Robert L. Hodgkinson Appellant. Robert L. Hodgkinson Appelant

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1 Rort L. Hoknson Appllnt v. Dv L. Smms n Jrry S. Wlmn, rryn on usnss s Smms & Wlmn, n t s Smms & Wlmn, prtnrsp Rsponnts INDEXED AS: HODGKINSON V. SIMMS Rort L. Hoknson Applnt. Dv L. Smms t Jrry S. Wlmn, xplotnt un ntrprs sous l rson sol Smms & Wlmn, t lt Smms & Wlmn, un soété n nom ollt Intmés RÉPERTORIÉ: HODGKINSON C. SIMMS Fl No.: : Dmr 6; 1994: Sptmr 30. Prsnt: L Forst, L'Hurux-Dué, Sopnk, Gontr, MLln, Iou n Mor JJ. ON APPEAL FROM THE COURT OF APPEAL FOR BRITISH COLUMBIA Fury uty Non-slosur Dms Fnnl vsr Clnt nsstn tt vsr not nvolv n promotn - Avsr not slosn nvolvmnt n prots Clnt nvstn n prots su st y vsr Ultmt son s to wtr or not to nvst tt o lnt Sustntl losss nurr urn pro o onom ownturn Wtr or not ury uty on prt o vsr I so, lulton o ms. Contrts Contrt or npnnt srvs Br y lur to slos - Clulton o ms. Appllnt, stok rokr wo ws nxprn n tx plnnn, wnt n npnnt prossonl to vs m rsptn s tx plnnn n tx sltrn ns. H r rsponnt Smms, n ountnt, wo splz n provn nrl tx sltr v, n splly, rl stt tx sltr nvstmnts. Appllnt rl vly on t rsponnt's v, rln ssuously ostr y t rsponnt. T rltonsp ws su tt t ppllnt not rlly quston m out t rsons unrlyn t v vn. Rsponnt vs ppllnt to nvst n MURBs, rl stt nvstmnt prots w, y t onvntonl wsom, wr s n onsrvtv. Appllnt out 4 MURBs (nom tx sltr proprts) on t ountnt's v n lost vly N o u r: : 6 émr; 1994: 30 sptmr. Présnts: Ls us L Forst, L'Hurux-Dué, Sopnk, Gontr, MLln, Iou t Mor. EN APPEL DE LA COUR D'APPEL DE LA COLOMBIE- BRITANNIQUE Olton ur Non-vulton Domms-ntérêts Consllr nnr Clnt nsstnt pour qu l onsllr n ss ps l promoton Non-vulton pr l onsllr s prtpton à s prots Clnt nvstssnt ns s prots rommnés pr l onsllr Déson ultm 'nvstr ou non rvnnt u lnt Prts mportnts sus u ours 'un résson éonomqu Y vtl olton ur l prt u onsllr? Dns l'rmtv, qul mo lul s ommsntérêts y -t-l lu 'optr? Contrts Contrt srvs népnnts Inxéuton pr omsson vulur Clul s omms-ntérêts. L'pplnt, un ourtr n vlurs molèrs, sns xpérn ns l omn l plnton sl, étt à l rr 'un prossonnl népnnt qu l onsllrt rltvmnt à ss sons n mtèr plnton sl t 'rs sux. Il né l'ntmé Smms, un omptl spélsé ns l prstton onsls énérux n mtèr 'rs sux t, plus présémnt, n mtèr plmnts mmolrs à ttr 'rs sux. L'pplnt s t énormémnt ux onsls l'ntmé t rnr nourt ssûmnt tt onn. Il n'ntrrot ps vrmnt l'ntmé u sut s mots sous-nts s onsls ourns. L'ntmé onsllé à l'pplnt 'nvstr ns s IRLM, s prots 'nvstssmnt mmolr qu, trtonnllmnt, étnt sûrs t onsrvturs. Sur l

2 wn t vlu o t our MURBs ll urn ln n t rl stt mrkt. T rvmn o ppllnt's ton ly n t t tt rsponnt ws tn or t vloprs urn t rlvnt pro n t "struturn" o o ts MURB prots n not slos ts. Fru n t wr not t ssu. Appllnt ot t nvstmnts p or rom t vloprs, ut t sm oul not s o s rltonsp wt s ountnt. H look to t rsponnt s n npnnt prossonl vsor, not promotr, n woul not v nvst n t mpun prots known t tru ntur n xtnt o rsponnt's rltonsp wt t vloprs. onsl u omptl, l'pplnt té qutr IRLM (proprétés srvnt 'rs sux) t su lours prts lorsqu l vlur s qutr IRLM uté n rson 'un rlntssmnt u mré mmolr. L'ton l'pplnt rpos, pour l'ssntl, sur l t qu'à l'époqu n us l'ntmé sst pour l ompt s promoturs ns l «struturton» un s prots 'IRLM, sns vor vulué t étt oss. Il n'étt ps quston ru ou ol. L'pplnt otnt s promoturs ls plmnts qu'l pyt, ms on n pouvt n r utnt ss rpports v son omptl. L'pplnt onsért l'ntmé omm un onsllr prossonnl népnnt t non omm un promotur t l n'urt ps nvst ns ls prots n us s'l vt onnu l ntur t l'étnu vértls l rlton l'ntmé v ls promoturs. Appllnt rout n ton n t Suprm Court o Brts Colum or r o ury uty, r o ontrt n nln to rovr ll s losss on t our nvstmnts rommn y t rsponnt ountnt. T lm n nln ws smss t trl n ws not pursu or t Court o Appl. T trl u, owvr, llow s ton or r o ury uty n r o ontrt n wr m ms. T Brts Colum Court o Appl upl t trl u on t r o ontrt ssu, ut rvrs on t ssu o ury uts. It lso vr t ms wr, sttn ms t n mount qul to t s rv y rsponnt ountnt rom t vloprs on ount o t our prots, prort s twn t vrous nvstors n tos prots. Ts, tror, ws s o mtrl non-slosur n w t ppllnt ll r o ury uty n r o ontrt nst t rsponnt n t prormn o ontrt or nvstmnt v n otr tx-rlt nnl srvs. Pour rouvrr touts ss prts rltvs ux qutr plmnts rommnés pr l omptl ntmé, l'pplnt ntnté, vnt l Cour suprêm l Colom-Brtnnqu, un ton pour mnqumnt à un olton ur, nxéuton ontrt t néln. L mn oné sur l néln été rté n prmèr nstn t n' ps été rprs vnt l Cour 'ppl. Cpnnt, l u prmèr nstn ull l'ton pour mnqumnt à un olton ur t nxéuton ontrt t oré s omms-ntérêts à l'pplnt. L Cour 'ppl l Colom-Brtnnqu onrmé l éson u u prmèr nstn rltvmnt à l quston l'nxéuton ontrt, ms ll l' nrmé sur l quston s oltons urs. Ell uss moé l montnt s omms-ntérêts orés n l xnt à un montnt él ux onorrs qu l omptl ntmé vt rçus s promoturs rltvmnt ux qutr prots, proportonnllmnt ux vrs nvstssurs ns s prots. 11 s't on 'un pourvo onrnnt l non-vulton ts mportnts; l'pplnt soutnt qu'l y u, l prt l'ntmé, mnqumnt à un olton ur t nxéuton 'un ontrt pour l prstton onsls n plmnts t 'utrs srvs nnrs ntur sl. Hl (Sopnk, MLln n Mor JJ. ssntn): T ppl soul llow. Pr L Forst, L'Hurux-Dué n Gontr JJ.: Llty r lows rom t prnpls unrlyn.t noton o ury uty, on o sps o mor nrlz uty y w t lw sks to prott vulnrl popl n trnstons wt otrs. Ts nrlz uty unts su rlt uss o ton s r o ury uty, unu nlun, unonsonlty n Arrêt (ls us Sopnk, MLln t Mor sont ssnts): L pourvo st ull. Ls us L Forst, L'Hurux-Dué t Gontr: L rsponslté éoul l'pplton s prnps qu sous-tnnt l noton l'olton ur, un typ 'olton plus énérl, u moyn lqull l rot r à protér ls ns vulnérls ns lurs opértons v utru. Ctt olton énérl unt ls uss 'ton onnxs omm l mnqumnt à un

3 nlnt msrprsntton. A ury olton rrs wt t not only uty o skll n omptn; t spl lmnts o trust, loylty, n onntlty tt otn n ury rltonsp v rs to orrsponn uty o loylty. T trm ury s proprly us n two wys. T rst srs rtn rltonsps vn s tr ssn srton, nlun ovr ntrsts, n n nrnt vulnrlty. A ruttl prsumpton rss out o t nrnt purpos o t rltonsp tt on prty s uty to t n t st ntrsts o t otr prty. T son, sltly rnt us o ury xsts wr ury oltons, tou not nnt to vn rltonsp, rs s mttr o t out o t sp rumstns o tt prtulr rltonsp. In su s t quston to sk s wtr, vn ll t surrounn rumstns, on prty oul rsonly v xpt tt t otr prty woul t n t ormr's st ntrsts wt rspt to t sut mttr t ssu. Dsrton, nlun, vulnrlty n trust r non-xustv xmpls o vntry tors to onsr n mkn ts trmnton. Outs t stls tors o ury rltonsps, wt s rqur s vn o mutul unrstnn tt on prty s rlnqus ts own sl-ntrst n r to t solly on l o t otr prty. In rlton to t vsory ontxt, tn, tr must somtn mor tn smpl unrtkn y on prty to prov norolton ur, l'us 'nlun, l'nquté t l élrton nxt t pr néln. Un olton ur omport non sulmnt un olton 'pttu t ompétns; ls élémnts spéux onn, loyuté t onntlté proprs à un rlton ur onnnt élmnt lu à un vor orrsponnt loyuté. A ury uty s stnt rom otr qutl n ommon lw otrns. Unu nlun ouss on t suny o onsnt n unonsonlty on t rsonlnss o vn trnston. T ury prnpl montors t us o loylty rpos. T xstn o ontrt os not nssrly prlu t xstn o ury oltons twn prts. In, t ll nnts o mny ontrts v rs to ury uty. L'olton ur s stnu s utrs prnps 'quty t ommon lw. L'us 'nlun port sur l susn u onsntmnt t l'nquté, sur l rtèr rsonnl 'un opérton onné. L prnp ur s'ntérss à l'us loyuté. L'xstn 'un ontrt n'ért ps néssrmnt l'xstn 'oltons urs ntr ls prts. En t, ls prtulrtés urqus nomrux ontrts ont nîtr un olton ur. A prty oms ury wr t, tn pursunt to sttut, rmnt or unltrl unrtkn, s n olton to t or t nt o notr n tt olton rrs wt t srtonry powr. Svrl n r o ssstn n ronzn t xstn o ury rltonsps: (1) sop or t xrs o som srton or powr; (2) tt powr or srton n xrs unltrlly so s to t t nry's ll or prtl ntrsts; n, (3) pulr vulnrlty to t xrs o tt srton or powr. Un prt vnt un ur lorsqu'un lo, un ontrt ou un nmnt unltérl lu mpos l'olton 'r pour l ompt 'un utr prt t qu tt olton st ssort 'un pouvor srétonnr. Plusurs ns sont utls pour ronnîtr l'xstn 'un rlton ur: (1) un rtn pouvor srétonnr put êtr xré, (2) pouvor srétonnr put êtr xré unltérlmnt mnèr à vor un t sur ls ntérêts urqus ou prtqus u énér, t (3) un vulnérlté prtulèr à l'xr pouvor srétonnr. L trm «ur» put êtr mployé à on rot ux çons. Prmèrmnt, l put srvr à érr rtns rltons rtérsés pr l sréton, l'nlun sur ls rots t un vulnérlté nérnt. Il xst un présompton rutl, éoulnt l n nérnt l rlton, qu'un prt l'olton 'r ns l'ntérêt l'utr. Duxèmmnt, trm put êtr utlsé ns un sns léèrmnt érnt ns l s où s oltons urs, quoqu non nnés ns un rlton onné, puvnt réllmnt éoulr s ronstns proprs à tt rlton prtulèr. En prl s, l s't svor s, ompt tnu touts ls ronstns n présn, un prt pouvt rsonnlmnt s'ttnr à qu l'utr ss ns l'ntérêt l prmèr rltvmnt u sut n us. L sréton, l'nlun, l vulnérlté t l onn sont s xmpls non xusts turs pronts ont l ut tnr ompt lorsqu'on prn tt éson. Lorsqu'on n s trouv ps n présn s téors étls rltons urs, l ut r l pruv qu ls prts ont mutullmnt onvnu qu l'un 'lls rnonrt à r ns son propr ntérêt t ptrt 'r sulmnt pour l ompt l'utr.

4 mton n xut orrs or t otr or rltonsp to nor s ury. Rltonsps rtrz y unltrl srton, su s t trust-nry rltonsp, r sps o ror mly o rltonsps trm "powrpnny" rltonsps. T onpt urtly srs ny stuton wr on prty, y sttut, rmnt, prtulr ours o onut, or y unltrl unrtkn, ns poston o ovrrn powr or nlun ovr notr prty. In skn to nty t vrous vl uts tt low rom prtulr powr-pnny rltonsp, t s wron to ous only on t r to w powr or srton to rm notr s somow "unltrl". Ts onpt s ntr srptv nor nlytl rlvn to mny t-s ury rltonsps. Ipso to, prsons n "powr-pnny rltonsp" r vulnrl to rm. Furtr, t rltv "r o vulnrlty" os not pn on som ypottl lty to prott on's sl rom rm, ut rtr on t ntur o t prts' rsonl xpttons. A prty w xpts t otr prty to rltonsp to t n t ormr's st ntrsts s mor vulnrl to n us o powr tn prty w soul xpt to know tt t soul tk msurs to prott tsl. T prs ll or qutl uts t lw wll nor n ny vn rltonsp r tlor to t ll n prtl nnts o prtulr rltonsp. Commrl ntrtons twn prts t rm's lnt normlly rv tr sol utlty rom t pursut o sl-ntrst, n t ourts r rtly rumspt wn sk to nor uty (.., t ury uty) tt vnts t vry nttss o sl-ntrst. Prts, n ll otr rspts npnnt, wll rrly ust n surrnrn tr sl-ntrst so s to nvok t ury prnpl. T lw os not ot to on prty's tkn vnt o notr pr s, so lon s t prtulr orm o vnt tkn s not otrws otonl. In t prossonl vsor ontxt, owvr, prson rvn v soul not n to prott m- or rsl rom t us o powr y s or r npnnt prossonl vsor wn t vry ss o t vsory Alors, ns un ontxt onsultt, pour qu'un rlton puss êtr qulé ur, l ot xstr vnt qu'un smpl nmnt pr un prt ournr s rnsnmnts t 'xéutr ls orrs l'utr. Ls rpports rtérsés pr un pouvor srétonnr unltérl, omm l rlton ntr un ur t un énér, onsttunt un sort téor énérl rpports ts «or t épnn». C onpt ért xtmnt tout stuton ns lqull un prt qurt, qu sot n vrtu l lo, 'un ntnt, 'un onut prtulèr ou 'un nmnt unltérl, un poston or ou 'nlun érsnt sur un utr prt. Lorsqu'on r à étlr qulls sont ls vrss oltons vls uxqulls onn nssn un rpport prtulr or t épnn, l st rroné n mttr l'nt qu sur l msur ns lqull l pouvor srétonnr lésr utru st n qulqu sort «unltérl». C onpt n' uun prtnn srptv ou nlytqu ns l s nomrux rpports urs onés sur s ts. Ls prsonns ns un «rpport or t épnn» sont, pr l t mêm, susptls 'êtr lésés. Pr llurs, l «ré vulnérlté» rlt épn non ps 'un pté ypotétqu s protér ontr ls préus, ms plutôt l ntur s ttnts rsonnls s prts. Un prt qu s'ttn à qu l'utr ss ns son ntérêt st plus susptl 'êtr vtm 'un us pouvor qu ll qu vrt svor qu'll vrt prnr s msurs pour s protér. Ls oltons ommon lw ou 'quty qu ls trunux ront rsptr ns un rlton onné sont ptés ux prtulrtés urqus t prtqus l rlton onrné. Ls rpports ommrux ntr s prts sns ln épnn trnt normlmnt lur utlté sol l poursut 'un ntérêt prsonnl, t ls trunux ont rson 'êtr ronspts lorsqu'on lur mn r rsptr un olton (.-à-. l'olton ur) qu vnt ustr l'nttès mêm t ntérêt prsonnl. Il sr rr qu s prts, népnnts à tout utr ér, sont ustés rnonr à lur ntérêt prsonnl mnèr à nvoqur l prnp ur. L rot n s'oppos ps n so à qu'un prt prot 'un utr ns l msur où tt orm 'xplotton n'st ps pr llurs nptl. Toutos, ns l s 'un onsllr prossonnl, l prsonn qu rçot ls onsls n vrt ps vor son s protér ontr un xr us u pouvor son onsllr prossonnl népnnt, lors

5 ontrt s tt t vsor wll us s or r spl sklls on l o t vs. In srp ontrst to rm's lnt ommrl rltonsps, w r rtrz y sl-ntrst, t ssn o prossonl vsory rltonsps s prsly trust, onn, n npnn. Conrn out t nrs o xtnn t ury prnpl n t ontxt o n rm's lnt ommrl rltonsp s smply not trnsrl to prossonl vsory rltonsps. Fnn o ury rltonsp n t npnnt prossonl vsory ontxt os not rprsnt ny ton to t lw. Courts xrsn qutl urston v rptly rm tt lnts n prossonl vsory rltonsp v rt to xpt tt tr prossonl vsors wll t n tr st ntrsts, to t xluson o ll otr ntrsts, unlss t ontrry s slos. qu l onmnt mêm u ontrt onsultton st l'utlston pr l onsllr ss ompétns spéls pour l ompt son lnt. Tout à t à l'opposé s rltons ommrls sns ln épnn, rtérsés pr l'ntérêt prsonnl, ls rpports onsultts prossonnls rposnt ssntllmnt sur l onn t l'népnn. L préoupton rltv ux rsqus 'pplqur l prnp ur ux rltons ommrls sns ln épnn n'st. tout smplmnt ps prtnnt ns l ontxt rpports onsultts prossonnls. L onluson à l'xstn 'un rlton ur ns l ontxt onsls prossonnls népnnts n onsttu ps un out u rot. Ls trunux xrçnt lur ompétn 'quty ont, à mnts rprss, onrmé qu s lnts, ns un rlton onsulttv prossonnll, ont l rot s'ttnr à qu lurs onsllrs prossonnls ssnt ns lur ntérêt, à l'xluson tout utr ntérêt, à mons 'vs ontrr. T ourts v onsstntly sown wllnnss to nor ury uty n t nvstmnt v spt o mny kns o nnl srv rltonsps. Ts n rs vn wr t ultmt powr rmns n t nry, n wtout rr to t lvl o sopstton o t lnt. Ls trunux s sont touours montrés sposés à r rsptr un olton ur rltvmnt à l'spt onsls n plmnts nomrux typs rpports nnrs. Cl put s prour mêm ns l s où l énér onsrv l pouvor ultm t népnmmnt u nvu onnssns u lnt. T rltonsp o rokr n lnt s not pr s ury rltonsp. Wr t lmnts o trust n onn n rln on skll n knowl n v r prsnt, t rltonsp s ury n t oltons tt tt r ury. On t otr n, tos lmnts r not prsnt, t ury rltonsp os not xst. T rumstns n ovr t wol sptrum rom totl rln to totl npnn. Wr ury uty s lm n t ontxt o nnl vsory rltonsp, t s t ll vnts quston o t s to wtr t prts' rltonsp ws su s to v rs to ury uty on t prt o t vsor. Poly onsrtons support ury rltonsps n t s o nnl vsors. Ts r ouptons wr vsors to wom prson vs trust s powr ovr vst sums o mony, yt t ntur o tr poston s su tt sp rulton mt rustrt t vry unton ty v to prorm. By norn uty o onsty n oo t, t ourts r l to rult n L rlton ntr un ourtr t son lnt n'st ps n so un rlton ur. Dns l s où un prsonn onn n un utr, s à ss ompétns t à ss onnssns t éné ss onsls, l s't 'un rpport ur t ls oltons qu s'y rttnt sont urs. Pr ontr, s s élémnts n'xstnt ps, l n'y ps rpport ur. Cl put llr 'un onn solu ns l'utr usqu'à l'népnn omplèt vs-à-vs l'utr. Dns l s où on t vlor l'xstn 'un olton ur ns l ontxt 'un rlton v un onsllr nnr, l quston svor s l rlton ntr ls prts étt ntur à onnr nssn à un olton ur l prt u onsllr st, n tout étt us, un quston t. Ds onsértons prnp mltnt n vur l'xstn rpports urs ns l s onsllrs nnrs. Il y s stutons où un onsllr à qu un prsonn t onn xr un pouvor sur 'mportnts somms 'rnt; toutos, l ntur s poston st tll qu'un rélmntton prés rsqurt ontrrrr l onton qu'l ot rmplr. En snt rsptr un vor 'onnêtté t onn o, ls trunux sont n msur rélmntr un tvté

6 tvty tt s o rt vlu to ommr n soty nrlly. In mny vsory rltonsps norms o loylty n oo t r otn nt y t vrous os o prossonl rsponslty n vour st out y t rlvnt sl-rultory oy. Hr, t stnrs st y t ountn prosson t t rlvnt tm ompll ull slosur y t rsponnt o s ntrst wt t vloprs. Wl tr ws no proton nst t rsponnt's rprsntn ot vlopr n n nvstor n rlton to rl stt tx-sltr nvstmnt, t rsponnt uty to slos t tru stt o rs to ot ss. T prnpl o non-ntrvnton y n ppllt ourt n t nns o t n rlty o t trl ourt s rul o lw. T Court o Appl ommtt rvrsl rror wn t rvrs t nns o t trl u on t quston o rln. T trl u ppl t propr ll tst n tt tst ppl ws not lps y L Mnrls. T nlyss o t ts ws onsstnt wt t rlvnt utorts n not slos n rror o lw. ort mportnt pour l'nsml u ommr t l soété. Dns n s rltons onsulttvs, ls norms loyuté t onn o à rsptr sont souvnt mntonnés ns ls vrs os éontolo prossonnll étls pr ls ornsms utonoms ompétnts. En l'spè, 'près ls norms étls pr l'orr s omptls à l'époqu n us, l'ntmé étt tnu vulur omplètmnt ls rpports qu'l vt v ls promoturs. Mêm s'l n'étt ps ntrt à l'ntmé rprésntr à l os un promotur t un nvstssur rltvmnt à un nvstssmnt mmolr à ttr 'r sl, lu- étt tnu vulur ux ux prts l vértl stuton. L prnp non-ntrvnton pr un our 'ppl ns ls onlusons qu'un trunl prmèr nstn tr sur l pln s ts t l rélté st un rèl rot. L Cour 'ppl omms un rrur ustnt l'nnulton lorsqu'll nrmé ls onlusons u u prmèr nstn rltvmnt à l quston l onn. L u prmèr nstn pplqué l on rtèr urqu t l rtèr qu'll pplqué n' ps été élpsé pr l'rrêt L Mnrls. Son nlys s ts st omptl v l ursprun prtnnt t ll n révèl ps 'rrur rot. Conpts lk "trust", npnn rom outs ntrsts, srr or sl-ntrst, r ll llmrks o t ury prnpl. T ourts v rquntly nor ury uts n prossonl vsory rltonsps. T typ o slosur tt routnly ours n ts kns o rltonsps rsults n t vsor's qurn nlun w s quvlnt to srton or powr to t t lnt's ll or prtl ntrsts. Powr n srton n ts ontxt mn only t lty to us rm. Vulnrlty s notn mor tn t orollry o t lty to us rm, vz., t susptlty to rm. In t vsory ontxt, t vsor's lty to us rm n t lnt's susptlty to rm rs rom t smpl ut unssll t tt t v vn y n npnnt vsor s not lkly to vw wt suspon; rtr, t s lkly to ollow. Ds onpts omm l «onn», l'népnn vs-à-vs s ntérêts xtérurs, l ésntérssmnt sont tous s rtérstqus u prnp ur. Ls trunux ont souvnt t rsptr s oltons urs ns s rltons onsulttvs prossonnlls. L nr vulton qu s t tullmnt ns s typs rpports t n sort qu l onsllr qurt un nlun qu équvut à un utorston ou à un pouvor srétonnr 'nlur sur ls ntérêts urqus ou prtqus u lnt. Tout qu sn l pouvor t l'utorston ns ontxt, 'st l pté r u tort. L vulnérlté n'st rn plus qu l orollr l pté r u tort, sot l posslté sur un tort. Dns l ontxt 'un rlton onsulttv, l pté u onsllr r u tort t l posslté pour l lnt sur un tort éoulnt u t smpl ms nontstl qu'l y pu ns qu ls onsls onnés pr un onsllr népnnt soulèvnt s outs; u ontrr, l st prol qu'ls sront suvs. Rln s n mportnt lmnt n ury uty. In ts ontxt t os not mn wolsl susttuton o son-mkn powr rom t nvstor to t vsor. Ts ppro s too rstrtv; t nors t pulr potntl or ovrrn nlun n t prossonl L onn st un élémnt mportnt ns l s 'un olton ur. Dns ontxt, ll n'mport ps l trnsrt lol u pouvor ésonnl l'nvstssur u onsllr. Cl st trop rstrt; on s trouv à r strton u rsqu prtulr qu l

7 vsor. Stron poly rsons vour t lw's ntrvnton y mns o ts urston ovr ury uts to ostr t r n propr untonn o t nvstmnt mrkt w nnot rlly rult n otr wys. T ts must losly xmn to trmn wtr t son s tvly tt o t vsor. Hr t rln pl n t rsponnt (n ssuously ostr y t lttr) ws su tt t rsponnt's v ws n sustn n xrs o powr n srton pl n t rsponnt y t ppllnt wn t ppllnt nvst n t MURB prots. onsllr prossonnl t un nlun omnnt. D séruss rsons prnp ustnt l rot à ntrvnr pr l s s oltons urs pour vorsr l ontonnmnt ppropré t équtl u mré s plmnts qu n put vrmnt êtr rélmnté utrmnt. Il ut xmnr ttntvmnt ls ts pour étrmnr s l éson prs st tvmnt ll u onsllr. En l'spè, l onn qu été t à l'ntmé (t qu l'ntmé nouré ssûmnt) étt tll qu ls onsls l'ntmé onsttunt ssntllmnt l'xr 'un pouvor srétonnr qu lu vt onéré l'pplnt lorsqu rnr vt nvst ns ls qutr prots 'IRLM. T propr ppro to ms or r o ury uty s rsttutonry. Appllnt s nttl to put n s oo poston s woul v n n t r not ourr. Appllnt ws oun t trl to v n s poston us o mtrl non-slosur n t rsponnt not mt t urn o provn t vtm woul v sur t sm loss rrlss o t r. Mr spulton s not nou. Notwtstnn t nrl onom rsson, t prtulr ury r ntt t n o vnts ln to t nvstor's loss n t rn prty ornly must ount or ts loss n ull. Ts rsult s not t y t t tt ourt xrsn qutl urston my onsr t prnpls o rmotnss, uston, n ntrvnn t wr nssry to r ust n r rsult. A r o ury uty n tk vrty o orms, n s su vrty o rml onsrtons my pproprt. Equty s not so r s to susptl to n us s vl or punsn nnts wt rs m wrs out o ll proporton to tr tul vour. On t ontrry, wr t ommon lw s vlop msur n ust prnpl n rspons to prtulr kn o wron, quty s lxl nou to orrow rom t ommon lw. Ts ppro s n orn wt t uson o lw n quty. Courts soul strv to trt smlr wrons smlrly, rrlss o t prtulr us or uss o ton tt my v n pl. T ourts soul look to t rm sur rom t r o t vn uty, n pply t pproprt rmy. Hr, owvr, t uty r y t rsponnt ws rtly rlt to t rsk tt mtrlz n n t us t ppllnt's loss. T rsponnt ws splly rtn to v npnnt v out sutl nvstmnts, w v t rsponnt kn o nlun or srton ovr t Il onvnt qu ls omms-ntérêts, ns l s 'un mnqumnt à un olton ur, sont lulés n onton u prnp l rsttuton. L'pplnt l rot 'êtr plé ns un poston uss onn qu ll ns lqull l s srt trouvé n l'sn u mnqumnt. L u prmèr nstn onlu qu l'pplnt vt né poston à us l nonvulton ts mportnts t l'ntmé n' ps réuss à étlr qu l vtm urt su l mêm prt népnmmnt u mnqumnt. Un smpl «ontur» n sut ps. Nonostnt l résson éonomqu énérl, 'st l mnqumnt prtulr à un olton ur qu élné l sér 'événmnts qu ont out à l prt l'nvstssur t l'utur u mnqumnt ot on ssumr l prt n totlté. L t qu'l sot losl à un trunl qu xr s ompétn 'quty 'xmnr ls prnps l'élonmnt u omm, l uslté t l't ntrmér lorsqu l st néssr pour rrvr à un résultt ust t équtl n n rn à résultt Un mnqumnt à un olton ur put rvêtr plusurs orms t vrs rrssmnts puvnt onvnr. L'quty n'st ps r u pont pouvor êtr utlsé pour mposr à s énurs lours omms-ntérêts sproportonnés à lur onut vértl. Au ontrr, ns ls s où l ommon lw onçu un prnp moéré t ust pour réponr à un typ prtulr tort, l'quty st susmmnt soupl pour mpruntr à l ommon lw. C pont vu st omptl v l uson l ommon lw t l'quty. Ls trunux vrnt s'orr trtr çon smlr ls torts smlrs, qull qu sot l us 'ton nvoqué. Ils vrnt xmnr l préu résultnt u mnqumnt à un olton onné t orr l rrssmnt ppropré. Toutos, n l'spè, l'olton à lqull mnqué l'ntmé étt rtmnt lé u rsqu qu s'st rélsé t uqul st mputl l prt l'pplnt. Ls srvs l'ntmé vnt été xpltmnt rtnus pour qu'l onn s

8 ppllnt su tt t rsponnt tvly os t rsks to w t ppllnt woul xpos. Courts v trt ommon lw lms o t sm ntur s t wron ompln o n t prsnt s n mu t sm wy s lms n quty. Wr prty n sow tt ut or t rlvnt r t woul not v ntr nto vn ontrt, tt prty s r rom t urn or nt o t rst o t rn. T wron prty s nttl to rstor to t pr-trnston sttus quo. From poly prsptv, pln t rsk o mrkt lututons on plnt wo woul not v ntr nto vn trnston ut or t nnt's wronul onut s unust T propr ppro to ms n ts s ws t montry quvlnt o rssonry rmy. T ppllnt soul not sur rom t t tt not sovr t r untl su tm s t mrkt lry tkn ts toll on s nvstmnts. Ts prnpl s rlt n t ommon lw o mtton, tsl root n uston. T trl u's wr o ms soul lso upl n orr to put spl prssur on tos n postons o trust n powr ovr otrs n stutons o vulnrlty. Hr, t wron ompln o os to t rt o t uty o loylty tt ls t t or o t ury prnpl. A msur o ms tt pls t xns o t mrkt-pl on t rsponnt n us us t s n orn wt t prnpl tt ultn ury s n olton to t rsttuton n sp or ts montry quvlnt. T rsponnt's vour lls or strt ll nsur. T rmy o sormnt s not sunt to ur nst t typ o usv vour n n y t rsponnt. T lw o ury uts s lwys ontn wtn t n lmnt o trrn. T lw n ornly montor vn rltonsp tt soty vws s solly usul wl von t nssty o orml rulton tt my tn to mpr ts sol utlty. Gvn t ury uty twn t prts, ms or r o ontrt n not n strtnss onsr. Dms n ontrt ollow t prnpls stt n onnton wt t qutl r. Rsponnt r s ontrtul uty to mk ull slo onsls népnnts sur s plmnts pproprés, qu lu onért un nr 'nlun ou pouvor srétonnr sur l'pplnt sort qu'l s trouvt tvmnt à osr ls rsqus uxquls l'pplnt srt xposé. Ls trunux ont trté ls mns onés sur l ommon lw, qu portnt sur l mêm nr tort qu lu ont on s plnt n l'spè, snslmnt l mêm çon qu lls onés sur l'quty. L prt qu put émontrr qu'll n'urt ps onlu un ontrt onné, n'ût été l mnqumnt prtnnt, st léré l r ou u éné u rst u mré. L prt qu su un préu l rot 'êtr rms ns l stuton ntérur u mré. En prnp, l st nust r ssumr ls rsqus lututons u mré pr un mnur qu, n'ût été l'nonut u énur, n'urt ps onlu un opérton onné. Ls omms-ntérêts qu'l onvnt 'orr ns s sont l'équvlnt monétr 'un rsson. L'pplnt n vrt ps sourr u t qu'l n' ps éouvrt l mnqumnt vnt qu l mré t porté un oup à ss nvstssmnts. C prnp s rlèt ns l ommon lw rltv à l lmtton u préu, qu rpos ll-mêm sur l uslté. L montnt s omms-ntérêts orés pr l u prmèr nstn vrt uss êtr onrmé n 'xrr s prssons prtulèrs sur ls prsonns qu oupnt un poston onn t or pr rpport à 'utrs qu s trouvnt n étt vulnérlté. En l'spè, l tort ont on s plnt tou rtmnt l'olton loyuté qu st à l s u prnp ur. On put rourr à un évluton s omms-ntérêts qu t ssumr pr l'ntmé ls xns u mré, pr qu l st onorm u prnp slon lqul l ur n ut l'olton r un rsttuton n ntur ou n rnt. L omportmnt l'ntmé mért un strt réproton pr l lo. L rrssmnt l rsttuton n sut ps à prévnr l typ omportmnt us qu l'ntmé opté. L rot s oltons urs touours omporté un élémnt ssuson. L rot st on n msur survllr un rlton qu l soété onsèr omm utl, tout n értnt l néssté 'un rélmntton oll qu rsqurt 'n réur l'utlté sol. Vu l'xstn 'un olton ur ntr ls prts, l n'st ps strtmnt néssr 'xmnr l quston s omms-ntérêts pour nxéuton u ontrt. L étrmnton s omms-ntérêts n mtèr ontrtull sut ls prnps ormulés rlt-

9 sur o ny mtrl onlt o ntrst ontrt provn or t prormn o oltons rtrz n quty s ury. But or t non-slosur, t ontrt wt t vloprs or t MURBs woul not v n ntr nto. It ws orsl tt t ontrt wr r t ppllnt woul xpos to mrkt rsks to w woul not otrws v n xpos. Sn ms must orsl s to kn, ut not xtnt, ny stnton s on t unorslty o t xtnt o t mrkt lututons must smss. Two onsrtons my t s ls ntors o ury rltonsp. Frst, onut tt nurs t nsur o ourt o quty n t ontxt o ury uty nnot tsl rt t uty. Sonly, t "tory" nto w t rltonsp lls, su s otorptnt or lwyr-lnt, s not trmntv or not vry t n so-ll ury rltonsp s numr wt ury olton n, onvrsly, ury oltons my rs n rltonsps not trton vmnt u mnqumnt n quty. L'ntmé mnqué à son olton ontrtull r un vulton omplèt tout onlt 'ntérêts prtnnt l s'sst 'un ontrt pour l'xéuton 'oltons qulés urs n quty. N'ût été l non-vulton, l n'y urt ps u ontrt v ls promoturs rltvmnt ux IRLM. Il étt prévsl qu'n s 'nxéuton u ontrt l'pplnt srt xposé ux rsqus u mré uxquls l n'urt ps pr llurs été xposés. Pusqu 'st l typ omms qu ot êtr prévsl t non lur étnu, l ut rtr tout stnton oné sur l'mprévslté l'étnu s lututons u mré. Pr Iou J.: Armnt wt t rsons o L Forst J. on t ollown ponts: t xstn o ury uty twn t prts, t xstn o r o uty y rsponnt trou non-slosur o t punry ntrst wt t vloprs n t quston o ms. L Mnrls Lt. v. Intrntonl Coron Rsours Lt., owvr, soul smply stnus. Pr Sopnk, MLln n Mor JJ. (ssntn): T llmrk o ury rltonsp s tt on prty s pnnt upon or n t powr o t otr. In trmnn ts s t s, t ourt looks to t tr rtrsts o ury rltonsp: (1) T ury s sop or t xrs o som srton or powr n (2) n unltrlly xrs tt srton or powr so s to t t nry's ll or prtl ntrsts, n (3) t nry s pulrly vulnrl to or t t mry o t ury oln t srton or powr. Ts srptv lst os not orm n solut ll tst. A ury rltonsp n oun vn tou ll o ts rtrsts r not prsnt. T prsn o ts nrnts wll not nvrly nty t xstn o ury rltonsp. Vulnrlty s t on tur onsr nspnsl to t xstn o t rltonsp. L u Iou: Ls mots u u L Forst sont ptés sur ls ponts suvnts: l'xstn 'un olton ur ntr ls prts, l t qu l'ntmé mnqué à tt olton n n vulunt ps ss ntérêts nnrs v ls promoturs, t l quston s omms-ntérêts. Cpnnt, l y lu tout smplmnt stnur l présnt r l'rrêt L Mnrls Lt. Intrntonl Coron Rsours Lt Ls us Sopnk, MLln t Mor (ssnts): L mrqu stntv 'un rlton ur st l t qu'un prt st épnnt l'utr ou ssutt à son pouvor. Pour étrmnr s tl st l s, l our xmn ls tros rtérstqus 'un rlton ur: (1) l ur put xrr un rtn pouvor srétonnr, (2) l ur put unltérlmnt xrr pouvor srétonnr mnèr à vor un t sur ls ntérêts urqus ou prtqus u énér, t (3) l énér st prtulèrmnt vulnérl ou à l mr u ur qu étnt l pouvor srétonnr. Ctt lst srptv n onsttu ps un rtèr urqu solu. D st possl onlur à l'xstn rpports urs, mêm s touts s rtérstqus n sont ps présnts. Lur présn n'st ps touours onlunt qunt à l'xstn rpports urs. L vulnérlté st l sul rtérstqu ué nspnsl à l'xstn tls rpports. Dux ponts sont susptls onsttur ux ns l'xstn 'un rlton ur. Prmèrmnt, l sul xstn 'un onut qu sust l réproton 'un our 'quty ns l ontxt 'un olton ur n surt pr ll-mêm nnrr tt olton. Duxèmmnt, l «téor» ns lqull ntr l rlton, omm ll ntr un mén t son ptnt t un vot t son lnt, n'st ps étrmnnt pusqu mêm qu tout t ns un présumé rlton ur n'st ps rvé 'un olton ur, à l'nvrs, s oltons urs pourront xstr ns s rltons qu n sont ps onsé-

10 lly onsr ury. T rltonsp r ws not trtonl "ury rltonsp". An otv rtron s nssry to nty t msur o onn n trust sunt to v rs to ury olton n orr to stls som r o rtnty. T ss sust tt t stnusn rtrst twn v smpltr n v vn rs to ury uty s t n y on prty o tv powr to t otr. T mutul onrrn n ptn o powr to t knowl o ot prts rts t spl n onrous trust olton. Vulnrlty, n ts ro sns, my sn s nompssn ll tr srptv rtrsts o t ury rltonsp. It omports t noton, not only o wknss n t pnnt prty, ut o rltonsp n w on prty s n t powr o t otr rltonsp o pnny or mpl pnny. A totl rln n pnn on t ury y t nry s nssry to stls ury rltonsp. Ts ors wt t onpts o trust n loylty t t rt o t ury olton. T wor "trust" onnots stt o omplt rln n t orrltv uty o loylty rss rom ts lvl o trust n t omplt rln w t vns. Wr prty rtns t powr n lty to mk s or r own sons, t otr prson my unr uty o r not to msrprsnt t tru stt o rs or llty n tort or nln ut s not unr uty o loylty. Tt r uty rss only wn t prson s unltrl powr ovr t otr prson's rs. Poly onsrtons my support ury uty's n mpos on srvs rqurn sklls tt r vry ostly to mstr. In t s o su spl sklls, t lnt s tvly ol to v xlusv powr to t prson wt ts sklls n ury olton my ornly pproprt. T lw ms t trrn urs rom mspproprtn t powrs vst n tm solly or t purpos o nln tm to prorm tr untons. Furtr, t mposton o ury oltons n som ss my ust on t roun o mntnn o t pul's ptn o, n t rlty o, mportnt nsttutons n soty w rnr ury srvs. Ntr o ts rtonls usts mposn ury olton on t purvyor o nvstmnt v wr t lnt rtns t powr n lty to mk t sons o w or s ltr omplns. An ntr unrmns t vw rés trtonnllmnt omm urs. En l'spè, l rlton n'étt ps un «rlton ur» trtonnll. Un rtèr ot st néssr pour étrmnr l ré onn susnt pour onnr nssn à un olton ur s on vut rér un rtn rttu. Il rssort l ursprun qu qu stnu ls onsls purs t smpls ux qu onnnt nssn à un olton ur st l trnsrt 'un pouvor rél 'un prt à l'utr. C'st l trnsrt t l'ptton mutuls pouvor, à l onnssn s ux prts, qu nnrnt l'olton ur spél t onérus. On put onsérr qu l vulnérlté ns sns lr possè ls tros rtérstqus l rlton ur. Ell omport l'é non sulmnt l lss l prt épnnt, ms 'un rlton ns lqull un prt st ssutt u pouvor l'utr un rpport épnn ou un «épnn mplt». Pour qu'l y t un rlton ur, l énér ot s r ntèrmnt u ur t épnr totlmnt lu. Cl st onorm ux notons onn t loyuté qu sont u œur mêm l'olton ur. L mot «onn» omport l'é 'un étt onn solu t l'olton orréltv loyuté éoul tt onn solu. Lorsqu'un prt onsrv l pouvor t l pté prnr ss proprs ésons, l'utr prt put vor un olton ln n ps présntr sous un ux our l stuton xstnt, sous pn rsponslté n mtèr éltull ou pour néln. Cpnnt, tt prt n' uun vor loyuté. C vor supérur n'xst qu s l prsonn xr un pouvor unltérl sur ls rs l'utr prsonn. Ds onsértons prnp puvnt ustr l'mposton 'un olton ur lorsqu ls srvs ourns xnt s ompétns très oûtuss pour l mnnt. Dns l s s ompétns spéls, l lnt st tvmnt tnu onérr un pouvor xlus à l prsonn qu ls possè, t l'mposton 'un olton ur put êtr ppropré. L rot vs à ssur ls urs étournr ls pouvors qu lur sont onérés à l sul n lur prmttr s'quttr lurs ontons. D plus, l'mposton 'oltons urs put, ns rtns s, êtr usté pour ssurr l mntn l'ptton pr l pul 'mportnts nsttutons qu, ns notr soété, ournssnt s srvs urs, ns qu l rélté s nsttutons. Auun s rsonnmnts n ust l'mposton 'un olton ur u onsllr n plmnts ns l s où 'st l lnt qu

11 tt, on mpos, t ury rul soul strtly pursu. Ultmtly, t strnnt msur o ompnston or r o ury uty, w my tk rnt vw o loss uston tn tort n ontrt lw, n ust only n ss wr tru trust n t sns o omplt rln s monstrt. T prnpl tt t plnt must prov ot trnston uston (tt t voltons n quston us t plnt to n n t trnston) n loss us- - ton (tt t msrprsnttons or omssons us t rm) n ppl wr t pplton o t prnpl n stutons wr t rprsntton tsl s not uslly onnt to t vluton. In su stutons, wr t losss nurr y plnt r rlt to t ontrtul r o t nnt mrly on "ut or" ss, t woul unuly rs to mpos l onsrv l pouvor t l pté prnr ls ésons ont l s plnt ultérurmnt. D plus, uun s rsonnmnts n mn l'opnon slon lqull, un os l'olton ur mposé, l rèl n mtèr ur vrt êtr pplqué strtmnt. Enn, l strt lul l'nmnté pour mnqumnt à un olton ur, ns lqul l uslté l prt put êtr prçu érmmnt qu'll srt n mtèr ontrtull ou éltull, put êtr usté sulmnt ns ls s où st étl l'xstn 'un onn solu. A ourt o ppl must not ntrr wt t nns o t o t trl u unlss ty r lrly unsupport on t vn. Hr, t trl u's rror ly n t lur to sk wtr ppllnt vn n t nvstmnt ounsllor ssum totl powr ovr t rs n quston. T vn not stls t nssry totl rnt o powr n t trl u ornly oul not v rsonly onlu t ssumpton o ury olton. Un our 'ppl n ot mor ls onlusons t u u prmèr nstn qu s lls n sont mnstmnt ps ustés pr l pruv. En l'spè, l u prmèr nstn omms un rrur n n s mnnt ps s l'pplnt vt onéré u onsllr n plmnts un pouvor totl sur ls rs n quston t s onsllr n plmnts vt ssumé pouvor. L pruv n'étlsst ps qu'l y vt u trnsrt totl pouvor t l u prmèr nstn n pouvt ps rsonnlmnt onlur qu'on vt ssumé un olton ur. Losss rovrl n n ton rsn out o t nonprormn o ontrtul olton r lmt to tos w wll put t nur prty n t sm poston s woul v n n t wronor prorm wt proms. In orr to vo tr unr-ompnston or ovr-ompnston, t msur o ms n lw s lmt y t onpt o t orslty o t rsultn loss. Morovr, t prnpls must suntly lxl n tr pplton to nsur tt t msur o ms s rsonl n t rumstns o t nvul s. Two onsrtons v mr n t ll nlyss ssot wt t msur o ms; uston n t rsonl ontmplton o t prts. T rsults o suprvnn vnts yon t ontrol o t nnt r not ustly vst upon m/r n ssssn ms, vn n t ontxt o t r o n qutl uty. Ls prts rouvrls ns un ton oné sur l'nxéuton 'un olton ontrtull sont lmtés u montnt qu plr l prt lésé ns l stuton qu urt xsté s l ontrvnnt vt rspté son nmnt. Pour évtr ls nmntés trop mosts ou trop élvés, l lul s omms-ntérêts n rot st lmté pr l onpt l prévslté l prt qu résulté. D plus, ls prnps ovnt êtr pplqués çon susmmnt soupl pour rntr qu l montnt s omms-ntérêts sot rsonnl ns ls ronstns qu r. Dux onsértons s ént l'nlys urqu u lul s omms-ntérêts: l uslté t l prévslté rsonnl pr ls prts. Ls résultts 'événmnts népnnts l volonté u énur n'uront ps pour t l pénlsr ns l lul s omms-ntérêts, mêm ns l ontxt u mnqumnt à un vor 'quty. L prnp slon lqul l mnur ot étlr l uslté l'opérton (svor qu ls voltons n us l'ont mné à prtpr à l'opérton) ns qu l uslté l prt (svor qu ls élrtons nxts ou ls omssons ont usé l préu) put s'pplqur ns ls s où l élrton mêm n' uun ln uslté v l prt vlur. Dns ls s où ls prts sus pr un mnur sont lés à un nxéuton ontrt pr l énur smplmnt à us l'pplton u rtèr u «n'ût été», l

12 lty or ll o t losss upon t nnt, splly wr t rt us o t loss s outs o t nnt's ontrol. In ssssn t ms or rsponnt's r o ontrt t s nssry to sk wtr t loss sustn y t ppllnt ros nturlly rom r tro or wtr t t tm o ontrtn t prts oul rsonly v ontmplt t loss lown rom t r o t uty to slos. In t vnt tt tr rtron s sts, t rsponnt soul l ll or tt loss. Fnlly, t m ssssmnt s wol must rprsnt r rsoluton on t ts o ts s. srt trop sévèr tnr l énur rsponsl touts ls prts, prtulèrmnt ns l s où l us rt l prt st népnnt l volonté u énur. Dns l lul s omms-ntérêts pour nxéuton u ontrt pr l'ntmé, l ut s mnr s l prt su pr l'pplnt éoul nturllmnt 'un nxéuton ontrt ou s, à l onluson u ontrt, ls prts pouvnt rsonnlmnt prévor l prt mputl u mnqumnt à l'olton vulur. S l'on stst à l'un ou l'utr rtèr, l'ntmé ot êtr tnu rsponsl l prt. Enn, l lul s omms-ntérêts ot rprésntr, ns l'nsml, un rèlmnt ust ompt tnu s ts l présnt r. T vluton o t ppllnt's nvstmnts not rs nturlly rom t rsponnt's r o ontrt. It ws us y n onom ownturn w not rlt ny nquy n t v prov y t rsponnt. T "ut or" ppro to uston s rt wr t loss rsult rom ors yon t ontrol o t rsponnt wo, t trl u trmn, prov otrws soun nvstmnt v. T prts woul not rsonly v ontmplt t losss ssot wt n onom ownturn s ll to rsult rom t rsponnt's r o s uty to mk ull slosur. T two vnts wr n no wy uslly rlt. T ontnun ntur o t r o t uty to slos os not t ts onluson. In stutons nvolvn r o uty to slos, ourts v onsstntly ronz t rt o plnts to ompnston or losss quvlnt to t rn twn t pr w ty p or prtulr nvstmnt n t tul vlu o t nvstmnt purs. Hr, sn t ppllnt p notn mor tn t r mrkt vlu or t nvstmnts, no ms soul v n ssss. T ms wr m y t Court o Appl oul not ru r us no ross-ppl ws m rom t umnt o tt Court. L prt vlur s plmnts l'pplnt n éoul ps nturllmnt l'nxéuton u ontrt pr l'ntmé. Ctt prt vlur étt ttrul à un résson éonomqu qu n rlétt uun nsusn ns ls onsls onnés pr l'ntmé. L'pplton u rtèr u «n'ût été» n mtèr uslté st rté ns ls ronstns où l us l prt st népnnt l volonté l'ntmé qu, 'près l u prmèr nstn, vt pr llurs n onsllé l'pplnt n mtèr plmnts. Ls prts n'urnt ps rsonnlmnt pu prévor qu ls prts lés à un résson éonomqu rsqunt 'êtr mputls u mnqumnt l'ntmé à son olton r un vulton omplèt. Ls ux événmnts n'étnt uunmnt rlés. L t qu l mnqumnt à l'olton vulur t été ontnu n n rn à tt onluson. Dns ls stutons où l y mnqumnt à l'olton vulur, ls trunux ont touours ronnu l rot u mnur à l'nmnston ss prts orrsponnt à l'ért ntr l prx qu'l pyé pour un plmnt prtulr t l vlur réll plmnt. En l'spè, pusqu l'pplnt n'vt ps pyé plus qu l ust vlur mrn s plmnts tués, l n'y urt ps u lu lulr s ommsntérêts. L montnt s omms-ntérêts orés pr l Cour 'ppl n put êtr réut pr qu l'rrêt tt our n' ps t l'ot 'un pourvo nnt. Css Ct By L Forst J. Consr: L Mnrls Lt. v. Intrntonl Coron Rsours Lt., [1989] 2 S.C.R. 574; Burns v. Jursprun Cté pr l u L Forst Arrêts xmnés: L Mnrls Lt.. Intrntonl Coron Rsours Lt., [1989] 2 R.C.S. 574; Burns.

