OFI Bond Allocation Gestion obligataire flexible et dynamique sous contrainte de risque

Transcription

1 CONFÉRENCE OFI

2 INNOVATIONS ET RECOMMANDATIONS 2015 OFI ASSET MANAGEMENT OFI Bond Allocation Gestion obligataire flexible et dynamique sous contrainte de risque Yannick LOPEZ Directeur des gestions Taux et Crédit, OFI ASSET MANAGEMENT 2

3 Les performances passées ne préjugent pas des performances futures ÈVOLUTION DES MARCHÉS DE TAUX DEPUIS 2009 CORPORATE HY +165% RENDEMENT ACTUEL 4,41% / / / / / /2013 CORPORATE IG +55% RENDEMENT ACTUEL 1,15% EMPRUNTS D ÉTAT +38% RENDEMENT ACTUEL 1,29% Source : Europerformance 3

4 Éviter les périodes de stress intense EXEMPLE DU MARCHÉ DU HAUT RENDEMENT EN % % +72% /07 06/08 12/08 06/09 12/09 Source : Europerformance 4

5 sources de mauvaises décisions EXEMPLE DU MARCHÉ DU HAUT RENDEMENT EN % % POSITION COUPÉE À -30% REPRISE DE POSITION APRÈS UNE HAUSSE DE +35% 60 12/07 06/08 12/08 06/09 12/09 Source : Europerformance 5

6 Un besoin de rendement au plus loin de la réalité! Taux technique : entre 2,5 % et 3,5 % Rendement offert sur contrat d assurance vie en euro : entre 2,0 % et 3,0 % OAT 10 ans : 0,74 % Taux sans risque nul à négatif Liquidités à rémunérer 6

7 Notre réponse Besoin de diversification Besoin d allocation des risques Gestion flexible sur l ensemble des segments obligataires Intégration d un seuil de perte maximum 7

8 La règle de trois Allocation flexible Validation de l allocation Implémentation Comité mensuel de pré-allocation Gérants spécialistes et allocataires Gestion réactive & dynamique Ajustement de l allocation mensuelle sous contraintes de perte maximum de 5% Bond picking Gestion discrétionnaire Sensibilité taux taux et crédit et crédit REVUE MENSUELLE 8

9 PERFORMANCE Des résultats en adéquation avec les objectifs PERFORMANCE, VOLATILITÉ ET RATIO DE SHARPE DU FONDS VS CONCURRENCE DEPUIS CRÉATION (DU 30/08/2013 AU 31/12/2014) 10% 1/2 9% 8% 7% 5,4 OFI Bond Allocation 3,6 2,7 6% 5% 4% 1,6 1,6 3% 2% VOLATILITÉ 0,8 1,0% 1,5% 2,0% 2,5% 3,0% 3,5% 4,0% Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures Source : Bloomberg, OFI AM Performances nettes de frais de gestion (Part XL) 9

10 Des résultats en adéquation avec les objectifs PERFORMANCE VS CONCURRENCE DEPUIS CRÉATION (DU 30/08/2013 AU 31/12/2014) 2/ OBA MDD -1,38% Fonds 1 MDD -5,97% Fonds 2 MDD -1,35% Fonds 3 MDD -4,01% Fonds 4 MDD -3,97% Fonds 5 MDD -3,93% /13 09/13 10/13 11/13 12/13 01/14 02/14 03/14 04/14 05/14 06/14 07/14 08/14 09/14 10/14 11/14 12/14 Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures Source : Bloomberg, OFI AM Performances nettes de frais de gestion (Part XL) 10

11 Conclusion 1 Une gestion obligataire réactive et dynamique 2 Une réponse adaptée à une évolution de taux incertaine 3 Un équilibre entre gestion discrétionnaire et contrôle systématique des risques 4 «We protect / You perform» 11

12 Les commentaires et analyses contenus dans cette présentation reflètent l opinion des différents intervenants présents à la Conférence du Groupe OFI sur les marchés et leur évolution à la date de publication, en fonction des informations connues à ce jour. Toute modification demeure réservée. Les informations présentées dans ce document sont transmises à titre purement indicatif et ne sauraient constituer un engagement du Groupe OFI ou des sociétés intervenantes. En conséquence, ni le Groupe OFI ni un intervenant ne sauraient être tenus responsables d une décision d investissement ou de désinvestissement prise sur la base des commentaires et/ou analyses présentés dans la présente publication. Ces informations ne constituent en aucun cas ni une sollicitation d achat ou de vente, ni une recommandation d achat ou de vente. Toute reproduction ou utilisation non autorisée de ces commentaires et analyses engagera la responsabilité de l utilisateur et sera susceptible d entraîner des poursuites. Les informations et les analyses proviennent de sources connues pour être fiables. Toutefois, le Groupe OFI ne garantit pas qu elles soient exactes ou complètes et ne peut donc être tenu pour responsable des pertes qui pourraient résulter de leur utilisation. L attention des souscripteurs potentiels est attirée sur les OPCVM réservés à certains investisseurs tels que les Fonds Communs de Placement à Risques ou les OPCVM de fonds alternatifs dont les règles de souscription sont exposées dans le Livre II, Titre Ier, Chapitre IV du Code monétaire et financier et qui peuvent être plus risqués. Toute souscription dans les OPCVM présentés dans cette publication doit se faire sur la base du Prospectus complet en vigueur, disponible, pour ce qui concerne les OPCVM du Groupe OFI, sur simple demande auprès d OFI ASSET MANAGEMENT : 22, rue Vernier Paris ou à l adresse suivante : ofi.newsreport@ofi-am.fr. Les valeurs liquidatives des OPCVM peuvent varier à la hausse comme à la baisse. Le capital n est pas garanti. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Les chiffres cités ont trait aux années écoulées. Le traitement fiscal propre à l investissement en parts ou actions d OPCVM dépend de la situation individuelle de chaque client et est susceptible d être modifié. Pour plus d information, veuillez contacter votre interlocuteur habituel chez OFI Asset Management ou visiter notre site Internet : OFI ASSET MANAGEMENT 22 rue Vernier, Paris Société Anonyme au capital de R.C.S. Paris B Le porteur du présent document reconnaît avoir pris connaissance des clauses ci-dessus. Document non contractuel. 12