FR ,3 3,,8,46 Aldta LDA OP l 3/4/8 F 8 8,9/6,6,99/, 3,9 (T RAM Nrmad S I N I 64, 6,/64, 8,/63, 8,/63, FR , + 49,63 46,6 36 FR , +,,9 6,34 RAM Par IDF I AF 4,3 48,/4,3 66,9/4,3 66,9/4,3 Alla Dv. aptal SII ALDNV Nv J // F FR , 3,3 8,49,43 FR Alpha M ALM,4,/,4 3,83/,34 3,83/,34 RAM Sud RhôAlp I RSU I, 6,9/4,6 3,8/,8 3,8/3,6 FR ,3,3,38,6 6,9,84 6, +,3 FR Altart ARIT Dv l 3/6/9 F 4,99,49/4,99 /6,3 /6,3 RAM Tulu 3 I AT3, 6/, 64,/4,4 64,/, FR ,, , + 88,4 FR ,,9,36, APRR ARR,4,/,9 4,6/46,6,8/46,6, (S RAM Tura Ptu I RTO I 48,8 49,6/4, 6,9/4, 6,9/4, FR , +,8 3,9 +,46 46 FR , +,63 8, 8,6,9,/,9,48/9,6,48/9,6, (T rwd DQN F 8 3,/ 3,/, Arga ARG xds 3/3/ I,9 3, 4, 64 FR , ,64 FR Art (Idu. t Faèr ARTO Nm. F 8, 8,/,99/9 9,99/9 9 (T Smm. t Sytèm SX 3, 3,/,94 6,/,93 6,/,93 FR , +,4,6 9,6 6 FR ,6,68 4,48 Artpr.m PR 9,8 34,9/, 8/, 8/, ybrgu YB xds /6/,64,4/, 4,/, 4,/, FR ,9 + 6,8 +8,8 +3, FR ,3,9,88,98 AST Grup ASP Attr Grat. L //8 3,88 3,98/3,6,/3,38,/3,4, (T ybrtx YBX F,,/, 8,6/,6 8,6/,6 FR ,6 + 6,3 +,8 +, 86 FR ,,,6,4,/, 6,9/4, 6,9/,4 (T Dalt DLT Rgr. (p 4,9 4,4/4,4,48/3,9,48/3,9 Aubay AUB I,4 +,9 +,9 + 9,6 FR , 6,89 + 3,46 + 3,46 FR Aufm.m FM,64 4/,,89/,,89/,,64 (D Damartx DAR I,33,33/, /8,83 4,/9,3 FR , 3,9,93 3 FR , +,4 + 6,9,98 Augr P AUGR F 3, 4/3, 8,/,3 8,/,,4 Dal Mmry DAN,46,3/,4,6/,33,98/,33 FR ,8,4 +, +9,4 999 FR ,46 8,93 4,3 6,,9/6,8 9,4/,8 9,4/,8, (T Dlfg DLF 8, 8,/8,,3/6,83,3/6,83 Aura AUR I,9 8,93,9 36 FR ,9 + 3, 8,4 9, FR ,4/ 9,8/, 9,8/, Aur Thlg AURS 3,99 4,98/, 33,9/, 33,9/,,3 (T Dlta Grup DLTA I 4 + 6,6,4 FR ,8 +,6,4 4,3 4 FR ,94/9,/,6,/8,33 (T Dvr S.A. DVR F 9 9,9/83,/63,6,/63,6 Auy OSI xds 8/9/9 I,48,34 +, +,8 FR ,4, + 6,6 FR Avr Fa AVF 6,,3/6, 8,9/,9 8,9/,9, (T Dggram DIG F,89,9/,89,3/,66,3/,66 FR ,6 +,,4,6 6 FR384..,9, + 8,4 6,3 Axway Sftwar AXW 6,,9/6 4,/6 4,/6 Dk Lya DOLY F 3,3 36,/3, 36,/3,8 36,/3,8 FR ,9 4,96 34,8 34,8 FR ,,33,64 + 6,6 Ba Majt BST,4,44/,3,8/,3,8/,3 Dk Pétrl Ambè DPAM F 8 9/8 9/6,6 9/8, FR ,4 6,8 6,8 FR ,4 3,46,6 Baarat BRA Nm. F 6 64,89/ 8/ 8/, (T Du DU F 4 4,/3,4,99/3,4 /3,4 FR ,6 +,,3 6 FR ,6 +,8 + 4,,99 4 8,4/8,4 8,4/8,4 Ba d Mr d Ma BAIN Nm. 4,4 43/3,8 49,/3, 4/3,, (T Du Lamth DLAM F 8,4 M ,8,6,4,48 FR Baqu d la Réu BQR F 63 64/8 8/4 8/8 6, (T Dura DRN Nuv J //8 F 4,3,/3,6 4,89/3,39 FR ,3 +, + 3, +,3 69 FR ,3,,4,4 /,4 /9, 6,3/9, 6,4 (T Dyat DYT,34,4/,34 9,/,34 9,/,34 Baqu Taraud TRNO F I +,4, 3,3 9 FR ,3,4 8,36 6,9 FR Barbara Bu BUI 3, 33/8,8 4,9/4, 4,9/6,, (T bzu.m BI,8,6/,,89/,,89/, FR ,69 +3,6 + 84,8 99 FR , +,4 9,,6 8, 8,/,8 9,9/ 9,9/, (T A ASA I 3,8 4,/3,63 8,/,8 8,/,8 Batd, L frt Mdal BL I 8 +,6,3 9,3 6 FR ,9,86,34,3 FR Blvédèr BVDNV Nv J // F gd GID 9,8 /9, 6/, 6/,38 FR9998 FR , + 64,44 + 4,6 4,6,/4,6 8,/,9 8,/,3 Bgb Itratv BIG 8,3 8,89/8,3,6/,9,6/,9,4 (T lt. aux Madagaar M 4,83,48 +,68 + 3,6 FR ,9 6,4 3,4, 8 FR But Gardl GARD F 3,99 3,99/3,99 /3, /3,,4 lt. Straburg L Nm. 3, 8,9/3 / / FR ,99 +,94 + 3, 99 FR ,39,,3 8,6 Blkr BL F 8 46/36 46/36,8 (T lx (xorgayth LIX F 4 4,6/4 4,49/,8 4,49/,88 FR , 4,9 4,9 8 FR ,8 +,69 Bur Drt BSD,,/,,9/,9,9/,4 (T mm M F,,/, / /,9 FR ,9 +, + + 6,9 6 FR , 33, 9,89 Brdal BDAL F 98 89/, 89/,48, (T r Dubut DBT Nm. 4, 4,3/4,,/3,69,/3,69 FR ,4 +,9 +,8 6 FR , +,4,9, 8 6,49/8 9/4 9/63, (T rm RMO F 8,/4,4,/4,6 Burll SA BUR I 98,9 9, + 3,6 6 FR , + 44, + 3,8 FR Grup SI,,3/, 4,/9, 4,/, Bu t D BND 6,4/,6 9,3/, 9,3/, FR ,3,88 + +, FR ,93 +,8 + 6,9 +, 9,8,3/9,6 6,/9,6 6,/9,6, (T pa Prdut HO F 8 / /,39 afm AFO I 9,9, 3,8 36,4 FR ,6 + 3, , FR89..8 ambdg ( Du BDG Nm. F 6 33/63 33/ (T SR SRP,9,89/,3,34/,,34/, FR ,38 + 6,88 6 FR ,8 3,66, + 3,9 aml Sftwar AM,43,4/,4,/,36,/,36 urmd Grup MG Nm. 4 4,9/3,8,49/3,3,49/3,3 FR ,44, 3,8, FR ,8 +,6 +,94 9,9 apll APLI,68,8/,68,44/,3,44/,3, (T urparp P I 3,4 3,/3,,3/3 4,88/3 FR3 3.8.,68,,4 398 FR ,3 + 3,9 3,9 3, arp.d Part. ARP F 8,4/4,4 6,8/49,99 (T ur RS 34,8 34,4/34, 36/4,3 36/, FR ,6 9, 36 FR , +, , + 4, xampta larf. XA Nm. F,3 8/ 8/ arrfur Prp. ARPD Rgr.(p J //9 F,,/3 46,4/3 44/3 FR ,3, 3,9 FR ,3 +,9 4,6 33,9 at AS,9,86/,4 3,88/, 3,88/,9 xl Idutr X Dv par /3/8 39,9 4,9/39,4 4/,8 4/38, FR ,63, +,6 + 8,6 FR ,99, ,3 +,,4,94/,6 84/3, 84/8,, (T xpl. Prd. hm. XPL F amrt. F 34,8 34,8/34,8 84/34,8 6,99/34,8 atrg Itr. SvIS TRG I,4 + 8,6 +,6 46 FR , 9,69 6,4 FR A Itratal A F 4, 4,/4, 4,/,9 4,/,88 xpl. Prd. hm. Part Fd. PP Nm. F 98 33/6, 33/8 FR ,6,8,6,6 FR ,39,38 GRal GR /,6/,,6/, (T Fala FALA F 49/3 49/3 FR , 4,6 6,6,4 8 FR , + 69,8 + 4,33 FAL Baqu FL Nm. A u F 9, 9,/8, 6,/46, 6,/4, (T FauvtGrl FAUV F 48 3/9,4 3/6, FR , +,3 +,94,8 6 FR ,3 + 4, 43/8 43/88 FI F. It. FI F 4 4/4,/39,,/4,83 (T Frmèr d a FM F ,6 + 3,4 FR ,36 + 9,6 FR6.8 8 haura SA HSR F 6/ 6/,99 Fdual Off SAI F 3 3/3 36,/8 36,/3 FR ,6 +,6 FR , + 4,9 + 6, bx Itratv IB,,/,,/,9,/,9, Fdual Ral tat ORIA F 6, 6,/6 88/6 88/6 FR , 9,9 898 FR ,66 4,38,9 I At A 3, 9/,9 6/8, 6/ 8,8 (T FIBM BRR F,49,88/,49 9,9/6, 9,9/6, FR ,4,6,4 4 FR , + 3,88,, layux LAY x DS /6/ F 6,6/,,3/,,9 FIBM BPF Part F 98 8/36 8/36 FR ,9 + 43,33 +,8 9 FR6. 46,,8, urlt, (T 96,4 (T (T 94,8 (T 46 4,64 (D 4, (T,64 (T 64 4, (T 8,3 (T 94 3,3 (T 3,3 (T 4, (T 3 3,4 (T,3 (T 4 4,9 (T 3, (T 64 6,8 (T 3,6 (T 9 3, (T 6, (T 36,3 (T 368, (T 6,3 (T 69,6 (T 6,69 36,8 (T 6,8 (T 3,8 (T 4,39 (T 96,33 (T, (T 69, (T 83,63 (T 8, (T 93,9 (T 4,8 (T 6,3 (T 649,6 (T,66 (T 8, (T 69,8 (T 69,8 (D 94 (T 6,64 (T 6, (T 68,8 (T 68 9 (S 3 8, (T 83,9 693,3 (T, (T 48 ur lô d tur lôt m ur a h Var aut pr é at / p lu éd t m ba a ( ma Varhau at t / plu b m a a m (. Var hau at t / plu a b a ul a l ( Dr ul Da r d t v. u lô r d tur l ôt ma ur Varhau pr éé at t / plu m b dt a a ( m a Varhau at t / plu b m a a m (. Var hau at t / plu a b ul a a D l ( r Da r d ul t d v d d éta d h Va m lu t I r M N ém br ttr If ttr ap. (M u lô r d tur lô tu m r a p ré Var hau éd at t / t plu m b a a ( ma Varhau at t / plu b m a a m (. Varhau at t / plu a b ul a a l ( D ul Darr d t d v d d éta d h Va m lu t I r M N é m br ttr If ttr ap. (M Va lu I r M N ém br ttr If ttr ap. (M At fraça d mpartmt A, B t Fat FNTS F 4,8 6/4,8 69,/4 FR ,3 6,36 FIPP FIPP F 9, 9,/9, 6,/9 FR , 9,88, 3, 3,99/3,3 3,/9, Flury Mh FL I 3,98 +,63 9, FR Fèr 6 t SRG F,9,4/, 9,/4, FR , +,46 +,66 Fèr Ivt. LBL OPAS l 3//8 F 9,8/,44 FR ,9 +3,64 Fèr Atlad FATL, 6,68/ 64,89/4,99 FR ,68 6,3,6 Fèr Dév. Lgmt FDL,8,9/, 9,3/,36 FR , +,8,66 Fèr ur URS F 4 43/4 /4 FR ,, 8,9 Fr urp Lgt. FL x DS //9 F 3 3,/,8 3,6/,49 FR ,3 Fèr Ia INA 3, 3,/3,4 38/3,3 FR ,4 +,3 +,66 Fèr Maa SOM,89,3/,8,/,8 FR ,3 3,63 9, 9, 3/9, 4/89, Fèr Par Fra FPF I 98, + 4,8 FR Fèr RPar FFB F 8,99/, FR ,9,8 Fr Spr SPRI F 8, 8,/8,6 8,6/, FR ,6 +,36 +,9 Fèr Vlta SPL Nm. F 4,8 4,8/4,8 4,9/3, FR ,89,8 + 6,8 Fra Tlm FTN Nv J // F FR98 Fry FRY (x: Imm. Fry x DS /6/ F 4,39 4,4/3,8 8,88/3,8 FR ,8 + 3,9,46 Frmagr Bl FBL F 6/ 6/3, FR ,48 + 3,3 FSDV FAY F 6/4 FR393. 8,3 9, Gat GANT F 9 FR , 36,68 38,9/36,68 48,/36,8 Gag BI I 3,, 6, FR Gaumt GAM 3,6 3,6/33, 6,/3,3 FR , + 3,4 3,8 GA GA 64,4 68,99/64,3 8,/4, FR , 6,6 + 48, Gééral d Saté GDS,3,44/9,8 /9, FR ,4,96 9, Grx GNX,,8/,3,/, FR ,6 +,3 6, 3, 3,/3, 4/4,44 Gérard Prrr Idut. PRR I 3 +,3 + 3,8 FR Gra Vltz GRVO F 6, 6,/6,,8/, FR ,6 Grad Marr MALA F ,99/46 4/3 FR , +,3 Grad Mul. Straburg GDMS F 8 / FR ,94 + 4, Grup Dffu GPDF F 34,3 34,3/34, 3,69/8, FR , +,3 +,88 Grup G Sprt GSP 3 3,/, 9,/,6 FR ,96 +,3,38 Grup Grgé GO,4/6, 9,3/6, FR ,9 9, 6,9/9 /9 Grup Gull GIL I 6,89,9,3 FR Grup Jaj GJAJ F,9,9/,66,4/,8 FR ,66 +,6 + 3,46 4,8,/4,66 6,8/4, Grup Op OPN I,,33,33 FR Grup Pzzr GP, 6,9/,3 9,96/ FR , 3,,3 Grup VIA 3,6/, FR ,8 + 3,4 Gurbt GBT 8 8/4 89/6,6 FR , + 3,3,89 Gullmt rp. GUI,4,/,4,64/,3 FR ,49 4, 3,6 Guy Dgr GUYD xds 3//9 F,6,8/,6,/, FR ,8 8,33,94 Hr Mar MAIR xds // F,,9/,,9/, FR ,89 + 9, + 9, 8,9 9,/8,3 8,/8,3 HF mpay HF I 9,3 4,9 3, FR ,6,8/,,/6,9 Hgh HO I, + 4,38 FR Hll Idutr HIO Nm. 3, 3,3/3, 6,6/3, FR , + 3,8 3,4 Hlgram Idutr HOL,9/ 6,88/, FR ,8,6 +,9 Hu l HL F 4,8 4,9/4,8 3/,8 FR ,,8 9,4 ID Fututr IDF F 6 4,9/,9 FR64.,9 68,46 IDI IDIP F 4,6 4,9/4, 9,3/8,4 FR ,96 + 3,48 I Prfl Mda I,63,63/,63,3/,8 FR , +,6 + 9,6 4,3 4,3/4,,/, Ig + XAO IG I 4,, +,4 FR Immbltgu IMB F 9, 9,/9,4 /,9 FR ,6 +, + 6,3 Immblèr Daault IMDA xds // F,/ 3,8/,98 FR ,49,39 4,8 Immblèr Hôtlèr IMHO F FR ,9 Idx Multmda MUL x DS 4//9,,/,3,6/,3 