DTZ + UGL. De cette fusion naît le 3 ème acteur mondial du conseil en immobilier d entreprises, présent dans 240 bureaux et 45 pays. Europe.

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2 DTZ + UGL De cette fusion naît le 3 ème acteur mondial du conseil en immobilier d entreprises, présent dans 240 bureaux et 45 pays pays - 88 villes collab. Europe Amérique - 3 pays - 46 villes collab. Asie-Pacifique Couverture Bureaux UGL Services Bureaux DTZ - 11 pays - 37 villes collab.

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4 Demande placée Offre Valeurs

5 m² m² Sources : CECIM / DTZ Location Acquisition Niveau de commercialisation supérieur (+9%) à 2010, signe d un marché sain et résistant Vente à utilisateurs en léger repli (-4%) et 45% de la demande placée Le recul du locatif observé en 2009 et 2010 a pris fin et les locations ont progressé de 23% en un an Les transactions en neuf ont progressé mais restent faibles : m²

6 Dynamisme sur le créneau des surfaces de à m² : m² en 2011 contre m² en Soit une hausse de 43 %. Le marché se concentre sur les créneaux (40%) et plus de m² (37%). Le nombre de transactions a progressé : 276 en 2011 contre 250 en Tranche de surface 2011 Part Nombre Moins de 500 m² m² 12% 132 De 500 à m² m² 11% 50 De à m² m² 40% 74 Plus de m² m² 37% 20 Surface totale m² 100% 276 Sources : CECIM / DTZ

7 Secteur industriel historique : prédominance du Secteur Est qui progresse encore et capte 48% de la demande placée avec m² en 2011 ( m² en 2010). Hausse de 13% sur secteur Sud-Est ( m²). Secteur Ouest-Techlid : pour la deuxième année consécutive moins de m² placés. m² Lyon-Villeurbanne Est Nord-Est Sud-Est Ouest-Techlid Sud-Ouest Sources : CECIM / DTZ

8 Localisation Preneur Surfaces Nature du contrat Etat des locaux Saint Quentin Fallavier Thermador m² Vente Ancien Venissieux Sovelor m² Vente Ancien Rilleux la Pape Squadra m² Location Ancien Irigny CM Footsalle m² Location Ancien Saint Priest Acier Metal m² Vente Neuf Corbas La Poste m² Location Ancien Rilleux la Pape Gabialex m² Location Neuf Rilleux la Pape Gravotech m² Location Ancien Sources : CECIM / DTZ

9 Hausse de l offre continue depuis 2007, 92% bâtiments de seconde main. Forte proportion de grande surfaces de seconde main vieillissantes et peu adaptées aux besoins des utilisateurs provoquant des problèmes de commercialisation. Une offre neuve qui augmente significativement + 54 % mais qui reste encore faible( m²). m² m² m² m² Source : DTZ Seconde main Première main

10 La répartition géographique de l offre est en adéquation avec la demande. Secteur le plus offreur : Est avec m², soit 41% offre globale. Hausse significative dans Nord-Est ( m²) : + 27%, dûe à la libération de sites industriels majeurs. m² m² Source : DTZ Lyon-Villeurbanne Est Nord-Est Sud-Est Ouest-Techlid Sud-Ouest

11 Hausse de 11% en un an de l offre à la vente, dont une partie de mauvaise qualité n est pas de nature à satisfaire les besoins des utilisateurs. L offre locative augmente quant à elle de 16% et reste très nettement majoritaire en cohérence avec la demande placée. Vente Location m² Source: DTZ

12 Progression des valeurs dans le neuf mais la fourchette des loyers se resserre (60 à 65 /m²). Légère correction à la baisse pour les surfaces de seconde main les plus anciennes. Stabilité des valeurs sur les bâtiments récents (47 à 57 /m²). /m²/an Ancien Récent Neuf /m²/an Source : DTZ Seconde main Première main (hors bureaux)

13 Amplitude des valeurs sur surfaces récentes : 500 à 700 /m² Amplitude plus large en ancien : plus d offres, plus d acquéreurs opportunistes : 195 à 500 /m² Ancien Récent Neuf /m² Source : DTZ

