/ Observatoire des hôteliers, restaurateurs, cafetiers et traiteurs Lettre trimestrielle d'information

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1 Note trimestrielle N 18 Avril 2015 / Observatoire des hôteliers, restaurateurs, cafetiers et traiteurs Lettre trimestrielle d'information AVANT-PROPOS : Climat économique et repères I - ENSEMBLE DE LA PROFESSION II - RESTAURATION III - HOTELLERIE IV - DEBITS DE BOISSONS ACTIVITE DU 1 er TRIMESTRE 2015 (janvier-février-mars 2015) Atténuation des tensions La reprise de l économie française attendue pour 2014 et reportée à 2015 semble enfin se confirmer au 1 er trimestre Malgré un marché du travail toujours détérioré, la consommation des ménages tend à se raffermir en début d année et ce, grâce notamment au contre-choc pétrolier et au ralentissement des prélèvements fiscaux. En revanche, les mesures gouvernementales en faveur des entreprises (CICE, pacte de responsabilité) ne semblent pas avoir eu d effets positifs immédiats : les entrepreneurs français font encore preuve d un grand attentisme en début d année Dans ce contexte un peu moins tendu, l activité de la filière HCR continue de se dégrader en début d année 2015, mais dans une bien moindre mesure qu au cours des deux années précédentes. Plus précisément, le chiffre d affaires fléchit légèrement au 1 er trimestre 2015, à hauteur de - 1,5 sur l ensemble des métiers par rapport au même trimestre de l année précédente. Ainsi, la tendance annuelle s établit à près de - 2,5 à l issue de l hiver. Au 1 er trimestre 2015, les évolutions d activité apparaissent différenciées selon les métiers. Après une fin d année maussade, l activité de l hôtellerie atteint l équilibre au cours de la saison hivernale : - 0,5 pour les hôtels et + 0,5 pour les hôtels-restaurants. La détérioration du chiffre d affaires apparaît désormais moins marquée pour les restaurants et les brasseries (proche de - 2 pour ces deux activités) que pour les traiteurs et les cafés-bars (proche de - 4 pour ces deux activités). Ce repli limité concerne presque l ensemble du territoire. Seuls les professionnels implantés en dans le Sud-Est voient leur activité se stabiliser ce trimestre. Dans les autres régions, la baisse varie de - 1 dans le Nord-Ouest à -5,5 dans le Nord-Pas-de-Calais-. En début d année 2015, la grande majorité des intervenants fait état d une stabilisation de ses marges. La part des professionnels soulignant une baisse de cet indicateur se réduit, atteignant ainsi presque la part de ceux notant, au contraire, une hausse. La situation de la trésorerie demeure fragile au 1 er trimestre 2015, se dégradant pour un intervenant interrogé sur trois. La baisse modérée de la filière HCR s explique désormais par la diminution du ticket moyen, la fréquentation s étant stabilisée en début d année. A l approche du printemps et de son calendrier favorable (week-ends prolongés et ponts) les professionnels de la filière HCR regagnent en confiance et ce, sur l ensemble de l hexagone. Si l ensemble des intervenants, indépendamment de leur métier, espèrent une sortie de crise pour les mois à venir, les hôteliers se montrent les plus optimistes.

2 AVANT-PROPOS : Climat économique et repères Confiance des ménages Climat des affaires T T Source INSEE Redressement de la confiance des ménages Plusieurs facteurs concomitants ont eu des effets positifs sur la consommation des ménages. La chute du cours du pétrole et le ralentissement des prélèvements fiscaux, ont permis en partie à la confiance des ménages de se redresser en début d année 2015 et ce, bien que le marché du travail demeure très détérioré. A l inverse, malgré un environnement plus propice (CICE, Pacte de responsabilité), les entreprises adoptent encore une position d attentisme début Le climat des affaires reste quasi-stagnant cet hiver, se situant toujours en-deçà de sa moyenne de long terme. Entre le 3 ème trimestre 2013 et le 3 ème trimestre 2014, le nombre de déplacements effectués en TGV progresse. La circulation routière affiche une hausse plus modérée sur ce même intervalle. Entre le 4 ème trimestre 2013 et le 4 ème trimestre 2014, le trafic aérien continue de s accroître, en ce qui concerne les vols internationaux et se stabilise pour les vols intérieurs. 60 Circulation routière Milliards de véhicules - km 55, , T 12 4T 1T T 3T Source : Ministère de l Ecologie, du Développement durable et de l Energie Milliards de voyageurs - km 14,3 3T 12 4T Trafic TGV 1T 13 14,3 14,5 14 2T 3T Milliers de passagers Trafic aérien T 12 1T 13 Vols internationaux Vols intérieurs 14 2T 3T 4T Lettre trimestrielle d information 1 er trimestre /16