FR ,4 +,63,36 Idut. F. trpr INF F 4 4/4 64,99/, FR ,39 9,8,48,/, / Iftl INF I, +,6,6 FR Ifvta IFV 3,6 4,/3,4,46/3,8 FR , +,4 Iat Pharma IPH,4,6/,3,43/,6 FR ,,4 Il Multmda INN 6,9,/6,9 8,93/6, FR , 3, 8,44 Itallux SA STAL F 6 69/6 4,9/39, FR , Itxa ITXT F 3 9/8, FR ,89,33 IRD Nrd Padala DP,,/, 6,/ FR ,, 69,/4,3 6,/9,,8 3,/3, +,3 9,/6, +,9 9,8/, +934,9 6/4,99 3,3 9,3/,36,8 /4, 3,6/,4 + 3,9 38/3,3 + 3,8,/,8 9,8 4/9,,3 3/, 3,63 8,6/, + 4,6 4,9/3,8 +, 8,88/3,8 9, 6/38,99 +,9 6,/44,,3 48,/36,8 3,4 48,/3,3 6,33 8,/46,9 + 3,9 /9,8 3,,9/, 4,6 4/6, +,4,8/,8 + 6,96 4/43 + 6,3 / +,83 36,/3,3 + 8,4 9,/, +,68 9,3/6,,39 /9 6,8,4/, , 6,8/4,66, 9,96/ 3,89 89/6, + 8,88,4/,3 33,33,/,64,6,9/,9 + 3, 8,/8,3 4,4,/6,9,4,84/3, 8,44 6,88/, +,3 9,99/,8 9,3 9,3/, +,4,3/, + 4,4,/3, /,9 + 68,4 3,8/,98 +,9,/,3,6 6,/, 9,3 6,3/,,46/3,4 4,33,43/, +,64 8,93/6,,9 4,9/49 +,6 9/8,,33 6,/,, (T,64 (T 4,9 (T 46,33 (T 4,3 (D 88,9 (T, (T 6, (T, (T 36, (T,38 (T, (T 4 6 (T 89,3 (T 6, (T 69, (T 4 6 (T 3, (T,9 (T 3 (T 8,3 (T (T 93 (T 9,93 (T 6,9 (T 93 (S 86,9 (T 9 (T 9,8 (T 64,6 (T (T 66, (T,3 (T 69, (T 8,9 (D 98,8 (T 6,4 (T, (T 8,8 (T, (T 36,9 (T 69, (T 3, (T 6, (T 4,3 899,48 (T,3 (T 36,39 993,4 (T 6,3 (T 86, (T, (T 8 (T 6,38 (T 84,6 (T 3 IvtrL Jural d Fa 963Samd aût

40 XII URONXT ur d lôtur du vdrd 9 aût IT Lk ITL 3, 3,/3, 3,9/,4 3,9/,84 FR , 3, +, +, Itft IT,6,/,9,9/,9,9/,9 FR ,8,,,44 ITS Grup ITS,3,3/, 6,/4,84 6,63/4,84 FR , +,9,8 8,6 Jaqu Bgart JBOG F 8 9,99/36, 9,99/3,9 FR , + 3,8 Kyru KY,3,39/,8,6/,9,6/,8 FR ,3 +,,6 Kdy SA KIND 8,89 9,9/8, /3, /6,9 FR ,9, +4,9 +,8 Klémur KMU,/6,3,89/4,66,89/6,3 FR , +,6 +,,3 Kra KORI 3,9 4,8/3,9 8,38/3,9 8,38/3,9 FR ,4,36 6,, La Prla Wrd PRW 8,/,4,/,4 FR , 64,9 8, Larx SA LAR 8,83 9,9/8,83 3,48/3, 3,48/6,6 FR ,9,36 + 4, +,89 Lafuma LAF x DS 6//9 8,8 8,8/,9 3,/,3 3,/,6 FR , +,3 + 6,96 + 3,3 Lagardèr Atv Bradat LAGB Nm. F 3 383/ 383/6, M ,3 + 3,8 4,9 49/4 6,/44 6,/44 LaB (xbzl LAN xda l 6// I 4 +, +,43,9 FR ,8,3/9,,3/,68,3/6,8 Latr LAT xds l // I 9,9, + 69,6 + 4, FR LDL.m LDL Nm.,93 6,/,6 8,/,6 8,/4,8 FR ,49 8,63 + 9,9 + 9,8 L Bélr BLI x DS 9// 6,96,39/6,8 8,9/,36 8,9/,36 FR ,9,83 +,4,8 3, 3,64/3,6,8/3,4,8/3,4 L Nbl Ag LNA I 3,,,38 6,3 FR L Taur LTAN 4,8,4/4, 6,6/3, 6,6/3, FR , +, + 49,3 + 8,3,,6/ 9,/3 9,/3 Lb LBON Nm. F I +,6,4,4 FR ,4,/,44 6,8/,8 6,8/4, Ltra LSS I,6,4 + 8, + 3, FR L Hôtl d Par HDP F 4, 4,/4, 4,/3, 4,6/3,6 FR ,, + 8,4 +,4 L Nx trutur LN,3,9/, /4,8 /4,8 FR ,6 6,3,8 3,93 Lxbk LX,,9/,3,4/,8 3,/,8 FR , +,9 63, 64,6,33,69/, 3,/9, 3,/9, Ldata Srv LIN I,4,99 + 9,89, FR Ldu LD 8,4 9,4/8, 6,39/ 3,9/ FR ,3 3, 8,9 LVL Mdal Grup LVL 3,8 4,4/3, 9,/3, 9,/3, FR ,9 6,4 4,,3 Maltr FraBlg MALT F 6 63,99/6 / 69,99/4,99 FR , ,64 4 4,8/4,9 4,3/4 4,3/4 Mauta Itr. MAN I 4, +, 6,6 4,98 FR Mara (mpag IM F 9, 9,/9, 4,6/8,66 3/8,66 FR ,9 4,4,8, Maua Ka MKA Prm 3,4 4,3/, 8,/,4 8,/,4 FR , +,89,94,94 MB Rtal urp MBR F 8,6/,6,8/,6 FR ,6 9,88,3 Ml ML xds // F 4 4,4/4 4,/,88 4,/,98 FR ,8 + 3,9 + 4,3 +,6 Mday MD,63,/,8,8/,8,8/,8 FR ,, 4, Mda MD F 88 3,3/, 3,3/,3 FR ,3 +,8 +,8 Méda 6 DI,9 6,43/,9,86/,,86/, FR ,4,8 + 3,68 + 4,34 Mmap MMS Rgr.,8,9/, 4,84/, 4,84/, FR ,8 34, 6, Mtrlg Grup MTG,,/ 4,66/, 4,66/, FR , 3,68 33,96 46,33 3,69 3,9/9,99 /4, /9,99 MGI utr MGI I 3,6,96 + 8,68, FR Mrpl MUN xds //9,9,/,3,8/,94,8/,98 FR.9.9 3,,83 + 6,6 +,43 Mllmag MIL F,8,8/,8,/,33,/,33 FR ,4 + 8, My (Faèr MON Nm. 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41 URONXT ur d lôtur du vdrd 9 aût XIII 8 AL8 FR ,,,3/,,8/,6,8/,6 + 3, mr ALMIL I FR , 3, 39/3, +,4,/3, + 4,4 Aml urp ALAM FR ,99 9 9/,4, 6/,3 9, 6/,3 9, A Idutr ALAI FR ,8 4, 4,/4,,48 4,8/, + 6, Ahtrlur.fr ALALO x DS // FR ,8,4,6/, +,4 3, Ada ALADA x DS 3/9/9 FR vl ALTVO I FR ,89,,/4,6,39,38/,4 +,4,3,3,49/,8,,8/, 4,8,8/, 36,9 Fah B Ar ALFBA Nm. xda // FR , 3,6 3,6/3,,83 4,89/,94, 4,89/,94, (T Orag ALONI F, 36 US ,8/,3 + 9,4 Futa Pajt ALFP xds // FR ,8 9,44 9,44/9,8 3,8 3,34/9,8,,/,4 3,63,/,4 3, Frla.m ALFR F FR ,3,6/,89 +,84 3,/,,9 3,/, +,33 Gau ALGAU FR ,3 3,9 4,4/3,49 6, 6,3/,9 36,99,48,4,/, +,4 8,9/6,3,48 8,6/6,3, (T G Avat ALRAI 3,48 6 FR ,8,,88/, +,3,8/,68 46,8 Adm ALADO Nm.x D.S //9 FR ,,9,3/,6 6,9,9/,3,96/,3 6, Gft ALGFT I FR ,6,6,9/,9 +, 6,69/,36 3,89 Adthk Mda ALADM FR ,8 4,9 4,/3,,64 9,9/,9 + 93, 9,9/,8 + 3,4 Gway ALGN FR ,,64,/,3,3 4/,,66 Advrl ALADV FR ,8,3/4,8 4,99/3,3 + 6,6,99/4 +,49 Gvlt ALGV F FR ,4, /, +,33 6,4/3, + 6, Arwatt ALWAT FR ,99,98,4/,3 +,9 3,8/9,9,44 3,8/9,9,6 Glbal Brg ALGB FR.8. 34,38,94,39/,6 +, 3,8/6,6 34,8 3, Grup Jm ALJM FR ,8 6,89 6,89/6,6,3 8,3/6,4 3, AgrGrat ALAGR I FR ,9,98,99/,89 4,4,/,89 4,48/,89, ,6/, 3,/8 + 3,4 Al Grup ALPHY I FR ,43,43,43/,,/, +,4,99,3,99/,99 3,88,/, 9, Atv ALANT S ,96,3,4/4,,39 6,69/4,44 4, 6,69/4,4,6 (A HO Ivat IN, 4 A ,,4,/,4 + 4,,3/, 6,4 Aqula ALAQU F FR34.6.,88,8,88/,86 +,49 3,4/,46 3,4/,,34 (T Harvt ALHVS F +, 4 FR ,9 8,9/3, +, Ark ALARK FR ,,,/, + 9,,4/, 6,,4/,6 + 6, 6,6 8,9/6,8 34,9/,3 + 6,9 88 /3 + 66, 6,4 6, 6,94/6,4 + 6,64 9/, +,,6 6, 6,/,6,38,9/, +,4,9/,6, (S HlFd (x:rfr. ALHOL xds //,9 8 FR ,3,33,38/,3,6,86/, 4,,,,8/,9 3,4 3,/ 9,3 3,4/, (T Hmar ALHOM 3,3 6 FR ,,/,99 6,49/,9 + 63,93 Auplata ALAUP xds 3// FR ,86,9,94/, +,4 3,93/,43, 3,93/,43 4,6,,,/, 33/, +,6 Aut ap ALAUT F FR ,4,4,4/,4 3,/,9,6/,9,89 (T Hybrg ALHYG 8,94 FR ,8,,/, 3,8,/, 36,6 BD MultMda ALBDM FR ,4 4,8 4,8/4,4 8,,/,4 +,6,/,4 +, 3, 3,99 3,8/3, 6,,/,44 + 4,3 Brard Lau SA ALDBL F FR ,3 3,9 3,8/3,3,38,/3,3 36,4,/3,3, (T I Tlm ALIT 3, 688 FR ,4 4, 4,6/4,4 + 4,6 8,/3,9 9, Br ALBRS FR , 4,9 4,3/3, 3, 8,48/3,,,/3, 4,48 3,,9 3,/3,3 + 3,8 34,99/,8 9,4 Byx ALBIO xds 3// FR ,34 8,69 9,8/, 4,3 3,3/6, + 4,9 3,3/6, + 4,9 8, 8, 8,/8,,98/, 8,46 36,3 3, 3,8/36,3 +, 48,3/9,8 +,38,3,/, Ivtrt ALIVT FR , 38, 38,/38, 44,64/9,3 +,6 3,89/3,86 +,8,89/3,3,96,89/3,3,6 (T Ipg ALIPS 3,8 6 FR ,8,,8/, +,39,8/,8 +,8 6, 6, 6,/6,49,,3/4,9 +,4 urlt Arpl Tlm ALAR FR Agfd ALHOG J // US846L Ama ALSIM GBB9RTX Aya Faèr ALASS F I FR Atlla ALAST FR Brrama ALBRI xda /4/ F FR Brrama BRINV Nv J /4/ F FR98. Budgt Tlm ALBUD F FR armat ALAR J // FR ,89 3,86,/3,,3 (T xht (x xht Thraput ALHT,6 FR Grup Prm ALMO I FR ,/,,3 (T Grupm F +,48 FR Hurty Ptrhm ALHP I FR /3, (T Hthpr ALHIT + 8,3 34 FR Hôtl Rga Par ALHRP J // F FR IS ALIS FR IDSud ALIDS F FR Itgrag ALINT FR ,3/3,8,83 (T Itr. Th. Slt ALITS F +,6 FR ,9 6,/86,3 98,4/,84 98,4/, 9,68 3,88 +69,9 +36,89 Kyy ALKY Rgr. FR BO Trrtra ALBO FR ,9 3,3 3,/,,3 4,/, 3, 4,/,,8 (T Lamarth ALLMR F,86 6 FR llt ALLS I FR , 6,/,8 3,38 9,69/,6 3,88 9,69/,6 8,9 Ladmda Grup ALLMG FR ,8/4, /4,66 8, rp ALR FR ,8,8,83/,4,/, 46,3,3/,,93 LGud.m ALGUI I FR ,39,99,/,6 33,/ 48,46 9,6,3/, 4,,3/, 4, Lt' Gwx ALGOW S ,6 4,68 4,8/4,3, 6,9/3,6 + 33,43 laqu ALLA FR ,9,/,4 3,/6, + 6,66,4,,/,46,93/,4 48,6 NPV Slar Pwr SA ALNP J //8 Prt. LU , 9,3,/8,4 + 8, /6, + 6,94 /,38,6 Maa ALMA FR ,4,3,/9,9,86,49/8,9,6,,,6/, +,38,4/,3 + 38,,4/, +,38 Makha Grup ALSQ FR ,,9,8/,9,96,49/,9 + 46, /8,9 3/8,6 3, 3/8,6 3, Matrad ALMAS FR ,6,84 3/, 6,69 4,4/, 9,4 4,,3 (T Maxml ALMAX 8 FR ,8 6,9 6,9/6,9,43 8,9/6,,8,9,9,9/,8 3,39/,3 9,3 3,39/,3 +,9,69 3,4 3,/,3 3,4 6/9, + 4,69 utm Slut ALSOL FR ,,3,3/,,94,/, 9,9,44/,,4 (T Mdra Itratal ALMD, 44 FR ,3,,98/,,3,3/6,8 + 8, Dv ALDI J // FR , 9,98,6/8,4,6,/4,4 + 6,64,6,99,9/,,3 3,69/, 6,93 Dm ALDMO FR ,9,4,4/, 4,39 /9, + 6,34 9, 9,39 9,/8,9 +,,4/8,6 +, Dtwll ALDI FR3.33.4, / 4,6 3,/,96 3,4,,,8/, 3,33,/6,4 + 3, DL Sftwar ALSDL FR , 9,8 9,9/9,,4,6/9, 38,6,,/,69 8,/, +, DLSI ALDLS FR ,4 6,6 6,6/6, 3,3 9,3/6 9,3/6,3 (T Mdap ALMIN 4,6 FR ,9,3/,9,98 8,4 4/,6 6, 4/,6,4 Mau Flur ALMFL F FR ,9,,9/,3 + 8,9/, 6,4 T Idutr ALT FR ,4 8,6 8,6/8,8,89,3/,9 +,9,3/8,9,3 (T Mulvt ALMOU + 3,96 6 FR /,3/ 8, Frt ALFT F FR ,9,/9,8 8,6,88/, + 4,83 3,4 3,3 3,4/3,4, 4,8/3,4 8,63 3, 3,8 3,8/3,46,6 4,96/3,4 3,93 4,96/3,4,3 (T Nva ALNV 6, 8 FR ,98 3,94 4,/3,6 +,,3/,4 + 3,49,,,4/, +,4,/,34,36/,4 (T Ntbtr ALNBT I 9,9 4 FR , 3,3 3,6/3, 4,48,/3, 3,43 kr ALSK FR ,3,,/, 3,64,4/,9 4,,4/,9,8 (T Ntbtr NBTNV Nv J // F 6,4 6 FR uraa Grup ALUA FR ,49 8,49 8,49/8,49,/8,49,63 urgrm ALGM FR , 6, 6,/6,4 6,98/9,4 +,89,6,,6/,,94,46/, +,8,39/,3 + 3, éar ALS Rgr. xds 6// FR m ad Stay ALSY FR urmaa ALGM FR rtx ALTX FR RM mpay ALRM xds 4// FR Dlph Itgrat ALDOL F FR trpartulr.m ALNT FR vrmt SA ALTV I FR urplama ALUP