13 Klly Ptrs & Assots Lt. (1987), 16 B.C.L.R. (2) 1; Frm v. Smt, [1987] 2 S.C.R. 99; Vro v. Strln (1992), 7 O.R. (3) 204; Rnow Inustrl Ctrrs Lt v. Cnn Ntonl Rlwy Co., [1991] 3 S.C.R. 3; K.R.M. Construton Lt v. Brts Colum Rlwy Co. (1982), 40 B.C.L.R. 1; Wll v. Bloky (1879), 4 Q.B.D. 678; Hulston v. Hrmn & MLn, 640 F (1981), ' n prt 459 U.S. 375 (1983); Csns v. Smt Brny & Co., 438 F (1970); rrr to: Hosptl Prouts Lt. v. Unt Stts Surl Corp. (1984), 55 A.L.R. 417; Jks v. Dvs, [1983] 1 W.W.R. 327; Lloys Bnk Lt. v. Buny, [1975] Q.B. 326; Cnson Entrprss Lt v. Bouton & Co., [1991] 3 S.C.R. 534; Noton v. Lor Asurton, [1914] A.C. 932; Cnn Aro Srv Lt v. O'Mlly, [1974] S.C.R. 592; Wtrs v. Donnlly (1884), 9 O.R. 391; Norr v. Wynr, [1992] 2 S.C.R. 226; Jonson v. Brktt (1910), 21 0X.R. 319; MLo v. Swzy, [1944] S.C.R. 111; Stnr Invstmnts Lt v. Cnn Imprl Bnk o Commr (1985), 52 O.R. (2) 473, lv to ppl rus, [1986] 1 S.C.R. v; K v. Snor (1726), Sl. Cs. T. Kn 61, 25 E.R. 223; M. (K.) v. M. (H), [1992] 3 S.C.R. 6; Gurn v. T Qun, [1984] 2 S.C.R. 335; Dolton v. Cptol Frl Sv. & Lon Ass'n, 642 P.2 21 (1982); Cnn Ponr Mnmnt Lt. v. Lour Rltons Bor o Ssktwn, [1980] 1 S.C.R. 433; Trmo Kn Corp. v. Provnl Bnk o Cn (1981), 34 O.R. (2) 369, lv to ppl rus, [1982] 1 S.C.R. x; Mlnrny v. MDonl, [1992] 2 S.C.R. 138; Hrry v. Krutzr (1978), 95 D.L.R. (3) 231; Ntonl Wstmnstr Bnk p v. Morn, [1985] 1 All E.R. 821; Jrn Lt. v. Mstr Donut o Cn Lt. (1971), 22 D.L.R. (3) 639, ' [1975] 1 S.C.R. 2; Mon Ol & Gs Lt v. Nw Brts Domnon Ol Co., [1958] S.C.R. 314; Hnrson v. Tompson, [1909] S.C.R. 445; Fn's Flowrs Lt v. Gnrl Ant Assurn Co. o Cn (1977), 17 O.R. (2) 529; Fltr v. Mnto Pul Insurn Co., [1990] 3 S.C.R. 191; Bskrvll v. Turoo (1992), 100 Ssk. R. 214; Elrkn v. Mrrll Lyn, Royl Surts Lt. (1977), 80 D.L.R. (3) 313; Glnn v. MD. & C. Holns Lt, [1935] S.C.R. 257; Burk v. Cory (1959), 19 D.L.R. (2) 252; Mun v. Rrson Surts o Cn Lt (1986), 34 D.L.R. (4t) 524; Wkor v. Y Tompkns Huntnor & Humprs (unrport, B.C.S.C. Auust 1, 1985), (Vn. R. No. C826216), ' (1986), 4 B.C.L.R. (2) 306; Lskn v. B & Co., [1972] 1 O.R. 465; R. v. Klly, [1992] 2 S.C.R. 170; Grnvll Svns n Mort Corp. v. Slvn (1990), 68 Mn. R. (2) 241 (Q.B.), rv', [1992] 5 W.W.R. 1 (Mn. C.A.), trl umnt rstor, [1993] 4 S.C.R. 279; MDonl Estt v. Mrtn, [1990] 3 Klly Ptrs & Assots Lt (1987), 16 B.C.L.R. (2) 1; Frm. Smt, [1987] 2 R.C.S. 99; Vro. Strln (1992), 7 OR. (3) 204; Rnow Inustrl Ctrrs Lt. Compn s mns r ntonux u Cn, [1991] 3 R.C.S. 3; K.R.M. Construton Lt. Brts Colum Rlwy Co. (1982), 40 B.C.L.R. 1; Wll. Bloky (1879), 4 Q.B.D. 678; Hulston. Hrmn & MLn, 640 F (1981), on. n prt pr 459 U.S. 375 (1983); Csns. Smt Brny & Co., 438 F (1970); rrêts mntonnés: Hosptl Prouts Lt. Unt Stts Surl Corp. (1984), 55 A.L.R. 417; Jks. Dvs, [1983] 1 W.W.R. 327; Lloys Bnk Lt. Buny, [1975] Q.B. 326; Cnson Entrprss Lt. Bouton & Co., [1991] 3 R.C.S. 534; Noton. Lor Asurton, [1914] A.C. 932; Cnn Aro Srv Lt. O'Mlly, [1974] R.C.S. 592; Wtrs. Donnlly (1884), 9 O.R. 391; Norr. Wynr, [1992] 2 R.C.S. 226; Jonson. Brktt (1910), 21 O.L.R. 319; MLo. Swzy, [1944] R.C.S. 1ll; Stnr Invstmnts Lt. Cnn Imprl Bnk o Commr (1985), 52 O.R. (2) 473, utorston pourvo rusé, [1986] 1 R.C.S. v; K. Snor (1726), Sl. Cs. T. Kn 61, 25 E.R. 223; M. (K.). M. (H.), [1992] 3 R.C.S. 6; Gurn. L Rn, [1984] 2 R.C.S. 335; Dolton. Cptol Frl Sv. & Lon Ass'n, 642 P.2 21 (1982); Cnn Ponr Mnmnt Lt.. Consl s rltons u trvl l Ssktwn, [1980] 1 R.C.S. 433; Trmo Kn Corp.. Provnl Bnk o Cn (1981), 34 O.R. (2) 369, utorston pourvo rusé, [1982] 1 R.C.S. x; Mlnrny. MDonl, [1992] 2 R.C.S. 138; Hrry. Krutzr (1978), 95 D.L.R. (3) 231; Ntonl Wstmnstr Bnk pl. Morn, [1985] 1 All E.R. 821; Jrn Lt. Mstr Donut o Cn Lt (1971), 22 D.L.R. (3) 639, on. pr [1975] 1 R.C.S. 2; Mon Ol & Gs Lt. Nw Brts Domnon Ol Co., [1958] R.C.S. 314; Hnrson. Tompson, [1909] R.C.S. 445; Fn's Flowrs Lt. Gnrl Ant Assurn Co. o Cn (1977), 17 O.R. (2) 529; Fltr. Soété 'ssurn pulqu u Mnto, [1990] 3 R.C.S. 191; Bskrvll. Turoo (1992), 100 Ssk. R. 214; Elrkn. Mrrll Lyn, Royl Surts Lt (1977), 80 D.L.R. (3) 313; Glnn. MD. & C. Holns Lt, [1935] R.C.S. 257; Burk. Cory (1959), 19 D.L.R. (2) 252; Mun. Rrson Surts o Cn Lt (1986), 34 D.L.R. (4t) 524; Wkor. Y Tompkns Huntnor & Humprs (éson nét, C.S.C.-B., 1 r oût 1985), (Vn. R. No. C826216), on. pr (1986), 4 B.C.L.R. (2) 306; Lskn. B & Co., [1972] 1 O.R. 465; R. Klly, [1992] 2 R.C.S. 170; Grnvll Svns n Mort Corp.. Slvn (1990), 68 Mn. R. (2) 241 (B.R.), n. pr [1992] 5 W.W.R. 1 (C.A. Mn.), éson prmèr

14 S.C.R. 1235; Lurnt Motls Lt. v. Buport (Cty), [1989] 1 S.C.R. 705; Lnsn v. Lnsn, [1987] 2 S.C.R. 672; Wt v. T Kn, [1947] S.C.R. 268; Hu v. Pr (1990), 51 B.C.L.R. (2) 282; Lpont v. Hôptl L Grur, [1992] 1 S.C.R. 351; Vr v. F. H. Don & Co., [1975] 1 S.CR. 39; Lonon Lon & Svns Co. v. Brknn, [1934] 2 W.W.R. 545; Commr Cptl Trust Co. v. Brk (1989), 57 D.L.R. (4t) 759; BG Co Intrntonl Lt. v. Brts Colum Hyro n Powr Autorty, [1993] 1 S.C.R. 12; MGonl v. Coms, 968 F (1992); Alln v. MLnnn (1916), 31 D.L.R. 617; Htrok v. Ewr D. Jons & Co.,750 F (1984); Mrury Mnmnt, In. v. Kon, 629 F (1980); Bston v. Ptrn Rsours Corp., 681 F.Supp. 530 (1988); Csll v. W, 883 F (1989); Asmr Ol Corp. v. S Ol & Gnrl Corp., [1979] 1 S.C.R. 633; R Dwson; Unon Flty Trust Co. v. Prptul Trust Co., [1966] 2 N.S.W.R. 211; Isln Rlty Invstmnts Lt v. Douls (1985), 19 E.T.R. 56; Rotko v. Rs, 372 N.E (1977); H. Prsons (Lvstok) Lt. v. Unly Inm & Co., [1978] Q.B nstn rétl, [1993] 4 R.C.S. 279; Susson M- Donl. Mrtn, [1990] 3 R.C.S. 1235; Lurnt Motls Lt.. Buport (Vll), [1989] 1 R.C.S. 705; Lnsn. Lnsn, [1987] 2 R.C.S. 672; Wt. T Kn, [1947] R.C.S. 268; Hu. Pr (1990), 51 B.C.L.R. (2) 282; Lpont. Hôptl L Grur, [1992] 1 R.C.S. 351; Vr. F. H. Don & Co., [1975] 1 R.C.S. 39; Lonon Lon & Svns Co.. Brknn, [1934] 2 W.W.R. 545; Commr Cptl Trust Co.. Brk (1989), 57 D.L.R. (4t) 759; BG Co Intrntonl Lt. Brts Colum Hyro n Powr Autorty, [1993] 1 R.C.S. 12; MGonl. Coms, 968 F (1992); Alln. MLnnn (1916), 31 D.L.R. 617; Htrok. Ewr D. Jons & Co., 750 F (1984); Mrury Mnmnt, In.. Kon, 629 F (1980); Bstn. Ptrn Rsours Corp., 681 F.Supp. 530 (1988); Csll. W, 883 F (1989); Asmr Ol Corp.. S Ol & Gnrl Corp., [1979] 1 R.C.S. 633; R Dwson; Unon Flty Trust Co.. Prptul Trust Co., [1966] 2 N.S.W.R. 211; Isln Rlty Invstmnts Lt.. Douls (1985), 19 E.T.R. 56; Rotko. Rs, 372 N.E (1977); H. Prsons (Lvstok) Lt.. Uttly Inm & Co., [1978] Q.B By Iou J. Dstnus: L Mnrls Lt. v. Intrntonl Coron Rsours Lt., [1989] 2 S.C.R By Sopnk n MLln JJ. (ssntn) Cté pr l u Iou Dstnton 'v l'rrêt: L Mnrls Lt.. Intrntonl Coron Rsours Lt, [1989] 2 R.C.S Cté pr ls us Sopnk t MLln (ssnts) Asmr Ol Corp. v. S Ol & Gnrl Corp., [1979] 1 S.C.R. 633; Vtor Lunry (Wnsor), Lt. v. Nwmn Inustrs, Lt, [1949] 2 K.B. 528; Kouos v. C Czrnkow Lt., [1969] 1 A.C. 350; L Mnrls Lt. v. Intrntonl Coron Rsours Lt., [1989] 2 S.C.R. 574; K v. Snor (1726), 25 E.R. 223; Gurn v. T Qun, [1984] 2 S.C.R. 335; Frm v. Smt, [1987] 2 S.C.R. 99; Hosptl Prouts Lt v. Unt Stts Surl Corp. (1984), 55 A.L.R. 417; Grrt v. Crs & Co. (1987), 11 B.C.L.R. (2) 361; Vro v. Strln (1992), 7 O.R. (3) 204; Hly v. Bxnl (1854), 9 Ex. 341, 156 E.R. 145; Wll v. Bloky (1879), 4 Q.B.D. 678; Cnson Entrprss Lt. v. Bouton & Co., [1991] 3 S.C.R. 534; MGonl v. Coms, 968 F (1992); Htrok v. Ewr D. Jons & Co., 750 F (1984). Asmr Ol Corp.. S Ol & Gnrl Corp., [1979] 1 R.C.S. 633; Vtor Lunry (Wnsor), Lt.. Nwmn Inustrs, Lt, [1949] 2 K.B. 528; Kouos. C. Czrnkow Lt, [1969] 1 A.C. 350; L Mnrls Lt.. Intrntonl Coron Rsours Lt., [1989] 2 R.C.S. 574; K. Snor (1726), 25 E.R. 223; Gurn. L Rn, [1984] 2 R.C.S. 335; Frm. Smt, [1987] 2 R.C.S. 99; Hosptl Prouts Lt.. Unt Stts Surl Corp. (1984), 55 A.L.R. 417; Grrt. Crs & Co. (1987), 11 B.C.L.R. (2) 361; Vro. Strln (1992), 7 O.R. (3) 204; Hly. Bxnl (1854), 9 Ex. 341, 156 E.R. 145; Wll. Bloky (1879), 4 Q.B.D. 678; Cnson Entrprss Lt.. Bouton & Co., [1991] 3 R.C.S. 534; MGonl. Coms, 968 F (1992); Htrok. Ewr D. Jons & Co., 750 F (1984). Sttuts n Rultons Ct Crmnl Co, R.S.C., 1985,. C-46, s. 426(l)(). Los t rèlmnts tés Co rmnl, L.R.C. (1985),. C-46, rt. 426(l)).

15 Inom Tx At, R. 1100(1), Sul B. Inom Tx At, S.C ,. 63. Insttut o Crtr Aountnts o Brts Colum. Ruls o Prossonl Conut. Ruls 204 n Surts n Exn At o 1934, Jun 6, 1934,. 404, Ttl I, 10, 48 Stt. 891 (15 U.S.C. 78()). Surts Exn Commsson, Rul lo Lturs, Fury Duts/Conlts o Intrst. Wnnp: T Lw Soty o Mnto, T Mn Insttut o Crtr Aountnts o Brts Colum. Ruls o Prossonl Conut. Rèls 204 t Lo l'mpôt sur l rvnu, rèl. 1100(1), nnx B. Lo l'mpôt sur l rvnu, S.C ,. 63. Surts n Exn At o 1934, Jun 6, 1934,. 404, Ttl I, 10, 48 Stt. 891 (15 U.S.C. 78()). Surts Exn Commsson, rèl Autors Ct Cnn Br Assoton. Co o Prossonl Conut. Ottw: Cnn Br Assoton, Emon, Jms G. "Fury Duts Ow y Insurn, Rl Estt n Otr Ants". In T 1993 Is Ptlo Lturs, Fury Duts/Conlts o Intrst. Wnnp: T Lw Soty o Mnto, T Mnto Br Assoton n T Unvrsty o Mnto Fulty o Lw, Ells, Mrk V. "Fnnl Avsrs" (Cptrs 7 n 8). In Fury Duts n Cn. Don Mlls, Ont.: R. DBoo, 1988 (loos-l). Fnn, P. D. "Conlts o Intrst n Prossonls". In Ll Rsr Founton In. Smnr, Prossonl Rsponslty. Ppr prsnt t Prossonl Rsponslty Smnr, Unvrsty o Aukln, My 29,1987. Aukln: Ll Rsr Founton In., Fnn, P. D. "Contrt n t Fury Prnpl" (1989), 12 U.N.S.W.L.J. 76. Fnn, P. D. Fury Oltons. Syny: T Lw Book Co., Fnn, P. D. "T Fury Prnpl". In T. G. Youn,., Equty, Furs n Trusts. Toronto: Crswll, Frnkl, Tmr. "Fury Lw" (1983), 71 Cl. L Rv Frnkl, Tmr. "Fury Lw: T Jul Pross n t Duty o Cr". In T 1993 Is Ptlo Lturs, Fury Duts/Conlts o Intrst. Wnnp: T Lw Soty o Mnto, T Mnto Br Assoton n T Unvrsty o Mnto Fulty o Lw, Frmn, G. H. L. T Lw o Contrt n Cn, 2n. Toronto: Crswll, Gummow, Hon. Mr. Just. "Compnston or Br o Fury Duty". In T. G. Youn,., Equty, Furs n Trusts. Toronto: Crswll, Hwkns, R. E. "LAC n t Emrn Olton to Brn n Goo Ft" (1990), 15 Qun's L.J. 65. Hun, Crls R. "Rms n Rsttuton or Br o Fury Duts". In T 1993 Is Pt Dotrn té Assoton u Brru nn. Co éontolo prossonnll. Ottw: Assoton u Brru nn, Emon, Jms G. «Fury Duts Ow y Insurn, Rl Estt n Otr Ants». In T 1993 Is Ptlo Lturs, Fury Duts/Conlts o Intrst. Wnnp: T Lw Soty o Mnto, T Mnto Br Assoton n T Unvrsty o Mnto Fulty o Lw, Ells, Mrk V. «Fnnl Avsrs» (Cptrs 7 n 8). In Fury Duts n Cn. Don Mlls, Ont.: R. DBoo, 1988 (loos-l). Fnn, P. D. «Conlts o Intrst n Prossonls». In Ll Rsr Founton In. Smnr, Prossonl Rsponslty. Ppr prsnt t Prossonl Rsponslty Smnr, Unvrsty o Aukln, My 29, Aukln: Ll Rsr Founton In.; Fnn, P. D. «Contrt n t Fury Prnpl» (1989), 12 U.N.S.W.L.J. 76. Fnn, P. D. Fury Oltons. Syny: T Lw Book Co., Fnn, P. D. «T Fury Prnpl». In T. G. Youn,., Equty, Furs n Trusts. Toronto: Crswll, Frnkl, Tmr. «Fury Lw» (1983), 71 Cl. L Rv Frnkl, Tmr. «Fury Lw: T Jul Pross n t Duty o Cr». In T 1993 Is Ptlo Lturs, Fury Duts/Conlts o Intrst. Wnnp: T Lw Soty o Mnto, T Mnto Br Assoton n T Unvrsty o Mnto Fulty o Lw, Frmn, G. H. L. T Lw o Contrt n Cn, 2n. Toronto: Crswll, Gummow, Hon. Mr. Just. «Compnston or Br o Fury Duty». In T. G. Youn,., Equty, Furs n Trusts. Toronto: Crswll, Hwkns, R. E. «LAC n t Emrn Olton to Brn n Goo Ft» (1990), 15 Qun's L.J. 65. Hun, Crls R. «Rms n Rsttuton or Br o Fury Duts». In T 1993 Is Ptlo Lturs, Fury Duts/Conlts o Intrst.

16 to Br Assoton n T Unvrsty o Mnto Fulty o Lw, Kumn, Ml J. "Loss Custon: Exposn Fru on Surts Lw Jursprun" (1991), 24 ln. L. Rv Krvr, Hor n Mron Rnll Lws. "Fury Oltons n t Prossons". In Spl Lturs o t Lw Soty o Uppr Cn, 1990, Fury Duts. Srorou: T Lw Soty o Uppr Cn, Mu, Ptr D. "Dnton o Fury Duty". In Spl Lturs o t Lw Soty o Uppr Cn, 1990, Fury Duts. Srorou: T Lw Soty o Uppr Cn, Mrrtt, Anrw L. "A Consstnt Mol o Loss Custon n Surts Fru Ltton: Sutn t Rmy to t Wron" (1988), 66 Tx. L. Rv On, D. S. K. "Furs: Intton n Rms" (1984), 8 U. Tsm. L Rv Spr, J. C. T Lw o Furs. Anourt, Ont.: Crswll, Tompson, Rort B. "T Msur o Rovry Unr Rul 10B-5: A Rsttuton Altrntv to Tort Dms" (1984), 37 Vn L. Rv Wms, S. M. T Lw o Contrts, 3r. Toronto: Cn Lw Book, Wms, S. M. T Lw o Dms, 2n. Toronto: Cn Lw Book, 1991 (loos-l). Wtrs, D. W. M. Lw o Trusts n Cn, 2n. Toronto: Crswll, Wnr, Ernst J. "T Fury Olton" (1975), 25 U.T.L.J. 1. Wnnp: T Lw Soty o Mnto, T Mnto Br Assoton n T Unvrsty o Mnto Fulty o Lw, Kumn, Ml J. «Loss Custon: Exposn Fru on Surts Lw Jursprun» (1991), 24 ln. L Rv Krvr, Hor n Mron Rnll Lws. «Fury Oltons n t Prossons». In Spl Lturs o t Lw Soty o Uppr Cn, 1990, Fury Duts. Srorou: T Lw Soty o Uppr Cn, Mu, Ptr D. «Dnton o Fury Duty». In Spl Lturs o t Lw Soty o Uppr Cn, 1990, Fury Duts. Srorou: T Lw Soty o Uppr Cn, Mrrtt, Anrw L. «A Consstnt Mol o Loss Custon n Surts Fru Ltton: Sutn t Rmy to t Wron» (1988), 66 Tx. L Rv On, D. S. K. «Furs: Intton n Rms» (1984), 8 U. Tsm. L. Rv Spr, J. C. T Lw o Furs. Anourt, Ont.: Crswll, Tompson, Rort B. «T Msur o Rovry Unr Rul 10B-5: A Rsttuton Altrntv to Tort Dms» (1984), 37 Vn. L. Rv Wms, S. M. T Lw o Contrts, 3r. Toronto: Cn Lw Book, Wms, S. M. T Lw o Dms, 2n. Toronto: Cn Lw Book, 1991 (loos-l). Wtrs, D. W. M. Lw o Trusts n Cn, 2n. Toronto: Crswll, Wnr, Ernst J. «T Fury Olton» (1975), 25 U.T.L.J. 1. APPEAL rom umnt o t Brts Colum Court o Appl (1992), 65 B.C.L.R. (2) 264, [1992] 4 W.W.R. 330, 6 C.P.C. (3) 141, 45 E.T.R. 270, 5 B.L.R. (2) 236, 11 B.C.A.C. 248, 22 W.A.C. 248, llown n ppl rom umnt o Prows J. (1989), 43 B.L.R Appl llow, Sopnk, MLln n Mor JJ. ssntn. Erl A. Crnk, Q.C., GroryWls n Krk Stvns, or t ppllnt. POURVOI ontr un rrêt l Cour 'ppl l Colom-Brtnnqu (1992), 65 B.C.L.R.(2) 264, [1992] 4 W.W.R. 330, 6 C.P.C. (3) 141, 45 E.T.R. 270, 5 B.L.R. (2) 236, 11 B.C.A.C. 248, 22 W.A.C. 248, qu ull un ppl 'un éson u u Prows (1989), 43 B.L.R Pourvo ull, ls us Sopnk, MLln t Mor sont ssnts. Erl A. Crnk,.r., Grory Wls t Krk Stvns, pour l'pplnt. Glnn A. Urqurt n Artur M. Grnt, or t rsponnts. Glnn A. Urqurt t Artur M. Grnt, pour ls ntmés.

17 T umnt o L Forst, L' Hurux-Dué n Gontr JJ. ws lvr y LA FOREST J. I. Introuton Vrson rnçs u umnt s us L Forst, L'Hurux-Dué t Gontr rnu pr LE JUGE LA FOREST I. Introuton Ts s s o mtrl non-slosur n w t ppllnt lls r o ury uty n r o ontrt nst t rsponnt n t prormn o ontrt or nvstmnt v n otr tx-rlt nnl srvs. T rsponnt, Mr. Smms, ws Crtr Aountnt n prtnr n t rsponnt rm Smms & Wlmn. Tou t rm n Mr. Wlmn r prts to ts prons, I sll, us o Mr. Smms' ntrl rol, nrlly rrrn to m wn I spk o "t rsponnt". Mr. Smms vlop spl xprts n rlton to multunt rsntl ulns (MURBs). In 1980 t ppllnt Mr. Hoknson rtn Mr. Smms' srvs n t rs o tx plnnn n prprton, n n nn stl, tx-sltrn nvstmnts. Mr. Hoknson ws "nopyt" n t l o tx plnnn n tx-rlt nvstmnts. H ppro Mr. Smms s n npnnt prossonl wo woul v m t mprtl srv n v ws lookn or. Mr. Hoknson to put msl n Mr. Smms' ns wt rspt to s tx plnnn n tx sltrn ns. In t ours o tr rltonsp, Mr. Smms rommn our MURB prots to Mr. Hoknson s mtn s nvstmnt rtr. Mr. Hoknson uly nvst n ts prots. Wt Mr. Hoknson not know, owvr, ws tt t t tm Mr. Smms ws mkn ts rommntons, ws n nnl rltonsp wt t vloprs o t prots. T mor MURBs Mr. Smms sol to Smms & Wlmn lnts, t lrr t s rp From t vloprs. Wl Mr. Smms ttmpt to ny t non-slosur y run t sovry tt s rltonsp wt t vloprs ws n t slos to Mr. Hoknson, n tn sttn t trl tt s usnss rltonsp wt t vloprs not ommn untl tr Mr. Hoknson nvst n t prots, ts ln o n ws rt y t trl u n ws not pursu on ppl. Rtr, ts ppl onrns t propr Il s't 'un pourvo onrnnt l non-vulton ts mportnts; l'pplnt soutnt qu'l y u, l prt l'ntmé, mnqumnt à un olton ur t nxéuton 'un ontrt pour l prstton onsls n plmnts t 'utrs srvs nnrs ntur sl. L'ntmé, M. Smms, étt omptl réé t ssoé l rm ntmé Smms & Wlmn. L rm t M. Wlmn sont prts ux présnts proéurs; pnnt, ompt u rôl onmntl M. Smms, 'st énérlmnt à lu qu r lluson lorsqu prlr «l'ntmé». Monsur Smms vt qus un xprts spél ns l omn s mmuls résntls à lomnts multpls (IRLM). En 1980, l'pplnt, M. Hoknson, rtnu ls srvs M. Smms, 'un prt, pour qu'l s'oup plnton sl t s élrtons rvnus t, 'utr prt, pour qu'l trouv s plmnts stls à ttr 'rs sux. Monsur Hoknson étt «néopyt» ns l omn l plnton t s plmnts ntur sl. Il s'st rssé à M. Smms à ttr prossonnl népnnt pour qu'l lu ournss ls srvs t ls onsls mprtux qu'l voult. Monsur Hoknson éé s'n rmttr à M. Smms pour ss sons n mtèr plnton sl t 'rs sux. Au ours lur rlton prossonnll, M. Smms rommné à M. Hoknson qutr prots 'IRLM à ttr prots qu, slon lu, réponnt à ss rtèrs n mtèr plmnts. Monsur Hoknson ûmnt nvst ns s prots. Cpnnt, l nort qu M. Smms vt s rpports nnrs v ls promoturs s prots lorsqu'l t ls rommntons n quston. Plus M. Smms vnt 'IRLM ux lnts Smms & Wlmn, plus ls promoturs lu vrsnt s onorrs élvés. Bn qu M. Smms t tnté nr l'sn vulton n soutnnt, lors l'ntrrotor préll, qu l'xstn ss rpports v ls promoturs vt n t été vul-

18 rtrzton o t rltonsp twn t prts n trmnn t ntur n xtnt o t vl llty, ny, lown rom t non-slosur. J os présr ès mntnnt qu sus 'vs rétlr ntérlmnt l éson u u prmèr nstn. À mon vs, ll n xposé l rot n mtèr 'oltons urs t n pus onlur qu'll omms un rrur ns ss onlusons t mûrmnt rélés ou ns son pplton u rot ux ts. J sus uss ssntllmnt 'or v ll n qu onrn l quston s omms-ntérêts. Dns son évluton s omms-ntérêts, ll or I soul sy t t outst tt I woul rstor t trl u's son n ts ntrty. In my vw, r sttmnt o ury lw ws orrt, n I nnot n ult wt r ssuous nns o t or r pplton o t ts to t lw. I m lso n sustntl rmnt wt r on t ssu o ms. In ssssn ms, t trl u rtly ous on t ntur o t r rtr tn t ntur o t loss n, s rsult, r lulton o t losss lown rom t r vnué à M. Hoknson, t qu'l t nsut t, u proès, qu'l vt ommné à trtr v ls promoturs sulmnt près qu M. Hoknson ut nvst ns ls prots, moyn éns été rté pr l u prmèr nstn t n' ps été rprs n ppl. L présnt pourvo vs plutôt à étrmnr ommnt l onvnt qulr l rlton ntr ls prts t à étrmnr l ntur t l'étnu l rsponslté vl susptl éoulr l'sn vulton. T trl u, Prows J., oun tr ws n mpl rtnr twn t prts, on o t trms o w ws ontrtul uty o mtrl slosur. S wnt on to n t rsponnt n r o ts trm. In ton, t trl u, tr rul n tl rvw o t ts, l tt t rltonsp twn t prts ws su tt t rsponnt ow t ppllnt ury uty. Ts uty rr wt t uty o slosur, w, n, t rsponnt ws oun to v r. Wl t nn o ontrtul llty ws upl y t Court o Appl, n ws not m t sut o ross-ppl or ts Court, t Court o Appl rvrs t trl u's nn o ury llty. T Court o Appl took t vw tt t trl u msstt t lw o ury uts, sn s not t nt o ts Court's umnt n L Mnrls Lt. v. Intrntonl Coron Rsours Lt., [1989] 2 S.C.R T Court o Appl lso vr t trl u's ms wr. L u Prows prmèr nstn onlu qu'l xstt un mnt rprésntton mplt ntr ls prts, ont l'un s ontons étt un olton ontrtull vulur ls ts mportnts. À son vs, l'ntmé vt ontrvnu à tt onton. En outr, près vor t un xmn mnutux t étllé s ts, ll onlu qu l rlton ntr ls prts étt tll qu l'ntmé vt un olton ur nvrs l'pplnt. Ctt olton étt ssort 'un olton vulur à lqull l'ntmé vt élmnt mnqué. Bn qu'll t mntnu l onluson à l'xstn 'un rsponslté ontrtull, qu n' ps t l'ot 'un pourvo nnt vnt notr Cour, l Cour 'ppl nrmé l onluson u u prmèr nstn à l'xstn 'un rsponslté ur. L Cour 'ppl étt 'vs qu l u prmèr nstn vt ml xposé l rot n mtèr 'oltons urs pusqu'll n'vt ps énéé l'rrêt notr Cour L Mnrls Lt.. Intrntonl Coron Rsours Lt., [1989] 2 R.C.S L Cour 'ppl élmnt moé l montnt s omms-ntérêts orés pr l u prmèr nstn.

19 t t or uts mmnnt n t rltonsp twn t ppllnt n t rsponnt. II. Fts T ppllnt, Mr. Hoknson, ws n Jnury yr-ol stokrokr workn or Cnrm Invstmnts Lt. H on Cnrm n 1979, tr 7 yr stnt wt A. E. Ams & Co., w sr s onsrvtv, lup surts rm. By ontrst, Mr. Hoknson sr Cnrm s n rssv rm w lt n spultv unrwrtns n t ol n s n mnn trs. At Cnrm Mr. Hoknson's ross nom nrs rom twn $50,000 to $70,000 pr yr w n rnn t A. E. Ams & Co. to $650,000 n 1980 n $1.2 mllon n Pror to rtnn t srvs o Smms & Wlmn, Mr. Hoknson lwys prpr s own tx rturns. Hs nvstmnt xprn ws qut lmt. H n ntrst n sk lt t Mt. Bkr, two unts n MURB townous vlopmnt n Wt Rok, n som low-trou srs n mnrl xplorton tx sltr. In ton, out n sol smll ous n Wst Vnouvr. Howvr, wt t 10 to 20-ol nrs n s ross nom, Mr. Hoknson to sk prossonl ssstn n ot ountn or s mony n sltrn t rom txton. T rsponnt Smms ws n 1980 Crtr Aountnt n prtnr n t rm o Smms & Wlmn. H s mmr o t Cnn n Brts Colum Insttuts o Crtr Aountnts. Wl Mr. Smms splz n provn nrl tx n usnss v to smll usnssmn n prossonls, nnn n 1979 vlop prt o vlutn rl stt "tx sltr" nvstmnts, or MURBs, on l o lnts. Aorn to s vn t trl, n Mr. Russ Lon, notr ountnt ssot wt rtmnt ms l'nt sur l ntur l volton plutôt qu sur ll l prt t, t, son lul s prts éoulnt l volton st rssortr ls oltons onmntls mmnnts l rlton ntr l'pplnt t l'ntmé. II. Ls ts L'pplnt, M. Hoknson, étt n nvr 1980 un ourtr n vlurs molèrs 30 ns qu trvllt pour Cnrm Invstmnts Lt. Il vt ont ls rns Cnrm n 1979 près vor trvllé pnnt spt ns pour l rm A. E. Ams & Co. qu'l ért omm un mson onsrvtr ourt vlurs prmr orr. Pr ontr, l ért Cnrm omm un rm ynmqu œuvrnt ns l omn s rnts spéultvs ns l stur u pétrol t u z t ns lu s mns. Cz Cnrm, l slr rut M. Hoknson st pssé à $ n 1980 t à 1,2 mllon ollrs n 1981, lors qu, z A. E. Ams & Co., l nt ntr 50000$ t 70000$ pr nné. Avnt rtnr ls srvs Smms & Wlmn, M. Hoknson vt touours prépré ss élrtons rvnus. Il possét un xpérn ort lmté n mtèr plmnts. Il vt s rots ns un lt sk à Mt. Bkr, ux untés ns un prot 'IRLM à Wt Rok t s tons rétvs ns un ntrprs 'xplorton mnèr srvnt 'r sl. En outr, l vt té t vnu un ptt mson à Wst Vnouvr. Cpnnt, omm son rvnu rut vt umnté 10 à 20 os, M. Hoknson éé rourr à un prossonnll pour r r l omptlté ss rvnus t trouvr s rs sux. En 1980, l'ntmé Smms étt omptl réé t ssoé l rm Smms & Wlmn. Il st mmr l'insttut nn s omptls réés t l'insttut o Crtr Aountnts o Brts Colum. Monsur Smms étt spélsé ns l prstton onsls sux t ommrux énérux uprès ptts ntrprss t prossonnls; pnnt, l vt ommné n 1979 à évlur, pour l ompt ss lnts, s «rs sux» mmolrs, ou IRLM. Au proès, M. Smms témoné qu'l vt, onrt v

20 Smms & Wlmn, nlyz pproxmtly 70 tx sltrs n M. Russ Lon, un utr omptl ssoé Smms & Wlmn, proéé, n 1979, à l'nlys 'nvron 70 rs sux. T rmnn two prts to ts ton r Mr. Jrry Wlmn, prtnr o Mr. Smms t t rlvnt tm, n t prtnrsp o Smms & Wlmn. As t trl u not, Mr. Wlmn ws not nvolv wt t nvstmnts n quston, n s n t rm's llty, ny, low rom t prnpls o prtnrsp lw. Mr. Hoknson rst onsult Mr. Smms n rly Jnury H ws plnnn to mrry n w monts n wnt to prott porton o s rnns rom t rsks ssot wt t surts mrkts. In ntrustn Mr. Smms wt s nnl mttrs, Mr. Hoknson pl prmum on t t tt Mr. Smms ws not prt o t rsk worl o "promotrs" n w normlly oprt n s o t Cnrm. H look to Mr. Smms s somon wo oul rl on or npnnt nlyss n t omplx r o tx sltr nvstmnts. Wl Mr. Hoknson sr ssstn n prprn tx rturns, s most mportnt otv ws to mnmz s xposur to nom tx wl t t sm tm qurn som stl lon-trm nvstmnts. Mr. Smms sust MURBs s n l nstrumnt or Mr. Hoknson n rlzn s nvstmnt ols. H n Mr. Hoknson sr t vw, ommon t t tm, tt rl stt prov stl lon-trm nvstmnt. In ton, nvstmnt n MURBs nrt t potntl or snnt tx svns. MURBs wr prout o 1974 n n txton poly m y t Mnstr o Fnn to stmult nvstmnt n rntl rl stt. Pursunt to rulton 1100(1) n Sul B to t Inom Tx At, S.C ,. 63, nvul txpyrs oul sltr tr nom y lmn ptl ost llowns rom qulyn nvstmnts n rl stt. As su, rl stt vloprs, rtr tn slln prtmnt unts on "turn-ky" ss, sol n unv ntrst n t vnt ln to nvstor. T nvstors tn ntr nto onstruton ontrt wt t vl Ls ux utrs prts à l présnt ton sont M. Jrry Wlmn, un ssoé M. Smms à l'époqu n us, t l soété n nom ollt Smms & Wlmn. Comm l u prmèr nstn l' t rmrqur, M. Wlmn n' ps prtpé ux plmnts n quston t s rsponslté mêm qu ll l rm éoulnt, l s éént, s prnps u rot s soétés n nom ollt. Monsur Hoknson 'or onsulté M. Smms u éut nvr H prévoyt s mrr qulqus mos plus tr t l voult protér un prt ss ns ontr ls rsqus u mré s vlurs molèrs. En onnt ss rs nnèrs à M. Smms, M. Hoknson ttt uoup 'mportn u t qu M. Smms n st ps prt u mlu à rsqus élvés s «promoturs» u sn uqul l œuvrt tullmnt z Cnrm. Il onsért M. Smms omm qulqu'un uqul l pouvt s r pour otnr un nlys népnnt ns l omn omplx s plmnts à ttr 'rs sux. Mêm s M. Hoknson voult l' pour rmplr ss élrtons rvnus, son ot l plus mportnt étt mnmsr son ssuttssmnt à l'mpôt tout n snt rtns plmnts à lon trm stls. Monsur Smms lssé ntnr qu ls IRLM onsttunt un moyn él pour M. Hoknson rélsr ss ots n mtèr plmnts. Monsur Hoknson t lu étnt tous ux 'vs, à l'époqu, qu l stur l'mmolr ort un plmnt à lon trm stl. En outr, ls plmnts ns ls IRLM ornt l posslté rélsr 'mportnts éprns sls. Ls IRLM étnt l rut 'un nmnt qu l mnstr s Fnns vt pporté à l poltqu sl n 1974 pour stmulr ls plmnts ns l stur s ns mmolrs lots. Conormémnt u pr. 1100(1) u Rèlmnt t à l'nnx B l Lo l'mpôt sur l rvnu, S.C ,. 63, un ontrul pouvt évtr l'mposton n rélmnt s éutons pour mortssmnt rl-

21 opr, wo woul n turn onstrut t uln on l o t nvstors. In ts wy nvstors m "mn-vloprs", n s su oul ut rtn rlt osts (typlly nnn osts) nurr urn t onstruton pro. Ts utons wr known s "sot osts". T rltonsp twn t prts, n n prtulr Mr. Hoknson's onn n Mr. Smms, ws su tt Mr. Hoknson not sk mny qustons rrn t nvstmnts. H trust Mr. Smms to o t nssry nlyss, n lv rommn prot t ws oo nvstmnt. By turns, Mr. Hoknson m sustntl nvstmnts n our MURBs rommn y Mr. Smms. Ts nvstmnts wr, n ronolol orr: (1) "Dunn", mx rsntl-ommrl prot n Pntton, B.C., (2) "Bll Vst", 41-unt MURB prtmnt lok lso n Pntton, (3) "Olvr Pl", soppn ntr n Olvr, B.C., n (4) "Entrprs Wy", wrous prot n Surry, B.C. T vloprs o t rst tr nvstmnts wr Jrry n Bo Olm; t vlopr o "Entrprs Wy" ws Ro Dl-Jonson. As ts prons ttst, Mr. Hoknson's nvstmnts lost vrtully ll tr vlu. Wn t rl stt mrkt rs n 1981, Mr. Hoknson lost sustntlly on ll o tm. E o t MURB unts purs on t v o Mr. Smms ws tr sol t loss to vo s lls, or ws t sut o orlosurs wn ty oul not sol or rnt. tvmnt ux plmnts mssls ns l stur mmolr. Ls promoturs mmolrs, plutôt qu vnr s untés résntlls sur un s «lés n mn», vnnt à qu nvstssur un prtpton nvs ns un trrn vnt. Ls nvstssurs onlunt lors un ontrt onstruton v l promotur qu s'oupt nsut onstrur l'mmul pour l ompt s nvstssurs. Ls nvstssurs vnnt ns s «mn-promoturs» t pouvnt, t, éur rtns oûts onnxs (tullmnt ls rs nnmnt) nés pnnt l onstruton. Cs éutons étnt qulés «oûts ssors». L rlton ntr ls prts, tout prtulèrmnt l onn qu M. Hoknson vt n M. Smms, étt tll qu M. Hoknson n post ps uoup qustons onrnnt ls plmnts. Il omptt sur M. Smms pour tur ls nlyss néssrs t royt qu'un prot rommné pr M. Smms rprésntt un on plmnt. A l rommnton M. Smms, M. Hoknson t 'mportnts plmnts ns qutr IRLM qu sont pr orr ronoloqu: (1) «Dunn», un prot mxt résntl-ommrl à Pntton (C.-B.), (2) «Bll Vst», un IRLM 41 untés uss stué à Pntton, (3) «Olvr Pl», un ntr ommrl à Olvr (C.-B.), t (4) «Entrprs Wy», un prot 'ntrpôt à Surry (C.-B.). Ls promoturs s tros prmrs prots étnt Jrry t Bo Olm, t lu '«Entrprs Wy» étt Ro Dl-Jonson. Comm n témonnt ls présnts proéurs, ls plmnts M. Hoknson ont prtqumnt pru tout lur vlur. Lors l'onrmnt u mré mmolr n 1981, M. Hoknson su lours prts rltvmnt à un s plmnts. Touts ls untés 'IRLM tés sur ls onsls M. Smms ont été vnus à prt pour évtr s ppls lqutés ou ont t l'ot 'un ss mmolèr ns ls s où lls n pouvnt êtr vnus ou loués. Ts s not s o ru or t. Mr. Hoknson not py ny mor tn r mrkt vlu or ny o t MURB unts purs. H os not ompln out ts. Rtr, t rvmn o Il n s't ps 'un s ru ou ol. Monsur Hoknson n' ps pyé plus qu l ust vlur mrn pour ls IRLM qu'l tés. C n'st ps là l'ot s plnt. S

22 Mr. Hoknson's omplnt ls n t t tt, unknown to m, Mr. Smms ws urn t rlvnt pro tn or t vloprs n t "struturn" o o ts MURB prots. Splly, Mr. Smms vs n ssst t vloprs n t nlyss n mxmzton o tx utl xpnss tt oul norport nto t rl stt nvstmnts or or sl. In t, urn 1980 n 1981, Mr. Smms ll t Olm Brotrs totl o $172,000, w rprsnt ully on sxt o Smms & Wlmn's llls tt yr. In urn t vloprs' lls, t rsponnt msur not only s tm spnt on vn prot, ut lso t xtnt to w t MURB unts wr n t purs y Smms & Wlmn lnts. Mr. Smms sr ts lln prt s "onus lln". plnt st, pour l'ssntl, l suvnt: à l'époqu n us, M. Hoknson n'étt ps u ournt qu M. Smms sst pour l ompt s promoturs ns l «struturton» un s prots 'IRLM. Plus prtulèrmnt, M. Smms onsllé t é ls promoturs ns l'nlys t l mxmston s épnss sls éutls susptls 'êtr nluss ns ls plmnts mmolrs orts. En t, u ours 1980 t 1981, M. Smms présnté ux rèrs Olm un tur totl $, rprésntnt u mons un sxèm s ts turls Smms & Wlmn tt nné-là. Pour l turton s promoturs, l'ntmé tnt non sulmnt ompt u tmps onsré à un prot onné, ms uss u nomr 'untés 'IRLM tés pr ls lnts Smms & Wlmn. Monsur Smms ért tt méto turton omm [TRADUCTION] «un turton n prm». Tus, wl Mr. Hoknson ot wt p or rom t vloprs, t sm nnot s o s rltonsp wt Mr. Smms. Mr. Hoknson look to Mr. Smms s n npnnt prossonl vsor, not promotr. In sort, Mr. Hoknson woul not v nvst n t mpun prots known t tru ntur n xtnt o Mr. Smms' rltonsp wt t vloprs. En onséqun, n qu M. Hoknson t otnu s promoturs qu'l pyt, on n put n r utnt ss rpports v M. Smms. Monsur Hoknson onsért M. Smms omm un onsllr prossonnl népnnt t non omm un promotur. Br, M. Hoknson n'urt ps nvst ns ls prots n us s'l vt onnu l ntur t l'étnu vértls l rlton M. Smms v ls promoturs. Mr. Hoknson rout n ton n t Suprm Court o Brts Colum or r o ury uty, r o ontrt n nln to rovr ll s losss on t our nvstmnts rommn y t rsponnt Smms. T lm n nln ws smss t trl n ws not pursu or t Court o Appl. T trl u, Prows J., owvr, llow Mr. Hoknson's ton or r o ury uty n r o ontrt n wr m ms n t mount o $350, T Brts Colum Court o Appl upl t trl u on t r o ontrt ssu, ut rvrs on t ssu o ury uts. As wll, t Court o Appl vr t ms wr, sttn ms t n mount qul to t s rv y Mr. Smms rom t vloprs on ount o t our Pour rouvrr touts ss prts rltvs ux qutr plmnts rommnés pr l'ntmé Smms, M. Hoknson ntnté, vnt l Cour suprêm l Colom-Brtnnqu, un ton pour mnqumnt à un olton ur, nxéuton ontrt t néln. L mn oné sur l néln été rté n prmèr nstn t n' ps été rprs vnt l Cour 'ppl. Cpnnt, l u Prows ull l'ton M. Hoknson pour mnqumnt à un olton ur t nxéuton ontrt t lu oré s omms-ntérêts ,62$. L Cour 'ppl l Colom-Brtnnqu onrmé l éson u u prmèr nstn rltvmnt à l quston l'nxéuton ontrt, ms ll l' nrmé sur l quston s oltons urs. Ell uss moé l montnt

23 prots, prort s twn t vrous nvstors n tos prots. III. Jumnts Blow s omms-ntérêts orés n l xnt à un montnt él ux onorrs qu M. Smms vt rçus s promoturs rltvmnt ux qutr prots, proportonnllmnt ux vrs nvstssurs ns s prots. III. Ls urtons nérurs Brts Colum Suprm Court (1989), 43 B.L.R. 122 (Prows J.) Cour suprêm l Colom-Brtnnqu (1989), 43 B.L.R. 122 (l u Prows) Prows J. rst xmn t lm or r o ury uty. S not tt n onstrun rltonsp s ury, vrytn turns on t prtulr ts o t rltonsp. S t, ntr l, t Austrln son, Hosptl Prouts Lt. v. Unt Stts Surl Corp. (1984), 55 A.L.R. 417 (Aust. H.C.), or t proposton tt ury rltonsp xsts wr on prty rs to t on l o, or n t st ntrsts o notr prson n, s su, s n poston to t t ntrsts o tt otr prson n ll or prtl sns. As su, ury rltonsps r mrk y vulnrlty n tt t ury n us t powr or srton vn to m or r to t trmnt o t nry. On t ts or r, Prows J. onlu tt t prts wr n n ury rltonsp. S oun tt Mr. Hoknson trust n rl on Mr. Smms to xrs s spl sklls on Mr. Hoknson's l, n tt Mr. Smms ws wr o ts t. S lso oun s t tt t prtulr rltonsp twn t prts ws su tt Mr. Smms rommn n nvstmnt, Mr. Hoknson nvst. S stt, t p. 168: Ts ws not smply t s o n ountnt prprn lnt's nom tx rturn, or vsn wt t tx onsquns o tx sltr "A" vrsus tx sltr "B" woul Hr, Mr. Smms wnt r yon tt, to t xtnt o "nlyzn tx sltrs", w nlyss ws rt towr t rltv mrts o loton, onstruton osts, potntl rvnus n xpnss, mnmnt o t prot, optons or nnn, otnn ll v on t orms o rmnt n so on. H nvr on rrr Mr. Hoknson out or ny otr kn o prossonl v or sust tt tr ws L u Prows 'or xmné l mn pour mnqumnt à un olton ur. À son vs, sont ls ts prtulrs 'un rlton qu étrmnnt son rtèr ur. Ell notmmnt té l'rrêt ustrln Hosptl Prouts Lt.. Unt Stts Surl Corp. (1984), 55 A.L.R. 417 (H.C. Austr.) pour soutnr qu'un rlton ur xst lorsqu'un prt pt 'r pour l ompt ou ns l'ntérêt 'un utr, t s trouv lors n msur 'nlur, u sns urqu ou prtqu, sur ls rots tt utr prsonn. Ls rltons urs sont on rtérsés pr l vulnérlté u t qu l ur put usr, u étrmnt u énér, l'utorté ou u pouvor srétonnr qu lu été onéré. À prtr s ts qu lu ont été soums, l u Prows onlu qu'l xstt ntr ls prts un rlton ur: M. Hoknson omptt sur M. Smms pour qu'l xr ss ompétns spéls, n tnt qu son rprésntnt, t M. Smms étt onsnt l. Ell uss tré l onluson t qu'l xstt ntr ls prts un rlton s prtulèr qu M. Hoknson nvstsst s M. Smms lu n st l rommnton. Ell t, à l p. 168: [TRADUCTION] Il n s'sst ps smplmnt u s où un omptl rmplt l élrton 'mpôt 'un lnt ou l onsll sur ls onséquns sls l'r sl «A» pr rpport à l'r sl «B». [...] En l'spè, M. Smms st llé n u-là l n «nlysnt s rs sux», lqull nlys portt sur ls vnts rlts l'mplmnt u prot, ls oûts onstruton, ls rvnus t ls épnss évntuls, l ston u prot, ls optons nnmnt, l'otnton 'vs urqus sur ls typs 'ntnt, t ns sut. Il n' ms rnvoyé M. Hoknson

