COMMENT LE CAC VA REAGIR

Transcription

1 A 4 4.8,85 N VDTT TT SMAIN Ä ONO pag 2 Ä UBISOFT pag 5 Ä ADS pag 6 ARRFOUR pag 6 Ä SOPRA pag 2 Ä TOUAX pag 28 Ä ATIA pag 28,97 lôtur ur la mai LS OURS D LÔTUR D VNDRDI À 7 H N 949 DU 4 AU 2 MAI 2 VOLATILITÉ DS DVISS, INFLATION, RAINTS SUR LA GRÈ OMMNT L A VA RAGIR 4.5 POINTS FIN 2 4.8,85 UN URO FORT FA AU DOLLAR AMORTIT L OÛT DS MATIÈRS PRMIÈRS MAIS AFFAIBLIT NOTR OMPÉTITIVITÉ L RTOUR D L'INFLATION : UN SUJT POUR VOS OBLIGATIO, PAS POUR VOS ATIO L rbd L RISQU D DÉFAILLAN D LA GRÈ PÉNALIS LS BANAIRS T PÈS SUR LA BOURS 7 mi à 4. pit 2.59,29 9 MARS 29 4 JANVIR 2 3 MAI Lir l Pit d ivtimt pag 2, l vémt pag 3, l dir pag 6 t 7 t tr quêt pag 8 t 9 INTRVIW. Laurt Mrl, aaly ur l AG d la mai éulé t ig d vt pur ll d la mai à vir. Pag 23 à F I S SPÉIAL ISF U L d dét qui prmt qu vu pairz X Lad frmul alulr l mtat d l'impôt 2 t 22 préidt du dirtir d Klépirr, u livr prjt d ria. Pag 42 ASSMBLÉS GÉNÉRALS.Tut La rpri 3. Lir pag 36 t , VIAT. L triièm imtir fraçai va prfitr d la rpri émiqu da l pay matur. Pag 22 «INVSTIR». Ntr élti «Grad Valur» gag dpui l début d l aé. t dux fi plu qu l a 4. Pag 2 à 4 FRAN : 4 - BLGIQU T LUXMBOURG : 4,5 - DOM RÉUNION : 5,35 - MARO : 47 DH - SUISS : 7,9 FS - TOM :.3 XPF - ALLMAGN : 4,8 - ZON FA : 3.2 FA - ANDORR : 4,5 - IMPRIMÉ N FRAN

2 L'SSNTIL 2 VARIATIO D LA SMAIN A 4 4.8,85 DOW JONS URO STOXX 5 URO/DOLLAR ON D OR PÉTROL Ä, ,4 Ã+, ,5 Ä,98,4273 Ä,69.5 $ Ã +,56 4,6 $ Ã + 3,78 LS PISTS D INVSTISSMNT NOS HANGMNTS D OILS Rditributi d art pur u uvll parti hauièr PAR FRANÇOIS MONNIR D pui maitat dix-pt mi, l a 4 rt arhé à 4. pit. L marhé affih, d u ôté, u b apaité d réita puiqu il a u abrbr tri h xgè majur : u ri pétrlièr, u atatrph uléair au Jap qui paraly la triièm puia émiqu mdial t u riqu élvé d ilvabilité d pluiur tat urpé (lir pag 3). D u autr ôté, l idi parvit pa à attidr 4.5 pit, dépit d frt ria bééfiiair d trpri. O attd à u hau d 2,5 d réultat t, my, au i du a 4 tt aé t à u prgri d 3,5 pur 22. L tut av u rdmt d ati d 4 t d trè faibl valriati. L PR du a 4 élèv ulmt à,9 fi alr qu il t établi my à 4,5 fi dpui a réati t à 2,8 fi i l rgard la média (pur élimir l xtrêm). la vut dir qu pur rtruvr a valriati hitriqu, l a dvrait valir VALUR défavrabl aux trpri urpé? ll a déjà ûté dux pit d ria aux timati d prfit pur l iété urpé 2 t prmt d réultat mitigé pur duxièm trimtr (pag 6 t 7). Ntr éari pur l a 4 La d itrrgati prt ur l mprtmt d ur d matièr prmièr t, d, ur l iflati (pag 5, 8 t 9) u fi qu l baqu tral réupérrt l argt mi da l ytèm fiair. L ijti maiv d liquidité dpui u a a, fft, uragé la péulati ur l ur du pétrl, d métaux, d dré agril D ii à la fi d l été, u dvri btir l rép à quti t ll dvrait êtr raurat. Mai, d ii là, d ubraut t à rdutr. I fi, u ytèm fiair plu ai t prpi au marhé d ati. La ul la d atif à affihr u rul ( 28) dpui dix a quad tut l autr t au miimum dublé mm l immbilir, vir xtuplé mm l r. L ati tit lur rvah! 4.3 pit pit pit arrêtrait jui aux tat-ui tadi qu, urp, la B a mmé à augmtr taux d itérêt. rtur à la rmal da l ytèm fiair ré u périd d irtitud. L marhé p dux quti. Prmièrmt, mmt va évlur la parité ur-dllar, aujurd hui trè DAT DU OIL NOUVAU OIL At Origi Ahtr rvr Gia Ahtr rvr Vir égalmt l hagmt d bjtif pag I d tr t 5.4 pit da l prmir a u 4.76 pit da l d. Mai mmt l a 4 va-t-il puvir détahr d 4. pit t rtruvr u hmi hauir? La rép t tr l mai d baquir traux amériai t urpé. avril, il t é la fi d l argt gratuit. La Fd a igalé qu la plitiqu métair ammdat 4.5 pit Fi 2 OIL PRÉÉDNT L baqu tral à la maœuvr MAI 98, PANIQU À LA BOURS L évémt d tt mai, t aui l trtièm aivrair d la vitir d Fraçi Mittrrad à l élti préidtill. A l épqu, Ivtir titrait «Ouraga ur la Bur» t L Jural d Fia «La Bur pri d paiqu». Pri au d é p u r v u p a r l é h d Valéry Giard d taig, l ivtiur avait raqué. L ldmai d l élti, ulmt 3 d ati t pu tr tllmt la quatité d rdr d vt était imprtat t l ahtur pu mbrux. Sur la mai, la Bur a huté d 5 my t d 2 à 4 pur l iété jugé atialiabl. Malgré traumatim plitiqu pur l ivtiur, l idiatur a l a 4 xitait pa r a fialmt abadé qu 7,5 tt aé-là, it autat qu 976 ( 7 ) t qu 963 ( 7 ), u pu mi qu 949 ( 2 ). La Bur a miux réité qu 974 ( 3,8 ) lr du h pétrlir. Surtut, la a pa mpêhé l idiatur a d triplr durat l prmir ptat, i bi qu lrqu Fraçi Mittrrad t réélu mai 988, la Bur alu a vitir l ldmai par u hau d 2 à l uvrtur du marhé. mai 988, était bi li d mai 98. F. M. LA SMAIN DU A 4. L SUIL DS 4. POINTS SAUVÉ D JUSTSS Variati du a 4 Ludi 9 -,25 Mardi +,3 Mrrdi +,4 Judi 2 -,86 Vdrdi 3 -, lôtur + haut / + ba / vl 4.58, ,67 3,7 Md 4.72,6 4.6,94 3,5 Md 4.76, ,82 L marhé L marhé L marhé 4. L idi a été affté par d rumur faiat état d u rtruturati pibl d la dtt grqu, t d u rprt d dux a d l bjtif d défiit budgétair (3 24). U rti d l ur d pay a été démti. La tda a été utu par l rbd d valur fiaièr, affté la vill par la ituati d la Grè. L a d u rahat d Skyp par Mirft a tribué à rmtr l mral d ivtiur. 4.58, l vdrdi lôtur 3,6 Md 4.25, ,93 3,7 Md 4.67,59 4.,44 L marhé L marhé La tda a été égativ malgré L iflati hi t rrti à 5,3 avril, légèrmt au-du la révii hau d vt d d attt (5,2 ), qui fait raidr détail aux tat-ui. La bai d matièr prmièr a affté l valur u uvau tur d vi métair pur évitr u urhauff iflatiit miièr t érgétiqu. La prévii d dmad mdial d pétrl da pay. 4.58,8 pur 2 a été rvu bai, du fait d u midr ria d pay dévlppé. 4.23, L palmarè rpri da la matié, grâ au rbd d Wall Strt la vill t à u ria plu rbut qu prévu Fra t Allmag, l a 4 a ffaé gai da l aprè-midi, là r u l iflu d Nw Yrk. ur la mai -, ,5 L valur 4. 3,6 Md - LVMH. L ati a été rhrhé aprè la publiati par Bulgari d rvu L valur trimtril hau d 28. L L valur jaillr itali, qui va êtr lidé à - DF. La valur a réité (+,2 ) - Ttal. L pid lurd d la t - BNP Pariba. L ur a uffrt la mi-aé par LVMH, t rdvu rai d u b hiffr d affair parii a gagé,3, prfitat d la ituati Grè, d mêm bééfiiair. trimtril, ria rgaiqu du rbd du baril d pétrl. qu rédit Agril (- 2,6 ) d,3. ArlrMittal. L titr a aué t Siété Gééral (- 2,6 égalmt). - Natixi. La baqu a tiré épigl - Ar. L grup hôtlir a bééfiié l up aprè la publiati d - Thip. L titr a prfité d u trat d u rlèvmt d rmmadati d mpt mtril, rai d u du ju (+,2 ) grâ à d réultat av Statil pur l dévlppmt d u hvrux, paé d «u-prfrma» riqu d mpri d a marg trimtril upériur aux attt t à hamp pétrlir mr d Nrvèg. au d mtr. u xpiti quai l au riqu gr. à «ur-prfrma». 4.7,26 L valur L tatitiqu amériai, rat l iflati t la fia du mmatur, t purtat rauré. 4.8,85 L valur - ADS. L grup a aé u ivau d trérri rrd au prmir trimtr t u bééfi pératil millur qu prévu. - Vallur. L fabriat d tub a udur a idiqué attdr u rbd d hiffr d affair au duxièm trimtr. + 3,8 Alatl - 3,5 Axa + 3,2 Ar - 2,4 Da + 2,3 Ar - 3,2 ArlrMittal + 2, Lafarg -,9 Siété Gé. + 6, Vallur -,7 STMir. +,3 STMir. - 2,7 BNP Pariba + 3 rédit Agr. -,4 Prd Ri. + 2,3 LVMH - 3, Air Liquid +,6 Alatl -,9 Thip + 5,8 ADS -2 ArlrMittal +,3 Thip - 2,6 arrfur + 2,8 Sait-Gbai +,6 PPR - 2,2 Mihli +,6 rédit Agr. -,8 Vii + 2,2 Lafarg -2 Natixi Samdi 4 mai 2 Ivtir-L Jural d Fia 949

3 L'ÉVÉNMNT L'SSNTIL 3 OMPTS. L réultat publié tt mai t été millur qu prévu, mai il prtt r l équ d la ri : fft d réévaluati d dtt, prt ur d atif até, t. LA GRÈ MNA TOUJOURS LS BANQUS T L MARHÉ S i l réultat trimtril publié tt mai par tri d iq grad baqu fraçai té t plutôt révélé upériur aux attt du marhé, il prtt r l tigmat d diffiulté d aé rét. Par aillur, l tur rt tujur riqué t vlatil da mbl, tammt à au d diffiulté rtré par la Grè. qui pè ur l mbl du marhé parii. L mpt d rédit Agril SA, publié vdrdi mati, t plutôt rauré l ivtiur. L bééfi t établit à milliard d ur, it plu du dubl d lui d l aé préédt, grâ à la fi à u b ria d l ativité l prduit t baair d 5,3 milliard, hau d, a été tiré par l rvu du réau d ai régial d la Baqu Vrt Fra, u b maîtri d harg (+ 3,6 ) t u t rul du ût du riqu l prvii paé pur réa dutu t litigiu ( 23,5 ). L bééfi du grup, qui aurait été affté par auu élémt xptil tabl, rrpd égalmt à l bjtif d milliard d réultat par trimtr, it 4 milliard par a. L réultat d Natixi, filial du grup BP, t égalmt été bi auilli, mêm il t mi b ur l papir, tammt rai d l impat mptabl d la réévaluati d la dtt. U phémè qui avait déjà affté l mpt d la Siété Gééral la mai préédt. L prduit t baair d Natixi a rû qu d mai d 9 da l «métir œur» dtié à êtr rvé à trm, tadi qu l harg t grimpé d 9, faiat rulr la rtabilité brut d xplitati ( 7 ). L rtur à la rmal d impôt t la réévalua- r d équ idirt d la ri BNP Pariba rédit Agril SA Siété Gééral Réultat t part du grup Natixi Rati d lvabilité r tir Marg tt (au prmir trimtr 2) milli d'ur 2.66 (Prgri du (+ 4,6 ) bééfi t, ) Dxia (r trimtr 2 ) (fi mar) 25, ,4 8,9. 3,8 96 2,3 (+ ) (- 3,8 ) 9,5 42 (-2 ) 8,7 8,8 8, 6, 69 (- 68 ) Hétérgééité. BNP Pariba (lir aui pag 23), l u d rar établimt fiair mdiaux qui ait fialmt pu tirr prfit d la ri fiaièr, dmi l tur baair l pluiur ritèr. La Siété Gééral t Natixi pâtit paradxalmt d fft mptabl d lur rdrmt. L marhé rtt rvux à l drit d baqu, mm l pruv la hut d la Siété Gééral, judi. ti d la dtt d 76 milli ( t) pèt égalmt ur l réultat. L b é é f i t r u l d 2, à 42 milli. dé mparabl t hr élémt pératil, l bééfi aurait gagé 4. L réultat d métir d baqu d fiamt t d ivtimt (BFI), qui rprétt plu d la mitié d bééfi du grup, parait partiulièrmt lid. L mpt d la baqu frablg Dxia t r plu diffiil à lir, mpt tu d lurd trafrmati gagé : l établimt t trai d hagr d métir (ll dvit tillmt u baqu d dépôt Blgiqu t Turqui) t d tratégi d rfiamt. A la fi avril, la baqu avait déjà réalié plu d la mitié du prgramm d i d atif d l aé (8,3 milliard d atif édé). Sur l prmir trimtr, l rvu t huté d 23,6 t l bééfi t, d 68, à 69 milli d ur. L bééfi avat impôt d ativité «œur» a été multiplié par 2, (42 milli), tadi qu l ativité ur d arrêt t tmbé da l rug (prt d milli). Bur, ur l mbl d la mai, t rédit Agril SA qui réali l millur parur, mai il était t rul la mai préédt. Pruv qu l ivtiur rtt rvux ur l tur fiair, la tr-prfrma Bur tt mai d la Siété Gééral (av tammt u rul d,9 judi), rai d rait d u évtull augmtati d apital dtié à rmtr l rati d lvabilité. Sylvai d Biiu NOS OILS Nu dmur pitif ur BNP Pariba (BNP), la valur ûr du tur, t Natixi (KN), trè dété pur d riqu trè ttmt réduit. Nu rt à l éart d rédit Agril SA (AA), Dxia (DXB) t la Siété Gééral (GL), rai du ivau d riqu. mmt l établimt fraçai t xpé à la Grè u La quti d la dtt uvrai grqu purrait êtr réglé ( dir «défiitivmt») lr d la réui urpé d ludi. Il t prbabl, a, qu l valur baair alut u déii par u rbd, mai, mêm i la ri était alr rélu, l prblèm d baqu impliqué ur pla l rt pa pur autat. Prmir pit, u rtruturati d la dtt grqu purrait impliqur u rpabilité partill d prêtur, qui rait dmmagabl aux mpt d établimt. Duxièm pit : rtai baqu ubirait u d fft r plu grav. U uvau auvtag d la Grè rfrrait la pri ur l guvrmt d pay pur la mi pla d mur d riguur, qui apprfdirait méaiqumt la réi. Or dux baqu fraçai t égalmt prét à travr d filial lal qui prtt d lurd gagmt à l égard d l émi du pay : rédit Agril SA (filial mpriki) t, da u midr mur, la Siété Gééral (filial Giki). U hut plu évèr d l émi traîrait u uvll vlé d prvii pur réa dutu t litigiu ( qu appll «l ût du riqu») da pay, qui pèrt ur l réultat d établimt da l trimtr à vir. La baqu fraçai la plu xpé t rédit Agril SA. L établimt a aé, tt mai, détir qu L grad baqu urpé trè gagé Détti d la dtt publiqu grqu par d réidt gr 2 2 B Suriti markt prgram Itituti fiaièr fraçai Itituti fiaièr allmad 3 Itituti fiaièr itali 5 Itituti fiaièr blg 5 Rt d l'urz Rt du md milli d ur d dtt publiqu grqu, u mtat bi ifériur aux xpiti d BNP Pariba, Dxia t Siété Gééral (rptivmt plu d 4 milliard, 3 milliard t 2 milliard d ur). Mai l véritabl riqu, pur rédit Agri- l SA, réid da l xpiti aux atur privé gr. miliu d aé drièr, la baqu fraçai prtait aii vir 25 milliard d ur d gagmt vr l émi grqu. Au prmir trimtr, la filial mpriki a rgitré u ût du riqu d 22 milli d ur, it plu du quart du ût du riqu ttal du grup rédit Agril SA. L ût du riqu d la filial t mêm upériur à prduit t baair trimtril. pdat, l grup lai pérr u amélirati ur l prhai trimtr. ivau d prvii rrpdrait tammt à «la mi œuvr d la plitiqu d prviimt aux tadard du grup t maqu la qualité d la uvll prduti». S. B. Ivtir-L Jural d Fia 949Samdi 4 mai 2

4 ONOMI 4 L'SSNTIL GRÈ. L marhé itrrgt à uvau ur l évtualité d u rtruturati d la dtt grqu. Sl l émit, Athè purra pa fiar ur l marhé d la dtt dè 22 t l pla urpé ra iuffiat au fiamt publi. LA RSTRUTURATION TOUJOURS SUR L DVANT D LA SÈN «L a quti d la dtt grqu t plu tabu», érivi-u da Ivtir-L Jural d Fia da tr éditi du 22 avril. Nu pi pa qu l marhé u drait rai aui vit. t purtat, vdrdi 6 mai au ir, prétxtat u réui d miitr d Fia urpé imprmptu, l marhé t jué l éari d u rtruturati d la dtt grqu. Pi, rtai pératur t vulu pruadr qu la Grè purrait abadr l ur. éari xagéré t mêm idéré mm fataiit par la plupart d émit d marhé. rvah, lui d u rtruturati rdé d la dtt grqu, lui, gag bi rédibilité malgré l déégati du FMI. Pur l xprt d Barlay apital, «rai du maqu d ria (...), la Grè a attit l pit ù, av d éari réalit, la dyamiqu d la dtt t iutabl. L mpt à rbur d la rtruturati a mmé», iitt-il! Il t vrai qu l prptiv marémiqu t bi dégradé. L PIB t ffdré (muré glimt a) d 6,6 2. t l idiatur l plu rét t pa miux rité malgré l mblat d tabiliati du prmir trimtr 2 (,8 ). U fiamt itratial iuffiat dè 22 L ag d tati S&P va r plu li. ll a dégradé ludi la t uvrai d la Grè L'émi grqu hut t l marhé 'iquiètt 7 6, ria d la Grè, du PIB 25 magitralmt l imprta da u ui émiqu t métair pur u guvrmt d pa lair émi dérhr par rapprt à partair mmriaux. t xmpl dramatiqu dvrait êtr pri au ériux par l autr mmbr d la z ur, qui t pa tujur l a. La Fra, par xmpl, up tujur, malgré l plitiqu mi œuvr, l duxièm rag da l OD du lamt d la taxati d alair. La part ttal d impôt payé par l alarié t l mplyur dimiué tutfi d trafrt pè t upériur da l Hxag d au mi 2... à 2 a , ,84... à a , , Dut. L ivtiur dutt qu la Grè ra apabl d lvr à uvau d fd ur l marhé fiair dè l a prhai mm témig la flambé d rdmt bligatair à dux a. Il frôlt la barr d 25. Il t vrai qu la Grè t tujur réi malgré u mblat d tabiliati début 2. d dux ra, la prtat à B tr BB auparavat, it la mêm t qu l Argti u la Républiqu dmiiai. Pi r, S&P hiffr l ût pttil d u rtruturati. ll tim qu l réair d la Grè purrait êtr trait d abadr juqu à 5 d lur avir, vir davatag! U timati bi upériur à qu l pératur rtait juqu à prét. La ti t rfré ur l marhé ar il paraît lair aujurd hui qu la Grè purra pa prétr ur l marhé d dtt 22 mm mpté par l pla d aid (d milliard d ur) ardé l a paé par La Fra, hampi d ût alariaux u La Grè vit d démtrr 24,43 Taux,... 3 pit d purtag d la my d l OD. tat t valabl qull qu it la mpiti du fyr fial. Pi, l éart t rué dpui l début d aé 2. Aii, par xmpl pur u alarié élibatair a fat, l ttal d impôt t tiati ial (alarial t patral) attigait 49,3 du alair my l a paé! La Fra t dvaé qu par la Blgiqu t préèd l Allmag. La Fra up la têt du lamt pur u upl marié av dux fat t prvat u ul alair. L taux d pri t plu qu d 42,, mai il t upériur d plu d 7 pit à la my qui t d qu d 24,8! P. W. Samdi 4 mai 2 Ivtir-L Jural d Fia 949 l Ui urpé, la Baqu tral urpé (B) t l Fd métair itratial (FMI). L pari était é. Athè dvait rdrr mpt publi l pa d dux aé pur rtruvr la fia d ivtiur l pa d vigt-quatr mi. Or l émit t fait lur mpt : 34 milliard d ur d mprut arrivrt à trm 22, auxqul il faudra ajutr 2 milliard d défiit publi. Au ttal, plu d 46 milliard rt à fiar. D l autr ô t é, l p l a d a i d u r p é apprtra qu 24 milliard. Il maqu d 22 milliard. L mêm xri d imulati pur 23 abutit à u maqu d fia- mt d 32 milliard. Pur êtr plu xat, l bi d fd ra aui fti d la apaité d Athè à mr à bi pla d privatiati d vir 5 milliard d ur d ii à 25. Mai l trubl iaux ft raidr qu il it qu partillmt mé... U uvll aid d 6 Md L hix paraît d impl : it l urp ard u uvll aid à Athè, it la Grè ra aulé à rtruturr a dtt. D rumur urait ur l marhé tt mai d u aid à vir d u mtat qui rait d 6 milliard d ur. Mai, u fi d plu, l Allmag mbl pa pré d abutir à u ard. Pur miitr d Fia Wlfgag Shaübl, il faut attdr l réultat du rapprt trimtril d xprt d la mmii urpé, d la B t du FMI atullmt prét ur pla. atrmimt t, drièr hur, mm 2, péalié la mai urpé. la purrait durr (lir l dir pag 6 t 7), à mi d u ard urpé, qui éit tutfi u uaimité d miitr d Fia d la z ur. Il réuit ludi. t pa impibl mai la prdra du tmp, mm haqu fi dpui l début d la ri uvrai urpé. Philipp Wgr LS ÉONOMISTS RÉAGISSNT + Mar Tuati, hf émit d Glbal quiti La ria fraçai du prmir trimtr 2 t trè atifaiat. Il faut préparr à d duxièm t triièm trimtr plu diffiil. La rpri d 2 tit à u fft d rattrapag d la faibl paé. La prim à la a trmié, la mmati d méag va uffrir. dépit d u légr rpli, l appréiati xiv d l ur va dépréir la prgri du PIB. Dmiiqu Barbt, rpabl d la rhrh émiqu d marhé hz BNP Pariba La ria d [ Fra] bééfiira à l mpli au duxièm trimtr 2, d tll rt qu il y aura d autr gai au ur d tt aé. but d ur, la favrira la fia d méag, la mmati privé t l rtt fial. hri William, hf émit d Markit La z ur a rû d,8 au prmir trimtr, xatmt lig av tr préditi baé ur l idi PMI. Il y a d pa d urpri. rvah, la z ur urprfrm igifiativmt l priipaux pay dévlppé, qui t l u d rai pur lqull l marhé atiipt d taux d itérêt plu élvé l a prhai par rapprt aux tat-ui u au Ryaum-Ui. La ria du PIB fraçai a attit au prmir trimtr 2 grâ à la hau d l ivtimt d trpri d,9. La ria dépara Prè d 6. mpli t t été réé au prmir trimtr 2 da l tur privé fraçai (aprè pt). Mêm l idutri détruit plu d pt. +,8 La ria émiqu a attit,8 au prmir trimtr da la z ur (+,5 Allmag) aprè +,3 au quatrièm trimtr 2.

5 ONOMI L'SSNTIL 5 MATIÈRS PRMIÈRS. L ur rplit dpui dux mai. Tu l mpartimt du marhé t ré. OOLIDATION OU DÉGONFLMNT D LA BULL, LS MARHÉS SONT FÉBRILS Pétrl Brt ur d l r O d r A Ldr, dllar/ Jav. 2 Mai 2 L marhé d matièr prmièr t ttmt lidé au ur d dux mai paé. L ur du baril d Brt a abadé plu d 9 malgré l rbd d ludi, l ikl t l d r prè d 4. t- u impl lidati u au trair l élatmt d u «bull» qui marqurait la fi du upr-yl d matièr prmièr? L xprt vit da tt lidati la jti d pluiur fatur. L immi d la fi du d tur d l auplimt quatitatif amériai, dè la fi jui, ju u rôl égligabl tat il a été la ur d la réati d liquidité da l md. Lur raréfati put qu pr ur la valur d atif fiair. Mai d autr varia- dllar/baril ,6 Marhé à trm ( $/baril) ,6 98,68 99,5 L à Ldr $.487, L ligt L aplé 2,9 24, 8 WTI 6 ur à la prmièr éhéa mull ur l IP pur l Brt t ur l Nymx pur l WTI. La t mplèt du marhé d l r à Pari truv pag XVI. bl t égalmt tribué à tt évluti. La ri grqu, bi ûr, par impat égatif ur la parité ur-dllar, t imprtat. U grad mbr d pératur «jut» d rrélati rié, tim JaLui Murir, émit d Aurl BG. Il vdt l ur, ahètt l billt vrt t, méaiqumt, allègt lur piti ur l matièr prmièr qu hix it ratil u. fi, l marhé itrrgt ur la périté d l xpai mdial. L éim ipp, par blag tmprair t partil d la haî itratial d apprviimt idutril, fait raidr u tamt jturl. S il réaliait, la dmad d matièr prmièr Brt Jav. 2 Mai 2 rait iévitablmt affaibli. Déjà, l AI a révié bai a prévii d ria d la dmad mdial d brut 2. D fdamtaux lid L métaux t pa été épargé par l grad livag d dux drièr mai. L ur du uivr t huté d 6,6 quiz jur, ux du plmb d 8. Sa dut faut-il y vir l fft d hagmt brutaux d allati d atif : l rdrmt du dllar a ffrt aux ivtiur d uvll pit plu rémuératri. L tru d air brutal qu u v d brvr t la maiftati d u phémè uligé dpui pluiur mi par l brvatur du tur : l arrivé maiv d ivtiur «idutril» ur l gmt d matièr prmièr a réé u frt vlatilité ur l ur qui puvt hutr t rbdir trè frtmt, da d lap d tmp urt. Purtat, ur l fd, la prblématiqu rt la mêm : la dmad t tiré par la ria hii. L grup miir ramt, qui a tu tt mai amblé gééral, t dit fiat à my t lg trm pur marhé (magaè, ikl, métaux d alliag) : lur mmati va tiur à êtr tiré par la prduti d air hii timé, pur l air au arb, à 5,6 par a dpui 2, aprè vigt-iq a d tagati. L aalyt d Mrga Staly diait pa autr h Bai d matièr prmièr vluti ur 3 mai, uivr Nikl à Ldr à Ldr - 7,99-9,33 Blé à hiag -,5 da u rét t : pur ux, l hiffr d l ativité maufaturièr tl qu l prçivt l dirtur d ahat, matérialié da l idi PMI du mi d avril, idiqut qu la ria idutrill mdial démt pa, mêm i l rythm d r i a t p l u m u ré. L a dmad métaux d ba tiu à rîtr, mai l ffr, ll, t tujur trait. La bai d dép d ivtimt pdat la ri a rtardé l tré prduti d uvaux gimt d mirai d fr t d harb. Mêm ituati pur l ikl : l ffr a été, 2, ifériur à la dmad. L diti d la hau d ur rtt d réui mêm i d u frt rtt pibl.. D. t P. W. MONNAIS T TAUX ur tr dllar,4273 dllar,4,3, ur d priipal dvi ur/dllar,459,4273 ur/y 7,8 5, ur/fra ui,273,264 ur/livr trlig,8843,87732 Dllar/y 8,75 8,568 L ur idiqué t rlvé l vdrdi à 5 hur. Taux à a Allmag 3, 3,5 3, 2,5 2, Taux d itérêt () l Fra Allmag Ryaum-Ui tat-ui Jap 3 mi (),37,37,82,26,9 a (2) 3,44 3, 3,38 3,9,3 () Taux itrbaair à Ldr (BBA). (2) Rdmt d mprut d tat (Blmbrg). Frt ria urp. L émit, qui ritiquait la Baqu tral urpé (B ) da a gti d taux d itérêt, la truvat xagérémt ptimit, aurt mpri à la ltur d hiffr d ria urpé publié vdrdi qu a déii d mmr avril à rrrr a plitiqu métair était put-êtr pa irrpabl. La ria a fft été partiulièrmt viv au prmir trimtr : +,8 da la z ur, + Fra t urtut +,5 Allmag. rt, l ativité ra mi dyamiqu au ur d trimtr prhai. Surtut, dé aht rtai faibl (frt tributi d tk). Il mpêh, la B puvait-ll patitr davatag? N. Mêm l pag t la Grè, purtat fragilié par la ri uvrai, t vu lur PIB prgrr (rptivmt +,3 t +,8 ). Sul l Prtugal puruit a trati. Vraimblablmt, la B purra augmtr taux dirtur à uvau juillt, à mi qu ll frahi l pa dè jui, trairmt aux atiipati d émit. Il t vrai qu tt mai, rtai mmbr d la B t laié tdr u tll hypthè. Prbablmt, lur mtivati était d tabilir l ur fa au dllar aprè la brutal rrti d drir jur plutôt qu d ar u gt dè jui. P. W. Ivtir-L Jural d Fia 949Samdi 4 mai 2

6 DOSSIR 6 DOSSIR L flutuati du billt vrt xpliqut par d dééquilibr marémiqu Bala urat amériai ( du PIB) ta 2 Taux d hag fftif du dllar par rapprt aux priipal mai 4 3 Rérv d hag hii, Md$ $ -2-4 $$ Sur : Rérv fédéral Sur : Datatram, BA, Natixi Sur : SAF (Stat Admiitrati f Frig xhag) DVISS. Aprè pluiur mai d frt appréiati fa au billt vrt, l ur a ttmt lidé drir jur. tt tda t-ll durabl? N faut-il pa raidr u affaiblimt gééralié t durabl du dllar? LA VOLATILITÉ ST D RTOUR SUR L MARHÉ DS HANGS L ur frahira-t-il la barr d,5 $, itrrgait Ivtir-L Jural d Fia la mai paé. A tt quti déliat, tr rép était impl : i la dvait réalir, la rait à trè urt trm. dir vi à larifir pit d vu t plu gééralmt à fair l pit d rapprt d fr œuvr ur l marhé d dvi. la à qulqu mai d la réui à Dauvill du G8 (26 t 27 mai). Fdamtaux favrabl L fdamtaux t plu favrabl à la dvi urpé qu au billt vrt. La Baqu tral urpé (B) a mmé début avril à durir a plitiqu métair alr qu a œur amériai t timidmt gagé à mttr fi à d tur d auplimt quatitatif, fi jui. Pur l durimt d taux, il faudra d attdr au plu tôt l début 22. L marhé l t bi mpri mm attt l arimt du prad tr l taux à tri mi d la z ur t ux d tat-ui. glbalmt, la dvi amériai t dvu, réati à la bai d taux d itérêt à quaimt d la Fd durat la ri, la mai itratial d dttmt. vidmmt, la pè ur la valur du billt vrt fa à tut l dvi au travr d pérati d arry trad (lir i-tr). élémt t parfaitmt itégré par l marhé. Surtut, l rbd d l ur a été vif, drièr mai, av l timt xagéré d aélérati dé par la B. Du up, l mag dé la mai paé au rtur à u pu plu d pragmatim d l itituti (pa d hau d taux jui) a failité u rrti d l ur. ll-i rmt tutfi pa au l fdamtaux. L madat rptif d la B t d la Rérv fédéral prmttt d atiipr u biai plu iflatiit utr-atlatiqu qu urp t a trari d taux d itérêt rél plu élvé ur l Viux tit. U élémt prtur pur la dvi urpé. rvah, plu l mi part, plu l marhé vt itrrgr ur la plitiqu fial amériai. mbi d tmp r l ag d tati vt-ll tlérr l ab d pla rédibl d aaiimt d fia publiqu? Déjà S&P mbl impatitr, qui purrait pr ur l billt vrt. t pur la qu l émit rtit da lur prévii d hag u rtur vr u parité d,3-,4 $ 22. La fi d ahat d titr La quti d fia publiqu t uptibl d fair évlur brutalmt l parité d hag. L diui réurrt du auvtag d la Grè t u b illutrati d qu put êtr la réati d marhé. Tut mm l rait u apitulati d l pag, u éh d u émii uvrai urp u u aggravati d la ri Irlad t au Prtugal alr qu l marhé mmt à pruadr qu la ri d la dtt urp t pa d êtr réglé. L ur t pa ulmt frm fa au billt vrt. Il t aui ttmt appréié par rapprt à la livr trlig drir mi. L parur d tt drièr put d aillur êtr aimilé à lui du billt vrt tat la Baqu d Agltrr t la Fd t adpté u attitud imilair. L itituti aglai a ahté maivmt d titr publi t pratiqué d taux zér mm la Fd. Tutfi, la prmièr apprêt à dvar la d da l durimt d plitiqu métair. la favrira la livr fa au dllar. Qui qu il it, la rti d plitiqu métair ra haardu. ll purrait air, tut partiulièrmt av la fi d ahat d titr, u frt vlatilité ur l marhé d hag. t u riqu égligabl. Dir réalié par Philipp Wgr FAUT-IL RAINDR UN RIS DU BILLT VRT? L urp t pa ilé da l diffiulté. L fia publiqu amériai t guèr plu rluiat. D aillur, l ag d tati S&P, tut maitat tripl A la t uvrai d tatui, a abaié a prptiv d «tabl» à «égativ». Faut-il raidr alr u prhai ri du billt vrt? rait t pa uvll. La xit d défiit publi t d bala mmrial élvé iquièt dpui d déi. Mai l tat-ui t tujur bééfiié juqu-là d u privilèg : lui d émttr la priipal dvi itratial d éhag t d rérv : l dllar. tt ituati dam l pay émrgt xprtatur t à ivtir lur rérv aux tat-ui. Tutfi, dpui u rtai mbr d mi, brv l prmir ig d u «fuit dvat l dllar». Qul t ig? Pa à urt trm Pur qu l ivtiur déltt d lur avir fiair libllé dllar, r faut-il qu il xit d plamt altratif uptibl d prtégr l -réidt d u évtull débâl du billt vrt t l méag amériai d l iflati. plamt t l dvi urrt au dllar. Parmi ll, truv l ur, l fra ui t l dvi aiatiqu. L r t égalmt idéré par bauup d pératur u d prévii d émit 4,5 mai 2 2 trim. 22,25 Taux d fd fédéraux 3,2,4298 $,37 $,26,4 Taux à 3 mi Taux à a ur tr dllar Sur : Blmbrg mm u dvi altrativ. Fr t d tatr qu mai t fftivmt appréié fa au billt vrt, drir mi, tammt dpui l a par la Rérv fédéral du d rud d auplimt quatitatif (Q2) aût 2. La prtti à l iflati t auré, ll, par l immbilir, l matièr pr $ 2. mièr, l bligati idxé t ati. L immbilir amériai xpté, plamt t, là aui, bi rité t lait pla au dut. Drir pit, i l pératur atiipt u dépréiati du dllar, tut lgiqu il divt rfrr lur dttmt da tt dvi pur bééfiir d u rpli valur d lur dtt. Sl l xprt d Natixi, t bi l a. O a brvé, à partir d ptmbr drir, l paag prgrif à u piti mprutu ur l dllar. Pur Patrik Artu, autur d u étud aré à riqu, «il y a bi fuit dvat l dllar»! Qull é qu? Si tt défia dvait rfrr, qul rait l impat pur l marhé fiair? Vu l amplur d atif dllar détu hr du trritir amériai, la hi pèd plu d 3. milliard d dllar d rérv d hag, l plamt d u faibl part d liquidité aurait d équ éfat, dt la flambé d plamt altratif (dvi t matièr prmièr). L riqu rait alr grad d la frmati, i t déjà l a, d u bull fiaièr, t d évtul élatmt puat l émi mdial da u uvll réi. L émit timt tutfi qu tt rait t pa à urt trm. L tmp, pur l tat-ui, d mttr fi d l rdr da lur fia publiqu t à la baqu tral d rmalir a plitiqu métair.

7 9.. DOSSIR DOSSIR 7... t plu rémmt par d maipulati métair tat-ui : ba métair ( du PIB) 2 Valur du yua dllar,6 8,5 6 4,4 2,3, xhag) , Sur : Datatram, Fd, prévii Natixi Sur : Blmbrg L yua va puruivr u appréiati muré u La ti t rtmbé d u ra dpui l mmt du G2 (d Séul, à la mi-vmbr 2) tr l dux grad puia émiqu mdial qu t la hi t l tat-ui. Mai l différd métair prit. La pruv? tt mai, alr qu l rprétat d dux pay tamait la duxièm juré du triièm rud du dialgu tratégiqu t émiqu bilatéral, Péki a aé u prgri avril d xédt mmrial av l tat-ui d 52 duz mi (à 5 milliard d dllar). t élémt d d argumt à Wahigt da a riad pur u appréiati aéléré du yua. A l ivr, la hi mt l digt ur l ffrt ampli, l yua t appréié d plu d 5 dpui la rpri d muvmt hauir à la mi-2. Péki dmad du tmp pur qu l émi hii évlu vr u mdèl davatag ai ur la ria d la dmad itériur. utr, pur l viprmir miitr hii, u part hi : u piltag jturl déliat 8 Iflati (glimt a) Taux d référ ur l prêt à a,, éhll d drit ffiit d rérv bligatir, éhll d gauh 7, Prix à la mmati variati ur 2 mi Prix à la mmati hr alimtair, variati ur 2 mi 8 7, 6 6, , 5,5 4 Sur : PB 5, élvé d l xédt mmrial truv rigi da l ativité d réxprtati d pay dévlppé. L Jap il t vrai, t pa uiqumt lui, a frtmt délalié au ur d la déi éulé hi pur mpr l maqu d mpétitivité métair. U hau raié La ti a baié d u ra urtut, ar Péki a fait d ffrt. L yua trait à plu frt ivau -2 Sur : Blmbrg d p u i 9 9 3, u l a b a r r d 6,49 yua pur dllar. L appréiati du yua t d aillur da l itérêt d la hi ar ll tribu à limitr l iflati imprté. Surtut, la fixité du yua était l u d ur d la flambé d liquidité hi, ll-mêm rpabl d la frmati d bull (immbilièr tammt). L xprt tablt d ur la puruit d u hau raié du yua au ur d l aé au mêm rythm qu ll d duz drir mi. Glbalmt, l xprt atiipt d uvll appréiati d dvi aiatiqu, du impl fait d l ava da l yl d rrrmt métair d tt régi. durimt purrait d aillur êtr plu t qu qui était atiipé il y a pu d tmp rai d la pri iflatiit. L ritati d marhé d matièr prmièr ra alr imprtat. Attti, pay émrgt tiurt à luttr tr u hau xagéré d lur dvi. fi, l évluti d la parité du y t à urvillr. Aprè l éim, ll-i t frtmt appréié du fait d atiipati d agt d rtur d apitaux d aurur ipp au Jap. L baqu tral du G7 t dû itrvir av u è p u r é v i tr u t rp fr t appréiati du y. Mai, dpui, la mai ipp t rparti à la hau. L marhé purrait à uvau ttr l uil d 78 y pur dllar. TROIS QUSTIO À BNOÎT HITZ, ir émit d la Siété Gééral «UN SÉNARIO ATASTROPH ST PU PROBABL» L appréiati d la dvi hii t aéléré drièr mai. t durabl? Il y a bi u tda durabl à la hau du yua tut implmt ar la hi a d xédt urat imprtat t t u pay attirat pur l ivtimt. tt évluti t d urrît favrabl ar ll prmt d almr u pu l ti iflatiit rdat mi hèr l imprtati d matièr prmièr. fi, la prmt d baulr prgrivmt d u mdèl d ria tiré par l xprtati t l ivtimt à u mdèl plu dépdat d la mmati... t d u évluti d Péki. Oui, ar il faut pa ublir qu l yua t pa librmt éhagabl. L autrité hii gardt l trôl d lur taux d hag. Mai put garatir qu l aélérati rét va puruivr. L ur t-il la variabl d ajutmt d friti tr l billt vrt t l yua? La hi vut défdr a parité par rapprt au dllar. D, quad l billt vrt faiblit, ll ahèt du dllar. qui utit a valur y mpri tr l ur. O put d diffiilmt lur d l hitir rét qu l li fix dllar-yua amplifi l flutuati d l ur. La rla d l appréiati du yua tr dllar dit pa plu êtr u ujt d iquiétud pur la dvi urpé mêm i la t fftivmt u élémt d faibl du dllar. U tda au rfrmt d la dvi hii, ig d u plitiqu plu favrabl à la dmad itériur, purrait êtr qu u b uvll pur partair mmriaux, dt ft parti l pay urpé. Put- parlr d u défia vr l billt vrt? L tat-ui t r aupli lur plitiqu métair av l Q2 t il tiut à fair d la rla budgétair alr qu l autr pay t mmé à rrrr la vi. Lur défiit t tujur xif t la dtt tiu à rîtr rapidmt. Tut la put géérr u rtai défia vi-à-vi du dllar. Mai il faut pa ublir qu l billt vrt t u élémt tral d l émi mdial t qu l émi amériai t matur, trè dyamiqu t rt ladr. Mêm il t légitim d itrrgr, t pa à u éhéa brèv. Vu l drièr ri, j évitrai tutfi d êtr défiitif, mai l éari atatrph t pu prbabl à urt trm ar l baqu tral aiatiqu détit érmémt d dllar t lur émi rait péalié par u muvmt dérdé t brutal d hag. Prp ruilli par P. W. Qul impat aura la fi du Q2? L d rud d auplimt quatitatif a largmt partiipé drir mi au uti d bligati d pay d l OD, d ati d émrgt t d l immbilir d rtai d pay, timt l émit d Natixi. Qul impat aura alr arrêt prgrammé pur la fi du duxièm trimtr 2? Iévitablmt, l liquidité vt fair plu rar dè l d mtr. L flux d apitaux vr l émrgt rt plu faibl, lur dvi dvrait d mi appréir vi-à-vi du billt vrt. U autr hypthè t vraimblabl, l rdmt bligatair amériai purrait tdr du fait d l arrêt d ahat par la Fd. ll-i détait fft.345 Md$ d bligati avril, it u -ur 2,5 fi upériur à lui d dux aé plu tôt. tt évluti purrait êtr u fatur d uti au billt vrt. Tut dépdra d la brutalité du muvmt. Puruit d «arry trad»? L y a lgtmp jué l rôl d dvi d mprut itratial rai d la faibl d taux d itérêt pratiqué da l arhipl ipp. L priip était impl : l ivtiur mprutait au Jap à u ût quaimt pui plaçait l fd lvé à l étragr, tammt aux tat-ui, da l pir d millur rdmt. Dpui la ri fiaièr, l rôl t ivré, t l dllar qui ju rôl d dvi itratial d mprut pat ur a valur. la xpliqu l frt variati d parité à la midr iflxi d la prpti du riqu par l ivtiur ar immédiatmt pérati raltit. L tratégit timt qu ll dvrait puruivr. Mai, à my trm, ll purrait prgrivmt à uvau rr l y. Da a, t impat baiir trarrrait l appréiati du y lié à la réduti d l xè d éparg dmtiqu aprè l éim au Jap.

8 NQUÊT 8 LA STRATÉGI TNDAN. Pué par l matièr prmièr, la hau d prix t d rtur, urtut da l pay émrgt. la iit à u rtai prud du ôté d bligati. rvah, l ivaux atul prmttt d rtr fiat pur l ati. L INFLATION ST-LL UN MNA POUR VOTR PORTFUILL? t u ymbl, à 2, avril variati al, la hau d prix Fra a attit plu haut ivau dpui tbr 28. Mêm i la rt, da l ablu, u taux trè mdéré, à pi upériur à la my b r vé d pu i l d ébu t d aé 2, t u ig d plu d la rmté d ti iflatiit brvé partut da l md t partiulièrmt da l pay émrgt av d évluti qui frôlt l ur u a Rui u Id. «Il faut parlr d hau d prix plutôt qu d iflati», tmpèr Patrik Barb, rpabl d la gti bligatair ur hz BNP Pariba At Maagmt, «u mm pa frté à la pi- ral laiqu hau d la dmad t d rédit, hau d alair. Pur qu il y ait iflati il faut qu la dmad xèd l ffr, t pa l a mêm Ai, t u tl phémè prduira pa avat tri a au mi. Il agit implmt d u augmtati d prix lié au rbd d la ria émiqu da l pay émrgt qui traî la mté l ur d matièr prmièr.» mêm qu u aélérati d la hau d prix rait u mal pur u bi ar ll prmttrait d rdr mi dulurux l dttmt lal d tat urpé t amériai qui rmburrait aii u dtt dévalué par l éri métair. «rait xat i l alair était r idxé ur l prix, mai t plu l a. A urt trm, l iflati put traîr u hau d rtt d TVA mai rapidmt ll pè ur la mmati, qui dvit égatif pur l rtt fial d TVA t mêm d impôt ur l iété ar l trpri dégagt mi d bééfi», xpliqu hritia Parit, rpabl d la rhrh hz Aurl BG. L thèm d la déflati a laié la pla à lui d l iflati Il mpêh, l thèm d la déflati qui était au tr d préupati d ivtiur dpui la ri d a diparu, laiat pu à pu la pla à lui d l iflati. rtai jugt U rpri d l iflati plu tt da l pay émrgt... L atul t trè rét rul d ur d matièr prmièr (lir pag 5) purrait rdr la préupati mi viv à urt trm mai il agira qu d u répit. Mdifiati du mprtmt du mmatur La ria d l ativité mdial, tiré par d pay émrgt dt l émi t plu mmatri d matièr prmièr, traîra iélutablmt u uvll hau d prduit d ba idutril t alimtair. «L pay dévlppé qui auparavat imprtait d pay émrgt d la déiflati imprtt maitat d l iflati. Surtut, mm la hau d prix tuh d bi til mm l alimta-... t d atiipati d aélérati Iflati mdial t impat d matièr prmièr Variati al d prix Variati ur u a ti u l, la prpti t l atiipati d iflati augmtt frtmt av d équ ur l mprtmt d mmatur», ajut hritia Parit. la traduit par u attitud prudt d ivtiur qui put parfi traîr d abrrati : il y a qulqu mai, u émii d bligati amériai idxé ur l iflati a été l bjt d u tll dmad qu ll t plaé ur la ba d u taux rél (l taux affihé dimiué d l iflati) égatif d,86... Rt qu i l iflati rmt, l uil d alrt, urtut pur l ati, t r li d êtr attit. Dir réalié par Rémi L Bailly... da u txt d flambé d matièr prmièr vluti ur u a ,6 Rui +9 Atiipati d l iflati à u a d méag amériai Pay émrgt ,3 hi Pay dévlppé Md ,5 Bréil Z ur - + 2,8-3 tat-ui , Sur : FMI +8 Prix à la mmati aux tat-ui -2 (ur la ba d hiffr d avril [mar pur l tat-ui]) Nikl uivr Pétrl Sja Blé (Brt) Sur : uivrité du Mihiga, Rutr t Blmbrg. trôl. La rmté d prix rappll, av u midr amplur, la pué iflatiit d tiré par l matièr prmièr. La piral iflatiit (ur prix-alair) t pa lhé. PRUDN SUR LS OBLIGATIO A priri l bligati t l atif l plu dirtmt affté par u rgai d iflati. implifiat à l xtrêm, u rmté d l iflati traî u hau d taux lg mêm i la plitiqu métair a pur but d attéur tt évluti méaiqu qui pè ur l ur d bligati. O vit aii da l graphiqu i-tr qu u augmtati d u pit d taux à lg trm traduirait par u bai d prè d 8 du ur d u mprut d tat fraçai à a t d 5 pur u titr à 3 a. Or, pur l hur, aprè la frt prgri d rdmt dpui la fi d l été drir (l taux fraçai à a t paé d 2,45 début ptmbr à 3,78 début avril), la ituati t ivré. La déii d la Baqu tral urpé d rlvr taux dirtur a prmi u Impat d u hau d taux ur l ur d bligati Hau d pit OAT à 2 a OAT à 5 a OAT à a -,8-4,4 OAT à 3 a - 7,8-5 Hau d 2 pit - 3,6-8,5 Tri typ d titr à privilégir - 4,5-26,9 héa.pur l bligati à u 3 a, l impat d u hau d taux t idérabl. Aujurd hui, l duré urt divt êtr privilégié. rflux autur d 3,45. «La plitiqu d la B a rauré l ivtiur : ll rtra vigilat. L ur atul d bligati idxé ft rrtir u atiipati d iflati d ulmt 2,3 au ur d dix prhai Samdi 4 mai 2 Ivtir-L Jural d Fia 949 d taux it plu plat urp qu aux tat-ui. Alr qu l éart tr l taux à a t à 2 a t qu d,8 Fra, il t d 2,5 utr-atlatiqu, ig qu l ivtiur rdutt, trairmt à qu l brv urp, u évtull ma iflatiit aux tatui à my trm. aé. Pur l marhé, la z ur ra la drièr à ubir u riqu d iflati t l marhé atiipt», tim Patrik Barb hz BNP Pariba At Maagmt. t qui xpliqu qu la urb Il u mbl qu il y a aujurd hui plu à prdr qu à gagr ur l bligati. Mêm i l attitud la B apprt u rtai éurité, l taux puvt, au miux, tabilir. t purqui ll rprétt qu 2 d tr répartiti illé da l adr d u prtfuill divrifié. Nu ill d privilégir tri typ d titr. Da u ptiqu d lg trm, purra itérr à d bligati idxé ur l iflati mêm i ll t thiqumt hèr. Nu av aui rmmadé à pluiur rpri d titr à taux variabl, purra r l ahtr. fi, da u ptiqu plu riqué, d mprut émi par d ptit iété qui iblait u publi d partiulir puvt rtir l attti pur lur baux rdmt. Ntr élti d 6 bligati Nm (d Ii) Rdt ( ) OATi, 222 (FR899765),38 * BNP TMO (FR572646) 5,52 ai TSDI (FR54385) 5,83 Siété Gééral TMO (FR585564) 5,6 ybrgu 8 26 (FR945725) 6,6 SBSM 8 26 (FR966283) 6,92 * Il agit du rdmt rél. L rdmt t d 4,4 av atiipati d iflati.

9 NQUÊT LA STRATÉGI 9 PAS D RISQU À OURT TRM POUR LS ATIO L équ d u augmtati d l iflati ur l ati t mi dirt qu pur l bligati. Bi ûr, mm pur tut plamt, u hau d prix vit rgr la rtabilité pur l atiair : il faut plu d rdmt t (u) plu d plu-valu pur aurr la mêm prfrma réll, t-à-dir iflati déduit. pratiqu, l iété t tda à augmtr lur dividd pur aurr u rémuérati réll atifaiat. Mai la matièr, la marg t imprtat puiqu l rdmt du a 4 rt à 3,8 pur 2 t 4 atiipé pur 2, it u taux upériur à lui d OAT à a. Sur l pla du marhé da mbl, l étud ur lgu périd mé par la Siété Gééral (lir l trti i-du av laudia Pari) mtrt qu u aur tt prduit quad l iflati dépa 4. t à partir d ivau d hau d prix qu la ituati dégrad, traduiat par u frt bai d rati qu il agi du rati ur/bééfi (PR) u du rati ur ur atif t mptabl. Au trair, u iflati mdéré aurait mêm u iflu pitiv ur l valriati (vir graphiqu i-tr). t plutôt vr héma qu u u rit atullmt. PR du S&P 5 fti d ivaux d iflati PR, mbr d fi 2,4 2,6 9,2 8,8 6 4,7 < L gagat t l prdat La ituati d la prduti t d l mpli da l pay idtaux rd hautmt imprbabl, da l tri à iq a qui vi t, q u l é m i t appllt l fft d d tur : u ur tr l prix t l alair qui purrait fair hagr d atur u iflati atullmt lié à la hau d matièr prmièr. Au-dlà d équ glbal ur l marhé, u rpri d , ,4 8, Iflati al aux tat-ui Sur : SG r At Maagmt, Shillr da tur, la réduti du puvir d ahat lié à l iflati duit da l pératur à u mpétiti aru ur l tarif. tr l dux, l tur ayat la apaité d augmtr lur prix, y mpri da l pay émrgt, t bi prtégé d la hau d prix. Il agit du lux, d la himi, d l alimtati t d média. Dix valur «ati-iflati» Nm (d mé) Pttil d hau Z favrabl. L ivaux atul d iflati da l pay dévlppé itut Air Liquid (AI) 26 ttmt du du uil d 4 à partir duqul la ituati dvit dagru. Arkma (AK) 5 GG Vrita (GA) 5 ilr It. (I) 6 utlat m. (TL) 6 J Daux (D) 25 M6 (MMT) 3 Prd Riard (RI) 5 Spra Grup (SOP) 7 Ttal (FP) 34 l iflati a pa l mêm impat l l tur. L grad gagat, da l txt atul d u hau d prix imprté via l matièr prmièr, t l iété pétrlièr t parapétrlièr t l mi (l aiérit titut u a à part). A l autr but d l éhll itut d tur ù la frt urr rd diffiil la réprui da l prix d vt d l augmtati du ût d apprviimt. t l a d l autmbil (trutur t équipmtir) t du traprt aéri t d télém. Mêm i l matièr prmièr jut pa TROIS QUSTIO À LAUDIA PARI* «UN IMPAT NÉGATIF AU-DLÀ D 4» Hitriqumt, qul t l impat d u rmté d l iflati ur l marhé d ati? Nu av aalyé ur u lgu périd l mprtmt d ati fa à l iflati. Ntr étud a prté ur l marhé amériai qui dip d dé hitriqu plu furi mai l brvati rait l mêm pur l marhé urpé. La plupar t d g p t qu u hau d l iflati t égativ pur l ati, r t pa i évidt qu la. préiémt, l iflati mm à avir u impat égatif ulmt au-dlà d u rtai uil, qu l put fixr autur d 4. dçà, brv pa d riqu d bai d multipl qu il agi du rati ur/bééfi u du rapprt à la valur d atif. Purqui u frt iflati pè-t-ll ur l valriati? Il y a pluiur aaux d tramii. L prmir t, théri, u hau d prfit miaux, publié, qui augmtt av l iflati t qui traî, i l ur mtt pa, u bai méaiqu d multipl. uit, tat uvt u impat égatif ur l marg, l iété parvat pa tujur à réprutr da l prix d vt la hau d lur ût. Mai l impat l plu frt r l augmtati d ût d fiamt, l ût du apital qui augmt av la rmté d taux d itérêt. L iété l plu affté t d ll qui divt upprtr u prgri d lur bi fd d rulmt t qui divt fiar d lurd ivtimt a puvir parallèlmt augmtr uffiammt lur rvu. t l trpri l plu apitalitiqu. Atullmt, l iflati t urtut tré da l pay émrgt. fatur hag-t-il la d? J ri pa, à u hriz d tri à iq a, à u riqu d iflati da l pay dévlppé t partiulir da la z ur, mêm i l xmpl atul du Ryaum-Ui, tuhé par u iflati imprté équ d la dévalriati d la livr, dit duir à êtr prudt. Il faut d itégrr tt mpat pay émrgt da l raimt, qui rd la ituati différt d ll brvé da l aé 97, par xmpl. L iflati t élvé da pay dévlppmt mai l iété idtal qui y t prét t uvt la apaité d rmtr l prix pur fair fa à la mpri d marg. t l «priig pwr». L tur d la himi, d la pharmai t du lux qui t u tl lvir ur l prix t d prtégé. L tur trè tré mm l métiqu u l taba t aui prérvé. Quat aux valur pétrlièr t miièr, ll bééfiit aturllmt d la hau d matièr prmièr. A l ivr, l iété d l autmbil t urtut d l équipmt autmbil t l plu ma é. L t é l é m mu i at i, l hôtllri, l traprt, l ifratrutur t égalmt u pri périd d iflati. Prp ruilli par Rémi L Bailly *Rpabl d la tratégi ati à la Siété Gééral Baqu d Ivtimt NP Aura mpt rdu d l Amblé gééral du 6 mai 2 r aurur d pr Fra Prè d 28 pit d vt Fra t à l itratial 24 milli d pr auré L Amblé gééral mixt d atiair d NP Aura qui t réui l 6 mai 2 à Pari, u la préid d Miur dmd Alphadéry, Préidt du il d admiitrati, a appruvé l mpt iaux t lidé d NP Aura, l au 3 démbr 2. L mbl d réluti a été appruvé par l atiair, tammt : - l vrmt d u dividd d,77 par ati, mi paimt l 3 mai 2, rrpdat à u taux d ditributi tabl d 43 du réultat t ; - la miati d dux admiitratri, Maria ampbll (Dirtri d pérati d Igi At Maagmt) t Stépha Pallz (Dirtri gééral d la ai tral d Réaura). Prhai rdz-vu 2 Vdrdi 29 juillt : hiffr d affair t Réultat du r mtr 2 Pur tut ifrmati it : rubriqu Amblé Gééral -mail : atiair@p.fr t iffi@p.fr urrir : NP Aura, rvi d rlati av l atiair, 4 pla Raul Dautry 7576 Pari dx 5 Ivtir-L Jural d Fia 949Samdi 4 mai 2

10 STORILL LA STRATÉGI L prix d matièr prmièr t vlé La rpri t attdu Répartiti d fibr da la prduti txtil vluti d prix d matièr prmièr mmati d artil d habillmt txtil Fra. 3 Variati al ( valur) 2, Fibr ythétiqu t à Nw Yrk t/lb 2 Lai à Sydy t autrali/kg 5 t 33 2 Lai 5 J. F. M. A. M. J. J. A. S. O. N. D. J. F. M. A. M. 2 Barba, ha 2 Dam -, -,2 Pétrl à Nw Yrk (matièr prmièr d fibr ythétiqu), $/baril Fahi Laf -3 2 Vêt'A - 3,5 Sur : IFM PRUDN. Av la rpri t l début d rmté d marg, l valur t glbalmt bi prgré dpui l début d l aé. pdat, l ût d ahat va pr ur la rtabilité, tadi qu pluiur valur parait déjà hèr. L STUR TXTIL PÉNALISÉ PAR LS MATIÈRS PRMIÈRS A prè l h d la urr hii t l fft d la ri émiqu, qui t traîé u rul d la mmati txtil t habillmt Fra d 28 à 2, l tur t d uvau frté dpui pluiur mi à la flambé d matièr prmièr. tt ma riqu d frtmt raltir la rmté d la rtabilité. Il faut, rt, rlativir l impat d hau d matièr prmièr. Tut d abrd, pur l iété à frt valur ajuté (tl l réa- tur d md), la matièr pè pu da l prix d rvit du vêtmt. Par aillur, la plupart d iété fraçai a prévu d hau d prix, attdu d l rdr d 5 au ur d t été pur partillmt mpr la flambé d ût. Pur autat, l rbd d titr Bur av la rpri émiqu, aii qu l maiti d u rtai prud da l prévii d bééfi ft qu l titr parait uvt bi valrié. Da txt, l millur atalyur burir rt r l Damartx. U valur pur l my trm u L umér u fraçai d vêtmt dtié aux ir l Damart t Thrmlatyl vdu Fra t urp fait figur d valur rlativmt ûr da tr uivr d iété txtil té à Pari (xri l fi jui), la iété a rtruvé u marg tt d 3 av u bééfi t d 5,9 milli, mai la parti grâ à u impiti plu faibl. Au p r m i r m t r d l xri ur, l bééfi t t établi à 6,3 milli ( 4,6 ), mai t la périd au ur d laqull l til du bééfi t réalié. Sur u marhé r diffiil, la iété a déidé d dr pririté au trôl d ût ur la ria afi d «limitr la Damartx 23,9 ur bai d la rtabilité» du aux matièr prmièr. Pur l mbl d l xri, u attd d u bééfi t d l rdr d 7 milli. Bur, Damartx t déjà bi apitalié par rapprt à fd prpr (,3 fi), mai l PR parait raiabl t l dividd prur u ptit rdmt. La iété vut par d urxt ur Altrxt. AHTR À MOYN TRM L multipl t raiabl. O put vir 27 (mém : DAR). Samdi 4 mai 2 Ivtir-L Jural d Fia 949 pérati fiaièr, qu it d pérati idutrill d rgrupmt d atur, u implmt d rti d Bur iitié par d atiair qui jugt lur titr u-valrié. D pérati d rtrait Dux pérati t atullmt da l tuyaux. D u part, l ffr publiqu d rtrait attdu avat fi jui d la part du fd d ivtimt iv (via l hldig itrmédiair Mdai t Mdamax) ur l rt du apital d amaïu (mi d 5 ). L pérati fra au prix d 24,62 par ati. D autr part, la fdatur d la haî d magai Gifi (équipmt d la mai, prduit txtil...) va lar u ffr publiqu d ahat implifié ur a iété, uivi d u ffr publiqu d rtrait, à u prix t u aldrir q u u a i p a r. tam. L dut t pa lvé u tam çit t ditribu d artil d ligri, qu il fait fabriqur par d utraitat, avat d l vdr, priipalmt Fra (la m i t i é d v t ) t hi (43 d rtt). La iété t ur la vi du rdrmt, av u bééfi t d 8 milli d ur 2. L ativité du prmir trimtr 2 (336,6 milli d ur) affih ria d 9,8, mai tillmt grâ à l appréiati du yua. A dé tat, ll prgr qu d,9, tiré par la hi, tadi qu l ativité rul urp. L marg t u pri rai du ût d ahat, mai aui d ivtimt. Pur l mbl d l aé, u attd qu u faibl prgri d marg av L f f r d i v v a l r i amaïu à prè d,3 milliard d ur, it 5,4 fi l bééfi t 2 d 84,5 milli. ll fait rrtir u valur d trpri (valriati-trérri tt d 47 milli) d,25 milliard, it,55 fi l hiffr d affair. L appliati d rati aux autr iété té du tur lai, pur l up, trvir d ituati d tt u-valriati, hz hargur t Damartx partiulir. Sylvai d Biiu Lafuma. L pari du rdrmt tam u La iété dauphii ur 32, u bééfi t d 23 milli. La valriati t pa trp élvé par rapprt au rt du tur, trm d PR mm d dét ur l apitaux prpr, mai l ivtiur mtrt irpt. L itrrgati ur l marg iitt à la prud. RSTR À L ÉART Nu mm dvu égatif ur la valur mpt tu d dut ur l rythm d rmté d la rtabilité (mém : TAM). Lafuma fabriqu d artil t d équipmt d prt t d liir vdu u marqu péialié : Lafuma, Millt, idr, Oxbw, L hamau. Malgré la qualité d marqu t prduit, Lafuma a du mal à rtruvr u parur atifaiat : l hiffr d affair tag dpui 26 t l marg traît à u ivau bi ifériur à qu ll avait été. Rappl qu 29-2 (xri l fi ptmbr), l réultat était mêm tmbé da l rug rai d harg d rtruturati. Au prmir mtr d l xri ur 2-2, l hiffr d affair t établi qu ria d,8, marquat u raltimt au duxièm trimtr par rapprt au prmir. L dirigat vult éami fiat pur la Lafuma ur 6, ria du d mtr grâ à l amélirati taté à l itratial mm ur l pôl grad utdr (marqu Lafuma). Par aillur, d hau d prix t attdu fi d xri. Nu atiip pur tt aé u bééfi t d 2 milli. AHTR Nu mait tr pari, u pu audaiux, ur l rdrmt : l marg pèdt u t pttil d rbd t la iété apitali qu,4 fi apitaux prpr Vir 8,6 (mém : LAF).

11 STORILL LA STRATÉGI L ati du tur mblt pa vraimt u-évalué hiffr d'affair ( Md ) Réultat t ( Md ) Rati apitaliati/ Dividd Rdmt apitaliati burièr apitaux d dttmt ( ) ( ) ( ) ( Md ) (mbr d fi) prpr ( ) PR Siété (d) 2 2 () 2 2 () 2 2 () fi 2 fi Barbara Bui 29,28 3,7,38,5 4,7 3, ,9 hargur ,9 3,4 5,4 4, ,5 Damartx * 522,3 558,9 5,9 7,9,7, ,6 2,5 85, ,3, ,7 (BUI) (RI) (DAR) tam (TAM) Fahi Bl Air (ALFBA) Lafuma ** (LAF) Vêt'Affair (VT).63.34,5 PR 3 Lafuma (mbr d fi) Barbara Bui 25 9,4 2,6,6 42 5,8 6 25,2 5,8 25, ,6 2 27, ,2 42, ,2 3,3 2, ,2 66,3 2 Fahi Bl Air 5 Vêt Affair tam Damartx hargur 5 apitaliati burièr/ apitaux prpr * xri au 3 jui. ** xri à fi ptmbr. hargur. L ati la mi hèr du tur Vêt Affair. Bau parur hargur d pigag d lai, mai aui d film platiqu idutril t d tiu d tilag) a réalié u bl xri 2, av l rtur d marg à u ivau qui était pa vu dpui pluiur aé. L xri 2 mm pa mal plu, av u hiffr d affair ria d 4,6 au prmir trimtr, u prgri tillmt du à d hau d prix d vt qui m- ur 5, prudt d u bééfi t d 3,4 milli (+ 4 ). Malgré l rbd traquill rgitré Bur dpui u a, la iété mbl pa frtmt valrié. ll apitali aii qu 5,4 fi l bééfi attdu t,4 fi la valur d fd prpr pt partillmt l prix d matièr prmièr. Nu mait par équt tr attt AHTR La valur t la mi hèr d tr éhatill t ll a déjà fait par d hau d prix auprè d lit Vir 6,7 (mém : RI). Barbara Bui. Du pttil mai u titr hr u L rbd amré 2, av l rtur à u bééfi r réduit d,38 milli d ur (tr u prt 29), dvrait firmr tt aé. Tut d abrd, l réatur d md fémii haut d gamm dvrait firmr la rpri d la ria d hiffr d affair (aprè d rpli 28 t r 29). Au prmir trimtr, l vt t grimpé d 3, tiré par l butiqu prpr. L dirigat lait mêm tdr qu l rvu rt r millur au ur d trimtr uivat, av u art d mmad pur la llti pri- Barbara Bui 23,93 ur tmp-été 2 prgri d 7 t l uvrtur prhai d la butiqu phar d L Agl. Nu attd u hiffr d affair d 3,7 milli d ur (+ 5 ) t u bééfi t d,5 milli (+ 32 ), it u marg tt d,6, r li d ivaux d aé 26 à 28. L titr paraît pdat r hr : il apitali prè d 32 fi l bééfi attdu tt aé (l dubl d la my hitriqu qui iturait autur d 5 fi) t vaut pa mi d,6 fi fd prpr. RSTR À L ÉART La iété pèd u t pttil d rbd d marg à trm. pdat, l titr u mbl déjà bi valrié, iitat pur l mmt à dmurr prudt (mém : BUI). Fahi Bl Air. D réultat dévat u Fahi Bl Air t, mm Barbara Bui, u réatur d md fémii haut d gamm qui mi ur a réativité pur lar rapidmt d llti ipiré d tda d vdtt d la md parii. La iété a publié d mpt 2 ifériur aux attt, av u hiffr d affair d 9,4 milli (+ 25,7 ) t u bééfi t d,6 milli, divié par dux par rapprt à 29. rul rait la équ d élémt mptabl xptil da l adr d la i d tri fd d mmr, gdrat u prt xptill d milli. La iété tim qu l bééfi hr xptil rait d établi à Fahi Bl Air ur 3, ,6 milli d ur, prgri d 33. Pur 2, u attd u bééfi t d 2 milli (+ 3 ). La ria était qu d au prmir trimtr, mai l trimtr à vir vt bééfiir d ampag d affihag t d l uvrtur d rr aux Galri Lafaytt. tablat prudmmt ur u tabilité d marg (hr xptil), u attd u bééfi t d,64 milli. tt prévii t apitalié plu d 5 fi, qui t tut d mêm hr. D mêm, la iété vaut plu qu fd prpr, qui t pa l a d la plupart d œur té. rvah, ll ditribu u dividd d,2 (qu l put pr pér), qui fait rrtir u trè bau rdmt d prè d 6. u Vêt Affair prét mm l prmir réau fraçai d magai d habillmt à ba prix (8 d prduit t vdu mi d 5 ), à travr 2 pit d vt. Aprè u bl xri 2, l aé ur dvrait pa rérvr d mauvai urpri. La iété td «frtr u ivau élvé d marg tt». O put pr qu l hau d prix da l md du txtil-habillmt duirt d uvaux mmatur à turr vr l hard diut. Nu tabl ur u bééfi a d 5,2 milli, trè faibl augmtati. Aprè la prgri du titr, tr uvl bjtif d ur à 42 t trai d êtr attit. Malgré l fft d traîmt qu purrait avir l a d u p r i x d f f r u r Gifi,u ill d prdr d bééfi. PRNDR DS BÉNÉFIS La valur a attit tr bjtif (mém : VT). ATIONNAIRS D LA SOIÉTÉ PUGOT S.A. Pugt mmuiati - Patrik urtt / itrë mmuiati u L grup hargur (iété itrë DS4 Pugt 58 SW vu êt ivité à l Amblé Gééral Mixt l 3 mai 2 à hur au ièg ial 75, avu d la Grad Armé 756 Pari Rlati atiair idividul rubriqu Atiair RSTR À L ÉART Malgré l rdmt, u dmur prudt (ALFBA). Ivtir-L Jural d Fia 949Samdi 4 mai 2 _PSA_426_98x6_INVSTIR.idd /5/ 3:5

12 INVSTIR 2 LA STRATÉGI Grad valur Valur my Rdmt Itratial Variati ur la mai Ntr élti a 4 Variati ur la mai Ntr élti a Small Variati ur la mai Ntr élti a 4 Variati ur la mai Ntr élti MSI Wrld,7,5 2,,,5 2,4,3 Variati 2 Ntr élti a 4 Variati 2 Ntr élti a Small Variati 2 Ntr élti a 4 Variati 2 Ntr élti MSI Wrld,7 5,7 6,4 3,9 5,7 6,2 5,6 Variati dpui fi 23 La élti,3 Variati dpui fi , La élti VALUR ur (2-5-) PR 2 (mém) Objtif PR 2 () Prix d rvit Pttil Rdt 2 Air Liquid 94,93 9 AI ,2 26 2,5 Arkma 74,58 2,6 AK 86 9,7 48,45 5,3 BNP Pariba 54,4 8,3 BNP 67 7,6 55, ,9 Burau Vrita 58,24 2,9 BVI 7 7,9 59, Da 49,8 9, BN ,5 8 2,6 utlat mmuiati 3,27 2,3 TL 35 9,5 25,27 6 2,5 Ip 27,47 24,3 IPN 33 4,8 25,38 2 2,9 JDaux 23,22 29,7 D 29 2,9 2,39 25 Nxa 7,43 24,6 NX 8 5,5 6,2 4,6 Safra 27,37 2,5 SAF 33 6,3 24,49 2,8 Ä Ã Idi a , MSI Wrld + 5 La élti La élti + 3, - 5 Variati dpui fi , a Small Idi a 4-5 Variati dpui fi , ,4 + 3, VALUR ur (2-5-) PR 2 (mém) Objtif PR 2() Prix d rvit Pttil Rdt 2 Arga 4,2 3,6 ARG 8 2,9 2, ,3 Aura 9,3 24,5 AUR 2,6 8,6 8, Batid L frt Médial 9,2 6,9 BL 2 3,4 8,39 32, La-B 6,3 7,5 LAN 7 5,3 6,43 6,7 Média 4,5 3,5 MDA 7 6,3 5,4 7,7 Naturx 53, 22,9 NRX 65 8,4 27,59 23,2 O 2,38 5,3 SBT 3 4,7 2,33 8 Pharmagt Itrativ 47,77 3,5 PHA 58,7 45, 2 3, Syrgi 22,3 2, SDG 28 6,4 22, ,2 Wbrama 6,4 22,5 ALWB 9 7,4 3,3 8 2, VALUR ur (2-5-) PR 2 (mém) Objtif Rdt 29 Prix d rvit Pttil Rdt 2 AB Arbitrag 7,5 3,2 ABA 9 7,47 2 7,3 Alt 27,72 6,4 AT 32 3,2 25,5 5 3,2 ai 74,86 4,7 O 88 3,5 44,4 8 3,7 rdit Agr. Nrd d Fra 2,58 5,9 NF 25 6, 7,94 2 6,3 GL vt 27,98 9 GLO 32 3,2 2, 4 3,2 Nxity 35,57 5,3 NXI 43 4,5 35,9 2 5,6 Rubi 8,23 2,6 RUI 3,5 58, ,8 SS 8,27 4,7 SSG ,8 26 4,4 Thrmadr Grup 32,8 4,2 THP 55 4,6 5,38 7 4,6 Ttal 4,95 9, FP 55 5,6 44, ,6 Ã Ã Ä Ä VALUR ur (2-5-) PR 2 (ii) Objtif PR 2 () Prix d rvit Pttil Rdt 2 xxmbil 8,5 $ 4 US323G22 $,5 46, , Hkl 48,88 7,4 D ,4 45,78 9,5 Kigfihr 2,8 3,9 GB ,3 2,2 3, 7 2,5 Lid 2,7 7,5 D , 84,93 6,8 MDald' 8,66 $ 8, US $ 7,4 37,56 8 2,8 Nvarti 53,85 FS 9,9 H FS 9,4 39,74 5 4,5 Ryal Duth Shll A 24,85,9 GBB3MLX29 3 8,7 25, Sap 44,56 2,29 D , 36,85 23,3 SGS.679 FS 2,8 H FS 9 99,7 9 2,2 Wal-Mart 55,72 $ 3,9 US $ 2,7 36,93 7 2, Ã. Valur rtat ur atul Prix d rvit ur atul Valur trat Mém Objtif d ur up d prjtur da la élti PR 2 Rdt t 2 Aaly d la favrit pag?? Ã Ä Sigalt la plu frt bai t la plu frt hau d la élti d tt mai ONO. LA SOIÉTÉ PRÉVOIT UN NOUVLL RÉDUTION D SA DTT u Aprè iq éa d hau d affilé t u prgri prh d 5 dpui l début d l aé, la publiati du hiffr d affair a d O, arrêté au 3 mar, a été uivi d pri d bééfi mrrdi t judi. L évluti d vt a purtat u d tda imilair à ll du prmir mtr. L vt d l équipmtir du vi t aru d 6,3, à 42,5 milli d ur, t d 7,9 à périmètr t taux d hag mparabl. La prgri a été utu par l buh, dt l hiffr d affair a augmté d,3, à 65 milli (+ 7,9 mpara- bl). La gamm Diam (qui évit l «gût d buh») rt la plu dyamiqu (+ 26 mparabl). L uè d buh à frt valur ajuté dvrait êtr favrabl à la rtabilité d la divii. L virmt t plu diffiil pur la tllri, péalié par la ri fiaièr qui a frié l ivtimt d prdutur d vi, tammt aux tat-ui, t par d faibl vdag. L hiffr d affair d la divii t pdat améliré d 3,, à 77,5 milli. D réduti d ût dvait tribur à la prgri d réultat. drir, pur l mbl du grup, Samdi 4 mai 2 Ivtir-L Jural d Fia 949 dvrait mtrr u «amélirati d la marg pératill urat», aur O, qui détaillra mpt a l 3 mai. Au prmir mtr, l bééfi pératil a augmté d 22, à,2 milli, t l prfit t d 9, à 7 milli. L grup évqu aui «u réduti ibl d dttmt», paé pur la prmièr fi u d fd prpr à la fi d l xri préédt. D qui firmr l rtur du dividd viagé lr d la drièr amblé gééral t qui u avait iité à u ahat plu fra d la valur juillt 2 (mém : SBT). Objtif à 2,8.. L.. O ur 2,38 2,5 2,,5,,

13 INVSTIR LA STRATÉGI 3 «INVSTIR». Parmi l 9 valur d la t, «Ivtir-L Jural d Fia» prét ii 4 préféré, rgrupé quatr élti d valur. L arbitrag t liu da d vrai diti du marhé t t réalié d faç hbdmadair av u xéuti ur la ba d ur d uvrtur du ludi, pur l ahat mm pur l vt. NOS GRANDS VALURS GAGNNT DPUIS L DÉBUT D L ANNÉ N quatr «Ivtir» réalit u a-faut tt mai. Alr qu l a 4 prgr d,5 d u judi à l autr, «Grad Valur» gagt,7 grâ au gai d 7,9 d Safra. L mtrit prfit du rflux du dllar t d la firmati d u éhag d atif av Thal (pag 6). utlat a partiipé égalmt à la b prfrma d la élti, açat u rlèvmt d bjtif d hiffr d affair pur tt aé (pag 9). L titr d l pératur d atllit a prgré d 3,2, uivi d JDaux (+,6 ) t d Arkma (+,5 ) qui a dévilé d hau d prix à dux hiffr pur prduit à partir du r jui : + ur l au d Javl t d 8 à 5 ur l gamm d plyamid haut prfrma. Da diti, tr«ivtir Grad Valur» gag mai- Priipal variati d la mai (d u judi à l autr) L mtrit Safra à l hur Safra + 7,9 GL vt +7 Arga bdi d 2,4 i bi qu ll prgr d 6,2 dpui l r javir, it davatag qu l MSI Wrld (+ 5,6 ). D ôté, l «Ivtir Rdmt» puruit rattrapag ur l a 4 adjugat, d u judi à l autr. L éart av l idi dpui l d é b u t d l a é t r v u à,8 pit. Nu p qu t éart ra mblé da l mai à vir. Sul l mprtmt d l «Ivtir Valur My» rt dévat 2 malgré, là aui, u b mai (+ 2, ). ASSMBLÉ GÉNÉRAL MIXT DU 6 MAI 2 A pprbati d mpt iaux t d mpt lidé d l xri 2 Ruvllmt partil du il d admiitrati NOS ARBITRAGS Nu mdifi pa la mpiti d élti tt mai. Si l ur tiu d bair frtmt, u réduir tr xpiti au dllar, pur évitr l riqu d u brutal rbd thiqu d la mai urpé. Fraçi Mir Dividd d 2,5 par ati Mi paimt l 6 jui 2 «Safi-avti» dvit «Safi» + 5,2 MDald + 4,3 Nvarti + 3,9 Wbrama + 3,8 Sap + 3,7 Wal-Mart + 3,6 utlat + 3,2 D rul trè limité Alt, Air Liquid,2 Syrgi,2 Ttal,6 Nxity, Rubi,5 Priipal variati dpui l tré d valur da l élti Valur dat d tré tat,7 dpui l début d l aé. t dux fi miux qu l a 4. A l itratial, tr «pari» d rtr frtmt xpé aux taux d hag révèl frutuux av l rpli d l ur fa aux autr mai. tt mai, tt élti a Var. dpui l tré Var. d l idi d référ ur la périd L plu gr gai L Amblé Gééral Mixt d atiair t réui l 6 mai 2, au Palai d grè à Pari. L mbl d réluti a été adpté. Au ur d la éa, l amblé a tammt appruvé l mpt iaux t l mpt lidé d l xri 2. L amblé a déidé d ditribur u dividd d 2,5 ur par ati qui ra détahé ur urxt Pari l 6 mai 2 t mi paimt à mptr du 6 jui 2. L dividd purra êtr payé, au hix d l atiair, it umérair, it ati. a d paimt ati, l prix d l ati qui ra rmi a été fixé par l il d admiitrati du 6 mai 2 à 49,6 ur. L amblé a, par aillur, ratifié la ptati d Madam arl Piwia qualité d admiitratur, rmplamt d Miur Patrik d la hvardièr. L amblé a égalmt appruvé la miati d Madam Sut-Fr L qualité d admiitratur, pur u duré d quatr a. fi, l madat d Miur Thirry Dmart, Igr Ladau, Gérard Va Kmml t Srg Wibrg t été ruvlé pur u duré d quatr a. Naturx , + 24,9 Air Liquid ,9 ai ,7 Arkma ,9 + 3,4 MDald ,3 + 53, L réultat d vt ra dipibl ur l it itrt d la Siété ( da l prhai jur. Ryal Duth Shll 3--2, + 3,8 Burau Vrita ,2 2,8 Au ur du il d admiitrati qui a uivi l amblé, Miur Srg Wibrg a été ruvlé da fti d Préidt du il d admiitrati d Safi. BNP Pariba ,7,8 Média ,8 + 8,7 Ttal ,7 8,8 L plu frt prt L atiair t égalmt appruvé l hagmt d m d afi-avti qui dvit «Safi». Au ur d l amblé, l atiair t appruvé l ruvllmt du madat d u mmiair aux mpt titulair t l autriati fiaièr dé au il d admiitrati. SANOFI Rlati Atiair : 74 avu d Fra Pari Tél. : rlati-atiair@afi.m Ivtir-Hbd.idd A prp d Safi Safi t u ladr mdial t divrifié d la até qui rhrh, dévlpp t mmriali d luti théraputiqu tré ur l bi d patit. Safi pèd d atut fdamtaux da l dmai d la até av pt platfrm d ria : la pri harg du diabèt, l vai humai, l prduit ivat, l maladi rar, la até grad publi, l marhé émrgt t la até aimal. Safi t té à Pari (URONXT : SAN) t à Nw Yrk (NYS : SNY). Ifrmati fiaièr mplèt t rtramii vidé différé d l amblé gééral ur Prhai mmuiati 28 juillt 2 Réultat du 2 trimtr 2 Ivtir-L Jural d Fia 949Samdi 4 mai 2 /5/ 6:3:4

14 INVSTIR 4 LA STRATÉGI FAVORITS. ll mptt ur l digt d u mai, l trpri qui t d la mêm vi qu Air Liquid. U gti riguru, u prgri régulièr d réultat t d dividd t u xllt guvra ft d Thrmadr u iété d xpti. Ivtir «Valur my» Prfrma dpui l'tré + 4,6 a Small THRMADOR, XPTIONNLL À PLUS D UN TITR L 5.5 atiair idividul d Thrmadr appréit pa ulmt ditributur d matéril d plmbri par qu il lur vr haqu aé u géérux dividd. Il l jugt aui à l au d ffrt trm d b guvra. Dpui 987, dat d l itrduti au Sd Marhé, d li étrit t tié tr Guy Vit, fdatur (l trpri familial a été réé 968), t atiair. tt rlati, rait mêm tté d dir tt «affti», t palpabl lr d la traditill réui rgaié à Pari pur l atiair qui puvt rdr à l amblé gééral à Ly. Tu ffrt rt pa vai : a d OPA htil, dut qu auu d tr ux rdra l arm i t à u prix xptil. tt ultur d trpri t la prmièr rai qui xpliqu purqui Thrmadr fait parti d valur my favrit. Nu l av aui hii pur la lidité d réultat, apabl d réitr aux ri. fi, l triièm t drir atut t bi tdu l b rdmt du titr, qui u mbl pér. U véritabl ultur d la prfrma laé 22 par la apitaliati burièr, Thrmadr mérit d figurr parmi l prmir trm d b guvra. Si vu rhrhz u ptit trpri qui rmbl à Air Liquid, u affair du typ d ll qui éduit Warr Bufftt, u iété dt l maagmt t impliqué, av u b état d prit t u vrai ultur d trpri, Thrmadr t ll qu il vu faut. t i Guy Vit (8 a) a hii Guillaum Rbi (46 a) pur lui uédr, t r Paati d puvir duur Dat d tré da l «Ivtir» : ur d tré rtraité d dividd : 5,38 U b réita fa à la ri atial (TI), l bra armé du grup pur quérir d uvaux marhé, affih u taux d ria impriat : + 25 au prmir trimtr. t tt filial (ll rprét r qu 4 du hiffr d affair) qui prmt à Thrmadr d dévlppr da l pay émrgt d urp. «Au début, rat Guillaum Rbi, ahtait urp pur vdr Fra t aujurd hui ahèt da l md pur vdr urp.» TI t atypiqu à plu d u titr : d abrd, t la ul 5,3 2 t m d R , 5,4 + 4,8,5 + 2, ,8,5 9,6 2 2 () 22 () () () Guy Vit t Guillaum Rbi. par qu il t ûr d attahmt aux mêm valur. A titr d xmpl, Thrmadr tit régulièrmt alarié ifrmé d l évluti d réultat du grup t ditribu à tu u prim d fi d aé fti d la réuit d la iété. «La mtivati d équip t till», xlam Guillaum Rbi. Par aillur, Thrmadr publi haqu aé l alair d tu mplyé, adr t adr dirigat (24 pr). Qull autr iété fraçai fait pruv d u tll trapar? L grup qui t rgaié autur d huit filial (tut détu à ) tit à qu adr it atiair t prfitt d uè d la iété. Aii, l équip dirigat pèd 7,2 du apital. «O aura tujur bi d rbit!» t ur tat pli d b qu Guy Vit a laé affair, l idé état d furir aux grit t aux grad urfa d brilag du matéril d plmbri, d rbittri, d a i r d hau f f ag, t. ( a u j u rd h u i i l x i t p l u d 3. référ), fabriqué à l étragr. U prfil défif L grup, qui était d abrd turé vr l Itali (l millur fabriat d urp), apprvii dérmai à hautur d 3 hi. L furiur t idéré par Thrmadr mm d La valur t pa hèr t l rdmt élvé Thrmadr 2 2 () hiffr d affair ( M ) 77, Réultat pératil urat ( M ) 27, ,3 Réultat t part du grup ( M ) Bééfi par ati ( ) 22 () 7 9,5 22,5 9,3,67 2,3 4 2,3,6 Rati ur/bééfi ( mbr d fi) véritabl partair d lg trm. L défi, qui a été rlvé, était d êtr apabl d livrr imprt qull mmad ( 2 :. par jur d u valur my d 65 ) da d délai trè urt, d vigtquatr à quarat-huit hur Fra t quatr jur au maximum da tut l urp. Réultat, l lit t uivi, t rté fidèl t l hiffr d affair a régulièrmt prgré. Quat à la marg, t à pi i la ri l a tamé (vir graphiqu). Ii, gti rim av riguur. Pa d dép mptuair (pa d vitur d fti). La l vrtébral du grup, t a lgitiqu. Pur Guillaum Rbi, «amélirr l flux t ptimir l pa t u préupati ur l -5- : 3 ; B : 239,5 M ; FP :,3 ; dtt tt : 3,2 M ; rati d dttmt : 2 ; dividd 2 () : 7 ; rdmt : 5,3 ; mém : THP Objtif 55 ur 32, La filial itratial va tirr la ria u réé 26, Thrmadr Itr- U dividd régulir t ûr ur vluti du hiffr d affair Taux d marg tt 2-22,66 Thrmadr Grup parmi l huit filial d la iété à vdr l prduit d pt autr. t ll a dévlppé, utr, dpui qulqu aé, d gamm péifiqu d rbittri idutrill (65 du A). L autr partiularité d TI, t a fr d vt. Da u vat burau trè lair, 2 mmriaux (il rt 3 début jui) t au téléph : u véritabl ambia d tart-up. O td ii du plai, là du hgri, plu li, du rumai. «Ntr équip parl 4 lagu différt. Pur la plupart, il t u prfil biulturl. Il vivt ii, Samdi 4 mai 2 Ivtir-L Jural d Fia 949 U ria frt hiffr d'affair, millir d'ur * * hiffr d'affair gééré mai il t hz l lit u mai ur dux», xpliqu Lil Mr, l patr d la filial, mtrat fièrmt l «+ 25» irit ur l grad tablau xpé ur l mur. «A 6 hur, y irit l hiffr d affair d la juré t la prgri ur l mi par rapprt à la mêm périd d l aé préédt.» Grâ à TI, Thrmadr déupl aui a puia d ahat, qui lui prmt d btir d millur diti d la part d furiur. Pur Guillaum Rbi, u h t ûr, la ria d Thrmadr para par l xpai à l itratial. Nul dut qu l laux atul rt vit trp étrit. S. A. d tu l itat». Pur tt aé, l ptimim prévaut, mêm il t tujur tité d prud. Nu prévy u hau d d faturati. L tk t az élvé (d quatr mi à ix mi l l prduit), mai la prmt à l trpri d pa êtr péalié par la hau d prix d matièr prmièr. La rpri tuh tut l filial, tammt Thrmadr Itratial (lir idu), l véritabl rlai d ria du grup. U dividd régulir t ûr Thrmadr t truit au fil d aé u véritabl patrimi immbilir t fir (2. m² d trrai à Sait-Quti-Fallavir). L grup dip aii d lid rai, qui lui prmttt d viagr l avir av éréité. «Av l ivtimt fir réalié drièr aé, t b pur vigt-iq a!» la Guy Vit. Frt d u bila ai t d réultat bi rité, l atiair, à ôté d alarié, puvt mptr ur l jut partag d fruit du travail d Thrmadr. Sylvi Aubrt AHTR Aprè u paag à vid tr mi-27 t mi-29, l ati a tamé u bau rdrmt. Bi qu la valur ait gagé 5 dpui l début d l aé, ll rt b marhé, à 2,3 fi l réultat t péré 2 t,6 fi lui d 22, alr qu l prfit dvrait prgrr ur u rythm a my d 5. Nu tim qu aprè quatr aé au mêm ivau, l dividd d 2 purrait êtr augmté t attidr 7. Au ur atul, l rdmt rrt à 5,3, u pu du du ivau my d dix drièr aé qui était d 5,74. PROHAIN RNDZ-VOUS Mi-juillt pur l hiffr d affair du prmir mtr.