3 AVANT-PROPOS : Climat économique et repères Température moyenne janvier-février : Ecart aux normales saisonnières : 0 C 4,4 C 6,7 C* (-0,5 C**) 5,9 C* (-0,5 C**) Pays-de-la-Loire 4,7 C* (0 C**) 4,2 C* (-0,5 C**) Nord-Pas-de- Calais- 4,4 C* (0 C**) 4,3 C* (-0,5 C**) 2,7 C* (0 C**) 3,1 C* (0 C**) * température moyenne janvier-février ** écart aux normales saisonnières Poitou- Charentes- 5,3 C* (-0,5 C**) 4,9 C* (-1 C**) Rhône-Alpes-Auvergne 3,3 C* (-0,5 C**) PACA + 7,3 C* (05 C**) Source Météo France Mois de février marqué par plusieurs épisodes neigeux Suite à un automne particulièrement doux, l hiver a progressivement gagné l ensemble de l hexagone courant janvier avec des températures moyennes conformes aux normales saisonnières en janvier et février A noter que l hexagone a connu plusieurs épisodes neigeux en février qui ont provoqué le blocage (partiel ou complet) des stations de sports d hiver. Le nombre de chômeurs progresse à nouveau puisque la DARES recensait près de 3,64 millions de chômeurs (Cat. A) en février 2015, soit une hausse proche de + 4,6 à un an d intervalle. L Euro se dévalorise sensiblement en début d année 2015, à hauteur de - 7,8 face à la Livre Sterling, - 13 face au Yen et plus encore face au Dollar (- 21,6 ). Indicateurs Chômage (Source : DARES) Repères économiques Taux d inflation (Source : INSEE) Cours (Source : Banque de France) / $ / / Ұ Niveaux ,08 0,72 141,48 Evolutions T/T-4 + 4,6-0,3-21, ,8 dernier recensement connu : données pour le mois de février Lettre trimestrielle d information 1 er trimestre /16

4 I ENSEMBLE DE LA PROFESSION I.1. Activité profession Evolution du chiffre d affaires de la profession Tendance annuelle : - 2,5-2 -1,5-4 -3, ,5-3, T Modération de la baisse La baisse de l activité des professionnels de la filière HCR amorcée au printemps 2012 perdure en début d année Le recul du chiffre d affaires tend à se modérer, à hauteur de - 1,5 au 1 er trimestre 2015 comparé toutefois à un 1 er trimestre 2014 morose. La tendance annuelle avoisine - 2,5 à l issue de l hiver. Les évolutions d activité se différencient désormais selon les secteurs d activité. Après une fin d année médiocre, l activité de l hôtellerie s approche à nouveau de l équilibre au 1 er trimestre 2015 : + 0,5 pour les hôtelsrestaurants et - 0,5 pour les hôtels. Les restaurants et les brasseries affichent des baisses contenues ce trimestre (proche de - 2 ), alors que les traiteurs et les cafés-bars rencontrent plus de difficultés (environ - 4 ). Seuls les professionnels implantés en et en PACA affichent une stabilité de leur activité au 1 er trimestre Dans les autres régions, la baisse varie de - 1 dans le Nord-Ouest à - 5,5 dans le Nord-Pas-de-Calais-. Détail de l évolution du trimestre selon les métiers 0,5 Hôtels-restaurants -0,5-2 Hôtels Restaurants -1 Pays-dela-Loire Evolution régionale Nord-Pasde-Calais- -5, ,5-3,5 Brasseries Traiteurs Poitou-Charentes- Limousin Rhône-Alpes- Auvergne -0,5-4 Cafés-bars -3-2,5 PACA+ Evolution du trimestre par rapport au même trimestre de l année précédente (en ) Tendance annuelle du chiffre d affaires des 4 derniers trimestres par rapport aux 4 mêmes trimestres de l année précédente Lettre trimestrielle d information 1 er trimestre /16