24 ny n or t. On t ontrry, l Mr. Hoknson to lv tt vrytn ws n n n tt ws on s omwork n ws n ontrol o t stuton. H knw vry wll tt Mr. Hoknson ws not rlyn on ny otr prossonl v xpt s own wt rspt to ll o ts prots In t, Mr. Smms ssum t rsponslty or Mr. Hoknson's o. H nlyz t nvstmnts, rommn t nvstmnts, n tvly os t nvstmnts or Mr. Hoknson. Wt rspt to t ssu o vulnrlty, t lrn trl u stt, t p. 165: H [Mr. Smms] ronz n Mr. Hoknson "nopyt" txpyr, wt no xprn n ln wt lr rl stt tx sltrs. Mr. Smms not only ronz Mr. Hoknson's vulnrlty n tt rr, ut ultvt tt vulnrlty n trust y mprssn upon Mr. Hoknson tt knw t vloprs o ts prots, tt on s omwork n s nlyss o ts prots n, nrlly, tt ws xprn n t l o tx-sltr nlyss. z qulqu'un 'utr pour s onsls prossonnls, n lssé ntnr qu'l étt néssr l r. Au ontrr, M. Smms lssé ror à M. Hoknson qu tout étt sous ontrôl t qu'l s'quttt s tâ. Monsur Smms svt très n qu M. Hoknson n omptt sur prsonn 'utr pour otnr s onsls prossonnls rltvmnt à tous s prots. [...] En t, M. Smms ssumé l rsponslté u ox M. Hoknson. Il nlysé ls plmnts, l rommné ls plmnts t l tvmnt os ls plmnts pour M. Hoknson. En qu onrn l quston l vulnérlté, l u prmèr nstn prés, à l p. 165: [TRADUCTION] Il [M. Smms] onséré M. Hoknson omm un ontrul «néopyt» qu n possét uun xpérn ns l omn s rs sux mmolrs rn nvrur. Monsur Smms non sulmnt ronnu l vulnérlté M. Hoknson, ms l ultvé tt vulnérlté ns qu l onn M. Hoknson n lu snt n omprnr qu'l onnsst ls promoturs s prots, qu'l vt t ss vors n nlysnt s prots t qu, ns l'nsml, l vt l'xpérn ns l'nlys 'rs sux. Prows J. knowl tt urn t rlvnt pro Mr. Hoknson m svrl rsky nvstmnts wtout onsultn Mr. Smms, n n on s pro wt n nvstmnt n mov nnn l w Mr. Smms n t oppos. Howvr, s ws o t vw, t p. 151, tt "Mr. Hoknson's rltonsp wt s o-nvstors n otr nvstmnts... nnot xus Mr. Smms or ny r o s own uty to Mr. Hoknson." In prtulr, s oun tt Mr. Hoknson n Mr. Smms n unrstnn tt Mr. Smms ws n rl upon to pply rtn porton o Mr. Hoknson's nom towrs stl, tx sltrn nvstmnts w wr stnt rom t spultv worl wt w Mr. Hoknson ws mor mlr. L u Prows ronnu qu M. Hoknson vt, u ours l péro prtnnt, tué plusurs plmnts à rsqu sns onsultr M. Smms t qu, ns un s, l vt nvst ns un lm mlré l'opposton M. Smms. Cpnnt, ll st 'vs, à l p. 151, qu [TRADUCTION] «l rlton M. Hoknson v ss onvstssurs ns 'utrs prots [...] n put xusr M. Smms 'vor mnqué à son olton nvrs M. Hoknson.» Plus prtulèrmnt, ll onlu qu'l vt été onvnu ntr MM. Hoknson t Smms qu rnr utlsrt un prt u rvnu M. Hoknson pour r s plmnts stls ns s rs sux stnts u mon l spéulton v lqul M. Hoknson étt plus mlr. Hvn oun tt t prts wr n ury rltonsp, Prows I. turn to t sop o t ury uts ow y Mr. Smms to Mr. Hoknson. S on n t t Hosptl Prouts s, t pp , r or t proposton tt ury "s unr n olton not to promot s prsonl ntrst y mkn or pursun n n Après vor onlu qu ls prts vnt un rlton ur, l u Prows xmné l'étnu s oltons urs qu M. Smms vt nvrs M. Hoknson. Ell t nouvu, ux pp. 169 t 170, l'rrêt Hosptl Prouts pour rmr qu'un ur [TRADUCTION] «ot s'stnr promouvor son ntérêt prson-

25 rumstns n w tr s onlt... twn s prsonl ntrsts n tos o t prsons wom s oun to prott". S oun tt Mr. Smms volt ts uty y ln to slos to Mr. Hoknson tt t t tm ws vsn Mr. Hoknson to nvst n rtn prots, ws lso vsn n n p y t vloprs o ts prots. S stt, t p. 170:... Mr. Smms ws srvn two mstrs n ws ttmptn to mk ot o tm ppy. On o tos mstrs, t vlopr, n n prtulr t Olm rotrs, wr n poston to prov Mr. Smms wt vn mor lurtv work srv tm wll. Prt o srvn tm wll ws to prov tm wt pursrs or tr prots. Mr. Smms vst prsonl ntrst n so on. Tus, ws n onlt o ntrst, not only n t sns o potntlly prrrn on st o lnts ovr notr, ut lso n prrrn s own montry n ovr s lnts nrlly. nl n snt un n ou n rnt à n trr un ns ls s où l y onlt [...] ntr ss ntérêts prsonnls t ux s prsonns qu'l st tnu protér». Ell onlu qu M. Smms vt mnqué à tt olton n omttnt r à M. Hoknson, à l'époqu où l lu onsllt 'nvstr ns rtns prots, qu'l onsllt uss ls promoturs s prots t qu'l rvt s onorrs ux-. Ell t, à l p. 170: [TRADUCTION]... Monsur Smms srvt ux mîtrs t tntt plr ux ux. L'un 'ux, ls promoturs, plus prtulèrmnt ls rèrs Olm, étt n msur 'orr à M. Smms u trvl nor plus lurt s'l l srvt n. Bn l srvr onsstt notmmnt à lu ournr s turs pour ss prots. Monsur Smms vt un rot prsonnl qus l r. Il s trouvt ns n onlt 'ntérêts, non sulmnt n sns qu'l rsqut préérr un roup lnts à un utr, ms uss préérr vnt son propr n nnr à l'nsml ss lnts. Prows J.'s un vw o Mr. Smms' vour ws support y t prossonl stnrs rqur o ountnts y t ountn prosson. Ts stnrs rqur Mr. Smms to slos ny rl or potntl onlt o ntrst. Prows J. tn turn to t quston o ms or r o ury uty. In ln wt ts ssu, Prows J. ws u y t prnpls st ort n t "non-slosur" ss. Bs on t prnpls st ort, ntr l, n Burns v. Klly Ptrs & Assots Lt (1987), 16 B.C.L.R. (2) 1 (C.A.), n Jks v. Dvs, [1983] 1 W.W.R. 327 (B.C.C.A.), s onlu tt Mr. Hoknson ws nttl to put n t poston woul v n n nvr n nu to mk t our nvstmnts. Ts ms soul ount or t ptl nvst n t our prots, mnus t tx nts rv s rsult o t nvstmnts, plus n tonl mount p y wy o rrrs on t nom tx rssssmnts on Bll Vst n Olvr Pl rltn to ovrstt "sot ost" wrt-os. In ton, Mr. Hoknson ws nttl to onsquntl ms, nmly t ll n ountn s rqur y Mr. Hoknson to xtrt msl L u Prows oné son opnon éspprotr u omportmnt M. Smms sur ls norms prossonnlls pplls ux omptls. Cs norms xnt M. Smms qu'l vulu l'xstn tout onlt 'ntérêts rél ou possl. L u Prows nsut xmné l quston s omms-ntérêts pour mnqumnt à un olton ur. Pour r, ll s'st oné sur ls prnps ormulés ns s rs «non-vulton». Compt tnu s prnps ormulés notmmnt ns ls rrêts Burns. Klly Ptrs & Assots Lt. (1987), 16 B.C.L.R. (2) 1 (C.A.), t Jks. Dvs, [1983] 1 W.W.R. 327 (C.A.C.-B.), ll onlu qu M. Hoknson vt l rot 'êtr plé ns l stuton où l urt été s'l n'vt ps été nté à r ls qutr plmnts. L montnt s ommsntérêts vt tnr ompt u ptl nvst ns ls qutr prots, mons ls vnts sux trés s nvstssmnts, t nlur un montnt tonnl pyé pr rrérs u ttr s nouvlls otstons 'mpôt pour Bll Vst t Olvr Pl à l sut rtons trop mportnts «oûts ssors». En outr, M. Hoknson vt rot à s omms-ntérêts nrts, sot

26 rom o t MURBs n n sttln s ounts wt Rvnu Cn. Wt rspt to t lm or r o ontrt, Prows J. oun tt t ms or t r o ontrt wr t sm s tos or t r o t ury uty. Bs on t prnpl tt ms or r o ontrt soul s mu s possl lult n su wy s to put t nur prty n t sm poston s or s woul v n t ontrt n prorm, sut to t prnpl tt ms r lmt to tos losss w woul v n n t rsonl ontmplton o t ontrtn prts t t tm o ontrtn. In ts s, t ontrt n prorm, tt s Mr. Smms slos s lton wt t vloprs, Mr. Hoknson woul not v m t mpun nvstmnts. In ton, Prows J. l tt t t tm o ontrtn t ws rsonly orsl tt n n t onomy oul vrsly t rl stt nvstmnts. ls rs urqus t omptls qu'l û nr pour s ér un s IRLM t rélr ss ompts v Rvnu Cn. En qu onrn l mn oné sur l'nxéuton ontrt, l u Prows onlu qu ls omms-ntérêts étnt ls mêms qu pour l mnqumnt à l'olton ur. Compt tnu u prnp qu, ns un s 'nxéuton ontrt, ls omms-ntérêts vrnt, utnt qu possl, êtr lulés çon à plr l prt lésé ns l stuton où ll urt été s'l y vt u xéuton u ontrt, sous résrv u prnp qu ls omms-ntérêts s lmtnt ux prts qu ls prts urnt rsonnlmnt pu prévor lors l onluson u ontrt. En l'spè, s'l y vt u xéuton u ontrt, 'st-àr s M. Smms vt révélé ss lns v ls promoturs, M. Hoknson n'urt ps t ls plmnts ttqués. En outr, l u Prows onlu qu l'on pouvt rsonnlmnt prévor, lors l onluson u ontrt, qu'un nmnt ns l'éonom rsqurt 'vor un nn nétv sur ls plmnts mmolrs. Prows J. smss t lm or ms s on nln. S oun no vn tt ny m low rom t mnnr n w Mr. Smms onut s nvsttons nto ny o t prots. Brts Colum Court o Appl (1992), 65 B.C.L.R. (2) 264 (MErn C.J., Woo n Gs JJ.A. onurrn) MErn C.J. purport to pt t trl u's nns o t, tou s wll om pprnt ltr, I m o t vw tt l to rspt tos nns on svrl mportnt ponts. H, owvr, upol t trl u's ruln tt t rsponnt ow t ppllnt uty o slosur lown rom t mpl rtnr twn t prts. L u Prows rté l mn omms-ntérêts pour néln. À son vs, l n'xstt ps pruv qu s omms vnt résulté l çon ont M. Smms vt étué ls prots n quston. Cour 'ppl l Colom-Brtnnqu (1992), 65 B.C.L.R. (2) 264 (l u n MErn, v l'ppu s us Woo t Gs) L u n MErn st nsé vor pté ls onlusons t u u prmèr nstn, ms, omm on pourr l onsttr plus lon, ros qu'l oms 'n tnr ompt rltvmnt à plusurs ponts mportnts. Il toutos onrmé l éson u u prmèr nstn qu l'ntmé vt nvrs l'pplnt un olton vulur éoulnt u mnt rprésntton mplt qu xstt ntr ux. Turnn to t ury uty ssu, MErn C.J. rvrs t trl u's nn o llty. H not tt t trl umnt ws rnr or t umnt o ts Court n L Mnrls, Qunt à l quston l'olton ur, l u n MErn nrmé l onluson u u prmèr nstn. Il t rmrqur qu l umnt prmèr nstn vt été rnu

27 supr, n osrv tt wl t trl u lt oun y t morty umnt n Klly Ptrs, t ssntn vw o Lmrt J.A. mor losly or wt L Mnrls. vnt l'rrêt notr Cour L Mnrls, prété, soulnnt qu, mêm s l u prmèr nstn s'étt snt lé pr l'opnon mortr ns l'rrêt Klly Ptrs, 'st l ssn u u Lmrt qu onort l plus v l'rrêt L Mnrls. Turnn to t ts or m, MErn C.J. stt tt t rtl mttr ws to xmn t r o vulnrlty or pnny twn t prts. T C Just oun tt t rqust r o vulnrlty not n m out. H oun tt t ppllnt not v t rsponnt ny unltrl utorty or srton to prr s own poston or tt o t vloprs to t ppllnt's svnt. In s vw, t vn tn to sow tt "t o to nvst or not to nvst ws ntrly tt o t [ppllnt]" (p. 275). Wt rspt to t Dunn nvstmnt, MErn C.J. t t t tt t ppllnt ws vn n to mt t vloprs n ws vn wrttn srpton o t vlopmnt wt urt protons. Smlrly, t ppllnt suss t Bll Vst prot wt t rsponnt, rv wrttn srpton o t prot 10 ys pror to s nl son to nvst, n n opportunty to suss t prot wt t vloprs on t y sn t qu. Wt rspt to Olvr Pl n Entrprs Wy, MErn C.J. pont to t slmrs n t lttr snt to ll potntl nvstors srn t prot, n t "mpl tm" t ppllnt to onsr wtr to nvst or not. In sort, MErn C.J. oun, t p. 277, tt t ppllnt ws "ully qunt wt qustons o rsk n ws n mny rspts r nt". Qunt ux ts ont l étt ss, l u n MErn t qu'l étt rul 'xmnr l ré vulnérlté ou épnn ntr ls prts. Il onlu, 'un prt, qu l ré rqus vulnérlté n'vt ps été étl t, 'utr prt, qu l'pplnt n'vt ps onné à l'ntmé l pouvor srétonnr unltérl préérr s propr poston ou ll s promoturs à ll l'pplnt. À son vs, l pruv vt tnn à étlr qu'[traduction] «l pprtnt à [l'pplnt] sul ér 'nvstr ou non» (p. 275). En qu onrn l plmnt Dunn, l u n MErn mntonné qu l'pplnt vt u l'oson rnontrr ls promoturs t vt rçu un srpton ért u prot, ssort protons préss. D mêm, l'pplnt vt suté u prot Bll Vst v l'ntmé, rçu un srpton ért prot 10 ours vnt prnr l éson nl 'nvstr t u l'oson prlr u prot v ls promoturs l our où l vt sné l èqu. En qu onrn ls prots Olvr Pl t Entrprs Wy, l u n MErn soulné ls stpultons 'xonérton ontnus ns l lttr srptv u prot, nvoyé à tous ls nvstssurs évntuls, outnt qu l'pplnt vt u [TRADUC TION] «susmmnt tmps» pour ér 'nvstr ou non. Br, l u n MErn onlut, à l p. 277, qu l'pplnt étt [TRADUC TION] «prtmnt u ournt s rsqus t qu'à mnts érs l étt un nt lr.» MErn C.J. tn turn to onsr t trl u's ssssmnt o ms or r o ontrt. H l tt ms n ontrt r lmt to t ms tully rsultn rom t r w woul wtn t rsonl ontmplton o t prts t t tm o ontrtn. Most mportntly, rul tt t losss sur y t ppllnt wr us y t unorsl ollps o t rl stt mrkt, w ws rsk L u n MErn nsut xmné l'évluton qu l u prmèr nstn vt t s omms-ntérêts pour nxéuton ontrt. Il onlu qu ls omms-ntérêts n mtèr ontrtull s lmtnt ux omms qu résultnt réllmnt l'nxéuton t qu ls prts pouvnt rsonnlmnt prévor à l onluson u ontrt. Qu plus st, l onlu qu ls prts l'pplnt résultnt prnplmnt

28 t ppllnt must tkn to v ssum, rtr tn ny lur o t rsponnt to slos. T onsquntl losss rltn to ountn n ll s, s wll s t rssssmnts y Rvnu Cn, wr smlrly ttrut to t rsson rtr tn to t rsponnt's nonslosur. l'onrmnt mprévsl u mré mmolr, un rsqu qu l'pplnt vt vor ssumé, plutôt qu 'un omsson vulur l prt l'ntmé. Ls prts nrts u ttr s onorrs omptls t urqus ns qu ls nouvlls otstons pr Rvnu Cn étnt lls uss mputés à l résson plutôt qu'à l nonvulton pr l'ntmé. MErn C.J. susttut t trl u's wr o ms wt n mount qul to prort sr o t mounts p y t vloprs to t rsponnt. H stt, t p. 280:... t lw so slks lur o slosur o mtrl ts tt t ssums t vlu o t nvstmnt ws lss tn t mount p, t lst to t xtnt o t mounts p y t vlopr to t nnt [rsponnt]. Ts s us t s rsonl to ssum tt t ost pr to t nvstor woul ru y t mount o ts pymnts. As to osts, MErn C.J. orr tt tr no osts to tr prty tr n t Court o Appl or t trl ourt. IV. Anlyss Rovry or Br o Fury Olton T Ll Conpt Bor turnn to t prtulr ts o ts s, t s usul to rvw t prnpls unrlyn t noton o ury uts, or, n my vw, llty n ts s nxorly lows rom ts prnpls. In t mous s o Lloys Bnk Lt. v. Buny, [1975] Q.B. 326, Sr Er Ss o t Enls Court o Appl stt t ury prnpl s ollows, t p. 341: Su ss tn to rs wr somon rls on t un or v o notr, wr t otr s wr o tt rln n wr t prson upon wom rln s pl otns, or my wll otn, nt rom t trnston or s som otr ntrst n t n onlu. In ton, tr must, o ours, sown to xst vtl lmnt w n ts umnt L u n MErn susttué, u montnt omms-ntérêts oré pr l u prmèr nstn, un montnt proportonnl ux montnts qu ls promoturs vnt vrsés à l'ntmé. D rm, à l p. 280: [TRADUCTION]... l rot orr tllmnt l'omsson vulur s ts mportnts qu'l suppos qu l vlur u plmnt étt nérur u montnt pyé, u mons n qu onrn ls montnts vrsés pr l promotur u énur [l'ntmé]. D n st ns pr qu'l st rsonnl supposr qu l oût pour l'nvstssur s trouvrt réut 'un montnt él à s pmnts. Qunt ux épns, l u n MErn n'n oré uuns à qulqu prt qu sot n Cour 'ppl ou n prmèr nstn. IV. Anlys Rouvrmnt n s mnqumnt à un olton ur L onpt urqu Avnt pssr à l'xmn s ts prtulrs n l'spè, l st utl pssr n rvu ls prnps qu sous-tnnt l noton s oltons urs r, à mon vs, l rsponslté éoul nxorlmnt l'pplton s prnps. Dns l élèr rrêt Lloys Bnk Lt.. Buny, [1975] Q.B. 326, sr Er Ss l Cour 'ppl 'Anltrr ormul ns l prnp ur (à l p. 341): [TRADUCTION] C typ stuton tn à s prour qun un prsonn s ux onsls ou ux vs 'un utr, lorsqu tt rnèr st qu tt onn xst t qu l prsonn à qu s l prmèr tr, ou put n trr, un vnt l'opérton ou qulqu utr ntérêt à qu'll sot onlu. En outr, l ut n ntnu émontrr qu'l xst un élémnt

29 wll or onvnn rrr to s onntlty. It s ts lmnt w s so mpossl to n n w s mttr or t umnt o t ourt on t ts o ny prtulr s. From onptul stnpont, t ury uty my proprly unrstoo s ut on o sps o mor nrlz uty y w t lw sks to prott vulnrl popl n trnstons wt otrs. I ws to mpsz rom t outst, tn, tt t onpt o vulnrlty s not t llmrk o ury rltonsp tou t s n mportnt num o ts xstn. Vulnrlty s ommon to mny rltonsps n w t lw wll ntrvn to prott on o t prts. It s, n t, t "oln tr" tt unts su rlt uss o ton s r o ury uty, unu nlun, unonsonlty n nlnt msrprsntton. ssntl qu, ns l présnt umnt, sr, pour s mots ommoté, pplé l onntlté. C'st t élémnt qu st s mpossl à énr t qu'l pprtnr u trunl 'pprér n onton s ts prtulrs l'spè. Du pont vu onptul, l'olton ur put êtr onséré à ust ttr omm un typ 'olton plus énérl, u moyn lqull l rot r à protér ls ns vulnérls ns lurs opértons v utru. J tns à nqur ès mntnnt qu l vulnérlté n'st ps l mrqu stntv 'un rlton ur quoqu'll onsttu un nton mportnt son xstn. L vulnérlté st ommun à nomrux rpports ns lsquls l rot ntrvnr pour protér l'un s prts. C'st n t l «l 'or» qu unt ls uss 'ton onnxs omm l mnqumnt à un olton ur, l'us 'nlun, l'nquté t l élrton nxt t pr néln. At t sm tm, owvr, t s only y vn rr to t otn sutl rns twn ts uss o ton tt vl llty wll ommnsurt wt vl rsponslty. For nstn, t ury uty s rnt n mportnt rspts rom t ornry uty o r. In Cnson Entrprss Lt. v. Bouton & Co., [1991] 3 S.C.R. 534, t pp , I tr t story o t ommon lw lm o nlnt msrprsntton rom ts orn n t qutl otrn o ury rsponslty; s lso Noton v. Lor Asurton, [1914] A.C. 932, t pp , pr Lor Sw o Dunrmln. Howvr, wl ot nlnt msrprsntton n r o ury uty rs n rln-s rltonsps, t prsn o loylty, trust, n onn stnuss t ury rltonsp rom rltonsp tt smply vs rs to tortous llty. Tus, wl ury olton rrs wt t uty o skll n omptn, t spl lmnts o trust, loylty, n onntlty tt otn n ury rltonsp v rs to orrsponn uty o loylty. En mêm tmps, toutos, 'st sulmnt s l'on tnt ompt s érns souvnt sutls qu xstnt ntr s uss 'ton qu l montnt omms-ntérêts oré sr proportonnl à l rsponslté vl. Pr xmpl, l'olton ur èr, à s érs mportnts, l'olton ln ornr. Dns l'rrêt Cnson Entrprss Lt.. Bouton & Co., [1991] 3 R.C.S. 534, ux pp. 571 à 573, s l'storqu l'ton ommon lw oné sur un élrton nxt t pr néln, pus son orn ns l prnp 'quty l rsponslté ur; vor uss l'rrêt Noton. Lor Asurton, [1914] A.C. 932, ux pp. 968 à 971, lor Sw o Dunrmln. Cpnnt, n qu l élrton nxt t pr néln t l mnqumnt à un olton ur s prousnt à l'ntérur 'un rpport onn, l'xstn loyuté t onn stnu l rlton ur l rlton qu onn smplmnt lu à un rsponslté éltull. En onséqun, s un olton ur omport un olton 'pttu t ompétns, ls élémnts spéux onn, loyuté t onntlté proprs à un rlton ur onnnt élmnt lu à un vor orrsponnt loyuté.

30 T onpts o unqul rnn powr n unu nlun r lso otn lnk to sussons o t ury prnpl. Clms s on ts uss o ton, t s tru, wll otn rs n t ontxt o prossonl rltonsp s y s wt lms rlt to uty o r n ury uty; s Hor Krvr n Mron Rnll Lws, "Fury Oltons n t Prossons" n Spl Lturs o t Lw Soty o Uppr Cn, 1990, Fury Duts, t pp In, ll tr qutl otrns r sn to prott vulnrl prts n trnstons wt otrs. Howvr, wrs unu nlun ouss on t suny o onsnt n unonsonlty looks t t rsonlnss o vn trnston, t ury prnpl montors t us o loylty rpos; s G. H. L. Frmn, T Lw o Contrt n Cn (2n. 1986), t pp Tus, wl t xstn o ury rltonsp wll otn v rs to n opportunty or t ury to n n vnt trou unu nlun, t s possl or ury to n n vnt or m- or rsl wtout vn to rsort to oron; s Hosptl Prouts, supr; n Cnn Aro Srv Lt v. O'Mlly, [1974] S.C.R Smlrly, wl t otrn o unonsonlty s trr y us o pr-xstn nqulty n rnn powr twn t prts, su n nqulty s no mor nssry lmnt n ury rltonsp tn tors su s trust n loylty r nssry ontons or lm o unonsonlty; s Wtrs v. Donnlly (1884), 9 O.R. 391, t p. 401; n Norr v. Wynr, [1992] 2 S.C.R. 226, t p Prossor Wnr, or nstn, rtzs t us o unqul rnn powr s proxy or nn ury uty (Ernst J. Wnr, "T Fury Olton" (1975), 25 U.T.L.J. 1, t p. 6.): On rtt souvnt ls onpts l'nélté u pouvor néoton t l'us 'nlun à l'xmn u prnp ur. Crts, ls mns onés sur s uss 'ton sont souvnt présntés ns l ontxt 'un rlton prossonnll n mêm tmps qu s rélmtons rltvs à un olton ln t à un olton ur; vor Hor Krvr t Mron Rnll Lws, «Fury Oltons n t Prossons» ns Spl Lturs o t Lw Soty o Uppr Cn, 1990, Fury Duts, ux pp. 291 à 293. En t, s tros prnps 'quty vsnt à protér ls prts vulnérls ns lurs opértons v utru. Cpnnt, lors qu l'us 'nlun port sur l susn u onsntmnt t qu l'nquté port sur l rtèr rsonnl 'un opérton onné, l prnp ur s'ntérss à l'us loyuté; vor G. H. L. Frmn, T Lw o Contrt n Cn (2 é. 1986), ux pp. 301 à 311. Ans, n qu l'xstn 'un rlton ur onn souvnt lu à un posslté pour l ur 'otnr un vnt pr us 'nlun, l ur put uss otnr un vnt pour lu-mêm sns vor à rourr à l ontrnt; vor ls rrêts Hosptl Prouts, prété, t Cnn Aro Srv Lt.. O'Mlly, [1974] R.C.S D mêm, n qu l'pplton u prnp l'nquté sot élné pr l'us 'un nélté préxstnt u pouvor néoton ntr ls prts, tt nélté n'st ps plus néssr à l'xstn 'un rlton ur qu n l sont ls turs onn t loyuté omm ontons 'un mn oné sur l'nquté; vor Wtrs. Donnlly (1884), 9 O.R. 391, à l p. 401, t Norr. Wynr, [1992] 2 R.C.S. 226, à l p L prossur Wnr, pr xmpl, rtqu l rours à l'nélté u pouvor néoton omm moyn onlur à l'xstn 'un olton ur. (Ernst J. Wnr, «T Fury Olton» (1975), 25 U.T.L.J. 1, à l p. 6): It nnot t sn qu non o ury olton tt t prts v sprt rnn strnt.... In ontrst to notons o onsonlty, t ury rlton looks to t rltv poston o t prts tt rsults rom t rmnt rtr tn t rltv poston tt prs t rmnt. [TRADUCTION] On n put r qu l onton sn qu non 'un olton ur st qu ls prts ovnt possér un or néoton stnt. [...] Pr opposton ux notons 'équté, l rlton ur tnt ompt l poston rltv s prts qu résult l'ntnt, t non ll qu l préè.

31 S lso P. D. Fnn, "T Fury Prnpl" n T. G. Youn,., Equty, Furs n Trusts (1989), t p. 45; Ptr D. Mu, "Dnton o Fury Duty" n Spl Lturs o t Lw Soty o Uppr Cn, 1990, Fury Duts, supr, t p. 20. Fnlly, I not tt t xstn o ontrt os not nssrly prlu t xstn o ury oltons twn t prts. On t ontrry, t ll nnts o mny ontrtul rmnts r su s to v rs to ury uty. T prm xmpl o ts lss o ontrt s t ny rmnt, n w t lloton o rts n rsponslts n t ontrt tsl vs rs to ury xpttons; s Jonson v. Brktt (1910), 21 O.L.R. 319 (H.C.); MLo v. Swzy, [1944] S.C.R. 111; P. D. Fnn, "Contrt n t Fury Prnpl" (1989), 12 U.N.S.W.L.J. 76. In otr ontrtul rltonsps, owvr, t ts surrounn t rltonsp wll v rs to ury nrn wr t ll nnts surrounn t rltonsp mt not l to su onluson; s Stnr Invstmnts Lt v. Cnn Imprl Bnk o Commr (1985), 52 O.R. (2) 473 (Ont. C.A.), lv to ppl rus, [1986] 1 S.C.R. v. Howvr, s Prossor Fnn puts t, t "n pont" n stuton s to srtn wtr "t on s t rt to xpt tt t otr wll t n t ormr's ntrsts (or, n som nstns, n tr ont ntrst) to t xluson o s own svrl ntrsts"; s supr, t p. 88. Vor uss P. D. Fnn, «T Fury Prnpl», ns T. G. Youn, r., Equty, Furs n Trusts (1989), à l p. 45; Ptr D. Mu, «Dnton o Fury Duty» ns Spl Lturs o t Lw Soty o Uppr Cn, 1990, Fury Duts, lo. t., à l p. 20. Enn, souln qu l'xstn 'un ontrt n'ért ps néssrmnt l'xstn 'oltons urs ntr ls prts. Au ontrr, ls prtulrtés urqus nomrux ontrts sont ntur à r nîtr un olton ur. L'xmpl typ tt téor ontrts st l mnt ns lqul l réprtton s rots t rsponsltés onn lu à s ttnts ntur ur; vor Jonson. Brktt (1910), 21 O.L.R. 319 (H.C.); MLo. Swzy, [1944] R.C.S. 111; P. D. Fnn, «Contrt n t Fury Prnpl» (1989), 12 U.N.S.W.L.J. 76. Cpnnt, ns 'utrs rltons ontrtulls, ls ts ntournt l rlton prmttront 'nérr l'xstn 'un rpport ur ns l s où ls prtulrtés urqus n onnrnt putêtr ps lu à un tll onluson; vor l'rrêt Stnr Invstmnts Lt.. Cnn Imprl Bnk o Commr (1985), 52 O.R. (2) 473 (C.A. Ont.), utorston pourvo rusé, [1986] 1 R.C.S. v. Toutos, omm l'rm l prossur Fnn, l ut «n n ompt» étrmnr ns qu s s [TRADUCTION] «un prt st n rot s'ttnr à qu l'utr ss ns l'ntérêt tt prt (ou, ns rtns s, ns lur ntérêt ommun), u étrmnt ss proprs ntérêts prtulrs»; lo. t., à l p. 88. Hvn stnus t ury prnpl rom otr rlt qutl n ommon lw otrns, t s now possl to xmn t ntur o t ury uty tsl wt surr n. Wl t ll onpt o ury uty rs k to t mous Enls s o K v. Snor (1726), Sl. Cs. T. Kn 61, 25 E.R. 223, untl rntly t ury uty oul sr s ll olton n sr o prnpl. In, ommnttors us tmslvs n n ort to sort out ts r o t lw; s Ernst J. Wnr, "T Fury Olton", supr; P. D. Fnn, Fury Oltons (1977); J. C. Spr, T J Après vor stnué l prnp ur s utrs prnps 'quty t ommon lw, on put mntnnt xmnr 'un çon plus ssuré l ntur l'olton ur mêm. Bn qu l onpt urqu l'olton ur rmont u élèr rrêt nls K. Snor (1726), Sl. Cs. T. Kn 61, 25 E.R. 223, l'olton ur étt usqu'à tout rémmnt ért omm un olton lél à l rr 'un prnp. En t, ls uturs s'orçnt mttr l'orr ns omn u rot; vor Ernst J. Wnr, «T Fury Olton», lo. t.; P. D. Fnn, Fury Oltons (1977); J. C.

32 Lw o Furs (1981); Tmr Frnkl, "Fury Lw" (1983), 71 Cl. L Rv. 795; n P. D. Fnn, "T Fury Prnpl", supr. As I stt n M. (K.) v. M. (H.), [1992] 3 S.C.R. 6, t p. 62, ovr t pst tn yrs or so ts Court s oson to onsr n nor ury oltons n w vrty o ontxts, n ts s l to t vlopmnt o "ury prnpl" w n n n ppl wt som msur o prson. On my n wt t ollown wors o Dkson J. (s tn ws) n Gurn v. T Qun, [1984] 2 S.C.R. 335, t p. 384:... wr y sttut, rmnt, or prps y unltrl unrtkn, on prty s n olton to t or t nt o notr, n tt olton rrs wt t srtonry powr, t prty tus mpowr oms ury It s somtms s tt t ntur o ury rltonsps s ot stls n xust y t stnr tors o nt, trust, prtnr, rtor n t lk. I o not r. It s t ntur o t rltonsp, not t sp tory o tor nvolv tt vs rs to t ury uty. T tors o ury, lk tos o nln, soul not onsr los. [Empss.] Ts onptul ppro to ury uts ws vn nlytl strutur n t ssntn rsons o Wlson J. n Frm v. Smt, [1987] 2 S.C.R. 99, t p. 136, wo tr propos trstp nlyss to u t ourts n ntyn nw ury rltonsps. S stt tt rltonsps n w ury olton s n mpos r mrk y t ollown tr rtrsts: (1) sop or t xrs o som srton or powr; (2) tt powr or srton n xrs unltrlly so s to t t nry's ll or prtl ntrsts; n, (3) pulr vulnrlty to t xrs o tt srton or powr. Altou t morty l on t ts tt tr ws no ury olton, Wlson J.'s mo o nlyss s n ollow s "rou n ry u" n ntyn nw tors o ury rltonsps; s L Mnrls, supr, pr Sopnk J., t p. 599, n pr L Forst J., t p. 646; Cnson, supr, t p. 543; n M. (K.) v. Spr, T Lw o Furs (1981); Tmr Frnkl, «Fury Lw» (1983), 71 Cl. L. Rv. 795; t P. D. Fnn, «T Fury Prnpl», lo. t. Comm l' mntonné ns M. (K.). M. (H.), [1992] 3 R.C.S. 6, à l p. 62, u ours l rnèr énn, notr Cour u l'oson 'xmnr t r rsptr s oltons urs ns un vst mm ontxts, qu onut à un «prnp ur» qu put êtr én t pplqué v un rtn préson. On put ommnr pr tr ls propos u u Dkson (plus tr Ju n ) ns l'rrêt Gurn. L Rn, [1984] 2 R.C.S. 335, à l p. 384:... lorsqu'un lo, un ontrt ou put-êtr un nmnt unltérl mpos à un prt l'olton 'r u prot 'un utr prt t qu tt olton st ssort 'un pouvor srétonnr, l prsonn nvst pouvor vnt un ur... On t pros qu l ntur s rpports urs st étl t én omplètmnt pr ls téors tulls mntr, ur, 'ssoé, 'mnstrtur, t. J n prt ps t vs. L'olton ur éoul l ntur u rpport t non ps l téor spéqu ont rlèv l'tur. Comm n mtèr néln, l ut s rr onlur qu ls téors urs sont xustvs. [J souln.] Ctt onpton s oltons urs été nlysé ns ls mots ssn u u Wlson ns l'rrêt Frm. Smt, [1987] 2 R.C.S. 99, à l p. 136; ns t rrêt, ll propos un nlys n tros étps stné à r ls trunux à ntr nouvlls rltons urs. Ell rm qu ls rpports ns lsquls un olton ur été mposé possènt ls tros rtérstqus suvnts: (1) un rtn pouvor srétonnr put êtr xré, (2) pouvor srétonnr put êtr xré unltérlmnt mnèr à vor un t sur ls ntérêts urqus ou prtqus u énér, t (3) un vulnérlté prtulèr à l'xr pouvor srétonnr. Bn qu notr Cour à l morté t onlu, à prtr s ts, à l'nxstn 'un olton ur, l méto 'nlys u u Wlson été suv n tnt qu «u sommr t xstnt» pour ntr nouvlls téors rpports urs; vor L Mnrls, prété, l

33 M. (H.), supr, t pp Wlson J.'s ulns onsttut n tt lp ronz ury rltonsp rtr tn nrnts tt n t. u Sopnk, à l p. 599, t l u L Forst, à l p. 646; Cnson, prété, à l p. 543; M. (K.). M. (H.), prété, ux pp. 63 t 64. Ls lns rtrs u u Wlson sont s ns qu nt à ronnîtr un rlton ur plutôt qu ls élémnts qu l énssnt. In L Mnrls I lort urtr on t ppro propos y Wlson J. n Frm v. Smt. I tr nt tr uss o t trm ury, only two o w I tout wr truly ury. T rst s n srn rtn rltonsps tt v s tr ssn srton, nlun ovr ntrsts, n n nrnt vulnrlty. In ts typs o rltonsps, tr s ruttl prsumpton, rsn out o t nrnt purpos o t rltonsp, tt on prty s uty to t n t st ntrsts o t otr prty. Two ovous xmpls o ts typ o ury rltonsp r trust-nry n nt-prnpl. In skn to trmn wtr nw lsss o rltonsps r pr s ury, Wlson J.'s tr-stp nlyss s usul u. As I not n L Mnrls, owvr, t trstp nlyss propos y Wlson J. nountrs ults n ntyn rltonsps sr y sltly rnt us o t trm "ury", vz., stutons n w ury oltons, tou not nnt to vn rltonsp, rs s mttr o t out o t sp rumstns o tt prtulr rltonsp; s t p In ts ss, t quston to sk s wtr, vn ll t surrounn rumstns, on prty oul rsonly. v xpt tt t otr prty woul t n t ormr's st ntrsts wt rspt to t sut mttr t ssu. Dsrton, nlun, vulnrlty n trust wr mnton s non-xustv xmpls o vntl tors to onsr n mkn ts trmnton. Tus, outs t stls tors, wt s rqur s vn o mutul unrstnn tt on prty s rlnqus ts own sl-ntrst n Dns l'rrêt L Mnrls, ' présé vnt l'nlys qu l u Wlson vt proposé ns l'rrêt Frm. Smt. J'y présé qu l trm «ur» put êtr mployé tros çons, ont ux sulmnt étnt, slon mo, vrmnt ntur ur. Prmèrmnt, l put srvr à érr rtns rltons rtérsés pr l sréton, l'nlun sur ls rots t un vulnérlté nérnt. Dns s typs rltons, l xst un présompton réutl, éoulnt l n nérnt l rlton, qu'un prt l'olton 'r ns l'ntérêt l'utr. Dux xmpls évnts typ rlton ur sont ls rpports ntr un ur t un énér t ux ntr un mntr t un mnnt Lorsqu'on r à étrmnr s nouvlls téors rpports sont urs n so, l'nlys n tros étps u u Wlson st un u utl. Cpnnt, omm l' t rmrqur ns L Mnrls, l'nlys n tros étps proposé pr l u Wlson présnt rtns ultés pour qu st qulr s rpports érts pr un mplo léèrmnt érnt u trm «ur», 'st-à-r ns ls s où s oltons urs, quoqu non nnés ns un rlton onné, puvnt réllmnt éoulr s ronstns proprs à tt rlton prtulèr; vor à l p Dns s s, l s't svor s, ompt tnu touts ls ronstns n présn, un prt pouvt rsonnlmnt s'ttnr à qu l'utr ss ns l'ntérêt l prmèr rltvmnt u sut n us. L sréton, l'nlun, l vulnérlté t l onn étnt érts omm s xmpls non xusts turs pronts ont l ut tnr ompt lorsqu'on prn tt éson. En onséqun, lorsqu'on n s trouv ps n présn s téors étls, l ut r l pruv qu ls prts ont mutullmnt onvnu

34 r to t solly on l o t otr prty. Ts ws wll-stt n t Amrn s o Dolton v. Cptol Frl Sv. & Lon Ass'n, 642 P.2 21 (Colo. App. 1982), t pp , n t nkr-ustomr ontxt, to stt o rs... w mpls or nus on prty "to rlx t r n vln t woul n soul v ornrly xrs n ln wt strnr."... [n]... s n oun to xst wr tr s rpos o trust y t ustomr lon wt n ptn or nvtton o su trust on t prt o t lnn nsttuton. In rlton to t vsory ontxt, tn, tr must somtn mor tn smpl unrtkn y on prty to prov normton n xut orrs or t otr or rltonsp to nor s ury. For xmpl, most vryy trnstons twn nk ustomr n nkr r onut on rtor-tor ss; s Cnn Ponr Mnmnt Lt. v. Lour Rltons Bor o Ssktwn, [1980] 1 S.C.R. 433; Trmo Kn Corp. v. Provnl Bnk o Cn (1981), 34 O.R. (2) 369, lv to ppl rus, [1982] 1 S.C.R. x. Smlrly, t rltonsp o n nvstor to s or r sount rokr wll not lkly v rs to ury uty, wr t rokr s smply onut o normton n n orr tkr. Tr r, owvr, otr vsory rltonsps wr, us o t prsn o lmnts su s trust, onntlty, n t omplxty n mportn o t sut mttr, t my rsonl or t vs to xpt tt t vsor s n t xrsn s or r spl sklls n tt otr prty's st ntrsts, unlss t ontrry s slos. Prossor Fnn srs ts kns o rltonsps n m ollown trms n "T Fury Prnpl", supr, t pp :... ury rsponslts wll xt wr t unton t vsor rprsnts msl s prormn, n or w s onsult, s tt o ounslln n vs prty s to ow s ntrsts wll or mt st srv n mttr onsr to o mportn to s prsonl or nnl wll-n, n n w t vsr woul xpt ot to sntrst, sv qu l'un 'lls rnonrt à r ns son propr ntérêt t ptrt 'r sulmnt pour l ompt l'utr. Ctt é été n ormulé ns l'rrêt mérn Dolton. Cptol Frl Sv. & Lon Ass'n, 642 P.2 21 (Colo. App. 1982), ux pp. 23 t 24, ns l ontxt 'un rlton ntr un nqur t son lnt; l s't 'un stuton [TRADUCTION]... qu or ou nt un prt «à rlâr l ln t l vln ont ll rt tullmnt pruv ns ss rpports v un étrnr.» [...] [t] [...] qu xst ns l s où l lnt or s onn t qu'un étlssmnt rét pt qu'l lu ss onn ou l'nvt à l r. Alors, ns un ontxt onsultt, pour qu'un rlton puss êtr qulé ur, l ot xstr vnt qu'un smpl nmnt pr un prt ournr s rnsnmnts t 'xéutr ls orrs l'utr. Pr xmpl, l pluprt s opértons ournts ntr un lnt t s nqu ont lu sur l s rénr-étur; vor ls rrêts Cnn Ponr Mnmnt Lt.. Consl s rltons u trvl l Ssktwn, [1980] 1 R.C.S. 433; Trmo Kn Corp.. Provnl Bnk o Cn (1981), 34 O.R. (2) 369, utorston pourvo rusé, [1982] 1 R.C.S. x. D mêm, l rlton ntr un nvstssur t son ourtr xéutnt n onnr vrsmllmnt ps nssn à un olton ur s l ourtr n t qu trnsmttr s rnsnmnts t rvor s orrs. Cpnnt, l xst 'utrs rpports onsultts où, n rson l'xstn 'élémnts omm l onn, l onntlté ns qu l omplxté t l'mportn u sut, l put êtr rsonnl qu l prsonn qu rçot ls onsls s'ttn à qu l onsllr xr ss ompétns spéls ns son ntérêt, à mons 'vs ontrr. Vo ommnt l prossur Fnn ért s typs rpports ns «T Fury Prnpl», lo. t., ux pp. 50 t 51: [TRADUCTION]... s rsponsltés urs sront mposés s l onton qu l onsllr prétn rmplr t pour lqull l st onsulté, st ll onsllr un prt sur l çon ont ss ntérêts sront ou pourront êtr mux srvs ns un r ué mportnt pour son n-êtr prsonnl ou nnr, t ns lqull on s'ttnrt à qu l onsllr sot à l

35 or s rmunrton, n to r o vrs rsponslts unlss t ontrry s slos t t outst. It os sm to t s, r, tt our ry ptn o ury xptton s olour ot y our ssumpton tt rn s lkly to vn to ny v vn n y our prpton o t sol mportn o t vsory unton tsl. [Empss.] J. C. Spr s nors smlr tory o ury lw, w trms t "trnsr o numr powr" tory; s Spr, supr, t pp ; s lso D. Wtrs, Lw o Trusts n Cn (2n. 1984), t pp os ésntérssé, su pour qu st s rémunérton, t lr touts rsponsltés ontrrs, à mons 'vs ontrr u éprt. Il sml, n l'spè, qu notr mprssmnt à ptr l'xstn 'ttnts n mtèr onn st nluné à l os pr notr supposton qu l'on outr vrsmllmnt o ux onsls onnés t pr notr prpton l'mportn sol l onton onsulttv ll-mêm. [J souln.] J. C. Spr pprouvé un téor smlr u rot rlt ux oltons urs, qu'l qulé [TRADUCTION] «trnsrt u pouvor ypotéqué»; vor Spr, op. t., ux pp. 96 à 110; vor uss D. Wtrs, Lw o Trusts n Cn (2 é. 1984), ux pp. 712 à 714. Mor nrlly, rltonsps rtrz y unltrl srton, su s t trust-nry rltonsp, r proprly unrstoo s smply sps o ror mly o rltonsps tt my trm "powr-pnny" rltonsps. I mploy ts noton, vlop n n rtl y Prossor Colmn, to ptur t ynm o us n Norr v. Wynr, supr, t p Norr onrn n n pysn wo xtort sxul vours rom youn ml ptnt n xn or n n ton s prvously vlop to t pn-kllr Fornl. T ulty n Norr ws tt t sxul ontt twn t otor n ptnt t pprn o onsnt. Howvr, wn t prnous ts o t stutonl powr mln wr onsr, t ws lr tt tru onsnt ws snt. Wl t onpt o "powr-pnny" rltonsp ws tr ppl to n nstn o sxul ssult, n my vw t onpt urtly srs ny stuton wr on prty, y sttut, rmnt, prtulr ours o onut, or y unltrl unrtkn, ns poston o ovrrn powr or nlun ovr notr prty. Bus o t prtulr ontxt n w t rltonsp twn t plnt n t otor ros n tt s, I oun t prrl to l wt t s wtout rr to wtr or not ury rltonsp ros. Howvr, my ollu Just MLln spos o t lm on t ss o t ury uty, n wtvr my s o t pulr stuton n Norr, I v no out tt t stuton tr rsn n t ornry Générlmnt, ls rpports rtérsés pr un pouvor srétonnr unltérl, omm l rlton ntr un ur t un énér, sont onsérés, à ust ttr, omm étnt smplmnt un sort téor énérl rpports ts «or t épnn». J' mployé tt noton, tré 'un rtl u prossur Colmn, pour ssr l ynmqu s rpports uss ns l'rrêt Norr. Wynr, prété, à l p Dns t rrêt, un mén âé vt otnu s vurs sxulls 'un un ptnt n én 'nlésqu Fornl ont ll étt vnu épnnt. L ulté rést ns l'pprn onsntmnt qu'l y vt u ux ontts sxuls ntr l mén t l ptnt. Toutos, à l'xmn s ts prnux l'nélté u rpport or ntr ls prts, l st vnu lr qu'l n'y vt ps u vértl onsntmnt. Bn qu l onpt 'un rpport «or t épnn» t été pplqué à un s 'rsson sxull ns t rrêt, 'stm qu onpt ért xtmnt tout stuton ns lqull un prt qurt, qu sot n vrtu l lo, 'un ntnt, 'un onut prtulèr ou 'un nmnt unltérl, un poston or ou 'nlun érsnt sur un utr prt. Compt tnu u ontxt prtulr ns lqul l rlton ntr l plnnt t l mén vt prs nssn ns tt r, ' ué préérl trnr l pourvo sns xmnr s'l xstt ou non un rlton ur. Toutos, m ollèu l u MLln trné l mn n onton 'un olton ur, t quo qu'on puss r

36 otor-ptnt rltonsp, t woul v vn rs to ury oltons; s, or xmpl, Mlnrny v. MDonl, [1992] 2 S.C.R l stuton prtulèr ns l'rrêt Norr, n' uun out qu s l stuton n us ns tt r s'étt présnté ns l r 'un rlton ornr ntr un mén t un ptnt, ll urt onné nssn à s oltons urs; vor, pr xmpl, l'rrêt Mlnrny. MDonl, [1992] 2 R.C.S As s vnt rom t rnt ppros tkn n Norr, t lw's rspons to t plt o vulnrl popl n powr-pnny rltonsps vs rs to vrty o otn ovrlppn uts. Conpts su s t ury uty, unu nlun, unonsonlty, unust nrmnt, n vn t uty o r r ll rsponsv to uss o vulnrl popl n trnstons wt otrs. T xstn o ury uty n vn s wll pn upon t rsonl xpttons o t prts, n ts n turn pn on tors su s trust, onn, omplxty o sut mttr, n ommunty or nustry stnrs. For nstn n Norr, supr, t Hpport Ot ws vn tt t sxul rltonsp vr snntly rom t stnrs rsonly xpt rom pysns y t ommunty. Ts nrn ws onrm y xprt vn to t t tt ny rsonl prttonr n t nnt's poston woul v tkn stps to lp t t ptnt, n strk ontrst to t plorl xplotton w n t took pl; s lso Hrry v. Krutzr (1978), 95 D.L.R. (3) 231 (B.C.C.A.), t p. 241 pr Lmrt J.A. Comm l rssort s érnts ponts vu optés ns Norr, l çon ont l rot rét ux ultés s prsonns vulnérls ns s rpports or t épnn nnr tout un mm vors qu souvnt s vunt Ds onpts omm l'olton ur, l'us 'nlun, l'nquté, l'nrssmnt sns us, vor mêm l'olton ln, sont tous s çons rér ux us ont sont vtms ls prsonns vulnérls ns lurs opértons v utru. L'xstn 'un olton ur ns un s onné épnr s ttnts rsonnls s prts, lsqulls ttnts épnront à lur tour turs omm l onn, l omplxté u sut t ls norms l soété ou l'nustr. Pr xmpl, ns l'rrêt Norr, prété, l srmnt 'Hpport nqut qu l rlton sxull érot snslmnt ux nonns qu l soété s'ttn rsonnlmnt à qu ls méns rsptnt. Ctt nrn été onrmé pr un témon 'xprt voulnt qu tout mén rsonnl ns l poston u énur urt prs s msurs pour r l ptnt prmoépnnt, qu ontrstt vvmnt v l'xplotton éplorl qu vt u lu; vor uss Hrry. Krutzr (1978), 95 D.L.R. (3) 231 (C.A.C.-B.), à l p. 241, l u Lmrt. In skn to nty t vrous vl uts tt low rom prtulr powr-pnny rltonsp, t s smply wron to ous only on t r to w powr or srton to rm notr s somow "unltrl". In my vw, ts onpt s ntr srptv nor nlytl rlvn to mny t-s ury rltonsps. Ipso to, prsons n "powr-pnny rltonsp" r vulnrl to rm. Furtr, t rltv "r o vulnrlty", t n put tt wy, os not pn on som ypottl lty Lorsqu'on r à étlr qulls sont ls vrss oltons vls uxqulls onn nssn un rpport prtulr or t épnn, l st tout smplmnt rroné n mttr l'nt qu sur l msur ns lqull l pouvor srétonnr lésr utru st n qulqu sort «unltérl». À mon vs, onpt n' uun prtnn srptv ou nlytqu ns l s nomrux rpports urs onés sur s ts. Ls prsonns ns un «rpport or t épnn» sont, pr l t mêm, susptls