xds // FR urplama ALPP Prf. F FR ,/,4, (T Lg Itrumt ALLOG + 6,88 96 FR ,/4,8 +, Mda Thlg ALMDT FR MG Itratal ALMGI FR ,89/9,6, (T MGI Dgtal Graph Thlgy ALMDG + 3,4 6 FR ,99/,96 3,4 Mrwav V ALMI FR ,/9,,6 (T Mllt Ivat ALINN F, 66 FR ,88/ + 44,3 9,9/8,49 4,6 Nt ALNO FR Nxya ALNX FR ,66,9/9,4 3,4,6/8,9,4 6,98/,9, (T Nrmat ALNOR Nm. F + 4,93 FR ,4 Ntrfamll.m ALNFA FR ,8 4, 4,9/4,3 +,94 8,6/4, 3,8 OI ALODI FR ,93,9,99/, +,8,4/,,4,38/4,4, (T Obr ALOBR F +,64 FR Ot Thlgy ALOT FR ,34/9,8,4 (T Orla ALORO x DS //9,3 449 FR ,6/,, (T Phx Sytm ALPHX + 6,96 88 FR ,3/,9 P Djyaux ALPDX + 6,8 FR ,4/,68 P Grup ALPGG F 4 FR ,93/,36 Plyg Itratal ALPOL 3,66 B /, Pujulat ALPJT F 9, FR ,4/38,,8 (T Pw ALPWO FR ,8/6,6 Pr Idx ALPRI 34,8 FR ,3/6,4 Prdwar ALPRO 3, FR ,/,,8 (T + 9,9 Prrva ALPRV FR ,/,,39 (T + 3, 98 Prvt ALPT F GBBRQ ,9/, Prwb ALPRW,4 FR ,/3,,8 (S 6,4 9 Rhl Srr d Fra ALRI FR ,9/4,, (T +,8 Saft ALGR I FR /,,3 (T,94 6 Safwd ALWOO IT43..,/, Sapmr ALMR,34 FR ,49/3, Srma Thlg ALSR F + 4,3 FR /,, (T 6, 9 Sal ALSI F FR ,4/, Sdtrad ALBFR,8 FR ,/3 + 3,64 Sraga ALSIR F FR ,/3,9,4 Slab ALSOA FR ,99/,8,6 (T 8, 49 Slut 3 ALS3 FR ,98/,8 +,3 Sprvr ALSPO F FR3.44.8,/, Staff ad L ALSTA F 44,64/9,3,6 (T FR , Stradmpa Fa ALSAS Nm. F FR4.9.88,8/6,3 + 83,64 Stramwd ALSTW F FR ,3/,8 +,68 STS Grup ALSTS FR Thl ALT F FR /4,66 8, Tkka Grup ALTKA FR ,/ 6,68 Th Marktgrup ALTMG F FR ,9/3,6 +,89 Tlux Sadg ALTLX,69/,4,6 (T LU , TR Srv ALTRS,49/8,9, (T FR , 34 Traquur ALTRA,49/,9, (T FR Trlgq ALTRI 4,4/,, (T FR , 3 TTI Travl Th. ALTTI,96/6, FR ,4 Tur Iv ALTUR x DS 4//9 6/9, FR ,69 Tut4p.m Grup ALTUT,3/6,8 FR ,94 TXm ALTX 3,48/,,3 (T FR ,6 36 Uar ALUR,4/8,6 FR4.4.64,66 Utd Adr ALUAN,/,3 (T B ,9 68 VDI Grup ALVDI 8,/6,,6 (T FR , 3 Vla rgy ALVL,/,9 FR ,38 Vt ALVN F 4,9/, LU Vrgt ALVR,3/ FR , Vd Futur tr. ALVOD 4,/3,4 FR ,6 Vmd Grup ALVMG,3/,4 FR ,83 V IT Grup VIT,/3, B ,9 Vyagur du Md ALVDM FR ,6/9,4, (T Wbrama ALWB,9 FR ,8 (T Wda ALWD 689 FR Wka trt. ALWK,/4, FR ,43 Xrg ALXIR,/, FR ,8 ur lô d tur lôt m ur a h Var aut pr é at / p lu éd t m ba a ( ma Varhau at t / plu b m a a m (. Var hau at t / plu a b a ul a l ( Dr ul Da r d t v. u lô r d tur l ôt ma ur Varhau pr éé at t / plu m b dt a a ( m a Varhau at t / plu b m a a m (. Var hau at t / plu a b ul a a D l ( r Da r d ul t d v d d éta d h Va m lu t I r M N ém br ttr If ttr ap. (M u lô r d tur lô tu m r a p ré Var hau éd at t / t plu m b a a ( ma Varhau at t / plu b m a a m (. Varhau at t / plu a b ul a a l ( D ul Darr d t d v d d éta d h Va m lu t I r M N é m br ttr If ttr ap. (M Va lu I r M N ém br ttr If ttr ap. (M Altrxt 9,4 9, 9,/9,4, 3,4/8, 3,,8/8,,83 (T,43 8,49,4,9/, + 4,,3/4,9 3,8,3/4,9,3 (T 8, 6,9,9,9/,9 +,3 3,/9, + 4,3 3,3/, +,8 9,6 9,6 9,3/9,4,,48/9, 3,98,48/9, 3,98,6,8 6/,,9 8,4/, 8,69,69,69/,69 9/6,93 4,6 8/,4,9,9,9/,9,,4/, 9,3,/, 8,6 3,8 3/3 49,/86, +,3 + 49,83 8,4/,,48 (T 8, 49,/94, (T + 43,6 66 3, 3,6 3,/3,3,,6/3, 6,4,8/3,, 4, 4,6 4,/4,,3 /3,98 +,8 /4,3 3,4,,,3/6,6 3,3,8/4, + 4,44,8/,3,6 (T, 9 3,9 3,88 3,9/3, +, 6/,6 +,6 6/6,8, (T +,33 6,4,4,4/,4,/,3 84,6 3,46 4,49 4,49/,8, 8,/,9 + 6, 8,/,8, (T 6,3, 8 8,3/,,6,6/6, +,,6/,,3 (T,98 8,99,3,38/,86 6,3 6,9/,8 64, 6,3/,8 66, 3,,8/, 93,33,4/,, (T 3, 68,8,9 3/,8, 6,68/,,,9/,, (T, ,88 48,9/8 + 48,9/3, (T / + 36,36 /,,3 (T 86 6, 6, 6,6/6 9,3/,9 +, 9,3/,9 (T +, 6,9,99 3,9/,9 +,6 /,99,93 /,99,43 (T 39, 49, 3,4 4,/, 6,48 9,9/,,9 9,9/,, (T,44 6 8,6 8,3 9,4/,9 +,64 4,9/,9 9,3 3,/,9, 6,9 6,99/6,8,9 3,/6,8 4,4,3,4,4/,3,8 3/,6 8,4 8,46 8,49/,9,4 9,99/4, + 9,83 9,99/,8, (T + 3,6 48 9, 8, 9,/9, + 4,6,/, 8,8,/,9,9 (T 4, 4,6,4,9/4 9,86,/4 66,8,34,33,3/,33 + 3,3,/,3 3 3,88 4, 4,3/3, 3,48 3,4/3,3 6,33 88,8 3,/,4 + 89, 4 3, 3,/3,,96,96,6/,9,6/,8 4,4,6/,8, (T 36,,,/, +,33,8/, +,66,8/, + 6,9 3,8 3,6 4,93/3,8 +,4,38/,8 6,44 4, 4,84 4,8/4,,89 6,/4, + 3, 6,/4,,83 4,4 4,4 4,38/3,98 4,/3,8 6,9 4,49/3,83, (T + 6, 848 4,8 4,8 4,8/4,6 +,4 6,33/4,8 4,6 6,33/4,8 4,6 8,6 8,6 8,6/8,6 8,8/8 + 8,8/8 +,8,4 3,6 3,6/,9,/,8,/,8 3,6 3, 3,8/3,6,3 4,99/3, +,3 4,99/3,,3,88,94,94/,6,4 3,9/, +,49 3,9/,3,9 (T +, 6,46 4 4,/,8 8,9/9,6 + 9,8 8,9/,, (T 4, 8, 99 99,9/,3 8,9 3/6,8,4 (T 46,43 3 3/,3,3,6/4,4,48/,3,8 (T,93 8 3,4/3,3 6,33 3,/,,4 (T + 39,38/,8, (T 8, /99,/98,8,/98,8 3, (T,4 3,49 3, 3,6/3,6,,89/,94 3,,4/,94 9,8,4,,6/,4 6,6,3/,3 36,36,3/,3 46,,9 6,49 6,36/,88 8,3 8,/,6,6 8,/,6,6 4, 4,8 4,98/4,3,86,/4, 3,66,/4,,9 (T 3,6 99 8, 9,,4/8, 6,4 /8,,4 /8,,9 (T,8 6 3, 3, 3,/3,6 +,33 8,/,8 +,6 8,/,8,3 (T,43 4 8,9 8,69 8,9/8,9,4,/8,9,6 9,/8,9,6 (T, , 6,4/4, 3,6 3,9 3,93 4,/3,,/ + 34,49 6,4/4, 3,6,/,4, (T + 9,38 84 IvtrL Jural d Fa 963Samd aût

42 URONXT ur d lôtur du vdrd 9 aût Amud TF Wrld Faal WF P FR9 6,46 6,3 9, ay TF Nxt P,49 FR6666 8,8 83,6 mstag a4 Z4 P LU ,6 34,8, ay TF Rua (ur RR P,9 LU339363,84, STF Glb. Altratv rgy SA 34,9 IB3YKW88 33,9, ay TF SP (ur R P +,6 FR669 4,93 48,8 STF (Lux MSI mrgg Markt SM LU ,,8 3, ay TF Stxx 6 TZ P 4, FR66 4,36,89 STF SI 3 SI P IBVGJ94 6,69 8,9 3,3 ay TF Tawa (ur W P 6,8 FR ,6 4,36,64 Ihar DJx6 SXP P 4,6 D633 6 :,4 (A 6, Ihar ur Stxx U P 6, I849 :,9 (A 6,8 Ihar FTS Br BR 6,4 IBWM 4 :,8 (A,9 Ihar FTS/pra urpa pty IPP P, IBM6384 :,63 (A,4 Ihar FTS/Xhua ha IF,93 IBKXK8 :,4 (A 3, Ihar MSI A Far at x Japa IF 9, IBM633 :, (A,3 Ihar MSI Brazl IBZ,8 IBM636 :,68 (A 6,6 Ihar MSI atr urp I 4, IBM6393 :, (D, Ihar MSI mrgg Markt IM 4,4 IBM63 :,3 (A 8,9 Ihar MSI urp UM P IBYZS :,8 (A,3 Ihar MSI Japa IJP,48 IBKXH6 6 :,9 (A 9,8 Ihar MSI Kra IKR 3, IBM :,9 (A 9,8 Ihar MSI Lat Amra LAM IBYK8 4 :,6 (A 9,83 Ihar MSI Nrth Amra NAA,89 IB4X4M :,9 (A 9,3 Ihar MSI Tawa ITW 3, IBM :, (A, Ihar MSI Turky ITK, IBFZS4 4 :,3 (A 8, Ihar MSI Wrld IWD 6, IBM6Q8 :,8 (A 4,8 Ihar a SXA 4,6 DAFUF 6 :,4 (T,36 Ihar SP ISP 4, I34468 :,4 (A,44 Ihar SP Glbal la rgy G,69 IBXNH34 4 :,3 (A 8,8 Ihar SP Glbal Tmbr Frtry WOD 4,98 IBYF4 4 :,84 (A 8,6 Ihar SP Glbal Watr HO, IBTXK6 4 :, (A 6,88 Ihar SP Ltd Prvat quty PRV 3,4 IBTXHL6 4 :, (A,49 Ihar Stxx ldr UN P 6 I8498 :,4 (A 6,3 Ihar uta4 GXS 6,39 DAFUG3 6 :,9 (T + 3,4 Lyxr BA Rur BR P 9,34 FR :,6 (T 3,39 Lyxr Bak BNK P 9,48 FR343 6 :,49 (T, Lyxr A M6 AM P 6,4 FR4334,6 Lyxr O Matral ST P 3,9 FR344 6 :,8 (T +,9 Lyxr M Markt LM P, FR :, (T 4, Lyxr TF Apx APX 6,6 FR686 6 :,96 (S, Lyxr TF Brazl RIO P 4,3 FR4899,6 Lyxr TF a 4 A P, FR8 6 :,4 (A,9 Lyxr TF ha trpr ASI P 4,86 FR48 6 :,94 (A 6,36 Lyxr TF Dax DAX P,4 LU6334 3,9 Lyxr TF DJ ur Stxx MS P,9 FR438 6 :,4 (T,66 Lyxr TF DJ Glbal Tta MGT P 3,9 FR494 6 :,3 (A,6 Lyxr TF DJ Id. Avrag DJ P +,43 FR :,4 (T, Lyxr TF DJ Stxx 6 Ol ad Ga OIL P 4,6 FR :,89 (T,6 Lyxr TF DJ Stxx Faal Sv FIN P,9 FR :,69 (T,83 Lyxr TF DJ Stxx Halth ar HLT P,68 FR :, (T INDIS ATIO Stratég hauèr a fft d lvr STF S&P SPX IBBMR8 68,8,4 DB XTrakr a 4 X4 P LU398 :,33 (T 3,3 3, Amud TF a 4 4 P FR :,34 (T 33,9 36,,4 DB XTrakr DJ ur Stxx XS 6, LU3886 4,3,8 Amud TF DJ P FR , 39,9 6,89 DB XTrakr DJ ur Stxx Dv 3 XD3 6,8 LU993 :, (T 3,4 4,9 Amud TF MU Hgh Dvdd D8 P FR9,8, 9, DB XTrakr DJ Stxx 6 XX6 4,6 LU , 4, Amud TF urp Bak B P FR6886 3,9 8,9 36,8 DB XTrakr DJ Stxx 6 Bak XS 8,4 LU936,9 8, Amud TF urp Haltar H P,48 FR6889 3,8 +,6 DB XTrakr DJ Stxx Glb Dv XGS,4 LU99686 :, (T 8, 8,4 Amud TF urp Iura I P FR6886,4 DB XTrakr DJ Stxx Ol Ga XOG,93 LU996,3 4,3 4, 4,64 Amud TF urp Matral 8M P, FR93 3,9 9,84 DB XTrakr m Aa XAS,93 LU999 3, 4,6 Amud TF Ft U P FR99 386, 4, 6,8 DB XTrakr m ma XA 4, LU99,9,4 Amud tf M Bral BRZ FR893 9,4 9,38 8,43 DB XTrakr m Latam XLA +, LU ,6 39,,48 DB XTrakr FTS/Xhua ha X 3,6 LU9986 8, 9, 9,3 DB XTrakr MSI Brazl XBR 3,6 LU ,43 4,84 93,68,6 4,3 DB XTrakr MSI urp XU 6,6 LU493,9 9, Amud TF MSI M Aa AASI P FR96,,8 4, DB XTrakr MSI Japa XJP 4,8 LU494,,98 Amud TF MSI M Lat Amra ALAT P FR93,43,6 3, DB XTrakr MSI Kra XKO,43 LU946 34,94 36,98 Amud TF MSI ur Tlm Sv T P FR33,99,44 Amud TF MSI ha P FR384 Amud TF MSI mrgg Markt AM P FR9966 Amud TF MSI mu MU P FR6688 Amud TF MSI urp U P FR6696 6,93 68,4,6, 6,, Amud TF MSI urp Hgh Dv D9 P FR884 8,8 6, Amud TF MSI urp IT I6 P FR368 39,3 4,6,36 DB XTrakr MSI Tawa XTW 4, LU998, DB XTrakr MSI USA XUS,8 LU46,6 DB XTrakr MSI Wrld XWO 3,98 LU4869,63,44 8,96 9,8 9,44,4,3 DB XTrakr Nfty Ida XNI,4 LU9969 4,4 8,6 4, ay TF Agr (ur AG P,3 FR6638 3,9 3,8 Amud TF MSI Fra F P FR64 9,6,9 Amud TF MSI Grmay G P