5 I.2. Fréquentation et ticket moyen Fréquentation des établissements Ticket moyen En début d année 2015, les professionnels s avèrent partagés en ce qui concerne la fréquentation de leur établissement. Ils se répartissent de manière quasi-équitable entre ceux soulignant une amélioration, une détérioration ou une stabilisation de cet indicateur. En revanche, la part des intervenants constatant une baisse du ticket moyen au 1 er trimestre 2015 reste supérieure (31 ) à la part des professionnels faisant état d une hausse (22 ). I.3. Marges et trésorerie Opinions sur l évolution des marges Opinions sur l évolution de la trésorerie Les deux tiers des responsables notent une stabilisation de leurs marges au cours du 1 er trimestre Désormais, moins de 20 des intervenants constatent une baisse de cet indicateur, alors qu ils étaient plus d un tiers en fin d année La situation financière des entreprises du secteur demeure tendue en début d année Près de trois responsables sur dix font état d'une dégradation de leur trésorerie au 1 er trimestre 2015, alors que moins de deux d entre eux sur dix notent au contraire une amélioration. Evolution du trimestre par rapport au même trimestre de l année précédente (en ) Evolution du trimestre par rapport au trimestre précédent (en ) Lettre trimestrielle d information 1 er trimestre /16

6 I.4. Perspectives d activité Anticipations d activité FRANCE ENTIERE Au vu des ponts et des week-ends prolongés, les professionnels de la filière HCR anticipent très favorablement le printemps Plus précisément, près de quatre intervenants sur dix espèrent une hausse de leur chiffre d affaires pour les mois à venir alors que seulement un sur dix craint une persistance de la baisse. Cette sérénité se retrouve sur la totalité de l hexagone. Les intervenants implantés en et en Poitou-Charentes-Limousin se montrent particulièrement confiants pour les prochains mois Détail régional (solde d opinions ) Pays-dela-Loire Nord-Pasde-Calais- Poitou-Charentes- Limousin Rhône-Alpes- Auvergne PACA+ +24 Compte tenu de ces prévisions favorables, les anticipations de recrutement se renforcent, et ce, aussi bien en ce qui concerne les effectifs permanents que les effectifs saisonniers. Plus de la moitié des responsables concernés font état de difficultés de recrutement. Proportion d établissements envisageant d augmenter leur effectif salarié en permanents ou saisonniers lors du 2 ème trimestre d'établissements Difficultés de recrutement Saisonniers 33 Permanents Parmi les établissements ayant l'intention d'accroitre leur effectif salarié au prochain trimestre Parmi l'ensemble des établissements Evolution du trimestre par rapport au trimestre précédent (en ) Solde d opinions : différence entre le pourcentage d établissements déclarant une hausse et le pourcentage d établissements déclarant une baisse Lettre trimestrielle d information 1 er trimestre /16

7 II RESTAURATION II.1. Activité des restaurateurs et des traiteurs Evolution du chiffre d affaires Evolution du chiffre d affaires des restaurants des traiteurs Tendance annuelle : - 3,5 Tendance annuelle : - 2,5-5,5-3,5-3,5-4 -3,5-4 -4, ,5-8 -7,5-2,5-3, ,5 La morosité affichée par les restaurateurs depuis le printemps 2012 tend à s atténuer en début d année Le chiffre d affaires fléchit plus modérément entre le 1 er trimestre 2014 et le 1 er trimestre 2015, à hauteur de - 2. La tendance annuelle reste très affectée, s établissant à près de - 3,5 à l issue de l hiver. En revanche, la baisse de l activité des traiteurs qui s était modérée fin 2014 se renforce ce trimestre. Le chiffre d affaires se contracte de 3,5 au 1 er trimestre 2015 comparé au même trimestre de l année précédente. Le rythme annuel d évolution avoisine - 2,5 à l issue du trimestre sous revue. Les restaurateurs situés dans la moitié Ouest de l hexagone enregistrent des baisses comparables (- 2,5 / - 3 ). Dans la moitié Est, les évolutions s avèrent nettement plus différenciées : l activité est légèrement positive en et dans le Sud-Est, mais très négative (environ - 7 ) dans le Nord-Pas-de-Calais- et dans le Rhône-Alpes-Auvergne. Evolution régionale FRANCE ENTIERE -2,5 Pays-dela-Loire - 2,5-2,5-3 Nord-Pasde-Calais ,5 +1,5 Poitou-Charentes- Limousin Rhône-Alpes- Auvergne +0,5-2,5-2,5 PACA+ +0,5 Evolution du trimestre par rapport au même trimestre de l année précédente (en ) Tendance annuelle du chiffre d affaires des 4 derniers trimestres par rapport aux 4 mêmes trimestres de l année précédente Lettre trimestrielle d information 1 er trimestre /16