14 Immobilier logistique en région lyonnaise Demande placée Offre Valeurs Immobilier logistique en France

15 Milliers de m² m² m² 0 Première main Seconde main Rebond du marché avec m² commercialisés en 2011 (+36% en un an) Dynamisme des transactions sur des bâtiments de première main, avec plus de m² sur ce type de surface contre à peine m² en Sources : CECIM / DTZ

16 m² Nord Isère PIPA/Cotière Rocade Est Autres secteurs Le secteur Nord-Isère confirme son leadership avec m² commercialisés en 2011 (+31% par rapport à 2010).

17 Sources : CECIM / DTZ Marché animé essentiellement par des transactions locatives, à l exception du clé en main de DIMOTRANS Elles se sont exclusivement signées sur des bâtiments de première main.

18 Milliers de m² Source : DTZ Première main Seconde main Après avoir doublé en 3 ans, le stock d offre immédiate s est résorbé pour la première fois en Il s établit à m² fin d année. L offre immédiate se concentre essentiellement sur des bâtiments de seconde main et l offre de première main ne représente que m². Sur les surfaces supérieures à m², seulement 2 disponibilités

19 Milliers de m² Nord Isère Rocade Est PIPA/Cotière Autres secteurs Source : DTZ Le secteur Nord-Isère concentre l essentiel de l offre immédiatement disponible avec m² vacants soit 62% de l offre immédiate. Restent seulement m² sur la Rocade Est

20 Source : DTZ Secteur Existant Neuf Nord Isère PIPA / Cotière Rocade Est Autres secteurs - - Après leur forte correction en 2009 et 2010, les valeurs locatives se sont stabilisées, mais les mesures d accompagnement se généralisent, même sur les bâtiments de première main.

21 m² Demande placée Offre immédiate Source : DTZ Research Très net rebond des transactions en 2011, avec 2,6 millions de m² commercialisés, soit une progression de 51% en un an. L offre immédiate augmente légèrement à 3,1 millions de m² fin décembre, en grande partie du fait de remise sur le marché de surfaces de seconde main en Ile-de-France.

22 Autres 20% Marseille 2% Autres 30% Marseille 9% Demande placée 2,6 millions de m² Ile-de- France 46% Lille 6% Offre immédiate 3,1 millions de m² Lille 13% Lyon 12% Lyon 15% Ile-de- France 47% Source : DTZ Research Les marchés de la dorsale Nord Sud (Paris, Lyon, Lille et Marseille) ont concentré 80% de la demande placée avec plus de 2 millions de m² transactés. Alors que l offre vient à manquer sur les marchés lillois et marseillais, le marché francilien et certains marchés périphériques tels que la Bourgogne, l Alsace-Lorraine et la Normandie disposent d une offre encore abondante.

23 Source: DTZ Research

24 Demande placée Offre Focus demande placée en neuf et offre neuve Valeurs

25 m² Sources : CECIM, DTZ Deuxième hausse successive de la demande placée : +38% en 2010 et +18% en est la 2 ème meilleure année depuis 10 ans, très nettement supérieure à la moyenne décennale annuelle de m² 480 transactions contre 463 en 2010

26 Tranche de surface 2011 Part Nombre Moins de 200 m² m² 10% à 500 m² m² 18% à m² m² 16% à m² m² 17% 33 Plus de m² m² 39% 16 Surface totale m² 100% 480 Sources : CECIM, DTZ Nette hausse de l activité sur les surfaces supérieures à m² : 2009 >> m² pour 30 transactions 2010 >> m² pour 43 transactions 2011 >> m² pour 50 transactions Les grandes transactions représentent 56% de la demande placée.

27 m² Moins de 200 m² De 200 à 500 m² De 500 à m² De à m² Plus de m² Sources : CECIM, DTZ

28 m² m² m² (-9%) m² (+53%) 0 Source : DTZ 1ère main 2nde main La moitié des transactions sont des surfaces neuves (+53% en un an). Attrait de l offre neuve pour les entreprises à la recherche de locaux efficients et performants se confirme. A l inverse les transactions de seconde main sont en légère baisse (-9%).