15 LS ATIO VALURS N MOUVMNT 5 ON MURMUR AUTOUR DU PALAIS BRONGNIART... QU il t pa xlu qu l futur mbl Jaqut-Brard, prhaimt titué par u OPA du prmir ur l pâtiir idutril (à 8,29 par ati), it à trm té Bur. L grup pératif Limagrai, qui trôl déjà l pai Jaqut, purrait aii rééditr l pérati réalié 993 quad il a itrduit a filial mièr Vilmri & i au Sd marhé. Limagrai attdra tutfi qu l rapprhmt tr Jaqut t Brard ait prté fruit (Jaqut t pu rtabl, atullmt) t qu l uvau bulagr-pâtiir ait u prjt d dévlppmt attrayat pur lliitr évtullmt l marhé fiair, mm a pu l fair Vilmri pur fiar u aquiiti imprtat tll qu lau t bi riat rhrh t dévlppmt. QU, tr Baa Lard, la baqu d affair d Grard Braggiti, t l fd d apitalivtimt amériai TA Aiat, la vt d DNA Fia, la iété d gti d atif u tammt pur l xll t la régularité d prfrma d a Siav tiflia, t défiitivmt lu t igé. La traati valrirait tr 3 t 4 milli d ur l gtiair d fd trôlé à 7 par Baa Lard dpui 26, mm l avait révélé préédmmt lfigar.fr. La baqu itali rv bi au trm d la traati du apital aux ôté d Ja-harl Mériaux, patr d la gti, t d Jph hatl, préidt, rptivmt duxièm t triièm atiair d DNA Fia. QU l priipaux utiliatur t atur d la pla d Pari t d plu plu dubitatif au rgard d dux prjt d rahat d Ny urxt t d lur équ ur l dvir d la Pla. t la rai pur laqull Pari urpla, l aiati qui aur la prmti à l étragr t défd itérêt, a établi à la dmad d préidt u rt d ahir d harg baptié «Objtif d Par i-urpla matièr d ifratrutur d marhé». dumt adré aux dux adidat au rahat qu t l allmad Duth Bör d u ôté t d l autr l amériai Nadaq t I t dtié à êtr dûmt rigé par l prtagit afi d jugr da la mur du pibl ur piè d garati apprté ur l ftimt à vir d la Bur d Pari au rgard d ifratrutur, d a thlgi, d my t d a guvra. LA HAUSS D LA SMAIN HRMÈS INTRNATIONAL. D attt d uvau dépaé LUX-BI D OOMMATION Hrm Itratial 75 LS FAITS. Hrmè a vu hiffr d affair augmtr d 25,5 au prmir trimtr, à 637, milli d ur, t d 2,7 à dvi tat. L ati, hau d,7 mardi, a bdi juqu à 8 mrrdi, jur d la publiati, avat d ramr gai à 3,3 lôtur, da u vlum d prè d 3. titr. 68, , L ANALYS. mm l autr mai d lux, Hrmè a dépaé l attt malgré u ba d mparai élvé au prmir trimtr 2 (+ 2, déjà, d ria itr) t la bai d l ativité au Jap (6 d faturati) dpui l éim du mar. L u d aalyt FatSt attdait u hiffr d affair prh d 6 milli. La dirti tiu d tablr pur l aé ur u augmtati d vt, à mai - + 5,9 75 Mai tat, d 8 à ulmt, malgré d tda imilair avril à ll du prmir trimtr. L débuhé autr qu l Jap (,3 ur l trimtr) t mtré d viv prgri mêm utraliat u fft dvi pitif. La ria a dépaé 27 da l rt d l Ai (3 du hiffr d affair) t 33 ur l tit amériai, frôlé 2 urp t attit 9,4 Fra, ù a été uvrt u uvau magai parii avat Nël. La hau d l ati a été d autat plu rapid qu, dpui l tré d LVMH au apital à hautur d 2,2, l flttat a été réduit à 6,6, dt prè d 6 aux mai d Nila Puh (héritir Hrmè ppé à la réati du futur hldig familial), l la prétati fftué da l rapprt a 2. La famill «ui» trôl 62,79 d ati t 73,96 d drit d vt.. L.. ORVR La valur t tujur hèr, à prè d 34 fi l bééfi timé pur 2. Mai, utr la qualité d la publiati, la pré d LVMH au tur d tabl lui fèr u uti péulatif (mém : RMS). PROHAIN RNDZ-VOUS L 3 jui, amblé gééral. LA BAISS D LA SMAIN ULR HRMS. La pri ur l prix iquièt l marhé ASSURAN ulr Hrm -7 2 LS FAITS. A la uit d la publiati d réultat du prmir trimtr, vdrdi 6 au ir, ulr Hrm a démarré la mai par u évèr ati du marhé. Odd Suriti a révié bai d 8,6 timati d bééfi t par ati 2 tadi qu xa BNP Pariba a dégradé pii d «urprfrma» à «utr». L ati a édé plu d 7 ludi tadi qu l a 4 rulait d,25. 7, ,64 Mai L ANALYS. ulr Hrmè a rgitré ur l tri prmir mi d l aé u ria d 8 d ativité, à 544 milli d ur. L réultat t, purtat frt hau par rapprt au prmir trimtr 2, t légèrmt ifériur aux attt. Il a bdi u a d 58, à 75,3 milli d ur. L rati mbié (ût d iitr t frai d gti rapprté aux prim aié) irit bai d 5 pit, à 75. La défitur burièr d ludi tit fait à la prud du diur d la dirti. ulr Hrm tabl ur u raltimt d la ria mdial 2 par rapprt à 2, mpt tu d la atatrph itrvu au Jap, ù xpiti ttal élèv à 3,7 milliard d ur. L grup a d aillur hiffré l équ pttill du trmblmt d trr du mar. irrit à la z iitré, xpiti limitrait à 28 milli d ur. Par aillur, l grup pit l durimt d la mpétiti ur l prix. Il t déjà baié d 5 au prmir trimtr 2, durat lqul 5 d trat t été ruvlé. tt pri urrtill ur l prix dvrait puruivr da l prhai trimtr. U ur d iquiétud pur l ivtiur. M. B. RSTR À L ÉART L durimt d l virmt urrtil u frt da tr piti prudt ur l titr (mém : L). PROHAIN RNDZ-VOUS L 2 mai, amblé gééral. L VOLUM INHABITUL UBISOFT. D réultat péalié par la rérgaiati d tudi LUX-BI D OOMMATION Ubift 6,65 7, 35 LS FAITS. Ubift atti tujur l pai. L 3 6,8 6,44 titr a démarré la mai av d frt vlum (plu d u milli d titr éhagé ludi). 25 6,6 6,4 2 L ANALYS. L éditur d jux vidé était attdu au turat aprè l rét dépti. Il publi d réultat a 2-2 upériur à prpr prévii. L hiffr d affair amélir d 9, à.38,8 milli d ur (tr.2 milli aé). L quatrièm trimtr a bééfiié d la b tu d vt d titr d da t du lamt réui d jux pur 3DS, la uvll l prtabl d Nitd. mm attdu, l réultat pératil urat rpa da l vrt, à plu d 29 milli d ur, tr u prt d 6 milli Plmbé par d harg d rérgai My. d vlum millir Mai 9 2 ati d 96 milli d ur, lié à l abad d rtai prjt, l réultat t rrt à prt d 52, milli. Ubift mpt apitalir pur l prhai xri ur tri «pilir» : l gmt haut défiiti, av tammt la rti d u uvl pu d a éri à uè Aai rd, l jux «aual» (da tammt) t l li, av l lamt d mbrux titr. Pur l xri 2-22, l grup tabl ur u hypthè prudt d u hiffr d affair mpri tr.4 t.8 milli d ur pur u réultat pératil urat d 4 à 6 milli. La marg pératill rrtirait autur d 4,7 miat ur l miliu d la furhtt. M. B. AHTR La valriati du titr t faibl, av u apitaliati burièr ifériur aux fd prpr. La marg pératill fait pa rêvr mai ffr u pttil d amélirati mpt tu d ffrt d ratialiati. Vir 9 (mém : UBI). PROHAIN RNDZ-VOUS L 22 jui, amblé gééral. Ivtir-L Jural d Fia 949Samdi 4 mai 2

16 VALURS DU SRD 6 LS ATIO AQUISITION. L ladr mdial d lgiil va déburr 8,5 milliard d dllar pur rahtr l rvi d téléph lig Skyp. MOUVMNTS. L diui av Safra t rpri. L up budgétair pèt. MIROSOFT ASS SA TIRLIR POUR S OFFRIR SKYP THALS HAHUTÉ D TOUTS PARTS Q uad aim, mpt pa! prpat 8,5 milliard d dllar (5,9 milliard d ur) umérair pur rahtr Skyp iété d rvi gratuit d téléphi t d vidéfér ur Itrt, Mirft apprêt à réalir la plu gr aquiiti d hitir. L hiffr évqué a urpri l aalyt fiair qui l jugt trè élvé ar tri fi upériur à la valriati d 2,75 milliard d dllar d Skyp, vmbr 29, lr d a vt partill à u pl d ivtiur par Bay (l ladr d hèr ur Itrt rvat 3 du apital). U pérati tratégiqu pur miux rivalir av Ggl U prix ffrt d autat plu xrbitat qu Ggl, égalmt li, avait dit pa vulir déburr plu qu 4 milliard d dllar pur u trpri qui, il t vrai, rt défiitair. 2, Skyp a uyé u prt tt d 7 milli d dllar pur 86 milli d hiffr d affair. Tutfi, trm d multipl, l prix prpé ( fi l hiffr d affair) trtit l timt qu u uvll bull Itrt Mirft A Nw Yrk, dllar ,36 22 Mai. Mai frm dix a aprè l élatmt d la prmièr. L réaux iaux Fabk t LikdI qui prjttt d itrduir Bur t valrié ur l mêm ba. Mirft fait d u pari fiair, mai l riqu pri rt raiabl, ar l géat d lgiil dip d 5 milliard d dllar d liquidité rérv. L pérati a d abrd u itérêt tratégiqu. itégrat Skyp qui mpt 663 milli d irit dt 7 milli d utiliatur atif da l md t rdat a thlgi mpatibl av prpr prduit (tammt la l d jux Xbx u martph Widw), Mirft pèr rattrapr Ggl t Appl, grad rivaux ur l marhé d la téléphi lig. Il up aui l hrb u l pid à i, urrt ur l réau d mmuiati uifié qui avait rgardé l dir 2. La rét allia av l fabriat d téléph Nkia, l partariat publiitair av Yah! u l fait qu Mirft ait pri u tikt d tré da Fabk partiipt d la mêm lgiqu urrtill. t à pi l prjt d rahat d Skyp u, l ivtiur péult ur l fait qu Mirft lrgrait aui l aadi RIM, fabriat du famux BlakBrry. A trm t d u pit d vu burir, tt tratégi trè ffiv purrait fiir par payr tribuat à dr u valur upplémtair aux ativité Itrt d Mirft. J. M. la appll lairmt mttr la pri. «Nu trait atullmt tt rtifiati d frtièr tr Thal t Safra ur la ba uivat : tut l ativité t mpét d avigati irtill t d géérati éltriqu hz Safra t tut ll d ptriqu hz Thal», a idiqué à tr frèr L h Laurt llt-bill, l dirtur gééral pur l armmt. Aprè u éh il y a u a, l diui t rpri il y a qulqu mai à l iitiativ d l tat qui vut ratialir dép auprè d furiur. Sl l délégué, l égiati vt dréavat prtr ur la valriati d apprt. tt délarati a fait immédiatmt réagir l dux grup qui, bi qu raiat la tu d diui, t idiqué qu l périmètr était pa r arrêté. Sult u pa ult AHTR Nu éti à rvr ur la valur. O mttra à prfit l rpli du titr ur u a ( 4 ) pur rpar à l ahat av u bjtif à 32 $ (mém : MSFT). PROHAIN RNDZ-VOUS L 4 ptmbr, réultat a d l xri 2-2 (l l 3 jui). Pur a part, Safra a rapplé êtr «uvrt à d évluti prmttat à HAUN d atur d rfrr» t d rmttr ur l tapi bjtif tratégiqu d lg trm «tammt da l aviiqu». Or, l préédt d i u i ava i t a h p p é tammt rai du rfu d Thal d édr ativité d aviiqu ivil. «Safra rt itéré»,a firmé l délégué, «mai à tad, i Thal i atiair Daault y t uvrt.» Thal purrait, équ, dvir vrr u ult à Safra, qui l arragrait pa frémt au vu d la tu d affair. Sa l aviiqu, l différtil purrait, aii, êtr d vir 3 m i l l i d u r l l b u r a u d a a l y f i a i è r d Odd Suriti au bééfi d l éltrii. L éltrii a, aii, réalié u hiffr d affair d 2,5 milliard d ur au prmir trimtr, tabl par rapprt à l a drir. Mai l pr i d mmad t rulé d 9 à,9 milliard d ur du fait d pri budgétair urp da la déf. La bai t mêm d 25 da ul ativité déf t éurité. D. T. RSTR À L ÉART uvll u iitt pa à mdifir tr il ur Thal (mém : HO). PROHAIN RNDZ-VOUS L 8 mai, amblé gééral. GRAND DISTRIBUTION. L tut uvau pt d magai pur «hatr» l hyprmarhé ra la lé d l avir du grup. SURPRIS. tr tut attt, l aviur purrait r rlvr ad d prduti. D GRANDS SPOIRS POUR ARRFOUR PLANT DÉBUT D ANNÉ SOLID POUR ADS arrfur Plat à pli régim Prévii d uvrtur d magai Fra 4 + Blgiqu 9 + pag 37 + Itali 4 + Grè 2 + Magai 6 pilt L Ttal = 98 2 a trafrmati d hyprmarhé d arrfur aélèr. Da vat pla urpé qui vi à révr 5 magai (,5 milliard d ur d budgt), l arrfur Plat tit u pla tral. Lr d la viit d u d magai l plu prmttur d la futur fltt du grup (à Albda prè d Madrid), Lar Olf, l dirtur gééral d arrfur, a dé qulqu xpliati ur l rprt d la tati d la filial immbilièr arrfur Prprty. Pur lui, tt pérati t pa u pririté. qu il vut, avat tut, t rdyamir la Fra. Il t vaiu qu l itrduti Bur d u parti d l immbilir du grup ra réalié da d bi millur diti, lrqu l part d marhé, l trafi t l vt da l Hxag rt rdré. La lé d l avir d arrfur (t d d la rmté du ur d Bur) pa d par l uè d tut uvau typ d magai. lui d Albda t état. Sur u vat urfa (2. m 2 ), pluiur uivr ôtit (prduit frai, bauté, txtil, mai, t.) à l imag d qu prpt d magai péialié (par xmpl l pa multimédia a ri à vir à Darty). Si l grup a pué «l rvi» juqu à prpr u gardri pur l fat u, au ray pi- Samdi 4 mai 2 Ivtir-L Jural d Fia 949 frai, la ui d rutaé pdat v ur, il ubli pa l prmti t rérv u b parti du magai au hard diut. L prmir réultat t prmttur : u d magai a gagé 2,7 pit d part d marhé u trimtr (d,9 à 4,6 ) t ur l ix magai pilt d urp, l trafi a augmté my d 7,2 ix mi. Sylvi Aubrt à Madrid AHTR N BAISS Nu mait tr il d ahtr u 3 (mém : A). PROHAIN RNDZ-VOUS L 7 mai, pur la juré ivtiur. la faiait lgtmp qu l titr ADS avait pa u u tl muvmt : plu d 5 matié vdrdi 3 mai, jur d la publiati d réultat trimtril, t plu d 2 ur la mai. Purtat, à prmièr vu, t i l ivau d pri d mmad d Airbu (6,2 milliard d ur tr 4,4) i l réultat t, prt d 2 milli tr u bééfi d 3 milli rai d réévaluati d atif lié à la détérirati d taux d hag, qui l jutifit. D fait, l ivtiur t préféré rtir la bll amélirati d rtabilité du grup d aérautiqu au prmir trimtr av u réultat pératil d 92 milli d ur (842 milli avat l dép d rhrh t dévlppmt), largmt upériur aux attt, prmttat à la marg d dublr u a. U prfrma tammt tiré par ll d Airbu qui a bééfiié d vlum hau, d u mix prduit favrabl av d ivaux d prix plu élvé, t d u éhlmt d ût.la trérri tt a attit u uvau rrd, à 2, milliard. Malgré prfrma, l grup a ulmt firmé l mbl d bjtif a, u rérv qu il y ait pa d mauvai urpri pur l prgramm A35 XWB dévlppmt u ur l A38 : tr 52 t 53 livrai pur Airbu, u hiffr d affair hau, u réultat pératil autur d,3 milliard d ur, tabl, t u bééfi par ati upériur à lui d l a drir. prévii purrait tutfi apparaîtr prudt alr qu l grup, prat d urt l ivtiur, a évqué la pibilité d rlvr l ad d mulir (famill A32), audlà d 4 par mi attdu au prmir trimtr 22. La déii dvrait êtr immit. D. T. AHTR Nu mdifi pa prévii. Av u bééfi par ati timé à,86 pur 2, l PR du titr (27 fi) t élvé mai il rdvit plu raiabl pur 22 (8 fi). utr, l b uvll dvrait puruivr au mi juqu au Sal du Burgt. Vir 27 (mém : AD). PROHAIN RNDZ-VOUS L 26 mai, amblé gééral.

17 VALURS DU SRD LS ATIO 7 INTRROGATIO. L géat d l air t l fabriat d Ix t publié lur réultat trimtril. Sur l fd, il t pa mauvai. Mai la rtabilité mbl dagr pur la uit d l xri. ARLORMITTAL ATTNDU AU TOURNANT D L ANNÉ O rt l futr flu t ulig l pit pitif! t la méthd hii par ArlrMittal pur la prétati d réultat trimtril. L grup détaill dérmai, d faç ditit, u bila d ativité miièr. U maièr d mtrr au marhé qu a ûtu t patit tratégi d itégrati d rur aturll, qui vi à libérr d hau d prix viguur ur l marhé, prt fruit. L grup a prduit au prmir trimtr,8 milli d t d mirai d fr, gr md la mitié d bi. Pur l harb, t prqu la mitié d,9 milli d t prduit qui t faturé à u tarif préfértil aux aiéri du grup. Thériqumt, tut la dvrait êtr pitif pur l bééfi, puiqu l grup apt aii l marg d prdutur. La rtabilité d ArlrMittal quti vluti d l'xédt brut d'xplitati (bitda), milliard d dllar D 3 à 3,5 3 2,6 2,5 2,6,9,85 Au-dlà du prmir mtr, l dut itall La! L marhé a viiblmt pa hii d trr ur pit. Pa plu qu il a appréié u début d aé dyamiqu. L idérurgit, qui a vu vt (22 milliard d dllar, it 5,6 milliard d ur) rîtr d 7 par rapprt au drir trimtr 2, a fft r T. 2 T. 3 T. 2 4 T. r T. Lur t. Ntr t. 2 T. 3 T. 2 dépaé bjtif d xédt brut d xplitati (bitda) pur l prmir trimtr. Il a réalié 2,6 mil- liard d dllar (,8 milliard d ur), alr qu il avait idiqué tablr ur u furhtt mpri tr 2 t 2,5 milliard d dllar, gragat, il t vrai, u gai d 3 milli d dllar dû à d rpri d prvii lié à la ii d Apram. L duxièm trimtr dvrait vir u uvll ria d prfit, ur fd d rpri d la dmad amériai t d hau d prix, qui dvrait mpr l rhérimt d matièr prmièr. Aii, l bitda dvrait itur tr 3 t 3,5 milliard d dllar. rait l plu haut ivau dpui l triièm trimtr d 28, jut Avrtimt ur l marg d Apram u Déjà u ar pur l grup iu d la ii d ativité d Ix d ArlrMittal. Apram a publié mardi d réultat du prmir trimtr 2 qui t été ur d dépti pur l marhé. rt, i l mpar début d xri au (mauvai) drir trimtr 2, t u amélirati tat du pit d vu du hiffr d affair qu d la prfitabilité... Mai au rgard du prmir trimtr 2, la prfr- ma t trè dévat. Si l vt t rû d 3, à,6 milliard d dllar (,2 milliard d ur), l bééfi pératil a, lui, rulé d 3,5. t t, jutmt, la thématiqu d marg qui a afflé l marhé. Brard Ftaa, l PDG du grup, a idiqué qu «la rét hut d prix du ikl [qui rtard l mmad d lit, par fft d aubai], l irtitud émiqu t la faibl du dllar dvrait mttr u pri l marg au duxièm trimtr 2». D autat qu, pur ri arragr, l prix d vt dvrait pa augmtr. L prdutur d Ix riqu d êtr, u uvll fi, vitim d viux dém du tur : l urapaité qui maitit l prix ba. L marhé a pu gûté la prptiv. L titr Apram a rulé d 2,8 da l tri éa qui t uivi la publiati, qui prt l rul à prè d 6 dpui l arrivé Bur.. D. ORVR Ntr il d ahat révèl prdat pur l itat. O purra pdat rvr la lig, ar l tur d l Ix bruit d rumur d fui, tammt aprè l a d ThyKrup d a vlté d idr ativité d Ix. la purrait prfitr au titr Apram (APAM). SSIO. BP a firmé, up ur up, la vt du grup péialié da l admiitrati d bi Fia t d la fièr uri. L prmtur Nxity mbl êtr l prhai ur la lit. BP ONRÉTIS NFIN SON DÉSNGAGMNT D L IMMOBILIR était u rt pur pr. F r a ç i P é r l, l patr d BP (iu d la fui d Baqu Ppulair av l ai d parg), l avait lairé à pluiur rpri, a iété uhaitait rtir prgrivmt d ativité immbilièr, rahté au prix frt, jut avat la débâl d la ri fiaièr. t d grad parti h fait, puiqu l grup a prfité d la publiati d réultat trimtril tt mai pur firmr l bruit qui irulait dpui pluiur jur rat la i d l admiitratur d bi Fia (vir i-tr). Da la fulé, BP a égalmt aé la vt d part (52,2 du apital) da la fièr uri à la iété Batipart, l hldig d trôl d harl Ruggiri, fdatur t ai préidt d Fièr d Régi. tt d traati était égalmt attdu dpui lgtmp, mêm i l prix auqul ll réali, à pi la valur d l atif t réévalué au 3 démbr drir, a u ôté u pu dévat pur l atiair miritair. uri avait purtat fait, drir mi, u éri d a plutôt uragat rat l baux igé pur immubl vid. t aii, par xmpl, qu à pi qulqu jur avat qu la traati it dévilé, la fièr avait idiqué avir fi truvé u latair pur a tur d buraux Quai 33, prè du quartir d affair d La Déf, da l Haut-d-Si. tt tur, rté vid dpui a livrai juillt 29 (il agiait d u révati), était l u d grad jux latif pur uri. t l urtir aura Gra Savy qui upra 8 d urfa d la tur da l adr d u bail frm d duz a. Nxity, l uivat ur la lit? L détritag du pôl immbilir d BP dvrait lgiqumt puruivr t, l d mbrux aalyt, l prhai ur la lit d atif à édr t autr qu l prmtur immbilir Nxity, qui tait tt mai amblé gééral (pag 25). Au ur d tt amblé, l préidt du grup, Alai Dii, a u uvll fi vaté l mérit pératil d l allia av l grup BP. rtai brvatur uligt, rvah, lur aratèr trè aléatir, mpt tu du dgré d détraliati d déii au i d BP, qui rt avat tut u grup mutualit. Ya Mrll y Alvr NOS OILS L ur d uri (mém : RS) t aligé av l prix ffrt par Batipart, qui vit urr u bau parur burir drir mi. O purra prdr bééfi. Nu ill tujur d ahtr Nxity (NXI) viat 43. PROHAI RNDZ-VOUS L 26 t 27 juillt, l réultat mtril d dux iété. avat l baulmt da la ri... Mai, pur la uit d l xri, ArlrMittal a pa réui à raurr. D u part, l marhé ait qu, hitriqumt, l xpéditi t plu faibl au d mtr pur l grup. D autr part, l aalyt t tujur trè frilux pur qui r l marhé d la truti da l pay dévlppé, qui t l trrai d ati privilégié d ArlrMittal. La hi dvrait tiur à bi prtr t l prix d air purrait y rîtr. Malhurumt, ArlrMittal t abt d tt z t dvrait d pa prfitr. La rtabilité va rtr u pri... t, lgiqumt, l titr truv péalié. mmal Dur RSTR À L ÉART La publiati a été évèrmt atié. L titr a rulé d prqu 4 dux jur. L marhé dut tujur d la apaité d ArlrMittal à augmtr prix d vt t à bééfiir vraimt d prpr prduti d matièr prmièr. L titr pati Bur : il rul d prqu aui bi ur u a qu dpui l début d l aé. Nu vy pa, pur l itat, qui purrait amrr u hau (MT). PROHAIN RNDZ-VOUS L 27 juillt, réultat mtril. hriqu d'u quêt immbilièr à rbu rbur du yl Otbr 25 Rahat d'uri i Javir 27 par la Baqu Palati (ai d'parg) L Baqu Ppulair prt l trôl d Fia Févrir 27 firmati d xityy égiati tr Nxit Mar 27 t l ai d'parg Aquiiti d la fièr Vtra Jui 27 uri par Augmtati i d apital d'uri Juillt 27 9 Rapprhmt Javir 2 parg térié tr Nxity d'é i a L y t l ai d'parg rahètt à Nxit a partiipati ir r da l rédit F r.. 'uur d' pur 54 milli Juillt 29 a ai d'parg t Baqu Ppulair Mai 2 fuit (BP) fu BP dégag d Fia t d'uri uraz prt aquérur d Fia u uraz mtr déidémt trè atif début d aé. Aprè l aquiiti d Ofi Privat quity aé il y a qulqu mai, l hldig t tré mrrdi égiati xluiv av l grup baair BP pur rahtr l admiitratur d bi Fia (58 milli d ur d hiffr d affair 2). L pérati, réalié à 5-5 aux ôté du fd d ivtimt Bridgpit, dvrait êtr bulé fi juillt. ll valri la iété à hautur d,7 milliard d ur, it 2,5 fi l xédt brut d xplitati 2. uraz t uraz Partr d u part, t Bridgpit d autr part, ivtit rptivmt 24 milli d ur d fd prpr, qui ajutt à u mprut baair d 395 milli d ur. BP réivtit d ôté 2 milli d ur da Fia, t dmur atiair à 7. L rt du apital répartit tr l maagmt (3 ), uraz (4 ) t Bridgpit (4 ). L partair, da l ptiqu d u ivtimt d au mi iq a, vit la réati d u ladr d l admiitrati d bi. la pa par rfrmt Fra,mai aui Allmag, Sui t Blgiqu. M. B. AHTR uraz divrifi r ativité. O attd d uvll pérati tt aé, mtur d réati d valur. Vir 65 (mém : RF). Ivtir-L Jural d Fia 949Samdi 4 mai 2

18 VALURS DU SRD 8 LS ATIO L aérautiqu-déf, gagat d la mai Variati par tur du 5 au 2 mai. Dat d prrgati du SRD : l 25 mai. Nu trait da tt ti d valur du SRD t du a. Aérautiqudéf Prduit d ba Télémmuiati Turim-Traprt +,5 utlat m. (p. 9) + 2,6 Ar + 5,8 BaquSrvi fiair Aura April Grup, Arkma Safra (p. 6) + 4,9 Ny urxt ADS (p. 6) + 4, rédit Agril SA,4 Sr,5 Rhdia +,2 SS +,6 Béétau +,2 Zdia Arpa + 3,8 Natixi,2 Axa 2,6 ArlrMittal (p. 7),8 Buygu +, urtul +,9 Thal (p. 6),2 BNP Pariba (p. 3),5 NP Aura (p. 24) 6,2 Squaa 2,6 Vivdi (p. 8),4 Triga +,2 Siété Gééral 2,7 ulr Hrm (p. 5) Air Liquid 4,2 Fra Télém,5 Air Fra-KLM ramt (p. 24) 4,3 Iliad,7 lub Méditrraé B mai pur l tur utu par la bai d l ur fa au billt vrt. La firmati d diui tr Safra t Thal a égalmt prfité au mtrit tadi qu l éltrii a pié aprè la publiati d u frt rul d pri d mmad au prmir trimtr. + 2,8 L palmarè d la mai t pur parti l imag ivré d la préédt, av l rbd rt rlatif d rédit Agril SA (avat l a d trimtril) t la lidati d BNP Pariba. Sul la Siété Gééral, péalié pur mpt, parvit à rtr ba du tablau. 7 L aurur t tu uffrt tt mai, à l xpti d April Grup, quaimt tabl. NP Aura t ulr Hrm t été atié aprè la publiati d lur ativité trimtrill. L d a urtut été péalié par d prptiv trè prudt pur l aé, da u txt d bai d prix. Hrmi l valur d himi, qui t réité ur fd d rpli d ur du pétrl, l tur a été ué par la bai d ur d matièr prmièr. U fft atué, pur ArlrMittal, par la publiati d réultat trimtril, b, mai l prptiv à plu lg trm lait l marhé dubitatif. L ivtiur t appréié l rlèvmt d bjtif a d utlat mmuiati. L titr Iliad a fialmt pu uffrt d l ffiv d Numriabl da l marhé d la téléphi mbil. Pur l rt, pa d gr variati à igalr., Dpé par la rmmadati d aalyt d hvrux, Ar a aui prfité d l btti d u rédit ydiqué d,5 Md. rvah, l rbd du trafi paagr d Air Fra-KLM ur avril (+ 23 ) a laié l marhé d marbr. Sul l lub Md a fléhi. DF. La dipibilité d tral uléair amélir Fra SRVIS AUX NTRPRISS LS FAITS. L ativité trimtrill t révélé u pu mi frt qu prévu. L vt t rulé d,8 pur rvir à 9,6 milliard d ur. A périmètr t taux d hag tat, l faturati rrtt éami hau d,3. L ivtiur attdait milli d ur d hiffr d affair upplémtair. L ANALYS. La légèr faibl d l ativité au prmir trimtr t pa préupat ar DF t parvu à vdr davatag d éltriité av d marg élvé. U hivr plu dux a prmi au grup d réalir mi d hiffr d affair auprè d méag pur l- qul l tarif t réglmté. Sa prduti d érgi a d pu êtr éulé davatag auprè d gr lit av d prix d marhé rlativmt plu élvé. Da diti, DF a pu firmr bjtif d ria, à périmètr t taux d hag tat, d xédt brut d xplitati pur l mbl d l aé, à avir u hau mpri tr 4 t 6. Fra, ù l grup réali 6 d rvu, l prfrma t été au rdz-vu : la ria itr y a attit 4. t tri fi miux qu pur l mbl du grup. DF a réui à augmtr a prduti uléair au prmir trimtr grâ à u millur dipibilité d tral uléai- 26, ur (xtr. 52 m.) 28,67 (38,6 / 26,42) api M (mp.) (SRD, mp. A, ) A 2-2 (M ) / 6 9 BNPA 2-2 2,4 /,8 PR 2-2 3,4 / 5,8 Div. t 29-2,5 /,5 Rdt t /4 FP M (d. t/fp) (93 ) Tda graphiqu Nutr Réit. / Supprt 3,6-32,8 / 27,5-26,5 Mém - Vlum qut. my DF art - d u d réatur d la tral d Fhim jui dvrait avir plu d impat ur la valur d l ati. attdat, l il d admiitrati d DF rgi Nuvll a pri aia tt mai du rapprt d l xprt idépdat Didir Klig, qui lut qu l prix d l «ffr d rahat d DF t équitabl d u pit d vu fiair». L OPA au prix d 4 ra laé à partir du 26 mai. F. M. r. La dirti a tutfi pa uhaité mmuiqur l taux d dipibilité à fi mar. ll a ulmt rapplé qu ll était gagé à qu il it tt aé au mi équivalt à lui d 2 (78,5 ). tt publiati a pa fait réagir l ur d Bur. L ivtiur iquiètt tujur d équ d la atatrph uléair au Jap ur l mdèl émiqu d la iété. L lui d l Autrité d ûrté uléair ur l allgmt d la duré d vi RSTR À L ÉART La atatrph d Fukuhima rmt quti la rla du uléair da l md t d l mdèl émiqu du grup. PROHAIN RNDZ-VOUS L 24 mai, amblé gééral. df 87,75 8 MM2 6 28,67 4 VIVNDI. Ativii Blizzard ur l pit d gagr plu d argt qu... SFR TÉLÉOMMUNIATIO LS FAITS. Au prmir trimtr, l hiffr d affair a prgré d 3,8 pur attidr 7,2 milliard d ur t l réultat pératil ajuté t améliré d 7,2 à,7 milliard. L itégrati d du apital d SFR rahté à Vdaf t l dividd prçu d Gral ltri lr d la i d 2 d NB Uivral t gééré u prgri plu rapid du réultat t ajuté. Il a bdi d 29, à 95 milli d ur. début d aé prmt aux dirigat d firmr lur bjtif a d légèr ria du réultat t hr NBU t avat aquiiti d 44 d SFR. Vivdi préi maitat qu il attd «u réultat t ajuté upériur à 3 milliard d ur t u ria du dividd par ati aprè l aquiiti d 44 d SFR». L'ANALYS. L ivéit lrqu l t u hldig, t qu il t rar qu tut l filial affiht d b prfrma mêm tmp. Av l piratag d la muiqu, l ivtiur était habitué à qu l prfit d Uivral Mui Grup fdt : l réultat pératil ajuté a r rulé d 32 au prmir trimtr t rprét plu qu 3 d prfit d Vivdi. rvah, la dégradati d réultat d SFR t rét t iquiétat. L pératur télém géèr 33 d prfit du hldig t OMMNT LIR NOS OILS. Il t dé da u ptiqu d my trm (2-8 mi) mêm i, aturllmt, la vi d iété t l évluti d ur d Bur puvt u duir à mdifir rmmadati plu rapidmt. U tablau ythétiqu rambl l priipal dé lé ur la iété t ur l ati : l ur du judi ir aii qu l xtrêm ur 52 mai ; la apitaliati burièr t l mpartimt d tati d l ati ; l hiffr d affair timé 2 t 2 ; prévii d bééfi par ati pur dux aé aii qu l rati ur/bééfi ;... Samdi 4 mai 2 Ivtir-L Jural d Fia ur (xtr. 52 m.) 9, (22,7 / 6,8) api M (mp.) (SRD, mp. A, ) A 2-2 (M ) / 29 5 BNPA 2-2 2,8 / 2,43 PR 2-2 8,8 / 7,9 Div. t 29-2,4 /,4 Rdt t ,3 / 7,3 FP M (d. t/fp) (29 ) Tda graphiqu Nutr Réit. / Supprt 9,75-2,6 / 8,5-7,85 Mém - Vlum qut. my VIV Ahtr bai (8) - il t baié d au prmir trimtr du fait d tr-prfrma da la téléphi mbil du au durimt d la réglhart VIVNDI (5laYar) mtati, à la hau d TVA qui a pa été répruté ur l lit t fi à u pri urr- till plu frt pur préparr l arrivé d Fr 22 da l tur. rvah, Ativii Blizzard géèr d b prfit. ux-i t r augmté d 33 t rprétt maitat 29 du réultat pératil ajuté d Vivdi. L Vivdi 35 33,4 MM , 2 5 6,8 l dividd 29 (vré 2) t 2 timé (vré 2) aii qu l rdmt aié ; l fd prpr au bila t l rati d dttmt. U rati égatif igifi qu la trérri tt t pitiv. xptillmt, d fd prpr égatif puvt duir à u rati égatif. Pur l tur baqu, aura, hldig, immbilir, dux idiatur t rmplaé par l atif t par ati t la urt (u dét) du ur d Bur ; pur l valur du SRD, d idiati ur la tda graphiqu t ur l dux plu prh uil d réita (à la hau) t d upprt (à la bai) ; l d mémiqu d l ati (Ii pur l valur qui t pa.. jux vidé dégagt aii quaimt l mêm prfit qu SFR. aal+ (5 d prfit) t GVT (5 ) rtrt aui d baux uè, rptivmt + 5 t + 9 au prmir trimtr. Mai lur taill lur prmt pa d iflur pur l itat uffiammt l réultat du grup. Par aillur, l rul d 6 d prfit d Mar Tlm t pa préupat ar la marg d xplitati attit r 4! F. M. AHTR N BAISS VRS 8 L titr prd maitat 5 dpui l début d l aé. Nu attd r u ptit rpli pur pitir ur tt valur défiv qui dvrait ffrir u rdmt d 7,6 au titr d 2. PROHAIN RNDZ-VOUS L 3 aût, réultat du prmir mtr.. té à Pari) t l vlum qutidi my d traati brvé ur l tri drir mi ; la drièr lig du tablau rprd l il t l a éhéat l bjtif d ur. haqu mai, la rédati ditigu d valur à l aid d ymbl : u il d la mai (ati SRD), u up d œur t u valur à déuvrir (ati hr SRD uvrtur d valur my). tri ahat frt, igalé par u lg du palai d la Bur à l itériur du jural, t égalmt rpri drièr pag. L valur préféré d Ivtir-L Jural d Fia mpat l «Ivtir» t égalmt igalé da l jural lrqu ll t traité au my d u lg..

19 VALURS DU SRD LS ATIO 9 UTLSAT OMMUNIATIO. Bll ava ur l pla à tri a TÉLÉOMMUNIATIO LS FAITS. L pératur d rvi fix par atllit a publié u hiffr d affair d 295,2 milli d ur au titr d triièm trimtr (javir à mar), hau d. la prt ivau d ativité à 87 milli d ur pur l uf prmir mi d l xri, prgri d 2,2. L grup a rlvé bj tif d hiffr d affair pur l mbl d l xri, qui ra l jui : l fixat à plu d,6 milliard d ur dréavat, tr,2 milliard d ur iitialmt atiipé. L ANALYS. Tu l pôl d ativité d la iété t affihé u ria utu. L appliati vidé (rtramii d haî d télévii) t rû ur l uf prmir mi d 7,2. Surtut, l rvi d dé (itrxi av l réaux GSM t la dral Itrt) t prgré d 8,4 tadi qu l rvi multi-uag (rvi à dtiati d guvrmt) t bdi d 29. D uvrtur d hag t é galmt apprté u rvu upplémtair d 3,2 milli d ur ur l trimtr., ur (xtr. 52 m.) 3,27 (3,65 / 24,82) api M (mp.) (SRD, mp. A, ) A 2-2 (M ) 6 / 23 BNPA 2-2,42 /,55 PR 2-2 2,3 / 9,5 Div. t 29-2,76 /,75 Rdt t ,5 / 2,5 FP M (d. t/fp) 398 (75 ) Tda graphiqu Hau Réit. / Supprt 3,73-3 / 29,59-29,32 Mém - Vlum qut. my TL Ahtr 35 2 : xri l l : xri l l «Nu mm atifait t fiat», mmt Ja-Paul Brillaud, dirtur gééral délégué du grup, «u av pri u pu d ava ur tr bjtif d my trm puiqu u avi utlat mm. 3, MM2 3, idiqué tablr ur u ria my al d 7 d ii à 23. Nu atualir prévii d my trm lr d réultat a.» D. T. AHTR L titr a bi réagi. Av u bééfi par ati timé d,5 pur l xri 2-2, l titr pai 9 fi, tr u my d plu d 23 fi au ur d iq drièr aé. Nu rt ahtur pur vir 35. PROHAIN RNDZ-VOUS L 28 juillt, publiati d réultat a 2-2. hart UTLSAT OMMUNI. (5 Yar) VALLOUR. L amélirati d prptiv pur 2 firm PÉTROL LS FAITS. Vallur rgitrait vdrdi mati la plu frt hau parmi l valur d l idi a 4, aprè la publiati la vill au ir d réultat du prmir trimtr 2 rt frm aux prévii d aalyt fiair mai aui d prptiv uragat pur la uit d l xri. L rvu trimtril t prgré d 37 ur u a, à,5 milliard d ur. L bééfi t a, lui, prgré d 35, à 82 milli d ur. L ANALYS. tt amélirati d réultat était attdu. L prmir trimtr 2 avait, fft, titué u pit ba da la ri pur l grup. rvah, réultat t rtrait par rapprt à ux du quatrièm trimtr 2, mai l grup avait largmt avrti d tt bai d régim attdu début d aé. Vallur idiqu maitat qu l hiffr d affair t l réultat brut d xplitati dvrait irir hau ur l mbl du mtr, malgré la «faibl du dllar fa à l ur t l ût d démarrag d uvll ui». L grup évqu tammt u bai d Vallur 2,63 MM2 84,6 5 26, tk hz ditributur aux tat-ui t d prix rité à la hau. Aillur da l md la ur (xtr. 52 m.)84,6 (85,72 / 64,5) api M (mp.) 9 94 (SRD, mp. A, ) A 2-2 (M ) 4 49 / 5 32 BNPA 2-2 3,58 / 4,98 PR ,5 / 6,9 Div. t 29-2,75 /,3 Rdt t , /,5 FP M (d. t/fp) (8 ) Tda graphiqu Nutr Réit. / Supprt / 8-76,3 Mém - Vlum qut. my VK Ahtr jtur amélir égalmt. D maièr gééral, l grup prfit d u txt favrabl aux équipmt d frag pétrlir, lié à la hau d ur du pétrl mêm i ll-i gdr aui u impat égatif ur l ût d apprviimt matièr prmièr. La plupart d aalyt fiair timt pdat qu l réultat 2 dvrait pa trp uffrir. Y. M. A. AHTR L amélirati d prptiv pur 2 u iit à firmr tr il d ahat t à rlvr légèrmt tr bjtif d ur, à dérmai. PROHAIN RNDZ-VOUS L 7 jui, l amblé gééral. hart VALLOUR (5 Yar) Aérprt d Pari maitit prévii al Malgré u trafi augmtati d 3,9 t u b mprtmt d butiqu, l hiffr d affair du prmir trimtr t élvé à 644milli d ur légèr bai d,4. L ativité glbal a d ubi l impat d fatur xtr, tl qu la bai d l ativité d dégivrag t l arrêt tmprair d u équipmt d géérati à Riy-harl d Gaull. Par aillur, la ituati plitiqu Liby a aui u u fft égatif. qui r l trafi du mi d avril, il t irit hau d 27,6 du fait d u ba d mparai trè favrabl, l aérprt parii ayat été frtmt péalié 2 par l vla iladai. Aprè rtraitmt d t fft, la hau du trafi d avril 2 t rrti à 3,2. L dirigat du grup t firmé lur bjtif 2 d u ria du hiffr d affair t d l xédt brut d xplitati upériur à ll d l a drir (mém : ADP). L Amériqu rfu à Igi L départmt amériai d la Juti a aé, judi 2 mai, itti d dmadr l blag d l ahat d la iété amériai Hyprm par mpatrit t urrt Vrif aii qu l bl- ag d la i d atif amériai d Hyprm à Igi. L autrité amériai timt qu tt pérati réduirait r la urr da marhé dmié par Igi, Vrif t Hyprm. t u mauvai uvll pur l grup fraçai qui aurait pu rfrr auprè d ptit mmrçat amériai, u d pit faibl, via tt pérati d vir 4 milli d ur. L titr du péialit d trmiaux d paimt a rulé d plu d 7 matié, vdrdi 3 mai (mém : ING). Nuvll ffiv mbil fa à Iliad L «buzz» durait dpui qulqu tmp : la «Révluti mbil» dvait avir liu mrrdi mai. Alr qu l rigi d tt uvll pérati marktig était iu, rtai l attribuat mêm à Fr t a mai mèr, Iliad, fut u urpri quad Numriabl a aé qu il laçait da la téléphi mbil, grâ à u ard d itiéra ur l réau Buygu. L âbl-pératur prpra aii à lit u frfait à 24,9 rgrupat la téléphi, l SMS t l aè à l Itrt mbil illimité. Si l âbl-pératur l a pa ru, tt a a été aalyé mm u uvll ffiv d atur télém prévii d l tré d Fr Mbil da l marhé, début 22. L titr d Iliad a rulé d 2 l 2 mai (mém : ILD). ria xtr pur Plati Omium t MGI La Bur a appréié la tratégi ffiv d équipmtir fraçai. dux éa, l ati Plati Omium (mém : POM) a bdi d t ll d MGI utir (MGI) a prgré d 7 u juré. Pl a t i O m i u m, q u i a, p a r aillur, aé u divii par tri d mial, a rfré pôl virmt aquérat la iété allmad Rthrm péialié da l tur trré pur la llt d rdur méagèr. Si l trpri aqui t d az ptit taill (2 milli d hiffr d affair), dmai t pli dévlppmt, Plati Omium y viat milli d faturati 25. U mtat à rapprhr du hiffr d affair d 472 milli réalié l a drir par Plati Omium virmt da mbl. D ôté, MGI utir a aé êtr égiati xluiv pur ahtr u équipmtir ayat affihé 2 u hiffr d affair d 2 milli. U pérati d grad vrgur puiqu ll prmttrait à MGI, dt l faturati t élvé l a drir à 4 milli, d augmtr vt d plu d 5. tt aquiiti, qui dvrait êtr lu jui, rait fiaé uiqumt par dttmt. DXIA SA Pla Rgir 2 Bruxll TVA B RPM Bruxll Attributi d ati d bu Réluti L amblé gééral xtrardiair du mai 2 a déidé d augmtr l apital d la iété par irprati d u mtat d UR ,4 à prélvr ur l rérv t d ditribur d ati uvll aux atiair au prrata d lur partiipati, u la frm d ati d bu. L 4 jui 2, l apital ial ra prté d UR ,7 à UR ,8 t ati d bu rt émi. La valur d référ d l ati d bu (it la my d ur d lôtur d l ati ur urxt Brul au ur d 3 jur préédat l jui 2) t égal à UR 2,68. aratéritiqu L ati d bu rt d ati uvll rprétativ du apital, a déigati d valur mial, tièrmt libéré, up attahé, arti d trip VVPR t bééfiiat d mêm drit qu l ati xitat. Drit à l ati d bu L up 9 attahé aux ati xitat t rprétatif du drit aux ati d bu. Taux d éhag ati d bu ra attribué tr rmi d 8 up 9. Dat d attributi L 4 jui 2 tati d ati L ati Dxia tra up 9 attahé juqu au 27 mai 2 ilu. Détahmt du up 9 L 27 mai 2 aprè la lôtur d urxt Brul, l up 9 ra détahé. L up «trip VVPR» 9 ra égalmt détahé à la mêm dat t délaré a valur. Gti d rmpu L ati d bu attribué au jui 2 (rrpdat à la mm d up 9 xré au jui 2 t aux up 9 au prtur prété au plu tard l 8 jui 2) rt vdu ur urxt Brul à partir du 5 jui 2. L mtat t d tt vt ra vré ultériurmt aux atiair ré. Admii à la égiati L admii d ati d bu à la égiati ur urxt Brul, urxt Pari t la Bur d Luxmburg aura liu l 5 jui 2. Agt payur L up 9 au prtur puvt êtr dépé du 3 mai 2 au 8 jui 2 ilu auprè d Dxia Baqu u via tut itrmédiair fiair qui l tramttra à Dxia Baqu. L rapprt péial du il d admiitrati t du mmiair t la t d ifrmati établi pur tt pérati, aii qu l rapprt a d l xri 2 t dipibl ur l it itrt t ur impl dmad à la iété au umér uivat : , umér vrt dpui la Blgiqu t l Luxmburg (dpui u lig fix uiqumt), d 9 à 9 hur ; t , umér vrt dpui la Fra, d 9 à 9 hur. Ivtir-L Jural d Fia 949Samdi 4 mai 2 dx_ivtir_98x6.idd :35:43

20 VALURS DU SRD 2 LS ATIO BLOG-NOTS D GORGS VALAN Ja-Pirr lamadiu, préidt-dirtur gééral d Rhdia répd à Grg Vala hr Miur, L trm élgiux dt vu uz pur qualifir l parur du grup t a ituati atull irt, j dut pa, drit au œur d équip d Rhdia. t j réit pa à la ttati d m air à vu pur rdr hmmag à lur prfialim t à lur gagmt a faill, tut au lg d aé, grâ auxqul l grup put aujurd hui affihr d réultat rrd t trr av fia da u uvll étap d hitir. Prmttz-mi d m réjuir r du rgard trè favrabl qu vu prtz ur l rapprhmt ur tr Rhdia t Slvay, dt vu uligz à rai l itérêt tratégiqu tut tat l imprta d la tributi d Rhdia à prjt. D mêm, tr mmuauté d vu va juqu à déplrr l fait qu l ur d l ati Rhdia au fil d drièr aé ait rflété qu imparfaitmt la valur itrièqu du grup. Dux rai à la : tut d abrd, l imprtat prvii lié aux rtrait dt Rhdia t vu attribur la harg lr d la éparati d av Rhô-Pul, qui pèt ur la trutur d tr bila t d ur la apitaliati burièr du grup. Par aillur, Rhdia t, à l imag du tur d la himi, prçu mm «yliqu» t, à titr, put êtr malmé par l marhé. qui duit à d ituati pur l mi abrrat : 29, l ati Rhdia valait 2! Alr qu u u td, m mbl-t-il, ur l til j uhaitrai vu vair d la valur d l ffr fait par Slvay. Rhdia puvait puruivr ul dévlppmt. Si, aujurd hui, j défd av thuiam prjt, t bi par qu j ui vaiu, t av mi l équip d dirti du grup, qu rapprhmt t dérmai l millur éari pibl pur Rhdia. J apprtrai l ati Rhdia qu j pèd à l ffr t j l frai av thuiam Purqui? Par qu il agit d truir av Slvay u iété uvll, juguat l atut t l mplémtarité d dux grup, trm d taill, d métir, d piti gégraphiqu t urtut d ultur, u fatur déiif da l uè d u tll pérati. uvl mbl t ur l pit d vir l jur, u atur majur d la himi, ladr mdial da métir, av d my fiair rfré t u atiariat tabl. Prfitat plimt d atut d hau d parti, uvau grup purra dévlppr davatag r ambiti t irir av détrmiati ur u trajtir d ria rtabl. t t bi par qu il t vaiu qu il y a là u véritabl prjt idutril, u frmidabl pprtuité uvrat d lid prptiv d avir à Rhdia t à alarié, qu l il d admiitrati du grup, au vu du réultat d diui tr l dux iété, a déidé à l uaimité d utir l ffr fait par Slvay. ar t préiémt l u d vrtu d u ffr amial qu d prmttr d égiati pué tr l grup, partiulir qui r la valriati. Dpui l début d l aé, l irtitud lié à l virmt émiqu, tammt la flambé d ût d matièr prmièr t d l érgi, t pé ur tr titr, alr qu Rhdia affihait pur a part d xllt prfrma t a fia da l avir. Baé ur la valur itrièqu du grup, validé d aillur par l xprt idépdat madaté par l il, l ffr d Slvay rprét u prim trè imprtat ur l ur avat l pérati, mm vu l uligz, mai aui ur l tri mi préédat l ffr puiqu ll attit, ur tt référ, 44. t j ui vaiu qu la hau rét du ur d Slvay traduit autat lur prfrma émiqu qu la prpti par l marhé d tr prjt mmu mm u véritabl atalyur d ria. U fi r, laiz-mi vu rdir ma viti qu tt ffr t la millur qui it pur Rhdia. t i u uvll prpiti vait éami à prétr, yz ûr qu l il d admiitrati l étudirait av la plu grad attti, mêm i l ivau t la qualité du prjt av Slvay rdt tt évtualité imprbabl. U uvau hapitr d l hitir d Rhdia uvr dérmai, ffrat d uvaux hriz à atiair qui, av la prptiv d u tati d Slvay à Pari, purrt y partiipr. Aui, j lur lai dérmai la parl ar t bi à ux qu rvit dérmai la déii d apprtr u lur titr à l ffr. Pur ma part, j apprtrai l ati Rhdia qu j pèd à l ffr t j l frai av thuiam. Vuillz agrér, hr Miur, l xpri d m timt l millur. Samdi 4 mai 2 Ivtir-L Jural d Fia 949 ATOS ORIGIN. Début d aé at SRVIS INFORMATIQUS At Origi 65,5 LS FAITS. La iété d rvi ifrmatiqu a publié u hiffr d affair du prmir trimtr 2 quaimt ihagé d u a ur l autr à.228 milli d ur. A périmètr mptabl t taux d hag tat, l rvu t bai d,3. L grup préi trr ur l amélirati d marg t ur l prjt d fui av la brah ifrmatiqu d l allmad Sim. L pérati ra umi au vt d atiair lr d u amblé prévu l r juillt. L ANALYS. tt tabilité d l ativité, da u virmt purtat glbalmt prtur pur l marhé d rvi ifrmatiqu, a pa vraimt urpri Bur, ù l ur du titr a quaimt pa réagi. 6 MM2 42, , ur (xtr. 52 m.) 42,6 (44,6 / 29,82) api M (mp.) (SRD, mp. A, ) A 2-2 (M ) 5 2 / 6 96 BNPA 2-2,66 / 2,87 PR ,3 / 4,7 Div. t 29-2 /,5 Rdt t 29-2 /,2 FP M (d. t/fp) 632 (9 ) Tda graphiqu Hau Réit. / Supprt 43,24-43,9 / 4,56-39,89 Mém - Vlum qut. my ATO rvr 48 Rt qu l ativité rul da u d,5, à pit t préi qu ll grad mbr d marhé purtat vi u taux d marg pératitrè dyamiqu, mm la Fra ll urat d l rdr 6,5 au ( 2,6 à dé mparabl) u prmir mtr. Y. M. A. hart ATOS ORIGIN (5 Yar) l Allmag ( 2, ). trm d rtabilité, la dirti ORVR idiqu qu ll firm bj- tt a iit à la prud. Nu tif pur 2 à avir u légèr u tt d maitir tr ria d rvu à dé bjtif d 48. mparabl t u taux d marg PROHAIN RNDZ-VOUS pératill urat hau L r jui, amblé gééral rdiair. SOPRA. Drièr lig drit pur la tati d Axway SRVIS INFORMATIQUS Spra Grup LS FAITS. La iété d rvi ifrmatiqu a détaillé aux aalyt l drir détail du prjt d mi Bur d a filial d éditi d lgiil Axway. L pérati dvra êtr appruvé par l amblé gééral xtrardiair prévu l 8 jui. Au trm d l pérati viagé, l atiair d Spra vrrt ditribur d titr Axway. Spra gardra l trôl d vir 26,5 du apital d l éditur. L ANALYS. A l iu d l pérati, Spra rdvidra u iété d rvi ifrmatiqu pur, réaliat u hiffr d affair a d 96 milli d ur, ur la ba d mpt 2. U taill égligabl mai qui rtra tut d mêm trè ifériur à ll d autr rival urpé mm At 83,4 8 MM , Origi (5 milliard d rvu 2), u mêm Stria (,7 milliard). Surtut, Spra rt dépdat à 8 d rvu du marhé fraçai. t rt pa frémt u hadiap à l hur atull, ù l marhé fraçai t l u d plu dyamiqu d urp, mai la p tut d mêm la quti d la éité pur l grup d gradir ur (xtr. 52 m.) 8,5 (83,4 / 49,56) api M (mp.) 966 (SRD, mp. B, ) A 2-2 (M ) 7 / 26 BNPA 2-2 6,36 / 6,98 PR 2-2 2,8 /,7 Div. t 29-2,8 /,8 Rdt t 29-2 / FP M (d. t/fp) 365 (6 ) Tda graphiqu Hau Réit. / Supprt 83,7-85, / 78,6-77,2 Mém - Vlum qut. my SOP Ahtr 95 rapidmt. Fa à défi, la dirti mpt prédr à d aquiiti, tammt au Ryaum-Ui pag t Itali. Y. M. A. AHTR Nu mait tr il t tr bjtif d ur d 95. PROHAIN RNDZ-VOUS L 8 jui, amblé gééral. RXL. Diur plu fiat aprè l trimtril BI D ÉQUIPMNT LS FAITS. L ditributur d matéril éltriqu a publié judi réultat du prmir trimtr 2. L hiffr d affair d 3 milliard d ur fait rrtir u ria d,4 dé publié (t d 7,3, dé mparabl t à mbr d jur d vt tat). La rtabilité t égalmt fr tmt appré ié, pui qu l xédt brut d xplitati a rû d 46, à 6 milli d ur. L réultat t a prqu triplé, à 86,5 milli. Il a égalmt aé dux aquiiti, hi t Allmag (44 milli d hiffr d affair plu au ttal), pur u mtat préié. L ANALYS. La ria t rvu da tut l z gégraphiqu ù Rxl t prét. Parallèlmt, l grup a tritmt Rxl 8, MM2 8,2 5 3, trôlé ût, qui a fait prgrr frtmt la marg d bita, paé d 3,8 à 4,9 u a. Sur tt ba, l bjtif d l aé t été réévalué. Rxl viait juqu ii u marg amélirati d 5 pit d ba par rapprt aux ivaux d 2 (5 ). Dérmai, l 5 pit d ba titut u miimum pur 2. L bjtif à my trm, qui avait été mmu- ur (xtr. 52 m.) 8,2 (8,86 /,37) api M (mp.) (SRD, mp. A, ) A 2-2 (M ) 96 / BNPA 2-2,88 /,2 PR 2-2 2,5 / 6,2 Div. t 29-2 /,4 Rdt t 29-2 / 2,2 FP M (d. t/fp) 3 69 (62 ) Tda graphiqu Hau Réit. / Supprt 8,52-8,77 / 7,48-7,23 Mém - Vlum qut. my RXL art - iqué lr d la drièr juré ivtiur, t d attidr u marg d bita d 6,5.. D. RSTR À L ÉART L titr Rxl a prgré d 55 u a t t dérmai trè bi valrié av u PR 2 d plu d 6 fi. Il t trp hr à yux. PROHAIN RNDZ-VOUS L 9 mai, pur l amblé gééral.

21 VALURS DU SRD LS ATIO 2 VILMORIN & I. L prévii d ria al légèrmt rlvé ALIMNTATION LS FAITS. L prdutur d m, dt l xri trmi l 3 jui, a publié ludi u hiffr d affair à uf mi d 885 milli d ur, prgrè d 7,. A dvi t périmètr tat, la ria a attit 2,3. Adria Huig, l dirtur gééral délégué (62 a), qui a uhaité allégr fti, ra rmplaé l r juillt par mma Rugir, l dirtur gééral pératil. L ANALYS. A la différ d dux aé préédt, l hiffr du triièm trimtr d Vilmri t été bi auilli Bur malgré d prévii al jugé prudt par rtai aalyt fiair. tri mi t fft apitaux pur l mir qui réali alr 45 d hiffr d affair a u l! L f a tu rat i d l a périd t augmté d 7,7, à 52 milli, av u ria itr d 4,2, dt u bd d 2,8 pur l ul m d grad ultur. Frt d hiffr, la dirti a rhaué à plu d 8, tr plu d 7 iitialmt, bjtif d ria itr pur l xri. La marg pératill urat rt attdu à plu d. «L vir- Vilmri & i 25,54 MM2 2 88, , ur (xtr. 52 m.) 88,5 (93 / 63) api M (mp.) 524 (SRD, mp. A, ) A 2-2 (M ) 9 / 26 BNPA 2-2 4,35 / 4,93 PR 2-2 2,3 / 8 Div. t 29-2,4 /,7 Rdt t 29-2,6 /,9 FP M (d. t/fp) 962 (38 ) Tda graphiqu Hau Réit. / Supprt 88,9-89,7 / 85,4-84,5 Mém - Vlum qut. my RIN Ahtr 5 2 : xri l l : xri l l mt t favrabl pur l m ût d prduti d m d grad ultur, grâ aux ur vit augmté t t pu êtr élvé d matièr prmièr agri- ttalmt répruté da l prix d l», a uligé Adria Huig. d ù l -rlèvmt d hart VILMORIN &Mai Il(5 vt, Yar) l bjtif d rtabilité (iduit aui par l uvl arimt d frai d rhrh, à 55 milli). Au ur du prhai xri, tutfi, l grup purrait par d hau d tarif upériur à ll d prix d rvit, u prptiv qui a pu aui êtr appréié Bur.. L.. AHTR A 2 fi l prfit timé 2-2, la iété t plu valrié pur rhrh bithlgi qu tat qu ati alimtair. Sa frt ria t l aélérati d budgt allué aux labratir u iitt à rtr à l ahat. Vir 5. PROHAIN RNDZ-VOUS L 3 aût : hiffr d affair a. UROFI SINTIFI. U prmir trimtr uragat t d bjtif firmé PHARMAI-SANTÉ LS FAITS. L labratir d aaly bilgiqu a fait état d u hiffr d affair d 64,3 milli d ur, prgri d,2 pur l mpt du prmir trimtr. Surtut, il a frtmt rdré réultat av u xédt brut d xplitati (bitda) hau d 65,8 à 7,3 milli t u bééfi t d,7 milli (tr u prt tt d 2,5 milli u a plu tôt). L ANALYS. La publiati d urfi a été bi auilli : l titr ayat gagé 3,7 l 9 mai (jur d l a), avat d fair l bjt d pri d bééfi da l éa uivat. Alr qu, traditillmt, l prmir trimtr t pu igifiatif, urfi a fait miux qu prévu t rélt l prmir fruit d prgramm d ivtimt t d a rérgaiati laé fi 2. Av u marg ur bitda d,5, la iété rtruv ivau d rtabilité d avat la ri t ll ru fi av u bééfi t. Sur l pla mmrial, l ativité a été utu par u aélérati d la dmad ur rtai tur dur d rdr mm l agrali- 26, ur (xtr. 52 m.) 7,37 (76,9 / 26,65) api M (mp.) 6 (SRD, mp. B, ) A 2-2 (M ) 68 / 78 BNPA 2-2,59 / 2,65 PR ,3 / 26,6 Div. t 29-2, /,2 Rdt t 29-2, /,3 FP M (d. t/fp) 25 (77 ) Tda graphiqu Hau Réit. / Supprt 72,9-74,3 / 67,5-66, Mém - Vlum qut. my RF Ahtr 82 mtair t l virmt. Sul béml, la dmad prva d l idutri pharmautiqu rt plu mdéré. La dirti a prfité pur firmr bjtif à lg trm. A avir u hiffr urfi Sitifi 84,46 8 MM2 7, d affair d milliard d ur à l hriz 23 qui upp u ria rgaiqu d 3,7 par a arti d u marg brut ur bitda d 2. attdat t vu d la fialiati du rahat du urrt amériai Laatr, urfi a rfré a trérri à 23 milli d ur (aprè l émii d TSSDI réalié févrir). J. M. AHTR L flux d uvll dvrait rtr pitif. Objtif ihagé à 82. PROHAIN RNDZ-VOUS L r jui, amblé gééral. aurofi pr brdaux 24 mai_ 2/5/ 6:9 Pag hart SINT. (5 Yar) TF. Nuvll amélirati d la marg pératill LS FAITS. Au prmir trimtr, l grup audiviul a augmté bééfi t d 4,5 à 46,4 milli d ur. L ANALYS. La marg pératill a tiué d amélirr, u l fft d u millur gti d ût. Déjà rmté d 4,3 29 à 8,8 2, la rtabilité a r gagé 2,7 pit, à au prmir trimtr. Aii, l ût d la grill d prgramm d la U établit à 25,4 milli d ur fi mar, rpli d 7,8. la alr qu l rtt publiitair tt t rulé da u midr prprti ( 2,6 à 353,3 milli). L grup igal qu la publiité était tabl vlum (aprè u rbd d 24 au prmir trimtr 2), qui igifi qu l tarif t baié. la tit à l éri tiu d l a p a r t d au d i. my ur l quatr prmir mi d l aé, ll a prdu u pit à 23,9 (tadi qu la urrt M6 a gagé, pit à,6 ). i dit, iluat l haî TM t NT, l audi réit. Pur l mbl du grup, l rtré publiitair tt du trimtr t mté d 4, à 49,4 milli. A igalr qu l bééfi pératil à fi mar (+ 4,4 à 6,5 mil- li) tit mpt d prt d SPS (pari prtif lig) à hautur d milli (aprè 29,7 milli 2). tt ur d lurd prt t hurumt tari, puiqu la filial SPS a été vdu l 2 mai. Par aillur, l bila t trè lid. L a t ré r r i t t é l v a i t à 33 milli fi mar, t rt pitiv aprè vrmt du dividd l 24 avril (7 milli). L grup dip d lig d rédit utilié à hautur d, milliard t fd prpr frôlt,6 milliard. J.-L.. AHTR L titr pay,9 fi l bééfi t 22, timé à,5 par ati. Objtif : 4,5. PROHAIN RNDZ-VOUS L 3 mai, juré d ifrmati pur l ivtiur. ur (xtr. 52 m.) 2,5 (5,9 /,9) api M (mp.) (SRD, mp. A, ) A 2-2 (M ) / 2 7 BNPA 2-2,7 /, PR 2-2,7 / 2,4 Div. t 29-2,43 /,55 Rdt t ,4 / 4,4 FP M (d. t/fp) 548 (- ) Tda graphiqu Bai Réit. / Supprt 2,88-3,9 / 2,8-,87 Mém - Vlum qut. my TFI Ahtr 4,5 Ivtir-L Jural d Fia a l plaiir d vu vir à u réui-débat ù NP Aura vu prétra ativité, réultat t a tratégi d dévlppmt. INVITATION MÉDIAS-PUBLIITÉ l Rdz-vu Jim Rt Dirtur d Rlati Ivtiur Réui-débat aimé par Fraçi Mir Rédatur hf d Ivtir-L Jural d Fia RÉUNION D'ATIONNAIRS À BORDAUX MARDI 24 MAI 2 À 8H ONTAT Valéri Mghi - Tél. : vmghi@lhmdia.fr Tu l Rdz-vu ur If & il Burir - Agda - Marhé Autr Ivtir-L Jural d Fia 949Samdi 4 mai 2

22 VALURS DU SRD 22 LS ATIO ANALYS FINANIÈR. L triièm imtir fraçai a bauup ivti drièr aé, qui dvrait l plar da u ituati favrabl pur prfitr d la rpri qui prfil da l pay dévlppé, tadi qu la dyamiqu da l pay émrgt démt pa. A l ivr, l rét ivtimt afftrt légèrmt la marg d 2. VIAT N ORDR D MARH POUR PROFITR D LA RPRIS MONDIAL trairmt à dux priipaux urrt fraçai, Viat, l plu ptit d tri imtir té, a urpri favrablmt l marhé publiat u hiffr d affair trimtril d 53 milli d ur, hau d 28,8, dt 8,2 à périmètr t taux d hag tat. Bi évidmmt, l grup a prfité d diti métérlgiqu trè lémt par rapprt à la mêm périd d l a drir, qui xpliqu la prud d dirigat, qui préit qu tt prfrma dit pa êtr xtraplé ur l mbl d l xri. imprtat pur l avir, l grup a aui bééfiié début d aé d la firmati d u rpri émiqu prgriv da l pay matur, à l xpti d tat-ui ù l txt rt diffiil, t d la puruit d u b dyamiqu da l pay émrgt, malgré l évémt plitiqu gypt. Aprè u xri 2 déjà marqué par u début d rdrmt, l trè b prmir trimtr d 2 (mêm i tt périd t gééralmt pa igifiativ da l métir du BTP) t d b augur pur l mbl d l xri. L hiffr d affair rrd d 27 d 2.36 milli dvrait êtr dépaé. U util d prduti rfré t mdrié L pla «Prfrma 2» laé par l dirigat du grup 26 avait pur bjtif d augmtr la apaité d prduti d 5 t d bair l ût pur augmtr la rtabilité à l hriz d 2. pla a bi rmpli mii t a prmi à Viat d travrr la ri a gr dégât, grâ à u plitiqu d ivtimt idutril trè dyamiqu. 27 t 28, l mtat ivti t dublé par rapprt aux aé préédt pur Vr u rtur à d marg hitriqu Répartiti du hiffr d affair 2 par z gégraphiqu Répartiti du réultat d xplitati 2 par z gégraphiqu 4,3 8,3 2, ,5 39 urp 5,7 27,7 49 Fra Marg d l xédt brut d xplitati ur hiffr d affair tat-ui 26 Turqui, Id t Kazakhta 25,6 7,5 Afriqu t MyOrit 25 5,4 24,9 -,9 24, t. t. t. Marg. A l xpti d 2 qui ubira l impat d la mté puia d rét ivtimt, la marg va élvr l aé uivat, grâ à la rpri urp t à l amélirati attdu d marhé d la truti aux tat-ui. attidr 9 milli ur tt périd. L rfrmt t la mdriati d l util d prduti t jué u rôl idérabl da la réita à la ri t pur luttr tr l iflati d ût, tammt é rg é t i q u, q u i ma i f t aujurd hui. Parallèlmt, l grup a difié implatati itratial, mm témigt l pérati réalié l a drir. Id, Viat a fialié l fiamt d la imtri d Viat Sagar t a aqui 5 d Bharathi mt (BL). Au Kazakhta, l ui Jambyl mt t tré pha d prduti démbr. L grup t atullmt bi implaté da pay : Fra, Sui, Itali, tat-ui, Turqui, gypt, Séégal, Mali, Mauritai, Kazakhta t Id. L fft d lvir d pay matur t tt divrifiati qui a prmi au grup d bi réitr à la ri, ayat réalié l a drir (l prprti t pu évlué au prmir trimtr 2) plu d 58 d hiffr d affair à l itratial t 35 da l pay émrgt. Dérmai, la rpri émiqu Vr u rati d apitaliati ifériur à 2 hiffr d affair ( M ) 2 () 22 () Réultat pératil urat ( M ) Marg pératill ( ) 6,7 7,2 7,6 Réultat t part du grup ( M ) Bééfi par ati ( ) 4,52 5,35 6,2 Rati ur /bééfi ( mbr d fi) 3,2, 9,7 ur l 2 mai : 59,5 ; B : ; FP : M ; dttmt t : 998 M ; rati d dttmt au 3 démbr 2: 39 ; dividd 2 :,5 ; rdmt : 2,5 ; mém : VT. da l pay matur titu u véritabl fft d lvir pur l mi t l aé à vir. t xri, à l itar du prmir trimtr, dvrait êtr lui d la Fra t d l urp. A l ivr, aux tat-ui, la rpri fait attdr mai, l rtard ruat, ll ra bi plu viv. L grup dvrait mmr à prfitr 22 t urtut 23. tt aé, la marg d l xédt brut d xplitati ra u pu péalié par l ût d démarrag t d mté puia d ui Id t au Kazakhta, l impat d évémt gypt t la hau d ût d l érgi, mai dè 22 t 23 ll dvrait rpartir d l avat pur rjidr l ivau d 27, it 27,7. Ja-Laurt Maurl AHTR La mi œuvr du pla «Prfrma 2», jugué à la tratégi d dévlppmt à l itratial t da l pay émrgt, dvrait prmttr à Viat d prfitr d la rpri émiqu mdial. Vir 72. PROHAIN RNDZ-VOUS L 4 aût, réultat du prmir mtr. Pit frt Pré aux tat-ui. pay a été u hadiap pur l grup pdat l aé d ri t 2 ù l grup y a réalié u hiffr d affair rul d d 68 milli (it plu d 8 du ttal) t u prt d xplitati d 37 milli d ur. Au prmir trimtr, l ativité a trè légèrmt augmté, d ulmt,6. Dérmai, l pttil d rdrmt, tillmt attdu 22 t 23, t équivalt à lui d u pay vi d dévlppmt tat l rtard aumulé dpui l début d la ri t imprtat. Situati fiaièr. Malgré l aquiiti réalié l a drir, l rati dtt tt ur fd prpr d 39 au 3 démbr 2 t 43 au 3 mar 2 rt az mdéré. Viat t mur d puruivr u plitiqu dyamiqu d ria xtr a iquiétr l marhé. Pit faibl gypt. L trubl plitiqu du début d l aé da l pay t u d réprui ur l ativité du imtir. L prix d vt t dégradé t u impat fra tir ur la marg d l xédt brut d xplitati d 2. Mai, la tda d fd d marhé t ablumt pa rmi au. ût érgétiqu. La hau du prix d l érgi t u hadiap pur l mbl d la prfi. Mai Viat dip d u util d prduti trè mdr lui prmttat d limitr la mmati t d fair appl à d érgi mi bl (déht, par xmpl) t bauup mi hèr qu l pétrl. Grup familial réé 853 par Lui Viat, l ivtur du imt artifiil 87, l grup t tujur géré par la mêm famill, qui titu u rmpart à u plitiqu avturu, qui pur autat maqu pa d auda. La gti da la ri, av la puruit d ivtimt, t u xmpl. Aaly graphiqu Viat ur La valur la plu attrayat du tur Fra MM5 8 59,5 MM2 6 ualr qu l triièm imtir fraçai t lui qui a rgitré l plu bll ria au prmir trimtr 2, t lui qui a réalié l mi bau parur burir dpui l r javir. Alr qu l idi a 4 a gagé plu d 6, l ati Viat a prdu plu d 4,5 alr qu Lafarg (+,2 ) t imt Fraçai (+,4 ) t légr gai. diparité, qui puvt urprdr, xpliqut par l évluti du ur d Bur dpui tri a : hau d 2,3 d Viat, bai d 4 d imt Fraçai t bai d 54 d Lafarg. ll, bi millur, d Viat truv rigi da la réita du grup à la ri bai rptiv du réultat d 29 t d 28 d 22 t 8, tr 54 t 6 pur Lafarg t,6 t 43 pur imt Fraçai. Aujurd hui r, av l rati d apitaliati l plu attrayat d tri (u pu plu d fi timati d réultat d 2), l triièm imtir fraçai prét d mbrux avatag mparatif. Par rapprt à imt Fraçai, xpiti gypt (pay - Samdi 4 mai 2 Ivtir-L Jural d Fia 949 D rati attrayat Rati d apitaliati 2 () :, fi Rati dttmt t ur fd prpr au 3 mar : 43 vluti du ur d Bur dpui l r javir : - 4,7 vluti du a 4 dpui l r javir : + 6,4 frté à d imprtat trubl plitiqu début d aé) t bi mi frt : 8 d l ativité du prmir trimtr hz Viat av u rul d 9,7, 7 hz l ladr d marhé, imt Fraçai, av u rtrait d 2,5. Vi-à-vi d Lafarg, Viat (tut mm imt Fraçai d aillur) ditigu par u ituati fiaièr lid av u rati d dttmt t ur fd prpr d 39 (43 au 3 mar) alr qu lui d Lafarg dépaait l 8 au 3 démbr 2 (du fait tammt d l aquiiti à u prix élvé d Oram 27 t fialié 28). Viat a d r l my d puruivr u plitiqu d ria xtr dyamiqu. J.-L. M Tda graphiqu Bai Réita 62 t 63 Supprt 58, t 55,5 L titr a éhué pur u d fi ur la réita à 62 ur t rpli dpui ivau. Il di u figur d tiuati baiièr drapau. L idiatur thiqu t égativmt rité t militt pur u uvll pha d bai ur l titr. Vir 58, ur pui 55,5 ur xti. L dépamt d 62 ur prmttra d rtruvr l plu-haut 2 à 63 ur.