FR6,9,6 9,6 ay TF Brazl (ur B P 8,8 LU , 66,9 Amud TF MSI Ida I P FR3 96,6 3,3 3,8 ay TF Br (ur BR P,4 LU , 39,6 9,9 ay TF a 4 4 P 3,3 FR48 3 :,6 (A 3, 33, Amud TF MSI Japa J P FR6884 9,63 9,8 Amud TF MSI Nrd N P FR638 6,3 8,9,8 ay TF ur B TD P 6,3 FR9 6,96 8,8 Amud TF MSI Paf x Japa P9 P 8,6 FR ,34 3, ay TF ur Autmbl SYA P,68 FR , 38,84 Amud TF MSI USA U P FR688 4, ay TF ur Bak SYB P 4,6 FR68,3 89,3 6, ay TF ur trut V P 4,3 FR6684 4,99,98 86, 9,38 Amud TF MSI Wrld W8 P FR698 99, 4,66 Amud TF Nadaq ANX P FR896,3,9 +,83 ay TF ur rgy SY P,9 FR688 36,8 38,8 Amud TF Rt If 8R P FR96 69,8 8, +,3 ay TF ur Halth SYH P,9 FR6893 9,6,83 Amud TF SP P FR894,4 3, 4, ay TF ur Iura SYI P 4,6 FR68 69,8 8,99 Amud TF SP UR 3 SP P I3948 8,8 6,38,39 ay TF ur Stxx TX P,99 FR36 Amud TF SP ur SPO P I3964,,34 4, ay TF ur Thlgy SYQ P 6, FR6869 3,99 36,8 Amud TF Stxx P FR998 3,3 39,38, ay TF ur Tlm SYT P,46 FR6844 8,6,64 Amud TF Stxx 6 6 P FR94 38,6 4,, ay TF ur Utlt SYU P,89 FR ,6 48,9 Amud TF Wrld rgy W P FR94 9,8 8,68,4 6,66 +,4 ay TF Ida (ur IA P, LU , 33,9, 4,,66 3,3 8,46 9,3 3, 4,6, 4,4 8, 9, 34, 34,9,4, 6,, 4,, 6,66 6,9,46 3,3,3,4,89 6,66,33 3,86 9, 9, 6,89,3 4,49,4,89 8,8 4,94, 9,63,, 6,9 8, 8,,8,48,9 8,39 43,34 46,86 3,4 4,89 86,3 9,8,3,3 6,84,8,,4,99,98 3, 3,3 9, 94,6 3,8 8,6,6 3,,4,6,9 8,3 3, Lyxr TF MSI Tawa TWN, FR :,8 (T 9,3 Lyxr TF MSI Ua USA P 6,36 FR :,4 (T 6,8 Lyxr TF MSI Wrld WLD P 3 FR3 6 :, (A,49 Lyxr TF MSI Wrld rgy TR NRGW 4,3 LU ,4 8, 6,36 64,86,43 Lyxr TF MSI Wrld Ifrmat Th. TR TNOW,3 LU ,3 Lyxr TF MSI Wrld Matral TR MATW 3,4 LU ,3 6,9,43 Lyxr TF MSI Wrld Tlm. Srv. TR TLW 3,8 LU33349,6 Lyxr TF MSI Wrld Utlt TR UTLW, LU33348,9 Lyxr TF Nadaq UST P 3,6 FR63 39 :, (T,3 Lyxr TF Nw rgy NRJ P,3 FR4 39 :,3 (T 6,6 Lyxr TF Prvx PVX P,8 FR49 6 :,8 (A 6, Lyxr TF Rua RUS P 4,6 FR :,9 (T 9,6 Lyxr TF SP SP P 6,4 LU ,94 Lyxr TF SP Vx Futur LVOL, FR689,93 Lyxr TF Turky TUR P 4,4 FR366 6 :,9 (A 84,94 8,, 3,4 4,3,84,8 3,46,8 6,4 4,9, 3, 3,38 8,36 9,9 8,3 8,4 3, 3,4 66,4 63, 3, + 4,3,4 mstag a4 Shrt TR Z4S P,4 LU4949 DB XTrakr a 4 Shrt X4S P,33 LU38 6,9 63,9 +,3 + 6,8 66,8 6,49 +, + 6,6 8,8 DB XTrakr FTS Shrt XFS, LU , DB XTrakr Shrt Dax XSD,6 LU964,44 DB XTrakr SP Shrt XSS,9 LU3 +,89 Lyxr TF Bar DJ urstxx BSX P,8 FR443,8 9,63,9 +, 66,8 6,6 +,9 + 9,6 33,4 3,44 9, +,48,94 48, + 4,6 + 6,4 Lyxr TF Daly Shrt Dax DSD P 48,46 9,8 FR ,9 4,8 Lyxr TF Shrt a 4 SH P 6,4 3,6 FR936 63,6 6, Lyxr TF Shrt Stratgy urp SH 84,46,44 FR89 8,4 3,8 Oam IST OXX UMV UMV P 88,9 4,4 LU ,86 4,6 +,68 + 8, , +,8,6,8,36 Oam S quty SW P, LU , P dyam US Markt PW 9,4 IB3D94 33 :, (A,6 3,3 8,6 83,4,,3, PS qqq QQQ 6, I3 96 :,9 (A,8 P FTS Raf Aa Paf x Japa Fud PFA 8,8 IB3D :,4 (A 3,4 3,66,93 P FTS Raf Dvlpd PXF 3,4 IB3D8W4 96 :, (A,3 P FTS Raf mrgg Mkt Fud PH P 4,39 IB3D9 96 :, (A,4,8 3,4 P FTS Raf urp PF P +, IB3D8X8 96 :,3 (A 8,68 PS Gb Agrultur PSU 6,4 IB3BQ48 96 :,4 (A 3 PS Glbal la rgy PBW 4,9 IB3D :, (A,86 6,,4 PS Glbal Ltd Prvat quty PSP 8,68 IB3D8Z6 96 :, (A,8 PS Mddl at Nrth Afra Nadaq OMX PSM P 6,33 IB3BPJ 96 :,9 (A 4,88, 9, PS Palad Glbal Watr PIO 3,93 IB3D96 96 :, (A 4,6 SPDR MSI rgy STN P 4, FR8 4,63 4,8 6,9 6, 8,3 8, 3,4 3,6,36,3 6,34 6,6 8, 8,8 9, SPDR MSI Idut STQ P 6, FR8 :,3 (T,4,, 3,39 STF FTS UKX P IB3HP8 3,6, 3,6 ay TF Turky (ud T P,3 FR636 36,8 36,6 33,89 Lyxr TF DJ Stxx Slt Dvdd 3 SL P +,68 FR :, (A,6 3,4 6,4 SPDR MSI Mat STP P 4, FR94 STF MSI Brazl SBR P IB9L9 66,4 6,6,99 ay TF Xhua (ur X P, FR63689,9,9 9,3 Lyxr TF DJ Stxx Thlgy TNO P, FR :,39 (T,6 8,3,8 SPDR MSI Th STK P,3 FR69 STF MSI M Aa MA P IBL8K969 68,3,6,8 HSB a 4 tf K4 P 4,6 IB4L49M3 3 :,8 (A 3,6 3,,9 Lyxr TF atr urp P 6,8 FR43 6 :,4 (A,6,68 STF MSI M MA M P IBWVQ,38,38,8 HSB urtxx TF P,8 IB4K6B 3 :,8 (S,69 3,9 4,4 SPDR MSI Tlm STT P 3,48 FR68 :,3 (T,68 SPDR MSI UTIL STU P 6,3 FR646 :,6 (T,4 9,,66 8,8 3,4 3, 4,6 4, 6, 64,68 69,36,,99 HSB FTS TF UKX P, IB4TW6 3 :,9 (S 8,4 6,38 63,3 6,4, HSB MSI Brazl TF HBZ + 4,86 IBW34K94 :, (S,43,66,8 Lyxr TF FTS L,6 FR438 9 :, (A 3,9 UBSTF DJ URO STOXX FR 64, 8, 4,3 LU363 6 : 8 (A STF MSI Ida SIN P IB64MX8 6, 66 3,8 HSB MSI M F TF MM,9 IBLP3W :,3 (S 3,9 4,93,96 Lyxr TF FTS Raf urp RU P 3,8 FR4 6 :,39 (A 36,8 38,4 8,3 Amud TF Lv a 4 L4 P 6, FR664 STF MSI Paf x Japa PXJ IBMJY 6, 69 6,36 HSB MSI urp TF HU P,88 IBBDK6 3 :, (S,8 8,8,6 Lyxr TF Hg Kg HSI P,4 FR366 6 :,9 (T,,86 8,49 Amud TF Lv ur Stxx L P 99, 3, 3,98 FR6 STF MSI Rua SRU P IBV839 8,4 8,4,8 HSB MSI Japa TF MJP 3,9 IBVX66 :, (S,9,6, Lyxr TF Japa (tpx JPN P 3,6 FR44 3 :,6 (T 68,9, 9,3 Amud TF Lv urp L P 3,84 FR68 94,36 333, STF MSI Suth Afra SZA P IB4ZTP6 6, 6,4,94 HSB MSI Pa xjap TF MXJ +, IBSG8Z :,3 (S 8, 8,46 4,9 Lyxr TF MSI A AaPaf x Japa AJ P,96 FR34 6 :, (A 8,83 3 9,4 Amud TF Lv Ua L P 3,88 FR6 6,4 93,94 STF MSI Tawa STW P IBVL98 3,9 8, 4,9 HSB MSI USA TF MUS 6, IBWFQ436 :,9 (S,8,94,6 Lyxr TF MSI mu MF P 4,6 FR8 6 :,6 (A,89 9,83 9, Lyxr TF Lv Dax LVD P 6, LU6343 STF MSI USA SUS IBSFT6 6,8,,6 HSB SP TF HHH 4, IBKQNG9 :, (S,93 8,3,48 Lyxr TF MSI urp MU P 4, FR698 6 :,6 (A,6 8, 4,3 Lyxr TF Lvrag a 4 LV P,9 FR94 39 :,6 (T STF MSI Wrld SWD P IB3NBFN86 6, 64, 6,36 Ihar Dax SDX P 4,6 D93393,3, STF Nadaq NDX IB3SZB9 6,3 8,6 6,4 Ihar DJ Aa/Paf Slt Dv. IAD,9 IB4X4T88 :,4 (A,33,3 STF Nkk NKY IBMJD48 6,9,9 6,6 Ihar DJ ur Stxx Slt Dvd IDY P 4,9 IBM6S :,44 (A 4,,6,89, 9,6 3,6,8,98 9,46,8 3,4 Lyxr TF Lvragd Nadaq LQQ P,93 FR349 8,,9,49 Lyxr TF MSI Kra KRW P,9 FR3669 3, 3,84,84 Lyxr lvstxx LV P, FR :, (T 9,6,8 8,9 Lyxr TF MSI Malaya MAL,44 FR394 6 :,43 (T,,6,,36 8,3,,8 6,3 9,,9 + 4,8 +, 3,, +, +,64 6,69 6,66 +,6 + 8,88 6,3,3 +,8 +, 4,86 4,8 +,8 +,38 MONTAIRS T OBLIGATAIRS +, +,33,6 +, +,6 +, +,8 +,44 + 4,84 +,83 +,4 +,6 +,9 +,3 +,6 +, +,3 +,3,4,34 +,48 +, 3,43 +,8 9,3,98 +,8 +, +,3 +,39 +,6 +,9 +,8 +,9 +,3 +,4 +,64 +, +,83 +,3,8 +,4 +,6 +,6 +,88, MATIRS PRMIRS Stratég hauèr 8,9 Amud tf G Agrultur A8,3 FR836 34,6 Amud tf G Mtal M, FR844 4, Amud tf G N rgy NG, FR8,9 Amud tf SP G L 9,8 FR88 3,8 ay TF GS UltraLght rgy (ur U 6,8 LU ,6 ay TF GSN (ur N,8 LU ,8 Ihar DJagmw DJ,99 DAH8 38, Lyxr mmd RB N rgy RN,48 FR346 Stratég baèr a fft d lvr Rtruvz l ur d tu l trakr ur tr t : + 8,98 +, 3,33,9 Stratég hauèr 4,96,9 Amud tf Aaa Gv AM3A 84,9 8,8 4, FR ,38 Amud TF MTS Brad B3,9,,96 FR49,63 Amud TF a 3 39,9 396,98,8 FR884 4, Amud TF ur rprat 4,4,6 +,4 FR49,9 Amud TF Glbal mrgg Bd Markt Ibxx AGB,43 FR99668,9,63 3, Amud TF Iflat I3,4,3 3, FR4 4,9 STF IB UR Iflat Lkd BI,9 6,8 4,4 IB3VTQ64,9 DB XTrakr II a XO 39,6 39, 6 LU ,4 ay TF Ibxx Svrg Glbal ISM, FR6949,,3 3,9 Ihar UR rprat Bd LQD 4,9 4,44,96 I38994 :, (A 4, Ihar UR Iflat Lkd Bd IBI 8,8 IBM6X6 84,8,3,3,4 Ihar Ibxx Lqud rp IBX I3348 : (A 9,6,6 9,,6 Ihar Traury Bd ITU IB4X4S 3 :,4 (A 93,6 4,84, 4, JP Mrga TF mu 3y J FR683, 4,3 6,49,6 JP Mrga TF mu 3y J FR6 6,4 9,9 9,36,68 JP Mrga TF mu y J3 FR64 8,43,8 9,6 6,63 JP Mrga TF mu y J4 FR68,9,8 +,6 Lyxr TF ur rprat Bd RP,3 FR344 6,83 3,3 6,,4 Lyxr TF urah SH FR8 6,49 8,6 6,3 Lyxr TF urmts AAA Gvrmt Bd MAA,8 FR88 4,3 3,63 +,9 Lyxr TF urmts Glbal MTX FR886 34,4 6,84 9,6,6 Lyxr Iflat MTI FR49 9,46,, 6,46 PS urmt ah 3m PU IB3BPH,9,6, Stratég hauèr av fft d lvr,94 63,9 +,6 + 6, Stratég baèr av fft d lvr 3,8 Lyxr Utlt TRV P,36 FR :,3 (T,89 Oam a quty 4W P,6 LU ,63 Lyxr TF DJ Stxx Iura I P 3, FR :,3 (T Samd aût IvtrL Jural d Fa 963 8, +,9 6, 4,,,99,68 Lyxr TF MSI Ida INR P 8,64 FR ,39 46,64 3,3 4,4 4,6 3, 6, 6,3 +, + 6, 4,8 6,3 3, SPDR MSI Hlt STW P,6 FR3 :, (T 8,83 9,84 4,8 39,9,6 Lyxr Suth Afra AFS P,99 FR :,49 (A 4,8 Lyxr Tlmmuat TL P,8 FR :,43 (T 9,4 9,9 3,3 3,9 9, Lyxr TF urtxx Dvd DIV P 4,63 FR8699 9,33 Amud TF Shrt ur Stxx S P, FR8, Amud TF Shrt urp 8 P,3 FR986 8,4 Amud TF Shrt Ua U P,4 FR994 39,9 4,8, ay TF Tpx (ur JP P +,3 FR36 STF MSI urp SU P IB3QFR + 8,6 + 8,93 3,4 Lyxr MSI AJ Matral TR MATA 6, FR9348,8 Lyxr Pa Afra PAF, FR :, (A 6, 6,9,93, 36,3 38,8 +, + 6,9 68,9 63, 4,98, 96,, 9,6 Lyxr TF ur Stxx TR MST P 6,4 LU ,99 64,9 +,9 Lyxr TF Wrld Watr WAT P,9 FR 6 :,4 (T,4 Lyxr Lat Amra LTM P 4,68 FR466 6 :,3 (A 34 34,3,39 SPDR MSI urp TF RO P 3,88 FR88 :,4 (S 3,6 SPDR MSI Fa STZ P 6,98 FR3 8 :, (T,3 8,4 8,48 Amud TF Shrt a 4 4S P 6,6 FR4,4 Amud TF Shrt Dax D P 4, FR98 mstag a4 Lvrag Shrt Z4L P 3,8 LU49494,38 ay TF a 4 Dubl Shrt Z P,6 FR ,89 ay TF ur Stxx Dubl Shrt ZD P 8, FR68969,6 ay TF Stxx 6 Dubl Shrt ZZ P FR68968, Lyxr TF Xbar a 4 BX4 P,6 FR4884 3, Lyxr TF Xbar DJ urstxx BXX P,4 FR4443 4,46 4,3 STF MSI M Lat Amra ML P IBKMFT4 8,93 83, 9,8 Lyxr TF MSI Wrld Faal TR FINW,4 LU ,48 Lyxr TF MSI Wrld Halth ar TR HLTW 4, LU STF URO STOXX SX P IB3L3W9,6 6,43 6,88 6,6 8,44 u lô r d tur l m ôtur a p Var ré éd Var... t ur lô d tur lô tur m Var a p at ré Var éd at t m ma a ( ( Va lu r d I d m If ém d vd d Va lu d r I d m If ém d vd d ur lô d tur lôtur m Var a p a ré Var t éd at t m m a a ( ( Va lu r d d I mé If m d vd d Quad l trakr t élgbl au PA u l dtgu par u «P» aprè l lbllé t l d mémqu ur lô d tur lôtur m Var a p at ré Var éd at t m ma a ( ( Va lu d r I d m If ém d vd d Trakr (tr élt Var a Var t at mma a ( ( Va lu d r I d m If ém d vd d XIV Lyxr mmdt RB RB FR33,4 96,8 + 33,8 + 3,68 39,88 34,4 + 6, +,6 89,4 84,9 + 38, +,69 36,9 39,33 + 8,3 +,46,,9 +,9,3 9,8 9,4 +,68 +, 9,4 9, + 4,8 +,,3,6 + 9,69 +,68,89, + 8,8,9