29 Lyon Part-Dieu Lyon intramuros m² Confluence Gerland Lyon intra-muros autres Lyon extérieur m² Lyon extérieur Est m² Sources : CECIM, DTZ % de la demande placée se concentre sur Lyon intra-muros. Les commercialisations sont stables d une année sur l autre Intensification des commercialisations en périphérie ( m² en 2010); avec m², elles ont représenté 40% de la demande placée en 2011 Attrait particulier pour l ouest Lyonnais (TECHLID)

30 Adresse Secteur Preneur Surface (m²) Etat des locaux Le Velum Lyon Part Dieu Neuf Opale - Nexans Gerland Neuf Green Part-Dieu Lyon Part Dieu Neuf Parc du Puy d Or Limonest Neuf Parc Mail d Ecully Ecully Neuf Ilot Tase Carré de Soie Vaulx-en-Velin Neuf Clé en main Confluence Neuf Clé en main Dardilly Neuf Sources : CECIM, DTZ 8 transactions de m² en 2011 contre 3 en 2010

31 m² m² m² (neuf) m² (ancien) 0 Seconde main Première main Source : DTZ Légère augmentation de 4 % en un an Stabilité de l offre neuve et de seconde main

32 % 7 5 6% 3 1 Source: DTZ Rappel : le taux de vacance est calculé sur le stock disponible immédiatement. Soit m² immédiat sur un parc total de près de 4,8 millions de m² de bureaux.

33 Offre neuve disponible 2010 Demandes placées Offre neuve disponible 2011 Forte augmentation de la demande placée pour les bureaux neufs (+57% en un an), essentiellement sur de la location L offre à un an ne représente qu un an de commercialisation au rythme actuel Le renouvellement de l offre neuve sur 24 mois est de m²

34 La Part-Dieu

35 m² Demande placée Dispo certaine Dispo immédiate Sources : CECIM pour la demande placée, DTZ pour les disponibilités Offre disponible : m² fin 2010 contre m² fin 2011

36 Gerland

37 m² Demande placée Dispo certaine Dispo immédiate Offre disponible fin 2010 : m² contre m² fin 2011 et m² fin 2012

38 Confluence

39 m² Demande placée Dispo certaine Dispo immédiate Offre disponible : 5 200m² fin 2010 contre m² fin 2011 et m² fin 2012

40 Vaise

41 offre neuve dispo 2010 offre neuve dispo fin 2011 Offre disponible : 6 500m² fin 2010 contre m² fin 2011 et m² fin 2012

42 Lyon Est

43 Demande placée offre neuve dispo 2010 offre neuve dispo 2011 Offre disponible : m² fin 2010 contre m² fin 2011 et m² fin 2012 Sources : CECIM pour la demande placée, DTZ pour les disponibilités

44 /m²/an Loyer prime Première main Seconde main Sources : CECIM, DTZ Après deux années de baisse, le prime repart à la hausse et s établit à 250 /m²/an et devrait se maintenir en Le loyer de 1ère main enregistre un recul : 171 /m²/an du fait du déplacement des prises à bail vers la périphérie. Stabilité du loyer de 2nde main.

45 Secteur Première main Seconde main Part Dieu Presqu ile/confluence Lyon 7ème/8ème Lyon 9 ème /Vaise Villeurbanne Lyon Sud Lyon Nord Lyon Est Lyon Ouest Source : DTZ

46 Demande placée Offre

47 En m² millions de m² millions de m² Source : DTZ Demande placée Offre immédiate Hausse de 9% des commercialisations à l échelle nationale, L offre immédiate stagne à près de 5 millions Le marché des bureaux retrouve des fondamentaux plus sains