8 II.2. Fréquentation et ticket moyen des restaurateurs et des traiteurs Fréquentation des établissements Ticket moyen L atténuation de la baisse de l activité restauration observée en début d année s explique notamment par la relative stabilisation de la fréquentation des établissements. En effet, l écart entre les professionnels remarquant une baisse et une hausse de cet indicateur s est sensiblement réduit au 1 er trimestre En ce qui concerne le ticket moyen, cet écart se réduit également. Désormais un tiers des intervenants note une baisse de cet indicateur et 22 remarquent au contraire une hausse. II.3. Marges et trésorerie des restaurateurs et des traiteurs Opinions sur l évolution des marges Opinions sur l évolution de la trésorerie Les deux tiers des restaurateurs soulignent désormais une stabilisation de leurs marges. La proportion de professionnels remarquant une détérioration de leurs marges se modère fortement (moins de 20 ), alors que la proportion de professionnels bénéficiant d une hausse de cet indicateur se renforce (14 ). La situation de la trésorerie apparaît un peu moins tendue ce trimestre. Plus de trois professionnels sur dix constatent une baisse de cet indicateur et 20 indiquent désormais une hausse. Evolution du trimestre par rapport au même trimestre de l année précédente (en ) Evolution du trimestre par rapport au trimestre précédent (en ) Lettre trimestrielle d information 1 er trimestre /16

9 II.4. Perspectives d activité des restaurateurs et des traiteurs Anticipations d activité Anticipations d activité des restaurateurs des traiteurs Au vu d un calendrier favorable (nombreux ponts), les restaurateurs et les traiteurs se montrent sereins quant à l évolution de leur activité pour les prochains mois. Plus d un tiers des restaurateurs et 44 des traiteurs misent sur un regain d activité au printemps. Seuls les professionnels implantés en Ile-de-France et dans les Pays-de-la-Loire s avèrent plus mitigés quant à l évolution à venir de leur activité. L ensemble des autres restaurateurs se révèlent confiants, notamment en, en et dans le Nord-Pas-de-Calais-. Dans ce contexte, les intentions d embauche des salariés progressent de manière marquée, tant pour les emplois de saisonniers, que pour les emplois de permanents. Détail régional des anticipations d activité (solde d opinions ) FRANCE ENTIERE Pays-dela-Loire Nord-Pasde-Calais- Poitou-Charentes- Limousin Rhône-Alpes- Auvergne PACA+ +29 Proportion d établissements envisageant d augmenter leur effectif salarié en permanents ou saisonniers lors du 2 ème trimestre Permanents Saisonniers Evolution du trimestre par rapport au trimestre précédent (en ) Solde d opinions : différence entre le pourcentage d établissements déclarant une hausse et le pourcentage d établissements déclarant une baisse Lettre trimestrielle d information 1 er trimestre /16

10 III HOTELLERIE III.1. Activité des hôtels et des hôtels-restaurants Evolution du chiffre d affaires Evolution du chiffre d affaires des hôtels des hôtels-restaurants Tendance annuelle : - 1 Tendance annuelle : - 1 2, ,5-2,5-2 -0,5-0,5-0,5-2 -1,5-1,5-4 -2,5-2 -2,5-3,5-3,5-3, Les difficultés rencontrées en fin d année 2014 par les professionnels des hôtels s estompent début Le chiffre d affaires des hôtels se renouvelle presque à l identique (- 0,5 ) entre le 1 er trimestre 2014 et le 1 er trimestre La tendance annuelle baisse modérément, à hauteur de - 1 à l issue de l hiver. En repli constant depuis l été 2012, l activité des hôtels-restaurants se raffermit en début d année Le chiffre d affaires de ce secteur s affiche en très légère hausse (+ 0,5 ) au 1 er trimestre 2015 par rapport au même trimestre de l année précédente. Le rythme annuel d évolution avoisine - 1 à l issue du trimestre. Les hôteliers implantés dans le Nord-Ouest, en Ile-de-France et en PACA- enregistrent de bonnes performances en début d année Leurs confrères des autres régions accusent de nouvelles baisses sur cette période. Evolution régionale FRANCE ENTIERE +2 Pays-dela-Loire +2,5-2 Nord-Pasde-Calais- -2,5 +2,5-1,5-1,5 Poitou-Charentes- Limousin Rhône-Alpes- Auvergne -2-3,5-1,5 PACA+ +2,5 Evolution du trimestre par rapport au même trimestre de l année précédente (en ) Tendance annuelle du chiffre d affaires des 4 derniers trimestres par rapport aux 4 mêmes trimestres de l année précédente Lettre trimestrielle d information 1 er trimestre /16