43 URONXT ur d lôtur du vdrd 9 aût XV /4/ 3// 3// /8/ // 3// 3// 3// 3// 3// //, //4,9 3//, 3//,3,3,94 4,3 3// 3// 3// 8//4 p. p. p. p.,6 p. p.,6 p., p. p. p. p. 4,4 p. 4,4 p. p. p. p. p. p. p. p., p.,6 p. p.,3 p. p. p. p. p. p., p.,4 p. p., p. p. //4 // 3// // 3//6 3//4 // // //3 //6 8// 3/4/ //6 9//4 //6 // 8//8 3//4, /8/ 3, //, 3//,3 3// 9/4/,39 9//,6 //,39 8//,44 /8/,8 3,3 4,38 46, 9,8, 4,6 6, 6,, 3 34,8 6,36 36,8 8,69 4 4,96 3,36 4, 88, 39,64 3,44 8,,6 3,8 8,8 3,8 3,, ,3 6,, 6,3 39,,9 p. p. p. p. p. p., Ar Fra 4,9 6/94/ (éa,4 AlatlLut 9/9/ (éa 3,4 Altra Thlg 6, /9/ (éa G,4 ANv 4/ (éa / Aytr 4 / /88 Atar, 4/ (éa /8 At Org, /9/6 (éa /64 Aubay 4, /6/ (éa /88 Aura 3 / (éa 6, Avaqut Sftwar 4,6 /(a Axa OS 3, // 3,3 BPfr8mar4 3M 8/3/4 3,3 Bull, //33 (éa 3, ap Gm 6/ (éa 4,4 ap Gm 3, /4 (éa / GG Vrta, 6 (éa /8 hargur /6 ( /9 lub Médtrraé 6, // (éa 9 fdur, /98/4 /8 Faura 4, /9/ (éa GO, Fr Ia, //4 (éa 4, GFI, / (éa,3 Grup Stra, / Tx Var. /3 ( (éa G 38,4 Grup, /4 (éa / Ilad, / (éa /38 Immblèr Hôtlèr jul. 94// /98 Ig, // (éa 39,9 L NblAg 4,8 /6 (ra, Maurl & Prm, //4 (éa, Mhl p (éa /98 Npt 3,/ (éa 8 Nxa, /6/3 (éa 8, Nxa 4 6/9/6 (éa /84 OL Grup / (éa,3 Or Prprty Grup /6/63 (éa Orpa 3,8 (éa /6 /38 Oxymtal 6 /4 (éa /3 Pugt 4,4 /9/6 (éa /88 Prr t vaa 4 // (éa Publ Grup /8 /94 Publ Grup 3, 6/9/4 (éa /3, 4,3,33 8,93, 68 l uar Tau x tur,99,88 8,8 / /36 9,8 /4 8,3 8 h a, ur at m Quatl 4,8 9/3 (éa Rhda 4 (éa SBSM 9 9//6 (éa St 6, 9/99/4 (éa Slvg ST Dupt 3/4 (éa Thp, /6 (éa Thla, 3////4 (éa U Thlg Ifrmatqu, Vlmr 4, /93 (éa r d 6 48, 6, 8, 9,3 83, 9,3,3,96 p., p.,3 p. p.,3 p. p. p. p. 8,64 p. p.,8 ut m b. a Var. m. é.. pr lôtu r r. up Da t d é héa Par té r t d Da D,89, 8,8 6,,3 4,3 8,4,8 3, 3,, 3,9,6,4,64 6, 4,8, 89, 89 3,34,,43 3, 8,3,,4,8 8,9 6,8 6, 8, 9,9 9,9, 9, 6,89 4,3,, 4,38, 6,68,4 4,63,66 YADO FR4 34,,6 49 3,,68 YRM FR ,,6 49 3,,68 HTO FR39 3,, 3,9 3,,89 YMFL FR44 44,9, 4, 4,4 9 NBTO FR48 4,3, 44, 4,8,4 PROV FR66 3, 33,6 8,8 4, YSTS FR849 6,3,39 6,8 9 4,6 6,, SMLO FR649,6 6,3,6,6,3, 3 8,9 8,3 4,,6 44,9 39,3 3,3 YATA4 FR698,3 3,96,,3, YATA FR ,4 9,49 4,4 3,, YATA6 FR8333,8 4, 6,3 4,36 YATA3 FR66 88, 6,6 9,8 88,, UORA FR ,9 YTANN FR8 4, 46 3,6,3 YFDR FR, 6, 9,3, 6, YSPL FR9439,3 3,,, 6,3 YGF FR883 9,4 3, 9,4,6, YGUYD FR9936 8, 9 8 3,3 YSBT FR ,66 9 8,8,9 YP FR883 3,9 6, 4,9 YSIL FR968,8 8,9,9,4,69 YTHG FR89, 6,3 3,68 YTHI FR8943 4,9 4 4,44 YTHH FR893 6,6 4,88 6,3,3 YTHD FR ,9,8 3, 8,88 4,4 YTHF FR899 4,3 86,3 YTH FR89 46,,8 49, 46, 4,69 ULOR FR396 39,6 8,6 39, 34,6, ULO FR446 //3 //4 //6 9/9/4 // 3/3/4 //6 //4 // // lô /4/ // // 3/9/ // /4/ //6 // 3// // // // //33 // //4 //6 //6 // 3//4 // //4 // 3// 3// // 9/9/ // /4/ 3// 3// 3// // u,,,44,6,3 6, 6,,,3,9, /4/ // 3// //,,4,3,3,3,9,44,,,9,8,33, FR8894 FR46448 FR89 FR964 FR388 FR3666 FR964 FR339 FR86 FR69 N m al Oblgat vrtbl éhagabl YAF FR89,6 /4/ /4/ p.,3 u, Ar Fra. (éa FR66 FR983 FR8346 FR84 FR36 FR3839 FR868 FR3848 FR4 FR84446 FR8994 FR8994 FR834 FR938 FR489 FR998 FR893 FR99 FR849 FR8 FR63844 FR6944 FR4434 FR6384 FR38 FR9464 FR89 FR446 FR98 FR44964 FR846 FR346 FR444 FR9893 FR3333 FR93 FR896 FR36 FR9988 FR8 FR899 r tur u lô YQUA YRHA YBS YSOI YOL YDPT TO YTO YUT YRIN urxt YAF ALA YAL YNO YASY YFO YATO YAU YAUR YAVQ YXA YXA YBU YA YAP GAO YRI UO YO YO YIN YGFI YRIA YVIA ILDO YIM YING YLNA YMAU YML YNO YNX YNX YOLG ORV YOPR YOXY YUG YVA YPU YPUB up r m. pr é. Tau xa tu ar l h aut m b. a m Var.. m. ( d m ém d I lôtu ur r d al Da N m. up Da t r D d dr r up ém I d m t d é héa Par té Oblgat vrtbl u éhagabl 9,68,89,6,3,6 4,, 3,9 8,3 4,9,,3 9,4,,6 68 9,,3 4,6 9,4 6,8 3,9 8,,6 9,6, , 3,,3 9,6 9,6,,8,6 6,6,3,66 4,49 8,9 9,,3,3 6,9,4,,6 6,,4 8,3 6,3,4 9, 8,68 4 Altrxt,6 //,3,4 8,6 4 4//4 9/3/3 8// 9// 3/3/ 9/6/3 //6 8// 9// 3/3/ 9/6/ // p. p. p. p. 4 p. p. p ,, 6 3 Adm 6 /9/4 V RM mpay p 3/83 V (GO xht 3, /6/ V Mau Flur 4,3 // V G Ntbtr 3 3/3/ V G Prdwar 4, 6/89 V STS Grup 8 /6 V,, /86 6,9 /8 6,3 /8 9, /8 684,4 /4 3,9 Marhé lbr 3,6 // //3 p. Smalt 3 /83 V Oblgat rmburabl at ORA,,,9,,43,8 /4/ /4/ /4/ /4/ 8/6/ // /4/4 /4/4 /4/ /4/4 8/6/ // // 3// //6 // 3/3/ 4/9/ // 3// 3// 3// 3// 3// 3// // /6/, //,3 3//, /4/ 6,96 /9/,39 3//, 3// 8, // p. 9,9 p. 8,96 p. 6,39 p. 9,9 p. p. p. p. p., p. p. 3 p. 8 p., p.,3 p.,3 p.,3 p.,3 p.,3 p.,3 p.,9 p., 8, 6 8,86 4,4, 4, ,9,9,3,9,3 46,36 96,6 Atar ORA, 4/4 Atar ORAN, 4/4 Atar ORAN, 4/ Atar ORAN, 4 lub Mdtrraé 6/ ORAN Fèr Atlad, // Fèr d Rég / ORNAN Fèr Vlta 4, / Ga, 4//6 Guy Dgr /9/ O ORA 3/ Publ Grup S.A ORAN 9/9 Sl, ORNAN 4/6 Thlr II ORA UR / Thlr II ORA GBP / Thlr II ORA / Thlr II ORA UR / Thlr II ORA GBP / Thlr II ORA / Ubal Rdam 3, ORNAN / Ubal Rdam ORA 46,6 / /4 /8 3,8 3,, 46,6 3,3 8, 88,49 6 6,4, , 6, 3,,,48 4,88 8,,9, 8, 6, , 9,4 6,4 4,4 3,9 4,34,3 3,, 4,88 8,8 3,8 3,,3, 4 3,48 46,6 3 4,, 3,8 4,3 64,8,6,46, , ,99 6,8,,3,4 9999, ,99,6 9 9,4, , ,4 3,8, 9 /33 / /48 8 /9, 3,8 3, 3, 9,9,6,3, / /8 8,4 AD SII 3,8 Akka Thlg ALMBS FR p.,,,,8,,3, 66,6,,, 4, 4, Alpha M.O.S. ASBSA FR9 p.,,,,,, Aytm 6,9 Aya Faèr,8, 9,8 3,4 9,8 ASSBR FR p. 3 Aytm,3,3,4,3 3,8 ASYBS FR639 9 p., Aytm 4, 3,88 6,9,6,6 6 Atar,6,4,, 64,9 ASBBS FR663 33,3 p. ATBSA FR6999 3, p. OSIBS FR94, p. ITBSR FR839 4 p. KYBS FR64 4 p. PRBR FR p. 4,4 /6,3,, 6,,,,3,4 43, 3, 64,9,,8 4, 6 BONBS FR p. 3, Bdull /43,6 4,6,6 4,4 ORBR LU ,3 p. ORBSR XS ,9 p. 4,6 ORPBS FR8 48 p. 4,48 S mmuat t Sytm B /9,3,9,3 Da l Mmry 3 Dlta Grup DMOBR FR89 86 p., Dm x DS DBGBS FR p. 4,3 DMS DGMBD FR p., DMS D HOBS FR964 p.,99,3,36,,3 /66,6,4,33,6,,,4,4,, 9,3 9,3 9,3 /8 3,3 9,88, Fr Par,48,48,48,4 4, Fèr Ia /88,, urf Stf GTBS FR444 3,3 p.,4 Grup urtul x D OP l 3//9, Ml SBTBR FR399 p. 4, O OPBS FR9983 3, p. OFI Prvat quty aptal BS,49,4,,6 6,8 OPBS FR9939 3, p. OFI Prvat quty aptal BS /,4,, 43,4 68,6 Or Prprty Grup /6,3,43,9 6,38 46,39 Or Prprty Grup /98 6,9,9 9, 3 3,,,4, /43,6, 3 9 PAS,,3,6,3 6,6 6,9 PAS /8,,4,3 3,6,,,49,,4 6, 3, 3, 3,9 Orpa,8 Oxymtal 66,6 PABS FR8 8 p. 9,9 PABR FR483 3 p. 3, PROBS FR p., PUBBS FR p. Prdwar 3, Publ Grup 38, BSBS FR p. 4,8 SMLBS FR p. 6 STFBS FR69 p. TOUBR FR , p. 4 6,6,49 /8 4,9,8 SBSM /8,,,6, Smalt /8,4,4,4,,6,9,, 3,9 Tuax,9,,,,8 /9,38,43, 3,3 OPBSR FR864 4 p. 4, Grup Op /6,49,66,4, 3, Tuax 4 U 88,4 Grup Op, 6 Radall A, STFTF,3 TOUBS FR84 33,3 p. 9,33 UDIBR FR p. OPNBS FR p. 3 6,48 Ovrlap Grup RLBRA FR p.,4 RFBR FR9 433 p. FR , p.,,4 /8, PI FR984 3 p., MLBS FR96 p. 6,3 OVGBS FR p. 6 OXYBS FR p Dvtam DGMB FR p. INBS,3,3 6, Drhburg DVTBS FR399 3 p. FPFBS,3 /9 a a ul Var. 4,4,, SXBRB FR33 93 p. a ul,83,49, h aut 3,9 /8, 3,,34 8 Bdull,, 3,8 8, Br / 3,6,3 BONBA FR p. 4,69 S mmuat t Sytm A 3 /9 ALBBS FR96 p. SXBRA FR39 9 p., 4, Maurl & Prm 96,96,,8,88 LVL Mdal Grup,4,3,4 FR6 36,3 p. MAUBS FR p. 8,38 34,4 /38 LVLBS 43,9,,,6, /98 3,93,3,6 3, RM mpay Grup,9,3 Blvdr RMBS FR6 9 p. 94,9, /4 BVDBR FR p.,6, Latr 4,4,9,99, Lg Ppl (xmblgv,,6, FR p.,3,4 4,63 /8 FR96 3 p.,4,, LPBS 33,, 6,,84 LATBS /8,4,,4 La Prla Wrd A,39,6 ar ur,8 Kyru /88, aml Sftwar,69 /6, ITS Grup /98 SABS FR8683 4,8 p. 9 I Tlm Blvdr AMBS FR9 4 p. lô tur m. pr é. r FR p. 3 6, HF mpay 8 Auy DLTBR FR6 3 p. d x Par ITBS,6 4,3 Hava BVDBS FR p. DANBR FR399 3 p. Prx té t d Da FR p. u r d lôtu r héa é HFBS,4,88 Grup Prm HAVBS FR p., b FR p. AKABS FR63 