48 m² Lyon Toulouse Rennes Bordeaux Montpellier Marseille Strasbourg Nice Nancy Dijon Sophia-Antipolis Toulon Nîmes Reims Besançon Source : DTZ m² > à m² > à m² m² Lyon se distingue nettement des autres métropoles régionales par le dynamisme de son marché de bureaux. Toulouse talonne Lyon.Marseille signe une mauvaise année

49 Toulon Montpellier Nice Rennes Dijon Lyon Bordeaux Ile-de-France France Régions Nancy Besançon Toulouse Reims Marseille Strasbourg Nîmes Sophia-Antipolis 0,7 0,8 0,8 1,1 1,1 1,1 1,3 1,5 1,5 1,5 1,8 1,9 2,0 2,2 2,5 2,7 3,1 3,7 Source : DTZ L offre représente 1,5 fois le volume de commercialisations enregistré en Parmi les marchés de 1 er rang, Lyon présente un rapport proche de 1, signe d une dynamique saine sur ce marché. Toulouse affiche un ratio de 2, Marseille à 2,5 et l Ile-de-France à 1,5

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51 millions d'euros Bureaux Locaux d'activité Logistique Commerce Sources : CECIM, DTZ Hausse de 73% des investissements qui atteignent 666 millions d euros en 2011 Le marché reprend une certaine consistance après deux années plus contrastées Un 2 nd semestre exceptionnel avec 10 opérations d un montant supérieur à 30 millions d euros

52 En nombre De 10 à 30 millions 13% De 5 à 10 millions 13% Plus de 30 millions 14% Moins de 1 million 26% De 1 à 5 millions 34% En valeurs Plus de 30 millions 62% Moins de 1 million 2%De 1 à 5 millions 9% De 5 à 10 millions 10% De 10 à 30 millions 17% Sources : CECIM, DTZ Le retour des transactions supérieures à 30 millions d euros : 14% des transactions en nombre mais 62% en valeurs Lyon revient dans l agenda des grands investisseurs

53 Investissements en bureaux Lyon répartition géographique Villeurbanne 2% Autre Secteurs 6% Vaise 27% Part Dieu 45% Gerland 20% Sources : CECIM / DTZ Les investisseurs élargissent leur champ d action à Lyon : non seulement à La Part Dieu mais aussi sur d autres secteurs tertiaires intra-muros comme Vaise, Gerland ou Confluence Sur les 10 plus importantes transactions, seulement la moitié s est réalisée sur La Part Dieu

54 Investissements Lyon profil des acquéreurs (en valeurs) Autres étrangers Fonds cotés SIIC 5% 10% Fonds allemands 16% SCPI 34% Foncière non cotée 17% Assurance Vie 18% Sources : CECIM / DTZ Les SCPI représentent donc un 1/3 des montants investis, grâce à une collecte record Elles trouvent à Lyon un immobilier de qualité, dont la taille et le rendement leur sont accessibles. En 2011 elles ont encore bénéficié de l avantage SIIC. Quid de l impact de la disparition de cet avantage fiscal en 2012? Quid de la liquidité du marché à terme compte tenu des durées de détention? Les investisseurs allemands ont été présents et signent la transaction la plus élevée (immeuble Orange à La Part Dieu 50 millions d euros 6% - REAL IS)

55 % 20% 40% 60% 80% 100% Bureaux Locaux d'activité Logistique Commerce Sources : CECIM / DTZ Bureaux : 566 M, soit 85% des engagements : transactions à La Part Dieu et sur opérations en blanc sur des secteurs en développement => confiance des investisseurs dans le marché lyonnais Locaux d activité : 25 M, en baisse d une année sur l autre Logistique : 62M (56 M en 2010) Commerce : une année en demi-teintes avec 13 M contre 55 M (Progrès Bellecour)

56 Taux de rendement prime en région lyonnaise En % Activité 7,60 Logistique 7,40 Bureaux 6, Bureaux Locaux d'activité Logistique Source : DTZ La compression des taux s est poursuivie sur le bureau - Les taux prime en blanc sont de 6.5% à La Part Dieu et Confluence Dichotomie des taux entre les actifs récents et ceux plus anciens

