Epargne retraite et salariale Opportunités de croissance Paysage concurrentiel et forces en présence

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1 Epargne retraite et salariale Opportunités de croissance Paysage concurrentiel et forces en présence Les Français sont conscients qu ils doivent impérativement épargner pour se constituer un complément retraite. Cette prise de conscience, qui touche de plus en plus les jeunes, est sans cesse alimentée par les débats autour du vieillissement de la population et des difficultés du système par répartition. D ailleurs, les pouvoirs publics ont relancé les discussions sur le report de l âge légal du départ à la retraite en juin 2009 après la publication du déficit (qui a atteint un niveau record) de la branche vieillesse de la Sécurité sociale. Autant d éléments qui assurent un socle de croissance solide à l épargne retraite et salariale à moyen et long terme. A court terme, les évolutions sont plus contrastées. Après une période difficile, l assurance vie, placement de long terme préféré des Français pour se constituer une épargne retraite, devrait revenir en force dès Certes le retour de l aversion pour le risque depuis la crise financière pousse les épargnants à privilégier les placements sûrs. Mais les arbitrages joueront en faveur des contrats en euros (supports sans risque en capital) au détriment des placements liquides, dont les taux de rendement se situent désormais à un bas niveau. D ailleurs, le taux théorique du Livret A tombera à 0,25% en août 2009, mais les pouvoirs publics interviendront probablement pour le fixer à 1%. Dans ce contexte, quel est le scénario prévisionnel de Xerfi pour l année 2010? La situation de crise a donné l occasion aux opérateurs de mettre en place des rendez-vous personnalisés. D autres mènent des campagnes de communication et visent un plus grand public. Deux objectifs sont visés : promouvoir les placements sécuritaires, mais surtout redorer l image des acteurs de la finance, ébranlée par les multiples scandales financiers, fraudes, dissimulation d information ou encore pertes financières parfois considérables des épargnants dans la période récente. XERFI SAS , rue de Calais Paris tél : fax : etudes@xerfi.fr Société par actions simplifiée au capital de euros - RCS Paris B APE 5811Z TVA intracommunautaire : FR

2 Plus que jamais, les banques et les assureurs mobilisent leurs réseaux d agences, garants d une certaine proximité recherchée par les clients en cette période de turbulence financière. Mais les efforts sont également orientés vers l élaboration de nouvelles offres, avec pour seul mot d ordre la sécurité de l épargne. Une nouvelle génération de contrats ont ainsi fait leur apparition en épargne retraite : les produits d épargne à annuités variables, avec une garantie du capital. Axa a été le pionnier sur ce segment mais AGF-Allianz lui a rapidement emboîté le pas. Une offre est également à l étude chez BNP Paribas. Résolument volontaristes, les banques entendent renforcer leur leadership. Il faut rappeler qu elles figurent déjà aux premiers rangs de l assurance vie avec 60% de parts de marché. Leur domination est encore plus flagrante en épargne salariale, avec une concentration de 80% des actifs. A l opposé, elles restent relativement en retrait sur la retraite collective même si les offensives se renforcent. Il faut dire que certains assureurs tels que CNP Assurances, Axa ou encore AGF-Allianz ont une certaine longueur d avance. Les groupes de prévoyance avancent également progressivement leurs pions, en misant sur leur proximité avec les entreprises, mais surtout en s appuyant sur des partenaires assureurs. Après avoir assisté en 2008 au rapprochement d AG2R et de La Mondiale, une autre opération d envergure a été annoncée en avril 2009, celle de la création d une société commune d épargne retraite par CNP Assurances et Malakoff-Médéric. Grâce à cette analyse complète et opérationnelle, vous disposerez d un véritable outil pour organiser et hiérarchiser l information, stimuler votre réflexion et préparer vos décisions. Nous sommes à votre disposition pour vous apporter des compléments d information concernant cette étude de référence dont vous trouverez ci-joint la présentation. Pour la recevoir, il vous suffit de nous retourner le bon de commande au verso de la plaquette après l avoir complété. Valérie Cohen Directrice de la diffusion