23 ASSMBLÉS LS ATIO 23 Amblé gééral mixt du mai 2 LS OILS D VOT BNP PARIBAS. mti av l départ d M. Pébrau L FAIT NOUVAU. L ifrmati t tmbé avat l amblé gééral : l préidt d BNP Pariba, Mihl Pébrau Mihl Pébrau, quittra l r démbr prhai l grup dt il a été préidt-dirtur gééral (993 à 23) pui préidt (dpui 23). Dix-huit aé qui t trafrmé u baqu largmt fra-fraçai ur d privatiati u ladr urpé, av l aquiiti uiv d Pariba (999), BNL (26) pui Frti (28). U bila d autat plu flattur qu t grâ à a ultur d trpri prudt dévlppé avat la ri qu la baqu du bulvard d Itali a pu travrr, miux qu œur, la ri d ubprim. Av tyl tujur urti t rérvé, Mihl Pébrau t égalmt impé mm u «émi gri» d l émi fraçai. L atul dirtur gééral Baudui Prt prdra la préid, tadi qu Ja-Laurt Bafé, dirtur gééral délégué, qui a tammt été harg d l itégrati d Frti, prdra la dirti gééral. AMBIAN. L émti a dmié la réui aprè l diur d adiu d Mihl Pébrau, plaé itrduti, t qu l préidt du grup, vluti d rémuérati... L priipaux atiair... pur l atiair apital Drit d vt Dividd vté 2 2, SFPI (tat blg),7,7 vluti par rapprt à Axa 5, 5,2 Taux d ditributi 2 32, Salarié 5,8 5,8 Taux d ditributi 29 3,5 Grad-duhé du Luxmburg,,... pur l dirtur gééral L apital prét Rémuérati ttal du (fix + variabl),4 M vluti par rapprt à purtat d habitud i maîtr d émti, a u du mal à trmir. L r q u t v u l u r t u r d xprimr, mbr d atiair t t u à r d r h m ma g à Mihl Pébrau. L quti t d aillur été mi mbru qu d habitud, «fft Pébrau» put-êtr t vlté d pa hrhr à prdr défaut l atull dirti? RÉSOLUTIO. Tut l réluti t été avalié av d r upériur à 9. L dux réluti ur l attributi d ati t tk-pti aux mplyé du grup t été apté à 9 «ulmt». 63,7 mm u luti préférabl», a répdu Mihl Pébrau. A u quti mttat au l ativité d marhé t l rémuérati d lur atur, la rép t fait plu préi : «L ativité d marhé apprtt 7 d rvu du grup, u quart du bééfi, mai rprétt ulmt d la ma alarial, harg mpri. t l riqu itut à u ivau hitriqumt ba.» U atiair a rgrtté l faibl pid d atiair idividul da l apital d BNP Pariba (mi d 6 du apital tr 35 hz Air Liquid). D autr quti t tammt prté ur la ri grqu, l fiamt d l idutri uléair, u r l ab d ati gratuit. S. B. NTNDU À L'ASSMBLÉ. U atiair a rgrtté qu aprè la pha d traiti tr Mihl Pébrau t Baudui Prt, l fti d préidt t d dirtur gééral ait pa été rgrupé. «L a é p arat i t i d é ré AHTR Nu rt pitif ur l grup, l plu lid t l plu régulir d grad établimt fraçai, qui mbl prtr mi d riqu qu frèr. Vir 67 (BNP). A prè aaly d réluti umi à l apprbati d atiair, vii l rmmadati d la rédati pur l iété du a 4 qui tidrt lur amblé gééral tr l 23 t l 27 mai, aii qu pur Sb. L AG du hampi du ptit éltrméagr prmt d êtr aimé, rai d u plémiqu t d u dii familial au ujt d la rémuérati du patr. Nu mm favrabl aux réluti mtié. partiulir, auu d réluti prété par DF, Siété Gééral, apgmii, ADS t Alatl t trair aux itérêt d atiair. La mai prhai, u idiqur il pur la périd du 3 mai au 3 jui. L délai t aii uffiat pur qu l atiair idividul puvat pa déplar puit vtr par rrpda. J.-L.. unatixi(26 mai) 4 réluti. VOTR ONTR. La baqu dmad pur vigt-ix mi l autriati d augmtr apital d u mial d 3 milliard d ur (it 64 du apital atul) a ffrir d drit préfértil d uripti aux atiair ai. ux-i vrrait alr lur drit dilué, puiqu l titr rait émi av u dét puvat allr juqu à 5 ur la my d ur d drit drièr éa (d évtullmt da u rux d marhé). 5 réluti. VOTR ONTR. L autriati d émttr a drit préfértil d uripti t tt fi dmadé av u dét d au plu 5, à hautur d au maximum du apital, t tujur pur vigt-ix mi. 6 réluti. VOTR ONTR. L il d admiitrati dmad u délégati d puvir aux atiair, pur émttr d ati a drit préfértil d uripti da la limit d 3 milliard d ur d mial (64 du apital), état préié qu l pérati purra pa dépar l uil légal, qui t atullmt d 2. ll itrvidrait fft da l adr d l artil L.4-2-II du d métair t fiair. lair, il agirait d u «plamt privé» rérvé aux iété d gti d prtfuill pur mpt d tir u aux ivtiur dit qualifié. 7 réluti. VOTR ONTR. tt réluti vi ll aui à plar d ati auprè d uvaux ivtiur, a l prpr aux atiair atul. tt fi, l but rait d rémuérr d apprt atur (paimt ati d u aquiiti). La limit t fixé à du apital. Amblé gééral mixt du 3 mai 2 Sb : plémiqu ur l mtat d tk-pti attribué au PDG TOTAL. D atiair tujur aui atifait L FA I T N O U VAU. A l ai d l amblé gééral, qui t tujur u évémt hz Ttal, hritph d. d Margri Margri a firmé tu l bjtif du grup, tat pur la futur prduti (ri a m y d 2 p a r a tr 2 t 24) qu pur l i v t i m t ( 4 m i l l ia rd d ur t 2) u l dttmt (limité tr 25 t 3 d fd prpr). L prjt t d plu plu apitalitiqu, mai la iété t atttiv au trôl d ût. rat l xplrati (budgt d,6 milliard d ur 2), l rf d la gurr pur u grup mm Ttal qui a pa fftué d «grad déuvrt» dpui lgtmp, l préidt a édé qu da l paé, la mpagi «faiait du jardiag», t-à-dir qu ll dévlppait d rérv autur d déuvrt paé. Dérmai, la tratégi a hagé. ll t dvu plu audaiu. Ttal va prptr d uvll z, par xmpl, Guya fraçai t Brui, qui igifi plu d riqu, mai aui d plu grad ha d uè. Si Ttal pai pa d impôt Fra, l grup t umi au régim fial du bééfi mdial t a aquitté,2 milliard d ur L priipaux atiair Grup Bruxll Lambrt i Natial à Prtfuill BNP Pariba L apital prét vluti d rémuérati... apital Drit d vt 4 4,6,2... pur l atiair Dividd vté 2 2,28 vluti par rapprt à 29 Stabl,6 Taux d ditributi 2 5,2 Taux d ditributi ,92 d impôt 2, it u taux d IS upériur à 5 da l pay da lqul il dégag u bééfi t.... pur l préidt Rémuérati ttal (fix + variabl) 3, M vluti par rapprt à ,8 AMBIAN. Sul maîtr d éré- NTNDU À L ASSMBLÉ. mi au Palai d grè d Pari pur la prmièr fi tt aé (l fti d préidt t d dirtur gééral t été fuié), hritph d Margri, l patr du grup, a u mmt gagr l favur d l auditir : xprimat a lagu d bi t répdat a détur aux quti, av u fra-parlr t u b qui plait aux atiair. Aii, l applaudimt t l rir t pa maqué, y mpri ur l ujt l plu épiux (Birmai, gaz d hit, rémuérati). L atiair u pu agrif au mir u ux dt l prp était trp lg (lr d lur pri d parl pur pr u quti) t été hué. qui r l gaz d hit, Ttal uhait pa mttr davatag «d huil ur l fu». L grup va gardr prmi Fra t va puruivr étud pur démtrr qu l put fair d la fraturati hydrauliqu d maièr «prpr». Itrpllé ur l xplitati d huil lurd Albrta t ur équ pur l virmt, Ttal a affirmé avir tut mi œuvr pur frmr à la légilati du pay. L taux d ditributi (dividd ur réultat t) pur l lg trm du grup t d 5 t l prmir up trimtril ra vré l 22 ptmbr prhai. L alarié pèdt 4 du apital du grup t l atiair idividul, 8. Sylvi Aubrt RÉSOLUTIO. Sur prpiti du AHTR Nu mait tr il pur vir 55 (mém : FP). il, la drièr réluti a été rjté. D habitud a hitir, l amblé gééral d atiair du fabriat d ptit éltrméagr qui dérulra l 7 mai purrait êtr agité. ar la plémiqu fl ur d la rémuérati d PDG, Thirry d La Tur d Artai, t partiulir ur la quti d l attributi d tk-pti u d ati gratuit (prévu da l adr d t 2 réluti). Thirry d La Tur d Artai a prçu au titr d 2 u fix d 8. (ihagé dpui 27) t u part variabl d,24 milli d ur (jutifié ar tu l ritèr d prfrma t été attit 2). Mai là ù l bât bl, t qu l PDG vit prpr à lui ul d tkpti, à hautur d,6 du apital maximum u,4 ati gratuit (a pibilité d umulr l dux). A prmièr vu, t xif alr qu pla rt déjà qu u tut ptit frati d adr dirigat (mi d 2 : u mbr trè iuffiat pur u iété multiatial d la taill d Sb). t d aillur l avi d d 7 famill atiair, rgrupé au i d la hldig Fédérativ (3 du apital). Sl rprétat, Philipp Girard, la rémuérati ttal rrtirait à 4, milli d ur, y mpri ati u tkpti (it u augmtati d 64 par rapprt aux mm prçu 29). U mtat qu ttt l prt-parl du grup. Qui qu il it, u déplr l fait qu l tk-pti t ati gratuit puit pa bééfiir à davatag d alarié t, d fait, la parti rérvé au PDG u apparaît diprprtié. Nu ill d d vtr tr l t 2 réluti. Par aillur, la 4 réluti péali l atiair hitriqu ar ll prmt d augmtr l apital upprimat l drit préfértil d uripti (DPS). la à hautur d du apital, alr qu la plitiqu d vt d Ivtir-L Jural d Fia it à aptr u upl maximal d 5. J. M. Ivtir-L Jural d Fia 949Samdi 4 mai 2

24 ASSMBLÉS 24 LS ATIO Amblé gééral mixt du 2 mai 2 LAFARG. U i réalié da d b diti aux tat-ui L FAIT NOUVAU. L prmir imtir mdial a aé la i d ativité imt t bét au Bru Laft ud-t d tatui au glmérat lmbi mt Arg pur u valur d trpri d 76 milli d dllar, it plu d 53 milli d ur. L a drir, l ativité édé t g ééré u hiffr d affair d 24 milli d dllar, it prè d 7 milli d ur. Bru Laft, préidt-dirtur gééral du grup, a préié : «L Amériqu du Nrd t u pilir til pur l grup, ù u av pur ambiti d êtr l ladr itté d l idutri d matériaux d truti. tt traati ré d la valur pur atiair tut maitat la puia t la apaité d ria d tr dipitif pératil Amériqu du Nrd.» tt pérati uvr 7 d déivtimt qu uhait réalir l grup tt aé. Autat dir qu l bjtif d 75 milli ra failmt attit, qui failitra la réaliati d l bjtif plu glbal d u dédttmt du grup d plu d 2 milliard d ur. A M B I A N. t d a u ambia ri qu t dérulé l amblé au arrul du Luvr, mai d mbru quti itérat t été pé. L ujt abrdé t été divr : rémuérati du préidt, augmtati d apital a drit préfértil d uripti ; émii d bligati auxqull l atiair idividul puvt urir ; dégradati d la t rat la dtt par Stadard & Pr t é- qu pur l grup ; faibl d la marg da l imt aux tatui... A tut quti, Bru Laft a répdu. qui r a rémuérati, il truv qu la part variabl a été réduit 2, paat d,6 milli d ur à,796 milli d ur. Pur l émii d ati a drit préfértil d uripti, l préidt a préié qu l grup avait jamai abué. Pur l émii bligatair, il a ajuté qu d diffiulté thiqu ivqué par l baqu xpliquait tt impibilité d aè d partiulir. qui r la dégradati d la dtt, l imprtat ffrt réalié par la iété tt aé dvrait rapidmt prtr lur fruit. fi, au ujt d tat-ui, Bru Laft a dit qu la ri ayat frt- vluti d rémuérati... L priipaux atiair... pur l atiair Dividd vté 2 vluti par rapprt à 29 5 Taux d ditributi 2 43 Taux d ditributi pur l préidt Rémuérati ttal (fix + variabl) apital Drit d vt Grup Bruxll Lambrt 2, 24,6 N Hldig 3,9 9 Ddg & x 4,7 5,5 L apital prét 67,7 75, NTNDU À L ASSMBLÉ. L,2 grup t vu ifligr u amd d 338 milli d ur pur u ai tt da l dmai du plâtr à la fi d aé 99. Bauup d atiair t ému. L dirigat t délaré qu l règl d détlgi appliqué da l grup était dérmai trè trit. J.-L. M. vluti par rapprt à 29 mt affté l marhé d la truti da pay, la rpri rait d autat plu frt. fait, il rrt qu pur tu l grup d la prfi qui t prét aux tat-ui, il xit u véritabl fft d lvir pur l aé à vir. RÉSOLUTIO. Tut l réluti t été trè largmt adpté. AHTR L xri 2 ra lui du dédttmt t d la rmté prgriv d marg (mém : LG). Amblé gééral mixt du mai 2 RAMT. U amblé alm malgré l ppiti d u atiair imprtat L FA I T N O U VAU. Ri d uvau pur l ativité du grup. L PDG Patrik Bufft a, mm à habipatrik Bufft tud, détaillé trè lgumt l différt ax d dévlppmt. L atiair t rvah déuvrt à lur tré amblé la mdifiati d la 5 réluti ur laqull il dvait prr. L tat, idirtmt prét au apital d ramt via Arva t l A à hautur d 24, a dmadé, mm la li l y autri, à qu u d iq admiitratur d Arva au il d ramt it rmplaé par u d rprétat. La adidatur d Atrid Mila a été prp- é, au liu d ll d Jli d lauad. AMBIAN. L amblé ramt t pa réputé pur lur ambia éhvlé. ll-i a pa fait xpti t ll a été tudiu. U pit aillat à igalr, pdat : u d rprétat d arl Taara (2,8 du apital) a pri la parl avat l vt d réluti. grup a itté u ati juti pur ttr l apprt d atif d la famill Duval à ramt, il y a duz a. L vrdit dvrait êtr rdu ptmbr. rprétat a applé à vtr tr l ruvllmt d madat d mmbr d la famill Duval, tat qu pr u madatair d iété familial IR t Sram, au i du il. RÉSOLUTIO. arl Taara a vluti d rémuérati... pa été tdu. Il a été pu uivi par l autr atiair t l quiz admiitratur prpé, y mpri quatr mmbr d la famill Duval t été élu, av au miimum 89 d vix. Patrik Bufft, dt l madat arrivait à éhéa, mai dt l ati t pa tté par arl Taara, a été rduit da fti d PDG du grup pur quatr aé upplémtair.... pur l atiair NTNDU À L ASSMBLÉ. U atiair a pé u quti érit itérat. Il pitait l fait qu rtai admiitratur rptt pa l prit du d Afp Mdf, qui tipul qu l admiitratur dvrait idéalmt ivtir l équivalt d u aé d L priipaux atiair apital Drit d vt Dividd vté 2 3,5 Sram + IR 36,9 43,7 vluti par rapprt à Arva 25,7 3,6 Taux d ditributi 2 28 arl Taara 2,8 7,66 Taux d ditributi 29 (prt) M&G Ivt. Maagmt 5,7 3,4 4 4,8... pur l préidt Rémuérati ttal (fix + variabl) vluti par rapprt à 29 + jt d pré titr d la iété. Or tri admiitratur d ramt, MM. Lrzi, Mapu t Mtu, pèdt qu u ul titr. Patrik Bufft a idiqué qu l mmbr du il gagait à avir aqui, u dix-huit mi, ati au miimum d la iété.. D. STPI (Nuvllalédi) L apital prét 92,8 AHTR Nu av ahté la valur il y a u a. ll t aujurd hui pratiqumt à tr ur d tré. Nu mait tr avi pitif, l réultat vt êtr prté par l ivaux élvé d ur d matièr prmièr t par l rdrmt d la brah alliag. La ria d la prduti d air tiu hi. Vir 285 (RA). Amblé gééral mixt du 6 mai 2 NP ASSURANS. Pririté aux prduit à plu frt valur ajuté L FA I T N O U VAU. L aurur a publié ludi mati l hiffr d ativité au titr du prmir trimtr Gill Bit 2 : il rgitr u bai d plu d 4 d hiffr d affair, à 8, milliard d ur. «rpli rflèt la bai d la llt éparg ur l mbl d la z urp», ulig NP Aura, dt l ativité éparg dégrigl d 25,3. Fra, partiulir, l prduit d aura-vi t été péalié par l irtitud lié au prjt d réfrm fial évqué par l guvrmt, pui abadé. L ativité d la Baqu ptal réit miux ( 6 ) qu ll d ai d parg ( 26,5 ). «tt évluti t lié à l ffrt mmrial plu prté ur l prduit ba- air au ur du prmir trimtr», auqul ajut u fft d ba défavrabl, xpliqu l aurur. A l itratial, l ituati t traté : l Itali rpli d plu d 63 (à 38 milli d ur) tadi qu l Bréil, qui bééfii d u fft d hag favrabl, prgr d 8,5 (à 666 milli). dvi lal, l ativité bréili t éami tabl par rapprt au prmir trimtr 2. «La pririté 2 était la rtabilité», ulig Gill Bit, dirtur gééral d NP Aura. L ativité prévya gag 4,6 ur l trimtr t l uvrtur d prêt grimpt d plu d 7. L réultat t à fi mar irit bai d 3,6, à 27 milli d ur. L grup a firmé lr d l amblé gééral qu il tdait prtr ffrt ur l prduit à plu frt marg. Samdi 4 mai 2 Ivtir-L Jural d Fia 949 AMBIAN. L atiair vluti d rémuérati... était réui da l grad auditrium du Palai Brgiart. L amblé a été mé, av l urir, par dmd Alphadéry, préidt du il d admiitrati d la iété.... pur l atiair L priipaux atiair apital Drit d vt Dividd vté 2,77 vluti par rapprt à 29 +2,7 Taux d ditributi 2 43 Taux d ditributi pur l préidt RÉSOLUTIO. Sa urpri, l mbl d réluti a été appruvé par l atiair (la iété t détu à vir 75 par la ai d Dépôt t igati t l réaux, Baqu P t a l t a i d pa rg ). L amblé a térié l tré d dux fmm au i du il d admiitrati, Maria ampbll t Stépha Pallz. L atiair t égalmt appruvé la ditributi d u dividd d,77 par ati, hau d 2,7 par rapprt à l a paé. Rémuérati ttal (fix + variabl) vluti par rapprt à tabl NTNDU À L ASSMBLÉ. U atiair idividull a déplré qu l émii d bligati, rérvé aux ititutil, it jamai uvrt aux partiulir. «Vtr quti m va drit au œur, a répdu dmd Alphadéry. J rai hurux qu tut l md pui détir d bligati NP da prtfuill t j rai l prmir à y urir, mai ai d dépôt t igati 4 4,2 Spaur (hldig d La Baqu Ptal 35,5 t du grup ai d parg) 35,6 Publi, prl d la iété 23,4 t autr 23, L apital prét 88, il t bauup plu ûtux d ditribur d mprut via l baqu.» M. B. RSTR À L ÉART La publiati d NP Aura a déçu l ivtiur : l titr a abadé 3,6 ludi drir. Nu rt à l éart d la valur qui u paraît prétr pu d pttil (mém : NP).

25 ASSMBLÉS LS ATIO 25 Amblé gééral mixt du 6 mai 2 SANOFI. U hagmt d m qui illutr l ruvau tratégiqu L FA I T N O U V A U. S p t a aprè la fui qui avait dé aia à Safi-Avti, l umér tri hri Vihbahr mdial d la pharmai a hagé d m t dvit tut implmt Safi. Tut u ymbl, ar l grup érit u uvll pag d hitir av l rahat d la bith amériai Gzym (pur 7 milliard d ur), u prix jutifié par aratèr tratégiqu. La dirti a aui détaillé l ix pilir d la ria qu t l pay émrgt, l diabèt, l vai, l uvaux médiamt, la até grad publi t la até aimal. ux-i tribut à 6 du hiffr d affair ttal ur l prmir trimtr t mpt l impat d la prt d brvt d rtai médiamt vdtt. fiaièr d la rtrait d l ai PDG, Ja-Fraçi Dhq. A igalr, l applaudimt à l adr du dirtur d la qualité t d la pharmavigila, dt l xpé mm u éh au adal du Mdiatr qui a tuhé l labratir Srvir. AMBIAN. Sall mbl au Palai RÉSOLUTIO. Tut l rélu- d grè d Pari t ambia tudiu, malgré qulqu ttatair ému par la rémuérati du dirtur gééral hri Vihbahr, l augmtati d jt d pré u r l diti ti (au mbr d 24) t été adpté, tammt ll viat à élargir l il d urvilla (paé d 3 à 5 mmbr) aii qu l hagmt d démiati ial. vluti d rémuérati... Priipaux atiair au pur l atiair apital Drit d vt L Oréal 8,97 5,6 + 4,6 Ttal 5,5 9,2 Taux d ditributi 2 35,4 Publi 83,6 72,9 Taux d ditributi Salarié,4 2,3 Auttrôl,5 Dividd vté 2 2,5 vluti par rapprt à pur l préidt Rémuérati ttal (fix + variabl) 3,6 Md (,2 + 2,4) vluti par rapprt à 2 + 3,9 L apital prét 59,95 frmati gagé prgr d faç igifiativ», dixit hri Vihbahr. J. M. NTNDU À L ASSMBLÉ. «N réultat rt u pri 2 t 22, mai l prgramm d tra- AHTR Objtif ihagé à 63 (mém : SAN). Amblé gééral mixt du mai 2 BI. ap ur l pay émrgt t lutt tr la trfaç L FA I T N O U VAU. L g ru p élèbr l 6 a du r ital, l tyl à bill l plu vdu au md, mai Bru Bih il t aui turé vr l avir. Il pari ur la mté puia d marhé émrgt frt ria. L préidt, Bru Bih, a préié qu d ii à dix a lur part da l hiffr d affair parait d 29 à 39. AMBIAN. mm l aé préédt, Bi tait AG da ièg d lihy, u ai ui. Origialité : l atiair t rçu u rapprt a u la frm d u magazi mttat valur l prduit : paptri, briqut, rair... L partiipat était atttif à la prétati tratégiqu d Bru Bih qui a iité ur l trè b réultat d 2 t du prmir trimtr 2. L atiair t rçu u ptit ah aux ulur d Bi rmpli d uvaux prduit ; u attti trè appréié! RÉSOLUTIO. L réluti t été adpté à d majrité apprhat 99, auf ll mdifiat la limit d âg d dirigat (89 ). vluti d rémuérati... NTNDU À L ASSMBLÉ. A la quti pé par Ivtir-L Jural d Fia rlativ à la trfaç, Bru Bih a répdu qu «la trfaç, t du vl. Nu puruiv l trvat t u all juqu au but, t du trrrim idutril». A tr d quti, Mari Guvara, dirtur gééral, a préié qu la drièr aquiiti fait aux tat- L priipaux atiair... pur l atiair apital Drit d vt Famill Bih 42,7 55,7 + 35,7 Silhtr 5,8 7,5 Taux d ditributi 2 44 Firt agl «5 «5 Taux d ditributi Aut-détti,9,6 Dividd vté 2,9 vluti par rapprt à 2... pur l préidt L apital prét Rémuérati ttal (fix + variabl),3 M vluti par rapprt à 29 + Ui rait la prduti d all lid pur barbu t qu il était u pu tôt pur dr d détail ur l prptiv d 8 tt uvll ativité. fi, Bi ra prét da la arava publiitair du Tur d Fra 2 afi d préparr la rtré lair. D. D. AHTR Nu vi 74 (mém : BB). a pr ly 25 mai_v_ 5/5/ 8:8 Pag Amblé gééral mixt du mai 2 l Rdz-vu NXITY. A l affût d évtull aquiiti d iété publié par la Fédérati d prmtur-trutur ur u rpli d Alai Dii 24 d vt d lgmt au prmir trimtr 2 t pa iquiété la dirti d Nxity, qui t au trair féliité d gagr d part d marhé. AMBIAN. Atmphèr tujur ri, tt aé, pur u amblé au ur d laqull l dirigat du prmtur immbilir t u uvll fi mmté l réultat 2 t détaillé lur grad ax d dévlppmt, l pri d piti éltiv matièr d trrai, l trôl d ût, la rhrh d latair pur l prjt d buraux t, urtut, la mi œuvr d u marqu uiqu pur l mbl d rvi du grup. RÉSOLUTIO. L duz réluti prété a l apprbati d atiair t été adpté au trm d u vt à mai lvé. N T N D U À L A S S M BLÉ. «Nu rgard aui tut l pérati d ria xtr», a préié Alai Dii, mttat avat la apaité fiaièr d Nxity. «Tu l mi, u rgard u dizai d dir, mai pur l itat tut m mbl u pu hr.» Y. M. A. AHTR Nu mait tr bjtif d ur à 43 (mém : NXI). vluti d rémuérati pur l atiair L priipaux atiair Dividd vté 2 apital Drit d vt BP 42, 42, FSI 5,5 5,5 Grali 5,2 5,2 Alai Dii 3,7 3,7 FP Nxity,7,7 Rémuérati ttal (fix + variabl) 78,2 vluti par rapprt à 29 L apital prét vluti par rapprt à 29 2 Ivtir-l Jural d Fia a l plaiir d vu vir à u réui-débat ù Ttal vu prétra ativité, réultat t a tratégi d dévlppmt. INVITATION L FA I T N O U VAU. L hiffr Patrik d La hvardièr Dirtur Fiair du Grup Réui-débat aimé par Bru Sgré Dirtur d la rédati d Ivtir-l Jural d Fia RÉUNION D'ATIONNAIRS À LYON MRRDI 25 MAI 2 À 8H + 25 Taux d ditributi Taux d ditributi pur l préidt ONTAT A-Laur Nguy - Tél. : alguy@lhmdia.fr Tu l Rdz-vu ur If & il Burir - Agda - Marhé Autr + 5,3 Ivtir-L Jural d Fia 949Samdi 4 mai 2

26 ASSMBLÉS 26 LS ATIO Amblé gééral mixt du mai 2 LAGARDÈR SA. Ambiti réaffirmé da l dmai d drit prtif L FAIT NOUVAU. L g é r a t mmadité Araud Lagardèr a défdu a tratégi d dévlppmt Araud da l prt (glagardèr ti d drit d rtramii, rgaiati d évémt...). Il admt qu l dut du marhé ur la prti d hix a d équ ur la valriati burièr, mai dmad «u pu d pati». métir t dévlppé dpui quatr a, alr qu il a fallu dix a pur dvir ladr mdial da l éditi d livr (hr uvrag d éduati aux tat-ui ù l grup uhait pa êtr). D uvll aquiiti d taill igifiativ t aé da tt brah, baptié «Lagardèr Ulimitd». L bjtif t d btir u taill t u ai gégraphiqu uffiat pur lir l yl. U frt rdémarrag t attdu da l ftball tt aé av l math d qualifiati pur l up d urp t d Ai, pur lqul Lagardèr Ulimitd dip d drit. rép à u quti d Ivtir -L Jural d Fia, Araud Nurry, patr d la brah éditi, a idiqué qu av la umériati d livr aux tat-ui, «la prt d hiffr d affair t az margial», ar t l livr d ph qui t l plu ré. utr, la marg btu av l livr umériqu t «légèrmt upériur» à ll d livr imprimé. L -bk rprétt atullmt d 5 à 6 d rtt utr-atlatiqu, tr 8 2. L mité d audit va travaillr tt aé ur l ujt. AMBIAN. Araud Lagardèr a vluti d rémuérati... fait all mbl au arrul du Luvr. U huiir était hargé d g a rd r t ra d d é b a t, m a i l ambia était trè alm par rapprt à l a paé. L ativit amériai Guy Wyr-Pratt a fft lu u rt d paix armé, raiat l ffrt d rtrag ampli dpui u a. L pôl pr à l itratial a été vdu à l amériai Hart à u prix élvé t affté par la bai du dllar puiqu libllé ur (65 milli). Quat à la partiipati da aal+ Fra, itrduti Bur a ulmt été «déalé d qulqu mi» rai d la ri au Jap.... pur l atiair xptil rait vré u fi l i prévu réalié, t-àdir a dut l a prhai. L autriati d émttr d ati a drit préfértil d uripti a été u pu plu tté, av 9 d uffrag xprimé. RÉSOLUTIO. L dividd, NTNDU À L'ASSMBLÉ. Dpui ihagé dpui quatr a à,3, a été appruvé à 99,2. Lagardèr SA a firmé qu u dividd u a, «bauup d fd uvrai» d Ai t d urp t aqui d ati Lagardèr SA. t L priipaux atiair apital Drit d vt Lagardèr apital & Maagmt 9,6 4 6 Qatar Ivtmt Authrity 7,6 6,2 65 Allia Brti,9,4 Salarié,3 2,2 3, Dividd vté 2,3 vluti par rapprt à 2 Stabl Taux d ditributi 2 Taux d ditributi pur l préidt Rémuérati ttal (fix + variabl) 2,5 M Auttrôl vluti par rapprt à ,8 d atiair util pur utir u tratégi d lg trm. rvah, l ptit prtur (7. pr) t ddu à 7 du apital. J. L.. AHTR L bjtif d réultat pératil a été réaffirmé : + à taux d hag tat t hr fft d périmètr (vt du pôl pr itratial). La dét par rapprt à u atif t réévalué timé à 44 t xagéré (33). Nu vi 36 (MMB). Amblé gééral mixt du mai 2 JDAUX. Nuvll pprtuité av l paaux umériqu L FA I T N O U VAU. D préii t été apprt é u r l pprtuité ffrt par la umériaja-harl ti. L par atul Daux d paaux umériqu (6. éra) rprét r qu mi d d fa publiitair du grup, mai apprt déjà prqu 5 d rvu, a idiqué Jaharl Daux, dirtur gééral. S frèr Ja-Fraçi a firmé l itérêt du grup pur BS Outdr aux tat-ui, a d mi vt. Il t fiat ur l fait qu l vill amériai autrirt l paaux umériqu, qui ffrirait u vtur d ria ur marhé matur. L mair t it qu la umériati t éair, mai divt tir mpt d ritiqu d habitat ( l ab d ridaux, il t gêé la uit...). Outr-Atlatiqu, l paaux t utr autrié l lg d autrut ( qui t pa l a Fra). L tt t ur pur d paaux umériqu mdifiabl à dita mai av u i ma g f i x p d a t hu i t d, pur la éurité d autmbilit. Da la prptiv d aquiiti, BS Outdr u autr, l grup t dté d u grad flxibilité fiaièr. Il vr pa d dividd t ivtimt t tmbé 2 à u plu-ba hitriqu à 55 milli d ur, it 6,6 du hiffr d affair, tr u pi à plu d 4 28 t 27. La dtt tt limitait fi 2 à 359 milli, it,6 fi l xédt brut d xplitati alr qu dépar tri fi rait pibl. L dirigat t par aillur mmté l hiffr d affair du prmir trimtr, publié dux jur plu tôt. La ria t rté utu à périmètr t taux d hag tat (+ 7,8 ). Il t prévu aux altur d + 4 au duxièm trimtr, av u fft d ba plu diffiil (+ 2 à la mêm épqu l a paé). AMBIAN. mm haqu aé, l xpé d dirigat t d grad qualité. L dialgu t d autat plu aié qu la réui tit ptit mité, av u trtai d ptit prtur. vluti d rémuérati... L priipaux atiair... pur l atiair Dividd vté 2 Nul vluti par rapprt à 2 Taux d ditributi 2 Nul Taux d ditributi 29 Nul JD Hldig t famill Daux ING apital Drit d vt 7,9 7,9 6 L apital prét 6 93,6... pur l préidt Rémuérati ttal (fix + variabl),98 M vluti par rapprt à RÉSOLUTIO. L ab d dividd a été appruvé à la quai-uaimité. rvah, l autriati d augmtr l apital a ramblé qu 85,4 d uffrag (83,2 l ab d drit préfértil d uripti). NTNDU À L ASSMBLÉ. L grup purrait prfitr idirtmt d Autlib (vitur libr- rvi) xplitat d mbilir publiitair équipé pur rhargr l battri éltriqu d véhiul. Aprè tri a d diui, JDaux a btu u xluivité d quiz a pur la publiité à Ljubljaa, apital d la Slvéi. D vél libr-rvi rt prpé. J.-L.. AHTR Ntr bjtif t maitu à 29. L ab d dividd prmttra d fiar d aquiiti limitat la dtt (D). Amblé gééral mixt du NRJ GROUP. Dux prjt d haî d télévii, mai pa d dividd xptil L FA I T N O U VAU. L préidt du grup radiphiqu, JaPaul Baudrux, a préié prjt Ja-Paul da la télévii, Baudrux rép à u quti d Ivtir-L Jural d Fia. Il dit «trè impatit d avir au mi u duxièm haî d TV», plu d NRJ 2, pur battr «à arm u pu mi iégal» fa à TF t M6. Dux fréqu rt dmadé i l SA la u appl d ffr. Outr l prjt d haî fémii héri FM, l préidt xpliqu vulir lar Ntalgi TV, pur diffur d prgramm d patrimi, grad film laiqu, éri ult t émii qui t marqué u géérati. ll t fft iu d plu ju. Auu haî dédié au patrimi xit à jur ur la TNT. Outr a haî atial NRJ 2, l grup édit NRJ Pari t NRJ Hit (5 d rtt du pôl télévii). Ja-Paul Baudrux t par aillur rvu itrduti d l AG ur l ju majur qu titu la umériati. L grup a idéiablmt pri d l ava ur Itrt, av plu d 6 «Wb radi» thématiqu édité t plu d 3 milli d appliati iph téléhargé. L li av l auditur t trtu ur l réau ial Fabk t ur l it d «mir-blggig» Twittr. D plu NRJ.fr t l prmir it d radi muial pur audi. AMBIAN. La réui t tu Samdi 4 mai 2 Ivtir-L Jural d Fia 949 mm d utum ptit mité au ièg du grup, da l 6 arrdimt d Pari. La vigtai d atiair qui avait fait l déplamt t vu ffrir u D muial. L labl NRJ Mui a prmi d vdr plu d,2 milli d mpilati l a paé, qui fait l ladr ur marhé. vluti d rémuérati... Rémuérati ttal (fix + variabl),67 M RÉSOLUTIO. L réluti vluti par rapprt à ,8 t été adpté à u larg majrité, tammt ll fixat l dividd à,3 (+ 5 ), it u rmté à ivau d avatri. NTNDU À L ASSMBLÉ. Aprè lépâtr, l grup va prduir u uvll médi muial, qui ra l œuvr d Dv Attia, déjà autur du Ri Slil t d Mzart. L priipaux atiair... pur l atiair Dividd vté 2,3 vluti par rapprt à Taux d ditributi 2 77 Taux d ditributi 29 apital Drit d vt Ja-Paul Baudrux 75,6 84,9 Tquvill 4,8 L apital prét 5,9 9,7... pur l préidt L marhé publiitair a été u pu mu avril ur la radi, mai il t tujur ria trè frt à la télévii. La mbiai d dux média prmt d réduir la dépda aux aur du tur d la ditributi, qui apprtt 28 d rtt, tr 39 pur la ul radi. L prduit d plamt d la trérri t pu êtr maitu l a paé malgré la bai d taux à urt trm. U part imprtat d fd a fft été traféré d iav métair vr d mpt à trm. NRJ dipait fi 2 d u trérri tt xédtair d 9 milli d ur, mai viag tujur pa d ditribur u part aux atiair. J.-L.. AHTR L audi d tati héri FM t Ntalgi dvrait tiur à rdrr. Nu vi,5 (NRG).

27 VALURS ÉTRANGÈRS LS ATIO 27 ADO. L amélirati firm pur l umér u d l itérim DOW JONS Du lôtur Du lôtur Ad SRVIS AUX NTRPRISS L plu frt hau Jh & Jh + 2,9 MDald rp. + 2,5 Prtr & Gambl. + 2,4 Mrk & I + 2,2 a-la. + 2, Itratial Bui Mahi rp. +2 Kraft Fd I. +2 Itl rp. +2 Pfizr I. +,7 L plu frt bai i Sytm I. 3,6 Walt Diy. 3,4 Mirft rp. 2, JPMrga ha &. 2, xx Mbil rp. 2, atrpillar I.,5.I. DuPt d Nmur &.,4 Amria xpr.,3 A Zurih, fra ui QU IL S ST PASSÉ. L ladr 9 mdial du travail tmprair a réamm5 lié u prmir trimtr 2 ati8 59,25 faiat. Il t traduit par u hiffr MM2 7 d affair d 4,92 milliard d ur 6 (6,2 milliard d fra ui), augmtati d 24, u réultat 5 d xplitati d 58 milli 4 d ur (99 milli d fra ui), ria d 57, t u bééfi t d milli d ur (26 milli d fra ui) ria d 77. Da l pay d aui bi mprté Amériqu l urp du Nrd, Ad a gagé du Nrd t a taté u miux au d part d marhé, tadi qu Jap. Fra la ria t rté lid. Grad-Brtag, l OMMNTAIRS. L rdrah237xl2_aipad 2/2/ 2:54 Pag grup t rparti d l avat. Il t mt t d autat plu frt qu la Prfitz du ur (xtr. 52 m.) 59,25 (67 / 45,44) api M (mp.) 24 (Sui, ) A 2-2 (M ) / 27 BNPA 2-2 2,97 / 3,56 PR 2-2 9,9 / 6,6 Div. t 29-2,75 /, Rdt t 29-2,3 /,9 FP M (d. t/fp) Ii 3 96 ( ) H23865 Ahtr txt d rpri émiqu mdéré t u avatag pur la prfi : l déidur t pa mbauhr t préfèrt fair appl aux rvi d iété d travail tmprair attdat la firmati d u amélirati durabl. Au-dlà d t apt jturl, la flxibilité dévlpp partut da l md t da tu l tur d ativité. J.-L. M. 8 prfi a été l u d plu xpé à la ri 29. Aprè u xri 2 déjà atifaiat, l aé ur a tut aui prmttur. fait, mm l a préié la dirti du grup, u AHTR Du fait d a piti mdial, Ad t aux prmièr lg pur prfitr d u txt gééral prtur. Vir 8 FS. PROHAIN RNDZ-VOUS L aût, publiati d réultat du prmir mtr. Pak URO STOXX 5* Du lôtur Du lôtur r L plu frt hau SAP AG + 2,7 Nkia rp. + 2,3 Uilvr N.V. +,8 Duth Br AG +,4 Duth Tlkm AG +,8 l S.p.A. +,3 Kiklijk Philip ltri N.V. +,2 Ahur-Buh IBv +,2 MOIS OFFRT L plu frt bai 6,2 Ag N.V. 4,8.ON AG 3,3 Ba Bilba Vizaya Argtaria S.A. 2,8 Aiurazii Grali S.p.A. 2,3 ING Grp N.V. 2,3 Ita Sapal S.p.A. 2,2 RH PL 2,2 Uirdit S.p.A. 2, La mai a r été marqué par u éri d pri d piti autur d dux prjt urrt pur la rpri d l pératur d marhé burir Ny urxt. L état-ui Nadaq-OMX t Itrtital xhag t aii diffu é u lttr uvr t aux atiair d Ny urxt l xhrtat à pa préipitr da l bra d Duth Bör. D ôté, l il d admiitrati d l pératur allmad a u uvll fi applé prpr atiair à adhérr au prjt d rapprhmt av Ny urxt t, dépit d l avi défavrabl (vté à l uaimité) d prpr mité d trpri (mém : NYX). l it : l'ifrmati fiaièr t burièr, prptiv t il burir. La bataill d iflu puruit autur d Ny urxt l'hbd : haqu mai, aaly, l'aè à l'pa Privilèg abé (l élti Ivtir, la t rihi, l jural PDF). l magazi (ffrt) : 8 fi par a, tda t plamt patrimiaux. À RNVOYR SA AFFRANHIR, ampagé d vtr règlmt à : Ivtir, libr rép , Pari dx OU ONNTZ-VOUS SUR : OUI, j m ab au Pak, j'ai bi té qu l r M rdé : Mm Mll M. Nm Prém Adr d ptal Vill Tél. J'apt d rvir d ffr d la part d'ivtir/ L jural d Fia/Grup L h ui J'apt d rvir d ffr d la part d partair d'ivtir/l jural d Fia/Grup L h ui Offr valabl juqu au 3/6/2 rérvé aux -abé t limité à la Fra métrplitai t r. L ifrmati rt utlié par Ivtir/L jural d Fia frmémt à la li Ifrmatiqu t Librté. U drit d aè t d rtifiati put êtr xré librmt auprè d Ivtir/L jural d Fia. mi d'abmt t ffrt. la frmul impl t pratiqu du paimt par prélèvmt mul d : 9, 95 JJ aihii bi té qu m prélèvmt débutrt à partir du duxièm mi d m abmt. AUTORISATION D PRÉLÈVMNT AUTOMATIQU À OMPLÉTR N atial d émttur J autri l établimt tur d m mpt à prélvr ur drir, i a ituati l prmt, l mtat d avi d prélèvmt prété par Ivtir Publiati. J vu dmad d fair apparaîtr m prélèvmt ur m xtrait d mpt habitul. J m adrrai dirtmt à Ivtir Publiati pur tut qui r m abmt. J pux itrrmpr m abmt à tut mmt par impl urrir u -mail. Dat t Sigatur : IK9UH9 IK9UH5 N PAS OUBLIR D JOINDR u RIB u u RIP. Titulair du mpt à débitr Nm Prém Adr d Ptal Vill mpt à débitr d établimt d guiht N d mpt lé RIB Établimt tur du mpt à débitr (baqu u P) Ag Adr d Ptal Vill Orgaim réair : Ivtir Publiati réglr l mtat d m abmt u ul fi, pur a : 29 JParpréfèr hèqu baair établi à l rdr d : INVSTIR PUBLIATIO. RS Pari B BASF S J ai bi té qu j rvrai 3 mi d'abmt, l prmir mi m état ffrt. Ivtir-L Jural d Fia 949Samdi 4 mai 2

28 VALURS MOYNNS 28 LS ATIO RÉSULTATS, AQUISITIO : LS MIDAPS S MONTRNT OFFIVS tt mai (au vdrdi mati), l idi a 4 a rulé d,2, tadi qu l Small a gagé,8 t l Ivtir VM,,4. Dpui l début d l aé, l a Small 9 a grimpé d 6,7, t l Ivtir VM, d 4,6, tadi qu l a 4 t adjugé 6,6. têt d hau, figur l gérat d mbil-hm Hmair (+ 9 l 9 mai, + 8 l mai), qui prfit d trè b prptiv d l hôtllri d prximité Fra tt aé mpt tu d ri plitiqu qui frappt l pay d Afriqu du Nrd. L r Dubuit t déllé Bur vdrdi mati (+ 5 vdrdi mati) aprè la publiati, la vill, d u hiffr d affair du prmir mtr 2-2 ria d 3, (+ 6,7 à hag t périmètr mparabl). La prgri t aéléré au duxièm trimtr (+ 7 ), urtut Ai t Amériqu du Nrd. L équipmtir autmbil MGI utir a grimpé d 7 ludi 9 mai, avat mêm l a d u ria d vt d 6,9 au prmir trimtr t d u prjt d aquiiti d u iété réaliat u hiffr d affair d 2 milli d ur (it u gai d ativité d l rdr d 5 ). Nt qu la hut d 35 d l ati tti Frèr l mai t du au détahmt du dividd xptil, mai l ati a tiué d glir l jur uivat. ll t uivi par l rpli d HF mpay (lir i-du) t Ovrlap. S. B. LA VALUR À DÉOUVRIR LA VALUR OUP D ŒUR ,7 25 3, 2 2,5 25 2, 2,5 5, TOUAX U ria rbut TOURISM-TRAPORTS ,5 5,5 5,5 5, 4,5 4, ,95.3 HF mpay 3,5 3 Ba. l L SUIVI D INVSTIR.FR Atia Grup Tuax Idi Ivtir VM, ATIA (X-ATIL) firmati appréiabl ÉQUIPMNT THNOLOGIQU 3, 3,5 5 3, 2, Mai 2 HF OMPANY Vlum u rtabilité ÉQUIPMNT THNOLOGIQU L ATIVITÉ. Tuax t péialié da la lati L ATIVITÉ. La iété tuluai fabriqu d L ATIVITÉ. L grup mmriali t fait fabriqur (76 du hiffr d affair) t la vt (23 ) d matéril d traprt (tur maritim, wag d frt, barg fluvial) t d truti mdulair (priipalmt à uag d buraux). Pur l mpt du prmir trimtr, grup familial a publié u hiffr d affair d 65,3 milli d ur, hau d 7. U rythm légèrmt ifériur à l bjtif a (u ria d au mi ) mai qui dvrait aélérr au fil d prhai mi. équipmt pur l garag, l diagti autmbil t d ytèm mbarqué pur l véhiul d ptit éri, idutril u mmriaux. ll fabriqu égalmt d équipmt d tramii hrtzi t d trôl-mmad. La iété a réalié u hiffr d affair d 62 milli d ur au prmir trimtr, prgri d 8,6. d équipmt d répti d télévii, d équipmt d uvrtur autmatiqu d prtail t d vidéurvilla, t d équipmt pur l haut débit tammt via l urat prtur lig. Il a laé u avrtimt ur réultat du prmir mtr. HF mpay a aii idiqué qu l «prmir mtr dvrait rrtir légèrmt bééfiiair». L ANALYS. Valur yliqu, Tuax a u u début d aé uragat qui firm la rpri prgriv d éhag d marhadi ur fd d rmté d taux d utiliati t d tarif. mm prévu, l hiffr d affair a urtut rû grâ à u frt prgri d vt (+ 45 ) tadi qu l rvu gééré par l lati t rté quai tabl (+ ) parti à au d taux d utiliati hitriqumt élvé, tammt ur l tur maritim ( qui traî u péuri d matéril dipibl à la lati). Par métir, la ituati glbal amélir mêm i d trat pritt. La ria aélèr ur l barg fluvial (+ 23 ) t ur l tur maritim (+ 3 grâ urtut aux vt). La prfrma d trutur mdulair (+ ) t lig. Quat à la bai d 4 da l wag d frt, ll ah u rtur à la ria ur l hiffr d affair latif. La dirti dit fiat t a firmé l bjtif d u ria d plu d du hiffr d affair ur l xri t d u hau d la rtabilité ( hiffré, mai qu u tim igifiativ). L prptiv à lg trm rtt uragat. Da l barg fluvial, par xmpl, Tuax vut dublr hiffr d affair d ii à iq a. Bur, l ati a bdi d 36 ur u a, mai ll apitali r mi d 2 fi l prfit ur 2. J. M. AHTR Objtif d ur firmé à 36 (mém : TOUP). PROHAIN RNDZ-VOUS L 27 jui, amblé gééral d atiair. Samdi 4 mai 2 Ivtir-L Jural d Fia 949 L ANALYS. La iété atiipait u aé 2 ura- L ANALYS. La ria t pa au puiqu l grup gat, l début d l aé trdit pa tt appréiati, t malgré l rait d péuri d mpat lié à la atatrph japai. La hau du hiffr d affair t, aii, upériur à l atiipati fait lr d la publiati d réultat a d u ria mpri tr 4 t 6 2. mm au ur d l aé 2, la brah autmbil qui rprét fait 9 d l ativité a affihé u ivau d ria appréiabl, d,4, ur l tri prmir mi d l aé par rapprt à la mêm périd l a drir. La iété a, utr, lu dux partariat av d trutur autmbil urpé majur. L ativité d télémmuiati t, ll r, rulé d,8 au prmir trimtr. ativité uffrt, tutfi, d u aialité défavrabl début d aé. Pur l mbl d l xri, la iété td rdvir bééfiiair da a parti autmbil tadi qu la rérgaiati d ativité télém, qui a u liu au d mtr l a drir, dvrait prmttr à ll-i d attidr l équilibr. Au fial, la iété dvrait êtr rtabl 2 aprè dux aé d prt. D. T. a firmé tablr ur u prgri «igifiativ d hiffr d affair pur l prmir mtr». Mai i l vlum dvrait êtr au rdz-vu pur l ix prmir mi d l aé, la rtabilité l ra pa. L grup évqu pluiur rai à t avrtimt : l vlé d prix d matièr prmièr t la hau du ût du travail hii, a frt pré da d pay méditrraé ù la bai d ativité l blig à lar d rtruturati t fi la vlté du grup d dvir u atur majur au ivau mdial da l dmai du urat prtur lig qui l a amé à privilégir l part d marhé au détrimt d la rtabilité. t u uvll dépti d la part d la iété. Alr qu u tabli ur u réultat pératil d prqu 5 milli d ur pératil au titr d ix prmir mi d l xri, u ram prévii prè d zér. Pur l d mtr, l grup tim qu l mur pri dvrait lui prmttr d «rétablir u ituati prérmativ», it rvir à u ivau d marg prh d lui d 2 d vir 6, l l aalyt fiair. attdat, au fial ur l mbl d l aé, l bééfi attdu purrait êtr dux fi midr qu iitialmt atiipé. M.. t D. T. AHTR À TITR SPÉULATIF L rdrmt mbl bi gagé. L titr a rbdi dpui la fi du mi d avril, mai av u timati d bééfi par ati d,2 pur 2, l titr pai 3 fi, qui rt raiabl. Nu dv ahtur d la valur, viat 2, pur jur l rdrmt d mpt (mém : ATI). PROHAIN RNDZ-VOUS L 3 aût, publiati du hiffr d affair du duxièm trimtr. VNDR t avrtimt u a duit à rvir frtmt prévii pur 2, ramat à,6 l BNPA attdu. L titr purrait maqur d uti tut au lg du prmir mtr. Malgré u bai d 25 dpui tr prmir il d ahat tbr 29 à 7,2, u upr piti (mém : HF). PROHAIN RNDZ-VOUS juillt, publiati du hiffr d affair du prmir mtr.

29 VALURS MOYNNS LS ATIO 29 AUSY. Aélérati d la ria au prmir trimtr SRVIS INFORMATIQUS L ATIVITÉ. Auy t u prtatair d rvi d igéiri idutrill u-traité t d il. La iété t priipalmt implaté Fra mai ll t aui prét Blgiqu t au Luxmburg aii qu pag t Tuii. A fi 2, l grup mplyait vir 3. pr. L ANALYS. Auy a aé tt mai u ria d 44,8 d hiffr d affair du prmir trimtr 2, à 67, milli d ur. A périmètr t taux d hag tat, la prgri attit 8. La hau d l ativité t partiulièrmt marqué à l étragr (+ 28,6 à dé mparabl) mai rt aui utu Fra (+ 5,6 à dé mparabl). L grup a par aillur firmé l aquiiti rét d u fd d mmr auprè du grup APX, qui igifi l arrivé d 3 uvaux alarié, pur u hiffr d affair d milli d ur l a drir. Il idiqu aui qu il uhait réalir d uvll aquiiti da l prhai mi t firm bjtif d rrutr. pr tt aé. Auy rgitr d, juqu ii, u rythm d hau d rvu ttmt upériur à lui du marhé fraçai du il thl- ur (xtr. 52 m.) 25,5 (26,5 / 5,67) Auy 26, MM2 25, , gi, timé par l Syt Numériqu (hambr prfill rgrupat u millir d iété fraçai du tur) à 2,5 hart AUSY (5 Yar) 2. Il agit tutfi pa d u phémè uvau. Mêm api M (mp.) 4 (mp., ) A 2-2 (M ) 98 / 276 BNPA 2-2,79 / 2,46 PR 2-2 4,2 /,4 Div. t 29-2 / Rdt t 29-2 / FP M (d. t/fp) 38 (6 ) Mém - Vlum qut. my OSI Ahtr pli ri fiaièr t émiqu, l grup a été mur d fair prgrr faturati, à dé urat t mêm hr fft d aquiiti d iété. L a drir, la dirti d Auy avait OPA vu ur L Taur & i La tati du marquiir t updu à u ur d 5,2 dpui l a, l 2 mai, d u futur OPA. Trè dirèt ur aquérur évtul, la iété idiqu ulmt qu «priipaux atiair», dt l préidt Hrvé Dtt (3,7 du apital), t rçu «u ffr frm d aquiiti» prtat ur u majrité du apital. D préii dvrait êtr apprté la mai prhai, u fi ifrmé l rprétat du prl. L ati gag prè d 38 dpui l début d l aé malgré u rul d 6,6 dpui la publiati al du 28avril (mém : LTAN). Bigb prépar u aquiiti La iété Bigb Itrativ étudi u pérati d ria xtr, a aé Alai Fal, PDG du fabriat d air pur l d jux vidé, à l ai d la prétati d réultat a. équ, l grup a fait l hix d pa vrr d dividd au titr d l xri 2-2, l l 3 mar. «Si dir abutit, u au r b i d 5 mi l l i d ur», a xpliqué Alai Fal. La iété dip d u trérri tt d,5 milli d ur à fi mar. ll a dégagé u réultat t d 9,9 milli 2-2 (mém : BIG). AHTR mpt tu d l aélérati d la ria u pu upériur à prévii u rlv légèrmt tr timati d bééfi pur tt aé, à milli d ur t pur 22 à 2,5 milli. ll-i t valrié t 9 fi ulmt, qui rt trè ifériur à d mbru iété du tur t d maièr gééral mbl rlativmt faibl mpt tu d prptiv d ria du grup. Nu rlv tr bjtif à 3. PROHAIN RNDZ-VOUS L 28 juillt, hiffr d affair mtril. Judi 26 mai 2 Palai d grè - Pari L rdz-vu atial d prfil libéraux d até mmt ptimir la gti & l dévlppmt d trpri libéral d até? u prgramm d 3 fér & atlir Bur, plamt, aura-vi... Qul prduit à qul rdmt pur titur patrimi? L uvll dipiti fial t l réduti d impôt rat la prévya t la rtrait. IRL, SL, SARL Qul t l rél itérêt t l éuil d différt trutur juridiqu? 4 al d affair t 5 xprt à vtr dipiti urmaia itrduit à L prix d uripti à l itrduti ur Altrxt d urmaia a été fixé à, haut d furhtt aé (8,5 à ). L ati ra té pur la prmièr fi l 6 mai (mém : ALGM). mpt tu du mbr d titr émi (,92 milli avat xri évtul d l pti d ur-allati), l péialit du ju gratuit ur l Nt lèv 9,2 milli d ur d fd prpr. urmaia titu d fihir mmrialmt xplitabl t diffu d baièr publiitair. 3 idiqué vir u hiffr d affair d 3 milli d ur t d fftif d 4. pr 22. Y. M. A. Pur bééfiir d u ivitati, mri d u tatr au u ur (d : 9INH) Média ffiil 2x237_Ivtir Hbd k.idd Ivitati ffrt par 28/4/ 5:6 Ivtir-L Jural d Fia 949Samdi 4 mai 2

30 VALURS MOYNNS 3 LS ATIO SAFTI. U amélirati d prfrma qui déçit ÉQUIPMNT THNOLOGIQU L ATIVITÉ. L grup mmriali d équipmt t luti dtié à la prtti d bi (luti vidé), d pr (défibrillatur) t d aè (bimétri viu). Au titr d l aé 2, la iété a réalié u hiffr d affair d 4,6 milli d ur, hau d 26, t dégagé u bééfi pératil d,7 milli d ur pur u prt tt d 6,2 milli d ur. L ANALYS. A prmièr vu, l mpt du grup t frt- mt rdré l a drir : l réultat pératil t rvu à l équilibr t la prt tt a été divié par tri. prfrma itut, pur autat, li d attt, t la à tu l ivaux, tat trm d ria qu d réultat. La trutur fiaièr du grup a, il t vrai, frtmt pé, av u réultat fiair égatif d,8 milli d ur. Mai i la iété mtr tujur aui fiat quat à la qualité d prduit, t tammt drir-é, l défibrillatur té (DO), lur déplimt mbl prdr plu d tmp qu prévu. ur (xtr. 52 m.) 4,49 (6,9 / 4,24) Safti 27, MM2 5 4,49 5 4, Pur 2, l grup tim éami qu a rtabilité dvrait bééfiir d la frt bai d taux hart SAFTI (5 Yar) api M (mp.) 57 (Altrxt, ) A 2-2 (M ) 5 / 6 BNPA 2-2 -,54 /,6 PR 2-2 / 7,4 Div. t 29-2 / Rdt t 29-2 / FP M (d. t/fp) 8 (95 ) Mém - Vlum qut. my ALGR Vt - d fiamt d laig, d la firmati d la valur d DO t du uè d Bivi. fi, ll uhait lar u ativité d vt d li qui dvrait, l ll, tirr prfrma à my trm. D. T. VNDR L ur a plgé d ur la mai. Nu av dratiqumt baié tr timati d BNPA 2, la ramat à,6, it u PR d 7 fi. L titr a rulé d 47 dpui tr prmir il d ahat févrir 2, à 8,7. Nu upr la piti. PROHAIN RNDZ-VOUS L 25 juillt, publiati du hiffr d affair du duxièm trimtr. MAISO FRAN ONFORT. U début d aé trè prmttur IMMOBILIR L ATIVITÉ. B début d aé pur l trutur d mai idividull tur diffu qui vit d publir hiffr d affair du prmir trimtr d 2. Il t élvé à 39,8 milli d ur, hau d 54,. tt prgri tit mpt d dux aquiiti d 2, Mai t Réid rbili t Mai L Naturll, t la prmièr aquiiti d 2, LMP. A trutur mparabl, la ria d l ativité rt tut d mêm trè élvé, à 46,7. L ANALYS. Déjà la publiati Mai Fra frt d réultat d 2, il y a u pu plu d u mi t dmi, avait lairmt idiqué qu l rdrmt était gagé dpui l d mtr. tt tda favrabl d l xri t d firmé prmir trimtr 2. A la t ajuté d diti limatiqu bi millur qu ll d l a drir à la mêm épqu. Da diti, l dirigat t firmé lur prévii 2 d u frt hau d la prduti av u xllt ivau d rtabilité pératill. Pur tr part, ur ur (xtr. 52 m.) 35,78 (39,3 / 26,7) api M (mp.) MM5 6 5 MM2 35,78 4 ALRT. L burir t friad d'ifrmati. Pur frgr u idé ur u trpri, l prptiv d réultat u la lidité du bila t pa uffiat. Savir qul atiair 't rfré au apital u au trair i u dirigat a vdu d titr t aui til avat d'ivtir. 't préiémt l'bjt d rdz-vu, rité vr l «apital muvmt». Rault : Nrg Bak mt à 5,7 du apital du trutur Affi : la famill Str réduit a partiipati au apital La baqu tral rvégi Nrg Bak a frahi hau l uil d 5 au apital d Rault, t détait 5,69 l mai. Pur mémir, l tur d tabl fi 2 réuiait l tat fraçai (5 du apital t 7,9 d drit d vt), l trutur japai Nia (5 a drit d vt, mpt tu d la partiipati rié tr l dux partair), l allmad Daimlr (3, ) t l alarié (3, égalmt). Rault détait d prpr ati. Quat aux atiair idividul, il était à la têt d 7,3 d titr d l x-régi. Rault publira réultat mtril l 28 juillt avat uvrtur d la Bur. U réui av l atiair t prgrammé à Ly l 29 ptmbr (mém : RNO). La iété Shy, baé da l Dlawar (tat-ui), a édé d ati Affi t ramé a partiipati à 9,6 l 3 mai, tr 2,22 l r javir. tt iété t trôlé par d trut, uxmêm titué d vivat par duard Str au prfit d tri fat t d épu. U dividd d 2,43 a été vté à l amblé gééral du 28 avril (tr,78 u a plu tôt). L pti pur l paimt ati urt juqu au 27 mai, t l vrmt pè t prévu l 6 jui. Fi 2 (avat dividd), l atif t réévalué était timé à 3,7 hr drit d mutati (it 36,6 drit ilu). Affi publira réultat au titr du prmir mtr ptmbr (mém : IML). Samdi 4 mai 2 Ivtir-L Jural d Fia 949 A 2-2 (M ) 443 / 52 BNPA 2-2 2,29 / 2,88 PR 2-2 5,6 / 2,4 Div. t 29-2,82 / 3 Rdt t ,3 / 2,8 2 FP M (d. t/fp) (-48 ) Mém - Vlum qut. my MF u firm timati d u hiffr d affair d 52 milli, d u réultat pératil d APITAL N MOUVMNT rdz-vu hbdmadair t réalié partariat av Traditi Suriti ad Futur 248 (SRD LS, ) Ahtr 45 3 milli d ur, it u marg d 6, t d u bééfi t d 2 milli. J.-L. M. AHTR N ulmt l xri ur dvrait êtr brillat mai l prptiv à plu lg trm rtt favrabl. Fra, l marhé d la mai idividull t prtur av u mbr d prpriétair ifériur à d autr pay urpé t l diti d ai rtt itérat. fi, Mai Fra frt t pit ur l prduit ivat tl qu l bâtimt à ba mmati (BB). Vir 45. PROHAI RNDZ-VOUS L 2 mai, amblé gééral d atiair, t l 9 aût, aprè Bur, publiati du hiffr d affair mtril. INTRODUTION Publii : Natixi mt à 5 du apital URINNOV. Pa pur tut d uit La iété d gti Harri Aiat, trôlé par Natixi t agiat pur l mpt d lit, a attit l uil d 5 du apital d Publii l 9 mai, it 4 d drit d vt. L grup d mmuiati égi atullmt l rahat pur aati d 2,5 milli d ati détu par Dtu (,24 du apital). U pérati imilair était déjà itrvu av l grup japai l mai 2, pur 7,5 milli d titr. liabth Baditr t la priipal atiair d Publii. Au 7 vmbr 2, ll détait,47 du apital t 6,55 d drit d vt. L atiair d Publii rt réui amblé gééral al l 7 jui. Rappl qu au prmir trimtr 2, l rvu d Publii t augmté d 6,5 à périmètr t taux d hag tat. L grup td dublr a taill hi tri a, à l hriz 23. Il vit d ar l rahat d l ag Dram da pay, pur mplétr réau mdial PHG dédié à la publiité da l tur d la até (mém : PUB). ffr d prtati d il tratégi t fiamt d PM ivat. Frt d 26 llabratur, tillmt d ultat, ll rvdiqu «plu d 2 mii ur». 2, ll a réalié 6 d ativité ur d prjt ifrmatiqu. BANQU-SRVIS FINANIRS L ATIVITÉ. La iété, réé 995, L ANALYS. uriv ava iq atut priipaux : u marhé prtur (O, rédit impôt rhrh, grad mprut, prgramm urpé PRD ) ; la apaité d itrvir mm atur uiqu pur réudr différt prblématiqu du lit ; u fr mmrial itégré ; u piti urrtill dit «uiqu» fa aux autr abit d il ; t la réurr d l ativité. L faibl t a dépda au régim du rédit impôt rhrh (6 d rvu), t d la dépda à l égard d déii plitiqu, u maillag trritrial r faibl t u pibl trati d grad atur. Aprè avir réalié 2 u hiffr d affair d 2,47 milli d ur (+ 5 ) t u bééfi t d,48 milli (+ 28 ), uriv purrait, l l aalyt fiair qui Marhé d tati : Marhé Libr Prédur : plamt glbal t ffr à prix uvrt (OPO). Périd d l OPO : 2 au 25 mai 2 Début d égiati : r jui 2 Furhtt d prix : 7,53-8,75 Mtat brut du plamt : 2,5 M BNPA 2, 2 (), 22 () :,5,,3,,5 PR 2, 2 () : 7,4 t 28, fi Fd prpr (aprè pérati) :,3 M apitaliati burièr : 8,4 M Mém : MLRI. uvr l itrduti, aîtr u ria d vt d l rdr d 3 par a. rvah, l ivtimt (d rrutmt tammt) pèrt ur la rtabilité : la marg tt rtmbrait à da l tri aé qui vit tr prè d 2 2. Sur la ba prudt du prix d haut d furhtt (8,75 ), l bééfi attdu t apitalié 28 fi pur 2 ( bééfi d,3 milli), 7,5 fi pur 22 (,5 milli) t 4 fi pur 23 (,6 milli). t d qu à l hriz d 2324 qu l rati d valriati dvit raiabl. S. B. N PAS SOUSRIR Il agit d u ivtimt d my-lg trm, qu il ra tmp d attrapr plu tard.

31 INFORMATIO DS SOIÉTÉS 3 HORS-SÉRI IMMOBILIR GUID PRATIQU : BIN AHTR N 2 Mai - Jui 2 3 IMMOBILIR GUID PRATIQU : Atullmt vt hz vtr marhad d juraux BIN AHTR N 2 L ÉTAT DU MARHÉ t- l mmt d ahtr? + LS ÈL S OD S M R TT D L D T TS RA NT O L AHAT AVANT L pièg à évitr FINANR VOTR PROJT Md d mpli N PARTNARIAT AV M 87-3 H - F: 6,9 - RD! "$" B 8 8 = uv_hs3_l_h_to.idd 28/4/ 9::55 idx mpt rdu d l Amblé Gééral Mixt du mai 2 iété vu ifrmt : pag Hbdmadair édité par Ivtir Publiati, iété aym au apital d , 6, ru du Quatr-Sptmbr, 752 Pari dx 2. mmii paritair : 95K79929-ISSN Téléph : Télépiur : Rédati : Publiité : Prmti : Abmt : NP ASSURANS TM 9 L Amblé Gééral Mixt d Atiair d SOIÉTÉ BI, préidé par M. Bru Bih, Préidt du il d Admiitrati, t réui l mrrdi mai 2 à lihy (92). Préidt, dirtur d la publiati : Nila Bytut Dirtur d la rédati : Bru Sgré Dirtur du pôl Ivtir : Ja-Mari Guérut Rédatur hf : Rémi L Bailly, Di Lati, Frédéri Maugr, Fraçi Mir, Mari-hriti Ski. Rédatur hf adjit : Ja-Laurt Maurl, Sylvai d Biiu, Mihl Lmf. PSA PUGOT ITRÖN Abmt : Télépiur : mail : rvi lit@ivtir.fr Tarif a Fra métrplitai :29. Autr duré t pay : u ultr. L il dé rlatif aux itrumt fiair u aux plamt t établi frmité av l règl d la prfi t ur la ba d ur ériu t réputé fiabl. La rpabilité d «Ivtir» aurait êtr gagé du fait d lur utiliati. SANOFIAVNTIS 3 Prix au umér : Fra : 4 - Blgiqu t Luxmburg :4,5 - DOM Réui : 5,35 - Mar : 47 DH - Sui : 7,9 FS - TOM :.3 XPF - Allmag : 4,8 - Z FA : 3.2 FA Adrr : 4,5 Travail xéuté par u équip d uvrir ydiqué VIAT 5 Réultat du 3 trimtr 2 Impri : POP (La uruv). MOP (Vitrll). L m, prém t adr d abé t mmuiqué à rvi t aux rgaim lié tratullmt à «Ivtir» auf ppiti. Da a, lur utiliati t xluivmt limité à l abmt. Tirag du amdi 4 mai 2 : 9. x. DXIA 9 BI 3 Rprduti itrdit auf ard av l tr fraçai d xplitati du drit d pi (F), 3, ru Hautfuill, 756 Pari. Siété aym au apital d 36.. Priipal aié : Ufipar (LVMH) Préidt-dirtur gééral : Nila Bytut Dirtur gééral délégué : Mathiu Dirtur délégué : Brard Villuv ll a appruvé l mbl d réluti prpé, parmi lqull tammt : l mpt d l xri 2 ; l vrmt, à mptr du 25 mai 2, d u dividd d,9 ur par ati, hau d 35,7 par rapprt à l xri préédt ; l autriati dé au il d Admiitrati d pérr ur l ati d la iété (rahat t aati d titr) ; l ruvllmt d madat d Admiitratur d Fraçi Bih, Mari-Pauli had-mët t Frédéri Rtad ; Prhai l ruvllmt d madat d mmiair aux mpt rdz-vu titulair t uppléat ; 3 aût 2 l irti da l tatut d u limit d âg d 7 a Réultat pur l xri d fti d Préidt, Dirtur Gééral du 2 trimtr 2 9 tbr 2 t Dirtur Gééral Délégué. À prp d BI : U d ladr mdiaux d artil d paptri, d briqut t d rair, BI fabriqu dpui plu d 6 a d prduit d grad qualité aibl à tu, partut da l md. tt vati a prmi au Grup d êtr aujurd hui l u d marqu mdial l plu ru. BI mmriali prduit da plu d 6 pay t a réalié 2 u hiffr d affair d 83,5 milli d ur. té ur urxt Pari, BI fait parti d idi burir SBF2 t A MID ; BI fait égalmt parti d idi ISR uivat : FTS4Gd urp, ASPI urz, thibl xll urp t arb Dilur Frh Ladrhip idx 2 (DLI). L ifrmati atiair t l mmuiqué mplt t dipibl ur tr it itrt : APPL GRATUIT DPUIS UN POST FIX APPL GRATUIT DPUIS UN POST FIX Graphiqu : Idé BI_AG_24x65_mai2.idd /5/ 4:3

32 AGNDA L AGNDA DS DIVIDNDS Nm Mtat Dat Affi 2, (D) Safi 2,5 6-5 (D) Sili 4, (D) Uibl 5,2 6-5 (D) NRJ Grup,3 7-5 (D) Lagardèr SA,3 8-5 (D) Aérprt d Pari, (V) RAM Turai Pitu 3, 9-5 (V) ilr Itratial, (V) Sb,7 9-5 (D) ANF Immbilir, (D) BNP Pariba 2, 2-5 (D) Gmalt, (D) Mihli, (D) SII d Pari,4 2-5 (D) SII d Pari 8, (D) aal+, (D) RAM AtlatiquVdé 4, (V) PPR 3, (D) Ttal (ld), (D) Vlia virmt, (D) Af, (D) I 8, (D) Harvt (ld), (V) Suz virmt, (D) Aubay, (D) Bi, (V) hritia Dir (ld), (V) urti 4, (D) ulr Hrm (D) LVMH (ld), (V) Rhdia, (D) Sr, 25-5 (D) Spra Grup, (V) Stf-TF, (V) Tur iffl (ld) 2, (D) gid Grup, (V) RAM Ill-t-Vilai 3, (V) rédit Agril, (D) Daault Aviati, (V) uraz, (V) Swrd Grup, (V) Thal, (D) ltriité d Straburg 5, (V) La-B, (V) Maurl & Prm, (V) Rxl, (D) Saft, (V) Gia 4,4 3-5 (V) Hurty Ptrhm,5 3-5 (V) Lidata Srvi,5 3-5 (V) Nm Multimdia,3 3-5 (V) VM Matériaux,3 3-5 (V) drd,5 3-5 (V) Guy t Gag 4,8 3-5 (V) Hydr xplitati,6 3-5 (V) Squaa,4 3-5 (D) Siété Gééral, (D) Arkma -6 (V) RAM du Mrbiha 3,4-6 (V) RAM Sud RhôAlp 6,82-6 (V) Dvtam,5-6 (V) DF,58-6 (D) Fala (ld) 9-6 (V) Fiaièr Marti Maurl 4-6 (V) Ip,8-6 (D) Nrbrt Dtragl, -6 (V) Sam,2-6 (V) Natixi, (D) Pugt, 2-6 (D) Smfy 5,2 2-6 (D) Wdl, (D) * La dat rrpd it à ll du détahmt (D), it à ll du vrmt (V). La dat d détahmt du dividd t, priip, atériur d tri jur d Bur à la dat d vrmt u d mi paimt d dividd. LS RNDZ-VOUS D LA SMAIN DU 6 AU 2 MAI 2 32 La ai d amblé gééral puruit, av, tammt, Vlia virmt, rédit Agril, PPR t Suz virmt au a 4. Du ôté d l émi, uivra partiulièrmt l tatitiqu urpé ur l iflati, ludi. tt thématiqu préup bauup l marhé mmt. L mêm jur, l miitr d Fia d l urgrup réuirt pur parlr d la Grè. Mrrdi, aux tat-ui, l idiatur avaé du fr Bard rt à urvillr. MNR Grup (Maurhi). hiffr d affair du prmir trimtr 2 (aprè Bur). SBSM. hiffr d affair du triièm trimtr 2-2. Ludi Mardi 6-5 mi Jap. Oritati d mmad d mahi mar ( h 5). fia d mmatur avril (7 hur). Z ur. Iflati du mi d avril ( hur). tt tatitiqu t partiulièrmt uivi par la Baqu tral urpé (B). L iflati a attit 2,8, avril, da a prmièr timati. Réultat du mmr xtériur du mi d mar ( hur). Réui d miitr d Fia (urgrup). Diur d hritia Nyr (Baqu d Fra) lr d u émiair rgaié par BNP Pariba au Jap. tat-ui. quêt maufaturièr d la Rérv fédéral d Nw Yrk du mi d mai (4 h 3). Diur d B Brak, préidt d la Rérv fédéral, lr d u llqu à Wahigt (5 hur). Idi NAHB d la fia d prmtur-trutur d mai (6 hur). Siété PUBLIATIO T RÉUNIO Buygu. Réultat du prmir trimtr 2. La mété ayat été trè favrabl t hivr, il t attdu hau da la truti. Par aillur, l rdrmt taté hz TF t aui u élémt favrabl. Da la téléphi, auu mauvai urpri t attdu. A l ivr, la tributi d Altm ra midr. arrfur. Publiati attdu du via d l autrité pagl d marhé fiair ur la mi Bur d Dia. DLSI. hiffr d affair du prmir trimtr 2. IMS. Réultat du prmir trimtr 2 (aprè Bur). INTRNATIONAL JPy. Réultat du prmir trimtr 2. ONVOATION D ASSMBLÉ Brirama. AGM à 4 h 3, ZA d Butari, 2a, bulvard Ja-Mt, 9435 Villir-ur-Mar. 7-5 mi Jap. mmad d mahi-util d avril (8 hur). Ryaum-Ui. vluti d prix au détail vmbr ( h 3). Allmag. Idi Zw du limat émiqu prçu par l aalyt fiair t l ivtiur ititutil du mi d mai ( hur). L émit tablt ur u uvll bai d l idiatur mai à iq pit, l l u d l ag Blmbrg. Ui urpé. Réui d miitr d Fia (fi). tat-ui. Statitiqu d la truti d avril (4 h 3). vluti d la prduti idutrill avril (5 h 5). Siété PUBLIATIO T RÉUNIO arrfur. Juré ivtiur ur la ii. L grup dit défdr dvat atiair u pla d ii d ativité d hard diut Dia, alr qu la tratégi du grup t da la turmt. Zübli Immbilièr Fra. Réultat 2-2. Juré valur my rgaié par la Sfaf : Auy, T Idutri, Makhia Grup, Millt Ivati, Travl Thlgy Itrativ. INTRNATIONAL Dll. Réultat du prmir trimtr Hm Dpt. Réultat du prmir trimtr 2. Wal-Mart Str. Réultat du prmir trimtr ONVOATIO D ASSMBLÉS Af. AGM à 9 hur, hôtl Mrur,, pla MdèFra, 49 Agr. ANF. AGM à hur, tr d fér apital 8, 32, ru d Mau, 758 Pari. Bur Dirt. AGM à 8 h 3, Pavill Ldy,, avu Dutuit, 758 Pari. xplif & Prduit himiqu. AGO à 4 h 3, 6, ru Galilé, 758 Pari. Fièr 7 Ivtimt. AGO à hur, hz Mrga Staly, 6, ru d Mau, 758 Pari. Fièr Atlad. AGM à 5 hur,, avu Grg-V, 758 Pari. Fièr Maéa. AGO à 4 hur, 42, ru d Mathuri, 758 Pari. Sam. AGM à 4 hur, 2, ru Raymd-Pitt, 38 Grbl. Sb. AGM à 4 h 3, palai Brgiart, pla d la Bur, 752 Pari. Sft mputig. AGM à 4 h 3, 55, quai d Grll, 755 Pari. Swrd Grup. AGM à 9 hur, 9, avu harld-gaull, 6937 SaitDidir-au-Mt-d Or. Vlia virmt. AGM à 5 hur, arrul du Luvr, 99, ru d Rivli, 75 Pari. Mrrdi 8-5 mi Jap. Idi idutril trtiair d mar ( h 5). PIB au prmir trimtr 2. Fra. réati d trpri avril (8 h 45). Ryaum-Ui. Publiati du mpt rdu du mité d plitiqu métair d la Baqu d Agltrr d 4 t 5 mai. Réultat du hômag avril ( h 3). Z ur. Frum émiqu d Bruxll 2, av la partiipati d hriti Lagard, Dmiiqu StrauKah, J. M. Barr, O. Rh t W. Shäubl. Allmag. mii d 6 Md d bligati à 5 a. tat-ui. mpt rdu d plitiqu métair d la Rérv fédéral d 26 t 27 avril (2 hur). Siété PUBLIATIO T RÉUNIO Dm. hiffr d affair du prmir trimtr 2 (aprè Bur). Sit. Réultat a 2-2 (aprè Bur). L fabriat d midutur dvrait avir réduit igifiativmt prt au ur d l xri 2-2, prfitat d u bau rdémarrag d la ria. L ivtiur rt tutfi atttif aux prptiv lié aux uvll ativité, da l lair tammt. INTRNATIONAL Dr & mpay. Réultat mtril 2-2. Hwltt-Pakard. Réultat mtril 2-2. Stapl. Réultat du prmir trimtr 2. Targt. Réultat du prmir trimtr 2. ONVOATIO D ASSMBLÉS Mri. AGM à 8 h 3, 28, ru d hâtaudu, 759 Pari. Brard Liau. AGM à hur, 2, ru d Argti 22 Sauliu. A Itratial. AGM à 4 h 3, 77, avu d Ségur, 755 Pari. rédit Agril SA. AGM à h 3, Palai d grè, avu Hrrhmidt, 67 Straburg. Daault Aviati. AGM à 5 hur, 9, rd-pit d hamp-lyé-marldaault, 758 Pari. uraz. AGM à hur, Pavill Gabril, 5, avu Gabril, 758 Pari. xhit Thraputi (2 vati). AG à hur, 63-65, bulvard Maéa, 753 Pari. Gmalt. Amblé gééral à hur, Hôtl Shrat Aérprt d Amtrdam & tr d fér, Shiphl Bulvard, 8 BG, Aérprt d Shiphl, Pay-Ba. Rhdia. AGM à 5 hur, Pavill d Armvill, allé d Lghamp, bi d Bulg, 756 Pari. Sluti 3. AGM à hur, L Buraux d la lli,, ru Ryal, 922 Sait-lud. Smfy. AGM à h 3, 5, avu du Nuvau-Md, 743 lu. Sprvr. AGM à 4 h 3, 73, ru Hri-Barbu, 92 lihy. Stf-TF. AGM à h 3, 93, bulvard Malhrb, 758 Pari. Thal. AGM à h 3, grad auditrium du Palai Brgiart, pla d la Bur, 752 Pari. Tur iffl. AGM à hur, à l Autmbil-lub d Fra, 6, pla d la rd, 758 Pari. Judi 9-5 mi Jap. Oritati du PIB au prmir trimtr 2 ( h 5). Statitiqu d la prduti idutrill du mi d mar (6 h 3). Ryaum-Ui. vluti d vt au détail avril ( h 3). quêt d la hambr d mmr t d idutri mai (2 hur). Z ur. il d

33 AGNDA guvrur d la Baqu tral urpé (B) ; auu a attdu ur l taux. pag. mii d u mprut d tat à a. tat-ui. Idi mpit du mi d avril publié par l fr Bard (6 hur). La jtur mllit l l émit qui tablt ur u tamt d l idi à +, avril aprè +,4 l mi préédt. Nuvll iripti hbdmadair au hômag pur la mai ahvé l 4 mai (4 h 3). Vt d lgmt ai avril (6 hur). quêt maufaturièr d la Rérv fédéral d Philadlphi du mi d mai (6 hur). Siété PUBLIATION T RÉUNION Air Fra-KLM. Réultat 2-2. Sauf urpri, la mpagi aéri affihra u réultat d xplitati hau, grâ à la rpri du trafi paagr, mai à au d l vlé d prix du arburat, il dvrait fialmt pa dépar 3 milli d ur (ivau idéré mm u miimum à la mi-parur d l xri). Air Fra-KLM dvrait aui rur av u bééfi t attdu autur d 58 milli d ur (tr u prt d,55 milliard u a plu tôt). INTRNATIONAL Gap. Réultat du prmir trimtr 2. Ituit. Réultat du triièm trimtr 2-2. Sar Hldig. Réultat du prmir trimtr 2. ONVOATIO D ASSMBLÉS All Fia. AGM à hur, 7, avu Grg-V, 758 Pari. Baqu d la Réui. AGO à 6 h 3, 27, ru Jahâtl, Sait-Di d La Réui. Bir. AGM à hur, 2, ru d la Libérati, 69 Sait-Fy-lè-Ly. Burrama. AGO à 9 h 3, 8, quai du Pit-du-Jur, 92 Bulg-Billaurt. at. AGM à h 3, 3, ru Marl-Allégt, 929 Mud. gid Grup. AGM à hur, 52, quai PaulSédallia, 699 Ly. I. AGM à hur, 4, ru Gaill, 752 Pari. urti. AGO à 5 h 3, hôtl Mrur Sait-Grg, ru Sait-Jérôm, 3 Tulu. Dvtam. AGO à hur, 73, ru Aatl-Fra, 923 Lvalli-Prrt. DL Sftwar. AGM à 9 hur, 52, bulvard Rdi, 923 Iy-lMuliaux. DNXrp (x-dramx). AGM à 8 h 3, ZA d DuxOrm, liudit La Grad Thumi, ru d la Tramta, 3 Aix-Prv. GFI Ifrmatiqu. AGM à hur, tr d fér duard-vii, 23, quar duard-vii, 759 Pari. La-B. AGM à hur, 66, ru d urlay, 5 Rim. Mda. AGO à hur, abit Orrik Rambaud Martl, 3, avu Pirr-Ird-Srbi, 756 Pari. Mr. AGM à hur, pa œur Déf,, plaad du Géérald-Gaull, La Déf 4, 925 Pari-La Déf. MdLab. AGM à 4 h 3, tr d fér duard-vii, 23, quar duard-vii, 759 Pari. Nrbrt Dtragl. AGM à 7 h 3, hôtl B4 Ly Grad Hôtl Bl,, ru Grlé, 692 Ly. PPR. AGM à 6 hur, Palai Brgiart, pla d la Bur, 752 Pari. Rxl. AGM à h 3, urit, 28, avu GrgV, 758 Pari. Squaa. AGM à h 3, Auditrium, 2, ru Pauléza, 758 Pari. Spir mmuiati. AGM à 9 hur, 33, avu Guillibrt-d-la-Lauzièr, bât. D5, ZI L Mill urpar Pihaury, BP 346, 3592 Aix--Prv dx 3. Stratg Slar. AGM à 4 hur, Mairi d Jivilll-Pt, 23, ru d Pari, 9434 Jivill-l-Pt. Suz virmt. AGM à 5 hur, arrul du Luvr, 99, ru d Rivli, 75 Pari. Traquur. AGM à hur, L Buraux d la lli,, ru Ryal, 922 Saitlud. U. AGM à hur,, pla Vrrazza, 699 Ly. (8 hur). Z ur. Bala d paimt du mi d mar ( hur). Siété ONVOATIO D ASSMBLÉS Aubay. AGM à 9 hur, Mai d Art & Métir, 9 bi, avu d Iéa, 756 Pari. FAO. AGO à 4 h 3, Mué Dappr, 35 bi, ru PaulValéry, 756 Pari. FAL Baqu. AGM à h 3, Sfitl Straburg, pla Sait-Pirr-l-Ju, 67 Straburg. tam Dévlppmt. AGM à hur, 57-59, ru HriBarbu, 92 lihy. ulr Hrm. AGM à hur, auditrium Alliaz Fra, 87, ru d Rihliu, 752 Pari. Grx. AGO à hur, 45, ru Mihl-arré, Bâtimt Plat, L Algrithm, 95 Argtuil. Guy t Gag. AGM à 5 hur, Nvtl BiarritzAglt-Aérprt, 65, avu d pag, 646 Aglt. Hurty Ptrhm. AGO à hur, hôtl Pullma Pari-Bry,, ru d Libur, 752 Pari. L Nuvaux trutur. AGM à hur, tr d fér duard-vii, 23, quar duard-vii, 759 Pari. Mai Fra frt. AGM à h 3, La Hall aux Til, ur lmau, 6 Alç. Sam. AGM à 4 h 3, 6, bulvard Thir, 427 Sait-ti. Vêt Affair. AGM à 5 hur, tr d affair Ata, 2, avu Klébr, 756 Pari. Vétquil. AGM à 5 h 3, 34, ru du hê-saita, 72 Lur. VM Matériaux. AGM à 6 hur, rut d La Rh-ur-Y, 8526 L Hébrgmt. Vdrdi 2-5 mi Jap. Déii d plitiqu métair d la Baqu du Jap. Allmag. Oritati d prix à la prduti avril Rtruvz haqu jur dirt mmtair t aaly ur Ivtir.fr PROHAINS ONVOATIO D'ASSMBLÉS 33 OPÉRATIO Ludi 23-5 AB Si. AGM à 6 h 3, hôtl Fraçi-I, 758 Pari. AST Grup. AGM à 4 hur, 2, bulvard harl-d-gaull, 695 Déi. Nm Multimdia. AGO à hur, 37-4, ru Guibal, 33 Marill. Valth. AGM à hur, 3, ru d Grll, 757 Pari. r Mardi 24-5 Arkma. AGM à h 3, Palai d grè, 2, pla d la Prt-Maillt, 757 Pari. Dlahaux. AGM à hur, llip,, ru Pirr-uri, 92 Aièr. DF. AGM à 4 h 3, Palai d grè, 2 pla d la Prt-Maillt, 757 Pari. Gia. AGM à 5 hur, Palai Brgiart, pla d la Bur, 752 Pari. Iliad. AGM à 9 hur, hôtl Sait Jam & Albay, 22, ru d Rivli, 75 Pari. Kyy. AGM à hur, 92-98, bulvard Vitr-Hug, 92 lihy. L Bélir. AGM à 4 h 3, hambr d mmr t d idutri d Libur, all Sait-mili, 335 Libur. Siété Gééral. AGO à 6 h 3, Pari xp, pa Grad Arh, La Grad Arh, 9244 Pari-La Déf. U. AGO à hur, 68, ru d Villir, 923 Lvalli-Prrt. UTI Grup. AGO à hur, 68, ru d Villir, 923 Lvalli-Prrt. Mrrdi 25-5 Brari du amru. AGO à hur, atl Hall, Duala-Kumai (amru). Guillmt. AGM à hur, Immubl Nuvll Strutur, pla du Grair, 3535 hatpi. Iftl. AGM à 4 h 3, 36, avu du Gééral-d-Gaull, tur Gallii II, 937 Baglt. Mtrlgi Grup. AGM à 9 hur, 6, hmi du Viux-hê, 3824 Myla. Nix. AG à hur, Grad Hôtl Mrur, 355, rut d Dli, BP5, 69 Sphia-Atipli dx. Séhili-Sid. AGM à 4 hur, Palai Brgiart, pla d la Bur, 752 Pari. Thili. AGO à h 3, 35, ru du Fé-Bla, 9223 Gvillir. Vrgt. AGM à 7 hur,, ru d hâtaigir, 454 Orm. Wdia. AGM à hur, 62, bulvard Davut, 752 Pari. Judi 26-5 apgmii. AGM à hur, pavill d Armvill, allé d Lghamp, bi d Bulg, 756 Pari. NIM. AGO à 5 hur, Hôtl Itrtital, 64, avu Marau, 758 Pari. Daault Sytèm. AGM à 5 hur,, ru Marl-Daault, VélizyVillaublay. ADS. Amblé gééral à 4 hur, hôtl Okura Amtrdam, Frdiad Bltraat 333, 72 LH Amtrdam, Pay-Ba. xampta lairftai. AGO à 5 hur, 8848 tival lairftai. Fauria. AGM à hur, pavill Gabril, 5, avu Gabril, 758 Pari. Haultt Grup. AGM à hur, Mué hitriqu d Tiu, 34, ru d la harité, 692 Ly. Hlgram Idutri. AGM à 9 h 3, 22, avu d l urp, par d ativité Gutaviffl, 7767 Mar-la-Vallé. Hydr xplitati. AGO à 7 hur, 3, ru d Fluru, 756 Pari. Lgrad. AGM à 6 hur, urit Grg-V, 28, avu Grg-V, 758 Pari. Lmbard & Mdt. AGM à 5 hur, pa Mai, 64, ru d Javl, 755 Pari. Natixi. AGM à 5 hur, arrul du Luvr, 99, ru d Rivli, 75 Pari. Grup. AGM à hur, 24, ru d la Républiqu, 685 Gubwillr. PSB Idutri. AGM à hur, L Pléiad 2, La Buvard, 7437 Mtz-Ty. Publi Sytèm Hpth. AGO à hur, 4, ru Aatl-Fra, Lvalli-Prrt. Ribr. AGM à hur, lub fair, 54, ru Laffitt, 759 Pari. Offr publiqu Prjt aé DF rgi Nuvll (SRD). Prjt d ffr mixt d DF à 4 par ati (up détahé) u par rmi d 3 ati DF (up détahé) pur ati DF rgi uvll (up détahé). Mtrlgi Grup (urxt). Prjt d OPA d Tridimi Hldig SAS à 38 par ati (avat détahmt du up xptil) t 22,5 (aprè détahmt du up xptil). Rhdia (SRD). Prjt d OPA d Slvay à 3,6 par ati (aprè détahmt du dividd), 52,3 par Oa, la trvalur d 3,6 par ADR (aprè détahmt du dividd) t,9 par b d uripti d ati (aprè détahmt du dividd). Tfra (urxt). Prjt d OPR d la iété Tta au prix d 2, par ati. Offr ur fig (urxt). OPA d Fiaièr d Miquir à 53 par ati (dividd attahé) du 9-4 au LVL Médial (urxt). Opra à 2 par ati ampagé d u OPA implifié ur l Baar au prix d 3,8 du 29-4 au 9-5. Augmtati d apital Auplata (Altrxt). ati uvll pur 8 drit préfértil d uripti du 5 au Grup Partuh (urxt). 2 ati uvll pur 57 drit préfértil d uripti du 3 au 6-5. Attributi gratuit uraz (SRD). ati ANF Immbilir pur 3 ati uraz l 26-5 (ditributi xptill aux atiair d uraz irit au 25-5). Itrduti AKD (Marhé Libr). OPO à u prix mpri tr,2 t,39 du 5 au 3-5 ; prmièr tati l 3-5 (mém : MLAKD; Ii : FR3475). uriv (Marhé Libr). OPO à u prix mpri tr 7,53 t 8,75 du 2 au 25-5 ; prmièr tati l 26-5 (mém : MLRI;Ii : FR3587). Divii d titr Plati Omium (SRD LS). Divii du mial par 3 l -5. hagmt d démiati Safi-Avti (SRD). Safi l -5. Supi d tati Nuvll upi L Taur & i (urxt). Autr upi Alg Ntwrk (Marhé Libr); Ambi Fra (Marhé Libr); ar Tlmati (Marhé Libr); ard Off (Marhé Libr); layux (urxt); mpbai (Marhé Libr); rtix (Altrxt); ybrdk (urxt); Dbuhèr (Marhé Libr); dip (Marhé Libr); Fiaièr Sait-Nila (Marhé Libr); Gati (urxt); Glg (Marhé libr); Grup Ar (urxt); Grup Vial (urxt); ID Futur (urxt); Immbilièr Hôtlièr (urxt); Krtl (Marhé Libr); Lamarth (Altrxt); Latia Ivtmt (étragr, hr z ur); Madriva (Marhé Libr); MB Rtail urp (urxt); MNR (Marhé Libr); MP6 (Marhé Libr); Oxymtal (urxt); Prval (Marhé Libr); Sbd NR (Marhé Libr); Sldi (urxt); Stilfti Gld Miig (étragr, hr z ur); STS Grup (Altrxt); Suprfut (Marhé Libr); Tfra (urxt); Uivral Multimdia (urxt); Wgrup (Marhé Libr); Zta Bith (Marhé Libr).