57 Les liquidités sont encore importantes sur le marché français et lyonnais mais l accès au financement est compliqué Les libérations d immeubles de bureaux de seconde main posent la question de leur rénovation / restructuration au regard des exigences du Grenelle II. Ces immeubles devraient alimenter le marché lyonnais en 2012 si leurs valeurs d expertise sont en cohérence avec un retour sur investissement intégrant les coûts des travaux Certains actifs tertiaires pourraient être redéveloppés en logements, aidé par la loi de Finances rectificative (exonération des vendeurs d une partie de l IS) Le début d année 2012 commence sur des bases similaires à 2011 avec une stabilité des taux de rendement. Lyon conforte son statut de 1 ère métropole régionale en investissement

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59 Près de 16 milliards d euros investis en 2011 Milliards d'euros T4 : 6,8 Mds 23 transactions supérieures à 100 M (3,4 Mds ) Source: DTZ Research T1 T2 T3 T4

60 Les ¾ des montants investis ont concerné des actifs tertiaires Le commerce marque le pas faute d actifs disponibles 100% 80% 60% 40% 20% Performances 2011 : Bureaux : 11,9 Mds Commerces : 2,7 Mds Entrepôts : 801 M Locaux d activité : 268 M 0% Bureaux Commerces Entrepôts Locaux d'activités Source: DTZ Research

61 L Ile-de-France domine le marché de l investissement français Portefeuilles nationaux 5% Province 18% Ile-de-France 77% Source: DTZ Research

62 Les investissements supérieurs à 100 millions d euros reviennent en force 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 9 transactions supérieures à 200 M dont : -Portefeuille Carrefour / Française AM -Ilot 10 et Aphélion (Sud IDF) - Sud Pont (Paris 14 ème ) - Horizons (Boulogne) , Rocher, Paris - River Ouest (Nord IDF) - Europe Avenue (Nord IDF) Moins de 10 millions De 10 à 20 millions De 20 à 50 millions De 50 à 100 millions De 100 à 200 millions Plus de 200 millions Source: DTZ Research

63 Stratégie de diversification selon la nationalité des investisseurs France 78% 17% 5% Etats-Unis 82% 18% Allemagne 72% 9% 18% Angleterre 51% 45% 4% Norvège 100% Asie (dont Chine) 93% 7% Bureaux Commerces Entrepôts et locaux d'activités Selon la nationalité des investisseurs, les stratégies de diversification des classes d actif divergent : -les investisseurs norvégiens, américains et allemands ont privilégié les actifs de bureaux ; - les investisseurs asiatiques (NPS) ont opté pour le commerce ; - les investisseurs anglais ont une stratégie plus diversifiée entre les actifs de bureaux et de commerces. Source: DTZ Research

64 Avec plus de 15,6 milliards d euros, le cru 2011 affiche finalement une performance supérieure à la moyenne observée durant la dernière décennie. Toutefois, 2012 devrait se situer à mi-chemin entre les performances enregistrées en 2011 et celles de Les bureaux, qui avaient reculé au profit des commerces en 2010, sont redevenus largement majoritaires en 2011 avec 76% des engagements mais l appétit des investisseurs pour le commerce reste vif Si la recherche d actifs core reste le maître mot en matière d investissement, quatre opérations en blanc ont eu lieu ce trimestre, en Ile-de-France et en province Les taux sont demeurés stables sur la quasi-totalité des marchés franciliens. Cette stabilité devrait laisser place à une remontée progressive à court/moyen terme.

65 Il ne saurait être initié de transaction, basée sur le présent document, sans l appui d un avis professionnel spécifique et de qualité. Bien que les données aient été vérifiées de façon rigoureuse, la responsabilité de DTZ ne saurait être engagée en aucune manière en cas d erreur ou inexactitude figurant dans le présent document. Toute référence, reproduction ou diffusion, totale ou partielle, du présent document et des informations qui y figurent, est interdite sans accord préalable exprès de DTZ. En tout état de cause, toute référence, reproduction ou diffusion devra en mentionner la source.