37 to prott on's sl rom rm, ut rtr on t ntur o t prts' rsonl xpttons. Ovously, prty wo xpts t otr prty to rltonsp to t n t ormr's st ntrsts s mor vulnrl to n us o powr tn prty wo soul xpt to know tt or s soul tk prottv msurs. J.C. Spr, supr, puts t mttr n t ollown wy, t p. 102: 'êtr lésés. Pr llurs, l «ré vulnérlté» rlt, s pus m'xprmr ns, épn non ps 'un pté ypotétqu s protér ontr ls préus, ms plutôt l ntur s ttnts rsonnls s prts. D tout évn, un prt qu s'ttn à qu l'utr ss ns son ntérêt st plus susptl 'êtr vtm 'un us pouvor qu ll qu vrt svor qu'll vrt prnr s msurs pour s protér. J. C. Spr, op. t., ormul l quston l çon suvnt, à l p. 102: Wr wkr or rlnt prty trusts t stronr prty not to us s powr n nlun nst t wkr prty, n t stronr prty, tn rsonly, woul v known or out to v known o ts rln, w n sy tt t stronr prty not o t numrn, n tror n usn t powr s pt t uty. [Empss n ornl.] [TRADUCTION] Dns l s où un prt l ou épnnt s qu l prt ns un poston or n s srvr ps son pouvor t son nlun ontr ll, t où ll qu st n poston or urt été u ournt ou urt û s rnr ompt tt onn, s ll vt rsonnlmnt, nous pouvons r qu l prt n poston or étt u ournt t étt oss t qu'll pté tt onton n s srvnt son pouvor. [En tlqu ns l'ornl.] Tus n L Mnrls, supr, I lt t prvrs to ult Coron or ln to nott onntlty rmnt wt L n stuton wr t wll-stls prt n t mnn nustry ws su tt Coron woul v no rsonl xptton tt L woul us t normton to ts trmnt. To mply tt on s not vulnrl to n us o powr us on oul v prott, ut not prott on's sl s to ous on on nrrow lss o "powr-pnny rltonsp" t t xpns o t nrl prnpl tt trnsns t. I ronz, o ours, tt t morty oln n tt s ws tt "t vn os not stls n ts s t xstn o ury rltonsp" (pr Lmr J. (s tn ws), t p. 630). But s I wll nt prsntly, tr s s rn twn t typ o stuton tt rss r n tt w ros n L Mnrls. In summry, t prs ll or qutl uts t lw wll nor n ny vn rltonsp r tlor to t ll n prtl nnts o prtulr rltonsp. To rpt prs us y Lor Srmn, "[t]r s no susttut n ts rn o t lw or mtulous xmnton o C'st pourquo ns l'rrêt L Mnrls, prété, ' ué ontrrnt lâmr Coron n ps vor néoé un ntnt n mtèr onntlté v L ns un s où, ompt tnu l prtqu n étl ns l'nustr mnèr, Coron n pouvt rsonnlmnt s'ttnr à qu L s srv s rnsnmnts à son étrmnt. Insnur qu'un prt n put vor été vtm 'un us pouvor pr qu'll urt pu s protér ms n l' ps t, rvnt à mttr l'nt sur un téor étrot «rpports or t épnn» u étrmnt u prnp énérl qu l trnsn. J ronns, n ntnu, qu notr Cour à l morté onlu ns t rrêt qu «l pruv n'étlt ps n l'spè l'xstn 'un rpport ur» (l u Lmr (mntnnt Ju n ), à l p. 630). Cpnnt, omm vs l'nqur, l y un érn onmntl ntr l stuton qu s présnt t ll qu xstt ns L Mnrls. En résumé, ls oltons ommon lw ou 'quty qu ls trunux ront rsptr ns un rlton onné sont ptés ux prtulrtés urqus t prtqus l rlton onrné. Pour rprnr un prs lor Srmn, [TRADUCTION] «[]ns omn u rot, rn n

38 t ts"; s Ntonl Wstmnstr Bnk pl v. Morn, [1985] 1 All E.R. 821 (H.L.), t p T Autorts T Court o Appl rl vly on ts Court's rsons n L Mnrls, n, mor prtulrly, on t rsons o Just Sopnk. In my vw t Court o Appl rr n mportn t nlyss n t L Mnrls s to prossonl vsory rltonsps. Commrl ntrtons twn prts t rm's lnt normlly rv tr sol utlty rom t pursut o sl-ntrst, n t ourts r rtly rumspt wn sk to nor uty (.., t ury uty) tt vnts t vry nttss o sl-ntrst; s Jrn Lt. v. Mstr Donut o Cn Lt (1971), 22 D.L.R. (3) 639 (Ont C.A.), ', [1975] 1 S.C.R. 2; n Mon Ol & Gs Lt v. Nw Brts Domnon Ol Co., [1958] S.C.R T rqurmnt o vulnrlty ws rss n L Mnrls n ontxt wr t prts wr n n nottons wt vw to ntrn nto ont mnn vntur. Wl I vw t ts rntly, I qut unrstn t rlutn on t prt o som o my ollus to xtn t ury prnpl to wt ty prv to n rm's lnt ommrl rltonsp. Smlrly, t Hosptl Prouts s, supr, w ws ntrl to Sopnk J.'s nlyss o vulnrlty n L Mnrls, ws s out two ommrl tors ln t rm's lnt, tr n t ontxt o n xlusv strutorsp rmnt. No out t wll rr oson wr prts, n ll otr rspts npnnt, r ust n surrnrn tr sl-ntrst su s to nvok t ury prnpl. Put notr wy, t lw os not ot to on prty tkn vnt o notr pr s, so lon s t prtulr orm o vnt tkn s not otrws otonl. In L Mnrls, or nstn, t morty vw t prtulr orm o vnt-tkn s not unr. Ts ws prmrly own to tr vw tt Intrntonl Coron oul v prott, ut not prott tsl rom rm y ontrt. On t otr n, t ws my vw tt t prtulr orm o vnttkn ws n t otonl, vn t xpsurt rmplr un xmn métulux s ts»; vor l'rrêt Ntonl Wstmnstr Bnk pl. Morn, [1985] 1 All E.R. 821 (H.L.), à l p L ursprun L Cour 'ppl s'st uoup ppuyé sur ls mots notr Cour ns l'rrêt L Mnrls t, plus prtulèrmnt, sur ux u u Sopnk. À mon vs, l Cour 'ppl. u tort 'pplqur l'nlys t ns t rrêt à s rpports onsultts prossonnls. Ls rpports ommrux ntr s prts sns ln épnn trnt normlmnt lur utlté sol l poursut 'un ntérêt prsonnl, t ls trunux ont rson 'êtr ronspts lorsqu'on lur mn r rsptr un olton (-à-. l'olton ur) qu vnt ustr l'nttès mêm t ntérêt prsonnl; vor Jrn Lt. Mstr Donut o Cn Lt (1971), 22 D.L.R. (3) 639 (C.A. Ont.), on. pr [1975] 1 R.C.S. 2, Mon Ol & Gs Lt. Nw Brts Domnon Ol Co., [1958] R.C.S L'xn vulnérlté été oré ns L Mnrls, ns un ontxt où ls prts prtpnt à s néotons vsnt l'étlssmnt 'un ntrprs mnèr onont. Mêm s prvs ls ts érmmnt, omprns n pourquo rtns ms ollèus éstnt à pplqur l prnp ur à qu'ls onsérnt omm s rpports ommrux sns ln épnn. D mêm, ns l'rrêt Hosptl Prouts, prété, pvot l'nlys qu l u Sopnk t l vulnérlté ns l'rrêt L Mnrls, l s'sst ux turs ommrux sns ln épnn, ns l ontxt 'un ntnt onsson xlusv. Crts, l sr rr qu s prts, népnnts à tout utr ér, sont ustés rnonr à lur ntérêt prsonnl mnèr à nvoqur l prnp ur. En 'utrs trms, l rot n s'oppos ps n so à qu'un prt prot 'un utr ns l msur où tt orm 'xplotton n'st ps pr llurs nptl. Pr xmpl, ns l'rrêt L Mnrls, notr Cour à l morté ué qu tt orm prtulèr 'xplotton n'étt ps néqutl. Cl s'xplqut surtout pr l t qu'll onsért qu'intrntonl Coron urt pu s protér ontr tout

39 trons o t prts nrt, ntr l, y nustry prt onrnn t trtmnt o onntl normton twn prts nottn towrs ont vntur; s R. E. Hwkns, "LAC n t Emrn Olton to Brn n Goo Ft" (1990), 15 Qun's L.J. 65. T stuton r s qut rnt rom tt w ros n L Mnrls. In t prossonl vsor ontxt, t stuton r, t woul surprsn n to xpt n vs to prott mor rsl rom t us o powr y s or r npnnt prossonl vsor wn t vry ss o t vsory ontrt s tt t vsor wll us s or r spl sklls on l o t vs. T ulty wt ts proposton ws orully xprss y MFrln J.A. n Burns v. Klly Ptrs, supr, t p. 44: préu u moyn 'un ontrt, ms n l' ps t. Pr ontr, 'éts 'vs qu tt orm prtulèr 'xplotton étt n t nptl, n rson s ttnts s prts énérés notmmnt pr l prtqu l'nustr rltvmnt u trtmnt s rnsnmnts onntls ntr s prts n trn néor un ntrprs onont; vor R. E. Hwkns, «LAC n t Emrn Olton to Brn n Goo Ft» (1990), 15 Qun's L.J. 65. L stuton n l'spè st ort érnt ll qu xstt ns L Mnrls. Dns l s 'un onsllr prossonnl, omm n l'spè, l srt plutôt étonnnt s'ttnr à qu l prsonn qu rçot ls onsls s protè ontr un xr us u pouvor son onsllr prossonnl népnnt, lors qu l onmnt mêm u ontrt onsultton st l'utlston pr l onsllr ss ompétns spéls pour l ompt son lnt. L ulté soulvé pr tt proposton été xposé lrmnt pr l u MFrln ns l'rrêt Burns. Klly Ptrs, prété, à l p. 44:... I o not tnk tt n nvstor must nqur wtr s trust n p vsr s on wt t vlopr n mkn srt prots t s xpns, n n onln ts mtrl to s nnl wll-n. Smlrly, n Noton v. Lor Asurton, supr, notr s o non-slosur, t Hous o Lors summrly smss t nnt's sumsson tt t lnt t mns to orrt t ls mprsson m on m y s soltor's msln sttmnt. [TRADUCTION]... 'stm qu'un nvstssur n' ps à s mnr s l onsllr n qu l onn t qu'l rémunèr s'st ntnu v l promotur pour rélsr, à son étrmnt, s énés srts, t lu ssmulr s ts mportnts rltvmnt à son n-êtr n mtèr nnèr. D mêm, ns l'rrêt Noton. Lor Asurton, prété, un utr r non-vulton, l Cmr s lors rté sommrmnt l'rumnt u énur slon lqul l lnt vt ls moyns orrr l uss mprsson qu l élrton trompus son vot vt réé z lu. In srp ontrst to rm's lnt ommrl rltonsps, w r rtrz y sl-ntrst, t ssn o prossonl vsory rltonsps s prsly trust, onn, n npnn. Tus, t onrn xprss y Wlson J. n Frm, supr, n o y Sopnk J. n L Mnrls, supr, out t nrs o xtnn t ury prnpl n t ontxt o n rm's Tout à t à l'opposé s rltons ommrls sns ln épnn, rtérsés pr l'ntérêt prsonnl, ls rpports onsultts prossonnls rposnt ssntllmnt sur l onn t l'népnn. Pr onséqunt, l préoupton xprmé pr l u Wlson ns l'rrêt Frm, prété, t rprs pr l u Sopnk ns l'rrêt L Mnrls, prété, rltvmnt ux rsqus 'pplqur l prnp ur ux rltons ommrls sns ln épnn n'st tout smpl-

40 lnt ommrl rltonsp s smply not trnsrl to prossonl vsory rltonsps. I not n pssn tt t ssntn rsons o Lmrt J.A. n Klly Ptrs, supr, upon w t Court o Appl rl n t prsnt s, turn, t lst n prt, on t sn o s twn t prts. T plnts n Klly Ptrs wr lnts o Klly Ptrs & Assots Lt. (K.P.A.) (t nnt), nnl plnnn n ounslln onrn. K.P.A. n rtn y t vrous plnts to st up "s pln" on tr l. Ts nlu su srvs s rwn up wll, mkn rrnmnts or l nsurn, RRSPs, n so on. K.P.A. lso or n "nvstmnt pln" wry lnts rv ounslln rrn t purs o rl stt or nvstmnt n tx purposs. As t turn out, t nnts vs t plnts on t purs o rtn Hwn MURBs wtout slosn tt ty (t nnts) wr rvn sustntl ommsson on sl. At t tm t plnts wr n vs to purs t Hwn MURBs t vsr ws not skn or ny or t v or mkn ny rrnmnts to sur pymnt o. Ts t l Lmrt J.A. to nr tt t plnts must v known tt t v ws not npnnt, ut rtr tt t ws tnt y sl-ntrst. H stt, t p. 29: T plnts must v known tt ommssons wr n p to somon, n ty must v known tt K.P.A. Lt., Wllm Klly, Jon Ptrs, Murn Klly, n t ssots otn ommsson nom rom trnstons. Tr s no vn tt t plnts sk out ommssons ty woul not v n tol t prs stuton. I woul, owvr, tt wl Lmrt J.A. ws wlln to nr rom t sn o s n unrstnn on t prt o t plnts tt t v o K.P.A. ws tnt, t morty ws unwlln to rw su n nrn. Hvn s ts, I not tt t ts n t prsnt s r mu stronr tn tos n Klly Ptrs wt rspt to ts ru mnt ps prtnnt ns l ontxt rpports onsultts prossonnls. J s rmrqur n pssnt qu ls mots ssn u u Lmrt, ns l'rrêt Klly Ptrs, prété, sur lsquls s'st oné l Cour 'ppl n l'spè, rposnt, u mons n prt, sur l'sn 'onorrs ntr ls prts. Dns l'rrêt Klly Ptrs, ls mnurs étnt s lnts Klly Ptrs & Assots Lt. (K.P.A.) (l énrss), un ntrprs œuvrnt ns l omn l plnton t l onsultton ntur nnèr. Ls vrs mnurs vnt rtnu ls srvs K.P.A. pour qu'll étlss un «rém s» pour lur ompt. Il s'sst notmmnt s srvs suvnts: rér s tstmnts, prnr s spostons n mtèr 'ssurn-v, REER t ns sut. K.P.A. ort élmnt un «rém plmnts» ns l r uqul ls lnts étnt onsllés rltvmnt à l't ns mmolrs omm plmnts t à s ns sls. En n ompt, ls énurs vnt onsllé ux mnurs 'tr rtns IRLM à Hwï, sns vulur qu'ls (ls énurs) rvnt un mportnt ommsson sur qu vnt. À l'époqu où ls mnurs vnt été vsés 'tr ls IRLM à Hwï, l onsllr n'xt ps 'onorrs pour ls onsls n n st émrs pour n rvor. C t mné l u Lmrt à nérr qu ls mnurs vnt svor qu l onsllr n'étt ps népnnt, ms qu'l sst plutôt ns son ntérêt prsonnl. Il rm, à l p. 29: [TRADUCTION] Ls mnurs vnt svor qu s ommssons étnt vrsés à qulqu'un, t qu K.P.A. Lt., Wllm Klly, Jon Ptrs, Murn Klly t ls ssoés trnt s ommssons s opértons n quston. Il n'y uun pruv qu ls mnurs n'urnt ps été ms u ournt l stuton xt s'ls s'étnt rnsnés u sut s ommssons. J'outrs pnnt qu, mêm s l u Lmrt étt sposé à onlur l'sn 'onorrs qu ls mnurs svnt qu K.P.A. ournsst s onsls ntérssés, l our à l morté n'étt sposé à trr tt onluson. C t, onstt qu ls ts n l'spè sont uoup plus sols sur pont rul qu ux

41 l pont. T ppllnt u unontrt vn to t t tt t rsponnt wnt out o s wy to rprsnt msl s npnnt, n ts tor ws o rtl mportn to t ppllnt. In t, t rsponnt m onsous son not to slos s rrnmnt wt t vloprs to s nvstor lnts or r t woul ntrr wt s lurtv prt. At mtn o July 21, 1980 ttn y t rsponnt, t Olm rotrs, n t Olms' ttorny, t ws xpln tt ny s n mons p to t rsponnt must slos to t nvstors, otrws su s oul onstru s srt ommsson or r unr t Crmnl Co. T susson tn turn to otr wys n w t rsponnt oul rn nom rom t Olms wtout vn to mk slosur to t nvstors. By tt pont t rsponnt lry ll t Olm rotrs n t mount o $24,500. l'r Klly Ptrs. L'pplnt présnté s élémnts pruv non ontrts qu l'ntmé s'st tout prtulèrmnt oré s présntr omm népnnt, t qu tur étt 'un mportn rul pour l'pplnt. En t, l'ntmé prs l éson rélé n ps vulur à ss lnts nvstssurs l'ntnt vrsmnt 'onorrs qu'l vt onlu v ls promoturs, rnt qu l nus à s prtqu lurtv. Lors l réunon u 21 ullt 1980 à lqull ont sssté l'ntmé, ls rèrs Olm t lur vot, on xplqué qu'l vt y vor vulton ux nvstssurs tout onorr ou somm 'rnt vrsé à l'ntmé, snon s onorrs pourrnt êtr onsérés omm un ommsson srèt ou un pot--vn u sns u Co rmnl. L susson nsut porté sur 'utrs moyns qu pourrt prnr l'ntmé pour otnr un rvnu s Olm, sns vor à n r prt ux nvstssurs. À momnt-là, l'ntmé vt éà présnté ux rèrs Olm un tur $. T nn o ury rltonsp n t npnnt prossonl vsory ontxt smply os not rprsnt ny ton to t lw. Courts xrsn qutl urston v rptly rm tt lnts n prossonl vsory rltonsp v rt to xpt tt tr prossonl vsors wll t n tr st ntrsts, to t xluson o ll otr ntrsts, unlss t ontrry s slos. J. C. Spr stts t ollown n s trts, T Lw o Furs, supr, t p. 28: It pprs to sttl tt ny prson n, y orn to v v n prtulr mnnr to notr, rt n msl ury oltons stmmn rom t onntl ntur o t rltonsp rt, w oltons lmt t vsr's lns wt t vs. In, nooy woul ru nst t normnt o ury uts n poln t vsory spt o soltor-lnt rltonsps; s Noton v. Lor Asurton, supr; Jks v. Dvs, supr. Smlr ruls pply n t ls o rl stt n nsurn ounslln; s Hnrson v. Tompson, [1909] S.C.R. 445 (rl stt nts); Fn's Flowrs Lt. v. Gnrl Ant Assurn Co. o L onluson à l'xstn 'un rlton ur ns l ontxt onsls prossonnls népnnts n onsttu tout smplmnt ps un out u rot. Ls trunux xrçnt lur ompétn 'quty ont, à mnts rprss, onrmé qu s lnts, ns un rlton onsulttv prossonnll, ont l rot s'ttnr à qu lurs onsllrs prossonnls ssnt ns lur ntérêt, à l'xluson tout utr ntérêt, à mons 'vs ontrr. J. C. Spr rm qu sut ns son trté nttulé T Lw o Furs, op. t., à l p. 28: [TRADUCTION] Il prît étl qu'un prsonn put, s ll or 'n onsllr un utr çon prtulèr, s'mposr à ll-mêm s oltons urs éoulnt l ntur onntll l rlton réé, lsqulls oltons rstrnnt ls rpports u onsllr v son lnt. En t, prsonn n s'opposrt à l ms à xéuton 'oltons urs ns l r u ontrôl xré sur l'spt onsultt l rlton prossonnll ntr un vot t son lnt; vor ls rrêts Noton. Lor Asurton t Jks. Dvs, prétés. Ds rèls smlls s'pplqunt ns l omn l'mmolr t l prstton onsls n mtèr 'ssurns; vor Hnr-

42 Cn (1977), 17 O.R. (2) 529 (C.A.); Fltr v. Mnto Pul Insurn Co., [1990] 3 S.C.R. 191 (nsurn nts); n J. G. Emon, "Fury Duts Ow y Insurn, Rl Estt n Otr Ants" n T 1993 Is Ptlo Lturs, Fury Duts/Conlts o Intrst, t pp son. Tompson, [1909] R.C.S. 445 (nts mmolrs); Fn's Flowrs Lt.. Gnrl Ant Assurn Co. o Cn (1977), 17 O.R. (2) 529 (C.A.); Fltr. Soété 'ssurn pulqu u Mnto, [1990] 3 R.C.S. 191 (nts 'ssurns); t J. G. Emon, «Fury Duts Ow y Insurn, Rl Estt n Otr Ants», ns T 1993 Is Ptlo Lturs, Fury Duts/Conlts o Intrst, ux pp. 75 à 86. Mor mportntly or prsnt purposs, ourts v onsstntly sown wllnnss to nor ury uty n t nvstmnt v spt o mny kns o nnl srv rltonsps; s Bskrvll v. Turoo (1992), 100 Ssk. R. 214 (C.A.); Klly Ptrs, supr; Elrkn v. Mrrll Lyn, Royl Surts Lt. (1977), 80 D.L.R. (3) 313 (N.S.C.A.) (nvstmnt ounsllor-lnt); Glnn v. MD. & C. Holns Lt., [1935] S.C.R. 257; Burk v. Cory (1959), 19 D.L.R. (2) 252 (Ont. C.A.); Mun v. Rrson Surts o Cn Lt. (1986), 34 D.L.R. (4t) 524 (Ont. C.A.) (stokrokr-lnt); Lloys Bnk, supr; Stnr Invstmnts Lt. v. Cnn Imprl Bnk o Commr, supr, (nkr-lnt); Wkor v. Y Tompkns Huntnor & Humprs (unrport, B.C.S.C. Auust 1, 1985), (Vn. R. No. C826216), (1986), 4 B.C.L.R. (2) 306 (C.A.) (ountnt-lnt); s, nrlly, Mrk Ells, "Fnnl Avsors" (Cptrs 7 n 8) n Fury Duts n Cn (1988). In ll o ts ss, s r, t ultmt srton or powr n t sposton o uns rmn wt t nry. In ton, wr rln on t nvstmnt v s oun, ury uty s n rm wtout rr to t lvl o sopstton o t lnt, or t lnt's ultmt srton to pt or rt t prossonl's v; s Elrkn, supr; Lskn v. B & Co., [1972] 1 O.R. 465 (C.A.); Wkor, supr, t p. 8. Rtr, t ommon tr tt unts ts oy o lw s t msur o t onntl n trust-lk ntur o t prtulr vsory rltonsp, n Il st nor plus mportnt mntonnr, pour ls présnts ns, qu ls trunux s sont touours montrés sposés à r rsptr un olton ur rltvmnt à l'spt onsls n plmnts nomrux typs rpports nnrs; vor ls rrêts Bskrvll. Turoo (1992), 100 Ssk. R. 214 (C.A.); Klly Ptrs, prété; Elrkn. Mrrll Lyn, Royl Surts Lt. (1977), 80 D.L.R. (3) 313 (C.A.N.-É.) (onsllr n plmnts t lnt); Glnn. MD. & C. Holns Lt., [1935] R.C.S. 257; Burk. Cory (1959), 19 D.L.R. (2) 252 (C.A. Ont.); Mun. Rrson Surts o Cn Lt. (1986), 34 D.L.R. (4t) 524 (C.A. Ont.) (ourtr n vlurs molèrs t lnt); Lloys Bnk, prété; Stnr Invstmnts Lt.. Cnn Imprl Bnk o Commr, prété, (nqur t lnt); Wkor. Y Tompkns Huntnor & Humprs (éson nét, C.S.C.-B., 1 r oût 1985), (Vn. R. No. C826216), on. pr (1986), 4 B.C.L.R. (2) 306 (C.A.) (omptl t lnt); vor énérlmnt Mrk Ells, «Fnnl Avsors» (ptrs 7 t 8) ns Fury Duts n Cn (1988). Dns tous s s, omm n l'spè, 'st l énér qu l pouvor srétonnr ultm sposr s ons. En outr, ns l s où on onlu qu'un prsonn s'étt é ux onsls onnés n mtèr nnèr, on onrmé l'xstn 'un olton ur népnmmnt u nvu onnssns u lnt ou son pouvor srétonnr ultm 'ptr ou rtr ls onsls prossonnls; vor ls rrêts Elrkn, prété, t Lskn. B & Co., [1972] 1 O.R. 465 (C.A.), ns qu l éson Wkor, prété, à l p. 8. Au ontrr, tt ursprun n ommun, 'un prt, l onntlté u rpport onsultt prtulr t

43 t lty o t plnt to stls rln n t. l onn qu'on y t t, 'utr prt, l posslté pour l mnur 'étlr qu'l s t tvmnt ux onsls rçus. Mu o ts slw ws rntly nvss y Knn J. n Vro v. Strln (1992), 7 O.R. (3) 204 (Gn. Dv.), n n ort to mrt t ounrs o t ury prnpl n t rokrlnt rltonsp. Knn J. stt, t pp : T rltonsp o rokr n lnt s not pr s ury rltonsp Wr t lmnts o trust n onn n rln on skll n knowl n v r prsnt, t rltonsp s ury n t oltons tt tt r ury. On t otr n, tos lmnts r not prsnt, t ury rltonsp os not xst... T rumstns n ovr t wol sptrum rom totl rln to totl npnn. An xmpl o totl rln s oun n t s o Ryr v. Osr, Wlls, Bkl Lt. (1985), 49 O.R. (2) 609, 16 D.L.R. (4t) 80 (H.C.J.). A $400,000 trust or t nt o n lrly wow ws post wt t rokr. An nvstmnt pln ws prpr n pprov n utorty vn to oprt srtonry ount At t otr n o t sptrum s t unrport s o Mrt Invstmnt Corp. v. Mol, Ont. H.C.J., Anrson J., Mr 23, 1989 (summrz t 14 A.C.W.S. (3) 378), n w t lnt us t rokr rm or prossn orrs. H rrr to t ount xutv s n "orr-tkr", wos v ws not sout n wos wrnns wr nor. L u Knn rémmnt xmné un onn prt tt ursprun ns l'rrêt Vro. Strln (1992), 7 O.R. (3) 204 (Dv. én.), pour tntr élmtr l prnp ur ns l rlton ourtr-lnt. L u Knn rm, ux pp. 234 à 236: [TRADUCTION] L rlton ntr un ourtr t son lnt n'st ps n so un rlton ur. [...] Dns l s où un prsonn onn n un utr, s à ss ompétns t à ss onnssns t éné ss onsls, l s't 'un rpport ur t ls oltons qu s'y rttnt sont urs. Pr ontr, s s élémnts n'xstnt ps, l n'y ps rpport ur. [...] Cl put llr 'un onn solu ns l'utr usqu'à l'népnn omplèt vs-à-vs l'utr. L'rrêt Ryr. Osr; Wlls, Bkl Lt. (1985), 49 O.R. (2) 609,16 D.L.R. (4t) 80 (H.C.J.) st un xmpl onn solu. Dns tt r, un somm $ vt été éposé n u z un ourtr pour l éné 'un vuv âé. Un pln 'nvstssmnt vt été prépré t pprouvé, t un utorston vt été onné pour l'utlston 'un ompt srétonnr. [...] À l'opposé, l y l'r nét Mrt Invstmnt Corp.. Mol, H.C.J. Ont., l u Anrson, 23 mrs 1989 (résumé à 14 A.C.W.S. (3) 378), ns lqull l lnt utlst l rm ourt pour r xéutr ss orrs. Il qult l rprésntnt «prnur 'orrs» ont l n voult ps otnr ls onsls t ont l nort ls vrtssmnts. T rltonsp o t rokr n lnt s lvt to ury lvl wn t lnt rposs trust n onn n t rokr n rls on t rokr's v n mkn usnss sons. Wn t rokr sks or pts t lnt's trust n onn n unrtks to vs, t rokr must o so ully, onstly n n oo t... It s t trust n rln pl y t lnt w vs to t rokr t powr n n som ss, srton, to mk usnss son or t lnt. Bus t lnt s rpos tt trust n onn n s vn ovr tt powr to t rokr, t lw mposs uty on t rokr to onour tt trust n rspon ornly. L rlton ntr l ourtr t l lnt vnt ur lorsqu l lnt t onn u ourtr t s ux onsls qu'l rçot lu pour prnr s ésons 'rs. Lorsqu'l r à otnr l onn u lnt ou qu'l pt qu'l lu ss onn, t qu'l ntrprn l onsllr, l ourtr ot r n tout ntérté, n tout onnêtté t onn o. [...] C'st l onn qu l lnt t u ourtr qu onèr à rnr l'utorston t, ns rtns s, l pouvor srétonnr, prnr un éson 'rs pour l lnt. Pusqu l lnt ompté sur tt onn t trnsms pouvor u ourtr, l rot mpos u ourtr l'olton 'onorr tt onn t s omportr n onséqun.

44 In my vw, ts pss rprsnts n urt sttmnt o ury lw n t ontxt o npnnt prossonl vsory rltonsps, wtr t vsrs ountnts, stokrokrs, nkrs, or nvstmnt ounsllors. Morovr, t stts prnpl n workl otrnl ppro. Tus, wr ury uty s lm n t ontxt o nnl vsory rltonsp, t s t ll vnts quston o t s to wtr t prts' rltonsp ws su s to v rs to ury uty on t prt o t vsor. Poly Consrtons Aprt rom t tt prson s r trust, tr s wr rson to support ury rltonsps n t s o nnl vsors. Ts r ouptons wr vsors to wom prson vs trust s powr ovr vst sum o mony, yt t ntur o tr poston s su tt sp rulton mt rustrt t vry unton ty v to prorm. By norn uty o onsty n oo t, t ourts r l to rult n tvty tt s o rt vlu to ommr n soty nrlly. À mon vs, pss ért xtmnt l'étt u rot rlt ux oltons urs ns l ontxt rpports onsultts prossonnls népnnts, pu mport qu l onsllr sot omptl, ourtr n vlurs molèrs, nqur ou onsllr n plmnts. En outr, on y ormul un méto otrnl possl oné sur s prnps. Ans, ns l s où on t vlor l'xstn 'un olton ur ns l ontxt 'un rlton v un onsllr nnr, l quston svor s l rlton ntr ls prts étt ntur à onnr nssn à un olton ur l prt u onsllr st, n tout étt us, un quston t Consértons prnp Outr l'é qu'l y u us onn pr un prsonn, l xst un mot énérl onlur à l'xstn rpports urs ns l s onsllrs nnrs. Il y s stutons où un onsllr à qu un prsonn t onn xr un pouvor sur 'mportnts somms 'rnt; toutos, l ntur s poston st tll qu'un rélmntton prés rsqurt ontrrrr l onton qu'l ot rmplr. En snt rsptr un vor 'onnêtté t onn o, ls trunux sont n msur rélmntr un tvté ort mportnt pour l'nsml u ommr t l soété. Ts tur o ury lw s n rmrk upon y svrl promnnt ms n t r; s Ernst J. Wnr, "T Fury Olton", supr, t p. 15; Spr, supr, t pp ; Tmr Frnkl, "Fury Lw", supr, t pp ; Tmr Frnkl, "Fury Lw: T Jul Pross n t Duty o Cr" n T 1993 Is Ptlo Lturs, supr, pp , t p. 145; P. D. Fnn, "T Fury Prnpl", supr, t pp. 27, 50-51; P. D. Fnn, "Contrt n t Fury Prnpl", supr, t p. 82; P. D. Fnn, "Conlts o Intrst n Prossonls", ppr prsnt t Prossonl rsponslty Smnr, Unvrsty o Aukln, My 29, 1987, pp. 7-48, t pp For xmpl, Prossor Frnkl stts, t pp : Plusurs uturs n onnus ont t s ommntrs sur t spt u rot rlt ux oltons urs; vor Ernst J. Wnr, «T Fury Olton», lo. t., à l p. 15; Spr, op. t., ux pp. 78 à 83; Tmr Frnkl, «Fury Lw», lo. t., ux pp. 802 à 804; Tmr Frnkl, «Fury Lw: T Jul Pross n t Duty o Cr», ns T 1993 Is Ptlo Lturs, op. t., pp. 143 à 162, à l p. 145; P. D. Fnn, «T Fury Prnpl», lo. t., ux pp. 27, 50 t 51; P.D. Fnn, «Contrt n t Fury Prnpl», lo. t., à l p. 82; P. D. Fnn, «Conlts o Intrst n Prossonls», oumnt présnté lors 'un olloqu sur l rsponslté prossonnll, Unvrsté 'Aukln, 29 m 1987, pp. 7 à 48, ux pp. 14 t 15. Pr xmpl, l prossur Frnkl t, ux pp. 144 t 145:

45 Fury lw rults t provrs o vry spl srvs. Ts srvs n v nto two roups. T rst roup onssts o srvs tt rqur ntrustmnt o proprty or powr to t ury. Wtout su ntrustmnt t srvs nnot rnr t ll, or ty n rnr wt lss tn mxmum ny. T son roup onssts o srvs rqurn sklls tt r vry ostly to mstr, or xmpl, lwyrn, n som kns o nvstmnt mnmnt. Bus t rltonsp poss or on prty ("t ntrustor") sustntl rsks o mspproprton n montorn osts n us pul poly stronly supports ot roups o srvs, ury lw ntrrs to ru ts rsks n osts. T lw ms t trrn urs rom mspproprtn t powrs vst n tm solly or t purpos o nln tm to prorm tr untons Prossor Fnn puts t mttr ts wy n "Conlts o Intrst n Prossonls", supr, t p. 15: T sol mportn o t ury prnpl s m n t vry nss o t ll onpt, s t ws vlop n K v. Snor, supr. In K t nnt trust l ls o mrkt n trust or n nnt nry. Pror to t xprton o t ls t lssor stt woul not rnw t ls to t nnt, upon w t trust took t ls or msl. T ourt, owvr, orr t rnw ls to l on onstrutv trust or t nnt nry, n l t nnt to ount or t pro [TRADUCTION] L rot rlt ux oltons urs rélmnt ls ournssurs srvs très spéux. Cs srvs s vsnt n ux téors. L prmèr omprn ls srvs pour lsquls s ns ou un pouvor ovnt êtr trnsérés u ur. En l'sn trnsrt, l ur n put orr ls srvs ttnus ou n put l r v un té mxml. Dns l uxèm téor, l y ls srvs qu xnt s ompétns très oûtuss pour l mnnt; pr xmpl, ls srvs 'un vot t rtns onsllrs n plmnts. Pr qu l rlton présnt pour un prt («l mnnt») s rsqus mportnts étournmnt pouvors t ntrîn pour tt prt s oûts survlln, t pr qu l'orr pul mlt ortmnt n vur s ux téors srvs, l rot rlt ux oltons urs ntrvnt pour réur s rsqus t s oûts. L rot vs à ssur ls urs étournr ls pouvors qu lur sont onérés à l sul n lur prmttr s'quttr lurs ontons... Vo ommnt l prossur Fnn xprm pont vu ns «Conlts o Intrst n Prossonls», lo. t., à l p. 15: In som sprs onut rulton woul ppr to omn n n n tsl n ts us tr n pul ntrst n rssurn t ommunty not mrly nrs tt vn t pprn o mpropr vour wll not tolrt. T mpss r sms, n prt t lst, to t mntnn o t pul's ptn o, n o t rlty o, mportnt nsttutons n soty w rnr "ury srvs" to t pul. Fnlly, Prossor Wnr spks n trms o "mntnn t ntrty o t mrktpl", supr, t p. 15. [TRADUCTION] Dns rtns spèrs, ls rèls 'étqu prssnt vnr un n n so pusqu'l put êtr 'orr pul rssurr l soété non sulmnt ls énérs qu mêm un pprn 'nonut n sr ps toléré. On sml mttr l'nt, u mons n prt, sur l mntn l'ptton pr l pul 'mportnts nsttutons qu, ns notr soété, ournssnt s «srvs urs», ns qu sur l rélté s nsttutons. Enn, l prossur Wnr prl u [TRADUC TION] «mntn l'ntérté u mré», lo. t., à l p. 15. L'mportn sol u prnp ur st lé à l'orn mêm l noton urqu onçu ns l'rrêt K. Snor, prété. Dns tt r, l ur énur étnt l l 'un mré n u pour l ompt 'un énér mnur. Avnt l'xprton l, l lotur vt nqué qu'l n ronurt ps l l l'nnt mnur t l ur vt lors prs l l à son nom. Cpnnt, l trunl oronné qu l l ronut sot ntrprété omm un u pr ntrprétton pour l énér

46 ts. T Lor Cnllor stt t ollown t p. 223 (E.R.) n t p. 62 (Sl. Cs. T. Kn):... I vry wll s, trust, on t rusl to rnw, mt v ls to msl, w trust-stts woul rnw to stu qu us... Ts my sm r, tt t trust s t only prson o ll mnkn wo mt not v t ls: ut t s vry propr tt rul soul strtly pursu, n not n t lst rlx; or t s vry ovous wt woul t onsqun o lttn trusts v t ls, on rusl to rnw to stu qu us. [Empss.] T sr to prott n rnor t ntrty o sol nsttutons n ntrprss s prvlnt trouout ury lw. T rson or ts sr s tt t lw s ronz t mportn o nstlln n our sol nsttutons n ntrprss som ronton tt not ll rltonsps r rtrz y ynm o mutul utonomy, n tt t mrktpl nnot lwys st t ruls. By nstlln ts kn o lxlty nto our rulton o sol nsttutons n ntrprss, t lw tror lps to strntn tm. I rlr rrr to t onn o usnss n pt morlty n L Mnrls, supr, t p T onrn tr ws wt rnorn t stls norms y w t vlopmnt o t nturl rsours o ts ountry oul most ntly ompls. O rtr rlvn to t s t r, I not my ollu Just Cory's srpton o t nvstmnt vsor-lnt rltonsp n R. v. Klly, [1992] 2 S.C.R. 170, t rmnl ountrprt to Klly Ptrs, supr. Tr, t us ws onvt o orruptly ptn rwr or nt ontrry to s. 426(1)() o t Crmnl Co, R.S.C., 1985,. C-46. Cory J., wrtn or t morty o ts Court, stt, t p. 183: mnur, t qu l énur rn ompt s prots. L lor nlr rm, à l p. 223 (E.R.) t à l p. 62 (Sl. Cs. T. Kn): [TRADUCTION]... onstt ort lrmnt qu s un ur pouvt s'pproprr un l n s rus ronuton, pu ux pour s ns n u srnt ronuts n vur u énér l u. [...] 11 put smlr l onvor qu l ur sot l sul prsonn u mon qu n puss otnr l l: pnnt, l st tout à t ppropré qu tt rèl sot pplqué strtmnt t n sot ps ssoupl l monrmnt; n t, on s rn n ompt qu srt l onséqun lssr l ur onlur l l, n s rus ronuton n vur u énér l u. [J souln.] L volonté protér t rnorr l'ntérté s nsttutons t s ntrprss sols rssort l'nsml u rot rlt ux oltons urs. Ctt volonté s'xplqu pr l ronnssn n rot l'mportn 'nsulr ns nos nsttutons t ntrprss sols l ronnssn qu n sont ps touts ls rltons qu sont rtérsés pr un ynmqu 'utonom mutull t qu l mré n put ps touours tr ls rèls à suvr. En nsulnt nr souplss ns notr rélmntton s nsttutons t ntrprss sols, l rot ontru on à ls rnorr. J' éà prlé l oïnn s rs t s prnps morux ronnus ns l'rrêt L Mnrls, prété, à l p L préoupton, ns t rrêt, étt rnorr ls nonns étls pour qu l ms n vlur nos rssours nturlls puss êtr rélsé l çon l plus possl. C qu st plus prtnnt n l'spè, souln l srpton qu mon ollèu l u Cory onn l rlton qu xst ntr un onsllr n plmnts t son lnt ns l'rrêt R.. Klly, [1992] 2 R.C.S. 170, l'équvlnt n mtèr rmnll l'rrêt Klly Ptrs, prété. Dns tt r, l'usé vt été élré oupl 'vor, pr orrupton, pté un réompns ou un éné ontrrmnt à l'l. 426(l)) u Co rmnl, L.R.C. (1985),. C-46. L u Cory rm, u nom notr Cour à l morté, à l p. 183:

47 Wt nrsn rquny nnl vsors r tn s nts or tr lnts. Vry otn usnss n prossonl popl rnn oo nom r too usy rnn tt nom to proprly rrn tr nnl rs. Ty turn to nnl vsors or ssstn. T prnpl/nt rltonsp s lmost nvrly s upon t slosur y t prnpl to t nt o onntl normton. T rltonsp s oun upon t trust n onn tt t prnpl n rpos n t v vn n t srvs prorm y t nt. Cory J. lttl ulty onlun tt t rltonsp twn t prts ws on o prnpl-nt w ws o ours ury n ntur. H stt, t p. 186: "Tr n no out n ts s tt n ny rltonsp xst twn Klly n s lnts n tt Klly ws wr o t xstn o tt rltonsp." Furtr, n mny vsory rltonsps norms o loylty n oo t r otn nt y t vrous os o prossonl rsponslty n vour st out y t rlvnt sl-rultory oy. T rson 'êtr o su os s t protton o prts n stutons wr ty nnot, spt tr st orts, prott tmslvs, us o t ntur o t rltonsp. Ts os xst to mpos rulton on n tvty tt nnot lt ntrly opn to r mrkt ors. I v lry rrr to t unton o t prossonl stnrs xpt o otors n Norr, supr. T prossonl ruls o onut ovrnn lwyrs ws onsr n Grnvll Svns n Mort Corp. v. Slvn (1990), 68 Mn. R. (2) 241 (Q.B.), rv' [1992] 5 W.W.R. 1 (Mn. C.A.), trl umnt rstor [1993] 4 S.C.R Tr, t nnt lw rm unrtook to prpr rtn mort oumnts n onnton wt mort trnston twn tr lnt (t mortor) n t plnt mort. As t turn out, t lwyrs nlntly rprsnt to t plnts tt tr mort onsttut rst r on t proprty. T plnts su n tort, ontrt, n ury uty. T trl u llow t lm on ll tr s o llty. Ts ws rvrs y t Court o Appl, ut on urtr ppl to ts Court, t trl u's umnt ws rstor. T nn o ury uty ws onsstnt wt Commntry 8, Cptr 19 o D plus n plus, ls onsllrs nnrs ssnt à ttr 'nts pour lurs lnts. Très souvnt, ls ns 'rs t ls prossonnls qu ont un rvnu élvé sont trop prés pr lur trvl pour n ornsr lurs rs nnèrs. Ils ont lors ppl ux srvs onsllrs nnrs. L rpport ommttntnt st prsqu touours oné sur l vulton rnsnmnts onntls pr l ommttnt à l'nt. C rpport rpos sur l onn qu l ommttnt put vor ns ls onsls t ls srvs qu l'nt lu ournt. L u Cory u pu ulté à onlur qu'l xstt ntr ls prts un rlton mnnt-mntr qu étt rtnmnt ntur ur. Il rm à l p. 186: «En l'spè, l n'y ps out qu'l y vt un mnt ntr Klly t ss lnts t qu Klly étt u ournt l'xstn mnt.» D plus, ns n s rltons onsulttvs, ls norms loyuté t onn o à rsptr sont souvnt mntonnés ns ls vrs os éontolo prossonnll étls pr ls ornsms utonoms ompétnts. Cs os vsnt à protér ls prts qu sont ns un stuton où, mlré lurs orts n sns, lls n puvnt ps s protér lls-mêms n rson l ntur l rlton qu'lls ntrtnnnt. Cs os sont là pour mposr l rélmntton 'un tvté qu n put êtr lssé ntèrmnt xposé ux ors u mré lr. Dns l'rrêt Norr, prété, ' éà prlé l onton s norms prossonnlls qu, s'ttn-on, ovnt êtr rsptés pr ls méns. Ls rèls onut prossonnll pplls ux vots ont été xmnés ns l'rrêt Grnvll Svns n Mort Corp.. Slvn (1990), 68 Mn. R. (2) 241 (B.R.), nrmé pr [1992] 5 W.W.R. 1 (C.A. Mn.), éson prmèr nstn rétl, [1993] 4 R.C.S Dns tt r, l uru 'vot ntmé vt ntrprs préprr rtns oumnts ypotérs rltvmnt à un opérton ypotér ntr son lnt (l étur ypotér) t l rénr ypotér mnur. En n ompt, ls vots ont pr néln nqué ux mnurs qu lur ypotèqu étt un ypotèqu prmr rn sur l n n quston. Ls mnurs ont ntnté un ton oné sur l rsponslté éltull,

48 t Cnn Br Assoton's Co o Prossonl Conut, w nstruts lwyrs to ur unrprsnt prts to sk rprsntton, n, ln tt, to nsur tt t prty "s not pron unr t mprsson tt t lwyr s prottn su prson's ntrsts". T o os on to wrn lwyrs tt ty my v n olton to prson wom t lwyr os not rprsnt. Rrn ws lso m to oumnt nttl t "Dunn Mnson Mmornum", mmornum prpr y t Pul Prt Commtt n t Counl o t Insttut o Crtr Aountnts o Brts Colum to rss onrns rs y ountnts n n vn nvstmnt v rrn rl stt n otr tx sltrs. Ts onrns, orn to t wtnss Cmrs, stmm rom vw tt "t Crtr Aountnt's trtonl rol o prov l'nxéuton ontrt t l mnqumnt à un olton ur. L u prmèr nstn ull l mn rltvmnt ux tros s rsponslté. L Cour 'ppl nrmé umnt qu toutos été rétl à l sut 'un pourvo vnt notr Cour. L onluson à l'xstn 'un olton ur étt omptl v l ommntr 8, ptr XIX u Co éontolo prossonnll l'assoton u Brru nn, qu mn ux vots 'ntr un prsonn non rprésnté à mnr à êtr rprésnté t, à éut l, vllr à qu'll «n s'mn ps qu'l protè ss ntérêts». L o vrtt nsut ls vots qu'ls puvnt vor un olton nvrs un prsonn qu l'vot n rprésnt ps. In t prsnt s, t trl u oun s t tt t stnrs st y t ountn prosson t t rlvnt tm ompll ull slosur y t rsponnt o s ntrst wt t vloprs. Rrn ws m urn t ours o t trl to t Ruls o Prossonl Conut o t Insttut o Crtr Aountnts o Brts Colum. Ruls 204 n 208.1, ot n t n 1980, stt: 204 A mmr wo s n to xprss n opnon on nnl sttmnts sll ol msl r o ny nlun, ntrst or rltonsp, n rspt o s lnt's rs, w mprs s prossonl umnt or otvty or w, n t vw o rsonl osrvr, s tt t A mmr or stunt sll not, n onnton wt ny trnston nvolvn lnt, ol, rv, rn or, om nttl to or qur ny, rmunrton or nt wtout t lnt's knowl n onsnt. En l'spè, l u prmèr nstn st rrvé à l onluson t qu, 'près ls norms étls pr l'orr s omptls à l'époqu n us, l'ntmé étt tnu vulur omplètmnt ls rpports qu'l vt v ls promoturs. Au ours u proès, on t lluson ux Ruls o Prossonl Conut 1'Insttut o Crtr Aountnts o Brts Colum. Ls rèls 204 t n vuur n 1980 s lsnt ns: [TRADUCTION] 204 Un mmr pplé à xprmr un opnon sur s étts nnrs ot murr lr tout nlun, tout ntérêt ou rpport rltvmnt ux rs son lnt, qu ntrv son umnt ou son otvté prossonnls ou qu, l'vs 'un osrvtur rsonnl, t t Rltvmnt à tout opérton onrnnt un lnt, un mmr ou un étunt n put étnr, rvor ou néor s onorrs, un rémunérton ou un éné, ou nor quérr l rot à ux-, à l'nsu u lnt t sns son onsntmnt. On élmnt mntonné un mémor nttulé «Dunn Mnson Mmornum» qu été prépré pr l Pul Prt Commtt t l Counl o t Insttut o Crtr Aountnts o Brts Colum, n vu réponr ux préouptons xprmés pr ls omptls qu ount l rôl onsllrs n plmnts ns l omn l'mmolr t 'utrs rs sux. Slon l témon Cmrs, s préouptons étnt lés à l'é qu [TRADUCTION] «ns rtns s, l y vt

49 n npnnt otv v wt ntrty n u r ws n som ss n ro". Fnlly, ot xprts r tt wl tr ws no proton nst t rsponnt's rprsntn ot vlopr n n nvstor n rlton to rl stt tx-sltr nvstmnt, t rsponnt soul v slos t tru stt o rs to ot ss. In sum, t ruls st y t rlvnt prossonl oy r o un mportn n trmnn t ntur o t uts lown rom prtulr prossonl rltonsp; s MDonl Estt v. Mrtn, [1990] 3 S.C.R Wt rspt to t ountn prosson, t rlvnt ruls n stnrs vn lr nstruton tt ll rl n pprnt onlts o ntrst ully slos to lnts, prtulrly n t r o tx-rlt nvstmnt v. T ss o ts rqurmnt s t mntnn o t npnn n onsty w s t lnpn o t prosson's rlty wt t pul. It woul surprsn n t ourts l t prossonl vsor to lowr stnr o rsponslty tn tt m nssry y t sl-rultn oy o t prosson tsl. Applton to t Cs t Br éroson u rôl trtonnl u omptl réé qu onsst à ournr, v ntérté t ln, s onsls ots népnnts». Enn, ls ux xprts ont ronnu qu, mêm s'l n'étt ps ntrt à l'ntmé rprésntr à l os un promotur t un nvstssur rltvmnt à un nvstssmnt mmolr à ttr 'r sl, lu- urt û vulur ux ux prts l vértl stuton. Somm tout, ls rèls étls pr l'ornsm prossonnl ompétnt sont utls pour étrmnr l ntur s vors éoulnt 'un rlton prossonnll prtulèr; vor Susson M- Donl. Mrtn, [1990] 3 R.C.S En qu onrn l prosson omptl, ls rèls t norms prtnnts ont lrmnt rssortr qu tous ls onlts réls t pprnts ovnt êtr plnmnt vulués ux lnts, notmmnt ns l omn s onsls n mtèr plmnts ntur sl. Ctt xn st oné sur l mntn l'népnn t l'onnêtté, qu st l pvot mêm l rélté s mmrs l prosson uprès u pul. En t, l srt étonnnt qu ls trunux ssuttssnt l onsllr prossonnl à un norm rsponslté monr qu ll réputé néssr pr l'ornsm utonom l prosson. Applton à l présnt r Turnn to t s t r, t s mportnt to not t t outst tt t trl u m tl nns o t w wr, to lr xtnt, s on r ssssmnt o rlty. It s xomt tt rvwn ourt must xrs onsrl rn wt rspt to trl u's nns o t, ll t mor so wn tos nns r s on rlty; s Fltr v. Mnto Pul Insurn Co., supr, t pp ; Lurnt Motls Lt. v. Buport (Cty), [1989] 1 S.C.R. 705, t pp. 794, 799; Lnsn v. Lnsn, [1987] 2 S.C.R. 672, t p. 683; Wt v. T Kn, [1947] S.C.R. 268, t p In my vw, t rsons supportn ts prnpl pply wt prtulr or to stutons wr trl u s sk to rtrz rltonsp or t purposs o trmnn t ntur n xtnt o vl llty. Ts pont ws rntly Pour rvnr à l présnt r, l mport soulnr u éprt qu l u prmèr nstn tré s onlusons t étllés qu étnt, ns un lr msur, onés sur son ppréton l rélté. Il st évnt qu'un trunl 'xmn ot r pruv 'un rn rtnu à l'ér s onlusons t 'un u prmèr nstn, t, 'utnt plus lorsqu s onlusons rposnt sur l rélté; vor ls rrêts Fltr. Soété 'ssurn pulqu u Mnto, prété, ux pp. 204 t 205; Lurnt Motls Lt.. Buport (Vll), [1989] 1 R.C.S. 705, ux pp. 794 t 799; Lnsn. Lnsn, [1987] 2 R.C.S. 672, à l p. 683; Wt. T Kn, [1947] R.C.S. 268, à l p À mon vs, ls mots à l'ppu prnp s'pplqunt à plus ort rson ux stutons où l'on mn u u

