Gestion de collatéral tripartite : Intégration règlement livraison et gestion des pools de collatéral

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1 Gestion de tripartite : Intégration règlement livraison et gestion des pools de Jacques LWRENCE Head of Sales & Relationship Management aris, le 22 janvier 2014 genda Contexte et approche Services de gestion de Euroclear Réponses aux besoins de la place de aris Les différents pools de Opérations de crédit Eurosystem Opérations interbancaires Opérations interbancaires intra-opérables Opérations compensées Conclusion 2

2 Groupe Euroclear 23 trillion Dettes ctions Fonds 45 % de titres Européens 6 dépositaires centraux + 1 ICSD Gouvernance par ses utilisateurs lus de 2,000 clients 3 Services de gestion de Euroclear Collateral Highway Une architecture ouverte permettant d accéder à l ensemble des fonctionnalités Optimisation et mobilisation d un pool unique de pour un ensemble de marchés Sources de Receveurs de gents CSDs CCs Banques Centrales Custodians Banques Transformation du 4

3 Réponses aux besoins de la place de aris Trois segments de marchés Opérations de crédit de l Eurosystème Marché Interbancaire de gré à gré Marché Interbancaire compensé Modèle associant la Banque de France, LCH.Clearnet S et Euroclear rofiter du savoir faire d Euroclear en gestion de et permettre le dénouement en ESES en monnaie centrale Intra-opérabilité ESES-Euroclear Bank sur un mode DV 5 Réponses aux besoins de la place de aris Exposition rofil de Donneur de ESES Receveur de Matching Sélection Dénouement Valorisation Conservation Reporting 6

4 genda Contexte et approche Services de gestion de Euroclear Réponses aux besoins de la place de aris Les différents pools de Opérations de crédit Eurosystem Opérations interbancaires Opérations interbancaires intra-opérables Opérations compensées Conclusion 7 ool : opérations de crédit de l Eurosystème Etablissement financier 1 Banque Centrale Crédit 2 Etablissement financier ESES Cash RTGS Services de Banque BdF Gestion de Crédit Banque Franco 1 2 Externalisation de la gestion du à une infrastructure agissant comme fournisseur de services de gestion du articipation de la Banque de France en tant que receveur de anier standardisé de titres éligibles aux opérations de l Eurosystème Valorisation basée sur les prix ECB 8

5 ool : marché interbancaire de gré à gré Emprunteur Espèces Cash rofil d éligibilité Livraison contre paiement Système de gestion de (CMS) rêteur Espèces Euroclear France Définition du profil de éligible, en amont, par le donneur et le receveur de Mise à disposition d une infrastructure sécurisée de gestion de Sélection, valorisation quotidienne et reporting du Ré-utilisation du 9 ool : intra-opérabilité OTC Euroclear Bank Client Euroclear France Client Système de Gestion de Collateral (CMS) EB CG CT EF CT CG ermettre aux clients d ESES et d Euroclear Bank d exécuter des transactions de gestion de Gestion sécurisée (DV) des apports de Choix de l environnement ESES ou Euroclear Bank Capacité de ré-utilisation face à une contrepartie dans le même environnement ou via l intraopérabilité (y compris face à la Banque de France) Offre basée sur les solutions de gestion de existantes rocessus et systèmes harmonisés au sein des entités du groupe Euroclear 10

6 ool : marché interbancaire compensé MTS / IC / Tullett rebon Trading lates-formes électroniques Cash-driven trading en anonyme Repo standard à taux fixe max 1 an Base titres représentant environ 65% de l éligibilité BCE LCH.Clearnet Compensation 2 paniers de titres éligibles pré définis Cadre de gestion des risques robuste Gestion de positions nettes Euroclear utoselect Euroclear Bank / ESES Gestion du collateral / Dénouement Gestion du collateral prise en charge par le CMS d Euroclear Re utilisation possible des titres au sein du CMS Intra opérabilité entre Euroclear Bank et Euroclear France Banques Centrales nationales (Banque de France...) Banque Centrale Refinancement du participant possible en Banque de France ossibilités d extension du modèle à d autres banques centrales 11 Extension du périmètre de titres 2013 Scope June 2013 Q Direct links T2S Belgium: NBB-SSS Germany: CBF Euroclear Bank (XS) Netherlands : EN France : EF Italy: Monte Titoli utstria : OeKB Greece : BoG Belgium: NBB-SSS Germany: CBF Euroclear Bank (XS) Netherlands : EN France : EF Belgium: NBB-SSS Germany: CBF Euroclear Bank (XS) Netherlands : EN France : EF Italy: Montetitoli utstria : OeKB Greece : BoG Ireland Belgium: NBB-SSS Germany: CBF Euroclear Bank (XS) Netherlands : EN France : EF Italy: Monte Titoli utstria : OeKB Greece : BoG ortugal:interbolsa Spain : Iberclear Finland : EFI 81% 95% 100% Objectif : création d un panier intra-opérable lignement des référentiels Euroclear Bank et ESES riorité aux titres éligibles en auprès de l Eurosystème Elargissement progressif à horizon T2S 12

7 Réponses aux besoins de la place de aris Systèmes automatiques de Trading (TS) Novembre 2011 ool Opérations de crédit Eurosystème NCB Lancé Lancé Lancé Février 2012 ool Bilatéral OTC B Juin 2013 ool Intra-opérabilité EB Client EF Client Janvier 2014 ool aniers compensés TS Contrepartie Centrale CC Système de Management du (CMS) CMS (utoselect) CMS (utoselect) CMS (utoselect) CMS (utoselect) Système de dénouement de titres NCB B EB CG ESES CT CC B T2 CT CG 13 1 anier Standardisé (ECB Eligible) 2 paniers standardisés (communs ESES / EB) Bénéfices Nouvelles opportunités davantage de contreparties grâce à l intra-opérabilité Fluidité du accès à des pools de détenus dans de multiples environnements Extension du périmètre de titres Réplication pro-active du panier de titres éligibles ECB (admission de nouveaux titres) Modèle très sécurisé Transfert du titres contre cash (DV) 14

8 Contacts Euroclear ü Jacques Lawrence tél. : jacques.lawrence@euroclear.com ü Christophe Homberg tél. : christophe.homberg@euroclear.com 15