3 Epargne retraite et salariale Opportunités de croissance Paysage concurrentiel et forces en présence Edition : Juillet 2009 Les perspectives du marché à l horizon 2010 Les logiques de croissance et de développement en cours L identification des enjeux stratégiques et des facteurs de mutations Le rôle de la distribution multi-canal La structure de la concurrence et les forces en présence UNE ETUDE INDISPENSABLE L étude la plus complète pour comprendre le marché de l'épargne retraite et salariale, ses enjeux, ses perspectives et son contexte concurrentiel. Les travaux de recueils d informations, d enquête et d analyse ont été coordonnés par Samshad Rasulam. Les études s inscrivent dans une méthodologie rigoureuse et éprouvée «intelligence concurrentielle». Elles offrent aux décideurs un traitement rigoureux des données et des informations, des synthèses opérationnelles pour favoriser la réflexion et préparer les décisions. Des milliers d entreprises, comme tous les réseaux bancaires, les investisseurs et financiers, les leaders du conseil et de l audit ont fait des études du groupe Xerfi l outil indispensable pour appuyer leur réflexion. XERFI : LA PASSION DE LA CONNAISSANCE ECONOMIQUE Le groupe Xerfi, leader français des études sur les secteurs et les entreprises, apporte aux décideurs les analyses indispensables pour surveiller l évolution des marchés et de la concurrence, décrypter les stratégies et les performances des entreprises. Au sein du premier bureau d études spécialisé en France, les experts sectoriels du groupe Xerfi sont animés d une passion commune : - traiter l information avec une très grande rigueur intellectuelle, - réaliser des analyses professionnelles au plus près des réalités de la vie économique, - offrir une représentation vivante des évolutions décisives d un marché et de la concurrence sectorielle, - s engager sur des conclusions rédigées avec l ambition de la probité et de la qualité. Pour atteindre ces objectifs, le groupe Xerfi, s est donné tous les moyens de l indépendance : son capital est détenu par ses dirigeants, son développement repose pour l essentiel sur l édition des études réalisées à sa propre initiative, des méthodes de travail éprouvées, des règles déontologiques strictes. Le site xerfi.com vous permet de disposer du plus vaste catalogue d études sur les secteurs et les entreprises.

4 Edition : Juillet pages Epargne retraite et salariale Opportunités de croissance - Paysage concurrentiel et forces en présence 0. SYNTHESE & CONCLUSIONS STRATEGIQUES Cette synthèse attire l attention du lecteur sur les conséquences de la modification de l environnement économique, les tendances majeures de la vie du secteur, les évolutions prévisibles, en tirant parti de l ensemble des analyses sur les perspectives du marché et des stratégies des opérateurs. 1. ANALYSE & PERSPECTIVES DU MARCHÉ A L HORIZON Dresser un état des lieux de la demande Le vieillissement de la population Poids des personnes de 60 ans et plus dans la population en 1980 et en 2008 Evolution de la structure de la population depuis Les déficits du régime général de retraite Un déficit qui se creuse d année en année L inquiétude des Français en matière de retraite Des Français majoritairement inquiets quant à l avenir de leur retraite Le contexte financier Une chute sans précédent de la Bourse en Les taux d intérêt Evolution du taux directeur dans la zone euro et aux Etats-Unis Evolution du taux d intérêt à long terme Le taux d épargne des ménages Hausse du taux d épargne globale et financière 1.2. Analyser le marché de l épargne retraite et salariale L assurance vie Une forte chute pour le placement de long terme préféré des Français en Les produits dédiés à la retraite La croissance se poursuit, mais à un rythme plus lent Les produits collectifs dédiés à la retraite Les cotisations progressent, grâce aux transferts émanant des institutions de retraite supplémentaire Les produits individuels dédiés à la retraite La collecte reste plutôt bien orientée sur les contrats Madelin Pour la 1 ère fois depuis son lancement, le PERP enregistre une baisse de ses cotisations L épargne salariale Les encours des PERCO sont en forte progression Alors que ceux des FCPE reculent très fortement Les autres produits d épargne : les placements liquides Des produits certes peu adaptés pour l épargne retraite mais privilégiés par les ménages modestes Des placements très demandés en 2008, en lien avec le niveau élevé du taux de rendement 1.3. Prévoir les évolutions du secteur à l horizon Le scénario prévisionnel