50 m n Hu v. Pr (1990), 51 B.C.L.R. (2) 282 (C.A.), wr t ourt stt, t pp : W v st out pss rom t rsons n Burns v. Klly Ptrs & Asso. Lt. w ponts out t smlrts twn t rumstns w v rs to uty o r n nln n t rumstns w v rs to ury uty. E uty rows out o t tul rumstns o t prtulr rltonsp. In mny ss, o w Jl Ent. Lt. v. Tylor, [1981] 2 S.C.R. 2,124 D.L.R. (3) 415, 40 N.R. 4 (su nom. Tylor v. Anknmn) (B.C.), s only on xmpl, t Suprm Court o Cn s s tt wn trl u s r t onluson, on ll t vn, tr tt tr ws, or tr ws not uty o r, n tt tr ws or tr ws not r o tt uty o r, Court o Appl soul not susttut ts own vw or t vw o t trl u unlss t s sts tt t trl u m mtrl n ntl rror o lw or lr n ntl rror o t n s pprton o t vn. In our opnon, t sm prnpls pply n t s o trl u's nn tt tr ws or tr ws not ury uty, n tt tr ws or tr not [s] r o tt ury uty. [Empss.] prmèr nstn qulr un rlton n étrmnr l ntur t l'étnu l rsponslté vl. Ctt rmrqu rémmnt été ormulé ns l'rrêt Hu. Pr (1990), 51 B.C.L.R. (2) 282 (C.A.), ns lqul l our rm, ux pp. 318 t 319: [TRADUCTION] Nous vons té un pss s mots l'rrêt Burns. Klly Ptrs & Asso. Lt., ns lqul on souln ls smltus ntr ls ronstns qu onnnt nssn à un olton ln t lls qu onnnt nssn à un olton ur. C sont ls ronstns tulls l rlton n us qu onnnt nssn à un s oltons. Dns nomrux rrêts, ont Jl Ent. Lt.. Tylor, [1981] 2 R.C.S. 2, 124 D.L.R. (3) 415, 40 N.R. 4 (su nom. Tylor. Anknmn) (C.-B.) st sulmnt un xmpl, l Cour suprêm u Cn rmé qu, ns l s où un u prmèr nstn onlu, à prtr l'nsml l pruv, qu'l xstt ou n'xstt ps un olton ln ou qu'l y u ou n'y ps u mnqumnt à tt olton ln, un our 'ppl n vrt ps susttur son opnon à ll u u prmèr nstn su s ll st onvnu qu l u prmèr nstn omms un rrur rot sustntll t ntl ou un rrur t lr t ntl ns son ppréton l pruv. À notr vs, ls mêms prnps s'pplqunt lorsqu'un u prmèr nstn onlut qu'l xstt ou n'xstt ps un olton ur t qu'l y u ou n'y ps u mnqumnt à tt olton. [J souln.] I r. Morovr, I strss tt t prnpl o non-ntrvnton stt n ts ln o ss s not mrly utonry; t s rul o lw. Fln mnst rror, n ppllt ourt smply s no urston to ntrr wt t nns n onlusons o t o trl u; s Lpont v. Hôptl L Grur, [1992] 1 S.C.R. 351, t pp Wl t Court o Appl stt tt t pt t trl u's nns, n my vw t n t rvrs ts on t quston o rln. As su, t ommtt rvrsl rror. J prt t vs. Pr llurs, tns à présr qu l prnp non-ntrvnton ormulé ns ournt ursprun n onsttu ps smplmnt un ms n r; 'st un rèl rot. À mons 'un rrur mnst, un our 'ppl n'st tout smplmnt ps ompétnt pour mor ls onlusons t 'un u prmèr nstn; vor l'rrêt Lpont. Hôptl L Grur, [1992] 1 R.C.S. 351, ux pp. 358 t 359. Bn qu l Cour 'ppl t t qu'll ptt ls onlusons u u prmèr nstn, 'stm qu'n t ll ls nrmés rltvmnt à l quston l onn. Ell on omms un rrur ustnt l'nnulton. T Court o Appl ws o t opnon tt t prts' rltonsp lk t lvl o vulnrlty rqur y ts Court n L Mnrls. T L Cour 'ppl xprmé l'vs qu l rpport ntr ls prts n'étt ps mrqué u ré vulnérlté prsrt pr notr Cour ns l'rrêt

51 ourt stt, t p. 270, tt L Mnrls rprsnt "sustntl vlopmnt n t lw on t sop o ury uty n t s unortunt tt t lrn trl u not v t nt o tt umnt". Ltr, t ourt ontnu, t p. 274, "[untl LAC Mnrls t ln twn rln n vulnrlty to t xtnt rqur or t rton o ury uty sms to v n lurr n ny r o pnny ws otn sunt to stls ury olton". L Mnrls. Ell prés, à l p. 270, qu l'rrêt L Mnrls rprésntt [TRADUCTION] «un évloppmnt mportnt n rot qunt à l'étnu l'olton ur t [qu']l st mlurux qu l u prmèr nstn n't ps énéé t rrêt». L our t nsut, à l p. 274, qu [TRADUCTION] «[]usqu'à l'rrêt LAC Mnrls, l ln émrton ntr l onn t l vulnérlté rqus pour l réton 'un olton ur smlt lou t tout ré épnn sust souvnt à étlr l'xstn 'un tll olton». Two ponts must m out ts sttmnt. Frst, s suss rlr, t Court o Appl l to ronz s rn twn t tul ontxt o L Mnrls n tt o ts s. I s notn n L Mnrls tt purports to rt nw, r ll stnr or t nn o ury uty. Rtr, n L Mnrls ts Court rppl wt ult t stuton n t rsult ws, prps not surprsnly, rn vws mon t vrous Justs. Son, t trl u xmn t ynm unrlyn t prts' rltonsp, n n on so, xmn t n o vulnrlty n t wy t ws st out n Hosptl Prouts, supr, w s t vry tst us y Sopnk J. n L Mnrls, t p Morovr, s quot, t p. 271, t nton o vulnrlty st out y Lmrt J.A. (ssntn) n Klly Ptrs, supr, w nton t Court o Appl tsl stt, "mor losly or[s] wt t umnt [o Sopnk J.] n LAC Mnrls". Il ut pportr ux présons à tt élrton. Prmèrmnt, omm nous l'vons vu, l Cour 'ppl n' ps ronnu qu'l xstt un érn onmntl ntr l ontxt tul l'rrêt L Mnrls t lu l présnt r. J n vos rn, ns l'rrêt L Mnrls, qu pour t rér un nouvll norm urqu plus strt pour onlur à l'xstn 'un olton ur. Dns l'rrêt L Mnrls, notr Cour étt plutôt ux prss v un stuton tull l t l n'st put-êtr ps étonnnt qu'l n sot résulté un vrn 'opnons ntr ls érnts us. Duxèmmnt, l u prmèr nstn xmné l ynmqu l rlton s prts t, snt, l xmné l'n vulnérlté tl qu ormulé ns l'rrêt Hosptl Prouts, prété, lu-là mêm qu'utls l u Sopnk ns l'rrêt L Mnrls, à l p D plus, ll t, à l p. 271, l énton l vulnérlté ormulé pr l u Lmrt (ssnt) ns l'rrêt Klly Ptrs, prété, lqull énton, slon l Cour 'ppl llmêm, [TRADUCTION] «st vnt omptl v l éson [u u Sopnk] ns LAC Mnrls». In sort, I smply nnot r tt t trl u ppl t wron ll tst, or tt t tst s ppl ws lps y L Mnrls. On t ontrry, r nlyss o t ts ws on t wol onsstnt wt t rlvnt utorts, n os not slos n rror o lw. T trl u rully onsr t prts' rltonsp n oun t to v ll t rtrsts o tos rltonsps t lw lls s ury. In t n, s Br, n pus tout smplmnt ps onvnr qu l u prmèr nstn pplqué l muvs rtèr urqu ou qu l rtèr qu'll pplqué été élpsé pr l'rrêt L Mnrls. Au ontrr, son nlys s ts st ns l'nsml omptl v l ursprun prtnnt t ll n révèl ps 'rrur rot. L u prmèr nstn sonusmnt xmné l rlton ntr ls prts t onlu qu'll possét touts ls

52 lttl ulty onlun tt t ppllnt rl on t rsponnt's rommntons n n to mk t our mpun nvstmnts, n tt t rsponnt ws wr o ts rln. rtérstqus s rpports qu, n rot, sont qulés urs. En n ompt, ll u pu ulté à onlur, 'un prt, qu l'pplnt s'st é ux rommntons l'ntmé pour ér r ls qutr plmnts ttqués t, 'utr prt, qu l'ntmé étt u ournt tt onn. Wl t oron s sunt to spos o t ury ssu n vour o t ppllnt, t s usul to rvw t trl u's nns o t. In so on, I propos to sprt t nlyss nto two stps. Frst, I wll xmn t trl u's nns wt rspt to t ntur o t prts' rltonsp, n tn I wll turn to t quston o rln. In so on, I ronz tt t two r n rlty ntrtwn. Morovr, I uton nst t us o ts ppro n ll ss wr t ssu o ury uty rss. Wl t ppro s prps usul u n t prossonl vsor ontxt, rnt t stuton my ll or rnt ppro. Bn qu ls osrvtons qu préènt susnt à trnr l quston l'olton ur n vur l'pplnt, l st utl 'nlysr ls onlusons t u u prmèr nstn. À tt n, m propos proér n ux étps. J'xmnr 'or ls onlusons u u prmèr nstn rltvmnt à l ntur l rlton ntr ls prts, t nsut l quston l onn. C snt, ronns qu s qustons sont n rélté ntrrlés. D plus, prévns qu'l n'y ps lu rourr à tt nlys ns tous ls s où s pos l quston l'xstn 'un olton ur. Bn qu tt nlys puss êtr utl ns l ontxt s onsllrs prossonnls, un stuton tull érnt put ommnr un nlys érnt. T Ntur o t Rltonsp T trl u's nns on ts pont r vrtully unontstl. T rsponnt unr rossxmnton mtt tt s rltonsp wt t ppllnt ws su tt ws unr uty to srv t st ntrsts o t ppllnt t t xpns o s own sl-ntrst. T rlvnt tstmony s s ollows: Q. But you know tt m to trust you? H trust you n wul lot, n't? A. Ys. L ntur l rlton Ls onlusons u u prmèr nstn sur pont sont prtqumnt nontstls. Lors u ontr-ntrrotor, l'ntmé ms qu s rlton v l'pplnt étt tll qu'l étt tnu 'r ns l'ntérêt l'pplnt t à son propr étrmnt. Vo l témon prtnnt: [TRADUCTION] Q. Ms vous svz qu'l n st vnu à vous r onn? Il s t uoup à vous, n'st- ps? R. Ou. Q. Now, Mr. Hoknson trust you s s prossonl vsor, orrt? A. Corrt. Q. H ws trustn you to v m npnnt v, orrt? A. Corrt. Q. Mntnnt, M. Hoknson s t à vous à ttr onsllr prossonnl, xt? R. Ext. Q. Il s t qu vous lu onnrz s onsls népnnts, xt? R. Ext.

53 Q. Av w ws not rt towrs prottn your prsonl ntrsts ut ws rt xlusvly to prottn s ntrsts s your lnt, orrt? A. Corrt. Q. An ws trustn you not to prott t ntrsts o somon on t otr s o trnston on w you wr vsn ut to prott xlusvly s ntrsts, orrt? A. Corrt. Q. An you ssum tt rsponslty to prov m wt npnnt v? A. Ys, I. [Empss.] In my vw ts tstmony, tkn y tsl, vnts t ppllnt's ury xptton. Conpts lk "trust", npnn rom outs ntrsts, srr or sl-ntrst, r ll llmrks o t ury prnpl. It ls ll n t mout o t rsponnt to ru tt t ppllnt ws not vulnrl to r o loylty wn msl ons tt loylty ws t ntrl tur o t prts' usnss rltonsp. As t turn out, o ours, t rsponnt us t poston o snny rnt m y t ppllnt to ln s own pokts n t pokts o s vlopr lnts. Q. Ds onsls qu vsrnt non ps à protér vos ntérêts prsonnls, ms xlusvmnt à protér ss ntérêts à lu n tnt qu lnt, xt? R. Ext. Q. H s t qu vous n protérz ps ls ntérêts l'utr prt à l'opérton pour lqull vous onnz s onsls, t qu vous protérz xlusvmnt ss ntérêts à lu, xt? R. Ext. Q. Et, vous vz ssumé tt rsponslté lu ournr s onsls népnnts? R. Ou. [J souln.] À mon vs, témon ust n so l'ttnt l'pplnt qunt à l'xstn 'un olton ur. Ds onpts omm l «onn», l'népnn vs-à-vs s ntérêts xtérurs, l ésntérssmnt sont tous s rtérstqus u prnp ur. L'ntmé srt mlvnu soutnr qu l'pplnt n'étt ps vulnérl à un mnqu loyuté lorsqu'l lu-mêm ronnu qu tt loyuté étt l pvot l rlton 'rs ntr ls prts. En l'ourrn, n ntnu, l'ntmé s'st srv l poston or qu lu vt onéré l'pplnt pour s rmplr ls pos ns qu lls ss lnts promoturs. T rquny wt w ourts v nor ury uts n prossonl vsory rltonsps s not surprsn. T vry xstn o mny prossonl vsory rltonsps, prtulrly n splz rs su s lw, txton n nvstmnts, s prms upon ull slosur y t lnt o vtl prsonl n nnl normton tt nvtly rsults n "powr-pnny" ynm. T s t r s typl. T rsponnt tst n ross-xmnton s ollows: Q. Now, you tol t ourt n tt t prms on w you wr vlopn your prt ws tt you wnt to vlop tm rltonsp wt your usnssmn n prossonl lnts, ns on ppro, n you wnt to monstrt to tm D n'st ps étonnnt onsttr v qull réqun ls trunux ont t rsptr s oltons urs ns s rltons onsulttvs prossonnlls. L'xstn mêm nomruss rltons onsulttvs prossonnlls, prtulèrmnt ns s omns spélsés omm l rot, l slté t ls plmnts, rpos sur un vulton omplèt pr l lnt rnsnmnts prsonnls t nnrs mportnts qu nnrnt névtlmnt un ynmqu «or t épnn». L présnt r st typqu. Lors u ontr-ntrrotor, l'ntmé témoné omm sut: [TRADUCTION] Q. Mntnnt, lors l'ntrrotor prnpl, vous vz t à l our qu l prémss votr prtqu étt qu vous voulz étlr s rpports 'équp v vos lnts ns 'rs t ls prossonnls, un ln rt, t qu vous voulz lur émontrr

54 tt you wr knowll n ll o tr prsonl nnl mttrs, m I orrt? A. I tnk tr s [s] two qustons tr. Ys, w wnt to rt tm ppro, ns on ppro. An w wnt to, s st w oul, v r lvl o knowl s to wt our lnts wnt to o n wt tr m pln ws n t utur. Q. An you to om mlr wt tr nnl rs? A. W woul om s mlr wt tr nnl rs s tm woul llow n s tr prvy woul llow. Q. Tt ws your ot, tou? A. Ys, t ws, ut not lwys vl. Q. An tt ws t kn o ot tt you tol Hoknson you wr tryn to v n your lnt/ ountnt rltonsp wt m, orrt? A. Ys. I woul v tout t sl-vnt tt t typ o slosur tt routnly ours n ts kns o rltonsps rsults n t vsor's qurn nlun w s quvlnt to srton or powr to t t lnt's ll or prtl ntrsts. As I stt n L Mnrls, t p. 664, powr n srton n ts ontxt mn only t lty to us rm. Vulnrlty s notn mor tn t orollry o t lty to us rm, vz., t susptlty to rm. For ts rson, t s unsrl to ovrmpsz vulnrlty n ssssn t xstn o ury rltonsp. In ts I m n sustntl rmnt wt t ollown srpton o t onpt o vulnrlty y Lmrt J.A. n Klly Ptrs, supr, t p. 25:... t onpt o vulnrlty s xprss n. t Hosp. Pro. s s notn otr tn srpton o t vtm's stuton wn s n poston wr t ury n xrt nlun ovr m y usn s onn n orr to otn n vnt... qu vous étz n normé ns tous ls omns lurs rs nnèrs prsonnlls, st- xt? R. J ros qu vous m posz ux qustons. Ou, nous voulons rér un tmospèr 'équp, un ln rt Nous voulons uss r notr mux pour vor un onn onnssn qu nos lnts voulnt r t quls étnt lurs plns pour l'vnr. Q. Vous vz vous mlrsr v lurs rs nnèrs? R. Nous vnons uss mlrs v lurs rs nnèrs qu l tmps nous l prmttt, ompt tnu lurs xns n mtèr v prvé. Q. C'étt votr ot pnnt? R. Ou, 'étt notr ot, ms l n'étt ps touours rélsl. Q. Et 'st l'ot qu vous vz ommunqué à Hoknson omm étnt lu qu vous tntz 'ttnr ns votr rlton lnt-omptl, xt? R. Ou. J'urs ru qu'l st évnt n so qu l nr vulton qu s t tullmnt ns s typs rpports t n sort qu l onsllr qurt un nlun qu équvut à un utorston ou à un pouvor srétonnr 'nlur sur ls ntérêts urqus ou prtqus u lnt. Comm l' rmé ns l'rrêt L Mnrls, à l p. 664, tout qu sn l pouvor t l'utorston ns ontxt, 'st l pté r u tort. L vulnérlté n'st rn plus qu l orollr l pté r u tort, sot l posslté sur un tort. Pour tt rson, l n'st ps soutl trop nsstr sur l vulnérlté pour étrmnr s un rlton ur xst. Sur pont, sus ssntllmnt 'or v l srpton l noton vulnérlté qu onn l u Lmrt ns l'rrêt Klly Ptrs, prété, à l p. 25: [TRADUCTION]... l onpt l vulnérlté, ormulé ns l'rrêt Hosp. Pro., n'st rn plus qu'un srpton l stuton l vtm lorsqu'll st ns un poston où l ur put xrr un nlun sur ll n usnt s onn pour otnr un vnt...

55 In t vsory ontxt, t vsor's lty to us rm n t lnt's susptlty to rm rs rom t smpl ut unssll t mt t v vn y n npnnt vsor s not lkly to vw wt suspon; rtr, t s lkly to ollow. Spr osrvs tt trnsrs o powr n norm our nlyss o t unrlyn powr pnn ynm. H srs t powr ynm n ts typs o stutons s ollows, t p. 100: Powrs r not only trnsrr ormlly. Tr r mny wys o trnsrrn powrs tr onsously ut normlly, or totlly unonsously. Wn n nvul rls on notr, or xmpl prossonl vsr, tr s qut onsous trnsr o powr, ut rrly s tr oumnt n w t nry wrts "I ry rnt you t powr to nlun my sonmkn". A rtnr, wn omn wt t slosur o onntl normton or t vstn o srton or powr, s stron vn o t xstn o n unrlyn ynm o powr pnny n rlton to rtn uts. T ppllnt's tstmony onrms t ovrt, not xplt, powr trnsr w n t ourr. H stt, "I ws pyn m or s v. I I n't wnt to tk t, wy woul I py m? I not sr wt ny o s v." Ts rmrk nnot lp ut strk on s ntutvly rsonl, prtulrly vn t ppllnt's rltv nxprn n MURB nvstn. As I not rlr, t rusl to prott ts rln on t rouns tt t ppllnt somow t mns to prott s own ntrsts s to tk n mpovrs vw o t lw n ts r. I v lry not t mportn o rln n rlton to ury uts; s Vr v. F. H. Don & Co., [1975] 1 S.C.R. 39; Hosptl Pro Dns l ontxt 'un rlton onsulttv, l pté u onsllr r u tort t l posslté pour l lnt sur un tort éoulnt u t smpl ms nontstl qu'l y pu ns qu ls onsls onnés pr un onsllr népnnt soulèvnt s outs; u ontrr, l st prol qu'ls sront suvs. Spr t osrvr qu ls trnsrts pouvor puvnt ur notr nlys l ynmqu sous-nt or t épnn. Vo ommnt l ért, à l p. 100, l ynmqu or ns s typs stutons: [TRADUCTION] Il n'y ps trnsrt ol pouvors. Il y nomruss çons trnsérr s pouvors onsmmnt ms ousmnt, ou nor tout à t nonsmmnt. Lorsqu'un prsonn s à un utr omm, pr xmpl, un onsllr prossonnl, l s prout un trnsrt pouvor tout à t onsnt; pnnt, l xst rrmnt un oumnt ns lqul l énér ért «J vous onèr pr ls présnts l pouvor 'nlunr m prs éson». Lorsqu'l st onuué à l vulton rnsnmnts onntls ou à un utorston ou ttruton 'un pouvor srétonnr, un mnt rprésntton st un pruv sol l'xstn 'un ynmqu sous-nt or t épnn rltvmnt à rtns oltons. L témon l'pplnt onrm l trnsrt mnst, vor xplt, pouvors qu s'st tvmnt prout. D t: [TRADUCTION] «J l pys pour qu'l m onn s onsls. S n vouls ps ls suvr, pourquo l'urs- pyé? J n' ms été n ésor v l'un ou l'utr ss onsls.» Ctt rmrqu n put qu rppr pr son rtèr ntutvmnt rsonnl, ompt tnu notmmnt l'nxpérn rltv l'pplnt ns l omn s plmnts ns s IRLM. Comm l' éà t rmrqur, 'st optr un puvr onpton u rot n l mtèr qu rusr présrvr tt onn pour l mot qu l'pplnt vt n qulqu sort ls moyns protér ss ntérêts. Rln L onn J' éà soulné l'mportn l onn qunt ux oltons urs; vor Vr. F. H. Don & Co., [1975] 1 R.C.S. 39; Hosptl

56 uts Lt. v. Unt Stts Surl Corp., supr, t p. 488 (pr Dwson J.). It s mportnt, owvr, to urtr prson out t ntur o rln, prtulrly s t ppls n t vsory ontxt Rln n ts ontxt os not rqur wolsl susttuton o son-mkn powr rom t nvstor to t vsor. Ts s smply too rstrtv. It ompltly nors t pulr potntl or ovrrn nlun n t prossonl vsor n t stron poly rsons, to w I v prvously rrr, vourn t lw's ntrvnton y mns o ts urston ovr ury uts to ostr t r n propr untonn o t nvstmnt mrkt, n mportnt sol n onom tvty tt nnot rlly rult n otr wys. As I s t, t rlty o t stuton must look t to s t son s tvly tt o t vsor, n xrs tt nvolvs los xmnton o ts. Hr, s I s t, t trust n rln t ppllnt pl n t rsponnt ( trust n rln ssuously ostr y t rsponnt) ws su tt t rsponnt's v ws n sustn n xrs o powr or srton rpos n m y t ppllnt. Ts ws t vw tkn y t trl u rsptn t ppllnt's nvstmnt n t our MURB prots, n r son s mply support y t vn. In ts rspt, t ppllnt stt t ollown urn t ours o s tstmony: I ws rlyn on m [t rsponnt]. It ws s rommnton. H ws t uy wt ll t xprts out, numr on, nlysn rl stt vnturs, prtulrly tx sltrs, n ws rtnly t on tt xprts out t onoms o nvstn n t onoms. H ws t on tt knw ts popl tt wr on to nvolv n t, n s on our sussons I took s opnon. Ts tstmony s orroort y t ppllnt's tons onrnn notr Olm rotrs' MURB prot w t rsponnt tol t ppllnt out ut w not rommn. T ppllnt mt wt Jrry Olm ut, wtout t rsponnt's stmp o pprovl, not to Prouts Lt.. Unt Stts Surl Corp., prété, à l p. 488 (l u Dwson). Il mport toutos 'pportr un utr préson u sut l ntur l onn, prtulèrmnt ns l ontxt 'un rlton onsulttv. Dns ontxt, l onn n rqurt ps l trnsrt lol u pouvor ésonnl l'nvstssur u onsllr. Cl st tout smplmnt trop rstrt. On s trouv à r omplètmnt strton u rsqu prtulr qu l onsllr prossonnl t un nlun omnnt, t s séruss rsons prnp, éà mntonnés, qu ustnt l rot à ntrvnr pr l s s oltons urs pour vorsr l ontonnmnt ppropré t équtl u mré s plmnts, un tvté soo-éonomqu mportnt qu n put vrmnt êtr rélmnté utrmnt. S omprns n, l ut xmnr l stuton pour étrmnr s l éson prs st tvmnt ll u onsllr, qu mplqu un xmn ttnt s ts. En l'spè, s omprns n, l onn qu l'pplnt t à l'ntmé (un onn qu l'ntmé nouré ssûmnt) étt tll qu ls onsls l'ntmé onsttunt ssntllmnt l'xr 'un pouvor srétonnr qu lu vt onéré l'pplnt. C'st l pont vu qu l u prmèr nstn opté u sut s plmnts qu l'pplnt tués ns ls qutr prots 'IRLM, t s éson st mplmnt usté pr l pruv. Vo à t ér qu'rm l'pplnt ns son témon: [TRADUCTION] J m s à lu [l'ntmé]. C'étt s rommnton. C'étt lu qu possét tout l'xprts pour qu étt, prmèrmnt, 'nlysr s opértons mmolèrs, plus prtulèrmnt s rs sux, t 'étt rtnmnt lu l'xprt onrnnt l ôté éonomqu s plmnts t l ôté éonomqu. C'st lu qu onnsst ls ns qu srnt mplqués ns l prot t, ompt tnu nos sussons, ' suv son opnon. C témon st orrooré pr ls ts ompls pr l'pplnt rltvmnt à un utr prot 'IRLM s rèrs Olm, ont l'ntmé vt prlé à l'pplnt, ms qu'l n'vt ps rommné. L'pplnt rnontré Jrry Olm, ms étnt onné qu'l n'vt ps l'pproton l'ntmé, l

57 nvst. T ppllnt sr ts pso n t ollown trms: Q. Gvn your ssssmnt o Jrry Olm, t ny pont n 1980 you vr st own n v rt to rt wt Dv Smms out rlly ow trustworty Jrry Olm ws? A. No. I tnk my t only xmpl tr n 1980 o my rl lns or Jrry Olm wr t t wn I mt wt m mor or lss t Dv's rqust, or t Dv's ntrouton rrn propos Lnr soppn ntr tt, I lt unomortl nou wt t wy ppro t l tt wtout Smms I n't wnt ny prt o t n n t I os not to pursu t. Morovr, n nn tt t ppllnt rl on t rsponnt's rommntons, t trl u not smply prr t ppllnt's vn ovr tt o t rsponnt. On t ontrry, s torouly xmn ll t rumstns o t rltonsp. Consr t ollown. T ppllnt ppro t rsponnt s "nopyt" txpyr, wt no xprn n ln wt lr rl stt tx sltrs. T prts vlop rltonsp tt nvolv rqunt tlpon n prsonl ontt. T rsponnt nt t ppllnt s on o s "spl" lnts. Wl t rsponnt not ol msl out s n nvstmnt ounsllor pr s, not quly s xprn s tx sltr or nvstmnt vsor n ny wy. H not rr t ppllnt to ny otr prossonls or nvstmnt v. In sum, t prts' rltonsp ws su tt t trl u ws l to onlu, t p. 168, "[]n t, Mr. Smms ssum t rsponslty or Mr. Hoknson's o. H nlyz t nvstmnts, rommn t nvstmnts, n tvly os t nvstmnts or Mr. Hoknson" (mpss ). éé n ps nvstr. Vo ommnt l'pplnt ért t épso: [TRADUCTION] Q. Vu l'opnon qu vous vous étz t Jrry Olm, vz-vous, à qulqu momnt qu sot n 1980, rnontré Dv Smms pour sutr à œur ouvrt l quston svor à qul pont Jrry Olm étt n onn? R. Non. À mon vs, put-êtr l sul xmpl, n 1980, qu pns vértlmnt Jrry Olm t sut à l rnontr qu ' u v lu, plus ou mons à l mn Dv ou à qu Dv m'vt t rltvmnt u prot ntr ommrl Lnr qu Jrry Olm vt; 'éts s pu à l's v l çon ont l ort l'r qu, sns Smms, n' ps voulu prnr prt à prot t ' éé n ps l r. D plus, n onlunt qu l'pplnt s'étt é ux rommntons l'ntmé, l u prmèr nstn n' ps smplmnt prééré l pruv l'pplnt à ll l'ntmé. Au ontrr, ll xmné n étl touts ls ronstns l rlton ntr ls prts. Imnons qu sut: l'pplnt s'st rssé à l'ntmé n tnt qu ontrul «néopyt» sns xpérn ns l omn s rs sux mmolrs rn nvrur. Ls prts ont étl un rlton omportnt s onvrstons téléponqus t s ontts prsonnls réqunts. L'ntmé ért l'pplnt omm l'un ss lnts «spéux». Bn qu l'ntmé n s sot ps, à strtmnt prlr, présnté omm un onsllr n plmnts, l n' ps ormulé s résrvs qunt à son xpérn n tnt qu onsllr n mtèr 'rs sux t plmnts. Il n' ps nvoyé l'pplnt vor 'utrs prossonnls pour s onsls n mtèr plmnts. En somm, l rlton ntr ls prts étt tll qu l u prmèr nstn pu onlur, à l p. 168: [TRA DUCTION] «En t, M. Smms ssumé l rsponslté u ox M. Hoknson. H nlysé ls plmnts, l ls rommnés t l tvmnt os ls plmnts pour M. Hoknson» ( souln). T rsponnt, or s prt, tvly ultvt ts r o rln. H ws ully wr o L'ntmé, qunt à lu, tvmnt ntrtnu tt rn onn. Il étt prtmnt u

58 t ppllnt's lk o xprn wt MURBs, n l msl out s n xprt n t ssssmnt o MURB-typ nvstmnts. T rsponnt's nlun ovr t ppllnt ws ult upon t lttr's onn tt t rsponnt ws npnnt rom t vloprs. Durn t ours o t ppllnt's xmnton-n-, t ollown xn took pl: Q. Mr. Hoknson, woul you v ollow Mr. Smms' v you known tt ws tn or n ttn p y t vnors o ts prots wn ws vsn you on t quston o wtr you soul nvst or not? A. No, I woul not v... H I known n prtulrly t sz o t uns tt trnsrr twn Smms n t vloprs, I wouln't v on los to ts nvstmnts. It woul v n n ovous onlt n I wouln't v n ttn t npnnt prossonl v I ws lookn or. T trl u ws sts, t p. 127, tt t ws t ppllnt's ntnton to, "rop s tx n nnl-plnnn prolms nto Mr. Smms' lp n to o out s usnss s stokrokr". All t wl, t rsponnt ws ully wr tt t ppllnt's lk o xprts mnt tt wl onsrl nlun ovr t ppllnt's nvstmnt sons. T s put nst t trl u's nns o t sms to turn on our ponts. Frst, t rsponnt's lttrs to s nvstor lnts nlu vrous slmrs to t t tt nvul nvstor soul stuy t nlos t to s or r own stston or ollown t rommnton o Smms & Wlmn. Son, wt rspt to t nl two nvstmnts onsrl mount o tm lps twn t ppllnt's n m wr o t opportunty n rommntons n s son to nvst. Tr, t ppllnt n to mt prsonlly wt t vloprs. Fourt, urn t rlvnt pro t ppllnt m svrl nvstmnts outs o s rltonsp wt t rsponnt, som o w mt onsr "rsky". Bs on ts ts, ournt u mnqu 'xpérn l'pplnt ns l omn s IRLM, t l s'st présnté omm un xprt ns l'évluton s plmnts typ IRLM. L'nlun l'ntmé sur l'pplnt rpost sur l t qu rnr s t qu l'ntmé étt népnnt s promoturs. Lors l'ntrrotor prnpl l'pplnt, l'én suvnt u lu: [TRADUCTION] Q. Monsur Hoknson, s vous vz su qu M. Smms sst pour l ompt s vnurs s prots t qu ux- l pynt, urz-vous suv ss onsls rltvmnt à l quston 'nvstr ou non? R. Non. J n l'urs ps t. [...] S 'vs été u ournt, n prtulr, l'mplur s ons trnsérés ntr Smms t ls promoturs, m srs tnu lon s plmnts. D y urt u un onlt évnt t n'urs ps otnu ls onsls prossonnls népnnts qu vouls. L u prmèr nstn étt onvnu, à l p. 127, qu l'pplnt vt l'ntnton [TRADUC TION] «onr à M. Smms ss prolèms n mtèr sl t plnton nnèr t poursuvr s rrèr ourtr n vlurs molèrs». Pnnt tout tmps-là, l'ntmé svt prtmnt qu'n rson l'sn 'xprts l'pplnt, l xrçt un nlun onsérl sur ls ésons rnr n mtèr plmnts. Ls élémnts pruv présntés à rnontr s onlusons t u u prmèr nstn smlnt portr sur qutr ponts. Prmèrmnt, ls lttrs qu l'ntmé nvoynt à ss lnts nvstssurs rnrmnt vrss stpultons 'xonérton slon lsqulls qu nvstssur vrt étur à s us ls onnés nluss vnt suvr l rommnton Smms & Wlmn. Duxèmmnt, n qu onrn ls ux rnrs plmnts, l s'st éoulé uoup tmps ntr l momnt où l'pplnt été normé l posslté t s rommntons 'nvstr t lu où l éé l r. Trosèmmnt, l'pplnt u l posslté rnontrr prsonnllmnt ls promoturs. Qutrèmmnt, u ours l péro n us, l'pplnt t

59 t Court o Appl onlu, t p. 277, "[t] plnt [t ppllnt] ws not rlyn solly upon t nnt or nnl v. H ws ully qunt wt qustons o rsk n ws n mny rspts r nt". At t outst, t soul not tt t trl u not ovrlook ny o ts ponts n r ssssmnt o t ts; on t ontrry, pont ws xmn n vntully rtonlz wtn t ovrll tul mx o t s. Turnn, tn, to t slmrs. T lttr snt out y Mr. Smms to s nvstor lnts rrn Bll Vst stt, n prt, "t s your mony n you must pl your xpttons on wt you ntpt wll ppn n t utur...". T slmrs ttn to t Olvr Pl n Entrprs Wy prots wr vn stronr: Ts nlyss r s on rvnus n xpnss stmt y t promotrs n not y us. It woul nssry, or nvstn n ts prots, to stsy yoursl tt ts urs r rlst n rlt urrnt ontons n t rntl mrkt pl. plusurs plmnts nullmnt lés ux rpports qu'l vt v l'ntmé, ont rtns pourrnt êtr onsérés omm «rsqués». Compt tnu s ts, l Cour 'ppl onlut, à l p. 277, qu [TRADUCTION] «[l] mnur [l'pplnt] n s t ps sulmnt u énur pour rvor s onsls nnrs. Il étt prtmnt u ournt s qustons rsqu t étt à mnts érs un nt lr». Au éprt, l y lu soulnr qu l u prmèr nstn n' noré uun s ponts ns son ppréton s ts; u ontrr, ll xmné qu pont, pour nsut onr son rsonnmnt sur l'nsml s ts l'r. Pssons mntnnt ux stpultons 'xonérton. L lttr qu M. Smms nvoyé à ss lnts nvstssurs rltvmnt u prot Bll Vst mntonn notmmnt: [TRADUCTION] «'st votr rnt t vos ttnts ovnt êtr onton qu, à votr vs, s prour ns l'vnr...» Ls stpultons 'xonérton pour ls prots Olvr Pl t Entrprs Wy étnt nor plus orts: [TRADUCTION] Cs nlyss sont onés sur ls rvnus t ls épnss stmés pr ls promoturs t non pr nous. Avnt 'nvstr ns s prots, vous vrz vous ssurr qu s rs sont rélsts t trusnt ls ontons tulls u mré lot. W r n no wy rommnn tt you uy on o ts nvstmnts. W r syn tt you r nvstn n wll onsrn- tx sltr ts yr, tt ts two prots ppr to mrt your srous onsrton. Nous n vous rommnons uunmnt r un s plmnts. Nous vous sons qu s vous nvstssz t sonz à un r sl tt nné, s ux prots smlnt mértr votr ttnton. T trl u onsr ts vn, ut onlu mt t ppllnt not lv tt t slmrs ppl to m s on s "spl" rltonsp wt t rsponnt. S oun t lttrs wr rsonly ntrprt y Mr. Hoknson s norsmnts, prtulrly vn t surrounn rumstns o t prts' rltonsp. It must kpt n mn tt trouout t pro ts nvstmnts wr m t prts wr n rqunt ontt, y lttr, tlpon, n n prson. T ppllnt tst: L u prmèr nstn xmné t élémnt pruv, ms l onlu qu l'pplnt n royt ps qu ls stpultons 'xonérton s'pplqunt à lu n rson s rlton «spél» v l'ntmé. Ell onlu qu M. Hoknson vt rsonnlmnt onséré s lttrs omm s pprotons, ompt tnu notmmnt s ronstns ntournt ls rpports ntr ls prts. D ut s rpplr qu, pnnt tout l tmps où s plmnts ont été tués, ls prts étnt réqummnt n ontt, qu sot pr lttr, pr télépon t n prsonn. L'pplnt témoné:

60 At ll tms [t rsponnt] rommn ts nvstmnts ly to m n so I n't tnk tt mu o s sntn wn sys, "I n no wy rommn ts nvstmnt to you." I lt t ws nturl slmr tt woul tr or tos tt wrn't us to ln wt m on t ntmt lvl tt I lt 1 ws. [TRADUCTION] En tout tmps, l [l'ntmé] m'vt rommné ortmnt r s plmnts t n'ors on ps trop 'mportn à ss propos lorsqu'l st: «J n t rommn uunmnt r plmnt.» J'stms qu'l s'sst 'un st-. pulton 'xonérton norml à l'ntnton s prsonns qu n'étnt ps tués trtr v lu sur un s uss ntm qu 'stms l'êtr. T ppllnt sr t rsponnt s vry ntusst out t prots. H vn wnt so r s to rt ls sns o srty n rlton to t Olvr Pl prot, sttn n Sptmr 26,1980 lttr tt t mn or t unts rqur ty llot on rst-om, rst-srv ss. T rsponnt's ntussm ws pprntly ntous. All ut our o t pursrs nvolv n Olvr Pl wr Smms & Wlmn lnts, wl t Entrprs Wy prot, sv or two unts tkn y t vlopr, ws ompltly sol out to Smms & Wlmn nvstors. In sort, I s no rson to stur t trl u's smssl o t t o t slmrs. In, n ot Mun, supr n Elrkn, supr, t plnt nvstors wr wll-norm o t potntl rsks o t mrkt. In Mun, t p. 526, t plnts sn "rsk slosur sttmnt", n n Elrkn, t p. 325, t ws ompny poly tt lnts m wr o "ny ntv tors nvolv n trnston s wll s postv ons". In ot ss, owvr, t ourts oun tt t spl rumstns o t rltonsp ovrro ts slmrs, n ury olton ws nor. L'pplnt t qu l'ntmé étt très ntousst u sut s prots. Il étt mêm llé usqu'à rér un uss mprsson rrté rltvmnt u prot Olvr Pl, n rmnt, ns un lttr n t u 26 sptmr 1980, qu ls prmrs rrvés srnt ls prmrs srvs ompt tnu l mn élvé rltv à s untés. L'ntoussm l'ntmé étt pprmmnt ontux. Tous ls turs, su qutr, qu ont prtpé u prot Olvr Pl étnt s lnts Smms & Wlmn, lors qu, ns l s u prot Entrprs Wy, touts ls untés, su ux qu ls promoturs vnt rés, ont été vnus à s nvstssurs Smms & Wlmn. Br, n vos uun rson mor l rt pr l u prmèr nstn l't s stpultons 'xonérton. En t, ns ls rrêts Mun t Elrkn, prétés, ls nvstssurs mnurs étnt n normés s rsqus évntuls u mré. Dns l'rrêt Mun, à l p. 526, ls mnurs vnt sné un [TRADUCTION] «élrton vulton s rsqus» t, ns l'rrêt Elrkn, à l p. 325, l ompn vt omm poltqu 'normr ls lnts [TRA DUCTION] «tous ls turs néts t posts lés à un opérton». Cpnnt, ns s ux rrêts, ls trunux ont onlu qu ls ronstns spéls l rlton l'mportnt sur s stpultons 'xonérton, t ls ont t rsptr un olton ur. Wt rspt to t son pont, I o not vw t t tt som tm lps twn t rommntons n t nvstmnts s prtulrly rlvnt. Frst, ts vn s lttl or no protv vlu n rlton to Dunn or Bll Vst. T Smms & Wlmn lttr ontnn t nnl t or ts prots ws t Aprl 10. T ppllnt m ownpymnts on Dunn n Bll Vst on Aprl 11 n Aprl 20, rsptvly. En qu onrn l uxèm pont, à mon vs, n u ps prtulèrmnt prtnnt l tmps qu s'st éoulé ntr ls rommntons t ls plmnts omm un t. Prmèrmnt, t élémnt pruv n' uun ou prsqu uun vlur pront rltvmnt à Dunn ou à Bll Vst. L lttr Smms & Wlmn ns lqull urnt ls onnés nnèrs portt l t u 10 vrl. L'pplnt t ls vrsmnts

61 Furtr, t ppllnt m tnttv son to nvst n ot prots vn or rv t lttr o Aprl 10, smply on t strnt o t rsponnt's rommntons. T trl u pt ts vn. S oun tt y t tm o t Olvr Pl n Entrprs Wy nvstmnts, t ppllnt r t pont tt no lonr sk mny qustons on ntux pour Dunn t Bll Vst ls 11 t 20 vrl rsptvmnt. D plus, l'pplnt vt prs l éson provsor 'nvstr ns ls ux prots mêm vnt 'vor rçu l lttr u 10 vrl, smplmnt sur l o s rommntons l'ntmé. T rst lttr to t nvstors srn Olvr Pl ws t Jun 16. In t, t rsponnt stt tt Olvr Pl or snnt tx sltr opportunty. A son lttr onrnn Olvr Pl, t Sptmr 26, vs nvstors tt nottons wt t vloprs n onlu, n rqust nvstors to orr tr unts y ml onsstnt wt t "rst-om, rstsrv" systm sr ov. Ts lttr lso nlu srpton o Entrprs Wy. Olvr Pl n t only los n Novmr A w ys ltr t ppllnt out v unts n Olvr Pl. T nl pro orms or Entrprs Wy wr st out n lttr t Novmr 9, Wl t s not lr wn t ppllnt nvst n Entrprs Wy, t trl u put t t s somtm n Novmr. Ts ts, n my vw, mltt nst ny nrn o npnn s on tm l. Furtr, t vn tns to nt tt t ppllnt rl on t rsponnt n tmn s nvstmnts. H tst: L prmèr lttr nvoyé ux nvstssurs rltvmnt u prot Olvr Pl étt té u 16 un. Dns tt lttr, l'ntmé mntonnt qu'olvr Pl ort un mportnt posslté 'r sl. Dns un uxèm lttr, n t u 26 sptmr, onrnnt Olvr Pl, on normt ls nvstssurs qu s néotons v ls promoturs vnt prs n t on mnt ux nvstssurs ommnr lurs untés pr l post onormémnt u systèm «prmr rrvé, prmr srv» ért plus ut. Ctt lttr rnrmt uss un srpton 'Entrprs Wy. En t, l rèlmnt nl pour Olvr Pl n' u lu qu'n novmr Qulqus ours plus tr, l'pplnt té nq untés ns Olvr Pl. Ls rnrs étts nnrs pro orm 'Entrprs Wy ont été présntés ns un lttr n t u 9 novmr Bn qu'on n s ps xtmnt qun l'pplnt nvst ns Entrprs Wy, l u prmèr nstn étl qu vt êtr n novmr. À mon vs, s ts mltnt ontr tout nrn 'népnn oné sur l tmps éoulé. Pr llurs, l pruv tn à nqur qu l'pplnt s'st é à l'ntmé pour ér u momnt ss plmnts. Il témoné omm sut: W nrl sussons on t Olvr Pl prot. By tt tm, I n v you som kroun, y tt tm I vlop rt l o onn n Dv [t rsponnt]. H knw ow to put prots, [s] knw ow to prsnt ts, on lot o work wt ts prots. I lt work r n n l to n oo nvstmnts... An so ny sussons I wt m up to ts pont n tm wr mor, rtr tn n rtqus, wr mor v m [s] t st o wt's on on n v m t sns o tmn. [TRADUCTION] Nous vons u s sussons énérls u sut u prot Olvr Pl. À tt époqu, s vous m prmttz vous stur, 'vs qus un rn onn n Dv D'ntmé]. Il svt ommnt présntr ls prots, [s] l svt ommnt ls présntr, l vt uoup trvllé sur s prots. J'éts 'vs qu'l vt trvllé ort pour trouvr ons plmnts. [...] Alors touts ls sussons qu 'vs us v lu usqu'à momnt, u lu 'êtr s rtqus, vsnt vnt à m mttr u ournt qu s psst t à m onnr un é u momnt 'nvstr. L u prmèr nstn pté tt pruv. Ell onlu qu'à l'époqu s plmnts ns Olvr Pl t Entrprs Wy l'pplnt n étt rrvé u pont où l n post plus tllmnt

62 rnn t nvstmnts. In sort, I nnot n ult wt t trl u's nns on t ss tt t ppllnt, s t Court o Appl put t, t p. 276, "mpl tm to onsr wtr ws to nvst". qustons sur ls plmnts. Br, n pus rmr qu ls onlusons u u prmèr nstn sont rronés pour l mot qu l'pplnt vt u, omm l' rmé l Cour 'ppl, à l p. 276, [TRADUCTION] «susmmnt tmps pour ér s'l vt nvstr ou non». Turnn to t tr pont, t s tru tt t ppllnt's mtns wt t vrous vloprs oul onvly v rs to n nrn o npnn. Wn onsr n lt o ll t vn, owvr, t s lr tt t ws t rsponnt's stmp o pprovl tt ws sv or t ppllnt. In ts ontxt t ppllnt's son not to nvst n t Lnr Downs prot, suss ov, s o prtulr snn. Mor nrlly, t ppllnt stt: "I I n ppro rtly y Jrry Olm, I woul v onsr m too mu t promotr typ o nvul n I wouln't v nvst n s prots." Wt rspt to t Aprl 11 mtn wt t vloprs onrnn Dunn, t ppllnt tst: "H [t rsponnt] lt t ws mportnt tt I know t vloprs on rstn ss." In t, t ppllnt lry m up s mn to nvst n Dunn s on t rsponnt's rommnton. As put t, ppro t mtn wt "quook n n". Ts ws n t t only orml mtn t ppllnt ttn wt ny o t vloprs to suss t MURB prots. Wl t ppllnt ppn to mt Mr. Dl-Jonson on s ty ross pts t t Smms & Wlmn os, n lso m on norml stop t Mr. Olm's rsn n rlton to t Lnr Downs prot, ts mtns v lmost no protv vlu n I wll not ommnt on tm xpt to knowl tt ty ourr. En qu onrn l trosèm pont, l st vr qu ls rnontrs l'pplnt v ls vrs promoturs pouvnt téorqumnt onnr lu à un nérn 'népnn. Cpnnt, ompt tnu tout l pruv, l st lr qu 'étt l'pproton l'ntmé qu étt ésv pour l'pplnt. Dns ontxt, l éson qu l'pplnt prs n ps nvstr ns l prot Lnr Downs, ont ' éà prlé, st prtulèrmnt mportnt. Plus énérlmnt, l'pplnt t: [TRADUCTION] «S Jrry Olm s'étt rssé à mo prsonnllmnt, 'urs onséré qu'l étt trop u typ promotur t n'urs ps nvst ns ss prots.» En qu onrn l rnontr u 11 vrl v ls promoturs rltvmnt u prot Dunn, l'pplnt témoné: [TRADUCTION] «Il [l'ntmé] stmt qu'l étt mportnt qu onnss prsonnllmnt ls promoturs.» En t, l'pplnt vt éà éé 'nvstr ns l prot Dunn à l rommnton l'ntmé. Comm l l t, l st llé à l rnontr v son [TRADUCTION] «rnt èqu n mn». C ut n t l sul os où l'pplnt ollmnt rnontré l'un ou l'utr s promoturs pour sutr s prots 'IRLM. Bn qu'l sot rrvé un os à l'pplnt rosr M. Dl-Jonson ns ls urux Smms & Wlmn t smplmnt s'rrêtr à l résn M. Olm rltvmnt u prot Lnr Downs, s rnontrs n'ont prsqu uun vlur pront t n r uun ommntr à lur sut, su pour ronnîtr qu'lls ont u lu. Fnlly, wt rspt to t otr outs nvstmnts m y Mr. Hoknson, som o w wr rsk vnturs, t trl u stt, t p. 151, "t t tt Mr. Hoknson nvst n lost mony wt otr nvstors os not mn tt not rly upon Mr. Smms wt rspt to ts prtulr nvstmnts". I r. A smlr pont ros n Elrkn, supr, n tt nstns Enn, n qu onrn ls utrs nvstssmnts ts pr M. Hoknson, ont rtns ns s ntrprss à rsqus élvés, l u prmèr nstn t, à l p. 151, [TRADUCTION] «l t qu M. Hoknson nvst t pru l'rnt v 'utrs nvstssurs n sn ps pour utnt qu'l n s'st ps é à M. Smms rltvmnt à s plmnts prtulrs». J prt

63 wr t y t nnts wr t plnts not ollow t nnts v to uy n sll rtn srs otr tn "Multo", t srs w n tt s v rs to t ton. T ourt smss t pont, sttn, t p. 324: "B tt s t my, wt w r r onrn wt r srs o Multo." In ton, t s not wtout snn tt n s wr t ppllnt nvst npnntly o t rsponnt, ws n lr prt prsu to nvst y t prsonlts n trk rors o s o-nvstors. For nstn, s ntussm or t "Akroy II" MURB prot ws xpln y t t tt t ws s rst opportunty to nvst wt snor mnmnt t Cnrm, s nw mployr. Wl t ppllnt my v n "r nt" to t xtnt tt wrot t qus, t rumstns o t outs nvstmnts oul sly ntrprt to support n nrn o t ppllnt's lk o npnn nrlly n t r o txrlt nvstmnts. Conluson on Fury Duty Issu t vs. Un pont smlr été soulvé ns l'rrêt Elrkn, prété, où ls énurs vnt té s xmpls où ls mnurs n'vnt ps suv lurs onsls rltvmnt à l't t à l vnt rtns tons utrs qu ls «Multo» qu étnt à l'orn l'ton. L trunl rtt pont n rmnt, à l p. 324: [TRADUC TION] «Quo qu'l n sot, qu nous ntérss n l'spè, sont ls tons Multo.» En outr, l mport uss snlr qu, qu os qu l'pplnt nvst népnmmnt l'ntmé, sont surtout l prsonnlté t ls ntéénts ss onvstssurs qu l'ont prsué l r. Pr xmpl, l étt ntoussmé pr l prot 'IRLM «Akroy II» pr qu 'étt l prmèr n qu'l vt 'nvstr v s rs supérurs Cnrm, son nouvl mployur. Bn qu l'pplnt puss vor été un «nt lr» ns l msur où l trt ls èqus, on pourrt lmnt ntrprétr ls ronstns ntournt ls plmnts xtérurs çon à nérr l mnqu énérl 'népnn l'pplnt ns l omn s plmnts ntur sl. Conluson qunt à l quston l'olton ur To onlu, I m o t vw tt t trl u not rr n nn tt ury olton xst twn t prts, n tt ts uty ws r y t rsponnt's son not to slos punry ntrst wt t vloprs. Dms En onluson, sus 'vs qu l u prmèr nstn n' ps omms 'rrur n onlunt qu'l xstt un olton ur ntr ls prts t qu l'ntmé mnqué à tt olton n n vulunt ps son ntérêt nnr v ls promoturs. Ls omms-ntérêts T trl u ssss ms lown rom ot r o ury uty n r o ontrt. S oun t quntum o ms to t sm unr tr lm, nmly t rturn o ptl (ust to tk nto onsrton t tx nts rv s rsult o t nvstmnts), plus ll onsquntl losss, nlun ll n ountn s. As I stt t t outst, I nnot n ult wt t trl u's sposton o t ms quston. L u prmèr nstn évlué ls omms éoulnt à l os 'un mnqumnt à un olton ur t 'un nxéuton ontrt. Ell onlu qu l montnt s omms étt l mêm ns ls ux s, svor l rnmnt u ptl (usté pour tnr ompt s vnts sux trés s plmnts), plus touts ls prts nrts, y omprs ls rs ust t omptlté. Comm l' mntonné u éut, n pus onlur qu l u prmèr nstn omms un rrur n rélnt l quston s omms-ntérêts.