11 III.2. Fréquentation et ticket moyen des hôtels et des hôtelsrestaurants Fréquentation des établissements Ticket moyen L augmentation de la fréquentation des hôtels amorcée fin 2014 se confirme trois mois après. Plus d un tiers (37 précisément) des intervenants font état d une hausse de la fréquentation de leur établissement au 1 er trimestre 2015, alors que 31 soulignent une baisse de cet indicateur. Le ticket moyen, en baisse au dernier trimestre 2014, tend à se stabiliser au cours de l hiver. Les hôteliers remarquant une hausse de cet indicateur sont désormais à peine moins nombreux que ceux notant une baisse. III.3. Marges et trésorerie des hôtels et des hôtels-restaurants Opinions sur l évolution des marges Opinions sur l évolution de la trésorerie Les marges se stabilisent ce trimestre : elles sont jugées inchangées à trois mois d intervalle par les deux tiers des hôteliers. Un nombre désormais identique de professionnels note une hausse et une baisse de cet indicateur. Cependant la situation de la trésorerie reste fragile en début d année Evolution du trimestre par rapport au même trimestre de l année précédente (en ) Evolution du trimestre par rapport au trimestre précédent (en ) Lettre trimestrielle d information 1 er trimestre /16

12 III.4. Perspectives d activité des hôtels et des hôtels-restaurants Anticipations d activité Anticipations d activité des hôtels des hôtels-restaurants T13 3T 4T 1T14 2T 3T 4T 4T 1T Les hôteliers s avèrent particulièrement optimistes pour les prochains mois. La moitié des responsables des hôtels et 44 des responsables des hôtels-restaurants prévoient une hausse de leur activité pour le printemps. Cette confiance, due en partie à la lecture d un calendrier propice à l hôtellerie, avait déjà été affichée pour le printemps 2014 mais ne s était pas confirmée. La prudence est donc de mise pour cet indicateur. A l exception des hôteliers localisés dans le Nord-Pas-de-Calais- et du Rhône-Alpes-Auvergne qui restent prudents, l ensemble des autres professionnels s avèrent confiants pour les prochains mois, notamment sur la façade Atlantique. Les intentions d embauches sont en forte hausse et ce, autant pour les saisonniers que pour les permanents. Détail régional des anticipations d activité (solde d opinions ) FRANCE ENTIERE Pays-dela-Loire Nord-Pasde-Calais- Poitou-Charentes- Limousin Rhône-Alpes- Auvergne PACA+ +18 Proportion d établissements envisageant d augmenter leur effectif salarié en permanents ou saisonniers lors du 2 ème trimestre Saisonniers Permanents Evolution du trimestre par rapport au trimestre précédent (en ) Solde d opinions : différence entre le pourcentage d établissements déclarant une hausse et le pourcentage d établissements déclarant une baisse Lettre trimestrielle d information 1 er trimestre /16

13 IV DEBITS DE BOISSONS IV.1. Activité des débits de boissons Evolution du chiffre d affaires Evolution du chiffre d affaires des cafés-bars des brasseries Tendance annuelle : - 4,5 Tendance annuelle : ,5-4,5-3,5-5, , , ,5-7 -2,5-2,5-3,5 L activité des débits de boissons continue de se détériorer en début d année Le chiffre d'affaires des cafésbars recule sensiblement : - 4 au 1 er trimestre 2015 par rapport au même trimestre de l année précédente. Les brasseries affichent également un repli de leur chiffre d affaires à hauteur de 2,5 au 1 er trimestre 2015 comparé à un 1 er trimestre 2014 morose. Les tendances annuelles des cafés-bars et des brasseries s établissent à près de - 4 à l issue de l hiver. Ce trimestre, les évolutions apparaissent très hétérogènes selon les régions. Le léger regain d activité des débits de boissons enregistré dans les Pays-de-la-Loire, le et à l Est (hors PACA) ne compense pas la chute des ventes observée dans le reste de l hexagone. FRANCE ENTIERE -2,5 Evolution régionale Pays-dela-Loire Nord-Pasde-Calais- -6,5-5 +1,5 +0,5 Poitou-Charentes- Limousin Rhône-Alpes- Auvergne +1-3,5-5,5 PACA+ -6,5 Evolution du trimestre par rapport au même trimestre de l année précédente (en ) Tendance annuelle du chiffre d affaires des 4 derniers trimestres par rapport aux 4 mêmes trimestres de l année précédente Lettre trimestrielle d information 1 er trimestre /16