34 ANALYS GRAPHIQU 34 Par HART'S LS INDIS Idi a 4 ( Objtif : 4.3 vluti ur ix mai pit 4.8, vluti ur dix-huit mi Idi A 4 My. mb. 5 jur My. mb. 2 jur 97,27 Pétl WTI à Nw Yrk dllar/baril My. mb. 5 jur Dé. 29 Mai My. mb. 2 jur 6 Dé. 29 Mai 2 L idi a 4 rt até da u pha d atttim avat u prbabl rbd Vr u tabiliati d prix du pétrl u A hriz d u mi, l idi a 4 t u L ur du baril d tujur gagé da u pha d tabiliati. tt pha d traiti rflèt à la fi l atttim t l itrrgati d rtai ivtiur, tadi qu il agit d u périd d frtati t d débat pur d autr. Qull qu it lur mtivati prfd, la traduti graphiqu d tt ituati t u ui d muvmt dt d i. L urb d my mbil impl à 5 t jur, étal, aii qu l idiatur d mmtum «RO», qui rt iffé par u réita hriztal à 7, abdt. A my trm (tri à ix mi), tt périd d tabiliati dvrait débuhr ur u uvll pha d hau, mai ulmt da pluiur mai maitat. Aii, l aal adat viibl «adrag hbdmadair», la tda d ivtiur à atiipr l avir à l imag d lur paé prh («biai d rprétativité») t l uti qu titu u ai bliqu à la bai alimtt tr ptimim. A trè urt trm (u à dux mai), la frmati d u figur d tiuati à la bai «drapau» purrait fair rulr l idi juqu à pit. U tll rrti rmttrait tutfi pa au tr éari d fd, tr uil d ivalidati ituat u l rux d mi-avril à 3.86 pit. N ibl d my trm dmurt à 4.5 t 4. pit. L rrti ptull t, l u, tujur à mttr à prfit par l ivtiur d my t lg trm pur rfrr. DONNÉS LÉS Tda graphiqu : utr Supprt : pit Réita : pit pétrl WTI a lurdmt huté dpui l mmt attit avril drir. A urt trm, l muvmt d bai dvrait puruivr ar l idiatur thiqu rtt mal r i t é, ta d i q u l ivau d upprt itrmédiair à 97 $ a été fé. A plu lg trm, l ur dvrait illr tr 92,5 $ t 4,8 $. fft, la z lé d 92 $ titu u ivau d upprt imprtat rrpdat à la br haut d u ai ulir d lg trm (tr 92 $ t 7 $) qui avait adré l évluti d prix tr juillt 29 t févrir 2. Aii, l prix dvrait rtr até tr 88,9 $ t 6 $, vir 4 $. Sul l fmt d 88,9 $ rmttrait au la tda prvquat u bai vr 84 $, vir 7 $. LA SÉLTION DS VALURS Objtif d ur : 92,3 BiMériux My. mb. 5 jur 9 Objtif d ur : 22,8 GDF-Suz 32 My. mb. 5 jur 3 76,8 My. mb. 2 jur 26, My. mb. 2 jur 24 Dé. 29 Mai 2 La z d 7 t u lid uti pur l ur. S rtur ur tt z lui a prmi d rbdir t d rplar au-du d my mbil. La prgri d l idiatur thiqu firm l amélirati d prptiv. U puruit du rbd t atiipé. Ahtr, bjtif à 83,4 t 92,3. Ivalidati au-du d 74,4. Imry Objtif d ur : 42,5 6 My. mb. 5 jur 5,8 22 Dé. 29 Mai 2 L dux ttativ d rbd qui t uivi la rti du ur par l ba d u aal adat t éhué. La pri d vdur dmi t l rturmt à la bai d my mbil, t d l idiatur thiqu, plaidt pur u puruit d la rrti. Vdr av d bjtif à 24,3 t 22,8. Ivalidati au-du d 26,7. Objtif d ur : 9 PagJau Fi avril, d rumur ur u évtull i du grup Alyzia, péialié da l ativité d aita al aux mpagi aéri t d ûrté aérprtuair, avait irulé. ADP a fftivmt firmé avir gagé u réflxi ur la i d a partiipati au apital d tt filial. D u pit d vu thiqu, aprè u éh févrir ur la z d 65, l ur du titr t rturé à la bai. L tt d 6 a prmi u rbd t l dépamt d la réita à 65. D lur ôté, l idiatur thiqu évlut trritir pitif t mtrt atullmt auu Siété Gééral Objtif d ur : 3,35 55 My. mb. 5 jur 7,57 Objtif d ur : 73 ADP 75 65,68 7 My. mb. 5 jur My. mb. 2 jur Dé. 29 My. mb. 2 jur 42,5 Mai 2 ig d rturmt. Aii, tat qu l uil d 6 rt u upprt, la tda t favrabl, av l 69 mm prmièr ibl, pui 73. Ahtr viat 73. Pri d bééfi partill à 69. Ivalidati au-du d 6. Tlprfrma 3, OUP D AVAN Vir pur 73 pur Aérprt d Pari (ADP) 27, , 4 22,5 Objtif d ur : 22,6 My. mb. 5 jur 25,39 My. mb. 2 jur My. mb. 2 jur 7 My. mb. 2 jur Dé. 29 Mai 2 L tat du ur av la br haut d u aal adat a traîé u arrêt d la tda favrabl. U lidati di dérmai. L fmt d my mbil t l rpli d l idiatur thiqu plaidt pur u puruit d la rrti. Vdr av d bjtif à 45 t 42,5. Ivalidati au-du d 54,5. 6 Dé Mai 2 La prgri d l idiatur d tda, l MAD, dpui pluiur mi, igalait l épuimt du muvmt d rpli. La rti du ur par l haut d u aal ddat firm hagmt d tda. L MAD mtr pa d ufflmt t plaid pur u puruit d la hau. Ahtr av d bjtif à 8,5 t 9. Ivalidati u 7,25. L SUIVI D NOS OILS Pu d hagmt tt mai da piti uvrt. Arrivé à éhéa pur Rxl Ntr hriz d ivtimt maximum d tri mi a été attit, Samdi 4 mai 2 Ivtir-L Jural d Fia , My. mb. 5 jur Dé. 29 Mai 2 L arrivé du ur u la réita à 52,25 a prvqué u rturmt à la bai. L fmt du upprt à 45,5 t d my mbil a atué la dégradati d la figurati graphiqu. L idiatur d tda, mal rité, plaid pur u puruit d la bai. Vdr, bjtif à 35,5 t 3,35. Ivalidati au-du d 45,5. 7,5 Dé. 29 Mai 2 Aprè la rti par l ba d u aal adat, l ur a tté d rpartir à la hau a uè. La pri d vdur dmi t u dyamiqu d bai itall. L rturmt à la bai d my mbil t d l idiatur thiqu plaid pur u puruit du rpli. Vdr av d bjtif à 24,2 t 22,6. Ivalidati au-du d 26,5. Pri d bééfi partill ur ai Ivalidati pur l titr Burb, Air Fra-KLM t iffag U prmir bjtif à 74,6 a été attit. Nu vi maitat 8, av u uil d ivalidati ajuté à 73. L uil d ivalidati à rptivmt 3,5, 2,2 t 43,5 t été tuhé. u ld la piti av u gai d 6,5.

35 AU-DLÀ DS ATIO 35 LS MÉTIRS D LA BOURS. Pur l ixièm vlt d tr éri, u u mm plaé dvat l mirir t itéré à tr prfi d juralit émiqu t fiair. Ntr rôl : aurr pur vu la tramii d l ifrmati. JOURNALIST FINANIR : UN PROFSSION À LA ROISÉ DS HMI D prfil d la fia qu u av prtraituré drièr mai, l juralit fiair t ux auxqul, vu, ltur, avz affair l plu uvt. Il u a mblé itérat d vu dir qui u mm t mmt u travaill U xri d autprtrait frémt diffiil. U mdèl émiqu mutati D abrd, par qu tr prfi t prfd mutati. La dipariti d kiqu d tr frèr La Vi fiaièr, 29, l fui rét d Ivtir t du Jural d Fia, à la favur du rahat du d par l prmir, la rmpiti d équip aux h, t plu glbalmt l diffiulté d la pr émiqu illutré par la mi prédur d auvgard d La Tribu témigt d la rmi au prfd du mdèl émiqu d tr famill d pr. Autrfi, l travail d juralit fiair était fiaé par l abé, l ahtur kiqu t la publiité. L frt rul d la publiité, du fait d la ri t d hagmt d légilati d u part t l dévlppmt d Itrt t l émrg trè rét d martph t autr tabltt d autr part, u bligt à rpr tr travail t a valriati. thlgi t dé à tu u aè tmp rél, t uvt gratuitmt, à l ifrmati fiaièr. La pr, qui était la ul urri d tramii tr l ifrmati prva d aalyt, d iété, du md émiqu t l grad publi t dvu u ur d ifrmati parmi d autr. L juralit fiair t-il pur autat dvu iutil? N, par qu il t plu qu jamai éair d pérr u tri da l flt riat d ifrmati dipibl. Ntr travail qutidi t d l fair pur vu. D tai d t d aa- lyt, prétati, ba d dé auxqull u av aè, d rprtag, quêt t itrviw qu u réali, u dv éltir l ifrmati l plu prtit, l plu itérat pur vu. Rtur ur l fdamtaux du métir Nu av égalmt pur tâh d vu fair prfitr du tat privilégié qu u av av l atur d l émi. fi, u dv rupr, vérifir l fait, éparr la vérité d la rumur. Surtut, u dv pa u ttr d l ifrmati «d urfa» furi par l iété. Pur parlr trivialmt, tr travail t d «hrhr la ptit bêt» qui ah da l mpt d réultat, l mmuiqué d pr. Nu mm d médiatur, av, pur qui r plu partiulièrmt tr jural, la tâh déliat d vu dr d il. Pur autat, il rt ardu d démbrr l juralit fiair. L Ajf, l aiati qui l rprét, rgrup prè d 4 mmbr, mai l adhéi état vltair t, bi ûr, bligatir, hiffr rflèt qu u ptit part d la réalité. L démpt qu u av fftué av l aid d l Obrvatir d métir d la pr idiq u q u 2 p r q u.594 juralit travaillat pur d upprt émiqu u fiair lairmt idtifié mm tl t btu u art d pr. D parur qui t atypiqu la prd pa mpt l juralit émiqu œuvrat au i d rédati gééralit (à Fra Télévii, par xmpl). U grad majrité d juralit fiair (8 ) t alarié d u ul mplyur. L autr t d pigit, uptibl d travaillr pur pluiur titr, t d, d érir VOS QUSTIO/NOS RÉPOS Turb, rtifiat appé t dividd J vudrai avir i l d é t a h m t d u d i v i d d d u ati mdifi l trik déativat d u turb t lui d u bu appé ayat tt ati mm u-jat? A. B. L détahmt d dividd rdiair t atiipé da l prix d warrat, turb ayat u éhéa, bu appé t rvr. L détahmt d dividd xptil, idéré mm d pérati ur titr, traî l ajutmt du prix d xri t d la parité d prduit à la bai pur l all t l put. rat l turb illimité, il t pa pibl d atiipr tu l détahmt d dividd da la mur ù l prduit a pa d dat d maturité prédéfii. Il y a d ajutmt d la barrièr t du prix d xri pur l mtat du dividd rdiair, d la parité, d la barrièr t du prix d xri pur l mtat du dividd xptil. U dividd xptil prvqu l ajutmt d la parité, d la barrièr t du ivau bu pur l bu appé t rvr t l ajutmt d la barrièr d la parité t du trik d rvr vrtibl. L détahmt d dividd a d pa d équ ur l prix d prduit Bur. L ivtiur dit tut a rtr vigilat t vérifir qu l ur du u-jat itu pa à u ivau trp prh d la barrièr déativat. Dati M épu t mi av fftué l 4 vmbr 24 l d d tr habitati à tr fill (uufruit-u-prpriété). mpt tu d d, qul t l mtat qu l put réalir frahi fial atullmt? Faut-il par par l tair pur u uvll dati (argt t titr mbilir) u dirtmt via l rvi fiaux av frmulair apprprié? B. N. U abattmt prmt d réduir la ba d alul d drit d dati. S mtat t dpui l r javir 2 d , i l datair t u fat. t abattmt put appliqur pluiur fi i haqu dati t paé d la préédt d au mi 6 aé. Dpui l r aût 27, il t égalmt pibl d tir u d d u frm d argt t pli prpriété au prfit d u fat. L datur dit êtr âgé d mi d 65 a t l bééfiiair majur. L bééfi d tt xérati parti- ulièr put jur qu u ul fi tr l datur t u mêm datair. L drit d dati bééfiit d u réduti fti d l âg du datur t d la atur d bi trami. L prjt d li réfrmat la fialité du patrimi prévit l allgmt du délai tr dux dati défialié à dix a t la uppri d abattmt pur âg. La dat d tré viguur d l mbl d mur ur l dati t ui t r ir tai (lir aui pag 28 t 29). Nu vu ivit à ultr rapidmt u tair afi d bééfiir i pibl d l ai légilati ur l dati, ttmt plu avatagu. SPI mmt t taxé l rvu latif d SPI? B. P. L ivtimt part d SPI prmt d prvir d rvu lié à la pi d u patrimi immbilir tut état déhargé d a gti qui t auré par u iété péialié. L iété ivil t fialmt trapart. haqu aié d la SPI délar au titr d l impôt ur l rvu a qutpart d réultat d l xri d la SPI, prpr tillmt à mbr d part juia. La fialité d SPI t ll d l immbilir pur l impiti d rvu ur d thématiqu trè différt. Qull frmati t l juralit fiair? Là r, il y a i règl i bligati la matièr. l rédati t gééralit, plu lur mmbr t fftivmt diplômé d u él d juralim laiqu (il y a 2 Fra ru par la prfi). hz Ivtir-L Jural d Fia, u rédati trè péialié, il rprétt mi d 5 d fftif. Nmbr d juralit fiair ativité t, rvah, d lid uru uivritair émi (tr rédati, par xmpl, a amplmt puié da l vivir d l uivrité Pari-Dauphi t d él d mmr). rtai t xré d autr métir lié à la mptabilité, à la baqu u à l aaly fiaièr. D hriz t d frmati différt qui débuht ur autat d maièr d viagr t d aalyr l ur d ifrmati. L SONDAG fir (prvat d lyr). La li prmt d déduir d rvu fir impabl l frai d géra, l impiti lal t l dép d réparati, d trti t d amélirati. U rtu d 2,3 au titr d prélèvmt iaux t fftué ur l mtat d rvu fir dirtmt ruvré par l admiitrati auprè du tribuabl aié. L SPI dit «fial» prmttt d bééfiir d dipitif d défialiati viguur. haqu mai, rtruvz l réultat d tr dag prété ur Ivtir.fr La lidati va-t-ll puruivr ur l ur d l r? 57 Oui 33 Dividd Da u PA, put- rtirr l dividd t l mtat avat impiti t-il tujur a.5? Da u PA l d i v i d d v r é t- i l impabl? T.. L mtat d.5 auqul vu fait référ t l abattmt a d.525 appliqué aux dividd pur l impiti au barèm prgrif d l impôt ur l rvu. L dividd, réivti da u PA, t xéré d impôt. a d rtrait, l rigi d fd, dividd u plu-valu t pa différié t t la fialité péifiqu du PA qui appliqu. Pz v quti ur Ivtir.fr N J ai pa d pii La mai drièr, vu avz été prè d.3 itraut à vu xprimr ur tt quti. Vtz ur Ivtir.fr pur tr uvau dag Sl vu, aprè l b hiffr qui vit d êtr publié pur l prmir trimtr, la ria du PIB fraçai dépara-t-ll l bjtif d 2 fixé par l guvrmt fraçai ur l aé? Réultat da vtr prhai hbdmadair. Ivtir-L Jural d Fia 949Samdi 4 mai 2*

36 FISALITÉ 36 AU-DLÀ DS ATIO VASS OMMUNIANTS L allégmt d l ISF a pur trparti u alurdimt d drit d ui t d dati. LS PATRIMOINS D MOI D,3 M SONT XONÉRÉS D ISF DÈS 2 S upir d ulagmt pur 3. rdvabl d l ISF : l tribuabl dt l patrimi t ifériur à,3 M rt xéré d impôt dè 2. Pur l autr, t tujur l ai barèm qui ra appliabl (vir pag 38), la trah ifériur à,3 M état xéré. Pur u rdvabl dipat d u patrimi d,3 M t plu, pu d hagmt 2, i la dat d délarati, rprté du 5 jui au 3 ptmbr. dçà d 3 milli d ur, il y aurait plu d délarati péifiqu à rmplir. La valur du patrimi dvra ulmt êtr mtié da la délarati d rvu. U adau mpié ar, a d trôl, l tribuabl a tut itérêt à dipr d la ttalité d détail t jutifiatif éair pur pruvr a b fi à l admiitrati. 22, uvau barèm t dét L fft d la réfrm d l ISF frt tir à pli 22 av u uvau barèm :,25 pur l patrimi mpri tr,3 M t 3 M t,5 pur l patrimi upériur à 3 M, taux état plu appliabl par trah mai au prmir ur d patrimi. L fft d uil iduit par la taxa- L ytèm d dét rrig imparfaitmt l fft d uil Patrimi ISF atul ISF réfrmé 2 ISF aprè dét 3 art 4 ( 3) art.3 K ,45.3 K ,39.35 K ,48.4 K ,57 3. K ,7 3. K ,7 3.2 K ,77 ti au prmir ur rait rrigé par l ytèm d dét uivat : Prmir fft d uil : u prmièr rrti t prévu pur l patrimi d,3 M à,4 M. L impôt rél alulrait appliquat la frmul uivat : I : i ( x i) I état l impôt rél, i état l impôt thériqu (mtat du patrimi x,25 ). xmpl pur u patrimi d.35. i = I = ( x 3.375) I = ) I = = 2.5 ur Au-dlà d,4 M, l taux d,25 appliqurait a dét à tut l patrimi. xmpl pur u patrimi d.37. i =.37. x,25 = I = ( x 3.425) I = ( ) I = 29 Pur l patrimi itué tr 3 M t 3.2., l impôt rél alulrait appliquat la frmul uivat : I = i (2. 7,5 x i) I état l impôt rél, t i l impôt thé- riqu (patrimi x,5 ). xmpl pur u patrimi d 3, M i = 3, M x,5 it 5.5 I = 5.5 (2. 7,5 x 5.5) I = 5.5 (3.75) I =.75. Au-dlà d 3,2 M, l taux d,5 appliqurait a liag à mptr du prmir ur. Malgré l imprfti du ytèm, tut l md u prqu gag à la ltri du uvl ISF. U gai prviir ar l fi rattrap ur l drit d ui t d dati idérablmt alurdi (vir tablau i-du). L taux du barèm d drit d ui part à 4 au liu d 35 pur la trah d à Au-dlà d mtat, l taux ra prté d 4 à 45. tt réfrm ampag d la uppri d réduti d drit d dati (vir idu) fti d l âg du datur t d u augmtati d 6 à a du délai d rappl d dati. L lltif budgétair prévit aui la taxati d trut, aué d favrir l évai fial. Parallèlmt, pur prérvr l L drit d dati rt idérablmt alurdi Drit du par 2 datur âgé d mi d 7 a. 2 datair. Dati pli prpriété Valur pli prpriété du bi dé 6. Drit d dati atul Drit d dati aprè la réfrm Sur : Grup Mair Patrimi & trpri dévlppmt d PM, l régim d xérati d bi prfil ra rdéfii pur l trprur qui dirigt plu d u trpri u qui dilut lur partiipati à l ai d u augmtati d apital. L dévlppmt d u apitalim familial ra égalmt uragé par d auplimt d «pat Dutril». Mari-hriti Ski Sur : GVGM Frmati SUSSIO SURTAXÉS l Rdz-vu INVITATION Ivtir-L Jural d Fia a l plaiir d vu vir à u réui-débat ù Mr t Vilmri vu prétrt lur ativité, lur réultat t lur tratégi d dévlppmt. Stéphai Atllia Adria Huig Dirtur d Rlati Ivtiur Dirtur Gééral Délégué Réui-débat aimé par Sylvi Aubrt grad rprtr d Ivtir-L Jural d Fia trm d tramii d patrimi, la réfrm prpé da l adr d la li d fia rtifiativ pur 2 a d fft évèr. Philipp Va Stladt, dirtur du tr d tud t d Rhrh du Grup Mair Patrimi & trpri, a réalié pur u d imulati qui mtrt l amplur du hagmt. xmpl : M. t Mm X t 56 a t dt u bi u-prpriété à lur dux fill ayat u valur pli prpriété d l rdr d 4... La valur d la uprpriété trami (5 ) t d 2... hau d fill rçit... Av l régim atul, l ttal d drit du par l dux fill da l dux brah élèv à Aprè la réfrm, l mtat d drit xpl à La dati rt préférabl RÉUNION D'ATIONNAIRS À TOULOUS MRRDI 25 MAI 2 À 8H ONTAT Valéri Mghi - Tél. : vmghi@lhmdia.fr Tu l Rdz-vu ur If & il Burir - Agda - Marhé Autr Samdi 4 mai 2 Ivtir-L Jural d Fia 949 L fait d réalir u dati ra d bauup mi avatagux qu par l paé, mai tt luti rtra tut d mêm préférabl à ll itat à ri fair, t-à-dir payr d drit d ui. Rpr tr xmpl, mai da l adr, tt fi, d u ui. l ab d dati t a d déè d dux part (a tir mpt d u uufruit évtul du jit) : La valur d la prpriété t tujur d 4... hau d dux fill rçit.. da h a u d d u x b r a h. L aitt taxabl élèv à : = Drit du par hau d dux fill : Sit u ttal d drit du par l dux fill da l dux brah d Da l hypthè ù l abattmt lig dirt aurait déjà été utilié t i l trah l plu ba t ttalmt rvi da l adr d impiti atériur, l aitt taxabl da hau d brah t d... L drit du par hau d dux fill (trah à 35 ) élèvt à 35.. L ttal d drit du par l dux fill da l dux brah ra d d.4.. Da d irta idtiqu, av l uvll règl, l ttal d drit du par l dux fill da l dux brah grimpra à D rtt upplémtair vu pur l tat. gai, ajuté à ux pruré par la taxati d réid dair d -réidt t à la réati d u «xit tax» ur l plu-valu d i d tribuabl dmiilié hr d Fra dvrait prurr prè d 2 M par a. M.-. S.

37 L FORUM alité d la fi FISALITÉ AU-DLÀ DS ATIO 37 L mmbr d tr Frum d la fialité réagit «La majrité purra vtr tt réfrm a état d âm» «L régim d abattmt d plu-valu ur l titr détu au mi ix a t lidé» PHILIPP MARINI Rapprtur gééral d la mmii d fia du Séat JAN-YVS MRIR Avat aié, MS Burau Frai Lfbvr u L il d miitr vit d adptr l prjt d li d fia rtifiativ. Il agit d u txt équilibré, qui rprd l grad priip préédmmt aé tut tat mpt d rmarqu qu t pu µfrmulr l parlmtair : aii, u méaim d «dét» attéura frtmt l fft d uil du uvau y- tèm. Surtut, l prjt d li u prmt d avar à la fi ur l hmi d la mpétitivité t ur lui d l équité. ôté mpétitivité, l ISF affihra dmai d taux upprtabl, l ISF-PM ra prérvé t l défiiti d bi prfil t d «pat Dutril» rt légèrmt rvu afi d miux tir mpt d réalité émiqu. ôté équité, la réfrm fiara au i du «bl» d la fialité patrimial, l -réidt rt applé, ux aui, à partiipr à l ffrt mmu t pluiur dipitif ati-abu rt mi pla. La majrité purra d vtr a état d âm tt réfrm, à la fi b t audaiu pur u aé prééltral. «bauh d u révluti fial?» BRNARD MONASSIR Ntair, vi-préidt du lub d fialit u Dpui pluiur mai, l prpiti ur la éair réfrm d la fialité du patrimi t vahi tu l média. L prjt adpté il d miitr mt fi à tt périd d irtitud. Sa rtrr da l détail d mur viagé, xami lur philphi. Tut d abrd, il faut pa budr plaiir : raît, fi, la éair réfrm d l ISF upprimat taux fiatir t rtat d hamp d appliati l adr upériur. Parallèlmt, upprim l bulir fial, mai a la b idé d pa péalir l ptit tribuabl plafat la pri fial pur ux-i. fi, améag la li Dutril pur l aié miritair. utr, prd u éri d dipiti pur luttr tr rtai évai fial, tll l taxati d trut. Sur tu apt, l prjt t plutôt atifaiat. pdat, pur mpr l rtt viagé, augmt l taux d impiti d dati t d ui. tt mur, i ll t adpté, traduira, réalité, par u dimiuti d rtt fial par uit d u dimiuti du mbr d dati. Il faut pérr qu da l débat parlmtair, tt dipiti ra rvu. U fait t rtai, qul qu it l réultat d élti d 22, la fialité ra au œur d prgramm éltraux, la réfrm tamé aujurd hui a, pér-l, l prémi d u uvll rfdati d tr ytèm fial. «tt réfrm riqu d abutir à u réduti imprtat d llt ur l fd ISF-PM» u J vi da l prjt dux apt bééfiqu pur l atiair. O rêvait à la uppri d l ISF. O btit tut d mêm la réduti d taux à u ivau adapté au rdmt d u prtfuill divrifié. L atiair l plu évèrmt taxé (IR d 4, ISF d,5 ) tirra d u prtfuill rapprtat 2 u rvu t d «L prjt d li rlèv u fi d plu du brilag fial» GRVAIS MORL xprt-mptabl, hargé d ur matr Fia uivrité Ly-II u Pa d vlté plitiqu pur réfrmr t l prjt d li rlèv u fi d plu du «brilag». Pur l ISF, rmplamt d u barèm prgrif à 6 trah par u barèm prprtil à dux taux, av u dubl méaim d dét pur l patrimi mpri tr,3 M t,4 M t 3 M t 3,2 M. Objtif, ttr d attéur l fft d uil a réllmt y parvir (vir l tablau i-tr). Si l ISF, faut d êtr upprimé, éitait d ajutmt u La réfrm d la fialité du patrimi mprt d évluti favrabl, mm l rlèvmt du uil d prpti d l ISF. Nu av, pdat, av l AFG (Aiati fraçai d la gti fiaièr), attiré l attti du guvrmt ur l riqu d abutir à u réduti imprtat d llt ur l fd ISF-PM, dt l tributur t la grad majrité d tribuabl faiblmt impé à l ISF. Nu av dmadé u mur, dè 2, qui prmtt u rprt d pur rrigr aratèr fiatir pur rtai tribuabl, rrti déjà fftiv pur qulqu millir d tr ux grâ au bulir fial, tt réfrm abutit à u bai d impôt d autat plu igifiativ qu l patrimi t imprtat, av l timt qu ll favri à uvau l plu frtué. mpati, l délai d dix a au liu d ix pur rtitur l abattmt matièr d tramii t la uppri d réduti pur dati vt à l tr d la plitiqu mé dpui la pri mpt d l allgmt d la duré d vi, à avir tramttr d vivat pur ativr l patrimi qui dvit iatif av l âg. fi, l prjt d xit tax, qui apprtra pa d rur immédiat, purrait aîtr l mêm rt qu l préédt dipitif atié par u arrêt d la ur d juti d mmuauté urpé du «At I : Put miux fair» GRARD BKRMAN Préidt d l Afr ARNAUD D BRSSON Délégué gééral d Pari urpla mm qui rt pa ivti da fd ur l fd qui ffrt u réduti d impôt ur l rvu. gééralmt, tt réfrm dit êtr à tr mplété par d mur favur d l éparg lgu afi d ritr l gimt d éparg vr d plamt d lg trm, éair tat aux épargat, pur titur u éparg rtrait, qu aux trpri, pur fiar lur dévlppmt. Il agit, da l d prpiti du llèg ivtiur d Pari urpla, d rlar l méaim iitatif à l ivtimt ati pur l ivtiur ititutil fd d ivtimt, iété d aura qui dégagt d maièr aéléré d plamt, tammt Fra, mpt tu d uvll trait réglmtair (Bâl III t Slvabilité II) auxqul il t à fair fa.,8. Pur l atiair familiaux lié par u pat Dutril u l alarié atiair, taxé ur l quart d la valur d lur ati, l rvu t élèvra da la mêm figurati à,8. Sd pit marquat, la lidati du régim d abattmt d plu-valu affért aux titr détu pdat au mi ix a. Il avait été quti à l autm d différr l appliati. A la favur d l itaurati d l xit tax frappat l plu-valu latt d ux qui partt itallr à l étragr, l légilatur maift xpliitmt a vlté d arr da l payag tt mur dt l prmir fft t attdu 22. u L drièr mur du guvrmt vult utir l plu mdt par u durimt d la fialité ur l dati t l ui, tut égratigat qulqu aqui d la li Tpa. Aujurd hui, u ur hérité t ttmt mi taxé qu u ur gagé. La ag fial put favrir l rihimt, fruit du travail, plutôt qu la rih trami u hérité ar, da u ituati ixtriabl d dtt publiqu, il t bi diffiil d atifair l dux. pér qu l at II vrra u Fra ayat ruvré u ria uffiat pur u rditributi plu lidair t u vrg, par l haut, t-à-dir par d impôt plu faibl, d tr fialité patrimial. Quat à l idé d u fui SG-IR, t u fui qui tamirait la SG a amélirr l impôt ur l rvu. U mal rtai pur u bi trè hypthétiqu. Il t urgt d rfdr u ytèm fial hért, lid t, urtut, pér ar l épargat t bi d tabilité, gag d lur fia. La dat d la délarati d ISF t rprté au 3 ptmbr. Vu rtruvrz d la t ISF d «Ivtir-L Jural d Fia» à la rtré. Ivtir-L Jural d Fia 949Samdi 4 mai 2

38 DÉRIVÉS 38 AU-DLÀ DS ATIO LS RPÈRS D L ÉPARGN DÉRIVÉS SPÉULATIFS. N il ur l prduit dérivé à fft d lvir ur ati, idi t matièr prmièr. Pur ivtiur avrti. HIFFRS ARRÊTÉS AU IMMOBILIR l L prix - Idiatur Slgr.m (avril 2) Appartmt Pari /m² æ Ly /m²è Marill /m² æ l L lyr - Idiatur Slgr.m Appartmt Pari... 29,8 /m²æ Ly...,3 /m² = Marill...3,66 /m² = l Idi d référ d lyr (IRL) : Au r trimtr 2 :...9,69 Variati al :...+,6 l Idi du ût d la truti (I) : Au 4 trimtr 2 : Variati al :... +,73 l Taux d rédit immbilir My hr aura (rédit Lgmt/SA-avril 2) :... 3,74 PLAMNT l Livrt A, livrt Blu, livrt d dévlppmt durabl :...2 l Pla d éparg-lgmt :...2,5 hr prim d tat l mpt d éparg-lgmt :...,25 hr prim d tat TAUX l ia (jur l jur) :...,5 l uribr 3 mi :...,42 l B (taux d rfiamt) :...,25 l mprut d tat a, idi T :... 3,48 l OAT a (3,75 5-2) :... 3,53 MARHÉ D L OR l Ligt : l O (Ldr, 2 fixag) : ,5 l Naplé :... 24,9 l 2 fra ui :...92, l 2 dllar US :...248, l 5 p :...265,25 hr taba : 22,32 à fi avril 2 ; +2, ur u a gliat. l Smi (taux hrair brut au 7-2-2) :... 9 l Plafd d la Séurité ial (par mi) : l Valur du pit Agir (au -4-2)...,4233 l Valur du pit Arr (au -4-2)...,235 FISALITÉ l -valu d valur mbilièr l Suil d i délhat la taxati :... Suppri l Impiti frfaitair (prélèvmt iaux d 2,3 ilu) :... 3,3 l Dividd Abattmt gééral :... 4 l Abattmt frfaitair : (pr ul)... t 3.5 (upl) l Ou impiti frfaitair (prélèvmt iaux d 2,3 ilu) : 3,3 l up d bligati, itérêt d livrt baair : prélèvmt frfaitair libératir d 3,3 (prélèvmt iaux d 2,3 ilu) L barèm d l ISF 2 (Su rérv d réfrm ur) Valur tt taxabl Taux du patrimi appliabl N'xédat pa 8. mpri tr 8. t.3.,55 mpri tr.3. t 2.57.,75 mpri tr t 4.4. mpri tr 4.4. t 7.7.,3 mpri tr 7.7. t 6.79.,65 Au-dlà d 6.79.,8 L drit d ui t d dati 2 (Su rérv d réfrm ur) Drit d dati t d ui lig dirt Part taxabl Taux par aprè abattmt trah d part taxabl N'xédat pa 8.72 tr 8.72 t 2.9 tr 2.9 t tr t tr t tr t Au-dlà d Mtat d abattmt L barèm d l'impôt ur l rvu 2 mpri tr à.896 prfrma d trpri t été gééralmt atifaiat pur l prmir trimtr. ll t été bi auilli par la Bur, qui iit à jur r l prhai publiati, mêm i l flt réduit. L ludi 6 mai, aprè la lôtur, t au grup Buygu d dévilr réultat au 3 mar. La mété bi plu favrabl qu début 2 dvrait avir favrié la truti. Nu av rtu u turb all a éhéa t dté d u barrièr déativat d 28,38. Il faudrait qu l ati Buygu hut d 6,5 par rapprt à ur d vdrdi midi pur qu l turb d tr t qu l ivtiur prd a mi. L élatiité d prduit t az itérat, à 4,7. L pari ur Sit t plu péulatif. L fabriat d mpat éltriqu a pur a part d réultat a l 8 mai, Sit ur Taux appliabl 5,5 mpri tr.896 à mpri tr à Supériur à Sui tr épux t partair d pa - Dati tr épux t partair d pa - Dati t ui lig dirt u au prfit d hadiapé,47 8 xérati ttal Dati aux ptit-fat Dati t ui tr frèr t œur Dati t ui au prfit d vux t iè Samdi 4 mai 2 Ivtir-L Jural d Fia 949 Prf. Nuvau il Turb all Arkma + 26,4 Vdr Turb all Prd Riard + 26,2 Vdr Turb all Zdia + 4,5 Arpa Vdr Prduit aprè Bur. Il dvrait fair apparaîtr u frt réduti d prt alr qu la iété a taté u tt amélirati d la dmad. ll a déjà publié l 22 avril u hiffr d affair a prgrè d 34, à 28 milli d ur. D a l a p r p t i v d u b urpri mrrdi prhai, plara ur u turb all a éhéa, aratérié par u barrièr déativat à 8,5, it 9,3 dçà du ur d Sit à mi-éa vdrdi. L élatiité d all t d 3,9.. L.. L hiffr d trpri au titr du prmir trimtr t été uvt bi auilli Bur, qui a tribué à la b até d all rmmadé vu d publiati. O prfitra pur prdr bééfi ur l turb Arkma G2Z) t Prd Riard (825), prgri d vir 26 vdrdi midi. L éhéa t au 6 jui prhai pur l turb Prd Riard, tut mm pur l all Zdia Arpa (396), gagat d 4,5. N uvaux pari Libllé (d) mttur ur prduit ur u-jat héa mmrzbak,72 33,98 Auu Barlay 2,69,53 Auu UN RTIFIAT APPÉ POUR UN ÉVOLUTION MODÉRÉ DU A 4 L a 4 évlu atullmt da d br rlativmt étrit t mtr u b réita da u txt pa tujur ri. L ahat d u rtifiat d rdmt tl qu u appé put aii êtr prtit ar prduit t bi adapté à u hau mdéré d l idi parii. Nu av hii u rtifiat défii par dux br d 3.5 t 3.7 pit t tat 56,5 vdrdi aprè-midi. S déttur prvra 2 par rtifiat (l équivalt d 2 pit d éart tr l br) à l éhéa, l 6 démbr, i l a 4 lôtur alr au-du d la br haut d 3.7 pit. rtifiat état u «appé +» t u impl «appé», il ffr u «ha» upplémtair : l gai ra aui d 2 i l idi t tr l dux br à l éhéa, à diti qu l a 4 it jamai rtmbé u la br ba d Idi a 4 pit 4.23, L SUIVI D NOS OILS 3.6 Prduit Mai 2 Nuvau il all warrat Oil - 45,5 rvr & Ga Mai pit d ii à démbr prhai. Si tr tratégi hauièr était ivalidé, au pit qu l idi itu u la br ba à l éhéa, l ivtimt rait ttalmt prdu. Mai, da l a plu hurux ù l 4 priipal valur fraçai rait raii aprè u iuri u l 3.5 pit t tt fialmt tr l dux br, l ivtiur ra gagat i l a irit, l 6 démbr, au-du d 3.656,5 pit, it la br ba plu l ivtimt iitial vrti pit.. L.. Prf. all warrat Brt (fut. dé. 2) - 44,4 Vdr L rflux d ur d matièr prmièr a malmé l warrat rmmadé da tur, dt l all émi ur l idi urtxx Oil & Ga (M65B) illé l 26 mar. S paramètr état r adapté, dt dlta à 3 t u éhéa à ptmbr, l rvra. L all rmmadé l 22 avril ur l pétrl d la mr du Nrd (F33Z) t bi trp dhr d la mai dérmai. S dlta t tmbé à 2. Il vaut miux éparr. N uvaux pari Libllé (d) L SUIVI D NOS OILS 6 Turb all Sit (83K) l Idi d prix. mbl d méag (ba 998) N'xédat pa L Turb all Buygu (83Z) VI PRATIQU Rvu t impabl par part DUX STRATÉGIS HAUSSIÈRS SUR BOUYGUS T SOIT rtifiat appé + a 4 (M827B) mttur BNP Pariba ur prduit 56,5 ur u-jat héa 4.24,58 pit 6 démbr 2 L prduit dérivé adrt qu aux ivtiur avrti. Avat d vu y itérr, aurz-vu qu vu mprz bi l riqu ihért à haqu prduit. N héitz pa à vu ifrmr auprè d l émttur, d vtr baqu u d vtr urtir. Da l a d u mpt tadard, la prt ur l FD put êtr upériur au dépôt iitial. L il dé da l adr d tt rubriqu t d il urt trm t puvt truvr traditi av ux d l aaly fdamtal.

39 TRAKRS AU-DLÀ DS ATIO 39 RSSRRMNT. La rvité d ivtiur attéuat, l éart tr l xtrêm hauir t baiir a tda à dimiur. L SUR RPART D L AVANT, L PÉTROL RST MAL ORINTÉ A v l rul d ur du baril d r ir urp t aux tat-ui, l xhag Tradd mmditi (T) répliquat l variati d prix du pétrl puvait qu bair. t tammt l a d l TFS Gali T, d l TFS Ptrlum DJ-UBSI T t d l TFS Hatig Oil T, qui abadt rptivmt 4, 4,9 t 5,9 u mai. Parmi l upprt l mi bi laé t r uv t é ga l m t l T F S Frward Grai T t l TFS Silvr T. L prmir, qui rflèt l prix d éréal à éhéa rapprhé, rpli dpui la fi d l aé drièr. L d, dt l rt t lié à lui d l argt-métal, a été upé t da ptaulair éla. La mai du 28 avril au 5 mai, il hutait d 24,7. U mai plu tard, il èd r 4,9. la dit, ix mi, il gag r plu d 2. L ur aît l évluti ivr. S il adjug 6,2 iq éa, l TFS Sugar T plg d plu d 25 tri mi. M. L. NOTR OIL Nu auri trp rmmadr à uvau la plu grad prud vr l prduit qui uivt qu u ul matièr prmièr, ar l déalag t aui vilt qu diffiil à prévir. L palmarè d trakr Du judi 5 mai au judi 2 mai 2 Valur liquidativ au 2-5 TFS Sugar T + 6,2 4,4 Amudi TF Lvragd MSI USA Daily A + 5,4 253,57 JPMrga GBI Lal US + 5,3 3,78 TFS Zi T + 4,9 5,63 Lyxr TF MSI Aia x-japa. Stapl + 4,3 35,32 TFS Gali T 4 3,43 TFS Frward Grai T 4,6 7,84 TFS Silvr T 4,9 27,39 TFS Ptrlum DJ-UBSI T 4,9 2,7 TFS Hatig Oil T 5,9 6,55 Sur Mrigtar Symétri. dhr d muvmt qui illutrt la vlatilité d prix d matièr prmièr, il faut tr l parur hbdmadair d TF rprétatif du tur d la até. L Lyxr TF Stxx 6 Halthar adjug 3,7, tadi qu l db x-trakr DJ Stxx 6 Halthar Sht (qui, lui, mi ur u rul) prd 3,6. LA SMAIN D INVSTIR.FR VNDRDI Ahat d turb put ur l r (d : G76Z). Pur jur u puruit d la lidati d ur d l. LUNDI Ahat d bu appé Fra Télém (d : G997Z). U rdmt d 7,5 d ii à démbr, à diti qu l titr tmb pa u 2,5. MRRDI Prdr d bééfi ur l turb all Ip (d : 524K). L gai élèv à plu d 3 dpui ahat du 4 avril drir. L plu pré puvt allégr, l autr péulrt ur u iu favrabl aux lui d la rvu tratégiqu mé par l grup. Rtruvz haqu jur à 3 hur tr rubriqu ur Ivtir.fr L Lyxr TF a 4 au ar L TF Lyxr a 4 répliqu l idi d maièr ythétiqu. «Au liu d détir l valur d l idi, xpliqu Hrt Biy, aalyt TF ir, Mrigtar urp, l fd détit u prtfuill divrifié d ati urpé dt la prfrma qutidi t éhagé tr ll du a 4. Sa partiularité t d uivr la prfrma du a 4 pri rtur augmté d dividd réivti. L dividd vré par l iété t détu da u ph métair (vir 3 d la valur liquidativ), juqu à qu il it rditribué, u fi par a, aux déttur d l TF. Il différi d trakr d HSB, db x-trakr, Amudi, mstag t aytf, qui uivt la vri ttal rtur d l idi (l dividd t réivti) avat qu il it, l a éhéat, rditribué.» Ivtir-L Jural d Fia 949Samdi 4 mai 2

40 SIAV T FONDS 4 AU-DLÀ DS ATIO STRATÉGI L PALMARÈS DS ATÉGORIS. L Jap tiu à rprdr, tadi qu la bai d l ur bééfii aux ati taïwaai t aux bligati amériai t japai. DIDIR BOUVIGNIS dirtur d la gti, Rthhild & i Gti L HANG INFLUN SIBLMNT LA PRFORMAN DS FONDS OBLIGATAIRS U mai aprè la dégradati d la t d bligati jap a i p a r l ag St a dard & Pr, tt atégri itègr l lamt d plu frt hau hbdmadair. U tll a aurait pu, au trair, pr ur l prfrma. Dux rai xpliqut réultat a priri irratil. Tut d abrd, lrqu u ag d tati mdifi pii ur u émttur, l aalyt rédit d iété d gti t déjà prçu l aumulati d diti qui duit l ag à révir lur avi. tt fi, l a par l guvrmt japai d u budgt upplémtair d 4.53 milliard d y dtié à la rtruti d ifratrutur détruit par l trmblmt d trr d mar drir dégrad la apaité du Jap à fair fa à gagmt fiair. ifrmati état du dmai publi, l ur d Bur avait déjà pri mpt l évluti d pii d ag. uit, l muvmt ur l hag t u impat gééralmt bauup plu élvé qu ux d taux ur l ur d u bligati. Sur la mai paé, la bai d l ur tr dllar t y a méaiqumt dpé la prfrma d bli- L atégri Ai t dllar frt rpri L palmarè hbdmadair par atégri Ati Pt ap. Taiwa Ati Jap My t Ptit ap. Obligati trpri dllar Obligati divrifié dllar Obligati japai Prfrma Sur Sur Dpui Sur Sur mai mi l -- a 3 a 4,54 2,34 2,74 2,58 3,82 Sur 5 a,5 4,5 8,58 7,75 5,97,24,49 4,9,38 3,7 4,8 8,45 3,2 4,9,23 3,9 6,9 7,22 2,75 4,6 5,44 6,5 2,4 2,79 5,3 Sur 2 Mrigtar, I. Tu drit rérvé, valur liquidativ au gati libllé da dvi. L rgai du dllar a dé l up d pu qui prt l ati taïwaai d ptit apitaliati têt du lamt d la mai. Pur autat, dpui u a, tt atégri réali u parur a faut ar Taïwa parvit à divrifir xprtati vr l Ai du Sud-t, tut maitat d li trè étrit av u émi amériai qui rprd d la viguur gradullmt. J. A. NOTR OIL L xllt prfrma d fd d bligati amériai t japai dvrait pa prdurr. Nu rmmad d rtr à l éart d atégri tat au rgard d l évluti d taux d itérêt qu à lui du riqu d hag. L PALMARÈS DS FONDS. L fd d ati japai tiut à gragr d gai a qu l viti dvit frahmt ahtu. ur la duxièm mai éutiv, l fd d ati japai prt la vdtt rgitrat l gai l plu élvé, tut atégri fdu. Purtat, la jtur t iblmt dégradé. «Au Jap, l impat du tuami était au départ prptibl qu da l idiatur d fia, mai il rflèt à prét da l dé réll. L vt d véhiul t ffdré, la prduti idutrill a huté t l dép d ba d méag t tuhé u pluba hitriqu trm rél», rlèv Jt va Ldr, péialit d ivtimt hz BNP Pariba IP. t état d liux déatrux purrait débuhr ur u rlèvmt du pay plu rapid qu l atiipt rtai ivtiur. pdat, «dévlppmt mdifit pa tr pii l laqull l ffrt d rtruti dvrait duir à u ria plu frt au duxièm trimtr t au d mtr 2», firm Jt va Ldr. Gérat d viti, Paul h, qui a harg l fd Iv Japa quity r, a rapidmt réagi à la bai d la Bur ipp, timat qu l valriati u-timait la apaité d BAN D'SSAI duré d vi d iq a. La rémuérati al my dvrait êtr mpri tr 5 t 6. Pur la prérvr, l fd ra frmé aux uripti l r juillt prhai. Drit d tré maximal : 2 ; frai d gti,3. BNP Pariba IP la u fd à éhéa rigial BNP Pariba IP la juqu au 3 jui BNPP Obli Nuvaux Marhé 26 (Ii : FR279), fd ivti bligati émrgt, tillmt privé. Origialité : fd a u trpri xprtatri à géérr d bééfi ur l lg trm. «Nu av égalmt rfré tr xpiti à l éltriqu prfitat d valriati qu u jugi attrayat pur ivtir da d titr trié ur l vlt», préi-t-il. Quat à Adra Utr ma, dirtur d ivtimt hz RM (grup Alliaz Glbal Ivtr), il rappll qu «l ati japai t b marhé au rgard d lur hitriqu. Mêm prat mpt u bai d lur rtur ur fd prpr, ll t valrié raiablmt par rapprt à lur urrt amériai t urpé». J. A. L fd d ati japai firmt lur rgai L millur fd ur la mai Thraddl Jap Sm It Nt GBP Iv Japa quity r Barig Japa Grwth GS Japa OR quity A Mtrpl Japa Smallap atégri Mrigtar Prfrma Prmtur m. ( ) mi ( ) dpui l -- ( ) 3 a ( ) 5 a ( ) Thraddl Ivtmt Iv At Maagmt Barig At Maagmt Ltd Gldma Sah At Mgmt Itl 5,86 8,64 8,46,8 2,28 5,69 6,79,76 4,2 3,8 5,55 8,27 8,92 8,27 2,97 5,52 5,88,7 5,52,8 Mtrpl Gti 5,48 9,89 7,25 4,39 At. Jap My t Ptit ap. At. Jap Grad apitaliati At. Jap Grad apitaliati At. Jap Grad apitaliati At. Jap My t Ptit ap. Sur 2 Mrigtar, I. Tu drit rérvé, valur liquidativ au NOTR AVIS Pur u riqu rt u pu upériur, fd dvrait révélr plu itérat qu u trat d aura-vi ur ( drir dvrait ffrir u rémuérati ifériur d vir 2 pit par a). fft, l taux d défaut d iété privé d pay émrgt itu Samdi 4 mai 2 Ivtir-L Jural d Fia 949 dçà d. fd t dtié aux épargat dipat d u hriz d plamt d iq a. xa prp u fd à frmul xa Drivativ prp juqu au r jui Puia ur 6 (Ii : FR9877), fd à frmul d u duré d vi d dux à dix a ayat pur idi d référ l DJ ur Stxx 5. A partir d la duxièm aé, u rmburmt atiipé a Malgré l mbrux élémt défavrabl auxqul l marhé fiair t dû fair fa, il t glbalmt bi réité, t mêm prgré dpui l début d aé, à l xpti du marhé japai. D mbrux fatur purrait utir l marhé au ur d prhai mi. Tut d abrd, la puruit d la ria d émi prté par u mral d hf d trpri au plu haut favri l rdémarrag d l ivtimt t l réati d mpli d part t d autr d l Atlatiqu. D plu, l virmt d taux rt ammdat, malgré l ti rét, traduiat plu u rmaliati qu u réll iflxi d tda. Da - Allati d atif LA HAUSS S POURSUIT SUR LS ATIO JAPONAISS XAGÉRÉMNT SANTIONNÉS P Préférz l prim d riqu élvé liu i la prfrma d drir t au mi égal à u uil d ativati dégrif : la duxièm aé, 5 la triièm aé, la quatrièm aé, t. L épargat rvra 6 par aé éulé, it u taux d rdmt a d 5,8 à 4,8. U prt ra taté au trm av u rul d plu d 5. NOTR AVIS U rmburmt atiipé titu l hypthè la plu prbabl. La rémuérati ffrt t ifériur à ll d 6,6 à 7 d LL Tripl Hriz, autr fd mparabl ur d mmrialiati. Ati 8,25 9,75 Prduit d taux Sur : Rthhild & i gti txt, la prgri d réultat d trpri dvrait puruivr, mai vraimblablmt à u rythm mi utu. La valriati atull traduit l pu d fia qu l marhé ard à la apaité d trpri à amélirr lur réultat. L timt favrabl aux ati rp ur la viti qu l matièr prmièr amrrt u rflux u fi qu l txt géplitiqu ra apaié. La tratégi, qu u mtt œuvr da pr tfuill, r p p r i i p a l m t u r l a rhrh d prim d riqu élvé. Nu l truv atullmt ur l ati gééral t plu péifiqumt ur ll d la z ur, péalié par l irtitud ur l dtt périphériqu, t ur l Jap : dux marhé qui prétt d valriati au plu ba d vigt-iq drièr aé t il u mbl qu iquiétud purrait tmpr au ur d prhai mi. rat la tratégi bligatair, u mait u faibl ibilité à l évluti d taux lg. Nu dmur aii plu favrabl aux dtt d trpri t aux mprut d tat d rtai pay périphériqu, dt l prbabilité d défaut u mblt urtimé.

41 SIAV T FONDS AU-DLÀ DS ATIO 4 L PORTFUILL D SIAV FOUS. La bai du dllar a plu qu mpé l hau d Bur Fi d parti da u marhé hahuté u Nu publi tt mai pur la drièr fi l uivi d tr prtfuill d iav. Pur implifir la gti d OPVM, u prpr dè la mai prhai à ltur u uvau prtfuill, réultat d u rapprhmt tr l «Ivtir» t l prtfuill d iav du Jural d Fia. drir a prgré d 2,98 dpui l début d l aé, 8,72 dpui fi 29 t 36,8 dpui a réati, l 7 javir 29. utr, gai t été aumulé av u vlatilité rlativmt faibl pur u prtfuill tièrmt ivti. L amplituallati d atif d hbdmadair l plu frt t été rgitré ur l maltratif Ati urp tr ur, marqué par d Obligati rturmt péulatif, u vrtibl trmblmt d trr dévatatur 8 au Jap t d évémt gé29 plitiqu d grad amplur da l pay arab. 2 Si l dit tirr u bila glbal d 22 prtfuill, il apparaît qu 5 6 l allati d atif rt u étap majur. Or t matièr Ati tat-ui prmièr La répartiti tr d atégri t thèm dt l itraati pay émrgt ti t l plu faibl pibl réduit l h qui t tujur détabiliat pur u ivtiur. utr, tt apprh itrdit pa d tir à l éart d la d atif jugé pu prtu. Aii, u av pa ivti da l fd bligati d tat i da l fd métair. fi, tt plitiqu d gti qui privilégi l pri d piti à lg trm fait aui pruv d upl. Iitialmt, u avi ivti u pu plu d 9 da l r t l matièr prmièr, pui u av réduit tt part afi d gragr l bééfi. D mêm, l marhé émrgt mptait pur 4,6 ulmt t t été prté à,5 avril 2 ajutat u fd dt l apprh privilégi la éurité. A fi javir 2, u av déidé d réduir l ivtimt da l marhé émrgt rvat uiqumt tt drièr lig, qui u a prtégé du plu gr d la lidati, tut rvat u xpiti igifiativ au thèm d la ria émrgt. Bi évidmmt, la élti d fd t imprtat, tammt au rgard du tyl d gti (ria, valu, allati flxibl), d la plitiqu d gti (ptit valur/grad valur), d l apprh (marémiqu/élti d valur), d marg d maœuvr du gérat. Tu paramètr prmttt d mpr u prtfuill qui rrpd aux uhait d l ivtiur. J. A. U uvll pué hauièr glbal Prtfuill Siav + 2,98 dpui début 2 Qté VL d'tré prtfuill ( ) ,53 5,3.5,3.26,57 24,55,28 + 8,72 dpui début 2 Ati urp Prévir Gti Ati Ofi Flx Stlphia vrg Ati Ati tat-ui Sait-Hré US Valu & Yild Rb US Prmium q. D ur Ati pay émrgt Ui-Glbal Mii. Var. m. Markt Obligati vrtibl DWS Ivt vrtibl L M&G Glbal vrtibl Or t matièr prmièr M-I Or t Mat Altratif viti Prmium AFIM-OFP ,8 99,7 VL au 3-52* ( ) 2,36 8,9.3,9.22,48 Variati dpui l 6-5- ( ) d Ii +,58 + 2,42 +,6 FR73559 FR9829 FR ,22 +,25 FR58944 LU ,34 LU ,93,44 38,6,7 -,43 + 2,53 LU GBBZ ,64 49,53-2,3 FR ,23 + 3,49 FR68738 FR ,72.685,57.38,56.75,4 + 36,8 + 8,72 Variati d la élti dpui... VL : valur liquidativ * Sur : Mrigtar + 2,98... l l l ,57... l 6-5- LS FONDS D ATIO INTRNATIONALS N BRN dépit d bll prgri rgitré dpui l début d l aé par la plupart d grad pla fiaièr (+ 8,4 pur l Dax, + 7,3 pur l Stadard & Pr 5, + 6,7 pur l a 4 t + 5, pur l ur Stxx 5), l fd d ati itratial brillt pa, av u rul my d,95 (au 5 mai) l l tatitiqu d Mrigtar. xpliati : l rul d 7,8 du dllar ur la mêm périd a bauup péalié l ati urpé. t fft métair xpliqu grad parti la tr-prfrma d u fd mm armiga Ivtimt, traditill- m t p u i v t i u r l Vi u x tit, qui a rulé d 9,. Sur iq a (, my) t ur tri a ( 4, ), l prfrma t égalmt bai, rai tt fi du rul d pla fiaièr. Tutfi, l réultat t trè diparat d u fd à l autr, av d prgri ur iq a d rptivmt 5,4 t 49,6 pur Oray Opprtuité Md t HMG Glbtrttr, qui mpart à d ffdrmt d 48,8 t d 36,3 pur Siav Plaur Tradig quiti t MW Ati Itratial. L hix d u upprt a autat d imprta qu la dat d ivtimt. A t égard, l ivaux d ur atul t rlativmt attrayat da u ptiqu à lg trm, mêm i u bai tival, phémè urat, put êtr bi ûr xlu. P.. NOTR OIL L fd d ati itratial adrt aux épargat uhaitat pa prédr ux-mêm à u allati d atif gégraphiqu. L gérat harg pur lui. N fd favri t Oray Opprtuité Md, ladr ur iq a t 4 ur tri a ; HMG Glbtrttr, 2 ur dux périd t 4 ur u a ; Valur Itrièqu, 5 ur iq a t 9 ur tri a ; t S F (Lux) Glbal Valu B ur, 9 ur iq a t 7 ur tri a. L prfrma rtt trè my ur u lgu périd Prfrma ( ) L millur fd ati itratial grad ap. ria dpui l début d l aé Prmtur Sur m. Sur mi dpui l -- Sur 3 a Sur 5 a Ivt GSF Glbl Grwth A I. Gr Ivt At Maagmt Luxmburg 2,58,46 2,28,28,87 Rgard Ati ria Pr BTP Fia,,32 2,25 Frakli Glbal Grwth A A $ Frakli Tmplt Ivtmt Fud,96 2,24,96,36,6 BNP Pariba L quity Wrld Mi Var A BNP Pariba Ivtmt Partr Lux 2,8 2,67,95 4,42 3,2 Fiaièr Mhart 2,9 2,5,49 2,32 3,9 MAM Ati Itratial Sur 2 Mrigtar, I. Tu drit rérvé, drièr valur liquidativ au L GÉRANT D LA SMAIN. L apprh thématiqu t rtabl. «U lidati d pla fiaièr t prbabl à urt trm» Paul-Grg Mua, gérat d Amudi Ati Théma Md Amudi Ati Théma Md* fait parti d millur fd d ati itratial à la fi ur iq a, ur tri a t ur u a. Qull t vtr tratégi? Ntr pru d ivtimt déli tri étap. Tut d abrd, à la pla d u apprh «pay» qui u mbl pu prtit da u md d plu plu glbalié, u u itér aux grad thèm d avir, prtur d ria ur l lg trm. Il agit d ifratrutur, d l virmt t d la démgraphi. Au i d ux-i, u av idtifié avat urrt d u-tur, mm l ffii érgétiqu. A ôté d thèm glbaux, qui rprétt d 67 à 75 du prtfuill, u u itér d faç pprtuit à d thématiqu plu péifiqu, mm ll d fui-aquiiti atullmt. Da u duxièm tmp, u préd à u aaly fiaièr laiqu da l uivr aii délimité, réduit à vir 2 valur. Nu élti tr 6 t 8 titr, av u az frt trati, l dix prmièr lig mpliat plu d u tir du fd. Nu av u gti d viti. fi, u fi l hix d titr fftué, u av u apprh rigial, l ahat puvat fair par l biai d marhé dérivé. fti d l virmt burir, u privilégi l véhiul l plu prtit. Qull t la répartiti atull d vtr prtfuill? L valur amériai y rprétt 39 ; l urpé, 3 ; l émrgt, 8 ; t l aiatiqu émrgt, 3. Par thèm glbaux, l ifratrutur (23 ) t l plu rprété dvat l virmt (9 ), la éurité (4 ), l viillimt d la ppulati ( ) t l agriultur (5 ). L krah d 28 t ffaé Amudi Ati Thématiqu Md I Ba l 5 mai , Sur : Mrigtar Opéabl (8 ) t trr rar (5 ) titut l thèm péifiqu. Qull t v atiipati pur prhai mi? Nu atiip u prbabl lidati d pla fiaièr à urt trm, évtullmt vilt, qui xpliqu qu u prtégi 5 d tr xpiti aux ati av d prduit dérivé. fft, l idiatur d vlatilité t trè ba alr qu uvrir ût hr. Bauup d ivtiur t d prtégé, qui titu u aélératur à la bai. Dpui dux a, tut l pha d rtramt t été brutal. Ntr prud xpliqu aui par d idiatur marémiqu qui ufflt aprè l fft pitif d pla d rla. L irtitud ur l prhai trimtr t élvé, qui jutifi l amr d u muvmt d révii bai d prfit d iété. fi, l flux qui ivtit ur l ati tarit. Sul u rpri d drir purrait digur la bai viagé. Tutfi, l marhé rprdrt, ar l valriati d ati rtt attrayat au rgard d bligati t l iété t bi adapté à la ri. Prp ruilli par Paal tèv * Ii : FR Ivtir-L Jural d Fia 949Samdi 4 mai 2

42 42 ANALYSS T OPINIO LAURNT MORL, préidt du dirtir d Klépirr «KLÉPIRR N DÉPND PAS D AQUISITIO POUR FAIR ROÎTR SS RVNUS» La fièr péialié da l tr mmriaux t l galri marhad a iauguré, l mi drir, l u d prjt phar d drièr aé, à avir l tr mmrial L Milléair, détu av Iad. Da l mêm tmp, rvu du prmir trimtr 2 rflètt u ituati tujur diffiil urp du Sud, mai plu lémt aillur. Vu vz d iaugurr l tr mmrial L Milléair à Aubrvillir. mmt pa démarrag? Mêm il t r u pu trp tôt pur publir d hiffr, l prmièr dé d fréqutati t trè b ; au ivau d attt, vir au-dlà. Il faut dir qu il y avait pa u d réati d tr d tt taill dpui quarat a à Pari. La mmrialiati d tr était u pari ar il a fallu vair u grad mbr d ig d vir itallr da d butiqu d urfa my. tr t fft dté d u vigtai d uité. Il fallait d arrivr à éduir l grad latair. A lur ôté, u auill vir 3 d l ffr d ig qui était pa prét da u tr mmrial Fra. L ativité d v latair uffr da u rtai mbr d pay d urp du Sud. Qu puvz-vu fair? Pur l til, l atif d Klépirr t itué da d régi ù la figurati rt az favrabl. La Fra, la Blgiqu, l Itali, la Plg, la Républiqu thèqu t la Sadiavi rprétt 85 du patrimi. Fra, tammt, la mmati d méag a pa été trp tuhé. Da l pay diffiil, u puv pa fair grad-h, mai qui t itérat t qu rvu bait quaimt pa. Glbalmt, u av r u pttil d révri [hau d lyr pttill au mmt d éhéa d baux]. Il vérifi haqu trimtr. t u dvri puvir prfitr d u ptit rgai d idxati, à partir d 22. Qu t-il d v ivtimt? Nu rt trè atif ur pla. Nu av u apaité avéré à fabriqur d baux atif t dip d u vrai «pipli» d plu d 3 milliard d ur d prjt d réati u d xti d tr. Nu dépd pa d aquiiti pur fair rîtr rvu. Laurt Mrl t u pur prduit du grup BNP Pariba, l priipal atiair d Klépirr. Il y a fftué l mbl d a arrièr. Il a tammt partiipé à la réati t au dévlppmt d Arval, u filial péialié da la lati lgu duré d fltt d véhiul. 25, il fait tré hz Klépirr prat la dirti du pôl «tr mmriaux». Début 29, il uèd à Mihl lair au pt d préidt du dirtir. lui-i rprdra, quat à lui, la fti d préidt du il d urvilla. t trm d i t d rérgaiati du patrimi? Nu av u prgramm d i. Nu av trpri d vdr pur 2 à 3 milli d ur d atif par a. Il agirait d tr u d galri rlat plu d pttil d réati d valur. D maièr gééral, u ivti d 5 à 6 milli d ur par a. U parti t fiaé par l i, u autr par l ah-flw libr t u part réidull par d la dtt. L rdémarrag du marhé d buraux d bauup d idé à rtai d v urrt. mptz-vu aui rvir ur typ d prjt? Nu mm lairmt pitié ur l gmt d tr mmriaux. Nu av.5 llabratur dt l attti t fali- é ur l dévlppmt d avatag urrtil da dmai urp. N ativité da l buraux rtt trè pprtuit. La hau d taux d itérêt put-ll rmttr quti v idiati pur 2? L aé t u pu déjà fait. L impat d u uvll hau d taux frait rtir qu ur la d mitié d l aé. Au-dlà d la, tr dtt t ût t éurié à 7 ur quatr à iq a. Rmttrait-ll au rtai prjt? Nu u fix, pur prjt, u ût du apital itégrat l fd prpr t la dtt, az élvé. la fait parti d tr équati. tut état d au, hitriqumt, u hau du ût d la dtt était aui u affair d iflati à my trm. Pur autat qu l taux d rdmt it à d ivaux raiabl, l mdèl d affair d atif géérat d rvu idxé à l iflati t fiaé parti par d la dtt mbl pa rmi au. Vtr filial té Klémur pi à avir u véritabl vi burièr. viagz-vu d y rmédir? Klémur t u iété dédié aux xtraliati d mur d grad ig, dt l rvu t révélé trè réitat durat la ri. qui a été dévat, t l ab d uvll pérati d xtraliati. Mai u p qu l rtur d fiamt baair t d pérati d fui t d aquiiti da l dmai d la ditributi vt rlar typ d traati. La rpri par u fd d ivtimt, par xmpl, ampag uvt d u pérati d valriati d l immbilir. Klémur t d r dvir. «Ntr dtt t ût t éurié à 7 ur quatr à iq a» Vu parlz d pérati fiaièr, ryz-vu jutmt à u vagu d trati parmi l fièr té? J m prrai pa ur d pttill pérati. qui r Klépirr, u dip déjà d u plat-frm imprtat, trè urpé, la prmièr trm d mbr d tr géré. Nu av aui u fair l aquiiti d St & Strøm, 28, mai j vi pa d autr prjt d trati qui rérait immédiatmt d la valur. Nu mi urtut ur la ria «rgaiqu». Prp ruilli par Ya Mrll y Alvr Rtruvz l'itégralité d l'trti av Laurt Mrl urivtir.fr UN ANNÉ 2 N DMI-TINT AVANT L RBOND attdat qu l idi d référ d lyr (lié d prè u d li à l iflati) rprt lur œuvr, Klépirr va da u prmir tmp dvir travrr u périd u pu diffiil t abrbr à la fi u jtur mr pur l mmr da pluiur pay du ud d l urp, u ria az mll Fra t Blgiqu, t u virmt glbalmt mi favrabl matièr d taux d itérêt. L élémt publié da la fulé du hiffr d affair témigait d u bai d,3 du hiffr d affair d latair, là ù L rvu d tr mmriaux réitt à u jtur diffiil vluti mparé d lyr d tr mmriaux* t du hiffr d affair d latair A d Lyr latair,4,2,2, -,3 -, rival Uibail-Rdam t Mrialy t taté u légèr prgri. La dirti d la fièr rt Samdi 4 mai 2 Ivtir-L Jural d Fia 949 r trim. 2 * A dé mparabl d aillur prudt da idiati pur tt aé, ttat d viagr u légèr prgr- i d lyr t u autfiamt t urat par ati tabl. U prud d autat plu mpréhibl qu da l u d régi l plu dyamiqu, la Sadiavi, l grup t prpriétair d tr qu à 5. Mir ur Klépirr, t d avat tut mir ur l trè imprtat pttil d dévlppmt d la fièr, qui idiqu dipr d u prtfuill d prjt évalué à 3,7 milliard d ur pur l iq prhai aé. Ri qu pur tt aé, pluiur iaugurati imprtat t prévu plu du tr L Milléair, d Aubrvillir, mm la galri mmrial d la gar Sait-Lazar, à Pari, u r l tr «Aqua Prtimã» au Prtugal. Y. M. A. AHTR Au-dlà du pttil d ria à my trm, Klépirr t aui u pu mi bi valrié qu rival dirt, qu it par mparai av la valur d atif t réévalué (dét d quad rival éhagt av u prim) u trm d multipl d autfiamt t urat. Vir 32 (mém : LI). PROHAIN RNDZ-VOUS L 25 juillt, réultat mtril.

43 POINTS D VU ANALYSS T OPINIO 43 LA HRONIQU D L ÉDITORIAL D BRUNO SGRÉ JAN-HRVÉ LORNZI* L iquiétud d tu t dérmai la vlatilité, ll d prix d matièr prmièr, d taux d hag, d taux d itérêt, d flux d apitaux. Aii ft l patr d xpti... t pui vt S u l applaudimt, Mihl Pébrau, au trm d dix-huit aé d glir bâti autur d a préid d Baqu Natial d Pari d abrd, dvu BNP Pariba par la uit, a aé, judi aprèmidi, da u grad auditrium du Palai d grè d la prt Maillt, à Pari, a déii d quittr fti l r démbr par atiipati, firmat aii la révélati fait da la rubriqu «O murmur autur du Palai Brgiart...» d tr éditi daté du 2 févrir drir. Submrgé par l émti, patr d xpti a u drit, d la part d qulqu 2. atiair idividul u alarié d BNPPariba, vu mm à l autumé pur la gradm al, t-à-dir la traditill amblé gééral d lur baqu, à u «tadig vati» qu l publi rérv gééralmt à hmm qui frt l admirati. fidèl parmi l fidèl, prpriétair d BNP Pariba, attdait pa à fair, à tt ai, lur adiux à grad apitai d idutri. Sa rlâh, av a téaité, piiâtrté, auda mai aui a prud d iux légdair, Mihl Pébrau aura d abrd été, au ur d huit prmièr aé d a préid, l grad artia t l mblématiqu pèr fdatur d BNP Pariba, la prmièr baqu fraçai uivrll t privé. ll-i t fait d haut lutt 999, à la favur d u bataill a mri t hmériqu pur l - trôl d la baqu d affair Pariba diputé à la grad rival Siété Gééral. ll a été l prmir at fdatur. Il a dé à la baqu la tatur t l ai atial idipabl afi d lar à la quêt d l Amériqu, pur mmr, av BaWt t, pur fiir, d l urp, av BNL t Frti. grad apitai d idutri, Pébrau a hié haut l ulur d la fia fraçai Là r, pur duir av paah l rahat d BNL Itali t d Frti au Blux, Mihl Pébrau a fait mtr d qualité itrièqu rfré par l aé d xri réui du puvir umulé, ur la urb d xpéri, av ll d la ag. dux gr pérati d rahat, l préidt d BNP Pariba l a réalié, pur la prmièr, u a avat qu élat la ri fiaièr, baair t plaétair a préédt, t, pur la d, pli apalyp. ll frt l rpt. D autat qu au pla mptabl t fiair, lur prti t lur réuit t prpulé BNP Pariba à la prmièr pla du lamt d baqu, à l éhll d la z ur, t au ptièm rag, à ll d plaèt. t pur au! dix a, la baqu a, tat au rgard d prduit t baair qu d atif, triplé d taill. t multiplié a valur Bur par dix dix-huit a, pur la plu grad atifati d atiair. Aprè laud Bébéar, frmidabl bâtiur d la gradur t d la pldur d l aurur fraçai Axa, Mihl Pébrau a bl t bi hié haut l ulur d la fia fraçai. Aui pa-t-il à tur aujurd hui aux yux du md agl-ax t du gtha mdial pur l baquir, i l fiair, fraçai l plu iflut t l plu éuté d ux qui u guvrt. t dir la dimi xptill d t hmm rérvé, à l allur mdt, qui, au fur t à mur qu il éhafaudait la ptaulair réuit d a baqu, préparait a ui t l hmm apabl d irir da a démarh. ll t fait dux tmp uivat u priip qu il t impé pur règl, pur lui mm pur ux qui t été applé à lui uédr : «5a t l b âg pur dirigr u grad trpri, put uit la préidr à 6a t, dix a plu tard, il faut allr.» ra h fait fi d aé. U xmpl pur tu l dirigat d trpri té. Mai vu y trmpz pa, paé la dat du r démbr, Mihl Pébrau, gratifié d u titr d préidt d hur, tiura pur la frm t l bi d l établimt d upr d qulqu trè gr lit d BNP Pariba. DÉBAT PAR RÉMI L BAILLY Où vt l matièr prmièr? I l y a r dux mai, itrrgait ur l vlé d matièr prmièr : l baril d Brt avait frahi l 25 dllar, l d r avait ttmt paé l ap d.5 dllar t ll d argt vlait d rrd rrd. Mêm i l autr matièr prmièr, qu ll it idutrill mm l uivr, l ikl u l zi, u agril mm l blé, l ur u l aa, était déjà rplié par rapprt à d pit haut tuhé févrir u mar, la ul quti qui valait était d avir juqu ù muvmt allait puruivr? Dux mai plu tard, alr qu l ur d différt prduit t prdu tr 4 t, l itrrgati t dvu tut autr : juqu ù la bull va-t-ll dégflr? hagmt radial apprt avat tut la démtrati d la fiaiariati d matièr prmièr, dvu qulqu aé u la d atif partiulièrmt prié d ivtiur, partiulir d fd péulatif, mai aui d partiulir qui y t aè grâ aux trakr t autr prduit dérivé. ri Galiègu, préidt d Valquat Stratégi, ulig qu t a dut pa u haard i l rturmt a débuté l 5 mai : rait la pur du prmir aivrair du krah élair, qui avait vu l Dw J hutr d 9,2 éa l 6 mai 2, qui aurait duit rtai péulatur à upr lur piti. Da l rturmt d marhé, il faut bi u élémt délhur aui tupid it-il. Si d rai bjtiv fi d la plitiqu d argt fail av l arrêt d l auplimt quatitatif d la Rérv fédéral amériai jui, ig diffu d raltimt du rythm d ria émiqu, rmté du dllar fa à l ur puvt, à jut titr, êtr avaé pur xpliqur la frt bai d drir jur, il agit plu d u rrti d xè, qui put r puruivr, mpt tu d l amplur d la hau paé, qu d u véritabl rturmt d tda. L matièr prmièr dvrait durablmt êtr hèr pur la impl rai qu l ffr a du mal à uivr u dmad riat. Mai prfit d l itat prét : u rul d matièr prmièr t u b uvll émiqu. Il diip u ma qui riquait d frir la ria mdial. La bai du pétrl, du ikl u du uivr t u b uvll émiqu. U xig ultim, la tabiliati D pui aût 27, tut au lg d mi d ri, u ul quti a taraudé l émit t l plitiqu : a-t- l riqu d u uvll hut d l ativité, l famux dubl dip av à la lé ll d la rti d ri? La quti était mal pé puiqu l itrrgait ur d trm défii fdat alr ri t réi. Rappl-l, l prmir trm igifi u rmi au d règl d ftimt d l émi mdial t l autr u bai arithmétiqu d la ria. Mai qui t uvau miliu d aé 2, t qu l trm mêm du débat tr émit t trai d ttalmt hagr. U u qulqu pu apprximatif t fait ur l idé qu 222 la ria mdial rait mpri tr 4 t 4,5 av u répartiti d rôl bi u : aux émrgt l i d tirr l mbl à 6 d ria ; aux tat-ui l rôl d maitir à 2,5 ; à l urp d pa trp faiblir à,5. rt, prévii puvt paraîtr diutabl mai là t plu l bjt d la trvr. L iquiétud d tut t d tu t dérmai ll d la vlatilité, qu it la vlatilité d prix d matièr prmièr, ll d taux d hag, ll d taux d itérêt, ll d flux d apitaux. Av u mrvillu hér, tut réflxi dérmai prt plu qu ur u xig ultim, ll d la tabiliati. Trp d vlatilité tu la fia, d la ria. Il faut mttr d br à d évluti trp rratiqu t aii qu l G2 t mparé d la quti d la réfrm du ytèm métair itratial t du prix d matièr prmièr agril. t aii qu l FMI a ilu u véritabl révluti da a dtri, la pibilité pur l pay émrgt d limitr l afflux d apitaux d urt trm. t égalmt aii qu la z ur a défiitivmt apté l idé d tabilir l pru d paimt d dtt uvrai. Tut la t luabl, trè abtrait t upprait pur u véritabl mi œuvr d aé d égiati, alr qu l md t tujur imprégé d l idé du rôl d l xit d marhé ffiit. Mai urtut, la upprait u révluti ptull, ll d l érupti d u véritabl guvra mdial. Bi tdu la aura pa liu. Il mpêh, a fii par admttr qu l marhé t pa tujur autrégulatur, qu trp d vlatilité tu la fia, d la ria. u mt, il faut mttr d br à d évluti trp rratiqu. Paradxalmt, l urp t piièr da muvmt puiqu, frté à u ituati xtrardiairmt mplx, ll a bâti, ahi-aha, u vrai méaim d tabiliati pragmatiqu t vraimblablmt ffia. fft, u av admi qu il fallait pa d défaut d pay mai qu il y aurait vraimblablmt u réaméagmt d rtai dtt. Da limat apaié, l bjtif ultim t qu l taux d itérêt ur l dtt uvrai it pa trp élvé. Mêm mdti au ivau mdial, pur la réfrm du ytèm métair itratial, au-dlà d héma ambitiux, t put-êtr réaliabl au ièl prhai, émrg l idé, juabl à my trm, d u yua prgrivmt itratialié, qui rait u avaé majur da l rééquilibrag d rlati émiqu mdial. O l vit, l ambiti d u tabiliati gééral fra pa à pa. Mai l hagmt d atur du débat, lui, t largmt tamé. * Préidt du rl d émit. Ivtir-L Jural d Fia 949Samdi 4 mai 2

44 Idx d valur ité da umér Atia (x-atil) x 44 Ad x 27 Aérprt d Pari x 9, 34 Affi x 3 ArlrMittal x 7 At Origi x 2 Auy x 29 Barbara Bui x Bi x 25 Bigb x 29 BNP Pariba x 23 BiMériux x 34 BP x 7 Brard x 5 Ivtir-L Jural d Fia 6, ru du Quatr-Sptmbr 752 Pari dx 2 - Tél Itrt L PANORAMA DS OILS L rmmadati d la rédati AHTR Ad. L travail tmprair puruit rdrmt t l ladr mdial prfit plimt. Auy. Nu rlv prévii d réultat ur la iété d rvi ifrmatiqu aprè b début d aé. BNP Pariba. L préidt, Mihl Pébrau, qui a réalié la fui d BNP t d Pariba, va lair à départ, démbr prhai, u grup trè lid. hargur. La péialit du pigag d la lai u paraît êtr la valur txtil la mi hèr à la Bur d Pari. ADS. U b début d aé. L aviur purrait augmtr ad d prduti. ramt. L réultat dvrait êtr prté par l ivaux d ur d matièr prmièr t l rdrmt d la brah alliag. Mirft. Mêm i l prix t élvé, l rahat d Skyp rvêt u itérêt tratégiqu. Natixi. L réultat d la baqu, diffiil à itrprétr mpt tu d élémt xptil, t millur qu attdu. NRJ Grup. L grup a tujur l prjt d L OIL D LA SMAIN JDaux p. 26 L grup d publiité fd d pir ur l dévlppmt d paaux umériqu. Aux tat-ui, ù u aquiiti t viagé, d tt t ur pur l autrir l lg d autrut. utr, l grup dip d u frt apaité d dttmt pur mr u plitiqu d ria xtr (mém : D). lar au mi u duxièm haî d télévii. TF. Mêm i l rtt publiitair rult, la marg pératill amélir du fait d u trôl trit d ût. Nu ill aui d'ahtr : Bi, arrfur (ur rpli), Damartx, uraz, urfi Sitifi, utlat mmuiati, Klépirr, Lafarg, Lafuma, Lagardèr, Mai Fra frt, Nxity, Safi, Spra Grup, Thrmadr, Ttal, Ubift, Vallur, Viat, Vilmri & i t Vivdi ( bai). ORVR Apram. D réultat trimtril dévat mai l tur d l ix t pli rmpiti. Nu ill aui d rvr : At Origi t Hrmè Itratial. VNDR OU RSTR ÀArlrMittal L'ÉART. L réultat trimtril t été L OUP D ŒUR D «INVSTIR-L JDF» Tuax p. 28 L péialit d la lati t d la vt d matéril d traprt t d truti mdulair a réalié u début d aé uragat. La dirti a firmé bjtif d u ria d d hiffr d affair a av u amélirati d la marg. L prptiv d my t lg trm t prmttu (TOUP). atifaiat mai l d mtr uit d iquiétud. rédit Agril SA. L réultat trimtril marqut u rtur à la rmal mai l xpiti à l émi grqu rt péaliat. DF. L ativité t mi dyamiqu qu prévu au prmir trimtr mai l marg rtt bi rité. Rt qu la viibilité dmur faibl ur l mdèl émiqu dpui la atatrph uléair au Jap. ulr Hrm. L durimt d l virmt urrtil traî u pri ur l prix. HF mpay. L ptur d équipmt éltriqu a laé u avrtimt ur réultat mtril. Thal. L hiffr d affair du prmir trimtr a déçu. L diui av Safra t rpri. Nu ill aui d vdr u rtr à l'éart d: NP Aura, Barbara Bui, Dxia, tam, uriv, uri, Fahi Bl Air, Rxl, Safti, Siété Gééral t Vt Affair. LA VALUR À DÉOUVRIR Atia (x-atil) p. 28 L fabriat d équipmt pur l garag, l diagti autmbil t l ytèm mbarqué pur l véhiul d ptit éri a réalié u prmir trimtr atifaiat t a pa uffrt d péuri d mpat prva du Jap.L rdrmt t bi gagé t l PR d 3 t raiabl pur u valur rturmt (mém : ATI). L uivi d il Hmair (4,8, ALHOM) Nu avi purtat, da tr éditi préédt, rlvé tr bjtif d ur ur l titr du umér u urpé l fixat à 4,7. la a purtat pa uffi t l ati l a d r t déjà dépaé. Nu mm gagat d prqu 4 dpui tr prmir il d ahat fi 29. Pur autat, mpt tu d prptiv, u mait tr il d ahat t rlv u uvll fi tr bjtif à 5,8. Futai Pajt (,95, ALFP) L fabriat d atamara va réalir u augmtati d apital, tr l 27 mai t l 6 jui ilu, d u mtat d,5 milli d ur. L pérati fra à,7 par ati, av maiti du drit préfértil d uripti, à hautur d ati uvll pur 2 ai. L bjtif d tt pérati t, tammt, d fiar la mi pla d iair da d z à frt ria t d dévlppr d ffr d rvi. L ati a bi réagi, gagat plu d 5 éa vdrdi pur par audlà du prix d uripti. Nu rt ahtur pur vir 5. Gia (99,33, GF) Av u prgri d prqu 5 au ur d la mai éulé, l ati d la iété fièr affih u gai d 2 dpui l début d l aé t apprh d tr bjtif d ur d. Mai mpt tu d rtai irtitud pat ur tur d apparta, u préfér par à «rvr» ur l titr. ÃLS TOPS Stty (22,92, STNT) U fi r la prfrma t bll ur l titr d tt «mdth» fabriquat d ptit «rrt» pur l traitmt d ifartu du myard. tr tbr t démbr u avi gagé u prmièr fi 53. L gai t plu ptit tt fi-i mai tut d mêm uffiat pur qu b gti l ai. L ati a, fft, attit 25,9 l 9 mai, au-dlà d tr bjtif d 23, qui a rprété u prgri d 35 dpui tr il d ahat du 5 avril. L itraut t pu prdr partillmt lur gai dè l 9 mai mai ux qui l t pa r fait puvt vdr u parti d lur piti. r Dubuit (5,5, DBT) L titr a fait miux qu l vt du duxièm trimtr, qui était pa fail à prmièr vu : l péialit d r haut thlgi a, fft, aé u hau d hiffr d affair pur l duxièm trimtr d 7, qui a prmi à l ati d vlr d prqu 9 éa vdrdi 3 mai. Nu ruvl tr il d ahat d la valur av u bjtif légèrmt rlvé d 6 à 6,2. amaïu x arrfur x 6 hargur x lau x 5 NP Aura x 24 urmaia x 29 Damartx x DNA Fia x 5 ADS x 6 DF x 8 r Dubuit x 44 ramt x 24 tam x ulr Hrm x 5 uraz x 7 uriv x 3 urfi Sitifi x 2 uri x 7 utlat mm. x 9 Fahi Bl Air x Fia x 7 Futai Pajt x 44 Gia x 44 GDF Suz x 34 Hrmè Itratial x 5 HF mpay x 28 Hmair x 44 Iliad x 9 Imry x 34 gi x 9 Jaqut x 5 JDaux x 26, 44 Klépirr x 42 Lafarg x 24 Lafuma x Lagardèr SA x 26 L Taur & i x 29 Limagrai x 5 Mai Fr. frt x 3 MGI x 9 Mirft x 6 Natixi x 23 Nxity x 7, 25 NRJ Grup x 26 Ny urxt x 5 O x 2 PagJau 34 Publii x 3 Rault x 3 Rxl x 2 Rhdia x 2 Safti x 3 Safra x 6 Safi x 25 Sb x 23 Siété Gééral 34 Sit x 38 Slvay x 2 Spra x 2 Stty x 44 Tlprfrma x 34 TF x 2 Thal x 6 Thrmadr x 4 Ttal x 23 Tuax x 28, 44 Ubift x 5 Vallur x 9 Vêt Affair x Viat x 22 Vilmri & i x 5, 2 Vivdi x 8 galmt taité tt mai ur Ivtir.fr A Idutri Atia Grup Akka Thlgi Burb laqui S (mm. Sytèm) Da l Mmry Dvtam Du Kria Mdia 6 Média Mué Grévi O2I OL Grup Parrt Paat Plati Omium PSB Idutri Shidr ltri SII Slum Tharrau Id. Ttal Gab Traquur Vlia vir. Vii IT Grup VM Matériaux