64 It s usul to rvw som ky nns o t tt r on t ssu o ms. T trl u oun t ppllnt p r mrkt pr or o t our nvstmnts. Howvr, s oun tt trouout t pro urn w t ppllnt ws nu y t rsponnt's rommntons nto mkn t nvstmnts, t rsponnt ws n nnl rltonsp wt t vloprs o t prots. In sort, t trl u oun t rsponnt stoo to n nnlly t ppllnt nvst orn to s rommntons. S urtr oun tt t ppllnt known o t tru rltonsp twn t rsponnt n t vloprs, woul not v nvst. S lso oun tt t prts turn tr mns to t potntl onsquns o t rsponnt's rltonsp wt t vloprs t woul v n rsonly orsl tt t ppllnt woul not v nvst. I turn now to t prnpls tt r on t lulton o ms n ts s. It s wll stls tt t propr ppro to ms or r o ury uty s rsttutonry. On ts ppro, t ppllnt s nttl to put n s oo poston s woul v n n t r not ourr. On t ts r, ts mns tt t ppllnt s nttl to rstor to t poston ws n or t trnston. T trl u opt ts rsttutonry ppro n x ms t n mount qul to t rturn o ptl, s wll s ll onsquntl losss, mnus t mount t ppllnt sv on nom tx u to t nvstmnts. Il st utl 'xmnr rtns s prnpls onlusons t qu ont un nn sur l quston s omms-ntérêts. L u prmèr nstn onlu qu l'pplnt pyé l ust vlur mrn pour un ss qutr plmnts. Cpnnt, ll onlu qu l'ntmé vt u s rpports nnrs v ls promoturs s prots tout u lon l péro où l vt, pr ss rommntons, nté l'pplnt à r ls plmnts. Br, l u prmèr nstn onlu qu'l étt nnèrmnt vntux pour l'ntmé qu l'pplnt nvstss onormémnt ux rommntons qu'l lu st. Ell uss onlu qu l'pplnt n'urt ps nvst s'l vt été u ournt s vértls rpports l'ntmé v ls promoturs. À son vs, s ls prts vnt rélé ux onséquns possls s rpports l'ntmé v ls promoturs, l urt été rsonnlmnt prévsl qu l'pplnt n'urt ps nvst. J pss mntnnt à l'xmn s prnps pplls u lul s omms-ntérêts n l'spè. Il st n étl qu'l onvnt qu ls omms-ntérêts, ns l s 'un mnqumnt à un olton ur, sont lulés n onton u prnp l rsttuton. Slon tt méto, l'pplnt l rot 'êtr plé ns un poston uss onn qu ll ns lqull l s srt trouvé n l'sn u mnqumnt. D'près ls ts n l'spè, l sn qu l'pplnt rot u rétlssmnt ns l stuton où l étt vnt l'opérton. L u prmèr nstn opté tt méto oné sur l rsttuton t xé ls omms-ntérêts à un montnt él u rnmnt u ptl t à touts ls prts nrts, mons ls éonoms 'mpôt ts pr l'pplnt râ ux plmnts n quston. T rsponnt vn two rumnts nst t trl u's ssssmnt o ms or r o ury uty. Bot rs t ssu o uston, n I wll rss ts sumssons s ty wr ru. L'ntmé vné ux rumnts à l'nontr l'évluton qu l u prmèr nstn t s omms-ntérêts pour mnqumnt à un olton ur. Ls ux soulèvnt l quston l uslté t vs ls xmnr tls qu'ls ont été présntés. T rsponnt rst sumtt tt vn t ppllnt's stt sr to sltr s mu o s nom s possl rom txton, n s prt L'ntmé tout 'or soutnu qu l'pplnt urt qun mêm nvst ns s rs sux mmolrs s'l vt su l vérté, n rson s

65 o uyn w vrty o tx sltrs, t ppllnt woul stll v nvst n rl-stt tx sltrs known t tru ts. T mn ulty wt ts sumsson s tt t ls n t o t ts oun y t trl u. T mtrlty o t non-slosur n nun t ppllnt to n s poston ws lv ssu t trl w t u rsolv n t ppllnt's vour, nn pt y t Court o Appl. For rsons vn rlr, I r wt ts nn. volonté xplt mnur utnt qu possl son mpôt t son tu 'tr vrs typs 'rs sux. L prnpl ulté qu pos t rumnt rés ns l t qu'l v à l'nontr s onlusons t u u prmèr nstn. L prtnn l non-vulton ynt mné l'pplnt à nr poston étt un quston qu s post n prmèr nstn t qu l u rélé n vur l'pplnt, lqull onluson été pté pr l Cour 'ppl. Pour ls mots éà xprmés, sus 'or v tt onluson. Wt s mor, t sumsson runs up nst t lon-stnn qutl prnpl tt wr t plnt s m out s o non-slosur n t loss oson try s stls, t onus s on t nnt to prov tt t nnont vtm woul v sur t sm loss rrlss o t r; s Lonon Lon & Svns Co. v. Brknn, [1934] 2 W.W.R. 545 (P.C.), t pp ; s lso Hu v. Pr, supr, t pp ; Commr Cptl Trust Co. v. Brk (1989), 57 D.L.R. (4t) 759 (Ont. C.A.), t pp Ts Court rntly rm t sm prnpl wt rspt to ms t ommon lw n t ontxt o nlnt msrprsntton; s Rnow Inustrl Ctrrs Lt. v. Cnn Ntonl Rlwy Co., [1991] 3 S.C.R. 3, t pp I wll rturn to t ommon lw ss n rtr tl ltr; t sus now to sy tt ourts xrsn ot ommon lw n qutl urston v ppro ts ssu n t sm mnnr. In Rnow, Sopnk J., on l o 6-1 morty o ts Court, ts to sy, t pp : T plnt s t nnont vtm o msrprsntton w s nu n o poston. It s ust tt t plnt soul nttl to sy "ut or t tortous onut o t nnt, I woul not v n my poston". A tortsor wo sys, "Ys, ut you woul v ssum poston otr tn t sttus quo nt", n try sks ourt to n trnston wos trms r ypottl n spultv, soul r t urn o spln t plnts ssrton o t sttus quo nt. Pr llurs, t rumnt v à rnontr u prnp 'quty étl pus lontmps, slon lqul, s l mnur prouvé qu'l n'y ps u vulton t qu'l n résulté un prt, l pprtnt u énur prouvr qu l vtm nnont urt su l mêm prt népnmmnt u mnqumnt; vor ls rrêts Lonon Lon & Svns Co.. Brknn, [1934] 2 W.W.R. 545 (C.P.), ux pp. 550 t 551; Hu. Pr, prété, ux pp. 319 t 320; Commr Cptl Trust Co.. Brk (1989), 57 D.L.R. (4t) 759 (C.A. Ont.), ux pp. 763 t 764. Notr Cour rémmnt onrmé l mêm prnp rltvmnt u lul s omms-ntérêts n ommon lw ns l ontxt 'un élrton nxt t pr néln; vor l'rrêt Rnow Inustrl Ctrrs Lt. Compn s mns r ntonux u Cn, [1991] 3 R.C.S. 3, ux pp. 14 à 17. J'xmnr vnt plus lon ls rs ommon lw; qu'l sus r pour l'nstnt qu ls trunux qu xrnt à l os un ompétn ommon lw t 'quty ont oré tt quston l mêm mnèr. Aux ps 15 t 16 l'rrêt Rnow, l u Sopnk rm, u nom 'un morté sx ontr un: L mnrss st l vtm nnont 'un élrton nxt qu l' mné à nr s stuton. Il st ust qu l mnrss puss lléur qu «n'ût été l onut éltull l énrss, n'urs ps né m stuton». L'utur u élt vl qu répon «Ou, ms vous vous srz ms ns un stuton utr qu l sttu quo» t qu mn, n onséqun, u trunl onlur à l'xstn 'un mré ont ls ontons sont ypotétqus t onturls ot ssumr l ru réutr l'lléton sttu quo l mnrss.

66 Furtr, mr "spulton" on t prt o t nnt wll not su; s., t p. 15; Commr Cptl, supr, t p In t prsnt s t rsponnt s u no onrt vn to *'spl[] t plnts ssrton o t sttus quo nt", n ts sumsson must, tror, smss. T rsponnt lso ru tt vn ssumn t ppllnt woul not v nvst propr slosur n m, t non-slosur ws not t proxmt us o t ppllnt's loss. Rr, ontnu, t ppllnt's loss ws us y t nrl onom rsson tt t t Brts Colum rl stt mrkt n t rly 1980s. T rsponnt sumts tt t s rossly unust to ol m ountl or losss tt, mntns, v no usl rlton to t r o ury uty prptrt on t ppllnt. Pr llurs, un smpl «ontur» l prt u énur n sur ps; vor,., à l p. 15, t l'rrêt Commr Cptl, prété, à l p En l'spè, l'ntmé n' ps présnté pruv onrèt pour «réutr l'lléton sttu quo [u] mn[ur]» t t rumnt ot on êtr rté. L'ntmé uss soutnu qu l non-vulton n'étt ps l us mmét l prt l'pplnt, mêm n supposnt qu lu- n'urt ps nvst s'l y vt u vulton ppropré. L prt l'pplnt, -t-l poursuv, étt plutôt ttrul à l résson éonomqu énérl qu rppé l mré mmolr l Colom-Brtnnqu u éut s nnés 80. L'ntmé t vlor qu'l st xtrêmmnt nust l tnr rsponsl prts qu, slon lu, n'ont uun ln uslté v l mnqumnt à l'olton ur qu'l omms nvrs l'pplnt. I osrv tt smlr rumnt ws put orwr n rt n t Klly Ptrs s, supr. Tr t plnts, lk t ppllnt n t prsnt s, ppro t nnt nvstmnt vsors or, ntr l, nvstmnt v prtulr to t rl stt tx sltr mrkt; s t p. 38. T nnts, lk t rsponnt r, us tr poston o nlun to put t plnts n tos sp rl stt prots n w ty punry ntrst, nmly "Kon onomnums" lot n Hw. T plnts sur vy losss wn t rl stt mrkt or Hwn MURBs rs. As I not rlr, t nnts wr vntully oun ll or r o ury uts. T nnts ru tt ms soul ssss wt rrn to t t o sl on t rouns tt ntr t uyr nor t sllr soul t y ltr mrkt lututons. Ts rumnt ws rt t trl n n t Court o Appl. In pss t wt pprovl y MFrln J.A., t trl u, t p. 49, stt tt pursr s rt to rovry o losss "up to t tm lrns o t J s rmrqur qu'un rumnt smlr été soulvé t vné ns l'rrêt Klly Ptrs, prété. Dns tt r, ls mnurs, à l'nstr l'pplnt n l'spè, s'étnt rssés ux onsllrs nnrs énurs pour qu'ls ls vsnt lur onnnt notmmnt s onsls prtulrs u mré s rs sux mmolrs; vor à l p. 38. À l'nstr l'ntmé n l'spè, ls énurs s'étnt srvs lur poston 'nlun pour r prtpr ls mnurs à s prots mmolrs prés ns lsquls ls vnt un ntérêt nnr, notmmnt ls «onomnums Kon» stués à Hwï. Lés mnurs ont su s prts mportnts lors l'onrmnt u mré mmolr wïn s IRLM. Comm l' éà mntonné, ls énurs ont été élrés oupls mnqumnt à s oltons urs. Ls énurs ont soutnu qu ls omms-ntérêts vnt êtr évlués n onton l t l vnt pour l mot qu n l'tur n l vnur n vrnt êtr toués pr ls lututons ultérurs u mré. Ct rumnt été rté pr l trunl prmèr nstn t pr l Cour 'ppl. Dns un pss té t pprouvé pr l u MFrln, l u prmèr nstn rm, à l p. 49, qu'un tur rot u rouvrmnt s prts [TRADUC-

67 ru n wtr or not t losss rsult rom lln mrkt". T smlrty twn Klly Ptrs n t prsnt s s strkn. Bot t nnt n Klly Ptrs n t rsponnt r nu prts nto nvstmnts ty woul not otrws v m y lrtly onln tr own nnl ntrst. Ts rsptv nvstors wr try xpos to ll t rsks,.., nlun t nrl mrkt rsks, o ts nvstmnts. On t nn o ts, ts nvstors woul not v n xpos to ny o t rsks ssot wt ts nvstmnts t not n or tr rsptv ury's sr to sur n mpropr prsonl n. In sort, n s t ws t prtulr ury r tt ntt t n o vnts ln to t nvstor's loss. As su t s rt n ust tt t rn prty ount or ts loss n ull. Contrry to t rsponnt's sumsson, ts rsult s not t y t rto o ts Court's son n Cnson Entrprss, supr. Cnson l tt ourt xrsn qutl urston s not prlu rom onsrn t prnpls o rmotnss, uston, n ntrvnn t wr nssry to r ust n r rsult. Cnson os not, owvr, snl rtrt rom t prnpl o ull rsttuton; rtr t ronzs t t tt r o ury uty n tk vrty o orms, n s su vrty o rml onsrtons my pproprt; s lso Mlnrny v. MDonl, supr, t p Wrtn xtr-ully, Hun J.A. o t Mnto Court o Appl rntly rmrk upon ts, n "Rms n Rsttuton or Br o Fury Duts" n T 1993 Is Ptlo Lturs, supr, pp , t p. 31: TION] «usqu'u momnt où l st ms u ournt l ru, t, qu ls prts sont u non mputls à un onrmnt u mré». Il xst un smlrté rppnt ntr Klly Ptrs t l présnt r. L énur ns Klly Ptrs t l'ntmé n l'spè ont tous ls ux, n ssmulnt élérémnt lur propr ntérêt nnr, nté s prts à r s plmnts qu'lls n'urnt ps ts pr llurs. Cs nvstssurs s trouvnt lors xposés à tous ls rsqus s plmnts, y omprs ls lés énérux u mré. D'près ls onlusons t, s nvstssurs n'urnt été xposés à uun rsqu lé à s plmnts, n'ût été l volonté lur ur rspt s rntr un n prsonnl us. Br, ns un s s, 'st l mnqumnt prtulr à un olton ur qu élné l sér 'événmnts qu ont out à l prt l'nvstssur. Il n'st on qu ust t équtl qu sot l'utur 'un mnqumnt qu ssum l prt n totlté. Contrrmnt à qu soutnt l'ntmé, l rsonnmnt notr Cour ns l'rrêt Cnson Entrprss, prété, n n rn à résultt. Dns t rrêt, notr Cour sttué qu'l st losl à un trunl qu xr s ompétn 'quty 'xmnr ls prnps l'élonmnt u omm, l uslté t l't ntrmér lorsqu l st néssr pour rrvr à un résultt ust t équtl. Ct rrêt n onsttu ps pnnt un nton l'non u prnp l rsttuton ntérl; l ronnît plutôt qu'un mnqumnt à un olton ur put rvêtr plusurs orms t qu vrs rrssmnts puvnt onvnr; vor uss Mlnrny. MDonl, prété, à l p L u Hun l Cour 'ppl u Mnto rémmnt t s rmrqus sur tt é ns l'rtl «Rms n Rsttuton or Br o Fury Duts» tré T 1993 Is Ptlo Lturs, lo. t., pp , à l p. 31: A r o ury uty n tk mny orms. It mt tntmount to t n tt, wl on t otr n t my no mor tn n nnont n on- [TRADUCTION] Un mnqumnt à un olton ur put rvêtr nomruss orms. Il put équvlor à un ol t à un vol, ou nor l put onsttur tout

68 st t o v, or lur to v tmly wrnn. Cnson s n xmpl o t lttr typ o ury r, mnton y Hun J.A. Tr, t nnt soltor l to wrn t plnt, s lnt, tt t vnors n otr tr prts wr poktn srt prot rom "lp" o t sut rl stt su tt t proprty ws ovrpr. S lso Jks, supr. In ts stuton, t prnpl o ull rsttuton soul not nttl plnt to rtr ompnston tn or s woul otrws nttl to t ommon lw, wrn t lmtn prnpls o ntrvnn t woul om nto ply. Put notr wy, quty s not so r s to susptl to n us s vl or punsn nnts wt rs m wrs out o ll proporton to tr tul vour. On t ontrry, wr t ommon lw s vlop msur n ust prnpl n rspons to prtulr kn o wron, quty s lxl nou to orrow rom t ommon lw. As I not n Cnson, t pp , ts ppro s n orn wt t uson o lw n quty tt ourr nr t turn o t ntury unr t usps o t ol Jutur Ats; s lso M. (K.) v. M. (H.), supr, t p. 61. Tus, proprly unrstoo Cnson stns or t proposton tt ourts soul strv to trt smlr wrons smlrly, rrlss o t prtulr us or uss o ton tt my v n pl. As I stt n Cnson, t p. 581:... rrn rnt poly onsrtons unrlyn on ton or t otr, I s no rson wy t sm s lm, wtr rm n trms o ommon lw ton or n qutl rmy, soul v rs to rnt lvls o rrss. In otr wors, t ourts soul look to t rm sur rom t r o t vn uty, n pply t pproprt rmy. u plus un muvs onsl nnont t onnêt ou un éut r promptmnt un ms n r. L'rrêt Cnson onsttu un xmpl rnr typ mnqumnt à un olton ur, mntonné pr l u Hun. Dns tt r, l'vot énur vt oms prévnr l mnur, son lnt, qu ls vnurs t 'utrs trs prts trnt un éné srt 'un opérton 't t rvnt u n mmul n quston sort qu n étt trop r. Vor uss l'rrêt Jks, prété. Dns un tll stuton, l prnp l rsttuton ntérl n vrt ps prmttr à un mnur 'otnr un nmnté plus rn qu ll à lqull l urt rot n ommon lw où ls prnps rstrts l't ntrmér ntrrnt n u. En 'utrs trms, l'quty n'st ps r u pont pouvor êtr utlsé pour mposr à s énurs lours omms-ntérêts sproportonnés à lur onut vértl. Au ontrr, ns ls s où l ommon lw onçu un prnp moéré t ust pour réponr à un typ prtulr tort, l'quty st susmmnt soupl pour mpruntr à l ommon lw. Comm l t rmrqur ux pp. 587 t 588 ns l'rrêt Cnson, pont vu st omptl v l uson l ommon lw t l'quty qu u lu u tournnt u sèl n vrtu s nnns Jutur Ats; vor uss l'rrêt M. (K.). M. (H.), prété, à l p. 61. En onséqun, l'rrêt Cnson sn qu ls trunux vrnt s'orr trtr çon smlr ls torts smlrs, qull qu sot l us 'ton nvoqué. Comm l'rm ns l'rrêt Cnson, à l p. 581:... n l'sn onsértons prnp érnts qu sous-tnnt l'un ou l'utr ton, n vos uun rson pour lqull ssntllmnt l mêm mn, qu'l s'ss 'un ton n ommon lw ou n quty, vrt onnr lu à érnts nvux rrssmnt. En 'utrs trms, ls trunux vrnt xmnr l préu résultnt u mnqumnt à un olton onné t orr l rrssmnt ppropré. Rturnn to t ts o t prsnt s, on mmtly nots snnt rns rom Pour rvnr ux ts l présnt r, on s rn ompt mmétmnt s érns

69 t wron ommtt y t nnt n Cnson s ompr to t rtr o t ury r prptrt y t rsponnt. In Cnson tr ws no prtulr nxus twn t wron ompln o n t ury rltonsp; ts ws unrln, t p. 577, y my ollu, MLln J., wo ollow purly qutl rout. Rtr, t ury rltonsp tr ros y oprton o lw, n ws n mny wys nntl to t prtulr wron. Furtr, t loss ws us y t wronul t o tr prty tt ws unrlt to t ury r. In t prsnt s t uty t rsponnt r ws rtly rlt to t rsk tt mtrlz n n t us t ppllnt's loss. T rsponnt n rtn splly to sk out n mk npnnt rommntons o sutl nvstmnts or t ppllnt. Ts rmnt v t rsponnt kn o nlun or srton ovr t ppllnt n tt, s t trl u oun, tvly os t rsks to w t ppllnt woul xpos s on nvstmnts w n s xprt opnon on wt t ppllnt's ovrll nvstmnt otvs. In Cnson t nnt soltor not vs on, oos, or xrs ny ontrol ovr t plnt's son to nvst n t mpun rl stt; n sort, not xrs ny ontrol ovr t rsks tt vntully mtrlz nto loss or t plnt. mportnts qu xstnt ntr l tort omms pr l énur ns l'rrêt Cnson t l mnqumnt à l'olton ur omms pr l'ntmé n l'spè. Dns l'rrêt Cnson, l n'xstt ps ln prtulr ntr l tort ont on s plnt t l rlton ur; 'st qu souln, à l p. 577, m ollèu l u MLln qu opté un émr oné xlusvmnt sur l'quty. Dns tt r, l rlton ur éoult plutôt l't l lo t vt, à mnts érs, un rpport sonr v l't préul prtulr. Pr llurs, l prt su résultt l't préul 'un tr prt qu n'vt rn à vor v l mnqumnt à l'olton ur. En l'spè, l'olton à lqull mnqué l'ntmé étt rtmnt lé u rsqu qu s'st rélsé t uqul st mputl l prt l'pplnt. C rnr vt xpltmnt rtnu ls srvs l'ntmé pour qu'l lu ss s rommntons népnnts plmnts pproprés. Ctt ntnt onért à l'ntmé un sort 'nlun ou pouvor srétonnr sur l'pplnt pusqu, omm l' onlu l u prmèr nstn, l s trouvt tvmnt à osr ls rsqus uxquls l'pplnt srt xposé n snt s plmnts qu, 'près l'opnon prossonnll l'ntmé, s'rmonsnt v ss ots loux n mtèr plmnts. Dns l'rrêt Cnson, l'vot énur n'vt n onsllé, n t ox, n xré un ontrôl rltvmnt à l éson l mnrss 'nvstr ns l mré mmolr ttqué; r, l n'vt xré uun ontrôl sur ls rsqus qu s sont nlmnt solés pr un prt pour l mnrss. In, ourts v trt ommon lw lms o t sm ntur s t wron ompln o n t prsnt s n mu t sm wy s lms n quty. I rlr rrr to Rnow Inustrl Ctrrs. T plnt tr ontrt to tr luns to CN mploys t rtn pr pr ml. T pr ws s on t stmt numr o luns t nnt woul rqur ovr t pro ovr y t ontrt. Ts stmt ws nlntly msstt, n t plnt sur snnt loss. T Court ws sts tt ut or t msrprsntton, t plnt En t, ls trunux ont trté ls mns onés sur l ommon lw, qu portnt sur l mêm nr tort qu lu ont on s plnt n l'spè, snslmnt l mêm çon qu lls onés sur l'quty. J' éà mntonné l'rrêt Rnow Inustrl Ctrrs. Dns tt r, l mnrss s'étt né pr ontrt à ournr ux mployés u CN s rps, moynnnt un rtn prx pr rps. C prx vt été lulé n onton u nomr stmt rps ont l énrss urt son u ours l péro vsé pr l ontrt. Il y u un élrton

70 woul not v ntr nto t ontrt. T nnt, owvr, ll tt mu o t loss ws not us y t msrprsntton ut rtr y rtn onut o CN mploys,.., tkn too mu oo. Ts rumnt ws rt y t Court n t ollown trms, t p. 17:... CN or t urn o provn tt Rnow woul v vn t stmt n urt. Tt ws not prov, n so t s tkn s t tt Rnow woul not v ontrt t stmt n urt. T onut rrr to n pr. 49 [.. t onut o t CN mploys] woul not v ourr tr n no ontrt, n tror t loss us try, lk ll otr losss n t propr xuton o t ontrt y Rnow, s rtly rlt to t nlnt msrprsntton. [Empss n ornl.] Tus, wr prty n sow tt ut or t rlvnt r t woul not v ntr nto vn ontrt, mt prty s r rom t urn or nt o t rst o t rn; s lso BG Co Intrntonl Lt. v. Brts Colum Hyro n Powr Autorty, [1993] 1 S.C.R. 12, t pp (pr L Forst n MLln JJ.). In sort, t wron prty s nttl to rstor to t prtrnston sttus quo. nxt t pr néln qunt à l'stmton u nomr rps t l mnrss su un prt mportnt. Notr Cour s'st t onvnu qu, n'ût été tt élrton nxt, l mnrss n'urt ps onlu l ontrt. Cpnnt, l énrss soutnu qu'un onn prt l prt résultt non ps l élrton nxt, ms plutôt 'un rtn onut s mployés u CN, svor l onsommton xssv nourrtur. Notr Cour rtt t rumnt, à l p. 17:... l nomt à CN prouvr qu Rnow urt soumssonné mêm s l'stmton vt été xt. Ctt pruv n' ps été t t, n onséqun, tns pour véré qu Rnow n'urt ps onlu ontrt s l'stmton vt été xt. L onut mntonné à l'lné 49 [l onut s mployés u CN] n'urt ps u lu n l'sn 'un ontrt, s n qu l prt n résultnt, omm touts ls utrs prts éoulnt l'xéuton ppropré u ontrt pr Rnow, st rtmnt lé à l élrton nxt t pr néln. [Soulné ns l'ornl.] Pr onséqunt, l prt qu put émontrr qu'll n'urt ps onlu un ontrt onné, n'ût été l mnqumnt prtnnt, st léré l r ou u éné u rst u mré; vor uss l'rr t BG Co Intrntonl Lt.. Brts Colum Hyro n Powr Autorty, [1993] 1 R.C.S. 12, ux pp. 40 t 41 (ls us L Forst t MLln). Br, l prt qu su un préu l rot 'êtr rms ns l stuton ntérur u mré. An ntl prnpl ws ppl y t Brts Colum Court o Appl n K.R.M. Construton Lt. v. Brts Colum Rlwy Co. (1982), 40 B.C.L.R. 1, s rl upon y Mrln J.A. n Klly Ptrs. In K.R.M. t nnt rlwy ompny, w ws rnottn mor ontrt wt t plnt u to n rlr msrprsntton, nu t plnt nto sttlmnt wn t ws r tt t nnt woul rnt prmsson to t plnt to work out o on mp rtr tn two, try tn svns to t plnt o $1.6 mllon. Durn t ours o ts notton, t plnt n norm tt t omn wntr's ln rvsons woul mnor. In t, t nnt ws plnnn mor rvson. As t turn out, t plnt xprn L Cour 'ppl l Colom-Brtnnqu pplqué un prnp ntqu ns l'rrêt K.R.M. Construton Lt.. Brts Colum Rlwy Co. (1982), 40 B.C.L.R. 1, sur lqul s'st oné l u Mrln ns l'rrêt Klly Ptrs. Dns l'rrêt K.R.M., l ompn rrovr énrss qu, à l sut 'un élrton ntérur nxt, n étt à rnéor un mportnt ontrt v l mnrss, vt nté tt rnèr à ptr un rèlmnt lorsqu'l vt été onvnu qu l énrss utorsrt l mnrss à s srvr 'un mp u lu ux, qu prmttrt à l mnrss 'éonomsr 1,6 mllon ollrs. Au ours l néoton, l mnrss vt été normé qu ls trvux réton s vos prévus pour l'vr suvnt srnt

71 onsrl lys n l to mt t omplton t or t prot. T ontrt ws vntully trmnt y mutul rmnt n t plnt rout n ton or ms. It ws oun s t tt t plnt ws nu nto snn t mnn rmnt n t rls o ts pst lms y t non-slosur onrnn t ln rvson. T rlwy ompny ru, owvr, tt t proxmt us o t ly ws not rlt to t non-slosur ut to t unusully wrm wntr wtr. In t ourt, t p. 32, stt, "[]t woul ppr tt vry snnt tor n t rsponnts' ults n lys ws t unusully ml wntr wtr. It ws tor vrsly tn work, mor ln rvson or not." Nontlss, t ourt oun n vour o t plnts. It stt, t p. 32:... n our vw onsrn n wn ts mttrs s not t propr ppro As t rsult o t son t ty [t rsponnts] rsum work on rvs trms T rsumpton o work sut tm to ll ontnns nlun vrs wtr. Wtout t son t t rsponnts woul not v n xpos to tos ontnns, n t vy losss sur n t susqunt work woul not v n nurr. [Empss.] T rsponnt ponts to numr o ss n w ourts v rus to ompnst plnts or losss sur own to nrl mrkt lututons spt t xstn o "ut or" uston; Wll v. Bloky (1879), 4 Q.B.D. 678 (C.A.); Hulston v. Hrmn & MLn, 640 F (5t Cr. 1981), ' n prt 459 U.S. 375 (1983); MGonl v. Coms, 968 F (9t Cr. 1992). mnurs. En rélté, l énrss plnt s trvux murs. L mnrss nlmnt su 'mportnts rtrs t n' pu rsptr l t 'èvmnt u prot. L ontrt nlmnt été réslé pr ntnt mutull t l mnrss ntnté un ton n omms-ntérêts. L trunl tré l onluson t slon lqull l mnrss vt été mné à snr l'ntnt motv t l rnonton à ss mns ntérurs n rson l non-vulton rltv à l réton s vos. Cpnnt, l ompn rrovr soutnu qu l us mmét u rtr étt lé non ps à l non-vulton, ms à l'vr ntullmnt lémnt. En t, l trunl rm, à l p. 32: [TRADUCTION] «Il smlrt qu ls ultés t ls rtrs qu ls ntmés ont onnus sont mputls à un tur très mportnt: l'vr ntullmnt lémnt. C'st un tur qu nu u trvl, qu ls trvux réton nt été murs ou non.» Nénmons, l trunl onné rson à l mnrss. Il rm, à l p. 32: [TRADUCTION]... à notr vs, l'xmn t l'évluton s qustons n onsttunt ps l onn çon proér. [...] À l sut u uxèm ol, ll [l'ntmé] rprs ls trvux à nouvlls ontons. [...] Av tt rprs s trvux, ll st vnu xposé à tous ls mprévus, y omprs ls ntmpérs. Sns l uxèm ol, l'ntmé n'urt ps été xposé à s mprévus t n'urt ps su lours prts lors s trvux suséqunts. [J souln.] L'ntmé souln un rtn nomr ésons ns lsqulls ls trunux ont rusé 'nmnsr ls mnurs pour s prts éoulnt s lututons énérls u mré, mêm s l'on pouvt r vlor l'rumnt u «n'ût été» sur l pln l uslté; vor Wll. Bloky (1879), 4 Q.B.D. 678 (C.A.); Hulston. Hrmn & MLn, 640 F (5t Cr. 1981), on. n prt pr 459 U.S. 375 (1983); MGonl. Coms, 968 F (9t Cr. 1992). T rsponnt pl onsrl rln on t Wll s. Tr t nnt sol rup ppr o s own to t nnt on t ruulnt ss tt t ppr lon to prsons otr tn t nnt. Atr t purs t rup ppr L'ntmé s'st ppuyé onmmnt sur l'rrêt Wll. Dns tt r, l énur vt vnu u mnur u ppr à roup qu lu pprtnt près vor ruulusmnt t vlor qu ppr pprtnt à 'utrs. Après l't,

72 rply ll n vlu own to n unrlt ln n t mrkt or su ppr. T plnt vntully sol t ppr v monts ltr t loss o 43,000. T Enls Court o Appl, rvrsn, l tt spt t provn ruulnt msrprsntton, t plnt ws not nttl to ny ms on t rouns tt tr ws "no nturl or proxmt onnton twn t wron on n t m sur"; pr Tsr L.J., t p It s worty o not s wll tt t trl u n Wll wr t plnt t ull xtnt o s loss. Tus t pprs tt, vn s rly s 1879, tr ws t lst msur o srmnt on t ssu. I osrv tt n Alln v. MLnnn (1916), 31 D.L.R. 617, t Brts Colum Court o Appl m to t rsult oppost to tt n W l vlur u ppr à roup rpmnt uté à l sut 'un rlntssmnt, non lé à l'rmton ruulus, sur l mré n quston. L mnur nlmnt vnu l ppr nq mos plus tr, sussnt un prt 43,000. L Cour 'ppl 'Anltrr nrmé l umnt prmèr nstn t sttué qu, mlré l pruv l élrton nxt ruulus, l mnur n'vt ps rot à s omms-ntérêts pr qu'l [TRADUCTION] «n'xst[t] ps ln nturl ou mmét ntr l tort usé t l omm su»; l lor u Tsr, à l p T rst tn on nots out ts s s ts. Wll ws n 1879, wll or t Enls ourts n to xpn t ury onpt yon t strt trust ontxt to r prossonl rltonsps su s t on n t prsnt s. T morn ppro to prossonl vsory rltonsps ws lun n Norton v. Lor Asurton, wr t ury prnpl ws us s mns o puttn prssur on soltors (n otrs n "spl rltonsp" wt t pul) n t prormn o tr spl sklls; s Vsount Hln, t p. 955; s lso Gummow J., "Compnston or Br o Fury Duty" n Youn (1989), supr, t pp ; Lloys Bnk, supr. I osrv tt wl tr s som mnton o ury rltonsp n Wll, tr s no mnton o ny qutl rml prnpls su s woul v n tt y strt trust ppro. Put notr wy, t ourt trt t s on t sm ootn s s o ommon lw ru n w t vl ompln o rlts xlusvly to t pr or vlu o t unrlyn surty. L prmèr os qu l'on rmrqu u sut tt r st son â. L'rrêt Wll été rnu n 1879, n vnt qu ls trunux rtnnqus ommnnt à étnr l onpt l'olton ur u-là u ontxt l u strt pour l'pplqur à s rltons prossonnlls omm lls ont l st quston n l'spè. L'nlys morn s rpports onsultts prossonnls rmont à l'rrêt Norton. Lor Asurton, ns lqul l prnp ur été utlsé omm moyn prsson sur ls vots (t 'utrs prsonns ynt «un rlton spél» v l pul) ns l'xr lurs ompétns spéls; vor l vomt Hln, à l p. 955; vor l'rtl u u Gummow, nttulé «Compnston or Br o Fury Duty», ns Youn (1989), op. t., ux pp. 57 à 62; l'rrêt Lloys Bnk, prété. J onstt qu, ns l'rrêt Wll, on t mnton l'xstn 'un rlton ur, ms non s prnps rrssmnt 'quty qu l rours à un méto u strt urt nésstés. En 'utrs trms, l trunl onséré l'r sur l mêm p qu'un ru n ommon lw où l ml ont on s plnt onrn xlusvmnt l prx ou l vlur l vlur molèr sousnt. 11 mport élmnt snlr qu l u prmèr nstn vt, ns l'rrêt Wll, oré u mnur un nmnston pour tout s prt. Il pprt on qu'l xstt, éà n 1879, un rtn mésntnt sur tt quston. J rmrqu qu, ns l'rrêt Alln. MLnnn (1916), 31 D.L.R. 617, l Cour 'ppl l

73 ll on vrtully ntl ts. In Alln t plnt out srs rom t nnt s on t rprsntton tt ty lon to t Bnk o Vnouvr, wrs ty n t lon to t nnt, wo woul rv t pros o t sl. Ts mssttmnt us t plnt to nqur lss rully nto t mttr tn otrws woul v. T trl u, t p. 618, onlu tt "ts rprsnttons wr rl upon y t rsptv plnts n nu tm to purs t srs". T msur o ms ws l to t rn n vlu o t srs t t tm o sovry o t mssttmnt n wt ws p or tm. In sort, to t xtnt tt Wll n t ss tt ollow t support t rsponnt's poston, I o not r wt tm. Ts utorty s spl y t mor rnt ursprun n ts r w I v st ort rlr, n w, n my vw, opts t orrt prnpl. T rsponnt lso rrr us to ln o Amrn utorty n t surts ru ontxt. Ts ss stnus twn "trnston uston" n "loss uston", t ormr orrsponn to t "ut or" tst n t lttr to ornry tort notons o proxmt uston. In Hulston, or nstn, t ourt stt, t p. 549: T plnt must prov not only tt, known t trut, woul not v t, ut n ton tt t untrut ws n som rsonly rt, or proxmt, wy rsponsl or s loss. T uston rqurmnt s sts n Rul 10-5 s only t msrprsntton tous upon t rsons or t nvstmnt's ln n vlu. T poly supportn ts ss s tt snt t rqurmnt o uston n ton or ru woul om n "nsurn pln or t ost o vry surty purs n rln upon mtrl mssttmnt"; s m. T poly rton tkn y t Amrn ourts s no out prompt y onrn out t trmntl ts o t xploson n surts ru ltton on t ny Colom-Brtnnqu st rrvé u résultt ontrr à lu l'rrêt Wll, à prtr ts qus ntqus. Dns l'rrêt Alln, l mnur vt té s tons u énur, roynt qu'lls pprtnnt à l Bnk o Vnouvr, lors qu'n rélté lls pprtnnt u énur qu s trouvt lors à nssr l prout l vnt. À l sut tt élrton nxt, l mnur vt xmné l'r çon mons mnutus qu'l n l'urt t pr llurs. L u prmèr nstn onlut, à l p. 618, qu [TRADUCTION] «ls mnurs rspts s sont és à s élrtons qu ls ont ntés à tr ls tons». On sttué qu l montnt s omms-ntérêts orrspont à l érn ntr l vlur s tons à l t l éouvrt l élrton nxt t lur prx 'quston. Br, ns l msur où l'rrêt Wll t ls ésons qu ont suv ppunt l poston l'ntmé, n'y sousrs ps. Ls rénts ésons qu ' éà tés n l mtèr supplntnt ournt urspruntl t optnt, à mon vs, l on prnp. L'ntmé nous uss rnvoyés à un ournt urspruntl mérn sur l ru n mtèr vlurs molèrs. Cs rrêts étlssnt un stnton ntr l «uslté l'opérton» t l «uslté l prt», l prmèr orrsponnt u rtèr u «n'ût été» t l uxèm ux notons ornrs uslté mmét n mtèr éltull. Pr xmpl, ns l'rrêt Hulston, l our rm, à l p. 549: [TRADUCTION] L mnur ot prouvr non sulmnt qu'l n'urt ps s'l vt su l vérté, ms uss qu l prt qu'l su étt 'un çon rsonnlmnt rt ou mmét mputl à tt ussté. On stst à l'xn uslté ns un r rltv à l rèl 10-5 sulmnt s l élrton nxt xplqu l prt vlur u plmnt. L prnp à l'ppu s rrêts vut qu'n l'sn l'xn uslté un ton pour ru vnrt [TRADUCTION] «un pol 'ssurn qunt u oût tout vlur molèr té sur l o 'un élrton nxt prtnnt»; vor m. Dns l'orntton prnp qu'ls ont opté, ls trunux mérns ont sns uun out été poussés pr un nquétu

74 o t ptl mrkts. On ovous mns o lmtn potntl llty s y vlopn strt uston rqurmnt, n ts s prsly wt t Unt Stts ourts v on. I woul v tout t ovous tt t pplton o ts poly mprtv to t prsnt stuton s tnuous to sy t lst. T ssu s not wtr Smt, Brny ws tully mnpultn t pr on Csns or wtr p r pr, ut rtr t possl t o slosur o Smt, Brny's mrkt-mkn rol on Csns' son to purs t ll on Smt, Brny's rommnton. It s t lttr numnt to purs y Smt, Brny wtout slosur o ts ntrst tt s t ss o ts volton; t vl n su s s tt rommntons to lnts wll s upon t st ntr onrnnt ls ts préuls qu l'rossmnt soun u nomr poursuts pour ru n mtèr vlurs molèrs urt sur l rntlté s mrés ptux. Pour lmtr l rsponslté évntull, on put tout évn onvor un xn uslté strt t 'st présémnt qu ls trunux mérns ont t J'urs ru évnt qu l'pplton t mpért prnp à l présnt stuton tnt à pu os, pour l mons qu'on puss r. Morovr, tr xsts son ln o Unt Stts utorty tt s rtr nty to t s t r. Ts ss l wt t sl-ntrst vour o stokrokrs n otr prossonls n t nvstmnt nustry. Hr, t Amrn ourts v pprntly tt t poly nst vn t nvstor n "nsurn pln" nst mrkt lututons s outw y t n to nsur tt prsons wt powr ovr nvul nvstors t n oo t n rryn out tr prossonl srvs, n v wr ms on t prnpl o ull rsttuton. In Csns v. Smt Brny & Co., 438 F (1970), t Son Crut Court o Appls l tt wr stokrokr nus lnt to nvst n stok wtout slosn tt s mkn mrkt n tt prtulr stok (.., oln msl out s n wlln to uy n sll prtulr surts or s own ount on ontnuous ss otrws tn on ntonl surts xn), t stokrokr s rqur to ompnst t lnt or t wol o s loss, notwtstnn t t tt t nvstor p no mor mn r mrkt vlu. T ourt stt, t p. 1173: Pr llurs, l xst un uxèm ournt urspruntl mérn qu s rppro vnt u présnt pourvo. Cs ésons portnt sur l omportmnt ntérssé ourtrs n vlurs molèrs t 'utrs prossonnls u stur s plmnts. Ls trunux mérns ont pprmmnt éé qu l néssté rntr qu ls prsonns qu xrnt un pouvor sur s nvstssurs ssnt onn o ns l prstton lurs srvs prossonnls l'mport sur l prnp qu ntrt 'orr à l'nvstssur un «pol 'ssurn» ontr ls lututons u mré, t ls ont oré s omms-ntérêts onés sur l prnp l rsttuton ntérl. Dns l'rrêt Csns. Smt Brny & Co., 438 F (1970), l Son Crut Court o Appls sttué qu'un ourtr n vlurs molèrs st tnu 'nmnsr un lnt l totlté l prt qu'l su lorsqu'l nté lnt à nvstr ns s tons sns l'normr qu'l st l tnu mré pour ls tons n quston (.-à-. qu'l s st sposé à tr t à vnr s vlurs molèrs prtulèrs pour son propr ompt sur un s prmnnt utrmnt qu pr l'ntrmér 'un ours ntonl), t, mêm s l'nvstssur n'vt ps pyé plus qu l ust vlur mrn. L our rm, à l p. 1173: [TRADUCTION] L quston n'st ps svor s Smt Brny trqut l prx à l'ér Csns ou s'l pyé un prx équtl, ms plutôt qull étt l'nn possl l vulton u rôl tnur mré Smt Brny sur l éson Csn 'tr à l rommnton Smt Brny. C'st ustmnt l'ntton à tr Smt Brny, sns vulur son ntérêt, qu st à l s tt volton; ns un tl s, l ml éoul u t qu ls rom-

75 sts o t lr rtr tn t lnt. [Empss ] Csns ws rl on y t Nnt Crut Court o Appls n t ontxt o "urnn" n Htrok v. Ewr D. Jons & Co., 750 F (1984). Curnn ours wn rokr wo xrss ontrol ovr ustomr's ount ns n trn or t purpos o rlzn nrs ommssons or or som otr purpos tt s not n t st ntrsts o t lnt. Lk surts ru, "urnn" s volton o s. 10() o t Surts n Exn At, 1934 n Rul 10-5 promult pursunt to tt sttut. T Htrok ourt stt, t pp : T plnt... soul not v to prov loss uston wr t vl s not t pr t nvstor p or surty, ut t rokr's ruulnt numnt o t nvstor to purs t surty T nvstor my rovr xssv ommssons r y t rokr, n t ln n vlu o t nvstor's portolo rsultn rom t rokr's ruulnt trnstons. T poly unrlyn t otrn o loss uston s n t sut o rtr sprt m n ul t n t Unt Stts; s, or nstn, Mrury Mnmnt, In. v. Kon, 629 F.2n 705 (2n Cr. 1980), pr Mskll J. (ssntn); Bstn v. Ptrn Rsours Corp., 681 F.Supp. 530 (N.D ); Rort B. Tompson, "T Msur o Rovry Unr Rul 10B-5: A Rsttuton Altrntv to Tort Dms" (1984), 37 Vn. L. Rv. 349; Ml J. Kumn, "Loss Custon: Exposn Fru on Surts Lw Jursprun" (1991), 24 In. L. Rv. 357; Anrw L. Mrrtt, "A Consstnt Mol o Loss Custon n Surts Fru Ltton: Sutn t Rmy to t Wron" (1988), 66 Tx. L. Rv Dspt ts ontrovrsy, owvr, t ourts ontnu to ol nnts ll or t plnts ross loss n ss o urnn n otr su msvour y tos n poston o powr n L prnp à l s l téor l uslté l prt t l'ot 'un ét téorqu t ur plutôt nmé ux Étts-Uns; vor, pr xmpl, Mrury Mnmnt, In.. Kon, 629 F.2n 705 (2n Cr. 1980), l u Mskll (ssnt); Bstn. Ptrn Rsours Corp., 681 F.Supp. 530 (N.D ); Rort B. Tompson, «T Msur o Rovry Unr Rul 10B-5: A Rsttuton Altrntv to Tort Dms» (1984), 37 Vn. L. Rv. 349; Ml J. Kumn, «Loss Custon: Exposn Fru on Surts Lw Jursprun» (1991), 24 In. L. Rv. 357; Anrw L. Mrrtt, «A Consstnt Mol o Loss Custon n Surts Fru Ltton: Sutn t Rmy to t Wron» (1988), 66 Tx L. Rv Toutos, mlré tt ontrovrs, ls trunux ontnunt tnr ls énurs rsponsls l prt rut u mnur ns ls s multplton s opértons 'un ompt t 'utrs nonuts l prt ux qu sont ns un poston or pr rpport ux nvsts mntons ts ux lnts sont onés sur l'ntérêt u ourtr plutôt qu sur lu u lnt. [J souln.] Dns Htrok. Ewr D. Jons & Co., 750 F (1984), l Nnt Crut Court o Appls s'st oné sur l'rrêt Csns ns un ontxt multplton s opértons 'un ompt. Il y multplton s opértons 'un ompt lorsqu'un ourtr qu xr un ontrôl sur l ompt 'un lnt trns sur l mré s vlurs molèrs ns l ut rélsr s ommssons rus ou à 'utrs ns qu n sont ps ns l'ntérêt u lnt. Comm l ru n mtèr vlurs molèrs, l multplton s opértons 'un ompt st un volton l'l. 10) l Surts n Exn At o 1934 t l rèl 10-5, opté onormémnt à tt lo. Dns l'rrêt Htrok, l our t, ux pp. 773 t 774: [TRADUCTION] L mnur [...] n vrt ps vor à prouvr l uslté l prt ns l s où l ml st non ps l prx qu l'nvstssur pyé pour un vlur molèr, ms l t qu l ourtr ruulusmnt nté l'nvstssur à tr l vlur molèr... L'nvstssur put rouvrr l montnt s ommssons xssvs xés pr l ourtr, t l prt vlur son portull 'tons éoulnt s opértons ruuluss u ourtr.