L assurance vie L épargne retraite L épargne salariale 2. LES FORCES EN PRÉSENCE 2.1. Dresser un panorama de la profession Les principaux intervenants Le positionnement selon les segments Le Top 25 en assurance vie Le Top 10 en retraite collective Le Top 25 en épargne salariale Les parts de marché En assurance vie, les bancassureurs dominent largement Les assureurs au 1 er rang de la retraite collective Le segment de l épargne salariale fortement concentré aux mains des banques 2.2. Les monographies des banques BNP Paribas Crédit Agricole-LCL Société Générale Crédit Mutuel-CIC Caisse d Epargne Banque Populaire 2.3. Les monographies des assureurs AXA CNP Assurances AGF-Allianz 3. LES PRINCIPAUX AXES STRATÉGIQUES 3.1. Les stratégies de distribution Une distribution multicanale Les contraintes à prendre en compte en matière de stratégie multicanale Les réseaux physiques L agence, le pivot central de la distribution Les plates-formes téléphoniques Des missions de plus en plus élargies Internet D une simple vitrine à un véritable canal de distribution Les avantages concurrentiels pour la vente en ligne de produits de placement 3.2. Les stratégies de communication Sensibiliser les Français Des Français désormais mieux informés sur l avenir de leur retraite Une amélioration de l information plus importante pour les personnes à revenus modestes Promouvoir les offres Des actions marketing plus ciblées vers la vente Les principaux objectifs des campagnes d information et de communication 3.3. Les stratégies de développement du portefeuille Proposer de nouvelles offres Renforcement des placements sécuritaires Développement des innovations Un tableau récapitulatif des principales offres lancées en en épargne retraite et salariale Elargir la clientèle En assurance vie et retraite, les efforts se multiplient auprès des jeunes Les TPE/PME, désormais la nouvelle cible en retraite collective et épargne salariale

5 Principaux tableaux, graphiques et matrices T1 Les trois niveaux de la retraite en France T2 Cotisations et prestations au titre de la retraite en 2007 T3 T4 T5 T6 T7 Intérêt des salariés pour l épargne salariale Cheminement de l épargne salariale Le PERP : principe et caractéristiques Le poids des différents dispositifs d épargne retraite en 2007 Le patrimoine des ménages T8 Les taux de détention des PERP ( ) T9 La segmentation des produits retraite : trois grandes catégories de placement T10 Les placements dédiés constituent le segment le plus étroit du marché T11 Les produits destinés à financer la retraite ( ) T12 T13 Le taux de détention de l épargne salariale Les produits d épargne salariale les plus répandus T14 La répartition de la population par âge en 1980 T15 La répartition de la population par âge en 2008 T16 T17 T18 L'évolution de la structure de la population métropolitaine ( ) Le solde de la branche vieillesse du régime général Du fait de la crise, l inquiétude des Français pour leur retraite ne progresse pas ( ) T19 Les catégories sociales modestes sont les plus inquiètes T20 CAC 40 T21 Le taux directeurs ( ) T22 Le taux d intérêt à long terme ( ) T23 Le taux d épargne globale des ménages ( ) T24 Le taux d épargne financière des ménages ( ) T25 Les cotisations d assurance vie T26 Les cotisations retraite collectées par les assureurs T27 Les cotisations de la retraite collective des salariés T28 Les cotisations des contrats de retraite «Madelin» ( ) T29 Le nombre de contrats de retraite «Madelin» ( ) T30 Les cotisations du PERP T31 Le nombre de PERP T32 Les encours des PERCO T33 Ventilation des versements du PERCO en 2008 T34 Les actifs nets des FCPE T35 T36 Les encours des livrets d épargne non soumis à l impôt Les encours des livrets d épargne soumis à l impôt T37 Les cotisations d assurance vie ( ) T38 Les cotisations retraite collectées par les assureurs ( ) T39 Les actifs nets des FCPE ( ) T40 T41 T42 T43 T44 T45 T46 Le poids des réseaux bancaires en assurance vie en 1990 et en 2008 Les cotisations de retraite collective par catégories d opérateurs en 2008 Les actifs nets des FCPE par catégories d opérateurs en 2008 Les principaux intervenants sur le segment de l assurance vie Les principaux intervenants sur le segment de la retraite collective Les principaux intervenants sur le segment des FCPE L'évolution des positions sur le marché de l assurance vie T47 L'évolution des positions sur le segment de la retraite collective T48 Les parts de marché sur le segment des FCPE en 2008 T49 Le PNB