45 PRINIPALS VARIATIO La t uivrll t rrpda d apitalit LA OT du lôtur au lôtur Tut tati t il ur Ivtir.fr VALURS DU SRD T DU A 4 LS PLUS FORTS HAUSSS ADS Hrmè Itratial Ubift trtaimt Vallur Mr Ar Safra Zdia Arpa N LS OURS DU VNDRDI 3 MAI 2 N LÔTUR À 7 H 3 Bur d Pari LS PLUS FORTS BAISSS BAISS. Bi qu l ati it rlativmt b marhé, l idi a 4 parvit tujur pa à hir frahmt au-du d la barr d 4. pit. INQUIÉTUDS AUTOUR D LA GRÈ T D L INFLATION L a mai avait plutôt mal mmé pur l a 4 (,25 ludi 9 mai). L ivtiur iquiétait d rumur d rtruturati d la dtt grqu, qui t uptibl d avir d équ da tut l urp via l baqu. Mai u révii du pla d aid d l Ui urpé t du FMI ( milliard d ur) mbl fialmt pa viagé. Pa plu qu u rprt d dux a d l bjtif d défiit budgétair (3 du PIB 24). ar, l l dirtur du FMI, Ati Brg, l pla d privatiati d 5 milliard purrait êtr «iq fi plu imprtat», mpt tu d «l xtrardiair prtf u i l l d a t i f» d l a G r è ( 2 8 m i l l i a rd d p at r i m i immbilir, partiipati da d trpri). L a 4 ur a... ur la mai :... ur a : + 7,7... dpui l début d l'aé : + 5,63 -, , ,43 + 3,8 5,82 + 5,38 + 5,28 + 2,6 -,84-2,95-4,8 J. Juil. Aût + 2,95 Spt. - 5,82 Ot. Nv. Dé. Jav. Févr. Si l rbd d mardi a fait lg fu ( ur la mai), t qu l iflati hi (5,3 avril) lai augurr l adpti d mur pur limitr la ria. La baqu tral hii a d uvau rlvé l taux d rérv bligatir d baqu. t à quad u Mar - 2,4 Avril Mai duxièm tur d vi métair da la z ur, ù l iflati (autur d 2,7 tt aé) dépa l bjtif d la B (2 )? D fait, la ria t plu viv qu prévu. L PIB a prgré d au prmir trimtr Fra, t mêm d,5 Allmag. L rait d iflati vit aui d tat-ui, ù ll a attit 3,2 avril. Hurumt, l timid rbd du pétrl a fait lg fu (aprè u hut d 5 à 97,2 $ du 29 avril au 6 mai pur l WTI). L Ag itratial d l érgi a u pu abaié timati d la mmati mdial 2, à 89,2 milli d baril par jur (+,5 par rapprt à 29). Mai l baril rt hr. Sl l patr d xxmbil, il vaut d 6 à 7 $ ur la ba d fdamtaux. Fa aux riqu d hau d taux, l ati t à privilégir fa aux bligati u à l immbilir. my, l valur du a 4 pait ulmt 9,7 fi l bééfi timé pur 22, l l u Fatt d aalyt fiair. Ja-Lu hamptir L matièr prmièr pèt u L marhé amériai a réui à u L idi vdtt d la 2.663, ,8 2.5 Mai 9 à 7 h. 2 3 mitigé ar la hau d prix d 3,2 ur u a purrait igifir u prhai hau d taux d itérêt. S. A. Bur d Trt t trè xpé aux matièr prmièr. D 248 valur qui l mpt, u quart appartit au tur d l érgi t 5 à lui d mi t d métaux. ll t lgiqumt été affté par la déru d ur du pétrl t d métaux d ba. Sur rgy, qui xplit d abl bitumiux, a prdu u pu plu d 3 tt Idi S&P/TSX 23,8 2, 5,3 2,4 2,,,, LS PLUS FORTS BAISSS tti Frèr Ta ltriqu mm HF mpay A Itratial Ovrlap Grup S mmuiati & Sytèm Stty -44,3-8, -5,6-5,2 -, -8,3-7,7-7,2 VALURS D L'ALTRNXT LS PLUS FORTS HAUSSS Aya apital O2I urplama Mau Flur TR Srvi,8 7,5 6,2 5,8 5,8 LS PLUS FORTS BAISSS -2,6-2,4-8,4-7,8-7,8 -,8 PRINIPAUX HANGMNTS D OBJTIF D OURS ,6 3.42,7 Ai Nuvau AHTR / AHAT SPÉULATIF Barbara Bui Bridal r Dubuit Altarit urmdi Grup Plati Omium MGI utir Baqu d la Réui Adm Safti Traquur Prrvia Stradim-pa Fi. L marhé amp ur piti +,2-7,5-6,9-6,4-5,6-5,6-5,3-4,6-4,3 LS PLUS FORTS HAUSSS L marhé à uivr: Trt Dw J NP Aura ulr Hrm Nxity Igi Fièr d Régi M6-Métrpl TV ramt Air Liquid VALURS D'URONXT (hr SRD laiqu) Wall Strt grappillr,2 ur la mai (vdrdi à 7 hur), autat dir qu l marhé amériai a marqué u pau. Purtat l b uvll émiqu t pa maqué t l ativité d fui t aquiiti t rté aimé (Mirft a rahté Skyp pur 8,5 milliard d dllar). L matièr prmièr t rpri d ulur, qui a aui utu la tda. Tutfi, la mai t trmié ur u t plu,2 7,9 6,9 6, 5,7 5,7 5,7 5, Mai 9 à 7 h. 2 3 mai. L grup Firt Quatum a rulé d 4,2, mm l prdutur d grai à ba d pta Ptah rp.. D. ADS ramt ilr Itratial M6-Métrpl TV PagJau 8,5 9 Safra 3 33 Sdx Vallur 97 Viat 7 72 Ivtir-L Jural d Fia 949Samdi 4 mai 2

46 DOW JONS LONG TRM LS MARHÉS II ur d lôtur du vdrdi 3 mai 2 ZOOM SUR DUX GRANDS INDIS À SUIVR 2.249,6 L brt $/baril à 7h 4.93,8 l , ,33 l PÉTROL 2.663,4 DOW JONS LONG TRM A LONG TRM 4,6 5 lôtur ON D'OR 3..2 $/ ,83 l l URO/DOLLAR A 4 A 4 DOW JONS DOW JONS PR, bééfi, rdmt xtrêm a ( lôtur) PR, bééfi, rdmt xtrêm a ( lôtur) $,4273,6 PR Variati Aé Rdt (br d fi) d bééfi () 8,8 2,2,9 32,7 53,5 2,5 3,3 3,8 4, -haut (dat) Aé ba (dat) Aé 3.959,98 (29-2) 2.59,29 (9-3) 4.65,65 (5-4) 3.33,29 (25-5) 4.57,4 (8-2) 3.696,56 (6-3) PR Variati Rdt (br d fi) d bééfi () 8,6 3,6,7 L PANORAMA DS PLAS FINANIÈRS ur lôtur du PARIS a 4 a Nxt 2 SBF 2 a Larg 6 a Mid 6 a Small a Mid & Small a All-Tradabl a Allhar VM UROP Idi pa-urpé urfirt 8 urfirt urstxx 5 ur Stxx Stxx 5 DJ Stxx 6 urxt Nxt 5 Z ur Frafrt - Dax Amtrdam - AX Bruxll - Bl 2 Hliki - OMX Lib - PSI 2 Madrid- Ibx 35 Mila - FTS Mib Vi - ATX Hr Z ur Ldr - FTS Itabul - IS Natial Mu - RTS (dllar) Stkhlm - OMX Zurih - SMI AMRIQUS** Nw Yrk Dw J Stadard & Pr' 5 Nadaq mpit Rul 2 Autr Pla Trt - TSX mpit Mxi - IP Sa Paul - Bvpa ASI Tky - Nikki 225 Hg Kg - Hag Sg Bmbay - Sx Séul - Kpi 2 Shagai - mpit Sigapur - Strait Tim Taiwa - Wightd Idx AUTRS INDIS Md - Mrga Staly* Ldr - FTS Gld* Idi Variati mai Var. dp. fi 2 Idi fi 2 2,3 2,4 2, ba (dat),4,2.548,5 (3-2) 6.545,7 (9-3).585,38 (29-2) 9.686,48 (2-7) 2.8,54 (29-4).63,3 (6-3), LS VALURS QUI FONT L UNANIMITÉ xtrêm 2 ( éa) -haut (dat) -ba (dat) (6-2-) (-5-) 39.8 (6-2-) (8-2-) (-5-) (-5-) 79.8 (-5-) (8-2-) (8-2-) 3,73 (3-5-) (6-3-) (5-3-) (6-3-) (6-3-) (5-3-) (3--) 727. (6-3-) (6-3-) (6-3-) 42. (3--) (8-2-) (25-2-) (8-2-) (8-2-) (8-2-) (8-2-) (8-2-) (-5-) (6-3-) (6-3-) (6-3-) (6-3-) (6-3-) (6-3-) (6-3-) (6-3-) (2-5-) (8-2-) (28-4-) (9-2-) (7-2-) 65. (8-2-) (8-2-) (7-2-) (6-3-) (6-3-) (6-3-) (6-3-) (6-3-) (6-3-) (6-3-) (6-3-) (2-2-) (4-5-) (-4-) (9--) (2-2-) (5-3-) (2-3-) (--) (5-3-) 6.2 (6-3-) (2-5-) (2-5-) (2-5-) (3-5-) (6-3-) (6-3-) (6-3-) (25--) (7-3-) (3--) (3--) (--) (2-5-) (5-5-) (7-2-) (8-4-) (3--) (3-5-) (8-4-) (7--) (8-2-) (5-3-) (7-3-) (-2-) (5-3-) (25--) (8-3-) (5-3-) (2-5-) (3--) 26.5 (6-3-) (25--) *ur d la vill pur idi. ** ur éa, l jural état imprimé avat l hur d lôtur d marhé. OILS IDNTIQUS INVSTIR- L JDF / OUS / ANALYS GRAPHIQU AHTR Aérprt d Pari Air Fra-KLM Alatl-Lut Alt Arkma Bi Bllré Burau Vrita ai Da Daault Sytèm uraz urfi Sitifi utlat mmuiati Fauria FFP Grup urtul Guy t Gag Iliad Ip Ip Klépirr Maurl & Prm Idi vdrdi ludi mardi mrrdi judi vdrdi a 4 a Nxt2 SBF 2 a Mid 6 a Small a All Tradabl Ivtir VM DJ ur Stxx 5 Dw J Nadaq mpit Mdia Mrialy Nxa Nxity Rally Rmy itrau Safra Saft Sait-Gbai Sr Sb SS Sili Sdx Sit Spra Grup Stria (Grup) Thilr Ttal Gab Triga Val Wdl Zdia Arpa LS INDIATURS LÉS DU SRD T DU A 4 PR 2 LS PLUS FORTS ( mbr d fi) LS PLUS FAIBLS ( mbr d fi) lub Méditrraé Burb urfi Sitifi Hrmè Itratial Btau 56, 5, 43,9 43, 4,9 Iad Wdl FFP Gia Fièr d Régi 3,7 4, 5,3 6,3 6,3 V/A 2 LS PLUS FORTS ( mbr d fi) LS PLUS FAIBLS ( mbr d fi) Grup urtul Hrmè Itratial utlat mmuiati Maurl & Prm SS,34 7,95 7,84 6,46 5,67 Pugt ADS aal+ Squaa arrfur,5,5,28,28,32 ATIF NT/OURS 2 LS PLUS FORTS SUROTS Burau Vrita Fauria Hrmè Itratial Stallrgè SS LS PLUS FORTS DOTS FFP Wdl Pugt Air Fra-KLM Natixi ulr Hrm M6-Métrpl TV Nxity Fièr d Régi GDF Suz Ttal Gab 6, 5,9 5,9 5,9 5,8 5,6 LS PLUS FORTS RNDMNTS 2 Fra Télém Iad PagJau Vivdi Npt Natixi 9, 8,3 7,6 7,2 6, 6, VOLUTION DS HIFFRS D'AFFAIRS 2 LS PLUS FORTS LS INDIS AU JOUR L JOUR Samdi 4 mai 2Ivtir-L Jural d Fia 949 7,7 37, 5,8 -haut (dat) Aé Maurl & Prm Hava Natixi Rubi Fauria LS PLUS FAIBLS Fièr d Régi Ar PPR Burb April Grup VOLUTION DS BNPA 2 LS PLUS FORTS ArlrMittal ulr Hrm Nxa Mihli JDaux LS PLUS FAIBLS Rally Burb GG Vrita Altm Ip

47 SRD LASSIQU ur d lôtur du vdrdi 3 mai 2 mmt lir l guid mplt d ati du SRD Outil uiqu, la t du SRD d Ivtir vu prmt d gérr vtr prtfuill dipat d tut l dé éair ur l ati d la t du SRD d urxt Pari. Nu av rgrupé l dé fatull (mbr d titr, dividd, ur d Bur ) t l élémt mptabl (bila, mpt d réultat, bééfi par ati ). Il agit d dé publié pur l ifrmati paé, t d timati fait par Ivtir pur l prptiv. élémt prmttt d établir d rati d valriati t d rdmt afi d jugr u valur ur pluiur aé t d la mparr à d autr ati. La rédati d Ivtir utili tut ifrmati pur dr u il burir. Parallèlmt, u vu prét l rmmadati d l aaly graphiqu établi par hart t l u d aalyt alulé par FatSt, pur qu vu puiiz vu fair u idé d qu p l marhé d valur. Afi d bi mprdr tr t rihi, u apprt, i-du, qulqu préii ur rtai dé. SOIÉTÉ. L mbr d titr irit à la t mprd pa l lig dair tll qu l ati uvll. fçl pérati ur titr (OST) idiqut la drièr pérati ayat mdifié l apital d la iété, la parité il y a liu t la dat. Il agit priipalmt d divii d titr (Div.), d augmtati d apital (Aug. ap.) t d attributi gratuit (Attrib.).. Siété pur lqull vu puvz rvir l rapprt a gratuitmt. Par téléph : au (appl gratuit), par fax : au (appl gratuit). OURS. L ur t préédé d u arré ir quad il t atériur à la dat d lôtur d la t ( gééral l vdrdi ir). L apital éhagé mai (vlum d titr éhagé da la mai rapprté au mbr d titr) mur l purtag du apital qui a hagé d mai. L ur d mpati t l ur pri mpt pur la liquidati d pérati à la dat d la drièr prrgati au SRD. VARIATIO. L xtrêm plu-haut/plu-ba d la mai u ur 52 mai rrpdt à d ur éa t uiqumt lôtur. BILAN. L dé d bila (dttmt t/ fd prpr, atif t mptabl par ati) t fdé ur l drir mpt a u mtril délivré par la iété. La dét-urt/an t u rati qui rapprt la III Dat d prrgati : 25 mai apitaliati burièr à l atif t mptabl. Lrqu il t pitif, parl d urt. Lrqu il t égatif, il agit d u dét. L idi d lidité t u t d Ivtir. Sur u éhll d à 5, ll t matérialié par d. ll évalu la até fiaièr d la iété, 5 état la millur t attribué t ( ) la mi b. ATIVITÉ.L réultat t rrpd au réultat t publié part du grup. Il itègr l élémt xptil t l amrtimt d éart d aquiiti. DIVIDND. Da tt l, u idiqu l mtat ttal du dividd par ati, y mpri l dividd xptil. U dividd 29 rrpd au dividd prvat d réultat d l xri 29. Il t vré gééralmt ttalité 2, auf pur l iété vrat d ampt. L dividd t ajuté d pérati fiaièr ptériur à vrmt. Nu idiqu (u tim) égalmt l dividd 2, vré 2. L rdmt t alulé ur la ba d drir dividd. La dat d détahmt du dividd rrpd à ll du drir vré dt l mtat figur au-du. L mtat t uivi d u idiati xprimat a atur : (T) quad il agit d u vrmt ttal, (A) d u ampt, (S) d u ld t (D) d u dividd autr ( priip xptil). drir put d êtr différt d lui qui t affihé plu haut, d autat plu qu il agit d u dé hitriqu t ajuté d OST. A tr qu l dividd d pluiur iété itratial (hr z ur) té à Pari put êtr xprimé da la mai d rigi. BNPA. L BNPA, bééfi t par ati, t rtraité d élémt dit «xptil», afi d miux murr la prfrma réurrt d la iété. Il rt d ba au alul du rati ur/bééfi (PR). VALORISATION. L élémt d tt l prmttt d appréir la prti d l ivtimt t d jugr u iété par rapprt aux autr t/u au rgard d évaluati hitriqu. L PR (rati ur/bééfi), multipl d bééfi, btit diviat l ur par l BNPA. Il idiqu mbi d aé d bééfi t tu da l ur. La V/A, valur d trpri (apitaliati burièr augmté d l dttmt t u dimiué d la trérri tt) rapprté au hiffr d affair, prmt d mparr l valriati d fd d mmr d iété aux bila trè différt. L idi d ivtimt t u t d Ivtir. Sur u éhll d à 5, ll t matérialié par d. ll évalu l pprtuité burièr du titr, 5 état la millur t attribué t ( ) la mi b. OILS.La tda graphiqu, réalié par hart, atiip l évluti d l ati à urt trm, l l ritèr d l aaly thiqu. L dux prhai uil d réita (à la hau) t d upprt (à la bai) t égalmt mmuiqué. L u d aalyt FatSt réprtri l rmmadati dé par l baqu t l urtir. Il xprim, purtag, l il d ahat, d vt t l avi utr ur la valur. Abréviati d il d la rédati. A : ahtr ; AS : ahtr à titr péulatif ; AB : ahtr bai ; APP : apprtr ; ATT : attdr ; : rvr ; : rtr à l éart ; V : vdr ; VP : vt partill ; ND : détrmié. L il d ahtr u d rvr t uivi d u bjtif d ur. L il d ahat bai, d vt, d vt partill puvt êtr uivi d u hiffr tr parthè ; lui-i rrpd à u ur limit. La ulur rag affih da la z d mmtair t d il d u iété lrqu la rédati a hagé a rmmadati ur l titr durat la mai. Siété ur Bila Ativité Dividd Ar - A Hôtllri a 4 - FR244 3,5 28,87 3 3,53 Variati + 5,66 uraz/ly ap. (28,9) 3,97 / 28,63 D/FSI (8,6) + 6,2 Suthatar AM (5,7) 36,2 / 22,26-8,4 3-dé + 8 6, ,68, ,5 (T),96,24,4 + 3 Aérprt d Pari - ADP iair d'aérprt SBF 2 - FR ,5,3 65,68 -,78 66,5 / 64,4 + 7,83 66,5 / 5,2 +,4 tat Fraçai (52,4) Ivt. itit. (2,) Shipl Grup (8) 3-dé , , ,37,52 2, ,37 (T) 2,72 2,83 3,8 +4 Air Fra KLM - AF Traprt aéri a Nxt 2 - FR322 2,2 2,28 3,8 2,27 -,65 2,35 /,92 + 3,49 5,3 / 8,6 -,53 tat fraçai (5,7) Auttrôl (,5) ,58 (T) -5,9,38 2,5 Air Liquid - AI Gaz idutril t médiaux a 4 - FR273 Attrib. (p5) ,78 99,5 2,9 94,93-4,3 99,64 / 94,7 + 7,7,65 / 73,5 +,5 rédit Sui (2) Natixi AM (2) , 2,35 2, ,35 (T) 4,4 4,99 5, Alatl Lut - ALU quipmtir télém a 4 - FR37 4,33 4,2 5, 4,38 + 2,83 4,43 / 4,2 +,23 4,47 /, ,49 Ivt. ititutil (72) Ati. idividul (22) Salarié t grup (6) 3-dé +9, ,6 (T) -,23 -,4,2 Altm - ALO Ifratr. érgi, frrviair a 4 - FR ,72 42,4 2,9 42,7 -,63 42,94 / 4,52-2,25 45,32 / 3,78 + 6,5 Buygu (3) FMR LL (5) Mrga Staly (3,3) 3-mar + 3 4, ,24,62, ,24 (T) 4,2,57 3,2-63 Alt - AT il ivati SBF 2 - FR ,94 28,8,8 27,7 -,48 Publi (58,5) 28,53 / 27,5 Fdatur/Hldig (4,3) + 8,62 FP Alt (,3) 28,53 / 8,83 + 3, ,5 53,6 62,9,9 3, ,9 (T),89,69, Altra Thlgi - ALT il ivati SBF 2 - FR ,28 5,22,9 5, ,7-25, ,2 (T) -,52 -,8,28 April Grup - APR urtir aura a Small - FR ,7 79,7 79,7,44,49 2, ,49 (T),78,95, ,6, ,6 (T) -2,84 5,9 7, ,5, ,4 (T),46,66 2, ,55,69 4, ,69 (T),57,2 2, ,4 3,4 52,2,8-2-2,2 (T) -,2,36, ,7 27, ,4,9 2, ,4 (T) 3,5 4,29 4, ,92,98, ,92 (T) 3,74 4,5 4, ,5 2, 3, ,5 (T) 4,92 6,55 7, ,3 3, (A) 3,8 2,83, , ,5,5 2,2 4--2,5 (T) 7,32 4,5 6, ,9 5,33 / 5,3 + 38,69 5,6 / 2, ,3 Atiariat 3-mar , dé , dé -, Altrafi Part. (9,2) Alxi Kiazff (4,9) Hubrt Martigy (4,9) 3-dé , + 7 2,9 2,98,6 2,95 -,38 Hldig vlm (64) 2,5 / 2,75 Publi (35) - 7, Ivt. ititutil (2) 24 / 8,4 -, 3-dé, Arkma - AK himi d péialité SBF 2 - FR ,75 74,9 4 74,58 +,75 Grlight apital (,6) 78,5 / 72,9 Gp Bruxll Lambrt (5,2) + 25,69 Ddg & x (4,9) 78,5 / 27, ,76 At Origi - ATO il, ifgéra SBF 2 - FR5732 4,85 42,29 3,5 42,6 -,5 43,43 / 4,3 + 7,27 44,6 / 29,82 + 5,3 Axa - S Aura a 4 - FR2628 4,62 5,9,9 4,79-3,75 Ivt. itit. fraç. (24,) 5,6 / 4,53 Ivt. itit..u. (7,2) + 3,2 Mutull Axa (4,5) 6,6 /,88 + 7,43 Béétau - BN Fabr. d bataux d plaia SBF 2 - FR3564 4,72 4,46,2 4,63 +,83 4,73 / 4,4 + 5,3 6,75 /,5-7, Bi - BB Styl, rair, briqut SBF 2 - FR ,55 64,93,6 65,42 +,95 Famill Bih (43,3) 65,96 / 64,85 Silhtr It. Ivt. (8,2) +,2 BlakRk (5) 69 / 53,3 +,9 3-dé , BiMériux - BIM Diagti «i vitr» SBF 2 - FR ,6 78,7,6 76,8 -,4 Mériux Allia (58,9) 79 / 76,28 Gp M. Daault (5,) - 6,56 92,4 / 66,95 + 5,74 3-dé -2 22, BNP Pariba - BNP Baqu a 4 - FR34 53,62 54,43 2,2 54,4 -,49 54,98 / 52,54 + 3,49 59,93 / 4,8 + 2,62 Bllré - BOL Siété d'ivtimt SBF 2 - FR ,3 72,85, 74, +,26 Fi. d l'odt (67,) 76,95 / 7,3 Idu. Fi. d l'arti (4) + 29,96 Nrd-Sumatra Ivt. (3,8) 76,95 / 22,5 + 9,3 Bdull - BON Légum trafrmé a Small - FR ,94 69,9, 68,94 -,22 Ati. familiaux (52,8) 69 / 68 Publi (42,5) -,35 Salarié & auttrôl (4,3) 78,87 / 58,43-3,55 PAI Partr (22) tauru (7) Pardu (4,) 3-dé +4 36, dé +9 29, Bri 2 (55) Auttrôl (4) 3-dé 2, aût +4 4, tat blg-sfpi (9) Axa (5,9) Salarié (5,9) 3-dé 53, dé 63, jui , BNPA Valriati 3,8 24,5 2,6,29 23,9 23 2, 3,7 32, 4,9,4 2, ,37,65 9,9 26,5 3,65 3,6 6,5 4,3,93 9,67,8,7,7 2,7 9,7,79 9,2 25,2 4,6,6 9,3 2,2 6,8 4,9 24,7,59 2,8 5,3 4,54 2,9 9,3 7,5 2,25,9 8,2 7,6 45,5 3,5 5,3 9,4 5,3,68 T d Ré a Supita graph pr iqu t rép u rt d r Ah ié pa aal at r Fa yt V tst fia ir t Da il t d Iv N Pt h ti u r a tr til gm b t j. d il d pré u éd i r t l (L mm qu hag tair m t d u a t d d la v réd t m ul at r di ur i i fié diq il tr u ur p la v it al d ur) vu L Val Mé ur - tir d ap m ém i Id talia i ti Op - (M éra d ) ti Ii -Nbr ti tr ur t itr (O ST) ur lô d t apur lôtur uital é mai r d ha pré gé éd m m p ai t Var at iati i -h m Var aut ai / i ati plu5 b Va -haut 2 m a ria / p ai ma ti lu i a -b a 5 ul 2 l m ai L pri ip aux at i ai r lô tur d d AN ttm xri Dé par a t t Id t- ti /fd p i ur rp Iv t r t /A hi ir d N ffr l r d idit a é Béia ffair Bééfi du 2 Bééfi t 2 A 2 tim éfi t 9 / é 2 2 t 2 9 Div tim id t é Div d imé id 2 R d 9 Da dm 2 t d t M r 2 tim ta ir é t div. dé ta BN hé PA BN 2 PA 9 BN 2 P r A 2 t i imé a tim 2 é PR /2 P 29 R 2 ( 9 PR br d 2 V/ tim fi Id A 2 tim é (b ) i é ( r Iv t br d t imé d fi ir d f ) iv i) t i m t SRD - Ati fraçai mmtair il Nutr L grup a aé u hau d vt (à p) d / 33,9 5,5 au prmir trimtr. L'amélirati du RvPar vit 32,5 28,6 / 27 davatag d la hau du taux d'upati qu du rdrmt d prix. L trafi du prmir trimtr 't irit hau t l butiqu t bi mprté. pdat l hiffr d'affair 't trè légèrmt taé. L prévii d 2 t été firmé. Hau 69 / 73 6 / 57, A VP A Hau L trafi a frtmt rbdi avril (+ 23 ). La 2,6 mpagi qui publira mpt a l 9 mai, a,8 // 2,9,6 rvu à la bai bjtif d réultat ur l'xri 2-2 à au d la hau d prix du arburat. AS A Nutr 5 / 92,5 / 89 A L prfrma fiaièr du prmir trimtr t irit parfaitmt da la lig d bjtif ( dé ajuté) d la iété pur l'mbl d l'aé. Hau 5 / 5,5 3,75 / 3,3 AS L bééfi t a frtmt rulé l'a drir. La tda ur l mmad 't ivré. L prfrma pératill d 2 dvrait êtr prh d ll d 2 mai l bééfi t dvrait rmtr. Nutr 45 / 47 4 / 38 A L vt t augmté d 2,4 (+ 8,8 à dé mparabl) au prmir trimtr, à 3,54 Md. Lr d l'amblé, Bît Ptir a idiqué : «Nu puv viagr l'avir av ptimim t fia.» Hau La rpri trè viguru d ivtimt d 28,4 trpri rhrh t dévlppmt traduit par 27, // 28,8 26,7 u hau trè frt d l'ativité pur Alt t urrt. L grup firm prévii. A Hau 5,55 / 5,7 4,95 / 4,8 5, A Nutr L hiffr d'affair t tabl au prmir trimtr 2, à 2,3 / 2,6 84 M. L mmii d urtag tiut d 2,5 / 2,2 prgrr. L grup puruit a ria à l'itratial. A Sur fd d bra d fr tr l préidt l priipal atiair, l grup a publié u trè b hiffr d'affair du prmir trimtr 2. L'amblé dvrait prr ur u hagmt d dirti. L réultat trimtril t dépaé tut l attt av u dublmt d l'xédt brut d'xplitati. L himit dvrait rlvr bjtif à my trm au duxièm trimtr, attdu du mêm aabit. Hau 78,2 / 8 7,9 / 69 A Hau La iété d rvi ifrmatiqu a vu rvu 43,2 tagr au prmir trimtr 2. ll préi rtr 4,5 // 43,9 39,8 tré ur l'amélirati d marg t ur la fui av la brah ifrmatiqu d Sim A Nutr L'ativité au prmir trimtr 2 rul d 2 à 5,5 dé mparabl. Néami, l'évluti du mix 3,5 // 6,8 2,6 prduit, qui favri la prévya t l trat uité d mpt, prfit aux marg. A AS Bai L plaiair a réduit a prt pératill au prmir 5, / 5,3 mtr 29-2 tujur défiitair (aialité 4, / 3,8 blig). D'ii à iq a, il vut dublr hiffr d'affair t quadruplr réultat. A Bi a affihé u pi d rtabilité ur l prmir trimtr, Hau qui d u marg d frt ur l'aé. L grup 67,6 / 68,7 a firmé bll prptiv lr d amblé 63, / 6,9 gééral. A L grup a affihé u prfrma trimtrill Hau / 92,3 dmi-tit. La ria itr 't révélé ifériur 83,4 aux attt, mai l'bjtif d'u prgri d vt 74,4 / 7,9 d 5 à 6 a été maitu pur A Nutr 57,3 / 6 5 / 47,5 A Hau 76 / / 67 A Hau L hiffr d'affair à uf mi a rauré l ivtiur, 7 par la ria itr d,6 t la firmati d 67,4/ /7,7 66,7 bjtif d bééfi pératil pur l'xri, malgré u péuri pur rtai légum. A L bééfi du prmir trimtr (2,6 Md, + 4,6 ) était bi millur qu'attdu, qui frt tr appréiati ur la lidité t la régularité d la baqu. Rati d lvabilité raurat. L grup publi u hiffr d affair d plu d 2 Md au titr du prmir trimtr 2, hau d 27 (6 à périmètr t hag tat). L quatr pilir t tribué à tt ria. Ivtir-L Jural d Fia 949Samdi 4 mai 2

48 IV SRD LASSIQU ur d lôtur du vdrdi 3 mai 2 Siété ur Variati Atiariat Bila Ativité Dividd Burb - GBB Srvi maritim SBF 2 - FR ,3 3,69 2,7 32,47 + 4,7 34,89 / 3,66 -,38 36, / 28,2-7,43 Jaar (24) Myur (5,4) Mah-Ivt (5,) 3-dé , ,4 39,2 32,9,9 2,8-6-2,9 (T) 2,55,64,52-75 Buygu - N BTP, média, téléphi mbil a 4 - FR253 33,89 33,88,2 33,93 +,3 34,32 / 33,46-6,9 36,53 / 3,4 + 5,7 SDM (8,6) Salarié (8,3) Grup Artémi (,9) ,6,6 4, ,6 (T) 3,78 3,3 3,42-2 Burau Vrita - BVI Ipti t rtifiati SBF 2 - FR ,49 58,37,6 58,24 +,2 59, / 57, ,24 59,8 / 39,6 + 3,2 Wdl (5,8) Dirigat (4,) Salarié () ,7 29,4 355,84, ,84 (T) 2,32 2,66 3, aal+ - AN Télévii par âbl a Small - FR2546 5,57 5,57,3 5,58 -,3 5,64 / 5,5 + 2,52 5,88 / 4,82 +,9 aal+ Fra (48,5) apfi Dl (5,3) d. d Rthhild (4,8) ,27,27 4,9-5-2,27 (T),32,32,32 apgmii - AP il, ifgéra a 4 - FR ,4 4,9 3,5 4,27 -,3 Ivt. It. étrag. (6) 4,66 / 4 Ivt. It. fraçai (27) + 3,45 Ati. idividul (4) 43,39 / 32,26 + 7, ,8 2, ,8 (T),6 2,32 2,45 + arrfur - A Ditributi alimtair a 4 - FR272 3,6 3,49 2,5 3,5-2,79 3,34 / 3,38-4,99 4,28 / 29,83 -,79 Blu apital (,7 ) Blu Partr (2,2) Gp Arault SAS (,7) ,8,8 3, ,8 (T),56 2,4 2, ai - O Ditributi alimtair a Nxt 2 - FR ,3 74,2 74,86 +,76 75,88 / 73,37 + 6,44 75,88 / 58,65 + 3,22 Rally (48,6) Salarié (2,7) NP (2) ,65 2,78 3, ,78 (T) 4,67 5,8 5,36 +9 FAO - FAO Ditrib. (autmbil, médiamt) SBF 2 - FR65 27, 27,6,4 26,88 +,5 PPR (42) 27,25 / 26,65 Arti Glbal Mgt (4,97) + 9, 34,4 / 2,5-6,79 3-dé + 3 8, ,3,2,78, ,78 (T),47,63,79 + GG Vrita - GA Simiqu trrtr t mari a Nxt 2 - FR ,8 4,6 23,2 +,88 IFP (4,8 ) 24,3 / 22,52 FMR rp & Fidlity (3,3) + 6,3 Mrga Staly (2,7) 27,79 / 2,93 +,97 3-dé , ,22,52,5, hritia Dir - DI Lux FR343,2 8,5,3 9,85 +,57 2,3 / 7,4 + 32,68 4,9 / 7,84 + 3,9 Gp Arault (7) Publi (3) 3-dé Nutr ,66 2,, ,88 (A) 3,82 6,94 6, ,9 5,9 6,4 Nutr imt Fraçai - MA Matériaux d truti SBF 2 - FR ,46 7,44,2 72, +,43 74,9 / 7,89 + 2,55 74,9 / 57,85 -,6 Italmti (82) Auttrôl (,8) 3-dé , , (T) 6,45 5,55 6,4-4,2 3, 2,97 lub Méditrraé - U Hôtllri, villag vaa SBF 2 - FR2568 5,85 6,8,3 6-2, 6,48 / 5, ,4 8,39 /,3 + 2,56 GLG Partr (9,8) Fipar Itr. (,7) Fu (7,) (T) -,,28,7 NP Aura - NP Aura-vi a Nxt 2 - FR2222 4,5 5,29,9 4,34-7,46 5, / 4, -,76 7,9 / 2,3 + 4,74 D (4) Spaur (35,5) Publi (23,5) ,75,77 5,4-5-2,77 (T),69,77,94 +5 rédit Agril - AA Baqu a 4 - FR4572,7,4 2,, ,45,45 4, ,45 (T) Da - BN Alimtati a 4 - FR ,88 49,89 5,4 49,8 -,2 5,34 / 48, + 5,36 5,34 / 39,35 + 6, Daault Sytèm - DSY ditur d lgiil a Nxt 2 - FR365 57,54 56,7, 56,89 + 2,44 Gp M. Daault (43,7) 57,99 / 55,88 harl dlt (6,5) + 2,2 59 / 43,67 +,99 ADS - AD trutur aérautiqu a 4 - NL ,9 2,95,7 2,82 +,2 tat fr. & Lagardèr (27,5) 23, / 2,8 Daimlr (22,5) + 48,68 tat pagl (5,5) 23, / 5,6 + 32,4 drd - DN Titr d rvi prépayé a Nxt 2 - FR98533 Itr. à, ,38 2,48,8 2,85 -,47 22,2 / 2,4 + 64,42 22,64 / 3 + 2,66 ly (8,8 ) uraz (, ) D (,3 ) DF - DF Prdutur d'éltriité a 4 - FR ,25 28,44,5 28,66 + 2,85 29,3 / 28-23,59 38, / 26,42-4,7 tat fraçai (84,9) Salarié (,9) DF rg. Nuv. - N Prd. d'éltriité ruvlabl SBF 2 - FR443 4,2 4,7,3 4,2 iffag - FGR BTP, i SBF 2 - FR ,2 45,23,9 45,73 ramt - RA Prd. d métaux frrux SBF 2 - FR ,85 25,3,9 239,6 ilr Itratial - I Fabriati d vrr ptiqu a 4 - FR ,6 56,63, 56,5 -,4 57,5 / 55,88 + 8,73 57,5 / 44,3 + 7,5 Salarié (7,9) ulr Hrm - L Aura-rédit SBF 2 - FR ,68 7,62,8 66,64-6,9 69,5 / 65,5 + 8,87 76,5 / 48,25-6,55 AGF (7,4) Publi (29,6) 3-dé , dé , dé , dé , dé ,4-9 3-t , dé 2,5-3 +,32 SAS Ru d la Béti (54,7),37 /,66 Salarié (5,63) + 7,63 2,92 / 7,87 + 6,48 D (4) uraz (2,7) Prdia (,4) 3-dé 9, dé , dé , dé , dé dé , , DF via DV (5) 4,25 / 4,7 Gp Muratglu (25,) + 2, 4,94 / 26, ,99 -,25 46,5 / 44,5 + 4,32 47,8 / 32, ,69 3-dé Salarié (24,4) FSI (2) iffaim (8,3) 3-dé , dé , ,57 Sram & ir (37,) 252,8 / 238,5 Arva (26,) - 4,4 arl Taara (2,9) 278,5 / 93,7-6,88 3-dé - 33, dé + 3, dé 47, Samdi 4 mai 2 Ivtir-L Jural d Fia 949 BNPA Valriati 2,6 5 6,3 4,65 9,2 9,9,48 25, ,55 7,6 7,6 7,6,28 35,5 7,7 6,7,6 54,5 5 3,9,32 6, 4,8 4,42 8,4 6,6 5,2,7 44, 34,7 2,2 T d Ré a Supita graph pr iqu t rép u rt d r Ah ié pa aal at r Fa yt V tst fia ir t Da il t I N Pt d h vti utr t ag r il m b t j. d il d pré u éd i r t l m m (L qu hag tair m t d u a t d d la v réd t m ul at r di ur i i fié diq il tr u ur p la v it al d ur) vu L Val Mé ur - tir d ap m ém i Id talia i ti ( Op éra d M )-N ti Ii br titr ur t itr (O ST) ur lô d t apur lôtur uital é mai r d ha pré gé éd m m p ai t Var at iati i - Var haut mai iati / pl u5 b Va -haut 2 m a ria / p ai ma ti lu i a -b a 5 ul 2 l m ai L pri ip aux at i ai r lô tur d d AN ttm xri Dé par a t t Id t- ti /fd p i ur rp Iv t r t /A hi ir d N ffr r d l i dité a Béia ffair Bééfi du 2 Bééfi t 2 A 2 tim éfi t 9 / é 2 2 t 2 9 Div tim id t é Div d imé i R dd 29 Da dm 2 t M dr t 2 tim ta ir é t div. dé ta BN hé PA BN 2 PA 9 BN 2 P r A 2 t i imé a tim 2 é PR /2 P 29 R 2 ( 9 PR br d V/ 2 tim fi Id A 2 tim é (b ) i é ( r Iv t br d t imé d fi ir d f ) iv i) t i m t SRD - Ati fraçai mmtair il Nutr La rpri d la dmad pur l avir ffhr d la part d mpagi pétrlièr a prmi la rmté du 33,8 / 34,5 3, / 3,5 taux d'utiliati au prmir trimtr à 83,. L tarif juralir t égalmt prgrè. A Nutr L réultat 2 t été millur qu'attdu tadi qu l prptiv d'u rtur d la ria 2 t 35 / 36,5 éduit. La ituati fiaièr t xtrêmmt lid av 32,7 / 3,7 u radi d'dttmt d 23. A Hau L hiffr d affair trimtril (775 M, + 23 dt, 59,3 / 59,8 ria rgaiqu, + 6,5 ) t upériur aux attt. 57, / 56,6 pdat, la prgri mbl plu rapid da l divii l mi rtabl. A Nutr L bééfi d tt quill juridiqu dépd pa d prfrma d la haî rypté. Srt d'bligati à 5,67 / 5,7 5,49 / 5,45 taux quai fix, l titr bairait a d hau d taux d'itérêt A Nutr La SSII a publié u hiffr d'affair du prmir trimtr 43 / 45 2 u pu upériur aux prévii. La rpri t trè 39,8 / 37,7 marqué aux tat-ui. L grup mtr ptimit pur l'mbl d 2. A Nutr Lar Olff, l préidt du grup, qui vut arr 32,5 xluivmt au rdrmt d la Fra a déidé d 29,8 // 34,8 28,5 rpur l'itrduti Bur d'u parti d arrfur Prprty. AB (29) mm bi. Au prmir trimtr, la iété a Hau réui à affihr u ria rgaiqu d 5,7. Grâ 76,8 / 77,8 à aquiiti à l'itratial (Bréil t Thaïlad), la 72,8 / 7,8 hau rvit à 8,8. A Bai L vt t rû d,4 mparabl au prmir 27,9 trimtr. La ruptur d apprviimt 25,6 // 28,4 25, prva du Jap pur la brah Autmtiv riqu d pr au d mtr. AB (24) Bai L grup a publié u prmir trimtr tri par d prt 24, da l rvi mari t par d frai fiair 22, // 24,4 2,6 réurrt. L prptiv apparait millur au d mtr. A A ND 3 / 4 6 / 5 N Hau La filial d'italmti a uffrt au prmir trimtr d 73,6 l'iflati t d'u arrêt mmtaé d l'ativité gypt. 7,4 // 74,4 69,7 rvah, urp t aux tat-ui, la mété a été lémt. A Hau L évémt au Maghrb aurt u impat égatif ur 6,6 l réultat du lub Md qui rtra éami limité. L 5,4 // 6,9 5, titr a gagé prè d 4 dpui tr il d'ahat d jui 2 : 'allégr. VP ,4 8 7,3 - Bai Au prmir trimtr 2, l hiffr d'affair bai d 4,8 / 5, plu d 4, à 8, milliard d ur, péalié par l ativité 3,8 / 3,5 éparg. NP uhait prtr ffrt ur l prduit à plu frt marg. 2--2,47,53, ,6 2, 7,6 - Nutr U bééfi t millur qu prévu au prmir trimtr, à Md, a élémt xptil t frm aux 2 / 2,9 bjtif tratégiqu. Néami, u rt prudt,2 / 9,25 mpt tu d la pré Grè ,2,3 2,6-5-2,3 (T) 2,8 2,58 2, ,9 9,3 7,2 2,32 Lr d l'amblé du 28 avril, Da a timé qu virmt urrtil rait guèr mdifié par l'opa d Latali ur l'itali Parmalat t par l rahat d Yplait par Gral Mill ,7 22,5 345,46,54, ,46 (T),44,87 2, , ,7 (T) -,94,68, ,5 2,3 --,62,73, ,5,5 3, ,57 (A) 2,2 2,4, ,9 6, 28,8,38,42-6-2,38 (T),26,37, ,2,2 2, ,2 (T) 2, 2,58 2, ,8 3,5, ,5 (T) -, 2,45 2, ,7,83, ,7 (T),9 2,2 2, ,5 35, ,5 (T),42 6,53 6, ,4,5 4 3,8 9,7 3,82 Malgré "l'affair" Gallia t l Jap, la mai d utur a rgitré u frt ria d vt au prmir trimtr 2 : ll t augmté d 22, à 22 milli d'ur t d 9 à dvi tat. Hau 55 / 6 47,2 / 46 A V V A Hau L'éditur d lgiil a réalié u xllt prmir 58, / 58,7 trimtr t bjtif a purrait êtr rlvé 55,6 / 54,9 da l mi à vir. Daault Sytèm prfit à pli d la mté puia d trat. A Nutr L réultat du prmir trimtr t agréablmt urpri l ivtiur ur l pla pératil. L grup 22,2 / 23,5 9,2 / 8,2 a évqué u rmté immit d ad, tut maitat prévii al. A Hau Hau d 7,2 du hiffr d'affair à fi mar, à 22,8 périmètr t hag tat. L grup va frtmt 2,9 // 23,3 2,4 aélérr l pru d dématérialiati d titr d rvi. L titr t r u pu hr. VP ,8 3,7 6,,36 - Nutr L ativité trimtrill t mi dyamiqu qu prévu, 3,6 mai ll rmt pa au l bjtif d rtabilité 27,5 // 32,8 26,5 pur 2. L taux d dipibilité d tral uléair amélir ,9 29,4 24,2 4,3 Hau DF ffr u ptit prim aux atiair miritair 4,9 / 42,7 d'df N. L titr t valrié ulmt à 4 hr 38,4 / 37,6 dividd, mai l ivtiur 'attdt pa d rlèvmt du prix d l'opa. ATT L hiffr d'affair du prmir trimtr a prgré d Hau 2,7, frm aux attt d ivtiur. La 47,5 / 48,4 dirti, quat à ll, a été mur d firmr a 43,9 / 43, prévii d'ativité al. A V Bai 247 / / 228 A Hau Lr d l'amblé gééral, l préidt, Xavir 58,5 / 6 Ftat, a aé qu'hubrt Sagièr umulrait l 54,3 / 52,3 fti d dirtur t d préidt. A Bai L rait d'ulr Hrm ur l rtur d'u gurr d 69,5 7 prix était fdé. Il t baié d 5 au prmir 63,5 / /62, trimtr 2 t la tda dvrait firmr da l prhai trimtr , 26,9,5 34,3 29,3 25,4 5,3 2,4 7,5 6,2,35 9,2,4,4 L'amblé gééral a vté u dividd d 3,5. Détahé l 3 mai, il ra payé l 8 mai. A V A 29,6 25,7 22,5 3,6,2 9,8 - V

49 SRD LASSIQU ur d lôtur du vdrdi 3 mai 2 V Siété ur Variati uraz - RF Siété d'ivtimt SBF 2 - FR22 Attrib. (p2) -6-57,43 55,99, ,57 58,5 / 55,56 + 9,5 59 / 42,92 + 3,5 SHP t Affilié (23,9) rédit Agril (6,4) Sfia (5,) Atiariat urfi Sitifi - RF Bi-aaly a Small - FR ,74 7,43,9 7,37 -,98 76,9 / 69,5 + 7,5 76,9 / 26, ,39 Famill Marti (54) utlat mm. - TL Opératur d atllit SBF 2 - FR ,23 29,5,7 3,27 + 2,47 Abrti Tlm (3) 3,65 / 29,48 FSI (26,2) + 5,3 Frakli Rur () 3,65 / 24,82 +,37 Faivly Traprt - LY quipmt frrviair SBF 2 - FR ,79 68,75,2 67,9 -,4 68,8 / 67,35 + 4,5 7,69 / 49,25 + 9,57 Fauria - O quipmtir autmbil SBF 2 - FR247 29,6 28,2,8 28,55 + 3,4 Pugt SA (57,4) 29,44 / 27,67 O quity Partr (2,9) + 3,99 FP alarié (,) 3,25 /,4 + 34,8 3-dé , FFP - FFP Hldig du grup Pugt FR ,6 54,43,3 54,77 +,3 t. Pugt Frèr (74,7) 55,25 / 53,99 Sté mti d Part. (2) + 3,62 Imm. t Part. t (,9) 56,65 / 35, + 6,43 3-dé 3,7-58 F. d Régi - FDR Fièr divrifié SBF 2 - FR ,75 76,,7 7,7-5,6 76,7 / 7,49-6,4 83,38 / 64,7 -,9 Dlfi (25,9) Batipart (7,3) SGAM véa (5,2) Fra Télém - FT Opératur télém itégré a 4 - FR3338 5,56 5,75,5 5,66 -,2 5,87 / 5,46-3,26 7,45 / 4, -,26 tat fraçai (28,2) Salarié (2,9) Auttrôl (,4) GDF Suz - GSZ Prd. d'éltriité t d gaz a 4 - FR ,86 26,72 26, - 3,22 tat Fraçai (35,6) 26,59 / 25,55 Gp Bruxll Lambrt (5,3) -,7 Salarié (2,7) 3,5 / 22,64-3,7 Gia - GF Fièr divrifié SBF 2 - FR4865,5 97,,6 99,64 + 3,4 Mtrvaa (26,9),25 / 96,72 J. Rivr Valar (6,2) + 29,38 J. Bautita Slr rp (5,3),25 / 6,6 + 2,55 Gmalt - GTO quip., éurité éltriqu a Nxt 2 - NL , 33,97,2 33,98 +,4 34,33 / 33,57 + 4,95 37,85 / 26,7 + 7, TPG Advir III (2,2) Auttrôl (8,8) FSI (8) Grup urtul - GT xplit. i frrviair a Nxt 2 - FR ,4 7,2,8 7,28 + 2,64 7,4 / 7,5 + 9,94 7,64 / 5,3 + 2,46 GSIP (2,2) Gldma Sah (7,2) M&G Ivtmt (7,4) Guy t Gag - GG Ditributi alimtair a Small - FR ,62 95,,3 96,96 Hava - HAV Ag d média SBF 2 - FR288 3,72 3,68, 3,74 Hrmè Itratial - RMS Lux a Nxt 2 - FR ,9 59,25,6 68,7 Iad - IAD Immb. buraux, tr mm SBF 2 - FR358 88,28 86,9,3 88,29 + 2,54 89,29 / ,2 89,29 / 63,6 + 5,63 D (56) Nw Irlad A. (3,2) Iliad - ILD Furiur d'aè Itrt SBF 2 - FR ,3 87,82,7 87,2 -,9 89,3 / 86,88 + 6,3 89,89 / ,92 Xavir Nil (65,9) Fidlity Ivt. (5) Rai Aaf (,8) Imry - NK Valriati d miéraux SBF 2 - FR2859 5,82 5,94 8,3 5,8 -,24 Gp Bruxll Lambrt (3,5) 5,74 / 49,9 Parga Nthrlad (27,) + 9,63 Prudtial (8,) 55 / 38 +,87 Igi - ING Trmiaux d paimt SBF 2 - FR25346 Attrib. (p2) ,35 32,5 9,8 3,66-5,6 Sagm Séurité (22,4) 32,4 / 29,33 Jupitr AM (6) + 69,28 rt llr (5,) 33,94 / 5 +,99 Ip - IPN Labratir pharmautiqu SBF 2 - FR ,8 27,5,9 27,47 +,3 Hldig Mayry (68,6) 28,7 / 27,4-2,39 35,54 / 22, + 2,79 Ip - IPS Ititut d dag SBF 2 - FR , 34,52,5 35 +,42 LT Partiipati (28,) 35,48 / 34,6 Fidlity (6,4) + 4,99 Lagfrit TGV (,6) 37, / 26,89 -,44 JDaux - D Mbilir urbai SBF 2 - FR ,38 22,87,3 23,22 + 2,25 JDaux Hldig (7,5) 23,67 / 22,7 ING (6,) + 7,72 Frakli Rur (2) 25,4 / 7,73 +,54 Klépirr - LI Immbilir d tr mm a Nxt 2 - FR ,62 27,86,6 27,68 -,86 28,26 / 27,5 + 2,83 29,67 / 2,66 + 2,3 Lafarg - LG Matériaux d truti a 4 - FR ,68 45,67 2,8 46,65 + 4,39 Gp Bruxll Lambrt (2,) 48,32 / 44,8 Naf Sawiri (4) - 6,4 Auttrôl (,4) 5,68 / 35,57 +,6 3-dé 62,2-8 3-dé , Gp F. Faivly (55,9) FIL Ltd (7,7) Dirigat (2,3) 3-jui , mar , dé 7, dé + 9, dé ,5-6 3-dé 97, dé - 6 8, dé + 6 5, ,6 Bau (2,9) 97 / 95,6 Arld & Blihrdr (9,6) + 2,69 Ambr Matr Fud (8,5) 98,49 / 7,5 + 9,49 +,2 3,79 / 3,66-3,98 4,3 / 3,3-4,42 Bila Bllré (32,9) Lpld Rd (2,2) Dirigat (,) 3-dé - 53, dé -7 2, ,94 Ati. familiaux (62,79) 74,6 / 58,5 LVMH (2,2) + 59,39 Publi (6,6) 27,75 / + 9,67 3-dé , dé 42, dé , BNP Pariba (5,5) 3-dé , dé + 2 9, dé - 7 2, dé , dé + 6, dé 2, dé ,99-27 Ativité Dividd ,4,2 2, 3-5-2,2 (T) -3,44,98 3,45 BNPA ,2 25 4,,2, , (T) -,78,59 2, , ,76,75 2,5 --2,2 (D),22,5, , 75 8,2,4, ,2 (T) 4,94 5,2 5, ,7 272,25, , (T) -4,85,63, ,4 27,7,5 2, ,7 (T) -,4,27, ,2 666,6 3,3 4,2 5, ,2 (T) -5,39,42 2, ,4, ,6 (A),83,84, ,47,5 5, ,67 (S),98 2,4 2, ,3 35 4,4 4,4 4, ,4 (T) -2,4 5,95 5, ,8 63,9 8,25,28, ,2 (T),68,97 2, ,6-57 8,6,4,4, ,4 (T) -,, ,6 3 4,8 4, (D) 3,69 3,79 4, ,8, 2, , (T),2,26, ,8 42,7 52,5,5, (A) 2,74 3,99 4, , ,25 7,3 8, ,3 (S),69 23,56 24, ,9 33, 28,3,37,4, ,37 (T) 3,24 5,78 5, ,3 24,8 295,2 2, ,2 (T),66 3,9 3, ,8 39,6 55,29,35, ,35 (T),89,33, ,6 95,3 57,75,8 2,9-6-2,75 (T),86,3, ,7 66,2 8,5,6, ,5 (T),56,96 2, ,5 73, ,44 (T),,78, , 24,6 6,25,35 4,9-4-2,35 (T),89,69, , (T) 2,77 2,89 3,84 +4 Valriati 29 6,7 T d Ré a Supita graph pr iqu t rép u rt d r Ah ié pa aal at r Fa yt V tst fia ir t Da il t d Iv N Pt h ti u r a tr til gm b t j. d il d pré u éd i r t l (L mm qu hag tair m t d u a t d d la v réd t m ul at r di ur i i fié diq il tr u ur p la v it al d ur) vu L Val Mé ur - tir d ap m ém i Id talia i ti Op - (M éra d ) ti Ii -Nbr ti tr ur t itr (O ST) ur lô d t apur lôtur uital é mai r d ha pré gé éd m m p ai t Var at iati i -h m Var aut ai / i ati plu5 b Va -haut 2 m a ria / p ai ma ti lu i a -b a 5 ul 2 l m ai L pri ip aux at i ai r lô tur d d AN ttm xri Dé par a t t Id t- ti /fd p i ur rp Iv t r t /A hi ir d N ffr l r d idit a é Béia ffair Bééfi du 2 Bééfi t 2 A 2 tim éfi t 9 / é 2 2 t 2 9 Div tim id t é Div d imé id 2 R d 9 Da dm 2 t d t M r 2 tim ta ir é t div. dé ta BN hé PA BN 2 PA 9 BN 2 P r A 2 t i imé a tim 2 é PR /2 P 29 R 2 ( 9 PR br d 2 V/ tim fi Id A 2 tim é (b ) i é ( r Iv t br d t imé d fi ir d f ) iv i) t i m t SRD - Ati fraçai mmtair il Hau uraz t Bridgpit t tré égiati 58,4 / 59, xluiv av l grup BP pur l rahat d 55,6 / 54,9 l'admiitratur d bi Fia. L'pérati valri la iété à hautur d plu d' milliard d'ur. A L labratir d'aaly bilgiqu a frtmt améliré Hau réultat ur l prmir trimtr 2 t a firmé 72,9 / 74,3 tu bjtif à lg trm. urfi dit r 67,5 / 66, fialir l rahat d l'amériai Laatr. A Hau L'pératur d atllit tiu d'rgitrr u frt 3,7 3 ria t a d uvau rlvé bjtif d hiffr 29,5 / /29,3 d'affair a à fi jui, d.2 iitialmt à.6 milli d'ur. A Nutr 2,l hiffr d'affair d la iété a prgré d 69,4 4,3 pur 'élvr à 94 M t l art d mmad 66,8 // 7, 66, a attit,4 Md. Mai l grup tabl ur u ria mdéré d ativité A VP L'équipmtir autmbil a igé u b prmir Hau trimtr av u A d 3,96 Md (+ 24 ) upériur aux 29,8 / 3,4 attt. Fauria t ava ur bjtif à 27, / 26,5 l'hriz 23 t va d uvau amélirr a rtabilité 2. A Hau L hldig d la famill Pugt mpt puruivr la 56,9 58 divrifiati d patrimi. L atif pèt plu d 52,5 / /5,4 Md, hr partiipati d 22, da Pugt. La dét ur l'atif t réévalué dépa 4. A Hau Malgré la rpri taté ur l marhé immbilir 73,5 urpé, la fièr 'attd à u bai d réultat 7,5 // 74,2 69,8 t réurrt tt aé. S prjt d dévlppmt 'at d plu plu prmttur. A Nutr L réultat trimtril t été da l'mbl 6,2 frm aux attt. L rul du fix Fra a été 5,2 // 6,6 4,6 plu marqué qu'attdu, mai l prfrma da l mbil t l'itrt t été millur. A Bai Aprè u hau d 6 d tarif du gaz dpui ix a, 26,7 u gl d prix pdat u a rmt pa quti l 24,3 // 27,8 22,8 mdèl émiqu du grup ar l prix d marhé rtt faibl atullmt. A A Hau La frt rvalriati du patrimi 't firmé au d mtr 2. L'aé 2 ra tut d mêm 97,3 // 2 96,2 marqué par u bai du réultat réurrt. Aprè la hau rét, u rmmad d rvr. 2,3 7,3 3,3,44 Bai L hiffr d'affair du prmir trimtr a été fraîhmt 34,6 / 34,9 auilli par l ivtiur, rérvat pa d urpri. 33, / 32,8 La iété a firmé bjtif d my trm. A VP Hau Lr d amblé gééral du 28 avril, l'xplitat du 7,47 / 7,58 tul a firmé qu'il 'ahmiait vr u b prmir 7,7 / 6,96 mtr. rtard, l titr t à jur pur l lg trm. A 8, VP Hau Da u txt diffiil pur la mmati Fra 97,7 t urtut pag, la iété a bi tiré épigl du 94,5 // 98,6 93,6 ju av u hiffr d'affair au prmir trimtr légr prgrè. A Bai La ria rgaiqu 2 (+ 3,5 ) a u pu déçu, 3,83 aii qu la marg d'xplitati urat (3 ). La 3,64 // 3,88 3,59 rla aé d aquiiti t tutfi u élémt pitif. A 4, VP Hau 72 / / L ivtiur appréit l'imprtat apaité Hau d'ivtimt dt juit la fièr. Aprè l rpli rét 89,8 / 9,8 du ur d l'ati, la valriati rdvit plu 86,2 / 85,2 attrayat. A Hau La vri 6 d la Frbx a rtré l uè mpté 89, au prmir trimtr, prmttat à la iété d rrutr 84,9 // 9, 83,9 plu d lit qu'attdu par l marhé, t a utu l rvu my par lit. A VP Bai Aprè l'xri 2 qui a taté u rbd d l'ativité 54,5 / 58,9 t l rtur à u ivau d marg pératill élvé d 45 / 42,5 2,5, l'xri 2 a bi démarré, av u uvll amélirati d prfrma. A VP L autrité amériai t déidé d lar u ati Hau atitrut viat à blqur l rahat d'hyprm par Vrif 32,7 / 33,3 t d la vt d'atif amériai par Igi. L 3,4 / 29,8 grup fraçai a pri at. 5 24,6 5,96 Hau L vt trimtrill t révélé upériur aux 28, / 28,3 attt. L uvll dirti prétra pla 26,9 / 26,6 tratégiqu apprfdi, l 9 jui prhai. A Ip a fait miux qu prévu au prmir trimtr av u Hau hiffr d'affair (26 M ) hau d 6,2, upériur à 35,7 / 36,2 l'bjtif a (+ 5 ). L grup vi u marg 34, / 33,5 pératill d'au mi t ffr r du pttil. A VP ria rgaiqu attdu vr 4 au duxièm Hau trimtr aprè + 7,8 fi mar. Pa d dividd, pur 23,8 / 24, fiar l rahat d atif d BS Outdr aux tat-ui, 22,6 / 22,4 i lur mi vt firm. A VP Hau L mpt 2 traduit u tabiliati gééral d 28,3 / 28,7 la ituati da l tr mmriaux du grup. La 27 / 26,6 Fra t la Sadiavi prtt bi. La péiul Ibériqu t la Hgri t plu fragil. A Nutr L grup vit d'ar la i d ativité 48,6 52 imt t bét du ud-t d tat-ui pur u mtat 44,6 / /42,5 d 53 milli d'ur. Aii, 7 d bjtif d déivtimt t déjà réalié. A ,9 26,3,7 24,7 2,2 8,3 7,84 3,7 3,6,32 7,9 4,6,32 5,3 5, 6,3 5,9 8,5 8,4 8,8,6 3, 2,7,8,9 6,3 7,9,34 26,2 25,5 2,8,4 7,4 4,5,7,59 62,7 43, 34,9 7,96 8,3 3,7 3,5 26,9 5, 6,8 2,68 3,6 5,9 3,4 34, 22,8 8,6,84 L hiffr d'affair d tri prmir mi a dépaé l attt d aalyt. Il a augmté d 25,5, à 637, milli, t a prgré d 2,7 mparabl, malgré u ba d mparai élvé 2. A 22,5 7,9 4,6,2 29,9 22, 2,47 3 4,3 3,4 7,2 6,5 2,4,7 Ivtir-L Jural d Fia 949Samdi 4 mai 2

50 VI SRD LASSIQU ur d lôtur du vdrdi 3 mai 2 Siété ur Variati Atiariat Bila Ativité Dividd 3-dé , ,3,3 4, ,3 (T),5,24 2, , ,7, ,7 (T),,59,7 + 44,5,8 2, ,8 (T) 3,34 3,95 4, dé , Nutr ,65 2,, ,7 (A) 3,58 6,8 6, ,7 9,5 9,8 3,4 Nutr 3-dé , ,2 57, 7 2,35 5,9-5-2 (T),8,22, ,6 3,8 2,8, ,,25, , (T) -,42 -,5, ,4 23,2 43,,7 -- -,27,46, ,5 4,26 4, ,76 (S),,45, ,8 45,5,75, ,5 (T),76 2 2, ,78 2, (T),7 6,8 6, , ,45 (T) -,59,6, ,9 55,7 8,2 3,8 3,9 6, -2-2,65 (A) 4,74 4,96 5, ,, (T),29 2,87 4, ,9 9,8 4,6 2 5, (T) -,93 2,32 2, ,2 56,86,4 3, ,26 (A),56,85 2, ,4 74,5,8,5-9-2,5 (T),57,7, ,6 244,9 24,65,58 7, ,65 (T),97,87, ,34, ,73 (S) 3 4,5 4, , 3, ,5 (T) -4,96 4,85 5, , ,3 3,5 2, ,3 (T) 5,63 7,35 8, ,6,7, ,6 (T) 2,4 2,75 2, ,83,83 5,2-5-2,3 (S) 2,39,7 4, ,3 7 3,3,35 2, ,65 (T),78 2,23 2, ,3,7-5-2,3 (T) - 5,4 6,43 Lagardèr - MMB Grup d média a Nxt 2 - FR323 29,7 28,92,6 28,98 +,52 Araud Lagardèr (9,6) 29,65 / 28,74 Quatar Ivt Auth (6,6) +,47 Allia Brti (4,9) 36,38 / 24,8-5,7 Lgrad - LR quipmtir éltriqu a Nxt 2 - FR ,69 29,89,9 29,66 -,67 Wdl (9,4) 3,37 / 29,38 KKR (7,) + 6,9 Dirigat t alarié (5) 32,9 / 22,2-2,58 3-dé + 4, L'Oréal - OR métiqu t iffur a 4 - FR232 85,27 86,6,6 85,6 -,55 Fam. Btturt (3,89) 86,74 / 84,8 Ntlé (29,68) + 9,8 Publi (36,83) 9 / 7,46 + 2,64 3-dé + 24, LVMH - M Lux a 4 - FR24 2,75 2,2,9 2,95 M6 - MMT Télévii gééralit SBF 2 - FR ,86 7,8,8 6,9-5,3 RTL Grup (48,4) 8,7 / 6,74 Nati. à Prtfuill (7,) - 7,24 Auttrôl (,2) 9,2 / 5,3-6,85 Maurl & Prm - MAU xplrati, prd. d pétrl SBF 2 - FR57 Attrib. (p) ,64 4,93 2,8 4,8 -,94 5,27 / 4, ,26 5,27 / 8,5 + 38,77 Paifi (6,7) Maif (6,9) Fi. d Rari (,4) 3-dé ,92 + Média - MDA Mai d rtrait a Small - FR37258 Itr. à ,73 4,9,5 4,5 + 3,8 4,75 / 4 -,47 5,4 / 2,84 + 6,2 TBU 3 (3,5) Prdia (,3) J. Bailt (2) 3-dé + 6 2,7 + 6 Mrialy - MRY Immbilir d tr mm SBF 2 - FR ,9 29,5,5 29,65 + 2,6 ai GP (5,) 29,98 / 29, Grali Aur. Vi (8,) + 2,54 Axa (7,7) 3,8 / 2,9 + 6,44 Mr - MRN mpat éltriqu a Small - FR ,8 4,49, 42,9 + 5,73 Axa IM Priv. quity (5) 43,76 / 4, D () + 6,94 Sfia (7,2) 43,76 / 23, ,8 Mihli - ML Pumatiqu a 4 - FR226 Aug. ap. (2p) ,33 67,23 2,7 65,77 Natixi - KN Baqu a 4 - FR2685 3,83 3,9,3 3,9 Npt - NO quip. affrahimt ptal SBF 2 - FR256 63,88 62,6,2 63,98 Nxa - NX Fabr. âbl érgi, télém SBF 2 - FR , 69,86 2,9 7,43 -,22 72,7 / 68,68 + 2,5 76,55 / 44,6 + 7,24 Nxity - NXI Prmtur-trutur SBF 2 - FR ,8 36,,7 35,57-6,37 BP (4,2) 36,57 / 33,7 Dirigat & alarié (6,3) + 25,6 D (5,7) 36,93 / 2,79 -,4 Ny urxt - NYX Opératur d Bur US ,63 27,66 28,43 + 3,49 Barlay Glbal Iv. (5) 29 / 27,8 Lgg Ma ap. Ma. (3,5) + 4,3 Stat Strt rp. (3,5) 29,85 / 2, ,64 Orpéa - ORP Réid d rtrait SBF 2 - FR ,93 33,63,5 33,9 +,89 34,6 / 33,39 +,54 36,94 / 28,95-2,6 Dr J.. Maria (28,3) Smpré (,3) PagJau - PAJ ditur d'auair SBF 2 - FR ,62 7,6,3 7,57 +,2 7,7 / 7,42-22,48,2 / 6, Mdiauair (54,7) Salarié (,6) BNP Pariba Aur. (,4) Prd Riard - RI Vi t pirituux a 4 - FR ,48 69,2 69,5 +,7 Siété Paul Riard (4,3) 69,79 / 68,3 Gp Bruxll Lambrt (9,8) + 9,38 72,78 / 58,32 -,25 Pugt - UG trutur autmbil a 4 - FR25 3,62 3,73 3,2 3,95 -,34 FFP (22,) 3,74 / 3,3 Autr famill Pugt (8,2) + 47,5 D (2,2) 33,6 / 7,92 + 7,78 PPR - PP Ditributi, lux a 4 - FR2485 2,85 2,35,2 2,95 Publii Grup - PUB Ag d publiité a 4 - FR ,53 38,2 2 38,84 +,8 liabth Baditr (,6) 39,5 / 37,63 Dtu (9,4) +,53 SP Dtu-Baditr (,8) 4,84 / 3,38 -,22 Rally - RAL Hldig FR668 35,3 35,72,8 35,34 -,6 36,5 / 34, ,33 36,5 / 23, + 9,69 Fièr uri (57,7) Fi. d l'hiquir (3) KBL Rihliu (,) 3-dé ,2-25 Rémy itrau - RO hampag t pirituux SBF 2 - FR ,6 55,99,4 56,58 + 2,9 57,44 / 55, ,5 57,44 / 38,2 + 7,95 Orpar (49,8) 3-mar , Rault - RNO trutur autmbil a 4 - FR396 4,78 4, ,98 +,46 Gp Arault (47,64) 24,25 / 8, Publi (49,93) + 3,75 29,5 / 8,4 -,9-2,83 apital Rarh M. (,5) 68,3 / 64,87 Frakli Rur (9,8) + 8,92 Salarié (,7) 68,54 / 48,38 + 2,66 -,84 3,99 / 3,8-3,45 4,9 / 3,25 + 9,5 BP (7,5) DZ Bak (,9) SaPal-IMI (,7) 3-dé 7, dé , dé , dé 7, ,4 Arhld & S. Blihrdr () 64,54 / 62,4 Harri Aiat (5) + 9,22 Jupitr AM (7,3) 7,27 / 53,85-2,2 Mad (9,2) Mrga Staly (6,5) Axa (5,9) 3-jav + 4 9, dé +7 77,2-3-dé , dé , dé , dé ,67 +,4 Grup Artmi (4,8) 24,25 / 9,55 Auttrôl (,) + 5,72 Salarié (,) 28,3 / 89,37 + 2,39 3-jui + 35, dé +9 59, dé , dé +2 6, ,36 tat fraçai (5,) 4,38 / 39,65 Allia Brti (8,4) + 2,9 apital Rarh Maag. (4,9) 5,53 / 26,56-6,25 3-dé +6 75,9-46 Samdi 4 mai 2 Ivtir-L Jural d Fia 949 BNPA Valriati 27,8 23,4,,7 T d Ré a Supita graph pr iqu t rép u rt d r Ah ié pa aal at r Fa yt V tst fia ir t Da il t I N Pt d h vti utr t ag r il m b t j. d il d pré u éd i r t l m m (L qu hag tair m t d u a t d d la v réd t m ul at r di ur i i fié diq il tr u ur p la v it al d ur) vu L Val Mé ur - tir d ap m ém i Id talia i ti ( Op éra d M )-N ti Ii br titr ur t itr (O ST) ur lô d t apur lôtur uital é mai r d ha pré gé éd m m p ai t Var at iati i - Var haut mai iati / pl u5 b Va -haut 2 m a ria / p ai ma ti lu i a -b a 5 ul 2 l m ai L pri ip aux at i ai r lô tur d d AN ttm xri Dé par a t t Id t- ti /fd p i ur rp Iv t r t /A hi ir d N ffr r d l i dité a Béia ffair Bééfi du 2 Bééfi t 2 A 2 tim éfi t 9 / é 2 2 t 2 9 Div tim id t é Div d imé i R dd 29 Da dm 2 t M dr t 2 tim ta ir é t div. dé ta BN hé PA BN 2 PA 9 BN 2 P r A 2 t i imé a tim 2 é PR /2 P 29 R 2 ( 9 PR br d V/ 2 tim fi Id A 2 tim é (b ) i é ( r Iv t br d t imé d fi ir d f ) iv i) t i m t SRD - Ati fraçai mmtair il Bai L hiffr d'affair a tagé à dé mparabl au prmir trimtr. U hau du réultat pératil d 29,7 / 3, 28,2 / 27,9 l'rdr d à hag tat t firmé pur 2. A VP 27 8,7 7,4 2,29 - L prmir trimtr 't dérulé frmémt aux Hau attt d la iété, qui a firmé bjtif a 3,4 / 3,9 d'u marg pératill ajuté upériur u égal à 28,8 / 28,4 2 d vt ,5 2,6 9,7 2,63 Nutr Lr d l'amblé du 22 avril, préidé pur la prmièr 9 / 92,5 fi par Ja-Paul Ag, drir a idiqué qu l'bjtif 82,8 / 79,7 d pur la valur était plu u pririté qu la ditributi d'ati gratuit. A ND 3 / 35 5 / 9 N L grup a urpri par u hiffr d'affair ttmt upériur aux attt d aalyt pur l prmir trimtr. Il a augmté d 7, à 5,25 Md, t d 4 à dé mparabl. V A Bai L hiffr d'affair a rulé d 5, au prmir trimtr, 7,3 / 7,5 à 342,7 milli mai rul glbal dû à u bai d 6,5 / 6,2 8,8 d ativité " publiitair" maqu u bll prgri d 8,8 d rtt publiitair. 7,7 6,46 Hau L grup a publié u hiffr d'affair hau d 8 5,5 / 5,9 au titr du prmir trimtr 2, à plu d 37 milli 4, / 3,7 d'ur. U vlé prté par l Nigéria t l Gab. AS L'xplitat d mai d rtrait a rlvé à plu d 5 Hau bjtif d prgri d hiffr d'affair a 4,8 / 5 aprè u prmir trimtr millur qu prévu av u 4, / 3,9 ria d 4,8. A A Hau Mrialy a publié u hiffr d'affair trimtril frm 3, aux attt t firmé la livrai d tri prjt 29, // 3,2 28,7 d'xti d galri marhad dpui l début d l'aé. 56, 2,5 9,45 Hau L hiffr d affair pur l prmir trimtr 2 t d 43,3 / 43,9 22 M. Il fait aii rrtir u ria d 24, t d 4,8 / 4,2 4 à périmètr t taux d hag tat. VP ,6,99 29,6 2,6 9,7 A 92,6 9,6,74 L'amblé du 3 mai a térié l hagmt d'rgaiati du grup. Ja-Dmiiqu Sard, uur déigé d Mihl Rllir, a été mmé Gérat mmadité à 97,99 d vix. Nutr 69 / 72 63,7 / 59 A L bééfi trimtril d 42 milli d'ur t diffiil à itrprétr. Il rul d 2 dé brut, mai aurait prgré d 4 hr élémt xptil. Nu dmur pitif. Nutr 4 / 4,23 3,6 / 3,49 A 5, AS 3,5 2,9,4 2,85 - Hau Pur 2, l péialit d mahi à affrahir vi 65,4 u ria d 2 à 4 (hr fft d hag) t u 62,2 // 66,2 6,4 marg pératill urat mpri tr 25,5 t , 5,2,49 Hau L hiffr d'affair du prmir trimtr firm l 73 / 74,4 rdémarrag d vt da tu l métir (,75 Md, 67,8 / 66,5 + 6 ), mêm 'il a bééfiié d'u ba d mparai trè favrabl. A L rérvati d lgmt t rté tabl au Hau prmir trimtr 2 da u txt d bai 36,5 / 37, gééral pur l'mbl du tur. La iété gag d 34,6 / 34, part d marhé t firm bjtif pur 2. A Hau La jut tr Duth Bör t Nadaq OMX t I pur 29,8 l trôl d NYS urxt tr prgrivmt da 26,9 // 3,6 26, u pha plu rèt : l dépôt d diti d l'ffr d Duth Bör A Bai La frt prgri du hiffr d'affair au prmir 34,7 / 35, trimtr (+ 26,7 ) tit à l'aquiiti du grup Mditr. 33, / 32,6 La ria itr, qui attit 8, rt éami trè dyamiqu. A Hau 8,5 / 9 7,25 / 6,8 A Nutr L hiffr d'affair à uf mi a été jugé d b fatur, 7 / 73 d'autat qu Prd Riard a firmé prévii 65,6 / 64,2 al. Il a prgré d, à 5,9 Md, av u ria itr d 7. A ,4 6,2 4,6 2,9,54 5,6 5,5 4 2,3 2,6 9,8 7,9 2,88 7,8 8,7 8,9 3,55 23,2 7,2 5 3,65 6,3 6,5 L hiffr d'affair trimtril a u pu déçu, mai l pri d mmad rdrt. Nu rt pitif, d'autat qu'u part d la dtt a été rfiaé da d diti atifaiat. PSA a fait miux qu prévu au prmir trimtr av u A d 5,4 Md (+,2 ) t va rvrr u dividd (, ) aprè dux a d'itrrupti. Tutfi, l'ati ffr u pttil limité à urt trm. 2,6 6,6 4,4,32 L grup a aé u prjt d'opa amial d 4 M ur la iété Vlm, u affair alifri d'équipmt pur l kat t l urf, té au Nadaq. V Nutr 33,7 / / 25,8 VP -2-2 ND 28 / 33 7 / 2 VP (2) Nutr 44 / 5 36,2 / 35 A A 8,9 4 3,37 La ria à périmètr t taux d hag tat a attit 6,5 au prmir trimtr. L'bjtif t d fair miux qu l marhé (+ 4,2 timé 2). 4,8 8,8,3 32, 25,6 2,7 3,63 8, 6,3,35 - Hau Pur l prmir trimtr d l'xri, l grup a aé 36,5 u prgri d 8,2 d hiffr d'affair, qui 34, // 37, 33,4 't établi à 8, Md, tammt prté par l b début d'aé d ai. A Hau L hiffr d'affair a a attit 98, M, 58 / 58,7 prgri d 2,4 (d 6,4 mparabl). Sa l 55,2 / 54,5 hampag, ur d i, l faturati 'élèvt à 84,5 milli (+ 3, ). AB (5) Nutr Prté par l pay émrgt, l hiffr d'affair du 45 prmir trimtr, hau d 5, à,43 Md, a été 37,5/ /47,5 35,3 xllt. Tutfi, l évémt au Jap dvrait pr ur la prduti d prhai mi A V

51 SRD LASSIQU ur d lôtur du vdrdi 3 mai 2 VII Siété ur,4 2, ,37 (T),3,88, ,4 2,7 6,4,59 - Hau Aprè l prmir trimtr, Rxl vi u amélirati d 8,5 / 8,7 a marg d'bita d'au mi 5 pit d ba 2, 7,4 / 7,2 it u ivau d'au mi 5,5 par rapprt aux 5, d , Itit. britaiqu (27) 3,73 / 3,49 Itit. amériai (26) + 93,74 Itit. fraçai (5) 3,8 /, ,6 3-dé , ,25,5, ,25 (T) -,3 2,3 2,55 3,7 2,4, L himit a aé d'xllt réultat trimtril t Hau rvu bjtif à la hau pur 2. L ffr d'ahat 36,7 / 39,3 amial du blg Slvay à 3,6 dvrait êtr laé da 26,4 / 23,8 la d parti du mi d jui. 8,9 8,86,8 8,23 -,7 Halil (6 ) 83,7 / 8,55 Orfim (5,6 ) + 23,32 Gp Id. Marl Daault (5,4 ) 9,79 / 62,5-7,7 3-dé , ,2 56,4 65 2,85 3,5 3, ,85 (T) 4,32 3,95 4,55-9 8,7 2,5 7,8,3 Nutr Rubi rgitr u hau d ativité d 22 au titr 83,3 / 84,3 du prmir trimtr 2, à 425,5 milli d'ur. 79,2 / 78,3 vlum, t à périmètr tat, la ria attit 4. A Safra - SAF Mtrit, équipmtir a Nxt 2 - FR ,57 26,,3 27,36 + 5,65 tat fraçai (3,4) 27,79 / 25,83 Salarié, lub Sagm (28) + 22,48 Arva (7,4) 28,68 / 8,6 + 4, ,38,5, ,5 (T),94,27, A Hau Au prmir trimtr, l mtrit a publié u hiffr 28,7 d'affair hau d 7,, tiré par la déf t l 26, // 29,3 25,4 équipmt, u prfrma au-du d attt d ivtiur qui t alué l'a. Saft - SAFT Fab. d battri haut th SBF 2 - FR ,98 29,58,8 29,6 +,37 Pitt AM (5,4) 3,8 / 29,2 Amripri Fi. (5) + 4,28 armiga Gti (5) 3,6 / 23, + 8,82 3-dé + 4 3, ,5 36,6 45,68,7 2, ,68 (T),2,48, , 2,2 6,5,5 Hau La iété a réalié u hiffr d'affair d 5,7 M au 3,6 / 3, prmir trimtr (+ ). ll a firmé bjtif 28,4 / 27,9 a, malgré la hau d ur du ikl. A Sait Gbai - SGO Matériaux d truti a 4 - FR257 45,6 46,3 2, 45,86-2,48 Wdl (7,5) 47,34 / 45, FP St-Gbai (6,7) + 27,66 Fd du pla d'éparg (6,3) 47,64 / 27,8 + 7,29 3-dé , ,5 2, (T),38 2,7 2, Safi - SAN Labratir pharmautiqu a 4 - FR ,26 55,2 2,2 55,97 +,9 56,5 / 54,9 + 8,8 56,5 / 44, + 7, ,4 2,5 4, ,4 (T) 6,44 7,6 6,65 + Shidr ltri - SU quipmtir éltriqu a 4 - FR2972 2,25 6,8,5 3,85-3,9 apital Rarh & Mgt (9,9) 7,5 / 2, D (4,4) + 33,66 Salarié (3,3) 23,65 / 74,6 +, ,5 3,2 2, ,2 (T) 3,25 6,55 7,65 + Sr - SR Réaura a Nxt 2 - FR4983 2,65 2,25,4 2,93-2,8 Patix (7) 2,33 / 2,6 Alta (6,4) + 23,5 Silhtr Ivtr (4,4) 2,63 / 5,5 + 8, , 5, (T) 2, 2,23,76 + Sb - SK Ptit éltrméagr SBF 2 - FR279 73,55 74,28,8 74,4 -,98 75,22 / ,85 82,78 / 49,35-5,38 Fédérativ (9,2) Vll Ivt. (3,) FFP (5,) , ,4,7, ,4 (T) 2,92 4,4 5,3 + 5 Séhé vir. - SHP Traitmt d déht t au a Small - FR399 65,5 64,65, 65,48 +,62 65,7 / 64, / 45,56 +,35 Jël Séhé (4,5) D (2) FMR & Fidlity (5) ,9 27,4 38,3, ,3 (T) 2,88 3,7 4,4 + Séhili Sid - SH Prdutur d'érgi mixt a Small - FR642 8,92 9,5,6 9 -,68 Fi. Héli (Apax) (43,) 9,4 / 8,82 Pitt AM (5) - 5,4 fi (5) 23,4 / 7,9 -,5 3-dé , ,8 4,5 42,7,7 3, ,7 (T),44,42,48 - Squaa - SQ Prdutur, ditrib. d papir a Small - FR63364,28,5,2,2-2 Ifil Ivt. (26,7),55 /,2 D. Lbard Maag. (2,8) -,48 AGF (,8) 4,25 / 9,6-3,8 3-dé , ,35,4 3, ,35 (T),4,65, SS - SSG Opératur d atllit a Nxt 2 - LU ,24 7,99,8 8,27 +,39 tat du Luxmburg (6,7) 8,32 / 7,93 Sfia (4,7) + 4,53 9,3 / 6,38 + 2, ,5 487,3 52,73,8 4, ,68 (T),22,24,3 +2 Sili - SIL Immbilir d buraux SBF 2 - FR596 4,9,3 2,2 + 3,7 4 /,7 + 2,23 4 / 7 + 2,23 Grupama (3,3) P Mut. Agr. Rtrait (5,7) SMA Vi BTP (5,3) ,8 49,5 55 4,65 4,65 4, ,65 (T) 2,6 2,86 3,8 + Siété Gééral - GL Baqu a 4 - FR389 42,2 43,32 3,6 42,5-2,59 43,48 / 4,47 + 9,38 52,7 / 29,7 + 4,92 Fd d la SG () Salarié (7,2) BlakRk (5) ,25,75 4, -6-2,25 (T),92 5,25 5, Sdx - SW Rtaurati lltiv a Nxt 2 - FR222 53,66 52,5,7 53,57 + 2,2 Bll (37,7) 54, / 52,5 Arhld & Blihrdr (5,7) + 4,38 D (2,6) 54, / 43,78 + 4, ,27,35 2, ,35 (T) 2,5 2,6 2,99 +4 Sit - SOI Matériaux pur mi-dutur SBF 2 - FR42562,27,54 3,4,46-2,6 A.J. Aubrt-Hrvé (7,),72 /,25 Shi tu Hadtaï (5,2) + 2,9,47 / 6, ,92 Spra Grup - SOP il, itégr. d ytèm a Small - FR589 8,5 82,2 8,5 -,6 Publi (38,3) 83,4 / 8,9 Hldig Spra GMT (37,3) + 49,54 Gif (SG) (2,3) 83,4 / 49, dé + 6 3, Stallrgè - GNP Bipharmai SBF 2 - FR ,75 56,63,2 56, +,2 Ar Lif (73,2) 57,8 / 54,64 Salarié (2,2) - 2,32 Admi. t dirigat (,7) 65,85 / 49,56-3,8 3-dé , Stria (Grup) - RIA il, itégrati, ifgéra SBF 2 - FR729 22,2 22,37 22,38 -,74 Ivt. itit. fraç. (4,9) 22,75 / 22,5 Atiair idiv. (8,8) -,48 Salarié (5,9) 25,5 / 7,54 + 4,43 STMirltri - STM Fabriat d mi-dutur a 4 - NL ,2 2 8,4 Suz vir. - SV Traitmt d déht t au a 4 - FR6347 5,4 5,4,3 5,4 Thilr - TH ltr. pur iéma, dédur SBF 2 - FR98292 Rgup. (p) ,3 5,6 2,2 5,8 Rhdia - RHA himi d péialité a Nxt 2 - FR ,58 3,55 3,5 3,6 Rubi - RUI Ditrib. d gaz d pétrl liquéfié SBF 2 - FR2253 Aug. ap. (p7) -2- -,26 8,28 / 7,99 + 5,8 9,73 / 5,6 + 3,35 Ttal (4,99) L'Oréal (8,6) Salarié (,2) 3-dé -, dé +3 4, dé , dé 23,5-3-dé +8 9, dé , dé , dé dé 62,6-32 ST Hldig (27,5) Brad Ivt. (8,8) 3-aût , mar - 2 5, dé ,65-3-dé - 2 5, ,3 GDF Suz (35,4) 5,48 / 5,2 Gp Bruxll Lambrt (7,) -,45 D (), 6 / 2,46 -,26 -,53 5,24 / 4,97 +,82 5,73 / 3,42 + 4,49 Frakli Rur (9,9) Siété Gééral (5,9) Ddg & x (4,8) 3-dé + 7 8, dé ,32-2 il V A 29,3 2,7 6,4,7 2,8 9,,82 L grup 't r ditigué au prmir trimtr av u prgri d 2,2 d hiffr d'affair, dt 9,6 d ria itr qui démp u hau d 2 d prix t d 7,6 d vlum. Hau 5 / 52,5 4 / 38 A Nutr 57 / 59 5 / 48 A AS L'AG du 6 mai a appruvé l hagmt d m du labratir qui dvit tut implmt Safi. L uvaux rlai d ria (diabèt, vai, émrgt, t.) ft 6 du hiffr d'affair au prmir trimtr. 34,5 7,2 4,7,7 L hiffr d'affair du prmir mtr, d 4,9 Md, fait rrtir u ria itr d,8. L'hypthè d'u aquiiti imprtat 2 t éarté. Nutr 23 / 3 / 95 A V Hau L grup affih u prt d 8 M au prmir trimtr 2,4 / 2,7 2, affté d faç plutôt limité par l atatrph 2,3 / 9,9 aturll d grad amplur du début d'aé. A Hau Sb a frtmt aru réultat 2 t la tda 76,3 va puruivr 2. L'aé ra aui aré à 7,8 // 77,5 7,6 la rla d Mulix, l'aquiiti d'imua t la mté au apital d Supr. A Hau L hiffr d'affair du prmir trimtr 'a pa révélé d 67,5 / 68,5 grad urpri. mm prévu, l'ativité a prgré d 63,5 / 62,5,, pur attidr 2,6 M. L'bjtif a d ria d 7 a été firmé. A ,2 3,3 2,8 3,5 - Bai L'ativité au prmir trimtr a prgré d 7,6, à / 9,7 77,7 M, mai u tim qu l prjt thrmiqu 9,4 8,5 / 8,2 'impatrt pa la ria d réultat avat 24. Il faudra êtr patit ,9 7,5 6,,29 Au prmir trimtr, l grup a été péalié par la hau Bai tiu du ût d ma tièr prmièr t du,6 /,8 fléhimt d vlum. L hiffr d'affair a,8 /,6 prgré d 4,3 mai l réultat pératil urat a rulé d,5. VP -3-2 Hau L'pératur d atllit a publié d réultat trimtril 8,5 frm aux attt. L mpt du luxmburgi 7,9 // 8,6 7,8 dvrait prgrr d 3 tt aé mai 'aélérr ur la fi d la périd A Hau L lyr du prmir trimtr t ria ur u 4 a grâ à la livrai l'a drir d'u immubl lué à 99,8 // 5 98,6 Axa. rvah, l'ativité lativ rt diffiil. L'immubl Ax Si à Natrr rt iupé. A , 8 7,3 - Bai L bééfi du prmir trimtr (96 M, 3,8 ) t dévat rai d'u bai d valur mptabl d 45,5 / 52,2 35,5 / 3,3 239 M du à la dtt. La lvabilité 'amélir, mai d riqu dmurt pur ,5 2,6 7,9,6 Hau ria rgaiqu d 4,8 au prmir mtr l 54,5 fi févrir, av u marg pératill d 5,9 (+,2 52,6 // 54,9 52,2 pit). Objtif d ria rlvé à + 4,5 pur l'xri, au liu d 3 à 4. A Hau Sit publi u hiffr d affair d 28M pur,9 /,2 2-2, hau d 34,4 ur u a. L prmièr 9,99 / 9,73 rtmbé d l'ativité lair hiffrt, pur lur part, à 5,8 M d vt. A L hiffr d'affair du prmir trimtr 2 firm la Hau dyamiqu trè favrabl matièr d rvu pur 83,7 / 85, tut l brah d'ativité du grup. Nu rlv 78,6 / 77,2 légèrmt prévii pur 2. A L grup t parvu à affihr u prgri d Bai vt d 2 au prmir trimtr, malgré u 57,5 / 58 virmt réglmtair plu diffiil. L'bjtif 55,3 / 54,8 prudt d'u ria al d 5 à 6 a été maitu AS Hau L'aé a mmé duur pur la SSII, qui 'affih 23, qu'u ria d,3 d rvu à périmètr 2,7 // 23,3 2,4 mptabl t taux d hag tat. rvah, l pri d mmad 'amélirt. A VP Nutr 8,65 / 9,2 7,7 / 7,25 A V 8,7 8 8,5 2,48,3 9,3,8 25,2 6,7 4,4,4 22,6 2,5 4,8,88 5 4,7 4 5,67 4, 36,4 32, ,5 74,8 82,8, ,8 (T) 2,34 6,37 6, ,2 3,8 35,55,75, ,55 (T),69 2,42 2, ,2 42,9 52,2,24, 9-6-2,2 (T),64,46, ,8,28 3, ,6 (S) -,92,66, ,7,65,65 4, ,65 (S),94,75, mmtair Valriati T d Ré a Supita graph pr iqu t rép u rt d r Ah ié pa aal at r Fa yt V tst fia ir t Da il t d Iv N Pt h ti u r a tr til gm b t j. d il d pré u éd i r t l Dividd , BNPA Ativité 3-dé , ,24 8,49,9 8,2 Atiariat (L mm qu hag tair m t d u a t d d la v réd t m ul at r di ur i i fié diq il tr u ur p la v it al d ur) vu Bila -,38 rtium d fd (73,7) 8,86 / 7,9 Dirigat & alarié (2,2) + 5,52 8,86 /,37 + 2,8 Rxl - RXL Ditrib. d matéril éltriqu SBF 2 - FR4523 Variati L Val Mé ur - tir d ap m ém i Id talia i ti Op - (M éra d ) ti Ii -Nbr ti tr ur t itr (O ST) ur lô d t apur lôtur uital é mai r d ha pré gé éd m m p ai t Var at iati i -h m Var aut ai / i ati plu5 b Va -haut 2 m a ria / p ai ma ti lu i a -b a 5 ul 2 l m ai L pri ip aux at i ai r lô tur d d AN ttm xri Dé par a t t Id t- ti /fd p i ur rp Iv t r t /A hi ir d N ffr l r d idit a é Béia ffair Bééfi du 2 Bééfi t 2 A 2 tim éfi t 9 / é 2 2 t 2 9 Div tim id t é Div d imé id 2 R d 9 Da dm 2 t d t M r 2 tim ta ir é t div. dé ta BN hé PA BN 2 PA 9 BN 2 P r A 2 t i imé a tim 2 é PR /2 P 29 R 2 ( 9 PR br d 2 V/ tim fi Id A 2 tim é (b ) i é ( r Iv t br d t imé d fi ir d f ) iv i) t i m t SRD - Ati fraçai -,5 -,4,4 73,6 3,3 34,8 2,8,7,88 33,6 23,5 2, 3,25 3,5 5,2 2,5,45 2,,87 6,3 2,5 6,2 -,3 -,87,2 25,,52 L atiair, réui amblé, t adpté tut l réluti qui lur était umi. Didir Lmbard a vu madat d'admiitratur ruvlé t dvit préidt du il d urvilla. V A V Nutr L réultat trimtril t xllt i bi qu la 6,5 / 7 prptiv d ria d'au mi d l'xédt 4,9 / 4,2 brut d'xplitati à taux d hag tat paraît rvatri pur l'mbl d l'xri. A Hau L hiffr d'affair 't élvé à 82 M au prmir 5,26 trimtr, prgri d 5,4 à taux d hag 4,9 // 5,35 4,8 urat t 6,2 à taux d hag tat. L grup a firmé bjtif a. A Ivtir-L Jural d Fia 949Samdi 4 mai 2