76 snny ovr nvstors; s Csll v. W, 883 F (9t Cr. 1989). surs; vor Csll. W, 883 F (9t Cr. 1989). From poly prsptv t s smply unust to pl t rsk o mrkt lututons on plnt wo woul not v ntr nto vn trnston ut or t nnt's wronul onut. I osrv tt n Wll, supr, Brmwll L.J. on, t p. 680, tt rsttuto n ntrum n possl, t plnt oul proly v rovr n ull. In ounsl or t ppllnt ru tt t propr ppro to ms n ts s ws t montry quvlnt o rssonry rmy. I r. In my vw t ppllnt soul not sur rom t t tt not sovr t r untl su tm s t mrkt lry tkn ts toll on s nvstmnts. Ts prnpl, w I tk to s prnpl o rnss, s n t rlt n t ommon lw o mtton, tsl root n uston; s S. M. Wms, T Lw o Contrts (3r. 1993), t p In Asmr Ol Corp. v. S Ol & Gnrl Corp., [1979] 1 S.C.R. 633, ts Court l tt n n ton or r o t uty to rturn srs unr ontrt o lmnt, t olton mpos on t plnt to mtt y pursn lk srs on t opn mrkt not ommn untl su tm s t plnt lrn o t r or wtn rsonl tm trtr. En prnp, l st tout smplmnt nust r ssumr ls rsqus lututons u mré pr un mnur qu, n'ût été l'nonut u énur, n'urt ps onlu un opérton onné. J onstt qu l lor u Brmwll ronnît, à l p. 680 l'rrêt Wll, prété, qu l mnur urt prolmnt pu otnr un rouvrmnt ntérl s l rsttuto n ntrum vt été possl. En t, l'vot l'pplnt soutnu qu ls omms-ntérêts qu'l onvnt 'orr ns s étnt l'équvlnt monétr 'un rsson. J sus 'or. À mon vs, l'pplnt n vrt ps sourr u t qu'l n' ps éouvrt l mnqumnt vnt qu l mré t porté un oup à ss nvstssmnts. C prnp, qu onsèr omm un prnp onmntl 'équté, s rlèt n t ns l ommon lw rltv à l lmtton u préu, qu rpos ll-mêm sur l uslté; vor S. M. Wms, T Lw o Contrts (3 é. 1993), à l p Dns l'rrêt Asmr Ol Corp.. S Ol & Gnrl Corp., [1979] 1 R.C.S. 633, notr Cour éé qu, ns un ton pour mnqumnt à l'olton rsttur s tons n vrtu 'un ontrt épôt, l'olton qu l mnrss vt lmtr l préu n tnt s tons smlls sur l mré lr n prnt nssn qu'u momnt où l mnrss pprnt l'xstn u mnqumnt ou ns un él onséut rsonnl. Tr s ror ustton or upoln t trl u's wr o ms n ss su s t prsnt, nmly t n to put spl prssur on tos n postons o trust n powr ovr otrs n stutons o vulnrlty. Ts ustton s vnt n Amrn slw, w mks stnton twn smpl ru rlt to t pr o surty n ruulnt numnts y rokrs n otrs n t nvstmnt usnss n postons o nlun. In t s t r, s n Klly Ptrs n t Amrn ss t y t ppllnt, t wron ompln o os to t rt o t uty o loylty tt ls t t or o t ury prnpl. In rrssn wron o ts ntur, I v Il xst un rson plus énérl onrmr l montnt s omms-ntérêts orés pr l u prmèr nstn ns s s omm l présnt r, sot l néssté 'xrr s prssons prtulèrs sur ls prsonns qu oupnt un poston onn t or pr rpport à 'utrs qu s trouvnt n étt vulnérlté. Ctt rson st évnt ns l ursprun mérn qu étlt un stnton ntr l smpl ru lé u prx 'un vlur molèr t ls nttons ruuluss ourtrs t 'utrs prsonns qu, ns l omn s plmnts, oupnt s postons 'nlun. En l'spè, omm ns l'rrêt Klly Ptrs t ns l urs-

77 no ulty n rsortn to msur o ms tt pls t xns o t mrkt-pl on t rsponnt. Su rsult s n orn wt t prnpl tt ultn ury s n olton to t rsttuton n sp or ts montry quvlnt; s R Dwson; Unon Flty Trust Co. v. Prptul Trust Co., [1966] 2 N.S.W.R. 211; Isln Rlty Invstmnts Lt v. Douls (1985), 19 E.T.R. 56 (B.C.S.C.), t pp ; Rotko v. Rs, 372 N.E (C.A.N.Y. 1977). I s no rson to rot rom ts prnpl; on t ontrry, t vour o t rsponnt sms to prsly t typ o vour tt lls or strt ll nsur. Mrk Ells puts t mttr n t ollown wy n Fury Duts n Cn, supr, t p. 20-2: T rmy o sormnt, opt n t not n nm y t Court o Appl, s smply nsunt to ur nst t typ o usv vour n n y t rsponnt n ts s. T lw o ury uts s lwys ontn wtn t n lmnt o trrn. Ts n sn s rly s K n t pss t supr; s lso Cnn Aro, supr, t pp. 607 n 610; Cnson, supr, t p. 547, pr MLln J. In ts wy t lw s l to montor vn rltonsp soty vws s solly usul wl von t nssty o orml rulton tt my tn to mpr ts sol utlty. Lk-mn urs n t poston o t rsponnt woul not trr rom usn tr powr y rmy tt smply rqurs tm, sovr, to sor tr srt prot, wt t nry rn ll t mrkt rsk. I nytn, ts woul nour popl n s poston to n t m prun mérn té pr l'pplnt, l tort ont on s plnt tou rtmnt l'olton loyuté qu st à l s u prnp ur. Pour rmér à un tl tort, n'éprouv uun ulté à rourr à un évluton s omms-ntérêts qu t ssumr pr l'ntmé ls xns u mré. Un tl résultt st onorm u prnp slon lqul l ur n ut l'olton r un rsttuton n ntur ou n rnt; vor R Dwson; Unon Flty Trust Co.. Prptul Trust Co., [1966] 2 N.S.W.R. 211; Isln Rlty Invstmnts Lt. Douls (1985), 19 E.T.R. 56 (C.S.C.B.), ux pp. 64 t 65; Rotko. Rs, 372 N.E (C.A.N.Y. 1977). J n vos uun rson éror à prnp; u ontrr, l omportmnt l'ntmé sml êtr présémnt l typ omportmnt qu mért un strt réproton pr l lo. Vo ommnt Mrk Ells ormul l quston ns Fury Duts n Cn, op. t., à l p. 20-2:... t rl sks prmrly to prott prty ow uty o utmost oo t rom ltrous tons y t prty own t ury uty. T vls y w t Court my nor tt uty r vrs n powrul, ut r prms upon t sm sr: to strtly n lously ur nst r n to rrss tt r y mntnn o t pr-ult sttus quo, wr possl. [TRADUCTION]... l rrssmnt vs prnplmnt à protér l prt nvrs qu xst un olton onn o xtrêm ontr ls ts nusls l prt à qu nom l'olton ur. L trunl s moyns vrs t pussnts r rsptr tt olton, ms s moyns rposnt tous sur l mêm volonté: mpêr strtmnt t lousmnt tout mnqumnt t rmér à tout mnqumnt n rétlssnt s possl l stuton ntérur à lu-. L rrssmnt l rsttuton, qu l Cour 'ppl opté n t, sns l présr, n sut tout smplmnt ps à prévnr l typ omportmnt us qu l'ntmé opté n l'spè. L rot s oltons urs touours omporté un élémnt ssuson. On put éà l onsttr ns l pss susmntonné l'rrêt K, prété; vor uss Cnn Aro, prété, ux pp. 607 t 610; Cnson, prété, à l p. 547, l u MLln. L rot st ns n msur survllr un rlton qu l soété onsèr omm utl, tout n értnt l néssté 'un rélmntton oll qu rsqurt 'n réur l'utlté sol. Ls urs ns l mêm étt 'sprt qu l'ntmé n srnt ps ssués 'xrr usvmnt lur pouvor s'ls n'étnt ontrnts qu rnr ls prots srts rélsés ns l s où lur mnè srt éouvrt, lors qu l énér s trouvrt à ssumr tous ls

78 l wt otr popl's mony, known tt ty r sovr ty wll no wors o tn wn ty strt. As rsult, t sol nts o ury rltonsps, prtulrly n t l o npnnt prossonl vsors, woul rtly mns. In vw o my nn tt tr xst ury uty twn t prts, t s not n strtnss nssry to onsr ms or r o ontrt. Howvr, n my vw, on t ts o ts s, ms n ontrt ollow t prnpls stt n onnton wt t qutl r. T ontrt twn t prts ws or npnnt prossonl v. Wl t s tru tt t ppllnt ot wt p or rom t vloprs, not t t srvs p or rom t rsponnt. T rlvnt ontrtul uty r y t rsponnt s o prsly t sm ntur s t qutl uty onsr n t ury nlyss, nmly t uty to mk ull slosur o ny mtrl onlt o ntrst. Ts ws, n sort, ontrt w prov or t prormn o oltons rtrz n quty s ury. rsqus u mré. En t, on s trouvrt lors à nourr ls ns ns tt poston à our v l'rnt s utrs, pusqu'ls surnt qu'ls n srnt ps, n s éouvrt lur mnè, n pr stuton qu'u éprt En éntv, on réurt onsérlmnt ls vnts soux s rltons urs, notmmnt ns l stur s onsllrs prossonnls népnnts. Compt tnu m onluson à l'xstn 'un olton ur ntr ls prts, l n'st ps strtmnt néssr 'xmnr l quston s omms-ntérêts pour nxéuton u ontrt. J'stm pnnt qu, 'près ls ts l présnt r, l étrmnton s ommsntérêts n mtèr ontrtull sut ls prnps ormulés rltvmnt u mnqumnt n quty. Ls prts vnt onlu un ontrt pour l prstton onsls prossonnls népnnts. Mêm s l'pplnt otnu s promoturs qu'l pyé, l n' toutos ps otnu l'ntmé ls srvs pour lsquls l l'vt rémunéré. L'olton ontrtull à lqull mnqué l'ntmé st xtmnt mêm ntur qu l'olton 'quty xmné ns l'nlys l quston s oltons urs, sot l'olton r un vulton omplèt tout onlt 'ntérêts prtnnt. Br, l s'sst 'un ontrt pour l'xéuton 'oltons qulés urs n quty. Furtr, t rmns t s unr t ontrtul nlyss tt ut or t non-slosur, t ontrt wt t vloprs or t MURBs woul not v n ntr nto. T trl u oun s t tt t ws rsonly orsl tt t ppllnt known o t rsponnt's lton wt t vloprs, woul not v nvst. Ts nn s ully rlt n t vn I v rlr st ort. Put notr wy, t ws orsl tt t ontrt ws r t ppllnt woul xpos to mrkt rsks (.., n onnton wt t our MURBs) to w woul not otrws v n xpos. Furtr, t s wll stls tt ms must orsl s to kn, ut not xtnt; s su ny stnton s on t unorslty o t Pr llurs, s l'on s on sur l'nlys u ontrt, l mur qu, n'ût été l non-vulton, l n'y urt ps u ontrt v ls promoturs rltvmnt ux IRLM. L u prmèr nstn tré l onluson t slon lqull on pouvt rsonnlmnt prévor qu l'pplnt n'urt ps nvst s'l vt été u ournt s lns l'ntmé v ls promoturs. Ctt onluson rpos ntèrmnt sur ls élémnts pruv qu ' éà xposés. En 'utrs trms, on pouvt prévor qu'n s 'nxéuton u ontrt l'pplnt srt xposé ux rsqus u mré (rltvmnt ux qutr IRLM), uxquls l n'urt ps pr llurs été xposés. D plus, l st n étl qu 'st l typ omms qu ot êtr prévsl t non lur étnu; 'st pourquo l

79 xtnt o t mrkt lututons must smss; s H. Prsons (Lvstok) Lt. v. Uttly Inm & Co., [1978] Q.B. 791, t p. 813; Asmr, supr, t p S lso S. M. Wms, T Lw o Dms (2n. 1991), t prs n T Court o Appl's ppro to ontrtul ms s puzzln n tt t sm to pt t nn tt t ontrtul uty not n r t nvstmnts woul not v n m, yt t pro to wr ms n proporton to t mounts p y t vlopr to t nnt. It s lr, owvr, tt tr woul v n no su s t nvstmnts not n m. In sort, I m unl to ollow t Court o Appl's rsonn on t ssu o ms or r o ontrt, n I woul rstor t wr o ms m y t trl u. Dsposton I woul llow t ppl, st s t orr o t Brts Colum Court o Appl n rstor t orr o t trl u, wt osts trouout, nlun lttr o rt osts to vo sty n llow rovry on t trl umnt pnn ppl to t Court o Appl. ut rtr tout stnton oné sur l'mprévslté l'étnu s lututons u mré; vor H. Prsons (Lvstok) Lt.. Uttly Inm & Co., [1978] Q.B. 791, à l p. 813; Asmr, prété, à l p Vor uss S. M. Wms, T Lw o Dms (2 é. 1991), ux pr t L çon ont l Cour 'ppl oré l quston s omms-ntérêts n mtèr ontrtull st étonnnt n qu'll sml vor pté l onluson qu, s'l n'y vt ps u volton l'olton ontrtull, l n'y urt ps u plmnts; pourtnt, l our oré s omms-ntérêts proportonnls ux montnts pyés u énur pr l promotur. Cpnnt, l st lr qu s onorrs n'urnt ps été vrsés n l'sn plmnts. Br, sus npl suvr l rsonnmnt l Cour 'ppl sur l quston s omms-ntérêts pour nxéuton u ontrt, t sus 'vs rétlr l montnt s omms-ntérêts orés pr l u prmèr nstn. Dspost J sus 'vs 'ullr l pourvo, 'nnulr l'oronnn l Cour 'ppl t rétlr ll u u prmèr nstn, v épns ns touts ls ours, y omprs ls rs lttr rét pour évtr un surss t prmttr l rouvrmnt onormémnt u umnt prmèr nstn pnnt qu l'r étt n nstn vnt l Cour 'ppl. T rsons o Sopnk, MLln n Mor JJ. wr lvr y SOPINKA AND MCLACHLIN JJ. Ts ppl rss two ssus: rst, wtr ury uty rss n son, t mount o ms rovrl. Vrson rnçs s mots s us Sopnk, MLln t Mor rnus pr LES JUGES SOPINKA ET MCLACHLIN (ssnts) Il s't n l'spè étrmnr, prmèrmnt, s'l y olton ur t, uxèmmnt, qul st l montnt s omms-ntérêts rouvrls. I. T Fts In Jnury, 1980, t ppllnt Mr. Hoknson ws 30-yr-ol stok rokr workn or Vnouvr nvstmnt rm. H rntly mov I. Ls ts L'pplnt, M. Hoknson, étt n nvr 1980 un ourtr n vlurs molèrs 30 ns qu trvllt pour un soété plmnt

80 rom mor onsrvtv rm ln prmrly wt lu-p surts to on ln wt t spultv unrwrtn o unor rsour stok n s nom nrs rmtlly. Pror to t mov, ross twn $50,000 n $70,000 pr yr. In t yr ollown s mov, s ross nom ws $650,000. A yr ltr, t ws n xss o $1 mllon. Vnouvr. Il vt rémmnt qutté un mson ourt plus onsrvtr qu œuvrt prnplmnt ns l omn s vlurs prmr orr, pour onr un rm œuvrnt ns l omn s rnts spéultvs vlurs molèrs son rn, t l vt lors onnu un umntton onsérl rvnus. Avnt nr 'mployur, son slr rut s stut ntr $ t $ pr nné. Dns l'nné qu suv nmnt, son slr rut st pssé à $ t, un nné plus tr, à plus 'un mllon ollrs. Mr. Hoknson nvr mploy n ountnt. H lwys prpr s own nom tx rturns n rrn s own nvstmnts. Ts nlu n ntrst n sk lt t Mt. Bkr, two unts n Multpl Unt Rsntl Buln ("MURB") n Wt Rok n som "low-trou" srs n mnrl xplorton tx sltr. H lso out n sol smll ous n Wst Vnouvr. Hs nnl ptur, owvr, ws rown nrsnly omplx n ws plnnn to mrry n w monts. H wnt to "sltr" s mony rom mmt txton wl surn soun lon-trm nvstmnts. H n "nnl mnr" n sout v rom Mr. Smms. Monsur Hoknson n'vt ms mployé un omptl. Il vt touours prépré ss élrtons rvnus t t ss proprs plmnts. Il vt notmmnt s rots ns un lt sk à Mt. Bkr, ux untés ns un prot 'mmuls résntls à lomnts multpls (IRLM) à Wt Rok, t s tons rétvs ns un ntrprs 'xplorton mnèr srvnt 'r sl. Il vt élmnt té t vnu un ptt mson à Wst Vnouvr. S stuton nnèr vnt pnnt plus n plus omplx t l prévoyt s mrr qulqus mos plus tr. Il voult plr son rnt ns s rs sux tout n s'ssurnt s plmnts à lon trm stls. D éé qu'l vt son qulqu'un pour érr ss nns t l mné à M. Smms l onsllr. Mr. Smms ws rtr ountnt n prtnr n t rm o Smms & Wlmn. Untl 1979, splz n provn nrl tx n usnss v to smll usnssmn n prossonls. Durn 1979 n to or nvstmnt v to s lnts wt rspt to rl stt tx sltrs. H lso vlop t onpt o "ross-pollnzton" o lnts. H woul put lnts n on r o usnss totr wt lnts n notr r o usnss wt n y to tr mutul prot. H woul sust to lnts wsn to nvst n tx sltrs tt oul put tm totr wt vlopr n ty oul tn l wt on ountnt, on lwyr n on vlopr. In ts wy, unton s t lnpn n Monsur Smms étt omptl réé t ssoé l rm Smms & Wlmn. Jusqu'n 1979, l étt spélsé ns l prstton onsls sux t ommrux énérux uprès ptts ntrprss t prossonnls. Au ours 1979, l ommné à orr à ss lnts s onsls n mtèr plmnts ns s «rs sux» mmolrs. Il uss ms u pont l onpt «pollnston rosé» lnts. D mttt n rpport s lnts œuvrnt ns s omns érnts pour qu'ls n trnt un éné mutul. Il st ux lnts ésrux r s plmnts ns s rs sux qu'l pouvt ls mttr n rpport v un promotur t qu'ls pourrnt lors trtr v un omptl, un vot t un

81 wt vw s "wn-wn" stuton or vryon onrn. At tr rst mtn n 1980, Mr. Hoknson n Mr. Smms qukly sttl on MURBs s t most promsn nvstmnt vl or t ppllnt. On Mr. Smms' v, Mr. Hoknson nvst sustntl sums n two MURBs w rl stt vlopr nm Olm Bros. ws vlopn n t Oknn ron o t provn. Ltr n t yr, t ppllnt nvst n tr Oknn vlopmnt o Olm Bros. Mr. Smms ll Olm Bros. or t nnl srvs ws prormn n onnton wt ts MURBs. H not slos ts to Mr. Hoknson. In lt 1980, Mr. Hoknson, on Mr. Smms' v, nvst n vlopmnt ll Entrprs Wy promot y Mr. Dl-Jonson, rn n lnt o Mr. Smms. Mr. Dl-Jonson p s to Mr. Smms or "struturn" ts prot w Mr. Smms not slos to Mr. Hoknson. In 1985, Mr. Hoknson lrn tt t rsponnt my v rv s n pymnts rom Olm Bros. wt rspt to t tr Oknn prots. In 1986, su Mr. Smms n nl promotur. D tt çon, l srvt pvot ns qu'l onsért omm un stuton où tout l mon sortt nnt. Lors lur prmèr rnontr n 1980, MM. Hoknson t Smms ont vt ronnu qu ls IRLM onsttunt l orm plmnt l plus promttus pour l'pplnt. Sur l onsl M. Smms, M. Hoknson t 'mportnts plmnts ns ux prots 'IRLM qu'un promotur mmolr, ls rèrs Olm, étt à mttr sur p ns l réon l'oknn. Plus tr, u ours l mêm nné, l'pplnt nvst ns un trosèm prot s rèrs Olm stué ns l'oknn. Monsur Smms présntt ux rèrs Olm s turs pour ls srvs nnrs qu'l ournsst rltvmnt à s IRLM. Il n' ps vulué t à M. Hoknson. À l n 1980, M. Hoknson, sur l onsl M. Smms, t un plmnt ns un prot pplé Entrprs Wy ont l promotur étt M. Dl-Jonson, un m t lnt M. Smms. Monsur Dl-Jonson vrst s onorrs à M. Smms pour qu'l «strutur» prot, qu M. Smms n' ps révélé à M. Hoknson. Durn t tm Mr. Hoknson ws nvstn n MURBs on Mr. Smms' rommntons, ws lso mkn otr nvstmnts on s own. Ts nlu MURB n Rmon to w ommtt ovr $900,000; $250,000 nvstmnt n ont vntur vlopmnt, lso n Rmon; $95,000 nvstmnt n t Montrl Aloutt Footll Clu; $122,435 nvstmnt n "lowtrou" srs o Pltt Rvr Rsours; n $24,000 nvstmnt n mov. In 1981, t pr o rl stt rs. Mr. Hoknson sustn lr losss. H sol som o s nvstmnts t loss to vo s lls. Otrs wr orlos upon wn ty oul not sol or rnt. Pnnt l péro où l nvst ns ls IRLM, à l rommnton M. Smms, M. Hoknson uss t 'utrs plmnts s propr nttv, ont plus $ ns un IRLM à Rmon, $ ns un prot n prtpton élmnt à Rmon, $ ns l Clu ootll Aloutt Montrél, $ ns s tons rétvs Pltt Rvr Rsours, t $ ns un lm. En 1981, l mré mmolr s'st onré. Monsur Hoknson su lours prts. D lqué rtns untés à prt pour évtr s ppls lqutés. D'utrs ont t l'ot 'un ss mmolèr ns ls s où lls n pouvnt êtr vnus ou loués. En 1985, M. Hoknson pprs qu l'ntmé urt rçu s onorrs t s pmnts s rèrs Olm rltvmnt ux tros prots l'oknn. En 1986, l ntnté un ton pour

82 n. In rly 1987, urtr oumnts m to lt ntn tt Smms & Wlmn n olltn s on t prots ut t xtnt o tr nvolvmnt rmn unlr. As vn umult, t plns wr mn to nlu lm or r o ury uty. II. Jumnts Blow néln ontr M. Smms. Au éut 1987, 'utrs oumnts ont révélé qu Smms & Wlmn vt rçu s onorrs rltvmnt ux prots, ms l'étnu lur prtpton n'étt ps lr. Av l'umulton s élémnts pruv, l y u moton s ts proéur n 'y nlur un mn pour mnqumnt à un olton ur. II. Ls urtons nérurs Brts Colum Suprm Court (1989), 43 B.L.R. 122 (Prows J.) Mr. Hoknson sout to rovr ll losss on t our nvstmnts rommn y Mr. Smms s upon r o ury uty, r o ontrt n nln. H ssntlly oun s lm upon Mr. Smms' lur to slos t pymnts tkn or "struturn" t prots rommn. Prows J. oun, t p. 168, ury rltonsp twn Mr. Hoknson n Mr. Smms s on t t tt Mr. Smms, "took t upon msl to nvstt n mk rommntons on t rltv mrts o tx sltr nvstmnts or lnt knw ws pnnt upon m or tt v n wo pt tt v n t upon t" n tus "ssum t rsponslty or Mr. Hoknson's o". Ts ury uty rqur Mr. Smms to slos to Mr. Hoknson "ll ts mtrl to Mr. Hoknson's son wtr to nvst n ts prots" (p. 170). Prows J. onlu tt Mr. Smms r s ury uty y ln to slos t ntur n xtnt o s rltonsp wt ot Olm Bros. n Mr. Dl-Jonson, n y wrtn lln n rportn lttrs n su wy s to sust tt t nvstors wr t sol sour o pymnt or t work w ws on on t tx sltrs. Cour suprêm l Colom-Brtnnqu (1989), 43 B.L.R. 122 (l u Prows) En nvoqunt l'xstn 'un mnqumnt à un olton ur, l'nxéuton ontrt t l néln, M. Hoknson tnté rouvrr l'nsml s prts sus rltvmnt ux qutr plmnts qu lu vt rommnés M. Smms. S mn étt ssntllmnt oné sur l t qu M. Smms vt oms lu vulur ls pmnts qu'l vt ptés pour «struturr» ls prots qu'l rommnt. L u Prows onlut, à l p. 168, qu'l xstt un rlton ur ntr MM. Hoknson t Smms pusqu M. Smms [TRADUCTION] «s'étt ré 'nquêtr t r s rommntons sur l n-oné rlt plmnts à ttr 'rs sux pour l ompt 'un lnt qu, à s onnssn, omptt sur lu pour s onsls, ls ptt t y onnt sut» t qu'l vt on «ssumé l rsponslté u ox M. Hoknson». Ctt olton ur xt M. Smms qu'l vulu à M. Hoknson [TRADUCTION] «tous ls ts mportnts qu M. Hoknson vt onnîtr pour ér 'nvstr ou non ns s prots» (p. 170). L u Prows onlu qu M. Smms vt mnqué à son olton ur n n vulunt ps l ntur t l'étnu ss rpports v ls rèrs Olm t v M. Dl-Jonson, t n préprnt s turs t s ompts rnus lssnt supposr qu ls nvstssurs étnt l sul sour rémunérton u trvl qu'l omplsst rltvmnt ux rs sux. Prows J. ssss ms or r o ury uty t $350, T lulton o ts L u Prows oré s ommsntérêts ,62$ pour l mnqumnt à

83 ms nlu t rturn o t ptl Mr. Hoknson nvst n t our prots, ust to tk nto onsrton t tx nts w t ppllnt rv, s wll s t onsquntl losss lown rom s nvstmnt n t prots. l'olton ur. Dns son lul, ll tnu ompt u rnmnt u ptl nvst pr M. Hoknson ns ls qutr prots, usté n onton s vnts sux rçus pr l'pplnt t s prts nrts éoulnt ss plmnts ns ls prots. Prows J. lso oun Mr. Smms ll or r o ontrt. S l tt Mr. Smms' prossonl ontrt wt Mr. Hoknson ol Mr. Smms to slos ll mtrl ts onrnn prosptv tx sltrs n nvstmnts. T ontrt urtr rqur t rsponnt to slos ws tn or vlopr or vnor o prot n w ws vsn t ppllnt s n nvstor, n to slos t ntur n xtnt o ny lton wt t vnor o tx sltrs upon w ws vsn. For sustntlly t sm rsons tt t rsponnt ws oun n r o s ury oltons, Prows J. l tt ws lso n r o t trms o t ontrt. Prows J. pt tt ms or r o ontrt r lmt to tos n t rsonl ontmplton o t prts t t tm ty ntr nto t ontrt: Asmr Ol Corp. v. S Ol & Gnrl Corp., [1979] 1 S.C.R S lso Vtor Lunry (Wnsor), Lt. v. Nwmn Inustrs, Lt, [1949] 2 K.B. 528 (C.A.), n Kouos v. C. Czrnkow Lt., [1969] 1 A.C S onlu tt t t tm o mkn t ontrt t ws rsonly orsl tt: (1) Mr. Smms m propr slosur, Mr. Hoknson woul not v nvst; n (2) tt n n t onomy oul vrsly t ny nvstmnts. Conlun tt Mr. Hoknson's losss n us y omnton o t onsquns o non-slosur n t ownturn n t onomy, Prows J. l Mr. Smms ll n ontrt or t ull mount o t loss sustn y t ppllnt s rsult o ntrn nto t nvstmnts, t sm mount s wr wt rspt to t r o ury uty. L u Prows élmnt élré M. Smms oupl 'nxéuton ontrt. À son vs, l ontrt srvs prossonnls qu M. Smms vt onlu v M. Hoknson l'olt à vulur tous ls ts mportnts n mtèr 'rs sux t plmnts évntuls. C ontrt xt élmnt l'ntmé qu'l vulu, 'un prt, s'l sst pour l ompt u promotur ou u vnur 'un prot ns lqul l onsllt à l'pplnt 'nvstr t, 'utr prt, l ntur t l'étnu tous lns qu'l pouvt vor v l vnur 'rs sux vsés pr ss onsls. L u Prows onlu qu l'ntmé étt uss oupl 'nxéuton ontrt pour ssntllmnt ls mêms mots qu'l vt été élré oupl mnqumnt à ss oltons urs. L u Prows ronnu qu ls ommsntérêts pour nxéuton ontrt s lmtnt ux prts qu ls prts pouvnt rsonnlmnt prévor à l onluson u ontrt: Asmr Ol Corp.. S Ol & Gnrl Corp., [1979] 1 R.C.S Vor uss ls rrêts Vtor Lunry (Wnsor), Lt.. Nwmn Inustrs, Lt., [1949] 2 K.B. 528 (C.A.), t Kouos. C. Czrnkow Lt., [1969] 1 A.C Ell onlu qu'u momnt onlur l ontrt l étt rsonnlmnt prévsl qu (1) M. Hoknson n'urt ps nvst s M. Smms vt t un vulton ppropré, t (2) qu'un nmnt ns l'éonom rsqurt 'vor un nn nétv sur tout plmnt. L u Prows onlu qu ls prts M. Hoknson étnt à l os mputls ux onséquns l non-vulton t à l résson éonomqu. À son vs, M. Smms étt ontrtullmnt rsponsl u pln montnt l prt su pr l'pplnt à l sut s plmnts ts, sot l mêm montnt qu'll vt oré rltvmnt u mnqumnt à un olton ur.

84 T lm n nln ws smss y t u t trl n non y t ppllnt on ppl. Brts Colum Court o Appl (1992), 65 B.C.L.R. (2) 264 (MErn C.J.B.C., Woo n Gs JJ.A.) T Court o Appl, pr MErn C.J., llow t ppl on t rouns tt t rsponnt ow no ury uty to t ppllnt n tt t trl u's ssssmnt o ms or r o ontrt ws too. L mn oné sur l néln été rté n prmèr nstn, pus nonné pr l'pplnt n ppl. Cour 'ppl l Colom-Brtnnqu (1992), 65 B.C.L.R. (2) 264 (l u n MErn t ls us Woo t Gs) L u n MErn, u nom l Cour 'ppl, ull l'ppl pour l mot qu l'ntmé n'vt uun olton ur nvrs l'pplnt t qu l u prmèr nstn vt t un évluton trop élvé s ommsntérêts pour nxéuton u ontrt. T ourt onlu nst ury uty on t ss o t son o ts Court n L Mnrls Lt. v. Intrntonl Coron Rsours Lt., [1989] 2 S.C.R. 574, w ws rls tr t son t trl. MErn C.J. l tt t nssry rtrsts o ury rltonsp wr snt. Mr. Hoknson not vn Mr. Smms t nssry utorty or srton. T o o wtr to nvst or not nvst ly t ll tms wt Mr. Hoknson. Fnlly, Mr. Hoknson ws not "pulrly vulnrl to" or t t mry o t rsponnt. L our onlu à l'nxstn 'un olton ur n s onnt sur l'rrêt notr Cour L Mnrls Lt.. Intrntonl Coron Rsours Lt., [1989] 2 R.C.S. 574, rnu pu près l éson prmèr nstn. L u n MErn onlu à l'sn s rtérstqus néssrs 'un rlton ur. Monsur Hoknson n'vt ps onné à M. Smms l'utorté ou l pouvor srétonnr néssr. D nomt touours à M. Hoknson ér 'nvstr ou non. Enn, M. Hoknson n'étt ps [TRADUCTION] «prtulèrmnt vulnérl» ou à l mr l'ntmé. T Court o Appl r tt Mr. Smms ws ll or r o ontrt. Howvr, t oun rror n t ssssmnt o ms. Wl t trl u t t orrt prnpls, s rr, n t ourt's vw, n r pplton o tos prnpls to t ts or r. MErn C.J. rt t sumsson tt t losss sur y Mr. Hoknson trou t sl or orlosur o t proprts or otr onsquntl losss su s ll n ountn s wr wtn t ontmplton o t prts s lown rom t r o ontrt y Mr. Smms. H l tt ll su losss wr t rsult o t unorsl ollps o t rl stt mrkt n tt Mr. Hoknson s ssum tt rsk. In s vw, t propr msur o ms ws t rn twn wt t ppllnt p or s nvstmnts n tr rl vlu t tt tm, plus ny urtr ms lown rom t r w L Cour 'ppl uss ronnu qu M. Smms étt rsponsl 'nxéuton ontrt. Ell toutos éé qu l'évluton qu vt été t s omms-ntérêts étt rroné. Mêm s l u prmèr nstn vt té ls ons prnps, ll vt, slon l our, omms un rrur n ls pplqunt ux ts ont ll étt ss. L u n MErn rté l'rumnt slon lqul ls prts pouvnt prévor qu'un nxéuton ontrt pr M. Smms ntrînrt ls prts sus pr M. Hoknson, à l sut l vnt ou l ss mmolèr s ns, ou ls utrs prts nrts omm ls rs ust t omptlté. Il onlu qu touts s prts résultnt l'onrmnt mprévsl u mré mmolr t qu M. Hoknson vt ssumé rsqu. À son vs, l montnt s omms-ntérêts qu'l y vt lu 'orr étt l'ért ntr qu l'pplnt vt pyé pour

85 wr n t rsonl ontmplton o t prts t t tm o ntrn nto t ontrt. III. T Issus T ssus on ppl r: 1. D ury uty rs? 2. I not, t trl u rr n r ssssmnt o ms or r o ontrt? 1. D Fury Duty Ars? A. T Lw o Furs Crtn rltonsps n tors v lwys n sut to t uts n oltons mpos y ourts o quty upon urs. Ts trtonl tors nlu, mon otrs, soltorlnt, prnpl-nt, rtors n prtnrs. Ts pr s ury rltonsps, owvr, r not xustv o t prnpl. Fury rltonsps my lso oun n otr trust-lk rltonsps. To trmn wtr ury olton ls, on must look rully t t prtulr rl ss plmnts t lur vlur réll à l'époqu, plus tous omms-ntérêts supplémntrs éoulnt l'nxéuton, qu ls prts pouvnt rsonnlmnt prévor à l onluson u ontrt. HI. Ls qustons n lt Vo ls qustons qu soulèv l présnt pourvo: 1. Y vt-l olton ur? 2. Dns l nétv, l u prmèr nstn -t-ll omms un rrur n évlunt ls omms-ntérêts pour nxéuton ontrt? 1. Y vt-l olton ur? A. L rot s oltons urs At t rt o t ury rltonsp l t ul onpts o trust n loylty. Ts s rst n st llustrt y t t tt t ury uts n tr orn n t lss trust wr on prson, t ury, ols proprty on l o notr, t nry. In orr to prott t ntrsts o t nry, t xprss trust s l to strnnt stnr; t trust s unr uty to t n ompltly sllss mnnr or t sol nt o t trust n ts nrs (K v. Snor (1726), 25 E.R. 223) to wom ows "t utmost uty o loylty". (Wtrs, Lw o Trusts n Cn (2n. 1984), t p. 31). An wl t ury rltonsp s no lonr onn to t lss trust-nry rltonsp, t unrlyn rqurmnts o omplt trust n utmost loylty v nvr vr. L oul onpt l onn t l loyuté st u œur l rlton ur, omm n témon l t qu ls oltons urs ont lur orn ns l u lssqu où un prsonn, l ur, étnt un n pour l ompt 'un utr, l énér. An protér ls ntérêts u énér, l ur xplt ot s onormr à un norm strt; l ur st tnu 'r çon omplètmnt ésntérssé pour l sul éné l u t ss énérs (K. Snor (1726), 25 E.R. 223) nvrs qu l [TRADUCTION] «l plus rn vor loyuté» (Wtrs, Lw o Trusts n Cn (2 é. 1984), à l p. 31). Bn qu l rlton ur n sot plus lmté à l rlton lssqu ntr un ur t un énér, ls xns sous-nts onn totl t loyuté xtrêm n'ont ms né. Crtns rpports t turs ont touours été ssutts à s vors t oltons mposés ux urs pr ls ours 'quty. Cs téors trtonnlls omprnnnt notmmnt ls rpports ntr un vot t son lnt, un mnnt t son mntr, mnstrturs t ssoés. Toutos, s rltons urs n so n rprésntnt ps un lst xustv. Il put élmnt xstr s rltons urs ns 'utrs rpports onn. Pour étrmnr l'xstn 'un ol-

86 tonsp twn t prts. As Dkson J. (s tn ws) stt n Gurn v. T Qun, [1984] 2 S.C.R. 335, t p. 384: It s somtms s tt t ntur o ury rltonsps s ot stls n xust y t stnr tors o nt, trust, prtnr, rtor, n t lk. I o not r. It s t ntur o t rltonsp, not t sp tory o tor nvolv tt vs rs to t ury uty. [Empss ] ton ur, on ot sonusmnt xmnr l rlton prtulèr ntr ls prts. Comm l'rm l u Dkson (plus tr Ju n ) ns l'rrêt Gurn. L Rn, [1984] 2 R.C.S. 335, à l p. 384: On t pros qu l ntur s rpports urs st étl t én omplètmnt pr ls téors tulls mntr, ur, 'ssoé, 'mnstrtur, t. J n prt ps t vs. L'olton ur éoul l ntur u rpport t non ps l téor spéqu ont rlèv l'tur. [J souln.] In Frm v. Smt, [1987] 2 S.C.R. 99, t p. 136, Wlson J. n t rtrsts o ury rltonsp s ollows: Rltonsps n w ury olton v n mpos sm to possss tr nrl rtrsts: (1) T ury s sop or t xrs o som srton or powr. (2) T ury n unltrlly xrs tt powr or srton so s to t t nry's ll or prtl ntrsts. (3) T nry s pulrly vulnrl to or t t mry o t ury oln t srton or powr. Dns l'rrêt Frm. Smt, [1987] 2 R.C.S. 99, à l p. 136, l u Wlson ént ns ls rtérstqus 'un rlton ur: Ls rpports ns lsquls un olton ur été mposé smlnt possér tros rtérstqus énérls: (1) l ur put xrr un rtn pouvor srétonnr. (2) l ur put unltérlmnt xrr pouvor srétonnr mnèr à vor un t sur ls ntérêts urqus ou prtqus u énér. (3) l énér st prtulèrmnt vulnérl ou à l mr u ur qu étnt l pouvor srétonnr. An ltou Wlson J. wrot n ssnt, ts lst o t rtrsts o ury rltonsp ws opt y t morty o ts Court, pr Sopnk J., n L Mnrls, supr. Sopnk J. uton tt t lst ws srpton, not n solut ll tst n stt t p. 599: "It s possl or ury rltonsp to oun ltou not ll o ts rtrsts r prsnt, nor wll t prsn o ts nrnts nvrly nty t xstn o ury rltonsp." Sopnk J., owvr, nt vulnrlty s "[t] on tur... w s onsr to nspnsl to t xstn o t rltonsp" n t pp quot Dwson J. n Hosptl Prouts Lt. v. Unt Stts Surl Corp. (1984), 55 A.L.R. 417, t p. 488, wo stt: Mêm s tt lst rtérstqus 'un rlton ur été xposé n ssn pr l u Wlson, l u Sopnk l' opté, u nom notr Cour à l morté, ns l'rrêt L Mnrls, prété. L u Sopnk prévnu qu tt lst rprésntt un srpton t non un rtèr urqu solu, rmnt, à l p. 599: «Il st possl onlur qu'l y s rpports urs, mêm s touts s rtérstqus n sont ps présnts. Pr llurs, lur présn n'st ps touours onlunt qunt à l'xstn rpports urs.» L u Sopnk pnnt qulé l vulnérlté omm «l sul rtérstqu ué nspnsl à l'xstn rpports urs», tnt, ux pp. 599 t 600, ls propos u u Dwson ns l'r Hosptl Prouts Lt.. Unt Stts Surl Corp. (1984), 55 A.L.R. 417, à l p. 488:

87 Tr s... t noton unrlyn ll t ss o ury olton tt nrnt n t ntur o t rltonsp tsl s poston o svnt or vulnrlty on t prt o on o t prts w uss m to pl rln upon t otr n rqurs t protton o quty tn upon t onsn o tt otr... Pror to rssn t ntur o t rltonsp twn Mr. Hoknson n Mr. Smms n rtr tl, w mnton two onsrtons w my t s ls ntors o ury rltonsp. T son onsrton w my t s ls ntor o ury olton s t "tory" nto w t rltonsp lls. Prossonl rltonsps lk otor-ptnt n lwyr [TRADUCTION]... sous-nt à tous ls s 'olton ur st l noton qu, pr l ntur s rpports ux-mêms, l'un s prts s trouv ésvnté ou vulnérl t, pour tt rson, t onn à l'utr prt t ot énér n onséqun l protton l'quty qu t ppl à l onsn tt utr prt... Avnt 'xmnr plus n étl l ntur s rpports ntr MM. Hoknson t Smms, mntonnons ux ponts susptls onsttur ux ns l'xstn 'un rlton ur. T rst s t prsn o onut w ttrts ul snton. As Sopnk J. stt n L Mnrls, t p. 600:... t prsn o onut tt nurs t nsur o ourt o quty n t ontxt o ury uty nnot tsl rt t uty. In Tto v. Wll(No. 2), [1977] 3 All E.R. 129, t p. 232, Mrry V.-C. s: I tr s ury uty, t qutl ruls out sl-ln pply: ut sl-ln os not mpos t uty. Equty ss ts ruls out sl-ln upon som pr-xstn ury uty: t s srr o ts pr-xstn uty tt suts t sllr to t onsquns o t sl-ln ruls. I o not tnk tt on n tk prson wo s sut to no pr-xstn ury uty n tn sy tt us sl-ls s trupon sut to ury uty. L prmr st l'xstn 'un onut qu sust l réproton s trunux. Comm l u Sopnk l'rm ns L Mnrls, à l p. 600:... l sul xstn 'un onut qu sust l réproton 'un our 'quty ns l ontxt 'un olton ur n surt pr ll-mêm nnrr tt olton. Dns Tto v. Wll (No. 2), [1977] 3 All E.R. 129, à l p. 232, l v-nlr Mrry t: [TRADUCTION] S'l y olton ur, ls rèls l'quty n mtèr trnstons ntérssés s'pplqunt, ms l t 'r çon ntérssé n'mpos ps l vor. Ls rèls l'quty n mtèr trnstons ntérssés rposnt sur qulqu vor ur préxstnt: 'st l mnqumnt à vor qu soumt lu qu t çon ntérssé ux onséquns proprs ux rèls pplls n mtèr trnstons ntérssés. J n ros ps qu l'on puss r qu'un prsonn non ssutt à un vor ur préxstnt, pr qu'll t çon ntérssé, st ès lors soums à un vor ur. L Forst J., n t sm s, suss tr uss o t trm "ury". H oun t tr us rlt ts prs rror. In s vw, t p. 652, "ts tr us o t trm ury, us s onluson to usty rsult, rs quty kwrs. It s msus o t trm". Dns l mêm r, l u L Forst xmné tros mplos u trm «ur». Il ué qu l trosèm mplo rlétt présémnt tt rrur. À son vs, à l p. 652, «l trosèm mplo u trm ur, 'st-à-r son utlston omm onluson pour ustr un onséqun, ntrprèt l'quty à l'nvrs. C'st un muvs mplo u trm». L uxèm pont susptl onsttur un ux n l'xstn 'un olton ur st l «téor» ns lqull ntr l rlton. Ls rltons prossonnlls omm lls

88 lnt otn possss ury spts. But qully, mny o t tsks unrtkn pursunt to ts rltonsps my not trust-lk or ttrt ury olton. As Soutn J. (s s tn ws) stt n Grrt v. Crs & Co. (1987), 11 B.C.L.R. (2) 361, t p. 362: T wor "ury" s lun roun now s t ppl to ll rs o uty y soltors, rtors o ompns n so ort. But "ury" oms rom t Ltn "u" mnn "trust". Tus, t tv, "ury" mns o or prtnn to trust or trustsp. Tt lwyr n ommt r o t spl uty o trust,.., y stln s lnt's mony, y ntrn nto ontrt wt t lnt wtout ull slosur, y snn lnt ll lmn sursmnts nvr m n so ort s lr. But to sy tt smpl rlssnss n vn v s su r s prvrson o wors. T olton o soltor o r n skll s t sm olton o ny prson wo unrtks or rwr to rry out tsk. On woul not ssrt o n nnr or pysn wo vn v n rom wom ommon lw ms wr sout tt ws ulty o r o ury uty. Wy soul t s o soltor? I mk ts pont us n llton o r o ury uty rrs wt t t stn o sonsty not o t, tn o onstrutv ru. S Noton v. Lor Asurton, [1914] A.C. 932 (H.L.). Tos wo rt plns soul rul o wors tt rry su onnotton. ntr un mén t son ptnt t un vot t son lnt omportnt souvnt s spts urs. D mêm, pnnt, l s put qu on nomr s tâs ompls ns l r s rltons n sont ps ntur ur ou n onnnt ps nssn à un olton ur. Comm l u Soutn (mntnnt u l Cour 'ppl) l'nqu ns Grrt. Crs & Co. (1987), 11 B.C.L.R. (2) 361, à l p. 362: [TRADUCTION] L mot «ur» s'mplo tullmnt à tout vnnt omm s'l s'pplqut à tous ls mnqumnts à lurs oltons qu ommttnt ls vots, ls mnstrturs soétés, t. «Fur» érv pnnt u mot ltn «u» qu sn «onn». L't «ur» vut on r «rlt à un ur ou à un u». Qu'un vot puss mnqur à l'olton prtulèr 'un ur, p. x. n volnt l'rnt son lnt, n onlunt un ontrt v son lnt sns lu n révélr tous ls étls, n nvoynt à son lnt un ompt pour s éours ts, t., l st n évnt. Prétnr toutos qu ommttr un smpl néln qun l onn un vs onsttu un tl mnqumnt, 'st énturr l sns s mots. L'olton ln t ompétn 'un vot st ntqu à ll quonqu s'n moynnnt pmnt à omplr un tâ. On n rt ps 'un nénur ou 'un mén qu onné muvs onsls t à qu on rélm s omms-ntérêts n ommon lw qu'l s'st rnu oupl 'un mnqumnt à un olton ur. Pourquo l rt-on on 'un vot? J'nsst sur pont pr qu'un lléton mnqumnt à s oltons urs é un rlnt mlonnêtté, t snon suprr à tout l mons 'nrn ru. Vor Noton v. Lor Asurton, [1914] A.C. 932 (H.L.). Cux qu rssnt s ts proéur ovnt s mér mots ynt un tll onnotton. Just s not vry t n so-ll ury rltonsp s numr wt ury olton, so onvrsly ury oltons my rs n rltonsps w v not n trtonlly onsr s ury. As J.C. Spr stts n T Lw o Furs (1981), t p. 28: D mêm qu tout t ns un présumé rlton ur n'st ps rvé 'un olton ur, à l'nvrs, s oltons urs pourront xstr ns s rltons qu n sont ps onsérés trtonnllmnt omm urs. Comm l'rm J. C. Spr ns T Lw o Furs (1981), à l p. 28: It pprs to sttl tt ny prson n, y orn to v v n prtulr mnnr to notr, rt n msl ury oltons stmmn rom t [TRADUCTION] Il prît étl qu'un prsonn put, s ll or 'n onsllr un utr çon prtulèr, s'mposr à ll-mêm s oltons urs

89 onntl ntur o t rltonsp rt, w oltons lmt t vsr's lns wt t vs. Ts rns us to t rux o t ssu n ts s. T rltonsp twn ts prts ws not trtonl "ury rltonsp" lk trust n nry or lwyr n lnt. T quston, owvr, s wtr spts o t ssum ury rtr. T ulty ls n trmnn wt msur o onn n trust r sunt to v rs to ury olton. An otv rtron must oun to nty ts msur t lw s to prmt popl to onut tr rs wt som r o rtnty. T ontxts n w nvstmnt v s vn r multtunous. Ty rn rom nwsppr vrtsmnts trou prsonl "tps" to ss kn to t lss trust. Clrly ty o not ll ttrt ury uts, ut wr s t ln to rwn? Aptn tt rt ln my lusv, s tr som llmrk tt provs rll ntor o t ptn o ury olton? T vst sprty twn t rméoulnt l ntur onntll l rlton réé, lsqulls oltons rstrnnt ls rpports u onsllr v son lnt. Cl nous mèn u œur l quston n lt. L rlton ntr ls prts n'étt ps un «rlton ur» trtonnll omm ll qu xst ntr un ur t un énér ou ntr un vot t son lnt. Il s't pnnt svor s, sous rtns spts, ll étt ntur ur. Our ollu L Forst J., s w unrstn s rsons, ols tt t vn o npnnt prossonl v my v rs to ury uty towr t prson skn t v (pp. 415.). T ssn o su rltonsps, susts t p. 415, s "trust, onn, n npnn." H stts, t p. 420, tt "wr ury uty s lm n t ontxt o nnl vsory rltonsp, t s t ll vnts quston o t s to wtr t prts' rltonsp ws su s to v rs to ury uty on t prt o t vsor". T ts r look t n orr to trmn wtr ty slos tt t v ws vn n t ontxt o rltonsp o trust n onn. As L Forst J. puts t t pp , "t ommon tr tt unts ts oy o lw s t msur o t onntl n trust-lk ntur o t prtulr vsory rltonsp, n t lty o t plnt to stls rln n t". S omprns n ss mots, notr ollèu l u L Forst onlut qu onnr s onsls prossonnls népnnts put nnrr un olton ur nvrs l prsonn qu sollt ls onsls (pp. 415 t suv.). Cs rpports rposnt ssntllmnt, slon lu, sur «l onn t l'népnn» (p. 415). Il rm qu «ns l s où on t vlor l'xstn 'un olton ur ns l ontxt 'un rlton v un onsllr nnr, l quston svor s l rlton ntr ls prts étt ntur à onnr nssn à un olton ur l prt u onsllr st, n tout étt us, un quston t» (p. 420). On xmn ls ts pour étrmnr s'l n rssort qu ls onsls ont été onnés ns l ontxt 'un rlton onn. Comm l'rm l u L Forst, ux pp. 418 t 419, «tt ursprun n ommun, 'un prt, l onntlté u rpport onsultt prtulr t l onn qu'on y t t, 'utr prt, l posslté pour l mnur 'étlr qu'l s t tvmnt ux onsls rçus». Il st l étrmnr qul st l ré onn susnt pour onnr nssn à un olton ur. Un rtèr ot st néssr pour étrmnr ré s on vut qu l rot prmtt ux ns érr lurs rs v un rtn rttu. Il y un multtu ontxts ns lsquls s onnnt s onsls n mtèr plmnts. Cl v s nnons pulés ns ls ournux, n pssnt pr ls «tuyux» prsonnls, usqu'ux stutons s'pprntnt à l u lssqu. Crts, l n'y ps 'oltons urs ns tous ls s, ms où ut-l trr l ln émrton? S l'on pt qu'l put êtr l réponr à tt

90 s or nln n r o ontrt t usul rms or ll-vn v n tos or r o ury olton, mpos uty on t ourt to or lr ssstn to tos onrn to sty n t ormr mp n not stry nto t lttr. quston, y -t-l qulqu mrqu stntv qu onsttu un n l l'ptton 'un olton ur? En rson l rn vrn ntr ls rrssmnts orés pour l néln t l'nxéuton ontrt ls rrssmnts tuls pour muvs onsls t ux orés pour l mnqumnt à un olton ur, l our s ot 'orr un ssstn lr ux prsonns souuss rstr ns l prmr mp t n ps s'vnturr ns l'utr. As w v sn, t ss sust tt t stnusn rtrst twn v smpltr n v vn rs to ury uty s t n y on prty o tv powr to t otr. It s ts mutul onrrn n ptn o powr to t knowl o ot prts tt rts t spl n onrous trust olton. Wlson J. rrr n Frm v. Smt, t p. 136, to t "sop or t xrs o... srton or powr" n t ury n to t powr o t ury to "unltrlly xrs tt powr or srton so s to t t nry's ll or prtl ntrsts" (mpss ). S lso rrr to t nry's n "t t mry" o t ury. Sopnk J. pprov ts lnu n L Mnrls, t pp , n unrsor t nspnsl ntur o t tur o vulnrlty rqurn "t protton o quty tn upon t onsn o tt otr" (pr Dwson J. n Hosptl Prouts, supr). Comm nous l'vons vu, l rssort l ursprun qu qu stnu ls onsls purs t smpls ux qu onnnt nssn à un olton ur st l trnsrt 'un pouvor rél 'un prt à l'utr. C'st trnsrt t tt ptton mutuls pouvor, à l onnssn s ux prts, qu nnrnt l'olton ur spél t onérus. Dns l'rrêt Frm. Smt, l u Wlson mntonn, à l p. 136, qu «l ur put xrr un [...] pouvor srétonnr» t qu lu- «put unltérlmnt xrr pouvor srétonnr mnèr à vor un t sur ls ntérêts urqus pu prtqus u énér» ( souln). Ell t uss qu l énér st «à l mr» u ur. Dns L Mnrls, l u Sopnk pprouv s propos, à l p. 600, t souln l ntur nspnsl l vulnérlté rquérnt «l protton l'quty qu t ppl à l onsn tt utr prt» (l u Dwson, ns l'r Hosptl Prouts, prété). Vulnrlty, n ts ro sns, my sn s nompssn ll tr rtrsts o t ury rltonsp mnton n Frm v. Smt. It omports t noton, not only o wknss n t pnnt prty, ut o rltonsp n w on prty s n t powr o t otr. To us t prs o Prossor Wnr, "T Fury Olton" (1975), 25 U.T.L.J. 1, t p. 7, quot n Gurn t p. 384 n n L Mnrls t p. 600, "... t llmrk o ury rlton s On put onsérr qu l vulnérlté ns sns lr possè ls tros rtérstqus l rlton ur mntonnés ns l'rrêt Frm. Smt. Ell omport l'é non sulmnt l lss l prt épnnt, ms 'un rlton ns lqull un prt st ssutt u pouvor l'utr. Pour mployr ls propos u prossur Wnr ns son rtl «T Fury Olton» (1975), 25 U.T.L.J. 1, à l p. 7, té à l p. 384 l'rrêt Gurn t à l p. 600 l'rrêt L Mnrls: [TRADUCTION] «l mrqu stntv 'un rpport ur rés ns l t qu l stuton urqu rltv s prts st tll

91 tt t rltv ll postons r su tt on prty s t t mry o t otr's srton". Vulnrlty os not mn mrly "wk" or "wkr". It onnots rltonsp o pnny, n "mplt pnny" y t nry on t ury (D. S. K. On, "Furs: Intton n Rms" (1984), 8 U. o Tsm. L. Rv. 311, t p. 315); rltonsp wr on prty s powr to t otr n s, n, ltrlly "t t mry" o t otr. Ts mn s t llmrk to w ourt looks n trmnn wtr ury rltonsp xsts; s on prty pnnt upon or n t powr o t otr. In trmnn ts s t s, t ourt looks to m rtrsts rrr to y Wlson J. n Frm v. Smt. Dos on prty possss powr or srton ovr t proprty or prson o t otr? Cn tt powr or srton xrs unltrlly, tt s, wtout t onsnt o t otr? In t nl nlyss, n t powrlss prty s to "pulrly vulnrl" or "t t mry o t prty wo ols t powr? To quot Knn J. n Vro v. Strln (1992), 7 O.R. (3) 204 (Gn. Dv.), t p. 236, rl upon y our ollu L Forst J., t p. 419: "Bus t lnt s rpos tt trust n onn n s vn ovr tt powr to t rokr, t lw mposs uty on t rokr to onour tt trust n rspon ornly." (mpss ). qu l'un 'lls s trouv à l mr u pouvor srétonnr l'utr». L vulnérlté n sn ps smplmnt êtr «l» ou «plus l». Ell mplqu un rpport épnn, un «épnn mplt» u énér nvrs l ur (D. S. K. On, «Furs: Intton n Rms» (1984), 8 U. o Tsm. L. Rv. 311, à l p. 315); un rlton ns lqull un prt éé un pouvor à l'utr t s trouv ésorms lttérlmnt «à l mr» l'utr. L mrqu stntv ont un trunl tnt ompt pour étrmnr s'l y rlton ur st lors l suvnt: un prt st-ll épnnt l'utr ou ssutt à son pouvor? Pour étrmnr s tl st l s, l our xmn ls rtérstqus mntonnés pr l u Wlson ns l'rrêt Frm. Smt. Un prt possè-t-ll un pouvor srétonnr sur ls ns ou l prsonn l'utr prt? C pouvor srétonnr put-l êtr xré unltérlmnt, 'st-à-r sns l onsntmnt l'utr? Enn, put-on r qu l prt mpussnt st «prtulèrmnt vulnérl» ou «à l mr» ll qu étnt l pouvor? Vo à t ér ls propos u u Knn ns l'r Vro. Strln (1992), 7 O.R. (3) 204 (Dv. én.), à l p. 236, sur lsquls s on notr ollèu l u L Forst, à l p. 419: [TRADUCTION] «Pusqu l lnt ompté sur tt onn t trnsms pouvor u ourtr, l rot mpos u ourtr l'olton 'onorr tt onn t s omportr n onséqun.» ( souln). Prss lk "unltrl xrs o powr", "t t mry o t otr's srton" n "s vn ovr tt powr" sust totl rln n pnn on t ury y t nry. In our vw, ts prss r not mpty vr. T ourts n wrtrs v us tm vsly, onrn or t n or lrty n wr o t ronn onsquns o t mposton o ury olton. Rln s not smpl tn. As Knn J. nots n Vro v. Strln t p. 235, "[t] rumstns n ovr t wol sptrum rom totl rln to totl npnn". To t, Ds xprssons omm «xr unltérl pouvor», «à l mr u pouvor srétonnr l'utr» t «trnsms pouvor» lssnt ntnr qu l énér s ntèrmnt u ur t épn totlmnt lu. À notr vs, s xprssons n sont ps qu u vr. Ells ont été utlsés élérémnt pr ls trunux t ls uturs qu étnt souux u son lrté t onsnts s onséquns ronnns l'mposton 'un olton ur. L onn n'st ps un os smpl. Comm l u Knn l souln, à l p. 235 l'rrêt Vro.