343,36 p. /8 DVBSI 4 Aath Dv. I MOBS FR6396 p. B d urpt ABS FR3469 3,33 p. d b a a ul Var. ( d m ém a ul h aut ur lô tur m. pr é. u r d lôtu r r d x té Prx Da Par I d d m ém t d é héa Drt t B,,,36,9 3,,98,,9,98, Drt d'attrbut RFDA FR uraz Drt d urpt 34,9 Baqu d Brtag 8 N... / , /,4 BNP Parba mp. /84 tr. /8 / 3 3,9 4 /,4 BNP Parba jav /6 3,99,6 FR ,9 6, /,4 BNP Parba TP ,9 3 3, FR48 9 3,49 3,88 /,4.I.. ma , FR468 4, 4,63 /,4 a t. réd. p. jav. 86. /8 8, 9, 6 FR4 4, 4,66 /,4 rédt Lya TP , FR48 8,9 9,9 /,4 D.I.A.. mar ,3 3,66,64 FR ,4 FR489,8 FR4 4 FR44, FR ,4 FR ,6 FR ,4 FR ,8 FR ,96 6,6,8,3,8 3,8,4 6,44 3,3 3, 6,3,33 9, 6,44 3,8 3,8 6,44 4,4 83,99 /8 /8 3, /3 4 /38 3, h aut m tur r d Gaz d Fra jul. t. v. 8, tr. A L.B. Ly. d Baqu ju 8 TMO Ly NATIXIS TPA v Rault TP Sat Gba TP Saf t Saf TP StGba ma 83, tr... TSA TP u ur al m 6,,4 6,,4,4,4,4,4, , 34,9,8 46,9 44, , 36 43,9 4 3, m. b a m Var.. m. é.. pr r lôtu up / 6/ / / / / / / 8/ N Da t d u gl p u u p t bal tr t r d mb N Var. m. ( I. m b a h aut / d. m é. tur m. pr lôtu r r d u ur m al u N t d Da lô up bal u p gl t p,8 u mb r d,8 FR , 6, Ttr partpatf FR4839 3,93 4,3 lô FR49 N d I t tr Ttr partpatf 8, , 3, , 3,4,9 4,4,8, 8,38,46,36 IvtrL Jural d Fa 963Samd aût

44 URONXT XVI ur d lôtur du vdrd 9 aût mmt lr la t d blgat 3,99,36,9,3, 4,3,9 4,46 98,93 3,, 33,48 6,9 36,4,48,36 3,3 9, 9,6 9,46 8,46,3,6, 8,6 6,4 8,3 8,4,3 3, 3,,8,6,6,6 4,6,4,63,6,3 33,99 3,,4 8,9,8,9,,3,,,8,,8,,49,6,,8,6,6,6,4,4 3,,3,3,3,3,3 3,3 3,3 3,3,3 3,3,4 3,3 3,3,49, 3,94,6 4, 4,,8 4, 4,98,8,,33,3,3 4,3 43,46,6,3,3,6 rtfat prpaux avrl ( FR88336 FR8899 FR66 FR63 FR8833 FR8969 FR933 FR36 FR FR FR8 FR3 FR OAT PPMT OAT PPMT OAT PPMT OAT PPMT OAT PPMT OAT PPMT OAT PPMT OAT PPMT OAT PPMT OAT PPMT OAT PPMT OAT PPMT OAT PPMT 4 IFI(p 43 IFI(p 44 IFI(p 4 IFI(p 46 IFI(p 49 IFI4 IFI(p 4 IFI(p 43 IFI(p 49 IFI(p 43 IFI(p 44 IFI(pF 4 IF(p /8 98, /4 9 /8 9,4 /3 9, /9 88,8 / 6,43 / 69,9 /48 6, / 4 / 36,, rtfat prpaux tbr ( FR888 FR888 FR48 FR3 FR6499 FR838 FR939 FR3 FR836 OAT PPMT OAT PPMT OAT PPMT OAT PPMT OAT PPMT OAT PPMT OAT PPMT OAT PPMT OAT PPMT IFI IFI(p 3 IFI(p 4 IFI(p IFI(p 6 IFI(p 9 IFI(p IFI(p 3 IFI(p /9 /83 /96 /48 99, 96,49 94,3 93,6 /8 8 /88 /688 88, 6,8 3, STUR SMIPUBLI Ag Fraça d Dévlppmt (mprut garat FR84 FR963 FR964 FR96 FR9486, 8 IFI(AF 8, TR. 4 IFI(AF 8, TR. F 44 IFI(AF 8, TR. G 46 IFI(AF 9 9 IFI(AF /,,4 /469 8, 6,6 6,6 /94 33,89 6,6 / 99, 6, 6, 6, 6, 6, a tral du rédt pératf FR884 6 Sr 86 IFI(AF FR889 6 TSR 86 IFI(AF /96 8,,93. /84 99,,93. a Natal d Autrut NA (Autr ém FR8686 FR866 FR8 FR986,8 IFI(A,8 433 IFI(A 6, 99 IFI(A 6,8 3 IFI(AF 3,66,6,3 /98 3,6,6 98,,46 4,89,4 6,4 6,,9 6, rédt Natal (mprut garat FR83, Natx 69 IFI(AF /6 3,49,8 GDF Gaz d Fra,, 3,4,. STUR PRIVÉ Aérprt d Par ADP FR8998 3,89 IFI(AF,3. Arkma FR99 4 IFI(A 3,3. Aytm FR36 4 ORNAN IFG(A /88, Auplata FR IFI(AF Baqu Fédératv du rédt Mutul BFM, TSR 8 IF(AF, TSR 666 IF(AF 6 IF(pF TV 88 IF(u,6 3,4 3,48 3,6 3,,4 3,6 3,66 Blvédèr FR344,69 9 G(AF 3 6, 6, 63,46 Br FR999 TV IFG(AF BNP Parba 4, TSR 6 IFI(AF,6,6 3, 6 IFI(A 96, 9,8,4 3,33 TMO PI(AF 66 6,6, TSR MTN 89 IF(AF, 4,, TSR 93 IFI(A, 3, 4,4, TSR IFI(A,9,,, TSR 9 IFI(A,3 99,6 4,6,8 TSR 3 IFI(A,, 4,4, TSR TMO 4 IFI(A 3, 4,, BNP Parba Pral Fa (xtlm FR IFI(AF,8,8,6 BP (x a d'parg t Baqu Ppular 8 IF(pF 3,3 TSR 9 IF(AF 93, 3, TSR 38 IF(AF 94 3,6 TSR 6 IF(AF 93, 3, 48 IF(T 9, 3, 48 IFI(A 93,46 3,8 TSR 46 IF(AF 9, 3,8 IFI(T 88,89 3,9 (trm:,9 3 IF(T 93, 3,9 TSR 8 IFI(AF 96, 4 TSR 63 IF(AF 99, 4,3 IF(T 9, 4, TSR 64 IFI(AF 98, 4, TSR 4 IFI(AF 9,3 4, TSR 6 IFI(AF 9, 4, TSR 33 IF(AF 93,4 4, TSR 6 IF(AF 94,3 4,3 TSR 3 IFI(AF 99,4 4, TSR 484 IF(AF 98, 4, TSR 4 IFI(AF 98,8 4, TSR 86 IF(AF 9,93 4, 8 IF(T 9, 4,6 TSR 88 IF(AF 94, 4,6 TSR 34 IFI(AF 99,8 4,6 TSR IF(AF 93 4, TSR IFI(AF, 4,8 TSR IFI(AF 99 4,9 TSR 9 IFI(AF /48 4,9 TSR 43 IFI(AF 4,9 9 IF(T IFI(AF 99,6, 68 IF(T,8, 9 IF(T, 94 IFI(AF,96, TSR 3 IFI(AF,4,3 TSR 6 IFI(AF /98,3 94 IFI(AF,3, 3 IFI(AF 99,3, TSR 3 IFI(AF /8,6 TSR IFI(AF,, 39 IFI(TF,96 94, 96, 9, 9,93 93, , 9, , 9, 99, 98, 9, ,3 9, 99, 96, 98,99 9, 9, 99,8, 98,9 99,,8,,3,,4, 99,,,69,4,,8,,86 3,,,,,66,8 3,,,88,88,38 3,,,36 3,9,3,6,4 3,8 3, 3,3 3,,,9 4,,8,3,,3 4,3,86 4,49,48 4,48, Bdull FR438 TSDI TV PG(T Samd aût IvtrL Jural d Fa FR983 FR64 FR4388 FR63448 FR93 FR633 FR88 FR83964 FR94 FR63444 FR94 FR898 FR949 FR3848 FR46 FR38 FR96834 FR FR9846 FR46384 FR499 FR8664 FR83 FR933 FR4698 FR93 FR9 FR8968 FR699 FR3 FR368 FR83 FR88468 FR88 FR88 FR83 FR883 FR86 FR86 FR8866 FR886 FR66 FR848 FR83 FR8 FR86694 FR869 FR999 FR66 FR6993 FR4396 FR43 FR86389 FR839 / 99,4 /98 99,86 /8 3 3,3,6,6 4,83,,3,3 4, TSR 68 IF(AF 4,38 TSR 86 IF(AF 4, TSR 466 IFI(AF,3 TSR 4 IFI(AF,4 TSR IFI(AF 93, u. pr é. p. ( Nm uru (. r ( m lôtu tur r d u ur 93, 3,3 3 3,. Vla vrmt,,,9 3 FR399 4,38 6 IF(AF,,3 4,.,, 4,., 83,,4, 8,6,8 6 6,8.,4 3,48,83,8 3,4,64 3,49,96,98 3,9,.,6,,44, 3,48,,36 3,6,3 3,93,3 4,6, 4,8, 4,8 4,9,,69 4,,8, , /83 4,,64. OBLIGATIO FONIRS BNP Parba Publ Str SF,,8 FR8996 3, 6 IF(A,84. mpag d Famt Fr FF FR8894,66 OBSAAR urb. 34 G(TF DF ltrté d Fra FR893 4, IF(A urf Stf FR89, urb. 96 G(TF /6 GDF Suz FR9 3, MTN 8 IFI(A FR939, MTN 8 IFI(A /44 Gf FR393,83 urbr 3M +,8 /3 urb. 33 G(T /3 Grup Prm FR6398,6 urb. 3 IFG(T I Tlm Lagardèr LL (xrédt Lya Ldu,33.,6.,8. SQLI Dm FR663 FR69 FR493 FR8499,4. Lya d Baqu FR366 Tv 3M 4/6 urb. 46 G(TF ybrgu FR IFG(T 4,4. 3,. FR8893 4, TSR 6 IFI(AF,38 FR88, TSR 63 IF(AF 3, 3,. FR866 6 TSR 33 IFI(AF,,3 Mrpl Uvr / 9. FR833, urb. 64 (T Mau Flur 8 FR IFG(AF Mr Brlag FR848 (trm urb. 84 G(T /36 88 Orpa FR83, urb. 48 G(T 93,6 93, Ovrlap Grup FR68,3 M urb. 33 G(TF /6 FR3 8 IF(T 99, 99, PAS FR IF(TF 8,9 8,98 Prdwar 3, 3, FR834,9 IFI(AF Prvt /88,4 FR IFG(S Rada (mprut garat par la NA FR3948 4,3 TSR 6 IF(AF FR ,3 TSR 96 IF(AF FR889 4,4 TSR 99 IFI(AF 8,3 9,48 FR884 4, TSR 3 IF(AF 99, FR484 4,8 TSR 6 IF(AF FR4988, TSR IF(AF 4 4 FR499, TSR 6 IFI(AF /8, FR63 6, TSR 668 IFI(AF 9 99,6 FR698 6, TSR 98 IFI(AF 99 Rault FR 4,63 6 IF(A SBSM FR IFG(M 4,4 3 Sété Gééral 9,88 98 FR8634 3,9 TSR 3 IF(AF 8 8 FR864 3,99 TMO 3 PI(AF 98,8 98,4 FR496 4 TSR 3 IF(AF,4, FR33 4, TSR 68 IF(AF 98,8 98,83 FR3869 4,3 TSR 8 IF(AF 98, 98, FR49 4,4 TSR 9 IFI(AF,83,66 FR46 4,4 96 IFI(AF,9, FR 4, TSR 66 IFI(AF,9,3 FR69 4, TSR 3 IFI(AF FR46 4,6 TSR 46 IFI(AF,43,3 FR884 4, TSR 64 IFI(A 4 3,9 FR484 4,9 TSR 69 IF(AF,83,6, 4,9. FR88 TSR 39 IF(AF FR8849,4 TSR 34 IFI(AF,, FR86439,4 TSR IFI(AF,4,. FR894, TSR 3 IFI(AF,4 4,84. FR8644, TSR 34 IFI(AF,,8. FR8696,6 TSR IF(AF,3,4 FR8,6 TSR IFI(AF 3,3 3,3 FR8643, TSR 963 IFI(AF 4,8 4,. FR93844 urb. IF(T. rédt du Nrd DN FR3988 FR398 FR8933 FR898 FR864 u,6,3,9,4,,48,93,6,89,39,69,69,9,69,46,3,9,8,6,,6,,8,,66,8,9,83,3,,3,4,,,9,4,6,84,9,4 3,8, 3,9 3,,6,4,6,4,,9 rédt Mutul Arka FR9484 p IF(pF FR38 4, 94 IFI(A lô p u N ru ( m al ( d I é. ( FR89 4, TSR 46 IFI(AF FR888, TSR IFI(AF FR TSR 3 IFI(AF 9,,. Lafarg 86,,3 6 FR33,4 43 IFI(AF 6, rédt Idutrl t mmrl I,4. FR466 4, 3 IFI(A,64. 9,8, 9, 6,4 99,3 9, ,69 94, 9, 89,6, 88, 9,8 9,8 98, 99, ,6 93,6 9, 88,99 9, 84, 9,6 9, 99, 84,6, ,,6,3,39 8,,, 94,,,6,36,3 96, 98, 96,8 99, rédt pératf FR39 4 TSR 4 IFI(AF AUTRS F. Fxag La valur fat l bjt d u trat d amat. pr r ( m lôtu r d lô u ur 39 IF(pF,9 Prg. 36 IF(SF 96 4 IFI(pF 6,88 TV 8 IFI(TF 99,,93 urb. 363 IF(TF /49 84 IFG(AF 96 3, (trm:. 4 IFI(T 96,9 3, (trm:. 96 IFI(T 94, 3, 36 IFI(T 9,9 3,9 TSR 8 IFG(T 9, 4 39 IFG(T,6 4 TSR 338 IFG(T 88, 4 94 IFG(T 96, 4 6 IFG(T 9,93 4 IFG(T 98, 4 64 IF(T,3 4, TSR IFI(TF / 4, (trm:,3 449 IFI(T 93 4, 43 IFI(T 86,84 4,3 349 IFG(T 94, 4,4 68 IFG(T 96, 4, 33 IFG(T 86, 4, TSR 9 IFG(T 88, 4, 36 IFI(T 8,3 4,6 969 IFG(T 96,3 4,6 96 IFG(T 99,3 4, IFG(T 99,6 4, TSDI PG(T 84,6 4, 83 IF(T, 9 IFG(T 98,6 PG(T 83,, TSR 3 IFI(T,4, TSR 6 IFI(T,, TSR 3 IFI(T,3, TSR 3 IFI(T,43, PG(T 86,4, TSR 634 IFI(T,, 63 IFI(T,4, 3 IFI(T,4, TSR 93 IFI(T,34,4 TSR 864 IFI(T,8,4 TSR 4 IFG(T 9,, TSR IFI(T,,6 TSR 3 IFI(A,46,6 TSR 89 IFI(A,6,6 IFI(A,4, TSR IFI(A,8,8 TSR 64 IFG(T 99, 6 46 IFG(T 99, 6, 8 IFG(T, 6, 49 IF(T,9 6,4 849 IF(AF Prg. 9 IFI(T, 89 IF(pF FR 48 F a, Vll d Par FR3693 4,3 MTN 66 IF(AF FR436 4, MTN 93 IFI(A / 4,,4. a Fédéral du rédt Mutul Nrd urp,4 6,,34 FR4334,3 MTN 98 IFI(AF /8,4,6. FR343 4, 6 IFI(AF FR8438,9 PR + TR3 IFI(TF u,3.,3. 