52 VIII SRD LASSIQU ur d lôtur du vdrdi 3 mai 2 Siété ur Thip - T Igéiri pétrl t gaz a 4 - FR378 7,28 7,9 5,5 69,9 Variati -,87 Blakrk(6,25 ) 72,67 / 69,29 ai d dépôt (5,4) + 22, Natixi (4,2 ) 77,5 / 45,4 +,7 Atiariat Tlprfrma - RF Gti d tr d'appl SBF 2 - FR587 25,29 25,9,2 25,39-2,4 Olivir t Sylvi Du (3,8) 25,98 / 25,25 GIM Daault (,9) -,5 Jaqu Brrbi (,8) 28,6 / 8,25 +,4 TF - TFI Télévii gééralit SBF 2 - FR549 2,72 2,56 2,5 2,49 +,3 Buygu (43,) 3,22 / 2,4 Harri Aiat (9,7) - 2,97 Maig & Napir (7,2) 5,9 /,9-2,5 Thal - HO ltrii a Nxt 2 - FR ,62 29,76,9 29,4 -,47 3,39 / 28,7 + 2,67 3,5 / 24,99 + 3,2 Ttal - FP Grup pétrlir itégré a 4 - FR227 4,7 4,6,3 4,95-2,2 Gp Bruxll Lambrt (5,4) 42,5 / 4,53 Duth Bak (5,2) +,48 Salarié (3,8) 44,55 / 35,66 + 2,64 Triga - TRI Véhiul d liir a Small - FR ,37 25,25,4 25,29 +,46 Fraçi Fuillt (53) 25,85 / 24,9 Gvra fr Owr (5,3) + 49,2 Fi. d l'hiquir (5) 26,5 / 3 + 7,94 Ubift trt. - UBI ditur d jux vidé SBF 2 - FR5447 6,88 6,44 6, 6,64 + 6,85 7,7 / 6,4-24,33, / 6,7-4,5 Uibail Rdam - UL Immb. buraux, tr mm a 4 - FR247 5,75 52,4 3,4 5,95 Val - FR quipmtir autmbil a Nxt 2 - FR3338 4,97 42,97 3, 42,23-2,32 43,5 / 4,9 + 73,93 47,8 / 2,36 -,7 FSI-D (8,3) Mrga Staly (7,7) Pardu (5) Vallur - VK Fabr. d tub a udur a 4 - FR ,8 84,3 3,2 84,6 + 6,3 89,58 / 82,35 +,54 89,58 / 64,5 + 3,46 Bllré (5,2) FSI+D(5 ) Amudi ( 3) Vlia vir. - VI Traitmt d déht t au a 4 - FR244 22,5 22,58,8 22,23 -,9 D () 22,6 / 22,2 Grupama (5,8) - 6,7 GI Marl Daault (5) 24,3 / 7,97 +,26 Viat - VT Matériaux d truti SBF 2 - FR ,5 6,8,5 59,5-2,73 Fam. Mrr-Viat (6,4) 6,99 / 59, Auttrôl (3,2) + 2,67 63 / 47, - 5,36 Vilmri & i - RIN Sm a Small - FR5256 Aug. ap (2p7) ,34 85,75,3 88,5 +,69 88,75 / ,33 93 / 63 +,33 Limagrai (7,7) Publi (28,3 ) Vii - DG BTP, i a 4 - FR ,86 44,6,6 44,8 -,65 45,23 / 43,75 + 9,7 45,48 / 33, + 7,82 Salarié (9) Qatari Diar(5,7) Fiaièr Piault (3,8) Vivdi - VIV Télémmuiati, média a 4 - FR2777 9,4 9,9 2,4 9, +,2 apital Rarh (4,9) 9,78 / 8,87 Amudi (4,7) + 5,9 Natixi (4,3) 22,7 / 6,8-3,94 Wdl - MF Siété d'ivtimt SBF 2 - FR224 82,42 83,74,3 83,2 -,58 85,7 / 82,5 + 7,46 87,33 / 39,6 + 9,6 SLPS (35,9) Zdia Arpa - Z quipmtir aérautiqu SBF 2 - FR ,73 53,9,7 55,9 + 4,97 56,3 / 52,78 + 3,25 57,8 / 36,52 -,84 Famill (9,9) FFP (5,4) D (4,9) tat fraçai (27,) Daault Aviati (26) alarié (3,) Bila Ativité Dividd 3-dé , ,4 47,6 43,35,45 2, 6-5-2,45 (T) 3,88 3,8 3, ,2 7,9 3,33,33, ,33 (T),56,27 2, ,4 228,3 2,43,55 4, ,55 (T),54,7, ,5,5, ,5 (T) -,64 -,54 2, ,28 2,28 5,6 2--2,4 (A) 3,77 4,5 5, ,9 5,2 28,,4 2--2, (T) -,75,72, ,7-52, ,46 -,55, , ,7 (D) -6, 23,85 2, ,2 2, ,2 (T) -,96 4,67 5, ,5 452,8,75,3, ,5 (T) 4,52 3,58 4, , 58, 75,2,2,2 5, ,2 (T),9,7, ,5,5 2,5-5-2,5 (T) 4,25 4,52 5, , ,4, ,4 (T) 3,5 4,35 4, ,62,67 3, ,52 (A) 3,2 3,3 3, ,4,4 7, ,4 (T) 2, 2,8 2, ,25, (T) -8,2 9,87, ,9 48,3 227, (T) 3,28 2, ,97,32 2, ,2 (A),69, ,25,25 3, ,2 (A),24,54, ,6,65, 4-2-2,25 (A),83 2,24 3, ,9 22,2 22 8,7 2 5, ,7 (T) 3,3 44,94 48, , ,52,6 2, ,6 (A),6,37, dé + 2, dé - 7, dé -5 8, Guillmt (,3) FMR LL (6,9) Harbigr ap. (5) 3-dé , aût -4 4, mar - 4 7,54-9 -,43 Algm Pi Gp (7,6) 53,2 / 48,75 rédit Agril (6) + 3,93 BlakRk (5,4) 67 / 9,85 + 2,53 3-dé 5,4 + 3-dé , dé +8 39, dé + 4 6, dé , jui , dé + 22, dé , dé 96, aût , BNPA Valriati 8, 8,5 7,9,6 T d Ré a Supita graph pr iqu t rép u rt d r Ah ié pa aal at r Fa yt V tst fia ir t Da il t I N Pt d h vti utr t ag r il m b t j. d il d pré u éd i r t l m m (L qu hag tair m t d u a t d d la v réd t m ul at r di ur i i fié diq il tr u ur p la v it al d ur) vu L Val Mé ur - tir d ap m ém i Id talia i ti ( Op éra d M )-N ti Ii br titr ur t itr (O ST) ur lô d t apur lôtur uital é mai r d ha pré gé éd m m p ai t Var at iati i - Var haut mai iati / pl u5 b Va -haut 2 m a ria / p ai ma ti lu i a -b a 5 ul 2 l m ai L pri ip aux at i ai r lô tur d d AN ttm xri Dé par a t t Id t- ti /fd p i ur rp Iv t r t /A hi ir d N ffr r d l i dité a Béia ffair Bééfi du 2 Bééfi t 2 A 2 tim éfi t 9 / é 2 2 t 2 9 Div tim id t é Div d imé i R dd 29 Da dm 2 t M dr t 2 tim ta ir é t div. dé ta BN hé PA BN 2 PA 9 BN 2 P r A 2 t i imé a tim 2 é PR /2 P 29 R 2 ( 9 PR br d V/ 2 tim fi Id A 2 tim é (b ) i é ( r Iv t br d t imé d fi ir d f ) iv i) t i m t SRD - Ati fraçai mmtair il Nutr L jur d amblé gééral, l grup a prété réultat pur l prmir trimtr. Bi qu d b 75 / 77,5 67,5 / 62,9 fatur (bééfi t d + 8,8 ), il t u pu déçu l marhé. L bjtif t été firmé. A A Bai L grup a vu hiffr d'affair prgrr d plu d 6 au prmir trimtr. U prfrma tiré par l 26,5 / 28,5 dévlppmt d la iété Ai. L bjtif pur 24,2 / 22,6 l'aé t firmé. 23,7,9 2,6,3 Bai Rdrmt d la marg pératill 2 à 8,8 2,8 / 3, (tr 4,3 ), firmé au prmir trimtr 2 (+ 2,7 2, /,8 pit, à ). A 4, ,,44 - Hau L pri d mmad t ttmt rulé au prmir 3, trimtr. L délégué gééral à l'armmt, Thal t 28,5 // 3,5 28, Safra t firmé l diui ur pur d rtifiati d périmètr d'ativité ,8 9 7,6,68 Nutr Lr d l'amblé gééral du 3 mai qui 't dérulé 42,8 / 44,5 au Palai d grè da u trè b ambia, 37 / 35 hritph d Margri a firmé tu l bjtif d urt t d lg trm pur l grup. A Hau Prfitat d la dmad pur l véhiul d liir, 26,3 Triga a publié, ur l prmir mtr d l'xri 24, // 26,9 23,6 2-2, u b hiffr d'affair à 358 M (+ 8,8 ) t vi u tt amélirati d réultat. A AS Bai Ubift rgitr u hau d 9 d hiffr 6,98 d'affair 2-2, pur u réultat pératil d 6,32 // 7,4 6,6 rtur da l vrt. Il tabl ur u légèr ria 2-22 pur u ROP d 4 à 6 milli. AS Nutr 6 / / 38 A VP Hau L'équipmtir autmbil a réalié u b prmir 44,2 / 45,2 trimtr. L bjtif fixé à l'hriz 25 t réalit 4, / 39, (hiffr d'affair d 4 Md, marg pératill d 7, t.). L titr rv pttil. A VP 6,2 9,9,7 35,3 9,2,75 32,6,53 6, ,2,37 9,7 24,9 7,9 2,43 2,3 8,9 7,6,76 3,9 3,,,8 27,4 9,9 7,5,56 3,7 3,3 2,7,2 9,2 8,9 8, L grup a publié d réultat 2 u pu upériur à prpr prévii, mai 'attd à u bai 2, mpt tu d i d'atif réalié u ur. L dividd t maitu à 8. L réultat du prmir trimtr t rauré l ivtiur ur la viguur d la rpri 2, malgré u éri d'élémt égatif mm la faibl du dllar u la hau d prix d matièr prmièr. Nutr 89 / 93 8 / 76,3 V A Nutr L bjtif t été firmé aprè la publiati d 23,5 / 24,3 mpt du prmir trimtr, à avir, tr 2 t 2,2 / 2 23, u ria al du réultat pératil réurrt mpri tr 4 t 8. A AS Bai L'xri 2 a bi débuté pur l triièm imtir 62 / 63 fraçai qui a vu ativité rîtr d 28,8, dt 8,2 58, / 55,5 à périmètr t taux d hag mparabl. L diti limatiqu t jué favrablmt. A Hau L hiffr d'affair à uf mi, prgrè d 7, à 88,9 885,2 M, a rauré d'autat qu'il a uité u rlèvmt 85,4 // 89,7 84,5 d prévii d ria al t d la firmati d bjtif d marg. A ria trè élvé du hiffr d'affair du prmir trimtr (+ 25 t + 9,5 à trutur mparabl) pur l géat mdial d la truti t d i. 2 dvrait êtr u b ru. Nutr 47,5 / 5 43, / 4 A Nutr Aprè u hau d 29 du réultat t ajuté au prmir 9,7 trimtr, l grup préi qu'il vi dérmai u prfit 8,5 // 2,6 7,8 t upériur à 3 milliard d'ur tt aé t u hau du dividd. AB (8) A Hau Au prmir trimtr 2, l hiffr d'affair lidé a 86,2 bdi d prè d 25 (+ 9,9 ria rgaiqu). 79,9 // 87,8 78,3 L'ativité d filial bééfii tammt d l'mblli du tur d la truti. 7 2,9 3,9,69 Hau L'équipmtir aérautiqu 'attd dérmai à u 57, / 58,2 marg pératill urat upériur à 3, tr 53 / 52 2 à 3 auparavat, ur la ba d' à,3 $. A VP Nutr L réultat du prmir trimtr t millur qu 4,4 / 4,6 prévu. L hiffr d'affair a augmté d 6 t 'élèv à 3,6 / 3,4 38,45 Md$. L bééfi t, lui, a prgré d 75, à 3,5 Md$. A ,7 3,8,8 - Bai La baqu i-britaiqu a dublé bééfi 2, 7,57 / 7,67 à 3,2 Md$, grâ au frt rul d prvii pur 7,2 / 7, réa dutu, tammt aux tat-ui. L'ati rt pdat hèr à yux , 26, 8, 4,2 Bai L hiffr d'affair au prmir trimtr a prgré d 55 6,3 / 6,4, à 8,7 Md$. L bééfi t a augmté d 3 d'u 56,3 / 55,2 aé ur l'autr mai a fléhi d 6 par rapprt au drir trimtr 2. A AB Hau 383 / / 352 A Nutr L prmir trimtr a été b, l duxièm dvrait l'êtr 27 / 28,6 aui (bitda attdu tr 3 t 3,5 Md$). Mai la uit d 23,5 / 2,9 l'xri dvrait êtr plu diffiil , 6,9 A SRD - Ati étragèr hr z ur Gral ltri - GN glmérat US , 3,97 4 +,29 4,2 / 3,89-3,38 6,5 /,98 + 3,32 Pa d'atiair d référ HSB - HSB Baqu GB ,4 7,4 7,39 +,4 7,52 / 7,24-3,64 8,77 / 7,2-2,37 Barlay (4,5) Lgal & Gral (4,) Sigulari (audi) (3,) Shlumbrgr - SLB Srvi pétrlir AN ,59 58,3 58,56 +,97 apital Rarh (5,) 59, / 57,2 apital Wrld Iv. (5) + 8,92 FMR LL (4,2) 69,9 / 4,87-5,44 Ttal Gab - Grup pétrlir itégré GA , ,96 +,2 378 / 367,5 + 27,48 384,99 / ,27 3-dé 9, dé lf Aquitai (58,3) tat du Gab (25) 3-dé + 2 9, dé , ,3 7, 4, 2 8,3 7,7,2 L grup a pu ar u bau dividd d 3 $ grâ à la régulièr hau du baril l'a drir. Il a l my d fiar ivtimt pur tabilir la prduti. V Hr SRD - Ati du a4 ArlrMittal - MT Sidérurgit a 4 - LU ,92 24,84 2,8-3,68 25,4 / 23,89-5,33 29,64 / 2,33-5,72 Famill Mittal (43) 3-dé ,39-9 Samdi 4 mai 2 Ivtir-L Jural d Fia 949 7,4 3,85 - V

53 SRD DS VALURS MOYNNS ur d lôtur du vdrdi 3 mai 2 7-9,3 2,43, ,58 (S) 23,5 23,5 / 2,25 22,94 64,64 23,5 / 22, ,7 +, , ,34 (T) 2, ,2 (T) ,9 8,54 4, ,43 (T) , ,26,26 / 2,83 8,78 23,9 9,73 / 8, ,8 + 5, ,3,8 -- La faibl du rul d réultat 2 da d diti d marhé défavrabl firmrait la lidité du mdèl. L'ivati A 9 2 t l'tré ur d uvaux marhé vt tirr l réultat. Rdmt éduiat. L réultat 2 rflètt l'amélirati du marhé immbilir t l rdrmt d prfrma pératill. L dividd A 27 9 t aui frt hau. L titr rt dété par rapprt à la valur d atif. Akka Thlgi rgitr u hau d 6,7 au prmir trimtr 2. A périmètr t taux d hag tat la hau attit A 26 3 mêm 7,6. ll t partiulièrmt marqué à l'étragr (Blgiqu t Itali). L'atif t par ati a augmté d 5 au prmir trimtr 2, à 2,7, u l'fft d la hau d ur d Bur d iété A 25 té du prtfuill (Altra, GFI Ifrmatiqu ). Réultat 2 a urpri. L patrimi 't rvalrié d 7 à périmètr tat. La iété prmt u hau d 8 d lyr A 4 4 tt aé, à périmètr t taux d hag tat. L prfrma al 29-2 t déçu, av u frt bai d bééfi, malgré l'amélirati du bila. La iété tabl éami ur u amélirati pur l'xri ur. Arh la u augmtati d apital d 26 milli d'ur pur fiar a ria, au prix d'émii d 6,5 ur. A,5 24 L grup t prté par l'r du marhé d tabltt Itrt. Arva - I Prdutur d'érgi uléair A (79 ) tat fraçai (5,2 ) Aytm - ASY Igéiri t il ivati Dmiiqu Lui (26,7 ) D (7,6 ) Atari - ATA ditur, prd. d jux vidé BluBay AM (3,2 ) BluBay (9,2 ) Audika - ADI rrti auditiv Hldig Hlt (54 ) 28,79 3,25 / 27,8 6,8 3,25 / 27,8 -- 6,8-6, ,88 7,92 /,44 7,3 43,5 7,92 / 7,3 ++ 3,99 + 3, ,5 26,45 2,5-6-2,25 (T) 2,9 2,95 2,99 / 2,9 -, ,3 26,8 / 6,34 2,4-6,43 2,54 / 2,4 + 27,3 -,47 6-9,6,6, ,42 (T) Avaqut Sftwar - AVQ Dév., éditur d lgiil Dirigat t alarié (7,3 ) Odd AM (5 ) Avir Tlm - AVT Ditrib. d téléph mbil J.-D. Burir (38,7 ) R. Shia-Lamrill (,9 ) BI Navigati - BNA Lgiil d laliati BI (24,8 ) Dirigat t admiitr. (,3 ) Blvédèr - BVD Vi t pirituux Famill Ruvry (,45 ) Famill Tryliki (,85 ) BiAllia Pharma - BIO Traitmt d ar t du ida ING Blgiqu (8,8 ) Fi. d la Mtag (7,8 ) Bir - BOI Hmépathi Gp familial Bir (5,37 ) Pirr Fabr (5,5 ) Bgrai - BH Frmag t u-prduit laitir Sparid (Fam. Bgrai) (6,5 ) 2,74 2,8 2,83 / 2,7-2,4 3,9 / 2,38-6,46 + 3, ,4 3,7 --,8,,4 /,3 -,82,4 /, , ,5 2,5 4,6 2--2,5 (D) L hiffr d'affair a 't révélé frm aux attt, marquat u légr rpli par rapprt à 29. La ria a tutfi attit 5,2 au drir trimtr. 2,94 /,25 + 2, , ,6,3 -- -,6 66,5 ptit éditur d lgiil d avigati a uffrt d la bai d dép ifrmatiqu t a d prblèm d trérri. Malgré l partariat av Altra, l'ati prét pa grad itérêt ,5 (T) L grup rvdiqu pur l prmir trimtr u hiffr d'affair d 4,8 milli d'ur, prgrè d 6,5. O attd tujur l'a d réultat 2, a priri pur jui , ,3 46,5,7 2,3-6-2,7 (T) -72,9-2,,29,55,22 28,3 2,5 2,82 6 2, 5,5 4,4, 7,82 5,27 2,4,2,37 7,9,9 8,6,92,5 88,5 47,9,24 3,72,74 3,9,47 8 8,2 8,8 / 7,92 -,25 8,32 / 4,8 + 36, , / 28,35 34,9 9,29 35,4 / 34,75 ++2,9 +,29 4,8 4,98 5 / 4,8-3,6,86,9,94 /,86-2,62 6,75 / 4,48-9,6-3,4 5,5 / 2,6-28,4 + 7, 64,2 74 / 2 6,38 +,77 66,7 / 6,8 + 5,57 + 4,6 6,23 6,2 6,28 / 5,96 + 3,49 6,69 / 4,8 + 5,37 + 3,27 3, 3,4 / 24,6 29,8 5,82 3,4 / 29, ,8 + 4,36 65, / 65,2 -,4 7 / 5 + 2,89 + 8, ,4 9,6 2, ,6 (T) 9,2 9 9, / 8,86 +,22 9,25 / 7,65 +,92 + 4, ,6 42,3 -- 4,76 4,33 4,8 / 4,33 + 9,93 4,8 / 2, , , , ,55 22,59 22,85 / 22, -,8 24,32 / 9-3, ,8 4, (T) il L'ffr publiqu d'éhag d rtifiat d'ivtimt tr d ati rdiair prd fi l mai pur u tati l 3 mai. L prmir trimtr a déçu. APP L'ativité a prgré d plu d 2 au prmir timtr 2. A périmètr t taux d hag tat, la hau attit 5,5. L grup rlèv a prévii d rvu a (+ à dé mparabl). A 2 7 L'x-Ifgram tt u uvau départ av d jux lig (hampi Oli, Startrk 3,3 Oli). L fd BluBay vult édr d'ii à 4 dux à tri mi lur partiipati (7,6 ). L prmir trimtr a firmé l rtur d'u rpri d l'ativité aprè u aé 2 diffiil. La iété a aqui tri uvaux tr dpui javir t a réé ix pit d vt. L'éditur d lgiil a déçu av d réultat tut jut à l'équilibr ur l duz mi d l'xri 2-2 (lqul mptra xptillmt 5 mi t lôturra fi jui). La viibilité rt faibl. A La iété bipharmautiqu a affihé u bééfi t d 2,8 M 2, tr u prt d 5,3 M 29, grâ aux prduit AS 7,5 2 iu d partariat pur la ditributi d Lramy. L grup d'hmépathi mm bi l'aé av u ria d 6,3 au prmir trimtr, prté par u trè bll A 35 3 prfrma hr d'urp. La dirti 'a pa uhaité dr d'bjtif pur 2. L hiffr d'affair du prmir trimtr, hau d 2,6, à 93,9 M (+ 8 mparabl), a été jugé d b qualité, mai 75 5 l grup frmagr rt prudt quat à l'évluti d prix du lait. L prmir trimtr ' trévélé upériur aux attt, av u bééfi t prgri d 35 à, M. L diti d marhé V mblt rdvir plu favrabl. Nu dmur pdat prudt. L hiffr d'affair du prmir trimtr 2 a u pu déçu l ivtiur mai rmt pa au l bjtif d dévlppmt à A 5,2 9 my trm. Nu mdifi pa tr bjtif d ur. Lr d l'amblé gééral, la iété a préié qu la ai d'hivr dérulait d maièr atifaiat : au mar, l mbr A 26 5 d juré-kiur t quaimt tabl mparé à l'xri préédt. il bj Pt t t il if 22,64 23,75 / 5,5 22, ,33 22,7 / 22, ,4 +,35 2,48,57 3 2,6 6,6 53,,27 7,8 8,4 8,83 2,2,4 8,4,65,59,56 4,4 9,5 38,79 2,73 2,8 2 9,4,35 3,6 4,2,25 4,4 -,26 2,32 23,63 2,49,6 2,8,52 7,9,7 6,7 3,8,62,52,8 6,2 8,,58 6,, 2, 7,5 2,3 6,,3 95,,3,56,67,2 67 5,3,24 déuvrt état itrdit, trairmt à qui t prpé au SRD laiqu. Siété il Val d u r Valr.,55 7, ,2 (A) 7,43 7,39 7,52 / 7,39 +,54 mmtair Pt il b t il jtif Div Burrama - BRS Baqu lig Siété Gééral (55,8 ) Hdfi (2,9 ) Bull - BULL Itégr. d yt. ifrmatiqu rd Idutri (2 ) Fra Télém (8, ) DA (i d Alp) - DA xplit. d dmai kiabl ai d Dépôt (39,5 ) M&G IM (3,7 ) ur réd at i Ativité 7,8 / 6,6 + 8,63 + 2,2 AB Arbitrag - ABA Opérati d'arbitrag AB Part. t Gt. (23,2 ) Famill haudrlt (7,2 ) Affi - IML Immbilir d'trpri Hldaffi (35,7 ) Pthièvr Hldig BV (2,4 ) Akka Thlgi - AKA il t igéiri Mauri Rii (54,6 ) Baqu d Vizill (7,9 ) Altamir Ambi - LTA apital-ivtimt prf M. Théi (22,4 ) MMG (, ) ANF Immbilir - ANF Gti d'atif immbilir uraz (59,2 ) ai d'parg Part. (5 ) Av - NOV Furiur SAV multimédia Ja d La Villardièr (5,3 ) Thibaud d Sait-Vit (8,4 ) Arh - JXR Fab. d périphériqu mbil Hri rha (7 ) Rappl qu la ftialité d gmt a été réduit à la ul pibilité pur l ivtiur d ahtr av u fft d lvir, l vt à ur Mé (d tir m ém ap ) ital i Pri ati (M ip aux at )-Nbr i d ai r titr u r lô d tur lôtu Var-hau mai r iati t/p p lu ré m -ba éd ai t -h ma Var aut/ i. 52 plu m -ba A ai 52 r 2 - V ma ar. i Béia tim a é é f Bé i du ul l é f A i Div t 2 2 id t Dat d 2 t /2 Dr du d 2 timé 9 t imé i r t imé r i. AN divid r divi - Rd p d d m PR ar a d v t 2 r PR 2 ti - é (a t tur 2 tim BNP. ) é A2 tim ét imé V/ A 2 tim é L m m ta ir d la r éda ti Siété tr t du SRD laiqu ( rprtr au md d mpli d la pag III d t pur btir d préii ur dé). L m m ta ir d la é d tati, l timati t l rmmadati d la rédati d Ivtir-L Jural d Fia tll qu u l prét pur Val ur Mé (d tir m ém ap ) ital Pri iati ip aux (M ) at -Nbr i d ai r titr u lô r d tur lô tur Var-hau mai iati t/p p lu ré -b é -h mai a dt ma Var aut/ i. 52 plu m -ba A ai 52 r 2 - V ma ar. i Béia tim a ul Bééfi du é l éfi t A 2 2 Div t 2 /2 id tim 9 Dat d t é t imé imé Dr du d 2 i r t r div ir d. - R AN p id ivid d PR ar a d d m t 2 v PR 2 ti - ré 2 tim BNP (atu t. é A 2 r) tim ét imé V/ A 2 tim é L gmt SRD d urxt, dédié aux valur my l plu éhagé à la Bur d Pari, fait l bjt d u guid rgrupat l d- IX gdim - GM Trait. d'ifrmati médial Fi. gdim (52,2 ) Fd Stratégiqu d'ivt. (5 ) gid Grup - GD dit. d lgiil d gti Grupama (26,9 ) IMI (,4 ) hargur - RI Fabr. txtil à ba d lai J. Sydux (26,5 ) Th Baupt Gp (2 ) la - R truti rutièr Buygu (96,2 ) ur Ativité Div. 42,45 58,4 / 38,38 42,45-2, 42,88 / 42,4 + 3, ,9 49 2,4-7-2 (T) 23,78 24,89 / 8,5 23, +,9 23,8 / 23,2 + 4,99 + 2, ,3 2,5,5 4,4-5-2,5 (T) 6,7 / 3, ,56 + 2, ,9 3, ,65 (T) 57 78,93 / 28, ,28 59,99 / 53,92 + 8,32 +, , ,3 (T) 69 / 57, , ,7, ,8 (T) 79,83 79,83 / 43, ,67 79,83 / 76, ,5 + 3, ,3 7, ,8 (T) 6,49 6,3 6,66 / 6,24 + 3,2 6,66 / 2,6 + 4,8 + 24, , ,8 (T) 9,83 2,7 / 6,4 9,2,35 2,5 / 9,2 ++,7 + 4, ,3 8,5 2, ,28 (T),37,37,39 /,36 +,45 /,3-2,2 + 5, , ,75 25,9 26 / 25,4 -,62 3,5 / 25, - 9,68-5, ,3 7 2,7 8,4 4--2,7 (A) 92,74 6,79 / 67,26 95,6 25,66 96,5 / 92, ,29-2, ,9 5 3, 3, , (T) SAF - S Raffiag t ditrib. d pétrl xx Mbil rp. (83 ) 94, ,94 / 93,6 +, , (A) tam Dévlppmt - TAM Fabr. t ditributi txtil Milhir (39 ) Taria (, ) ur Diy - DL xplitati d par d liir ur Diylad Hldig (39,8 ) Kigdm 5-KR-2 ( ) ur Rur - UR Déttur d prmi miir Iamgld rprati (8 ) Iamgld-Québ Maag. (5,6 ) Fimala - FIM Hldig d rv. fiair Gp M. d Laharrièr (73,6) Fidlity Grup (4,5) Fièr d Mur - FMU Mur d xplitati Fièr d Régi (25, ) Grali Vi (2,6 ) Fièr Lyai - FLY Gt. d'u prtfuill immbilir Imbiliaria lial (53,5 ) aly (8,8 ) Gamlft - GFT Jux pur téléph prtabl Frèr Guillmt (8, ) aly (2,5 ) Gi Itratial - GP trutur d'aérf Gi Thlgi Hld. (38,2 ) Srg Bitbul (24 ) 32,75 46,6 / 29,37 32,74,34 33,34 / 32,7 -+,3 +, , ,5 (T) 9,7,89 / 3,5 9,45 2,27 9,56 / 8, ,57-2, Daault Aviati - AM trutur aérautiqu Gp Id. Marl Daault (5,6 ) ADS Fra (46,3 ) Dlahaux SA - DH quipmt frrviair Sgrpar (57,7 ) Fidlity Ivt. It'l (9,9 ) Drihburg - DBG Rylag, ttyag idutril FR (5, ) Salarié (2,4 ) Dvtam - DVT Ifratr. réaux t ytèm Dirigat (2,8 ) FMR LL (6,3 ) DMS - DGM Imagri médial Auttrôl (,5 ) DNXrp (x Dramx) - DNX Sit Itrt, prd. értiqu P. t famill Maar (28,6 ) Dirigat (6,5 ) trp tratig - NT Itallati da l'érgi Vii truti (77,2 ) 5,64 5,8 5,85 / 5,57-2, ,65 69 / ,5 7 / 92-7,35-6,24 4,2 3,88 4,26 / 3,85 + 3,6 4,5 / 2,92 -,67 + 3, ,9 4,27 6, ,28 (D) 29,75 3,48 3,48 / 29,7-2,4 38 / 26,2-2,5-7, ,, ,5 (T) ,7 2, ,45 (D) 2,74 23,39 / 4,5 2,74 2,74 / 2, ,44 7, ,49 43 / 4,5-3,5 43,42 / 27, ,34 + 8, ,6 2 2, 5, -5-2,4 (S) 5,2 4,93 5,2 / 4,89 +,83 5,48 / 3, ,9-8, ,6 6,3 -- 2,95 3,7 3,9 / 2,88-3,9 3,89 / 2,5 + 8,46 + 3, ,5 --2, (T) Valr. 29,4 3,28 2,9 2,,4 8,84 2,9,4,7,5 3,4, 5,6 5,4,27 68,5 6,87 22,9 8,3,43 433,6 26,37 26,2 24,,94 4,7 5,23 5,3 4,9,43,59,36 8 2,63 4,9,42 4,,28,29 -, 83,27 5,98 3,28 7,9,4, 3,52,64 8,7 9,6,3 25,4,55,,9 47,68 2,26 4,5,4,38 5,9 -,46,6,56,42 9,6 2,9 8,22 25,2,4 28,6 26,7 9,98 4,62 4,5 58,5 4, 3,54,6 9,5,4,8 27,6 23 2,49,7 -, 25,2,55 mmtair L hiffr d'affair rt dévat au prmir trimtr 2. Il 'irit prgri d 2,9 publié, mai rul d,4 à dé mparabl. La viibilité t r faibl. gid a prfité d l'a du rahat d l'éditur d lgiil 2S. L'ati t dérmai prh d tr bjtif à 25 t put VP 25 5 prdr u parti d bééfi au-du d ivau. L hiffr d'affair trimtril 't établi à 4,6 M (+ 4,6 ). L réultat du prmir mtr firmra l b prfrma A 6,7 9 pératill mai itégrra u augmtati d harg. L ladr mdial d la truti d rut, filial d Buygu, a bauup uffrt AS 2 2. ll dvrait amélirr a rtabilité 27 2 grâ à d mur d rtruturati. U A du prmir trimtr rul d 2 du fait d'u mbr ifériur d livrai d jt d'affair Fal. L'aviur a firmé tablr ur u bai igifiativ d vt tt aé. Pur 2, l grup vi 785 M d hiffr d'affair t u rtabilité pératill d 4,6. VP Aprè u prgri du hiffr d'affair d 39 au prmir trimtr d 2-2, l vt mtrill t affihé u ria d 35, à,9 milliard d'ur. Mai l titr mm à êtr bi valrié. L rvu trimtril rflètt fi u rbd igifiatif d l'ativité. Mai lui-i rt trè ifériur à lui d millur élèv du tur. L grup vi d rvu 2 d 53 milli d'ur. VP A 24 2 La iété a d uvau affihé u prt 2 d 5,7 M tr u défiit d 6 M u a plu tôt. x-dramx, l it d harm, a aué au prmir trimtr u rul d 7,9 d hiffr d'affair, rvu à 4, M. L rvi d wbam a pdat rué av la ria. Aprè l magifiqu parur du titr, jutifié par l xllt réultat 2, put 'allégr da l adr d'u b gti. La iété rt d grad qualité. VP Da u virmt défavrabl (rul d la dmad), la iété a du mal à rdrr réultat malgré la qualité d util A 5 22 idutril. L dividd a été réduit mai l rdmt rt itérat. L'aé 2, dévat Fra, ld par u réultat t part du grup bai d 7,4, à 8 M. 2, tam va dvir affrtr la hau d prix d matièr prmièr. L'iidt ur l'attrati du "trai d la mi" qui a fait iq blé 'a ri frié l muvmt péulatif ur l titr. L'trpri rtra défiitair 2 t l'ati t trp riqué. ur rur a rgitré au prmir trimtr 2, u bééfi t d 5,28 M (,8 ur par ati), à mparr av u bééfi t d,6 ur par ati au prmir trimtr 2. Fimala divrifi av l'ahat d 34 du Grup Lui Barrièr. Mai l titr rt hr t l'ativité priipal d la tati fiaièr paraît d plu plu irtai (urr, réglmtati ). Tu l idiatur d gti t prgré d l'rdr d 2. L patrimi 't, lui, rvalrié d 6,7 t l'anr par ati A 27 3 d 2,. Du up, l dividd prpé pa à,45 par ati. La fièr bééfii à la fi d'u virmt prtur pur l'immbilir d buraux da l quartir tral d affair A 48 7 parii t d'u rtai péulati autur d'évtull pérati fiaièr. Gamlft publi u A hau d 2 au prmir trimtr 2. U dyamiqu prté par uè da l pay émrgt t par A (4,8) l bm d tabltt tatil t martph. Prptiv attrayat. U élémt xptil a fait plgr l mpt du pôl igéiri à mi-parur, alr qu la rtabilité d l'aviati a tiué d pr, traîat l mpt da l rug. > Pa d miimum d rdr / mi > Frai d trafrt rmburé Ivtir-L Jural d Fia 949Samdi 4 mai 2

54 SRD DS VALURS MOYNNS Siété Ativité Div. Valr ,22 (T) ,4 32,9 3, ,9 (T) ,6 (T) 23,79 23,87 / 6,63 23,54 9,38 23,87 / 23, ++6,28 +, ,5,25, -9-2,2 (T) Grup Fl - FLO Rtaurati à thèm Fiaièr Fl (7,4 ) 6,9 7, 7, / 6,82-2,68 7,48 / 4,8 + 5,87 + 4, ,3 7,2, ,9 (T) Grup Partuh - PARP xplitati d ai Fi. Partuh (66,9 ) Famill Partuh (3,9 ) Haultt Grup - PIG Fabriat d all Slm (5,8) Auttrôl (4,6) Hi Mdia - HIM Régi publiitair Itrt Uitd Itrt (,7 ) Amripri Fiaial (5,4 ) Hubw - HBW Pla d marhé éltriqu i Fi. d la Brd (6,9 ) Apax (5,5 ) IMS - IMS Ditributi d'air Jaqut Mtal (32,2 ) g Aiai Spiali (5 ) Itr Parfum - ITP Parfum Itr Parfum I. (75 ) 2,8 2,84 3,5 / 2,79 -,4 3,5 /, , ,8 (T) 6,25 7,52 / 6,5 5,92 75,68 7,52 / 5, ,2 + 2, ,2-7-29,22 (T) 4,3 4,5 4,2 / 3,99 -,49 5,2 / 2,82-2,75 + 5, , , (T),36,35,38 /,35 + 2,86,4 /,28 -,37 + 7, ,37 9,3 / 9,3 8,6 5,3 9,3 / 8,3 ++ 4,42 -, , , (T) 27, 28,3 / 8,9 27,3 27,44 / 26, ,75,88 -, ,8 3,48, ,48 (T) 3,,22 8,8,2,46 7,57,47 8,7 5,4,9 -,55 -,29,3,73 7,3,24 9,2 4,5,7 3,57,39 7,6 5,8,94 4,22 -,7,25 5,3 -,3 2,5 2,29,6 24,5 4,9,96,47 37,3 4,29 -,,9,54,68,49 8,2 6,2,44 4,8,84 27,7 2,6,76 3,2,44 7,5 7,22 38,88 2,44 35, 25,5 4,47 66,8 4,4 6,5,6,22 44,64 3,6 2,8 5,2,9 4,74,9 2 8,5,73 4,43 2,29 5,5 2,3,45 8,86 -,44 43,,2,6,96 5,4 4,6,63 3,27 -,3 8,2 2,87,2 3 55,9,7 2,62,2 7,8 7,2,48 GFI Ifrmatiqu - GFI il, ifgéra Itfi Partiipati (27,8 ) Buard t Gavauda (2,9 ) GL vt - GLO Prt. d rvi évémtil Plyg (56, ) Baqu d Vizill (5, ) Grup Ar - AR il t ifgéra Dirigat (3) Mihl Brjami (4,2) Grup rit - N Itérim, rvi aérprtuair Famill Gudj (75,4 ) ur 4,5 4,8 4,9 / 4, +,72 4,27 / 2, ,3 + 38,8 27,55 28,24 / 8,76 26,2 28,24 / 26, ,2 7,62 + 5,5,8,8 / +,26 /, Kaufma & Brad - KOF Prmtur-trutur PAI Partr (88,8) Salarié (,5) Lai SA - LA Périphériqu d tkag PH. Spruh/ Divrita (6,8 ) Autr atiair (32,4 ) Laurt Prrir - LP hampag Famill d Naurt (59 ) 23,25 23,4 24,25 / 23,9 -,64 25,6 / ,47 +, , ,94 (A) 3,32 3,35 3,35 / 3,2 -,9 4,7 / 2,9-28,6-6, , ,28 (T) 85,7 85,6 86 / 85 +,2 92 / 63,62 + 9,3 + 7, ,5 2,8, ,69 (T) LD - LOUP Vlaill, plat uiié Famill Lambrt (42 ) Famill harul (8,5 ) Lii - FII pti, fabr. d fixati i Id. d Dll (55, ) Villard Mig t i (6 ) LVL Médial Grup - LVL Aita médial Famill Lavrl (38,2 ) Ambr Fud (24 ) Mai Fra frt - MF tr. d mai idividull MF Pru Ivt. (5 ) Famill Vadrmm (6,9 ) Maitu - MTU Fabr. d harit télpiqu SFRT (4,8) Fam. Himwrth (,2) Mti - MT Sit d rtr ur Itrt IA (27 ) Mar Simii (23 ) Mtabli xplrr - MTX himi bilgiqu apital Ivt. hitr. (36 ) Dirigat (7 ) MdLab - MDL Dit.a. tél# fabr. tél.lux Fdatur (4,6 ) OT (5,5 ) Mtupt SA - MON quipmtir autmbil S. Maga (,9 ) M. Maju (,7 ) Naturx - NRX Igrédit aturl Hldig J. Dikaky (6,74 ) Grup Natra (37,82 ) Ntgm - NTG Trmiaux TV umériqu J2H (24,6 ) O. Guillaumi (3,8 ) Nix - OX Bithlgi Fd Stratégiqu d'ivt. (5,5 ) Opphimr Fud (3,2 ) Nrbrt Dtragl - GND Traprt t lgitiqu Fi. Nrbrt Dtragl (6,5 ) Dtragl (5,6) NRJ Grup - NRG Radi Ja-Paul Baudrux (75,6 ) FP Odyé (4,62 ) 72,7 82,52 / 64,75 73,59 3,96 73,59 / 7, ,42 -, ,7 2, ,93 (T) 63,75 66,5 / 37, 64,5 48,26 64,64 / 63, ,76 -, ,9 45,5, ,5 (T) 8,9 9, / 2,46 8,5 28,57 9, / 8, ,7 + 2, ,7 3,2,27,4-3-2,25 (T) 35,57 39,3 / 26,7 36,32,86 37,9 / 35,4 ++ 4,74-2, ,9 2 2, ,82 (T) 22,96 24,99 /,22 22,43 68,4 23,38 / 22, ,68 + 2, , ,5 (T) 4,79 24,2 / 4,56 5,34 5,83 / 4, ,96 8,98-3, ,2,5, 9-6-2,5 (D) 6,22 6,26 6,34 / 6,5 -,64 7,25 / 4,78 + 4,89-3, , ,76 3,5 3,76 / 3,53 + 7,43 3,96 /, ,37 + 4, ,7,5 -- 9,9 / 4, ,4 + 5, , ,3 (T) 52,8 55,8 / 29, 53 79,4 55,8 / 5, ,63 -, ,8 8,5,, , (T) 8 8,7 8,3 / 7,8 -,87 3,94 3,65 4,3 / 3,63 + 7,95 4,4 / 2, , , ,6 26, 2, , (T),75,78,79 /,7 -,85 3,58 /,5-39,8-2, ,6 8,86 / 48,52 79,23 38,62 79,86 / 77, ,55 -, ,2 77,, ,9 (T) 8,8 8,67 8,94 / 8,63 +, ,3 44,3 3, ,2 (D) 9,5 / 5,57 + 9,89 + 8,64 2,3 22,9 8,3,95,22,6 6,5 5,6,76,43 -,6 2,64 33,35 5,82 3,5,4 5,73,39 22,6 6,6,8 mmtair il Ativité Div. Valr / 23, , / 362,8 ++ 2,98 + 2, ,45, 7-6-2,4 (T) L hldig d têt du grup Bllré publi u réultat t 2 multiplié par tri. L dividd prpé t hau d 2 par rapprt à 29. 2,44 2,39 2,48 / 2,36 + 2,9 2,48 /,6 + 93,65 + 3, , , 28 / 2,5 25,39 27,5 / 24,9 ++ 4,68 2,45 + 6, , ,6 66,45 / 45,5 58,42 5,25 58,8 / 55,2 -- 7,92-4, ,3 25,7, ,7 (T) 23 24,4 / 8,99 2,73 24,4 / 2,5 ++ 2,48 3,32 +, ,5 68, ,4 (T) L grup va prédr avril à u augmtati d apital d 3 M (2 par ati). ll ra garati par Butlr apital AS 3,4 2 Parr, qui dvidra atiair (d 2 à 5 du apital). 2,42 2,45 2,6 / 2,39 -,22 3,46 /,73 + 4, , ,2,5 -- L rdrmt qui a été mmé l'a drir firm, mm témig la prgri d plu d 5 du hiffr d'affair du prmir trimtr. 6,76 6,8 6,92 / 6,74 -,59 8,35 / 6-8,36 + 3, , ,6 6,25 6,6 7,3 / 6,2 + 3,4 7,3 / 2, , , ,8 5, ,55 (T) 43,62 44,98 / 29,3 42,76 9,5 43,97 / 42, ,7 + 2, ,2 5,2,9 2, ,9 (T) 96,97 2 / 48,5 68,44,69 / 96, ,55-3, , 75 5,5 5, (T) 22,6 26,9 / 2,56 22,3 22,6 / 22, ,,96 +, ,2 26,69 3, 4-5-2,65 (T) 7,3 7,55 / 5,5 7,4 32,65 7,55 / 7,3 ++ 5,93 +, , , (T),32,3,34 /,25 +,76,84 /,96-2, + 2, , 38,95 / 99, ,69 32,9 / 29,5 ++ 5,94 -, ,5 6, 4, , (T) ,5 35 4,2 6, (A) 2,26 6,88 /,85 2,44 24,6 2,5 / 2, ,43 -, , ,36,44,45 /,35-5,56,59 /, ,64 +, ,5 (T) 26,52 33 / 78,52 27,27 28,2 / ,5 2,68 -, ,4 65,5, ,32 (T) 7,45 7,88 7,88 / 7,45-5,46 8,4 / 5,78 -,49 +, , ,2 / 35 +,4 37,68 / 28, +,62 + 6, ,7 7, ,5 (T) 2,86 7 4,2 2,35,45 5,4 4,8,39,95 2,6 2,6,5,5 55,2,83 67,2 9,6,4,68 2,64 8,7 7,2,54,85 -,23 66,2,74 4,5 -,8 8,,52 -,3,3 2,6 3,8,89 2,57 2,5 2,3 7,2,95 27,25 3,6 7,4 6,5,54 7,37 2,5 9, 8,,53 33,72 9,8 7,9 8,72,3,5 29,4 2,49 6,89 9,3 4, 2,3,28 66,77 7,6 8,9,8,8 -,24 4,6,34,23 5,9,7,47 34,44 7,28 7,4 7,93 2,6 -,35 4,45 44,54 2,9 6,2 3,9 2,7,78 /,55 + 2,3 + 5, , ,2 (T),96, 7,9 3,5 Bi Stabili t u fièr itali, filial d Fièr d Régi. A l'iu d uf prmir mi d 2, ll dipait d'u A,9 22 patrimi d 4,2 Md, mai a fftué d aquiiti dpui, pur au mi 9 M. 3,82 4,78 / 2,97 3,8 4, / 3, ,36 2,98 +, ,3 865,94 6, ,92 (T) 9,57,45 / 4,47 9,38 4,57,3 / 9,2 ++ 3,92 + 2, ,9 (T),8,7,8 /,6 + 4,29,5 /,6 -, - 27, ,2-2,5 -- L grup a tu bjtif ur l'mbl d l'aé 2, malgré u quatrièm trimtr diffiil. Il prévit r u fi u légèr ria d l'ativité 2 t l maiti d'u rtabilité élvé. L ivtiur viiblmt t été mballé par l réultat 2. Or dvra r rlvr d mbrux défi tt aé pur rtir d l'rièr fiaièr da laqull il débat dpui tri a. La ptit iété amériai, défiitair, d dévlppmt d prduit péialié da l maladi lié au tr publi auu mmuiqué. Sa trutur fiaièr t trè fragil ,6 / 3,8 47,3 8,93 49,27 / 46,59 + -,47 -, ,99 2, 2-3-2,39 (S),38,4,4 /, ,8-4, ,94,97 4,3 4, 4,4 23,9 4,23,7-8 -,3 8,7 38,44 9,72 4,8 3,7,46,3 -,3 2,6,7,95,7,4 2,83 L rdrmt d l'ativité 't firmé au prmir trimtr 2, tammt Fra, l priipal liu d'implatati d la SSII. U A 4,8 6 frt amélirati d d la rtabilité t à prévir. L grup a dégagé u réultat pératil d 48,8 M 2 (+ 46 ), pur u A augmtati d 6, à périmètr t taux d A 32 6 hag tat. U trat à Akara dvrait rapprtr 5 M d A ur dix a. L rvu du grup parvit pa à rdrr tt aé t d lurd prt t r atiipé. La iété idiqu étudir d luti pur rmédir à a ituati fiaièr atatrphiqu. L grup d travail tmprair divrifié a bi mmé 2. S hiffr d'affair trimtril a augmté d 2,6 t lui d A 3 26 l'itérim d 26. Fra, rit a fait bi miux qu l marhé du TT. L grup mtr prudt fa à l'iflati d matièr prmièr t à la faibl d la mmati. A urt trm, l titr t dérmai rrtmt valrié. L début d l'aé 't bi paé, marqué par u aélérati d la ria. L hiffr d'affair a attit 56 M, hau d 9,5. L bjtif a t été firmé. La pla d marhé a réalié u hiffr d'affair d 9 M au prmir trimtr, hau d 5 ulmt. La régiati d trat paé a pé ur la ria. Da la tiuité du d mtr 2, l ativité du début d aé aît u ria utu. L 28 févrir, l grup a édé l ativité alumiium t métaux frrux d IMS Fra aii qu' uralliag. La i d la mai d utur Ja Paul Gaultir au grup pagl Puig a rauré l ivtiur ar Itr Parfum 'était aui prté adidat à la rpri. L'ati a auitôt rmté. L réultat du prmir trimtr 2 t été frm aux idiati dé par la iété rat attt pur l'mbl d l'aé. L rdémarrag d la prmti d buraux firm. L hiffr d'affair du péialit du tkag ifrmatiqu a légèrmt rulé au prmir mtr. La iété a jugé réaliabl l'bjtif d'u marg pératill upériur à 5. prgri d 7,6, l hiffr d'affair à uf mi a attit 65,4 milli, aprè u augmtati d vlum d plu d 25. L'fft valur a été égatif d 9,5, qui pèra ur la rtabilité. L hiffr d'affair d LD a prgré d 23,7, à 2,55 Md, pur l'xri l l 28 févrir. A dé mparabl, il aurait augmté d 3,5. L bjtif d réultat t firmé. L'équipmtir a rgitré u hau d 23,7 d hiffr d'affair au prmir trimtr, à 224,4 M, t d 5,2 à périmètr t taux d hag tat. L hiffr d'affair mtril (+ ) t frm aux attt. L ffr publiqu d rahat ur 5 du apital, à 2 par ati, laé l 29 avril, lôturra l 9 mai. L hiffr d'affair du prmir trimtr 2 t xllt, qui u prmt d firmr timati al. L tda d lg trm du marhé d la mai idividull t prmttu. L hiffr d'affair du prmir trimtr augur d'u xri 2 atifaiat t r tt amélirati par rapprt à lui d l'a drir. L rdrmt du grup puruit. L it d rtr a aué u prt tt d 3,2 M ur l prmir trimtr, mai il a maitu bjtif d marg a. Nu rt prudt ur la valur. VP Siété Odt (Fiaièr) - ODT Hldig du Grup Bllré Sfibl (5 ) i du ambdg (4,9 ) O - SBT Fût t buh pur l vi Adrmèd / Fam. Hériard Dubruil (4,3 ) Parrt - PARRO Fabr. d périphériqu a fil H. Sydux (34,3 ) Ati. hitriqu (4,6 ) Pirr & Vaa - VA xplit. d réid turitiqu SITI (44,3 ) Auttrôl (,5 ) Plati Omium - POM quipmt autmbil Burll (54,7 ) Pi Yaht - PONY tr. d avir d plaia Pi (58,6 ) Quarq (3,7 ) Rylx - RX Trafrm. d métaux péiaux AS Glr (3,2 ) Amiral Gti (4,3 ) Rdriguz Grup - ROD ptur d yaht d lux AS 4, Famill Rdriguz (35,4 ) JP Mrga ha (5,4 ) Sartriu Stdim Bith - DIM quip. bipharmautiqu Sartriu (59,9 ) VL Fia (,9 ) SIPH - SIPH Prdutur d authu aturl Sifa (55,6 ) Mihli (2 ) Swrd Grup - SWP ditur d lgiil A Jaqu Mttard (8,4 ) Salarié (3, ) Ti - TS Srvi ifrmatiqu A Rbuah (5, ) Mta AM (8,3 ) Thlia - TO Prd. d'éltriité d'rigi éli AS Ivtiur ititutil (4 ) Atiair idividul (22 ) Thrmadr Grup - THP Ditrib. idutrill (plmbri) Dirigat ( ) TGV (6,6 ) Tur iffl - IFF Siété fièr mmw. Bk f Autralia (9,9 ) Frti IM (9,8 ) Tragè - TNG Bipharmai A Mériux Allia (54,9 ) APP A A La iété d himi bilgiqu 'a rgitré auu hiffr d'affair au prmir trimtr, auu rvu d li 'ayat été faturé. AS 9 45 La trérri brut 'élvait à 34,8 milli d'ur au 3 mar. L grup publi u prmir trimtr tabl ur u a, la bai d l'ativité Maufatur mpat la hau d l'ativité Ditributi. MdLab mpt ur l lamt t été d martph d lux. L'équipmtir péialié da l piè alumiium t rdvu bééfiiair 2. Aprè pluiur aé d rtruturati, AS 25 Mtupt t fi rdr d marh. L titr purrait bi rbdir. Aprè u aé 2 déjà trè dyamiqu, l hiffr d'affair du prmir trimtr 2 t rrti frt ria. Il a augmté d A , à 64 M, t d 7,5 à dvi tat. Ui Thl. Ifrm. - FPG Srvi ifrmatiqu Dirigat (54, ) Auttrôl (3,5 ) Virba - VIRP Labratir vétériair Dik (47,7 ) Thraddl AM (5, ) Vivali - VLS Bipharmai Gp Grimaud La rbièr (53,2 ) FJ (D) (5,7 ) Vrak Pmmry - VRAP hampag, vi t prt Hldig P.-F. Vrak (7,8 ) 67,75 66,43 68 / 65,65 +,99 68,55 / 4, ,23 + 6,87 mmtair il 38 2 L hiffr d'affair a 't aru d 6,3, à 42,5 milli, tiré par la prgri d,3 taté pur la divii buh. A 2,8 5 L réultat publié l 3 mai dvrait êtr amélirati. L grup a réalié d prfrma trimtrill atifaiat av u amélirati d a marg pératill A tammt, malgré la jtur pagl t l péuri d mpat. L hiffr d'affair d Pirr & Vaa a grimpé d 4, au prmir mtr (r tbr-3 mar). L rérvati pur l'été t mparabl à ll d l'a drir. L mial a été divié par tri l mai. L titr a frtmt mté aprè l'aquiiti d la iété allmad Rthrm da l tur d tur trré. Ntr bjtif état attit, put 'allègr. L fabriat d bataux 't vlé Bur grâ à u hiffr d'affair du prmir mtr 2-2 t la firmati d'u rtur aux bééfi. Nu prfit pur prdr d gai. L hiffr d'affair trimtril 't irit hau d 25,2, à 23,4 M, utu par la hau d ur d métaux. AB (55) VP VP Bi qu rti d a prédur d auvgard, l plaiair rt da u ituati fiaièr préair t 'atiip pa u rtur aux bééfi pératil avat L dir rt trè riqué. L hiffr d affair du prmir trimtr t révélé d trè b fatur t la marg pératill t améliré pur attidr A ,8 (tr 4,6 à la mêm périd 2. Au prmir trimtr, l A pur l authu 't élvé à 9,8 M : (+ 69,5 ). O t tujur a uvll du préidt d la iété, Yv Lambli, qui a été lvé ôt d'ivir. L'éditur d lgiil a aué u bai d bééfi t au prmir trimtr à 5,5 M ( ), mai il prévit tujur u A 27 9 ria d hiffr d'affair d 2 t d 5 pur 22 t 23. La ria d rvu 't aéléré au prmir trimtr 2 av u hau d l'ativité d 6,5 à dé urat t d A ,7 à dé tat. D aquiiti d iété t à prévir. 2, l réultat t t rti du rug mai la rtabilité pératill 't dégradé. Nu attd d d uvll prt 2 t 22. S mdèl émiqu rt fragil. L hiffr d'affair a grimpé d 9 au prmir trimtr pur 'établir à 49 milli d'ur. La iété fait parti d valur favrit. A 55 8 L prptiv t b t la iété t lid. L lyr t tabilié 2 t l patrimi idérablmt rvalrié. L'dttmt rt maîtrié t l'éhéa d A t pratiqumt fiaé. U dividd d 4,2 va êtr prpé. A fi mar, la trérri 'élvait à prè d 7 milli d'ur fa à u mmati al timé à 4 milli. La bith AS 6 3 apitali u pu plu d dux fi a trérri. L rvu du prmir trimtr t prgré d plu d. rvah la rtabilité pératill a été affté par u harg AS,6 8 xptill lié à u aquiiti 'ayat pa abuti. L labratir vétériair a publié u trè b hiffr d'affair au prmir trimtr. La A 5 ria d 7 't révélé bi 9 upériur aux attt d ivtiur. L hiffr d'affair trimtril a été multiplié par tri, à,8 M, grâ aux rvu iu d AS prtati d rvi t d trat d 34 li. L hiffr d'affair du prmir trimtr 't aru d 6, à 57,7 M. L hampag t prt t prgré d 9,4, à 48,5 M, mai l vt d vi Litl, ll, t rulé d 8, Ati étragèr z ur Bi Stabili - B Immbilir d'trpri Fièr d Régi (67,9 ) Auttrôl (7, ),74,75,76 /,73 -,33 Ati étragèr hr z ur Mar Tlm - IAM Opératur télém itégré Vivdi (53) Ryaum du Mar (3) Or Prprty Grup - OR Fièr d'urp d l't Brtrad d Pallièr (7,2) Axa IM rp. (6,22 ) Oxi Itratial - OXI L réultat 2 't pa rérvé d Bithlgi urpri partiulièr. L grup puruit tt A aé dévlppmt à l'itratial t 27 Britl Ivtmt Fud (32,9 ) vut arîtr la réurr d mdèl. Dirigat t adm. (2,6 ) Frt réduti d la prt tt au prmir Ri Tit - RTZ trimtr du fait d la bai d frai d xplitati miièr rhrh. La trérri 'élèv à M, AS 2, qui put prmttr à Nix d rturr Shiig Prpt (2 ) aprè l'éh d Naprxid. Blakrk (8,4 ) L hiffr d'affair du prmir trimtr, d Silair Pharma Pl - SPH 75 M (+ 9,3 ), t frm aux attt. Trait. d maladi bu-dtair L'itégrati du britaiqu TDG 2 va A prmttr u uvau hagmt d taill. La Laddw Partr (4,6 ) prptiv dit utir l titr. Fidlity Ivtmt (8,8 ) L bééfi t t rmté à 32,3 M 2 Uit. mp. Rual - RUSAL tr 7,9 M 29. L dividd augmt Prdutur d'alumiium d 5 à,3 par ati. L pôl télévii A, vi l'équilibr 2. Nuvll médi + (47,6 ) muial prjt. Oxim (7, ) Samdi 4 mai 2 Ivtir-L Jural d Fia 949 ur il bj Pt t t il if Val ur Mé (d tir m ém ap ) ital Pri iati ip aux (M ) at -Nbr i d ai r titr u lô r d t ur lôtu Var-hau mai r iati t/p p lu ré m -ba éd ai t -h ma Var aut/ i. 52 plu m -ba A ai 52 r 2 - V ma ar. i Béia tim a é Bé fi du é ul l é Div fi t 2 A 2 id t Dat d 2 t /2 Dr du d 2 timé 9 t imé i r t imé r i. AN divid r divi - Rd p d PR ar a d v d m t 2 r PR 2 ti - é (a t tur 2 tim BNP. ) é A2 tim ét imé V/ A 2 tim é L m m ta ir d la r éda ti d u r Pt il b t il jtif L m m ta ir d la réd at i ur d lôtur du vdrdi 3 mai 2 Val ur Mé (d tir m ém ap ) ital i Pri ati (M ip aux at )-Nbr i d ai r titr u lô r d tur lô tur Var-hau mai iati t/p p lu ré -b é -h mai a dt a ma Var ut/ i. 52 plu m -ba A ai 52 r 2 - V ma ar. i Béia tim a é é f ul Bé i du l éfi t A 2 2 Div t 2 t /2 id Dat d imé 9 tim tim Dr du d 2 é é i r t AN r divi ir d. - R p d ivid d PR ar a d d m t 2 v PR 2 ti - ré 2 tim BNP (atu t. é A 2 r) tim ét imé V/ A 2 tim é X,52 /, ,58-9,5 2,74 25,99 / 4, 2, ,8 / 2,22 - +,29 + 2,52 Au prmir trimtr, la prduti a ubi l éla limatiqu Autrali. L tag d mirai d fr t baié d 3, mai la 'afftra pa la prduti al. A Malgré u hiffr d'affair igifiatif t rlativmt tabl, la iété péialié da la pti d prduit métiqu affih d prt. ll mmuiqu pa. L géat ru d l'alumiium a rgitré u bééfi t d,27 Md$ au prmir mtr tr u prt d 868 M$ à la mêm périd d 29. L vt t prgré d 4,6.

55 URONXT ur d lôtur du vdrdi 3 mai 2 XI mmt lir la t urxt AVRTISSMNT. L tati, iu d urxt Pari, publié da l tablaux d pag d la t (y mpri rtai élémt d tr guid SRD) u t furi par La t Blu, mai puvt avir d aratèr ffiil. D fait, Ivtir déli tut rpabilité a d ttati évtull ur tut l ifrmati tu da pag d t. INFORMATIO VALUR. A ôté du m d la valur, u idiqu l d mémiqu aii qu d ifrmati ur l titr à avir : Opérati ur titr. Il agit d la drièr pérati réalié. abréviati t l uivat : Div. (divii), x-da. (attributi gratuit) t x-ds (augmtati d apital). La dat d l pérati t affihé. Md d tati. La tati t tiu (9 hur - 7 h 3 ; fixag d lôtur à 7 h 35) pur tut l valur d la t urxt t Altrxt auf ll qui ft l bjt d u fixag (uivi d u «F»). Dux fixag t rgaié pur l valur d urxt, à h 3 t 6 h 3, t u fixag à 5 h 3 pur ll d Altrxt. L valur du Marhé Libr titut u atégri péifiqu av u ul tati à 5 hur. L idiati «Nm» igifi qu l titr t xluivmt au miatif t «P» xluivmt au prtur. L igl=igifi qu la valur fait parti d la mpiti d l idi VM, idi d valur my réé par Ivtir. L igl igifi qu la valur fait l bjt d u trat d aimati.. Siété pur lqull vu puvz rvir l rapprt a gratuitmt. Par téléph : au (appl gratuit), par fax : au (appl gratuit). Su l ititulé, u idiqu l d Ii, l mbr d titr t la apitali- 6 ati burièr, xprimé milli d ur. OURS. Il agit du drir ur u t d lui du vdrdi d la mai préédt. L igl idiqu qu l ur t atériur à la dat idiqué. Quad l drir ur t atériur d plu d u mai u idiqu la dat du drir ur aii qu l mtat. «d» igifi qu l ur t dmadé, igifi qu l ur t ffrt. DONNS HISTORIQUS D OURS. Nu idiqu da l l xtrêm (mai, 52 mai t a) réalié ur d éa aii qu l variati. DIVIDND. A ôté du mtat du dividd, il t idiqué a atur : (T) quad il agit du vrmt ttal du dividd, (A) quad il agit d u ampt, (S) quad il agit d u ld t (D) quad il agit d u dividd autr (il agit gééral d u dividd d typ xptil). La dat idiqué u l mtat t ll du détahmt du drir dividd. A tr qu l dividd d pluiur iété itratial (hr z ur) té à Pari put êtr xprimé da la mai d rigi. AB Si - AB - J // FR Aath Dvlppmt - AAN - I FR Aath Dvlppmt - AANV - Nv J //2 F FR Ar - ANV - Nv J //2 F FR At - OS - FR Atia Grup - ATI - FR AD apital - ALDV - F FR ADL Partr - ALP - FR ADT S.I.I.. - ADT FR Advii - ADVI - x-ds 2/2/ FR Adia - ADI - FR AS hmux - ASH - F FR Affipari - FID - Nm. FR Af - AFO - FR Agril d la rau - AGR - F FR Alatl Lut - ALUNV - Nv J //2 F FR Aldta - LDA - OP l 3/4/8 F FR Allia Dv. apital SII - ALDNV - Nv J //2 F FR Alpha M - ALM FR Altm - ALONV - Nv J /4/ F FR Altara - ALTA FR Altarit - FROM - Div l 3/6/9 F FR Altra Thlgi - ALTNV - Nv J //2 F FR APRR - ARR FR Arva - IAP - ADP I FR Arva I - I - x-dt OP FR Arga - ARG - x-ds 23/3/ I FR Arkma - AKNV - Nv J //2 F FR Arti (Idu. t Fiaièr) - ARTO - Nm. F FR Artpri.m - PR FR AST Grup - ASP - Attr Grat. L /7/8 FR At Origi - - Nv J //2 F FR Aubay - AUB - I FR Aufmii.m - FM FR Augr P - AUGR - F FR Aura - AUR - I FR Aur Thlgi - AURS - FR Auy - OSI - x-ds 28/9/9 I FR Avir Fia - AVF - FR Ba Majti - BST FR Baarat - BRA - Nm. F FR Bai d Mr d Ma - BAIN - Nm. M Baqu d la Réui - BQR - F FR Baqu Taraud - TRNO - F FR Barbara Bui - BUI - FR Batid, L frt Mdial - BL - I FR Blvédèr - BVDNV - Nv J //2 F FR Brard Liau SA - BLOI - F FR Bigb Itrativ - BIG - FR Biuit Gardil - GARD - F FR Blkr - BL - F FR Bllr - BOLNV - Nv J //2 F FR Burb - GBBNV - Nv J //2 F FR Bur Dirt - BSD - FR Bridal - BDAL - F FR Brirama - BRIO - x-da 2/4/2 F FR Burau Vrita - BVINV - Nv J //2 F FR Burll SA - BUR - I FR Bui t Dii - BND FR afm - AFO - I FR urlit 8,86 8,55,73,66 8,96/8,47 2,75/7,,9/7,94 + 3,63-29,2 +,75,79/,65 2,4/,7 2,4/,4 + 4,22 + 7, , ,76 3/29,55 34,94/28,54 34,94/28,54 3 -,8-8,7-8,7 2,9 3,9/2,84 3,38/2,2 3,38/2,47 3,9-5,83 + 3,93 + 5,94,76,78/,73,82/,29,82/,3,76 + 3, ,38,29,29/,29,29/,8,29/,22,27 + 7, ,83 4,9 4,95/4,6 4,95/7,64 4,95/8,2 4,25 + 4, ,7 + 78,44,,/,,2/,,2/,, 25 25,3/24,5 27/5,7 27/9,8 25,3 -,9 + 58, ,6 5,35 5,38/5,22 5,78/3,77 5,78/4,6 5,44 -, ,43 + 5,5,62,63/,6,65/,49,63/,49,6 + 3,33-3, ,45 9,5/9,8 9,77/6,5 9,77/7,35 9,5 -, ,8 + 2,78 2,6 2,75/2, 4,44/5, 4,44/6,5 2,7 -,79 + 8, ,85 33,5 33,5/33,5 449/6 43/ ,9 + 95,94 +,96 4,32 4,38/4,25 4,43/2,28 4,43/2,28 4,6 + 3, , , ,9/6,65 5,99/,2 5,2 + 48, ,38 3,54/3,35 3,88/2,37 3,88/2,37 3,46-2,3 + 5, , /36,45 44/36,45 42,2 + 3,8 + 3,8 45,9 46,9/45,45 48,5/7,9 48,5/24,5 46,5 -,4 + 32,64 + 6,72 95,5 7/9 7/6,35 7/6, , ,7 + 56,58 5,35 5,35/5,34 5,73/3,2 5,73/3,2 5, ,9 + 67,9 5,3 5,5/5,25 55,93/44,52 52,58/5,25 5,39 -,6 +,2-2,29 29,33 3,6/29,3 35,2/26,5 35,2/26,5 3,55-3,99-6,68-6,68 28,79 3,25/27,8 3,25/27,8 3,25/27,8-6,8-6,8-6,8 4,2 4,34/3,6 5,48/,96 5,48/2,4 3,65 + 4,3 + 26,22 + 2, 7,85 76,75/7,85 77,25/5,64 77,25/5,64 73, -,7 + 34, , ,95/232252,99/82,53259,99/23, 2332, + 6,77 + 3,93 + 8,2 26,54 28,28/23,82 3,5/7,5 3,5/7, ,6 +94,24 +96,2 4,68 4,73/4,65 5,5/3,3 5,5/3,67 4,68 + 6, , ,33/4,8 46,2/37,55 46,2/37,55 4,6 + 2,29 + 7,2 + 7,2 6,85 6,88/6,7 6,95/4,7 6,95/5,3 6,89 -, , ,84 8,6 8,77/8,3 2,89/3,32 2,89/5,85 8,45 +,8 + 3,99 + 4,89 2,86 2,9/2,5 2,95/,3 2,95/,52 2,78 + 2, ,93 9,22 9,4/9,8 9,54/6,6 9,54/7,6 9,34 -,28 + 2,99 + 3,23 29,9 3,23/29,9 3,35/2,3 3,35/27, 3,23 -,6 + 7,34 + 6,94 25,7 26,5/24,8 26,5/5,67 26,5/8,85 24,8 + 3,63 + 6,6 + 35,95 8,48 8,55/8, 8,95/6,39 8,95/6,39 8, + 4,69 +,3 + 3,7,64,64/,64,8/,6,8/,6,64-64,64-64,64 56,2 56,2/4,2 69/25 6,2/25 46,8 + 6,4 -,76-4,69 43,22 45/43,2 5/4 47/4 43,52 -,69 -,62-5,3 72,6 72,6/65,6 85/45 85/58, 65, ,5 + 26,6 9,5 9,75/6,55 29,9/,75 26,3/5, 26-5,6 + 4,24 +,27 26,75 26,8/22,4 26,8/2,52 26,8/6,5 2,6 + 23, ,48 + 6,53 9,46 9,46/8,96 9,95/7,74 9,95/8, , +,64 + 6, ,78 4,8/4,7 6,5/4,55 5,2/4,55 4,7 +,49 -,5-8,78 8,95 9,23/8,85,49/6,95 9,43/8,2 9,2-2,72 + 3,72-3,24 3,6 3,6/3,59 3,9/3,4 3,6/3,5 3,59 +,7 -,38 +, /36,9 46/4 4 -,68 -, ,49/3,56 35,49/3,56 35,49 + 4,69 + 4,69,3,33/,2,79/,82,79/,29 +,55 + 4,9 + 24,76 85,22 85,22/85,22 89/66,85 89/76,53 53,9 + 2,99 +65,5 +7,9 45,2 48,3/4,5 48,3/26,8 48,3/3,82 43,95 + 2, , + 37,74 56,52 57,66/56,45 6,4/5,83 6,4/5, ,93 +,8 +, /25 228,93/5, 228,93/ , ,39 + 3,5 8,6 8,79/8,36 9,23/4,32 9,23/5,79 8,79-2,6 + 8,5 + 46,5 2,49 2,55/2,3 6,7/,5 6,7/,5 2,49-5,74-8,9 amaiu - AMA FR ,5 (T) ambdg (i Du) - BDG - Nm. F 2-8- FR aml Sftwar - AM FR ap Gmii - APNV - Nv J //2 F FR aplli - APLI FR ,5 (T) arp.d Parti. - ARP - F FR ,3 (T) arrfur Prp. - ARPD - Rgr.(p2) J //9 F FR ,39 (D) at - AS FR , (T) atrig Itr. Sv-IS - TRG - I FR ,2 (T) A Itratial - A - F FR ,6 (T) GRal - GR FR , (T) FAL Baqu - FL - Nm. A u F 4-2- FR ,42 (T) FI-i F. It. - FI - F -5- FR ,3 (D) hauria SA - HSR - F FR ,74 (T) ibx Itrativ - IB 2-7- FR I - - Ati A FR ,97 (T) layux - LAY - x DS 25/6/ F FR im - OM - FR fidur - FDR - F FR fig - GOF - F FR ,2 (T) fitm-fimur - FTM - Nm. -7- FR hri - OH FR tti Frèr - OTT - FR ,74 (A) urti - OUR - Nm. F FR RAM Alp Prv I - RAP FR RAM Atlatiqu Vdé I - RAV - F I FR ,75 (T) RAM Bri Piardi I - RBP FR RAM Ill t Vilai I - IV FR (T) RAM Lagud I - RLA -6-8 FR RAM Lir Haut-Lir I - RLO FR , (T) RAM Mrbiha I - MO 9-6- FR RAM Nrd Fra I - NF FR ,3 (T) RAM Nrmadi Si I - N - I 8-5- FR ,64 (D) RAM Pari IDF I - AF FR ,45 RAM Sud Rhô-Alp I - RSU - I FR , (T) RAM Tulu 3 I - AT FR ,7 (T) RAM Turai Pitu I - RTO - I 8-6- FR ,33 (T) rwd - DQN - F FR ,7 (T) S-mm. t Sytèm - SX FR S-mm. t Sytèm - SXNV - Nv J //2 F FR ,7 (T) ybrdk - BD FR , (T) ybrgu - YB -- FR ,7 (T) ybrtix - YBX - F FR ,4 (T) Dalt - DLT - Rgr. (p5) 9-5- FR ,7 (T) Damartx - DAR FR , (T) Da-l Mmry - DAN 6-2- FR Daault Sytm - DSYNV - Nv J //2 F FR ,5 (T) Dlfig - DLF FR ,4 (T) Dlta Grup - DLTA - I 2-8- FR ,4 Dvri S.A. - DVR - F FR ,8 (T) Dvtam - DVTNV - Nv J //2 F FR Digigram - DIG - F FR Dk Lyai - DOLY - F FR ,4 (T) Dk Pétrl Ambè - DPAM - F 8-6- FR ,45 (T) Du - DU - F 3-5- FR ,83 (T) Du Lamth - DLAM - F FR Dura - DRN - Nuv J //8 F FR ,75 (T) Dyati - DYT FR bizu.m - BI FR ,5 (T) A - ASA - I 5-2- FR ,23 22,4/2,2 28,98/36, 28,98/36, 22 -,36 + 6, / / ,25 + 6,53,55/,52,73/,5,53-26,39 --2, 2,7/2,4 2,3/,79 2,8 +,44-6, ,4/45,4 52,6-25,4 38,4 38,4/38,4 46,4/38,26 38,4 +,3-2,7 3,45 3,67/3,37 3,88/,7 3,54-2,54 +65,38 74,2 74,62/7,88 74,62/53,75 72,6 + 2,2 + 29,72 3,6 3,6/3,6 4,75/, ,4 24,3 24,5/23,85 26,29/2,2 24,5 -,82-3,76 58,55 58,55/58,55 6,/46,52 58,55 + 7,45 5,6 5/5, 5/39 49,5 +,3 + 22, /4, ,33,3,4/,2,7/,9,4-7,4-7,4 5,6 53/5 6/8,6 53, -, , ,65/,65, , ,6/7,8 74,5/62 73,3 -,77 + 2,3,82,83/,78,83/,62,75 + 9,33 + 8,84 525, 525,/525, 54/9, ,2 +5,5 87,7 88,3/87,7 99/76,98 88,2 -,7 + 8,29 2,96 3,/2,95 3,45/2,38 3,8-3,9 + 3,86 7,49 3,65/7,3 4/4,25 3,45-44,3 + 5,62 7,6 7,6/5 45/88,2 + 5, ,45 59,7/58,25 64,6/49 59,45 -,68-4,26 78,5 78,8/78,2 82,97/64,9 78,8 -,38 + 8,28 8,9 9,9/8,75 2,29/4,8 8,8 +,53 + 7,97 57,5 58,5/56,26 58,5/4 58,3 -, ,5/4,2 43,5/36,2 4,4 +,49 +,99 47,7 48,78/47,6 5/36,4 48 -,62 + 7,78 52,7 54,2/5 54,2/43,2 5,8 +,52 +,79 2,64 2,75/2,4 22,35/5,5 2,65 -,5 +,37 79,87 8/78,4 8,52/59, 78,9 +,23 + 2,2 62,6 63/6,2 66,95/5 6,65 +,54 +,2 9,6 2,5/7, 2,5/97,7 7,5 + 2,8 + 4,45 6 6,72/59,6 64,2/54 64, - 6,4 + 6,76 6 6,8/59,6 6,9/44,4 6 +, ,2/,9 3, + 48,33 4,7 5,27/4,7 6,86/4,69 5, - 7,65-3, ,4/,8,9-3,77 3,9 3,37/2,8 4/8,6 3,27 -,6 + 46,39 5,5 5,5/5,3 8,6/2,98 5,62 -,7 -,7 4,82 5,44/4,62 5,44/4,5 4,62 + 4,33 + 9, 23,9 24/23,3 25/7,27 23,45 +,92 + 4,68,79,8/,75,37/,69,79-45,89 --,65 /,43 2,73/7,5,55 +,95 + 8,46 27,25 27,4/26,72 29,78/22,3 27,4 -,55 + 6,2 94,89 94,89/94,89,9/64,4 89,5 + 6,2 -, ,8/7, ,34,99 /,97,2/,7,97 + 2,6-35,3 35,74/35,3 36,35/3,8 35,74 -,2-3,3 93,8 93,8/93,8 95/7, ,59 + 7,4 4,5 4,5/4,5 5,99/3,59 4,49 +,45 +, ,47/78,47 78,47 3,92-5,2/3,6 3,92-24,62 9,3 9,5/8,7 9,5/7,48 8,7 + 6,9 + 4,8,73,75/,73,99/,68,74 -,35-5,2 6,58 6,58/6,3 8,/2,85 6,57 +,6 + 2, , / ,89,7/,5 -,7-2,23/,87 +,47 6,8/49,99-7,37 44/38,26 -,54 3,88/, ,53 74,62/59, ,77 4,75/2,88-7,5 25/22, + 9,46 6,/54,2-2,35 5/4 + 22, 6/5,99 +,6,7/, /3 + 3,99,32/,5 + 5,8 74/63,8 +,46,83/,65 + 2,33 54/3 + 69,39 99/82,5 -,94 3,45/2,84 + 2,78 4/7, + 3,6 45/94, + 25,9 62/55,6 + 5,3 82,97/7,6 +,4 2,29/7,53 + 7,75 58,5/5 +,76 43,5/37,3 +,9 5/43,6 +,93 54,2/46,5 +,26 22,35/8,6 +,4 8,52/67,74 + 5,96 66,95/52,85 + 7,89 2,5/4 + 5,22 64,2/55,8 + 7,9 6,9/53,5 + 2,38 3,/2,7 + 4,9 6,7/4,7-8,9 --4/,4 + 9,92 8,6/5,3 +,6 5,44/4,5 + 9, 24,5/9,3 +,63,98/,7 +,28-2,73/8,6 + 4,4 29,78/23,48 + 3,7 5,5/7 + 33,65 2,8/7,65 + 7,34,/,97 + 4,2 35,74/3,8 + 5,4 95/8,22 + 5,9 5/3,86 +,63 78,47/78,47 4,89/3,39-2 9,5/7,48 + 7,87,89/,68 -,35 8,/5,9 +,9 8 (T) 7-6- (T) 7-6-,7 (T) (S) 4-6- (T) 8-6-,62 (T) ,4 (T) 9-6-,2 (T) 2-4-, ,35 (T) 24-5-, ,9 (T) 3-6-,4 (T) (T) (T) 9-4-, (T) ,64 (D) -5-4,2 (T) ,64 (T) ,5 (T) 2-5-,23 (T) ,6 (T) ,53 (T) ,4 (T) -6-2,58 (T) 27-5-,3 (T) ,47 (T) ,2 (T) ,26 (T) ,56 (T) (T) ,5 (T) 3-7-6,35 (T) 3-6-8,7 (T) 2-2-2,5 (T) 6--,35 (T) 6-9-2,6 (T) 6-2-, , (T) -7-8,7 (T) ,85 (T) 5-4-,39 (T) ,33 (T) ,5 (T) -6-9,75 (T) 8-7-3,3 (S) -9- gid - GID - F FR lt. aux Madagaar - M FR lt. Straburg - L - Nm. FR lix (x-orgayth) - LIX - F FR mm - M - F FR r Dubuit - DBT - Nm. FR PI - HO - x-ds 29//8 F FR rm - RMO - F FR i Grup - SI - FR SR - SRP - FR ilr Itl - INV - Nv J //2 F FR ulr Hrm - LNV - Nv J //2 F FR urfi Sitifi - RFNV - Nv J //2 F FR urmdi Grup - MG - Nm. FR urparp - P - I FR uri - RS - FR xampta lairf. - XA - Nm. F FR xl Idutri - X - Div par 2 7/3/8 FR xpl. Prd. him. - XPL - 25 F amrt. F FR xpl. Prd. him. Part Fd. - PP - Nm. F FR Fala - FALA - F FR Fauvt-Girl - FAUV - F FR Frmièr d a - FM - F FR Fiduial Offi - SAI - F FR Fiduial Ral tat - ORIA - F FR FIBM - BRR - F FR FIBM - BPF - Part F FR Fiati - FNTS - F FR FIPP - FIPP - F FR Flury Mih - FL - I FR Fièr 6 t 7 - SRG - F FR Fièr 7 Ivt. - LBL - OPAS l 23/5/8 F FR Fièr Atlad - FATL FR Fièr Dév. Lgmt - FDL FR Fièr uri - URS - F FR Fir urp Lgit. - FL - x DS 5/5/9 F FR Fièr Ia - INA FR Fièr Maa - SOM - FR Fièr Pari Fra - FPF - I FR Fièr R-Pari - FFB - (x-r-sii) F FR Fir Spri - SPRI - F FR Fièr Vlta - SPL - Nm. F FR Fra Tlm - FTN2 - Nv J //2 F FR Fra Tlm - FTN - Nv J // F FR Fry - FRY - (x: Imm. Fry) F FR Frmagri Bl - FBL - F FR FSDV - FAY - F FR Gati - GANT - F FR Gag - BI - I FR Gaumt - GAM - FR GA - GA - FR Gimd - GM - x-dop 24/6/9 x-ds 29/6/9 FR Gééral d Saté - GDS FR Grix - GNX FR Gérard Prrir Idut. - PRR - I FR Gvlt - GVLT - F FR Gifi - IGF - I FR Grai Vltz - GRVO - F FR Grad Marir - MALA - F FR Grad Mul. Straburg - GDMS - F FR ur lô d tur lôt m ur a -h Var aut i pr é iati / p lu éd t m -ba ai ( ma i Var-hau ) iati t / plu 52 -b m a ai 52 m (. Var -hau ) iati t / plu a -b a ul a l ( Dr ul ) Da ir d t iv. u lô r d tur l ôt ma ur Var-hau i pr éé iati t / plu m -b dt a ai ( m ai Var-hau ) iati t / plu 52 -b m a ai 52 m (. ) Var hau iati t / plu a -b ul a a D l ( r Da ir d ul t d iv ) i d d éta d h Va m lu t Ii r - M - N ém br titr - If - titr api. (M ) u lô r d tur lô tu m r ai p ré Var hau éd iati t / t plu m -b ai a ( mai Var-hau ) iati t / plu 52 -b m a ai 52 m (. Var-hau ) iati t / plu a -b ul a a l ( D ul ) Darir d t d iv i d d éta d h Va m lu t Ii r - M -N é m br titr - If - titr api. (M ) Va lu Ii r - M - N ém br titr - If - titr api. (M ) Ati fraçai d mpartimt A, B t 5,74 5,74/5,3 26/5,2 26/5,38 5,6 +,9 +3, +79,8 5,7 5,79/5,45 6,35/8,4 6,2/2,3 5,8 -, ,4 + 22,8 22,52 24,9/22, 29,8/ 25/2,49 22,5 +,2-4,25 + 8,42 4,5 4,6/3,6 4,6/,64 4,6/,88 3,64 + 3,74 + 5,75 + 8,85 2,54 2,54/2,54 5,/2 3,34/2,9 3, - 5,6-49,2 -,25 5,5 5,22/4,3 5,7/3,78 5,7/4,3 4,38 + 5,3 + 23,47-2,32 7,6 9,5/7, 9,5/,2 9,5/2,39 6,5 + 6, ,7 + 39, 5,78 6/5,78 6,5/3,5 6,5/4,6 6-3,67 + 2, ,44 3,9 4,4/3,8 4,25/8,55 4,25/,5 3,95 -, ,44 + 3,39,9,9/,85,25/,7,94/,7,85 + 5,88-26,23 + 8,42 56,25 56,25/56,25 56,25/55,5 56,25/55,5 55,5 +,35 +,35 +, ,82/6,27 68,82/6,27 63,39-7,89-7,89 73,4 73,4/72,6 73,4/49,6 73,4/49,6 69,92 + 4,6 + 47, ,46 4,65 4,8/4,5 5/3,3 5/4,5 4,5 + 2,5 + 2,5 + 4,68 4,4 4,48/4,2 5,38/3,5 4,88/3,5 4,2 + 4,5-5,22-2, ,5/32,3 34,5/2,45 34,5/27,5 32,5 + 4, , , /75 9,8/74,5 8/74,5 78 -, - 3, ,3/4,75 45/22, 45/38, 42,5 -,2 + 55,44 + 7,97 267,9 267,9/ / ,99/ ,47-2,23 + 6,73 277,5 277,5/277,5 33/246 33/268, 28 -,89 + 5, + 4, /54 549/3 549/ ,86 + 7, , /9,45 3/26, , /82 249/ 4 + 5,68 -,23 35,9 35,9/35,89 36,2/23,25 36,2/32,7 35,99 -, ,2 + 9,7 82,5 84,/82,5 88/74,5 88/78 84, -,9 + 7,65 + 5,77 8,39 8,39/7,9 9,29/7,25 9,29/7,55 8,36 +,36-5,62-2,2 5, -69/7 65/5 5, +,67 +,6 66,33 66,33/65,4 69,25/56,5 69,25/62,5 65,84 +,74 + 3,64 + 6,3 9,2 9,2/9,2 6,5/9 6,5/9,2 9,2-29,29 35,4 35,98/35,4 37,72/29, 37,72/3,27 35,98 -,6 + 2,3 + 6,87 8 8/7,8 8,5/,6 8,5/6,2 7,9 +, ,85 + 7,4,5,5/,5 3,2/,44 3,2/,52,5 + 36,36 +24,9 6,99 62/6,99 64,96/55 62/58,99 6,99 + 6,93 + 3,33 8,5 8,5/8,4 9,35/7, 9,35/7,53 8,5 + 2,83 + 3, ,9/48 52/43,55 5/46,2 49-2,4-5,4 + 2,3 3, 3,/3,5 3,7/2,49 3,7/2,74 3,5 +,64 + 3,33 + 6,53 36, 36,8/35,99 39,8/32,53 37,69/32,53 35,99 +,6-9,7 -,83 2,9 2,2/2, 2,5/,3 2,5/,65 2 +,58 +,58 +,99 2,/6,53 2,/86,57 2,/,25 7,5 + 2,33 + 7,6 + 6, ,48/22,5 35/22,5 34,99-22,42-3,58 8,9 8,9/8,9 8,69/7,2 8,34/7,55 8,9-2,5 + 3, ,9/3,2 4,53/3,78 4,2 + 7, ,7 5,7/5,65 6,9/2,7 6,4/4, 5,69 +,6 + 6,44 + 4, 9,39 9,39/9,39 9,4/7,65 9,4/8,4 9,39 + 5,44 + 5,38 48, 6/48, 65/3 65/38,99 57,8-6,5 + 7,32-2, /38,5 58,83/44,2 44,9 + 23,4-27, ,75/2,5-2,5-9,75 44,7 48,25/44,6 48,25/28,2 48,25/37,4 45 -,67 + 4,86 + 7,63 45,96 46,4/45,95 56,7/44 48,5/44,35 46,4 -,95-4,89 + 2,3 68,8 68,3/67 69,78/32,2 69,78/46,9 68 +, ,3 + 45,3 2,46 2,5/2,26 2,5/,2 2,5/,43 2,38 + 3, ,23 + 7,83,4,55/,35 3,5/9,7 2/,45,5 -,96-9,2 + 7,24,43,45/,35 2,55/,33,9/,33,38 + 3,62-4,39-2,5 39,2 4/35,23 4/22,56 4/26,5 35,68 + 9,87 + 4, ,45 6,5 6/59,5 62/25,5 62/38,5 6,8-2, +35,4 + 5,25 74,9 76,4/73,2 77,5/45,7 77,5/58,2 76,3-2,77 + 6, ,45 5,29 5,78/5,5 2,53/,2 2,53/,87 5,78-3, + 27,42 + 9, , ,99/ / / ,99 -,2 + 36,2 + 5, / /72,5 775/ , ,53 + 5,33 2,25 (T) ,2 (T) 8-5-,8 (T) 6-7-,3 (T) 6-4-9,66 (T) 27-8-,5 (T) 3-7-9,7 (T) 6-2-9,8 (T) 6--9,8 (D) 9-4-,8 (T) 7-6-,64 (T) ,75 (T) ,87 (T) (A) ,2 (T) 8-3-,9-6-93,35 (T) -5-,7 (T) (T) 23-7-,64 (T) 4--,9 (T) 24-5-,33 (T) 2-4-,3 (D) 28--8,9 (T) -7-,5 (T) ,5 (T) 23-7-, (T) 7-4-8,5 (T) 24-5-,63 (T) ,75 (T) (T) 28-9-,3 (T) 6-2-,2 (T) 6-7-9,33 (T) (T) 3-5-,7 (T) 5--,29 (T) (T) 2-7-8,3 (T) (T) 29-3-,7 (T) 9-7-,25 (T) 29-6-,5 (T) 8-6-,8 (T) (T) 3-3-,97 (T) (A) ,8 (T) Ivtir-L Jural d Fia 949Samdi 4 mai 2