92 t lw s mpos ury olton only t t xtrm o totl rln. Ts s n orn wt t onpts o trust n loylty w l t t rt o t ury olton. T wor "trust" onnots stt o omplt rln, o puttn onsl or on's rs n t powr o t otr. T orrltv uty o loylty rss rom ts lvl o trust n t omplt rln w t vns. Wr prty rtns t powr n lty to mk s or r own sons, t otr prson my unr uty o r not to msrprsnt t tru stt o rs or llty n tort or nln. But or s s not unr uty o loylty. Tt r uty rss only wn t prson s unltrl powr ovr t otr prson's rs pln t lttr t t mry o t ormr's srton. Strln, [TRADUCTION] «[]l put llr 'un onn solu ns l'utr usqu'à l'népnn omplèt vs-à-vs l'utr». Jusqu'à mntnnt, l rot mpos un olton ur sulmnt ns l s xtrêm l onn solu ns l'utr prt. Cl st onorm ux notons onn t loyuté qu sont u œur mêm l'olton ur. L mot «onn» omport l'é 'un étt onn solu, l'é onr ss rs à l'utr. L'olton orréltv loyuté éoul tt onn solu. Lorsqu'un prt onsrv l pouvor t l pté prnr ss proprs ésons, l'utr prt put vor un olton ln n ps présntr sous un ux our l stuton xstnt, sous pn rsponslté n mtèr éltull ou pour néln. Cpnnt, tt prt n' uun vor loyuté. C vor supérur n'xst qu s l prsonn xr un pouvor unltérl sur ls rs l'utr prsonn, sort qu tt rnèr s trouv à l mr son pouvor srétonnr. Ts s quston tt ws y t morty n L Mnrls. W r unl to r wt our ollu, t p. 414, tt t Court o Appl "rr n mportn t nlyss n t L Mnrls s to prossonl vsory rltonsps". H woul stnus t lttr rom usnss ntts on t ollown ss t p. 414: Commrl ntrtons twn prts t rm's lnt normlly rv tr sol utlty rom t pursut o sl-ntrst, n t ourts r rtly rumspt wn sk to nor uty (.., t ury uty) tt vnts t vry nttss o sl-ntrst T rsons o ot t morty n mnorty n L Mnrls nvss t ntr sptrum o ury n potntl ury rltonsps. Prossonl rltonsps s su wr not nt s sprt tory w ttrt spl onsrton. Rtr, t proupton ws wt rspt to t rnt trtmnt to or Il s't là 'un quston qu notr Cour à l morté trné ns l'rrêt L Mnrls. Nous n pouvons sousrr à l'opnon xprmé pr notr ollèu, à l p. 414, slon lqull l Cour 'ppl «u tort 'pplqur l'nlys t ns t rrêt [L Mnrls] à s rpports onsultts prossonnls». Il urt étl, ntr ls rpports prossonnls t ls nttés ommrls, un stnton oné sur qu sut (à l p. 414): Ls rpports ommrux ntr s prts sns ln épnn trnt normlmnt lur utlté sol l poursut 'un ntérêt prsonnl, t ls trunux ont rson 'êtr ronspts lorsqu'on lur mn r rsptr un olton (.-à-. l'olton ur) qu vnt ustr l'nttès mêm t ntérêt prsonnl... Dns L Mnrls, utnt ls us ormnt l morté qu ls us ssnts ont, ns lurs mots rspts, xmné tout l mm s rltons urs xstnts t possls. Ls rltons prossonnlls omm tlls n'ont ps été érts omm un téor stnt vnt r l'ot 'un xmn spél. On s'ntérsst

93 rtn rltonsps w trtonlly v n ronz s vn rs to ury oltons n otrs w my oun to so y rson o t prsn o rtrsts ommonly ssot wt trtonl ury rltonsps. As prvously not, ts rtrsts or rtr r tos numrt y Wlson J. n Frm, supr, n opt y Sopnk J. n L Mnrls. plutôt à l néssté trtr érmmnt rtns rltons ronnus trtonnllmnt omm onnnt nssn à s oltons urs t 'utrs qu puvnt êtr ués ns u t qu'lls omportnt s rtérstqus énérlmnt ssoés ux rpports urs. Comm l' éà mntonné, s rtérstqus ou rtèrs sont ux qu l u Wlson énumérés ns l'rrêt Frm, prété, t qu l u Sopnk optés ns L Mnrls. It s not sust n ts s tt t rltonsp n quston s on o tos trtonl rltonsps tt r prsum to ury. In, our ollu opts t sttmnt o Knn J. n Vro v. Strln, t p. 234, tt t "rltonsp o rokr n lnt s not pr s ury rltonsp" s orrt sttmnt o t lw ppll to, ntr l, "ountnts". T nlyss n L Mnrls s, tror, rtly ppll to trmn wtr, pplyn t rlvnt rtr, ury oltons soul xtn to pply to ts s. W s no rson to prt rom t prnpls so rntly stt n L Mnrls y rson o suppos stnton twn prossonl vsrs n otr "ommrl ntrtons". It nnot ssum tt t lttr r lwys s on sl-ntrst n t ormr r not. Morovr, s r s sol utlty s onrn, t oul t wtr v s to ow to to on's prsonl wlt wl pyn t lst mount o tx s to prrr ovr usnss lns w my l to t vlopmnt o mn provn mploymnt to mny Cnns. On n lss ps ntnr n l'spè qu nous somms n présn l'un s rltons trtonnlls qu sont réputés urs. En t, notr ollèu opt ls propos u u Knn ns l'r Vro. Strln, à l p. 234, slon lsquls l [TRADUCTION] «rlton ntr un ourtr t son lnt n'st ps n so un rlton ur», omm un xposé orrt u rot ppll notmmnt ux «omptls». En onséqun, l'nlys ns l'rrêt L Mnrls st rtmnt ppll pour étrmnr s'l y lu, slon ls rtèrs prtnnts, 'élrr l porté s oltons urs mnèr à qu'lls s'pplqunt n l'spè. Nous n voyons uun mot éror ux prnps ormulés rémmnt ns l'rrêt L Mnrls à us 'un supposé stnton ntr ls onsllrs prossonnls t ls utrs «rpports ommrux». On n surt supposr qu ls rpports ommrux sont touours onés sur un ntérêt prsonnl t qu ls onsllrs prossonnls n sont ps ués pr un tl ntérêt. Pr llurs, u pont vu l'utlté sol, on pourrt s mnr s'l ut préérr ls onsls sur l çon s'nrr tout n pynt l mons 'mpôt possl, ux opértons ommrls qu puvnt outr à l'xplotton 'un mn où pourront trvllr nomrux Cnns. Nor r w prsu tt w soul prt rom L Mnrls on otr rouns o prnpl or poly. W r wt Prossor Frnkl, "Fury Lw: T Jul Pross n t Duty o Cr" n T 1993 Is Ptlo Lturs, Fury Duts/Conlts o Intrst (1983), t p. 144, t y our ollu L Forst J. t p. 421, tt poly onsrtons my support ury Nous n somms ps non plus onvnus qu nous vrons éror à l'rrêt L Mnrls pour 'utrs mots prnp ou poltqu énérl. Nous somms 'or v l prossur Frnkl, «Fury Lw: T Jul Pross n t Duty o Cr», ns T 1993 Is Ptlo Lturs, Fury Duts/Conlts o Intrst (1993) (à l p. 144), qu t notr ollèu l u

94 uty's n mpos on srvs "rqurn sklls tt r vry ostly to mstr" su s "som kns o nvstmnt mnmnt" (mpss ). In t s o su spl sklls, t lnt s tvly ol to v xlusv powr to t nvstmnt mnr; t lnt lks t spl sklls to tvly montor n mk t sons nvolv. For ts rson, ury olton my pproprt. As Prossor Frnkl puts t t p. 145, "t] lw ms t trrn urs rom mspproprtn t powrs vst n tm solly or t purpos o nln tm to prorm tr untons". W r s wll wt Prossor Fnn, "Conlts o Intrst n Prossonls" (1987), t p. 15, t y our ollu, t p. 421, tt mposton o ury oltons n som ss my ust on t roun o "mntnn o t pul's ptn o, n o t rlty o, mportnt nsttutons n soty w rnr 'ury srvs' to t pul". But ntr o ts rtonls woul ppr to usty mposn ury olton on t purvyor o nvstmnt v wr t lnt rtns t powr n lty to mk t sons o w ltr omplns. An ntr unrmns our ollu's vw, w w sr, tt on mpos, t ury "rul soul strtly pursu": K v. Snor, supr, t p Ultmtly, t strnnt msur o ompnston or r o ury uty, w my tk rnt vw o loss uston tn tort n ontrt lw, n ust only n ss wr tru trust n t sns o omplt rln s monstrt. T quston tn, s w s t, s wtr t ts n ts s r pl o monstrtn t unltrl xrs o powr y t ll u L Forst, à l p. 421, pour r qu ls onsértons prnp puvnt ustr l'mposton 'un olton ur lorsqu ls srvs ourns [TRADUCTION] «xnt s ompétns très oûtuss pour l mnnt», omm, pr xmpl, ls srvs «rtns onsllrs n plmnts» ( souln). Dns l s s ompétns spéls, l lnt st tvmnt tnu onérr un pouvor xlus u onsllr n plmnts; l lnt n' ps ls ompétns spéls pour survllr mnt t prnr ls ésons rquss. Pour mot, l'mposton 'un olton ur put êtr ppropré. Comm l'rm l prossur Frnkl, à l p. 145, [TRADUCTION] «[l] rot vs à ssur ls urs étournr ls pouvors qu lur sont onérés à l sul n lur prmttr s'quttr lurs ontons». Nous somms élmnt 'or v l prossur Fnn, «Conlts o Intrst n Prossonls» (1987) (à l p. 15), qu t notr ollèu, à l p. 421, pour r qu l'mposton 'oltons urs put, ns rtns s, êtr usté pour ssurr l [TRADUC TION] «mntn l'ptton pr l pul 'mportnts nsttutons qu, ns notr soété, ournssnt s «srvs urs», ns qu [...] l rélté s nsttutons». Toutos, uun s rsonnmnts n smlrt ustr l'mposton 'un olton ur u onsllr n plmnts ns l s où 'st l lnt qu onsrv l pouvor t l pté prnr ls ésons ont l s plnt ultérurmnt. D plus, uun s rsonnmnts n mn l'opnon notr ollèu, qu nous prtons, slon lqull, un os l'olton ur mposé, l «rèl [n mtèr ur] [vrt êtr] pplqué strtmnt»: K. Snor, prété, à l p Enn, l strt lul l'nmnté pour mnqumnt à un olton ur, ns lqul l uslté l prt put êtr prçu érmmnt qu'll srt n mtèr ontrtull ou éltull, put êtr usté sulmnt ns ls s où st étl l'xstn 'un onn solu. À notr vs, l quston st lors svor s ls ts n l'spè prmttnt 'étlr, 'un prt, qu'l y vt xr unltérl pouvor pr l

95 ry n t orrltv totl rln on tt prson y t nry rqur to stls ury olton. B. Applton o t Prnpl to t Rltonsp t Br prétnu ur t, 'utr prt, qu l énér vt nvrs rnr l onn orréltv solu qu st rqus pour étlr l'xstn 'un olton ur. B. Applton u prnp à l rlton n l'spè W knowl t t outst tt w pt t prnpl tt ourt o ppl must not ntrr wt t nns o t o t trl u unlss ty r lrly unsupport on t vn. In our vw t trl u's rror n ts s ly lswr. It ly n r lur to sk rsl wtr Mr. Hoknson vn n Mr. Smms ssum totl powr ovr t rs n quston. In t, t vn, owvr t my onstru, lls sort o stlsn t ontnton tt ts totl onsson o powr ourr. In otr wors, t s not quston o ntrrn wt t trl u's nns o t, ut rtr o onlun tt tr ws no vn upon w t trl u oul rsonly v onlu tt Mr. Smms ssum ury olton to Mr. Hoknson. In syn ts, w o not ws to tkn s orn ny rtsm o t trl u. S not v t vnt o ts Court's rsons n L Mnrls wn s m r son. Nous ronnssons u éprt qu nous ptons l prnp qu'un our 'ppl n ot mor ls onlusons t u u prmèr nstn qu s lls n sont mnstmnt ps ustés pr l pruv. À mon vs, n'st ps là qu l u prmèr nstn omms un rrur: ll n s'st ps mné s M. Hoknson vt onéré à M. Smms un pouvor totl sur ls rs n quston t s M. Smms vt ssumé pouvor. En t, l pruv, qull qu sot l'ntrprétton qu'on y onn, n'étlt ps qu'l y u trnsrt totl pouvor. En 'utrs trms, l s't non ps mor ls onlusons t u u prmèr nstn, ms plutôt onlur qu'l n'y vt ps 'élémnts pruv à prtr squls l u prmèr nstn pouvt rsonnlmnt onlur qu M. Smms vt ssumé un olton ur nvrs M. Hoknson. Nous n voulons ps pr là rtqur l u prmèr nstn. Ell n énét ps l'rrêt L Mnrls notr Cour lorsqu'll rnu s éson. T Court o Appl ous rtly on t rqurmnt o onsson o unltrl powr y t nry to t trust s xpln y Wlson J. n Frm s opt n L Mnrls. MErn C.J. stt, t p. 275: As t utorts sust, t powr or srton o t ll ury to l wt t proprty o t vtm s ly snnt tur o ury rltonsp. Tr s n ts s no suston tt t plnt v t nnt ny unltrl utorty or srton to prr s own poston or tt o t vloprs to t svnt o t plnt. Ts s us, wt rspt to nvstmnt, t o to nvst or not to nvst ws ntrly tt o t plnt. L Cour 'ppl s'st onntré rtmnt sur l'xn 'un trnsrt pouvor unltérl u énér u ur, omm l' xplqué l u Wlson ns l'rrêt Frm, lqul rsonnmnt été opté pr notr Cour ns l'rrêt L Mnrls. L u n MErn rm, à l p. 275: [TRADUCTION] Comm l lss ntnr l ursprun, l pouvor srétonnr qu' l prétnu ur sposr u n l vtm st un rtérstqu très mportnt l rlton ur. Rn n'nqu n l'spè qu l mnur onéré u énur un pouvor srétonnr unltérl préérr s propr poston ou ll s promoturs à ll u mnur. Cl s'xplqu pr l t qu, ns qu s, l pprtnt u mnur sul ér 'nvstr ou non.

96 MEm C.J. rvw nvully t nvstmnt sons m y Mr. Hoknson. H oun tt n vry s Mr. Hoknson ws vn omplt n urt normton wt rspt to t nnl protons n t ntpt tx svns. Tr ws, n t, no llton o ru or sonsty m nst Mr. Smms. Ntr os t ppr tt Mr. Hoknson ws pl unr tm prssurs wt rspt to t nvstmnts or tt ws sut to ny 'rsll' tnqus to otn s nvstmnt ollrs. Most mportntly, tr ws notn n t vn to support t tory tt Mr. Hoknson onrr ny srton or powr on Mr. Smms, or tt Mr. Smms us s poston to xrs unltrl powr ovr t ll or prtl ntrsts o Mr. Hoknson. T vn sows tt Mr. Hoknson look to Mr. Smms or v wt rspt to nvstmnts n tx sltrs. As t trl u oun, pt tt v. But t ls n t o t vn to sust tt so unrltvly. Mr. Hoknson suss nvstmnt wt Mr. Smms. H ws vn n urt n r wrttn srpton o vlopmnt n ws wr o t nnl protons n t stmt tx svns. Mr. Hoknson mt wt t vloprs on mor tn on oson. H took tm or onsrton. Fnlly, os to nvst. As MErn C.J. put t t p. 278, "t plnt ws not pulrly vulnrl, lt lon t t mry o or unr t omnton o t nnt". W tt ts os not mn tt vsors, nnl or otrws, n nvr sut to ury oltons. E rltonsp must xmn on ts own ts. A rltonsp wr on prty unrltvly n utomtlly pts t v o t otr mt rs rnt onsrtons. T rtl quston, s not rlr, s wtr tr s totl ssumpton o powr y t ury, oupl wt totl rln y t nry. In sort, tt t nry ws vulnrl n t sns o n t t mry o t u L u n MErn xmné un s ésons 'nvstr prss pr M. Hoknson. Il onlu qu, ns qu s, M. Hoknson vt rçu s rnsnmnts omplts t xts sur ls protons nnèrs t ls éonoms sls ntpés. En t, M. Smms n' t l'ot 'uun lléton ru ou mlonnêtté. Il n sml ps non plus qu M. Hoknson vt prnr ss ésons 'nvstr à l'ntérur 'un él onné n qu'l été vtm tnqus vnt rssvs vsnt à l r nvstr. Qu plus st, l pruv n'ppu uunmnt l téor slon lqull M. Hoknson vt onéré un pouvor srétonnr à M. Smms ou qu M. Smms s'st srv s poston pour xrr un pouvor unltérl sur ls ntérêts urqus ou prtqus M. Hoknson. Il rssort l pruv qu M. Hoknson vt mné à M. Smms lu onnr s onsls n mtèr plmnts t 'rs sux. Comm l' onlu l u prmèr nstn, M. Hoknson pté s onsls. Cpnnt, rn ns l pruv n port à ror qu'l l' t sns rélér. Monsur Hoknson xmné qu plmnt v M. Smms. Il rçu pr ért un srpton prés t ust qu prot t l étt u ournt s protons nnèrs t s éonoms sls stmtvs. Monsur Hoknson rnontré ls promoturs à plus 'un oson. Il prs l tmps rélér. En n ompt, l os r ls plmnts. Comm l u n MErn l'rm, à l p. 278, [TRADUCTION] «l mnur n'étt ps prtulèrmnt vulnérl t, nor mons, à l mr ou sous l omnton u énur». Nous tnons à outr qu l n sn ps qu ls onsllrs nnrs ou utrs n puvnt ms êtr ssutts à s oltons urs. Cqu rlton ot êtr xmné n onton ss proprs ts. Ds onsértons érnts pourrnt s'pplqur à un rlton ns lqull un prt pt mpulsvmnt t utomtqumnt ls onsls 'utru. Comm l' éà présé, l quston rul st svor s l ur ssum totlmnt l pouvor t s l énér un onn solu n lu. Br, l

97 ry's srton. Tt s not, on t vn, t sort o rltonsp w s or us on ts ppl. On t ts o ts s, no ury olton rss. Mr. Smms' only llty s or r o ontrt. W turn tn to t msur o ms or r o ontrt n ts rumstns. 2. Dms A. T Compnston Prnpl ut étlr qu l énér étt vulnérl ns sns qu'l s trouvt à l mr u pouvor srétonnr u ur. D'prs pruv, n'st ps l nr rlton ont l s quston ns l présnt pourvo. D'près ls ts l présnt r, l n'y uun olton ur. Monsur Smms st sulmnt rsponsl 'nxéuton ontrt Nous xmnrons mntnnt l lul s omms-ntérêts pour nxéuton ontrt ns s ronstns. 2. Ls omms-ntérêts A. L prnp l'nmnston In Asmr Ol Corp. v. S Ol & Gnrl Corp., supr, Esty J., or t Court, st out t nrl prnpl o ompnston unrlyn ms or r o ontrt, t p. 645, sttn: T lulton o ms rltn to r o ontrt s, o ours, ovrn y wll-stls prnpls o ommon lw. Losss rovrl n n ton rsn out o t non-prormn o ontrtul olton r lmt to tos w wll put t nur prty n t sm poston s woul v n n t wronor prorm wt proms. Howvr, t rsnss w t ompnston prnpl woul vst on nnts, rly ppl, s n ronz n ts rours mtt n lw. As Asqut L.J. not n Vtor Lunry (Wnsor), Lt. v. Nwmn Inustrs, Lt., supr, t p. 539: It s wll sttl tt t ovrnn purpos o ms s to put t prty wos rts v n volt n t sm poston, so r s mony n o so, s s rts n osrv Ts purpos, rlntlssly pursu, woul prov m wt omplt nmnty or ll loss to rsultn rom prtulr r, owvr mprol, owvr unprtl. Ts, n ontrt t lst, s ronz s too rs rul. [Empss.] Dns l'rrêt Asmr Ol Corp.. S Ol & Gnrl Corp., prété, l u Esty ormul, u nom notr Cour, l prnp énérl l'nmnston ux ns u lul s omms-ntérêts pour nxéuton ontrt, rmnt à l p. 645: Bn sûr, l lul s omms-ntérêts pour ruptur ontrt st ré pr s prnps ommon lw, n étls. Ls prts rouvrls ns un ton oné sur l'nxéuton 'un olton ontrtull sont lmtés u montnt qu plr l prt lésé ns l stuton qu urt xsté s l ontrvnnt vt rspté son nmnt. Cpnnt, on ronnu l ru qu'un pplton r u prnp l'nmnston mposrt ux énurs t on n mté ls ts n rot. Comm l lor u Asqut souln, à l p. 539 l'rrêt Vtor Lunry (Wnsor), Lt.. Nwmn Inustrs, Lt, prété: [TRADUCTION] Il st n étl qu ls ommsntérêts ont pour ot prnpl plr, ns l msur où l'rnt put l r, l prt ont ls rots ont été volés ns l stuton qu rt xsté s ss rots vnt été rsptés [...] Ct ot, s'l st poursuv usqu'u out, lu prmttr 'êtr totlmnt nmnsé tout prt résultnt to 'un volton prtulèr, mêm mprol ou mprévsl. En mtèr ontrt, tout u mons, tt rèl st onséré omm trop strt. [J souln.] In orr to vo tr unr-ompnston or ovr-ompnston, t msur o ms n lw s lmt y t onpt o t orslty o Pour évtr ls nmntés trop mosts ou trop élvés, l lul s omm- ntérêts n rot st lmté pr l onpt l prévslté l

98 t rsultn loss. Morovr, t prnpls must suntly lxl n tr pplton to nsur tt t msur o ms s rsonl n t rumstns o t nvul s. B. T Forslty Lmtton on t Compnston Prnpl In Hly v. Bxnl (1854), 9 Ex. 341, 156 E.R. 145, t Hous o Lors l tt t ontrt rkr ws rsponsl or losss w rly n rsonly oul onsr to v rsn rom t r o ontrt tsl or my rsonly v n wtn t ontmplton o t prts t t tm o ontrtn s t prol rsult o t r. Tror, two onsrtons v mr n t ll nlyss ssot wt t msur o ms, uston n t rsonl ontmplton o t prts. prt qu résulté. D plus, ls prnps ovnt êtr pplqués çon susmmnt soupl pour rntr qu l montnt s omms-ntérêts sot rsonnl ns ls ronstns qu r. B. L prévslté n tnt qu lmt u prnp l'nmnston Dns l'rrêt Hly. Bxnl (1854), 9 Ex. 341, 156 E.R. 145, l Cmr s lors sttué qu l'utur l'nxéuton ontrt étt rsponsl s prts qu pouvnt rsonnlmnt êtr onsérés omm résultnt tt nxéuton ou qu ls prts urnt pu rsonnlmnt onsérr, à l onluson u ontrt, omm un onséqun prol l'nxéuton. En onséqun, ux onsértons s ént l'nlys urqu u lul s omms-ntérêts: l uslté t l prévslté rsonnl pr ls prts. () Custon T ppllnt n ts s os not ll tt t losss w nurr wr us rtly y t rsponnt's r o ontrt. Inst, lms tt "ut or" t rsponnt's r o t rst ontrt, t ppllnt woul not v ntr nto susqunt nvstmnt ontrts w, u to n onom ownturn, wr snntly vlu. A ltrl pplton o t "ut or" ppro to uston s n rt n Brts, Cnn n Amrn s lw, n t ontxt o ot qutl n ommon lw lms. In Wll v. Bloky (1879), 4 Q.B.D. 678, s nvolvn n ton or ruulnt msrprsntton, t Qun's Bn Dvson orr ms n t mount o t rn twn t pr p y t nvul rprsnt y t plnt n t r mrkt vlu o t tm sol. Altou t rup ppr woul not v n purs t nnt m ull slosur o t t tt own t ppr w sol to t pursr, t nnt ws not l ll or t rsultn losss sustn y t pursr ) L uslté L'pplnt n l'spè n soutnt ps qu ls prts qu'l sus étnt rtmnt mputls à l'nxéuton u ontrt pr l'ntmé. Il soutnt plutôt qu «n'ût été» l'nxéuton u prmr ontrt pr l'ntmé, l n'urt ps onlu ls utrs ontrts plmnts qu, n rson l résson éonomqu, ont pru uoup vlur. Tnt ns l s s mns onés sur l ommon lw qu ns lu s mns onés sur l'quty, ls trunux rtnnqus, nns t mérns ont rté un pplton lttérl u rtèr u «n'ût été» n mtèr uslté. Dns l'rrêt Wll. Bloky (1879), 4 Q.B.D. 678, où l étt quston 'un ton pour élrton nxt ruulus, l Dvson u Bn l Rn oronné qu l montnt s omms-ntérêts sot l'ért ntr l prx pyé pr l prsonn rprésnté pr l mnur t l ust vlur mrn u n vnu. Mêm s l ppr à roup n'urt ps été té s l énur vt plnmnt vulué qu'l étt proprétr u ppr qu'l vnt à l'tur, l énur n' ps été ué rsponsl s prts sus

99 u to vluton o t tm. Tsr L.J. rson s ollows n ts rr t pp. 682 n 684: Tr s [n ts s] no nturl or proxmt onnton twn t wron on n t m sur. pr l'tur à us 'un évluton u n. L lor u Tsr ormul l rsonnmnt suvnt, ux pp. 682 t 684: [TRADUCTION] Il n'xst ps [n l'spè] ln nturl ou mmét ntr l tort usé t l omm su. But t prsnt s s omplt y t rumstn o t nnt's ury poston n t mttr o t purs, n y t t tt t ru not tou t vlu o t rtl sol It woul sm, owvr, strn unr su rumstns plnt wo s ot t rtl rn or, upon wom no ru s rrs ts vlu s n prts, oul, tr t rtl s n prt n rsol t loss own to us totlly unonnt wt t ru, lm to rovr ll t loss w s try sustn. I nnot s upon wt prnpl su lm oul s. [Empss.] Ms l stuton s omplqu à us l poston ur u énur u momnt l't t u t qu l ru n' ps u Un nn sur l vlur l'rtl vnu [...] Cpnnt, l smlrt étrn qu, ns tlls ronstns, un mnur qu otnu l'rtl qu'l mrné t qu n' été vtm 'uun ru qunt à l vlur t rtl puss mnr à êtr nmnsé l totlté s prts qu'l sus lorsqu l'rtl été épréé t rvnu à prt pour un mot uunmnt lé à l ru. [J souln.] Smlrly, n Cnson Entrprss Lt. v. Bouton & Co., [1991] 3 S.C.R. 534, t p. 580, ts Court ronz tt t rsults o suprvnn vnts yon t ontrol o t nnt r not ustly vst upon m/r n ssssn ms, vn n t ontxt o t r o n qutl uty. D mêm, ns l'rrêt Cnson Entrprss Lt.. Bouton & Co., [1991] 3 R.C.S. 534, à l p. 580, notr Cour ronnu qu ls résultts 'événmnts népnnts l volonté u énur n'uront ps pour t l pénlsr ns l lul s omms-ntérêts, mêm ns l ontxt u mnqumnt à un vor 'quty. A smlr ln o utorty s vlop n svrl U.S. ss nvolvn ommon lw lms o ruulnt n nlnt msrprsntton n t pplton o t Surts n Exn At o 1934, Jun 6, 1934,. 404, Ttl I, 10, 48 Stt. 891 (15 U.S.C. 78()) n S.E.C. Rul In MGonl v. Coms, 968 F (1992), t Nnt Crut o t Unt Stts Court o Appls stt t ollown wt rspt to t usl rqurmnt n ss nvolvn lltons o msrprsntton ln to nvstmnts wt tr prts, t p. 821: Plnts woul v us ntrprt t "usl onnton" rqurmnt o... [Aor Surts Invstor Protton Corp. v. Vmn, 908 F (9t Cr. 1990)] vry roly. Ty ru tt tr loss ws "us" y t msrprsnttons smply us t msrprsnttons o t "qulty" o tr nvstmnt nu tm to uy t srs w tn ln n vlu. T msrprsnttons, ty ru, us t loss us t Plusurs rrêts mérns ont opté un émr smlr ns l s 'tons ommon lw onés sur s élrtons nxts, ruuluss t ts pr néln, t l'pplton l'l. 10) l Surts n Exn At o 1934, Jun 6, 1934,. 404, Ttl I, 10, 48 Stt. 891 (15 U.S.C. 78()) t S.E.C. rèl Dns l'r MGonl. Coms, 968 F (1992), l Nnt Crut o t Unt Stts Court o Appls rmé qu sut rltvmnt à l'xn uslté ns l s 'llétons élrton nxt ynt out à s plmnts uprès trs prts, à l p. 821: [TRADUCTION] Ls mnurs nous mnnt 'ntrprétr très lrmnt l'xn u «ln uslté» [...] [Aor Surts Invstor Protton Corp.. Vmn, 908 F (9t Cr. 1990)]. Ils soutnnnt qu lur prt été «usé» pr ls élrtons nxts smplmnt pr qu s élrtons qunt à l «qulté» lurs plmnt ls ont ntés à tr s tons qu ont nsut su un prt vlur. À

100 tt t rsponnt's lur to mk ull slosur ws lkly to rsult n vluton o t nvstmnt u to n onom ownturn. As nt prvously, t two vnts wr n no wy uslly rlt. T nswr mt v n rnt t rsponnt's srvs n tv wt rspt to ssssn t lkloo o onom ownturn or t lkly t o n onom ownturn on t utur vlu o t nvstmnts. Howvr, no su ts wr rvl n ts s. ts nt prévu qu l'omsson pr l'ntmé r un vulton omplèt rsqurt 'ntrînr un prt vlur s plmnts n rson 'un résson éonomqu. Comm l' éà nqué, ls ux événmnts n'étnt uunmnt rlés. L répons urt pu êtr érnt s ls srvs l'ntmé vnt été énts pour qu étt 'évlur l prolté 'un résson éonomqu ou l't possl 'un tll résson sur l vlur utur s plmnts. Cpnnt, rn l sort n' été révélé n l'spè. Morovr, t t tt t r o t uty to slos ws ontnun on os not t our onluson n ts rr. T tul nn ws tt t nvstmnts wr soun ons, ut or t onom ownturn, n tr s no vn to nt tt, t rsponnt slos s onltn ntrsts pror n tm to t onom ownturn, t ppllnt woul v sol s ntrst n t nvstmnts. In t, t woul unrsonl to nr tt woul v on so, vn tt t nvstmnts wr soun ons. D plus, l t qu l mnqumnt à l'olton vulur t été ontnu n n rn à notr onluson à t ér. On tré l onluson t slon lqull l s'sst plmnts stls, n'ût été l résson éonomqu, t l n'y ps pruv qu l'pplnt urt vnu ss rots ns ls plmnts s l'ntmé lu vt vulué son onlt 'ntérêts vnt l résson. En rélté, l n srt ps rsonnl 'nérr qu'l l'urt t étnt onné qu'l s'sst plmnts stls. In stutons nvolvn r o uty to slos, ourts v onsstntly ronz t rt o plnts to ompnston or losss quvlnt to t rn twn t pr w ty p or prtulr nvstmnt n t tul vlu o t nvstmnt purs: Wll, supr, n Cnson, supr. In t s t r, t trl u onlu tt tr ws no vn to nt tt t ppllnt p nytn mor tn t r mrkt vlu or t nvstmnts w m. Tror, t woul ppr tt no ms soul v n ssss. Howvr, MErn C.J. n t Court o Appl onlu, t p. 280, tt "t lw so slks lur o slosur o mtrl ts tt t ssums t vlu o t nvstmnt ws lss tn t mount p, t lst to t xtnt o t mounts p y t vlopr to t nnt." Tr ws no ross-ppl rom t umnt o t Court o Appl. In ts rumstns w r not nttl to ru t wr o ms m y t Court o Appl. Dns ls stutons où l y mnqumnt à l'olton vulur, ls trunux ont touours ronnu l rot u mnur à l'nmnston ss prts orrsponnt à l'ért ntr l prx qu'l pyé pour un plmnt prtulr t l vlur réll plmnt: vor ls rrêts Wll t Cnson, prétés. En l'spè, l u prmèr nstn onlu qu'l n'y vt ps pruv qu l'pplnt vt pyé plus qu l ust vlur mrn s plmnts tués. En onséqun, l smlrt qu'l n'y urt ps u lu lulr s omms-ntérêts. Cpnnt, l u n MErn l Cour 'ppl l Colom-Brtnnqu onlut, à l p. 280, qu [TRADUCTION] «l rot orr tllmnt l'omsson vulur s ts mportnts qu'l suppos qu l vlur u plmnt étt nérur u montnt pyé, u mons n qu onrn ls montnts vrsés pr l promotur u énur.» L'rrêt l Cour 'ppl n' ps t l'ot 'un pourvo nnt. Dns s ronstns, nous n'vons ps l rot réur l montnt s omms-ntérêts orés pr l Cour 'ppl.

101 loss woul not v ourr t msrprsnttons not n m. W rt ts ntrprtton, us t rnrs t onpt o loss uston mnnlss y ollpsn t nto trnston uston. T ul n npnnt rqurmnts o trnston uston n loss uston, s w not n Vmn, r nl oous to t s tort prnpl tt plnt must monstrt ot "ut or" n proxmt uston As t Ft Crut stt n Hulston, 640 F.2 t 549, "[t] plnt must prov not only tt, known t trut, woul not v t, ut n ton tt t untrut ws n som rsonly rt, or proxmt, wy rsponsl or s loss. T uston rqurmnt s sts n Rul 10-5 s only t msrprsntton tous upon t rsons or t nvstmnt's ln n vlu." [Empss.] Ts son rlt pror ursprun o tt Court w trmn tt n n ton unr Rul 10-5 or mtrl omssons or mssttmnts, "t plnt must prov ot trnston uston, tt t voltons n quston us t plnt to n n t trnston, n loss uston, tt t msrprsnttons or omssons us t rm": Htrok v. Ewr D. Jons & Co., 750 F (9t Cr. 1984), t p Altou ts U.S. ss nvolv ntrprtton o prottv provson n surts xn lslton, t s prms unrlyn tos sons s onsstnt wt t onrn or von unu rsnss n m wrs xprss n Enls n Cnn ss prvously mnton. Wl w woul not ws to tkn s rn wt ts prtulr ppro to ms n stuton wr mtrl msrprsntton rsult n loss to n nvstor, w o r wt t pplton o t prnpl n stutons wr t rprsntton tsl s not uslly onnt to t vluton. In su stutons, wr t losss nurr y plnt r rlt to t ontrtul r o t nnt mrly on "ut or" ss, t woul unuly rs to mpos llty or ll o t losss upon t nnt, splur vs, ls élrtons nxts ont été à l'orn l prt su pr qu'll n'urt ps u lu n l'sn élrtons nxts. Nous rtons tt ntrprétton pr qu'll époull tout sns l onpt l uslté l prt n l rttnt à l uslté l'opérton. Comm nous l'vons soulné ns Vmn, ls xns ouls t népnnts uslté l'opérton t uslté l prt sont nlous u prnp s n mtèr éltull, slon lqul un mnur ot à l os stsr à l'xn u rtèr u «n'ût été» t à ll l uslté mmét. [...] Comm l' mntonné l Ft Crut ns Hulston, 640 F.2, à l p. 549, «[l] mnur ot prouvr non sulmnt qu'l n'urt ps s'l vt su l vérté, ms uss qu l prt qu'l su étt 'un çon rsonnlmnt rt ou mmét mputl à tt ussté. On stst à l'xn uslté ns un r rltv à l rèl 10-5 sulmnt s l élrton nxt xplqu l prt vlur u plmnt.» [J souln.] Ctt éson rlétt l ursprun ntérur tt our qu vt sttué qu, ns un ton pour omsson ts mportnts ou rnsnmnts nxts, oné sur l rèl 10-5, [TRA DUCTION] «l mnur ot étlr l uslté l'opérton, svor qu ls voltons n us l'ont mné à prtpr à l'opérton, ns qu l uslté l prt, svor qu ls élrtons nxts ou ls omssons ont usé l préu»: Htrok. Ewr D. Jons & Co., 750 F (9t Cr. 1984), à l p Bn qu s ésons mérns portnt sur l'ntrprétton 'un sposton prottr ns un lo sur l ours, l prémss qu sous-tn s ésons st omptl v l sou, xprmé ns l ursprun nls t nnn éà mntonné, 'évtr 'orr s ommsntérêts trop lours. Mêm s nous n voulons ps êtr prçus omm ptnt tt çon prtulèr 'orr ls omms-ntérêts ns un stuton où l élrton nxt rltv à s ts mportnts ntrîné un prt pour un nvstssur, nous onvnons qu prnp s'pplqu ns ls s où l élrton mêm n' uun ln uslté v l prt vlur. Dns ls s où ls prts sus pr un mnur sont lés à un nxéuton ontrt pr l énur smplmnt à us l'pplton u rtèr u

102 lly wr t rt us o t loss s outs o t nnt's ontrol. () Rsonl Contmplton «n'ût été», l srt trop sévèr tnr l énur rsponsl touts ls prts, prtulèrmnt ns l s où l us rt l prt st népnnt l volonté u énur. ) Prévslté rsonnl T lw n rlton to t rsonl ontmplton o t prts n ssssn ms ws lort upon y Asqut L.J. n Vtor Lunry, supr, t pp : (2) In ss o r o ontrt t rv prty s only nttl to rovr su prt o t loss tully rsultn s ws t t tm o t ontrt rsonly orsl s ll to rsult rom t r. (5) In orr to mk ontrt-rkr ll... t s not nssry tt soul tully v sk msl wt loss s ll to rsult rom r It sus tt, onsr t quston, woul s rsonl mn v onlu tt t loss n quston ws ll to rsult (6) Nor, nlly, to mk prtulr loss rovrl, n t prov tt upon vn stt o knowl t nnt oul, s rsonl mn, ors tt r must nssrly rsult n tt loss. It s nou oul ors t ws lkly so to rsult. [Empss.] C. Applton to t Cs t Br Aux ps 539 t 540 l'rrêt Vtor Lunry, prété, l lor u Asqut ormulé ls rèls rot pplls n mtèr prévslté rsonnl pr ls prts ns l lul s omms-ntérêts: [TRADUCTION] (2) En s ruptur ontrt, l prt lésé n' rot à un nmnté qu pour l prt qu n éoul tvmnt t qu étt, à l t u ontrt, susptl 'n éoulr 'près qu'on pouvt rsonnlmnt prévor. (5) Pour qu l'utur 'un ruptur ontrt puss êtr tnu rsponsl [...] l n'st ps néssr qu'l s sot ntrroé sur l prt à lqull rsqut onnr lu un ruptur [...] Il sut qu, ns l s où l l'urt t, l t onlu, n tnt qu prsonn rsonnl, qu tt prt étt susptl s prour... (6) Enn, l n'st ps non plus néssr, pour qu'un prt prtulèr sot rouvrl, prouvr qu l énur, ompt tnu ss onnssns, pouvt prévor, n tnt qu prsonn rsonnl, qu'un ruptur outrt néssrmnt à tt prt. Il sut qu'l t pu prévor qu tt prt étt vrsmll. [J souln.] C. Applton à l présnt r In ssssn t ms or rsponnt's r o ontrt t s nssry to sk wtr t loss sustn y t ppllnt ros nturlly rom r tro or wtr t t tm o ontrtn t prts oul rsonly v ontmplt t loss lown rom t r o t uty to slos. In t vnt tt tr rtron s sts, t rsponnt soul l ll or tt loss. Fnlly, t m ssssmnt s wol must rprsnt r rsoluton on t ts o ts s. Dns l lul s omms-ntérêts pour nxéuton u ontrt pr l'ntmé, l ut s mnr s l prt su pr l'pplnt éoul nturllmnt 'un nxéuton ontrt ou s, à l onluson u ontrt, ls prts pouvnt rsonnlmnt prévor l prt mputl u mnqumnt à l'olton vulur. S l'on stst à l'un ou l'utr rtèr, l'ntmé ot êtr tnu rsponsl l prt. Enn, l lul s omms-ntérêts ot rprésntr, ns l'nsml, un rèlmnt ust ompt tnu s ts l présnt r.

103 () Custon ) Cuslté In our vw, t nnot onlu tt t vluton o t ppllnt's nvstmnts ros nturlly rom t rsponnt's r o ontrt T loss n vlu ws us y n onom ownturn w not rlt ny nquy n t v prov y t rsponnt. W woul rt pplton o t "ut or" ppro to uston n rumstns wr t loss rsult rom ors yon t ontrol o t rsponnt wo, t trl u trmn, prov otrws soun nvstmnt v. Tror, t rsponnt nnot l ll or t ppllnt's losss unr t rst rm o t tst st out n Hly, supr. () Rsonl Contmplton Turnn to t son rm o t Hly tst, t trl u m rtn nns o t s to wt t rsonl ontmplton o t prts n t t tm o ontrtn. Wt rspt to t rst ontrt, twn t ppllnt n t rsponnt, t trl u onlu tt t rsponnt ulll s rqurmnt to v soun nvstmnt v to t ppllnt n oun tt mr n no nlnt msrprsntton wt rspt to t qulty o t nvstmnts n quston. T trl u lso onlu mt t prts turn tr mns to t potntl onsquns o t rsponnt's lur to mk ull slosur to t ppllnt unr t rst ontrt, ty woul v ontmplt tt t ppllnt woul not v ntr t susqunt nvstmnt ontrts n tt n n t onomy oul vrsly t ny nvstmnt. À notr vs, on n put onlur qu l prt vlur s plmnts l'pplnt éoul nturllmnt l'nxéuton u ontrt pr l'ntmé. Ctt prt vlur étt ttrul à un résson éonomqu qu n rlétt uun nsusn ns ls onsls onnés pr l'ntmé. Nous somms 'vs rtr l'pplton u rtèr u «n'ût été» n mtèr uslté ns ls ronstns où l us l prt st népnnt l volonté l'ntmé qu, 'près l u prmèr nstn, vt pr llurs n onsllé l'pplnt n mtèr plmnts. En onséqun, l'ntmé n put êtr tnu rsponsl s prts l'pplnt n vrtu u prmr volt u rtèr ormulé ns l'rrêt Hly, prété. ) Prévslté rsonnl En qu onrn l uxèm volt u rtèr l'rrêt Hly, l u prmèr nstn tré rtns onlusons t qunt à qu ls prts pouvnt rsonnlmnt prévor à l onluson s ontrts. En qu onrn l prmr ontrt onlu ntr l'pplnt t l'ntmé, l u prmèr nstn sttué, 'un prt, qu l'ntmé s'étt qutté son olton ournr à l'pplnt s onsls uux n mtèr plmnts t, 'utr prt, qu'l n'y vt ps u élrton nxt t pr néln qunt à l qulté s plmnts n quston. L u prmèr nstn uss onlu qu, s ls prts vnt rélé ux onséquns possls 'un omsson l'ntmé r un vulton omplèt à l'pplnt n vrtu u prmr ontrt, lls urnt pu prévor qu l'pplnt n onlurt ps 'utrs ontrts plmnts t qu'un nmnt ns l'éonom pourrt vor un nn nétv sur ls plmnts. Howvr, t mtrl quston to onsr s wtr t prts woul rsonly v ontmplt t losss ssot wt n onom ownturn s ll to rsult rom t rsponnt's r o s uty to mk ull slosur: Vtor Lunry, supr. Ts quston n only nswr n t ntv. It woul smply not rsonl or t prts to v ontmplt Cpnnt, l mport svor s ls prts urnt rsonnlmnt pu prévor qu ls prts lés à un résson éonomqu rsqunt 'êtr mputls u mnqumnt l'ntmé à son olton r un vulton omplèt: vor l'rrêt Vtor Lunry, prété. Nous n pouvons qu réponr pr l nétv à tt quston. Il n srt tout smplmnt ps rsonnl qu ls pr

104 IV. Conluson For t oron rsons, w woul smss ts ppl n mntn t m wr orr y t Brts Colum Court o Appl. Pursunt to tt orr, t ppllnt s nttl to s prort sr o t s p y t vloprs to t rsponnt on t our prots. I t prts r unl to r upon t xt mount, t mttr soul rrr k to t trl ourt. T ollown r t rsons lvr y TV. Conluson Pour ls mots qu préènt, nous somms 'vs rtr l pourvo t mntnr l'oronnn l Cour 'ppl l Colom- Brtnnqu qunt u montnt s ommsntérêts. Conormémnt à tt oronnn, l'pplnt rot à un prt proportonnll s onorrs pyés pr ls promoturs à l'ntmé rltvmnt ux qutr prots. S ls prts n sont ps n msur s'ntnr sur l montnt xt, l quston vrt êtr rnvoyé u trunl prmèr nstn. Vrson rnçs s mots rnus pr IACOBUCCI J. I r wt L Forst J. tt t trl u not rr n nn tt ury uty xst twn t prts, n tt t rsponnt r ts uty y not slosn t punry ntrst wt t vloprs. I lso r wt my ollu's vws on t quston o ms. Altou I r wt mu o my ollu's xllnt rsons, I prr to trt L Mnrls Lt. v. Intrntonl Coron Rsours Lt., [1989] 2 S.C.R. 574 y smply stnusn tt s rom t prsnt on. I woul spos o t ppl n t mnnr propos y L Forst J. LE JUGE IACOBUCCI J sus 'or v l u L Forst pour r qu l u prmèr nstn n' ps omms 'rrur n onlunt qu'un olton ur xstt ntr ls prts t qu l'ntmé y mnqué n n vulunt ps ss ntérêts nnrs v ls promoturs. J prt élmnt l'vs mon ollèu sur l quston s omms-ntérêts. Bn qu sousrv à un onn prt s xllnts mots mon ollèu, préèr trtr l'rrêt L Mnrls Lt.. Intrntonl Coron Rsours Lt., [1989] 2 R.C.S. 574, n m ontntnt l stnur l présnt r. J sus 'vs sttur sur l pourvo l çon proposé pr l u L Forst. Appl llow, SOPINKA, MLACHLIN n MAJOR JJ. ssntn. Pourvo ull, ls us SOPINKA, MLACHLIN t MAJOR sont ssnts. Soltors or t ppllnt: Wls & Compny, Vnouvr. Soltors or t rsponnt: Snlton, Urqurt, Monl, Vnouvr. Proururs l'pplnt: Wls & Compny, Vnouvr. Proururs s ntmés: Snlton, Urqurt, Monl, Vnouvr.