6,9,4. 4,4. a d Dépôt D /49 9, 3,69. FR44 3, MTN 3 IFI(AF FR ,38 MTN 948 IF(AF OSO BDPM..... Pay d la Lr FR IF(A FR83484 FR399 FR949 FR4 FR8936 FR8694 FR3639 FR969 FR863 FR3 FR4469 FR896 FR33 FR89 FR34999 FR466 FR3888 FR899 FR94 FR88948 FR499 FR644 FR86 FR38 FR34 FR83 FR38 FR8896 FR8886 FR69 FR893 FR63 FR4 FR886 FR88 FR4834 FR8838 FR86 FR88443 FR864 FR93 tur é. r (,4, /4,,4 /4,,96 /6,4,6 FR3983 3, IF(AF FR , MTN IF(AF FR899 FR663 FR646 FR334 FR8999 FR8693 FR8644 FR898 FR83 4,4. rédt Agrl SA (x: NA,3 3 IF(S,88 94 IFI(S 3 44 IFI(A 3, 64 IF(A 3, 4 IF(A GO. Rmburmt par atpat au gré d l blgatar u d l émttur OUPO A.up a (u. up uqu (M. up mul (S. up mtrl (T. up trmtrl (3Q. Tr f par a (p. Zér up FR3699 4, 96 IF(AF FR8 64 IF(AF FR98 4,88 8 IFI(A Rg IldFra FR396 FR693 FR6989 FR8399 TYPS D RMBOURSMNT ANTIIPÉ I. Itrdt : pa d rmburmt par atpat GO. Rmburmt par atpat au gré d l blgatar G. Rmburmt par atpat au gré d l émttur. pr m tur r d lô u /8,,6 S.F..F XS43344 XS434 FR469 FR93 FR68 IF. Oblgat «f» : rmburmt u ul f l l trat d ém P. Rmburmt prpétul mpag d Alp FR4994,69 urb. 43 IF(TF / FR34483,69 urb. 644 G(TF /36 DF ltrté d Fra FR8888 4, 4 IFI(A FR84 4,63 94 IF(A XS ,63 MTN 63 IF(A ur FR3,4 63 IFI(AF 4,,8,6,6,3 3,9, 4,6 9,36 3,6,9 33 6, 36,6,,,49, 8,,98 4,36,,9, 4,4 6,48 8,3,9,,66,,9,6 3,86 6,66 4,6,8, 4,8 4,4 3,4 9,,6,98 AUTRS OAT FR44 OAT 8, 4 IFI(A FR9 OAT 8, 9 IFI(A FR8 OAT 8, 6 IFI(A RFF Réaux Frré d Fra OAT aux Partulr OAT dx IFI(A OAT, IFI(A OAT dx,3 9 IFI(A OAT dx,6 IFI(A OAT dx,8 4 IFI(A OAT dx, 3 IFI(A OAT dx, IFI(A OAT dx, 3 IFI(A OAT, IFI(A OAT dx 3 IFI(A OAT 3 IFI(A OAT dx 3, 3 IFI(A OAT 3, 46 IFI(A OAT dx 3,4 9 IFI(A OAT 3, 4 IFI(A OAT 3, 4 IFI(A OAT 3, 46 IFI(A OAT 3, 4 IFI(A OAT 3, 4 IFI(A OAT 3, 9 IFI(A OAT 4 46 IFI(A OAT 4 43 IFI(A OAT 4 44 IFI(A OAT 4 48 IFI(A OAT 4 4 IFI(A OAT 4 3 IFI(A OAT 4 4 IFI(A OAT 4 38 IFI(A OAT 4 43 IFI(A OAT 4, 8 IFI(A OAT 4, 49 IFI(A OAT 4, 3 IFI(A OAT 4, IFI(A OAT 4, 44 IFI(A OAT 4, 43 IFI(A OAT 4, IFI(A OAT 4 IFI(A OAT IFI(A OAT 6 IFI(A OAT, 49 IFI(A OAT, 3 IFI(A OAT 6 IFI(A OAT 8, 43 IFI(A OAT IFI(A lôtu é. ( u FONDS D'ÉTAT FRANAIS Oblgat FR36 FR8996 FR83 FR3 FR4436 FR89 FR9 FR889 FR9496 FR883 FR648 FR8899 FR883 FR8643 FR6343 FR848 FR9694 FR999 FR433 FR66 FR896 FR88989 FR64 FR64983 FR9 FR3 FR FR34 FR88989 FR63 FR89 FR FR4 FR39 FR6 FR8869 FR8838 FR884 FR836 FR8 FR863 FR FR8 FR8 ATÉGORIS D RMBOURSMNT ANTIIPÉ At. Rmburmt atpé. Rmburmt éhlé. pr m tur r d lô u d ur I lôtu r ( TYPS D TAUX PPMT. Part prpal à maturté trm TR. Taux révabl almt ur l fd d tat TSDI. Ttr ubrdé à duré détrmé TSR. Ttr ubrdé rmburabl TSIP. Ttr ubrdé à térêt prgrf TV. Taux varabl p ( u N ru ( m al ( d I TAM. Taux varabl à référ métar al T. Taux révabl éhéa tat ur l OAT TM. Taux varabl référé ur l fd d tat TMM. Taux varabl à référ métar mull TMO. Taux varabl à référ blgatar TRA. Taux révabl a TRM. Taux flttat TRO. Taux révabl tu l tr a TRO6. Taux révabl mtrl p u N ru ( m al ( d I L blgat t laé par rdr rat d taux pur haqu émttur. A l térur d lbllé t dqué, da l rdr, l taux, la dat d éhéa (m/aé, l typ d taux, la atégr pu l typ d rmburmt t, tr parthè, la fréqu du up. 4,3 39 IFI(uF 4,8 TSDI TMO PG(AF 4,9 TSR 6 IFI(A TSDI TMO PI(AF,9. FR898 FR849 FR888,. FR48 FR46 FR ,6, 94,6 FR468 FR3949 FR3,9. FR ,6,34. FR446 FR899 36,,4 86 IF(A, 3 IF(A,63 64 IF(A 3,38 86 IFI(A 4 IFI(A 4 4 IF(A 4,3 IFI(A 4, 94 IF(A 4,38 4 IF(A 4,38 49 IFI(A 4, 68 IFI(AF 4,88 IF(A /4 /36 /4 /4 /4 / /9 /96 /9 98,3,3 98,6,93 99,, 98,49 3,3 4,6, 3,4 8,,4, 8,,4,9,3 9,, a d Rfamt d l'habtat RH FR89 FR966,. FR944 FR94 FR /9 9,,4 FR36 FR3439 /8 99, 3,93 FR8 FR88 FR98,9,9,8. FR488 FR4494, IFI(A,6 646 IFI(A 3,3 39 IFI(A 3, 6 IFI(A 3,9 8 IFI(A 4 IFI(A 4, IFI(A 4, 4 IFI(AF 4,3 43 IFI(A 4, IFI(A 3 IFI(AF 849 IFI(A /4 98,38,,8 3,3,6,33,84 /4,44 3,4 /4 4,8 3,3,3 3,4 /36 6,4 4,,89 Dxa Mupal Agy 9,4 94, 9,8 8,,3 FR , 99 3,4. FR ,8 6,9,4 FR44 FR99839 FR4883, 6 IF(A 3, 49 IF(A 4, MTN 3 IFI(AF /4 98,3 4, MTN 6 IF(A, MTN 6 IFI(AF /3 9,83,9 3,,,4,

45 MARHÉ LIBR ur d lôtur du vdrd 9 aût XVII Aml urp : ALAM (,3 Aadma Gp MLAA :,4 (T Ap Fra MLAP :, (T Agrvlt MLAGR.9.4 AKD MLAKD All Fa MLALO Altrgaz MLALT 4..8 Ar trpr MLARI 96.4 Arthur Maury MLAMY.6.8 ATI Ptrlum Ltd MLATP ATV MLATV 3.3 Batla Mral MLBAT.3. Bquata MLBQA 3.9. Bdy O MLON 3.6. B t hff MLBO : 8 (T ar MLAA 8.83 arvr (Gp MLGR :,6 (T urty.m ML hm d Fr Départ. MLFD. 6 : (T hp Thlgy MLH.3. 6 :,8 (T du Mt Bla MLMB 9.68 : 3 (T lpay MLLP 6. rt NT MLNT.. : (T ult Vyag MLSV rp MLOR 8.8 :,4 (T urbt MLOU :,6 rédt F. Ma MLFM 3. 3 : 4,6 (T rlg MLRO ,99 6,6 3,6 4,6,,,96,9,, ,8,99,, 6 6,8,6,49,49 98,3 6 6,4 6,, 8 636,9 4,86 6, 68, 3,89 3,9 6,98 8 4, 8 9,8 4 4, Marhé lbr 9,3.39, 4, , , , , 3,6 6, 3.,89 9, ,3 +,8 + 3,8 8, ,3, +,8 9 +,4 + 64,4 +, 4,, 3, 4 ry Mdal MLRY.4.36 TA Hldg MLTA. 998 :, Dbflx MLDX :,4 (T Dyafd MLDYN :, (T aux d Dua MLAU : 4 (T aux d Rya MLDR :,8 (T dt du Sg MLDS.4. :, (T dt Graada MLGRA.44.9 rg urp Srv. MLS trprdr MLNR :,8 (A O MLO.63. urv MLRI 94.4 urlad Fa MLRO :, (S vrt MLV. 36 :,4 (T xxmbl hmal MLXX : 6 (A Falal Grup MLFA Fr Dév. MLFR..93 F. Hh Ba MLHBB.39 F. Smax MLSI :,9 (T Fax vrmt MLFXO Frg Trhâtau MLFT. 8 :, (T Fra hauffag MLFR.8 Frdlar MLFL 6.4 GAI MLGAI :, (D Gééral Rylag MLGI :,46 Grx MLGO.64. :, (T Glbal pwr MLGP..668 Glbal qut MLG :, (T Drr ur u au vdrd 9 aût Hdlbrgmt Amtrdam ur URO Hkl ur d l'd AX Ag... Ahld K... Ar FraKLM... Akz Nbl... Apram... Arlrmttal... Aml Hldg... Bkal Wtmtr... r... Fugr... Hk... Ig Grp.v.... Kkljk DSM... KPN K... Phlp ltr... Ptl... Radtad... Rd lvr... Ryal Duth Shll A... SBM Offhr... TNT xpr... Tmtm... UbalRdam... Ulvr... Wltr Kluwr... Bruxll ur d l'd Bl Akrma V.Haar... Aga (x:frt... BfmmSaf... Bkart... Blgam... fmmsaf... lruyt... Dlhaz... Dxa... GBL... GDF Suz... Ibv... KB... Mbtar... Omga Pharma... Slvay SA... Tlt Grup... UB... Umr (d... Nyrtar (D... Frafrt ur d l'd Dax 3 Adda... Allaz... BASF... Bayr... Brdrf... BMW... mmrzbak... Damlr... Duth Bak... Duth Br... Duth Lufthaa... Duth Pt... Duth Tlkm....ON... Fru Md.ar... Fru S Vrz... 9 aut aut ur URO 9 aut aut ur URO 9 aut aut If Th... Ld... Ma... Mrk... Mtr... Muhr Rukvr... RW... Sap... Sm... Thykrupp... Vlkwag... Madrd ur d l'd Ibx 3 Abga... Abrt Ifra... Aa... Arx... A... Amadu IT Hldg... ArlrMttal... Ba Blba Vz.... Ba Pp. pal... Ba Satadr... Baktr... B Sabadll... BM... tra... rtra axarp... br Pulva... aga... da... Fm trata... Gama... Ga Natural... Grfl... IAG... Ibrdrla... Idtx... Idra Stma... Mapfr... Obra Huar.La... R... Rpl... Sayr lhrm... Ta Ruda... Tl... Tlfa... Mla ur d l'd S&P Mb Aa... Aald t... Auraz.G.Ord.... Atlata... Autgrll... Azmut Hldg... Ba Pplar... Ba. Pp. Mla... Bulgar... Buzz Um... Davd ampar... Dar... l... l Gr pwr xr... Fat Idutral... Fat Ord.S ,6 6 9,9,94,99 9, ,8, 9 4,3 8 3, 84 69,, 4, 4,3,3 3,99 3,9 86, 89, 3,8 3,6, 6 4, 38,84 3,4, 8 4 4,34 4, ,49,3 8,8,6,8,, ur URO 9 aut aut ur URO 9 aut aut ,69 + 8, +,93 8,9, 4,9 + 4,86 4 +, + 6,3 +4,4 4, 6.6, ,4 +34, 8 + 3,66 4,4.6, , 9,6, 3.89,4 +,4 + 4,8 + 8,89 + 6, , , Gr L MLLO : 3, (T Grup laf MLLA Hôtl IM MLHOT : (T Hôtl Majt a MLHM : 33,3 (T Hôtlr Imm. N MLHIN :,46 Hydr xpltat MLHY 9. 3 :,6 (T IDS MLIDS Imalla MLIML :, (T Imprmr hrat MLIMP 84.4 :,8 (T Ifat MLSAT.4 Iv'a MLINV.6. :,3 (S IO Hldg MLIO Iprty.rg MLIPY.6.46 JSA Thlgy MLJSA.6. Km MLKIM. :,9 (T Krf Grup MLKRI.. Ladrla MLLA Ltur du Md MLLM :,83 L 3 hê MLTR 6. :,46 (T Lax MLION.. Laytm Itr. MLLOI 4. : (T Lg Ppl (xmblgv MLLP Lmbard & Mdt MLA :, (T Ly Ph Pr MLLYP 33. Mad MLMAD.3.6 Magllm Dg Srv. MLMGL Mtalla MLTA.. Mubl Dla MLMD :,3 (T Fmaa... Fdara Sa... Imprgl... Ita Sapal... Lttmata... Luxtta Grup... Mdat... Mdbaa... Mdlaum... Mt Pah Sa... Parmalat... Prll... Pryma... Sapm... Sam Rt Ga... Stmrltr... Tlm Itala SPA... Tar... Tra... TOD'S... Ub Baa... Urdt... Ldr Sélt d l'd FTS Admral Grup... Afra Barrk... Alla Trut... Arm hldg... B Sky B Grup... Ba Sytm... Barlay... BG Grup... BP... Brth Am. Tba... BT Grup... Buzl... ar rgy... mpa Grup... Dag... ar rgy... uraa Natural... G4 pl... GKN... Glaxmthkl... Hammr pl... HSB Hldg... IMI PL... Itratal Arl Gp... Ivt... Kgfhr... Llyd TSB Grup... Mark & Spr... Par... Ptrfa Lmtd... Rlut... R Tt pl... Ry Bk f Stlad... Ryal & Su Alla.... Ryal Duth Shll B... Shr... Smth & Nphw... T... Vdaf Grup... Wr Grup... Wlly pl... Zurh ur GBP 9 aut aut ur HF 99 9,6,9 8,8 8, ,9,, 3, 3,,84,9 4 3,8 38 4,44 8,6 9,34 9,34,9,3 6,6 6,6,3,,,89,, 9,4,3, 4,8 4,84 9, 9, 86,49 3,3 3,4,, 6,4 88,39 +,,9 +,8 + 4,68 + 9,4 +, , ,4 +,99 +,63 + 3,93 +3, 9,4 4. 