consolidé du groupe BNP Paribas T50 Le résultat net de BNP Paribas T51 Le chiffre d'affaires d assurance vie de BNP Paribas Assurance T52 Epargne salariale : encours de BNP PAM T53 T54 T55 T56 Le PNB consolidé du groupe Crédit Agricole-LCL Le résultat net du Crédit Agricole-LCL Le chiffre d'affaires d assurance vie de Crédit Agricole Assurance ( ) Les encours de FCPE du groupe Crédit Agricole-LCL T57 Le PNB consolidé du groupe Société Générale T58 Le résultat net de la Société Générale T59 Le chiffre d'affaires d assurance vie de Sogécap T60 FCPE : encours de SG AM T61 Le PNB consolidé du groupe Crédit Mutuel-CIC ( ) T62 Le résultat net du Crédit Mutuel-CIC T63 Le chiffre d'affaires d assurance vie du Crédit Mutuel- CIC T64 FCPE : encours de CM-CIC AM T65 Le PNB consolidé du groupe Caisse d Epargne ( ) T66 Le résultat net de la Caisse d Epargne T67 Le chiffre d'affaires d assurance vie d Ecureuil Vie T68 FCPE : encours de Palatine AM ( ) T69 Le PNB consolidé du groupe Banque Populaire T70 Le résultat net de Banque Populaire T71 Le chiffre d'affaires d assurance vie de Natixis Assurances T72 Les encours de FCPE de Natixis T73 Chiffre d affaires consolidé d Axa T74 Ventilation du chiffre d affaires d Axa en 2008 T75 Le chiffre d'affaires d assurance vie d Axa France ( ) T76 Les encours de FCPE d Axa T77 CA consolidé de CNP Assurances T78 Ventilation du chiffre d affaires de CNP Assurances en 2008 T79 Assurance épargne de CNP Assurances T80 Les encours de FCPE de Fongepar T81 Revenus totaux consolidés d Allianz T82 Chiffre d affaires d AGF-Allianz T83 Le chiffre d'affaires d assurance vie d AGF Allianz T84 Les encours de FCPE d AGF-Allianz ( ) T85 T86 T87 T88 T89 T90 T91 T92 T93 T94 T95 T96 T97 T98 T99 T100 T101 Les principaux groupes bancaires Les principaux groupes d assurances Les principaux groupes de prévoyance Les principaux groupements mutualistes Les stratégies d optimisation des réseaux en fonction des opérateurs L'évolution des missions des centres de relation client téléphonique Les ventes sur Internet : les avantages l emportent de plus en plus Les stratégies menées sur Internet Une amélioration de la visibilité des Français sur leurs revenus futurs à la retraite ( ) Une amélioration de la visibilité plus remarquable pour les personnes à revenus modestes ( ) Les principales offres couplant assurance vie et livret d épargne Les principales offres d épargne retraite à annuités variables L inquiétude des Français pour leur retraite en fonction de l âge Les jeunes actifs insistent le plus sur la nécessité de se constituer une épargne retraite individuelle Les PME attisent les convoitises des opérateurs Le développement des systèmes d épargne retraite collectif reste une priorité pour les Français Réticences des entreprises au lancement d un plan dans le contexte actuel Principaux opérateurs analysés ou cités dans l étude Principaux groupes et sociétés étudiés dans l étude AGF-ALLIANZ AXA BANQUE POPULAIRE BNP PARIBAS CAISSE D EPARGNE CNP ASSURANCES CREDIT AGRICOLE- LCL CREDIT MUTUEL-CIC SOCIETE GENERALE Principaux groupes et sociétés cités dans l étude ABP IARD ABP PREVOYANCE ABP VIE ACM IARD ACM NORD IARD ACM VIE SA ACM VIE SAM ACMN VIE ADREA AG2R-ISICA AG2R-LA MONDIALE AGF COURTAGE AGF IART AGF VIE AGICAM AGMUT AGRICA ALLIANZ GLOBAL INVESTORS FRANCE AM LE CONSERVATEUR APICIL APRI ARIAL ASSURANCE ASSURANCES DU SUD AVIVA ASSURANCES AVIVA DIRECT AVIVA INVESTORS FRANCE AVIVA VIE AXA ASSURANCES MUTUELLES AXA COLLECTIVES AXA CORPORATE AXA FRANCE AXA FRANCE IARD AXA FRANCE VIE AXA INVESTMENT MANAGERS PARIS BARCLAYS WEALTH MANAGEMENT FRANCE BDF GESTION BNP PAM BNP PARIBAS ASSURANCE BNP PARIBAS EPARGNE ET RETRAITE ENTREPRISE CAMCA CARDIF ASSURANCES RISQUES DIVERS CARDIF VIE CM CIC ASSET MANAGEMENT COFACE COVEA FINANCE COVEA FLEET COVEA RISKS CREDIT DU NORD ECUREUIL ASSURANCES IARD MURACEF EOVI MUTUELLES ERES ETOILE GESTION EULER HERMES EUROFIL FEDERAL FINANCE BANQUE FEDERIS GESTION D ACTIFS FINAREF RISQUES DIVERS FONGEPAR GESTION FINANCIERE GAN ASSURANCES GAN EUROCOURTAGE GAN PATRIMOINE GAN PREVOYANCE GENERALI ASSURANCES GENERALI INVESTMENTS FRANCE GENERALI PATRIMOINE GENERALI VIE GESTION BTP GMF GMF ASSURANCES GMF VIE GPA GROUPAMA AM GROUPAMA VIE GROUPAMA-GAN GROUPE PASTEUR MUTUALITE HARMONIE MUTUELLES HSBC ASSURANCE VIE HSBC GLOBAL (FRANCE) INTER EXPANSION IONIS L EQUITE LA BANQUE POSTALE AM LA BANQUE POSTALE PREVOYANCE LA MONDIALE ENTREPRISES LA MONDIALE 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