56 XII URONXT ur d lôtur du vdrdi 3 mai 2 Grup Diffui - GPDF - F FR Grup G Sprt - GSP - FR Grup Grgé - GO - FR Grup Guilli - GIL - I FR Grup Jaj - GJAJ - F FR Grup Op - OPN - I FR Grup Pizzr - GP FR Grup Vial - VIA FR Gurbt - GBT FR Gurbt - GBTNV - Nv J //2 F FR Guillmt rp. - GUI - FR Guy Dgr - GUYD - x-ds 23//9 F FR Hri Mair - MAIR - x-ds /2/ F FR HF mpay - HF - I FR High - HO - I FR Hill Idutri - HIO - Nm. FR Hlgram Idutri - HOL - FR Hlgram Idutri - HOLNV - Nv J // F FR Hui l - HL - F FR ID Fututr - IDF - F FR IDI - IDIP - F FR I Prfil Mdia - I FR Ig + XAO - IG - I FR Immbltgu - IMB - F FR Immbilièr Daault - IMDA - x-ds 22// F FR Immbilièr Hôtlièr - IMHO - F FR Idx Multimdia - MUL - x -DS 24/2/9 FR Idut. Fi. trpri - INF - F FR Iftl - INF - I FR Ifvita - IFV - FR Iat Pharma - IPH FR Il Multimdia - INN - FR Itallux SA - STAL - F FR Itrall - AL - F FR Itxa - ITXT - F FR Ip - IPNNV - Nv J //2 F FR IRD Nrd Pa-d-alai - DP - FR IT Lik - ITL - FR Itft - IT FR ITS Grup - ITS FR Jaqu Bgart - JBOG - F FR Kyru - KY FR Kidy SA - KIND - FR Klémur - KMU FR Kria - KORI FR La Prla Wrd - PRW FR Larix SA - LAR FR Lafarg SA - LGNV - Nv J // F FR Lafuma - LAF - x DS 6/5/9 FR Lagardèr Ativ Bradat - LAGB - Nm. F M La-B (x-bizl) - LAN - x-da l 6/7/ I FR Latr - LAT - x-ds l 22/7/ I FR LDL.m - LDL - Nm. FR L Bélir - BLI - x DS 9/7/ FR L Nbl Ag - LNA - I FR L Taur - LTAN FR Lb - LBON - Nm. F I FR Ltra - LSS - I FR L Hôtl d Pari - HDP - F FR L Nx trutur - LN FR Lxibk - LX - FR Lidata Srvi - LIN - I FR Lidu - LD FR LVMH - MNV - Nv J //2 F FR Maltri Fra-Blg - MALT - F FR Mauta Itr. - MAN - I FR Marai (mpagi) - IM - F FR Maurl t Prm - MAUNV - Nv J //2 F FR MB Rtail urp - MBR - F FR Ml - ML - x-ds /2/ F FR urlit 33,46 33,46 8,3 8,66 9,33 9,25 67,2 67,2,9,83 6,59 6,59 9,5 9, ,8 7, 69,9 33,46/33,46 37,69/25,39 34,98/3,3 + 3,78 + 4,89 8,66/8,9 9,2/,62 9,2/,5 -,88 + 2, ,3 9,35/9, 9,35/5,85 9,35/7,65 +, ,98 + 6,77 67,2/67,4 75,5/62,26 7/62,33-6,67 + 5,83,9/,8,94/,89,94/,48 + 3,83 +5,9 + 33,8 6,65/6,53 6,89/4,55 6,8/5,8-3,8 + 26,97 9,25/8,92 9,95/6,52 9,95/6,52 +,26 + 3,79 + 6,39-3,6/, ,7 7,25/69,9 89,2/6,6 73,2/6,5 +,29-6,45 + 6, ,3 2,2/,98 2,64/,92 2,4/,93 2, - 3,33-9,44-4,69 2,29 2,29/2,2 2,77/,25 2,77/,72 2, + 9,5 + 9,5 + 37,95,89,96/,89 5,85/,55 2,9/,79,98-4,55-73,55-5,5 3,5 5,5/2,8 8,5/2,5 8,5/2,8 5,5-5,6-7,72-5,6 9,7 9,85/9,25,7/7,,7/9 9,39 + 3,3 + 3,5 + 7,8 4,93 5/4,76 6,89/4,4 5,84/4,5 4,89 +,82-2,87 + 9,56 5 5,9/4,89 5,89/2, 5,89/2,72 4,95 +,33 + 5,93 +, ,8 26,65/25 33,4/25 29,99/25 26,65-3,9-2,42-3, ,/,29 -,29-74,4 28,55 28,75/28 28,75/8,45 28,75/22, 27,98 + 2,4 + 42, ,9 2,2 2,3/2, 2,3/,73 2,3/,7 2,6 + 2,3 +66, ,7 25,3 26/25,3 27,7/2 27,2/ ,65 + 3,24 + 4,6 9,99 9,99/9,5 /5, /5,79 9,5 + 5,6 + 95,5 + 72,24 22,4 22,4/2,2 24,24/7,98 22,4/7,98 2,2 + 9,6-6,9 + 2, ,29,34,38/,28,6/,5/,5,3 + 3,8-5,63 + 8,6 6 6,/6 64,99/52,5 6,2/52,5 6-4,76 +,86 62,75 65,55/62,45 7/52, 67,35/55,3 65,44-4, + 5, + 5,29 5,2 5,5/4,97 5,46/3,4 5,46/4,47 5, + 2,2 + 39,89 + 5,57,35,44/,33 2,9/,6,56/,7,45-6,9-25,4 + 5,38 8,53 8,6/8,4 9,8/6,2 8,93/7,93 8,49 +,47 + 3,28 +,43 83,78 84/7, 88,7/24,2 88,7/ ,2 + 4, ,44 3,57 3,57/3,57 8,5/2,2 3,57/3 3,3 + 7,85-6, + 8, /7,2 29/8, ,4-9, ,28 6,28/6,8 6,85/5 6,28/5,89 6,25 +,8-3, + 2,52 3,65 3,67/3,49 3,74/2,4 3,74/2,84 3,55 + 2, , ,98 2,56 2,69/2,56 2,97/,99 2,97/2,3 2,68-4,48 + 9, ,49 6,39 6,39/6,3 6,8/5,6 6,63/5,8 6,32 +, - 5,47 +,7 29,98 29,98/29,98 29,98/26 29,98/55 99, ,,82,85/,75 2,6/, 2,6/,46,84 -,9 + 47,97 + 2,33 8,55 8,6/7,99 8,75/3,25 8,67/7,2 8,3 + 2,89 +4,82 + 7,55 9,22 9,35/9,6 22,89/3,2 22,89/7,23 9,5 +, ,29 +, 7,2 7,23/6,65 8,84/5,88 8,38/6 6,62 + 3,49-2,27 + 4,56,8,8/,7,2/,4,3/,4, ,29 22,8 22,2/2,5 22,2/,52 22,2/6,65 2,7 + 7,5 + 75,34 + 2, /43 43/ ,38 6,4/5,84 6,49/,3 6,49/2,67 6,3 +, ,88 + 9,56 28, -- 37,79/225 37,79/226, 28, + 2,8 + 2,9 6,3 6,3/58,6 6,9/44,7 6,79/5,83 58,25 + 3, ,93 + 2,22,36,74/,5 2,2/4,8 2,2/6,82,2 +,43 +2, ,52 6,4 6,65/6,38 6,65/2,6 6,65/4,8 6,37 +,47 +24,56 + 8,52 8,37 8,7/8,35 8,95/5,74 8,95/6,5 8,62-2,9 -,96 + 8,72 5,7 5,6/4,93 5,85/3,62 5,85/3,96 5,5 +,3 +,3 + 7,67 5,2 5,28/5,2 6,37/3,5 6,37/3,7 5,27 -,4 + 62,3 + 37,83 95,49 97/95 97,55/75 97,55/84,6 97 -,56 + 6,66 +,5 6,7 6,3/5,9 6,8/2,5 6,8/4,2 6, -,49 +47, ,87 3,95 3,95/3,94 4,7/3,5 4,2/3,6 3,65 + 8,22 -,63 -,5 9,49 9,76/9,4 /6 /6,95 9,52 -, , ,96,95,95/,87 5,47/,87 3,/,87,94 +,52-5,43-37,4 2,84 3,3/2,79 3,5/9,5 3,5/,5 2,94 -,77 + 2,3 + 9,74 2,68 2,95/9,8 26,39/9,8 23,79/9,8 2,87-5,44-2,7-9,62 2,5 2,5/8,54 2,5/99,8 2,5/99,8 8,5 +,69 +,52 +,52 6 6/54 75/5 68,98/45, ,27 + 5,94 +, ,9/53 54/4 54/46,6 53,34 -,64 + 5,97 + 7,29 9,6 9,6/9,6 4,6/9,52 3/9,52 9,6-23,2-9,87 4,2 4,2/4,6 4,32/2,55 4,32/2,55 4,32 -,84 + 9,3 + 9, ,6/,4-2,42-6,92 4,6 4,66/4,45 4,75/2,8 4,75/2,98 4,75-3,6 + 25,3 + 35,29 (T) 29--,8 (T) 2-6-4,26 (T) ,5 (T) 9-6-, (T) 5--5,35 (T) -6-9,5 (T) 6-7-,9 (D) ,25 (T) 28-5-,54 (T) -7-2,2 (T) 2-7-8,52 (T) 2-7-,5 (T) 6-7-,9 (T) ,3 (T) ,5 (T) 2-6-,9 (T) 2-7-, ,48 (T) -2-,25 (T) 6-6-, ,4 (T) 2--6,25 (T) (T) -6-,7 (T) -- 8 (T) 24-6-,38 (T) 2-8-4,4 (T) 4-7-,5 (T) 5-7-,4 (T) ,75 (T) -7-,2 (T) 2-5-7,54 (T) 7-4-,6 (T) 24-6-,55 (T) 2-4- (T) ,3 (T) 2-5-7,35 (T) 8-6-,75 (T) ,2 (T) 24-9-,48 (S) -6-5,2 (T) -7-7,6 (T) 7-6-,8 (T) 5-5-,5 (T) 25-5-, ,2 (T) 2-7-, (T) ,6 (T) 8-2-,2 (T) 5-3-,6 (T) 5-6-,23 (T) Samdi 4 mai 2 Ivtir-L Jural d Fia 949 Mday - MD FR Mda - MD - F FR Média 6 - DI - FR Mmap - MMS - Rgr. FR Mr - MRNNV - Nv J //2 F FR Mtrlgi Grup - MTG - FR MGI utir - MGI - I FR Mihli - MLNV - Nv J //2 F FR Mirpl - MUN - x-ds 25//9 FR Millimag - MIL - F FR My (Fiaièr) - MON - Nm. F FR Mdial Pêh - MP - F FR Mtaig Fahi Grup - MFG FR Mr Brilag SA - MRB - x-ds 23//9 I FR MRM - MRM - F FR Mué Grévi - GRV - F FR Naturx - NRXP - Prfr FR Npt - NONV - Nv J //2 F FR Nrg - NRG - F FR Nur - NRO - FR NxtRadiTV - NXTV - x-ds 2/9/9 I FR Nvagali Pharma - NOVA - J // FR Grup - GP - F FR OFI Privat quity apital - OP - I FR OL Grup - OLG FR Orapi - ORAP - FR Orhtra-Kaziba - KAZI - At. Rgt. FR Ordi - OROS - F FR Oiati - OSA FR Outrmr Tlm - OMT - I FR Outid Liv. Id. - OLIN - F FR Ovrlap Grup - OVG FR Oxymétal - OXYM - x-ds 3//9 FR Parf - PAR FR Pari Orléa - PAOR FR Pari. d hauf. Urbai - HAU - F FR Pary - PSY - F FR Paat - PSAT FR Patrimi t mm - PAT - Rgr. (p7) F FR PAS - PA FR Pharmagt Itrativ - PHA - FR Plativalir - PVL - I FR Pujulat - ALPJT - F FR PPR - PPRNV - Nv J //2 F FR Pria - PR - F FR Primaflx - PRS - FR Prlgu - PROL - F FR PSB Idut. - PSB - I FR Publi Sytèm Hpth - PUS - FR Quatl - QUA - x-ds 5/8/8 FR Qutium Thlgi - QT - F FR Radiall - RLL - x-op 6/2/ FR Rxl - RXLNV - Nv J //2 F FR Rhdia - RHANV - Nv J //2 F FR Ribr - RIB FR Ri Grup - RS FR Rbrtt SA - RBT - I FR Rbrtt SA - B -.I.P. F FR Rbrtt SA - BR -.D.V. Nm. F FR Ramat - ROA - F FR Rugir - RGR - I FR Rubi - RUINV - Nv J //2 F FR Ru du mmr - RD FR Sabt - SAB - F FR Sait-Gbai - SGONV - Nv J //2 F FR Salvpar - SY - I FR Sam - SAMP - F FR Sam - SAMS - I FR Safi - SANNV - Nv J //2 F FR SBSM - BSM - Nv J //2 FR ,9,9 8-4-,9 6,8 6,9 3,63 3,55 4,5 38,82 39,5 39, ,95 63,56 65,5,4,39,66, ,38,28,27 3,29 3,95 7,49 7,49 95,,93/,87,4/,83,8/,83 +, - 33,9 + 8,33-3,37/, 3,37/, ,74 6,96/6,8 7,86/5,5 7,86/5,7 -,45 + 3,78 + 3,78 3,68/3,33 4,84/,92 4,84/3,33 + 2, ,8 -,46 4,5/4,25 4,5/36 4,5/36 + 6,9 + 4,93 + 4,93 4/39,5 4,66/28, 4,66/35,7 -,5 + 35,5 44/38,9 48/9,7 48/34,7 +,4 + 83, ,5 66,/63,56 66,/5,3 66,/5,3-2,44 + 6,73 + 6,73,42/,38,47/,83,47/,98 +, , ,86,66/,66,2/,65,2/, / / ,99/227, +, ,62 + 3,53 -,5/,73,42/,2 +,4 -,72,28/,26,55/,23,37/,23 + 3,7-7,65-5,5 3,47/3,4 5,57/2,68 4,73/2,68-4,73-5,94-8,28 7,49/7,49 8,9/6,6 7,75/7, - 2,6 +,22 95/95 29/75,8 29/94-5, + 8,75 +, ,55/59,2 64,55/59,2 6-6,83-6,83 9,23 9,23/9,2 9,32/8,46 9,23/8,46 9, + 2,44 + 2,44 + 6,9 8,9 8,9/8,75 9,5/6,25 9,5/6,85 8,8 +,4 + 7, + 29,36 5 5,46/4,7 6/2,4 6/3,6 5,45-2,9 + 5,56 +,3 3,88 3,9/3,74 4,6/3 4,6/3,6 3,88 + 4,2 + 4,2 4,56 4,56/4,56 44,5/26 44,5/32 4,56-3, ,,65,8/,3,8/7,25,8/8,5,4 + 2,4 + 8,9 + 8,2 5,84 5,94/5,8 8,32/5,52 6,5/5,74 5,79 +,86-2,54 +,74 6,7 6,9/5,75 6,2/2,74 6,2/4,2 5,85 +,39 + 8,7 + 3,57 5,49 5,53/5,26 6,54/3,9 5,95/4,4 5,26 + 4,37 -,59 + 3, ,5/59,78 59,78/59,78 59,78-27, 6,6 6,23/6,2 6,23/3,8 6,23/5,25 6, +, ,95 + 5,36,55,55/9,86,55/4,,55/7,8 + 5,5 +22, + 34,39,73,85/,73,99/,66,22/,66,7 + 4,29-5,66-23,6 4,95 5,89/4,7 5,94/2,7 5,94/2,85 5,4-8,33 + 3, , ,88/2,2 3,4/2,2 2,3-43,8-2,4 6,95 6,95/58,4 6,95/44,7 6,95/46,6 6,95 + 2,56 + 2,54 9,8 9,99/9,65 2,5/7,9 2,5/7, ,54 + 4,87 7 7/7 7/8,2 7/9, ,8 + 8,89 + 7,52,38,48/,37 2,2/,29,89/,29,37 +,73-3,65-9,8 2,98 3,32/2,3 3,32/9,55 3,32/,74 3,3-2,4 -,5 + 2,48 2 2/9,99 2/5,5 2/5,5 8,7 + 6,95 + 5,99 + 5,99 2,96 2,96/2,7 3,45/2,38 2,96/2,38 2,74 + 8,3 -,3 + 8,88 48, 48,/46,86 49,8/38,64 48,/45 46,9 + 2,56 + 3,98 +,84 23,98 24,2/22,5 24,34/3,9 24,34/9, 24,2 -, ,95 +,6 44,98 45/3 49,7/86,2 49,7/94 46,99 -,37 + 4, ,22 7,78 2,3/6,53 2,3/2,2 2,3/2,2 8,62 -,7 + 2,77 + 2,77 6,8 6,8/59 6,8/39 6,8/47, , ,5 + 26,93,69,99/,6 2,2/5,7 2,2/8,23,5 +, , ,85,3,3/,7,3/,36,3/,5,8 + 4,63 +56,82 +9,26 29,5 29,5/29, 3,47/2,9 3,47/23,2 29, +, ,87 + 9,22 8,9 8,27/7,96 9,54/7,34 8,82/7,66 8,3 -,33-3,79-3,65 6,55 6,74/6,5 7,38/2,52 7,38/4,5 6,75-2,96 +2, ,2 9,99 9,99/9,85 9,99/2,55 9,99/5,4 9,85 +,42 +77,5 + 8,65 8 8/78,8 82,5/6,49 8/7 79 +, ,39 +,89 8,39 8,4/8,39 8,89/5,5 8,89/5,5 7,5 + 5,9 + 4,94 + 4,94 3, 3,2/3,82 3,2/9,6 3,2/9,6 3,95 +,9 + 28,4 + 28,4 3,47 3,55/3,3 3,9/,55 3,9/2,5 3,35 + 3,58 +4,2 + 35,2 2,2 2,4/2,53 23,5/8,92 23,5/8,92 2,35 -,7-7,83-7, ,85/2 32,5/83 32,5/6,65 24,8 -,64 + 3,53 + 4, /57,3 98/82, 89, +, ,6/6,6 6,6/6,6 6,6,,/,7,/,83,/,85,92 + 9, ,4 38,24 38,92/37,2 4,9/22,98 4,9/3,6 37,7 +, ,64 + 9, ,52 6,65/6,45 6,9/4,67 6,9/5,65 6,49 +,46 + 3,4 + 2,84 4 4/3, 4/,95 4/2 3,9 +, ,89 +,24 45,85 46/45,85 46,7/37,6 46,7/37,6 44,75 + 2,46 + 9,9 + 9,9 79,58 79,6/78,28 79,6/6,22 79,6/65,32 79,36 +,28 + 2,39 + 2,78 39,49 39,5/36,7 39,5/25,68 39,5/29,3 36,5 + 8,6 + 5,77 + 3,8 79,8 79,49/78,58 79,77/54, 79,77/6 78,58 +,76 + 3, ,75 53,5 53,5/52,5 53,5/44,5 53,5/44,5 52,5 +,92 + 6,33 + 6,33 4,3 4,39/4,7 4,62/3,54 4,53/3,75 4,37 -,6-6,32 + 6,7,3 (T) 8-6-8,26 (T) 2--6,7 (T) (T) 2-4-,47 (T) 3-6- (T) 7-6-,58 (T) 9-5-,23 (T) ,5 (T) 6-3-, (T) 7-7-,74 (T) 8-9-8,7 (T) -6-,2 (T) ,25 (T) 6-6-9,27 (T) -7-,4 (T) 9-2-9,35 (T) 28-4-,3 (T) ,24 (T) 5-9-6,3 (T) 25-6-,88 (T) 2-5-5, (T) ,25 (T) 25-5-,35 (T) (T) 25-6-,5 (T) 3-6-3,65 (T) 5-7-,53 (T) 7-7-3,4 (T) (T) ,4 (T) 23-6-,9 (T) 3-7-,9 6--,65 (A) 25--,75 (T) 5-7-,75 (T) 9-6-,4 (T) -6-,95 (T) 28-6-,95 (T) 28-6-,5 (T) 2-7-5,3 (T) 25-6-,23 (T) (T) 2-6-, (T) 3-6-,8 (T) 2-6-, ur lô d tur lôt m ur a -h Var aut i pr é iati / p lu éd t m -ba ai ( ma i Var-hau ) iati t / plu 52 -b m a ai 52 m (. h Var au ) iati t / plu a -b ul a a l ( Dr ul ) Da ir d t iv. u lô r d tur l ôt ma ur Var-hau i pr éé iati t / plu m -b dt ai a ( m ai Var-hau ) iati t / plu 52 -b m a ai 52 m (. ) Var-hau iati t / plu a -b ul a a D l ( r Da ir d ul t d iv ) d id éta d Va hm lu t Ii r - M -N é m br titr - If - titr api. (M ) u lô r d tur lô tu m r ai p ré Var -hau éd iati t / t plu m -b a ai ( m ai Var-hau iati t / ) plu 52 -b m a ai 52 m (. Var hau ) iati t / plu a -b ul a a l ( D ul r ) Da ir d t d iv d id éta d h Va m lu t r Ii - M - N ém br titr - If - titr api. (M ) Va lu Ii r - M - N ém br titr - If - titr api. (M ) Ati fraçai d mpartimt A, B t Shaffr Dufur - SDU - F ,35/4,53 2,35/8,5,6 (T) FR ,6 + 22,5 + 7, /34,54 36,98/8, 36,98/25,9,4 (T) Séuridv - SDV - I 35,45 -, , ,94-6- FR Sldi - SLO - F ,3/,3 -,75 FR , Sltirt - SLR - F 49,2 49,85/48,96 5/38 5/42,7 (T) FR ,95 +,5 + 8, + 4, ,5 49,5/49, 73/49, 58,5/49, 5 (T) Sigaux Gird - GIRO - F I , FR ,2 6,24/5,86 6,24/4 6,24/4,75,5 (T) SII - SII - I 5,9 + 5,8 + 49,4 + 3, FR Sii d Pari - IMMP - Nm. Div par l 4//9 8,27 8,27/8, 9,48/6 9,35/6,72 (T) FR ,5 + 4,4 + 9,4 + 5, Sii d Pari 8èm - BSHO - Div par 5 l 4//9 F,28,28/,8,6/9,76,35/,25, (S) FR ,8 + 4,44 +,68 + 3, Sili - SILNV - Nv J //2 F ---FR Siparx ria - SIX - 2,86 22/2,85 23,95/7,6 23,95/2 (T) FR ,99 -, ,99 + 9,3-5-9 Siraga - ALSIR - F 5,7 6/5,7 2/2,25 2/4,8,43 (T) FR ,95 -,57 + 8,5-2, ,32 25,79/24,8 27,76/22,5 27,76/24,7,6 (T) SMTP - SMTP - I 25,78 -,78-4,56 + 2, 5-4- FR Siété Fraçai d ai - SFA - At. Rg. F 2,24 2,24/2,24 3,2/,9 2,8/,9 FR ,24-23,55 + 3,23 Siété Gééral - GLNV - Nv J //2 F ---FR Sdifra - SOA - F 7,39 7,39/7,35 7,39/5, 7,39/5,47,4 (T) FR ,2 + 2, , , Sdith Igéiri - S - F,85,87/,8 2,24/, 2,24/,57 FR ,7 + 8,82 + 6,35 +,45 Sfibu - SFBS - F 75 75/75 75/65 75/65 3 (T) FR ,5 + 2,4 + 7,7 + 5, Sft mputig - SFT - 4, 4,3/4, 4,44/3,26 4,44/3,66,2 (T) FR , +,24 + 2,8 + 5, Sglair - SOG - 33,94 34/32,8 34,3/6, 34,3/2,7,55 (T) FR ,99 -,5 + 97,56 + 6, Slum - LO - 2,99 2,99/2,33 23,29/4,3 23,29/8,52,9 (T) FR ,64 +,7 + 38,9 + 3, Slvig f - OLV - x-ds 5//,72,73/,65,79/,3,79/,5,36 (T) FR ,7 +,58 + 4,8 + 7, Smfy SA - SO 22 27/23,7 27,5/42,3 27,5/75 4,8 (T) FR ,8 -, ,8 + 23, Spra Grup - SOPNV - Nv J //2 F ---FR Spir mmuiati - SPI 39,75 4/39, 44,8/6,6 44,8/22,2 5 (T) FR , ,8 + 79, ,37,38/,33,42/,95,42/,3 SQLI - SQI - I,35 +,48 + 9,3 + 3,48 FR Str ltri Sytm - SSNV - Nv J //2 F ,44/9,75 2,44/9,75 FR , , ,59 ST Dupt - DPT,46,48/,44,49/,8,49/,2,5 (T) FR ,48-4,7 +42, +9,5 --2 ST Dupt - DPTNV - Nv J //2 F ---FR Stallrg - GNNV - Nv J //2 F ---FR Stf-TF - STF - 43,5 44,9/43,39 47,5/37,5 47,5/39,5 (T) FR ,39 +,25 + 3,8 +, Stty - STNT - J // 22,5 25,6/2,8 32,9/7,4 32,9/8,95 FR ,75-7,6 + 76,54 +32, 2 2,22/,72 2,25/8,9 2,25/9,42 Str ltri - SSL - I 2, -,83 + 9,9 + 2 FR Surièr Pithivir-l-Vil - SPV /8, 875/ / (T) FR ,7 + 26,9 +, Supra - SUPR - F 4,4 6/4,4 27,86/4,4 2,45/4,4 (T) FR ,7-3, Syrgi - SDG - 22,44 22,5/22 22,85/7,8 22,85/8,5,3 (T) FR ,36 +,36 + 7,88 + 5, Sytar - SAR - 3,5 3,5/3,5 3,84/2,73 3,5/2,9,34 FR , +,6 + 3,96-2, Sytra - RAN - F,93,95/,83 2,25/ 2,25/,7 FR ,9 +, ,96-4,46 Tayih - TAYN - F ,65/,8 2,35/,33,73 FR ,35 -, , Thfa - TNFN - F 22,92 22,92/2 33/5 33/5,5 (T) FR ,66 + 5,5 + 6, Trri - TR 4,8 4,5/4,2 4,53/,82 4,53/2,32,26 (S) FR ,32 -, ,7 + 5,49-5- Tfra - TF - F /9,52 3/,2,36 (S) FR ,36-2, Thal - HONV - Nv J //2 F 28,75 3/28,75 3/27, 3/27, FR ,7 + 6,9 + 6,9 Tharrau Idutri - THAR - F 29,3 29,3/29 59,75/24 34,/26,2 7,5 (D) FR ,3 + 22,8-5,5 3-- Thrmmpat - THR - F 9,5 2,5/9,5 2,84/9,5 2,84/2,73,5 (T) FR ,9-2, , , ,5 49,6/49,6 65,5/46,2 53/46,2 3 (T) Tipiak - TIPI - F I 48,65 +,75-9,7-4, FR Tivly - TVLY - F 4,65 4,65/4,5 4,7/,75 4,7/3,,5 (T) FR ,53 +, ,6 + 2, Ta ltriqu - TONN - F 7,5 9,8/7,5 5,3/,2 5,3/2,27 2,4 FR ,6-8, +576,58 +68, ,5 29,55/29,44 3,98/27,4 3,5/27,7,6 (T) Tllri Fraçi Fr - TFF - I 29,55 -,4 + 5,39 + 5, FR Ttal - FPNV - Nv J // F 39,5 4,8/39,5 43,6/38,8 43,6/38,8 FR ,5-2,47 +,84 +, ,3/3,34 32,5/2,37 32,5/26,2,5 (A) Tuax - TOUP - I 3,4 +,9 + 33,6 + 8,5 6-- FR ,66 3,9/3,58 6,49/2,2 5,95/3,45,5 (T) Tupargl Grup - TOU - I 3,79 -,94-9,36 +, FR ,5 5,9/4,98 5,3/2,66 5,3/3,94,43 (T) U - UDIS - Nm. I 5,4 +,2 + 64,5 + 7, FR Ulri d Var - ULDV - 4,25 4,29/4,2 5,5/4,2 4,77/4,2,4 (T) FR ,2 +,95-4,4 +, Umai - UMS - Rgr. (p) 2// 7,55 7,62/7,43 7,95/6, 7,92/6,9 FR ,5 +,67 -,66 +,6 Uibl - UNBL - F 289,99 295/ /22 335/245,2 3,7 (T) FR ,3 + 32,42 -, Ui Fi. Fr. Bqu - UFF 3,35 3,5/29,5 33,9/2, 33,9/26,8,6 (S) FR ,5 -,49 + 4, + 2, Uivral Multimdia - UNM - F ,65/,26,43/,3 FR ,39-26, ,44 Val - FRNV - Nv J //2 F ,5/36,66 46,5/36,66 FR ,4-3,47-3,47 Valth - LT - x-ds 5//,28,28/,26,3/,8,3/,24 FR ,27 + 3,7 +, Vlia virmt - VINV - Nv J //2 F ,4/22,2 23,4/22,2 FR ,2-5,9-5,9 Vrmadi d Surri - VRM - F 76,787,99/75,86,4/39,5 86,4/62 6 (T) FR ,4-6,8 + 4,88 + 5, Vruil Partiipati - VRNL - F 8,8 8,8/8,8 24/4,65 8,8/4,65 FR ,8-6 +,59 Vêt'Affair - VT - x D OP 25/6/9 42,55 42,99/4, 44,97/7,2 44,97/26,97,5 (T) FR ,3 +28,64 + 5, Vtquil - VTO 3,3 3,49/28,9 3,8/23 3,8/27,29 (T) FR ,48 + 6,54 + 2,4-6- Vil t i - VIL - 3,6 3,65/3,56 3,73/2,56 3,73/2,76,5 (T) FR ,62 -, , , Vii - DGNV - Nv J //2 F 42,69 42,8/42,69 44,9/39,65 44,9/39,65 FR ,7 -,2 + 2,2 + 2,2 Viidt - SDT,65,7/,58,85/,5,82/,27,5 (T) FR ,64 +,6-2,37 +, ,2 47/45,2 47,39/39,59 47/4,,4 (T) VM Matériaux - VMMA - I 45,97 -,65 -,72 + 9,73-6- FR VM Matériaux - VMMNV - Nv J //2 F ---FR Xilam Aimati - XIL -,5,55/,42,73/,,73/, FR ,55-3,23 + 9, ,3 4,7 4,/3,95 4,3/3,4 4,3/3,34,3 (D) Zubli Immbilièr - ZIF - I 4,3 -,45 + 9,4 +, FR

57 URONXT ur d lôtur du vdrdi 3 mai 2 XIII 24,62 24,5 3,25 32, 24,62/24,49 +,49 32,83/3, - 2,37 24,82/5, ,82 38,5/3 -,5 24,62/2,89,4 (T) + 2, ,59/3,,8 (S) - 4, Atml rprati - AML -,6,6/9,9 US ,55 +,99 Attijariwafa Bak - BMA - F -MA Bra. amru - BAM - F 425, 425,/425, M ,6 Bra. Out Afriai - BOAF - F 65 65/65 SN ,78 atrpillar I. - ATR 77,79 78,5/76 US ,3 FOA - FOAF - F SN ,5 liff Natural Rur - LF 6,96 66,78/6,5 US8683K ,49 -,85 Diag - DG 4,75 4,85/4,44 GB ,7 + 4,9 Dw hmial - DOWP 26,95 28,2/26,95 US ,26 -,4 DuPt d Nmur - DUPP 37,66 38,45/37,2 US ,7 + 2,59 Frd Mtr Y - FORDP,7,7/,47 US ,55 +,42 Frtièr quat. - FOR - F 38 38/38 I ITT rprati - ITT 39,96 39,96/39,72 US ,6 Ka ltrial - KSA - F,56,63/,45 GB ,54 +,3 Kight apital Grp - KG -US ,4, ,25 4,8 4,5,9, ,95 7,39 7,4,5,63 3,5 3,47 5,93 5,79 3, 3, ,7 2,26 2,24 4,3 4 5,8 5, 2,76 3,2,4, ,99 7,2 6,5 3 2,93 3,3 3,9 2,22 2,35 7,23 7,32 5,49 5,2 8,9 8,5 4, ,29 4,5 8,69 8,39,5,8,33,33 24,3 23,6 2,45,78,84,5/,2-6,67 49,2/48 -,52 4,9/4,3 + 3,2,94/,88 +,2-7,4/7,2 -,4,64/,48-2,63 3,5/3,38 +,86 5,97/5,8 + 2,42 3,5/3, - 2,96-2,29/2,23 +,89 4,3/4, + 2,4 5,9/4,9 -,39 3,/2,76-3,75,45/,33-2,76-7,24/6,5 +,77 3,7/2,93 +,54 3,28/3, -,88 2,35/2,22-5,53 7,35/7,6 -,23 5,83/4,65 +,9 8,9/8,5 +,49 4,92/4,79 -,6 83,82/8 4,4/4,9 + 3,37 8,89/8,4 + 3,58,8/,5-2,78,33/,3 24,6/23,6 + 2,97 5/ - 9,68,8/,74-3,26 --2,79/2,56-3,9 5,75/5,6-2,9 8,3/7,96 +,36,3/,2 +,9-2,75/2,75 + 3,77,75/,3 + 3,52 8,5/8,3 3,5/3,5-7, 9,6/8,9 + 4,35 9,9/9,7-4,6/4,4 +, 2,2/2 -,8 7,5/6,92 -,7 9,24/8,9 4,62/4,5 -,4 2,35/2,7 + 6,22,28/,6-2,5 5,7/3,8 + 4,89 4,2/2, ,55,24/,74-27,42 3,24/,5 9/6,8-8,79,/,48-54,95 3,95/,9 + 55,56 6,35/3, ,3 4,/,5 + 9,7-2,63/,9 + 3,67 5,5/, + 24,35 5,99/4,44-2,3 3,78/2,46-9,3,55/,55 +,7 5/3 + 73,26 7,95/4, ,3 8/,82-27,78 3,93/2,25 + 2,96 3,/,2-5,3 9,2/6,2-9,6 3/8,3 + 9,53 8,22/4,2 + 4,87 6,2/4-8 2/2,5 +337,33 4,55/3,46 + 9,6 9,69/6,3 + 4,83,73/,5-37,3,4/,27-5,7 26,97/5,47 + 5,9 5/6,2 + 2,74 2,54/,52 -,66 -,77/,77 3,9/,94 + 6,52 7,82/5, - 9,35,59/4,4 + 7,43 2/9,7 + 4,24-3,/2, - 8,33 5,7/9,5-9,8 9,35/5,8 + 27,48 5,5/,6-42,52,3/6,9 + 3,56,5/3, ,96/4, + 2,48 25,5/8,6 +,57 7,45/5,7 + 8,2,5/8,7-3,35 4,7/7,4 + 4,25 2,46/,4 +,78,28/, ,7/38,63 + 2,9 4,2/2, ,54,2/,83 + 8,43 3,5/2,4 -,67 8,6/6,8-4,65,96/,48-39,2 3,95/2,8 + 8,24 6,35/4 + 3,33 3,87/,6 +,8-2,48/,9 + 6, 5,5/,5 + 28,25 5,92/4,9-3,24 3,54/2,7 + 2,2,45/, ,25 5/4,5 + 57,9 7,95/6,9 + 5,88 3,45/,82 +,4 3,93/2, ,6/2,5-5,53 7,7/6,2 + 4,4 3/8,3 + 9,53 8,22/4,2 + 64,3 5,89/4,7-5,3 2/27,76 +92,86 4,55/3,97 + 6,72 9,69/6,55 + 7,43,22/,5-5,4,4/,29 26,97/7,4 + 4,79 5/8,5-22,2 2,54/,72-5,24 --3,9/2,9 + 33,7 6,35/5, - 6,33,59/4,8 + 96,65,44/9,6 + 7,69-2,99/2, + 9,57,5/9,5-7,75 9,35/7,4 -,8 3,85/,6 + 3,7,3/8,9 + 8,8,5/7 + 42,86 4,96/4,39 +, 22,36/2 -,36 7,45/6, +,24 9,95/8,9-7,24 4,7/, ,9 2,39/, ,75 urplama - ALPP - Prf. F FR vli - ALTVO - I FR xhit Thraputi - ALHT FR Fahi B Air - ALFBA - Nm. x-da /5/ FR Futai Pajt - ALFP FR Frla.m - ALFR - F FR Gaui - ALGAU FR Gi Aviati - ALRAI FR Gfit - ALGFT - I FR Gway - ALGN FR Grup Jmii - ALJM FR Grup Prm - ALMO - I FR Grupim - - F FR H2O Ivati IN - A Harvt - ALHVS - F FR Hurty Ptrhm - ALHP - I FR Hithpr - ALHIT - FR HlFid (x:rfr.) - ALHOL - x-ds 7/2/ FR Hmair - ALHOM FR Hôtl Rgia Pari - ALHRP - J // F FR Hybrigi - ALHYG FR I2S - ALI2S FR I Tlm - ALIT FR IDSud - ALIDS - F FR Itgrag - ALINT FR Itr. Th. Slti - ALITS - F FR Ivtrit - ALIVT FR Ipg - ALIPS FR Kyy - ALKY - Rgr. FR Lamarth - ALLMR - F FR LGuid.m - ALGUI - I FR Lt' Gwx - ALGOW S Lgi Itrumt - ALLOG FR Maa - ALMA FR Makhia Grup - ALSQ - F FR Matrad - ALMAS - FR Maximil - ALMAX FR Mdira Itratial - ALMD FR MG Itratial - ALMGI - FR MGI Digital Graphi Thlgy - ALMDG FR Mirwav Vii - ALMI - FR Millt Ivati - ALINN - F FR Midap - ALMIN FR Mau Flur - ALMFL - F I FR Mulivt - ALMOU FR Nti - ALNO FR Nva - ALNV FR Ntbtr - ALNBT - I FR Nxya - ALNX FR Nrmati - ALNOR - Nm. F FR Ntrfamill.m - ALNFA FR O2I - ALODI FR Z ur Apram - LU Dxia - DXB B Dxia VVRP - DXSP B Fd - FD - ITL IT Fiat SPA - FSR - F IT Fiat SPA - FSPR - F IT Fiat SPA - FSOR IT Mta VA - MONTP B Plat. Trr Rug - PTR - F LU Rtabiliwb Grup - BIL B Rb NV - ROBP NL Rli - ROLP NL urlit 27,9 28,3 2,6 2,6 5,67 4,94 5,8 5, ,8 7,3 7,3 25,75 25,7 982,2 989,97,,8 23,5 22,96 2,85 2,5 28,8/27,65 -,45 2,72/2,58 -,3,2/ - 5 5,67/4,96 + 4,78 5,8/5,8 -,2-7,4/6,96 26/25,3 +,9 35/954,5 -,8,6/9,92 -,79 23,65/22,87 + 2,35 2,6/2,4 +,7 32,2/26,9 -,36 4/2,54-3,8,2/ - 7 5,67/4 + 6,67 6,8/4,88 4,39/4,39 + 3,32,7/5,64 +,59 26,4/9,8-2,5 35/ ,53,9/6,5 + 45,32 24,52/8,4 + 9,3 22/6,76 + 9,45 32,2/26,9 -,36 3,57/2,54 +,5,2/ - 7 5,67/4,36 + 4,23 5,95/4,88-6,2-8,38/5,8-3,84 26/23,46 + 9,62 35/ ,59,9/9,9 +,5 24,52/2,5 -,67 22/8,86 -,76,6 (A) -3-,5 (D) 3-5-,9 (T) ,2 (T) 5-7-6,27 (T) 8-4-,23 (T) 8-4-,7 (T) 8-4-,78 (A) ,2 (T) 9-6-,2 (T) -6-,5 (T) 3-4-,7 (T) 3-4- Hr Z ur Agta Rrd - AGTA H Aglgld Limitd - VA ZA ,64/3,5 +35,56-495/32 + 2,43 688/ ,27 83,8/46, ,32 3,6/,92 +26,62 79,79/35,2 + 37,87 5,5/,45 + 4,7 28,92/8, + 4,68 4/26,92 + 2,98 4,9/8,2 + 6,47 35/24,5 + 43,26 48,2/3,5-4,38 2,9/,3 + 6, ,64/7,3 + 8,3-495/45 + 3,66 688/63, - 4,69 83,8/68, + 9,56 3,6/3,5-2,5 79,79/58,22 + 5,2 5,5/2,5 + 5,66 28,92/24 + 5,64 4/34,4 + 2,8 4,9/9,82-5,75 38/3 +,99 48,2/36,5 + 6,45 2/,26-5, ,9/,5 + 52,87 3,26/,95-28,66 4,89/3-2,54 3,34/,5 -,67,6/, ,52 8,2/2, - 64,58 2,7/,5-32,49 6,69/3,8-35,34 3,28/2,48 + 3,5 8,32/7,5-8,88 3,99/8 +,93,9/,7 + 23,53,38/,22-36, 28,9/2,69 + 9,42 32,9/2, ,57 9/5,4 +,5 3,3/,2-52,68 5,4/2,6 + 69,49 33/22,6 + 3,33 2,25/,25-32,72 5,/, ,38 8,98/3,39-6,34 34,99/2, ,5,98/5,52 +,,/, - 88,89 47,8/27, + 2,92 8,55/5,85-7,28 7,32/4,9 + 5,59-33,25/6, ,95 6,9/3,6 + 42,86 3,83/,6-43,55 5,49/,5 +,8 2,7/, ,2 4/3 -,25 8,4/6,7-8,6,29/5,8 + 54,35 3,69/2,7-27,99,4/7, ,7 2,/6,5 + 47,5 8,25/5,5 + 22,67 2,79/ - 6,57 9,5/,74-75,3 2,3/,2-8,94 4,85/3,46 + 5,26 4,65/2,24 + 5,4 5,2/3,66 + 5,7,6/8,97 + 6,2,35/ -5,2/6,22-35,5 2,74/,94-3,86-6,9/4,4 + 4,68 2,87/2,3 + 6,83 4,89/3,2 3,34/,59 +,2,6/,5 + 36,52 4,35/2,29-3,27,47/,5 + 2,3 5,93/3,8-4,34 3,28/2,6 + 6,5 8,32/7,5-8,88 3,99/2,2 + 46,94,5/,74 + 3,25,27/,22-4,8 25,5/23,2-4,3 32,9/24,5 + 26,93 9/7,5 +,25,8/,2-7,59 5,4/3, ,35 33/27,3 + 9,93,74/,28 + 4,6 5,/3,22 + 4,9 8,5/4,3-3,58 34,99/28,26 -,7,98/7, ,39,/, ,64/29,3 + 37,25 8,55/6,32 + 9,6 7,32/5,78 + 7,8-33,25/23,2-3,36 6,9/3,6 + 3,58 2,69/,6-22,57 5,49/, - 8,55 2,7/, ,98/3,3 + 29,5 7,78/6,7 +,4,29/6, ,43 2,89/2,7 +,23,4/8,69 + 2,46 2,/9, + 25,67 8,25/6,7 + 29,5,55/ - 5,38 4,9/,74-52,6 2,3/,2-8,94 4,5/3,79 + 8, 4,65/2,4 + 77,92 5,2/4,9-7,3,6/,77 + 3,76-7,/6,22-7,86 2,57/2, + 5,2 ur lô d tur lôt m ur a -h Var aut i pr é iati / p lu éd t m -ba ai ( ma i Var-hau ) iati t / plu 52 -b m a ai 52 m (. Var -hau ) iati t / plu a -b a ul a l ( Dr ul ) Da ir d t iv. u lô r d tur l ôt ma ur Var-hau i pr éé iati t / plu m -b dt a ai ( m ai Var-hau ) iati t / plu 52 -b m a ai 52 m (. ) Var hau iati t / plu a -b ul a a D l ( r Da ir d ul t d iv ) i d d éta d h Va m lu t Ii r - M - N ém br titr - If - titr api. (M ) u lô r d tur lô tu m r ai p ré Var hau éd iati t / t plu m -b ai a ( mai Var-hau ) iati t / plu 52 -b m a ai 52 m (. Var-hau ) iati t / plu a -b ul a a l ( D ul ) Darir d t d iv i d d éta d h Va m lu t Ii r - M -N é m br titr - If - titr api. (M ) Va lu Ii r - M - N ém br titr - If - titr api. (M ) Ati étragèr Latia Ivt. - LATO - F PA Mrk ad IN - MRK US58933Y PartrR Ltd - PR BMG6852T Philip Mrri Itratial - PM US Prtr ad Gambl - PGP - US Rih mpay Ltd - RIOP - F JP Rrt NV - RORP ANN Stilfti - STIL - F ZAU Tlvrbir - TVRB - F H Tradr Rur rp. - TOR US Uitd mpay Rual Pl - RUAL - Rul 44A US Val SA - VAL3 - rdiair US Val SA - VAL5 - prfr US Wat - WSO US Wathrfrd Itratial - WFT H ZI Limitd - V BMG9887P ,95 26,49 25,2 54, ,23 47,86 46, ,2 48,83 48, , 64,9 64,9 3,5 4,26 Obr - ALOBR - F FR ,27 (T) Ot Thlgy - ALOT 2-5- FR Oragi - ALONI - F US ,2 (T) Orlia - ALORO - x DS 25// FR ,4 (T) Pii Djyaux - ALPDX FR , (T) Pii Grup - ALPGG - F FR Plyg Itratial - ALPOL B Pujulat - ALPJT - F FR Pw - ALPWO FR Pr Idx - ALPRI - FR Prdwar - ALPRO FR ,78 (T) Prrvia - ALPRV FR ,39 (T) Prvt - ALPT - F GBB2RQ Prwb - ALPRW FR ,2 (A) Rihl Srr d Fra - ALRI FR ,5 (T) Safti - ALGR - I 7-7- FR (T) Safwd - ALWOO 4-5- IT Sapmr - ALMR FR Srma Thlgi - ALSR - F FR ,6 (T) Sial - ALSI - F 2-7- FR Sidtrad - ALBFR FR Siraga - ALSIR - F FR Slabi - ALSOA FR ,6 (T) Sluti 3 - ALS FR Sprvr - ALSPO - F FR Staff ad Li - ALSTA - F FR ,36 (T) Stradim-pa Fia - ALSAS - Nm. F FR Stramwid - ALSTW - F FR STS Grup - ALSTS FR Thili - ALT - F FR Tkka Grup - ALTKA FR Th Marktigrup - ALTMG - F FR ,6 (T) Tlux Sadig - ALTLX LU ,7 (T) TR Srvi - ALTRS FR ,5 (T) Traquur - ALTRA FR ,7 (T) Trilgiq - ALTRI 5-3- FR TTI - Travl Th. - ALTTI FR Tur Iv - ALTUR - x DS 4//9 FR ,35 (T) TXm - ALTX 3--6 FR Uitd Adir - ALUAN - B ,3 (T) VDI Grup - ALVDI 6-8- FR ,9 (S) Vla rgy - ALVL 4-7- FR Vt - ALVN - F LU Vrgt - ALVR FR Vid Futur tr. - ALVOD FR Vii IT Grup - VIT B Vyagur du Md - ALVDM - FR Wbrama - ALWB FR ,25 (T) Wbrama - WBNV - Nv J // F 2-- FR ,8 (T) Wdia - ALWD FR Wka trt. - ALWK FR Xirig - ALXIR - FR ,78,8 6,22 6,5 2,6 (T) ,74 (T) ,3 (A) 2-4-, , (A) 27-4-,5 (A) 2-3-,3 (A) 29-3-,29 (A) -5-,3 (A) ,43 (T) 7-6-,2 (A) 28-2-,2 (A) ,26/22,33 +,5 62,3/49-8,3 48,23/34,7 + 28,24 5,82/42,6-7,2,98/8,33-29,43 49,98/43,6 + 6,5,/, 68,2/5,3 + 35,2 4,99/3,5-7,6-3/8,98-3,28-48/43,9 + 7,55 9/,7 + 27,23,26/,84-9,7-29,7/22,33-2,3 62,3/49 -,67 48,23/4 + 9,6 49,98/42,6-4,67,78/8,33-7,59 49,98/43,6 + 2,58-68,2/6 -,5 4,99/3,5-7,9-3/2,74-3,65-48/48 +, 9/4,2 + 26,69,8/,84-6,6,8/,54 4,78/ -,7-9,26 6,27/6,8 7,3/5,8 +,4 + 8,74 --2,77 2,93/2,55 3,7/9, 2,7 +, ,32 6,95 7,25/6,82 8,4/6,8 7, - 2,25 -,9 7,89 7,89/7,89 9,/6,93 7,89-2, ,47/5,99 5,99-7,85 44,98 45/3 49,7/86,2 46,99 -,37 + 4,53 4,25 4,46/4,,48/3,73 4,28 -,7-59,94 4,6 4,78/4,6 4,9/3,5 4,63 -,65 + 2,22 9,9,4/9,75,85/4,5,5-2, ,23,2 2/,2 3,7/5,45,95-7, ,3,4,5/,4,54/,4, , 7,96 7,99/7,4 8,5/,65 8,4 -, ,54 9,8 9,85/9,8,4/5,59 9,83 -,3 + 75,3 4,45 5,9/4,24 6,9/4,24 5,8-2,4-29, ,9/,2,5-93, ,68/3,3 4,8 + 9, /38 48/23,7 39, - 2,59 + 6, /,5 2,6 + 4,64 28,5 29,29/28,5 29,37/2,25 29, -,76 + 4,74 5,7 6/5,7 2/2,25 5,95 -,57 + 8,5 7,2 7,79/7, 9,95/3,8 7,8-3,37 + 2,28 22,22 22,67/2,6 24,97/9,5 22,67 -,99 +,6/ 5,9/7,96,5-4,35-4,99 2,84 2,84/2,8 3,2/2,6 2,82 +,7 -,53 8,66 9,35/8,56 9,99/4, 9,39-7, ,8,48,5/,48,5/7,5 + 4,8 + 36,99 2,8 3,/2,8 7,5/8,58 3,84-7,5 + 28,45,45/,45,53/,38,46-2,7-6,67 9,78 /9,7 3,4/9,6 9,8 -,2-5,5 3,45 3,45/3,25 3,45/,36 2, ,37 +5, ,5/3,5 3,5,28,39/,9 2,6/,3,2 + 5,79-4,,52,66/,52,85/,,66-8,43-3,64 9, 2,5/9, 2,38/,45 2,5-4, ,64 6,8 6,/6,8 6,2/3,65 6,2 -,94 + 5,5 4,3 4,3/4,2 4,6/3,8 4,2 + 2,38-4,44 8,6 8,6/8,6 8,6/8 8,6 +2 4,66 4,77/4,64 4,99/2,72 4,64 +, ,54 3 3,8/2,93 3,25/2,22 2,9 + 3,45 + 3,45 6 6,76/4,86 8,95/8,2 6,3 -, ,78 2, 2,/2, 2,25/98,95 2, -,23 4,99 5,5/4,9 6,4/3,83 4,99 +,,23,24/,23,37/,22,23-2,69 6,79 7/6,65 7,25/5,65 6,8 -,5 + 6,9 2,95 22,48/2,92 27/5,55 22,3 -,6 + 4,98 6,5 6,6/5,4 8,25/,22 5,5 + 3, ,4 --8,9 8,99/8,9 2,5/3 8,99 -,47 + 8,2 6,4 6,4/6,4 6,48/6, 6, + 4,92 -,23 3,3 3,3/2,89 5,7/9,35 3, +,53 + 2,8 2,8/ +,66 7,3/5,98 + 3,67-2,99/,2 + 9,33 8,4/6,8 8/7 +,5 7,2/5,99-6,8 49,7/ ,22 6,46/3,83 + 2,66 4,9/4,3 + 4,55,85/6,6 + 39,58 3,7/6,28 + 7,59,9/,4-78,95 8,5/4 +,62,4/7, ,4 6,3/4,24-25,8,4/,2-37,5 5,79/3,3 + 7,25 48/35 + 5,56 3/2,5-5,93 29,37/25,49 + 7,7 2/4,8-2,5 9,95/4 + 6,3 23,7/2,4-4,64 3/,7-4,73 3/2,3 + 8,4 9,99/5,8 + 4,8,5/7,9 -,3 5,6/,9-7,84,48/,38 + 4,65 3,4/9,6-5,5 3,45/2,2 + 72,5 -,62/,3 + 6,67,85/, + 6,92 2,38/5 + 26,74 6,2/4,7 + 6,29 4,39/3,83 + 7,77 8,6/8 +,87 4,99/4 + 5,67 3,9/2, ,52 8,95/3,5 + 23,8 2,/ + 2, 5,4/3, ,94,37/,22 -,54 7,25/5,8 + 5,28 27/2, - 3,7 8,25/4,4 -,93-9,5/8,9 -,26 6,4/6, -,23 5,7/,47 + 4,7 22,5 22, , ,99,99-26,49/25, + 5,2 54,94/49,85 -, 48,23/45,87 +,77 47,9/44,6 + 3,8-49,3/48,7 -,2-64,9/64,9 4,99/3,5-7,84-22,9/2,86-2,38 ---,99/,95 -,32 (A) -3-,55 (A) 6-2-,63 (A) 22-3-,37 (A) ,35 (S) 29-3-,9 (T) 2-4-,3 (D) 4-4-,3 (D) 4-4-,48 (A) 3-4- Altrxt AL85 FR mri - ALMIL - I FR A Idutri - ALAI - FR Ahtr-lur.fr - ALALO - x DS /5/ FR Arpli Tlm - ALAR FR Ada - ALADA - x DS 3/9/9 FR Adm - ALADO - Nm.x D.S 22//9 FR Adthik Mdia - ALADM FR Advrli - ALADV FR Arwatt - ALWAT FR Agfd - ALHOG - J // US846L AgrGrati - ALAGR - I FR Al Grup - ALPHY - I FR Atvi - ALANT S Aquila - ALAQU - F FR Ark - ALARK FR Aima - ALSIM GBB9RTX Aya i Fiaièr - ALASS - F FR Atllia - ALAST FR Auplata - ALAUP - x-ds 3/5/ FR Aut ap - ALAUT - F FR Biri - ALBRS FR Biyx - ALBIO FR Brard - ALBRO FR Budgt Tlm - ALBUD - F FR armat - ALAR - J // FR BO Trritria - ALBO FR llti - ALLS - I FR rp - ALR FR éar - ALS - Rgr. x-ds 26/3/ FR laqui - ALLA - FR NPV Slar Pwr SA - ALNP - J //8 Prt. LU m ad Stay - ALSY FR urmaia - ALGM FR rtix - ALTX FR RM mpay - ALRM - x-ds 4/2/ FR utm Sluti - ALSOL FR Div - ALDI - J // FR Dm - ALDMO FR Dm Nv - DMONV - F FR Ditwll - ALDI FR DL Sftwar - ALSDL FR DLSI - ALDLS FR Dlphi Itgrati - ALDOL - F FR T Idutri - ALT FR Frt - ALFT - F FR trpartiulir.m - ALNT FR virmt SA - ALTV - I FR kr - ALSK - FR uraia Grup - ALUA FR urgrm - ALGM FR urplama - ALUP - x-ds 5/7/ FR ,77 2,73 2,82 5,62 5,74 8,22 8,,3,3 2,75 2,65,6,24 8,35 8,35 3,5 3,8 9,6 9,2 9,9 4,55 4,5 2 2,23 7 7,5 9,23 9,23 4,6 4,62 2,22 2,9,33 (T) 2-7-,3 (T) 6-6-,6 (A) 24-2-,34 (T) 4-5-, (T) 3-4-,5 (S) , (T) ,89 (T) 5-2- (D) 2--8,6 (T) -6-,7 (T) -6-,63 (T) 25-6-,23 (T) 5-2-8,4 (T) 4-4-, (T) 27-7-,6 (T) -6-,3 (T) 6-7-,25 (T) 25-6-,5 (T) 2-7-,3 (T) 3-7-,2 (T) 2-- 6,8 6,65 2,9 2,6 3,45 3,48,8,65,57,28 2,55 2,6,33,29 3,97 3,94 2,95 2,96 7,8 7,3 29,55 29,54,5,89,23,23 24,4 24,46 3,2 3,52 8,4 8,49,34,37 5 4, ,98,46,5 4,65 4,74 5,2 4,99 28,69 28,33 9,8 9,7,,7 44,4 43,3 7,64 7,4 6,82 6,85 25, 25, 5 5,75,8 2,62 2,4 2,7,99 3,95 3,95 7,33 7,25 9,4 9,57 2,47 2,57 9,98,8,9 7,9 8,25,,9 2,37 2,24,2, ,27 4,36 4,44 4,53,3, ,4 6,45 6,67 2,3 2,4-6,9/6,75 +,9 2,24/2,5 +,39 3,52/3,4 -,86 2,3/,4 +,29,57/,3 + 22,66 2,58/2,29-2,3,47/,26 + 3, 3,97/3,83 +,76 2,97/2,9 -,34 7,3/7,8 -,64 29,65/29,5 +,3,5/,5 + 7,98,23/,23 24,46/24,4 -,25 3,5/3,55 + 2,23 8,46/8,2-4,2,39/,3-2,9 5,4/4,5 + 23,76 -,52/,43-2,67 4,8/4,65 -,9 5,78/4,52 + 2,6 28,69/28,3 +,27 9,8/9,8 +,,/, - 85,7 44,64/38,94 + 2,94 7,68/7,28 + 3,24 6,86/6,82 -,44-25,38/24,8 5,8/4,8,95/,74-2,78 2,99/2,6 +,77 2,7/2,7 + 4,2 3,98/3,87 7,35/7,8 +, 9,72/9,39 -,78 2,47/2,45-3,89,4/9,96 +,2 2,/,7 -,84 8,5/7,89-4,24,/,4 +,92 2,39/2,3 + 5,8,2/,2 4/4 4,33/4,2-2,6 4,6/4,44 -,99,44/,26 -,7-6,73/6,3-3,3 2,33/2, + 7,48,83 (T) 2-7-,3 (T) 8-5-,48 (T) 2-- 2,4 (T) 23-6-,4 (T) 2-7-,2 (T) 6-7-, (T) ,32 (T) 4-9-,7 (T) 5-6-8,2 (T) ,2 (T) 2-6-,25 (T) 29-6-,43 (T) ,77 (T) 25-6-,2 (T) 28-5-,2 (T) 24-8-,8 (T) 2-7-8,4 (T) 2-7-5, (T) 3--6,5 (T) 2-2-9,2 (T) 8-4-8,4 (T) ,8 (T) 25-5-,9 (T) ,9 (T) 6-6-,3 (T) -7-,7 (T) 24-8-,5 (T) Ivtir-L Jural d Fia 949Samdi 4 mai 2

58 URONXT ur d lôtur du vdrdi 3 mai 2 INDIS ATIO Stratégi hauièr a fft d lvir STF Nikki NKY IB52MJD48-72,4 STF S&P 5 - SPX IB5BMR87-8,96 72,7 8,6 Amudi TF a P FR :,34 (T) 44,28 44,65 Amudi TF DJ P FR ,43 49,26 + 8,73 DB X-Trakr DJ ur Stxx 5 - XS -,67 LU , 32,54 Amudi TF MU High Dividd - D8 - P FR779-64,43 65,47 + 7,35 DB X-Trakr DJ ur Stxx Div 3 - XD3 -,59 LU :,99 (T) 8,5 8,72 Amudi TF urp Bak - B5 - P FR ,8 77,69 +,75 DB X-Trakr a 4 - X4 - P -,84 LU :,8 (T) 4,2 4,5-4,2 DB X-Trakr DJ Stxx 6 - XX6 -,5 LU ,47 47,5 + 5,43 DB X-Trakr DJ Stxx 6 Bak - XS7 + 2,53 LU ,7 37,66 52,22 53, DB X-Trakr DJ Stxx Glb Div - XGS -,99 LU :,3 (T) 2,29 2,97 Amudi TF urp Matrial - 8M - P 273,88 FR ,55 + 7, DB X-Trakr DJ Stxx Oil Ga - XOG -,68 LU ,43 63,59 Amudi TF urp Haltar - H5 - P 4,38 FR68892,56 Amudi TF urp Iura - I5 - P FR Amudi TF urp Utiliti - U5 - P 47,47 FR ,37 + 5,22 DB X-Trakr m Aia - XAS -,6 LU ,3 28,2 Amudi TF Ft - U - P FR ,86 445,86 +,5 DB X-Trakr m ma - XA +,22 LU ,2 26,92 Amudi tf Mi Brail - BRZ FR ,5 72,3 + 6,56 DB X-Trakr m Latam - XLA - 4,4 LU ,7 45,68 +,52 DB X-Trakr FTS/Xihua hia 25 - X25 +,3 LU ,29 22,29-5,6 DB X-Trakr MSI Brazil - XBR -,84 LU ,92 48,79 23,5 24,62 +,26 DB X-Trakr MSI urp - XU -,9 LU ,73 34,76 Amudi TF MSI M Aia - AASI - P FR2965-7,99 7,99 + 2,33 DB X-Trakr MSI Japa - XJP - LU , 27,23 Amudi TF MSI M Lati Amria - ALAT - P FR2973-4,32 4,46 +,2 DB X-Trakr MSI Kra - XKO -,97 LU ,2 45,8 Amudi TF MSI ur Tlm Sv - T5 - P FR ,32 8,33 + 6,89 DB X-Trakr MSI Taiwa - XTW -, LU ,4 4,37 Amudi TF MSI hia - - P FR73784 Amudi TF MSI mrgig Markt - AM - P FR Amudi TF MSI mu - MU - P FR Amudi TF MSI urp - U - P FR ,9 22,47 3,7 3, 3,93 32, +,9 DB X-Trakr MSI USA - XUS -,3 LU ,63 22,29 Amudi TF MSI urp High Div - D9 - P FR ,43 69,64 +,29 DB X-Trakr MSI Wrld - XWO -,3 LU ,9 23,2 Amudi TF MSI urp IT - I6 - P FR ,8 52,3 + 5,2 DB X-Trakr Nifty Idia - XNI +,47 LU ,8 87,23 Amudi TF MSI Fra - F - P FR ,56 42,5 + 2,36 ay TF Agri (ur) - AG - P -,67 FR6638-4,7 4,85 Amudi TF MSI Grmay - G - P FR ,79 39,46 + 7,9 ay TF Brazil (ur) - B - P -,2 LU ,52 78,24 Amudi TF MSI Idia - I2 - P FR ,33 35,8-8,84 ay TF Bri (ur) - BR - P +,6 LU ,69 46,38-7,43 ay TF a P -,5 FR :,26 (A) 4,8 4,5 Amudi TF MSI Japa - J - P FR ,36 99,86 Amudi TF MSI Nrdi - N - P FR ,38 223,67 + 8,2 ay TF ur 5 B - TD - P +,76 FR ,65 36,24 Amudi TF MSI Paifi x Japa - P9 - P 323,84 FR ,93 + 9,64 ay TF ur Autmbil - SYA - P -,34 FR ,7 395,5 Amudi TF MSI USA - U2 - P FR ,92,35 + 3,52 ay TF ur Bak - SYB - P +,55 FR ,9 249,54 Amudi TF MSI Wrld - W8 - P FR ,89 8,6 + 4,8 ay TF ur truti - V - P +,7 FR ,64 35,86 Amudi TF Nadaq - ANX - P FR ,54 7,27 +,26 ay TF ur rgy - SY - P +,56 FR ,74 443,6 Amudi TF Rit Iif - 8R - P FR796-2,24 2,7 + 24,33 ay TF ur Halth - SYH - P +,3 FR ,55 552,39 Amudi TF SP P FR ,96 4,74 + 6,78 ay TF ur Iura - SYI - P +,47 FR ,2 23,9 Amudi TF SP UR 35 - SP - P I ,62 47,89 +,75 ay TF ur Mdia - SYM - P -,8 FR ,36 22,6 Amudi TF SP ur - SPO - P I ,2 55,49 +,7 ay TF ur Stxx - TX - P -,95 FR ,56 33,82 Amudi TF Stxx P FR ,56 45,8 Amudi TF Stxx P FR794-47,56 47,58 + 2,33 ay TF ur Tlm - SYT - P -,4 FR ,83 598,38 233,97 236,47 +,2 ay TF ur Utiliti - SYU - P -,6 FR ,34 55,4 Amudi TF Wrld Fiaial - WF - P FR ,2 78,53-3,7 ay TF Idia (ur) - IA - P -,52 LU ,22 37,9 mstag a4 - Z4 - P LU ,83 42,9 Amudi TF Wrld rgy - W - P FR ,99 ay TF ur Thlgy - SYQ - P -,52 FR ,96 298,59 +,6 ay TF Nxt - - P -,87 FR ,55 96,34 -,9 Ihar DJ Aia/Paifi Slt Div. - IAD 2,7 -,4 IB4X4T :,23 (A) 2,63-2,34 Ihar DJ ur Stxx Slt Divd - IDY - P 9,43 + IBM62S :,6 (A) 9,6 + 7,2 Ihar DJx6 - SXP - P 28,75 -,92 D :,28 (S) 28,73 + 8,67 Ihar ur Stxx 5 - U - P 29,48 -,63 I :,7 (A) 29,96 + 2,78 Ihar FTS Bri 5 - BR 2,93 -,2 IBW57M :,8 (A) 22,8 + 2,2 Ihar FTS/pra urpa pty - IPP - P 28,42 -,6 IBM :, (A) 28,6-3,85 Ihar FTS/Xihua hia 25 - IF 86,96 -,3 IB2KXK :,34 (A) 86,93 + 2,36 Ihar MSI A Far at x Japa - IF 33,63 +,55 IBM :,5 (A) 33,63 + 4,82 Ihar MSI Brazil - IBZ 4,86 -,82 IBM :,29 (A) 4,7 + 7,52 Ihar MSI atr urp - I 25,37 +,4 IBM :,3 (A) 25,9 + 6,57 Ihar MSI mrgig Markt - IM 3,74-2,97 IBM :,5 (A) 3,99 -,38 Ihar MSI urp - UM - P 7,93 -,34 IBYZS :, (A) 7,95 -,6 Ihar MSI Japa - IJP 7,28 +,2 IB2KXH :,2 (A) 7,32-3,79 Ihar MSI Kra - IKR 28,39 -,78 IBM :,9 (A) 28,9 + 2,2 Ihar MSI Lati Amria - LAM 9,94 -, IB27YK :,26 (A) 2, - 7,5 Ihar MSI Nrth Amria - NAA 8,94 -,48 IB4X4M :,9 (A) 8,67 + 5,85 Ihar MSI Taiwa - ITW 27,5-2,5 IBM :,2 (A) 27,47 + 5,9 Ihar MSI Turky - ITK 26,57 +,7 IBFZS :,35 (A) 28,43 + 3,76 Ihar MSI Wrld - IWD 2,23 +,55 IBM62Q :,9 (A) 2, + 4,9 Ihar a - SXA 6,93 +,74 DAF5UF :,3 (T) 6,68-5,39 Ihar SP 5 - ISP 9,45 +,65 I :,5 (A) 9,3 +,67 Ihar SP Glbal la rgy - G 6,96 -,33 IBXNH :,3 (A) 6,89-3,36 Ihar SP Glbal Timbr Frtry - WOD 2,82-2,2 IB27YF :,84 (A) 2,84 -,5 Ihar SP Glbal Watr - H2O 8,8 -,49 IBTXK :, (A) 7,9 + 7,68 Ihar SP Litd Privat quity - PRV,96 -,84 IBTXHL :,25 (A),9 + 8,85 Ihar Stxx 5 ldr - UN - P 26,43 -,63 I :,8 (A) 26,57 + 4,7 Ihar utai4 - GXS,3 -,47 DAF5UG :,27 (T),37-3,53 Lyxr BA Rur - BR - P 56,85 -,34 FR :,59 (T) 58,24 +,34 Lyxr Bak - BNK - P 9,9 +,3 FR :,43 (T) 2,9 + 4,37 Lyxr O Matrial - ST - P 29,7-2,3 FR :,73 (T) 3,3 + 5,8 Lyxr M Markt - LM - P 8,5 + 3, FR :,5 (T) 8,7 + 5,8 Lyxr TF Apx 5 - APX 63,69-2, FR :,96 (S) 63,84 + 6,38 Lyxr TF Brazil - RIO - P 26,65 +,69 FR ,89 +,57 Lyxr TF a 4 - A - P 4,78 -,77 FR :,33 (T) 4,2 + 9,4 Lyxr TF hia trpri - ASI - P 6, +,46 FR :,78 (T) 6,2 + 7,7 Lyxr TF Dax - DAX - P 72,47 +,8 LU ,35 + 6,4 Lyxr TF DJ ur Stxx 5 - MS - P 29,65 +,4 FR :,94 (T) 3, - 7,7 Lyxr TF DJ Glbal Tita 5 - MGT - P 7,78 +,35 FR :,34 (T) 7,65-3,34 Lyxr TF DJ Id. Avrag - DJ - P 9,3 +,22 FR :,42 (T) 88,89 + 2,7 Lyxr TF DJ Stxx 6 Oil ad Ga - OIL - P 33,47-3,4 FR : (T) 34,5 + 4,2 Lyxr TF DJ Stxx Aut Part - AUT - P 35,82 +,6 FR :, (T) 36,26 + 2,99 Lyxr TF MSI Idia - INR - P +,32 FR ,55 Lyxr TF MSI Kra - KRW - P -,94 FR3669 -,34,26-9,36 +,67 38,97 39,95 + 9,57 Lyxr TF MSI Malayia - MAL +,7 FR :,8 (T) + 5,36 Lyxr TF MSI Taiwa - TWN -,6 FR :,8 (T) 3,4 3,2 + 5,3 Amudi TF Shrt a 4-4S - P - 2,45 FR ,7 Amudi TF Shrt Dax - 2D - P +,44 FR ,84 Lyxr TF MSI Ua - USA - P -,3 FR :,4 (T) + 27,39 Lyxr TF MSI Wrld - WLD - P +,9 FR :,38 (T) 9,39 89,97 7,95 7,94 95,96 95,7-3,39 Lyxr TF MSI Wrld rgy TR - NRGW +,3 LU ,76 Lyxr TF MSI Wrld Fiaial TR - FINW - LU ,37 236, - 6,5 Lyxr TF MSI Wrld Halth ar TR - HLTW - 2, LU ,98 Lyxr TF MSI Wrld Ifrmati Th. TR - TNOW - 2,8 LU ,3 95,3 + 4,65 Lyxr TF MSI Wrld Matrial TR - MATW -,77 LU ,93 Lyxr TF MSI Wrld Tlm. Srv. TR - TLW -,4 LU ,7 242,39-8,83 Lyxr TF MSI Wrld Utiliti TR - UTLW -,48 LU ,59 Lyxr TF Nadaq - UST - P -,76 FR :, (T) 4,9 3,89 -,48 Lyxr TF Nw rgy - NRJ - P -,8 FR :,3 (T) +,8 Lyxr TF Privx - PVX - P +,45 FR :,5 (T) + 2,2 Lyxr TF Ruia - RUS - P +, FR :,29 (T) - 9,8 Lyxr TF SP 5 - SP5 - P - 6,54 LU ,25 Lyxr TF SP 5 Vix Futur - LVOL +,65 FR ,2 78,72 69,99 69,28 6,34 59,75 6,74 6,64 8,87 8,7 4,22 4,9 33,69 34,5 9,57 9,43 9,75 9,47 + 7,9 Lyxr TF Turky - TUR - P +,5 FR :,73 (T) +,77 Lyxr TF Wrld Watr - WAT - P +,49 FR :,34 (T) 47,36 5,95-9,38 Lyxr Lat Amria - LTM - P +,94 FR :,39 (T) -,76 Lyxr MSI AJ Matrial TR - MATA -,6 FR ,6 3,38 + 8,7 Lyxr Pa Afria - PAF +, FR :,5 (T) + 4,58 Lyxr Suth Afria - AFS - P +,55 FR :,28 (T),7,36 + 4,6 Lyxr Tlmmuiati - TL - P -,53 FR :,38 (T) + 6,68 Lyxr Utiliti - TRV - P -,68 FR :,25 (T) 27,78 27,79 + 8,95 P dyami US Markt - PW - 2,39 IB23D :,5 (A) - 6 PS qqq - QQQ -,36 I :,5 (A) 7,42 7,33 5,4 5,48 29,3 3,2 3,22 3, 6,47 6,34 4,42 4,82 + 6,4 P FTS Rafi Aia Paifi x Japa Fud - PFA -,8 IB23D :,2 (A) + 3,3 P FTS Rafi Dvlpd - PXF -,44 IB23D8W :,7 (A) 5,53 5,65 + 6,58 P FTS Rafi mrgig Mkt Fud - PH - P -,23 IB23D :, (A) - 5,96 P FTS Rafi urp - PF - P -,89 IB23D8X :,2 (A) + 7,64 PS Gb Agriultur - PSU -,83 IB3BQ :,3 (A) 7,4 7,46-2,75 PS Glbal la rgy - PBW +,8 IB23D :, (A) + 8,2 PS Glbal Litd Privat quity - PSP -,9 IB23D8Z :,6 (A) 4,98 4,93 + 5,4 PS Middl at Nrth Afria Nadaq OMX - PSM - P -,54 IB3BPJ :,3 (A) - PS Paliad Glbal Watr - PIO +,74 IB23D :,7 (A) 8,66 8,39 9,25 9,2 7,74 7,77 8,95 9 6,42 6,4 8,7 8, + 2,84 SPDR MSI rgy - STN - P +,39 FR8 +,32 SPDR MSI urp TF - RO - P -,98 FR :,4 (S) 95,75 93,76 9,35 9,8 + 4,75 SPDR MSI Fia - STZ - P -,2 FR :,2 (T) 38,2 38,67 STF Glb. Altrativ rgy - SA - 4,42 IB3YKW88 42,4 -,78 ay TF Ruia (ur) - RR - P -,47 LU ,73 33,79 STF (Lux) MSI mrgig Markt - SM - 82,3 LU ,63-7,43 ay TF SP (ur) - R - P -,6 FR , 54,24 STF SI 3 - SI - P IB5VG7J94-89,57 +,46 ay TF Stxx 6 - TZ - P + 2,7 FR6625-3,33 3,4 +,8 Lyxr TF DJ Stxx Fiaial Sv - FIN - P -,26 FR :,8 (T) 27,89 27,9 + 5,97 SPDR MSI Hlt - STW - P -,4 FR :, (T) 6,94 6,4 STF URO STOXX 5 - SX5 - P IB53L3W79-7,2 +,6 ay TF Taiwa (ur) - W - P -,59 FR ,48 54,73 + 6,36 Lyxr TF DJ Stxx Halth ar - HLT - P +,37 FR : (T) 42,59 4,39 +,84 SPDR MSI Idut - STQ - P + 2,9 FR :,3 (T) 97,9 95,29 STF FTS - UKX - P IB53HP85-8,3-4,78 ay TF Tpix (ur) - JP - P + 2,4 FR736-75,9 75,76-7,73 Lyxr TF DJ Stxx Iura - I - P -,75 FR :,45 (T) 7,7 7,59 +,86 SPDR MSI Mat - STP - P - 2,39 FR794 - STF MSI Brazil - SBR - P IB59L792-79,48 -,87 ay TF Turky (ud) - T - P -,64 FR ,9 54, - 6,45 Lyxr TF DJ Stxx Mdia - MDA - P - 5,74 FR :,6 (T) 8,57 8,24 STF MSI M Aia - MA - P IB5L8K969-8,95-4,99 ay TF Xihua (ur) - X - P +,8 FR ,4 4,9-2,33 Lyxr TF DJ Stxx Slt Dividd 3 - SL - P +,4 FR :,69 (T) 5,7 5,7 STF MSI M MA - M - P IB5WVQ55-87,2 7,63 79,22 79,99 8,3 + 6,57 SPDR MSI Th - STK - P +,78 FR , SPDR MSI Tlm - STT - P - FR :,3 (T) 46,43 45,47 3,87 3,77 44,87 44,47 9,45 9, - 6,7 HSB a 4 tf - K4 - P -,7 IB4L49M :,27 (A) 4,6 4, Lyxr TF DJ Stxx Thlgy - TNO - P -,82 FR :,32 (T) 23,75 23,44 + 5,2 SPDR MSI UTIL - STU - P +,34 FR646 - :,6 (T) STF MSI M Lati Amria - ML - P 8,46 IB5KMFT47 8,2-9,56 HSB urtxx 5 TF P +,54 IB4K6B :,8 (S) 29,56 3,6 + 5,25 Lyxr TF atr urp - - P -,66 FR :,39 (A) 22,57 22,9 + 2,46 UBS-TF DJ URO STOXX 5 - FR , ,42 LU : 26 (S) STF MSI urp - SU - P IB53QFR7-73,99 -,84 HSB FTS TF - UKX - P +,5 IB42TW6-2-- :,64 (S) 68,94 68,82 + 6,97 Lyxr TF ur Stxx 5 TR - MST - P +,7 LU ,5 49 STF MSI Idia - SIN - P IB564MX78-72,72-9,5 HSB MSI Brazil TF - HBZ +,3 IB5W34K :,38 (S) 25,47 26, - 7,98 Lyxr TF urtxx 5 Dvd - DIV - P - 2,8 FR ,46 28,44 + 3,34 Lyxr TF FTS - L +,7 FR :,2 (A) 73,88 72,5 STF MSI Paifi x Japa - PXJ - 78,57 IB52MJY5 77,75 -,93 HSB MSI M F TF - MM +,5 IB5LP3W - STF MSI Ruia - SRU - P IB5V ,7-5,25 HSB MSI urp TF - HU - P -,8 IB5BD5K :,6 (A) 9,89 9,9 STF MSI Suth Afria - SZA - P IB4ZTP76-85, - 8,35 HSB MSI Japa TF - MJP -,7 IB5VX :,6 (S) 6,6 6,69 STF MSI Taiwa - STW - P IB5VL928-9,36-6,6 HSB MSI Pa x-jap TF - MXJ +,3 IB5SG8Z :, (S) 9,64 9,64 -, Lyxr TF Japa (tpix) - JPN - P - FR :,67 (T) STF MSI USA - SUS IB52SFT6-8,43-2,37 HSB MSI USA TF - MUS +,99 IB5WFQ :,9 (S) 9,9 8,95 STF MSI Wrld - SWD - P IB3NBFN86-72,54 -,94 HSB SP 5 TF - HHH - IB5KQNG :, (A) 9,52 9,38 STF Nadaq - NDX IB53SZB9-88,9-2,49 Ihar Dax - SDX - P +,35 D ,2 86,59 9,9 79,65 72,54 87,72 67,98 68,79 6,59 8,27 7,8 7,7 + 3,86 -,73 79, 78,3 98,93,76 + 9,88 Amudi TF Lv ur Stxx 5-5L - P 79,6 86,3 +,24 FR , Lyxr TF FTS Rafi urp - RU - P -, FR :,99 (T) 48,9 48,64 + 7,23 Amudi TF Lv urp - L - P -,93 FR ,22 464,5-6,85 Lyxr TF Hg Kg - HSI - P -,5 FR :,37 (T) 2, 2 +,9 Amudi TF Lv Ua - L2 - P +,52 FR ,43 248,75 73,85 74,25-8,73 Lyxr TF Lv Dax - LVD - P -,54 LU ,7 57,3 +,85 Lyxr TF MSI A Aia-Paifi x Japa - AJ - P +,56 FR :,49 (T) 34,86 34,9 + 6,8 Lyxr TF Lvrag a 4 - LV - P -, FR :,6 (T) 9,24 9,4 +,2 Lyxr TF MSI mu - MF - P +,55 FR : (A) 37,9 38,26 + 8,4 Lyxr TF Lvragd Nadaq - LQQ - P -,9 FR ,46 25,32 + 7,58 Lyxr TF MSI urp - MU - P -,8 FR : 2,3 (T) 98,75 98,96 + 8,94 Lyxr lvstxx5 - LV - P -,2 FR :,2 (T) 6,72 7,33 Rtruvz l ur d tu l trakr ur tr it : Samdi 4 mai 2 Ivtir-L Jural d Fia 949 Stratégi baiièr a fft d lvir 53,7 52,64-3,87 +,83 52,4 5,49-7,75 +,7 + 3,8 Amudi TF Shrt ur Stxx 5-5S - P +,3 FR ,47 Amudi TF Shrt urp P +,58 FR ,2 3,7 -,49 +,59 4,24 4,2-3,6 +, + 3,9 Amudi TF Shrt Ua - 2U - P +,83 FR ,5 mstag a4 Shrt TR - Z4S - P -,73 LU ,68 57,59-24,4 -,58 52,95 52,5-4,35 +,85 + 3,83 DB X-Trakr a 4 Shrt - X4S - P -,76 LU ,79 DB X-Trakr FTS Shrt - XFS + 3,5 LU ,4 DB X-Trakr Shrt Dax - XSD +,2 LU ,4 DB X-Trakr SP 5 Shrt - XSS -,33 LU ,77 5,36-4,5 +,8 Lyxr TF Bar DJ urstxx 5 - BSX - P + 5,9 FR ,99 Lyxr TF Daily Shrt Dax - DSD - P -,4 FR ,9 Lyxr TF Shrt a 4 - SH - P + 7,35 FR ,5 Lyxr TF Shrt Stratgy urp - SH - 8,4 FR589 +,9 + 7,24 +,72 + 2,95 -,67 8,83 8,69-5,47 +,55 5,36 49,77-8,27 +,9 29,45 28,54-26,56 + 3,2 39,97 39,32-2,3 +,64 28,8 27,44-34,79 + 2,33 52,59 52,5-4,5 +,84 68,62 68,6-3,64 +,3 Stratégi baiièr av fft d lvir mstag a4 Lvrag Shrt - Z4L - P +,7 LU ,35 ay TF a 4 Dubl Shrt - Z - P + 8,5 FR ,48 ay TF ur Stxx 5 Dubl Shrt - ZD - P -,59 FR ,3 ay TF Stxx 6 Dubl Shrt - ZZ - P - 9,38 FR ,5 Lyxr TF Xbar a 4 - BX4 - P + 8,74 FR4884 +,52 Lyxr TF Xbar DJ urstxx 5 - BXX - P - 2,2 FR ,2 9,67 9,84 + 6,3 -,8 4,55 4,3-29,63 +,64 8,96 8,38-25,84 + 3,6 42,44 42,45-27,37 -,2 35,5 34,5-29,47 +,59 27, ,62 + 3,22 MONTAIRS T OBLIGATAIRS Stratégi hauièr -,67 -,67 Amudi tf Aaa Gv - AM3A 73,47 72, FR ,3 Amudi TF MTS Brad - B3 66,6 65,88 +,72 FR ,4 Amudi TF ia ,75 393,55 + 6,4 FR7884 +,65 Amudi TF ur rprati ,95 69,25 + 5,8 FR7549 +,97 Amudi TF Glbal mrgig Bd Markit Ibxx - AGB - 97,83 FR ,5 + 7,8 +,47 Amudi TF Iflati - I3 7,6 7,3 + 2,63 FR ,4 STF IB UR Iflati Likd - BI - 7,54 6,7 +,32 IB3VTQ64 +,43 DB X-Trakr II ia - XO 39,2 38,9 + 4,96 LU ,74 ay TF Ibxx Svrig Glbal - ISM - 72,28 FR ,68 + 6,32 -,45 Ihar UR rprat Bd - LQD 75,6 73,7 + 5,2 I :,4 (A) -,56 Ihar UR Iflati Likd Bd - IBI - 84,98 IBM62X26 84,36-3,68 9,84 +,2 Ihar Ibxx Liquid rp - IBX I :,7 (A) 9,48 + 2,84 92,79 +,23 Ihar Traury Bd - ITU IB4X4S :,45 (A) 9,57-5,92 9,8 + 3,22 JP Mrga TF mu -3y - J FR5683 9,48 + 4,2 2,79 +,8 JP Mrga TF mu 3-5y - J2 FR ,3 + 6,24 4,49 + 2,2 JP Mrga TF mu 5-7y - J3 FR5624 3,29 +,68 3,68 -,38 JP Mrga TF mu 7-y - J4 FR ,44 + 2,95 -,68 Lyxr TF ur rprat Bd - RP - 5,74 FR ,36 + 5,9 6,26 + 3,6 Lyxr TF urah - SH FR58 6,24 + 8,67 +,99 Lyxr TF urmts AAA Gvrmt Bd - MAA - 9, FR ,48 + 7,38 3, +,66 Lyxr TF urmts Glbal - MTX FR2886 3,55 + 6,78 9,84 + 3,57 Lyxr Iflati - MTI FR ,35 + 6,76,68 +,9 PS urmt ah 3m - PU IB3BPH5,64 + 6,5 +,26-3,73 +,57-2, +,43 +,47 +, +,27 +,4 +,3 +,33 -,6 +,45 + 2,93 +,79 +,64 +,2 +,33 +,94-7,5 + 2,72 +,89 +,34-2,2 +,3 -,57 + 2,45 -,23 +,3-2,5 +,68-2,83 +,6-3, +, +,35 +,33 +,47 +, +,7 +,57-2,28 +,35 +,55 +,4 +,55 +,3 MATIRS PRMIRS + 5,5 -,38 Stratégi hauièr 96,43 98,72 + 7,22 Amudi tf Gi Mtal - M 34,36 -,82 FR ,54 + 2,6 Amudi tf Gi N rgy - NG - 28,43-3,5 FR ,23 + 2,2 Amudi tf SP Gi - L7 366,45 -,28 FR ,23 + 3,29 ay TF GS Ultra-Light rgy (ur) - U - 223,3 + 3,9 LU , ,83 ay TF GSN (ur) - N 89,45-2,3 LU ,2 + 9,4 Ihar DJaigmw - DJ 29,74 -,7 DAH728 28,7 + 25,39 Lyxr mmd RB N rgy - RN 2,69 +,55 FR ,49 + 5,6 Lyxr mmditi RB - RB 22,8-3,49 FR ,76 Stratégi hauièr av fft d lvir + 8,7 Amudi TF Lv a 4 - L4 - P -,55 FR u lô r d tur l m ôtur ai p Var ré éd Var t ur lô d tur lô tur m Var ai p iati ré Var 5 éd iati 2 t m mai ai ( ( ) ) Va lu r d - I d m i If ém d ivid d Va lu d r - I d m i If ém d ivid d ur lô d tur lôtur m Var ai p ia ré Var ti 5 éd iati 2 t m m ai ai ( ( ) Va ) lu r d - d I i - mé If m d ivid d Quad l trakr t éligibl au PA u l ditigu par u «P» aprè l libllé t l d mémiqu ur lô d tur lôtur m Var ai p iati ré Var 5 éd iati 2 t m mai ai ( ( ) ) Va lu d r - I d m i If ém d ivid d Trakr (tr élti) Var ia Var ti 5 iati 2 mmai ai ( ( ) Va lu ) d r - I d m i If ém d ivid d XIV Amudi tf Gi Agriultur - A8 FR ,68-2,32 + 9,4-3,8 + 29,32 -, ,89 -,82 +,65 + 2, + 5,96 + 2,29 + 6,2 + 3, ,3 +,9 +,27 +,24