14 IV.2. Fréquentation et ticket moyen des cafés-bars et brasseries Fréquentation des établissements Ticket moyen Les tensions de l activité des professionnels des débits de boissons, enregistrées lors de l hiver, résultent toujours de la diminution conjointe de la fréquentation et de la valeur du ticket moyen. En début d année 2015, près de quatre responsables sur dix font état d une baisse du nombre de clients et un tiers d entre eux note une réduction des dépenses moyennes réalisées dans leur établissement. IV.3. Marges et trésorerie des cafés-bars et brasseries Opinions sur l évolution des marges Opinions sur l évolution de la trésorerie Une fois encore, la majorité des intervenants des débits de boissons voient leurs marges se stabiliser ce trimestre. Près d un quart des responsables font état d une baisse de cet indicateur, alors que seuls 7 notent, au contraire, une hausse. La situation financière des professionnels des débits de boissons demeure difficile au cours du 1 er trimestre Evolution du trimestre par rapport au même trimestre de l année précédente (en ) Evolution du trimestre par rapport au trimestre précédent (en ) Lettre trimestrielle d information 1 er trimestre /16

15 IV.4. Perspectives d activité des cafés-bars et brasseries Anticipations d activité Anticipations d activité des cafés-bars des brasseries La grande confiance affichée par les autres professionnels de la filière HCR semble un peu plus nuancée au niveau des professionnels de débits de boissons. Un quart des responsables des cafés-bars et plus d un tiers des responsables de brasseries anticipent favorablement leur activité pour le printemps 2015, alors qu à peine plus de 10 d entre eux craignent, au contraire, que la baisse ne perdure. Ce relatif optimisme se retrouve presque sur l ensemble du territoire. Seuls les professionnels implantés en se montrent encore inquiets pour les mois à venir. En parallèle, les anticipations d embauches sont en nette augmentation. Détail régional des anticipations d activité (solde d opinions ) FRANCE ENTIERE Proportion d établissements envisageant d augmenter leur effectif salarié en permanents ou saisonniers lors du 2 ème trimestre Nord-Pasde-Calais- +42 Pays-dela-Loire Poitou-Charentes- Limousin Rhône-Alpes- Auvergne Saisonniers Permanents PACA+ +21 Evolution du trimestre par rapport au trimestre précédent (en ) Solde d opinions : différence entre le pourcentage d établissements déclarant une hausse et le pourcentage d établissements déclarant une baisse Lettre trimestrielle d information 1 er trimestre /16

16 METHODOLOGIE L approche méthodologique se décompose en trois phases principales : 1. La collecte d informations sur la base d un questionnaire pré-établi porté à la connaissance d un échantillon de professionnels, d abord par voie postale, puis par relance téléphonique. L échantillon retenu est le suivant : Restaurants 655 Traiteurs 160 Hôtels 150 Hôtels-restaurants 340 Cafés-bars 295 Brasseries 200 Ensemble Le traitement de l information à travers la méthode statistique des quotas pondérés. 3. La restitution des résultats observés via l Observatoire des Hôteliers, Restaurateurs, cafetiers et Traiteurs. DEFINITIONS Evolution : Il s agit de l évolution d un indicateur sur un trimestre étudié relativement au même trimestre de l année précédente. Perspectives d activité : Les perspectives d activité sont déduites des anticipations des professionnels traduisant soit une hausse soit une baisse du chiffre d affaires exprimé hors taxe. Tendance annuelle : Il s agit de l évolution des quatre derniers trimestres en glissement annuel. Lettre trimestrielle d information 1 er trimestre /16