8, +,, 46,36 6 +,6 3,33. 39,6 + 8, , 6, +66,3 + 4, 9,38 39,3 ur d l'd SMI ABB... Atl... Ad... F Rhmt... Grup... Hlm... Julu Bar Hldg... Lza Grup... Ntl... Nvart... Rh Hldg... Shwz. Rukvr.... SGS... Swm... Sygta... Syth... Th Swath Grup... Traa... Ub... Zurh F Srv... Tky ur d l'd Tpx 3 Atlla Pharma... a... at Japa Ralway... Hda Mtr... Japa Tba... Jf Hldg... Kaa l. Pwr... Kdd... Kmatu Ltd... Mtu &... Mtubh rp.... Mtubh tat... Mtubh UFJ F... Ntd... Npp Stl rp... Na Mtr... Nmura Hldg... NTT... NTT Dm... Paa... Sv & I Hldg... Shtu hmal... S'Tm Mtu Fl... Sy... Takda Pharma... Tk Mar Hldg... Tky l. Pwr... Thba rp... Tyta Mtr rp... Nw Yrk ur d l'd DJ Idutral 3M.... Ala... Amra xpr... AT&T... Bak f Amra... Bg... atrpllar... hvr... Sytm... ala.... I DuPt d Nm.... xx Mbl... Gral ltr... HwlttPakard... MNR Grup MLMNR.3. Mbl Ntwrk Grup MLMNG 34.8 Mra MLMOR : (A Mtab MLAB.63.4 Mtyl Ard MLARD :, Natal Prp. Imm. MLPRI :,6 Nm Multmda MLNO :,3 (T Nw Ivt MLNI :,4 (T Nvamx MLQUD.. 9 :, (T Nvath Id. MLNOV..44 :, (T I MLI :, (T Olmx MLOLM Optmu MLOPT :,3 (T Or vrmt MLOR..49 Org MLOR Pat Nvat MLPA. 9 :,3 (T Parfx MLPFX.. 9 :, (T Partp. Idut. Mèr MLHOP :, Phxm MLPHX.3 Ph Wb MLPHW :, (T Plaplâtr MLPL :,3 (T Plat.fr MLPLA Plat Advad Th. MLPAT 68.9 Pray MLPOI :, (T Pl Rgr MLPOL 6. 6 : (T Rwrld MLRW.33.6 Rtl MLRO.84. Safa (Frtèr Agrl MLSAF. 6 :,8 (T, 9 6 3, , 6 3, 3,,6,63, ,6,,,, 8 4,3 88 4,8 8,,4,4 8,3 8,3 9, 6,83,46,46,93,8 4,99 4,99,6, ,44 6,33 8,8 4, +,38 +, 36, 6,94 + 3,33 9, , ,.6,8 +336,, ,9 6,, +363, +,9 3,34 3,66 48,33. +,66 + 9,3 + 8,4 9,9 9,44 + 4,4 Hm Dpt... IBM... Itl... Jh & Jh... JPMrga ha... Kraft Fd... MDald'... Mrk &... Mrft... Pfzr... Prtr & Gambl... Travlr. I.... Utd Thlg... Vrz mmuat... WalMart Str... Walt Dy SBT MLSBT.86.8 SMI MLMI..33 Shbru Par MLSH. Surfr MLS.. :, (T Sl MLSL. 46 :,6 (T Sl MLSIL 6.99 Sm Itratal MLSIM :, (T SLA réat MLSLA.99 Smalt MLSML :, (T Sal Mda Grup MLSMG.. Sla MLSOL :,4 (T Spd Rabbt Pzza MLSRP.. 96 :,6 (T Stad Ph (x: Marll Vt. Rugby MLSP Stratg Slar MLLAR Strt Idutr MLSTR :,4 (T Thfrt MLFST.4.6 Thflx MLTK :,34 (T Tlm Dg MLTD.. 36 :, (T Tlvta VSTNR Thma Flur MLTFL Tralr ATM MLTAI Tramway Var t Gard MLVG : (T Tra ult Itr. MLTO. Tr d l'il MLTRO :, (T Uka Grup MLUKA.9.43 U Métal. HtS MLUMH 6. :,3 (T Vry arr MLVR :, (T V Nrf MLVIS.. Vltala MLVLT ur lô d tur lô m tur Var. pr. éé Vl d. m. t ur lô d tur lô tu Var ma r at p Vl um rééd m t m a a Va ( lu N r mb r d d m t ém tr D vd d ur lô d tur lô tu Var ma r at p Vl um rééd m t m a a Va ( lu r N mb d r d m t ém tr D vd d ur lô d tur lô tu Var ma r at Vl pré um m édt m a a Va ( lu r N mb d r d m t é tr m D vd d Va lu N r mb r d d m t ém tr D vd d ur lô d tur lô tu Var ma r at p Vl um rééd m t m a a Va ( lu r N mb d r d m t é tr m D vd d La élt«ivtr L Jural d Fa» 8, 4, 4, 39, 6,8 8,4 9 8,4,8, 9,84,6,,4,6,9,4 8 6, 8,9,6, 8,9,99 3,8 4, , 8, 8 4,9 4, ,4 6, 3,,44 8 4,4,, 8,6,, + 4,6 +, ,6 +,3 +, +,, 6, ,9 3,6 3 +,3 +,4 33,.44 +, ,. + 3,8 9,6,43 +, 69,69 + 3, +,8, , ,4 3.8 BOURSS ÉTRANGÈRS 9 aut aut Nw Yrk ur 3.8 ur d l'd 36 9 aut aut Nadaq Atv Blzzar... Adb Sytm Akama th..... ur JPY Alx Pharm Altra rp aut aut Amaz.m Amg I Apll Grup A Appl Appld Matral Aut. Data Pr Autdk IN Badu.m ADS Bd bath & Byd Bg Id... Bm Sftwar Bradm rp A H. 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Harmy Gld (ZAR... Impala Platum (ZAR... Sapp (ZAR... Sal (ZAR... Stadard Bak (ZAR... ABB Ltd. (SK... ltrlux (SK... r B (SK... H & Maurtz (SK... SKF (SK... Vlv (SK... Nka (UR... Nrk Hydr (NOK... Statl (NOK... Yara It'l (NOK ur 9 aut aut IvtrL Jural d Fa 963Samd aût

46 SIAV & FP XVIII d valur dat drr ur ur d lôtur du vdrd 9 aût ur Utar hr fra m rvu dtrbué fadat t lté rtat dat d alul prf. prf. ur prf. l ur drr 3 a m d valur dat drr ur armga Gt ur Utar hr fra m rtat rvu dtrbué fadat t lté dat d alul prf. prf. ur prf. l ur drr 3 a m HSB Glbal At Maagmt (Fra 4, pla Vdôm Par Tél. : tat ltèl Prvé : hrta TSOANAKIS tat ltèl Ittutll : Jaqu GRBI tat Dtrbut xtr : Ara TARDIU tat prmat : Par dx 8 mal : lt.rvam@hb.fr St trt : MONTAIRS ATIO At Itratal /8/ +, +,94 LU6364 /8/ HSB GIF ur Rrv A (S....3 Métar /8/ +,4 +,3.8 At urpé (PA /8/,88 4,9 LU639 /8/ HSB GIF ur Rrv A (S Métar D 6//. /8/ +,4 +,3 FR49 /8/ armga urtrprur (F....8 PM urpé (PA /8/,9 6, FR493 /8/ armga mrgt A (F At Pay mrgt /8/ +,8 +,4 LU693 /8/ HSB GIF ur Bd A (S....3 Oblgat urpé /8/ +,9 +,88 LU /8/ armga mrgg Dvry A (L PM pay émrgt /8/ 6,3 +,9 LU6388 /8/ HSB GIF ur Bd I (S....8 Oblgat urpé /8/ +,6 +,63 FR4996 /8/ armga Ivat (F At Th t Bth /8/,6 3,43 LU6484 /8/ HSB GIF ur rdt Bd A (S Oblgat /8/,83 + 6,43 LU644 /8/ armga mmdt A (L At. 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At Itr. 6/8/,98 9,9 FR449 6/8/ MI Dyamqu Itratal (F....8 At Itr. 6/8/,94,34 4//6, /8/ + 8,8, /8/ 3,3, PROFILS FR99 6/8/ MI Pla Bur (F....6 Fd Prflé FR9436 6/8/ MI Tmpr (F Fd Prflé 4.8 At Itratal //. /8/ 4,49 8,8 LU /8/ HSB GIF Glbal quty A (S At Itratal /8/ 4,3,9 LU /8/ HSB GIF Hg Kg quty A (S At APafqu /8/,6 + 8,8 LU884 /8/ HSB GIF Hg Kg quty P (S At APafqu 6//.6 /8/,3 +,46 LU /8/ HSB GIF Ida quty A (S At APafqu /8/,3,3 LU66989 /8/ HSB GIF Ida quty A (S... At APafqu /8/,94, LU64888 /8/ HSB GIF Japa quty A (S...4. JPY At APafqu /8/ 4,4 3,8 LU886 /8/ HSB GIF Japa quty P (S JPY At APafqu 6//.6 /8/ 3,99, LU /8/ HSB GIF Sgapr quty A (S At APafqu /8/,8 + 9,6 6//.8 /8/,38 +,9 3.44,6,38 LU89 /8/ HSB GIF Sgapr quty P (S At APafqu 6/8/,6 +,8 LU63633 /8/ HSB GIF Tha quty A (S At Thalada LU64938 /8/ HSB GIF UK quty A (S.... GBP At UK /8/, 6, LU64943 /8/ HSB GIF US quty A (S At Améra /8/,9 6,3 LU8866 /8/ HSB GIF US quty P (S... At Améra /8/,8, Rtruvz l valur lqudatv d Sav t FP ur /8/ +,4 + 66,39 LL Rtruvz l valur lqudatv d Sav t FP ur rédt Mutul 889, ru ardt Par Mt Pah Baqu Déptar : Mt Pah Baqu, ru Myrbr 9 Par Tél : 4 89 Gtar : Mt Pah Ivt., ru Myrbr 9 Par Tél : 4 89 OBLIGATIO ,6 6/8/ rédt Agrl FR99 /8/ MI Obl urt Trm (D (F Oblg.urt trm ATIO FR3648 6/8/ MI Fra (D (F... OBLIGATIO Oblg.urt trm D 4/6/,6 /8/ +, +,9 ATIO MONTAIRS FR3933 6/8/ MI ur At (F At pay z ur /8/ 3,3, FR98 /8/ Myrbr ah Dllar (F Métar FR436 6/8/ MI urp (F....9 At pay U /8/ 8,,3 FR4466 /8/ Myrbr Séurté Rdt (F....6 Métar ur /D 3/6/.9 /8/ +,4 +, FR3936 6/8/ MI Fra (F At Fra PA /8/ 8, 9,98 FR4634 /8/ Myrbr Trérr (F Métar ur /D /6/. /8/ +,69 + 3, FR9 6/8/ MI Md urp (F At. pay U my. ap. PA 6/8/ +,9,4 FR4438 6/8/ MI Md Fra (F At. F. my. ap. PA 4//6, /8/ + 8,8, FR468 6/8/ MI Sélt Pa (F At pay U 6/8/ 3,6 6, DIVRSIFIS /8/,8 + 4,49 OBLIGATIO FR3833 8/8/ Myrbr (F Oblgat Z ur 8/8/ +,8 + 6, FR /8/ Myrbr OblGarat (F.... Oblgat Z ur /8/ +,64 + 4,6 FR439 /8/ Myrbr blg (F Oblg./ttr réa Z ur /D 6//.83 /8/ +,4 +,3 ATIO FR3943 6/8/ MI Dyamqu urp (F Dvrfé PA 6/8/ 4,6,8 FR4693 /8/ Myrbr At urp (F FR449 6/8/ MI Dyamqu Itratal (F....8 Fd Prflé 6/8/,94,34 FR43 /8/ Myrbr At Fra (F FR /8/ MI qulbr (F Dvrfé z ur 6/8/,, FR9346 /8/ Myrbr At Nuvll m (F. FR9436 6/8/ MI Tmpéré (F Dvrfé z ur 6/8/,6 +,8 6, avu Frakl Rvlt 8 Par 8,8,33 At Th t Méda /D //. /8/ +,49 +,8.8 Dvrfé 3,8 +,6, pla Vdôm Par Tél : Fax : Déptar : SwLf Baqu Prvé Gtar : SwLf Gt Prvé tél : fax : /8/ 3,3 9,3 /8/ MONTAIR MONTAIRS 36.9 Métar Fra /8/ +,3 + 4,64 OBLIGATIO Oblg. fr ap/p a /8/ +, + 4,84 ATIO FR34 /8/ GPK (F... /D //.69 /8/ SwLf Baqu Prvé GPK Fa FR3489 /8/ GPK Varfd (F... At Fraça DIVRSIFIS FR839 /8/ Myrbr Multatf Déff (F... FR444 /8/ GPK urt Trm (F... At urpé 4.49 At Fra /8/ 4,,6 FR /8/ SLGP Métar Séurté (F....9 FR /8/ SLGP vrtbl Patrm (F....9 urt Trm Séurté /8/ +,6 +,3 Dvrfé /8/,4 + 8, OBLIGATIO FR3444 /8/ SLGP rprat Bd a (F Oblgat Z ur /8/ +,3 +,99 FR3446 /8/ SLGP rprat Bd a (F Oblgat Z ur D 9//,93 /8/ +,3 +, /8/,93 9,9 ATIO DIVRSIFIS FR333 /8/ GPK Bur (F Autr dvrfé Itr. /8/,6,9 FR3446 /8/ SLGP At vrgur (F....4 At urpé /D FR44 /8/ Huma (F Autr dvrfé Itr. D /3/.9 /8/,3 9,4 FR663 /8/ SLGP At ur u (F At urpé /D 9/4/.6 /8/,, Samd aût IvtrL Jural d Fa 963