59 URONXT ur d lôtur du vdrdi 3 mai 2 XV,,9,92 2,2 2,3,3,94 4,32 /4/5 //5 //5 3/9/2 /4/2 /7/ //6 //2 3/7/2 5/2/5 //7 //7 //33 //2 //4 //6 //6 //5 3/2/24 3/2/2 //5 //4 2//4 2/8/ 3// 3// 3// 3// 3// 8//4 p. p. p. p.,26 p. 2,65 p. 27,27 p. p. p. p. p. 4,4 p. 4,4 p. p. p. p. p. 27 p. p. p.,52 p. p.,4 p.,3 p. p. p. p. p. p.,2 p.,4 p. p.,2 p. p. //4 //2 3//2 //7 3//6 3/7/4 //7 /2/5 //3 //6 28/2/5 3/4/2 //6 29/2/4 //6 //5 8//8 3/7/4,8 2/8/ 3, /2/, 3// 2,3 3// 29/4/,39 29/2/,56 3//,39 8//,44 3//,8 3,23 4, ,7 9,8 22,7 4,6 65,5 65,5 5, ,8 55 6,36 36,82 9 8, ,36 45, 88,5 39,64 37,44 8,2 5,6 3,82 82,8 73,8 53,5 7, ,23 6,5 25, 76,3 39,5 27,9 p. p. p. p. p. p. /94 Air Fra 4,97 6/9-4/2 (éa) 5,2 Alatl-Lut 5 9/9-/25 (éa) 4,96 Altra Thlgi 6,72 /9-/25 (éa) G 5,64 ANv 4/-22 (éa) 85 Atari, 4/22 (éa) /83 Atari,5 5/-5 (éa) /274 At Origi 2,5 /9-/26 (éa) /64 Aubay 4,5 /6-/22 (éa) /294 Aura 3 7/7-22 (éa) 26,65 Avaqut Sftwar 4,6 2/-2(a) 5,25 Axa OS 3,75 2/-/7 24,6 BPfr8mar24 3M 8/3/24 24,6 Bull 2,25 5/-/33 (éa) 3,75 ap Gmii 6/5-22 (éa) /82 ap Gmii 3,5 /24 (éa) /25 GG Vrita,75-26 (éa) 3,6 hargur /26 () 53,5 lub Méditrraé 6, /-/25 (éa) 2,25 fidur, 5/98-2/224 /28 urmdi Grup 4, (éa) /44 Fauria 4,5 /9-/25 (éa) GO 3 Fir Ia 5,5 //24 (éa) /35 Grup Stria 5,7 2/22- Tx Var. /23 () (éa) G 39,5 Grup Vial 2,5 /24 (éa) /22 Iliad 2,2 /22 (éa) /45 Immbilièr Hôtlièr 5 juil. 94/2/22 /598 Igi 2,75 //27 (éa) 42,75 L Nbl-Ag 4,875 /26 (ra) 9,5 Maurl & Prm 7,25 7/7-7/24 (éa) 9,86 Mihli p 27 (éa) /25 Npt 3,752/25 (éa) 89 Nxa,5 7/6-/23 (éa) 89 Nxa 4 6/9-/26 (éa) /284 OL Grup 7 2/-25 (éa) 7,58 Or Prprty Grup /6/6-23 (éa) 62,5 Orpa 3,875 (éa) /26 48,75 Oxymtal 6 2/24 (éa) /53 Pugt 4,45 7/9-/26 (éa) /55 Pirr t vaa 4 /-/25 (éa) 8 Publii Grup 22/28 /94 Publii Grup 3,25 6/9-7/24 (éa) /253 8,8 24,5 2,4 / ,25 5,3 62,5 il ut 5 2 m -b. a 5 Var m. é. uar m tur ur t d 25 5,7 /24 /55 /22 395, -h a Adm 6 7/9-7/24 V RM mpay p 3/8-23 V (GO) xhit Thraputi 3,5 /6-/2 V Mau Flur 4,3 2/7-/22 V G Ntbtr 3 3/7-3/22 V G Prdwar 4,7 6/8-29 V STS Grup 8 2/-26 V at 4 6,5 2, Quatl 4,875 9/7-23 (éa) Rhdia 24 (éa) SBSM 9 9/-7/26 (éa) Sit 6,25 9/9-9/24 (éa) Slvig ST Dupt 3/24 (éa) Thip,5 /26 (éa) Thlia 2,7 3//7-//24 (éa) Ui Thlgi Ifrmatiqu, 22 Vilmri 4,5 7/9-23 (éa) Tau x p. p. p. p. 4 p. 5 p. p /7/4 9/3/3 8// 29//2 23/3/2 9/6/3 5/2/6 r d,6 26/7/ Da. pr lôtu r r. up Da t d é héa Par ité r 26 48, 6,75 8,55 9, , 9,3 2,3 55,96 D 3,9 2,75 8,8 -,48 -,96 8,45 2,3 7,5-7,3 5,5 2, ,44 6,29 4,55 7,26 8, , 37,3 23,4 4,5,8, 9,26 38,7 3, 27,7 -, ,7 7,8 6,29,5 9,7 -,5 4,4 27,5 23,3 3,29 4,64 5,45 4,6 2,8 YADO FR , ,95 YRM FR , ,95 HTO FR3952 7, 3,95 2,6 22,95 YMFL FR ,3 45,4 42,8 -,22 NBTO FR ,55 44,5 4,8 -,47 PROV FR , 32,25 28,8 9,72 YSTS FR ,92 6 9,5 44,8,35 2,5 6,5 22,73 YALT FR ,77,66,65 SMLO FR6492 8,7 2, 7,88 -,42-9,45 3 8,6 5,96 5,52 42,98 37,45 -,47 YATA4 FR698 8,96 4,4 37,5,69 YATA5 FR ,28 26,3 5,5 9,27 YATA6 FR ,37 95,45 86,5 4,89 YATA3 FR ,8 UORA FR75623, ,6 9,62 YTANN FR ,9 9,3 8,2, YSPL FR9439,43 9,9 5,65,39 YGF FR ,4 8,8,8 YGUYD FR797936, ,49 YSBT FR , ,2 YP FR , ,9 YSIL FR9628 6,52 7,9 7,24 4,55 YTHG FR8927, ,25 2,79 YTHI FR8943,9 5,2 45 8,33 YTHH FR8935 3,6 7 6,23,76 YTHD FR8993 -,42 37,2 27 5,65 YTHF FR899 2, ,99 2,53 YTH FR89 2,66 49,5 4,55 9,38 ULOR FR ,62 39,5 34,6 5,33 ULO FR , ,8 38, , , ,63 44,9 42,3 32,25 53,55 2,25,65 8,82 3,4 4,76 39, 2,87 95, ,5 9,6 8,8 85,8 87,5 75 7,58 6,3 5,2 6, ,5 46,7 39,5 p., p.,4 p. p. p. p. p. p. 8,64 p. p.,8 lô /4/ 3// 3// // /4/ /7/ 3// 3// 3/7/ 5/2/ 3// 3// 3// 3// 3// //3 //4 /7/6 9/9/4 //2 3/3/4 //6 //4 //2 /7/5,27,24,3,53,2 5,9,44,2 7,2 u,59,8,33 2,2,,58,5,44,67,3 6,2 6,2,,37,9 FR58894 FR FR8229 FR79647 FR38585 FR73666 FR96274 FR FR867 FR6279 Val FR77766 FR79837 FR FR874 FR32839 FR842 FR8628 FR38248 FR52245 FR FR8994 FR8994 FR834 FR29387 FR74895 FR9985 FR8793 FR FR8549 FR7969 FR82755 FR FR FR FR3528 FR94674 FR892 FR5446 FR77598 FR FR846 FR35467 FR77444 FR FR33332 FR97357 FR FR FR99887 FR827 FR77899 N mi al Obligati vrtibl éhagabl YAF FR85975,56 /4/ /4/2 p.,3 u 2,5 Air Fra (éa) 3// 3// 3// 9/9/ /4/ /4/ 3// 3// 3// /7/ ri tur u lô YQUA YRHA YBS YSOI YOL YDPT TO YTO YUT YRIN urxt YAF2 ALA YAL YNO YFO YFG YATO YAU YAUR YAVQ YXA YXA YBU YA YAP GAO YRI UO YO YMG YO YIN YRIA YVIA ILDO YIM YING YLNA YMAU2 YML YNO YNX YNX2 YOLG ORV YOPR YOXY YUG YVA YPU YPUB up r m. pr é. Tau xa tu ari l -h aut 52 m -b. a 52 m Var.. 52 m. ( d ) m ém d I i lôtu ur r d al Val Da N mi. up Da t ri D d dr r up i ém I d m t d é héa Par ité Obligati vrtibl u éhagabl 8, ,5 25 2, ,5 3, 3,2 9,24 8, -,69-3,76 2,5 9 3,45,82,67 8,5 9,8-23,8 395, 8,5 9,45,53 2,6 4,25,2 -,98 7,73 5,3 4,6 4, ,24 5,78 8,75 2,38 39 Altrxt,23,54 875,6 4 8// 29// 23/3/ 9/6/ 5/2/,82,99 /92 3,6 7 7,75,75 / ,54 2,86 6,3 3,54 28,93 2,7 9,8 9,99 /4 53 / ,9 3,6 7,45 2,7,76-9,89 2,4 5,88 6,5 3,24 9,75 -, ,55 7 7,92 Marhé libr /6/ 29/6/ p. 2 /7/3 p. 64 Altrgaz 3,5 7/6-7/2 (éa) 2 Smalt 3 7/8-23 V Obligati rmburabl ati - ORA,5,5,59,5,43,88,5,73 /4/ /4/ /4/ /4/ 8/6/ 3// /4/ 3// /4/4 /4/4 /4/5 /4/4 8/6/2 //2 3/7/2 //6 7//2 3/3/7 24/9/22 //7 3/2/ 3/2/ 3/2/ 3/2/ 3/2/ 3/2/ //5 25/6/57 2,52 /4/ 6,96 /9/,39 3// 5,2 3// 8,25 /5/ p. 29,29 p. 8,96 p. 26,39 p. 9,97 p. p. p. p.,6 p. 2 p. 3 p. 8 p. p.,3 p.,3 p.,3 p.,3 p.,3 p.,3 p.,29 p.,25 8, ,45,5 4, ,59,9,3,9,3 46,36 96,6 Atari ORA,5 4/24 Atari ORAN,5 4/24 Atari ORAN,5 4/25 Atari ORAN,5 24 lub Mditrraé 5 6/22 ORAN Fièr Atlad 5,75 2/7-/22 Fièr Vlta 4,5 7/-22 Gia 2,25 4/-/26 Guy Dgr /9-/22 O 7 ORA 3/27 Publii Grup S.A ORAN 9/29 Sili 2,5 ORNAN 4/26 Thilr II ORA UR 2/2 Thilr II ORA GBP 2/2 Thilr II ORA 2/2 Thilr II ORA UR 2/2 Thilr II ORA GBP 2/2 Thilr II ORA 2/2 Uibail Rdam 3,5 ORNAN /25 Uibail Rdam ORA /294 /74 /24 5, 9 8, ,8-36 6,9 9, ,4,47 29, ,8 62,93 3,5 2, -9,3-37, 8,7 9,95 25,83 9,35 6,9 4,45 3,9-3,24, ,5 7,23 4,3 3,7-2,37-6,6 73 4, 7, ,2 -,7 2,6 3,8 24,73 6,2,5,29-38, 9999, ,99 6,2,5, , ,99-5, ,82, , ,5 25, 6,3 /33 /33 / ,5 25,65 3,86 2 3, ,63,63,63 /4 / ,,3 2,99,44 8,5,3 6,9, ,6 2,5,5 2,65,5,6,8,2,3,4 4,5,82,33,,6,33,9, ,38 56,76 22,24-72,3 35,2 52 5,9,8 /93 2,4,24 /55 /44 7,3,72,54 6,65,23,28,66,38,44 9,88,9 2,4,24,43,75 7,2,4,4 8,89,6,5,4,69,34 26,8 77,78-36,47 29,47 9,29-49,9,86 26,7 9 2,57,8 2,4,25 2,88 4,2 5,5 2,5 68,6 46,39 6,48,8 9 6,9 7 3, ,8,2 5, ,9 37, a a ul Var. 2 a ul,84 4,85,8,8 3,3, -32, ,75 6 3,65,5 3,9,37,5,3,5,52,43 7,95,4,2,7,24,7,49 2,47,6,5,83,,2,5,4,5,9,9,7,4,3,,2 7,2 643,9,5,7,6,4 -,76,3,85,,52,2,36,8,9, -3,66 63,64,6,7,,,4,3-33,33 46,67, /34 3,45 /24,5 3,28 /45 3,8,34,3,2,49,48,28 7,6 /43,6 /284,4,22,85 /82 /82,8 /8 3,2 2,3 3,8,35,5,,47,47,28 6,99,5,6,6,7,9,23,52,75 4,9,,4 /62,8,2,3,35,8,4,7,8 3,4,7 3, ,5 2, ,76 24,46-59,25 8-5,39-72, ,3,5 Drit d'attributi Drit d uripti AUPDS FR43629,32 PRTDS FR4377 ur HF mpay I Tlm ITS Grup Kyru La Prla Wrd A Latr Lgi Ppl (x-mbilgv) LVL Mdial Grup Maurl & Prm Ml O OFI Privat quity apital OFI Privat quity apital Or Prprty Grup Or Prprty Grup Ovrlap Grup Oxymtal PAS PAS Pr Idx Prdwar Publii Grup Radiall Radiall A SBSM Smalt STF-TF STS Grup Tuax Tuax U Uika Grup -h aut r d x ité t d p. p. 3 p. p. 3 p. p. p., p. p. p. 2 p. 4 p. 5 p. 5,3 p.,59 p. p. 6 p. 3 2 p. 5 p. p. 6 p. 5 p. p. p. p. p. p. p. 6,4 p. 4,2 p. p. 2 p. 5 u r i héa é i I u r 3-2-2,33,6,2 4,6 39,3 33,33-39,77 4,25-24,32-63,6 FR FR FR78379 FR6452 FR6746 FR9562 FR66298 FR6727 FR89782 FR95762 FR23299 FR99283 FR9939 LU XS FR68569 FR48985 FR278 FR48723 FR874 FR6623 FR32928 FR FR FR62224 FR FR FR55556 FR FR FR FR Val,5,5, 566,67 8,25 24,34-7,88 26,67-58,29 69,78 HFBS ITBS ITBSR KYBS PRBR LATBS LPBS LVLBS MAUBS MLBS SBTBR OPBS OPBS2 ORBR ORBSR OVGBS OXYBS PABS PABR PRIBS PROBS PUBBS RLLBR RLBRA BSBS SMLBS STFBS STSBS TOUBR TOUBS UDIBR UKABS Prix,,,54,5 3,45,2 2,6,8,9,3 8,45 4,5 2,65,6,5,4,2,4,76,3 -b /25,3 4,45 9,4,3 6,8,88, ,2 /264 /43,,6,4 /2 /282,4 /24,53 Aath Dv. AD SII Akka Thlgi Aya i Fiaièr Aytm Aytm Aytm Atari Auy Blvdr Blvdr Biri Bdull Bdull aml Sftwar ar RM mpay Grup S mmuiati t Sytm A S mmuiati t Sytm B Da l Mmry Dlta Grup Dm x DS Drihburg Dvtam DMS DMS D PI urfi Sitifi Fir Pari Fièr Ia Gifi Grup urtul x D OP l 3/7/9 Grup Op Grup Op Grup Prm Hava Par FR FR56985 FR FR972 FR6637 FR FR6359 FR6999 FR5594 FR34247 FR34733 FR967 FR73459 FR4992 FR77292 FR87683 FR556 FR3259 FR32535 FR FR22655 FR77892 FR9839 FR FR FR FR55964 FR FR9845 FR FR7533 FR45244 FR58688 FR58654 FR56396 FR Da,,3 4,5 9,45,4 6,95 2,7, ,95 3,5,8 4,5,26,9,38,2,9,8 4,89,83 B d uripti ABS2 DVBSI AKABS ASBSA ASBBS ASSBR ASYBS ATBSA OSIBS BVDBS BVDBR ALBBS BONBA BONBS AMBS SABS RMBS SXBRA SXBRB DANBR DLTBR DMOBR DBGBS DVTBS DGMB DGMBD HOBS RFBR FPFBS INBS WIGF GTBS OPNBS OPBSR MOBS HAVBS d -b a a ul Var. 2 ( ) d m ém a ul p. p. p. p. -h aut ,24 3,8 6,95,5 35, ,5 8 3,75,72,6 3,2 4,69 45,48 5,3 23 2,5 6,7 36,3,5,7 55 4,7 48, 5,54 4,5 7,88 4,3 ur Prix 2,33 p. 75 p.,24 p. p. 7,3 p. p. p.,2 p., p. 22 p. p. p. p. p. p. p. p. p. p. p. 2 p. p. 28 p. 455 p. p. p. p. p. p. p. p. Val Par u r u r i r d x Da ité i I d d m ém t d é héa Drit t B Auplata Grup Partuh 34,9 Baqu d Brtag 85 N / 52,45 BNP Pariba mp. 7/84 2 tr. 7/87 25,25 3,95 33,8 4 / 52,45 BNP Pariba jav ,5 6,5 32,62 FR ,5 5,72 7/ 52,45 BNP Pariba TP FR ,85 4,28 5/ 52,45.I.. mai FR ,82 5,35 7/ 52,45 ai t. réd. p. jav. 86. / FR47 2 4,2 4,66 / 52,45 rédit Lyai TP , ,35 FR4782 8,92 9,9 / 52,45 D.I.A.. mar , 68,3 53,66 5,68 FR ,58 FR FR FR44 2 4,26 FR FR ,6 FR ,9 FR ,6 FR ,96 6,88 22,8 7,23 6,69 23,78 2,4 7,43 4,24 35,5 7,64 25,33 9,5 7,43 23,78 23,78 7,43 4,7 83 / ,95 54,55 /3 / , h aut m tur r d Gaz d Fra juil.- t.- v. 85, tr. A L.B. Ly. d Baqu jui 85 TMO Ly NATIXIS TPA v Rault TP Sait Gbai TP Safi t Safi TP St-Gbai mai 83, 2 tr... TSA TP u Val ur al mi 762,25 52,45 762,25 52,45 52,45 52,45 52,45 52,45 52, ,25 552,5 367, , 49,5 54, , 4 39,55 m. -b a 52 m Var.. 52 m. é.. pr r lôtu up / 6/ / / 7/ / / 7/ 8/ N Da t d u gl p u u p t bal tr ti r d mb N Var. 52 m. ( ) I i. m -b a h aut 5/ d. m é. tur m. pr lôtu r r d u ur Val mi al u N t d Da lô up bal u p gl t p 2,58 5 u mb r d 22,87 FR ,72 5,72 Titr partiipatif FR ,93 4,37 lô FR47797 N d I i ti tr Titr partiipatif 82, ,72 7,87,54 3,3-8,48 -,7 -,29 Ivtir-L Jural d Fia 949Samdi 4 mai 2

60 URONXT - OBLIGATIO XVI ur d lôtur du vdrdi 3 mai 2 mmt lir la t d bligati,86 97,6,62,8 4,77 5,37 7,93 9,3 5,64 9,89 5,5,6 27,23,8 28,85 3,36,44 95,49,67 3,78 2, ,98 4,86 4, ,53 5,2 98,82 3,98 6,48 6,43 5,28 6,57 6,96,27 4,3 3,35,69,26 9,24 24,23 24,32 47,3 3,3,8,9,6,3,3,47,7,83 2,3,4 2,44,69 2,56,2 2,77,22,22,22,24,24 2,,25,25,25,25,25 2,25 2,25 2,25,25 2,39,27 2,39 2,39,28,3 2,67,3 2,8 2,8,35 3,23 3,37,53,5 42,85 42,3,52 38,62 37,9 4,77,7,73 3,33 rtifiat priipaux avril ( ) FR88336 FR88997 FR6267 FR6355 FR FR8969 FR933 FR5736 FR5777 FR572 FR778 FR7232 FR7225 OAT PPMT OAT PPMT OAT PPMT OAT PPMT OAT PPMT OAT PPMT OAT PPMT OAT PPMT OAT PPMT OAT PPMT OAT PPMT OAT PPMT OAT PPMT IF-I-(p) IF-I-(p) IF-I-(p) IF-I-(p) IF-I-(p) IF-I IF-I-(p) IF-I-(p) IF-I-(p) IF-I-(p) IF-I-(p) IF-I-(p)-F IF--(p) /2 98, / /282 95,4 /3 9,5 /9 88,8 /222 74,5 /57 69,9 /2229 6,5 63,5 63,5 /44 4 /54 34,34 OAT PPMT OAT PPMT OAT PPMT OAT PPMT OAT PPMT OAT PPMT OAT PPMT OAT PPMT OAT PPMT 25-- IF-I25--2 IF-I-(p) IF-I-(p) IF-I-(p) IF-I-(p) IF-I-(p) IF-I-(p) IF-I-(p) IF-I-(p) /79 /83 /96 /22 99,5 96,49 94,37 89,39 /2775 /4 /73 / ,7 55,5 3,,25 STUR SMI-PUBLI Ag Fraçai d Dévlppmt (mprut garati) FR28274 FR96537 FR96545 FR96552 FR9486 5, IF-I-(A)-F 8,25 TR IF-I-(A)-F 8,25 TR. F 4--4 IF-I-(A)-F 8,25 TR. G 4--6 IF-I-(A)-F IF-I-(A)-F /274 4,35 3,5 /2469 8,27 4,4 4,4 /294 33,89 4,4 /829 38,68 4,69 762,25 762,25 762,25 762,25 762,25 ai tral du rédit pératif FR Sir IF-I-(A)-F FR TSR IF-I-(A)-F /2926 8,5 5,33. /84 99,52 5,33. ai Natial d Autrut - NA (Autr émii) FR FR58266 FR FR2728 FR9786 5, IF-I-(A) 5, IF-I-(A) 5, IF-I-(A) 6, IF-I-(A) 6, IF-I-(A)-F 4,64 5,56 99,86,2 4,7 4,6 4,9 99,8,2 4,36 3,34,88 5,59 4,6 762,25,9 762,25 rédit Natial (mprut garati) FR ,75 Natixi -6-9 IF-I-(A)-F DF - ltriité d Fra FR , IF-I-(A) FR854 4, IF--(A) XS ,63 MTN 6--3 IF--(A) GDF - Gaz d Fra 7,5 8,5 7,45 XS43344 XS FR FR79253 FR68777,64,45 /45,7,34 /45 5,,9 /6 2,45,68 FR , IF--(A)-F FR ,25 MTN IF--(A)-F.....,43. 3,46 5. Pay d la Lir FR IF--(A) 99 98,56 2,35 5 Vill d Pari FR ,3 MTN IF--(A)-F 4,4 5. STUR PRIVÉ Aérprt d Pari - ADP FR , IF-I-(A)-F,9 5. Arkma FR IF-I-(A) 2,25 5. Auplata 99,2 5 Baqu Fédérativ du rédit Mutul - BFM FR FR87676 FR6593 FR6426 FR FR , TSR IF--(A)-F 5,4 TSR IF-I-(A)-F 5,5 TSR IF--(A)-F 5, IF--(A)-F IF--(p)-F TV IF--(u) 2,3 99,66 3,33,68,3 2,27 3,8,66,3 2, 4,78 5,6 4,34 Blvédèr FR , G-(A)-F ,98 63,46 Biri FR9599 TV IF-G-(A)-F 2 2,7 67,86 3,8 2,46,37 3,4 4,5 67,5,44 2,2 2,4,38 3,3 3,95 3 BNP Pariba 4,25 TSR IF-I-(A)-F 3,33 TMO P-I-(A)-F 5,2 TSR MTN IF--(A)-F 5,25 TSR 9--3 IF-I-(A) 5,7 TSR IF-I-(A) 5,7 TSR 29-- IF-I-(A) 5,8 TSR 3--2 IF-I-(A) 5,5 TSR TMO IF-I-(A) 3,78,8 3,3 2,73,5 3,4 3,8, ,65 BNP Pariba Pral Fia (x-tlm) FR IF-I-(A)-F /44 BP (x- ai d'parg t Baqu Ppulair) FR83484 FR23995 FR94597 FR FR FR FR FR9695 FR86737 FR352 FR FR FR5733 FR89227 FR34999 FR FR3888 FR8929 FR94 FR88948 FR499 FR FR5586 FR3282 FR FR8232 FR3258 FR8896 FR88856 FR52569 FR87932 FR62532 FR FR877 FR88625 FR88252 FR48734 FR88385 FR8769 FR876 FR88443 FR8654 FR IF--(p)-F 3,3 TSR IF--(A)-F 3,5 TSR IF--(A)-F 3,6 TSR 5--6 IF--(A)-F 3, IF--(T) 3, IF-I-(A) 3,8 TSR 4--6 IF--(A)-F 3, IF-I-(T) 3,9 (trim:,975) 3--7 IF--(T) 3,9 TSR IF-I-(A)-F 4 TSR IF--(A)-F 4, IF--(T) 4, TSR 6--4 IF-I-(A)-F 4, TSR IF-I-(A)-F 4,2 TSR IF-I-(A)-F 4,2 TSR IF--(A)-F 4,2 TSR IF--(A)-F 4,3 TSR IF-I-(A)-F 4,5 TSR IF--(A)-F 4,5 TSR IF-I-(A)-F 4,5 TSR 8--6 IF--(A)-F 4, IF--(T) 4,6 TSR IF--(A)-F 4,6 TSR IF-I-(A)-F 4,6 TSR IF--(A)-F 4,7 TSR IF-I-(A)-F 4,8 TSR IF-I-(A)-F 4,9 TSR 9--2 IF-I-(A)-F 4,9 TSR IF-I-(A)-F 4, IF--(T) IF-I-(A)-F 5, IF--(T) 5, IF--(T) 5, IF-I-(A)-F 5, IF-I-(A)-F 5,2 TSR IF-I-(A)-F 5,3 TSR 6-- IF-I-(A)-F 5, IF-I-(A)-F 5,5 TSR 5-7- IF-I-(A)-F 5,5 3-- IF-I-(A)-F 5,5 TSR IF-I-(A)-F 5,6 TSR 5-- IF-I-(A)-F 5, IF-I-(T)-F 94, ,3 94,3 94,42 93,53 9,9 96,2 97,4,46 93,47 98,42 98,45 96,22 96,3 97,5,5,6 98,6 99,63 98,2 97,2,8,56,75 2,2,83,7 2,87 2,56 99,76 2,95,67 2,3,5,56 2,28 4, 94, 94,83 94,2 93,97 94,29 94, 9,7 95,5 97,2,35 93,4 98,26 98, 95,62 95,6 95,7 99,25 99,54 98,7 99,45 95,64,52 96,5,5 99,84,5,8,65,92 2,68 2,42 99,6 2,47,67,48 2,6,28, 2,62,4 2,83,54 2,57,3,4,85 2,3,64,9,8 3,58,5 2,7 3,57,75,76 3,45 2,39 3,54,5 2,74,9,39,9 2,4 2,24 2,7,73,38,2 3,8,72,4 4,6 4,32,74 3,,42 4,63 3, 4,5 2,98, Bdull 4,5 TSR 6--8 IF--(A)-F 4,38 TSR 8--6 IF--(A)-F 4,7 TSR IF-I-(A)-F 4,75 TSR 3-6- IF-I-(A)-F 5,3 TSR 4-- IF-I-(A)-F 5,45 TSR 22-- IF-I-(A)-F 5,75 TSR IF-I-(A)-F /45 94,4,5,5,35,2. 96,2. FR8937 4, IF--(A) urfi Sitifi 98,5 GDF Suz /44 Gifi 36, Grup Prm FR56398,6 urib IF-G-(T) I Tlm,5 Lafarg LL (x-rédit Lyai) FR6592 4,8 TSDI TMO P-G-(A)-F FR ,95 TSR IF-I-(A) FR TSDI TMO P-I-(A)-F 93,5 2,9 2,54 99,4 4,35,2 4,9,4 2,69,4 3, 5,67 ) u. pr é. p. ( ) Nm uru ( ). m lôtu tur r d lô u ur 4,75 TSR IF-I-(A)-F 4,8 TSR IF--(A)-F 5,7 TSR IF--(A)-F 6 TSR IF-I-(A)-F,22,7,5.,2,2 4,3. 4, 4 4,94. 2,4 2,25,25. Mirpl Uivr FR827337,2 urib (T) /2 9, , 7,6 5 Mau Flur FR IF-G-(A)-F Mr Brilag FR8478 (trim) urib G-(T) 85,3 85, 25 93,65 82 Orpa FR783 2,27 urib G-(T) 93,7,2 Ovrlap Grup FR6855,3 M urib G-(T)-F 86 85,24 5 PAS FR4877 5, IF--(T)-F 87,2 87,69 6 Prdwar FR , IF-I-(A)-F 6,5 6,7 4,65. Prvt FR IF-G-(S),5,,47 Radia (mprut garati par la NA) FR39458 FR43633 FR82789 FR2884 FR4824 FR54988 FR87577 FR87627 FR62235 FR ,3 TSR 2--6 IF--(A)-F 4,35 TSR IF--(A)-F 4,4 TSR IF-I-(A)-F 4,5 TSR 7--3 IF--(A)-F 4,8 TSR IF--(A)-F 5, TSR IF--(A)-F 5,4 TSR IF-I-(A)-F 5,5 TSR 2-6- IF-I-(A)-F 6,5 TSR IF-I-(A)-F 6,5 TSR IF-I-(A)-F 93,2,45 97,7 99,4,9,28 5,27 5,2 2,32,67,69 2,24 4,6 2,2 5,24 5 5,4 2,32 5, ,5,55 97,4 98,2,9,35 4,87 3,25 SBSM FR IF-G-(M) 5 Siété Gééral FR8634 FR FR5496 FR3753 FR38659 FR429 FR25476 FR727 FR679 FR42226 FR88724 FR48274 FR52882 FR88492 FR86439 FR8794 FR86744 FR86926 FR8722 FR87643 FR ,9 TSR IF--(A)-F 3,99 TMO 3-2- P-I-(A)-F 4 TSR IF--(A)-F 4,2 TSR IF--(A)-F 4,35 TSR IF--(A)-F 4,4 TSR -2-9 IF-I-(A)-F 4, IF-I-(A)-F 4,5 TSR IF-I-(A)-F 4,55 TSR 3--5 IF-I-(A)-F 4,6 TSR IF-I-(A)-F 4,75 TSR 6--4 IF-I-(A) 4,9 TSR IF--(A)-F 5 TSR 3--9 IF--(A)-F 5,45 TSR IF-I-(A)-F 5,45 TSR 2-- IF-I-(A)-F 5,5 TSR --3 IF-I-(A)-F 5,55 TSR IF-I-(A)-F 5,6 TSR -7-2 IF--(A)-F 5,65 TSR 5--2 IF-I-(A)-F 5,7 TSR IF-I-(A)-F urib IF--(T) 94, ,5 94,89 95,67 94,2 98,99 99,85 99,87,53 98,8 99,4 3,86,3 4 2,6 2,8 3,4 4, 94, ,42 93, , ,4 99,75 99,66 2,35 97,7 98,99 3,52,5 3,7 2,2 2,7 3,32 3,89,5 2,54,4 2,35,4,8 2,42,5 2,7,3 2,79 4, 2,74 4,76 3,2 3,32,53 4,79 3 5,4, ,7 2 SQLI Vlia virmt 3. FR , IF--(A)-F 3.. BNP Pariba Publi Str SF. FR , IF--(A). /83 4,5,46. OBLIGATIO FONIRS FR IF--(A) FR8497 2, IF--(A) FR , IF--(A),3. FR2748 3, IF-I-(A) FR IF-I-(A) FR IF--(A),28 5. FR , IF-I-(A) FR3949 4, IF--(A) FR , IF--(A) 98,5,4 594,6 FR , IF-I-(A) FR , IF-I-(A)-F FR , IF--(A) 2,3. 94,6,6. ai d Rfiamt d FR , IF-I-(A) FR , IF-I-(A) 36,3 86 FR , IF-I-(A) FR924 3, IF-I-(A) FR5956 3, IF-I-(A),. FR , IF-I-(A) FR , IF-I-(A) FR8275 4, IF-I-(A)-F,3 FR88 4, IF-I-(A) FR , IF-I-(A) 3,6 2,46 FR IF-I-(A)-F FR IF-I-(A) 6,35 5,5,66 DF - ltriité d Fra FR753293,83 uribr 3M +,8 2/23 urib G-(T) FR8893 FR86256 FR8778 FR86652,83. mpagi d Fiamt Fir - FF Dm FR ,5 MTN IF-I-(A) FR ,75 MTN 8--7 IF-I-(A) 3,2 5. 2,7. FR23266 Tv 3M 4/26 urib G-(T)-F FR , OBSAAR urib G-(T)-F FR8977,25 urib G-(T)-F Val u 99,5,67. 99,75,65. 2,9 2,34,96.,5,62 3,22. ybrgu FR IF-G-(T) r ( p ) u N ru ( mi ) al ( ) d I i ) é. (. pr r ( m lôtu r d lô ur Val u / rédit du Nrd - DN FR37988 FR3798 FR82933 FR86264 FR8798 FR8642 FR87544,53 5.,47 5. FR4766 4, IF-I-(A) 2,7 2,25 3,64,3,2,43,35,6,43,87,53,83,32,62,62,2,63,5,39,6,2,59,7,6,63,49,43,58,79,7,75,25,3,4,96,2,3,,44,98,75,2,5,78 3,7 2,29,58,5,48,9,4,53,7,68,8 rédit Mutul Arka FR p 2--7 IF--(p)-F FR738 4, IF-I-(A) Lagardèr Nrd urp,32.. rédit Idutril t mmril - I FR8977 4,5 TSR 4--6 IF-I-(A)-F FR8878 5,25 TSR 2--5 IF-I-(A)-F FR TSR 3-- IF-I-(A)-F Lidu Lyai d Baqu 88,5 3,63 98,9 97,24 96,26 98,73 95,36 92,89 95,5 87, 93,66 97,69 95,52,26,7 9 99, 97,4 93,55 97,6 97,8 95,38 95,38 95,52 97,36,6,4 87,5 3,6, 84,7,8,8 3,7 3,68 88,7 3,47 4,23 4,24 3,78 4,5,6 3,7 3,72 3,25,9 2,27 6,56 5,3 7,8 8,44 rédit pératif FR397 4 TSR IF-I-(A)-F AUTRS F. Fixag - La valur fait l bjt d u trat d aimati FR , IF--(A)-F 2,83 5. FR IF--(A)-F IF--(p)-F 87,83 Prg IF--(S)-F / IF-I-(p)-F 3,94 TV -8-2 IF-I-(T)-F 99,,3 urib IF--(T)-F / IF-G-(A)-F 97 3, (trim:.775) 7--4 IF-I-(T) 98,5 3, (trim:.775) IF-I-(T) 95,45 3, IF-I-(T) 93,82 3,9 TSR IF-G-(T) 95, IF-G-(T) 88 4 TSR IF-G-(T) 94, IF-G-(T) 97, IF-G-(T) 96, IF-G-(T) 99, IF--(T),4 4,5 TSR IF-I-(T)-F /72 4, TSDI P-G-(T) 98,55 4,5 (trim:,375) IF-I-(T) 97,72 4, IF-I-(T) 94,48 4, IF-G-(T) 96,8 4, IF-G-(T) 98,46 4, IF-G-(T) 94,82 4,5 TSR IF-G-(T) 95,65 4, IF-I-(T) 94,93 4, IF-G-(T) 98,8 4, IF-G-(T),4 4, IF-G-(T),44 4,7 TSDI P-G-(T) 87, 4, IF--(T) 3, IF-G-(T),99 5 P-G-(T) 84,9 5, TSR 3--2 IF-I-(T),8 5, TSR IF-I-(T),89 5, TSR 5--3 IF-I-(T) 3,8 5, TSR -2-3 IF-I-(T) 3,9 5,2 P-G-(T) 89,3 5,2 TSR IF-I-(T) 3,3 5,2-6-3 IF-I-(T) 4,48 5, IF-I-(T) 4,52 5,2 TSR -9-3 IF-I-(T) 3,88 5,4 TSR IF-I-(T) 4,4 5,4 TSR IF-G-(T),45 5,5 TSR 5--2 IF-I-(T) 3,33 5,6 TSR IF-I-(A) 3,93 5,6 TSR IF-I-(A) 3,52 5, IF-I-(A),92 5,75 TSR IF-I-(A) 2,3 5,8 TSR IF-G-(T) 5,25 5, IF-I-(T), IF-G-(T) 6,4 6, IF-G-(T) 7,45 6, IF--(T) 7,56 6, IF--(A)-F 7 Prg IF-I-(T),62 FR3273 5, IF-I-(A)-F 4,64 4,34 3,76. 3,6 5. ai d Dépôt - D /459 9,75 2,45. FR442 3,75 MTN IF-I-(A)-F FR ,38 MTN IF--(A)-F Samdi 4 mai 2 Ivtir-L Jural d Fia ,9,36. rédit Agril SA (x: NA) FR98753 FR7654 FR74388 FR FR9537 FR63535 FR8258 FR FR954 FR63444 FR942 FR28982 FR77949 FR38487 FR426 FR73875 FR FR8925 FR2277 FR98746 FR FR42992 FR FR8273 FR9533 FR FR9553 FR52559 FR89268 FR69259 FR5553 FR3687 FR8732 FR88468 FR882 FR882 FR837 FR8832 FR876 FR87767 FR87866 FR88526 FR56765 FR8748 FR8723 FR875 FR86694 FR86579 FR59929 FR6367 FR76276 FR FR74396 FR7437 FR86389 FR F FR4994,69 urib IF--(T)-F /2 92,7,6. FR734483,69 urib G-(T)-F 85, 82,6,23 6 ai tur ) r ( é. u,2 Rgi Il-d-Fra FR IF-I-(A)-F 76,5 mpagi d Alp FR , IF-I-(A) 4,76 4,85 GO. Rmburmt par atiipati au gré d l bligatair u d l émttur OUPO A).up a (u). up uiqu (M). up mul (S). up mtril (T). up trimtril (3Q). Tri fi par a (p). Zér up TYPS D RMBOURSMNT ANTIIPÉ I. Itrdit : pa d rmburmt par atiipati GO. Rmburmt par atiipati au gré d l bligatair G. Rmburmt par atiipati au gré d l émttur. pr m tur lô r d 2, IF--(S) 2, IF-I-(S) IF-I-(A) 3, IF--(A) 3, IF--(A) IF. Obligati «i fi» : rmburmt u ul fi l l trat d émii P. Rmburmt prpétul FR54385 TSDI TV P-G-(T),29 4,99 S.F..F FR ,75 MTN IF-I-(A) /43 4,5. ai Fédéral du rédit Mutul FR ,3 MTN IF-I-(A)-F /293 6,65,24. FR , IF-I-(A)-F OSO BDPM u ur FR , IF-I-(A)-F FR8929 FR FR57334 FR87999 FR86793 FR86447 FR8798 FR2873 rtifiat priipaux tbr ( ) FR87882 FR8878 FR48 FR2532 FR26499 FR87387 FR57939 FR5735 FR RFF - Réaux Frré d Fra,73 97,25 2,32,94 4,88 5,29 8,65 9,36 5,44 92,56 5,5,52 27,24 2,32 29,45 3,74,9 96,8 2,4 4,47 3,33 98,97 4,3 5,5 5,65 98,99 4,63 5,4 99,6 4,3 7,6 7,9 5,82 7,2 7,86,6 4,32 3,3,6,83 9,8 24,9 24,88 47,84 2,93 AUTRS OAT FR5744 OAT 8, IF-I-(A) FR5792 OAT 8, IF-I-(A) FR5778 OAT 8, IF-I-(A) Val FR58438,9 PR + TR IF-I-(T)-F FR , IF-I-(A)-F OAT aux Partiulir OAT idx IF-I-(A) OAT, IF-I-(A) OAT idx, IF-I-(A) OAT idx, IF-I-(A) OAT idx, IF-I-(A) OAT idx, IF-I-(A) OAT idx 2, IF-I-(A) OAT idx 2, IF-I-(A) OAT idx 2, IF-I-(A) OAT 2, IF-I-(A) OAT idx IF-I-(A) OAT IF-I-(A) OAT idx 3, IF-I-(A) OAT 3, IF-I-(A) OAT idx 3, IF-I-(A) OAT 3, IF-I-(A) OAT 3, IF-I-(A) OAT 3, IF-I-(A) OAT 3, IF-I-(A) OAT 3, IF-I-(A) OAT 3, IF-I-(A) OAT IF-I-(A) OAT IF-I-(A) OAT IF-I-(A) OAT IF-I-(A) OAT IF-I-(A) OAT IF-I-(A) OAT IF-I-(A) OAT IF-I-(A) OAT IF-I-(A) OAT 4, IF-I-(A) OAT 4, IF-I-(A) OAT 4, IF-I-(A) OAT 4, IF-I-(A) OAT 4, IF-I-(A) OAT 4, IF-I-(A) OAT 4, IF-I-(A) OAT IF-I-(A) OAT IF-I-(A) OAT IF-I-(A) OAT 5, IF-I-(A) OAT 5, IF-I-(A) OAT IF-I-(A) OAT 8, IF-I-(A) OATi IF-I-(A) lôtu é. ( u FONDS D'ÉTAT FRANAIS Obligati FR23576 FR FR8532 FR94375 FR35525 FR FR5859 FR5559 FR88955 FR94965 FR883 FR2648 FR88799 FR FR8643 FR63543 FR85482 FR96924 FR92997 FR4533 FR7766 FR87956 FR88989 FR6242 FR64983 FR7975 FR3 FR252 FR374 FR88989 FR67737 FR895 FR FR5747 FR77392 FR76 FR8869 FR88328 FR87874 FR8736 FR5728 FR87635 FR575 FR5785 FR875 ATÉGORIS D RMBOURSMNT ANTIIPÉ At. Rmburmt atiipé. Rmburmt éhlé. pr m tur r d lô u Val d ur I i lôtu r ( ) TYPS D TAUX PPMT. Part priipal à maturité trm TR. Taux réviabl almt ur l fd d tat TSDI. Titr ubrdé à duré idétrmié TSR. Titr ubrdé rmburabl TSIP. Titr ubrdé à itérêt prgrif TV. Taux variabl p ( ) u N ru ( mi ) al ( ) d I i TAM. Taux variabl à référ métair al T. Taux réviabl éhéa tat ur l OAT TM. Taux variabl référé ur l fd d tat TMM. Taux variabl à référ métair mull TMO. Taux variabl à référ bligatair TRA. Taux réviabl a TRM. Taux flttat TRO. Taux réviabl tu l tri a TRO6. Taux réviabl mtril p ) u N ru ( mi ) al ( ) d I i L bligati t laé par rdr riat d taux pur haqu émttur. A l itériur d libllé t idiqué, da l rdr, l taux, la dat d éhéa (mi/aé), l typ d taux, la atégri pui l typ d rmburmt t, tr parthè, la fréqu du up. 3,5,,54 4,6. /45 /54 /45 /45 /25 /97 /96 /29 98,49,7,23 99,5, 98,49 2,25 3,59 5,7 2,32 8,5,27,39 8,75,28,9,3 9,5 4, l'habitat - RH /45 98,38,8,6 2,4 3,6 3,37,28 /24 2,44 2,3 /274 4,8 2,39,98 2,53 /36 6,4 2,8,55 Dxia Muiipal Agy FR FR ,25 FR ,3 2,25 2,8. FR ,5 64,25,63 FR , IF--(A) 3, IF--(A) 4,25 MTN IF-I-(A)-F /45 98,3 4,25 MTN IF--(A) 5,25 MTN IF-I-(A)-F /3 9,83,85 2,26,,3,

61 MARH LIBR ur d lôtur du vdrdi 3 mai 2 XVII A2miil urp - MLA2M Aadmia Gp - MLAA :,47 (T) Ap Fra - MLAP Agrivlt - MLAGR All Fia - MLALO Altrgaz - MLALT Ari trpri - MLARI Arthur Maury - MLAMY.65.8 ATI Ptrlum Ltd - MLATP ATV - MLATV Batla Miral - MLBAT BD Multimédia - MLBDM Biquata - MLBQA Bdy O - MLON Bi t hiff - MLBO : 8 (T) air - MLAA arivr (Gp) - MLGR :,6 (T) urity.m - ML hmi d Fr Départ. - MLFD : 6 (T) hp Thlgy - MLH :,8 (T) i du Mt Bla - MLMB : 3 (T) lipay - MLLP rt NT - MLNT :,5 (T) ult Vyag - MLSV rp - MLOR :,4 (T) urbt - MLOU :,6 rédit F. Ma - MLFM : 42,5 (T) rlg - MLRO ,99 25,99 8,5 4,29 4,29 2,42 2,78,23,23 76,5 76, , 9-4-,4,2,2 7, 7 2,3 2,66 4,49 4,49 5,9 5,89,35,35 25,7 28, ,79, ,79 4,79 68,5 68 8,79 8, ,9 4, 4,, ,6 735,99 74,98 7, 7, Marhé libr + 7,7-45,6 55 -,8-56, , , ,27-2,92-36, , , , ,63-5, , , , , , ,86 9 -, + 7,63 +,7-7, ,78 -,25 2 +,6 ryi Mdial - MLRY TA Hldig - MLTA :,5 Dbflx - MLDX :,4 (T) Dyafd - MLDYN :,2 (T) aux d Duai - MLAU : 24 (T) aux d Rya - MLDR : 4,2 (T) diti du Sig - MLDS :,7 (T) diti Graada - MLGRA.48.6 rgi urp Srv. - MLS trprdr - MLNR :,8 (A) O2 - MLO urlad Fia - MLRO :,2 (S) vrt - MLV :,4 (T) xxmbil hmial - MLXX : 6 (A) Failal Grup - MLFA Fr Dév. - MLFR.7.93 Fi. Hh Bai - MLHBB 2.39 Fi. Simax - MLSI : 2,9 (T) Fiax virmt - MLFXO Frg Tri-hâtau - MLFT :, (T) Fra hauffag - MLFR 5.8 Fridlar - MLFL GAI - MLGAI :,5 (D) Gééral Rylag - MLGI :,46 Grx - MLGO :, (T) Glbal pwr - MLGP Glbal quiti - MLG :, (T) Gr L - MLLO : 37,5 (T) 28-4-, ,22 5, , ,93, ,75 3, 3, ,2 8, 27-4-,4,95, ,49 5,45 2,5 2, , ,2 8,55 5, ,45 3, ,49,38,45,45,23,27,6,69 55, + 46,67 -,5 + 27,66 + 7, , , , ,53 + 9,52-9, ,8-22, ,53-5, , ,89-25, , 2 +26,49-8, , , , , ,2 Grup laf - MLLA Hôtl IM - MLHOT :,32 (T) Hôtl Majti a - MLHM : 33,73 (T) Hôtlir Imm. Ni - MLHIN :,46 Hydr xplitati - MLHY :,5 (T) IDS - MLIDS Imallia - MLIML :,7 (T) Imprimri hirat - MLIMP :,8 (T) Ifat - MLSAT 2.74 Iv'ia - MLINV :,3 (S) IO Hldig - MLIO Iprity.rg - MLIPY JSA Thlgy - MLJSA Kim - MLKIM :,92 (T) Krif Grup - MLKRI.. Ladrla - MLLA Ltur du Md - MLLM :,83 L 3 hê - MLTR :,8 (T) Liax - MLION 2.. Laytm Itr. - MLLOI : (T) Lgi Ppl (x-mbilgv) - MLLP Lmbard & Mdt - MLA :, (T) Ly Ph Pr - MLLYP Mad - MLMAD Magillm Dig Srv. - MLMGL Mtallia - MLTA.5. Mubl Dlia - MLMD :,3 (T) MNR Grup - MLMNR ,39 9, ,73 2,42 2,42 7,95 7,6 -- 2,3 3,42 3, ,6 9,35 9,35,26, ,5 5,8 5, ,85 2,2 4, ,6, ,74 2,2 2, , ,57 3,5 3,25 8,26 8, ,5 5,26 5,8 7--,5 + 39, , , ,93 +, ,7-3, , ,32 + 7, ,9-86, , ,72 2-7,5-53, , ,33-44,2 8 -, , ,3-27,56-58, ,55 - Mbil Ntwrk Grup - MLMNG Mria - MLMOR : (A) Mtab - MLAB 792. Mtyl Ardi - MLARD :,55 Natial Prp. Imm. - MLPRI :,6 Nm Multimdia - MLNO :,5 (T) Nw Ivt - MLNI :,3 (T) Nvamx - MLQUD :,2 (T) Nvath Id. - MLNOV :,5 (T) I - MLI :,27 (T) Olmix - MLOLM Optimu - MLOPT :,3 (T) Or virmt - MLOR Org - MLOR Pat Nvati - MLPA :,23 (T) Parfx - MLPFX :, (T) Partiip. Idut. Miièr - MLHOP :,2 Phixm - MLPHX Ph Wb - MLPHW :,25 (T) Plaplâtr - MLPL : 4,8 (T) Plat Advad Th. - MLPAT Piray - MLPOI :, (T) Pl Rgr - MLPOL : 9 (T) Rwrld - MLRW Rtl - MLRO Safa (Frtièr Agril) - MLSAF :,8 (T) SBT - MLSBT SMI - MLMI , , , 3,29 3,,2,29 6,4 6, ,5,86,89 7,2 7,5 3,59 3,6 8 8,9, , ,5 32,75 24,62 6,9 6,9,42,45 55, 547 4,99 5,38, , ,33 52,5 52,5 2,69 2, , , ,32 -, ,25-2, , , , , , , ,4-37,5 +367, ,22-34, , ,92 +,29 +,79-3,29-9, , ,. - Amtrdam Valur d l'idi AX 25 Ag... Ahld K... Air Fra-KLM... Akz Nbl... Apram... Arlrmittal... Aml Hldig... Bkali Wtmitr... ri... Fugr... Hik... Ig Grp.v.... Kiklijk DSM... KPN K... Philip ltri... Radtad... Rd lvir... Ryal Duth Shll A... SBM Offhr... TNT... Tmtm... Uibail-Rdam... Uilvr... Wrldhav... Wltr Kluwr... Bruxll Valur d l'idi Bl 2 Akrma V.Haar... Aga (x:frti)... Bfimm-Siafi... Bkart... Blgam... fiimm-siafi... lruyt... Dlhaiz... Dxia... GBL... GDF Suz... Ibv... KB... Mbitar... Omga Pharma... Slvay SA... Tlt Grup... UB... Umir (d)... Frafrt Valur d l'idi Dax 3 Adida... Alliaz... BASF... Bayr... Birdrf... BMW... mmrzbak... Daimlr... Duth Bak... Duth Br... Duth Lufthaa... Duth Pt... Duth Tlkm....ON... Friu Md.ar... Friu S Vrz... Hidlbrgmt... Hkl... ur URO 3 mai mai ur URO 3 mai mai ur URO 3 mai mai Madrid Valur d l'idi Ibx 35 Abga... Abrti Ifra... Aia... Arix... A... Amadu IT Hldig... ArlrMittal... Ba Bilba Viz.... Ba Pp. pal... Ba Satadr... Bakitr... B Sabadll... BM... itra... ritria aixarp... br Pulva... aga... da... Fm trata... Gama... Ga Natural... Grifl... IAG... Ibrdrla... Ibrdrla Rvabl... Iditx... Idra Sitma... Mapfr... Obra Huar.Lai... R... Rpl... Sayr Vallhrm... Tia Ruida... Tli... Tlfia... Mila Valur d l'idi S&P Mib A2a... Aald t... Aiuraz.G.Ord.... Atlatia... Autgrill... Azimut Hldig... Ba Pplar... Ba. Pp. Mila... Bulgari... Buzzi Uim... David ampari... Diari... l... l Gr pwr... i... xr... Fiat Idutrial... Fiat Ord.Si ur URO 3 mai mai ur URO 3 mai , , , , ,26 2,25,99,99,5,6,44,65 3,9 2,99 5,42 5,99,89,49,8,2 9,3 9,3 3,6 3,5 6,75 6, ,35,47,47 3,5 3,5 9, , , ,95 4,8 4,8,69,87 3,27 3, , ,62 -, + 9,54-3, ,5-6, , ,6 5-3, , , , , , ,25-6,32-9, ,82 + 7,78-9, ,23 +,78 + 9, 25-23, , BOURSS TRANGÈRS Drir ur u au vdrdi 3 mai 2 Ifi Th... K & S... Lid... Ma... Mrk... Mtr... Muhr Rukvr... RW... Sap... Sim... Thykrupp... Vlkwag... Shbru Pari - MLSH 25. Surifr - MLS :,25 (T) Sli - MLSL :,6 (T) Sir Plat - MLSN Sil - MLSIL Sim Itratial - MLSIM :,2 (T) SLA réati - MLSLA Smalt - MLSML :, (T) Sial Mdia Grup - MLSMG.22.2 Slia - MLSOL :,4 (T) Spd Rabbit Pizza - MLSRP :,6 (T) Stad Ph (x: Marill Vit. Rugby) - MLSP Stratg Slar - MLLAR Strit Idutri - MLSTR :,45 (T) Thfirt - MLFST Thflx - MLTK :,34 (T) Tlm Dig - MLTD :,25 (T) Tlvita - MLVST Thma Flur - MLTFL Trailr ATM - MLTAI Tramway Var t Gard - MLVG : (T) Tra ult Itr. - MLTO 275. Tr d l'il - MLTRO : 2,5 (T) Uika Grup - MLUKA Ui Métal. Ht-Si - MLUMH :,5 (T) Vry arr - MLVR :,7 (T) Vii Nrf - MLVIS.. Vltalia - MLVLT ur lô d tur lô m tur Var. pr. 52 éé Vl d. m. t ur lô d tur lô tu Var ma r i iati p Vl 5 um 2 rééd m t m ai ai Va ( lu ) N r - mb r d d m ti ém tr -D ivid d ur lô d tur lô tu Var ma r i iati p Vl 5 um 2 rééd m t m ai ai Va ( lu r ) N mb d r d m ti ém tr -D ivid d ur lô d tur lô tu Var ma r i iati Vl 5 pré um 2 m édt m ai ai Va ( lu r ) N mb d r d m ti é tr m -D ivid d Va lu N r - mb r d d m ti ém tr -D ivid d ur lô d tur lô tu Var ma r i iati p Vl 5 um 2 rééd m t m ai ai Va ( lu r ) N mb d r d m ti é tr m -D ivid d La élti«ivtir- L Jural d Fia» 6 mai Fimaia... Fdiaria Sai... Imprgil... Ita Sapal... Lttmatia... Luxttia Grup... Mdiat... Mdibaa... Mdilaum... Mt Pahi Sia... Parmalat... Pirlli... Prymia... Saipm... Sam Rt Ga... Stmirltri... Tlm Italia SPA... Tari... Tra... TOD'S... Ubi Baa... Uirdit... Ldr Sélti d l'idi FTS Admiral Grup... Afria Barrik... Allia Trut... Arm hldig... B Sky B Grup... Ba Sytm... Barlay... BG Grup... BP... Britih Am. Tba... BT Grup... Buzl... air rgy... mpa Grup... Diag... ar rgy... uraia Natural... G4 pl... GKN... Glaxmithkli... Hammr pl... HSB Hldig... IMI PL... Itratial Airli Gp... Ivy... Ivt... Kigfihr... Llyd TSB Grup... Mark & Spr... Par... Ptrfa Limitd... Rluti... Ri Tit pl... Ry Bk f Stlad... Ryal & Su Allia.... Ryal Duth Shll B... Shir... Smith & Nphw... T... Tui Travl... Vdaf Grup... Wir Grup... Wlly pl... Zurih ur GBP 3 mai mai ur HF Valur d l'idi SMI ABB... Atli... Ad... i Fi Rihmt... Grup... Hlim... Juliu Bar Hldg... Lza Grup... Ntl... Nvarti... Rh Hldig... Shwiz. Rukvr.... SGS... Swim... Sygta... Syth... Th Swath Grup... Traa... Ub... Zurih Fi Srvi... Tky Valur d l'idi Tpix 3 Atlla Pharma... a... at Japa Railway... Hda Mtr... Japa Tba... Jf Hldig... Kaai l. Pwr... Kddi... Kmatu Ltd... Mitui &... Mitubihi rp.... Mitubihi tat... Mitubihi UFJ Fi... Nitd... Nipp Stl rp... Nia Mtr... Nmura Hldig... NTT... NTT Dm... Paai... Sv & I Hldig... Shi-tu hmial... S'Tm Mitui Fil... Sy... Takda Pharma... Tki Mari Hldig... Tky l. Pwr... Thiba rp... Tyta Mtr rp... Nw Yrk Valur d l'idi DJ Idutrial 3M.... Ala... Amria xpr... AT&T... Bak f Amria... Big... atrpillar... hvr... i Sytm... a-la.... I DuPt d Nm.... xx Mbil... Gral ltri... Hwltt-Pakard Nw Yrk ur 48.5 Valur d l'idi mai 6 mai Nadaq 6.75 Ativii Blizzar Adb Sytm... Akamai th ur JPY Alxi Pharm Altra rp mai 6 mai Amaz.m Amg I... Apll Grup A Appl Applid Matrial Aut. Data Pri... Autdk IN Baidu.m ADS Bd bath & Byd Big Id... Bm Sftwar Bradm rp A H. Rbi Wrld A I... lg rp phal rr rp hk PNT Sftwar i Sytm I itrix Sytm gzt Th Slt A mat la A... t Whlal trip.m itrat Dll Dtply Itl... Dirtv l.a Dllar tr bay... ltri Art xpdia ur xpdit Itl Wah xpr ript mai 6 mai F5 twrk i Fatal Firt Slar Firv Flxtri Itl Flir Sytm Garmi Gilad Si Ggl A Hry Shi Illumia Ify Th. ADR Itl rp Ituit Ituitiv Surgial mai mai Hm Dpt... IBM... Itl... Jh & Jh... JPMrga ha... Kraft Fd... MDald'... Mrk &... Mirft... Pfizr... Prtr & Gambl... Travlr. I.... Uitd Thlgi... Vriz mmuiati... Wal-Mart Str... Walt Diy Jy Glbal... KLA-Tr... Lam Rarh rp... Librt Md Hld... Lif Thlgi... Liar Thlgy... Marvll Thlgy... Mattl... Maxim Itgr Prd... Mirhip Th... Mir thlgy... Mirft rp... Millim Itl ll... Myla... Ntapp... Ntflix... Nw L A... NII Hldig... Nvidia... O Rilly Autmtiv... Oral rp... Paar IN... Payhx... Prili.m... Qiag Nv... Qualmm i... Rarh I Mti... R Str... Sadik... Sagat Thlgy... Sar Hldig... Sigma-Aldrih... Stapl I... Starbuk... Striyl... Symat rp... Tva Pharma ADR... Urba Outfittr... Vriig... Vrtx Pharma... Virgi Mdia... Vdaf Grup ADR... Whl fd markt... WNR hiltt L A... Wy Rrt... Xilix I... Yah I... Autr pla Valur (Dvi) Barrik Gld (AD)... Bmbardir (AD)... BHP Billit (AUD)... Ri Tit (AUD)... Agl Amria (ZAR)... AglGld Ah. (ZAR)... Gld Fild (ZAR)... Harmy Gld (ZAR)... Impala Platium (ZAR)... Sappi (ZAR)... Sal (ZAR)... Stadard Bak (ZAR)... ABB Ltd. (SK)... ltrlux (SK)... ri B (SK)... H & Mauritz (SK)... SKF (SK)... Vlv (SK)... Nkia (UR)... Nrk Hydr (NOK)... Statil (NOK)... Yara It'l (NOK) ur 3 mai mai Ivtir-L Jural d Fia 949Samdi 4 mai 2

62 SIAV & FP XVIII d valur dat drir ur Drir ur u au judi 2 mai 2 Valur Uitair hr frai m rvu ditribué fiadat t lité ritati dat d alul prf. prf. ur prf. l 2 ur drir 3 a mi d valur dat drir ur armiga Gti Valur Uitair hr frai m ritati rvu ditribué fiadat t lité dat d alul prf. prf. ur prf. l 2 ur drir 3 a mi HSB Glbal At Maagmt (Fra) 24, pla Vdôm - 75 Pari - Tél. : tat litèl Privé : hritia TSOANAKIS tat litèl Ititutill : Jaqu GRBI tat Ditributi xtr : Aria TARDIU tati prmat : Pari dx 8 -mail : lit.rvi-am@hb.fr Sit itrt : MONTAIRS ATIO FR4898 /5/ armiga Ivtimt A (F) Ati Itratial /5/ -,6 + 7,42 LU /5/ armiga Grad urp A (L)... FR492 /5/ armiga ur-trprur (F) Ati urpé (PA) /5/ + 9,56 -, PM urpé (PA) /5/ + 3,54-2,3 FR4932 /5/ armiga mrgt A (F) Ati Pay mrgt /5/ + 2,8 + 7,8 LU /5/ armiga mrgig Divry A (L) PM pay émrgt /5/ + 9,85 + 6, FR4996 /5/ armiga Ivati (F) Ati Th t Bith /5/ + 2,52-2,55 LU /5/ armiga mmditi A (L) At. Rur aturll /5/ + 3,24-7,23 Mixt Divrifié Itr. /5/ - 2,77 + 9,6 DIVRSIFIS FR353 /5/ armiga Patrimi A (F) FR4979 /5/ armiga ur-patrimi (F) Mixt Divrifié urpé (PA) /5/ + 5,5 FR4763 /5/ armiga Ivtimt Latitud (F) Mixt Divrifié Itr. /5/ - 6,22 + 9,9 LU /5/ armiga Markt Nutral A (L) Ati Itratial /5/ - 4,6 FR492 /5/ armiga Prfil Réatif (F) Fd d fd Dyamiqu /5/ - 2,4-3,82 FR48999 /5/ armiga Prfil Réatif 75 (F) Fd d fd mixt Dyamiqu /5/ - 3,2-6,63 FR4923 /5/ armiga Prfil Réatif 5 (F) Fd d fd mixt équilibré /5/ - 3,44 -,88 LU /5/ armiga Glbal Bd A (L) Obligati itratial /5/ - 2,85-3,9 FR492 /5/ armiga Séurité (F) Obligati libllé ur /5/ + 2,9 + 5,85 LU /5/ armiga ah A (L) Métair dyamiqu /5/ + 2, + 2,7 FR496 /5/ armiga urt Trm (F)... Plamt métair ur /5/ +,55 + 4,3 -,45 -,9 TAUX I u OBLIGATIO FR /5/ M-I Obli urt Trm (D) (F) Oblig.urt trm D 8/4/,65 /5/ -,28 +,24 FR9953 2/5/ M-I Obligati (F) Oblig. My Trm D 2/4/,2 /5/ -,4 + 4,68 FR3648 /5/ M-I Fra (D) (F) PA Gd Valur D 9/5/,9 /5/ + 2,7-2,65 FR /5/ M-I Mid Fra PA Ptit Valur 24//6,7 /5/ + 27,97 + 4,93 FR35933 /5/ M-I ur Ati Ati Z ur /5/ + 9,9-7,6 FR98664 /5/ M-I USA (F) Ati Itr. /5/ + 6,2 +,22 FR29575 /5/ M-I Jap (F) Ati Itr. /5/ - 5,4-5,22 FR44759 /5/ M-I Dyamiqu Itratial (F) Ati Itr. ATIO LU /5/ HSB GIF ur Rrv A (S)... LU65359 /5/ HSB GIF ur Rrv A (S) Fd Prfilé FR /5/ M-I Tmpr (F) Fd Prfilé LU /5/ LU82776 /5/ LU /5/ LU /5/ LU /5/ LU /5/ LU /5/ LU /5/ LU /5/ LU /5/ LU /5/ LU /5/ LU /5/ LU /5/ LU /5/ LU /5/ LU87854 /5/ LU /5/ LU /5/ LU /5/ LU8876 /5/ LU /5/ LU /5/ LU /5/ LU /5/ LU /5/ LU88662 /5/ Obligati urpé Obligati urpé Obligati Obligati Obligati Obligati Obligati Obligati Itratial Obligati Itratial Obligati Itratial Obligati Itratial Obligati Itratial D D /5/ 7/7/9.3 /5/ +,37 + 3,32 +,37 + 3,3 HSB GIF ur Bd A (S)... HSB GIF ur Bd I (S)... HSB GIF ur rdit Bd A (S)... HSB GIF ur rdit Bd A (S)... HSB GIF ur rdit Bd I (S)... HSB GIF ur High Yild Bd A (S)... HSB GIF urpa High Yild Bd A (S).. HSB GIF Glbal Bd A (S)... HSB GIF Glbal mg Mkt Bd P (S)... HSB GIF Glbal mg Mkt Bd P (S)... HSB GIF US Dllar Bd A (S)... HSB GIF US Dllar Bd P (S) /7/.54 6/7/.9 6/7/.35 6/7/. 6/7/.25 /5/ +,28 + 8,29 /5/ +,77 + 2, /5/ + 3,97 + 7, /5/ + 3,97 + 7, /5/ + 4,55 + 9,9 /5/ +,9 + 33,94 /5/ +,9 + 33,94 /5/ - 2,9 +,86 /5/ - 2,4 + 42,82 /5/ - 2,4 + 42,83 /5/ - 8,78 + 9, /5/ - 8,55 + 9,94 HSB GIF Aia x Japa q ur Hdg AH (S) 9.56 HSB GIF Aia x Japa q Sm i A (S) HSB GIF Aia x Japa quity A (S) HSB GIF Aia x Japa quity A (S) HSB GIF hi quity A (S) HSB GIF hi quity A (S) HSB GIF urlad q Sm i A (S) HSB GIF urlad quity A (S) HSB GIF urlad quity A (S) HSB GIF urpa quity A (S) HSB GIF urpa quity A (S) HSB GIF urpa quity P (S) HSB GIF Glbal mg Mkt q A (S) HSB GIF Glbal quity A (S) HSB GIF Glbal quity A (S) HSB GIF Hg Kg quity A (S) HSB GIF Hg Kg quity P (S) HSB GIF Idia quity A (S) HSB GIF Idia quity A (S) HSB GIF Japa quity A (S) JPY HSB GIF Japa quity P (S) JPY HSB GIF Sigapr quity A (S) HSB GIF Sigapr quity P (S) HSB GIF Thai quity A (S) HSB GIF UK quity A (S) GBP HSB GIF US quity A (S) HSB GIF US quity P (S) Ati Ai-Paifiqu Ati Ai-Paifiqu Ati Ai-Paifiqu Ati Ai-Paifiqu Ati Ai-Paifiqu Ati Ai-Paifiqu Ati Ati Ati Ati urpé Ati urpé Ati urpé Ati Itratial Ati Itratial Ati Itratial Ati Ai-Paifiqu Ati Ai-Paifiqu Ati Ai-Paifiqu Ati Ai-Paifiqu Ati Ai-Paifiqu Ati Ai-Paifiqu Ati Ai-Paifiqu Ati Ai-Paifiqu Ati Thailadai Ati UK Ati Amériai Ati Amériai /5/ 5/7/. /5/ /5/ 6/7/.3 /5/ /5/ 6/7/. /5/ /5/ 6/7/.4 /5/ /5/ /5/ 6/7/.4 /5/ 6/7/.53 /5/ 7/7/9.9 /5/ 5/7/. /5/ /5/ /5/ 6/7/.97 /5/ /5/ /5/ /5/ 7/7/9 8.5 /5/ /5/ 6/7/.73 /5/ /5/ /5/ /5/ /5/ D D + 27,42 + 7,8 + 3,9 + 4,6 + 2,53 + 2, ,32 + 2,88 + 2,88 + 7,49 + 7,49 + 8,8 + 8,3 + 5,7 + 4,88 + 3,67 + 4,2 -,78 -,75-4,5-4, + 8,48 + 9,2 + 32,36 + 2,53 + 4,56 + 5,3 +, ,37 + 2, ,3 +,59 +,58 + 4,83-9,54-9,54-4,52-4,52-3,8-4,95-4,88-4,28 + 8,77 +,42-3,93-4,27-8,95-7,7 +,85 + 2,53 + 3,89-7,39 + 2,9 + 2,88 LL téléph : 3938 (,34 /m) /5/ +,97-2,6 /5/ D ATIO /5/ +,4 +,6 Métair Métair OBLIGATIO LU /5/ LU65388 /5/ LU /5/ LU /5/ LU /5/ LU /5/ LU /5/ LU /5/ LU /5/ LU /5/ LU65768 /5/ LU8256 /5/ PROFILS FR /5/ M-I Pla Bur (F) ,49 + 4,53 MONTAIRS rédit Agril FR878 2/5/ LL Métair Jur (S) Métair ur /5/ +,5 + 2,99 FR9852 /5/ LL Obligati Md (F) Ob./aut. Titr réa. It. /5/ + 5,63 + 3,93 FR892 /5/ LL Obligati My Trm ur (S) Ob./aut. Titr réa. ur /5/ + 3,3 + 5,52 FR724 /5/ LL Ati mrgt (URO) (F) Ati Itratial /5/ + 2,7-5,4 FR8954 /5/ LL Ati ur (x.siav 5) (S) At Fr t z ur (PA) D 28/3/ 3,68 /5/ + 2,86-6,46 FR8947 /5/ LL Ati Fra (S) At Fraçai (PA) D 28// 7,22 /5/ + 3,7 -,95 FR8962 /5/ LL Ati Md (S) Ati Itratial /5/ +,6 -,67 FR8756 /5/ LL Ati Md hr urp (S) Ati Itratial D 2// 2,48 /5/ + 5,69 + 6,92 FR99486 /5/ LL Ati USA (ur) (F) Ati Itratial /5/ + 4, - 6,37 FR59373 /5/ LL Prtti Sptmbr (F) Divrifié /5/ + 2,7 FR /5/ LL Prtti Mar (F) Divrifié /5/ +,5 FR75967 /5/ LL Séréité PA (F) Ati Fraçai /5/ +,44 + 3,9 FR5922 /5/ LL Stratégi (F) Ati ur /5/ + 6,74 FR /5/ LL Stratgi 5 (F) Ati ur /5/ +,28 OBLIGATIO Ifrmati t uripti : ai Régial d rédit Agril ATIO ATIO FR /5/ A Matr Ati (F) Ati Itratial 9/5/ + 3,57-4, DIVRSIFIS FR /5/ A Matr Obligati (F) Divrifié 9/5/ FR9738 /5/ A Matr PA (F) Divrifié D 5/9/5, 9/5/ + 2,8-5,59 + 7, ,6 rédit Mutul 88/9, ru ardit 757 Pari OBLIGATIO FR /5/ M-I Obli urt Trm (D) (F) Oblig.urt trm D 8/4/,65 /5/ -,28 +,24 Mt Pahi Baqu ATIO FR35933 /5/ M-I ur Ati (F) Ati pay z ur /5/ FR43762 /5/ M-I urp (F) Ati pay U /5/ +,6 -, FR /5/ M-I Fra (F) Ati Fra PA /5/ + 2,73-2,64 FR /5/ M-I Mid urp (F) At. pay U my. ap. PA /5/ + 24,4 + 4,4 FR /5/ M-I Mid Fra (F) At. F. my. ap. PA 24//6,7 /5/ + 27,97 + 4,93 FR /5/ M-I Sélti Pa (F) Ati pay U /5/ + 4,7 -,4 FR35943 /5/ M-I Dyamiqu urp (F) Divrifié PA /5/ +,5-6,52 FR44759 /5/ M-I Dyamiqu Itratial (F) Fd Prfilé /5/ +,4 +,6 FR /5/ M-I quilibr (F) Divrifié z ur /5/ + 6,66 +,92 FR /5/ M-I Tmpéré (F) Divrifié z ur /5/ + 3,49 + 4,53 Dépitair : Mt Pahi Baqu, 7 ru Myrbr 759 Pari - Tél : Gtiair : Mt Pahi Ivt., 7 ru Myrbr 759 Pari - Tél : ,9-7,6 DIVRSIFIS MONTAIRS FR7978 /5/ Myrbr ah Dllar (F) FR4466 /5/ Myrbr Séurité Rdt (F) FR /5/ Myrbr Trérri (F) Ati urpé Ati Fraçai Ati Th t Média /5/ + 9,94-9,2 /D 22/2/ /5/ + 2,92-2,7 /D 22/2/2. /5/ + 23,5 + 2, Divrifié +,42 + 3,5 +,6 + 5,2 + 2,65 + 6,32 6/5/ +,57 + 4,2 SwiLif Baqu Privé 7, pla Vdôm - 75 Pari Tél : Fax : Dépitair : SwiLif Baqu Privé Gtiair : SwiLif Gti Privé MONTAIR Métair Fra /5/ +,8 + 5,5 OBLIGATIO Oblig. fr ap/p a /5/ +,74 + 3,52 Ati Fra 6/5/ +,28-5,79 ATIO FR /5/ GPK 5 (F)... Obligati Z ur /5/ Obligati Z ur 6/5/ Oblig./titr réa Z ur /D 26//2.83 6/5/ DIVRSIFIS tél : fax : MONTAIRS FR /5/ GPK Varifd (F) ATIO FR4693 /5/ Myrbr Ati urp (F)... FR435 /5/ Myrbr Ati Fra (F)... FR97346 /5/ Myrbr Ati Nuvll mi (F) GPK Fia FR74544 /5/ GPK urt Trm (F)... /5/ -,54 + 9,55 /D 23/6/ /5/ +,35 + 3,2 /D 2/6/2 25. /5/ +,5 + 4,24 OBLIGATIO FR /5/ Myrbr (F)... FR7252 6/5/ Myrbr Obli-Garati (F)... FR4239 6/5/ Myrbr Valblig (F)... FR /5/ Myrbr Multi-atif Défif (F)... 26, avu Frakli Rvlt 758 Pari Métair Métair ur Métair ur 66.5 DIVRSIFIS FR /5/ SLGP Métair Séurité (F) urt Trm Séurité 2/5/ +,45 + 7,96 FR /5/ SLGP Métair (F) urt My Trm /5/ + 5,79 + 4,36 OBLIGATIO FR /5/ SLGP rprat Bd 2-5 a (F) Obligati Z ur urt Trm /5/ + 4,23 + 2,9 FR /5/ SLGP rprat Bd 2-5 a (F) Obligati Z ur urt Trm D 27/5/,6 /5/ + 4,2 + 2,93 ATIO FR /5/ GPK Bur (F) Autr divrifié Itr. 6/5/ + 6,35-3,2 FR73446 /5/ SLGP Ati vrgur (F) Ati urpé /D FR /5/ Humai (F) Autr divrifié Itr. D /3/.95 6/5/ + 5,8-2,46 FR6763 /5/ SLGP Ati ur Valu (F) Ati urpé /D 29/4/5.6 /5/ +,2 + 9,3 *Samdi 4 mai 2 Ivtir-L Jural d Fia 949 /5/ +,2-2,47